摘要：IPO流程分析法 IPO流程分析法 IPO是宏观流程图中最常用、最重要的一种分析方法，它以简洁直观的形式表现了一个流程的结果和概括，为后续的分析及研究奠定了基础。所有的流程基本
IPO流程分析法
IPO流程分析法
IPO是宏观流程图中最常用、最重要的一种分析方法，它以简洁直观的形式表现了一个流程的结果和概括，为后续的分析及研究奠定了基础。所有的流程基本上都有一个输入、运作、输出的过程。
任何生产、服务或管理活动，都可以视为由一系列过程构成，正是基于这一点，所以IPO分析法可以广泛的应用于制造过程、服务过程以及各种经营和管理过程。
质量、效率、交期、成本以及各部门KPI都是过程的输出，他们的好坏均在过程中诞生，所以所有相关职能部门都非常重视过程分析和过程改善。改善，从过程分析开始的……
过程分析，就是对过程中影响过程输出的各类输入因素进行分析，找到具有重要影响的因素，调查确认这些因素与过程因素之间的关系，进而对过程输出进行改进。
新产品评估流程
生产流程
想一想，在日常生产中还有哪些流程或流程图？每一个输入因子都是你潜在的改善对象。
ipo上市流程6步
1.股东大会表决会议；二、提出并申请注册文件；三、上交所受理文件；4.上海证券交易所需要对上市公司的相关内容进行审核和大约需要6个月；5.***仔行证监会完成发行登记手续；6.上市公司开始上市ipo。清芦以上就是ipo上市流程6大步骤的相关内容。ipo是什么ipo是指上市公司通过证券交易所首次公开募股，向公众出售。上市公司出售的股份一般由***证监会出具的招股说明书和登记声明中约念正哗定的条款由经销商出售。ipo公司首次公开上市后，即可开始上市交易。需要注意的是，有限责任公司需要转为股份有限公司才能申请ipo。这一现象始于20世纪90年代末的***，当时***正处于科网股泡沫时期。创始人以个人资本创办公司，实施ipo。这篇文章主要是ipo上市流程6个步骤的相关知识点仅供参考。
ipo上市流程6大步骤
1、股东大会表决会议;2、提出并申请注册文件3、文件被上交所受理;4、上交所需要审核提问查询上市公司相关_容，时间大概6个月;5、证监会走完发行和注册的程序;6、上市公司开始挂牌ipo。拓展资料1、首次公开募股是指一家企业第一次将它的股份向公众出售。通常，上市公司的股份是根据相应证监会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。一般来说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。有限责任公司在申请IPO之前，应先变更为股份有限公司。2、就估值模型而言，不同的行业属性、成长性和财务特征决定了上市公司采用不同的估值模型。常用的估值方法可分为两类:收益折现法和类比法。所谓收入折现方法是预测上市公司未来的经营状况在一个合理的方式，并选择合适的折现率和折扣模型计算上市公司的价值，比如最常用的股利贴现模型(DDM)和贴现现金流法(DCF)模型，等等。折扣模型并不复杂。关键在于如何确定公司未来的现金流量和贴现率，这反映了承销商的专业价值。3、根据依法行政、公开透明、集体决策、分工、制衡等要求，将股票首次公开发行(以下简称首次公开发行)的审计工作流程分为受理、会议、审核、反馈会议、预披露、预审会议、发行会议、闭卷、会后事项、审批及发行等。不同的部门相互负责，相互配合，相互制约。每个发行人的审查决定都是通过会议集体讨论提出的，避免了个人的决定。4、一般竞价在债券发行中更为常见，所以我就不在这里重复了。累积竞价是世界上最常用的新股发行方式之一，即发行人通过询价机制确定发行价格，并***分配股票。所谓“询价机制”是指主承销商首先确定新股发行价格区间，召开路演推介会，根据需求和需求价格信息反复修改发行价格，最后确定发行价格的过程。一般时间为1~2周。例如，建行的初始询价区间为1.42~2.27港元，随后收窄至1.65~2.10港元。最终发行价格将在10月25日前确定。询价过程只是投资者意向的一种表达，一般不代表最终的购买承诺。
ipo的流程（ipo基本流程）-好运到财经网
IPO是指首次公开发行，即企业申请上市，其前期准备工作包括以下几个方面：
1、发行人筹备工作：发行人按照规定格式向发售对象出具IPO发行说明书，披露发行依据、发行计划和发行用途，披露财务报表和其他重要信息，使发行人具备完成发行条件。
2、备案工作：向发行主管部门交付申请报文，并填写份额审核申请表和注册申请表等重要文件，经审核取得备案许可。
3、证券公司会计师事务所审计：证券公司会计师事务所能够提高其说服力，以确保发行人财务报表真实合法有效。
4、分拆兼并：发行前，发行人可以有计划性地进行分拆兼并，以改善财务质量、降低发行成本或提升投资者的信心等。
IPO定价发行的关键环节，做好定价发行通常需要做以下工作：
1、发行人进行财务审查：发行人根据发行的需要，对披露的财务报表进行审查，确认发行人的财务状况符合发行要求。
2、量化评估：银行、券商等机构根据发行计划，对公司未来财务状况进行量化评估，以估算定价参考价格范围。
3、谈判定价：量化评估确定参考价格后，发行人副总、董事长和外部律师准备参与定价谈判，就股价、发行量和发行份额等进行谈判，以确定最终发行价格。
IPO发行实施是指在定价发行完成后，按计划执行的发行活动，发行实施的具体步骤如下：
1、安排发行实施规划：发行人通过和证券公司、发行律师、咨询会计师事务所等机构的协商，完成发行实施规划，包括发行前文件审查和尽职调查等。
2、发行手续完善：在此阶段，完善发行手续，包括发行审查会议、发行发布会等，以便完成IPO发行。
