摘要：怎样在基金公司网站上买基金? 一般来讲基金的标准申购费是1.2%或1.5%，就是你申购资金的1.2%或1.5%。从基金公司直购的申购费是6折优惠，银行的要看情况，我用的建行网银是7-8折，这要
怎样在基金公司网站上买基金?
一般来讲基金的标准申购费是1.2%或1.5%，就是你申购资金的1.2%或1.5%。从基金公司直购的申购费是6折优惠，银行的要看情况，我用的建行网银是7-8折，这要看每个银行是具体规定了。基金有两种收费方式：一是前端收费，默认的就是这种，就是在每月买入时就要按比例交手续费的，增加了定投的成本。如果在银行柜台买，手续费是1.5％，在网上银行买，手续费，是六－八折，在基金公司网站上买，手续费最低是四折。赎回时还有0.25-0.5％不等的赎回费。还有一种是后端收费，就是在每月买入时没有手续费，但持有时间要达到基金公司所规定的时间（3－10年不等）后再赎回，也没有手续费，长期下来可以省去一笔不少的手续费。
如何在支付宝购买基金-吉日网
购买基金股票已成为当今最炙手可热的投资理财方式了，但是去专业的公司开户进行投资基金很是麻烦，因此今天教大家如何使用支付宝进行基金购买。
首先打开手机支付宝，在最上方搜索栏直接搜索关键词“基金”。
此时来到基金购买页面，这里我们点击右上角搜索符号进入。
在搜索框中输入你想要买的基金代号，并点击搜索进入，并在搜索结果中直接点击你想要的这只基金进入。
此时右下方出现定投及买入两个选项，我们点击买入。
进入买入界面后我们选择买入金额及付款方式后，点击确定购买即可。
如何从基金公司直接买基金？
从基金公司买基金可以下载基金公司的app
怎样买基金最省钱？看这一篇就够了！
只要自己买入时机没问题，基金本身也没问题，那就尽可能离自己买入的基金远一点，或者让卖出的成本高一点，这有助于我们真正通过基金赚到钱。
去年12月18日，菜基给菜友搭建了两个基金组合，随着近期市场连续上涨，两个基金组合已经开始赚钱了，整体收益为0.3%。买入的基金有亏有赚，目前为止赚钱的基金有4只，分别如下：
不过菜基发现，在每周日发布基金周报的时候，有很多菜友在后台留言不知道去哪买基金？或者是问有没有一些手续费更低的买基金的渠道？
那么今天，菜基全方位无死角地跟大家聊聊买基金的那些事。
直接向基金公司买基金，相当于厂家直销，没有中间商赚差价，申购费率最低可以是0。是的，你没看错，买基金不要申购费。
怎么操作呢？
当然不是每一家基金公司都可以免申购费的，这里菜基给大家举两个免基金申购费的例子，回头菜友可以看看自己手里的基金能不能薅这个羊毛。
其实基金公司免自家基金的申购费，多是为了推广自家的货币基金，比如购买景顺长城的基金，如果是通过现金宝—景益货币基金A（000380）购买的话，就免收申购费。
但是这个操作有个Bug，存入现金宝的钱在第二个交易日才能用于0折买基金，所以适合有计划买入的菜友。
易方达的基金要通过易天天理财货币A买入，才能免申购费。
不过相比景顺长城家的服务来说，易方达体验更好，钱从银行卡→货币基金→申购基金可以一键完成，菜基比较喜欢这种如丝般顺滑的感觉。
而且大家注意到没，易方达家的基金通过一键购的话，起购门槛是1块钱，这是目前菜基见到的非货币基金最低的起购门槛了。
虽然直接跟基金公司买基金可以免申购费，可是如果自己手里有好几家基金公司的基金，岂不是要下载好几个APP？这也太不方便了吧？
除了基金公司这种买基金基本不揩油的渠道之外，券商应该是揩油揩的最少的渠道了。
但是通过证券账户买入的基金种类会受到限制，我们常买的场内基金一般是两类：
（1）ETF—交易型开放式指数基金
ETF大家理解为纯正的指数基金就可以了，像普通的场外指数基金，会预留一部分现金方便基民申购和赎回基金。
ETF基金里面全是股票、债券或者其他资产，具体是什么资产要看这个ETF跟踪的是什么指数了。
因为ETF基金的资产里面没有现金，因此ETF的资金使用效率是最高的，对指数的跟踪误差也是最小的。
ETF像是一个居家好男人，一般只在场内混，不过你也可以向基金公司申购和赎回ETF，但是申购和赎回ETF的门槛较高，一般要50万份起步，只有土豪才能用到这个功能吧。
简单说呢，跟基金公司申购的ETF是原厂出品的一手货，一口价谢绝还价。在证券市场上交易的ETF都是二手货，需要交易双方讨价还价来确定价格。
在场内交易的ETF的价格变化主要受跟踪指数的涨跌幅影响，除此之外还会受到市场上对该基金的需求的影响。这样说比较抽象，菜基给大家举个例子吧：
