建信现金增利货币基金净值(如果基金钢酸占去已师括章复净值一直涨那我每次定投买进的分数不就来自越来越少，成本?.是不是这样360问答)-鸿图投资网

摘要：如果基金钢酸占去已师括章复净值一直涨那我每次定投买进的分数不就来自越来越少，成本?.是不是这样360问答也可以每月固定投资一笔钱。“定期定额”就是每隔一段固定时间(一个月

如果基金钢酸占去已师括章复净值一直涨那我每次定投买进的分数不就来自越来越少，成本?.是不是这样360问答

也可以每月固定投资一笔钱。“定期定额”就是每隔一段固定时间(一个月或两个月)以固定的金额投资于同一只共同基金。办理定期定额手续非常简单，只要投资人与基金公司或基金代销机构约定每个月(或两个月)固定的时间从其账户中划出固定的金额来投资基金即可。定期定额这种小额投资方式适合无大笔资金投资但具长期理财需求的人。对于大多数没有时间研究经济景气变化和市场多空的基金投资人而言，“定期定额投资策略”可以说是相当省时省力的投资方法，并且还可以避免不小心买在高点的风险，因此定期定额投资基金常被称为“懒人理财术”、“傻瓜理财术”、“小额投资计划”。定期定额投资基金方法融合了定期存款“零存整缺的观念，并且还有专家帮你理财、免除自己选股的烦恼。这种兼具储蓄、理财的投资方式，相当适合年轻、刚入社会的上班族。适合哪些人1、领固定薪水的上班族：大部份的上班族薪资所得在扣除日常生活开销后，所剩余的金额往往不多，小额的定期定额投资方式最为适合。而且由于上班族大多无法时常亲自于营业时间内至金融机构办理申购手续，因此设定于指定帐户中自动扣款的定期定额投资，对上班族来说是最省时省事的方式。2、于未来某一时点有特殊资金需求者：例如三年后须付购屋首期款、二十年后子女出国留学的基金，乃至于三十年后自己的退休养老基金等等。在已知未来将有大额资金需求时，提早以定期定额小额投资方式来规划，不但不会造成自己经济上的负担，更能让每月的小钱在未来变成大钱。3、不喜欢承担过大投资风险者：由于定期定额投资有投资成本加权平均的优点，能有效降低整体投资的成本，使得价格波动的风险下降，进而提升获利的机会如何选择适合自己定投的基金定期定额的基金投资目前正逐渐被广大投资者接受，它是通过银行等指定销售机构在约定扣款日为投资者自动扣款用于基金申购，对于普通老百姓来说是一种很好的长期投资理财选择。随着近几年基金业的蓬勃发展，市场上可供投资者选择的基金越来越多，目前光是开放式基金就有100多只。如何在众多的基金中挑选适合自己投资的基金呢？一般来说，可从以下几个方面进行考察：首先，可以考察基金累计净值增长率。基金累计净值增长率＝(份额累计净值-单位面值)÷单位面值。例如，某基金目前的份额累计净值为1.18元，单位面值1.00元，则该基金的累计净值增长率为18%。其次，可以考察基金分红比率。基金分红比率＝基金分红累计金额÷基金面值。以融通基金管理有限公司的融通深证100指数基金为例，自2003年9月成立以来，累计分红7次，分红比率为16%。因为基金分红的前提之一是必须有一定盈利，能实现分红甚至持续分红，可在一定程度上反映该基金较为理想的运作状况。第三，可将基金收益与大盘的走势相比较。如果一只基金大多数时间的业绩表现都比同期大盘指数好，那么可以说这只基金的管理是比较有效的，选择这种基金进行定期定额投资，风险和收益都会达到一个比较理想的匹配状态。第四，可以将基金收益与其他同类型的基金比较。一般来说，风险不同、类别不同的基金应该区别对待，将不同类别基金的业绩直接进行比较的意义不大。最后，投资者还可以借助一些专业公司的评判，对基金经理的管理能力有一个比较好的度量。制定高效投资策略定期定额与每月“定额储蓄“仍有一定区别，您可以活用各种弹性的投资策略，提高投资效率。一、搭配长、短期目标选择不同的基金如为了筹措30万元子女留学基金，那么选择稳健型基金比较适合；但如果投资期间拉长，每月所需投资金额较低，就可以适度分配积极型与稳健型基金的投资比重，以获取更大的收益。二、依财务能力调整投资金额随着就业时间拉长、收入提高，个人或家庭的每月可投资总金额也随之提高。适时提高每月扣款额度也是一个缩短投资期间、提高投资效率的方式。三、达到预设目标后需重新考虑投资组合内容虽然定期定额投资是需要长时间才可以显现出最佳效益，但如果果真投资报酬在预设投资期间内已经达成，那么不妨检视投资组合内容是否需要调整。定期定额不是每月扣款就可以了，运用简单而弹性的策略，就能使您的投资更有效率，早日达成理财目标定期定额投资基金八大基本原则定期定额投资基金的方式已经为越来越多的投资者所采用，定期定额每月自动扣款所具有的手续简便、平均成本、分散风险和具有复利效果等优点也开始为大家所熟知。不过，定期定额投资基金也有需要引起重视的几个方面，比如要选择合适的基金产品、掌握获利时机等。在此为您系统介绍一下定期定额的各项原则，通过遵守这八大基本原则，更好地运用这种方式“小兵立大功”：1、设定理财目标。每个月可以定时扣款3000元或5000元，净值高时买进的份额数少，净值低时买进的份额数多，这样可分散进场时间。