3、上市审核：发行人按照规定提交申请报文，审核标准主要包括企业资产、实缴资金、负责人的责任、投资人的合格等。
4、投资者报名：发行人完成上述工作后，开启了投资者报名阶段，收集投资者的投资意向，承接投资者资金等。
IPO监管审核是指发行人向证监会和股票交易所提交发行申请报告，以便审核符合发行要求，包括证券发行审核、上市审核和股票配售审核等。
IPO发行结算是指发行结束后，把认购所得资金分配给发行人或分配给投资者的过程，这是一个支付认购资金的关键时刻。IPO发行结算的步骤包括：
1、认购资金回收：发行人将投资者报名所得资金计入结算金库，便于投资者资金回收。
一、IPO形式
IPO（InitialPublicOffering），也称作首次公开发行，是指未曾在证券交易所进行公开交易的有限责任公司首次在某一或一些证券交易所进行公开发行，以在一定范围内销售其股票，获得资金而开展的公开募集融资活动。
（1）注册和披露：公司应先接受证券交易***会的审批，才能进行IPO和公司抽选的准备工作；
（2）将上市公司定位：调研上市公司的市场或未来市场定位，把握其发展前景；
（3）拟定IPO计划：制定IPO预案，完成IPO定价等专业内容；
（4）完成财务审计：上市公司应当提前完成财务审计工作，以便提交披露文件给证券交易***会。
（1）完成IPO上市报告文件：聘请IPO担保人，拟定投资参考材料；
（2）提交审批：上市公司报告文件提交给证券交易***会进行审查，得到上市批文；
（3）签署上市协议：上市公司与挂牌证券公司将签署上市协议；
（4）完成募集：募集和公开发行股票；
（5）定价发行：按照证券法规定和上市公司的IPO计划，确定股票的发行价格。
（1）启动交易：上市公司股票第一日正式在证券交易所正式开始交易；
（2）监督交易：对IPO上市股票进行临时证券监管和市场监督；
（3）发布进度报告：公开发布IPO交易及公司发展情况，定期发布IPO上市公告报告；
（4）处理IPO赔付：在IPO中如果发生公众投资者投诉，证券公司应及时协助上市公司处理诉讼。
（1）发行和登记维持：确保IPO首次发行股票的准确登记；
（2）法律、财务及市场咨询服务：为上市公司提供相关的法律咨询服务；
（3）财务和投资者关系管理：协助上市公司定期发布重要信息和披露财务报告；
（4）会计和审计：提供上市公司会计、审计等服务；
（5）研究、分析服务：提供上市公司发展情况的分析报告等服务。
一、定义IPO
IPO，也称“首次公开发行”，是指一个私营公司首次将部分股权转让给公众，即通过发行股票向外部投资者首次公开募集资金的过程。IPO具有融资能力强，可提高企业价值及知名度等优点；但其风险也很高，其做完IPO之前的种种准备工作非常之多。
（1）诉讼程序：开展IPO需要先确定适合IPO的公司，实行法定审查，经过诉讼程序才能发行股票，也就是依法登记，实行报告、公告和申报等，实行审核和受理，首先要确定入围的IPO项目。
（2）保荐：IPO中的保荐方需要对公司的经营、财务、法律的合法性以及股票的发行和发行量等方面实施详尽的报告和审查，以确保发行正确。
（3）定价：根据公司的经营、财务情况、发行的股票的质量及投资市场的实际情况，定价是IPO成功的关键之一。
（4）宣传：要想成功募集资金，这就要对股东、媒体以及相关机构和潜在投资者进行足够的宣传和推广。
（5）筹集资金：筹备IPO过程中，要筹集到足够的资本，用以补偿发行的股票的稀释以及公司的运作和发展所需的费用。
（6）挂牌公告：发行股票时，要实施挂牌公告，公布IPO者及被认购人的表现情况、申购投资期限、申购方式及购买流程等具体事项。
（7）资金实收：完成挂牌公告后，就可以实施深股东登记后，将募集资金实收。
（8）挂牌上市：实收资金后，可实施挂牌上市程序，股票可在证券交易所正式挂牌交易，开始IPO的正式过程。
以上就是IPO的流程。通过办理IPO过程，首次公开发行能获得足够的资金，实现企业的快速发展。
一、IPO流程（InitialPublicOffering）介绍
1.什么是IPO
IPO是指企业将旗下部分股权以发行新股的方式出售给投资者，使企业正式进入公众市场的行为。
（1）申请、审查及注册登记。IPO申请者提交IPO文件后，审查机关应当在收到IPO文件之日起30日内完成审查，审查合格后向工商登记机关申请实施IPO；
（2）发行实施前的准备工作。包括编制公司章程、修订股份结构、预先随机抽取认购名额、请求市场监管部门和发行授权机构核发IPO批准文件等；
（3）发行实施。开展增发宣传活动、发布公司信息公告以及发行上市文件等，将股权发行给投资者；
（4）上市后的管理工作。对上市公司的经营情况和财务报表进行持续监督，同时组织及时公开信息，开展风险提示和防范工作。
IPO是企业进入公众市场的重要途径，整个IPO流程由申请、审核及注册登记、发行实施前的准备工作、发行实施、上市后的管理工作组成。它需要投资者认真做好各类准备工作，经过发行机构及证券监管机构审核审议之下才能成功实施。进入公众市场后，还需要公司持续加强全员经营管理，依据公开信息进行投资者的提醒和防范，以建立可持续的发展模式。
境内企业IPO流程及要点分析
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1、境内企业境内企业IPO流程及要点分析流程及要点分析目录目录一、一、IPOIPO概述概述二、二、IPOIPO前的准备前的准备三、材料申报及审核三、材料申报及审核四、发行及上市四、发行及上市IPO与上市决策与上市决策v何为何为“股票上市，何为公司上市？股票上市，何为公司上市？”v股票上市：指公司发行在外的股票在证券交股票上市：指公司发行在外的股票在证券交易所申请挂牌交易易所申请挂牌交易v公司上市：公司发行普通股票并申请在交易公司上市：公司发行普通股票并申请在交易所挂牌交易，实现资本的公众化所挂牌交易，实现资本的公众化vIPO：英文全称：英文全称InitialPublicOfferingv中文