1月15日当天，汇添富中证主要消费ETF的场内价格上涨了3.91%，但是实际上这只基金当天的上涨幅度为4.39%。导致场内ETF的价格比基金的净值要稍低一些，但是相差很小，只有0.27%。
通常ETF场内的价格会在基金净值附近波动，如果相差较大超过交易费用的话，就会有人套利，然后差距就被拉小了。
（2）LOF—上市型开放式基金
聊完ETF，我们再来说说LOF基金。
LOF基金对于基金的类型没有限制，既可以是指数基金也可以是主动基金。它不但能在场外申购、赎回，还可以在场内交易。
举个例子：
（场外版）
（场内版）
大家注意到没，场内版和场外版的富国中证500增强基金的代码是一样的，也就是说它们俩就是一只基金。
因为两者本身就是一只基金，因此场内的价格和场外的基金净值的差距基本可以忽略不计。
同样，如果场内基金价格和场外基金净值差距较大的话，就会有人套利，最终差价会被减小。
通过证券账户买这两类基金的手续费一般是多少钱呢？
买卖场内基金的手续费和买卖股票是一样的，不同的券商制定的佣金不同，一般是万分之三左右。
这里我们以买卖1万元某ETF基金为例：
不过大多数券商对于场内基金交易有最低5元佣金的限制，菜基自己使用的是华泰证券，没有最低5元佣金的限制，场内基金的佣金起点是0.1元，还是不错的。
相比蚂蚁财富等第三方渠道0.15%的申购费，通过证券账户买场内基金的费率只有0.03%，是第三方渠道的五分之一。
赎回基金的费率相差更大，目前大多数股票基金和混合基金1年以内的赎回费率0.5%，而场内基金的卖出费率依然是0.03%。
场内基金交易时的一些细节：
场内基金购买时必须是100份的整数倍,买入的价格可以自己设置，系统一般默认匹配的是卖一（愿意出售的最低价）的价格，自己设置的买入价格比卖一低时，不一定能成交，一般直接按系统默认匹配的价格买入就可以了。
所以证券账户不是只能用来买股票的，它还可以用来买场内基金，季末或者年末时还能参与国债逆回购。
目前比较好用的第三方基金代销平台有蚂蚁财富、天天基金、且慢等。这些第三方基金代销平台的申购费率一般是打1折。
菜基比较喜欢在支付宝上买基金，不用下别的App了。基本上，这些互联网平台的体验都不错，用户也很多，所以具体怎么操作菜基就不赘述了。
从用户的角度来看，这些第三方基金代销平台就相当于基金超市，就看你在哪个超市买得更方便、费用更少、服务更好就可以了。
买基金的申购费一般是1.5%左右，像其他渠道一般都是打个折，最低是一折。
但银行就比较抠一点，基本不打折，顶天了搞个活动，给你打6折，也就是0.6%左右，因此银行的基金申购费率是今天讲的几个基金购买渠道中最贵的。
不过在银行买基金有个好处是可以和工作人员面对面的资询，遇到个靠谱的理财经理还能根据你的风险偏好给你推荐几只好基。
当然，根据菜基的经验来看，你遇到一个卖完基金就不鸟你的理财经理的几率往往更大。
好多人都是买之前被忽悠得一愣一愣的，买了之后就叫天天不应叫地地不灵了。
而且银行因为有自己的业绩压力，所以往往是哪只基金的佣金和激励给得高就卖哪只，而这只基金具体好不好，能不能帮客户赚钱，就真的不好说了。
说完了买基金的几个渠道后，菜基想问下，大家觉得在哪个渠道买基金最好呢？
可能很多菜友认为场内的交易成本最低，肯定是在场内买最好啦。
确实，场内基金在交易时间内可以随时买进卖出，还能实时看到基金的价格变化，买卖手续费又低。
可是我们买基金是打算长期持有的，随时买进卖出这个功能跟你投资基金没半毛钱关系啊，交易手续费低真的有利于我们长期持有基金吗？
菜基刚开始买场内基金的时候，就犯了把ETF当做股票玩的错误，因为买卖手续费低啊，就想在高位卖出然后在低点接回来可以降低持仓成本，结果就是卖完后一直涨没机会接回来了……
或者短期内看基金跌的比较多了，就想抄底抢反弹，然后就是一跌到底。这种反复打脸的事，菜基刚开始买场内基金的时候都遇到过。
因此场内基金虽然交易手续费低，但选择场内基金的前提是你能管住自己的手，管不住自己手喜欢频繁操作的，一般都不会有好结果。
而大多数场外基金1年以内卖出要收0.5%的赎回费，很多人卖出时肯定会觉得肉疼，肉疼就对了，只有你想要卖基金时能体会到肉疼，你才更容易做到长期持有。
实际上，只要自己买入时机没问题，基金本身也没问题，那就尽可能离自己买入的基金远一点，或者让卖出的成本高一点，这有助于我们长期持有基金，毕竟价值投资就是与时间做朋友嘛。
