摘要：中欧医疗属于什么板块？ 当然是属于医疗板块。 最近医疗基金回调，场内场外都是大跌。去年十二月份的时候，龙头*明康德领先大跌。 1.公募基金重仓的医疗股份蛮多包括: 迈瑞医疗
中欧医疗属于什么板块？
当然是属于医疗板块。
最近医疗基金回调，场内场外都是大跌。去年十二月份的时候，龙头*明康德领先大跌。
1.公募基金重仓的医疗股份蛮多包括:
迈瑞医疗
恒瑞医*
*明康德
长春高新
爱尔眼科
智飞生物
通策医疗等等
2. 医疗基金近段时间跌幅较大主要也是因为前面涨幅过大，估值偏高，等估值调整到合理位置，情况会有扭转。
3.其实医疗板块是值得看好的（长远看）。知乎上有人分析过医疗板块的一些数据:2011-2020年，医疗行业产生过19只十倍股，占比28%。
4.最近的医疗基金趋势仿佛一条直线往下插，惨不忍睹。2021年12月15号，葛兰管理的中欧医疗重仓了*明康德，当天*明康德跌停，之后其他医疗股也大幅下跌。
如果要问短期内怎么操作，我也不知道。
最好的十只医*基金（最好的十只医*基金公司）-华展网
选取的ETF，规模最大的是512010，规模超过13亿人民币。最小的是512120，规模不到1亿。接下来，我们看看这几个ETF的涨跌情况。可以看到，5年以来跑得最好的是512010，它不但规模最大，也跑得最好。但如果只看今年数据，则512170最好。可以看到，512010里面，恒瑞医*的占比超过26%。换句话说，这个ETF的涨跌，基本上是由恒瑞这一家公司决定。（正如上证50也是平安一家独大）相对而言，512170则平均很多，而且注意，它并不含有恒瑞这个巨头，但包含了另一个很不错的选择——爱尔眼科。而最平均的则是001550，简直是高度分散。而汇添富中证医*卫生159929则既包含了*明康德，爱尔眼科，又有恒瑞，似乎是最全面的ETF。结论：512010规模最大，但完全由恒瑞一家独大，起不到分散风险的作用。相比较而言，512170和159929似乎是更好的选择。
拓展资料:
一、etf和普通基金有什么区别？
1、在交易体制上的不一样：etf基金选择一级市场认购和赎回与二级市场交易紧密结合的交易规章制度，这意味着投资者可以在一级市场和二级市场进行套利操作；但普通封闭式基金只能在二级市场按市场价格交易，不能进行套利的操作；
2、在基金规模上的不一样：etf的经营规模会伴随着投资者的申请和赎出产生调整，而普通封闭基金的市场份额经营规模是固定的，在续存期内不容易发生改变；
1、南方天元(160133)
基金经理蒋秋洁是市场上少有的具有TMT背景的女性基金经理，目前主要关注科技和消费升级两大主线，擅长长期化集中化投资，近5年年化收益近18%。
医*主题基金，基金经理赵伟有多年医*实业研究员经历，擅长创新医*领域投资，对于看好的企业敢于长期重仓持有，淡化交易博弈，换手率低。2019年收益率79.53%，不仅大幅跑赢医*指数表现，在同类产品中也稳居前列。
80后基金经理代表周应波的代表作之一，典型的成长型风格，但却非常看重组合的估值性价比，基金净值波动较小，成立4年以来的年化收益约25%。
基金经理专注大消费领域，长期业绩优秀，近三年年化回报超20%。
杨锐文的代表作之一，价值成长型风格，行业分散，换手率较低，近3年年化收益率超18%。
沪港深主题基金，目前港股估值处于非常低的水平，且A股与H股折溢价指数价差持续扩大，港股的投资价值正在持续上升。该基金注重ROE指标，动态调整A股与港股的配置比例，2019年三季度末的港股仓位高达72%，且在2019年港股走势总体平淡的情况下取得了约45%的收益。
由金鹰添惠纯债转型而来，因为转型后的建仓期而成为2018年股票型基金里唯一一只正收益的产品，目前重点布*了5G、新能源汽车等成长板块，年内收益超60%。
沪港深主题基金，A股、港股配置比例调整灵活，截至2019年3季度末的港股仓位已经提升到了48%，在2019年港股整体震荡的市场下全年收益达到了58%。基金经理詹成是通信电子工程博士，持仓以TMT板块为主。
价值投资风格，持仓偏向高壁垒、高ROE龙头股，低换手率，追求长期收益。高频率分红，追求落袋为安。
基金经理从业年限超过10年，经过多轮牛熊考验，风格较为激进，持股期限长，集中度高，近3年、5年年化收益超15%。
参考资料来源:和讯网-重磅!“2020年最值得关注的50只基金”榜单发布
医*基金排名前十有这些：汇添富医*保健混合A、工银医疗保健股票、融通医疗保健行业混合A/B、富国医疗保健行业混合A、易方达医疗保健行业混合、华宝医*生物混合、华夏医疗健康混合A、鹏华医疗保健股票、博时医疗保健行业混合A、国投瑞银医疗保健混合A。
其中，汇添富医*保健混合A的收益是最高的。汇添富医*保健混合A近一年收益率高达40.23%，属于混合型基金，风险类型是中高风险，这只基金规模是57.90亿元。一般来说，前十基金都是有参考性，但是基金排名是会变化，所以大家在投资的时候只能当个参考，不要盲目投资。
一、开放式基金
开放式基金（LOF），英文全称是“ListedOpen-EndedFund”或“open-endfunds”，汉语称为“上市型开放式基金”，在国外又称共同基金。也就是上市型开放式基金发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。不过投资者如果是在指定网点申购的基金份额，想要上网抛出，须办理一定的转托管手续；同样，如果是在交易所网上买进的基金份额，想要在指定网点赎回，也要办理一定的转托管手续。是一种发行额可变，基金份额（或单位）总数可随时增减，投资者可按基金的报价在基金管理人指定的营业场所申购或赎回的基金。与封闭式基金相比，开放式基金具有发行数量没有限制、买卖价格以资产净值为准、在柜台上买卖和风险相对较小等特点，特别适合于中小投资者进行投资。
