兴全轻资产走势(【兴全轻资产十周年】感恩近50万持有人信赖相伴)-鸿图投资网

摘要：【兴全轻资产十周年】感恩近50万持有人信赖相伴十年，3650天，87600个小时，每一刻的爱与用心，汇聚成为十年的蜕变兴全轻资产十周年，感恩有你，信赖相伴轻装远行，不负重托

【兴全轻资产十周年】感恩近50万持有人信赖相伴

十年，3650天，87600个小时，

每一刻的爱与用心，汇聚成为十年的蜕变

兴全轻资产十周年，感恩有你，信赖相伴

轻装远行，不负重托

共期，下一个十年

作为兴证全球基金旗下的“元老级”权益类基金，成立于2012年4月5日的兴全轻资产投资混合型证券投资基金(LOF)，本月迎来了它的10周岁生日。弹指十年间，这只老牌基金交出了怎样的答卷，让我们一起听它“轻轻”道来。

虽然成立于春暖花开的4月，但兴全轻资产可谓出生于寒冬。

2012年，兴全轻资产基金诞生，A股市场持续低迷，2007年以来巨大下跌带来的余音似乎迟迟未能散去。市场冰点中新生的兴全轻资产基金，募集结束时的有效认购户数仅为12670户，净认购金额不足10亿元。（数据来源：兴证全球基金，本基金合同生效公告）

然后，市场并未在短时间内给予这12670户持有人以信心和回馈。

阴霾持续笼罩着市场，截止2012年底，轻资产成立以来的基金份额净值增长率仅为0.90%，接近一半的持有人选择离开，8个月时间，基金的持有人户数下降至6999户。2013年年中，这一数字下降至仅剩4143户，仅为成立之初的1/3，回看历史，这也是兴全轻资产基金的“至暗时刻”。（截至2012年年底，本基金业绩比较基准收益率为2.90%。数据来源：兴证全球基金，本基金2012年年报、2013年半年报）

兴全轻资产基金持有人户数

然而，时间总是充满了魅力。假如从基金成立以来持有至今，持有人将收获10年约8倍的可观回报。

截止2021年12月31日，兴全轻资产基金成立以来份额累计净值增长率超809%，超越基准近713个百分点。

本基金成立以来截至2021年12月31日，年化收益率为25.43%，业绩基准同期平均年化收益率为7.40%。过去九年收益率表现位居同期同类排名第4位（4/281），收获银河证券★★★★★星级评级。