2、：首次公开发行新股中文：首次公开发行新股vIPO与上市的联系：与上市的联系：vIPO后就算上市了，但是上市却不一定要后就算上市了，但是上市却不一定要IPO。IPO是上市的方法之一，但不是唯一是上市的方法之一，但不是唯一的方法。的方法。本节特指的上市：指公司首次公开发行新本节特指的上市：指公司首次公开发行新股并促使股票在二级市场流通，使公司资股并促使股票在二级市场流通，使公司资本公众化。本公众化。IPO上市一定好吗？上市一定好吗？v大多数的企业会发现随着公司的成长，规模的扩大，他们在筹资能力方面存在诸多限制，这时他们会倾向于通过IPO并在交易所挂牌交易成为上市公司，获得上市公司所具备的更强的融
3、资能力和公司治理方面的优势。跟风没有果子吃跟风没有果子吃v不是所有的企业都适合上市，以***市场为例，近年来IPO公司数量呈逐年减少的趋势，而与此同时有越来越多的公司做出下市的决策，即从交易所摘牌，成为私人企业。真倒霉真倒霉v请股东在进行IPO与上市决策时先问问自己：v为什么要上市？v上市有必要吗？IPO概述概述IPOIPO是公司实现多渠道融资的一种手段是公司实现多渠道融资的一种手段公司通过公司通过IPOIPO可以一次性地获得股权性可以一次性地获得股权性资金以支持企业的发展资金以支持企业的发展公司成功挂牌上市后，可以继续方便、公司成功挂牌上市后，可以继续方便、灵活地从资本市场获得大量的资金
4、支持灵活地从资本市场获得大量的资金支持（配股、增发、定向发行、发行可转债、（配股、增发、定向发行、发行可转债、发行企业债、发行权证等）发行企业债、发行权证等）IPOIPO是公司发展到一定阶段的重要选择是公司发展到一定阶段的重要选择IPO概述概述IPOIPO是公司从私人公司走向公众公司的是公司从私人公司走向公众公司的一个过程一个过程IPOIPO是公司、股东及高管价值实现的最是公司、股东及高管价值实现的最佳方式佳方式净资产不再是衡量公司及股东价值的标准，公净资产不再是衡量公司及股东价值的标准，公司市值将成为衡量价值的标准司市值将成为衡量价值的标准高管价值实现高管价值实现财富价值：股权财富价
5、值：股权/期权价值凸现期权价值凸现无形价值无形价值IPOIPO是公司股东风险分散化的一种方式是公司股东风险分散化的一种方式公司经营风险公司经营风险定价及出售风险定价及出售风险成为上市公司的四大好处成为上市公司的四大好处u1）便于筹措新的）便于筹措新的资金资金2）便于决定公司的）便于决定公司的价值价值u4）可以提高股权的）可以提高股权的变现能力变现能力u3）便于原始）便于原始股东分散风险股东分散风险成为上市公司的四大坏处成为上市公司的四大坏处1）稀释原有股东的）稀释原有股东的控制权控制权u2）维持上市地位）维持上市地位需要支付很高的费用需要支付很高的费用u3）必须对外公开）必须对外公开公司
6、的经营状况与公司的经营状况与财务资料财务资料u4）降低公司决策的）降低公司决策的效率效率104LastModified:2004兺06懍14粧10:15湰屃权衡利弊，果断决策权衡利弊，果断决策上市的利与弊犹如以下两条小蛇总是纠缠不清，生死与共。每一个公司对待利弊的取舍都有其自身的理解，明白了成为上市公司的利弊之后，企业应当根据自己的实际情况，问清自己“为什么要上市”，然后权衡取舍，作出最终决策。IPO概述概述vIPO流程:以为例股份制改制股份制改制辅辅导导材料申报材料申报审审核核股票发行及上市股票发行及上市公司性质业务股权机构制度完善高管培训资料准备四会三阶段批文路演询价发行上市
7、IPO流程流程一、改制重组一、改制重组适应监管部门要求适应监管部门要求:避免同业竞争，减少和规范关联交易，突出主避免同业竞争，减少和规范关联交易，突出主营业务，明晰产权，完善法人治理机构及营业务，明晰产权，完善法人治理机构及“三分开、五***三分开、五***”等。等。准备工作准备工作成立公司改制办成立公司改制办确定改制目标确定改制目标选择中介机构选择中介机构召开组织会议召开组织会议尽职调查尽职调查制定方案制定方案实施方案实施方案发起人的选择发起人的选择出资方式的选择出资方式的选择避免同业竞争避免同业竞争减少、规范关联交易减少、规范关联交易产权明晰产权明晰确定基准日确定基准日中介机构出具文件中
8、介机构出具文件签署相关文件签署相关文件验资、创立大会、验资、创立大会、股份公司成立股份公司成立IPO流程流程尽职调查尽职调查材料准备材料准备推出发行推出发行***证监会受理申请文***证监会受理申请文件，开始审核程序件，开始审核程序就***证监会提出的就***证监会提出的意见作出回复，并与预意见作出回复，并与预审员保持持续沟通审员保持持续沟通准备上会材料准备上会材料***证监会召开发审会***证监会召开发审会通过对上市申请的审核通过对上市申请的审核决定推出发行决定推出发行研究报告的发出研究报告的发出发行前促销工作发行前促销工作确定发行规模和价格确定发行规模和价格大量印制招股书大量印制招股书举行路演举行路演
9、建立订单账簿建立订单账簿定价、发行定价、发行定价定价股份配置股份配置交易和稳定股价交易和稳定股价发行结束发行结束研究报道研究报道后市支持后市支持确定发行结构：发行确定发行结构：发行目标、发行规模、分目标、发行规模、分销架构、投资者兴趣、销架构、投资者兴趣、估值估值选择承销商选择承销商召开组织会议召开组织会议草拟招股书草拟招股书准备法律和会计文件准备法律和会计文件向***证监会向***证监会/上市上市地证监会提交上市申地证监会提交上市申请请二、发行上市二、发行上市确定发行目标，与监管部门充分沟通，制作发行材料，挖掘企业亮点，寻找确定发行目标，与监管部门充分沟通，制作发行材料，挖掘企业亮点，寻找目