属于信托基金，是指基金规模在发行前已确定、在发行完毕后的规定期限内固定不变并在证券市场上交易的投资基金。由于封闭式基金在证券交易所的交易采取竞价的方式，因此交易价格受到市场供求关系的影响而并不必然反映基金的净资产值，即相对其净资产值，封闭式基金的交易价格有溢价、折价现象。国外封闭式基金的实践显示其交易价格往往存在先溢价后折价的价格波动规律。从我国封闭式基金的运行情况看，无论基本面状况如何变化，我国封闭式基金的交易价格走势也始终未能脱离先溢价、后折价的价格波动规律。
1、中欧医疗健康混合C医疗基金。
2、工银前沿医疗股票基金。医*基金是指投资医*股票的基金，而医*股具有一定的投资价值，在基金下跌时，是比较好的买点。
中医*基金有汇添富中证中*指数A和前海开源中*研究精选股票。
1.汇添富中证中*指数A，基金代码为501011，发行的时间是2016年11月28日。属于股票型基金，是证券投资基金中较高风险、较高预期收益的品种。
2.前海开源中*研究精选股票，代码为005505，发行时间为2017年12月25日。也属于股票型基金，其预期收益及风险水平高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。
中*板块也很强，吉*控股20%大号涨停，柳*股份、昆*集团、东阿阿胶这些老牌中*股也涨停。基金重仓的华润三九、云南白*、同仁堂等，也都纷纷大涨。从中*指数的走势可以看出，这个前期一直看好的板块，无疑是当前最具有持续性的热点。
实际上，去年以来，中*板块就是利好政策频出。最值得关注的是，***医保*、***中医*管理*发布《关于医保支持中医*传承创新发展的指导意见》，对中医*医保报销的范围、价格、支付方式等进行了规定。
湘财证券的研报指出，政策支持是2022年中*行业发展的最大催化因素。华安证券也指出，中*中医不是简单的短期机会，去年开始政策端出现明显的边际向好，一系列重磅政策纷纷落地，可以看出***对中医*支持政策已由顶层设计逐步过渡到落地执行阶段，具有较强的连贯性，释放出强烈积极信号。
今年初，中*领域又有新政策出台，1月5日，有关部门发布《基于“三结合”注册审评证据体系下的沟通交流技术指导原则（征求意见稿）》，强调中医*理论、人用经验、临床试验相结合的中*注册评审证据体系。1月7日，发布《中*新****理研究用样品研究技术指导原则（试行）》。
总体而言，在政策驱动下，2022年才是中*板块业绩和逻辑兑现的关键一年。所以，今年中*板块的行情，依然值得期待，因为这不是一个简单的短期行情。
上述文章内容就是对最好的十只医*基金和最好的十只医*基金公司的详细解答，希望能够帮助到大家；如有其他更多疑问请关注华展网。
标签：最好的十只医*基金
中欧医疗健康混合c更新了没有？
根据最新的信息，中欧医疗健康混合C基金的更新情况是没有得到确切的消息。投资者应该密切关注基金公司的公告和相关市场动态，以获取最新的更新信息。在投资决策时，建议综合考虑基金的历史表现、投资策略和市场环境等因素。请注意，投资有风险，过往业绩不代表未来表现。
中欧医疗健康A适合定投吗？四季度扬眉吐气！今年还值得买吗？_葛兰_基金_投资
原标题：中欧医疗健康A适合定投吗？四季度扬眉吐气！今年还值得买吗？
去年年底防疫政策调整，医*行业的行情也因此出现反弹。
作为医*主题基金的代表，中欧医疗健康A去年四季度的表现也着实“扬眉吐气”了一把！
当初高位上车的基民们，是不是终于要迎来回本时刻了？
中欧医疗健康A成立于2016年9月，是中欧基金为葛兰量身定制的一只医*主题混合基金。
借助2019年开启的抱团行情，葛兰让中欧医疗健康大涨了一波，基金规模也随之水涨船高，2021年四季度这只基金的规模达到顶峰，AC两类份额总规模接近800亿。
不过之后的医*行情热度降温，中欧医疗健康的规模也出现了缩水，A类份额的规模甚至跌破300亿。
去年四季度中欧医疗健康A的规模是297.46亿，又涨回到了300亿门槛附近。
和易方达蓝筹精选一样，中欧医疗健康A去年四季度规模的增长是基金自己赚的，和基民加仓没有太大关系。
下面就给大家看看中欧医疗健康A最新的业绩情况。
在成立以来的6年多里，中欧医疗健康A累计上涨184.31%，跑赢中证医*指数8倍以上。
去年年底医*行情反弹，葛兰也让中欧医疗健康A加速上涨，我们把时间拉近一些看看：
去年四季度以来，中欧医疗健康A涨了17.03%，小幅战胜中证医*指数。
去年12月末防疫政策调整后，中欧医疗健康A在医*反弹行情中反超指数，而在这之前，这只基金却被指数压制。
再来看看这段时期中欧医疗健康A波动的具体情况：
去年四季度以来，中欧医疗健康A的回撤情况与中证医*指数旗鼓相当，没能体现出优势。
而且在12月20日，中欧医疗健康A出现了这段时间内的最大回撤，幅度达到了-8.83%，小幅跑输同时期医*指数。
整体而言，中欧医疗健康A去年四季度以来的业绩表现与医*指数基本一致，虽然累计涨幅小幅领先，不过这段时期基金的波动也相对剧烈。
还是要客观地说一句，医*赛道并不宽泛，葛兰管理这么大规模的资金，调仓难度确实很高，大幅调仓甚至会影响到整个行业的行情。
说到调仓，接下来就来了解一下葛兰在去年四季度的调仓操作吧！
去年四季度中欧医疗健康A的股票仓位小幅提升到了92.39%，重仓股占比54.59%，持股依然比较集中。
