恒越核心精选混合c跌得太多(庄家出货后为什么要打压股价？)-鸿图投资网

摘要：庄家出货后为什么要打压股价？傻瓜，庄在拉升的过程中就已经出得差不多了，边拉边出，拉得越猛，出得越快，最后不过是拿一点剩下的筹码砸盘套住散户罢了。其实创业板在1200-

庄家出货后为什么要打压股价？

傻瓜，庄在拉升的过程中就已经出得差不多了，边拉边出，拉得越猛，出得越快，最后不过是拿一点剩下的筹码砸盘套住散户罢了。其实创业板在1200-1500点之间都是庄的主要出货区域，1200以下也出了一部分。坐庄和散户炒股是天壤之别。

当股市出现连续性下跌、恐慌的时候，这时散户该怎么办？

如果股市出现连续的下跌，甚至引起恐慌的时候，减仓观望是唯一的出路。

绝大多数散户的选择都是躺平，静静地等待。

这种做法其实是错误的，而且会带来重大的损失。

首先，你要明白股市出现连续下跌的原因，这是一个本质上的问题。

股市不会无缘无故地下跌，这背后我们需要明确的，一共有两点。

1、一定是有重大的下跌逻辑。

连续下跌，背后一定是有下跌逻辑的，并不单单是恐慌而已。

恐慌已经是下跌幅度很大，制造出的多杀多的情况了。

这种不计成本的抛售背后，资金的担忧到底是什么，其实是需要我们去弄明白的。

如果微观上没有事件触发下跌，那么就是宏观上的预期产生了变化。

比如，整体经济状况出现了下行，比如，货币的流动性收紧，比如，悲观的政策预期等等。

市场下跌肯定不是无缘无故的，只是这背后的逻辑，只有大资金知道，不会告诉散户。

等散户都知道市场为什么会跌了，要么就是已经大幅度亏损，甚至腰斩了，要么就只能被动躺平，默默等待了。

大部分散户找不到真正的下跌逻辑，也是导致无法有效应对的主要原因。

而没有下跌逻辑的大跌，其实才是最应该撤出观望的，因为你已经处于信息不对称的被动*面了。

2、一定是有一大批资金出逃。

从本质上来看，如果出现连续的下跌，一定是大量资金出逃的结果。

有些人会说，有资金出逃，就代表有资金接盘买入啊。

这一点没错，但是逻辑不一样。

资金出逃是主动行为，并且价格越打越低，是不计成本地出逃。

资金入场，是被动的，同样是价格越来越低的买入。

被动的资金是不会主动展开进攻的，这一点一定要明确。

如果遭遇恐慌，这部分被动的资金，很有可能在买入后，继续出现“多翻空”，成为了下跌的主力军。

还有一点必须明确，在当下点位出逃的资金，不论是主动还是被动杀跌，都很难快速地回流市场。

简单地说，这部分资金离场后，即便要入场，也要寻找一个相对的低点，不会马上就卷土重来。

这就说明，短期内如果没有明显的增量资金入场，整个市场很难有所作为。

如果按照这个逻辑来看，跟着大资金去避险，肯定是比呆在市场里做存量博弈，要靠谱很多。

明确这两点后，你就会发现，抛开个股不谈，从大势来看，低仓位的观望一定是最好的选择。

什么情况减仓，什么情况躺平？

很多人一定想知道，遭遇到连续性的下跌，什么时候应该减仓逃离，什么时候应该躺平或者补仓。

有一种说法叫做，别人恐惧我贪婪，那如果有资金是不是应该大批量买入更好。

首先，对于这种说法，存在一种误解。

这种误解就是你总认为恐惧中买入，一定马上就会涨，就能赚到钱。

抄底式的反弹，理论上都是一种单纯的博弈。

别人恐惧我贪婪，这种说法的背后，其实是让你寻找，被恐慌错杀的股票。

而从趋势的理论去看，短期如果形成了下跌的通道，不管是不是恐慌性杀跌，都一定要暂避锋芒的。

坊间还流行一句话，下跌途中的飞刀，是不能轻易去接的。

所以，正常的应对措施，要么是顺势减仓，要么是静待躺平。

到底是躺平还是减仓，我们可以根据几个方面来做点初步的判断。

1、自身的仓位情况。

躺平还是减仓，最主要是根据投资者自己的仓位来决定的。

因为不同的仓位，应对下跌的方式一定不同，下跌带来的损失也是不同的。

通常来说，如果仓位低于50%，那么可以选择躺平观望，静待大幅度的杀跌结束。

因为手上至少有半仓的资金，代表损失幅度减半，甚至可以在必要的时候进行补仓。

但如果仓位已经是80%，甚至是满仓，就建议减仓套现，让资金的资金流动起来。

这一方面是尽量地保护好本金，另一方面是增加流动性，让资金活起来。

仓位决定你能活多久，在下跌途中，一定是这样的。

当你满仓出现20-30%的下跌后，那就只能被动得彻底躺平了，将会错过非常多的阶段性机会。

合理安排仓位，确保资金的流动性，在应对下跌的时候非常的重要。

2、持仓的周期安排。

其次是持仓资金的周期安排，这个也是非常非常重要的。

有些投资者本身就是做短线的，接受不了这种因为下跌导致的被动锁仓。

这种情况下，该止损就应该果断止损，哪怕市场处于极度的恐慌。

而有一部分投资者，本身就信奉价值投资，本身对于资金的安排就是相对比较长周期的。

在这种情况下，选择躺平的余地就会多一些，因为这些资金的流动性要求不高。