10、标客户及后市支持。目标客户及后市支持。IPO概述概述v中介机构及费用中介机构及费用中介机构：保荐人、律师、会计师中介机构：保荐人、律师、会计师费用：费用：保荐人：承销费（按照募集资金的保荐人：承销费（按照募集资金的23收取，保荐费）收取，保荐费）律师：律师：50120万万会计师：会计师：70180万万IPO前的准备前的准备v股份制改制股份制改制v股份公司改制是股份公司改制是IPO的重要阶段的重要阶段v改制的两种主要方式：发起设立、整体改制的两种主要方式：发起设立、整体变更变更v改制需要重点考虑以下问题改制需要重点考虑以下问题v业务业务v主营业务突出主营业务突出v避免同业竞争避免同业竞争
11、v减少关联交易减少关联交易v公司的历史沿革公司的历史沿革v股权结构股权结构v所需时间所需时间13月月企业改制应注意的相关问题企业改制应注意的相关问题1、明晰产权关系，转换企业经营机制；2、股份公司的设立要与日后公开发行的规模、募集资金投向、资产负债率等因素统筹考虑；3、符合***颁布的法律、法规对资产结构和有关比例的规定；4、合理重组资产，保障股份公司形成完整、健全、***的生产经营体系；5、合理分离资产、债务，保障股份公司、控股股东（或集团）的正当权益和发展潜力，合理确立控股股东（或集团）与股份公司的经济关系；6、严格禁止控股股东与股份公司的同业竞争；7、减少关联交易，8、主营业务突出，9、保持
12、***性企业改制应注意的相关问企业改制应注意的相关问题题（一）发起设立（二）募集设立（三）整体变更（一）公司法（二）股票交易与管理暂行条例（三）审核备忘录的相关规定（四）其他相关法律法规的规定新公司法增加了定向募集的设立方式IPO前的准备前的准备v发行人的主体资格要求发行人的主体资格要求详见详见5656页页v发行人的***性要求发行人的***性要求五***：业务、资产、财务、人员、机构五***：业务、资产、财务、人员、机构v发行人的运行规范性要求发行人的运行规范性要求详见详见5656页页v发行人的财务状况要求发行人的财务状况要求详见详见5656页页材料申报及审核材料申报及审核v材料申报材料申报
13、申报材料须严格按照证监会申报材料须严格按照证监会公开发行公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第证券的公司信息披露内容与格式准则第99号号首次公开发行股票并上市申请首次公开发行股票并上市申请文件文件证监发行字证监发行字20066号要求制作号要求制作公司签署招股说明书公司签署招股说明书律师、会计师出具相关法律文件律师、会计师出具相关法律文件保荐人按证监会要求须对整套申报材料保荐人按证监会要求须对整套申报材料进行内核，内核通过出具保荐书进行内核，内核通过出具保荐书正式申报，证监会做形式审查，材料齐正式申报，证监会做形式审查，材料齐全正式受理。全正式受理。材料申报及审核材料申报及审核v
14、审核审核四会三阶段四会三阶段“四会四会”指见面会、反馈会、部例会、发审会，指见面会、反馈会、部例会、发审会，“三阶段三阶段”指预指预审阶段、初审阶段、发审阶段审阶段、初审阶段、发审阶段见面会：发行部有关领导、预审员与发行人领导及项目组见面，见面会：发行部有关领导、预审员与发行人领导及项目组见面，会后预审员开始审核申请文件。申请文件递交***证监会后即进会后预审员开始审核申请文件。申请文件递交***证监会后即进入静默期，不得与预审员进行沟通入静默期，不得与预审员进行沟通反馈会及反馈意见：发行部内部会议，总结发行申请材料中存在反馈会及反馈意见：发行部内部会议，总结发行申请材料中存在的问题，出具正
15、式反馈意见的问题，出具正式反馈意见公司及各方中介机构根据反馈意见回复并上报后，保持与预审员公司及各方中介机构根据反馈意见回复并上报后，保持与预审员的沟通，对有关问题作出解释说明的沟通，对有关问题作出解释说明部例会：发行部内部会议，根据前一阶段审核情况，决定项目是部例会：发行部内部会议，根据前一阶段审核情况，决定项目是否具备上发审会的条件或者尚需进一步反馈否具备上发审会的条件或者尚需进一步反馈发审会：发审委对发行人的申请文件和***证监会的初审报告进发审会：发审委对发行人的申请文件和***证监会的初审报告进行审核，以投票方式对股票发行申请进行表决，提出审核意见。行审核，以投票方式对股票发行申请
16、进行表决，提出审核意见。***证监会依法作出予以核准或者不予核准的决定***证监会依法作出予以核准或者不予核准的决定封卷：通过发审会后，根据***的意见再次回复完毕后，即办理封卷：通过发审会后，根据***的意见再次回复完毕后，即办理封卷手续。封卷手续。材料申报及审核材料申报及审核v注意事项注意事项产业政策产业政策资本形成过程（民营企业）资本形成过程（民营企业）持续经营能力（盈利模式、以前年度、未持续经营能力（盈利模式、以前年度、未来经营能力）来经营能力）纳税纳税环保环保土地土地其他其他发行及上市发行及上市v路演及询价路演及询价是确定发行价格的过程是确定发行价格的过程路演过程是宣传企业
