摘要：听苏文杰讲嘉实资源精选，看资源主题类基金的表现 周四（7月27日）参加#雪球基金调研团#，听嘉实基金经理苏文杰讲他管理的嘉实资源精选基金的投资理念和组合管理。今年以来，嘉
听苏文杰讲嘉实资源精选，看资源主题类基金的表现
周四（7月27日）参加#雪球基金调研团#，听嘉实基金经理苏文杰讲他管理的嘉实资源精选基金的投资理念和组合管理。今年以来，嘉实资源精选基金的净值增长5.18%，同时跑赢沪深300指数（3.13%）和中证内地资源指数（3.60%），取得不错的业绩。
恰好本人今年初购买了华宝资源优选和前海开源沪港深核心资产两只资源主题基金，今年来的表现都不好，同时跑输大盘和内地资源指数；因此文中会有很多这三只基金的对比。
苏文杰开场便说：
"我的投资理念是偏中观比较的思路以及偏左侧的布*，即通过宏观以及微观所调研的各个企业，在中观层面得出一个结论，对应的是阶段性看好哪一个行业或者哪一类资产，并且希望偏左侧买入，左侧离场。"
对于投资方法论，苏文杰说：
"我喜欢做一些配置偏Alpha类型的组合，所希望企业本身在成本曲线里是偏左侧或者最左侧这样的水平，最左侧成本优势最明显，预期这个企业前进的意愿比较强，对应的未来几年复合增长率20%-30%。如果这两个条件兑现，这个企业大概率会有30%左右的中枢利润的增速水平。实际利润和中枢利润可以简单地理解成价格和价值之间的关系，偏Beta类型就是从景气向上的行业或者热门赛道里面去选一些。总体来说就是偏Alpha类型的公司作为主要的仓位配置，但是会有一定量的或者少量的偏Beta类型的个股配置。"
如下图：
相对于沪深300指数，在近半年、今年来、近一年的时段，苏文杰的Alpha均高于华宝资源和前海开源核心资源，排在第一位，并且均为正值（即跑赢沪深300指数）；
在近两年的Alpha高于华宝资源、近三年的Alpha高于前海开源核心资源；
相对于中证内地资源指数，如下图：
在近半年、今年来、近一年、近三年的时段，苏文杰的Alpha均高于华宝资源和前海开源核心资源，排在第一位，并且均为正值（即跑赢沪深300指数）；
只在近两年的Alpha不及前海开源核心资源，但仍高于华宝资源；
对于风险控制，苏文杰认为：
"过去几年全市场内所有的产品，绝大部分产品的波动都比较大。波动相对来说比较小的不取决于是否全市场，也不取决于具体投了某个行业，取决于基金经
理对于风险的理解以及对于组合的控制能力。我对市场一直相信是很有效的，因为市场总会有一段时间处在一个不均衡的状态或者与预期不一样。如果在半年到一年左右的维度与市场不一样，那可能需要考虑是不是忽略了某些点；如果一年以上的维度跟市场不一样，大概率是个人的问题。另外在风险控制的层面，在子行业之间的轮动，也就是通过纵观比较筛选出来性价比较高的行业。在某些板块风险收益比不太划算时，尽量地用在偏底部的风险收益比较高的行业或者公司去进行替换。"
在回答投资者关于回撤控制的心得体会时，苏文杰说：
"在控制回撤层面我主要会判断全球的宏观以及当下的资本市场，再结合行业的风险收益比进行考虑。一般来说我不太会参与已经有比较大涨幅的行业或者个股，而是更偏好一些偏底部的公司和行业。"
从苏文杰管理的嘉实资源优选成立以来的动态回撤看，其在组合运行过程中的回撤管理，整体上看一般。如下图，
其回撤在不少时段不但超过沪深300指数，而且大于其它两只基金（华宝资源和前海开源核心资源）。比如2022年4月25日其动态回撤高达36.72%，远高于同期沪深300指数的34.31%、华宝资源的29.54%和前海开源核心资源的21.40%。
三只基金中，华宝资源精选成立时间最短，从2018年10月22日成立至今，不足五年。Wind三年综合评级，嘉实资源精选和前海开源核心资源均为五星级，华宝资源优选为四星级。
近3月、近6月、今年来、近1年时段，嘉实资源精选最好；近2年好于华宝资源优选，不及前海开源核心资源；近3年好于好于前海开源核心资源，不及华宝资源优选；
嘉实资源精选成立之日（2018年10月22日）至今（2023年7月28日），业绩总回报155.21%；而同期华宝资源优选净值增长164.81%、前海开源核心资源净值增长210%；嘉实资源优选落后于其它两只基金。
2019年牛市，3只基金的业绩均不及沪深300指数；3只基金之间，嘉实资源精选表现最差，前海开源核心资源表现最好；
2020年牛市，3只基金均跑赢沪深300指数；3只基金之间，嘉实资源精选表现最好，前海开源核心资源表现最差；
2021年震荡市，3只基金均大幅跑赢沪深300指数；3只基金之间，嘉实资源精选表现最差，前海开源核心资源表现最好；
2022年熊市，3只基金均大幅跑赢沪深300指数；3只基金之间，华宝资源优选表现最差，前海开源核心资源表现最好；
今年以来，只有嘉实资源精选跑赢沪深300指数，表现最好；
嘉实资源为股票型基金、华宝资源为偏股混合型基金、前海开源核心资产为灵活配置型基金。
3只基金的权益配置比例均为高配，两只基金股票占净值比超过90%，最低的华宝资源也达到了87.27%；
只有嘉实资源优选配置了1.29%的债券，其余两只均未配置；
虽然3只基金均为"资源主题"基金，但前三大行业配置却不尽相同。
3只基金的第一大行业配置较为一致，均为"有色金属"；嘉实资源精选的第二大、华宝资源的第三大行业配置均为"基础化工"；
嘉实资源精选的第三大行业配置为电力设备、华宝资源的第二大行业为煤炭、前海开源核心资源的第二和第三大行业配置分别为纺织服饰和商贸零售；