你永远不能选择在牛市做短线，在熊市做长线，这种策略是有问题的。

持仓的周期安排，要根据自己的既定策略做好安排，确保尽可能地合理化。

千万不要在最后，在迫不得已的情况下，选择被动地做资金安排，比如真的在跌到底之后，由于需要用钱，选择挥泪斩仓。

3、持有个股的波动性。

最后一点，可能和大家想的不一样，叫做个股的波动性。

很多人一定会想说，个股的价值，到底有没有，是应该选择躺平还是斩仓。

其实，个股的价值是很难衡量的，你觉得是被错杀，但是资金并不觉得如此。

这种你和资金的意见分歧，到底谁对谁错，很难说，但是资金大概率是对的。

或者说资金至少觉得需要时间来换空间，所以选择了短期内的撤离。

之所以提到个股的波动性，其实指的就是潜在的下跌空间。

即便是业绩很好的白马股，也是经常遭遇腰斩，更别说一些题材股，很有可能出现50%-80%的下跌。

所以，你能够通过持仓个股的性质，去判断潜在的下跌空间到底有多大。

如果下跌的空间非常大，在下跌20-30%之后，还有腰斩的风险，那么至少减仓观望，可以做很多的风险规避。

躺平和减仓，都是一种选择，甚至逆势加仓也是一种选择。

其实，选择没有对错，因为涨跌可能只是当下一个阶段的，从未来来看，情况可能会不一样。

但是，每个投资者能面对的投资心态和投资周期不一样，所以当下的决策一定是不一样的，没有一种标准答案。

什么情况下，容易出现行情反转？

作为散户，还非常关心的一点，就是恐慌性大跌之后，有没有可能出现反转的情况。

有时候为什么行情会走出V字型，而为什么有时候行情跌下去了，就连反弹的力度都很小。

如果我们能够判断行情下跌后的情况，是不是就能做出更有效的应对了。

话虽如此，但这种判断本身，难度是非常高的。

想要做好行情的预判，必须要从几个方面入手，而且必须得从本质上搞清楚。

1、下跌的本质原因。

下跌的本质，是决定下跌到底是恐慌性的，还是市场最正常的反应。

有一些下跌是恐慌性的，诸如融资配资的强行平仓，质押爆仓的被动平仓，以及部分强行赎回等。

这种下跌的背后，是资金根据指令做出的反应，引发的踩踏，错杀的概率还是很高的。

或者一些突发事件导致的资金恐慌出逃，而事件可能会在短期内就被解决，也是很容易出现反转的。

但有一些原因，却是一种长期的担忧。

比如对于经济发展预期的担忧，需要通过一次次业绩的验证去解惑，每几个月的周期，行情是不会在短期内马上就起来的。

对于下跌的本质原因判断，到底是是短期行为，还是长期行为，这一点很重要。

如果你没有办法进行准确的判断，甚至连下跌的原因都没弄清楚，还是不要做决策为妙。

2、下跌中主力资金的心态。

下跌途中，还要特别注意的，其实是主力资金的心态。

主力资金对于市场的研判，一定是比普通散户投资者更准确的，所以摸准主力心态很重要。

不论是长期主力还是短期主力，选择离场观望的时候，一定是对于市场的预期非常悲观的时候，出现反转的可能性就很小。

但如果以游资为首的热钱，还敢于在市场里兴风作浪，那么短期出现反转的机会，还是很大的。

下跌途中主力资金的心态，其实是非常重要的，只不过盘面上的主力语言，根本不能简单地通过资金流向去判断。

很多时候资金流出，并不是坏事，资金流入也并不一定就是好事。

要看资金对于短期内行情的信心有没有。

3、市场是否存在短期回暖的条件。

市场的回暖，还离不开大环境大背景的支持。

短期市场想要在恐慌中走出来，并且在相对短期内就出现反转，可能性很小，需要的条件也非常苛刻。

至少从资金面上，需要有真枪实弹地进入市场，确保市场的资金供给。

行情不是平地而起的，而是资金一点点慢慢打出来的。

除了资金面，政策方面是否会出台配套的一些举措，帮助整个行情回暖，也是非常的重要。

只有多方面的这种暖风频吹，让资金感觉到寒意不在，愿意卷土重来，才有可能带动市场回暖，出现比较好的反弹，或者反转行情。

而不是说极度恐慌下的1-2天的短期反弹，这种反弹过后，市场一般还是会继续延续下跌的趋势。

4、会不会出现新的主线行情。

最后就是行情会不会出现新的主线行情。

主线行情，可以说是行情从熊转牛最必要的具备条件。

没有主线行情，就没有牛市，没有资金，更没有反转。

大部分的底部，即便是恐慌过后，也是慢慢进行修复的，并不会立马出现趋势性上涨。

新的主线行情，是结束一段熊市的必要条件，也是开启行情的基础。

市场除了需要有热点，还需要有赚钱效应，只有赚钱效应越来越明显，资金才会不顾一切地入场，那么行情才会出现大的转机。

行情反转，在恐慌性下跌过后，也是不常见的，至少在短周期出现反转的可能性，其实是不常见的。

我们都知道底部需要反复确认，V字型的反转终究是少数，抄底失败的概率也就会很大。

散户做决策，大部分时候都是错的。

归根结底，主要是羊群效应导致的。

市场出现下跌，在下跌末期，也是会出现连续的恐慌，而这时候其实是买入的机会。

