摘要：稀缺！六位中等规模的绩优基金经理，值得关注！_财富号_东方财富网 随着2023年Q1季报的披露，中等规模绩优基金经理已然成为稀缺之宝！ 之前我们梳理了一张“2022年中等规模绩优主
稀缺！六位中等规模的绩优基金经理，值得关注！_财富号_东方财富网
随着2023年Q1季报的披露，中等规模绩优基金经理已然成为稀缺之宝！
之前我们梳理了一张“2022年中等规模绩优主动权益基金TOP榜单”（表1、表2。PS：本文“中等规模”的标准设定为基金资产规模介于20亿-70亿元之间；主动权益基金包括普通股票型基金、偏股混合型基金以及2022年年末股票占基金净值比例大于60%的灵活配置型基金）。然而细看之下，截至2022年12月31日，榜单所涉多位基金经理实际在任基金总规模已远超百亿。比如，广发林英睿、华商周海栋、华泰柏瑞董辰、工银瑞信杜洋、交银施罗德何帅等早已声名远播的基金经理，辖下基金资产总规模均超两百亿元，中庚丘栋荣、易方达陈皓甚至达到三四百亿元，而中泰姜诚、嘉实肖觅等近年吸睛又吸金的基金经理，所辖资产规模也早已过百亿，且仍持续增长。这令“中等规模”显得缺了几分真实。
数据来源：同花顺（规模数据截至2022年12月31日)
数据来源：同花顺（规模数据截至2022年12月31日)
基于2022年12月末的规模数据，剔除辖下基金资产总规模超过百亿的基金经理，并结合过去一年波动率、回撤率、任期利润等指标（本文所指任期利润，为历年年报数据之和；若非首任基金经理，接任任职起始日为上半年的，则当年利润以全年利润计入；接任任职起始日为下半年的，则当年利润以年报利润-中报利润计入），最终得出一张“中等规模绩优主动权益基金经理榜单”（表3）。从投资风格上说，入榜的6位基金经理成长风格和价值风格恰好各占一半，它们的抗跌性和成长性可圈可点。
不过，由于2023年Q1季报已经披露，榜单中6位中等规模绩优基金经理各自旗下资产规模均有所扩大，逐渐接近百亿甚至超过百亿，如景顺长城鲍无可、招商朱红裕，已先后脚踏入“百亿基金经理俱乐部”。严格意义下的中等规模绩优基金经理已然成为稀缺之宝。
表3：中等规模基金绩优主动权益基金经理
数据来源：同花顺（在任基金数、规模数据、利润数据截至2022年12月31日；在任基金数为不同份额分开计算）
1.景顺长城鲍无可
在任基金总规模：89.71亿元（截至2022年12月末）
投资风格：中盘价值
代表产品：景顺长城能源基建混合A
获奖记录：4座金牛奖、3座明星基金奖、1座金基金奖
在前述“2022年中等规模绩优主动权益TOP榜单”中，以中盘价值投资风格见长的鲍无可，系唯一有两只产品入榜的基金经理，分别是股票占比超过90%的景顺长城沪港深精选股票，以及股票占比居于60%-90%区间的景顺长城能源基建混合A。它们既是鲍无可管理时间最长的产品，亦为其贡献了过往所有重磅奖项。
鲍无可所管理的8只产品均为主动权益基金（不同类型分开计算），包括1只普通股票型产品、3只偏股混合型产品以及4只灵活配置型产品（表4）。这些产品有两个显著共性，其一是规模都不大，其二是回撤控制和波动控制相当出色。
表4：景顺长城鲍无可在管基金
数据来源：同花顺（利润数据、规模数据截至2022年12月31日；波动率、最大回撤率截至2023年3月31日；任职年化回报截至2023年4月18日；任期利润总额为历年年报数据之和；若非首任基金经理，接任任职起始日为上半年的，则当年利润以全年利润计入；接任任职起始日为下半年的，则当年利润以年报利润-中报利润计入；“※”为非首任基金经理）
同花顺的统计显示，截至2023年3月31日，鲍无可所辖产品过去一年波动率和最大回撤率的均值分别为11.61%和8.25%，是主动权益产品整体均值的一半还不到。这个成绩是建立在鲍无可大胆高企的股票仓位的基础上的：截至2022年12月31日，鲍无可管理的8只产品中，有6只股票仓位超过90%，其中一只三年期灵活配置型产品的股票仓位甚至高达97%；其余2只股票仓位略低，但亦在85%以上。
回溯过往数据可见，在鲍无可的基金管理生涯中，极少将股票仓位抬升到如此高位——去年Q3、Q4鲍无可连续发表看多股市的观点，并相应提升股票仓位，其对经济复苏的信心可见一斑。
相对而言，鲍无可更擅长通过较克制的权益仓位管理以及靠谱的选股，来达到并完善对产品的回撤控制。从股票仓位管理角度说，鲍无可名下唯一的普通股票型产品——景顺长城沪港深精选，其股票仓位长期卡在80%的“红线”上下；而他所管理的偏股混合型产品和灵活配置型产品，股票仓位则往往停在60-70%的水平。这令鲍无可管理的产品表现出显著的抗风险性、抗跌性。
以鲍无可管理时间最长的景顺长城能源基建混合A为例，2015年6月至8月那场著名的A股股灾呼啸而来时，鲍无可接任该基金的基金经理刚满一年，当时沪深300在两个多月中暴跌近45%，同期该基金净值回撤约24%，到年末甚至还赚了4.5亿元；又如2018年3月至9月，中美贸易摩擦持续冲击资本市场，受此影响沪深300下跌超过20%，同期该基金在鲍无可的管理下回撤仅约为12%。