3只基金的行业配置集中度均较高；前海开源核心资源的前三大行业配置比例高达90.59%，华宝资源优选和嘉实资源精选的前三大行业配置比例分别为82.87%和75.18%；
3只基金的前十大股票持仓只有"资金矿业"相同；前海开源核心资源重仓黄金、华宝资源优选重仓煤炭、嘉实资源精选相对分散；
3只基金的股票持仓集中度均较高，前十大持仓占比均超过50%；前海开源核心资源前十大持仓占比高达76.35%，嘉实资源精选和华宝资源优选分别为63.36%和52.92%；
3只基金均以个人持有为主，个人持有比例均在70%以上；
机构持有比例最高的为华宝资源优选，机构持有比例为26.82%；个人持有比例最高的为前海开源核心资源，个人持有比例为84.76%；
（注：1、本文内容只代表本人观点，只能做参考之用，并不构成投资建议，不能作为买卖、认购证券或其它金融工具的推荐或保证。2、欢迎留言批评指正、共同探讨。3、资料及数据来源：Wind金融终端、天天基金）
风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负
“煤”飞色舞心发慌，周期股的路还有多长？
最近，手无寸“铁”这个成语在投资圈迅速窜红。这一成语火爆的背后，是大宗商品近期极为亮眼的表现。上期所螺纹钢期货价格指数今年以来最大涨幅达47.31%，Wind动力煤指数今年以来最大涨幅则达到53.96%。（数据来源：Wind，截至2021年5月17日）
手无寸铁
投资圈小词典
形容看着钢铁价格上涨，手里一点相关资产都没有的投资人。
与此同时，相关股票也是“煤”飞色舞，28个申万一级行业中，今年以来涨幅前三甲都被周期行业包揽。
数据来源：Wind，截至2021年5月17日
看着当下的这个涨幅，心动的朋友不在少数。但是周期股都涨了这么多了，现在还能入吗？面对这一问题，嘉实资源精选基金经理苏文杰认为：“在未来半年左右经济逐渐恢复而流动性较为宽裕的情形下，最受益的仍然是大宗商品类资产，顺周期板块值得继续看好。”
那么，周期股究竟该如何投资呢？苏文杰给出了这样的一份攻略。
今日嘉宾
嘉实资源精选基金经理苏文杰
01
Chapter
近期的大宗商品为啥大涨？
在过去的一段时间中，全球疫情逐渐得到控制，而流动性依然充裕，市场的整体需求正在逐渐好转。
从供给的层面来看，***制造业恢复水平较好，而欧美等发达***依然受疫情影响较多，其制造业仍在恢复进程中，因此目前看来，全球制造供给与疫情前相比，仍处于一个“打折扣”的状态。
02
Chapter
我们目前处于周期的哪个阶段？
库存周期一般可以分为四个阶段：被动去库存--主动补库存--被动补库存--主动去库存。
其中，两个时间段是供需关系对于商品价格最有利的阶段，一是是被动去库存的阶段，即需求开始改善，而企业供给尚未增加。二是主动补库存，即企业刚刚开始扩产，但需求旺盛。
在4月以来商品出现新一波大幅上涨后，我们认为目前市场整体处于主动补库存-被动补库存过渡阶段。
03
Chapter
目前的周期股投资价值如何？
从绝对估值、相对估值的角度来看，周期股的估值都并不高。后续来看，我们认为商品期货仍将维持景气较高状态，但过高的商品价格也是不可持续的。
资本市场来看，我们认为疫情逐渐得到控制、全球经济在好转、流动性近期依然宽裕，那么这种情形下我们对于后续市场还是结构性乐观。
对于周期股来说，我们认为未来半年左右经济逐渐恢复而流动性较为宽裕，这种情形下最为受益的仍是大宗商品类资产，继续看好顺周期板块。
04
Chapter
未来周期股整体行业怎么看？
我们对于21年顺周期行业整体是看好的。
一是从库存周期来看目前仍然处于补库存的一个阶段，我们认为这一轮主动补库存持续时间可能超预期；
二是***地产站在一个大周期的起点。目前***成屋销售库存处于过去10多年最低位，***新建住房待售也处于过去10多年底部，而***成屋销售、新建住房销售20年以来不断上行，这意味着***地产库存低位、需求好转，意味着***地产存在很强的补库存预期。同时国内房地产也呈现较强的韧性。地产是周期之母，所以对于顺周期行业好转的持续性可以乐观一些。
三是预计全球流动性依然宽裕，美联储近期在多个重要场合反复强调，将继续提供货币政策支持，预计全球货币宽松的环境仍将维持。
综上所述，在流动性宽裕+需求持续好转带来不断补库存+***地产补库存预期的背景下，我们预计21年顺周期行业景气度会保持良好状态。
05
Chapter
不少投资者认为，周期是一类
搏弹性的资产，可持续的时间
不长，您怎么看？
我认为是比较片面的说法。事实上，周期分类纯周期和周期成长股两类。纯周期类标的主要跟随商品价格博弈，所以持续时间一般不长。但是周期成长股更多体现的是成长属性，持续时间是非常久的。
风险提示：基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受***失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。
11月15日基金净值：嘉实资源精选股票A最新净值2.4092，涨1.53%_基金日报_股票_证券之星
证券之星消息，11月15日，嘉实资源精选股票A最新单位净值为2.4092元，累计净值为2.4092元，较前一交易日上涨1.53%。历史数据显示该基金近1个月下跌2.19%，近3个月下跌3.04%，近6个月下跌0.68%，近1年下跌6.54%。该基金近6个月的累计收益率走势如下图：