产品长期优秀的表现，让轻资产基金收获了许多“小红花”，譬如：

2019年度金基金偏股混合型基金七年期奖（获奖来源：上海证券报，2020年7月）

2019年度五年持续回报积极混合型明星基金奖（获奖来源：证券时报，2020年7月）

根据合规要求，仅列示近两年所获荣誉。历史业绩不代表未来表现，基金投资需谨慎。

拉长维度来看，十年间经历牛熊，轻资产与它的持有人一道，见证了时间的力量。

数学博士出身的董理，注重概率思维，强调定价、纪律和理性。从业经验已有14年，他拥有着扎实的研究功底，覆盖过机械、军工、农业、食品饮料等，注重控制回撤。

更多个人介绍：【兴证全球科学+】数学博士董理的投资心得精华版

与基金经理一道，11次获得金牛公司大奖、长期股债业绩双优的兴证全球基金团队，也在始终为兴全轻资产的“轻装远行”保驾护航。

与您并肩前行，穿越震荡，静待花开。

感恩有您，给予信心与耐心，相伴成长

相信时间，穿越风浪与波折，共期未来

文：徐灿

您是否持有过兴全轻资产基金，持有了多久？

是否打算，在未来选一只好基长久相伴？

欢迎在评论区留言

我们将抽取10位嘉宾

分别赠送30元话费

优选好文

活动截止时间2022年4月30日，解释权归属于兴证全球基金。信息收集仅供本次活动使用，我们将严格保密。

风险提示：本基金自成立以来份额累计净值增长率为809.55%，同期业绩比较基准收益率为96.88%，数据来源：基金2021年年度报告，截止2021年12月31日，近五年业绩及比较基准：2017（27.48%/16.73%），2018（-15.30%/-19.20%），2019（41.46%/29.44%），2020（40.05%/22.40%），2021（18.67%/-2.80%），数据来源：基金定期报告。兴全轻资产基金经理变更情况：董理，2017年11月23日至今。谢治宇，2014年12月8日-2018年5月3日。陈扬帆，2012年4月5日-2015年1月5日。数据来源：基金定期报告。本基金持有人户数为488807户，数据来源：基金2021年年度报告，截至2021年12月31日。本基金业绩比较基准为80%×沪深300指数+20%×中证国债指数。基金管理人对本基金的风险评级为R3，本基金非保本。董理完整投研履历：2008年2月—2016年10月，就职于嘉实基金，历任研究员、基金经理；2016年10月—2017年8月，就职于华夏久盈资产管理公司，任职投资经理。2017年9月至今，就职于兴证全球基金，任职研究部副总监、基金经理。2017年12月25日-2019年4月2日，担任兴全社会责任基金基金经理，2019年6月12日-2021年7月16日，担任兴全多维价值基金基金经理，2017年11月23日至今，担任兴全轻资产基金基金经理，2021年10月20日至今，担任兴全趋势投资混合型证券投资基金(LOF)基金经理。根据银河证券数据统计，截至2021年末，兴证全球基金10年维度股票投资管理能力位居行业榜首（1/64，银河证券指数法），收益率达513.55%；10年维度债券投资管理能力位居行业第4名（4/34，银河证券算数平均法），收益率达113.15%。金牛数据来源：《中国证券报》，截至2021年9月底。11座金牛基金管理公司大奖的获奖年份：2008、2009、2010、2011、2012、2015、2016、2017、2018、2019、2020，可根据中国证券报官网金牛奖频道查询。历史业绩并不预示未来表现，基金收益有波动风险。基金经理观点节选自《兴全轻资产投资混合型证券投资基金（LOF）2021年年度报告》，后续可能会发生变化。兴证全球基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资者投资于本公司基金时应认真阅读相关基金合同、招募说明书等文件并选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩或基金经理曾管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎，请审慎选择。

【基金评级】兴全轻资产

宏赫臻财

公募基金评级

订阅号：hongheFP

服务号：hongheRS

导读：本系列研究旨在为个人和家庭基金理财提供投资利器，公募基金投资门槛低，基金只数数量众多，此研究涉及基金分类、投资风格、历史业绩、历任经理、回撤测试、择时能力、择股能力、绩效评估、投资全景图及宏赫评分评级。建议投资者关注“A-”级别以上的基金作为实现投资理财目标的参考标的。（当前版本：1.4）

1基金出镜

截止今日，该基金成立以来6.1年，年均复利收益率28.49%。近五年年均复利收益率31.33%。董理经理上任以来0.5年，年均复利收益率---%

2基金分类及投资策略阐述

a.基金详细分类表

兴全轻资产是一只投资风格为成长型的标准股票型基金（股票仓位下限60%，上限为95%。

b.投资目标：

本基金以挖掘“轻资产公司”为主要投资策略，力求获取当前收益及实现长期资本增值。

c.决策依据：

在大类资产配置上，本基金采取定性与定量研究相结合，在股票与债券等资产类别之间进行资产配置；本基金运用多重指标因子，综合评估判断，选择优秀的轻资产公司进行投资；在行业配置上，除积极配置于那些在产品、服务以及业务属性上具有轻资产特征的行业。

3成立以来年度收益一览

自2013以来至今5.4年时间，兴全轻资产累计收益率359%；平均股票仓位为86.5%，实现年均复利增长率为32.75%，同期指数为9.21%。在5个整年度评测期战胜指数4期，胜率80%；今年至今四个半月小幅上涨，战胜指数4.91个百分点。

4历任基金经理业绩宏赫评级

一、历任基金经理

陈扬帆(20120405-20150105)

谢治宇(20141208-20180503)

