摘要：什么是优先股股东 发布时间：2023-11-1711:57:54来源：痴人说梦 1、优先股股东是指持有优先股的投资者。股票可以分为优先股，优先股的“优先”体现在股东对公司资产、利润分配等享有
什么是优先股股东
发布时间：2023-11-1711:57:54来源：痴人说梦
1、优先股股东是指持有优先股的投资者。股票可以分为优先股，优先股的“优先”体现在股东对公司资产、利润分配等享有优先权，但是对公司的管理的参与权甚少。总的来说，优先股有如下特点。
2、优先股股东不参加公司的红利分配。无表决权和参与公司经营管理权。但在涉及到优先股股票所保障的股东权益时，优先股股东可发表意见并享有相应的表决权。
3、优先股有固定的股息。不受公司业绩好坏影响，并可以先于普通股股东领取股息。
4、当公司破产进行财产清算时。优先股股东对公司剩余财产有先于普通股股东的要求权。区别不同类型的股票对我们投资股票有很大的帮助，下面再介绍一些股票分类的方法。
5、股票按购买主体划分。可以分为国有股，法人股，社会公众股和外资股。
8、股票按票面形式可分为有面额。无面额及有记名、无记名四种。
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1、资金：是指在企业生产经营过程中用货币反映的各种财产、物资，以及货币本身，是企
2、资金运动：是指在企业生产经营过程中有关资金的筹集、运用和分配等方面的经营业务
3、财务关系：企业资金的运动，必然与有关各方发生种种经济联系，通过资金运动产生的
4、财务管理：是企业生产经营管理工作的重要方面，它对企业的的财务活动进行组织、计
划、监督和调节。也可以说，财务管理是遵循资金运动的客观规律，按照***规律、
政策和企业财务通则，有效组织企业资金运动，正确处理企业与各有关方面的财务
资金筹集：是企业选取一定的渠道，采取一定方式取得资金的活动。
长期资金：是企业将取得的资金投入其内部或外部的项目上以谋取收益的活动。
营运资金：是企业投放于生产经营活动的资金。
利润分配：是企业根据***有关规定和自身经营的需要将营运资金实现的利润用于不同方面的活动。
内容及优缺点：
（1）利润最大化：企业的利润额在一个生产经营期内尽可能达到最大。
优点：
1)人类进行任何活动，都是为了创造剩余产品，而剩余产品的多少可以用利
2)在自由竞争的资本市场中，最容易获得最大的资本使用权；
3)企业通过追求利润最大化，可以使社会财富实现极大化。
缺点：
1)利润最大化的概念含混不清，没有指出这种利润是短期利润还是长期利润，
是税前利润还是税后利润，是经营总利润还是支付给业主（股东）的利润。
3)利润最大化没有反映创造的利润与投入的资本额之间的关系，只将不同投
4)利润最大化没有考虑风险问题，一般而言，报酬越高，风险越大。追求利
（2）财富最大化：是指企业的合理经营，采用最优的财务决策，在考虑资金的时间
优先股属于金于融负债吗？
优先股是一种具有普通股和债券双重特点的有价证券，那么优先股到底是属于金融资产还是金融负债呢？下面就给大家介绍。优先股属于哪类资产？一、优先股属于金融负债吗？优先股不属于金融负债，和普通股一样属于权益性投资。权益性资产是对证券发行公司在偿付债务后的预期年化预期收益进行分配的预期年化预期收益索取权和对公司经营决策的投票权，通常以股票的形式表示。其索取权被称为剩余索取权。典型的权益性资产就是普通股和基金，优先股和普通股一样也是属于权益性资产。二、优先股和普通股的区别1、优先股有固定的股息率，不参与红利分配，普通股票则参与红利分配。2、当公司破产清算时候，优先股股东清偿顺序在普通股股东之前。3、优先股权利范围比普通股小，一般没有选举权、被选举权和表决权。但是涉及自身利益时可以参与表决。而普通股前面权利都具有。