嘉实资源精选股票A为股票型基金，根据最新一期基金季报显示，该基金资产配置：股票占净值比94.07%，债券占净值比0.78%，现金占净值比5.06%。基金十大重仓股如下：
该基金的基金经理为苏文杰，苏文杰于2018年10月23日起任职本基金基金经理，任职期间累计回报137.3%。期间重仓股调仓次数共有84次，其中盈利次数为58次，胜率为69.05%；翻倍级别收益有5次，翻倍率为5.95%。（重仓股调仓收益率按重仓股调入调出当季的季度均价估算而来）
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嘉实研究精选基金怎么样?我想买，请高手给些建议？
1、嘉实研究精选070013基金长短期业绩都不错的五星基金,可以定投。该基金为混合型基金,基金资产整体的预期收益和预期风险高于债券型基金和货币市场基金,低于股票型基金。
2、嘉实研究精选070013基金投资范围限于具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行或上市的股票、债券及法律、法规或***证监会允许基金投资的其他金融工具。
嘉实研究精选股票要收取多少费用
申购金额（含申购费）申购费率50万元以下1.50%申购金额（含申购费）申购费率50(含)-200万1.20%200万(含)-500万0.80%500万(含)以上每笔1000元基金赎回费用持有期赎回费率1年之内0.50%1年(含)-2年0.25%2年(含)以上无
关于基金定投补仓问题
风险与收益是相适应的，风险大，应该收益会大一些如果你这样的话可以定投股债平衡型的基金，如工银强债、易基强债、招商安本增利，任选一只均可。
嘉实旗下18只基金获银河证券三年期五星评价 - 哔哩哔哩
不可否认，A股市场近3年出现大幅波动，结构化行情几乎演绎到极致，能够在这一阶段取得良好表现的基金产品难能可贵。据银河证券最新公布的业绩榜单显示，截至4月21日，嘉实基金旗下共有18只产品获得了银河证券三年期最高五星评级，其中6只同时斩获三年期与五年期双五星评级，并有10只产品近三年收益率超过了60%（不同份额合并计算，下同），9只为权益类产品，充分体现了嘉实基金强劲的主动管理能力和精品股票投资能力。
其中，嘉实新消费、嘉实消费精选A、嘉实周期优选、嘉实科技创新、嘉实成长增强、嘉实绝对收益A、嘉实优势成长A、嘉实稳荣、嘉实稳华A、嘉实致元42个月定开债、嘉实丰益策略、嘉实多元收益A获银河证券三年期五星评级，嘉实价值优势A、嘉实增长获五年期五星评级，嘉实低价策略、嘉实价值精选、嘉实丰和A、嘉实回报灵活配置、嘉实稳祥A、嘉实稳宏A以长期稳健优异的业绩同时获得了三年期与五年期五星最高评级。
从全市场角度来看，据银河证券数据统计，截至4月21日，过去三年在5489只基金中近三年净值增长率超60%的占比仅为9.6%，并且在此期间沪深300指数收益率仅为12.95%。嘉实基金近三年回报超60%的产品包括嘉实资源精选A、嘉实物流产业A、嘉实丰和A、嘉实价值精选、嘉实低价策略、嘉实中证央企创新驱动ETF、嘉实文体娱乐A、嘉实优势成长A、嘉实消费精选A、嘉实环保低碳。
按银河证券二级分类以上产品包含5只行业股票型基金，其中，嘉实资源精选A重点投资于资源行业，近三年累计收益达120.24%，成功实现收益翻倍，一季报显示嘉实资源精选A成立以来总回报为155.73%，同期业绩比较基准收益率为50.81%，在波动市场为投资者捕获了耀眼的超额收益。嘉实物流产业A聚焦物流产业中具有长期稳定成长性的上市公司，过去三年创造了84.45%的净值增长率，嘉实文体娱乐A投资范围主要聚焦在文化体育娱乐相关，近一年和近三年回报分别达61.94%、48.03%，投资于消费行业和环保行业嘉实消费精选A、嘉实环保低碳近三年收益率为60.66%和60.43%。
上述基金在2020年至今近三年的复杂市场中取得亮眼的业绩，与嘉实基金投研团队的深刻洞察和前瞻布*紧密相关。立足长坡厚雪理念，嘉实基金坚持寻找高景气细分赛道，挖掘具有核心优势的优质个股，投研能力覆盖成长、价值、平衡、增强四大全市场风格，以及大健康、大消费、大科技、大制造、大周期五大行业赛道。
站在新周期起点，“内需+制造业+碳中和+科创”正在逐渐成为***经济新的增长模式，在嘉实基金最新的资产配置中可以充分体现。根据一季报数据，嘉实一季度资产配置中股票占比27.58%，从行业分布看，以证监会行业为准，制造业，信息传输、软件、信息技术服务业分别占股票投资组合的55.87%、9.68%，合计超65%，市值超1500亿元。正是通过对产业趋势的深度研究能力，嘉实基金旗下不断涌现业绩亮眼、能打抗跌的优质产品，未来也将继续提升核心能力为更多投资者打造更加良好的投资体验。
风险提示：
注：数据来源基金定期报告，截至2022.12.31
嘉实新消费股票基金合同生效时间：2015年3月23日；嘉实新消费2020-2022年回报和业绩比较基准收益率数据如下：67.13%、61.69%（2020）；-2.41%、-11.6%（2021）；-10.46%、-15.86%（2022）；131.5%、94.95%(成立以来至2022.12.31)。历任基金经理：陈勤(20150323-20150619)、颜媛(20150323-20170411)、谭丽(20170411至今)。