董理(20171123-至今)

该基金在谢治宇管理期间业绩优秀，评级达A；目前接班人董理是从嘉实基金挖角过来的。管理能力需要时间观察。

现任经理简介

董理，博士，证券从业年限9年。2008年加入嘉实基金管理有限公司研究部，曾任股票分析师一职。具有基金从业资格，中国国籍。2015年03月12日至2016年10月10日任嘉实优化红利混合型证券投资基金基金经理。2015年07月08日至2016年7月22日任嘉实增长开放式证券投资基金基金经理。2016年2月3日至2016年10月10日任嘉实创新成长灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2017年8月起入职兴全基金管理有限公司。2017年11月23日起任兴全轻资产投资混合型证券投资基金(LOF)基金经理。2017年12月25日起任兴全社会责任混合型证券投资基金基金经理。

二、基金经理前传

董理在嘉实时管理了三只基金，但是见都尚短，合计加权得分2.44分，宏赫评级【B-】。

4基金净值回撤压力测试

自成立以来最大回撤率为：30.70%，近五年最大回撤率为：30.70%

宏赫臻财选取了A股历史上的几次典型的市场系统性风险释放的时间段，看看该基金所经历大跌时净值的下跌程度。

Top

极端测试

市场长期下跌Top-One：2007年10月16日至2008年11月4日：上证创下目前的历史大顶6124点后，又逢全球金融危机，378天里市场下跌了71.98%，该基金下跌---%。

市场长期下跌Top-Two：2015年6月13日，上证历史第二顶5178后，225天下跌了48.60%，同期本基金下跌22.31%。

6124点以来其他各时段短期和长期市场下跌期间该基金的回撤考验。

市场短期回撤测试

市场长期回撤测试

2015年泡沫后回撤控制较好。

5基金经理择时能力分析

成立以来基金仓位变化&指数走势图

【HH】期间三位基金经理管理，期间调仓平均幅度6.2%，最大调仓幅度27.4%，择时得分为目前最高值8.45分。

注：调仓得分仅供参考。数值为负说明期间调仓效果为负。但其与基金最终收益不成正比。有时候长期择股的收益完全能覆盖择时的错误。择时是一件说说容易，操作很难的事情，众多投资大师都选择了不择时，所以本部分内容仅供投资者对该基金季度调仓做一大致概览。效果如何，投资者可以定购我们的基金评级专栏，待跟踪看完所有我们评级过的公司可以有较好的横向对比考量。

6基金经理择股能力分析

考察1：该基金近两年持股明细

2016-2017年本基金持股明细表

注：左下角黑色个位数字为本季度十大重仓股调换个数，比如5表示本季度相比上季度十大重仓股有一半系数更换。

今年各季度本基金持股明细表

【HH】以上9个评测季度本基金评平均每季换3.9只。特点是年初切换较大，比较趋于择时型投资且本年度顺应趋势较好，今年一季度持股为董理单独管理，换入了南方航空、万润股份和隆平高科。

考察2：特殊时期持股分析

2015年中小创世界时的持股

2015年以来都是谢治宇管理期间，换股频繁，尤其是2015年四个季度平均每季度换股7.8只，这在2015的特殊时期未免不是好的选择。因为个股风险都已很大。总体而言该基金并未向名称所述专投轻资产公司，而是换股频繁，择时功效较大。

最爱个股：鼎龙股份。已被最新经理董理更换。

7投资组合绩效评估

夏普指数

夏普指数（SharpeRatio），是指经风险调整后的基金绩效指标。反映了单位风险基金净值增长率超过无风险收益率的程度。夏普指数代表投资人每多承担一分风险，可以拿到较无风险报酬率（定存利率）高出几分的报酬；若为正值，代表基金承担报酬率波动风险有正的回馈；若为负值，代表承受风险但报酬率反而不如银行利率。（参看宏赫投资课堂：夏普指数）