优先股是负债还是权益？
答：优先股即可能归属于权益，也可能归属于负债，企业将发行的优先股进行会计核算时，不得仅以法律形式作为划分依据，需要结合其具体合同条款和经济实质进行划分。
可用自身权益工具结算该金融工具的，发行非衍生工具（如优先股），优先股换为普通股可自主决定，且数量固定的为权益工具，否则为金融负债；发行衍生金融工具，企业只能通过以固定数量的自身权益工具交换固定金融的现金或其他金融资产结算该金融工具的属于权益工具。
【萍论】类别股、优先股、普通股有什么区别？哪些企业适合发行优先股？
2023
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01
概述
（一）类别股
1、定义
类别股是指在公司的股权设置中，两个以上不同种类、不同权利的股份，这些股份因认购时间和价格、认购者身份、交易场所不同，而在流通性、价格、权利及义务上有所区别。
2、类别股具体包括哪些类别？
按照《公司法修订草案》，公司可以发行的类别股包括：
（1）优先或者劣后分配利润或者剩余财产的股份。
此处实际上指的就是优先股和劣后股，优先股的定义，后续会详述；劣后股，又称经营者股，是指在利益或利息分红及剩余财产分配时较普通股处于劣势的股票，劣后股的发行数量有限，并且通过劣后股筹集的资金短期内不会有较大收益，但是后期收益很高，因此购买这种股票的通常为发起人或管理人员。
（2）每一股的表决权多于或者少于普通股的股份。
（3）转让须经公司同意等转让受限的股份。
（4）***规定的其他类别的股份。
（二）优先股
优先股属于类别股的一种，是指在利润和财产的分配上具有优先效力的股权。购入优先股的股东不能退股，只能通过一定方式赎回。
（三）普通股
普通股是指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利的股份享有普通权利、承担普通义务的股份，是公司股份的最基本形式。普通股的股东对公司的管理、收益享有平等权利，根据公司经营效益分红，风险较大。
（四）法律相关规定
1、《公司法》第131条规定：“***可以对公司发行本法规定以外的其他种类的股份，另行作出规定。”
2、***46号文《***关于开展优先股试点的指导意见》规定，公司可以发行不含表决权但有优先分配公司剩余利润权利的特殊股权。
（二）个性化的公司章程
个性化的公司章程，就是公司根据自身产业特点，生命周期，股权结构，人和强度等因素，在公司的议事规则，表决制度，分配制度及优先权的行使等方面，作出较为独特的规定。
02
三者的区别
1、利润分配顺序不同
类别股中大部分为优先股，即股东在公司利润的分配上相较于普通股的股东享有优先权。
2、持有的表决权不同
由于持有类别股（优先股）的股东大多数目的在于参与分红，而不是参与公司管理，因此持有类别股的股东不享有与普通股股东相同的表决权，一般来说，普通股股东的表决权大于类别股股东。
3、转让效力不同
（1）《公司法》对普通股的股权转让在条件和形式上都作出了明文规定，即有限责任公司的股东之间可以相互转让其全部或者部分股权。股东向股东以外的人转让股权，应当经其他股东过半数同意。股东应就其股权转让事项书面通知其他股东征求同意，其他股东自接到书面通知之日起满三十日未答复的，视为同意转让。
（2）而对于类别股的转让，《公司法》没有给出明确规定，但是，由于公司的自治性，公司可以在章程中对类别股的转让自行作出相关规定。
4、清算中的清偿顺序不同
在清算中，优先股股东能对公司的收益分配提出更高的要求。
