摘要：什么公司可以发行公募基金？ 目前证监会批准的62家基金管理公司可以发行公募基金，名单如下： 广发基金、银华基金、工银瑞信基金、嘉实基金、东吴基金、兴业全球基金、创金合信
什么公司可以发行公募基金？
目前证监会批准的62家基金管理公司可以发行公募基金，名单如下：
广发基金、银华基金、工银瑞信基金、嘉实基金、东吴基金、兴业全球基金、创金合信基金、易方达基金、红塔红土基金、大成基金、南方基金、天弘基金、汇添富基金、九泰基金、华夏基金、东方基金、招商基金、上银基金、博时基金、万家基金、华泰柏瑞基金、新华基金、前海开源基金、华商基金、申万菱信基金、永赢基金、宝盈基金、国投瑞银基金、泰达宏利基金、国金通用基金、农银汇理基金、长城基金、富国基金、中加基金、国联安基金、建信基金、银河基金、长安基金、交银施罗德基金、信达澳银基金、国寿安保基金、长盛基金、融通基金、国泰基金、中原英石基金、中信建投基金、红土创新基金、中海基金、国海富兰克林基金、财通基金、泓德基金、华宝兴业基金、鹏华基金、富安达基金、光大保德信基金、金鹰基金、中银基金、华安基金、平安大华基金、长信基金、中欧基金、浦银安盛基金。
公募基金（Public Offering of Fund），公募基金是受**主管部门监管的，向不特定投资者公开发行受益凭证的证券投资基金，这些基金在法律的严格监管下，有着信息披露，利润分配，运行限制等行业规范。例如目前国内证券市场上的封闭式基金属于公募基金。公募基金和私募基金各有千秋，它们的健康发展对金融市场的发展都有至关重要的意义。
复华母基金有风险吗
九泰是公募基金公司，是由私募改制而来的。更有挑战性吗，灵活性。
深圳本土好的基金公司有推荐吗？
深圳高特佳凭借优秀的基金业绩、多元的退出渠道、良好的投资者关系等优势，历年来获得评估机构及客户好评，多次荣获投中中国最佳回报中资私募股权投资机构top10
315系列三丨九泰基金“神操作”投资者很懵：到期才知是劣后级本金亏光还贡献业绩报酬
毫不知情的情况下购买了劣后级高风险的投资产品，到期终止、清算完毕后发现本金亏光，百万账户资产直接从收益超10%的状态一夜清零，如此神奇的投资经历是如何发生的？投资人的疏忽大意还是管理人失职？
近期21世纪经济报道315投诉平台接到投资人投诉，2016年3月在九泰基金管理有限公司（下称“九泰基金”）认购100万产品，由于基金公司的误导、隐瞒，导致全部亏光，事实果真如此吗？21世纪经济报道对此展开了调查。
根据官网介绍，九泰基金于2014年7月3日成立，注册地北京市，注册资本3亿元。其中昆吾九鼎投资管理有限公司、同创九鼎投资管理集团股份有限公司、拉萨昆吾九鼎产业投资管理有限公司、九州证券股份有限公司出资分别占注册资本的26%、25%、25%和24%，是首家PE投资管理机构发起设立的公募基金管理公司。
亏光本金才知买的是劣后级
2020年3月份，上海投资者叶女士发现其在九泰基金的基金账户中总资产已变成0.00元。盈亏信息显示，此前持有的“九泰嘉禾1号进取级”、基金代码为3Q0205的产品，申购认购金额100万，投资所得为0，收益为-100万，收益率-100%。
两个月，叶女士的基金账户还显示，总资产111.93万元，基金净值1.119元，账户收益率超过10%。
根据叶女士提供的产品投资材料，“九泰嘉禾1号资产管理计划”是由公募基金公司九泰基金发行和管理的公募专户产品，2016年3月成立。叶女士经该公司的投资经理冯某推荐后，直接购买了100万元。合同显示，该资管计划封闭运作，主要投资于山东中磁视讯股份有限公司（中磁视讯，430609）在全国中小企业股份转让系统挂牌转让的股票。
所谓公募专户产品，即特定客户资产管理业务，俗称专户理财业务，适合机构投资者和高净值人士。一般分为两类：“一对多”，即委托人数不超过200人，单个客户委托金额不低于100万元人民币；或“一对一”，即初始总委托金额不低于3000万元。
叶女士购买的这款资管计划为一对多专户产品。