这种“平均成本法”最适合筹措退休基金或子女教育基金等。2、量力而行。定期定额投资一定要做得轻松、没负担，曾有客户为分散投资标的而决定每月扣款50000元，但一段时间后却必须把定期存款取出来继续投资，这样太划不来。建议大家最好先分析一下自己每月收支状况，计算出固定能省下来的闲置资金，3000元、5000元都可以。3、选择有上升趋势的市场。超跌但基本面不错的市场最适合开始定期定额投资，即便目前市场处于低位，只要看好未来长期发展，就可以考虑开始投资。4、投资期限决定投资对象。定期定额长期投资的时间复利效果分散了股市多空、基金净值起伏的短期风险，只要能遵守长期扣款原则，选择波动幅度较大的基金其实更能提高收益，而且风险较高的基金的长期报酬率应该胜过风险较低的基金。如果较长期的理财目标是5年以上至10年、20年，不妨选择波动较大的基金，而如果是5年内的目标，还是选择绩效较平稳的基金为宜。5、持之以恒。长期投资是定期定额积累财富最重要的原则，这种方式最好要持续3年以上，才能得到好的效果，并且长期投资更能发挥定期定额的复利效果。6、掌握解约时机。定期定额投资的期限也要因市场情形来决定，比如已经投资了2年，市场上升到了非常高的点位，并且分析之后行情可能将进入另一个空头循环，那么最好先行解约获利了解。如果您即将面临资金需求时，例如退休年龄将至，就更要开始关注市场状况，决定解约时点。7、善用部分解约，适时转换基金。开始定期定额投资后，若临时必须解约赎回或者市场处在高点位置，而自己对后市情况不是很确定，也不必完全解约，可赎回部分份额取得资金。若市场趋势改变，可转换到另一轮上升趋势的市场中，继续进行定期定额投资。8、要信任专家。开始定期定额投资时不必过份在意短期涨跌和份额数累积状况，在必要的时候可以咨询专家的意见。如何办理基金定投业务：选定一只基金,到该基金公司网站看清楚该只基金有没有开通定投,每月最低是多少,哪些银行有代销,然后到银行柜台,告诉柜台人员你要办这只基金的定投,然后柜台人员就会帮你办好,你只要按照指示填写单据就可以了.非常简单.从你定投的金额里直接扣,比如说你定投200元,申购费1.5%,那么你实际购买基金为197元,3元为申购费,不需要自己到银行去交各行主要定投的基金一览1、工行代理的定投基金工银瑞信核心价值基金（基金代码：481001）广发稳健基金（基金代码：270002）、融通蓝筹成长基金（基金代码：161605）、诺安平衡基金（基金代码：320001）、博时精选股票基金（基金代码：050004）和南方宝元债券基金（基金代码：202101）、广发聚富基金（基金代码：270001）、申万巴黎盛利精选基金（基金代码：310308）、国联安德盛稳健基金（基金代码：255010）、南方稳健成长基金（基金代码：202001）、华安180指数基金、融通100指A数基金。宝盈旗下所有基金2、建行代理的定投基金长城久泰中信标普300指数证券投资基金，上投摩根中国优势证券投资基金，融通新蓝筹证券投资基金，华夏回报证券投资基金，长城久恒平衡型证券投资基金，建信恒久价值股票型证券投资基金，建信货币市场基金，华夏回报证券投资基金，博时价值增长，博时裕富证券投资基金，博时现金收益证券投资基金，博时精选股票证券投资基金3、中行代销的定投基金嘉实成长/增长/稳健/债券/服务/超短/主题精选、大成蓝筹、易方达平稳增长/策略成长/策略成长二号/积极成长/月收益A、湘财荷银、景顺鼎益/中银中国/中银增长/中银货币/中银国际收益、银华优质增长、金鹰优选、招商先锋、景顺股票/景顺债务/景顺平衡、泰信天天收益、海天富收益增长、海富通股票4、交行代理的定投基金华夏大盘精选，华夏债券C收费，华夏现金增利，国泰金鹰增长，国泰金龙债券，国泰金龙行业精选，国泰金马稳健回报，国泰金象保本国泰货币，华安创新，华安中国A股，华安现金富利，华安宝利，博时价值增长，博时裕富，博时现金收益，博时稳定价值基金，嘉实货币，大成精选，富国天益价值增长（前收），富国天瑞强势地区精选（前收），易方达平稳增长，易方达50指数，易方达积极成长，易方达货币市场，银河银富货币市场，银河银泰理财分红，银河稳健，银河收益，南方积极配置基金，鹏华普天债券，鹏华普天收益，鹏华中国50，鹏华货币，鹏华价值优势股票，鹏华普天债券B类，融通新蓝筹（后收），融通债券，深证100，蓝筹成长，融通行业万家公用事业行业，金鹰中小盘精选，湘财合丰成长，湘财合丰周期，湘财合丰稳定，湘财荷银精选，中银国际中国精选，银华货币A级，银华货币B级，金鹰成份股优选，招商现金增值，招商先锋，德盛安心，德盛稳健，天治财富增长，天治品质优选，上投摩根中国优势，国联优质成长（前收），长盛中信指数债券（后收），海富通收益，海富通精选，海富通货币市场，交银施罗德货币，交银施罗德精选，汇丰晋信2016生命周期5、民生银行代理的定投基金银华优势企业，大成价值，大成债券，嘉实增长，嘉实稳健，嘉实债券，中融融华债券基金，融通债券，融通深圳100，融通蓝筹成长，国泰金龙系列，富国天利增长债券，融通易支付货币市场基金，申万巴黎收益宝货币基金，天治天得利货币基金