优先股的股利通常比普通股的股利高，并且具有优先权，这意味着，如果公司未及时向股东支付股息，它必须先向优先股股东支付欠款，然后再向普通股股东支付。公司累计3个会计年度或连续2个会计年度未按约定支付优先股股息的，优先股股东有权出席股东大会，按照每股优先股的股份享有公司章程规定的表决权。
5、风险收益不同
（1）对于普通股，股东的股息收益并不固定，要依照公司当年盈利状况和具体的分配政策而定。
（2）对于优先股，其股息收益一般是固定的，即只要公司有利润可以分配，就应当按照约定的数额分配给优先股股东。固定的股息收益降低了优先股的风险，
两者的风险大小取决于公司的盈利状况与分配政策，一般来说优先股的风险会小于普通股。
03
哪些企业适合发行优先股
1、对资本充足率有需求的商业银行等金融机构；
2、对资金需求量较大、现金流稳定的公司，可以通发行优先股补充低成本的长期资金，降低资产负债率，改善公司的财务结构；
3、股票估值低的处于起步阶段的公司，通过发行优先股，可在不稀释控制权的情况下融资；
4、并购重组的公司，发行优先股可以作为收购资产或换股的支付工具。
04
优先股的收回方式
在市场利率下降时，发行公司经常行使赎回条款，并通过发行新的、利率较低的优先股票来赎回原来发行的股票，以节省股息支出。对于优先股的回收，目前有如下方法：
1、溢价收回法
公司以高于优先股面额的价格收回优先股。
2、“偿债基金规定”法
公司从通过发行优先股获得的资金中提出一部分款项创立“偿债基金"，专用于定期地赎回已发出的一部分优先股。
3、股票转换法
优先股按规定转换成普通股。该方法通常由股东自行决定，即在发行优先股时明确约定“转换特权”，股东有权按事先的协定价格或比率，将其优先股转换成普通股，从而间接赎回优先股。
05
萍论
1、类别股是指在公司的股权设置中，存在两个以上不同种类、不同权利的股份，这些股份因认购时间和价格、认购者身份、交易场所不同，而在流通性、价格、权利及义务上有所区别。具体类型包括：优先股、劣后股和转让须经公司同意等转让受限的股份等。
2、类别股、优先股和普通股具有一定区别，三者的利润分配顺序、拥有的表决权、转让的效力和清偿时的顺序等都不相同。普通股与优先股的风险大小取决于公司的盈利状况与分配政策，一般来说优先股的风险会小于普通股。
3、适合发行优先股的企业有：对资本充足率有需求的商业银行等金融机构；资金需求量较大、现金流稳定的公司；股票估值低的处于起步阶段的公司；并购重组的公司。
4、优先股股东不能退股，但公司可以通过赎回条款回收优先股，常见的方法有：溢价回收法、“偿债基金转换”法和股票转换法等。
股权萍论
王萍 经济法博士后
中银广州律师事务所联合创始人
实战派股权与并购律师
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我国的优先股大谓很是属于什么类型的
优先股是一种具有普通股和债券双重特点的有价证券，那么很多投资者就会问了优先股属于哪类资产？下面小编就给大家详细说说。优先股属于股份吗？一、优先股属于哪类资产？权益性资产是对证券发行公司在偿付债务后的预期年化预期收益进行分配的预期年化预期收益索取权和对公司经营决策的投票权，通常以股票的形式表示。其索取权被称为剩余索取权。典型的权益性资产就是普通股和基金，优先股和普通股一样也是属于权益性资产
不是“核心资产”的TCL集团，最近猛涨的逻辑是什么？
本文仅作为作者投资思路的分享，不可作为买入建议使用
“核心资产”京东方A(SZ000725)的示范效应之下，同一板块的TCL集团(SZ:000100)近期亦受到市场的密切关注。
随着成交量的持续放大，TCL集团市值一度突破600亿元。
