摘要：公司逆回购注销股票,第二天会怎么样？ 未来走势主要是结合大盘，再看个股位置，趋势与形态，单根k线亦或当日分时图是无法研判的。 上市公司回购股票对散户是利好吗,股价会涨吗
公司逆回购注销股票,第二天会怎么样？
未来走势主要是结合大盘，再看个股位置，趋势与形态，单根k线亦或当日分时图是无法研判的。
上市公司回购股票对散户是利好吗,股价会涨吗
对散户是利好，股价应该会涨。 当上市公司认为二级市场（也即股市）股价偏低不能反映公司真实价值，会从二级市场回购本公司股票并注销。上市公司回购股票会提前发出公告：计划使用多少资金、上市公司、回购价格等。一般回购价格比二级市场股价要高出较多，在回购期间会促使股价向回购价靠拢，这就使投资者有了盈利空间，可以买入或持有该股等待上涨。1.上市公司是最了解本公司发展情况的，上市公司认为股价偏低的判断是比较准确的；2.上市公司从二级市场回购本公司股票注销后，总股本会相应减少导致每股收益增加，从而推动股价上涨；3.上市公司回购期间内，由于大量买入，基本上封杀了下跌空间；4.上市公司回购会受到市场追捧，加上回购使股价向回购价靠拢甚至超过。所以一旦上市公司公布回购股票，原来持有股票的可以一直持有等待股价上涨；未持有的投资者，只要发现股价离回购价还有一定空间，可以择机买入等待股价向回购价靠拢。当股价向回购价靠拢甚至超过时，投资者视具体情况可以卖出手中股票获取收益。
上市公司回购潮起，后面市场怎么走？机会来了吗？
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回购不注销！其实都是耍流氓！
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美的140亿大回购！能否撑起整个市场的信心？
作者：知识星球找老齐的读书圈
最近市场已经连续跌了好几天了，很多投资者逐渐从年前的希望变成了绝望，就在这时候，美的集团昨天晚上突然发布公告，拟以集中竞价交易方式，回购不超过1亿股且不低于5000万股，回购价格不超140元/股，按照回购数量上限1亿股和回购价格上限140元/股的条件下测算，预计回购金额不超过140亿元。老齐大概翻了翻，140亿的回购金额，差不多是A股市场有史以来，最大的回购案了。
从美的集团股票的走势上来看，这在前期一直就是超级大白马，是机构抱团股之一，在2020年，最低跌到过44元，后来一路涨到一周前的最高价108，这几天又连续下跌，跌回到了90元，损失了上千亿市值。这次美的140亿回购1亿股，向市场释放了一个强烈的信号，那就是管理层，强烈看好公司未来的发展，在这个时候，拿这个钱去干什么生意，也不如买自家的股票更划算。于是很多媒体也把美的集团的回购吹上了天。老齐确实承认，这可能是好事，也应该给美的集团点赞，但是也有美中不足，美的此次回购股票，将用于实施公司的股权激励计划和员工持股计划，也就是说，他并不会将股份注销掉，如果回购加注销，那么无疑股票份额少了，必然会提高股东权益。而把股票分给员工，利好的效果就要差出不少。
历史上也有很多公司这么干过，我们看看他们回购并用于股权激励之后的股价表现？比如中国建筑去年12月15日宣布回购48亿元回购股份，用于股权激励，但效果并不明显，股价甚至不涨反跌。去年4月，中国平安也回购近60亿，最后在5月的时候，股价也是跌了不少。去年9月份，京东方A也宣布回购20亿用于股权激励，但后来却一路下跌，跌幅近20%才逐渐企稳回升。最近的是上汽集团1月份也是为了股权激励而进行的回购22亿元，结果也是下跌。一直跌倒现在。当然，有人可能会说，你举的这些例子，都是回购的资金量不够，才几十亿，没法跟美的的140亿相提并论。确实是如此，但你也别忘了，上面这些公司，除了中国平安，其他的也就是2-3千亿的公司，而美的可是7000亿市值。所以按照体量来等比换算，其实应该是差不多的。总之后面到底有没有用，就看疗效了。反正根据历史经验来看，一旦回购可能股票反而要先跌上一段。