建信基金发力固收类产品，遭遇基金经理离职困境

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文裴利瑞

4月4日，建信基金旗下8只固收类基金发布公告，宣布基金经理高珊因个人原因离职，且不再转任公司其他职务，离任日期为2018年4月2日。

背靠建设银行这棵“大树”，建信基金在固收类产品上全面发力且取得了不错的成绩。据海通证券发布的《基金业绩评价报告》显示，截至2017年12月31日，建信基金旗下近40只固定收益类基金近5年平均累计收益率达48.87%。

建信基金经理高珊离职

4月4日，建信基金发布基金经理变更公告，宣布旗下建信货币、建信现金添利货币、建信现金增利货币、建信天添益货币、建信月盈安心理财、建信周盈安心理财、建信双月安心理财、建信双周安心理财等8只基金的基金经理高珊因个人原因离职，且不再转任公司其他职务，离任日期为2018年4月2日。

值得注意的是，上述8只基金均为固定收益类产品，其中包括4只货基和4只短期理财债基。

高珊离职后，建信货币、建信现金添利货币、建信天添益货币等3只基金将由陈建良、于倩倩管理，建信现金增利货币将由陈建良、先柯宇管理，建信月盈安心理财将由陈建良、刘思管理，建信周盈安心理财将由先轲宇管理，建信双月安心理财将由刘思单独管理，建信双周理财将由于倩倩单独管理。

在上述基金经理中，陈建良既是建信基金固定收益投资部副总经理，也是高珊在任期间多只基金的管理搭档。他在2017年年报中表示，本轮金融监管政策逐渐进入下半场，但截止目前，净值型产品如何推进、银行资金池如何规范、券商大集合如何清理等诸多问题的规范细则均还未落地，这些不确定性将引发的机构负债端流动性的新结构，或将成为影响2018年债券市场需求端配置行为的关键变量。预计2018年货币政策的主基调仍将是稳健中性，但随着去杠杆进程和市场出清的深化，以及美联储加息可能带来的外溢效应，货币市场利率中枢或有继续上行可能。

全面发力固收类产品

建信基金成立于2005年9月，由中国建设银行、美国信安金融服务公司等共同发起设立，其中中国建设银行持股比例为65%，是国内首批由商业银行发起设立的基金公司之一。

背靠建设银行这棵“大树”，建信基金成立十三年来一直在规模上攻城略地。截至2017年12月底，建信基金的资产规模已经达到4879.04亿元，在122家基金公司中排名第四，仅次于天弘基金、易方达基金、工银瑞信基金。

近年来，建信基金在固收类产品上全面发力且取得了不错的成绩。据海通证券发布的《基金业绩评价报告》显示，截至2017年12月31日，建信基金旗下近40只固定收益类基金近5年平均累计收益率达48.87%，位居行业前列。

具体来看，截至2017年四季度，建信基金旗下基金数量共142只，其中有6只货币型基金，管理规模3453.4亿元；此外还有28只债券型基金，管理规模729亿元。

值得注意的是，建信基金的4只短期理财债基涵盖了单周、双周、单月和双月4类不同投资期限。据2017年年报数据显示，截至2017年12月31日，建信周盈安心理财债券A、B期末净值收益率分别为3.35％和3.65％，建信双周安心理财A、B期末净值收益率分别为3.79％和4.09％，建信月盈安心理财A、B期末净值收益率分别为3.82％和4.12％，建信双月安心理财A、B期末净值收益率分别为3.61％和3.90％。

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建信现金增利货币基金安全吗？

建信现金增利货币基金是一种低风险的理财产品，相对于股票等高风险投资品，风险相对较小。但是，任何投资都存在风险，包括货币基金。货币基金的主要投资标的是低风险的货币市场工具，如银行存款、短期债券等，这些工具本身的风险相对较低，但是也不能完全避免风险。如果货币市场出现异常情况，货币基金的净值也会受到影响。

建信现金增利货币基金是由建信基金管理有限公司管理的，该公司是中国领先的基金管理公司之一，拥有丰富的投资经验和专业的管理团队，客户资金也均由银行托管，具有较高的安全性。投资者应该根据自身的风险承受能力和理财目标，谨慎选择合适的理财产品。

总的来说，建信现金增利货币基金相对来说是比较安全的理财产品，但是也需要投资者根据自身情况进行评估和决策。

如何计算建信货币基金的投资收益

建信现金增利货币基金目前的投资收益还是不错的，每天收益净值都会不一样，还是有一定变动的。另外，只要是投资都有风险的，建议投资者们谨慎投资。

工行博时价值增长基金可以转换成博时精选吗

您好@　　工行博时价值增长基金不可以转换成博时精选。　　目前可以转换的基金包括：　　融通通利债券基金、融通通利深证100投资基金和融通通利蓝筹成长投资基金三支互转；　　建信优选成长股票型证券投资基金与建信货币市场基金两支基金互转。　　南方现金增利证券投资、南方多利与南方稳健成长办理转换业务；　　华安现金富利与华安中国A股指数办理转换业务；　　诺安货币市场与诺安平衡证券投资办理转换业务；　　工银瑞信货币市场与工银瑞信核心价值办理转换业务；　　中银国际货币市场与中银国际中国精选办理转换业务；　　广发货币市场与广发聚富办理转换业务；　　申万巴黎收益宝货币与申万巴黎新动力办理转换业务。　　基金转换只允许在前端收费基金之间或者后端收费基金之间进行，不允许将前端收费基金转换为后端收费基金，或者将后端收费基金转换为前端收费基金。　　请您选择“网上基金”-->“基金交易”-->“基金转换”。　　基金转换公式：　　1、转出金额=转出基金份额×转出基金当日基金份额净值　　2、转入金额：　　（1）如果转入基金的申购费率＞转出基金的申购费率，　　转入金额＝转出金额×（1－转出基金赎回费率）/（1＋转入基金申购费率—转出基金申购费率）　　（2）如果转出基金的申购费率≥转入基金的申购费率，　　转入金额＝转出金额×（1-转出基金赎回费率）　　3、转换费用＝转出金额-转入金额　　4、转入份额=转入金额/转入基金当日基金份额净值