葛兰并没有在四季度调换重仓股，依然是持有创新*、医疗服务相关的龙头公司。
值得注意的是葛兰在四季报中提到了随着防疫政策的调整，与防疫相关的*品、*店成为了关注度较高的投资方向，不过她自己并没有重仓相关股票。
这应该是葛兰不想追短期热点，而且基金规模太大想掉头也不容易，还是把精力放在跟踪更具长期投资价值的创新*和消费性医疗领域。
葛兰在四季报里说得很明确，她仍坚持以企业的长期投资价值为投资导向，不参与短期的市场博弈。
投资方向包括创新*、创新器械、医疗服务等板块的优质企业。
展望今年，葛兰认为疫情对医*行业的影响会逐步降低，整个行业会回归正常的发展，行业内的创新依然是投资重点。
来具体看看葛兰在季报里的观点吧：
中欧医疗健康A在去年年末终于再次出现反弹，小幅战胜医*指数。
葛兰在去年四季度并没有调换基金重仓股，还是主要买创新*。
对于今年，葛兰依然乐观，表示会继续关注行业创新领域的投资机会。
当前的中欧医疗健康也许不再是投资医*行业最佳选择，基金规模过大，有些尾大不掉的感觉。
而且葛兰也明确表示短期市场波动难以避免，因此想要买中欧医疗健康的小伙伴要先做好硬扛下跌的心理准备。
最后，还是要跟大家强调一遍：
搞钱基地只做基金测评，不构成买入建议，投资是一个严肃且深思熟虑后才能做的决策，大家买基金要根据自己的目标收益和可承受风险综合考虑哦。
关注公众号搞钱基地，带你深入了解基金，洞察不易察觉的风险，选基不迷路。祝大家早日发财！返回搜狐，查看更多
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聊聊中欧医疗健康1季度持仓更新 最近 新能源 人的朋友只有白酒人和医疗人，别问，问就是今年以来我们3人还没回本，当下拉长周期来看我对医*板块还是看好。1... - 雪球
最近新能源人的朋友只有白酒人和医疗人，别问，问就是今年以来我们3人还没回本，当下拉长周期来看我对医*板块还是看好。
中欧医疗今年以来跌了6.18%，近1年跌了8.23%，近2年跌了37.44%，近3年涨了6.52%，3年前追高医疗的基民近2年亏麻了，比新能源亏的还要多，我估计很多新手和小白顶不住了。
中欧医疗健康A类和C类规模合计为594亿元，A类1季度净赎回-2.65亿份，C类净赎回-6.51亿份，已经有部分基民遭不住选择割肉医疗去追AI。
主要是自己持有的基金一直在跌，别人持有的AI都赢麻了，一旦产生对比心里就容易追涨杀跌。
其实我觉得中欧医疗健康跌到这个位置了，我个人不建议割肉，至于什么原因，我下面会讲。
中欧医疗健康1季度新增1只个股到前十大持仓，由于这是一只医疗主题基金，所有持仓全部是医*大类下面的创新*、中*、医疗器械等，中欧医疗主要聚焦创新*。
1季度中欧医疗前十大持仓占净值55.82%，偏向于集中持股，过去2年葛兰把持股集中度大幅下降后今年又开始加大集中了，你可以理解今年葛兰会更看好一些。
截止到1季度中欧医疗健康重仓持股平均市盈率跌到了48.25，相比2021年的94.18，当下跌到了低估区间。
首先是中欧医疗健康前十大持仓最早重仓时间大部分都在2018年-2021年之间，说人话就是这3年很多个股都是没动的，跌的时候葛兰更多也是卧倒不动。
这点可以通过中欧医疗健康换手率来验证，截止到2022.12.31过去2个半年度换手率都在20%左右，这在主动行业基金里很低了。
过去2年重仓标的大部分没变，估值从94跌到现在48，这样对比我认为当下估值已经跌出了定投性价比。
行业基金，偏向集中持股，又是长期卧倒不动，一旦这个行业面临下跌调整，那跌起来一般人真的遭不住。
过去3年中欧医疗健康从2021年6月底开始回撤，这中间反弹的幅度也不大，基本上是单边下跌，截止到2023.4.24相对前期高点回撤了-47.54%也是离谱。
说人话就是你2年前投资了1000元，持有到现在跌的只有520元了，一般新手和小白真的遭不住。
温馨提示：对于主动行业主题基金，千万不要盲目梭哈，如果你一开始就把单只基金仓位打满了，那这2年你都无法定投，这会严重影响到你心态。
近1月北向净买入靠前的行业主要是汽车、有色金属、电力设备及新能源，医*生物、机械设备等。
近1月北向对医*生物净买入还是非常靠前的，资金上开始有所关注医*生物。
近1月股票型ETF里面加仓份额靠前的分别为沪深300医*卫生、中证医疗ETF、中证创新*产业ETF等。
近1周、近1月场内医*ETF都是大幅流入，说明已经有人开始抄底了，资金开始重仓关注了。
我认为中欧医疗健康经过过去2年深度回调，医疗板块的估值也跌到了低估区间，拉长周期来看当下医*板块可以考虑左侧布*。
需要注意的是不管是主动医疗基金还是医疗ETF，这2者只能买医*大类下的医疗、创新*、医疗器械等。不能投资非医*行业，涨起来会非常高，跌起来回撤也非常大，新手和小白投资需谨慎。
葛兰在1季报中也表示目前，依然有大量临床需求未得到充分满足，创新*及器械都有这广阔的成长空间。
中欧医疗健康和蓝筹有一个点很类似，蓝筹聚焦大消费，中欧医疗健康聚焦创新*和医疗器械，长期方向是没问题的，这类基金适合深度价值投资者在估值跌到低位时左侧布*，然后长期持有，这里的长期指的是3年、5年甚至更长，你悟了吗？
今天上证指数下跌0.32%，收报3264点。深证指数下跌1.48%，创业板下跌1.83%，北向资金净流出49.17亿，两市合计成交11352亿。
今天预计-3.5%，更新后今年以来-8.9%。老对手沪深300今天-0.5%，更新后今年以来+2.35%。我觉得今年目标改为回本比较合适...