嘉实资源精选股票基金合同生效时间：2018年10月22日；嘉实资源精选A/C2019-2022年回报和业绩比较基准收益率数据如下：29.53%/28.99%、10.62%(2019)、75.36%/74.50%、11.34%(2020)、11.04%/10.49%、28.65%(2021)、-2.16%/-2.65%、-6.63%(2022)、142.65%/137.83%、39.10%(成立以来至2022.12.31)。历任基金经理：吴云峰(20181022-20200605)、肖觅(20200721-20210805)、苏文杰(20181023至今)。
嘉实周期优选混合基金合同生效时间：2011年12月8日；嘉实周期优选2020-2022年回报和业绩比较基准收益率数据如下：39.46%、26.07%（2020）；17.65%、-4.67%（2021）；-5.61%、-20.45%（2022）；266.38%、55.06%(成立以来至2022.12.31)。历任基金经理：詹凌蔚(20111208-20140429)、郭东谋(20140429-20171116)、吴云峰(20171116-20200605)、肖觅(20200605至今)。
嘉实成长增强混合基金合同生效时间：2016年11月10日；嘉实成长增强2018-2022年回报和业绩比较基准收益率数据如下：-31.42%、-8.98%（2018）；31.23%、19.76%（2019）；59.91%、15.3%（2020）；0.69%、0.52%（2021）；-15.93%、-9.53%（2022）；46.2%、23.34%(成立以来至2022.12.31)。历任基金经理：邵秋涛(20161110-20200603)、归凯(20200603至今)、陈涛(20200801至今)。
嘉实物流产业股票基金合同生效时间：2016年12月29日；嘉实物流产业A/C2017-2022年回报和业绩比较基准收益率数据如下：22.60%/22.40%、5.58%(2017)、-17.62%/-17.82%、-23.27%(2018)、47.43%/47.22%、16.01%(2019)、38.42%/37.74%、2.94%(2020)、24.55%/23.97%、5.72%(2021)、1.91%/1.42%、-2.35%(2022)、161.60%/156.60%、-0.34%(成立以来至2022.12.31)。历任基金经理：肖觅(20161229至今)。
嘉实丰和：嘉实丰和灵活配置混合基金成立于2017年3月20日，C类份额2022年12月9日增设。嘉实丰和A2018-2022年回报和业绩比较基准收益率数据如下：-35.44%、-19.05%(2018)；47.44%、29.45%(2019)；65.14%、22.51%(2020)；14.39%、-2.86%(2021)；-9.19%、-16.90%(2022)；100.73%、17.47%(成立以来至2022.12.31)。历任基金经理：吴云峰(20170320-20180905)、谭丽(20180905-20230218)、吴悠(20200103至今)。
嘉实价值精选股票基金合同生效时间：2017年11月6日；嘉实价值精选2018-2022年回报和业绩比较基准收益率数据如下：-17.59%、-16.91%（2018）；42.4%、20.45%（2019）；71.48%、10.67%（2020）；2.47%、-7.98%（2021）；-8.68%、-16.01%（2022）；94.4%、-12.24%(成立以来至2022.12.31)。历任基金经理：谭丽(20171106至今)。
嘉实价值优势混合基金合同生效时间：2010年06月07日；嘉实价值优势混合基金A2011-2022年回报和业绩比较基准收益率数据如下：-22.03%、-23.70%(2011)、3.57%、7.44%(2012)、24.35%、-7.05%(2013)、11.79%、48.98%(2014)、32.87%、5.99%(2015)、-12.49%、-10.50%(2016)、23.88%、20.65%(2017)、-11.86%、-23.92%(2018)、39.64%、34.40%(2019)、61.32%、26.07%(2020)、2.25%、-4.67%(2021)、-10.04%、-20.45%(2022)、249.63%、44.00%(成立以来至2022.12.31)。历任基金经理：陈勤(20100607-20141126)、顾义河(20121010-20141126)、翟琳琳(20141126-20171114)、谭丽(20171114至今)。
嘉实增长混合基金合同生效时间：2003年07月09日；嘉实增长混合基金基金2018-2022年回报和业绩比较基准收益率数据如下：-10.85%、-18.81%(2018)、52.23%、18.03%(2019)、65.67%、15.77%(2020)、-2.84%、13.31%(2021)、-13.06%、-11.91%(2022)、2363.53%、531.88%(成立以来至2022.12.31)。历任基金经理：刘欣(20030709-20040810)、邵健(20040406-20150708)、张弢(20090116-20100608)、董理(20150708-20160722)、刘美玲(20151231-20171118)、季文华(20171118-20181204)、归凯(20181204至今)。