首批FOF二季报陆续出炉！规模缩水超50％，债基代替货基成为重仓子基金

本文作者：裴利瑞

7月18日，公募基金的2018年度二季报相继出炉。而随之浮出水面的，是备受业内关注的首批6只FOF基金成立半年多以来的业绩。

截至发稿前，已经有建信福泽安泰混合(FOF)、嘉实领航资产配置混合(FOF)、海富通聚优精选混合(FOF)等三只FOF公布2018年二季报。季报不仅透露了FOF业绩不佳、规模缩水的不争事实，债基代替货基成为重仓子基金也格外值得关注。

6只FOF规模大幅缩水超50％

2017年9月8日，华夏、嘉实、南方、建信、泰达宏利、海富通6家公司的首批公募FOF正式获得证监会的批文。同年的10月至11月，6只FOF在全行业的关注下相继成立，首批FOF产品总募集规模超160亿元。

但当初被市场给予厚望的首批公募FOF却在2018年遭遇折戟，规模急转直下。据同花顺最新数据显示，截至7月18日，首批的6只FOF规模已经缩减到76.31亿元，缩水超50％。

在上述6只FOF中，规模缩水最为严重的是建信福泽安泰混合(FOF)。据2018年二季报显示，建信福泽安泰混合(FOF)在二季度初的基金份额为14.83亿，而期末的基金份额已经缩水到了11.92亿，仅二季度就缩水了19.62％，相比于27.9亿的首募规模更是缩水了57.28％。

此外，另外5只FOF也在2018年遭遇了不同程度的份额赎回，规模缩减。其中，嘉实领航资产配置混合（FOF）二季度A/C份额共赎回2.55亿，期末基金总份额14.7亿，相比28.64亿的首募规模缩水了48.67％；海富通聚优精选混合(FOF)二季度赎回份额1.48亿，期末基金总份额12.51亿，相比21.58亿的首募规模缩水了42.03％。

基金规模的大幅缩水与其业绩表现较差不无关系，截至7月18日，首批6只FOF均在2018年以来收益告负。据二季报数据，建信福泽安泰混合(FOF)2018年二季度基金净值增长率-0.97%，业绩比较基准收益率-0.75%；海富通聚优精选混合(FOF)期末基金份额净值0.9225元，报告期净值增长率-3.10％，2018年以来净值下跌7.60％；嘉实领航资产配置混合（FOF）A份额二季度净值增长率-1.44%，C份额净值增长率为-1.65%，业绩比较基准收益率为-0.41%，A、C份额均大幅跑输业绩比较基准。

业内人士表示，公募FOF的收益率可能会与固收类市场收益率对标，如果公募FOF收益率比不上货币基金或纯债基金，部分资金有可能会选择离开。

债基代替货基成为FOF重仓子基金

近日，第二批FOF陆续发行，但上投摩根尚睿(FOF)等多只产品均在招募说明书中做出了“货币市场基金投资比例不超过基金资产的5%”的规定。据蓝鲸财经了解，这是因为监管层为了防范货币基金市场风险，下达了限制公募FOF投资货基的比例要求。

受此影响，首批6只FOF的重仓子基金也从货币基金转向债券基金。

这一变化最为明显的是嘉实领航资产配置混合（FOF），该基金目前的前十大重仓基金中无一只货币基金。据二季报显示，该基金的前十大重仓子基金中有8只债券基金，仓位占到资产净值的56.51%。而该基金在披露一季报时，前十大重仓子基金中还有嘉实快线货币A、建信现金增利货币等5只货币基金，占总资产比例38.68%。

对此，嘉实领航基金经理张静和王欣在二季报中表示，该基金的债券部分重点配置信用甄别能力强、久期偏好中性的稳健型债基，是组合收益的主要来源。

相比于嘉实领航资产配置混合（FOF）的前十大重仓子基金中仅有2只自家产品，建信福泽安泰混合(FOF)则主打内部FOF。据二季报显示，该基金前三大重仓基金均为建信基金旗下的债券基金，前十大重仓基金中有9只债券基金，仓位占到资产净值的38.64%。唯一的一只货币基金为建信天添益货币C，仓位占到资产净值的3.61%。

建信福泽安泰混合(FOF)同样在一季度末时重仓了大量货币基金。据一季报数据，其前十大重仓基金中有4只建信旗下的货币基金，当时的仓位占到资产净值的54.58%。

建信福泽安泰混合(FOF)基金经理梁珉和王锐在二季报中表示，受资金面偏松和央行宣布两次降准等利多因素提振，报告期内中债综合财富指数延续了上行趋势，上涨幅度约1.8%。固收类基金组合方面，本基金在第二季度期间进一步拉长了组合久期，在利率下行趋势中获取了一定资本利得并部分缓冲了组合中权益部分的波动。由于投资团队对信用风险保持高度警惕态度，组合中的债券基金均以高等级信用债与利率债为核心持仓。未来，固收组合部分将继续控制好信用风险，适当把握利率下行的机会。