最后也给各位菜友推荐我们的重磅福利活动，额度有限，先到先得哦！
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今天你点“好看”了吗？
累计收益1.4万亿，吊打所有公募基金！社保基金捍卫A股价值投资：***特色投资理念，22年稳定增值
3000点保卫战来来回回打了十几年了，风云君家的三胎都能打酱油了，上证指数还在3000点附近徘徊。
长期停滞不前、表现屡屡垫底的A股，甚至让股民朋友们喊出了“相信国运，定投纳指”的口号。
一批批打着“价值投资”旗号的投资管理人，在这个波云诡谲的市场里被接二连三地扯下遮羞布，也导致人们对于“价值投资”这种在国际上行之有效、广受推崇的投资理念在A股的可行性提出质疑。
有这样一位机构投资者，在20多年的投资运作中始终将“长期投资”、“价值投资”作为自己的核心投资理念。难得的是，长期业绩确实出色且稳定。
这个机构投资者就是***直属事业单位——社保基金理事会。
（来源：社保基金官网）
社保基金全称为“全国社会保障基金”，与我们日常缴纳的社保（简称“社会保险基金”）不同，前者由中央财政预算拨款、国有资本划转、基金投资收益等构成，用于人口老龄化高峰时期的养老保险等社会保障支出的补充和调剂。
（来源：社保基金官网）
简单理解就是，这是我们现在“未雨绸缪”攒的另一笔养老钱，将来社会老龄化高峰期养老保险不够用时，这笔钱能够填补缺口。
社保基金于2000年设立，社保基金理事会是其投资运营机构。财政拨入与投资收益构成了社保基金权益。
自设立以来，财政拨入（包括公共预算拨款、国有股减转持及彩票公益金）累计约1万亿元，投资收益累计约1.44万亿元。
而累计支出还很少，约21亿元，包括国有股减少14亿元，以及2009年用于四川地震灾区工伤保险金补助约7亿元。
（来源：社保基金年度报告）
自成立以来，投资增值已经成为现有社保基金权益的主体（占比57%）。经过20多年的投资运作，社保基金理事会也赢得了业界的尊重，被公认为是“替老百姓赚钱最多的机构”。
2012-2022年，社保基金权益总额由10754亿元增至2.6万亿元，CAGR为9%，当然这主要受投资增值推动。
（来源：社保基金官网）
社保基金理事会采用直接投资与委托投资两种方式管理运作社保基金：
理事会直接投资的投资范围仅限于银行存款和在一级市场购买国债；
其他投资则委托公募基金、证券公司等投资管理人管理和运作。
（来源：《全国社会保障基金投资管理暂行办法》）
由于直接投资产生的收益率受到天然限制，因此自成立以来，社保基金的委托投资比例持续提升，2011-2022年由42%提升至67%，提升了25个百分点。
（来源：社保基金官网）
目前，社保基金的境内委托投资管理人有18家，包括16家公募基金公司和2家证券公司；境外委托投资管理人有12家，包括摩根（JPMorgan）、施罗德（Schroders）等知名机构。
（来源：社保基金官网）
有记录的2014年以来，社保基金的境外投资资产占比从未超过10%，所以整体社保基金的投资重心还是在国内资本市场。
（来源：社保基金年度报告）
社保基金对投资范围有严格限制，对划入社保基金的货币资产：
（来源：《全国社会保障基金投资管理暂行办法》）
也就是说，运作初始阶段的社保基金，整体其实更像是一只股债平衡型基金。
那么，这只股债平衡型基金运作20多年来取得的收益情况如何呢？
2001-2022这22年里，社保基金只在2008、2018以及2022年有过亏***，其余19年每年的投资收益率均为正，年均投资收益率为7.7%。
（来源：社保基金年度报告）
对于一只股债平衡型基金来说，这样的成绩单不能说炸裂，但也称得上非常优秀了。
可能有人会说，社保基金的年均投资收益率还不足10%，这样的成绩在市面上不是一抓一大把？
如果从单一年份来看，社保基金的投资收益率可能确实平平无奇，但能够在22年的长周期里持续取得正收益，这样的投资机构/基金经理寥寥无几。
有谁不服气的话，我们不妨做这样一个筛选：在2012-2022这11年里，每年的投资收益率都跑赢社保基金的所有公募基金产品，有多少只？
投资领域多的是风口飞猪、一时英豪，而少的是常胜将军、长跑健将，社保基金无疑就是后者。