这时候我们不得不说一下美国，之前我们在分析美国这波超级大牛市的时候，也把原因指向了一个词，就是这个回购股份，简单来说，美国这些公司，利用市场超级宽松的流动性，极低的市场利率，用自己手中的大把现金，甚至不惜借钱，去回购股份，最后注销，从而提升投资者的股东权益，股份数量减少，那么价格肯定提升，所以股票价格一直在上涨，投资者也就越来越有信心，然后他们继续借钱，继续注销。美国股市就走出了这一波长牛，资本心里都有一笔账，当我的公司回报超过借款利率的时候，我就可以这么干。这么低利率的钱，不用白不用，股票价格只要涨一点，市值就出来了，最后把钱换掉一点都不成问题。
而在咱们这，很少看到回购和注销的情况，我们反倒是增发很常见，什么意思呢？这其实就是资本市场的根本性问题，你到底在赚谁的钱？回购注销，或者是大比例分红，这其实都是产业资本反哺投资者，相当于大家从公司身上拿到回头钱了，但是如果是增发，那么结果就相反，相当于产业资本又从投资者手里把钱拿走了，投资者只能在彼此之间进行大逃杀的博弈。而这个回购用于股权激励，从性质上来说，是一次转移，确实公司拿出了钱，去回购股票，把钱换给了投资者，但是这些股票给到了员工，未来员工还是会拿着这些股票，去找投资者兑换现金。其实背着抱着一边沉，所以市场对于回购用于股权激励并没有那么友好。也不怎么买账。因为出发点就有问题，公司不是在为投资者考虑，而是在为自己和员工考虑。
所以综合来看，美的这次回购，确实不是坏事，也应该表扬，但是也不至于像某些媒体或者大V那样，把他夸成一朵花一样。就因为他是股权激励，而并不是用于注销，所以这后面差距可就大了。投资者也应该清楚这点，你的股东权益并没有增加。只是短期有人买走了，以后迟早还会拿出来卖的。
最后说下市场，未来这些大白马，抱团股肯定还有机会，因为机构们只会买这些，而机构们手里又有的是钱，几千亿的资金还都没有建仓。所以并不用太担心，但是牛市后期，市场的波动会明显加大。今年实在不适合再去炒个股了，你最后可能发现，市场整体没怎么跌，慢慢悠悠又涨回来了，但是自己却已经损失惨重。每一次调整可能都会让你精神崩溃，最后不断地高买低卖，替机构们降低成本。绝大多数人的亏损其实并不是从熊市开始的，而就是从牛市的后期开始的。所以长点心吧，别太高估自己。今年做好防守，降低波动，最终我们才能赢得比赛，如果还是贪心，追涨杀跌。那么年轻人如此不讲武德，只能好自为之了。
在知识星球齐俊杰的粉丝群，昨天我们给出了一组市场中重要的数据，这一波牛市其实起源于风格周期的轮换，而从2019年初开始的这波风格周期，其实在今年也已经要进入尾声，未来我们的投资方向，将发生明显的变化，那么之前强烈看好的强周期和业绩改善，是否要调整呢？老齐早上的节目，更多以判断为主，晚上的投资课才是可执行的方法论和策略，手把手的教你避险。我们总说投资没风险，没文化才有风险，学点投资的真本事，从下载知识星球找齐俊杰的粉丝群开始，新进来的朋友，可以先看星球置顶3，我们之前讲过的重要内容和几个风险低但收益很高的资产配置方案都在这里面。
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上市公司回购，是套路还是真有疗效？