17、，使投资者充分认识拟发行公司价值的路演过程是宣传企业，使投资者充分认识拟发行公司价值的过程。保荐人出具公司研究报告过程。保荐人出具公司研究报告保荐人向询价机构进行询价后，根据一定规则确定发行价，保荐人向询价机构进行询价后，根据一定规则确定发行价，并将询价情况及询价结果报证监会并将询价情况及询价结果报证监会证监会对保荐机构确定的发行价进行窗口指导证监会对保荐机构确定的发行价进行窗口指导v发行及上市发行及上市网下配售及网上定价发行网下配售及网上定价发行验资验资向交易所报送有关上市材料向交易所报送有关上市材料登记公司进行股份登记登记公司进行股份登记上市上市定价理念定价理念IPO定价过
18、程定价过程高高低低股股价价区区间间分析员研究分析员研究出具研究报告出具研究报告初步询价初步询价累计投标询价累计投标询价IPO定价定价总体估值目标融资规模目标发行人定价过程定价过程合理的发行价格，能够有效平衡发行人和投资者利益，实现成功发行。合理的发行价格，能够有效平衡发行人和投资者利益，实现成功发行。定价资本市场部投资银行业务部行业发展情况市场整体走势市场环境短期价格上涨长期回报提升投资者行业研究股票估值国信证券研究所市值管理市值管理推介公司研究报告保持市场流通性销售与交易定期公司研究报告向潜在投资者推介拜访投资者行业研究报告构建投资组合模型研究支持关系管理建
19、议关系管理路演/会议最新市场行情投资者结构分析投资者关系管理v财务咨询服务v持续融资服务-并购-股票、债券持续融资服务市值管理首次公开发行股票申请文件的制作首次公开发行股票申请文件的制作公开发行证券公司信息披露内容与格式准则第公开发行证券公司信息披露内容与格式准则第9号号首次公开发行股票申请文件首次公开发行股票申请文件公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第11号号招股说明书招股说明书v申请文件包括两个部分：要求在指定报刊及网站披露的；不要求在指定报刊及网站披露的；v一经申报，非经同意，不得随意增加、撤回或更换材料；v申
20、请文件应为原件，如不能提供原件的，应由发行人律师提供鉴证意见；v申请文件的纸张应采用A4纸张规格，双面印刷；v申请文件的封面和侧面应标有“XXX公司首次公开发行股票申请文件”字样；v申请文件的扉页应附相关当事人的联系方式；v申请文件首次报送五份，其中一份为原件；v应提供与主承销商签定的承销协议；v同时报送一份标准电子文件首次公开发行股票申请文件的制作首次公开发行股票申请文件的制作v第一章招股说明书及发行公告v第二章保荐机构推荐文件v第三章发行人律师的意见v第四章发行申请及授权文件v第五章募集资金运用的有关文件v第六章股份有限公司的设立文件及章程v第七章
21、发行方案及发行定价分析报告（上会前提供）v第八章其他相关文件v第九章定募公司需提供的文件要求在指定报刊及网站披露的文件不要求在指定报刊及网站披露的文件v招股说明书引用的经审计的最近一期财务会计资料在财务报告截止日后六个月内有效；v招股说明书的有效期为六个月，自下发核准通知前招股说明书最后一次签署之日起计算；v关于补充披露：（1）报送申请文件后公开披露前（2）核准后（3）公开披露后至刊登上市公告前；v在首页做“特别风险提示”；v引用的数据应提供资料来源；v文字应简洁、通俗、平实和明确，不得刊载任何有祝贺性、广告性和恭维性的词句。首次公开发行股票申请文件的制作首次公开发行
22、股票申请文件的制作v第一节封面、书脊、扉页、目录、释义v第二节概览v第三节本次发行概况v第四节风险因素v第五节发行人基本情况v第六节业务和技术v第七节同业竞争和关联交易v第八节董事、监事、高级管理人员与核心技术人员v第九节公司治理结构v第十节财务会计信息v第十一节业务发展目标v第十二节募股资金运用v第十三节发行定价及股利分配政策v第十四节其他重要事项v第十五节董事及有关中介机构声明v第十六节附录和备查文件首次公开发行股票申请文件的制作首次公开发行股票申请文件的制作公司概况公司概况公司名称：***国际航空公司行业：航空运输
23、业经营范围：国际国内空客、货、邮和行李运输业务；公务飞行业务、飞机执管业务；航空器维修、航空公司间业务代理；地面服务和航空快递公司法定人：李家祥股票代码：601111公司A股代码：***国航境内事务所：安永华明会计师事务所境外事务所：安永会计师事务所新***国际航空公司成立于2002年，是在原***国际航空公司、西南航空公司、***航空公司基础上整合组建的国际化航空公司，拥有空客，波音、CRJ-200等客机144架，货机6架。正逐步形成以北京为枢纽、以长江三角洲、珠江三角洲、成渝经济带为依托，连接国内干线、支线并对国际航线形成全面支持的国际国内航空运输网络。综合实力位居全国第一。200
24、6财务分析财务分析报表结构分析：报表结构分析：1、资产总额、资产总额2、负债及所有者权益、负债及所有者权益2006年2005年其中:短期借款8,509,374,5007,477,497,937流动负债合计26,560,523,78424,235,406,601长期负债合计25,639,294,83922,214,760,732负债合计52,199,818,62346,450,167,333股本12,251,362,2739,433,210,909资本公积金14,291,942,1158,505,378,735盈余公积金768,397,876362,884,343
25、未分配利润4,131,428,2291,582,711,272股东权益合计31,239,979,58219,840,022,241负债及股东权益总计87,117,437,29169,061,959,812报告期2006123120051231一、主营业务收入47,005,820,01140,081,238,004主营业务收入净额47,005,820,01140,081,238,004减：主营业务成本38,969,320,89832,014,850,658主营业务税金及附加1,113,751,406971,425,138二、主营业务利润6,922,747,7077