本基金三年夏普指数值：0.66；五年夏普指数值：2.05。在目前研究过的基金中位列第二。

已完成评级研究的公募基金夏普指数Top5。

（其余基金排名见付费版本）

注：夏普指数越高越好，代表改基金组合有越佳的整体风险调节后回报（riskadjustedreturn），如果投资者组合的夏普比率大于市场指数，便代表基金经理管理有增值。

特雷诺指数&詹森指数（待推出……）

8宏赫基金评分

宏赫臻财公募基金评分涉及下面五项评分内容，其中1、2项为纯定量分析评分；其他项为定量+定性分析综合得分。打分标准涉及所属公司、历史业绩、现任经理、契约配置、风险调控、前景展望等内容，本基金具体五项得分如下：

兴全轻资产

宏赫公募基金评测最终得分：【4.72】

宏赫评级【A+】

说明：本基金得分达到或接近5分表示该基金可以较长期进行重仓投资，且基本不需要跟踪调换。分值越高意味着基金成为理财利器属性越强。

建议投资评级为“A-”级以上的公司。关注“B+”级以上公司。

……

小结

声明：以上内容仅供基金投资者分析参考，基金投资有风险。

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兴全轻资产、兴全合宜、兴全合润、兴全社会责任、嘉实价值优势、嘉实成长收益、汇添富价值精选、汇添富成长焦点、更多……

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601777走势

不怎么样，太难看了，快哭了，短线就是国家跳水队。。

您好:我想买招商行托管的兴全轻资产投资股票基金(代码1634阶载维盾表酸京额12)，本地没有棉府富参除班财事招行，我该怎么做呢?谢谢!

兴业全球轻资产基金的托管是在招行，但是它可以通过很多代销机构进行购买(投资者不用关心托管行，只需要关心代销机构即可)包括工行、光大、建行、交通银行、民生、农行、上海银行、宁波银行、兴业银行都可以购买你也可以通过证券公司进行购买。此外，你既然能上网，可以在兴业全球基金公司的网站进行购买。

因为不明白,12月10号一次性买入了兴全轻资产5万,现在一直在亏,怎来自么办啊,后来才知道这个应该定

股票不是买在高位就死捂吧股民有两种亏钱的一种是买入后套深了低位割肉的一个是频繁止损换股再被套的

【原创】兴全轻资产--大蓝筹行情的受益者

今天我们继续来讲基金，在2017年最赚钱的股票，肯定是大蓝筹莫属了，沪深300指数，从3300点，涨到了4000点，涨幅高达20%，但我估计很少有人吃下了这个涨幅，因为你买的股票或者持有的基金不对，去年的时候没人会相信国家队重仓的蓝筹股能涨。所以基本都完美的错过了涨幅。当发现了蓝筹股能涨了，基本行情也就到头了。不少人都是刚调换到蓝筹股里面，就赶上了大跌。目前沪深300指数，比最高点回落了5%。

兴全轻资产163412，也是一个lof基金，还记得什么是lof吗，就是交易所里也能买到的基金，代码一样。在交易所里买有个好处能够实时成交。这只基金的规模是47亿，今年后几个月业绩好，所以上的比较快。

先看着兴全轻资产只基金的整体表现，在今年大部分时间段都是跑输沪深300的，但到了10月以后，明显有个加速。为什么会有这个效果呢？看看他的重仓股你就明白了。

重仓平安和太保五粮液，还有新华保险。今年10月之后平安涨了20%，涨的市场是大跌眼镜，谁也没想到他能这么涨。估计就连这个基金的经理也没想到，否则他不可能在三季度，把平安减仓了170万股，如果不减仓，他的涨幅应该更大。

这也是晨星评级的五星好基，而且放大到5年看，年化收益率高达36%，回报相当不错。最近两年的回报很差，因为这两年的波动所导致的，换句话说，这个基金适合于长期投资。投资的越久，收益应该越高越稳定。

这个基金有个问题出现了，首先是沪深300指数，在牛熊分界线上，如果沪深300跌破牛熊分界线，应该止盈退出。等待沪深300的分位标准差回到50%以下，再逐渐定投加入，现在分位标准差大概是75%，也就是说未来市场还有30%的空间，所以这个调整我们可以不跟。先等他回落就好。其次是这个基金老的基金经理谢治宇交接，目前这支基金处于双基金经理的状态，这是要换经理的前兆，换了个新人上来，这就需要重新观察这个基金的表现。