本文为小瑜哥个人投资基金思考，文中提及到的任何个股和基金都可能有腰斩风险。所有内容均不构成投资建议，请各位***思考，不要以我的内容作出买入或者卖出决策，风险自担！
泛主题基金是什么
泛主题基金是交给基金经理来筛选行业，而主题型基金，则是给基金经理限定一个行业主题，让他专门去投资一个行业。由于行业也有周期性和估值之分，所以行业主动基金的投资风险系数要远高于泛主题基金。行业主动基金的配置比例，这部分配置尽量控制在50%以内。关于行业主题，长线最优配置方向就是医*、科技、消费、互联网。次可以考虑的是金融、军工、农业、有色、化工。拓展资料泛主题基金作为核星配差芦亏置，行业主题作为卫星配置。1、九大板块主题基金介绍，美股全行业对比图首先咱们得明白，全市场28个行业里，有几个行业是长期表现最优的，那就是医疗、消费、科技。这三行业不管是在美、日、欧，还是***，在近二十年历史中业绩均排名行业前五。而他的一些行业，或许并不一直是最优秀的行业，但在出现低估机会时，也具备配置的价值。比如金融地产、军工、有色、化工、农业等周期性比较强的行业，需要视行业估值和投资逻辑，来决定当前是否投资。我们来一个个分析。2、医疗主动基金，行业投资逻辑，最近医疗板块回调很大，短短一个月回调了25%左右，不过医疗行业估值已经开始逐渐进入合理区间了，但还算不上低估。我认为建仓的话可以小批量开始建，每跌10%买入1/4，那么跌40%进入极度低估也刚好可以全部配置。（21.3.15）个人只持有一成左右仓位，仓位不高，选的是葛兰的医疗基金。考虑到医*是一个长期值得投资的优质赛道，但行业内部分化较严重，好的差的参差不齐，没有专业性的研究很难选出优质公司，所以，把这些事儿交给专业的基金经理或许是最好的选择。中欧医疗健康（003095）：近三年业绩排名第二，中欧基金在生虚神物医*方面的配置一直比较看重，今年中报显示医疗保健行业占比达30%，而它的核心代表就是中欧医疗健康。中欧医疗健康是基金经理葛兰的代表作，葛兰是清大高材生，***生物医学博士，算是国内少有海外医哗磨学博士学历。葛兰15年担任基金经理，早前因为挂名管理，回撤很大，但16年真正开始管理医*行业基金后业绩就很出色，换手率不高，而且近三年选股能力很强，也很勤奋。这里还有个亮点的是葛兰还有个基金经理老公费逸，业绩也很好，我觉得能互相交流学术，也是个促进业绩的办法。不过缺点是葛兰现在管理基金规模已超200亿，在选股上可能会更偏向于大盘蓝筹医*股，不是很灵活，而且现在互联网时代，有点被饭圈化，过度渲染，可能本人会有不小压力，不看好的慎入。3、科技主动基金，科技行业的投资逻辑，主要有三点。1、***过去二十年上涨最好的行业指数就是标普科技，虽然科技相比消费、医*竞争更剧烈，但一旦竞争格*形成，长期看龙头股就是一台“印钞机”，过去纳斯达克的主要上涨力量就是由FAMMG五大科技股贡献。2、目前***与米国差距最大的行业就是科技，尤是在半导体、芯片、电子等领域，是推动产业转型最重要的灯色服还误广封题一环，科技的研发和发展也算是***级战略了。3、***的经济需要科技产业带动实现新一轮升级，目前互联网、5g、通信、新能源我们已处于世界前列，有这些独角兽企业的带动研发，高端科技发展也会提速。
【行业基金评级】中欧医疗健康
宏赫臻财
公募基金评级
订阅号：hongheFP
服务号：hongheRS
导读：本系列研究旨在为个人和家庭基金理财提供投资利器。此研究从基金分类、投资风格、历史业绩、历任经理、回撤测试、择时能力、择股能力、绩效评估等方面进行研究作出评级，并于文末提供是否配置建议。评级“A-”级别以上的基金作为实现投资理财目标的参选标的。（当前版本：6.9）
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得益于2020新冠疫情爆发，医*股一飞冲天。如果你抱住的是医*女神葛兰的大腿，那收益应该较为客观。有人评价葛兰，是***最懂医*的基金经理；但也有人质疑葛兰是运气好，踩对了医*的风口；那么究竟是靠运气还是实力呢？
本文提纲：①图文透析；②综合评述及投资建议；③优选基金归属
01
图文透析
1基金出镜
注：成立以来业绩衡量基期最早为05-1-1（各大规模指数建立初期），指数数据采用业绩基准所对标指数。
截止今日，该基金成立以来4.8年，年均复利收益率35.52%；同期中证医*卫生指数年均复利11.80%。近五年年均复利收益率--%，同期指数复利回报率11.44%。
现任经理上任以来4.8年，任职以来年均复利收益率35.52%；同期指数复利回报率11.80%。
a. 基金季度规模趋势图:
当前规模399.9亿。
该基金在2019年底规模大幅增长，当前规模有些偏大。
b.最新披露季报资产配置及持有人结构图:
2021Q1股票资产占净值比93.37%；债券0.01%；现金6.17%。
20Q4机构投资者占比：3.76%。
2基金分类及投资策略阐述
b.投资目标和原则：
目标：本基金主要投资于医疗健康相关行业股票，在有效控制投资组合风险的前提下，通过积极主动的资产配置，力争获得超越业绩比较基准的收益。
原则：---
c.决策依据（摘要）：
3成立以来年度收益一览
[注]：五年复利*值为截止到当年度末时近五个整年度时段的年化收益率
中欧医疗健康真正取得较好收益是在2019年初；这个时候恰好是公募基金抱团取暖，食品消费、医疗医*等龙头企业受到热捧的时候，加之2020年疫情的催化，该基金收益亮眼。
4历任基金经理业绩宏赫评级
葛兰（20160929-至今）
该基金成立以来，历任1位经理，平均任期4.8年。
历任经理管理能力加权宏赫评级【AAA】；
现任经理管理能力获得宏赫评级【AAA】。
现任经理简介
葛兰女士，***籍，***西北大学生物医学工程专业博士，历任国金证券股份有限公司研究所研究员，民生加银基金管理有限公司研究员。2014年10月加入中欧基金管理有限公司，曾任研究员。
b.现任经理同时在任管理基金
现任经理同时管理着5只基金的叠加11.4年时间加权评级为【AAA】。
目前经理【不是】该公司权益投资决策***会成员。任职--。
5基金净值回撤压力测试
自成立以来最大回撤率为：39.24%，近五年最大回撤率为：39.24%。
宏赫臻财选取了A股历史上的几次典型的市场系统性风险释放的时间段，看看该基金所经历大跌时净值的下跌程度。