上市公司回购股份，是近年来市场的热门：上市公司股价跌了，回购；股价涨幅小了，回购，甚至有些公司可能股东想减持了，上市公司也回购。至于回购的用途：有用来股权激励的，有做员工持股计划的，也有注销股份的，还有用于后期可转债发行的。
在五花八门的上市公司回购股份中，投资者不禁有一个疑问，这到底是解放军亲人还是挖坑让我们散户跳啊？本文就来好好说说上市公司回购。
上市回购算是个洋玩意，玩的最早的是老美，20世纪50年代，美股就开始出现回购股份；玩的最溜的也还是老美，尤其是次贷危机之后，美股回购蓬勃发展，有数据统计，2009年至2018年期间，标普500成分股累计回购总金额超过4万亿美元，比咱们深交所的所有股票总市值还要高。而单一公司的回购金额也是吓死人，2019年微软就宣布启动第三轮回购，回购规模达到400亿美元。
至于美股上市公司回购的钱从哪里来，一部分是海外的利润回流（尤其是2017年美国联邦企业所得所由35%降低至21%之后，海外利润回流明显）；还有一部分靠发债，是的，就是借钱回购。
为啥自己没钱借钱也要回购呢，一个原因是利息低加上美联储开直升机撒钱搞量化宽松，这些美国上市公司没有咱们小企业的融资难融资贵问题。二是股东们喜欢啊，股神巴菲特在《2017年致股东的信》中就说了非常喜欢进行股票回购的公司：“我们非常喜欢这种股票回购，因为我们相信大多数情况下，公司回购的股票在市场中是被低估的。毕竟，我们持有这些股票的原因也是因为我们相信这些股票被低估了。当公司的经营规模不断扩大，但流通股数量不断下降，股东将会非常受益。”包括股神的伯克希尔哈撒韦一直以来都在回购股票。
总结下来，回购的作用就是：1、提振士气，官方吹票；2、提高EPS，股数少了，摊到每股的收益就多了，相同股价的PE估值就低了。
与美股相比，A股搞回购虽然有些年头了，但还是小弟弟。
A股的回购大致有三个阶段：2005年以前，2005年至2018年和2018年以后。2005年之前是禁止上市公司回购股份的，当时上市公司家数少，上市就是为了融资，给个题材就灿烂，上市公司为啥要花钱来注销股份。
政策的变化在2005年6月份，证监会发布了《上市公司回购社会公众股份管理办法（试行）》，放开了上市公司回购股份的一个小口子。
大概是04年、05年行情太差，IPO暂停了也没啥效果，不如我们也让上市公司回购刺激刺激股价？不过这个时候的回购股份，噱头大，实际做的上市公司不多，主要是回购的用途单一，只能用来减少注册资本或公司合并，用来奖励本公司职工的都少；决策程序也复杂。05年至18年，监管层对回购股份的态度也是“原则禁止、例外允许”。
真正的A股回购放量在2018年，背景呢就是2018年我们的市场太惨了，从年头跌到年尾。
政策方面也比较给力，罕见的三部委联合发文，还是A股市场的：《关于支持上市公司回购股份的意见》
从政策上放开了回购股份的限制：低于净资产的可以回购、股价跌多了可以回购；用途也可以多种多样了，注销股份、员工持股计划、股权激励都可以；资金来源除了自有资金，发债、发优先股都可以用来回购股份，先用自己钱回购，再搞再融资也可以了；决策程序也简化了，上市公司开个董事会就能干。
证监会发话了，沪深交易所很快就在2019年1月11日发布《交易所上市公司回购股份实施细则》，上市公司回购股份就算是响应监管层号召了，种种顾虑一扫而去。
而A股的上市公司回购是有固定流程的。首先上市公司发布《回购股份方案》，明确回购多少钱、回购股价、和回购资金用途；紧接着公告《回购报告书》，确认万事具备，就等回购了；在第一次回购后公告《首次回购股份公告》，表示我已经开始干活了；后面每个月的前3个交易日，公告回购进展，说清楚到底回购了多少股，花了多少钱；最后回购计划完成后，再公告《股份回购实施结果暨股份变动公告》，活已经干完了。