2018年3月，产品到期，叶女士获知产品无法退出，经冯某安排签署了一份展期协议和补充协议，但冯某随后又告知展期无效，原因是股东不同意展期计划。该产品进入清算阶段，于2018年3月、2019年8月和2019年12月进行三次清算后，宣布全部清算完毕。
叶女士当初投入的100万本金却石沉大海、颗粒无收，她十分不解：“当初买的是一个普通资产计划，也没有说风险高，连风险测评都没给我做过，怎么本金就全部亏光了呢？”
最后一次清算报告显示，资管计划的资产不足以支付优先级份额本金，因此本次分配全部为优先级本金，进取级份额无可分配资金。
直到产品到期后，叶女士称，才知道原来自己购买的是一款结构化产品中的劣后级，即该产品中的“进取级”。“购买时根本没有跟我说过买的是进取级，签的合同文件上也没写，要知道是这个情况我肯定不会买的。”
记者进一步了解到，当年认购签约时，叶女士签了一份资产计划合同和一份日常交易申请表，资产计划合同中对该资产计划做了一般性介绍，而日常交易申请表一式两份。她表示：“按照冯某的指示，在要求本人填写的几处做了填写并签字，填写信息包括账户名称、证件类型、证件号码、认购金额，‘重要提示’一栏中的签字以及整份文件签字。”
其他的信息，包括“重要提示”一栏中“您的风险承受能力”、“您要购买的风险产品等级”、“本次交易的匹配结果为”等几处均为空白，冯某未要求她填写。
如此，叶女士签署了两份有多处空白的交易申请表，一份自己留存，一份寄往九泰基金。
在发现产品无法正常兑付并得知所持的是风险级别更高的进取级份额后，叶女士开始向九泰基金寻求说法。
九泰基金将叶女士当初填写的交易申请表拍照发回，蹊跷的是，这份申请表相比当时叶女士填好邮寄至公司的版本，多了一些信息，正是关键所在：产品名称“XX资产管理计划”后多了“-进取级”，“重要提示”一栏中都已被补充填满，“您的风险承受能力”后补充填上了“进取型”，“您要购买的产品风险等级为”后补充填上了“高风险”，“本次交易的匹配结果为”后补充填上了“匹配”。
对此，21世纪经济报道记者通过多种方式联系九泰基金，并致电当时的直接经手人冯超。对方表示，公司有规定，有负责对外事务的品牌部门，不便向媒体记者交流业务相关信息。
九泰基金品牌部门相关负责人表示，先内部了解情况后将予以回复。
记者比对文件发现，叶女士当时签署的一式两份申请表，自己留存的那份只有一些被圈住的地方填上了信息，其余是空白；另一份基金公司拍照发回的申请表补充了多处信息，叶女士指出其中笔迹明显不同。
泰和律师事务所律师李登川对记者表示，虽然有关基金公司适当性义务的新规是2018年后出台的，但之前有效的《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》第三十一条明确规定：“资产管理人应当了解客户的风险偏好、风险认知能力和承受能力，评估客户的财务状况，向客户说明有关法律法规和相关投资工具的运作市场及方式，充分揭示相关风险。”
“如果机构确实引导投资人签署了空白文件，显然没有履行适当性义务。去年最高院总结发布的‘九民纪要’第72条明确表示，在金融消费者权益保护纠纷案件中，重要审查适当性义务，另外第74条确定了未尽适当性义务的赔偿责任以及第75条金融机构要承担适当性义务的举证责任。”李登川说。
还被收取业绩报酬
根据资管计划相关文件，2016年3月23日合同正式生效，资产计划总份额5280份，其中优先级2880份，进取级2400份，初始规模5280万元，封闭期两年至2018年3月22日到期。截至到期日，该资管计划账面资产为5548万元，其中股票资产5534万元，均为持有新三板公司中磁视讯股份。
据记者计算，在随后的三次清算中，该资管计划分别清算资产约60万、53万和896万，共计约1011万元，未能覆盖优先级本金。
该资管计划超过90%的资产为持有中磁视讯股份，这只新三板股票在2017年11月21日公告，筹划重大事项，开始停牌，一直到2019年1月17日才公告复牌。这直接造成在2018年3月份到期的九泰基金的多只资管计划无法退出。
中磁视讯的公告显示，九泰基金发行管理的多只产品持有中磁视讯股份，该股票开启漫长停牌前夕的2017年11月3日，九泰基金还通过资管产品进行了增持，持股比例增至10%。