但需要保持清醒的是，目前这一阶段，TCL主要受到了京东方A的行业龙头带动，并享用到了大市值公司的补涨行情；而这类跟涨或补涨品种的筹码，通常并不坚固，走势也会相对弱于龙头。
与此同时，很大程度上，在TCL身上存乎着预期差的可能性——由于长期关注度较低、业务杂乱且低效运营，导致市场并未充分认知或认同其投资逻辑。
尤其陆续阅读了近期全部卖方报告、调研纪要以及部分个人投资者的观点，总体感觉对核心问题没有看准，看准的没有说清。
京东方A当下的逻辑在于“核心资产”的面板龙头，高管持股后的利益绑定，物联网先行布*，OLED产能先发；而TCL集团并不是。
如果用一句话总结一下TCL集团的核心逻辑，那就是：业务架构调整提升估值水平，利润释放改善盈利能力，利益绑定一致加速市值动力。
逻辑一：业务架构调整提升估值水平
翻阅公司2017年中期报告，特意增加了整整3页的董事长李东生先生的致辞，明确了未来3年TCL集团未来的战略规划，这在定期报告中并不常见。
致辞中对调整业务结构，优化融资平台以及玻璃非核心业务，聚焦主导产业两项做了详细说明：
计划将TCL集团作为华星光电的融资平台，将终端产品业务整合到***上市公司平台，将公司直接投资和管理的二级公司从目前的50多家减少到30家以内，以上两项资产结构调整计划用两年完成。
那么未来的TCL集团这家A股主板的老牌上市公司会是什么样子？答案是：半导体显示产业集团+轻资产业务的产业结构。
通过本次定向增发实际100%持有华星光电股权（增发完成后股权提升至85.71%，而剩余国开与粤财为优先股形式，届时全额回购完成），保留TCL金融、雷鸟、豪客互联、商用系统等轻资产业务，剥离黑电、白电、通讯等重资产终端业务。
进而摆脱当前烂水果拼盘的业务结构后，000100（将来并不适宜再称谓TCL集团）将于TCL多媒体从父子关系变更为兄弟关系。
时间表明确为2年，即不超过2019年中期。
业务架构调整完毕后，000100主营业务将不再是家电，显示面板贡献绝大部分营业收入和利润。
轻资产业务贡献净利润，估值水平将由当前的家电PE向电子行业PE过渡，综合性公司的折价将向清晰业务架构的溢价过渡。
量化来说，TCL集团未来将得到15至20倍的静态市盈率估值。
逻辑二：利润释放改善盈利能力
在制造业达到千亿营业收入的上市公司中，TCL集团绝对是个特例——ROE最差2%，市值最低。这也是TCL集团被诟病的关键点。
这个问题要从两个方面解读，一是什么原因造成这种结果？二是是否具备改善的能力和空间？
TCL集团、格力电器、万科A这些80年代末起步，90年代野蛮增长，2000后形成的产业集团有着相似的经历，它们都有类似的共同点，企业管理人强势、股权结构失衡、激励错位等，而它们当中多数都是广东省改革开放走出来的一批企业。
由于广东省各地市国资委的态度不一，对于管理人的命运也大相径庭。
相比而言以李东生为代表的TCL集团管理层无疑是幸运的，也得益于惠州市国资委开放的态度。
一个不争的实事就是TCL集团上市多年以来，整个TCL集团管理层的股权比例不断提高，国有股权被不断稀释。
从管理层的角度上，追求规模追求产业扩张，无论在政绩上、**关系上、还是利益上都更有利于提高持股比例。
我们也看到2004年TCL集团便开始全球化收购，汤姆逊、阿尔卡特、黑莓这些曾经辉煌的电子消费品牌一个一个被收入TCL集团囊中。
千亿的营业收入达到了，但每年净利润停留在20亿，市值却始终在500亿徘徊，但管理层控股权不断提高，这是原因的根本所在。
对于一个千亿收入的制造业上市公司，利润的改善空间显然是巨大的，以未来会剥离的黑电业务为例，位居全球第三销量的TCL电视，连1%的净利率都很难维持。
2016年在全球销量突破2000万台的背景下净利润仅仅1亿，换算过来卖一台电视赚5块钱。