值得注意的是，鲍无可所辖成立满一年的产品，任职年化回报均在两位数以上。其中鲍无可任职时间分别接近9年和7年的景顺长城能源基建混合A和景顺长城沪港深精选股票，任职年化回报分别达到18%和14%。同时他在2020年、2021年陆续成立的4只产品，成立以来年化回报也不低，分布于12%-19%区间。要知道，这是在股票仓位长期维持在较低水平之下的业绩表现。
更值得一提的是，鲍无可并不是只赚指数不赚钱的基金经理。年报数据显示，2022年鲍无可名下8只新老主动权益产品，有6只当期利润为正值，合计实现利润1.19亿元；若将利润测算周期放宽到基金经理整个任期，那么除2022年11月新设的景顺长城能源基建混合C之外，鲍无可所管理的另外7只产品在其任期内都赚钱了，而且在大多数年度都能赚到钱：截至2022年12月31日，所辖产品的任期利润总额合计46.34亿元。
不过，回撤控制和波动控制出色是把双刃剑——抗跌的同时，可能要牺牲一些进攻力度，这也许是鲍无可所辖产品规模始终上不去的原因之一。就拿景顺长城能源基建混合A来说，在鲍无可接管的8个完整年度中，其6次显著跑赢沪深300、跑赢同类均值，市场波动震荡越大，其优势越突出，比如在估值和盈利双杀的2022年，该基金是少数逆势录得正收益的主动权益基金之一，同类排名居于前1%；然而在*势整体向好的市场环境中，它的进攻锐度则有所欠奉，如被称为偏股型基金大年的2019年，以及在各国**推出强力货币和财政政策应对疫情令全球资本市场大涨的2020年，该基金都没跑赢基准，同类排名几乎垫底。但其实拉长时间看，自鲍无可接管之后，该基金净值稳步向上，回撤克制，形成一条令人舒适的净值曲线（图1、图2）。
对于2023年，鲍无可的组合配置思路大致围绕三个方面，其一高股息，其二能源和周期，其三细分行业龙头。他认为，2023年随着***恢复到疫情前的正常生活，经济的复苏是确定的，其中价值风格会更占优，一些周期品的优势明显，尤其有色、能源等赛道的细分龙头。不过考虑到宏观杠杆率、国际**格*以及人口结构等长期因素，鲍无可对复苏的高度保持谨慎。
图1：景顺长城能源基建混合A历年回报
数据来源：同花顺（2023年数据截至4月18日）
图2：景顺长城能源基建混合A走势
数据来源：同花顺（截至2023年4月18日）
在任基金总规模：69.04亿元（截至2022年12月末）
投资风格：大盘成长
代表产品：易方达远见成长混合A
在易方达名流如云的基金经理方阵中，武阳的知名度不算高。他自2011年毕业即加入易方达，2015年起担任基金经理，目前合计管理6只产品（不同份额分开计算），包括2只灵活配置型、4只偏股混合型，资产规模合计约70亿元。其中管理时间超过5年的只有易方达瑞享I/E，其余产品成立均仅2年左右；易方达远见成长混合A/C的资产规模占总规模的比例接近七成。
2022年，武阳辖下6只主动权益基金全部获得正收益——当年全市场共144只主动权益基金录得正收益，其中易方达合计拿下7个席位，而武阳一个人就占了6个（不同份额分开计算），另外1个席位为杨宗昌所占；武阳旗下的易方达瑞享I/E、易方达先锋成长A/C，以15%-22%的回报，分别排名第6、第7、第12、第13，可谓耀眼（表5）。
表5：易方达武阳在管基金
数据来源：同花顺（利润数据、规模数据截至2022年12月31日；波动率、最大回撤率截至2023年3月31日；任职年化回报截至2023年4月18日；任期利润总额为历年年报数据之和；“※”为非首任基金经理）
事实上，武阳担任基金经理的头三年业绩表现比较平淡，例如他于2015年8月-2017年12月管理的首只基金易方达策略成长混合，整个任期总回报为-18.84%，同类年度排名大约居于后1/5。2017年底接管易方达瑞享I/E之后，武阳也经历了一段时间的业绩低迷，直至2019年才迎来自己业绩的“拐点”：从2019年到2022年，其业绩连续四年爆发，同类排名进入前1/3、前1/4，2022年甚至冲上前10（图3、图4）。
图3：易方达瑞享I历年回报
数据来源：同花顺（2023年数据截至4月18日）
图4：易方达瑞享I走势
数据来源：同花顺（截至2023年4月18日）
武阳侧重成长风格，其波动与回撤略偏大。他习惯高仓位运作，股票仓位长期盘桓在90%以上，持仓集中度也比较高。回溯其过往持仓结构可见，自2019年-2021年，武阳连续三年重仓计算机、国防军工、传媒，尤其计算机，持仓占比一度接近60%，完美捕捉到2019年以来的计算机浪潮；2021年-2022年，武阳的重仓行业转向有色、通信、电力设备等新能源产业链；2022年下半年则重仓交通运输、食品饮料、汽车等疫后重建板块，同时也没错过年底AI概念下的计算机板块。等于说，过去这几年武阳几乎精准捕捉到每一波轮动的主要热点，最终成就了其连续4年的业绩大爆发。
这种靠板块轮动、重仓高景气行业来赢取超额收益的做法，对基金经理资产配置动态管理的能力要求非常高，而其中含有多少运气的成份，则需要更长时间和业绩进行验证。
武阳认为，在当前的时点，资本市场机会大于风险，且随着疫情防控措施优化和地产政策的边际变化，市场最不确定的时期已经过去，现在是较好的布*窗口。具体到行业，在科技领域，企业云服务、人工智能和5G新应用等方面，具有良好前景；高端制造领域，汽车电动化与智能化、半导体等兼具下游新增需求放量和国产化率提升的双重逻辑；消费领域，以航空出行为首的供给出清彻底且具有较大价格弹性的子行业值得重点关注。此外，医疗服务、医疗器械、创新*行业也将受益于医疗行为逐渐的常态化。