再看重仓股，中国平安这些年的净利润增长基本在15%左右，目前市场给他15倍的市盈率是比较合适的，再往上需要新业务带动新利润出现。最近3年都出现了一个情况，3季度业绩到4季度业绩，增长率下降，这会不会引发中国平安在明年大幅调整呢？我们还需要进一步观察。

最后来看看他的波动性风险，

夏普比率3年0.93，5年夏普比率0,99，基本收益跟风险相当。

我们可以看到他的走势跟沪深300基本相当，在2013年后期跟沪深300走出了不一样的走势，奠定了跑赢沪深300的基础，但我们刚才也看了，那是上个基金经理陈扬帆干的，跟谢治宇都没关系。谢治宇是2015年1月才来的，谢治宇来了之后做的业绩就是比较抗跌。在股灾之后，这个基金很快恢复到了前期高点之上。并抓住了蓝筹行情

阿尔法系数说的是基金的超额收益能力。阿尔法系数达到19%，而同类只有6%，足见基金经理选股能力突出。

贝塔系数，讲的是波动性。贝塔系数是0.59，只有同类平均的三分之一，说明这个基金的波动不大，这点我们从上面的收益图也能印证了，两次大回落，兴全轻资产都比较抗跌。刚才我们说，虽然他很基金，但并没有出现大的波动，说明他们把估值业绩当成了核心。守住业绩的底线，基金就有了下限。

R平方，说的是基金能不能走出独立行情，如果是100，说明基金百分百跟随市场波动，而这只基金只有28，说明他大多数时间都是独立行情。

综合来看，这只基金是只好基金，可以用来跟小盘股的基金做资产组合，今年通过他也让我们没少赚钱，甚至把创业板的任务都背过来了。但现在令我们担忧的一个是蓝筹股要调整，另一个是基金经理更换。两个事落实之后，我们还是会考虑重新加仓这个基金的。

所以总体思路是，先等等看，今年赚了这么多，让他先歇一会。

本内容只用于投资分析，绝不构成投资推荐，风险自负】

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齐俊杰读财报

ID：qijunjieducaibao

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【基金评级】兴全轻资产投资

宏赫臻财

公募基金评级

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服务号：hongheRS

导读：本系列研究旨在为个人和家庭基金理财提供投资利器。公募基金投资门槛低，基金只数数量众多，此研究涉及基金分类、投资风格、历史业绩、历任经理、回撤测试、择时能力、择股能力、绩效评估、投资全景图及宏赫评分评级。并于文末提供投资配置建议。建议投资者关注“A-”级别以上的基金作为实现投资理财目标的参选标的。（当前版本：5.7）

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1基金出镜

截止今日，该基金成立以来8.0年，年均复利收益率23.35%；同期中证800指数年均复利4.81%。近五年年均复利收益率14.20%。

现任基金经理上任以来2.4年，年均复利收益率6.13%；同期指数-5.53%。

a. 基金季度规模趋势图:

当前规模66.2亿。

15年三季度以来基金规模大幅增加。谢治宇经理离任董理经理上任后规模未受影响。

b.最新披露季报资产配置及持有人结构图:

19Q4股票资产占净值比89%；债券5%；现金4%。

19Q2机构投资者占比：10%。

2基金分类及投资策略阐述

兴全轻资产投资是一只价值风格的资产增值型标准偏股型基金。

契约规定股票仓位【60-95%】（其中符合轻资产投资理念的股票合计投资比例不低于股票资产的80%）；债券及其他仓位【5-40%】

宏赫统计历史仓位【股票：74-94%；债券0-6%】

b.投资目标和原则：

目标：本基金以挖掘“轻资产公司”为主要投资策略，力求获取当前收益及实现长期资本增值。

原则：---。

c.决策依据（摘要）：　　　　　

投资策略：

3成立以来年度收益一览

[注]：五年复利*值为截止到当年度末时近五个整年度时段的年化收益率

自2013以来至今7.3年时间，该基金累计收益率430%，同期指数累计回报率为48%；平均股票仓位为87.6%，债券仓位3.4%；实现年均复利增长率为25.86%，同期指数为5.53%。经指数收益调节后年化收益率水平参考值【27.0%】