2019年1月18日恢复转让后，直到10月24日，九泰基金通过“嘉禾9号资产管理计划”以盘后协议转让方式，减持95万股，拥有权益比例从10%降为8.87%。
“嘉禾1号资产管理计划”在2019年8月第二次清算时表示，持有266万股该公司股票未变现，此时，股票市值较资管计划到期时的5534万元，缩水至1829万。到最后一次分配时，可分配资产仅剩下898万元。
虽然资管计划出现巨额亏损，但九泰基金仍在到期时从资管计划的资产中提取了不菲的业绩报酬和费用。根据合同约定，该产品的管理费按计划资产净值的0.8%年费率计提，财产的托管费率为0.12%（托管行为工商银行）。
费用为固定支出，无论产品盈亏都需提取，这在情理之中；但进取级投资人直接亏光本金，还提取了高额业绩报酬，似乎令人费解。资管计划协议规定，九泰基金对进取级份额收益按照10%的比例提取业绩报酬。虽然产品最终严重亏损、进取级份额的本金全部亏光，但九泰基金公告称，截至到期日，资产计划账面价值为5548万元，投资运作期间实现利润总额268万，根据合同规定的公式，九泰基金提取了26.9万元业绩报酬。
根据首次清算报告，截至到期，资产管理计划应付管理费、托管费共计11.5万，提取业绩报酬26.9万，同时预提5万清算备用资金。彼时虽然持有的中磁视讯股票无法退出，但账户中有银行存款103.7万，扣除相关费用和业绩报酬后，首次清算资金为60万。不难看出，关键之处在于到期时的账面价值，到期终止时，该资管计划所持有的新三板股票已停牌近半年，当时新三板行情亦较为特殊。“这个情况下，基金公司没有调整账面价值，这个做法不太妥当。A股股票停牌或踩雷，基金公司都会下调股票估值，比如乐视停牌前股价30元，但基金公司给出的估值只有5元，何况是新三板。”一位业内人士对记者表示。
投资协议中对产品估值亦有相关规定：最近交易日后经济环境发生重大变化或证券发行机构发生影响证券价格的重大事件，可参考现行投资品种的现行市价及重大变化因素调整最近交易市价，确定公允价格。（注：叶女士为化名）（方海平/文）
刘开运基金经理人怎么样
应该是九泰基金的基金经理，比较有名。
九泰基金旗下最大规模定增基金转为开放式LOF，投资者还会买账吗？
经济观察网记者李沁 8月11日，九泰锐益定增灵活配置混合型证券投资基金（下称“九泰锐益定增混合”）正式转为转为上市开放式基金（LOF）。
作为九泰基金旗下规模最大的定增基金，九泰锐益定增混合成立于2016年8月，根据当时的基金合同的约定，在基金合同生效后第五个年度对日，即2021年8月11日起，转为上市开放式基金（LOF）。调整后，基金名称相应调整为“九泰锐益灵活配置混合型证券投资基金（LOF）（下称‘九泰锐益灵活混合’）”，其主要投资目标、策略也发生了变化。
以投资目标为例，九泰锐益定增混合最初的投资目标是基于对宏观经济、资本市场的深入分析和理解，基金合同生效后前五年内，利用定向增发项目，深入挖掘并充分理解国内经济增长和结构转型所带来的定向增发投资机会，精选具有估值优势和成长优势的公司股票进行投资。转为上市开放式基金（LOF）后，投资目标变为通过深入挖掘国内经济增长和结构转型所带来的投资机会，精选具有估值优势和成长优势的公司股票进行投资。
转型前的九泰锐益将定向增发改善企业基本面与产业结构作为投资主线，形成以定向增发为核心的投资策略。转为上市开放式基金（LOF）后，其投资策略变为通过深入挖掘国内经济增长和结构转型所带来的投资机会，精选具有估值优势和成长优势的公司股票进行投资，力争获取超越各阶段业绩比较基准的收益，追求基金资产的长期稳定增值。主要投资策略包括大类资产配置策略，股票投资策略，固定收益投资策略，资产支持证券投资策略，中小企业私募债券投资策略，权证投资策略，股指期货的投资策略等。
据悉，九泰锐益基金的基金经理为刘开运，其为九泰基金的基金经理、致远权益投资部总经理兼执行投资总监。公开资料显示，刘开运为硕士研究生学历，2010年7月至2011年6月,就职于毕马威华振会计师事务所,任审计师。2011年7月至2014年7月,就职于昆吾九鼎投资管理有限公司,任投资经理、合伙人助理。2014年7月加入九泰基金管理有限公司。天天基金网显示，刘开运的现任基金数为7只，资产总规模为64.08亿元，任职期间最佳基金回报为193.94%。