我们统计了2020年上半年的上市公司回购情况
2020年1月1日至5月1日，新披露《回购方案》和《回购报告书》的A股上市公司65家。
公告回购金额最高的是华泰证券，不超过26.15亿元，其次是云安白*，不超过15.87亿元。
回购金额最少的是智能自控，不低于1000万元，不超过2000万元。同样不超过2000万元的还有银龙股份和康达新材。真正的蚊子再小也是肉。
回购次数最多的金麒麟，前后做了四次回购，分别是20181016-20190507，20190617-20190918，20191206-20200312，20200321至今，标准的回购劳模，公司不是在回购就是在准备回购的路上。
回购执行最快的是新晨科技和重庆钢铁，分别是20200309-20200319，20200303-20200313，从公告方案到回购完成只用了10天时间。真正的短平快！
刺激作用最好的是中天科技，公司2020年2月17日公告回购方案，回购价格不超过9元，现在的市价已经是12元了，一块钱没花股价上去了。
最惨的是精锻科技，2020年2月22日披露回购方案，公告即是最高点，自方案公告至5月1日，股价下跌了26.50%。
另外也不是所有公司都是股价下跌才回购，比如沙钢股份和三棵树都是股价涨幅不错的时候，披露回购方案。
统计2020年新进行的上市公司回购，自上市公司回购方案公告至2020年5月1日期间股价表现，涨幅最好的49.86%，跌幅最大的下跌26.50%。中位数为上涨3.25%。要好于2020年1月2日至5月1日期间上证指数-6.23%表现。也要好于期间市场涨跌幅中位值-7.37%表现。65家样本公司中，只有3家跌幅超过10%，而涨幅超过10%的有20家。
另外从统计数据上，上市公司回购对于股价有如下的影响。当股价走势比较平稳时，上市公司实施回购股份，的确有助于稳定股价，降低股价下跌幅度；当股价逐步走强时实施回购股份，会起到推波助澜的作用，加大股价上涨的幅度。但是要注意的是，如果有明显的人为拉高股价的痕迹，高位释放回购信号，想让投资者接盘，这个想法大概率是要落空的。从更长远的角度看，回购毕竟只是一时之举，随着注册制的全面推进，能够长期决定股价走势的还是上市公司经营和基本面的持续改善。
热议：中国平安巨额回购获批，A股2019年会不会出现“回购牛”？
来源 /财经网站、专家评论
小编 / 木头 s1450616010001
本期关键词：回购牛
2018年，是A股市场估值水平偏低的年份，但这与今年股市非理性下行有着密不可分的联系性。在实际情况下，即使股票市场的估值底部基础尚未达到牢固的状态，但也已经释放出大量的估值风险，甚至存在估值过度修复的表现。
对于这一年，除了股市估值过度修复之外，今年同样是A股回购新规正式落地的重要年份，而今年以来，A股上市公司的股份回购热情相当高涨，全年上市公司的股份回购规模也是远高于往年的同期水平。
实际上，造成上市公司积极采取股份回购的举措，一方面在于部分上市公司的估值水平、价格水平已经处于历史很低的状态，上市公司大股东也认识到上市公司股票存在严重低估的问题，而此时此刻上市公司采取股份回购的策略，从一定程度上反映出上市公司股票价格低估的一面；至于另一方面，则与政策引导因素有关，但在市场处于非理性波动的过程中，上市公司采取股份回购的策略，既有迎合政策引导的需求，也有维护自家股票价格稳定的需求，而在多方面因素的推动下，也促使A股上市公司的股份回购热情迅速升温。