在7个整年度评测期战胜指数6期，胜率【86%】；今年以来收益率-2.28%，暂时战胜指数。

【HH】该基金2015年泡沫后回撤控制较好。其在谢治宇管理期间业绩优秀，目前接班人董理是从嘉实基金挖角过来的。已管理两年有余，管理能力得到验证。

4历任基金经理业绩宏赫评级

a.历任基金经理

陈扬帆（20120405-20150105）

谢治宇（20141208-20180503）

董理（20171123-至今）

该基金成立以来，历任3位经理，平均任期2.8年。

历任基金经理加权宏赫评级【B+】；现任经理管理能力获得宏赫【B-】评级。

现任经理简介

董理，博士，2008年加入嘉实基金管理有限公司研究部，曾任股票分析师一职。具有基金从业资格，中国国籍。2015年03月12日至2016年10月10日任嘉实优化红利混合型证券投资基金基金经理。2015年07月08日至2016年7月22日任嘉实增长开放式证券投资基金基金经理。2016年2月3日至2016年10月10日任嘉实创新成长灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2017年8月起入职兴全基金管理有限公司。

b.现任经理同时在任管理基金

现任经理同时在任管理3只基金叠加4.0年时间加权评级【C】。目前董理经理【不是】该公司权益投资决策委员会成员，任---。

c.现任基金经理前传

---

5基金净值回撤压力测试

自成立以来最大回撤率为：30.70%，近五年最大回撤率为：30.70%

宏赫臻财选取了A股历史上的几次典型的市场系统性风险释放的时间段，看看该基金所经历大跌时净值的下跌程度。

TOP 极端测试

市场短期下跌Top-One：2015年8月17日至8月26日：“大众创新，万众创业”为旗帜的大牛市结束后的第二次风险释放期，上证指数在短短9天仅7个交易日里下跌：26.70%，同期本基金下跌：20.09%。

市场短期下跌Top-Two：2018年1月26日至7月5日：漂亮50盛宴后，指数在不贵的15倍市盈率开始起跌，接着中美贸站叠加降杠杆和股权质押风险，上证指数在159天时间下跌：23.17%，同期本基金下跌：17.54%。

--- ---

市场长期下跌Top-One：2015年6月13日，上证历史第二顶5178后，225天下跌了48.60%，同期本基金下跌：22.31%。

市场长期下跌Top-Two：2018年1月26日，上证从15倍市盈率处起跌，到2019年1月3日337天下跌了30.74%，同期本基金下跌22.44%。

6124点以来其他各时段短期和长期市场下跌期间该基金的回撤考验：

市场短期回撤测试

市场长期回撤测试

综合回撤得分【3.97】分。

受损较大：短期时段8，是指数损失的96.03%。

受损较小：长期时段5，是指数损失的45.55%。

投资自行对照上面两表看该基金在怎样的市况下受损大/小。

6基金经理择时能力分析

a.成立以来基金仓位变化&指数走势图

……

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600778后期走势怎么样

600778该股可持有待涨.如果跌破12.20元应卖出.不破不卖.

基金163402兴全趋势怎么样

兴业全球基金旗下第十二只产品——兴全轻资产投资股票型基金(lof)已获中国证监会批准发行，将于春节后正式发行。该基金为股票型基金，股票投资比例为基金资产的60%-95%，其中，符合轻资产投资理念的股票合计投资比例不低于股票资产的80%；债券等资产投资比例为5%-40%，托管银行为招商银行。兴全有机增长基金经理陈扬帆先生再次披挂上阵，担任该基金拟任基金经理。该产品是国内首只轻资产投资基金，其推出迎合了中国经济转型的契机，把握住了未来经济增长的趋势。