基金子公司规模排名全部(2010年目前基金公司排名怎样？)-鸿图投资网

摘要：2010年目前基金公司排名怎样？排名也是有条件的，按资产，按获利，按增长，等等……你要的是哪种排名？基金公司的排名只是一个参考，重要的是基金的业绩。中国基金公司排名（

2010年目前基金公司排名怎样？

排名也是有条件的，按资产，按获利，按增长，等等……你要的是哪种排名？基金公司的排名只是一个参考，重要的是基金的业绩。

中国基金公司排名（中国基金公司排名前50创金合信汇丰晋信）-七财经

客户满意度是衡量基金公司经营水平的重要指标，客户满意度高的基金公司排名自然会更靠前。一般来说，基金公司在客户服务方面的表现越好，客户满意度越高，排名自然也就越靠前。

综合理财能力：城商系理财机构排名前十的依次为苏银理财、南银理财、宁银理财、上银理财、徽银理财、青银理财、北京银行、杭银理财、汉口银行、天津银行。

银行理财子公司有：工银理财、建信理财、交银理财、中银理财、兴银理财、农银理财、光大理财、招银理财、中邮理财、宁银理财、杭银理财、徽银理财、信银理财、渝农商理财、南银理财、苏银理财、华夏理财等。

综合理财能力：国内排名前五的金融机构分别是兴银理财、信贷银行、工银理财、光大理财、中银理财。全市排名前十的金融机构分别是尹素金融、南银金融、宁银金融、商银金融、银辉金融、印青金融、北京银行、尹航金融、汉口银行、天津银行。

光大理财和招银理财都是比较靠谱的银行理财子公司，我觉得具体哪家比较好不能随口说～还是要看数据说话。以下是普益标准在2023年1月18日发布的《银行理财能力排行报告》（2022年4季度）的数据。

能力综合排名前五的银行依次是兴业银行、中信银行、、中国民生银行和华夏银行。

1、数据显示，最近三年，景顺长城在全部98家基金公司中主动管理权益投资超额收益率位居第4；最近两年，于107家基金公司中高居第3；最近一年，在全部111家基金公司中排行第6。

2、嘉实，37银河行业优，中银基金，招商基金等，从最新规模排名华夏，牌子最响，博时基金公司。

3、全行业97家基金公司排名第一，可以说成绩斐然，近三年、五年、十年期股票投资能力均获五星评级。

4、从股东来看，工银瑞信也是银行背景，工商银行持有80%，从背景实力来说，工银瑞信基金公司是所有基金公司中最强的。博时基金公司博时基金公司的资产规模排名第五，它也是老牌的基金公司，1998年就成立了。

5、中欧基金、银华基金、富国基金、易方达基金、景顺长城基金。

6、上海证券报》）业绩稳健－－长城基金公司旗下各只基金业绩优良，截至2006年6月9日，在存续期满3年的19家基金公司中，长城基金公司整体业绩位居第二，被誉为“齐头并进”型基金公司。

1、排名第一的私募基金公司——腾讯腾讯是目前中国最大的私募基金公司，拥有超过2万亿元的资产，投资领域涵盖了科技、金融、房地产等各个领域，在中国投资者中享有极高的声誉。

2、华夏基金：华夏基金是经中国证监会批准成立的全国性基金管理公司之一。其公司以专业、严谨、多元化、综合性、全能化著称。

3、殷拓集团(EQT)是国际投资巨头银瑞达公司(InvestorAB)进行私募股权投资的载体之一。银瑞达总部设在瑞典的银瑞达公司是一家在全球均设有分支机构的工业控股公司，涉足中国市场的时间可以追溯到一个多世纪前。

4、钟锦辉基金：上海钟锦辉投资集团有限公司注册于2009年，注册资本37亿元。其股东由大型二级央企、大型国企、大型民企以及从业10年以上的金融精英组成。

5、年中国创业投资机构50强榜单中，达晨创投、深圳创新投、红杉资本中国位居前三。

1、本文主要介绍了中国十大私募基金公司，包括国泰君安私募基金、华宝兴业私募基金、华夏基金、招商基金、中投摩根私募基金、华泰证券私募基金、中信建投私募基金、广发私募基金、华润元大私募基金、国盛金服私募基金等。