在任基金总规模：43.73亿元（截至2022年12月末）
投资风格：大盘成长
代表产品：华宝动力组合混合A
获奖记录：2座明星基金奖
在全市场超过3380位基金经理中，基金经理年限超过15年的只有35位。刘自强是其中之一。
刘自强拥有21年证券从业经验、15年基金经理从业经验，2008年3月就开始管理华宝动力组合混合A——这几乎可以说是其基金经理生涯中最重要的产品，15年来任职总回报263%，超越基准回报253%，任职年化回报约9%。
不过，这位完整经历多轮牛熊周期的基金经理，当前所管理的5只产品中，有4只是在2022年7月之后才出现在他名下，其中更有3只于2023年Q1才接任或成立（不同份额分开计算，表6）。其实2010年-2019年，刘自强曾陆续管理过几只主题基金，任期回报不太起眼。之后他只管理1只基金，直到3年后才以给华宝动力组合混合A增发C份额的模式，增加所管基金数量。
表6：华宝基金刘自强在管基金
数据来源：同花顺（利润数据、规模数据截至2022年12月31日；2023年新成立产品规模数据为募集规模；波动率、最大回撤率截至2023年3月31日；任职年化回报截至2023年4月18日；任期利润总额为历年年报数据之和；“※”为非首任基金经理）
“板块轮动”和“顺应周期”是刘自强身上两个比较显著的标签。刘自强认为，A股市场是一个波动率很大的市场，其周期性很强，因此要对市场的周期波动有客观认知。他强调，投资最重要的一个原则是“敬畏周期，学会择时”，同时还需“坚信价值”和“顺应趋势”。
这种模式注定刘自强所管产品，一方面其组合配置表现为均衡配置，另一方面其波动和回撤不会太低。但刘自强对行业轮动格*下的回撤管理有自己的心得，他指出要加强交易纪律，并总结了3个要求：其一在组合配置中以相对较长期的风格特征作为轮动基础，其二提高正确率，其三及时纠错。
以华宝动力组合混合A为例，该基金的股票仓位通常维持在80%左右，行业集中度也不高，十大重仓股往往分布在6-8个行业中，持股集中度更是长期保持在同类平均水平的一半左右；截至2023年3月31日，该基金过去一年年化波动率为22.98%，过去一年最大回撤率为25.97%，与主动权益基金均值基本持平。
回溯过往数据可见，刘自强这套灵活多变的投资逻辑在实操层面表现为熊市少亏、牛市多赚，抓住机会实现每一次业绩的跃升（图5、图6）。比如2008年***次贷危机，刘自强3月临危受命接管华宝动力组合混合A，至当年底该基金回撤约35%，而同期沪深300大幅回撤超过50%；又如2015年A股暴涨暴跌，华宝动力组合混合A全年涨幅55%，大幅跑赢同期沪深300的约6%；再如2018年中美贸易摩擦期间，华宝动力组合混合A回撤约17%，跑赢同期沪深300的约20%回撤；2022年震荡回调，沪深300下行超过21%，而同期华宝动力组合混合A上涨6.44%。
刘自强对2023年的行情持相对乐观态度。他认为，市场进入新旧周期切换阶段，当前价值股相对成长股估值更低，因此未来将在偏价值类的方向上做均衡配置。具体到行业板块上，刘自强指出，今年可以采取相对均衡的策略，不要押注在某个特定行业上，因为在反复震荡过程中，单一押重注的策略可能面临很大风险。
图5：华宝动力组合混合A历年回报
数据来源：同花顺（2023年数据截至4月18日）
图6：华宝动力组合混合A走势
数据来源：同花顺（2023年数据截至4月18日）
在任基金总规模：70.79亿元（截至2022年12月末）
投资风格：中盘成长
代表产品：信澳健康***混合A
2023年3月，杨珂名下多了两只基金——信澳优享生活混合A/C，合计募集18亿元，成为今年Q1发行规模第3大的主动权益基金，可见杨珂的市场号召力还是不错的。由此，杨珂在管基金数量从3只增加到5只，在管基金规模则从原来的31亿元翻一番还多，扩张到71亿元（表7）。
表7：信达澳亚杨珂在管基金
数据来源：同花顺（利润数据、规模数据截至2022年12月31日；2023年新成立产品规模数据为募集规模；波动率、最大回撤率截至2023年3月31日；任职年化回报截至2023年4月18日；任期利润总额为历年年报数据之和；“※”为非首任基金经理）
杨珂担任基金经理的时间不算长，到今年5月才正式满3年。期间她不声不响地令一只资产规模还不到5千万的迷你基金，成长为资产规模接近25亿的中等规模基金，即她出任基金经理之后接管的首只基金——信澳健康***混合。
相较市场上早一步成名的医*主题基金经理来说，非科班出身的杨珂似乎在医*领域不占优势。作为***大学金融学硕士的杨珂，2014年3月进入金融行业，在广发证券（***）研究所担任必选消费行业研究员，次年加盟信达澳亚，研究范围覆盖到医*行业。可以说，在2020年5月出任信澳健康***混合A基金经理时，杨珂在医*领域赖以立足的基本点，主要就是之前五六年对该领域的系统跟踪。这令她的投研框架更侧重于自下而上，重选股、轻择时。