刘开运在九泰锐益的二季报中提到，报告期内，考虑到基金将于今年8月转型为上市开放式基金，基金二季度主动控制新增定增投资，新增参与1个定增标的的投资。在定增投资标的选择方面坚持从较强的盈利能力、可持续的成长、合理估值三个维度进行投资标的筛选。同时，在保持行业配置总体相对均衡的基础上，适当降低了基金仓位水平，主动控制基金波动风险。
8月2日，刘开运在写给投资者的一封信中提道：“资本市场在长期来看是一个称重机，而我们要做的就是长期持有真正优质的企业，同时不断挖掘因为短期经营波动而被市场错杀的优质企业。九泰锐益转型为上市开放式基金，不变的是我们的核心投资理念与投资策略。”
不过，由于定增基金与开放式基金存在诸多差异，如投资标的、市场制度、交易规则等。刘开运因擅长定增业务，被冠以“定增一哥”的称号，他能否应对基金转型带来的变化，九泰锐益能否延续此前的业绩，投资者是否会买账，仍有待进一步观察。
在天天基金网九泰锐益的贴吧中，有投资者透露出清或赎回的想法:“清仓走人，但愿今天全额赎回不会受限。”“今天是赎回的日子！”“在哪里赎回？”
值得注意的是，8月11日，九泰基金发布《九泰基金管理有限公司关于调整旗下部分公募基金产品风险等级的公告》。公告显示，为贯彻落实《证券期货投资者适当性管理办法》、《基金募集机构投资者适当性管理实施指引（试行）》等法规要求，做好投资者适当性管理安排，九泰基金管理有限公司（以下简称“本公司”）对该产品转型后的产品风险等级进行重新评估，并调整了其风险等级，将原有的中高风险（R4）调整为中等风险（R3）。
001305九泰基金最近能涨吗？
001305九泰基金最近如果不跌，你就要谢谢它了。
公募行业的“害群之马”——九泰基金！基民应远离，行业要抵制！
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一起暴富
作者｜阿探哥
编辑|咸 咸
《庄子·杂篇·徐无鬼》：“夫为天下者，亦奚以异乎牧马者哉？亦去其害马者而已矣。”后世据此典故引申出成语“害群之马”。害群之马原指危害马群的马，后常用于比喻危害集体的人。
2022年，九鼎基金被曝出的丑闻，加上全年业绩的拉垮，足以看出这家公司的内部治理，几乎可以说是“全面塌陷”，真的是从“头”开始坏！这种公司，以一己之力重创行业声誉，给公募行业带来极大的危害！
2022年12月，九鼎投资披露了一则行政处罚及市场禁入事先告知书，将九泰基金推上了内幕交易的风口浪尖。
数据来源：九鼎投资公告
立案告知书一经发布，违法经营是板上钉钉了，但只言片语之间整个事件是怎么发生的很多小伙伴可能还是一头雾水。
侦探哥今天就带大家看一看，九泰基金是个什么样的公司，处罚通知的背后又是一场怎么样的利益交换？在基民认清九泰基金的真面目之后，九泰基金又何去何从？
用基民的钱，肥自己腰包！
这场骗*的始末都在处罚通知中向投资者交代了，细细一读，这件事的来龙去脉就很清晰了。
被点名处罚的吴刚之前是九鼎投资的董事长和实际控制人，也是这次披着基金外衣实际进行金融骗*的始作俑者。他利用九泰基金旗下一只名为九泰久利灵活配置基金的基金产品多次与上市公司签下抽屉协议，基民们赔的底掉，公司却一通组合拳把收益收入囊中。
九泰久利灵活配置混合型证券投资基金（以下简称九泰久利）是九泰基金2016年成立的基金产品。基金成立后，吴刚多次通过与上市公司签订保本收益协议并干涉九泰久利及其他几个产品的投资决策展开了暗箱操作。
吴刚的第一笔是2016年12月和“三维丝”（现已更名“中创环保”）的实际控制人罗祥波签下了买入三维丝股票不超过3000万股并且未来卖出变现后实现的投资年化收益率不低于12%，否则承诺人以现金方式补偿的协议，然后2017年2月至4月期间，九泰久利陆续买入“三维丝”3970694股。