2、排名第一的私募基金公司——腾讯腾讯是目前中国最大的私募基金公司，拥有超过2万亿元的资产，投资领域涵盖了科技、金融、房地产等各个领域，在中国投资者中享有极高的声誉。

3、私募基金：华夏基金、易方达基金、富国基金、博时基金、汇添富基金华夏基金：华夏基金是经中国证监会批准成立的全国性基金管理公司之一。其公司以专业、严谨、多元化、综合性、全能化著称。

4、易方达基金公司易方达是老牌基金公司，实力一直比较强。它的总基金规模排名第二，实力也不可小视。就拿货币基金来说，易方达易理财也有千亿规模，属于巨型货币基金。在股票和债券投资领域，易方达的业绩也不错。

5、中国十大基金公司排名：天弘基金，华夏基金，易方达基金，汇添富基金，广发基金，南方基金，嘉实基金，博时基金，工银瑞信基金，银华基金等。其中天弘基金是目前国内最大的单只基金，一直处于行业的领先地位。

标签：中国基金公司排名

工商银行信用卡和中国银行信用卡（中国银行和中国工商银

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2019年基金公司半年度规模排行

Wind统计显示，截至2019年6月30日，全国已发公募产品的基金管理公司达135家，管理基金数量共5561只，管理规模总计13.4万亿，规模较去年末增加0.4万亿。其中非货币理财基金资产规模总计5.7万亿，较去年末增加0.86万亿。

按各基金公司管理非货币理财基金资产统计，易方达基金以3221亿元荣获规模榜第一，华夏基金2847亿元、博时基金2736亿元，分列第二、第三名。

基金市场篇

01总体规模继续攀升

截至2019年6月末，公募基金市场规模134051亿，较去年末增加4000亿，增幅为3%。值得注意的是，非货币理财规模在2016年至2018年基本持平，但今年非货币理财规模增加了8564亿元，增幅为18%。

02各类基金规模统计

2019年6月末，债券型基金规模继续领跑非货基，规模较年初增长14%，数量净增190只，规模达27838亿，说明机构特别是养老金/委外资金扎堆债基，还有就是部分短期理财基金转型为中短债基金，短期理财基金规模骤降。另外受A股春季行情利好影响，股票型和混合型基金业绩好转，加上投资者风险偏好提高，规模有了较大的增幅。

基金公司篇

03基金公司规模（剔除货币和理财基金）

不考虑货币和短期理财基金，规模排名第一的是易方达基金，非货基规模为3221亿，华夏基金2847亿，博时基金2736亿，分列第二、第三名。值得注意的是，前海开源基金规模有明显的上升，最新排名第34位。

注：今年4家基金公司首次参与排名：睿远、湘财、蜂巢、朱雀。

04非货币理财基金规模增长TOP20

135家基金公司中，我们将较去年末规模增长前20的基金公司列入榜单，其中易方达基金规模增长666亿。受股债市场利好影响，规模增长靠前的基金公司多为老牌公司。

05非货币理财基金规模排名上升TOP20

135家基金公司中，我们将排名增长前20的基金公司列入榜单，其中睿远基金上升最快。另外像湘财、蜂巢、朱雀这些基金公司，今年是首次排名。

06偏股型基金规模排名TOP20

不区分主动被动股票基金，规模排名第一的是华夏基金，2288亿。易方达和嘉实基金分列第二、第三名。从名次来看，前二十名公司排名整体变动不大。

07偏股主动型基金规模TOP20

不考虑指数及偏债混合基金，易方达、汇添富、嘉实基金管理的偏股主动型基金规模较大，都在千亿以上。今年A股行情较好，使得偏股类基金规模较年初有较大增长。

08偏债主动型基金规模TOP20

资管新规后，养老资金入市，货币基金收益走低，使得机构和个人投资者更青睐固收类产品，特别是中短债基金。根据在管的偏债主动型基金规模排名，博时、中银、招商基金旗下偏债主动型基金规模皆超千亿，分别为1822亿、1682亿和1190亿。