嘉实低价策略基金合同生效时间：2015年7月27日，嘉实低价策略2018-2022年回报和业绩比较基准收益率数据如下：-30.39%、-19.28%（2018）；50.68%、29.52%（2019）；72.6%、22.46%（2020）；5.35%、-2.94%（2021）；-9.95%、-16.91%（2022）；118.1%、-16.91%(成立以来至2022.12.31)。历任基金经理：李帅(20150727-20201019)、栾峰(20201019至今)。
嘉实中证央企创新驱动ETF基金合同生效时间：2019年9月20日。嘉实中证央企创新驱动ETF2020-2022年回报和业绩比较基准收益率数据如下：11.93%、9.06%（2020）；28.12%、25.96%（2021）；-12.32%、-15.12%（2022）；17.98%、-15.12%(成立以来至2022.12.31)。历任基金经理：金猛(20190920-20220421)、刘珈吟(20190920至今)。
嘉实文体娱乐股票基金合同生效时间：2016年9月7日；嘉实文体娱乐A/C2018-2022年回报和业绩比较基准收益率数据如下：-24.34%/-24.66%、-28.43%（2018）；60.72%/59.98%、21.4%（2019）；29.39%/28.75%、14.04%（2020）；14.54%/14%、2.23%（2021）；-25.75%/-26.11%、-21.59%（2022）；46.8%/42.6%、-37.11%（成立以来至2022.12.31）。历任基金经理：王凯(20160907-20200821)、张丹华(20180525-20220122)、王贵重(20200821至今)。
嘉实优势成长：嘉实优势成长灵活配置混合基金成立于2016年12月1日，C类份额2023年3月2日增设。嘉实优势成长混合A2018-2022年回报和业绩比较基准收益率数据如下：-30.91%、-19.05%（2018）；15.85%、29.45%（2019）；39.66%、22.51%（2020）；12.51%、-2.86%（2021）；-9.14%、-16.9%（2022）；24.2%、14.55%（成立以来至2022.12.31)。历任基金经理：刘美玲(20161201-20190823)、董福焱(20190823-20201012)、孟夏(20200722至今)。
嘉实消费精选股票基金合同生效时间：2019年04月03日；嘉实消费精选A/C2020-2022年回报和业绩比较基准收益率数据如下：98.56%/97.60%、51.18%(2020)、-0.63%/-1.12%、-8.78%(2021)、-14.82%/-15.24%、-12.78%(2022)、90.50%/86.69%、35.56%(成立以来至2022.12.31)。历任基金经理：吴越(20190403-20200722)、常蓁(20200722-20210805)、吴越(20201209至今)。
嘉实环保低碳股票基金合同生效时间：2015年12月30日。嘉实环保低碳2018-2022年回报和业绩比较基准收益率数据如下：-32.95%、-27.99%（2018）；53.37%、19.07%（2019）；113.67%、62.57%（2020）；19.22%、37.65%（2021）；-30%、-20.28%（2022）；184.4%、-20.28%(成立以来至2022.12.31)。历任基金经理：李化松(20151230-20180321)、姚志鹏(20180321至今)。
嘉实科技创新混合基金合同生效时间：2019年5月7日。嘉实科技创新2020-2022年回报和业绩比较基准收益率数据如下：83.35%、41.46%（2020）；11.15%、1.21%（2021）；-23.6%、-23.37%（2022）；95.8%、24.61%（成立以来至2022.12.31)。历任基金经理：王贵重(20190507至今)、张丹华(20200721-20220122)。
嘉实绝对收益策略定期混合基金合同生效时间：2013年12月6日，C类份额于2021年12月10日成立。嘉实绝对收益A2018-2022年回报和业绩比较基准收益率数据如下：-2.17%、1.5%（2018）；4.7%、1.5%（2019）；9.88%、1.5%（2020）；6.09%、1.5%（2021）；-4.13%、1.5%（2022）；36.9%、16.96%（成立以来至2022.12.31）；嘉实绝对收益C2022年回报和业绩比较基准收益率数据如下：-4.56%、1.5%（2022）；-4.89%、1.58%（成立以来至2022.12.31）。历任基金经理：张琦(20131206-20160722)、刘斌(20140515-20200514)、金猛(20200514至今)。
嘉实回报灵活配置混合基金合同生效时间：2009年8月18日。嘉实回报灵活配置2018-2022年回报和业绩比较基准收益率数据如下：-23.05%、1.51%（2018）、54.43%、1.51%（2019）；79.68%、1.5%（2020）；1.46%、1.5%（2021）；-14.32%、1.5%（2022）；214.66%、32.23%（成立以来至2022.12.31）。历任基金经理：赵勇(20090818-20140723)、翟琳琳(20140211-20150312)、常蓁(20150312至今)。