截止2018年9月30日九泰久利决定清盘前，“三维丝”的股价5.78元，而在2017年4月30日，股价为14.04元，不仅没有实现当时所说的12%的年化收益，还血亏跌掉了近六成！
后面吴刚如法炮制，在2017年一季度和亿利洁能、广东正业科技、恒信移动商务、郴州市金贵银业、浙江金固股份都签订了保底收益协议，并约定好了认购的股票份额。后续也通过九泰久利基金和其他的基金产品如约购入了相应的股票。
上述五份协议均加盖九州证券公章，吴强签字。五家上市公司股东也均承认保底协议系与吴强签署。
截止2018年9月30日，九泰久利在这几家公司的投资全部亏损，在此期间九泰久利并没有向基金份额持有人披露《投资保底协议书》中约定的事项，九泰久利此时自成立不到两年的时间里亏损了14.88%，合同中提到的补偿款也无一兑付。
九泰久利业绩表现
数据来源：wind数据库
可以看到，原本还算平稳的业绩，在2017年4月陆续购入合约股票后一路向下！在发生巨额亏损之后，九泰久利于2018年10月启动清算程序，2019年9月26日基金合同正式终止。亏损了就直接清盘了事，让投资者们把浮亏变成了实亏。基金清算财产也未包括补偿款项。
而这些补偿款，并不是都没有支付，只是没有支付给投资者！一直到监管进行调查时，五家上市公司股东(其中三家上市公司股东实际支付)合计支付补偿款22384.92万元，经九州证券确认，补偿款项已全部汇入九州证券银行账户。
这一通组合拳下来，九泰基金作为一个公募基金的职业操守荡然无存。股东利用九泰基金的产品进行了暗箱交易，投资亏损了全由投资者承担，亏多了就直接清算把投资者一脚踹开，暗箱协议中理应补偿的部分都被九州证券收入囊中。
吸着基民的血，却只顾肥了管理人的腰包！
看看九泰久利的资金来源。214户中仅有的1户机构投资者为中信信托管理的中信金融投资集合资金信托计划，认购金额30亿元，占九泰久利全部募集认购金额的99.85%。其余所有的自然人投资者一共只占九泰久利全部募集认购金额的0.15%。
其中，九州证券认购了中信金融投资集合资金信托计划10亿元，剩下的20亿元的底层投资者多半是冲着中信信托的大机构名头进行的投资，没想到最终管理人不仅是小基金，而且还进行了诸多不合规的操作。
这样互相注资的行为，很难让人不想着其中有些什么利益纠葛。不知道在九泰基金谋取的利益中，中信信托的投资经理是否分了一杯羹？
但至少，愿意在一个合规如此薄弱的小基金投入如此多的资金，哪怕没有背后的利益纠葛，也是中信信托前期调研的不够尽职。在这一切背后，不知真相的投资者们只能“白白躺枪”。
在这里侦探哥不得不说，虽然大多数时候，选择一家靠得住的基金公司可规避掉很多合规风险，但也难免有些产品滥竽充数，只是一个不知哪里的产品披着大公司的外衣。在选基时候，多走一步，看一下基金的底层资产是否有明显的漏洞也是很有必要的！
负责人金蝉脱壳，规模断崖式下跌！
除了暗箱操作吸基民的血中饱私囊的操作，九泰基金本身的问题也不少！
九泰基金成立于2014年7月3日，是国内首家由PE投资管理机构发起设立的公募基金管理公司。其中昆吾九鼎投资管理有限公司、北京同创九鼎投资管理股份有限公司（430719）、拉萨昆吾九鼎产业投资管理有限公司、九州证券有限公司出资分别占注册资本的26%、25%、25%和24%。
九州证券收到钱和九泰基金收到钱又有多大区别呢？不过是从一个兜里换到了另一兜里。先收一遍管理费，再收一遍补偿款，算盘打得太响了！
讽刺的是，自上而下都合起伙来损害投资者利益，将经营合规性抛之脑后的九泰基金，在公司网站上赫然写着——坚持“持有人利益优先”和“风控第一”原则！
数据来源：九泰基金网站简介
虽然作为公募基金，九泰基金体量不大，2015年来一直只有100亿上下，但是一直以定增为特色，之前若是内行人士说起定增的基金，九泰基金也能在赛道里排的上号。
九泰基金率先于业内成立定增投资中心，基金经理刘开运担任定增投资中心总经理，团队成员包括研究员在内达到20余人。但没想到定增特色的表面功夫背后，实际只是因为其中有利可图，打着定增的旗号和上市公司进行暗箱操作谋取利益！