而同业海信电器却保持着5%至6%的净利率水平。
当人们在质疑TCL管理水平的时候，却也要眼见TCL多媒体全球销量第3超越海信的现实，而华星光电是TCL集团当下最重要的现金奶牛，运营效率之高在全球面板企业中出类拔萃。
做这样的陈述，笔者想表达的是：TCL集团是有能力改善利润水平的。（而至于想不想改善，放到第三个逻辑去说明。）
下面未来2年业务架构调整过程中的净利润弹性的测算：
目前看到了多个版本的TCL集团利润测算，无论专业的研究所报告还是草根预测，绝大多数的基础数据和假设条件有着比较严重的偏差。具体阐述一下几个关键问题：
①华星光电的权益并表（请划重点）。
这个问题是目前预期差最大的地方，这么关键的问题却被多数人忽略了。
定增完成后TCL集团实际控股华星光电100%股权，但目前财务处理并不是按照100%并表计算的。
国开和粤财优先股部分的净利润依旧被计入少数股东权益（如有疑问请查阅公司定期报告，少数股东权益的金额算一下就明白了，TCL除了华星光电没有太多并表资产能贡献如此大规模的少数股东权益）。
而待优先股回购完成后将一次性增厚净资产（按照华星光电届时400亿以上的净资产，减除国开和粤财的入股成本，大约增厚40亿左右）。
简单的说，今年TCL集团一致性预期的28亿净利润并没有包括华星光电25%的利润（10%增发及约15%的优先股），按照华星光电全年48亿净利润的测算，这部分大约在12亿（其中优先股部分大约7亿）将全部计入少数股东权益。
也就是说，即使在今年通讯亏***13亿的背景下，TCL集团的备考净利润也将超过40亿，这是大幅超越市场普遍认知的，只是因为财务处理方式导致。
至于为什么要这么进行财务处理，可以认为为了低价增发，也可以认为是为了后期解禁和市值提升保留空间，当然也有很大概率明年在有需求的情况下就调整财务处理方法。
②通讯亏***。
公司赶在9月30日签订通讯的股权转让协议，是为了四季度可以开始按照51%并表，为了提高归母净利润真是煞费苦心。
2018Q1属于通讯业务季节性的亏***周期，考虑到今年大量减员后管理费用下降以及黑莓在欧美良好表现，预计明年Q2开始通讯业务将改善，全年减亏甚至盈利是大概率时间，即便是续亏由于权益比例下降也将大幅降低对归母净利润的杀伤力。
③面板价格。
由于TCL集团过往多为家电行业研究员覆盖，他们更多参考面板价格的变动，而面板却同样遵守电子半导体的规律，降价是长期趋势，不仅是面板，更有成本的下降。
2017年由于上游材料的国产化以及与供货商签订的降价协议，华星光电全年采购成本下降有望超过8%（愿意细分析的请查阅华星光电备考报表），2018年成本将继续下降将大幅改善毛利空间。
市场都关注到Q3是面板价格快速回落的一个季度，而华星光电恰恰在这个季度创出历史新高的净利润。
这里要说明的是，如果面板价格2018年受供需关系改善维持稳定的话，华星光电的毛利率水平将超过今年。
④T3净利润。
由于TCL集团并不披露华星光电每条生产线的盈利情况，但通过调研和数据分析大致能判断2017年T3净利润亏***有可能超过4亿元。
自2017年10月起，T3开始向华为、小米供货，产能逐步释放且四季度全面屏投入，2018年考虑T3产线的股权比例后有望贡献净利润增量。
利润粗算（在不考虑华星光电优先股并表，仅模拟通讯扭亏及增发完成的前提下）：
TCL集团2018年净利润水平大约为28（2017年净利润）+5（增发并表）+12（通讯扭亏）+2（T3扭亏）=47亿，对应EPS为0.356元，而实际净利润水平要考虑15%的优先股后将达到54亿元，对应EPS为0.41元。
至于优先股财务处理方式是否变化，要根据公司对于净利润的调节思路，但这个目前是市场的重要盲区。
而2018年底T1折旧结束，将再提供10亿净利润释放空间。