09指数基金规模TOP20

指数基金是基金市场的重要投资品种，可以通过指数进行大类资产配置，也可以进行行业轮动投资。巴菲特致股东的信中说“大部分投资者，包括机构投资者和个人投资者，早晚会发现，最好的投资股票方法是购买管理费很低的指数基金。”

10ETF基金规模TOP20

ETF作为指数基金的一种，购买方便，交易灵活，透明度高。管理ETF的多为大型老牌基金公司，排名第一华夏基金，管理的ETF规模高达1105亿，继续保持千亿。

11主动量化基金规模TOP20

华泰柏瑞基金在量化领域有较深厚底蕴，旗下多只主动量化基金从长期角度看业绩表现优异，备受市场青睐。

12基金公司管理规模集中度

以市场全部基金进行统计，我们按基金公司管理规模加总统计，分别得出TOP5、TOP10、TOP20基金公司规模合计占比在近十年的走势，呈整体向下趋势，主要受市场参与者增多，竞争加大等因素影响。

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国内排名前十的基金公司有哪些？

从2019年，

华夏基金，

易方达基金

南方基金

博时基金

广发基金

汇添富基金

国泰基金

富国基金

安信基金

华安基金。

希望可以帮到您

基金子公司对外借款合法吗

基金子公司对外借款是合法的，但是要遵守相关法规和管理要求。借款时，基金子公司应当详细识别借款人的身份、企业信用情况，以及借款的期限、利率、还款方式等情况，并签署书面借款协议；同时，应当及时进行风险评估，按照规定定期核查贷款账户，及时发现问题，及时采取有效措施，监控贷款的安全性；同时，应定期对贷款项目的跟踪、效果追踪，必要时采取有效的还款保障措施；同时，应当按照适当的财务会计制度，正确完善财务会计记录，认真做好风险内控，确保借款合法、有效。

下列关于证券公司设立私募基金子公司的说法，正确的有（）。I.私募基金子公司不得从事与私募基金无关的业务II.每家证券公...

D解析：I项，私募基金子公司不得从事与私募基金无关的业务，说法正确，当选；II项，每家证券公司设立的私募基金子公司原则上不超过一家，说法正确，当选；III项，证券公司应当清晰划分证券公司与私募基金子公司及私募基金子公司与其他子公司之间的业务范围，避免利益冲突和同业竞争，因此，私募基金子公司各下设基金管理机构的业务范围可以重叠，说法错误，不当选；IV项，私募基金子公司下设的特殊目的机构原则上不得再下设任何机构，说法正确，当选。故D项正确，ABC错误。故本题正确答案选D。

中国排名前十的基金公司分别叫什么名字？

根据东方财富Choice数据统计，2019年全年易方达基金以4047.87亿元的非货币基金规模位居榜首；华夏基金非货币基金规模3437.02亿元排名第二；博时基金非货币基金规模3270.39亿元位列第三。规模超过3000亿元的还有广发基金和汇添富基金，非货币基金规模分别达3184.45亿元和3104.48亿元。规模超过2000亿元的有南方基金、中银基金、嘉实基金、富国基金、招商基金和工银瑞信基金。

国泰君安研究报告：行稳致远，打造综合优势突出的头部券商 - 知乎

（报告出品方/作者：广发证券，陈福、陈卉）

国泰君安由国泰证券与君安证券（均于1992年成立）重组合并而成。国泰君安实际控制人为上海国资委，合计持有32.73%股份。公司跨越了中国资本市场发展的全部历程和多个周期，整体实力长期维持在行业第一梯队。公司拥有清晰的企业文化与战略：风控为本，追求卓越。在保证风险管理的同时，在国际业务、财富管理、金融科技等方面稳步发展，已然形成行业领先的业务优势。纵观近10年国泰君安的发展路径，有如下三个特征：（1）持续扩张净资本，为各项业务提供保障，实现了综合实力的整体跨越；（2）保持定力，注重风控，行稳致远。（3）盈利能力自主性强，公司业绩稳定，相对于行业均值，公司业绩表现更为稳定，近十年ROE高于行业均值。