面对这种败坏行业风气的基金公司，证监会也绝不姑息，就对吴刚干预基金经营活动和九泰基金管理有限公司通过九泰久利参与五家上市公司保底定增，利用基金财务为基金份额持有人以外的人牟取利益的行为，都采取了处罚措施。
除了责令改正，对吴刚采取证券市场5年禁入措施和100万罚款，对九泰基金罚款100万并且对主要负责人进行了罚款和暂停从业资格的处罚。
但不知道小伙伴们是否还记得，这几家公司已经支付的补偿款就高达2个多亿，这些罚款，相对于其桩桩罪责和其中谋取的利益而言，只是九牛一毛罢了！
而当处罚通知姗姗来迟时，这些主要负责人们早已经跑路。吴强自2020年2月7日起不再担任九泰基金董事长，卢伟忠自2021年11月11日起不再担任公司总经理，吴祖尧自2021年11月24日起不再担任公司副总经理。
能够获利如此之多，会不会是公司内部早有计较？否则吴刚凭一己之力也很难实现这一套组合拳。虽然这些高管在此之后会影响工作，但早已捞得盆满钵满的他们可能早已做好打算，受伤的终归是投资者罢了。
公募基金本就是一个依靠投资者信任的行业，只有投资者认可，才能不断扩大管理规模，有持续的盈利能力。而在这次事情暴露之后，本来“小而美”的公司瞬间*声不断，管理规模也暴跌。
九泰基金管理规模
数据来源：wind数据库，2023年1月28日
根据wind数据，九泰基金在这几年的情况堪称惨烈。成立之初的九泰基金虽然产品不多，但是市场上反响还不错，规模也一度扩大到了近150亿元，但2017年下半年开始便略显无力，规模逐步下降。
2019年下半年开始，九泰基金开始频频发行新产品挽救公司经营，规模也有所扩大，2020年下半年一直维持在100亿以上。
世上没有密不透风的墙，2021年来受各种舆论的影响，九泰基金产品逐步减少，规模更是断崖式下跌，从2021年上半年末的120亿到2022年底的24.95亿，只剩下当初的五分之一。
伴随规模的下降，九泰基金旗下多只基金沦为迷你基金。截止2023年1月30日，九泰基金旗下共有23只基金产品（A/C合并），其中8只规模不足5000万元。
除此之外，根据九泰基金公告，2022年下半年以来已经有九泰科新优享、九泰天辰量化等十余只基金因为规模过小触发清盘，很多基金都在清盘之前进行过几度转换投资类型的挣扎，但投资团队依旧，换汤不换*的方式并不能打动投资者，依旧走向清盘的命运。
除了规模下降迅速，九泰基金近来的业绩也不如人意。根据近期披露的2022年四季报，在2022年四季度沪深300上涨1.75%的情况下，九泰基金旗下的23只基金产品（A/C合并）中有19只没有跑赢大盘，14只录得负收益！最惨的九泰量化新兴产业亏损高达-14.41%！
信任建立是一点一滴的，倒塌却是一瞬间的事情。九泰基金和它的股东们在经历舆论风波之后，失去投资者的信任是必然的，也只能说不合规经营不以投资者利益为先，这就是自食恶果！这家没什么投研实力，却机关算尽设计骗*的基金公司，投资者速速远离才是明路，公募行业也应该与其割席！
（市场有风险，投资需谨慎！本文不作为投资参考指导，读者需要对自己的投资负责！）
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九泰基金刘源：从4个维度选择一家好公司
来源：时代周报 作者：韩迅
前言
即使ChatGPT当下十分流行，刘源觉得AI将来也很难替代基金经理的工作。
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坚持成长、质量和估值并重的投资策略
在接受采访时，刘源向时代周报记者表示，自己长期关注新兴成长和消费升级带来的投资机会。“通过动态把握产业趋势，进行前瞻性研究和调研，坚持成长、质量和估值并重的投资策略，在一定安全边际的基础上，选择具有长期发展空间和潜力的行业以及高成长、有竞争壁垒的企业，进行长期布*和配置。”
截至2023年5月中旬，A股市场的上市公司已逾5000家，如何在其中挖掘出有价值的股票，是非常考验基金经理功底的事情。