26、,094,962,208加：其他业务利润325,058,910222,005,075营业费用2,624,428,3132,232,450,843管理费用2,182,502,9181,853,179,616财务费用913,556,462840,048,430三、营业利润1,527,318,9242,391,288,394加：投资收益3,229,836,41069,538,653补贴收入124,420,23252,784,421营业外收入74,214,478146,121,832减：营业外支出90,381,686101,161,523四、利润总额4,865,4
27、08,3582,558,571,777减：所得税689,625,300642,353,985减：少数股东权益984,402,054206,930,837五、净利润3,191,381,0041,709,286,955盈利能力分析200620052004毛利率17.10%20.13%25.34%销售净利润率6.79%4.26%7.35%资产净利润率4.09%2.50%4.25%净资产收益率10.22%8.62%15.05%每股收益0.260.1810.283偿债能力分析偿债能力分析200620052004流动比率0.430.330.61速动比率0.380.290.5
28、8负债比率59.92%67.26%71.01%股东权益比率35.86%28.73%25.08%权益乘数2.793.483.99产权比率1.672.342.83已获利息倍数3.66倍4.05倍2.78倍营运能力分析：营运能力分析：200620052004总资产周转率0.60次0.59次0.58次流动资产周转率4.82次3.55次2.98次应收账款周转率14.93次14.74次16.01次存货周转率33.24次32.43次29.72次三、利润质量分析及建议三、利润质量分析及建议1、投资收益对净利润的影响2、汇兑***益对净利润的影响利润还原利润还原v还
29、原后利润总额=利润总额-投资收益-汇兑***益20062005还原前利润总额48654083582558571777投资收益322983641069538653汇兑***益1005053451908536649还原后利润总额6305184971580496475利润的减少主要是由于期间费用的增加存在的问题：资产的扩张不能带来更多的经济利益存在的问题：资产的扩张不能带来更多的经济利益200620052004资产总额871174372916906195981267846183680主营业务收入470058200114008123800434845699600主营业务利润692274770770949622
30、087968023010营业利润152731892423912883942696701299还原后利润总额6305184971580496475以还原后利润总额计算资产报酬率0.0072375690.022885196四、公司前景四、公司前景1、奥运契机2、两星计划3、国际市场开拓4、“新两舱”收益T0J5P(eZm-iCgRwU9!xiL6*Hz+Czjj%ELFQAnEK)%$c%ti5w-i$zK*+sRKNyIS8pY+dZsdJbpAsHSugSI3Ql9Khng+55Gf!gLEqxhq+QkC$Rz)fq1NhA!R)#rkP3Vv)ysI*#kMA3TEvxLCN&Jx4D
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上市运作：A股IPO全流程深度剖析.pdf
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本期精选上市运作：A股IPO全流程深度剖析
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ipo流程及各环节关键要求？
一、改制与设立股份公司
● 企业确定上市计划或拟定改制重组的方案，并聘请中介对方案进行可行性讨论;
● 对资产进行审计、评估，签署发起人协议和起草公司章程等文件;
● 设置公司内容组织结构，登记改立股份有限公司。
二、尽职调查与辅导
● 保荐机构与其他中介机构对公司进行尽职调查，问题诊断，专业培训以及业务指导;
● 企业需完善组织和内部管理，对企业行为进行规范，对企业业务发展目标以及募集资金投向进行明确;
● 企业应按照发行上市对存在的问题进行有效整改，并准备首次公开发行申请文件。
三、 申请文件的制作以及申报
企业以及所聘请的中介结构需按照证监会的需求进行申请文件的制作;
保荐机构需要进行对内核查并将申请文件推荐给***证监会;
***证券会在5个工作日会对符合申报条件的申请文件进行受理。
四、 申请文件的审核
● ***证监会会对符合要求的申请文件进行初审，并向省级**与***有关部门征求意见;
● 然后***证监会向保荐机构反馈意见，保荐机构组织发行人以及中介机构对审核意见进行回复与审核;
● ***证监会根据初审意见补充完善的申请文件进一步审核。
● 初审结束之后，对申请文件进行披露，将初审报告以及申请文件提交发行审核***会进行审核，根据发审委审核意见，***证监会对发行人申请作出决定。
五、发行与上市
1、发行