TOP 极端测试
市场短期下跌Top-One：2015年8月17日至8月26日：“大众创新，万众创业”为旗帜的大牛市结束后的第二次风险释放期，上证指数在短短9天仅7个交易日里下跌：26.70%，同期本基金下跌：--%。
市场短期下跌Top-Two：2018年1月26日至7月5日：漂亮50盛宴后，指数在不贵的15倍市盈率开始起跌，接着中美贸站叠加降杠杆和股权质押风险，上证指数在159天时间下跌：23.17%，同期本基金下跌：15.17%。
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市场长期下跌Top-One：2015年6月13日，上证历史第二顶5178后，225天下跌了48.60%，同期本基金下跌：--%。
市场长期下跌Top-Two：2018年1月26日，上证从15倍市盈率处起跌，到2019年1月3日337天下跌了30.74%，同期本基金下跌：21.81%。
近年各时段短期和长期市场下跌期间该基金的回撤考验：
市场短期回撤测试
市场长期回撤测试
综合回撤得分【3.38】分。
受***较大：短期时段5，是指数***失的113%。
受***较小：短期时段4，是指数***失的-1226%（即没有下跌反而上涨）。
投资自行对照上面两表看该基金在怎样的市况下受***大/小。
6基金经理择时能力分析
a.成立以来基金仓位变化&指数走势图
注：上图为沪港深综指启用以来该基金仓位（柱线）与指数（折线）对比，期间调仓平均幅度3.8%，最大调仓幅度16.2%，现任经理管理期间平均股票仓位91.5%，平均调仓幅度3.8%。
注：择时调仓得分仅供参考。数值为负说明期间调仓效果为负。但其与基金最终收益不成正比。有时候长期择股的收益完全能覆盖择时的错误。择时是一件说说容易，操作很难的事情，众多投资大师都选择不择时，所以本部分内容仅供投资者对该基金季度调仓做一大致概览。效果如何，投资者可以定购我们的基金评级专栏，待跟踪看完所有我们评级过的公司可以有较好的横向对比考量。
【HH】择时分析
基金自成立以来17个季度考量期间，历任经理平均全部持股49只，前十占投资比67%。
现任经理管理18个季度期间，平均持股49只，前十占投资比67%。股票平均仓位91.5%。
调仓幅度：淡化择时，除特殊时点外，基本维持高仓位运作。
持股集中度：个股集中度逐步趋于分散，前十仓占比较集中。
择时风格：仓位择时【】持股择时【】策略平衡【】持股成长【√】
b.全部持股个数分析
红色线为前十占比；蓝色线为股票个数；虚线为持股趋于集中的参考线
折线落于虚线上为分散，虚线下为集中。
c.现任经理管理以来持股集中度趋势（基金经理管理5年以上的呈现此图）
该基金经理管理未足5年
7基金经理择股能力分析
考察1：特殊时期持股分析
此部分考察时任经理的从众性和***思考性。
a.2015年中小创世界时的持股
2015年该基金尚未成立
b.2017年漂亮50估值回归时的持股
时任经理：葛兰
考察2：该基金近2-3年持股明细
近2-3年本基金持股明细表
……
……
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套牢近千万基民后，中欧基金“医*女神”拿着上亿元奖金去生孩子了
中欧基金“医*女神”葛兰又火了！ 春节后的第一周，伴随着宁德时代为代表的新能源股票的连续大跌，市场有传言称中欧基金旗下明星基金经理葛兰管理的基本被大型险资/理财子公司/FOF专户赎回400亿元，主要卖的是以宁王为代表的新能源。不过，随后这个消息即被辟谣，但葛兰管理的千亿基金，尤其是几支医*基金，过去一年多的凄惨业绩，再次曝光在投资者面前。 葛兰是中欧基金的台柱子。截至2021年末，出生于1985年的葛兰年仅37岁，但已经是***公募基金中最顶尖的千亿基金经理之一。截至2021年末，葛兰旗下共计管理9只基金产品，管理规模达1103.39亿元，已反超易方达基金经理张坤，成为在管主动权益类基金规模最大的基金经理。 葛兰的背景也非常亮眼。她大学本科就读清华工程项目数学系，随后在***西北大学获得生物医学工程工程项目博士研究生。2014年10月加入中欧基金，并于2015年1月出任基金经理。在短短6年时间，葛兰通过重仓医*股搭上了一波医*股牛市，将管理规模从几十亿做到了上千亿。 从葛兰曾经管理的基金看，其最好成绩、也是其成名代表作是中欧健康混合基金，5年半的时间回报率约180%。但是，2020年以后葛兰管理或接手的基金业绩大都不佳。例如，中欧研究精选混合从2021年3月末至今的回报约为-17%；中欧阿尔法混合基金自2020年8月以来的回报为-4%。 葛兰的代表产品中欧健康混合基金更惨，过去一年的业绩回报为-35%；另外一支中欧医疗创新股票基金过去一年的回报低至-37%；中欧阿尔法混合基金过去一年下跌了27%；基金净值下跌最少的是中欧明睿新起点混合基金，过去一年回报为-15.37%。 葛兰的医*股票基金跌幅惨不忍睹，让过去一年入场的基民深度套牢。在某第三方平台上，中欧医疗健康混合C的关注用户超过1000万人，中欧医疗健康混合A的关注用户超过600万人。这两支基金的合计规模超过770亿元。 截至2021年6月末，中欧医疗健康混合A的持有人总户数为289万户，中欧医疗健康混合C的持有人总户数为406万户，总计695万户，其中个人投资者占比99.39%。这也意味着，仅这两支基金就有690万名散户投资人。 截至2021年6月末，葛兰管理的中欧医疗创新基金(A/C)持有人总户数为65万户，其中个人投资者占比81.17%，约为53万名。 截至2021年末，中欧阿尔法混合基金投资人总户数为136.98万户，其中个人投资者占比99.57%，约为136万名。 再加上葛兰管理的其他几只基金，大约有1000万名个人投资者持有葛兰的基金产品，他们中相当一部分人都被套牢，账面上出现了大幅亏***。 以总规模超过770亿的中欧医疗健康混合基金为例，2021年四季度中欧医疗健康混合A的申购份额为40.52亿份，占期初总份额的48%；中欧医疗健康混合C的申购份额为85亿份，占期初总份额的95%，规模几乎扩张了一倍。这意味着，新进入的数百万用户在持有一个季度后亏***至少20%。 有购买葛兰基金产品的投资人在某第三方平台下留言哀叹：“我可怜的中欧阿尔法基金，赚了30%没走，结果直接变负数。