别人恐慌，我贪婪，这话一点都没错。

因为很多的主力，确确实实是逆市布*的。

只不过市场是否真正恐慌，其实对于散户来说，是犹未可知的，散户很难真正感应到市场资金的变化和走向。

所以，散户如果没有针对个股的既定策略，想要通过市场资金的变化去做准确的决策，其实难度是很大的。

为什么有些散户在熊市亏损都比较有限，有些是牛市不赚钱，一到熊市就大亏。

本质原因就是被市场的情绪所左右，失去了理智和判断力。

任何时候，当市场出现反应的时候，都要问问自己的决策是什么样的，依据又是什么。

恐慌不可怕，大跌也不可怕，可怕的是没有任何的应对措施，只能被动得太平等待。

基金暴跌15％的痛，如何避免？

年后基金回撤幅度比较大，基本都在15%以上，有避免的办法吗？请听我慢慢地讲：

1：如果知道年后基金会下跌，那在下跌之前把基金卖掉，就可以避免这次回调。但你在下跌之前会知道有回调吗？不知道的，没有人知道的，就是那些在下跌之前跑了的人，也不是真的知道要下跌，而是凭感觉操作的，而那个感觉的正确率是不靠谱的，只能说是碰了个巧而已。

2：现在的状况是，已经回调那么多了，再纠结于怎么避免，已经没有意义了，现在最重要的是怎么自救：

①：开启日定投。通过定投摊低持有成本，降低持有基金亏损率。

②：分批手动买入。特别要注意分批，因为你不知道后面会不会继续回调，分批资金的金额由小到大，意思是位置越低，买入的量越多。

定投和分批买入其实都是一个目的：尽量降低持有基金成本，降低持有基金亏损率，将来一旦市场反转，才能很快转亏为盈。

玩基金，不能在本该卖出的位置买入，更不能在本该买入的位置卖出，市场哀嚎之际，本应潜伏而入；人声鼎沸之时，就该转身而去。

希望我的回答，能够让你满意，更多的基金小知识，请到我的主页观看，谢谢。

招商银行有个“定投”业务，说要定投基金？那我投进去的钱是给银行了？还是很自己的？基金跌了，我的钱会少吗？

你定投基金后，钱还是你自己的，基金涨了你转，基金跌了你赔。简单点讲基金就是专家理财，很多人一起出钱，出管理费，请基金经理帮我们理财。股票就不一样了，股票是公司的股权，你买了就相当于是那家公司的小股东了。建议你到天天基金网上了解一下基金，到证券公司了解一下股票。也可以在财经网站上了解

今日股市资讯（2.7日周二）

资讯导读

北京推动数据特区建设、数字经济已成地方经济发展重要抓手小米万兆路由器即将OTA升级Wi-Fi7、Wi-Fi7商用时代望再提速奥飞数据：能为客户开展AIGC业务提供稳定可靠的算力支持浙大网新：AI资金交易员运用NLP等技术今日头条

北京推动数据特区建设、数字经济已成地方经济发展重要抓手——————据媒体报道，北京市人民**近日印发《2023年市**工作报告重点任务清单》，本年度任务清单中，提出着力建设全球数字经济标杆城市，落实北京数字经济促进条例，推动北京数据特区建设，开展数据基础制度先行示范。加快数字经济和实体经济深度融合，推进数字产业化和产业数字化，推动数字经济全产业链发展，创新公共数据授权运营，深化公共数据开放、数据交易流通，提升数据要素治理能力。

数字经济是继农业经济、工业经济之后的主要经济形态，是中国经济在第四次工业革命中实现换道超车的宝贵机遇。今年起开始实施的《北京市数字经济促进条例》，是一部回应数字经济发展需求的重要法规，将为推动北京高质量发展、加快建设全球数字经济标杆城市提供法治保障。目前31个省市自治区的两会已经召开，基本都继续强调加大科技创新支持力度，同时对数字经济进行了较大篇幅的论述，提出要大力发展数字经济。

其中多个省份对未来五年、2023年的数字经济发展规模、数字经济核心产业增加值或数字经济占地区生产总值比重等指标提出了明确目标，如福建提出2023年实现数字经济增加值2.9万亿元以上、江西提出2023年数字经济规模占地区生产总值比重45%以上。总体来看，数字经济已经成为地方**今年乃至未来五年发展的重要抓手。

海量数据（603138）是国内领先的数据技术提供商，已形成了数据库、数据存储、大数据(含数据采集.数据资产管理、数据建模)数据安全四大自主产品系列。海兰信（300065）是国内首家海底数据中心（UDC）服务提供商，UDC方案已具备商业化扩展的条件，首批UDC订单全部顺利下水交付。投资聚焦

小米万兆路由器即将OTA升级Wi-Fi7、Wi-Fi7商用时代望再提速——————据小米路由器官微消息，小米万兆路由器和小米13系列即将OTA升级Wi-Fi7，具体升级时间后续会公告。官方称，“Wi-Fi7，不只是速度，更是系统性的体验跃升。多路连接、动态优选、更低延迟、更强抗干扰，为将来的娱乐、办公，带来更浩瀚的想象空间。”此前雷军曾在微博表示，小米13Pro的Wi-Fi功能是小米史上最强的。目前国内还没有开放WiFi7认证。一旦可以认证，就会开放WiFi7功能。现在看来，国内望即将开启WiFi7认证。