杨珂用实绩击破了外界对“新人”的怀疑。自任职以来，杨珂取得了不错的超额收益。以信澳健康***混合A为例，2020年5月13日杨珂正式接管该基金，截至2023年4月18日该基金累计回报约72%，年化回报超过20%，同期业绩比较基准、中证800医*指数涨幅分别约为8%和-14%。若分年度来看，杨珂管理该基金以来历年回报分别为49.75%（自2020年5月13日至年底）、6.75%、1.35%，均大幅跑赢同期业绩比较基准和中证800医*指数（图7、图8）。甚至在中证800医*指数连续下行的背景下，截至2022年底，信澳健康***混合A自杨珂管理以来合计创造利润总额1.3亿元；且她在管满一年的3只产品，即信澳健康***A/C、信澳医*健康混合，任期利润总额均为正值。
这份业绩很快引起了市场的注意，尤其嗅觉敏锐的机构资金。2022年年报显示，信澳健康***混合A/C合计机构投资者持有份额占比接近80%，尤其C份额，机构投资者占比高达92%。要知道，在2020年底，机构投资者占比还只是区区5%。值得一提的是，杨珂自己也是信澳健康***混合A的持有人，持有份额数量从2020年的0-10万份增长到2022年的10-50万份。由于市场资金流入太快，2022年以来信达澳亚连续多次对该产品采取暂停大额申购的措施。目前这只产品仍处于暂停大额申购（转换转入、定期定额投资）状态。
在2023年的首份季报中，杨珂坦率地表示“未能料想到管理规模会如此迅速地增加”，且承认规模会对投资带来巨大的挑战与压力，需不断精进投资能力。杨珂对医*板块未来的基本面持相对乐观的态度，重点关注疫后复苏标的，但同时也提醒大家，对经济的期待“需要保持理性和克制，就像不能希冀一个大病初愈的人在顷刻间就能容光焕发一样”。
图7：信澳健康***混合A历年回报
数据来源：同花顺（2020年数据自当年5月13日至年底；2023年数据截至4月18日）
图8：信澳健康***混合A走势
数据来源：同花顺（2023年数据截至4月18日）
在任基金总规模：63.09亿元（截至2022年12月末）
投资风格：大盘价值
代表产品：大成瑞享混合A
获奖记录：3座金牛基金、5座明星基金奖、3座金基金奖
徐彦是大成基金旗下的权益投资名将，早在2007年就加盟大成，2012年开始担任基金经理。2018年-2019年他曾短暂离开大成基金，到正心谷创新资本呆了一段时间。当时，徐彦名下4只偏股混合型产品中已有3只合计为他带来11座奖杯，正是意气风发时。
2019年徐彦重归大成，担任股票投资部总监，并于年底出任大成瑞享混合A/C基金经理，同时重新接管他早前的成名作之一大成竞争优势混合，次年进一步接回曾为他赢得5个奖项的大成策略回报混合A。2021年2月起，徐彦担任大成首席权益投资官，也是从这年开始，大成每年都给徐彦发行新产品，2021年4只、2022年2只，2023年Q1则为大成策略回报混合A增发了C份额。
算起来，回归大成基金后，徐彦名下基金数量已达11只（不同份额分开计算），均为偏股混合型产品，截至2022年底，所辖资产规模合计63.09亿元，其中资产规模超过20亿的只有1只，即大成瑞享混合A，其次是大成策略回报混合A，资产规模为14亿，其他产品的规模都很小，2021年之后陆续成立的那批产品甚至堪称迷你（表8）。
表8：大成基金徐彦在管基金
数据来源：同花顺（利润数据、规模数据截至2022年12月31日；2023年新成立产品规模数据为募集规模；波动率、最大回撤率截至2023年3月31日；任职年化回报截至2023年4月18日；任期利润总额为历年年报数据之和；“※”为非首任基金经理）
按天天基金的统计，截至2023年4月21日，徐彦的基金经理从业时间超过9年，期间最大盈利247.66%，最大回撤45.77%，年化回报17.06%，同期沪深300回报为75.49%。从近3年的整体业绩表现来看，期间最大回撤16.67%，夏普比率1.37，波动率12.81%，超额胜率为57.14%——如果结合徐彦长期维持约6成股票仓位的习惯来看，那么这份回撤低、波动小，同时性价比和超额胜率高企的业绩表现，就显得非常突出了。
从历史数据来看，以价值风格闻名的徐彦在单边牛市的环境下不一定表现突出，但往往能在市场处于震荡熊市状态时彰显其优势。他的投资风格可以归纳为“价值投资”“多元思维”“坚守理性”三个关键词。他的择股能力和行业配置能力极强，比如2022年Q4其重仓大量科技类股票，2023年Q1则重仓通讯、汽车等板块，都站准了风口，成为其业绩贡献的主力。尤其值得一提的是，徐彦管理的两只定期开放型主动权益基金——大成致远优势一年期、大成投资严选六月期，双双入驻近期最强牛股寒武纪，这为其录得显著的超额收益提供了极大助益。
徐彦在2023年Q1季报中表示，一季度主要得益于少数持仓股票的上涨，整个组合取得小幅正收益。同时他亦自省，在选股和择时上仍有很大改进空间。一贯具有哲思深度的徐彦提醒，在金融市场上，我们正在关注AI进化，而大洋彼岸则关注金融稳定，“世界仿佛掉了个个，也许背后都是放大了的人性”。
图9：大成瑞享混合A历年回报
数据来源：同花顺（2023年数据截至4月18日）
图10：大成瑞享混合A走势
数据来源：同花顺（截至4月18日）
在任基金总规模：61.75亿元（截至2022年12月末）
投资风格：中盘价值
