摘要：看跌期权_全球百科 在金融领域，看跌期权或看跌期权是一种金融市场衍生工具，它赋予持有人（即看跌期权的购买者）以指定价格（行使价）出售资产（标的）的权利，由（或AT）在指
看跌期权_全球百科
在金融领域，看跌期权或看跌期权是一种金融市场衍生工具，它赋予持有人（即看跌期权的购买者）以指定价格（行使价）出售资产（标的）的权利，由（或AT）在指定日期（到期或到期日）的作家卖出期权（即卖方）。购买看跌期权被解释为对标的股票未来价值的负面情绪。“看跌”一词源于所有者有权“挂牌出售”股票或指数的事实。
看跌期权最常用于股票市场，以防止股票价格跌至指定价格以下。如果股票价格下跌至低于行使价，则看跌期权的持有人有权但无义务以行使价出售资产，而看跌期权的卖方有义务以行使价购买资产行使价，如果所有者使用这样做的权利（持有人被称为行使选择权）。通过这种方式，看跌期权的买家将至少收到指定的执行价格，即使资产目前一文不值。
如果行使价为K，并且在时间t标的价值为S(t)，那么在美式期权中，买方可以在期权到期日T之前的任何时间行使看跌期权并支付K-S(t).只有当期权被行使时标的价格低于行使价时，看跌期权才会产生正回报。一个欧式期权只能在时间行使牛***，而不是在任何时间，直到牛***，和百慕大期权只能在合同条款中列出的特定日期行使。如果期权未在到期前行使，则到期时毫无价值。（如果标的物的价格大于K，买方通常不会在允许的日期行使期权。）
看跌期权最明显的用途是作为一种保险。在保护性看跌策略中，投资者购买足够的看跌期权来覆盖其持有的标的，这样如果标的价格大幅下跌，他们仍然可以以执行价格卖出。另一个用途是投机：投资者可以在不直接交易的情况下持有标的股票的空头头寸。
看跌期权也可能与其他衍生品结合作为更复杂的投资策略的一部分，特别是可能有助于对冲。持有欧式看跌期权相当于持有相应的看涨期权并卖出合适的远期合约。这种等价称为“看跌期权奇偶校验”。
行使期权出售权的条款因期权风格而异。欧式看跌期权允许持有人在到期前的短时间内行使看跌期权，而美式看跌期权允许在到期前的任何时间行权。
交易最广泛的看跌期权是股票/股票，但它们以许多其他工具交易，例如利率（见利率下限）或商品。
看跌期权买家要么认为标的资产的价格将在行权日之前下跌，要么希望保护其中的多头头寸。买入看跌期权比卖空资产的优势在于，期权所有者的***失风险仅限于为其支付的溢价，而资产卖空者的***失风险是无限的（其价格实际上可以大幅上涨，理论上，它可以无限上涨，这样的上涨就是卖空者的***失）。看跌期权买方的收益前景（风险）仅限于期权的执行价格减去标的现货价格和为其支付的溢价/费用。
看跌期权作者认为标的证券的价格会上涨，而不是下跌。作者出售看跌期权以收取溢价。看跌期权卖方的总潜在***失限于看跌期权的执行价格减去已经收到的现货和溢价。看跌期权还可用于限制卖方的投资组合风险，并且可能是期权价差的一部分。
看跌买方/所有者做空看跌期权的标的资产，但做多看跌期权本身。也就是说，买方希望看跌期权的价值因标的资产价格低于行使价而增加。看跌期权的卖方（卖方）做多标的资产，做空看跌期权本身。也就是说，卖方希望期权因标的资产价格高于行使价而变得一文不值。通常，买入的看跌期权称为多头看跌期权，卖出的看跌期权称为空头看跌期权。
一个担保卖出期权，也称为未覆盖的放，是一个看跌期权，其作家（卖方）没有在底层的位置股票或其他文书。这种策略最适合想要在基础股票中积累头寸的投资者，但前提是价格足够低。如果买方未能行使期权，则卖方保留期权费。如果标的股票的市场价格低于期权的执行价格当到期日到来时，期权所有者（买方）可以行使看跌期权，迫使卖方以行使价购买标的股票。这允许行使者（买方）从股票的市场价格和期权的执行价格之间的差额中获利。但是，如果股票的市场价格在到期日结束时高于期权的执行价格，则期权到期时毫无价值，所有者的***失仅限于为其支付的溢价（费用）（卖方的利润）。
卖方在裸看跌期权上的潜在***失可能很大。如果股票一路下跌至零（破产），他的***失等于行使价（他必须以该价格购买股票以支付期权）减去收到的溢价。潜在的好处是卖出期权时收到的溢价：如果股票价格在到期时高于行使价，期权卖方保留溢价，期权到期时毫无价值。在期权的有效期内，如果股票走低，期权的溢价可能会增加（取决于股票下跌的幅度和经过的时间）。如果是这样，平仓（回购看跌期权，提前卖出）的成本会更高，从而导致亏***。如果股票价格在看跌头寸关闭之前完全崩溃，看跌期权的作者可能会面临灾难性的***失。边距。看跌期权买方不需要支付保证金，因为如果期权收益为负，买方将不会行使期权。
实物期权估值实物期权估值，通常也称为实物期权分析，（ROV或ROA）将期权估值技术应用于资本预算决策。一个真正的选择本身是正确的，但没有义务，承担一定的业务举措，如推迟、放弃、扩展、升级或收缩资本投资项目。例如，实物期权估值可以检查投资于公司工厂扩张的机会以及出售工厂的替代选择。实物期权通常不同...