此外，定位于“精选金牛”的海富通聚优精选(FOF)是首批6只FOF中唯一一只主要投资于开放式股票型及混合型基金的产品。该基金的投资策略是精选历届获得“中国基金业金牛奖”单只基金奖项的基金中筛选出所有开放式股票型和开放式混合型基金。从2018年二季报的持仓中可以看出，二季度海富通聚优精选的基金投资占FOF总资产比例达到93.71%，前三大持仓基金的仓位占到资产净值的46.65%，持仓集中度较高。前十大持仓分别为嘉实优化红利混合、中欧价值发现混合A、兴全轻资产混合(LOF)等10只权益类基金。

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现金增利货币什么意思？

现金增利是货币基金,随时变现,比较方便,收益比活期多,红利免税,也没有手续费,是属于低风险中低收益的基金品种。

这种是货币型的基金，在货币投次货币来增值，风险相对较小，收益也少。

股票型的是货币购买股票或债券等来增值，这种风险比货币型大，收益也会更多。

建信现金增利货币基金周六周日有收益吗？

正常是每天都有收益的（包括周六日），但是新转入的需要分以下情况：

一、如果原来已经存入的，那么周六、周日有收益；

二、如果是周一到周四（15:00前）新转入的，那么周六、日有收益；

三、如果周五到周末转入的，那么周六、日没有收益，因为需要确认份额，确认完份额才有收益。

基秘档案|建信基金“指南针”、“暖心相伴”组合投资价值分析

建信指南针组合通过资产配置、风格轮动和基金精选三个层次的精细运作，力争实现绩优绝对收益目标；组合上线以来累计收益及波动回撤均优于沪深300指数，风险调整后收益优于可比平衡型FOF基金。建信暖心相伴组合同样以绝对收益作为投资目标，但其对组合净值的波动和回撤要求更为严格；组合在不同市场环境下的盈利能力极为稳定，上线以来最大回撤不超过-2%，明显优于沪深300指数以及同类可比固收+产品的平均水平，为低风险偏好投资者提供了良好的持有体验。

建信指南针组合以实现绩优绝对收益作为投资目标，组合2020年11月20日上线以来累计收益10.10%（年化收益14.82%），年化波动率和区间最大回撤分别为13.00%和-9.94%，各项指标均明显优于沪深300指数。对比平衡型FOF基金，组合以略高的波动和回撤实现了明显占优的收益表现，风险调整后收益表现出色，从而给投资者带来更优的持有体验。

指南针组合的运作管理分为资产配置、风格轮动和基金精选三个层次，其中资产配置策略是组合的核心策略，管理人通过运用股债轮动模型，动态跟踪比较不同市场阶段股票资产及债券资产的投资性价比，从而确定组合的大类资产配置方案；在此基础上，管理人进一步设计了大小盘轮动、行业轮动和价值轮动3个股票投资子策略模型，以期实现股票资产端的增强收益贡献；基金精选方面，管理人优先选择建信基金内部指数型基金和C类份额产品加入基金组合，节省费用成本，提升投资者持有组合的实际投资回报。

建信暖心相伴组合同样以绝对收益作为投资目标，但其对组合净值的波动和回撤要求更为严格。组合2020年6月5日上线以来累计收益14.16%（年化收益12.32%），不同市场环境下盈利能力极为稳定；年化波动率和最大回撤仅为3.39%和-1.84%，明显优于沪深300指数以及一级债基、二级债基、偏债混合型基金等其他类型固收+产品，为低风险偏好投资者提供了良好的持有体验。

暖心相伴组合主要使用风险预算模型来进行大类资产配置，组合管理人根据预先设定的风险预算目标，同时结合股票、债券等不同类型大类资产的风险贡献，确定得到既定风险水平下的资产组合配置方案。在此基础上，管理人在建信现金增利（货币市场基金，定位为固定收益资产）、建信鑫稳回报A和建信鑫泽回报C（打新基金，定位为权益资产）三只产品之间进行轮动配置，灵活把握股票市场和债券市场的行情机会，在严格控制组合波动和回撤的基础上，提升组合的投资收益。

风险提示：本报告仅作为投资参考，基金过往业绩并不预示其未来表现。

建信基金跟投组合布*介绍

1、基金跟投组合：专业管理人运作基金产品组合，低成本创建管理灵活

近年来，随着投资者教育的不断深入，“炒股不如炒基金”的理念获得市场的普遍认可，公募基金逐渐取代成为越来越多个人投资者的投资首选。但就投资实践而言，市场现有公募基金产品众多，不同产品业绩表现差距极大，如何挑选出符合自身风险偏好的绩优产品，成为多数投资者所共同面对的难题。在此背景下，以FOF基金为代表的基金投资组合应运而生，成为解决这一难题的破*思路之一。

基金投资组合是指由专业的组合管理人所创建的一篮子基金产品。在进行产品设计时，管理人首先根据定量或定性模型，确定组合的大类资产及行业风格配置方案；在此基础上，采用定量与定性相结合的分析方法，对市场上的公募基金产品进行评价和筛选，优选符合配置目标的绩优基金产品，最终构建形成投资组合。目前市场上现有的基金投资组合形式包括公募FOF基金、基金投顾组合和基金跟投组合。

相较于公募FOF基金和基金投顾组合，基金跟投组合的创建管理更为灵活，基金公司开展业务及设计发布组合产品无需通过监管部门的核准，这为其进行组合投资策略的实盘测试，以及提升公司业务的市场影响力提供了更大的空间。而对于投资者而言，投资基金跟投组合无需支付额外的管理费或投顾服务费，极大节省了投资成本，变相提升了投资收益；与此同时，公开透明的组合持仓信息也为投资者了解组合投资策略、进行合理投资决策提供了极大便利。基于以上优点，近年来各家基金公司均积极布*基金跟投组合，交银“我要稳稳的幸福”、兴全“低波小确幸”、中欧“股票全明星”等明星组合脱颖而出，受到了市场投资者的追捧。