代表产品：招商核心竞争力混合A
获奖记录：2座金牛基金奖、3座明星基金奖
招商基金朱红裕就不必多说了，他在去年普遍惨淡的权益市场中逆势而上，以近48%的回报成为公募江湖的新传奇。根据天天基金的统计，在过去一年的任职期间，朱红裕最大回撤只有14.35%，实现66.67%的超额胜率——对一只股票仓位高达94%的主动权益基金来说，如此水平的回撤控制力度和超额胜率着实不多见。
这只为朱红裕带来巨大影响力的“神基”——招商核心竞争力混合，早已限制大额申赎。尽管如此，仍挡不住市场资金对优质产品如饥似渴的向往，尤其机构资金。截至2023年Q1，该基金资产规模则从上年末的61.75亿元增长至83.19亿元；机构持有占比从2022年Q2的18.45%，增长到2022年Q4的58.36%。
在这种情况下，2023年4月，在朱红裕复出公募担任基金经理满一年之际，招商基金宣布为其度身定制新产品——招商社会责任混合A/C/D。这只产品募集上限是30亿，其中一半用于仅在直销机构面向机构资金的D份额。以朱红裕当前的市场热度，该产品一日即告结募，成为2023年首只“日光基”，并毫无悬念地超募。
2022年4月，招商核心竞争力混合刚成立时，资产规模还不到6亿；一年后的今天，这只产品的规模已超80亿。加上30亿的新产品招商社会责任混合，朱红裕旗下资产规模轻松越过百亿。那么，成为百亿基金经理之后的朱红裕会交出一张什么样的答卷？也许可以期待一下。
在朱红裕看来，随着产品规模的逐渐扩大，将不得不接受在资产配置、行业与个股选择中所面临的投资灵活度的下降，需要时间去调整和优化策略，尤其当市场进入主题相关的中小盘机会纷呈的阶段，将令其策略面临更大的挑战。在今年Q1季报中，朱红裕承认，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出预期，导致对部分行业的定价出现较为显著的偏离。
表9：招商基金朱红裕在管基金
数据来源：同花顺（利润数据、规模数据截至2022年12月31日；2023年新成立产品规模数据为募集规模；波动率、最大回撤率截至2023年3月31日；任职年化回报截至2023年4月18日；任期利润总额为历年年报数据之和）
图11：招商核心竞争力混合A走势
数据来源：同花顺（截至4月19日）
重稀土、轻稀土有什么区别呀？有哪些板块的股票属于这些
稀土有两种，一种是重稀土，一种是轻稀土。稀土分布在***不同地区，重稀土主要产自南方，比如江西，轻稀土主要产自北方，比如内蒙古包头。重稀土的价值比轻稀土高，做个比喻，如果将重稀土比作黄金，轻稀土也就是个铁的而已。正宗的稀土板块也就是产稀土的公司有二个,广晟有色和包钢稀土,广晟有色的稀土矿在江西,包钢稀土就在包头.
嘉实瑞享定期混合(160726)基金基本概况 _ 基金档案 _ 天天基金网
本基金通过优选个股和严格的风险控制,追求基金长期资产增值。
本基金投资于国内依法发行上市的股票(包含中小板、创业板及其他依法发行上市的股票),内地与***股票市场交易互联互通机制下允许买卖的***联合交易所上市股票(以下简称“港股通标的股票”)、股指期货、权证,债券(国债、金融债、企业债、公司债、次级债、可转换债券(含分离交易可转债)、可交换公司债券、央行票据、短期融资券、超短期融资券、中期票据、中小企业私募债等)、国债期货、资产支持证券、债券回购、同业存单、银行存款、现金,以及法律法规或***证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合***证监会的相关规定)。
1、资产配置策略本基金采取“自上而下”的方式进行大类资产配置,根据对宏观经济、市场面、政策面等因素进行定量与定性相结合的分析研究,确定组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例。除每次开放期前三个月、开放期及开放期结束后三个月以外的期间,本基金封闭期内,若任一估值日基金份额净值较封闭期前一工作日基金份额净值(对首个封闭期为1.0000元)下跌幅度小于10%时,本基金股票资产占基金资产的比例调整为50%-100%;若任一估值日基金份额净值较封闭期前一工作日基金份额净值(对首个封闭期为1.0000元)下跌幅度大于或等于10%时,本基金股票资产占基金资产的比例调整为30%-80%;若任一估值日基金份额净值较封闭期前一工作日基金份额净值(对首个封闭期为1.0000元)下跌幅度大于或等于15%时,本基金股票资产占基金资产的比例调整为0%-50%;基金管理人应当自上述条件触发之日的下一工作日起10个交易日内将本基金股票资产比例调整至符合上述比例范围。2、股票投资策略本基金将根据政策因素、宏观因素、估值因素、市场因素四方面指标,在基金合同约定的投资比例范围内制定并适时调整国内A股和***(港股通标的股票)两地股票配置比例及投资策略。***市场是机构投资者主导的开放型股票市场,大部分港股通标的股票的估值相对A股都有明显优势,价值投资策略在港股更容易取得长期回报。同时由于国际资金流动频繁,***市场短期波动幅度较大,在资金外流、市场受到冲击、估值大幅向下偏离的时候增加港股仓位更容易获得超额回报。