作为最新一代Wi-Fi标准，Wi-Fi7性能强大，支持320MHz信道带宽和4096-QAM调制技术，大幅提升用户体验。得益于多链路操作(Multi-LinkOperation，MLO)，Wi-Fi7能够聚合多个信道，缓解网络拥塞环境下的链路中断问题，以提供更高速、稳定、可靠的连接。目前，包括高通、联发科等科技巨头在内的众多企业在Wi-Fi7领域均已有重磅布*。随着国内小米等行业巨头的加速推进，Wi-Fi7商用时代正加速到来。

共进股份（603118）公司已成功研发推出首款商用万兆BE19000Wi-Fi7路由器，预计将于一季度正式量产。天邑股份（300504）WiFi7作为下一代无线通信技术，公司研发团队一直保持关注和跟进，并进行相应的技术储备。独家参考

奥飞数据：能为客户开展AIGC业务提供稳定可靠的算力支持——————奥飞数据（300738）2月6日在投资者互动平台表示，作为国内领先的互联网云计算与大数据基础服务综合解决方案提供商，公司持续关注AIGC技术的发展，能为客户开展AIGC业务提供稳定可靠的算力支持，公司与百度等AI行业优秀公司有着长期合作关系。公司的海外业务以全资子公司奥飞国际作为运营主体。奥飞国际网络以香港为核心，通过搭建海缆资源网络，互联了公司在东南亚、欧洲和美洲节点，与全球各互联网热点区域主流运营商实现IP互联和资源覆盖，用户国际业务提供稳定可靠安全的IDC服务。奥飞国际将与沙特著名企业阿吉兰兄弟集团、白山云科技共同在沙特首都利雅得投资新建数据中心和本地云计算平台，开拓**市场。浙大网新：AI资金交易员运用NLP等技术——————据浙大网新（600797）官微消息，顺应“人工智能技术+金融市场业务”的创新变革趋势，公司推出“AI资金交易员”。网新恒天AI资金交易员运用自然语言处理（NLP）、可视化引擎配置等技术，智能完成自动询价回复和交易达成，让交易流程自动化。会话开启即可风控，自动计划管理，汇总交易意向，针对差异化流程自动接入对手方信息，智能人机对话，简化人工操作，支持货币市场和债券市场各类业务的开展，交易效率预计提升超30%。财经要闻

中共中央、***印发《质量强国建设纲要》，到2025年形成一大批质量过硬、优势明显的中国品牌。工信部：多措并举做好新能源汽车关键原材料保供稳价工作，推动加快国内开采进度。国家发改委：持续拓展网络共享数字证书适用范围。我国将开展城市公园绿地开放共享试点。2022年全年社会物流总额预计超340万亿元，同比增长3.6%。上海：积极运用人工智能、5G、大数据等技术手段实现农村公路提质增效。河南18部门发文：进一步搞活汽车流通，扩大汽车消费。公告淘金

东方银星（600753）拟以新能源、储能、绿色储碳等“双碳”产业作为未来战略发展总体方向。新光*业（300519）签署慢支固本颗粒改善新型冠状病毒感染恢复期运动耐量的有效性和安全性研究合作协议。双杰电气（300444）公司及子公司预中标3.21亿元南方电网相关项目，约占公司2021年经审计营业收入的24.26%。英集芯（688209）拟投资设立新加坡英集芯、美国英集芯，拓展海外业务。北京科锐（002350）预中标3.99亿元南方电网招标项目，占公司2021年经审计营业收入的17.10%。广生堂（300436）乙肝治疗创新*GST-HG141片II期多中心临床试验首例受试者成功入组。西菱动力（300733）与汽车整车行业某头部企业签订涡轮增压器开发合作框架协议。中国黄金（600916）设立培育钻石（新材料）推广事业部。热点数据

主力资金连续5日净流入42股——————截至2月6日收盘，两市共42只个股连续5日或5日以上主力资金净流入。华能水电（600025）0.00%、中原高速（600020）两只个股连续11日主力资金净流入，排名第一；美格智能连续9日主力资金净流入，紧随其后。从主力资金净流入总规模来看，昆仑万维（300418）主力资金净流入金额最大，连续5天累计净流入5.22亿元，汉王科技（002362）紧随其后，8天累计净流入4.19亿元。从主力资金净流入占成交额的比率来看，汉王科技（002362）占比排名居首，该股近8日涨78.57%。龙虎榜看台

资金流入ChatGPT、国资云等板块——————周一，沪深两市低开震荡调整。截至收盘，沪指跌0.76%报3238.70点，深成指跌1.18%报11912.56点，创业板指跌1.40%报2544.09点。两市共计成交8747亿元，较上个交易日缩量399亿元。盘面上，ChatGPT、国资云、东数西算等板块涨幅居前，有色金属、医*医疗、光伏、芯片等板块跌幅居前。

盘后龙虎榜数据显示：润和软件（300339）+17.54%获买一主买，总买入净额为2.62亿元；天娱数科（002354）+10.10%获买一主买，总买入净额为7926.72万元；川大智胜（002253）+9.99%获买一主买，总买入净额为7238.08万元；广博股份（002103）+9.98%获广东资金买入，总买入净额为5209.33万元；华锋股份（002806）+9.98%获实力游资买入，总买入净额为4294.03万元。