于市场而言，在关注上市公司股份回购频率增多的同时，更可能多关注部分上市公司的大手笔回购动作。其中，近期最具代表性的，莫过于中国平安颁布了巨额回购的方案，而从12月14日晚间的消息来看，中国平安大手笔回购已经获得股东大会的通过，按照之前拟回购不超过10%的股票，实际上意味着未来中国平安的股份回购规模将会刷新出一个新高水平。
除此以外，对于A股上市公司而言，也有多家上市公司采取了大额股份回购的计划。其中，美的集团也已经完成了部分的股份回购，回购金额也是在30亿元左右。由此可见，对于今年以来A股上市公司的股份回购措施，还是在动真格。
股份回购曾经引发了美股市场走出了一轮长期牛市，虽然美股长期牛市的形成原因颇显复杂，并非单一股份回购就能够实现。然而，不可否认的是，随着上市公司积极采取股份回购的策略，并通过股份回购后注销的行动，间接提升了上市公司的核心价值，不断为上市公司的股票价格上涨提供了新的动能。
但是，似乎市场很容易忽略一个因素，那就是美股上市公司尤其是美股核心上市公司的现金流非常充裕。然而，这与A股市场的上市公司相比，还是具备较大的优势的。
实际上，对于股份回购而言，一方面注重于股份回购后的注销行为，有利于提升上市公司的核心价值；另一方面则是注重现金流充裕的上市公司的股份回购策略，因为现金流越充裕，其采取股份回购的实质性效果更明显，之后进行股份回购再注销的效率也会更高，更容易体现出上市公司的核心价值能力。
如今，中国平安的大手笔股份回购计划，确实起到了一个比较积极的影响作用。但是，在A股市场中，类似于中国平安这样颇具财务实力的上市公司并不多，且同时满足现金流充裕、估值低估、净资产收益率持续高增长、持续高股息分红等特征的上市公司更是寥寥无几。
与之相比，经历了近年来的股权质押风波后，不少上市公司还深陷股权质押平仓风险，其自身的现金流压力并不轻，自身采取股份回购后注销的动力并不强。或许，对于当前不少A股上市公司来说，现金流、财务实力仍然是企业最担忧、最缺乏底气的要素。
不过，从股份回购新规细则分析，却具有不少可操作的灵活空间。例如，上市公司除了使用自有资金、发行优先股回购股份外，还可以通过发行普通股股票的超募资金、金融机构借款、债券募集资金等途径作为股份回购的资金来源。又如，对于维护公司价值及股东权益所必需的情形，并仅限于公司股价出现破净或连续20个交易日内大幅下跌30%及以上的情形下可以进行股份回购，而类似于护盘式回购的举措，仍可以在6个月锁定期后通过集中竞价交易方式卖出股票等。
或许，通过这一股份回购的新规内容，可以刺激本身现金流一般或财务实力欠佳的企业采取股份回购的策略。但是，鉴于A股市场不少上市公司的现金流与财务实力本身并不具有太多的优势，而类似于护盘式回购的举动，似乎更倾向于维护上市公司的股票价格稳定性，且缺乏了可持续性的稳定预期，甚至可能会在未来演变成另一轮的变相减持潮，这也是需要引起警惕的问题。
时下，对于中国平安大手笔回购的具体落实，我们仍需持续观察，但作为一家拥有万亿以上总市值的上市公司，尚且采取如此巨额的股份回购方案，实际上意味着上市公司非常看好自家股票的投资价值与发展前景，同时还会为A股上市公司尤其是A股大蓝筹上市公司的股份回购计划作出了表率。
但是，对于股份回购潮的来袭，会否因此出现所谓的“回购牛”，笔者仍然保持适度的谨慎，而与美股市场相比，A股市场的情况则更显复杂。此外，需要正视的问题是，真正意义上的股份回购，一个要注重股份回购后的注销，只有真正意义上的股份回购注销才能够提升上市公司的核心价值；另一个则是注重上市公司的现金流与财务实力，这也是A股上市公司与美股上市公司之间的主要差距，对于现金流充裕、财务实力较强的上市公司采取的股份回购效果显然高于现金流与财务实力欠佳的企业，而前者对市场的核心价值提升也会产生出更为积极的影响。