私行经理告知葛兰去生孩子了，行情不好正好解决私人问题。好吧，无语。” 另一名基民则表示，“连稳健理财都能亏？葛兰我也不想*你了，原谅你了，听说你在生孩子。” 基金业内人士称，葛兰确实去生孩子了，这也是她的权利。但是，葛兰本人并没有对外宣布，中欧基金也没有宣布更换基金经理。有投资人就表示很不满，葛兰管理的基金业绩在同行业垫底，她本人选择生孩子是她的权利，但她生孩子期间明显没有经理好好管理产品了，中欧为何不更换基金经理呢？这显然是对投资人不负责任。 虽然主力产品业绩回报为-37%，基民亏到内伤，但并不影响葛兰和中欧基金数钱数到手软。 众所周知，葛兰管理的基金规模高达1100亿元，按1.5%的管理费计算，一年管理费收入就有16.5亿元，假如其中40%分给销售渠道(如银行和互联网渠道)剩下管理费收入60%，大约为10亿元。通常，基金经理及其团队的奖金约为管理费收入的10%-20%，这也意味着葛兰及其团队年度奖金额可能在1亿元-2亿元之间，而这里面的大头当然都是葛兰的。 葛兰的奖金有没有这么高呢？ 2021年初，有媒体爆出诺安成长明星基金经理蔡嵩松2020年的年薪高达7000万！当然，后来诺安基金紧急辟谣称，公司实行密薪制，实际薪水并没有那么高等等。但诺安基金也表示，会根据优秀员工的表现给予激励政策。要知道，当时蔡嵩松的管理规模只有300亿左右。即便是按传出的数字缩水一半，也有3500万，那么管理1100亿元基金规模的葛兰团队，其奖金达到1亿元也不是不可能。 据《券·商·中·国》报道，国内大型基金公司基金经理拿到上千万元的年终奖并非空穴来风。基金经理业绩越好、规模越大，拿到的年终奖也会越多。当然，有的基金公司会采取年终奖递延机制，第一年发放年终奖大头，剩余的在2-3年内发完。如果期间基金经理跳槽，可能就拿不到后面的年终奖。也有的基金公司将年终奖与基金经理的当年业绩考核挂钩，如果业绩大起大落，也会影响年终奖。 也就是说，过去一年让投资人亏***了20%-35%后，葛兰及其团队仍然可能拿到高达1亿元的奖金，既然医*股行情不好，葛兰选择回家生孩子也是个明智的决定。中欧基金可以从葛兰的产品中收到8-9亿元的管理费，所以，即使是葛兰生孩子休产假了，中欧基金也没有任何动力更换基金经理。对中欧基金来说，休产假的葛兰也依然是一棵摇钱树，还是可以吸引大量的韭菜源源不断地购买产品。 或许是为了安抚一下亏***惨重的投资人，1月26日，中欧基金发布公告称，公司将于一个月内以自有资金申购中欧医疗健康混合型证券投资基金、中欧医疗创新股票型证券投资基金合计5000万元，并持有三年以上；基金经理葛兰也将申购中欧医疗健康混合型证券投资基金、中欧医疗创新股票型证券投资基金合计200万元，并持有三年以上。 有投资人***说，葛兰拿着天价年薪和上亿元的奖金，买了自己管理的产品200万元，这和普通人买包方便面有什么区别
.探.长.读.财
在之前的文章中，老司基为大家发掘过长牛消费行业的宝藏基金经理。
其实，说到长牛行业，医*也是当仁不让的存在。
我们知道，A股偏爱消费和医*，这两个行业牛股众多，也是最受资金关注的，当然投资回报也是最高的。
对于普通投资者来说，如果消费行业可以从周边生活中发现机会、投资相对简单的话，那么医*行业的研究门槛就要高太多了，医*产业链冗长、专业度高、商业模式多样。所以，我们一般会借道医*主题基金来进行相关布*，如何选择基金经理成为了首要任务。
说到医*主题基金经理，估计很多小伙伴对中欧基金葛兰和工银瑞信赵蓓都比较熟悉。因为过往业绩出色且人美，这两人也被业内称为“医*女神”。
可老司基在最近的研究中发现，有这么一位医*基金经理，同样人美业绩佳。过往业绩丝毫不输葛兰、赵蓓等业界顶流基金经理。
这位宝藏美女医*基金经理究竟有何神奇？她对医*行业投资有何独到见解？今天老司基就带大家来详细了解一下。
11载独爱医*，过往业绩爆表
她，11年专注1个赛道，独爱医*；
她，少择时低换手，代表基金年化收益超43%；
她，长跑能力强，短期爆发猛，过往业绩不输顶流；
她，就是南方基金王峥娇！
王峥娇，毕业于哈尔滨工业大学管理学硕士，从2018年7月开始担任南方医*保健灵活配置混合（000452）的基金经理，这也是她的代表作。
王峥娇虽然担任基金经理仅3年，名气也远不及葛兰和赵蓓，但她在医*赛道上的钻研已经超过11个年头。从她的求学经历来看，她本科学的是化学专业，研究生时所学的是企业管理专业，拥有跨学科专业背景。2009年毕业至今一直从事于医*行业研究，拥有超11年A股医*行业研究背景、3年以上的港股医*研究经验，全面覆盖医*子行业及相关重点公司。
毕业之后，王峥娇曾先后就职于多家知名私募和公募机构，历任研究员、基金经理助理、高级研究员。2015年8月加入南方基金，负责医*行业研究；2018年7月至今，担任南方医*保健基金经理。
老司基在平安证券的一份医*行业主题基金研报数据中发现，王峥娇在过去两年的表现可谓神勇，位居所有医*主题基金经理榜首！该报告以代表基金在上涨、下跌、震荡市场中的业绩表现在同期可比基金中的排名分位点排序，越接近1，业绩表现越好。
其中，王峥娇管理的南方医*保健在上涨阶段数字为1，超过同期葛兰管理的中欧医疗保健A和赵蓓管理的工银瑞信前沿医疗A等一众明星基金表现。
数据来源：平安证券，统计区间：2019.6.1至2021.5.31
同花顺数据显示，截至2021年7月12日，王峥娇自2018年7月27日接管南方医*保健混合近3年来，已取得189.89%的任职总回报，年化回报高达43.15%，大幅超越业绩基准达178.77%。
南方医*保健成立以来VS沪深300走势对比图
值得一提的是，2019年至今不论医*板块如何波动，南方医*保健已经连续10个季度获得正收益，单季度最高收益为去年二季度，收益率达50.69%。
2021年上半年，A股市场震荡加剧，该基金逆市取得37.89%的高收益，表现相当稳健。其中，今年二季度收益率达到35.05%。
我们知道，医*主题基金成为近年来公募领域大热的一类主题品种，这一方面是源于医*赛道的景气度持续上升，另一方面也跟各家基金公司深耕多时开花结果有关。与此相对应，市场上涌现了一大批医*领域的明星基金经理，比如葛兰，比如赵蓓。
那么，与两位顶流基金经理相比，王峥娇的表现究竟如何呢？下面，老司基分别选取了三位美女基金经理的代表作进行比较。