再与各主要股指对比来看，2012-2022年，社保基金的年均投资回报率为7.1%；同期，中证1000的年均回报率为5.8%，沪深300的年均回报率为4.8%，上证指数的年均回报率为3.2%，深证成指的年均回报率为2%。
（来源：社保基金年度报告）
众所周知，权益资产在长周期历史回报率统计中的表现要好于债权资产，所以直接将A股主要股指与社保基金这个股债平衡型基金进行比较，对后者并不“公平”。
不过即使这样，社保基金的年均投资回报率仍然显著高于各主要股指。
前面说到，社保基金的权益类资产都是委托外部投资管理人进行投资的，那是不是意味着社保基金理事会自身是没有多少投资能力呢？
换言之，社保基金20来年的投资增值是否与理事会的关系不大呢？
抱有类似疑问的朋友，不妨先回答这样一个问题：面对社保基金3万亿的资产规模，该为理事会配置多少人的投资团队，才足以管理这笔巨资呢？
正如社保基金理事会理事李克平指出：“对于社保基金这样的大型机构投资者来说，配置是至关重要的。配置是基于科学的方法，研究每一个资产类别各自风险收益特征和运行规律，并尊重这些规律去做长期的配置。”
（来源：社保基金理事会理事李克平专访）
无论是其他***的社保基金、养老基金，还是我们熟知的价值投资代言人——巴菲特及其伯克希尔·哈撒韦，它们的管理方式其实都是从配置资产的角度出发，选择不同管理人完成资产配置。
以巴菲特为例，他旗下的投资事务负责人以及各子公司经营团队，不都是他选择的投资管理人吗？
同理，挑选合适的投资管理人，实现资产配置目标，就是社保基金理事会的核心责任。
那么社保基金理事会在评价管理人时，最看重什么呢？
在理事会眼里，了解自己的认知边界、对自己不懂的事物敢于说不知道、不自欺欺人，是好管理人的基石。社保基金寻找的是组合经理，所以在信任的基础上借助管理人的专业能力是最重要的前提。
（来源：李克平专访）
这里需要说明的是，所谓的“正确的投资理念”，并非单单指长期投资或价值投资。投资理念需要与你的资金属性、风险偏好等相适配，不同的投资约束条件可以选择不同的投资理念和方式，正如在塞伦盖蒂草原上的动物们不止有一种生存方式。
对于社保基金来说，长久期的巨量资金要求其必须着眼于“中长期趋势和各类资产的特点，进行中长期配置布*，而不是跟着短期市场波动去调整仓位。”
所以，社保基金将长期投资、价值投资作为投资理念，也就顺理成章了。
不过与我们熟知的巴菲特式价值投资策略（buyandhold）不同，社保基金将自己的价值投资策略总结为“动态资产配置”。
这里面有两个关键词：动态和配置。
首先，社保基金要求单个管理人对单一证券的持股比例不得超过所管理基金份额的5%；按成本计算，不得超过其管理社保基金资产总值的10%。
（来源：《全国社会保障基金投资管理暂行办法》）
换言之，社保基金不允许单个基金经理出于自身偏好而重仓某一证券或某个行业。
从提高组合收益率的角度，“押重注”如果走运，确实可能会提高投资收益率，但同样可能会出现不可把控的随机性，而随机性是社保基金最不想要的。
大型投资机构要想在长期提高胜率，需要具有清晰的配置思路和方向，投资管理工作要建立在充分研究和可证伪的基础上，这样才能对工作结果进行有效的评价和改进——对了知道怎么对的，错了知道怎么错的，才能实现认知的复利增长。
因此，社保基金的核心策略是“配置”，在各类资产中基于价值判断调整配置比例，而不是对单一证券和行业押重注。这就与巴菲特“只投资自己熟悉的公司”的模式有较大不同。
（来源：李克平专访）
其次，在践行长期投资、价值投资的过程中，社保基金并非一味地“buyandhold”，而是在A股市场明显的低谷和高峰阶段，要求投资管理人进行了加减仓操作。
2005年7月，A股低迷、恐慌情绪弥漫，上证指数一度击穿1000点，那个时点社保基金进行了明显的加仓。
到了2007年上半年，市场疯狂上涨，随着情绪的高涨，市场上出现了8000点甚至10000点的呼声。社保基金投资团队调研之后认为：“看多的基本上都没有扎实依据，都是一种情绪”，所以在5400点之后进行了减仓。
2008年股市暴跌，社保基金又在上证指数2000点以下进行了大幅度加仓。社保基金的最近一次有记录的明显的减仓发生在2015年4月，在股市见顶前左侧减仓。
（来源：李克平专访，市值风云APP整理制图）
历史上，社保基金在股市大的牛熊市转折点都有过准确地加减仓操作，是有什么秘诀吗？
用李克平的话说，没有秘诀，就是“回归常识、笃信常识、千万不要背离常识”。
（来源：李克平专访）