当然市场对TCL的盲区不仅仅在这个方面，对于天津七一二通信IPO、思科的科天云都是没有预期的。
逻辑三：利益绑定一致加速市值动力
TCL集团逻辑上最重要的点就是这里。
很多人至今都认为华星光电需要一个可以股权融资的平台，需要资金投入新的产线，这也是理解的重大偏差。
以华星光电为例，2017年净利润有望达到48亿，而同期每年折旧近40亿，同时匹配20亿的**综合补贴，这种现金流的保证下为什么要到资本市场来稀释股权融资？
华星光电T6项目近在咫尺就是本来规划的T7，当下的面板产业已不再10年前只能靠资本市场输血的生意，以京东方和华星光电当前采用的**出资、银行贷款、量产回购的模式轻松驾驭重资产面板产线。
而真正需要一个资本市场平台的，是华星光电的全体股东，需要一个市场价值体现的方式。
所以第一版重组方案如顺利通过借壳深纺织A后华星光电市值早已越过千亿，而即便稀释股权的TCL集团也轻轻松松飘过千亿，其中最大的受益者不言而喻，一举双得的如意算盘落空后。
将全部管理层持股集中在TCL集团，进行业务剥离后把最优质的资产保留在上市公司，提高其净利润水平，从而加速市值修复，才是核心目的。
本次定增后，TCL集团各产业高管均通过过往几年增发、增持等形式持股TCL集团，全部进行利益绑定后，制约TCL集团净利润和市值的压力也就得到了充分释放。
当然如果考虑到明年2月三年期定增解禁的话，是不是更像今年初京东方A轰轰烈烈的第一轮上涨背后的逻辑？
京东方对于TCL集团最大的益处在于打开了面板行业的估值天花板。
综合结论：TCL集团的投资逻辑在于业务架构调整提升估值水平，利润释放改善盈利能力，利益绑定一致加速市值动力。
预计2017/2018/2019年净利润水平为28亿/47亿/60亿，对应增发后市值630亿，PE为22.5倍/13.4倍/10.5倍。
如考虑真实净利润（优先股的财务隐藏）为35亿/55亿/70亿，对应PE为18倍/11.5倍/9倍。
给予保守性原则给予2018年800亿元/2019年1200亿元的市值判断，如果按照电子行业20倍PE测算，2018年给予940至1100亿元的市值目标。
TCL集团只是一个价值回归的过程，如果愿意暂时抛弃有色眼镜和先入为主的思想，抛开黑电、白电以及通讯业务，你会发现华星光电其实很优秀；同时，TCL在人工智能AI、新能源（宁德时代）、5G、安防、声学（通力电子）、金融、医疗的布*上也堪称优异。
试比较普通股,优先股和负责筹资的区别.(财务管理)
你好，我来回答你的问题吧。普通股一般公开发售，公众可以认购，发行量会比较大。优先股一般人是买不到的，只定向发售给机构，例如巴菲特买高盛的优先股，其他人是买不到的。以上两者都是股权筹资，股权筹资不用付利息，而且是永久的，不用还钱，公司要做的事就是继续经营好，给予股东最大的回报。债券筹资是确立债务关系，需要付利息，到期要还本，一般股市不好的时候，没人愿意购买你新发行的股票的时候，就会采取债券融资。希望对你有用~望采纳~
烧钱、亏***、倒闭？keep和途虎们真的太冤了
经历至暗时刻后，生机正在到来。
2023年初，随着以腾讯美团为代表的港股互联网公司出现反弹迹象，市场的回暖也引来了不少正在观望IPO的公司的进一步动作。
近期，知行汽车、keep、途虎养车、十月稻田等多家公司在三月底四月初扎堆递交、更新招股书。这个时期也是一众互联网公司发布年报的时期。美团、快手等企业也在此时交出了自己2022年的答卷。
不过，上市公司无论如何低调，终归是树大招风。亏***、增收不增利、被资本裹挟、增长乏力等，都成为被抨击的重点。
每一份财报都值得认真对待。公司的实际情况，往往蕴含在财报的海量数据中。想要看清一家公司质地如何，必须要从财报出发，在财报中寻找真实答案。