三大医*女神代表作近3年业绩大PK
Wind数据显示，截至2021年7月12日，王峥娇管理的南方医*保健在各区间段均有不错的业绩表现。从短期业绩来看，南方医*保健一枝独秀，2021年收益率为31.57%，葛兰的中欧医疗保健混合A为18.03%，赵蓓的工银前沿医疗股票A收益率为26.42%；近3月、近半年的业绩，均是王峥娇领先。
从近1年、近2年和近3年的中长期收益来看，三人的代表作均大幅跑赢同期沪深300指数，超额收益显著。王峥娇代表作和葛兰、赵蓓的代表作收益不相上下，南方医*保健最近3年还跑赢了中欧医疗健康混合A，两者收益率分别为41.4%和39.23%。
少择时低换手，挖掘长期收益
复盘王峥娇的投资思路，发现她在长期的研究过程中比较注重对竞争格*的分析，少择时，降低换手率。
对于组合管理，王峥娇指出，择时属于能力圈外的东西，她会减少择时。研究中注重分析公司的长期表现，重仓配置竞争格*清晰、稳定的资产。同时，根据各个子行业、公司阶段性的景气度变化，适当调整组合持仓。
对于个股选择，王峥娇则主要通过行业竞争格*、需求景气度两个维度判断公司的投资价值。从长周期的维度来看，影响一家企业盈利能力的核心，就是竞争格*的稳定。相对而言，需求景气度是很短期的变化。“大部分人更看重需求景气度的变化，少有人关注行业竞争格*的变化，这也是我与市场大部分人的主要差异。如果企业竞争格*不太清晰，但需求景气度很高，我可能会控制仓位进行少量的配置。它大概率不会出现在我的重仓配置里。”她表示。
对于目前医*板块估值较高的问题，王峥娇分析指出：“很多人一上来就会讨论估值高低，我觉得是本末倒置了，我们核心关注点还是公司，或者行业本身基本面的情况。估值是一个交易的结果，具有长期可持续盈利能力的公司数量是非常少的。好公司非常稀缺，认可度持续提升带来的交易结果就是估值越来越高。估值是没有办法去预判的，而我们能够把握的是公司及行业本身的基本面。”
医*板块长牛赛道特性清晰，王峥娇表示，她会围绕四大特点挖掘长期收益。一是长期成长确定性强。老龄化叠加居民患病率持续提升，医疗需求刚性且持续增长，我们看到过去十年医*板块市值从不到4000亿增长到目前9万亿。市值占比从不到3%增长到将近10%。二是医*公司业绩确定性高；三是医*行业投资机会丰富，既有消费属性的公司也有科技属性的公司；四是医*行业投资专业性强。随着港交所和科创板放开上市条件，具有创新能力的医*和器械公司投资机会显著增加，投资专业性需求进一步加大。
对于医*行业未来的发展趋势，王峥娇认为，一个是创新，一个是消费升级。创新是这几年中行业最核心的关键词，围绕创新可以布*创新*、创新器械等，这是一个长期的投资主线。另一方面是消费升级。最近几年大家的生活品质越来越高，对健康的关注度越来越多。比如中*的一些消费品或者医疗服务这类偏消费属性的行业，都受益于消费升级。
老司基认为，当前的医*全行业已经进入了创新驱动的高速发展期，这个长牛赛道还将创造非常多的投资机会。如果你对医*行业研究不得章法，不妨借道由绩优基金经理掌舵的产品进行投资布*。
白酒还香吗？嘉实“消费男神”吴越：坚守一线白马股，仔细甄别二、三线标的
作者：基金君
市场上一直流传着这么一句话：“市场上每年都有一个特别牛的板块，把握住了就能赚不少钱，比如前年的白酒、去年的白酒，今年的白酒。”在过去的几年中，白酒确实也当得起这句话。但是，随着权重白酒股估值渐渐提升，年初白酒市场迎来了一段时间的调整，中证白酒指数一度从高点接近腰斩，让许多网友觉得白酒的行情结束了。
今日，白酒概念股重挫，酒鬼酒、水井坊等十余只相关个股跌停。截止收盘，沪指跌0.54%报3580点，深成指跌0.98%报14716点，创业板指跌0.61%报3208点。两市1900多股上涨，2200余股下跌，全天成交额9800亿，北上资金净买入3亿。
中证白酒今年以来走势
数据来源：Wind，统计区间：2021/1/4-2021/6/7
白酒还香吗？嘉实基金“消费男神”——嘉实大消费研究总监、嘉实消费精选基金经理吴越认为，目前市场处于存量资金博弈状态。从整个市场来看，对于核心机构抱团的一线白马股，目前依然没有特别强的上升动能。资金不愿意去大量进入到那些机构抱团或者说受外围市场影响的外资持股比较多的一线白马股上，而是选择大量二线和三线成长股。
吴越分析，这种成长股的特征也很有意思，第一它能兼容各种市场环境；第二它的资金相对来说也以内资为主，不太受外围市场的影响；第三它也不怎么受到疫情反复的波动，所以它是属于基本面最顽强的资产类型之一，所以在当下的市场中表现好。
对于白酒的投资策略，吴越提出要“守正出奇”。
“守正”——对于白酒中的一线白马股我们的策略依然是守正。守正是指因为没有怎么反弹，所以它们整体风险收益比目前还处在比较均衡、比较健康的位置，我们依然觉得这一类资产每年还是能够取得不错的回报。
“出奇”——出奇有可能向上的出奇、也有可能是向下的出奇。对于最近涨幅很多的二线、三线的白酒标的，很多已经涨回甚至超过春节前的水平，对于这样的标的而言，我们认为有可能部分标的是有泡沫的，所以这是向下的出奇，我觉得需要仔细甄别。另外一个向上的出奇，还是需要通过持续的自下而上的挖掘，看能不能找到更多的新的东西，只有这些东西才能够体现出来基金经理的阿尔法水平，才能够使得整个组合做的更加稳定一些，不会有那么大的波动性。
中欧医疗健康混合型投资基金怎么样？
根据***的国情来说医疗健康属于刚需，过去十年相关的投资基金涨幅都是非常大的，非常推荐楼主入手，毕竟随着老年化，医疗健康领域的投资只会上升不会下降
支付宝莫名其妙买了基金