但值得注意的是，在持有组合过程中，投资者需跟随管理人换仓指令自行完成底层基金的换仓操作，这一点相较公募FOF基金及基金投顾组合存在有一定的不便。

2、建信基金：依托FOF、MOM投研经验，积极布*基金跟投组合

建信基金是市场上最早布*FOF基金和MOM基金的基金公司之一。早在2017年11月，建信基金便发行了建信福泽安泰混合型基金中基金（FOF），该产品为全市场首批6只FOF基金之一，定位为低风险的偏债型FOF产品。在此之后，建信基金又先后发行了建信福泽裕泰、建信优享稳健养老一年、建信普泽养老目标2040三只产品，从而实现了普通FOF、养老目标风险FOF、养老目标日期FOF的FOF基金全产品线布*。

除FOF基金外，建信基金还布*了MOM产品，公司2021年1月发行建信智汇优选一年持有期混合型管理人中管理人证券投资基金（MOM），为市场仅有的5家布*MOM基金的基金公司之一。

基于运作管理FOF基金和MOM基金所积累的丰富经验，建信基金积极布*基金跟投组合，公司在且慢、蛋卷基金、蚂蚁财富等互联网平台上线十余个基金跟投组合，不同组合的投资目标、投资策略、风险收益特征、持有期限各不相同，从而满足了不同风险偏好投资者的投资需求。

下文中，我们对建信基金旗下的两个定位绝对收益目标的基金跟投组合“建信指南针”和“建信暖心相伴”的业绩表现、投资策略及运作情况进行详细分析。

指南针组合业绩回顾及策略分析

1、锚定绝对收益目标，业绩表现明显优于沪深300指数

自2020年11月20日上线以来，指南针组合累计运作时间258天。截止2021年8月4日，组合累计收益10.10%，年化收益14.82%，年化波动率和区间最大回撤分别为13.00%和-9.94%，各项指标均明显优于沪深300指数。具体而言，组合在股市上涨阶段（2020年11月20日-2021年2月10日），通过积极的投资操作紧跟市场指数表现；而在股市震荡及下跌阶段（2021年2月18日-2021年8月4日），组合通过精准的择时调整成功规避了净值的大幅波动和回撤，不仅取得了出色超额收益回报（上线以来跑赢沪深300指数9.07%），同时还实现了更低的波动和回撤。

对比市场上的同类产品，指南针组合的业绩表现同样占优。我们以平衡型公募FOF基金作为比较对象，选择定位为平衡风险的养老目标风险FOF以及目标日期在2030年-2045年之间的养老目标日期FOF作为统计样本，最终筛选出54只成立日早于2020年11月20日的FOF基金。统计期内，各只FOF基金的区间收益率均值为8.28%（年化收益11.94%），收益回报低于指南针组合；平均年化波动率和最大回撤分别为12.10%和-9.70%，两项风险指标略微优于指南针组合。指南针组合以略高的波动和回撤实现了明显优于平衡型FOF基金平均水平的收益表现，风险调整后收益表现占优，可以给投资者带来更优的持有体验。

2、大类资产配置：动态比较股债性价比，确定组合股债配置比例，预判准确效果显著

指南针组合以实现绩优绝对收益作为投资目标，组合运作管理分为资产配置、风格轮动和基金精选三个层次。其中资产配置策略是组合的核心策略，管理人通过运用股债轮动模型，动态跟踪比较不同市场阶段股票资产及债券资产的投资性价比，从而确定组合的大类资产配置方案。

在此基础上，组合进一步设计了三个股票投资子策略模型，分别为大小盘轮动模型、行业轮动模型和价值轮动模型，以期把握市场当前的行情风向，实现股票资产端的增强收益贡献。

资产配置层面，组合管理人所应用的股债轮动模型，以低风险收益率作为评价比较股票资产和债券资产性价比高低的核心指标，具体而言，管理人选择股息率作为股票资产的低风险收益率，以国债收益率作为债券资产的低风险收益率，当股息率高于国债收益率时，股票资产性价比占优，反之则债券资产性价比占优。在以上判断基础上，结合市场情绪等其他定量分析指标，最终确定得到组合股债配比。

就历史回测结果来看，股债轮动策略效果显著，2013年-2020年策略累计收益超过300%，同期沪深300指数收益率仅为106.6%，收益表现相差悬殊；风险方面，无论是在2015年下半年的股灾行情中，还是在2018年的熊市阶段，股债轮动策略均展现出了明显的抗跌特性，策略模型及时调降股票资产仓位，有效控制了净值的波动和回撤。

实盘运作方面，指南针组合上线以来，共进行过6次组合调整。产品上线期初（2020年11月20日），管理人看好股票市场表现，积极配置股票型基金和债券型基金，组合穿透后的股票仓位超过75%，成功把握了2020年末至2021年春节前股市上涨行情，为组合积累了10%左右的收益安全垫；2021年1月末，股市行情风险加大，消费、医*等热门板块整体估值处于历史绝对高位，组合管理人果断调降股票型基金仓位，转而增持债券型基金，组合穿透后的股票仓位大幅降至46.1%，最大程度上降低了年后市场暴跌给组合带来的净值回撤损失；在此之后，组合管理人谨慎控制股票型基金的配置比例，组合穿透后的股票仓位始终不超过50%，期间一度降至20%左右水平，有效控制了组合的净值波动。2021年7月，股票市场再度经历剧烈调整，股票资产的投资性价比逐渐显现，叠加市场情绪择时指标所发出的看多信号，组合管理人在月末再度进行组合调整，清仓债券型基金，满仓配置股票型基金和混合型基金，组合穿透后的股票仓位一举突破80%大关，为组合上线以来的最高水平。