今日导读

北京将建设数据特区、开展数据基础制度先行示范相关项目将纳入基金支付、政策支持辅助生殖产业国家发改委发文：拓展网络共享数字证书适用范围中证头条

北京建设数据特区、开展数据基础制度先行示范——————据报道，北京市人民**印发的《2023年市**工作报告重点任务清单》中表示，加快建设全球数字经济标杆城市，着力建设全球数字经济标杆城市，落实北京数字经济促进条例，推动北京数据特区建设，开展数据基础制度先行示范。加快数字经济和实体经济深度融合，推进数字产业化和产业数字化，推动数字经济全产业链发展，创新公共数据授权运营，深化公共数据开放、数据交易流通，提升数据要素治理能力。

点评：2022年，在经济下行压力加大的情况下，数字经济作为国民经济的“加速器”作用凸显，成为经济恢复向好的关键力量，为实体经济发展添能蓄力。当前，世界主要国家都把数字经济作为发展重点，进行了有益探索。目前，我国数字经济规模已超45万亿元，连续多年位居世界第二位，增速位列世界第一。到2025年，我国数字经济规模有望突破80万亿元，到2030年破100万亿元。

三维天地（301159）地处北京，主营业务数据资产管理软件通过建立数据资产生态，持续运营数据资产，推动数据要素流通，加速数据要素市场化。中科金财（002657）将隐私计算与联盟链技术融合，形成数据确权、存储、交互、流转的一体化解决方案。中证聚焦

相关项目纳入基金支付、政策支持辅助生殖产业——————据报道，针对关于建议将不孕不育治疗纳入免费医疗的提案，国家医保*近日答复：将逐步把适宜的分娩镇痛和辅助生殖技术项目纳入基金支付范围，努力减轻不孕不育患者医疗负担，提高医疗保障水平。点评：自2022年8月《关于进一步完善和落实积极生育支持措施的指导意见》公布以来，北京市、杭州市和荆门市相关部门均出台了相关支持政策，通过专项补贴或医保报销等方式降低不孕不育患者接受辅助生殖的费用负担，有效刺激了辅助生殖业务需求。未来随着人们对辅助生殖技术的认知加深、鼓励生育的政策推动等，中国辅助生殖的渗透率有望持续提升。

达嘉维康（301126）设置长沙嘉辰生殖与遗传专科医院，涉足生殖医院领域，与省内综合性三甲医院以紧密型医联体方式开展合作，完善辅助生殖服务。汉商集团（600774）收购同济生殖医院中心拥有辅助生殖牌照及人类精子库、湖北省生育力保存中心等资质。

要闻精选

○中共中央、***印发《质量强国建设纲要》，提出到2025年，中国品牌影响力稳步提升。○2月6日，国资委**召开会议，会议认为，要聚焦新型基础设施、新型城镇化、交通水利等重大工程建设和短板领域扩大有效投资，实施一批强基础、增功能、利长远的重大项目。○工信部装备工业一司相关负责人表示，将健全汽车生产风险预警机制，保障产业链、供应链畅通。○国家发展改革委将会同有关部门启动中央冻猪肉储备收储工作，并指导各地同步收储。○上海浦东颁发全市首张“预制菜”食品生产许可证。产经透视

国家发改委发文：拓展网络共享数字证书适用范围——————国家发改委2月6日发布关于在部分地方公共资源交易平台和企业招标采购平台试运行招标投标领域数字证书跨区域兼容互认功能的通知。通知指出，一、加大网络共享数字证书应用宣传推广力度；二、强化网络共享数字证书运行服务保障；三、持续拓展网络共享数字证书适用范围；四、认真做好标准优化和经验总结。

A股相关概念股主要有雄帝科技（300546）、南威软件（603636）等。公司动向

宇通重工（600817）宇通集团拟要约收购公司27.11%股份，要约价格为9.17元/股。宇通重工2月6日涨停，收盘价10.48元。宇通客车（600066）宇通集团拟要约收购公司58.28%股份，要约价格为7.89元/股。宇通客车2月6日收盘价8.34元。凯立新材（688269）拟定增募资不超10.75亿元，用于PVC绿色合成用金基催化材料等项目。合兴股份（605005）拟公开发行可转债募资不超6.1亿元，投向新能源汽车电子零部件生产基地建设项目。福成股份（600965）2023年计划总投资6.5亿元左右扩大肉牛育种养殖规模。晨光生物（300138）子公司拟4.55亿元投建年加工35万吨棉籽项目。双杰电气（300444）公司及控股子公司预中标3.21亿元南方电网项目。奥飞娱乐（002292）在互动平台表示，公司参股投资的北京光年无限科技有限公司有自己的AI对话机器人产品——图灵机器人开放平台，开发者可自行快速接入并创建个性化机器人，包含聊天机器人、智能客服等。资金观潮

○2月6日，北向资金全天净卖出5.43亿元。万科Ａ、科大讯飞、比亚迪分别遭净卖出3.87亿元、2.18亿元、1.66亿元；贵州茅台逆势获净买入5.46亿元。

○润和软件（300339）+17.54%2月6日放量大涨超17%，成交额48.48亿元。盘后数据显示，深股通买入2.38亿元并卖出8352万元，中信证券西安朱雀大街营业部买入1.15亿元，中信证券上海溧阳路营业部买入8435万元，一机构卖出3390万元。

今日导读

质量强国建设纲要印发、知识产权保护力度正持续提升北京市推进“数据特区”建设、行业进入快速发展阶段白卡纸企业集中提价、成本下行助力纸企盈利能力释放宇通客车、宇通重工获要约收购、广生堂乙肝*获进展资讯聚焦