本基金将结合国内经济和相关行业发展前景、A股和港股对投资者的相对吸引力、主流投资者市场行为、公司基本面、国际可比公司估值水平等影响港股投资的主要因素来决定港股权重配置和个股选择。本基金对境内股票及港股通标的股票的选择,采用“自上而下”和“自下而上”相结合,精选行业和个股的策略。以公司行业研究员的基本分析为基础,同时结合数量化的系统选股方法,精选价值被低估的投资品种。(1)行业投资策略:本基金将在考虑行业生命周期、景气程度、估值水平以及股票市场行业轮动规律的基础上决定行业的配置,同时本基金将根据宏观经济和证券市场环境的变化,及时对行业配置进行动态调整;(2)个股投资策略:本基金主要采用价值型策略,将采用“自下而上”的方式,结合定量、定性分析,考察和筛选具有综合比较优势的个股作为投资标的。对价值、成长、收益三类股票,本基金设定不同的估值指标。3、债券投资策略本基金在债券投资方面,通过深入分析宏观经济数据、货币政策和利率变化趋势以及不同类属的收益率水平、流动性和信用风险等因素,以久期控制和结构分布策略为主,以收益率曲线策略、利差策略等为辅,构造能够提供稳定收益的债券和货币市场工具组合。4、中小企业私募债券投资策略本基金将通过对中小企业私募债券进行信用评级控制,通过对投资单只中小企业私募债券的比例限制,严格控制风险,对投资单只中小企业私募债券而引起组合整体的利率风险敞口和信用风险敞口变化进行风险评估,并充分考虑单只中小企业私募债券对基金资产流动性造成的影响,通过信用研究和流动性管理后,决定投资品种。基金投资中小企业私募债券,基金管理人将根据审慎原则,制定严格的投资决策流程、风险控制制度和信用风险、流动性风险处置预案,以防范信用风险、流动性风险等各种风险。5、衍生品投资策略本基金的衍生品投资将严格遵守证监会及相关法律法规的约束,合理利用股指期货、权证等衍生工具,利用数量方法发掘可能的套利机会。投资原则为有利于基金资产增值,控制下跌风险,实现保值和锁定收益。(1)权证投资策略权证为本基金辅助性投资工具。在进行权证投资时,基金管理人将通过对权证标的证券基本面的研究,并结合权证定价模型寻求其合理估值水平,根据权证的高杠杆性、有限***失性、灵活性等特性,通过限量投资、趋势投资、优化组合、获利等投资策略进行权证投资。基金管理人将充分考虑权证资产的收益性、流动性及风险性特征,通过资产配置、品种与类属选择,谨慎进行投资,追求较稳定的当期收益。(2)股指期货投资策略本基金参与股指期货投资将根据风险管理的原则,以套期保值为主要目的。本基金将在风险可控的前提下,本着谨慎原则,参与股指期货的投资,以管理投资组合的系统性风险,改善组合的风险收益特性。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。本基金在进行股指期货投资时,将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究,并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。基金管理人针对股指期货交易制订严格的授权管理制度和投资决策流程,确保研究分析、投资决策、交易执行及风险控制各环节的***运作,并明确相关岗位职责。(3)国债期货投资策略本基金参与国债期货投资将根据风险管理的原则,以套期保值为主要目的。本基金将在风险可控的前提下,本着谨慎原则,参与国债期货的投资,以管理投资组合的系统性风险,改善组合的风险收益特性。基金管理人针对国债期货交易制订严格的授权管理制度和投资决策流程,确保研究分析、投资决策、交易执行及风险控制各环节的***运作,并明确相关岗位职责。6、资产支持证券投资策略本基金将通过宏观经济、提前偿还率、资产池结构及资产池资产所在行业景气变化等因素的研究,预测资产池未来现金流变化;研究标的证券发行条款,预测提前偿还率变化对标的证券的久期与收益率的影响,同时密切关注流动性对标的证券收益率的影响。综合运用久期管理、收益率曲线、个券选择和把握市场交易机会等积极策略,在严格控制风险的情况下,通过信用研究和流动性管理,选择风险调整后的收益高的品种进行投资,以期获得长期稳定收益。7、风险管理策略本基金将借鉴国外风险管理的成功经验如Barra多因子模型、风险预算模型等,并结合公司现有的风险管理流程,在各个投资环节中来识别、度量和控制投资风险,并通过调整投资组合的风险结构,来优化基金的风险收益匹配。具体而言,在大类资产配置策略的风险控制上,由投资决策***会及宏观策略研究小组进行监控;在个股投资的风险控制上,本基金将严格遵守公司的内部规章制度,控制单一个股投资风险。
1、在符合有关基金分红条件的前提下,本基金管理人可以根据实际情况进行收益分配,具体分配方案以公告为准,若《基金合同》生效不满3个月则可不进行收益分配。2、本基金场外收益分配方式分两种:现金分红与红利再投资,投资者可选择现金红利或将现金红利自动转为基金份额进行再投资;若投资者不选择,本基金默认的收益分配方式是现金分红;本基金场内收益分配方式为现金分红;3、基金收益分配后基金份额净值不能低于面值;即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值;4、每一基金份额享有同等分配权;5、法律法规或监管机关另有规定的,从其规定。在不违反法律法规规定及基金合同约定的前提下,基金管理人可对基金收益分配原则和支付方式进行调整,不需召开基金份额持有人大会。