最近二十年，国泰君安母公司净资本扩张能力突出，通过增资扩股、A-H两地上市及发行可转债等，净资本由2006年末的23亿元跃升至2022年末的929亿元，行业排名从第十名上升至第三名，总资产排名行业第三名。监管对券商发展业务实行以净资本为核心的风控管理体系，行业发展呈现出“资本为王”的特征，使用资产负债表支持业务发展和产品设计成为券商业务发展趋势，资产差距逐渐演变成拉开证券公司业绩差距的关键因素。在行业杠杆难以有效提升背景下，国泰君安净资本的扩张极其有力地提升了公司的竞争段位，帮助公司经纪业务、信用业务、国际业务等快速铺开。2022年营业收入和净利润位列行业第二/第三。

总体来看，国泰君安的特色是各项业务均衡发展，即便鲜有行业排名第一的业务，但各项业务也基本维系在行业前五甚至前三的位置，因此综合起来看实力强大。根据年报数据披露，2022年国泰君安总资产行业排名第三、净资本行业第三、营业收入第二、净利润第三。近三年国泰君安在保持稳健经营的基础上，加快推进改革创新转型，持续完善战略布*，主要业务核心能力稳中有升，“打基础，补短板”成效显著，实现“第一个三年”圆满收官。财富管理业务全面启动“总部驱动力、政策穿透力、分支承载力”“三力”机制建设，转型路径进一步清晰；机构与交易业务坚定向低风险非方向转型，架构调整效果逐步显现；投资银行业务事业部制改革成效显著，重点行业和重点区域的竞争力稳步提升；投资管理业务实现对华安基金的控股，业务布*持续优化；国际业务稳步推进海外布*和跨境一体化，跨境协作能力不断增强。当然，需要进一步确认的是，国泰君安国际业务能力能否同步提升，从最近2年的经营表现来看，国际业务行业营收下滑明显。具体业务上，国泰君安在经纪业务、信用业务、机构业务和资管业务布*上优势明显。

持续完善协同2.0模式，打造综合服务平台。2015年A股上市后，国泰君安积极把握资源禀赋优势，探索推进协同协作。2020年面对客户需求和市场格*的新变化，深入推进综合化服务，统筹设立零售、机构及企业三大客户协同发展委员会和跨境业务协同发展委员会，优化完善协同展业的配套保障机制。2022年，公司进一步明确了打造“综合服务平台”的目标、方法和任务，“财富管理+资产管理”以及“机构服务+企业服务”协同机制不断深化、“投行+”生态建设日渐成熟、跨境一体化运作稳步推进。在重点协同业务上实现突破的同时，深化组织管理变革创新，设立四大协同委员会，打破过去以牌照为中心的刚性约束，从客户角度为客户提供全面综合的服务。通过压实责任、充分授权、考核保障三个维度充分发挥协同机制的效用，“以客户为中心”的综合化服务体系日臻完善。

2016年发布《国泰君安共识》以来，“风控为本，追求卓越”的企业文化成为战略方针。公司把既有业务做实做强当作第一要务，而没有跟风海外并购；创新业务如衍生品投资坚持风险中性、有效对冲的交易投资思路，稳健经营，获得了良好的投资收益。国泰君安经常是第一批获得创新业务资格，但在实际经营中，往往静观同行先行先试，等待业务格*明朗后，依托综合平台优势，重点突破、快速挤入第一梯队，从而降低犯错的概率。近年来，而对新证券法实施、合规风控日趋严格的新环境，公司成立集团稽核审计中心，夯实集团化统一风险管理制度基础，着力构建“业务单元、合规风控、稽核审计”三道防线，推动形成一整套科学完备、运行高效、集约专业的集团化全面风险管理体系，全面筑牢高质量发展生命线。