嘉实稳荣债券基金合同生效时间：2016年12月2日。嘉实稳荣2018-2022年回报和业绩比较基准收益率数据如下：6.79%、2.74%（2018）；4.31%、2.74%（2019）；3.34%、2.71%（2020）；5.3%、2.7%（2021）；2.72%、2.7%（2022）；27.89%、17.6%（成立以来至2022.12.31）。历任基金经理：刘宁(20161202-20191205)、崔思维(20170706至今)。
嘉实稳华纯债债券基金合同生效时间：2017年6月14日，C类份额于2021年3月15日成立。嘉实稳华A2018-2022年回报和业绩比较基准收益率数据如下：8.8%、6.17%（2018）；3.96%、1.1%（2019）；4.17%、-0.16%（2020）；2.63%、2.28%（2021）；2.06%、0.19%（2022）；24.91%、8.27%（成立以来至2022.12.31）。嘉实稳华C2022年回报和业绩比较基准收益率数据如下：1.84%、0.19%（2022）；3.79%、3.04%（成立以来至2022.12.31）。历任基金经理：王亚洲(20170614至今)。
嘉实致元42个月定期债券基金合同生效时间：2019年8月5日。2020-2022年回报和业绩比较基准收益率数据如下：3.86%、-0.42%（2020）；3.85%、1.66%（2021）；3.31%、-0.31%（2022）；12.72%、1.6%（成立以来至2022.12.31）。历任基金经理：胡永青(20190805-20200812)、崔思维(20190806-20210908)、王立芹(20210908至今)。
嘉实稳祥纯债债券基金合同生效时间：2016年3月18日，C类份额于2016年9月14日成立。嘉实稳祥A/C2018-2022年回报和业绩比较基准收益率数据如下：9.3%/8.89%、2.53%（2018）；3.93%/3.48%、2.53%（2019）；2.92%/2.51%、2.51%（2020）、4.11%/3.71%、2.5%（2021）；2.39%/2.18%、2.5%（2022）；30.92%/25.48%、18.27%（成立以来至2022.12.31）。历任基金经理：曲扬(20160318-20191102)、王亚洲(20161104至今)。
嘉实丰益策略债券型基金合同生效时间：2013年7月30日，2018-2022年净值增长率分别为3.76%、4.41%、5.45%、6.98%、1.27%、1.83%，56.11%（成立以来至2022.12.31)，同期业绩比较基准收益率分别为2.02%、2.02%、2.01%、2%、2%，23.77%（成立以来至2022.12.31）。历任基金经理：刘宁(20130730-20140919)、万晓西(20130904-20140919)、胡永青(20140328-20190924)、曲扬(20190108-20200313)、轩璇(20191105至今)。
嘉实多元收益债券基金合同生效时间：2008年9月10日，嘉实多元收益A/B2018年-2021年净值增长率分别为-1.48%/-1.68%、9.28%/8.95%、16.3%/15.94%、6.44%/6.19%、-5.56%/-5.88%，123.59%/113.75%（成立以来至2022.12.31），同期业绩比较基准收益率分别为9.63%、4.36%、3.07%、5.69%、3.37%，82.1%（成立以来至2022.12.31）。历任基金经理：刘熹(20080910-20091105)、王茜(20090213-20220521)、洪流(20190801至今)、李宇昂(20220521至今)、董福焱(20220521至今)。
嘉实稳宏债券型基金合同生效时间：2017年6月2日；嘉实稳宏债券A2018-2022年净值增长率分别为-7.24%、25.08%、12.52%、14.27%、-14.4%，44.43%（成立以来至2022.12.31）；嘉实稳宏债券C2018-2022年收益率分别为-7.58%、24.70%、12.14%、13.87%、-14.69%，41.65%（成立以来至2022.12.31），同期业绩比较基准收益率分别为2.72%、4.33%、2.54%、0.32%、-2.06%，10.02%（成立以来至2022.12.31)。历任基金经理：胡永青(20170602-20210118)、赖礼辉(20201204至今)。
基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证一定盈利，也不保证最低收益。基金投资有风险，投资需谨慎。投资者投资基金前，请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等文件。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。
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“嘉实研究精选”这只股票基金怎么样？
本人从2014.12.25持有此基金，从1.9953涨到了下图，非常不错。
出炉啦！十九大相关的10大主题基金精选
Today
中共十九大于2017年10月18日早上9点胜利召开，
淘基基金研究中心第一时间整理了19大报告中相关的10大主题基金基金以供参考。
（1）新兴产业主题