○质量强国建设纲要印发、知识产权保护力度正持续提升——————中共中央、***近日印发《质量强国建设纲要》，提出要开展质量管理数字化赋能行动，推动质量策划、质量控制、质量保证、质量改进等全流程信息化、网络化、智能化转型；加强专利、商标、版权、地理标志、植物新品种、集成电路布图设计等知识产权保护，提升知识产权公共服务能力。

国信证券表示，相比一些发达国家，我国在知识产权侵权行为的打击力度上仍有不足，损害了创新活力。随着知识产权申请的快速增长，以及网络版权的快速喷发，巨量的内容检测确权是目前的行业痛点，技术应用将成为有效解决途径。知识产权保护技术服务面向司法端、监管端、B端、C端，市场空间广阔，目前仍处起步阶段。

汉邦高科（300449）的数字水印技术在知识产权保护，特别是数字版权保护方面有一定的技术优势和较为宽泛的应用领域；中国科传（601858）是目前国内拥有科技图书和期刊内容资源最多的出版单位之一。资讯精选

○中金公司银行研究团队预计，1月份信贷投放规模可能达到4.8万亿元，创单月历史新高，明显高于市场预期，基建仍是主要投向。○中国黄金协会数据显示，今年春节到元宵节期间，我国黄金消费同比增长18.2%，呈现出快速回暖的势头。○据天风证券测算，上周偏股混合型基金仓位中位数为83%，环比上升0.2个百分点，在计算机、电力设备、基础化工、机械、建材等行业的仓位提升。○多只明星基金产品近日开放“吸金”，如泉果旭源三年持有期混合将于2月8日开放申购，兴全合泰混合从2月1日起取消大额申购限制，显示基金经理对后市的乐观情绪。○北向资金6日净卖出5.43亿元，贵州茅台、宁德时代、紫金矿业分别获净买入5.46亿元、4.69亿元、3.34亿元。产业情报

○北京市推进“数据特区”建设、行业进入快速发展阶段——————北京市经济和信息化*发布关于推进北京“数据特区”建设工作的函，提出推进数据制度创新，挖掘数据资产价值，促进数据要素市场化流通和应用，建设数据要素产业集聚区，打造国际数据要素配置枢纽高地。

开源证券认为，数据要素市场就是将尚未完全由市场配置的数据要素转向由市场配置的动态过程。从产业链的角度出发，将我国数据要素市场归结为数据采集、数据存储、数据加工、数据流通等七大模块，覆盖数据要素从产生到发生要素作用的全过程，市场空间接近千亿元。机构预计“十四五”期间市场规模复合增速将超过25%，进入群体性突破的快速发展阶段。

易华录（300212）以数据湖战略为中心，围绕超级存储和数据变现两大主线业务；光环新网（300383）主营互联网数据中心业务（IDC及其增值服务）和云计算业务。○白卡纸企业集中提价、成本下行助力纸企盈利能力释放——————据天章纸品统计，近日博汇纸业、APP、晨鸣集团、万国纸业、玖龙纸业等厂家纷纷发涨价函，从2月中旬起上调白卡纸售价100元/吨。这是时隔半年后的第一次白卡纸集中提价。

东吴证券认为，春节后复工复产复学速度加快，大宗纸开启提价，看好需求的底部反转。与此同时，针叶浆外盘报价维持稳定，智利Arauco等国际大厂扩产产能预计今年一季度末陆续到港，缓解全球纸浆供应紧缺，叠加海运费用回落，成本下行看好纸企盈利能力释放。

博汇纸业（600966）是白卡纸行业龙头，产能持续成长；冠豪高新（600433）通过换股吸收合并粤华包，新增白卡、化工原料及印刷品等业务，上下游产业链协同。公告解读

○宇通客车、宇通重工获要约收购——————宇通客车（600066）股东宇通集团拟向宇通客车除汤玉祥、宇通集团及其子公司猛狮客车之外的其他所有股东发出收购要约，数量为58.28%股份，要约价格为7.89元/股。同日，公司公告，公司实控人拟变更为汤玉祥，将触发全面要约收购义务。

宇通重工（600817）股东宇通集团拟向宇通重工除宇通集团及其子公司**德恒、德宇新创之外的其他所有股东发出收购要约，数量为27.11%股份，要约价格为9.17元/股。○广生堂乙肝创新*首例受试者成功入组——————广生堂（300436）创新*控股子公司福建广生中霖生物科技的乙肝治疗创新*GST-HG141片II期多中心临床试验首例受试者已于近日成功完成入组给*，标志着该项目研发进入全新阶段，公司将加快*物临床研发。○北京科锐等公司预中标南方电网招标项目——————北京科锐（002350）预中标南方电网2022年配网设备第二批框架招标项目，本次中标预估金额合计约为3.99亿元，占2021年营业收入的17.1%。