在波动的市场环境中，国泰君安已连续15年获得A类AA级监管评级，是前五大证券公司中唯一一家，并继续保持标普BBB+和穆迪Baa1的国际信用评级。国泰君安的主要风控制度包括：（1）建立四级风险管理体系，包括董事会及监事会、经营管理层、风险管理部门以及分支机构及业务部门。各层级分工明确，责任明晰，合规和风险管理有效。（2）风险管理体制健全：按市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险和声誉风险等不同风险类型制定的风险管理办法，各类业务和产品的风险管理制度，以及具体的业务操作规程。（3）风险偏好指标体系完善：公司梳理了各利益相关方包括股东、监管机构、评级机构、董事会及高级管理层等对公司的期望和要求，围绕发展战略、经营绩效、资本实力、流动性、合规性及外部评级等六大核心维度设定具体目标，构建了公司的风险偏好指标体系。公司创新业务亦均纳入全面风险管理体系，专门建立创新业务多层次风险监控和预警机制，设立应急处置预案，并定期进行专项检查。

2020-2022年，行业加权平均净资产收益率分别为7.66%、7.87%、3.48%，期间公司表现优于行业，公司ROE分别为8.54%、11.05%、7.88%，从长期来看，公司ROE近十年都高于行业均值。

公司以客户需求为驱动，打造了包括财富管理、投资银行、机构与交易业务、投资管理及国际业务在内的业务体系。目前，国泰君安在经纪业务、投行业务、资管业务、净利息收入以及自营业务上发展均衡，具有很强的综合实力。以公司业务架构来看，各业务占比趋于均衡。2021年-2022年公司经纪业务、投行业务、资管业务、利息净收入收入占比分别由29.53%、12.54%、5.53%、17.26%增至30.10%、16.98%、6.49%、18.76%，自营业务收入占比由35.32%%降至27.67%。进一步分拆传统五大业务结构，从最近10年的收入结构变迁来看，国泰君安与行业发展同脉络，即轻资产业务向重资产业务过渡，轻资产业务收入占比由50%-70%下降至2022年末的不足40%。

公司财富管理业务围绕客户综合服务需求，强化零售客群经营，全面启动“三力”机制建设，着力打造零售客户科技平台，向以“投顾驱动、科技赋能”为标志的财富管理2.0模式转型。2022年公司财富管理业务营业收入113.54亿元，占营业收入的32.01%。

国泰君安的经纪业务市占率位居行业第三。根据证券业协会披露，2021年国泰君安代理买卖证券收入（含席位租赁）排名行业第2，托管证券市值排名第4。2022年股基成交额合计市占率约为4.20%。近十年来，公司经纪业务净收入占比大幅收缩并趋于稳定，2022年，经纪业务净收入达76.43亿元，收入占比21.55%，占比收缩主要是因为行业佣金整体下行，牌照优势不再明显，经纪业务正在向财富管理转型。

国泰君安经纪业务的强势主要体现在三个方面：一是作为老牌券商，国泰君安的客户结构较好，高净值客户数量较多。其中，2021年代理机构客户买卖证券交易额占代理全部客户买卖证券交易额的比例为65.77%，2022年富裕客户及高净值客户数达33.88万户。二是以君弘一户通账户为核心，整合业务、产品和服务，为客户提供一站式综合理财服务。三是优质的服务水平，公司优化“订制化专家服务、个性化投顾服务、智能化广谱服务”三类零售客户“君弘星服务”模式，不断提升投顾专业能力。同时优化君弘APP数字财富管理平台以及百事通投顾平台建设，增强数字化运营与服务能力。

线上线下协同发展，线上互联网渠道活跃度居行业前列。截至2023年上半年，手机终端君弘APP用户超过3901万户、较上年末增长2.93%，累计下载量与月活跃度均排名行业前2位。线下推进网点与服务体系建设，拓展用户群体，实现分类分级服务。借助金融科技推进智慧网点转型、加快业务及管理系统建设，对业务的支撑能力显著增强。2022年持续优化以君弘APP为核心的数字化财富管理平台和以道合APP为核心的机构客户综合服务平台，数字科技能力不断提升。