首次公开发行股票，应当通过向特定机构投资者(以下简称"询价对象")询价的方式确定股票发行价格。发行人及其主承销商应当在刊登首次公开发行股票招股意向书和发行公告后向询价对象进行推介和询价，并通过互联网向公众投资者进行推介。询价分为初步询价和累计技标询价。发行人及其主承销商应当通过初步询价确定发行价格区间，在发行价格区间内通过累计投标询价确定发行价格。首次发行的股票在中小企业板上市的，发行人及其主承销商可以根据初步询价结果确定发行价格，不再进行累计投标询价。
询价结束后，公开发行股票数量在4亿股以下、提供有效报价的询价对象不足20家的，或者公开发行股票数量在4亿股以上、提供有效报价的询价对象不足50家的，发行人及其主承销商不得确定发行价格，并应当中止发行。
2、上市
● 拟定股票代码与股票简称。股票发行申请文件通过发审会后，发行人即可提出股票代码与股票简称的申请，报深交所核定;
● 上市申请。发行人股票发行完毕后，应及时向深交所上***员会提出上市申请，并需提交相关文件;
● 审查批准。证券交易所在收到发行人提交的全部上市申请文件后7个交易日内，作出是否同意上市的决定并通知发行人;
● 签订上市协议书。发行人在收到上市通知后，应当与深交所签订上市协议书，以明确相互间的权利和义务;
● 披露上市公告书。发行人在股票挂牌前3个工作日内，将上市公告书刊登在***证监会指定报纸上;股票挂牌交易。申请上市的股票将根据深交所安排和上市公告书披露的上市日期挂牌交易。一般要求，股票发行后7个交易日内挂牌上市;
● 后市支持。需要券商等投资机构提供企业融资咨询服务、行业研究与报道服务、投资者关系沟通等。
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ipo是什么意思？ipo上影足至笔市流程？
ipo英文的全拼为InitialPublicOfferings，中文意思为首次公开募股。即一家企业或者是股份有限公司，首次向公众出售自己的股份，以募集资金为企业或者是股份有限公司的发展提供现金支持。通常情况下，如果企业或者是股份有限公司公开上市完成之后，就可以申请在证券交易所或者是报价系统挂牌交易。ipo上市流程：1、改制，设立股份有限公司。在上市之前，如果是有限责任公司需要先改为股份有限公司。2、尽职调查与辅导。这一步主要是为了对余基准备上市的企业进行评估，看是否达到上市条件。在这个过程中，中介机构对拟上市企业，从业务、财务和法律三个方面进行调查，之后通过上市辅导，帮助企业满足发行审核的监管要求。3、申请文件的制作与申报。如果确定了各项指标已经达到了上市要求后，企业和中介机构按照相关要求制作各种猛渗申请文件。在保荐机构审核无误后，会向证监会推荐。符合申报条件的证监会会在5个工作日内受理文件。4、申请文件的审核。这个过程相对来说比较的漫长，一般情况下，需要3-9个月。当然，也有些独角兽企业在证监会的绿色通道下，用了不到一个月的时间就通过了审核。5、发行与上市。在通过证监会的审核之后，就可以开始进入定价、申购等流程，最竖知谨终就可以上市发行ipo了。
资本运作相关-通用IPO流程和费用、法规体系等
对于财务来说，IPO、二次募集定增、债务融资等资本运作是常见操作。结合四大、上市公司经历，说说IPO的一般流程、各环节中的事项和主导组织，以及相关的一些数据事项，如一般的费用范围（概数，不对准确性负责）、常见的法规体系、监管机构内部审核环节等。
1.公司IPO的一般流程和项目管理过程中审计/财务部门相关问题
1.1公司准备阶段（公司主导）
阶段性工作内容：组建内部项目组，进行初步上市评估，学习初步知识和选择上市顾问（如需）。
1)成立内部项目组
对于企业来说，IPO是***于日常管理、经营的一项专项，有特定的目的、周期、投入产出考量，且需要协调公司上下，往往都是需要建立一个项目组，基于项目组运作。
根据不同阶段，项目组成员、人员投入有所不同，其中核心岗位、部门包括：
a）董事会秘书、证券事务代表：团队主要负责人，在选择中介、企业改制、申报和报批、发行上市、资本运作等环节都有特定的法律相关事项处理；以及对外对接证监会/交易所、股东、董事会成员、中介机构等，起草、管理、报送相关文件等。
就专业领域，需要对上市公司监管法规体系非常熟悉，如公司法、证券法、合伙企业法等法律，上市公司监管管理条例、公司登记管理条例、股票发行与交易管理条例等行政法规，以及信息披露、公司治理（上市公司股东会规则、上市公司治理准则、上市公司章程指引）、内部控制等部门规章及规范性文件等。
b）财务负责人：在专业领域主要是建立财务会计制度、相关内控管理体系，协同中介机构准备IPO申报过程中的相关财务资料；以及针对税务合规（如涉及整改等）、税务筹划、资金运作等专项事项处理。
2)初步学习和了解相关知识，有初步判断和选择
a.人员储备：对绝大多数公司来说，IPO一般只有一次，并且进行之前都是没有相关经验的；即使有一些专业人员，也只是个别岗位，而IPO自上而下涉及众多人员，没法要求大部分人都有类似经历（从经营角度看，在企业没有IPO前，内部储备了很多有IPO经验的人，人力成本结构也不合理）；
b.通用知识宣传：在公司有想法后，不管关键岗位是否到位，项目组成员等需要对IPO相关知识进行了解、学习和进行内部培训普及。如上市公司涉及的监管法律法规、财报管理规范性、内控制度、税务及用工合规等；
c.专业知识：在专业领域，项目组需要和公司决策层进行互动，对公司的行业性质、财务状况、IPO目的和后续运作计划等进行了解，利用一定渠道进行信息整理，对主要上市板块、优缺点、成本收益等进行梳理。进而形成公司自身的上市评估，如对照上市条件的自身情况评估、上市成本和收益测算，得出基本的上市意向和申报板块结论。