“目前备选池在150-200只股票左右，未来也会动态调整，基本标准是景气度指标和估值合理情况。例如在科技领域/成长股的领域里寻找投资机会的方法，首先要掌握整个行业和版块的分析框架和范式，在这个基础上通过勤奋和敏感度去捕捉关键的边际变化，并分析这些边际变化对行业和公司的潜在影响；再结合当前的市场预期和风格偏好分析股价弹性，判断是否存在投资机会。”刘源如是说。
即使ChatGPT当下十分流行，刘源觉得AI将来也很难替代基金经理的工作。
“AI确实可以替代一些比较基础性的工作，例如一些简单代码的编写，比如Excel里面的一些数据底稿的处理等；一些简单的文本的生成，例如券商分析师提供的日报、周报的部分信息汇总的内容等。”刘源告诉时代周报记者，由于ChatGPT在逻辑处理方面的能力还相对较弱，其逻辑处理能力不能胜任数理逻辑难度的问题，因此一些涉及逻辑类型的工作内容：逻辑理解、逻辑归纳、逻辑推理、制定决策，是自我迭代进化的AI目前难以胜任的。“总结来看，我认为AI工具能够帮助基金经理提高投研效率，但是无法替代投资相关的工作。”
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从4个维度选择一家好公司
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成长类资产可能会持续表现
近期，此前大热的科技板块出现不同程度调整。作为年初以来投资者看好的一大主线，科技板块还有没有机会？复苏势态在延续，消费股后续又该如何进行投资？
“预期2023年是修复市，年初开始，不同行业由于所处的景气度不同，表现出结构性的机会特征。随着经济复苏范围的扩展，叠加美联储加息见顶预期带来的全球共振效应，预期二季度到下半年有望呈现整体风险偏好抬升的态势，成长类资产可能会持续表现。同时要结合行业和企业的基本面变化综合评估，因为成长核心在于需求和供给端创新的动态变化。”基于以上判断，刘源表示，自己的组合构建将从两个方面展开，“第一，保持对稳增长和消费复苏方向资产的核心关注和配置。第二，密切关注经济复苏趋势确立的态势，基于加强组合进攻性的考量，不断挖掘周期成长领域及新兴成长领域的优秀公司。”
对于大消费领域，展望2023年在经济复苏背景下，消费行业基本面有望迎来边际改善。刘源预计商品消费复苏较快，服务消费弹性较大。关注食品饮料行业边际改善、医疗消费、美容护理等板块投资机会。“对于养殖这类偏周期的资产，综合考虑行业现金流、非洲猪瘟等被动去化因素对供给的影响判断出清节奏和幅度，并且今年猪肉消费需求在逐渐恢复，总体来看预期年内会有一定的投资机会。”
对于科技投资领域，刘源认为，目前正处于多个科技技术发展的变革节点（Web3/机器人/MR/AIGC）之上，随着科技行业多个技术已经从0-1的概念期走向1-N的落地成熟期，而在此期间多种技术进步和落地或将交织产生巨大的“化学反应”，带来新一轮的科技产业变革。从行业的估值分位数来看，一季度以来受到AIGC等人工智能相关催化影响，部分科技细分行业估值确实处在相对高位，未来还是需要结合基本面变化综合判断配置价值，还有部分TMT中的例如电子和通信板块在经历过2022年大跌之后依然处于历史估值的相对中位数以下的位置，总体来说预期估值和基本面的修复还有一定的空间。
同时，刘源也关注半导体国产化、新能源方向的投资机会。“其中，新能源行业关注储能和风电。我认为储能仍会是今年新能源行业的投资主线。”
“弦歌不辍，芳华待灼，砥砺深耕，履践致远。”在结束采访时，刘源向时代周报记者表示，自己将持续做好深度研究，挖掘个股α，怀抱长期投资的心态，力争为基金持有人获取良好的投资回报。
风险提示：材料仅供参考，不作为任何投资建议或投资承诺。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当投资者购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等基金法律文件。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。
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