净资本的扩张，有力地支持了国泰君安信用业务的发展。公司的融资融券业务在加强逆周期调节的基础上，优化定价机制和风控机制，加强产品策略创新。股票质押业务继续坚持“分散化、低杠杆”的审慎稳健发展策略，加强集中度管理，优化客户和资产结构，提升业务尽调及风险把控能力，打造优质客户聚集、收益风险匹配的良性业态。

两融余额位居行业前列，股票质押业务主动收缩调整。截至2022年末，公司融资融券余额871.39亿元，较上年末减少16.2%，市场份额5.66%。2022年末，股票质押业务待购回余额262.46亿元，较上年末下降13.7%，其中，融出资金余额259.60亿元，较上年末下降3.4%。截至2022年末，公司累计买入返售金融资产减值准备为21.48亿元，占买入返售金融资产的3.02%。公司整体股票质押回购业务平均履约保障比例维持在266.5%的较高水平。

2022年，公司投资银行业务深化事业部制改革，强化业务协同协作，推进数字化建设，持续聚焦重点产业、重点区城和重点产品，提升产业服务能力和综合金融服务能力，着力打造“产业投行、综合投行、数字投行”。近几年投行业务快速发展，主要受益于以下改革：第一，在机制上深化投行事业部制改革，把投行当做子公司来管理。在用人、考核、激励上都给予更大灵活度，释放投行的活力。第二，在业务上，聚焦重点产业、重点区域和重点产品，新增半导体、集成电路、TMT、医*健康四个行业公司部，在江苏、浙江、北京、上海等地也加强了区域化投行团队建设，提升产业服务能力和综合金融服务能力。第三，加强投行和其他业务线的合作，在合规和防火墙的前提下，加强投行和分公司、投行和直投、境内和境外的联动合作，完善投行业务生态。

2012-2022年公司投行业务收入占比稳定在10%左右，2022年公司实现投行业务净收入43.11亿元，行业第四，收入占比12.15%。2022年国泰君安股权承销金额行业排名第五，债券承销金额行业排名第五，并购重组项目涉及交易金额排名行业第四。

整体而言，国泰君安投行综合实力稳中有进。国泰君安IPO业务在2015-2018年间有所下降，但通过第一个“三年三步走”的战略路径，调整组织架构，打基础，补短板，IPO业务取得了明显的突破。得益于公司在投资银行业务上的发力，国泰君安投行IPO募集资金由2017年行业排名第10名跃升至2022年第4名；增发和并购重组业务分别由2017年的第3名、第13名变动至2022年的第5名、第4名。

公司机构与交易业务主要由研究、机构经纪、交易投资以及股权投资等组成。其中，机构经纪主要为机构客户提供主经纪商、席位租赁、托管外包、QFII等服务；交易投资主要负责股票、固定收益、外汇、大宗商品及其衍生金融工具的投资交易，以及为客户的投融资及风险管理提供综合金融解决方案。公司2022年机构及交易业务营业收入155.72亿元，占营业收入的43.90%。

1.机构经纪业务

2022年，机构客户股基交易量20.79万亿元，市场份额4.20%，同比下降10.97%，主经纪商交易系统客户资产规模4.7万亿元、较上年末增长7.0%。道合销售通快速起步，实现用户类型和产品种类全覆盖、累计交易规模276.92亿元。2022年末，托管各类产品1.9万只，同比上升21.9%，外包各类产品1.9万只，同比上升26.3%，托管外包规模2.9万亿元，同比上升1.9%。其中，托管私募基金数量继续排名行业第2位，托管公募基金规模1,989亿元，同比上升43.3%，继续排名行业第1位。