社保基金将这样的操作称为“动态配置”，并解释了为何会这样做：
第一，***市场波动性很大，如果一味地持有不动，社保基金可能只是在“坐过山车”，最后的收益率可能是零。
第二，当市场出现了明显的低估与高估时，没有理由不去利用市场创造出的机会。
（来源：李克平专访）
社保基金在理念上不认为可以做到“择时”。所以，在一般的市场状态下，社保基金都是保持比较平稳的配置力度；但在极端市场状态下，也不会放弃市场给予的“动态配置”机会。
虽然社保基金的配置策略决定了分散持股的风格，但从其最新配置侧重中获得一些投资思路的指引，应该还是具有一定价值的。
我们统计了2023年中报社保基金持仓市值排名前100的个股。
从中剔除了四大行、***人保（601319）（601319.SH）与京沪高铁（601816）（601816.SH）。这六只个股常年占据社保基金配置榜单的前几名，又会对统计结果造成较大影响。
剔除之后的统计结果表明，社保基金目前持仓市值前100个股所属的行业集中于电气设备制造、证券、计算机与通讯设备、材料及有色金属、医疗保健、汽车制造等领域。
现在我们知道，社保基金的投资理念与策略选择，并非一味地照搬欧美成功经验，而是与***市场实际相结合，即“实事求是”。
鉴于社保基金长期稳定且出色的投资表现，我们有理由去进一步探讨和学习它的过人之处。
站在“巨人的肩膀上”成长无疑是一条捷径，由社保基金投资策略衍生出来的各种投资尝试，也在市场上络绎不绝。
相信社保基金的过往成绩能够给坚持长期投资、价值投资的投资者们带来一份慰藉——原来不是价值投资在A股行不通，而是我们可能犯了“生搬硬套”的错误。
不算不知道，一算吓一跳！选对投资渠道，买基金真的能省很多钱！
投资基金的渠道很多，多数人是在银行购买基金的，也有部分年轻人喜欢通过天天财富、蚂蚁财富等第三方平台进行投资。其实，除了这两个渠道外，基金公司直销渠道和券商渠道也是可以考虑的选项。
每一个渠道都有各自的优缺点，也存在一定的差异。下面我们就不同渠道进行综合比较，以便让投资者对所有渠道的特点有个全面的了解。
当然，最主要的是告诉大家，买基金怎么才能省钱！省钱才是王道！
首先来看基金公司直销渠道。这是指直接通过基金公司买基金，相当于厂家直销，没有中间商赚差价，申购费普遍非常低，部分基金的申购费可以做到零费率。
缺点是只能购买同一家公司的产品，而如果想要买其他公司的基金，则需要重新寻找渠道。当然，目前一些基金公司积累了不少粉丝基民，这个群体长期关注明星基金经理管理的产品并进行定投，因而通过这种渠道，能够享受到幅度极高的费率优惠。
例如，投资1万元申购一只股票型基金，申购费率为1.5%，在不打折的情况下，申购费为10000-10000/1.015=147.78元，而其他渠道申购费可以打1折，同样是申购1万元，申购费仅为10000-10000/1.0015=14.98元，前者是后者的近10倍。
除交通银行之外，不少银行也曾推出过类似的优惠活动，大家可以多关注。
有的基民考虑，近期股市下跌就多，想将数额较大的资金，一次性投入到基金中去，而银行只对定投基金有申购费优惠，怎么办？这里有个小诀窍，就是把投资总金额设为定投额，设立定投计划，定投一次，在以后扣费的时候，账户里没那么多钱，自然也就不扣了。变一次性投资为定投，就可以享受银行提供的定投优惠了。
所谓券商渠道，说得直白点就是通过股票账户来买基金。股票账户既可以投资场外基金，又可以交易场内基金。投资场外基金，和银行渠道差不多，可以申购多家基金公司的产品，申购费通常比银行渠道低。当然，场外基金要看该证券公司有无代理销售资格，利用证券交易软件只能够进行该证券公司代理销售的基金，大券商代销的产品比较齐全。
场内基金一般有两种，即ETF基金和LOF基金。ETF基金是一种指数基金，可以和股票一样根据价格买入卖出。LOF基金包括主动型基金和指数基金，LOF基金可以在场内和股票一样买入卖出，也可以在场外进行申购或者赎回。场内基金的交易手续费和买卖股票是一样的，费率由券商决定，目前股票佣金一般是万分之二左右，费率非常非常低。场外申购的费率也很低，多数为收费标准的1折。
通过券商渠道投资基金，最明显的优势就是品种比较丰富，尤其是ETF等场外无法直接投资的基金都可以投。
第三方渠道包括天天基金、蚂蚁财富、蛋卷基金、腾讯理财通等。第三方渠道的优势在于，可投资基金数量众多，品种丰富。同时，有些平台还会推出大V基金组合，投资者尤其是基金小白可以跟投，省了挑选基金麻烦。