延伸阅读：券商2019年度策略观点集锦
2019年，宏观经济走势如何？市场底部何时出现？A股市场指数将如何演绎？倍受市场关注。近期多家券商召开了2019年投资策略会，券商中国记者选取一些观点进行汇总，来看机构眼中的“2019”。
乐观派：A股将迎复兴牛起点中信证券：2019年将迎来未来3~5年的复兴牛起点
中信证券认为，明年经济中问题凸现，对经济运行和资本市场构成较大压力。宏观政策重新审视三大平衡关系；政策调整催生经济“转机”。市场对于中国经济的预期将发生根本性的转变，诸多政策措施将助力经济企稳，预计2019年中国GDP增速仍然在6.5%左右。
对于2018年A股市场判断和投资策略，中信证券研究部股票策略组认为，A股在2019年将迎来未来3~5年复兴牛的起点；在盈利、政策和流动性影响下，预计大盘在明年一季度盘整，二季度开始逐渐进入盈利和估值修复共振的上行阶段；配置上聚焦结构转型，拥抱高端制造业和服务业。
安信证券：A股将走向一个更成熟的牛市
安信证券首席策略分析师陈果指出，股市至少已处于熊市后期，适宜箱体操作策略思路。在流动性环境、产业政策与行业景气共同影响下，结构性行情逐渐展开，重点关注成长，适当关注逆周期。
未来需要关注金融周期的影响，增量资金属性将使得市场风格更为成熟，核心资产估值将得到更多支撑，A股未来不会简单重演2012-2015年。预计A股在2019年虽然难免将经历荆棘与坎坷，但最终将走向一个更为成熟的牛市。
陈果还表示，人民币金融资产有望在新一轮金融开放中受益。从中期来看，负重于金融周期，中国经济在新一轮改革开放与转型升级前行，股权融资市场势必承担更多责任。中美构建新平衡，人民币金融资产有望在新一轮金融开放中受益，在这进程中，A股市场机制、功能、投资者、风格走向成熟；而在短期方面，随着经济进入调整期，流动性趋宽松，政策有利风险偏好筑底回升，权益资产性价比开始逐渐体现。
兴业证券：企业明年的感受会比今年好
兴业证券首席分析师王涵对2019年作出四个判断：
1)明年的海外环境“山雨欲来”。利率上升将成为市场的主要矛盾。看似最安全的地方—美国—可能是全球金融市场中最危险的地方。而中国金融市场，所受到的冲击可能有限。
2)尽管明年经济仍有一定的下行压力，但当前的主要矛盾实际上是金融，而非经济增速。随着金融条件的改善，企业在2019年的感受，有可能会比2018年要好。
3)中国的政策开始更加关注长期的问题。除了对环保、社保、产能过剩等不平衡问题更加关注之外。在本轮经济转型过程中，资本市场的重要性将明显上升。
4)金融市场的资金期限将变长，改变市场生态环境。从房市、养老市场、机构市场以及外部进入的流动性，开始拉长整体中国金融市场的流动性期限。
招商证券：预判2019全年走势呈现“N”字型震荡上行
招商证券首席宏观分析师谢亚轩认为，根据对增长和通胀的预测，中国政策真正转向放松可能要等到2019年年中附近。随着政策转向放松并叠加现阶段稳增长的积极效应逐步释放，预计明年下半年经济增长将较上半年有所改善，全年经济增速约为6.4%左右。2019年货币政策仍将维持较为友好的态度，全年有4次降准的可能性，不排除降息1次的可能性。
招商证券首席策略分析师张夏认为，对2019年A股走势判断相对乐观，上半年面临经济下行和流动性宽松的“下行式宽松”的*面，若年中社融增速大幅回升，经济有望企稳。政策“风”渐暖，2019年资金持续流出的*面将会逐渐扭转。因此判断上半年A股中小市值风格有望占优，若下半年社融增速回升，则A股整体都会有更好表现。预判全年走势呈现“N”字型震荡上行，年度指数关注创业板指。