本基金为混合型证券投资基金,其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金,但低于股票型基金。本基金将投资港股通标的股票,将承担汇率风险以及因投资环境、投资标的、市场制度、交易规则差异等带来的境外市场的风险。
000095是什么？是板块还是基金啊
不明白啊==！
给蚁蚕清理嘉实捕捉蚁蚕不适合用的工具是什么
剪刀。给蚁蚕清理家时不者档胡适合的工具是剪刀，因为蚁蚕会分泌丝液，当蚁蚕清理家时用剪刀剪丝液，会让蚁蚕体液附着在剪刀上，影响蚁蚕的健康。蚕从蚕卵中孵化出来时，身体的颜色是褐色或赤褐色的首拦，极细小，且多细毛，样子有点像蚂蚁，所以蠢皮叫蚁蚕。
首批基金年报出炉，公募投资新动向曝光！有基金经理称，2019年全球经济在"比差"
3月25日，首批公募基金2018年报出炉。
目前，华夏、汇添富、景顺长城、嘉实、建信、金鹰、华富、平安、华泰证券（上海）资管9家公募基金管理人公布了旗下部分产品的2018年年报。目前来看，基金经理对全球宏观经济环境较为悲观，甚至有基金经理指出：2019年，全球（经济）进入比差阶段。
基金经理发布2018年四季报和2018年报的时间仅间隔两个月。不过于A股市场而言，这可不是简单平庸的两个月。2019年1月22日前后，公募基金集中披露了2018年四季报。虽然当时A股已从低点有所回暖，不过无论从反弹力度还是反弹持久度看，丝毫嗅不到“牛市”的味道。
3月25日，公募基金2018年报开始披露。此前两个月内，A股经历了一波绝地大反弹，在此背景下，沪指、深成指和创业板指年内已分别上涨22.02%、34.01%、33.45%。
经过本轮强势反弹，目前A股进入窄幅震荡阶段。公募基金2018年报中，基金经理的态度也逐渐冷静下来，悲观谨慎情绪依旧存在，唯一不同的是，相对于系统性回调的2018年，2019年更有可能演绎结构性行情。
券商***记者一一翻阅了已披露的基金2018年报，关于2019年的宏观经济环境，基金经理们显露出悲观之色。
“2019年的宏观经济格*是总需求多处承压，经济下行并无悬念，悬念在何时企稳。内外部长期因素拐点压力下，短期内上市公司盈利周期仍难以触底。”嘉实瑞享混合的基金经理张金涛在基金2018年报中写道。
与张金涛相似，华夏港股通精选（LOF）的基金经理李湘杰、黄芳也颇为悲观，尤其是在对2019年上半年的看法上。“从***市场来看，2019上半年经济增速下行的趋势非常明显，预计部分行业的收入与企业利润增长将放缓甚至倒退，而伴随着中央积极的财政与货币政策，下半年经济有望软着陆，存在困境反转的可能。”
在华夏基金内部，对经济下行流露出难色的，还有华夏磐晟混合（LOF）的基金经理董阳阳。他在基金年报中表示，2019年，经济下行压力或将继续释放，GDP增速或将继续回落。从宏观经济的领先指标来看，经济的触底企稳至少需要等到19年3季度末之后。
此外，董阳阳还表示，2019年，全球进入比差阶段，新兴尾部风险累积，市场或全面开启Risk-off模式。展望2019年的股票市场，市场正在经历政策底-市场底-盈利底的磨底过程，在目前宽货币、紧信用的前提下，与宏观相关性较强的行业和板块EPS继续下修的概率较大。
宏观经济环境不容乐观，不过关于A股，基金经理倒显得坦然许多。华夏蓝筹核心混合（LOF）的基金经理王怡欢在基金2018年报中表示，A股大部分的个股也已经经历了相对充分的调整，因此仍然对A股市场保持谨慎乐观。
实际上，包括华夏行业精选混合（LOF）的基金经理孙彬、佟巍在内的诸多投资经理，在看好2019年结构性行情上，均给出了相似的理由：经历了过去一年的系统性回调，2019年市场的结构性机会将多于2018年。
“展望2019年，贸易战的压力减轻，短期流动性充裕，政策利好不断增多。相较于海外市场，新兴市场，尤其是A股市场估值优势较为明显，A股的大盘白马公司有望获得更多海内外机构投资者的青睐。而对于中小市值公司，在流动性充裕的背景下，估值短期也没有进一步下降的空间。”华夏磐泰混合（LOF）的基金经理张城源在年报中表示。
既然基金经理们一致预期后市A股将演绎结构性行情，那么他们又是看好哪些行业板块呢？
由于担心近期的经济表现，华夏港股通精选（LOF）的基金经理李湘杰、黄芳在基金年报中表示：基金近期采取防御性配置，超配公用事业、高速公路铁路等高股息、低估值板块。在长期趋势性个股选择上，将持续跟踪***市场的结构性投资机会，重点在科技、生物医疗、消费升级、先进制造等方向寻找优质个股。
“行业上相对看好大金融、科技、基建、航空、汽车、制造业龙头、环保和公用事业等行业的投资机会。同时看好消费与医*板块中长期的发展机会，但短期内估值仍有压力，压制回报率。”嘉实瑞享混合的基金经理张金涛表示。
除此之外，华夏行业精选混合（LOF）的基金经理孙彬、佟巍将从三个方向进行行业布*：