支付宝基金自动买入一般是设置了基金定投，可以在非交易时间暂停定投，暂停流程：打开支付宝客户端—理财—基金—持有—我的定投—选择基金—管理—终止。基金之前购买的份额还是属于你的，只要第二天是交易日，依然持续享有收益或***失，暂停是暂时停止扣款，可以将购买的份额卖掉，价格按照你卖出当天收盘时的基金净值计算。支付宝（***）网络技术有限公司是国内的第三方支付平台，致力于提供“简单、安全、快速”的支付解决方案。支付宝公司从2004年建立开始，始终以“信任”作为产品和服务的核心。旗下有“支付宝”与“支付宝钱包”两个***品牌。自2014年第二季度开始成为当前全球最大的移动支付厂商。支付宝与国内外180多家银行以及VISA、MasterCard国际组织等机构建立战略合作关系，成为金融机构在电子支付领域最为信任的合作伙伴。【拓展资料】（1）10%成本价的蚂蚁股票这是本次新发基金最大的吸引点。据报道，蚂蚁集团（支付宝）将在十月中下旬在港股和A股同步上市。像这种顶级优质企业，很让人流口水。尤其在科技热的当下，如果能打中新股的话，极大概率能够赚钱。不过单纯打新的话，难度还是比较大的。港股那边，港卡开户很难弄，而A股科创板这块有50万资金的门槛要求。即便是满足了门槛，打中的概率也是非常的低。对小白来说，很不友好。支付宝这边的五只战略配售基金算是一条捷径，一元起购，几乎没有门槛。这些基金参与蚂蚁的战略配售，相当于可以以发行价直接拿到新股。而蚂蚁在基金中占10%的份额，是单只股票的持仓上限。0门槛直接以发行价拿到蚂蚁的股票，支付宝的这一手，可以说是诚意满满。（2）剩下90%的份额，由基金经理自主选择。投资行业集中在：信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保和生物医。都是近几年比较热门的版块，高价值高增长的行业也比较多。最终的收益取决于基金经理的能力和市场的表现。再先分析下这批基金的优劣势。优势一：10%成本价的蚂蚁集团，按A股***性，如果不是定价过高，新股理论上有一波上涨。我看好蚂蚁股票的原因三点：（1）业绩牛***，市场想象空间大据蚂蚁集团的招股书显示，支付宝的年度活跃用户数已超10亿人次，月度活跃人数超过7亿人次。去除掉4亿人次的老人和小孩，可以说几乎所有的国人都是支付宝的忠实用户，市场想象空间极大。业绩方面，蚂蚁旗下的微贷科技平台、理财科技平台、保险科技平台的占有率稳居市场第一。单拿消费信贷来看，2019年蚂蚁消费贷余额约等于邮储、中信、工行、建行、农行、招行等10家全国性银行总和。公司近三年的净利润、营收增长率（40%左右高增长）方面的数据表现也是非常的漂亮，属于科技龙头中的龙头。（2）估值不算太高目前蚂蚁给自身的估值大约为2500亿美元，由此可知整个公司的PE大约在46.3倍左右。而A股同类型的公司，东方财富，互联网业务仅占体量1/3（剩余三分之二是低估值的券商业务），PE就高达76倍；同花顺，纯互联网股票交易平台，PE高达80倍估值；同为科技类的科创50，PE高达80倍估值。想比这些公司来看，蚂蚁的估值水平确实不算太高。（3）市场弹充足物以稀为贵，像蚂蚁这样的优质股，十年难得一见，必将成为机构热捧的对象。根据科创50的编制规则，市值体量超10倍金山（科创50最大成分股）的蚂蚁，发行一个月后，即刻成为科创50第一大成分股。上证500、沪深300的纳入，也是板上钉钉的事，一切只是时间问题。但凡配置科技类的基金，蚂蚁都是基金经理的首选。行情热+市场弹充足的情况下，蚂蚁未来的走势大概率不会差。优势二：顶级基金公司，顶级基金经理团队。剩余90%的仓位，需要考验基金经理的能力。五家头部基金公司几乎动用了最强的基金经理来掌舵这批基金。像汇添富的劳杰男，行业分散加大龙头风格，入围多多所有的优质主动基榜单。中欧的周应波，近几年崛起的新星，连续四年收益前10%，全市场唯一。鹏华的王宗合，十年老将，风格跟劳杰男有点像，沉稳老练。易方达的陈皓，华夏的周克平，风格像周应波，都是专攻新兴行业的名将。有了五大王牌基金经理强势坐镇，最终表现出来的收益不说一定牛***，但至少看起来不会太离谱。这就是我认为蚂蚁新发基金能秒杀市面上80%以上的新基金的根本原因。03优点说完了，再聊风险。劣势一：新兴行业点位偏高。目前中证科技指数市盈率57.65倍，历史百分位84.62%。中证医疗指数市盈率72.25倍，历史百分位77.27%。都非常贵！不是很好的买入节点。即使有10%的蚂蚁撑着，如果90%的仓位成长不及预期，价值回归。可能会有比较大的浮亏，千万小心。而且新兴行业波动很大，动不动就暴涨暴跌，不太适合偏稳健的朋友。劣势二：18个月的锁定期。这是战略配售的特点，你能拿到成本价的新股，也要承诺上市后不立即抛售。对基民来说，买入这批基金后，想卖出，要等到2022年。这点比不上灵活的开放式基金，随时可以交易。如果在这18个月中有一波大的泡沫，那么则无法及时止盈。04那么，能买吗：如果你是厌***波动，风格稳健的投资者，不建议。高点位+高波动+封闭式会让你很难受。如果你看好新兴行业，想尝尝蚂蚁的鲜。风险承受能力比较强，又有一笔两年内用不到的闲钱。可以适当参与，但建议仓位不要过高。重点关注最牛的基金经理，像周应波、劳杰男。想比来看，蚂蚁的这个基金，还是比现在80%以上的新发基金要靠谱很多的。05最后再多聊一下新发基金的风险。每次新基金发布，各大渠道对外宣传从来都是只谈收益，不谈风险。搞的基金像是个稳赚不赔的理财产品，但事实上根本不是这样。（1）对于高点位新发的基金，大家一定要有起码的警惕。目前股市已经跑到了3200-3300之间，已经很难说是一个特别理想的点位。这个时候募集的新基金没有任何仓位，在牛市上涨的过程中往往需要高达3个月的封闭期逐步建仓。如果未来3个月继续涨到3500乃至4000点，那大概率是高位接盘哪怕基金经理再厉害也无法用这么昂贵的筹码在短期内挣到钱。你可能会问，为什么基金经理不选择在高位抛售股票呢有两个原因：1.公募基金和大家签署的基金合同里，强制要求基金经理在任何时候都需要维持一定的仓位（证监会规定股票类基金65%+，合同一般规定80%+）。即便是15年股灾那种千股下跌的惨剧，基金经理还是不能把股票全部卖出换成现金，因为合同不让。有些纯股类基金连想在这个时候买入债基都被规则限制无法做到。2.有些公募基金的规模太大，根本无法在市场拐点时立刻撤出资金，只能抱着仓位死死扛住波动。如果是在低位建仓的老基金那倒还好说，毕竟还有一些浮盈在，只要控制得当整体上还是不亏的。但对于那些在牛市建仓的新基金，就是在高点买入被狠狠套牢，让基民的钱在短短几周时间内快速蒸发。尤其是那些一口气封闭三年的基金，连想赎回止***都很难。（2）你或许会好奇，为什么基金公司明知道这种情况会发生，还是坚持在这个时候发新基金？傻孩子，因为有韭菜会买呀。基金公司靠管理费赚钱以股票基金为例子，股票基金的年化管理费为0.8%-1.5%。基金公司赚钱主要在于它的规模效应，管理1个亿和管理100个亿的收入差100倍，但成本几乎是一样的。