双杰电气（300444）及控股子公司无锡市电力变压器有限公司预中标南方电网2022年配网设备第二批框架招标项目，预计本次中标金额合计约为3.21亿元，约占2021年营业收入的24.26%。○长久物流与昇科能源签订战略协议——————长久物流（603569）与昇科能源签订战略协议，共同推动双方业务发展，包括但不限于电池诊断、电池协议适配模块开发、光储充检一体化项目、电池回收渠道合作领域等。○英集芯拟拓展海外业务——————英集芯（688209）拟在新加坡投设子公司新加坡英集芯，并拟以其为投资主体在美国设立孙公司美国英集芯。本次拟对外投资总金额为300万美元。新加坡英集芯与美国英集芯主要从事集成电路、计算机软硬件、电子产品等业务。○西菱动力签订涡轮增压器开发协议——————西菱动力（300733）与汽车整车行业某头部企业签订《涡轮增压器开发合作框架协议》，约定公司在2023年底前为客户投资不低于50万个涡轮增压器总成的装配产能和相应的辅助设备。○新光*业开展中成*对新冠恢复期研究——————新光*业（300519）与浙江大学医学院附属第二医院、浙江省中医院等签订了《科研项目合作协议》，拟对公司生产的中成*慢支固本颗粒改善新型冠状病毒感染患者恢复期运动耐量、促进机体恢复的有效性和安全性的进行前瞻性研究，以期获取高水平的循证医学证据。资金观潮

○一机构席位买入飞龙股份——————2月6日，飞龙股份（002536）获1机构席位买入942.19万元。民生证券认为，飞龙股份以传统主业为基础，大力发展新能源汽车相关业务。其中，新能源冷却业务加速放量，有望贡献核心业绩弹性。机构调研

○大族激光（002008）表示，目前，公司光刻机项目主要应用在分立器件领域，分辨率3—5μm；其中，接近式光刻机已投入市场，步进式光刻机已启动用户优化。此外，公司激光设备在钙钛矿电池行业几家龙头、前沿研究机构均取得激光设备的交付销售，及大尺寸激光加工设备的整线交付。

○安科瑞（300286）表示，随着新能源设备的接入，企业微电网变得复杂化，公司的系统可以对企业微电网进行调度管理，对源荷进行柔性控制，优化用电策略，降低企业成本。公司感受到工厂园区、医院、学校、数据中心和高速公路的需求在提升。

○凯美特气（002549）表示，激光混配气技术含量高，附加值高，毛利率也更高。公司激光混配气将通过与国内高端眼科医院集团、美容机构合作以及眼科设备厂商作为耗材供应，扩大在医疗医美领域的销售，用于近视眼激光手术、血栓堵塞治疗、白癜风治疗以及皮肤、牙齿美白等。交易闹铃

○两只新股7日申购——————坤泰股份代码001260，发行价14.27元，申购上限1.15万股，主营汽车地毯、脚垫。扬州金泉代码732307，发行价31.04元，申购上限1.6万股，主营帐篷和睡袋。

基金观点｜中邮国晓雯：降准后，A股怎么还跌了？

平安基金成钧

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【成哥论市】消费复苏缓慢，春耕行情何时启动？

上周生猪疫病消息有所发酵，但实际或对生猪产能并未造成较大影响，因此上周生猪板块先涨后跌。

供给来看，目前行业生猪供给充足，且未来较长一段时间都会处于该状态。主要原因是2022年5月至12月期间能繁母猪的增长叠加质量的提升，对应生猪出栏量从2023年3月-10月处于上升阶段。上周生猪疫病消息短期发酵，市场预期大幅度去产能。但根据部分券商实地调研等验证，实际或对生猪产能并未造成较大影响。此外，根据华泰期货消息，3月17日农业农村部在河北养猪行业发展峰会上对猪瘟情况做了总结，认为影响有限。下半周生猪市场情绪明显降温。

需求来看，当前消费复苏仍较为缓慢，但后续或有所好转。4月份开始清明及五一假期临近，猪价将逐步过度至季节性旺季。

此外需关注二次育肥和冻品入库的影响，目前二次育肥积极性下降，冻品入库需求也有所放缓。

数据来源：中国养猪网，截至2023/3/21

根据wind数据，截至2023/3/21，中证畜牧养殖指数今年以来下跌了1.24%。

展望后市，养殖户仍普遍处于亏损状态，后续或将继续进行产能去化，行业或演绎产能去化逻辑，但生猪周期空间和实际去产能程度紧密相关。当前生猪养猪板块估值较低，建议积极关注市场变化，择机低位布*。

广发基金霍华明

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广发基金霍华明：全球央行购金量激增，哪些因素值得关注？

2023年3月9日，硅谷银行流动性危机爆发导致其股价单日跌幅超过60%。次日，加州监管机构关闭硅谷银行，并指定FDIC对其进行接管。3月12日，美联储与美国财政部、FDIC推出紧急融资工具联合救市。但金融风险逐步蔓延至欧洲，瑞士信贷称在其2021年和2022年的财报中发现“重大缺陷”，市场避险情绪高涨，带动黄金价格高企。

在硅谷银行事件之前，市场预期2023年全年不会降息，并且利率峰值会到5.5%以上。由于普遍对于流动性风险的担忧，市场增强了对美联储逐步降息的预期，预计美国利率峰值为5.00-5.25%，并且在5月开启降息。

据世界黄金协会，全球央行2022年购金量达到1136吨，创下1950年以来新高，2022年四季度全球央行购入黄金417吨，单季购金量接近2021年全年450吨的水平。2023年1月，全球央行官方黄金储备环比增长16%。央行购金量需求创新高，黄金作为储备资产价值凸显，这也是推动金价上涨的因素之一。

广发基金霍华明：信创板块热度不减，会是贯穿全年的投资主线吗？

信息技术板块有望成为2023年成长板块中的主线行情。ChatGPT热潮持续引发行业关注。据媒体报导：3月14日OpenAI正式推出GPT-4，GPT-4大型多模态模型实现强大的识图能力、字数限制提升至2.5万字、回答准确性显著提高、生成歌词、创意文本，实现风格变化等多项飞跃式提升，在各种专业测试和学术基准上表现与人类水平相当。3月16日百度发布生成式大语言模型文心一言，多模态能力突出，具备生成文本、图片、音频和视频的能力。但由于文心一言视频生成能力则因成本较高，现阶段还未对所有用户开放，据说已有万家企业排队接入。