更让人心动的是，第三方平台申购费折扣也很高，多数平台申购费可以打1折。也就是说，通过第三方渠道申购，费率也能降到很低。
封面/摄图网
证卷公司买的货币基金和在银行买的货币基金，在赎回时，哪个更方便？
如果你在证券公司开有户头，那就在证券公司买；如果没有在证券公司开户，建议在银行买，建议你采用招商银行一卡通，然后开通网上银行－－银基通，这样，你随时都可以在网上申购基金，采用T＋1方式。目前招商银行承销的基金还是很多的。
我想买基金，在工商银行开通网上银行，请问直接在工商网上银行买便宜还是在基金公司开户再从工商银行转钱买便宜？另外，在基金公司买还要收一笔异地转帐费用的？哪个合算请专家指点一下？谢谢！
肯定是在基金公司直接购买便宜，通过银行属于第三方代理业务，要收取相应的手续费，你的认购费用较高，不过现在大部分基金公司与银行有协议，所以部分基金在银行和在基金公司购买认购费用一样。在基金公司通过网银购买基金是不收费异地手续费的。
一篇文章教你怎么买债券基金！ - 知乎
不管是买股票还是买基金，大部分人都不会一直满仓，余下来的钱一般都会做些现金理财，或是买些货币基金，但总会觉得收益率还是不够，于是开始将目光转向债券基金。
恰好我最近也打算将手上的货基换成债券基金，借此机会，就和大家聊一聊吧，主要围绕以下三个问题。
挑选债券基金之前，我们先要弄清楚什么是债券。
债券是一种借条，发行者（主要是**、大型企业）跟投资者借钱，并在这张借条上写清楚利息是多少，什么时候还钱。
比如这张2022年9月1日发行的国债，面值是100元，约定利率是2.6%，期限是10年。也就是说，你借100元给***，每年付你2.6元利息，10年后还你100本金。但是我们不需要持有到期，我们可以在债券未到期的时候在市场上卖出，如果我们购买了这张10年期的债券，持有到现在（2023年3月）再卖出去，就相当于是一张利率2.6%，剩余期限9.5年的国债。
当然啦，投资债券并不是一点儿风险都没有，最容易理解的就是信用风险，也就是债券发行人借钱不还。***的信用还算是好的，赖账的概率很小，有些企业债，例如房地产企业发行的债券，在去年很多房企资金链断裂的时候，直接就躺平了，反正兜里没钱，利息也付不起了，等有钱了再说。如果你买的是房企债券，去年很可能收不到利息，这时候你想在市场上按原价100元卖出去又没人要，除非你降价卖，降价多少就取决于市场对债券发行人的信用风险的再评估。
债券的另一个风险就是利率风险，一般来说债券价格和利率成反比，也就说说市场利率涨了我们就亏钱。还是以这张2022年9月发行的国债为例，也就只过去2个月，市场利率就大幅上升，10年期国债的市场利率上涨了0.3%。
而仅仅过了两个月，又有一批10年的国债发行，而此时的利率来到了2.8%。
这个时候9月发行的那张债券还值100元吗？当然不值了，你100元卖出去根本没人要。其他投资者花100元去买新鲜热乎的利率2.8%的国债不香吗？还会傻着买你手上那张利率只有2.6%的国债吗？所以你又只能降价卖。
去年11月利率大幅上升，导致债券价格下跌，这也是很多投资者都在感叹在银行买的理财产品居然都亏***了，因为那些理财产品底层的资产主要也是债券。
这几天大家都在关注硅谷银行破产也是因为利率上升导致的。疫情期间利率很低，硅谷银行吸收的存款从2020年的60亿美元增长到2021年底的190亿美元，其中大部分被投资于***国债和MBS，随着美联储加息，市场利率不断上升，硅谷银行持有的债券浮亏很严重，而储户看到硅谷银行发生了流动性危机，于是想尽快将自己的钱取出来，最后发生了挤兑，硅谷银行投资的债券浮亏变实亏，最后直接躺平破产。
除了违约风险和利率风险这两个最重要的风险之外，还有市场流动性风险，到期时间风险等等，这里就不再详细展开了。总之，债券相比股票最大的优势就是风险波动低，但不代表没有任何风险，毕竟每年也就4、5个点的收益，一个月跌去2个点也挺难受的。
今天还看到新闻说专家不建议普通人下场炒股，我反倒认为每个人的风险偏好不同，普通人和风险偏好低不是一回事，但是债券不建议亲自下场买，债券的专业性很高，我们投资债券就是因为低风险，因此我们不可能压住一个债券，而是必须通过组合来降低风险，这其中又涉及到不同品种、期限、利率、风险等等，往往需要专业的数量计算，我们普通人花大量时间精力去学习研究债券的确是不划算，毕竟我们资金也没多少。