编辑推荐 本书第1版由华夏出版社出版，为国内第一本系统全面论述期权理论及其应用的著作，其创新意义自不待言，同时也得到学术、和企业领域众多人士的认可和赞誉，很多老师评价本书是本土最好的期权教材。为实际从业人员、相关研究人员和在校学生的必备读物。 内容提要 本书集欧美各家学说之大成，全面...
简介股票指数期货期权作为现代发展迅速的新型金融衍生产品，其迅猛的发展和对金融市场的影响引人注目。在借鉴国外金融发达***经验的基础上，适时推出合适的股指期货期权产品，不仅是紧跟时代发展的需要，同时也是***金融市场发展的必然要求。股指期货(StockIndexFutures)，是一种金融期货，...
基本介绍内容简介 《股市期权高手30日养成术:基础篇》由***经济出版社出版。 作者简介 本书召集人。***斯坦福大学管理科学硕士，乔治计算机科学硕士。在***及***电子交易业界有超过十年的经验，现为APEC亚太经合会***高级顾问及Melstrep公司合伙人。吴西蒙，期货业元老，自198...
看跌期权的到期日价值怎么计算_东奥会计在线【手机版】
多头看跌期权净***益=多头看跌期权到期日价值-期权价格
空头看跌期权净***益=空头看跌期权到期日价值+期权价格
看跌期权是指期权赋予持有人在到期日或到期日前，以固定价格出售标的资产的权利。其授予权利的特征是“出售”。因此也可以称为“择售期权”、“卖出期权”或“卖权”。
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责任编辑：东奥注册会计师
简述看涨期权和看跌期权的收益和***失？
看涨期权就是可以在规定期内按协定价格购买若干单位的股票。当股票价格上涨时，他可按合约规定的低价买进，再以市场高价卖出，从而获利；反之，若股票价格下跌，低于合约价格，就要承担***失。由于买方盈利大小视涨价程度高低而定，故称看涨期权。
看涨期权的执行净收入，称为看涨期权的到期日价值，它等于标的资产价格减去执行价格的差额。看涨期权的***益，是指看涨期权的到期日价值减去期权费(期权价格)后的剩余
看跌期权指的是在规定期内按协定价格出售若干单位的股票。当股票价格下跌时，期权买方就按合约规定价格把期权卖给卖方，然后在交易所低价购进从中获利。由于此时买方盈利大小视股价下跌程度而定，故称看跌期权。
看跌期权的执行净收入，称为看跌期权的到期日价值，它等于执行价格减去标的资产价格的差额。看跌期权的***益，是指看跌期权的到期日价值减去期权费后的剩余。
计算看跌期权的价值
3个月无风险收益率r=10%*3/12=2.5%，该股票年波动率30%即0.3，3个月后股价变动上行乘数u=e^[0.3*(3/12)^0.5]=e^（0.3*0.25^0.5）=e^(0.3*0.5)=1.1618，表示3个月后股价可能上升0.1618，股价变动下行乘数d=1/u=1/1.1618=0.8607，表示3个月后股价可能下降0.1393上行股价Su=股票现价S*上行乘数u=50*1.1618=58.09下行股价Sd=股票现价S*下行乘数d=50*0.8607=43.035股价上行时期权到期日价值Cu=0股价下行时期权到期日价值Cd=执行价格-下行股价=50-43.035=6.965套期保值比率H=（Cd-Cu）/（Su-Sd）=（6.965-0）/（58.09-43.035）=0.4626期权价值C=（HSu-Cu）/（1+r）-HS=（0.4626*58.09-0）/（1+2.5%）-0.4626*50=3.09
看跌商品期货期权收益怎么计算？
买入两份期权成本是5元，价格再8-12元之间不会行权，加上成本，价格再3-17元之间该期权组合没有收益。
所以15块时，股票赚5块，看跌期权不行权，看涨期权行权赚3元，成本5元，收益是5+3-5=3元12元时，股票赚2块，看涨期权可行权可不行权，看跌期权不行权，收益2-5=-3元下跌到5元时，股票亏5元，看跌期权赚3元，加上成本，收益是-5-5+3=-7元。你说做这个组合的人脑子是不是坏掉了……
期权衍生品结构-场外鲨鱼鳍期权的逻辑与应用（一）_财富号_东方财富网
一、定义
鲨鱼鳍期权亦可称为“敲出期权”，属于“障碍期权”的一种。