华创证券：A股市场有望走出不规则N型
华创证券首席经济学家牛播坤表示，进入2019年，在全球贸易紧缩背景下，预计明年将会是全球经济共振向下的状态。中国经济明年同样面临下行压力，实际GDP增长或为6.2%，但基建和房地产有望成为支撑因素。
华创证券研究所首席策略分析师王君认为，在明年全球经济共振向下的预期下，预计年初市场首先要经历人民币汇率波动与利率趋势的再确认，股债风险溢价将继续寻顶。而后在投资的韧性以及房地产下行风险可控下，展开中国经济新一轮短周期寻底企稳的反弹逻辑。预计明年赚钱效应会比今年更多，其中A股市场有望走出不规则N型。“整个行业板块里面，在前半场要有一个防御性思维，以生物医*，公共事业，建筑装饰这些逆周期的防御板块为主。”王君表示，在后面市场反弹的阶段，可以配一些高弹性的科学消费、包括成长科技板块。
审慎派：2019是“磨底年”，风险继续释放申万宏源：明年是“磨底年”，结构性机会增加
申万宏源认为，2019年是市场快速回落之后一个“磨底年”，结构性机会相比2018年会有所增加。“政策底”支撑风险偏好是2019年3月份前的主要矛盾，之后主要矛盾将重回基本面趋势。
2019年在新经济方向上寻找核心资产势在必行，关注5G、光伏风电、游戏、新能源汽车和军工。2019年外资依然是主要的增量资金，传统核心资产仍有阶段性机会可能是一个预期差。
华泰证券：预计明年GDP增速回落到6.3%左右
华泰证券宏观首席分析师李超认为，2019年消费、投资、进出口增速或存在一定下行压力，预计2019年GDP增速将回落到6.3%左右，基建仍是稳增长的重要工具。在2019年年中附近，如果经济下行压力继续加大，有放松一二线地产刚需调控的可能性。
李超还认为，2019年通胀的最大上行风险情形是“猪油共振”，即本轮生猪疫情出现加速扩散、同时国际油价在地缘**事件带动下出现超预期上行。预计2019年经济类滞胀结构将表现的更突出。预计2019年名义GDP增速较2018年继续下行，名义GDP作为影响长端国债利率的重要基本面因素，10年期国债收益率仍有下行空间。
中金公司：当前至明年底，股市或经历风险继续释放阶段
中金公司2019年展望策略报告称，受增长继续下行、政策逐步托底等基本面与政策交互演变影响，当前到2019年底的股市或会经历风险继续释放与机会显现的阶段。
当前债继续强于股，地产、商品可能承压，行业配置与主题选择要注重逆向思维、守正出奇，建议：逢低吸纳符合消费升级与产业升级趋势的优质龙头；关注下跌时间长、估值低部分板块边际改善机会；相对看淡近年受供给侧改革支持、需求放缓明显、估值风险释放不充分的板块。
东方证券：2019年全年A股走势预计“一波三折”
东方证券表示，2019年全年A股走势预计“一波三折”：受政策催化的影响，2019年一季度或有春季躁动行情。稳增长政策2019年下半年或见效，盈利增速有望出现触底回稳，四季度或出现机会。
对于2019年的配置方向，东方证券表示，转型成长为矛，权重蓝筹为盾，把握结构性机会。具体来看，(1)经济产业转型、升级和开放方面，医*、军工、通信5G等在科技成长股中更占优。(2)稳增长方面，重点关注权重蓝筹，以银行为代表的金融以及地产为主。(3)结构性景气度有望提升的细分板块同样值得关注，主要为畜牧业、高端设备制造等。
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回购股票并注销会计分录怎么做？