在keep更新的招股书中，其亏***数值可谓“扑朔迷离”。其2022年财报显示，公司当年经营亏***为7.9亿元。
（图片来源：keep招股书）
然而，其年度亏***金额为22.4亿元、29.1亿元以及1.05亿元，经调整后净亏***为1.1亿元、8.3亿元及6.7亿元。三组数据天壤之别。
（图片来源：keep招股书）
无独有偶，途虎养车也饱受亏***质疑之困。2019年-2022年，途虎的亏***分别为34亿元、39亿元、58亿元和21亿元。乍看之下，数字惊人，三年亏***超过百亿。另一组数字是，2019年-2022年，途虎经调整净亏***额分别为10.3亿、8.9亿、12.5亿元和5.5亿元。
（图片来源：途虎养车招股书）
此前美团在2018年上市之时，因为巨额亏***被外界口诛笔伐。
（图片来源：美团招股书）
2018年前4个月，美团的期内亏***规模达到了227.9亿元，然而，经调整净亏***则为20.2亿元，数十倍的差距令人无法忽视。
在上述财报中，有一个不起眼但却很重要的项目，是影响各家公司亏***或盈利差额的关键，该项目名为：可转换可赎回优先股公允价值变动。
可以理解为：市场价。意思是：某项资产在某一时点上的公认价值，是社会大众普遍认同和接受的价值。公允价值变动影响公司业绩的原因在于：公司估值的提高。
简单来说，因为公司的业绩和估值不断提高，投资人手上的股票价值也不断升值，所以按照国际审计准则，这部分股票升值的金额要记在账上形成亏***。
资本市场中，处于一个长期优质赛道的优质公司，往往会获得大量投资者的青睐，越被看好的公司，公允价值越高。
该项目会导致公司的实际亏***看起来很严重，但其实这只是会计上的记账方法，和现金没有直接关系，事实上，公司也没有这样的亏***发生。而且恰恰就是因为公司价值飙升，这部分股份升值，才会形成这样的一笔亏***。
需要注意的是，可转换可赎回优先股公允价值变动属于非上市公司特有，一旦公司上市之后，上述优先股将转换为普通股，合并报表的影响将会消失。
再来看看上市之后的公司的盈亏指标。
美团2022年财报，其年内亏***金额为66.85亿元，但经调整后其亏***由亏转盈，为盈利28.27亿元。调整前后，利润一正一负，有云泥之别。
（图片来源：美团公告）
亏***间的巨大差别，几乎是每一家***互联网上市公司都需要面对的问题。
在港股财报中，披露“非国际准则调整数据”或“非***财务准则计量”的财务数据，是公司管理层出于对投资者负责的态度，主动将多维度的公司财务数据公之于众的考量。
这份数据会将一些“不具备持续性、属于一次性的、非经常性的、跟主营收入和支出无关的”支出和收入剔除出净利润，得到“经调整净利润”或“经调整净亏***”，能更为客观的反映出公司实际经营情况。
所以，判断一家公司究竟亏了多少钱，不能光盯着经营亏***或期内亏***看，需要结合不同维度的亏***/盈利数据综合判断，方能得出客观结论。
对于众多平台型企业而言，营销费用的支出成为外界除了亏***之外关注的另一个重点，互联网企业重营销、花钱买流量成为刻板印象。
首先需要明确，烧钱的钱从哪来？其次是，公司是否在无节制大手笔烧钱？我们以途虎养车为例来剖析。
招股书中可以看到，途虎的钱主要来源于融资，途虎一共进行了16轮融资，融资金额约91亿元人民。
从财务上来说，要判断一个公司究竟要花掉多少现金，要看现金流量表。
（图片来源：途虎养车招股书）
其中的“经营活动（所用）/所得现金流量净额”对应的是实际上途虎运营所花费（或者赚到）的现金。可以看到，途虎2019年运营花费金额仅为2.5亿元现金，2020年全年还赚了3.3亿的现金。2021年只流出了9875万现金。