即该类期权合约会事先约定好对应标的价格的区间，即“行权价”和“障碍价”，若标的资产价格始终处于该区间内，则该期权合约就是普通的看涨或看跌期权，一旦标的资产价格处于该区间之外，则该合约自动敲出作废。
鲨鱼鳍结构分单鲨和双鲨两种。单鲨期权即在一个方向设置障碍价，分看涨单鲨和看跌单鲨；双鲨期权则在涨跌方向上分别有看涨、看跌期权，并各自设置障碍价格。
1、单鲨结构
以最常用的向上敲出看涨期权为例，假设相关要素如下：
1）权利金：2；
2）行权价K：100；
3）障碍价B：110。
那么，投资者购入一份行权价格为100元的向上敲出看涨期权，障碍价为110，这时标的资产预期收益会出现三种情况。
1）合约期内，标的价格低于100（行权价），则该份期权为正常看涨期权，处于虚值区间，若到期仍低于行权价，则期权作废，投资者付出权利金。
2）合约期内，标的价格处于100（行权价）和110（障碍价）之间，该份期权仍是正常的看涨期权，但为实值，若标的价格-权利金>0，则投资者获益，但由于障碍价存在，这份合约最高盈利不超过8元。
3）合约期内，标的资产价格高于110（障碍价），则期权发生敲出，合约终止，期权作废，投资者亏***权利金。
以此类推，还有“向上敲出看跌期权”、“向下敲出看涨期权”、“向下敲出看跌期权”，具体收益结构图如下所示（按顺序），由于“鲨鱼鳍”期权主要在银行理财的运用为“向上敲出看涨期权”，所以我们在此对其他结构不做过多赘述。
双鲨结构与单鲨结构相比，多设置了一个障碍价，亦可称为“双边障碍期权”。即可同时设置障碍价B1和障碍价B2，在这种结构下，合约期内，只要任意一个障碍水平被触及，期权就会自动失效。
那么，举例的话，假设分别设置了障碍价下限和上限的B1，B2，同时对应行权价位K1，K2的双鲨期权。若合约期内，标的价格曾低于B1或高于B2，那么期权自动消失；若标的价格一直处于两个障碍价之间，毛哥理解，这就相关于一个“宽跨式期权”，具体收益结构图如下所示。
通过上述结构拆解，再来看随着理财产品净值化之后一些有区间收益的理财产品，就很容易明白其具体原理。
比如上面这款浮动收益凭证，我们来理解他的收益结构。
1、若到期价格/行权价>106%，则发生敲出，期权合约作废，投资者拿到敲出收益率3.5%;
3、若合约期内到期价格均处于敲出价以下且期末价大于行权价，那么投资者拿到收益率相当于一个多头期权收益率+保底收益率，考虑参与率100%，最高收益率即7.5%。
毛哥在做投资时，最常思考的就是怎么能不亏钱，在期权上我们亦需考虑这项业务的盈利模式。因为如果我们去向券商购买一份看涨期权时，理论上期权的卖方会承担无限责任，这对于金融机构肯定不能接受，那么也就意味着只要是期权产品，发行方就一定需要做一些对冲操作来规避这类风险。
而鲨鱼鳍作为普通认购、认沽期权的权利方叠加敲出条款，最基础的对冲原理就是Delta动态对冲。
通过买卖现货或期货来对冲期权变化的Delta值，保持Delta中性。但因为敲出障碍期权的特殊性，效果没有普通期权Delta中性对冲理想，于是有些机构会相应发行同等条款敲入生效的障碍期权，两份期权合成后，就变成了一份普通的看涨或看跌期权，从而能有效进行Delta动态对冲。
期权的交易方向看涨期权和看跌期权是什么意思？
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在期权交易中，看涨期权（CallOption）和看跌期权（PutOption）是两种基本的期权类型，代表着不同的交易方向和权利。
一、看涨期权
看涨期权是一种赋予持有人（买方）在未来特定时间内以约定价格购买标的资产的权利。
如果买方相信标的资产价格将上涨，他们可以购买看涨期权来获得权利，即在未来以约定的价格购买标的资产。买方希望在未来标的资产价格上涨时行使期权权利，从而获得差价收益。
买入看涨期权对应卖出看涨期权
卖出看涨期权是表示卖方收取买方的期权费，作为义务方在需要承担买方行使权力的要求。
二、看跌期权
看跌期权是一种赋予持有人（买方）在未来特定时间内以约定价格卖出标的资产的权利。
如果买方相信标的资产价格将下跌，他们可以购买看跌期权来获得权利，即在未来以约定的价格卖出标的资产。买方希望在未来标的资产价格下跌时行使期权权利，从而获得差价收益。