2.自营规模扩张，转型低风险非方向性，优化资产配置

国泰君安投资类业务可以根据持有金融资产的目的划分为自营投资和交易型投资。公司交易投资业务主要有衍生品与FICC业务，围绕打造“卓越的金融资产交易商”的目标，稳步提升资产交易定价能力。2015年以来，公司提出投资业务向低风险、非方向性业务转型，积极优化长期资产配置，现已初见成效，固定收益及权益衍生品均取得较好投资回报。2018年到2022年公司合并口径五年自营收益率均值为7.82%，排名行业第二，仅次于中信证券。

自营业务是公司利润的主要来源之一，资产占比逐步提升。近年来自营业务收入占比稳定在25%左右，2022年年，公司实现自营业务收入70.26亿元，收入占比19.81%，同比下降6.91pct。2022年年末，公司自营资产规模3368.88亿元，同比上升8.77%，占总资产规模比重由2013年的27.22%提升至2022年的39.14%。

公司投资管理类业务主要分为三块：资管业务、公募基金、私募股权，包括为机构、个人提供资产管理和基金管理服务。2022年，投资管理业务营业收入23.87亿元，占营业收入的6.73%，同比增长10.40%。

1.资管业务保持高主动管理与创新产品创设

国泰君安资管成立于2010年，是首批券商系资产管理公司之一，管理资产规模长期位居行业前列。从2012年至2019年末，国泰君安资产管理规模行业排名保持在第2至第4位，主动管理比例在2015-2019年中，保持在36%-53%，主动管理规模和能力都保持行业领先地位。2020-2022年，国泰君安资产管理规模行业有所下滑，排名下滑至5-8名。截止2022年末，国泰君安资产管理规模4334亿元，管理规模行业排名第6。国泰君安资管优化组织架构，重构买方投研体系，稳步提升投研能力，加快公私募产品创设，管理资产规模止跌企稳。

资管产品的全面布*和创新产品创设能力出众。国泰君安资管布*五大板块：权益投资、固定收益、金融市场、结构融资和量化投资，尤其注重主动管理能力的培育和创新产品的创设。例如ABS方向上，2015年，国君资管发行首单两融债权ABS；2016年开始重点布*资产证券化方向的资管产品；2018年国君资管助力全国高教系统首单PPP资产证券化，保持ABS产品方向上的引领地位。2022年ABS规模继续保持行业领先。公募基金管理规模444.14亿元，较上年末增加84.2%，涵盖债券、指数增强、混合、公募REITs、养老FOF等多个类别。FOF产品也是国君资管的一大亮点，作为行业内最早布*FOF产品线的券商，国泰君安资管建立了三维一体基金评价系统，拥有10年以上的数据和投资经验积累，2018年5月国君资管发行全明星私募FOF产品，集齐千合资本王亚伟、景林资产高云程等多位明星基金经理，受到市场关注。

2022年10月11日，国泰君安投资管理业务实现对华安基金的控股，持股比例51%，业务布*持续优化。华安基金持续加强投研能力建设，构建中心化投研平台和多元化资产管理团队，专户业务实现较快增长，中长期投资业绩保持行业前列；强化产品创新，成功发行国内首只跨市场政金债ETF、首批科创板行业ETF、首只深交所上市数字经济主题ETF，6只养老目标基金入围首批个人养老金产品目录，稳健型产品和指数基金产品线进一步丰富。2022年年末华安公募基金管理规模6225.65亿元，行业排名第16位，净利润10.31亿元，为公司当期归母净利润总额贡献4.57%。

3.私募股权：直投+领投

国泰君安创投2009年成立，为股权投资主要平台。重点关注医疗健康、新材料、信息科技、文化传媒、节能环保、大消费等行业中的成长型企业。截止2022年年末，国泰君安创投私募股权基金管理基金数量37只，实际投资金额399.85亿元。但利润贡献尚不明显，2022年年国泰君安创投净利润2.04亿元，占公司当期归母净利润比为1.77%。