对于回购股票并进行注销的业务，应设置库存股科目、股本科目进行会计核算，相关的会计分录怎么做？回购并注销股票的会计分录(1)回购本公司股票时的会计分录借：库存股(实际支付的金额)贷：银行存款(2)注销库存股时的会计分录借：股本(注销股票的面值总额)资本公积--股本溢价(差额先冲股本溢价)盈余公积(股本溢价不足，冲减盈余公积)利润分配--未分配利润(股本溢价和盈余公积仍不足部分)贷：库存股(注销库存股的账面余额)回购价格低于回购股票的面值总额时的账务处理：借：股本(注销股票的面值总额)贷：库存股(注销库存股的账面余额)资本公积--股本溢价(差额)股票回购的作用1、反收购措施：股票回购在国外经常是作为一种重要的反收购措施。回购将减少在外流通的股份，提高本公司的股价，使收购方收购难度增加；股票回购后，公司在外流通的股份少了，浮动股票落入进攻企业手中的几率就降低了。2、改善资本结构：改善公司资本结构的可以通过股票回购来实现。就是利用企业闲置的资金回购一部分股份，使得资金得到了充分利用，每股收益也提高。3、稳定公司股价：过低的股价，使消费者对公司产品产生怀疑，削弱公司出售产品，使人们对公司的信心下降，这无疑将对公司经营造成严重影响。在这种情况下，公司回购本公司股票不仅可以支撑公司股价，使公司形象得到改善，同时股价在上升过程中，会增加消费者的信心，投资者又重新关注公司的运营情况，促使公司有了进一步配股融资的可能性。
股票回购注销是利好还是利空
利好。拓展资料：1，股票回购注销是利好的，股票回购注销后股本减少而净资产与盈利总额没变，相应的每股净资产和盈利就会有提高，股价也相应地会上升，股票回购可以理解为把流通股转为非流通股，进行内部的股票激励或者进行留存或者注销，激励或者留存是因为公司营需要，也属于利好。2，股票回购注销只是事件性因素，短期会对股票造成影响，但股票中长期走势是由供求关系、资金量、业绩、政策、消息等多方面因素决定。3，股票注销回购是利好的。所以股票才回购注销，这种情况可视为利空。然而普通情况下还是算利好，但对股价影响不会太大。回购代表了公司认为市场对公司股价严重低估，在国外市场是一种对公司股价的最大利好。回购其实跟分红具有及其相似的性质，是一种变相的分红。4，股票回购注销从长期来看，是利好的。股份回购注销后股本变少，如果确实公司股价严重低估，那么剩下的股份的每股收益也可以大幅提高。市场大量的回购行为，等于市场的股票总量有进有出，市场当然具备强烈上涨动力。5，总的来说，上市公司通过股票回购注销以后，提升了自己公司股价的竞争力，也维护了股民们的股份盈利。不管对公司还是投资者而言，股票回购都会带来一些影响。股票回购一般是由公司管理层发起的，用公司自有资金在二级市场上直接买入自家股票的操作。6、股票回购通常是企业用于注销股本，股本减少，净资产与盈利均总额没变，相应地每股净资产及盈利均有所提高，股价当然上升。 7、期权注销和限制性股票回购注销他们都对应了一个上市公司股（期）权激励制度。由于上市公司证监会批准可以对公司员工实行股权或期权激励，如果获得授予激励的员工离职，而股（期）权激励还没有实施，那么离职人员所对应的份额就相应的注销。
股票回购注销是好事还是坏事
这种情况可能是好事，也可族余或能是坏事。根据东方毁厅财富网的信息，股票回购注销一般来说是较为利好的，股票回购通常是公司用作注销股本，股本减少，资产净值与赢利均总金额没变，相对应地每股净资产及盈利均有所提高，股价相对应的会有所上升。股票回购注销也有利空的情况，如果该公司兆伍在经营受阻的情况下进行股票回购，有极大可能是在护盘，制造虚假繁荣景象，以阻止公司的股价被负面消息影响而大跌，造成市值蒸发。
公司回购股票之后股价是不是要下跌，下跌比例比例可不可以按每股净资产下降得比例推算？
为什么要下跌呢？