债券还是选择专业的债券基金，让专业的固收基金经理去帮我们做债券组合配置，尽可能降低风险，实现稳定的收益。
一般来说债券基金有3种分类方式，其中按投资方式和投资范围的分类方式是基金常见的分类方式，这里就不再详细展开。
我们重点关注按照投资范围划分的方式，主要可以分成纯债基金和混合型基金。
纯债基金就是将所有资金全部投资于债券，预期收益率和波动率都比混合型基金小。
纯债基金又可以按照债券到期期限和债券类型继续细分。按照债券到期期限可将纯债基金分为短期纯债基金和中长期纯债基金，其中短期指的是基金投资的债券到期期限在3年以内，而中长期纯债基金投资的债券到期期限没有限制。俗话说夜长梦多，债券到期期限越长，所面对的风险等级越高，要求的回报率也会更高，因此短期纯债基金比中长期纯债基金预期收益率和波动率更低。纯债基金按照投资的债券类型又可以分成利率债和信用债。利率债指的是只承担利率风险，例如国债，我们通常认为没有违约风险，而信用债既要承担利率风险，又要承担信用风险，例如企业债，在企业经营不善时有违约的风险，当然啦，信用债的风险更大，预期收益率也会更高一些。
混合型债基，所谓混合型是指它除了可以投资债券外，还可以投资其他资产类别，当然还是以债券为主，混合债基又根据资产类别和比例分为一级债基、二级债基和可转债债基。
其中二级债基和可转债债基相对容易理解。我们常说的股票市场就是二级市场，二级债基可以拿20%的资产直接投资于股票，因此预期收益和风险和风险都比纯债基金要高一些。
可转换基金主要投资于可转债，且可转债的占比不能低于80%，虽然可转换基金没有直接投资股票，但是我们之前也跟大家说过可转债兼具股票性和债券性，因此高达80%以上的可转债持有比例，风险不一定比二级债基低。
而一级债基可能是最坑的了，一级债基以前是可以打新的，注册制以前打新是稳赚不赔的，可能是监管为了给我们小散户多一些中新股的机会，后面就叫停了一级债基打新股。
但是现在一级债基还是可以投资可转债，而且投资比例没有限制，一级债基最坑的的地方就是这里。比如有的一级债基名字里带有“稳健、增利”这些字眼，让一些不太了解的投资者以为它是风险比较小的债券基金，实际上可转债的仓位可能非常高，有些时候高达90%，在遇到股票市场行情不好的时候，跌幅也非常大，坑了一些低风险偏好的投资者。
如果本身没有配置股票类资产，又不满足纯债基金的收益，可以适当承担一些风险去考虑一些历史表现比较优秀的二级债基，让基金经理去帮你做20%的股票资产配置。而可转换债基和一级债基就不建议考虑了，可转换债基因为大部分投降可转债，当可转债市场整体价格较高的时候，风险和股票也差不了多少，而一级债基对可转债的投资比例没有限制，如果我们没有仔细研究，很可能买到跟自己风险偏好等级不匹配的基金，造成亏***。
我想很多买债券基金的投资者都有配置股票类资产，包括我自己在内，因此不建议在债券基金上再增加股票风险暴露，可以把目标放在纯债基金上，后文的基金选择思路也将基金范围限制在纯债基金。
选择债券基金主要就是看历史业绩，不像股票型基金还要去主观判断一下基金投资风格、行业、股票等。
但是历史业绩毕竟只是代表过去，未来能不能继续保持就不好说了，目前市场上开放申购的债券型基金有近3000只，因此我们必须加一些限制条件，来尽量提高选中业绩可持续的债券基金的概率。
第一个条件就是现任基金经理的在任时间要超过3年。这个条件很容易理解，根据历史统计数据，一轮债券牛熊周期在3年左右，因此我们要选择至少经历过完整一轮牛熊市的基金经理，其历史业绩才更有说服力。有些人将这条标准定为基金成立时间大于3年，而我改成了现任基金经理的在任时间超过3年，因为有些基金可能成立时间长，历史表现也非常不错，结果半年前换了基金经理，因此这只基金的历史业绩代表性就没那么高了。
第二个条件是基金规模大于10亿元。基金规模太小在遭遇巨额赎回时会对基金剩余持有人造成影响，尤其是债券基金的投资人风险偏好较低，在市场下跌时更容易赎回，例如去年11月债市下跌，债券型基金遭遇大额赎回，不得不提高净值精度来保证基金剩余份额持有人的利益，而基金规模越大的基金受到的影响相对小一些，根据去年11~12月发生巨额赎回的债券基金统计，基金规模在10亿元以上的债券基金相对安全一些。