如主板、深圳科创板、上海创业板，对股本总额、盈利能力（营收、研发投入、净利润、现金流量净额）、净资产、实控人变动等，有基本的要求。
d.找第三方财务咨询公司：为借助外脑，除正常的中介机构，不少公司还会额外找协助公司上市的咨询公司，给老板、内部团队提供支持。
3)选择中介机构
a.中介机构选择和各阶段服务费用（如按收入5-10亿）：
保荐机构（改制费，70-80万；辅导费50-100万；保荐费300-500万；承销费按承销额一定比例来计算，如2%-5%，按金额估计需要2000~5000万）、审计师（财务审计、内控审计、验资等，200~500万）、律所（律师费100~400万）、资产评估费（评估费10-50万）、募投机构（募投报告、可行性研究报告，20-50万）。
一般来说，保荐机构费用和募集金额有一定比例关系，整体费用需要看公司实际情况，看难度、复杂度、风险等，没有统一报价标准。
b.中介机构选择：
虽然上市主要以公司自身业绩为主，但不同中介机构的经验、处理难点卡点的手段丰富程度、对争议点的可灵活沟通程度等，会一定程度上影响公司上市的概率、过程的复杂性，需要进行选择。一方面，看中介机构过往的过会率、擅长行业，如果太低的不能选择；另一方面，看处理问题的灵活程度，如审计领域的会计政策、会计判断等，即使同样是四大，各家风格也有所不同。
1.2改制和设立股份公司阶段（中介机构主导、企业内部协调推动）
为了让公司性质符合股份制公司、或资产负债率等达到一定条件，一般需要进行股改，清理一些问题（如股权不清晰、交易架构不合理等；历史较为久远的民企在这方面的问题较多），一般分几步：
a.由各部门一把手协调，成立子项目小组。由中介机构先提交调查报告和建议，公司根据问题、实际管理考量，确定改制方案；
b.公司对各类重大问题、重大事项，如股份公司设立方案、股权架构和比例（包括股东、中高层、核心员工等内部安排）、资产归属与调整、审计、公司章程等进行讨论，形成定稿；
c.中介机构根据时间表进行操作，如对公司方案的分析、各类文件起草准备等；
d.方案实施，包括公司注册、资金周转和认缴出资、资产交易（交易定价、合同处理、税务缴纳等）、资产和人员转移等；
e.审计师验资、公司创立大会，公司章程、公司制度等；选举董监高等程序，建立以股东大会、董事会及下属专门***会、监事会、高级管理人员为主的三会一层的现代公司治理结构；
f.如涉及，规范公司和关联方之间的关联交易关系，解决公司和控股股东、实控人和企业之间的资金、资产、人员等问题；形成良好的内控制度体系；
g.向监管部门进行报备，资质回复和处理相关文件（公司文件、营业执照等）
对于历史较为久远、股权关系较为复杂、主体和资产较多的公司，股改过程中涉及的历史事项清理、税务事项等，影响和成本各有差异。
1.3上市辅导（至少3个月，保荐机构主导）
主要是保荐机构对公司的各项辅导，如学习各项法律法规；建立健全公司治理机制、财务会计制度、内控制度；股东大会、监事会、董事会合规；信息披露等；
1.4尽调、审计、整改和编制申请文件（中介机构主导，企业配合）
a.现场尽调和整改：中介机构按照上市监管法规要求，对各项事项进行尽调、审计，协助整改，直至满足要求为止；（相关准备方向，正向的可查看各项文档、逆向则可查看证监会对其它公司提出的问题等，针对性预防和准备）；
b.主要申请材料准备：招股说明书、法律意见书、审计报告、报告期内无违法违规证明、主要客户/供应商走访、控股股东/实控人/董监高银行流水、募集资金使用项目和可行性报告、募投项目在当地立项主管部门/环保部门的备案、公司董事会/监事会/股东大会的关于审议发行/募集资金使用可行性报告等；
c.关键内容：公司业务和技术相关（行业情况、竞争；上游采购、生产情况、销售情况，如销售模式、重要客户依赖等；核心技术人员等；）、同业竞争和关联交易等、董监高和核心研发人员、财务管理和会计、组织机构和内控控制、业务前景和目标、募集资金使用、风险因素及应对等；
1.5申报、审核、注册阶段（交易所、证监会）（中介机构主导、企业配合）
a.注册制下的审核流程：
创业板、科创板由交易所审核，证监会最终决定是否予以注册。以深交所为例，深交所发行上市审核机构通过保荐人提出首轮问询、保荐机构组织答复、直至不再询问；出具审核报告后提交上***员会审议、上***员会合议形成是否符合条件/上市条件/信息披露要求等审议意见；深交所出具同意或终止意见；最后证监会审核，做出是否予以注册的决定。【保荐人->深交所上市发行审核机构->深交所上***员会->深交所->证监会；整个周期可短、可长】
b.询问、答复
申报、审核、注册过程中，如何事前规避、事中妥善回复，对公司原有合规基础、中介机构水平和经验，有很大关系。而从经验角度，企业可以参考其它公司的问询函、答复函，做出合适的应对；
c.就财务领域，常见关注点：
财报质量类（收入、成本费用、税务合规、资产质量等）、业务领域（持续盈利能力、现金流量、重大财务风险）、合规性（基础会计核算体系和政策一贯性等、关联交易、连续三年的稳定性等、内部控制体系等）
1.6询价、发行阶段（中介机构主导、企业专业部门进行判断）
a.主要内容：公布招股说明书、进行路演、询价、定价等，符合条件的可以进行战略配售；保荐机构必须进行跟投或有条件跟投；
b.股票公开发行，根据询价、定价结果，按照交易所规定，进行网上公开发行、网下配售等；
c.募集资金到账、挂牌上市（敲钟仪式）；
在定价过程中，公司对于定价情况，会和保荐机构进行意见交换。
1.7持续督导（中介机构主导）
a.公开发行后，保荐机构要在交易所规定的辅导期内进行持续的督导；往往要求两到3年；
b.此外，交易所也会有对应的监管人员，和上市公司进行对接、交流。