3、股票投资：三维度风格轮动，积极争取增强收益

在确定股票、债券等大类资产配置比例的基础上，指南针组合管理人继续深挖股票投资逻辑，以增厚股票投资收益。通过复盘股票市场过往的行情运行规律，管理人挖掘了市值（大小盘）、行业、风格（成长价值）三个主要的影响因子，构建了三个子轮动策略模型，分别为大小盘轮动策略模型、行业轮动策略模型和价值轮动策略模型。三个子策略等权分配，分别提供组合股票资产1/3仓位的配置方案。

（1）大小盘轮动策略模型

回顾过往，A股市场呈现出明显的大小票轮动特征。2013年-2015年，以创业板指、中证100为代表的小盘股表现强势，大幅跑赢以上证50和沪深300为代表的大盘股；2016年之后，市场风格切换，大盘股表现走强，小盘股表现则差强人意。如能准确把握不同市场环境下的占优市值风格，则可获得明显的超额投资回报。

组合管理人基于模式识别，根据市场动量、估值、以及债券信用利差等指标，运用逻辑回归机器学习进行大小盘轮动。具体实践中，2020年11月20日-2021年1月28日，管理人等权配置了代表大盘风格的建信沪深300增强C和代表小盘风格的建信中证500增强C，持有期内两只产品均取得了正收益，其中代表大盘风格的沪深300增强C表现更为强势；2021年1月29日-6月15日，模型相对看好大盘风格，组合保持了对于沪深300增强C的稳定配置，间或搭配中证500增强C以平衡市值风格暴露；2021年1月29日-6月15日，模型转而看好小盘风格，组合清仓沪深300增强C，转而配置中证500增强C和中证1000增强C，准确把握了市场行情由大盘风格向小盘风格切换的变化趋势，赚取了小盘股行情带来的超额投资回报。

（2）行业轮动策略模型

过去几年，A股市场结构性行情特征明显，不同行业板块表现相差悬殊。以2020年为例，收益排名前3行业休闲服务、电气设备、食品饮料全年收益率分别为99.38%、94.71%和84.97%，遥遥领先其他行业；与之相对，排名后3行业房地产、通信、建筑装饰全年收益均为负值。与之类似，2021年初以来，A股市场行情分化现象依旧严重，钢铁、有色、电气设备等板块表现强劲，年初以来收益超过30%，非银金融、家用电器、农林牧渔等行业跌幅则超过20%。

组合管理人利用资金报团效应，通过统计基金定期报告所披露的重仓股信息，环比比较相邻两期的基金重仓股行业配置情况，选取公募基金整体增持最多的行业作为轮动配置方向。具体实践中，组合先后看好医*生物、银行等行业板块，对应配置了广发中证全指医*卫生ETF联接C、建信上证社会责任ETF联接（银行行业权重占比25.6%，作为银行行业基金的替代）；最新一次调仓（2021年7月30日），行业轮动模型看好电子行业，组合管理人大幅增持重点配置电子、新能源等成长性行业标的绩优基金建信科技创新C，博弈后市的电子行业行情机会。

（3）价值轮动策略模型

除市值因子和行业因子外，成长、价值等风格因子也是影响投资收益的重要因素。把握市场当下的热门投资风格，能够帮助投资者获取额外投资回报。组合管理人以全市场SmartBeta基金作为价值、成长、红利、基本面等各类主流投资风格的观察对象，选择SmartBeta基金中相对宽基指数超额收益较为明显的标的所对应的风格因子作为配置方向，进而选择对应的基金标的以期获得风格投资超额收益。

具体实践中，组合先后看好动量成长、蓝筹成长、基本面价值、成长等多个风格因子，其中动量成长和成长两个风格因子的收益增强效果最为显著，前者对应标的华夏创业板动量成长ETF联接C持有期内（2020/11/20-2021/01/28）收益率高达31.59%，跑赢沪深300指数22.47%；后者对应标的建信创业板ETF联接C持有期（2021/04/30-2021/06/15、2021/06/16-2021/07/29）收益率分别为5.54%和7.00%，相对沪深300指数的超额收益分别为5.49%和13.12%。与之相对，蓝筹成长和基本面价值两个风格因子的收益增强效果则差强人意。

4、基金选择：优选内部指数产品，节约费用提升收益回报

基金标的选择方面，指南针组合管理人充分发挥建信基金在指数型产品方面的布*优势，优先选择内部产品加入基金组合，一方面确保底层投资标的风格明晰，充分发挥子轮动策略模型效果，避免投资主动管理基金所面临的风格漂移风险，另一方面通过节约管理费、托管费等费用成本，提升投资者持有组合的实际投资回报。

具体细节方面，管理人在运用大小盘风格轮动策略时，选择建信沪深300指数增强C、建信中证500指数增强C三只增强指数型基金作为底层投资标的，在博弈大小盘风格beta收益的同时，赚取额外的增强收益回报。就实践结果来看，3只增强指数基金在不同年份均可实现稳定跑赢对标指数，其中建信中证1000增强C的增强效果最为显著，2019年、2020年和2021年1-7月相较中证1000指数的超额收益分别为6.84%、14.42%和10.35%，其余两只基金2021年年初以来的超额收益也超过了5%。