在第五部分的供给侧改革中强调了新兴产业的推动力与传统产业的供给改革：“加快建设制造强国，加快发展先进制造业，推动互联网、大数据、人工智能和实体经济深度融合，在中高端消费、创新引领、绿色低碳、共享经济、现代供应链、人力资本服务等领域培育新增长点、形成新动能。支持传统产业优化升级，加快发展现代服务业，瞄准国际标准提高水平”。
☆前海开源人工智能（001986）
该基金是灵活混合型的人工智能主题基金，股票投资占基金资产比例为0%到95%，精选人工智能主题相关行业的上市公司进行投资。就业绩而言，该基金成立于2016年5月，之后震荡向上，中间虽然有过回撤，但在2017年以来已经全部收回失地，且创出新高，表现较好。就基金经理而言，就基金经理而言，曲扬先生曾在南方基金担任研究员，基金经理等职，现任前海开源执行总监，具备4.6年基金经理经验，业绩中上。就资产配置而言，该基金股票仓位86%，以人工智能、5G相关主题个股，如，信维通信，大华股份等为主，股票中的持股集中度很高，达到75%。总体来说，在人工智能火爆且可能推动文明进步的背景下，对积极型投资者做强烈推荐。
（2）资源主题
在第五部分供给侧改革中继续强调了深化传统行业的供给侧改革：“坚持去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板，优化存量资源配置，扩大优质增量供给，实现供需动态平衡。激发和保护企业家精神，鼓励更多社会主体投身创新创业。”
☆易方达资源行业（110025）
该基金是偏股型基金，股票投资比例不低于60%。该基金主要投资资源行业股票，占股票资产比例不低于80%。从业绩看，2014年5月前因为产能过剩表现一般，而之后受益于供给侧改革的去产能，表现较好，尤其2016年表现优秀。从资产配置看，该基金采取了集中投资，前10大重仓占6成左右，主要在煤炭，有色的大盘股上。就基金经理而言，王超先生具备4.5年基金经理经验，业绩受投资主题的市场环境影响较大，整体较好。总体来说，受益于2016年供给侧改革中的去产能，煤炭有色等行业迎来较好的表现，所以投资者可以积极关注该基金。
（3）农业主题
在第五部分强调了“实施乡村振兴战略。”，突出强调了农业现代化与深化农村土地改革：（1）要坚持农业农村优先发展，按照产业兴旺、生态宜居、乡风文明、治理有效、生活富裕的总要求，建立健全城乡融合发展体制机制和政策体系，加快推进农业农村现代化。（2）保持土地承包关系稳定并长久不变，第二轮土地承包到期后再延长三十年。深化农村集体产权制度改革，保障农民财产权益，壮大集体经济。确保***粮食安全，把***人的饭碗牢牢端在自己手中。（3）构建现代农业产业体系、生产体系、经营体系，完善农业支持保护制度，发展多种形式适度规模经营，培育新型农业经营主体，健全农业社会化服务体系，实现小农户和现代农业发展有机衔接。
☆嘉实农业产业股票（003634）
该基金是投资农业行业的股票型主题基金，该基金所界定的农业产业股票主要是指农林牧渔行业及与其密切相关的上市公司，具体包括：①申万一级行业分类中的农林牧渔行业；②参与农村土地改革、农业生产方式变革和农产品价格改革的相关上市公司；③为农业现代化、农业产业化提供产品和服务支持的相关上市公司；④农业物流、农产品电商等促进农产品及下游加工食品的销售和流通效率的上市公司；⑤为提高农业生产效率、发展生态农业提供支持的相关上市公司；⑥当前非主营业务提供的产品或服务隶属于农业产业，且未来这些产品和服务有望成为主要收入或利润来源的公司。就基金经理而言，姚爽先生曾在中再资产与中信产业基金担任农业与食品高级研究员，具备较高的专业功底。鉴于2018年一号文件公布前，一般会有农业股的炒作，所以机会可能较大，另外PPI可能向CPI传播，所以农业股在通胀中也受益。
（4）城镇化主题
在第五部分强调了“实施区域协调发展战略”：以城市群为主体构建大中小城市和小城镇协调发展的城镇格*，加快农业转移人口市民化。以疏解北京非首都功能为“牛鼻子”推动京津冀协同发展，高起点规划、高标准建设雄安新区。以共抓大保护、不搞大开发为导向推动长江经济带发展。
☆民生加银城镇化（000408）
该基金是灵活混合型基金，股票投资占基金资产比例为0到95%；该基金重点投资于在城镇化建设过程中将有突出贡献并因此受益的上市公司。就业绩而言，该基金在2017年3月新上任了基金经理，整体稳健向上，表现较好。就资产配置而言，该基金当前股票仓位87%，持股相对集中，以金融，家电，医疗为主。就基金经理而言，柳世庆先生曾在安信证券，北京鸿道等公司担任金融地产研究员，2013年加入民生加银基金公司任地产与家电行业研究员，具备1.1年基金经理经验，业绩较好。总体来说，鉴于城镇化是长期国策导向主题，所以积极型投资者可以投资该基金。
（5）国企改革主题
在第五部分强调了“加快完善社会主义市场经济体制”：要完善各类国有资产管理体制，改革国有资本授权经营体制，加快国有经济布*优化、结构调整、战略性重组，促进国有资产保值增值，推动国有资本做强做优做大，有效防止国有资产流失。深化国有企业改革，发展混合所有制经济，培育具有全球竞争力的世界一流企业。
☆华夏国企改革混合（001924）
该基金是一只灵活混合型国企改革主题基金，股票投资比例占基金资产的比例为0到95%，主要精选受益于***政策的优质企业进行投资。就业绩而言，该基金自成立以来，虽然经历2016年1月股灾，不过建仓时风险控制较好，回撤较小，业绩处于同类主题前列。就基金经理来说，郑晓辉先生具备3年基金经理经验，总体业绩较好。就资产配置来说，该基金股票仓位93%，主要配置白酒，汽车，医*，交运，建筑等行业。总体来说，积极型投资者可以关注。