第一，5G、生猪养殖等景气确定向上的行业，已经凭借定价权在经济下行期保持盈利增长韧性的消费、制造业龙头；
第二，地产、基建、电力设备等大概率受益于宽松的货币政策和信贷改善的行业；
第三，符合我国长期结构转型方向的行业，如高端制造、新能源汽车、光伏等领域中具有长期成长性的龙头企业。
众多基金年报中，券商***记者注意到，景顺长城基金的几份年报显得与众不同。在年报的市场展望一栏里，字里行间传达出基金经理的更多情感和思考，读来颇有滋味。
景顺长城基金总经理助理、研究部总监刘彦春，同样也是景顺长城鼎益混合（LOF）的基金经理，在2018年报中写道：盈利及估值双重下滑是否持续，还是已经接近尾声甚至反弹，我们承认并不了解。风险定价从来不是用数学公式可以计算的。我们更愿意信仰一些更为基础的东西，即竞争的经济体所蕴含的合理回报水平。那些可以正确应对外部环境变化、具备创新和冒险精神的企业家，才是市场上真正稀缺的奢侈品。
这段话虽有些“鸡汤味”，却也阐明了投资的本质。因此即便资本市场波动依旧，他依旧建议继续做一个乐观主义者。
景顺长城资源垄断混合（LOF）的基金经理杨锐文更是有过之而无不及。在基金2018年报中，其洋洋洒洒1200多字，表达了自己对经济、行业的展望和思考。
“问题还是源于自身。当年，撒切尔夫人开启大刀阔斧的减税降费的改革让陷入严重滞胀的***重新崛起，让伦敦重回全球金融中心。同时期的里根减税政策也犹如魔法，结束了***漫长的萧条期，开启1982年到1999年***经济的超级扩张期。***依旧存在巨大的改革腾挪空间。近日，财政部部长也很明确表示，更大规模的减税正在路上，**要过‘紧日子’，把省下来的钱用于老百姓的身上。如果***能大幅降低企业和居民的税负，相信***企业和***人民迸发的活力能战胜重重困难。”这是杨锐文颇具文采的文字中的一段。
尽管对未来一两年的宏观经济依旧相对谨慎悲观，不过在***技术和工业化水平快速提升、**减税力度增强等等利好因素下，杨锐文对股票市场却是相对乐观的。他在年报中写道：为了应对不确定性的宏观环境，我们会更偏好弱周期的消费成长股以及科技类成长股。
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听说嘉实又要发行一只新基金，谁能给具体说说？
张金涛，有16年的投研经验，偏价值投资风格，现在任嘉实基金董事总经理、港股通投资策略组组长、海外研究组组长。
还管理着嘉实沪港深精选和嘉实沪港深回报，这两只基金业绩都在同类前列，年化回报分别为25.62%、15.56%。值得一提的是，沪港深3.0投研模式就是他首创的，从实践来看取得了不错的业绩，嘉实瑞享定开基金应该是张金涛今年关门之作了，可以关注下。
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新能源汽车基金属于哪个板块？
新能源汽车基金是基金并不是股票，如果说划归的板块可以划为汽车板块，可以划为新能源板块，也可以划为场内交易基金的板块。新能源汽车作为使用锂/钠电池的汽车，当下是比较火热的一个风口，炒作价值较高，归类为新能源板块的概率比较大。
2018年7月9日（周一）外汇牌价和贵金属行情，外汇知识问答，嘉实瑞享定期开放混合基金今天在***银行首发！
?嘉实沪港深6号今日开售?
?名称：嘉实瑞享2年定开基金（偏股混合）
?代码：1⃣️6⃣️0⃣️7⃣️2⃣️6⃣️
⏰募集时间:7月9日～7月20日
[玫瑰][玫瑰]产品亮点：
1⃣️管理团队牛：
由嘉实董事总经理、沪港深团队负责人、17年金牛奖获得者张金涛总亲自管理，其16年5月发行的沪港深精选，成立2年收益超过65%！
2⃣️产品设计优：
引入2个创新设计，2年封闭式运作避免投资者追涨杀跌，更有利于基金经理操作；两重预警机制，有效控制在极端市场下的净值回撤风险！
3⃣️市场机会佳：
2年轮回，目前的市场点位低于2年前，市盈率更在历史底部，非常利于基金未来半年建仓！
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每日外汇业务问与答
问：境外汇款与外币存取款业务可以代办吗？如果可以，代办人必须是直系亲属吗？
答：可以代办，代办人不限定为直系亲属。
问：个人通过境外拍卖公司拍卖个人所有的藏品，是否需要通过个人外汇结算账户办理?
答：如果涉及个人投资项下的业务不能通过结算账户办理。
问：个人往境外划转同名资金，交易用途是旅游，可以汇吗？
答：经常项下单日累计等值五万美元以下的，可以凭有效身份证件直接办理。银行应根据“展业三原则”的要求，按照《个人外汇管理办法》和实施细则的相关规定为个人办理汇款业务。
问：境外证券公司汇入的款项是否可以入账？如何申报？
答：该类业务需了解具体情况后才可以判定是否可以入账及如何申报。
问：境外非居民可以向境内直系亲属转外汇吗？
答：个人储蓄账户的资金划转按照《个人外汇管理办法实施细则》第二十八条的相关规定办理。若双方均为境外个人，凭双方有效身份证件、直系亲属关系证明办理；若涉及境内个人和境外个人账户间的资金划转按跨境交易办理。
问：境外个人不占用额度购汇可否代办？
答：可以。
来源：***外汇