第三个条件是机构持有比例在30%至70%。债券型基金的机构投资者占比很高，因为债券基金相对于股票基金风险波动更小，纯债基金更甚，与银行、保险等机构资金的稳健性需求相吻合。因为我们选择纯债基金的出发点和机构一样，因此对于机构鲜有问津的债券型基金可以暂时回避，同样的机构持有比例太高也不好，因为机构交易具有趋同性，而且机构持有比例太高也可能是为单一机构定制的基金，一旦机构想要清仓，不管你基金规模有多大，也能造成巨额赎回，所以我们去掉最低和最高的30%，选择机构持有比例在30%至70%的基金。
通过这3个条件的筛选，最终选出下面16只纯债基金。
接下来就可以对这16只基金基金收益和风险的比较。
这16只基金的现在基金经理中，任职起始时间最晚的基金是博时富瑞纯债债券，现任基金经理的任职起始时间为2019年10月21日。为了更公平的比较这16只基金的历史表现，我们将业绩比较区间设定为2019年10月21日至今。
首先我们来看一下最直观的收益率指标，排名前3的基金是鹏华丰禄债券、广发中债7-10年国开债指数、西部利得汇享债券，收益率分别为18.99%、17.78%、16.45%，年化收益率分别为5.23%、4.92%、4.57%。
接下来我们来看最直观地风险指标——最大回撤率。在这3年多时间里，发生过两次债市大跌的情况，分别是2020年5-9月和2022年11-12月，对应时间内10年期国债利率都大幅上升。
这16基金中有5只是短债基金，霸榜了最大回撤最小的前5名，这也符合我们前面提到的短期债券基金风险水平更低的特点。
在长期债基中，最大回撤幅度最小的三只基金分别是：万家鑫璟纯债、富国产业债券、鹏华丰禄债券，对应的最大回撤幅度分别为：1.46%、1.57%、1.73%，除了万家鑫璟纯债的最大回撤发生在2020年的债市大跌的时候，另外两只基金的最大回撤都发生在2022年底的债市大跌期间。
另外值得一提的是广发中债7-10年国开债指数，这只基金在累计收益率中排名第二，在最大回撤幅度排名中却垫底。这只债基是这16只基金中唯一一只指数债基，而且看名字也可以知道这只基金主要投资期限7-10年的长债，在2020年十年期国债利率上升时最大回撤幅度达到5.08%，而同期其他基金的最大回撤幅度要小很多，这说明主动债基相对被动指数型债基，在资产组合配置中还是发挥了一定的作用，能够降低一些风险。
分析完这16只债基的收益与风险之后，如何平衡收益与风险之间的关系呢？我们当然希望是收益越高越好，回撤越低越好，于是我们使用收益回撤比这个指标来帮我我们选择。
收益回撤比的计算公式是：某段时间基金的年化收益率÷该段时间的最大回撤率，年化收益率作为这个指标的分子，与收益回撤比正相关，即年化收益率越高，收益回撤比越大，而最大回撤率作为这个指标的分布，与收益回撤比正相关，即最大回撤率越大，收益回撤比越小，因此收益回撤比这个指标一定程度上符合我们希望选择收益高、回撤小基金的需求。
对于这16只基金，我也计算了一下收益回撤比，并从大到小排序，得到的结果如下。
我们发现，排名前4的还是中短债基金，这是由于收益回撤比这个指标的数学特点决定的，前面我说了收益回测比这个指标“一定程度上”符合我们的需求，之所以使用一定程度上这个表述是因为这个指标过分的重视最大回撤幅度的影响，当最大回撤幅度小于1%时影响程度更大，这个用数学上的导数知识可以证明，这里不多赘述。在知道收益回撤比这个指标的特点之后，对于4只中短债的收益回撤比高的原因就很容易理解了。
如果我们非常重视最大回撤幅度，很讨厌下跌，则可以考虑收益回撤比很大的山西证券超短债。如果我们愿意再加一点点风险，同时看涨接下来的债市，例如我们判断未来一段时间利率可能会下降，可以选择长期债基。
在长期债基中，收益回撤比最高的是鹏华丰禄债券，不过可惜的是这只债基从2020年4月开始每日限购100元，可能大家比较喜欢这只债基，虽然限额了，不过如果有长期稳健投资的需求，作为定投也还是一个不错的选择。
收益回撤比排名第二的长债基金是万家鑫璟纯债，这只债基也是比较知名的产品了，历史业绩比较优秀，但是需要注意的是今年1月份新增了一位新人基金经理，是典型的“老带新”产品，新基金经理未来表现如何不得而知，但是在新基金经理能力成熟之前，老基金经理应该还会坐镇一段时间，至于投资者怎么看，就见仁见智啦。
其他的债基就不一一分析啦，这篇文章从债券本身到债券基金，再到债基的选择，内容也很多了，建议收藏之后慢慢消化一下，如果还有其他的问题，欢迎一起探讨~
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