除此之外，组合管理人长期配置建信鑫泽回报C作为组合底仓，该基金为灵活配置型基金，股票仓位中枢长期保持在50%左右，同时兼顾收益获取和风险控制，风险调整收益表现出色；与此同时，基金积极参与新股IPO打新，充分把握政策红利所带来的低风险投资收益，有效增厚了产品的投资回报。

债券型基金投资方面，组合管理人基于其对于债券市场行情走势的判断，在短中长久期债券指数型基金（建信中债1-3年国开行C、建信中债3-5年国开行C、建信中债5-10年国开行C）之间进行轮动配置，在赚取稳定票息收益的基础上，力争博取额外的资本利得收益。

值得注意的是，考虑到组合换仓频率相对较高（1-2个月换仓一次），为节省组合持有人申赎基金份额过程中所产生的交易成本，组合管理人所选择的全部持仓标的均为基金C类份额，其相较于基金A类份额，免收前端申购费，持有超30天免收赎回费，仅收取相对低廉的销售服务费，交易成本方面具备明显优势，从而提升了组合的投资回报。

III

暖心相伴组合业绩回顾及策略分析

除指南针组合外，建信基金还在支付宝平台上线有另外一款绝对收益目标的固收+基金组合“暖心相伴组合”。与指南针组合类似，暖心相伴组合同样为投资者提供绝对收益作为投资目标，但其对组合净值的波动和回撤提出了更为严格的控制目标，从而满足银行理财产品投资者的低风险偏好投资需求。

自2020年6月5日上线以来，暖心相伴组合累计运作时间285天。截止2021年8月4日，组合累计收益14.16%，年化收益12.32%，年化波动率和区间最大回撤仅为3.39%和-1.84%。相较于沪深300指数，上线以来暖心相伴组合在收益表现方面跑输指数，但若统计2021年初以来的表现，暖心相伴组合实现了2.86%的正收益，明显优于沪深300指数，展现出了更为稳定的盈利能力；风险表现方面，不同统计区间暖心相伴组合的波动与回撤表现均明显优于沪深300指数。另一方面，相比于中债-新综合财富（总值）指数，自上线以来，暖心相伴组合在适度放宽风险表现的基础上，实现了显著的超额收益，展现出了固收+组合相较于纯债基金在风险调整后收益方面的优势。

对比一级债基、二级债基、偏债混合型基金等市场现有其他类型固收+产品，暖心相伴组合同样具备一定优势。无论是上线以来还是2021年初以来，暖心相伴组合的波动和回撤表现均极为稳定，历史最大回撤始终不超过2%；与之相对，其余各类固收+产品的最大回撤均值在-4%左右。收益表现方面，上线以来暖心相伴组合的收益率高于一级债基和二级债基的平均水平，略属于二级债基收益率均值；2021年以来，暖心相伴组合收益表现相对一般，略输其他类型产品平均水平，但彼此之间相差不大。

总的来说，暖心相伴组合在风险控制方面表现的极为出色，不超过-2%的历史最大回撤为低风险偏好投资者提供了良好的持有体验。与此同时，组合在不同市场环境下均实现了稳定的正收益，特别是在股票牛市行情中，组合展现了不俗的收益弹性，跑赢市场上多数同类固收+产品。

2.组合运作策略：风险预算模型把控波动回撤，底层资产轮动配置赚取收益回报

大类资产配置层面，暖心相伴组合主要基于风险预算模型思路来进行构建。具体而言，组合管理人对每个组合的风险贡献进行测算和估计，进而将整个组合的风险分配到股票、债券等不同类型资产中；在此基础上，组合管理人根据预先设定的风险预算目标，调整不同大类资产的风险预算比例，从而得到既定风险水平下的资产组合配置方案。

实际运作过程中，暖心相伴组合在现金增利、建信鑫稳回报A和建信鑫泽回报C三只产品之间进行轮动配置，其中前者为货币市场基金，定位为固定收益资产，为组合提供基础的收益安全垫，同时对冲权益资产的风险波动；后两只基金均为灵活配置型基金，定位为权益资产，为组合提供收益弹性，其中建信鑫稳回报A的股票仓位中枢在30%左右，建信鑫泽回报C的股票仓位中枢则为50%，后者的股性特征更为明显。值得注意的是，两只产品均可参与新股IPO打新，通过把握政策红利所带来的低风险投资收益，增厚投资回报、提升风险调整收益。

具体而言，组合上线期初，股票市场指数处于估值相对合理位置，组合管理人积极配置灵活配置型基金，合计仓位为50%，穿透后的权益仓位为23.7%；在此之后，随着股市行情的上涨，权益资产在组合中的仓位占比随之提升，超过风险预算模型所规定的权益资产投资比例上限，加之股市估值风险不断提升、波动逐渐加大，风险预算模型调降权益资产投资比例上限以确保组合整体波动控制在目标风险范围内。在两方面原因的共同推动下，组合管理人不断调降灵活配置型基金的仓位占比，转而增配货币市场基金，组合穿透后的权益仓位从最高时的24.0%一路降至10%以下，成功规避了2021年春节后股市的剧烈下跌行情，有效控制了组合回撤。最新一次调仓（2021年7月15日），管理人基于央行降低存款准备金率提振股市市场短期情绪，以及债券市场波动加大的判断，增持弹性标的建信鑫泽回报C，组合穿透后的权益仓位升至15.8%，以期把握股票市场行情机会，提升组合投资收益。

风险提示：本报告仅作为投资参考，基金过往业绩并不预示其未来表现。

重要申明

分析师承诺

本研究报告的每一位证券分析师，在此申明，本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。

本报告分析师

刘洋SAC职业证书编号：S1090519010003

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