买入看跌期权对应卖出看跌期权
卖出看涨期权同样是表示卖方收取买方的期权费，作为义务方在需要承担买方行使权力的要求。
三、区别
买入看涨和看跌期权为多头，卖出看涨和看跌期权为空头。
1.行为：买入看涨期权是指投资者支付期权费用，购买了看涨期权合约，获得了在未来特定时间内以约定价格购买标的资产的权利。
卖出看涨期权是指投资者出售了看涨期权合约，收取了期权费用，并承担了相应的义务。
2.权利：买方有权利在未来以约定的价格购买标的资产，但不承担行权的义务。
卖方有义务在买方行使期权时，按照约定的价格将标的资产卖给买方。
3.目的：买方希望标的资产价格上涨，以便在行使期权时能以低于市场价格的价格买入标的资产，从而获利。
卖方希望标的资产价格不上涨或下跌，以便保留收取的期权费用，并不需要履行行权义务。
总结
买入看涨期权是一种看涨预期的交易策略，买方希望标的资产价格上涨以获取差价收益；而卖出看涨期权是一种中性或看跌预期的交易策略，卖方希望标的资产价格不上涨或下跌以保留期权费用。
什么是看涨期权与看跌期权
本月第3个交易日
本年第3个交易日
期权按照期权权利可以分为看涨期权和看跌期权。
看涨期权是指期权买方有权在将来某一时间以行权价格买入合约标的资产的期权合约。看涨期权又根据行权方向的不同分为买入看涨期权和卖出看涨期权。
看涨期权的买方觉得品种价格预期会上涨，便先支付一笔权利金，来换取在约定的执行价格买入该品种的权利。
看涨期权的卖方收取期权费。需承担按约定的执行价格出售品种的义务。
首先从上面的解释来看，买入看涨期权的买方享有权利，卖出看涨期权的卖方需承担义务。
买入看涨期权头寸为多头，卖出看涨期权头寸为空头。
收益***失不同。品种价格越高，对于买方来说收益无限大，***失最高就是支付的权利金。而卖方却与买方截然相反，卖方最高的收益只有自己收取得期权费，当品种的价格越高，***失越大，对自己越不利。
看跌期权是指期权买方有权在将来某一时间以行权价格卖出合约标的资产的期权合约。看跌期权又分为买入看跌期权和卖出看跌期权。
看跌期权的买方觉得品种价格预期会下跌或价格已见顶，便先支付一笔权利金，来换取在约定的执行价格卖出该品种的权利。
看跌期权的卖方收取期权费。需承担按约定的执行价格买入品种的义务。
首先从上面可以看出，买入看跌期权的买方享有权利，卖出看跌期权的卖方需承担义务。
买入看跌期权头寸为空头，卖出看涨期权头寸为多头。
收益***失不同。对于买方来说品种价格下跌，肯定是要行权的，那样就可以自己约定的价格去出售，总之收益是无限大的。对于卖方来说，品种价格越低，收益会越来少，直至亏***，当价格降为0时亏***是最大值。
期权价格是投资者关注的重点之一。做期权的都知道，期权价格也称为权利金、期权费、保险费，是指期权的买方为获得在约定的时间内，按约定的价格买入或卖出某种资产的权利，所要给期权卖方支付的费用。
首先标的物的不同，像白糖期权对应的就是白糖期货。沪深300ETF期权的标的物就为沪深300，所以标的物价格的波动也会以影响期权价格。
首先执行价格会影响买方是否要行权，比如，对于买入看涨期权，当执行价越低，买方的期权价格越高。买入看跌期权，当执行价格越高，买方的期权价格越高。
期权合约有效期越长，对买方来说行权机会会很多，买方愿意支付更多的权利金来获得盈利机会。反之，期权合约有限期越短，对于买方来说，行权机会很少，买房不愿意支付更多的权利金。
无风险利率会影响期权的时间价值和内涵价值，所以也会影响到期权的价格。
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如果一个5年期限、标的资产为10年后到期债券的看跌期权的收益率波动率为22％，那么如何对这一来自期权定价?假定在基于今天的利...
正确答案：×应用利用《期权、期货及其他衍生产品》的布莱克模型来给期权定价,其中债券价格波动率为4．2×0．07×0．22=0．0647或6．47％。
看涨期权与看跌期权
一个是拥有买进的权利，另一个是拥有卖出的权利，看涨期权是有权买进，而看跌期权是有权卖出；富达金融既可以交易看涨期权和也可以交易看跌期权，操作很简单，判断对方向就能获利，单笔收益能有80%以上。