（6）“一带一路”主题
在第五部分强调了“推动形成全面开放新格*”：要以“一带一路”建设为重点，坚持引进来和走出去并重，遵循共商共建共享原则，加强创新能力开放合作，形成陆海内外联动、东西双向互济的开放格*。拓展对外贸易，培育贸易新业态新模式，推进贸易强国建设。
☆光大一带一路（001463）
该基金为偏股混合型基金，股票投资占基金资产的比例为60到95%；精选受益于一带一路战略主题的相关证券进行投资。就业绩而言，该基金成立于2015年6月底，受到2015年8月与2016年1月的股灾影响较大，从业绩看，2016年处于中等水平，2017年以来处于前三分之一。就资产配置而言，该基金股票仓位94%左右，以交运，建筑，批零等行业为主，持仓相对集中。就基金经理而言，黄兴亮生先生曾在2007年担任交银基金高级研究员，2011年加入光大基金，具备3.8年基金经理经验，过往业绩较好。整体来说，鉴于该基金业绩与基金经理较好，所以可以持有。
（7）文化传媒主题
在第七部分的“坚定文化自信，推动社会主义文化繁荣兴盛”中，强调了繁荣发展社会主义文艺与推动文化事业和文化产业发展：（1）倡导讲品位、讲格调、讲责任，抵制低俗、庸俗、媚俗。加强文艺队伍建设，造就一大批德艺双馨名家大师，培育一大批高水平创作人才。（2）要繁荣文艺创作，坚持思想精深、艺术精湛、制作精良相统一，加强现实题材创作，不断推出讴歌d、讴歌祖国、讴歌人民、讴歌英雄的精品力作。
☆嘉实文体娱乐A（003053）
该基金是主动管理的股票型基金，股票投资不利不低于80%，主要投资于文体娱乐行业中具有长期稳定成长性的上市公司，此类上市公司估值较高，存在较高风险。从成立以来业绩看，建仓较为稳健，只有小幅亏***。在资产配置上，股票投资比例占比25%左右，以信息技术，文体娱乐个股为主。就基金经理而言，王凯先生曾在景顺长城基金担任行业研究员，该基金是其第一支基金，鉴于目前相对稳健，故而可以继续观望。
（8）大健康主题
在第八部分的“提高保障和改善民生水平，加强和创新社会治理”中，强调了健康***战略——实施健康***战略：人民健康是民族昌盛和***富强的重要标志；深化医*卫生体制改革，全面建立***特色基本医疗卫生制度、医疗保障制度和优质高效的医疗卫生服务体系，健全现代医院管理制度。加强基层医疗卫生服务体系和全科医生队伍建设。全面取消以*养医，健全*品供应保障制度。
☆国泰大健康（001645)
该基金主要投资于大健康主题的股票。就业绩来说，该基金成立于2016年2月3日，处于市场较低位置，而基金经理把握时机，精选个股，从而获得了很高的收益。就基金经理而言，基金经理杨飞，研究员出身，风格积极，持股集中，3年基金管理经验，业绩中上；就资产配置而言，以医*，环保为主。总体来说，对积极型投资者做积极推荐。
（9）生态环保主题
在第九部分的“加快生态文明体制改革，建设美丽***”中，强调了4个部分：（一）推进绿色发展。（二）着力解决突出环境问题。（三）加大生态系统保护力度。（四）改革生态环境监管体制。
☆景顺长城环保优势（001975）
该基金是环保主题的股票型基金，股票投资比例范围为80到95%；该基金依托景顺长城研究团队的研究成果,持续深度挖掘具有环保优势的上市公司，分享其在***经济增长的大背景下的绿色、高效可持续增长，以实现基金资产的长期资本增值。就业绩而言，该基金自2016年3月成立以来，一直稳健向上，具备较好的抗跌性与助涨性。就基金经理而言，杨锐文先生，曾担任投资咨询公司高级分析师，具备基金经理管理经验3年，业绩中上。就资产配置而言，该基金仓位82%，配置相对集中，以新能源，电力等个股为主。总体而言，向积极型投资者做强烈推荐。
（10）军工主题
在第十部分“坚持走***特色强军之路，全面推进国防和军队现代化”中，着重强调了军事智能化与军民融合两部分：（1）“扎实做好各战略方向军事斗争准备，统筹推进传统安全领域和新型安全领域军事斗争准备，发展新型作战力量和保障力量，开展实战化军事训练，加强军事力量运用，加快军事智能化发展，提高基于网络信息体系的联合作战能力、全域作战能力，有效塑造态势、管控危机、遏制战争、打赢战争。（2）坚持富国和强军相统一，强化统一领导、顶层设计、改革创新和重大项目落实，深化国防科技工业改革，形成军民融合深度发展格*，构建一体化的***战略体系和能力。另外在第十一部分“一国两制中”强调：我们有坚定的意志、充分的信心、足够的能力挫败任何形式的“***”分裂图谋。我们绝不允许任何人、任何组织、任何政d、在任何时候、以任何形式、把任何一块***领土从***分裂出去！
☆易方达国防军工（001475）
该基金是偏股混合型军工主题基金，股票投资比例占基金资产的比例为60%到95%。就业绩而言，该基金成立于2015年6月中旬，之后经历了三轮股灾，其中前两轮较好，而第三轮之后表现中等。就资产配置而言，该基金股票仓位为80%，以军工相关的电子，机械设备等个股为主，持股集中度适中。就基金经理而言，陈皓先生，曾任易方达行业研究员，投资一部总经理，具备4.8年基金管理经验，业绩中上，是5星级基金获得者，所管理的易方达平稳与易方达科翔较为突出，风格相对稳健。总体来说，由于朝鲜*势不稳定，且基金经理较强，所以可以继续持有。
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