国际业务主要通过国泰君安国际在香港开展经纪、企业融资、资产管理、贷款及融资和金融产品、做市及投资业务，并已在美国、欧洲及东南亚等地进行业务布*。从发展历程来看，国泰君安国际业已完成了两次收入驱动转型，经历了三个发展阶段。（1）第一阶段1995年-2010年：零售业务起家，经纪业务主导和金融危机后投行大发展。（2）第二阶段2010年-2015年：轻重资产驱动切换。（3）第三阶段2015年以后：轻重业务协同和重资产业务调结构推动机构业务升级。

2013年-2020年，国泰君安国际各项经营指标稳健成长：总资产年均复合增速22.60%，收入年均复合增速14.54%，净利润年均复合增速12.04%。2020-2022年全球金融市场情况低迷，外部环境复杂严峻，全球经济复苏基础仍然非常脆弱，地缘**紧张，海外通胀居高不下，疫情影响广泛，国泰君安国际总资产、营业总收入、净利润分别下降18%、57%、95%。2022年，国泰君安国际总资产规模843.74亿元；实现收入14.78亿元，归母净利润0.72亿元，规模和盈利能力下滑明显，主要系市场低迷引起佣金及费用收益巨幅下滑。总资产、收入和净利润相对集团的贡献占比分别为7%、3%和0%。2022年，国泰君安国际穆迪及标普的长期发行人评级为Baa2和BBB+，为香港中资金融机构最高水平，资金成本优于行业平均水平。

受宏观环境影响，国泰君安国际2022年业绩有所下滑，但相对同业，在不确定的市场风险中依然保持盈利，体现了公司良好的风险管控能力。

按照国泰君安的收入结构，我们按照手续费佣金收入（经纪、投行和资管）、利息收入和投资收益五大业务板块对华泰证券的收入水平进行预测。由于证券公司盈利能力和市场环境高度相关，我们收入预测的核心假设包括：

经纪：2022年沪深两市表现低迷，成交额略有下降，2020-2022年国泰君安经纪业务市场份额为4.16%、4.23%、4.20%。预计2023年成交金额同比有所恢复，佣金率维持小幅下降趋势。货币政策宽松预期及整体政策回暖背景下，2023年市场换手率及场内客户保证金规模有望企稳后小幅上升。假设2023年佣金率下降5%，经纪业务市场份额略微增加叠加市场交易回暖，假设国泰君安股基交易额增长5.08%。

投行：全面注册制推行，北交所市场的制度优化，资本市场进一步扩容，直接融资比例持续上升，预计投资银行各类业务规模均有一定程度上升，2023年上半年IPO逐渐回暖，受益于利率下行，债市承销规模预计稳中有升。依据国泰君安股权储备项目数据，预计国泰君安2023年股权投行业务收入实现-20.32%增速。

自营：2022年受市场行情影响，整体交易活跃度低，自营收益率低。我们预计2023市场活跃度回归正常，市场回暖投资规模恢复增长，衍生品及做市业务逐渐发展，自营结构逐渐向稳定性的产品倾斜，自营业务呈现去方向性等趋势，自营收益率相对稳定。2020-2022年国泰君安自营收益率（未剔除经营杠杆）分别为4.28%、4.32%、2.35%，根据半年报业绩快报，2023年上半年国泰君安投资收益有所增加。预计2023年市场底部温和复苏，国泰君安自营收益率达3.1%。

资管：资管新规之后，作为补充，非标资产投资受到约束，整体市场资金投向非标需求将持续压缩；券商资管目前处于转型关键期，大集合将和公募处于同一竞争平台，通道类定向资管业务仍将持续收缩。预计整体资管业务规模持续调整，主动调结构的头部券商资管利润维持上升态势。预计2023年受托资管业务净收入实现15%的增速。

资本中介：两融业务规模主要取决于市场需求，预计两融余额与成交金额同向波动；股票质押业务整体处于控规模、调结构阶段。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）

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C解析：按照《证券公司私募投资基金子公司管理规范》的规定，证券公司设立私募基金子公司，公司章程有关对外投资条款中明确规定公司可以设立私募基金子公司，并经注册地中国证监会派出机构审批。【知识点】证券公司的主要业务【考点】私募投资基金业务和另类投资业务【考察方向】原文挖空【难易程度】易

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