经营现金流流出最多的在2022年，花了3.12亿。这一年因为疫情的影响，途虎为了保护门店和加盟商，提供了低息、无息贷款，还有一系列帮扶政策，花费大一些可以理解。但综合来看4年时间里，途虎运营方面只流出了约3.3亿左右的现金。在广告及推广相关开支方面，2022年全年为6.2亿元，占收入的5%左右。
途虎养车的销售以及营销开支2022年全年为15.4亿元，与同期美团的108亿元的销售以及营销开支对比，实乃小巫见大巫，算不上花了什么大钱。节制且克制的把钱花在刀刃上，这足以证明途虎并非靠烧钱在支撑企业运营。
并且，途虎的现金充沛。公司的现金及现金等价物金额达到26.9亿元，现金及银行结余达到47亿，占总资产的比例超过一半。充沛的现金流以及较低的销售和管理费用率，是途虎财报的底色。
许多财务研究者在研究公司财报和基本面时，经常会犯脱离行业和产业，仅关注几个盈利指标，从而得出片面结论的毛病。这种分析方法会使得观察者一叶障目，看不清公司真实质地，从而错失投资机会。
事实上，财务研究应与行业研究紧密结合。通过对市场容量、增长速度、技术壁垒等因素的分析，判断行业目前处于的发展阶段；结合各类行业研究的情况，对行业未来发展走势进行判断，发现整个行业存在的机会与风险。将公司分析与行业分析相结合，才能得出更为客观和准确的结论。
美团极不稳定的盈利指标，从行业来看，并不影响其作为本地生活行业中的龙头老大；Keep被诟病连年亏***，从行业出发，也没有动摇其作为国内最大线上健身平台的地位；途虎养车被质疑亏***和烧钱齐飞，但其4600多家门店组成的线下网络，也使得其在汽车后市场中稳坐规模最大的企业，地位稳固。
总而言之，判断一家公司的基本面好坏与否，认真研究财报，才是掌握公司真实情况的唯一途径。
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优先股是什么？-法律知识｜律图
优先股是指依照《公司法》，在一般规定的普通种类股份之外，另行规定的其他种类股份，其股份持有人优先于普通股股东分配公司利润和剩余财产，但参与公司决策管理等权利受到限制。优先股通常具有固定收益、先派息、先清偿、权利小等四个特征。
长期以来，我国只有普通股，优先股属于盲点，2014年3月21日，***证监会发布《优先股试点管理办法》(下称《办法》)。
《办法》明确优先股发行分公开、非公开两种方式，其中公开发行仅限上证50指数成分股、发行优先股收购或吸并其他上市公司、发行优先股回购普通股等三类情况。
上市公司发行优先股，须同时满足以下条件：1、***性、内控健全、最近3年连续盈利、最近3年分红情况符合监管规定、会计合规、募资用途合规;2、发行优先股规模不超过普通股股份总数的50%、筹资额不超过发行前净资产的50%，3、最近三个会计年度实现的年均可分配利润须不少于优先股一年的股息。否则，仅可以非公开发行方式发行优先股。
非上市公众公司非公开发行优先股仅须符合合法规范经营、公司治理机制健全、依法履行信息披露义务等要求.
上市公司公开发行的优先股在证券交易所上市交易，非公开发行的优先股在证券交易所转让;非上市公众公司非公开发行的优先股在全国股转系统转让，转让交易范围仅限合格投资者，且股东数量不得超过200人。
合格投资者的范围包括：经有批准设立的金融机构，包括银行、券商、基金、信托、保险等;上述金融机构发行的理财产品;实收资本或实收股本达到500万元的企业法人;实缴出资额达到500万元的合伙企业;QFII、RQFII，及符合规定的境外战略投资者;名下各类金融资产总额达到500万元的个人投资者。同时，发行公司的董事、高管人员及其配偶被排除在合格投资者范围以外。