整体来看，人工智能的发展，催生算力的扩张，算力资源作为数字经济发展的重要底座，数字化新事物、新业态、新模式推动应用场景向多元化发展，算力规模的不断扩大带动算力需求持续攀升，信创板块的投资机会有望贯穿全年甚至更久，投资者可保持长期关注。

汇添富基金过蓓蓓

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汇添富过蓓蓓：发展中*为国家战略，看好中*投资机遇

大家好，我是汇添富基金过蓓蓓。

2月28日，***办公厅印发《中医*振兴发展重大工程实施方案》，这是继《“十四五”中医*发展规划》之后，中*行业又一重要的顶层设计。政策重要性高、市场影响力大，给中*板块注入了较强的活力。

1)政策解读：发展中医*为国家战略

相较于《“十四五”中医*发展规划》，此次方案在中医*发展的各个方面提出了更为全面细致的规划，是对此前总纲的进一步规划和落地，有望切实促进中医*产业的振兴发展。

近两年来，各项中*政策密集出台，政策层对推动中医*振兴发展的信心和决心非常明显。根据工信部和国家统计*的数据，2021年我国中*市场整体规模已经超过8000亿元。随着政策红利不断释放，“十四五”期间，中*行业有望持续增强，突破万亿规模。

2)3大质变，带来中*投资机遇

2021年以来，中*的投资逻辑已经发生质变，未来成长空间巨大，一定要重视这个投资机会：

其一，强大政策支持。发展中医*已经上升为国家战略，这是行业长期发展最坚实的后盾。

其二，创新显著加速。随着政策细则落地，近2年中*创新*的审批明显提速，2021年共有12个中*创新品种获批，超越此前5年的总和。2022年即便受到疫情影响，也有7款中*创新*获批上市，单12月就有4款获批。

其三，改革红利。不少中*上市公司已启动股权激励方案，带来新的增长机遇。

3)对比西*，中*的3大独特优势

其一，集采更温和。集采曾给西*带来较大的打击，而从中*的集采结果看，支付端对于中*板块有一定倾斜。

其二，供需自主。全产业链根植于本土，基本不受海外政策或全球投融资环境的影响。

其三，受益国企改革。中*板块中国有企业占比较高，在国企改革进程持续推进、国有资产价值重估的背景下，有望受益。

4)如何参与中*投资？

中*企业差异大、研究门槛高，可以通过指数基金定投的方式来参与行业发展红利。

其次，中*和西*的投资逻辑差异较大，有一定互补性。投资者朋友可以通过将中*和西*相结合的投资方式，起到抵御风险的作用。

汇添富过蓓蓓：社零消费数据回暖，坚定复苏主线

上周，国家统计*公布2023年1-2月社零数据，消费呈现稳步恢复态势。今年1-2月，我国社零总额为7.71万亿元，同比+3.5％（前值-1.8％）。其中线下消费实现增长，线上消费维持良好增速；商品零售同比增长2.9%，餐饮收入同比增长9.2%，增速环比改善明显；必选消费品类继续保持增长，增速超越可选消费品，而可选消费品的改善幅度则更大。

当前消费板块的市场表现与基本面仍存在一定背离，市场存在预期差。随着业绩逐步得到验证，消费复苏趋势不断得以确认，以及扩内需促消费系列政策慢慢见效，板块有望获得新的生机。

截至目前，中证消费成分股中有26家披露2022年业绩预告及快报，其中预增比例约70%，显示出较强的业绩韧性，随着年报披露窗口期临近，届时板块有望迎来业绩催化。数据来源：Wind，截至2023.3.17

伴随着消费场景复苏和消费信心改善，白酒复苏趋势仍会延续；同时叠加酒企积极作为，推陈出新，板块基本面平稳。大众品方面，2月以来动销明显提速，龙头公司基本面持续改善。主要消费作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的抗通胀周期的盈利韧性，加之已经回调了将近两年的时间，负面预期表达充分，板块在2023年的投资机遇值得关注。

博时基金万琼

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硅谷银行事件仍在发酵，加息预期放缓

一、宏观经济方面

1、美国宏观经济数据

美国周度MBA抵押贷款申请指数环比下降，美房贷市场需求下降。3月10日美国周度MBA抵押贷款申请指数环比为6.50%，前值为7.40%，抵押贷款申请的下滑，或反映出美国房地产市场景气度下行，美联储持续的加息动作传导至房地产市场贷款利率之上，导致房屋贷款和房地产市场活动减少，同时也在一定程度上反映出市场对经济前景信心的缺失。

美国密歇根大学消费者信心指数低于预期与前值，消费者信心下降。美国密歇根大学消费者信心指数3月初值63.4，预期值67，前值67。实际值低于预期值，在一定程度上反映出消费者信心或因对经济前景不稳定的担心而下降，消费者对于未来经济发展和个人财务状况持谨慎态度。

2月CPI回落符合预期。2月美国CPI同比持续回落至6.0%，符合市场一致预期；CPI环比回落0.1个百分点至0.4%，核心CPI同比下降0.1个百分点至5.5%，符合预期；核心CPI环比0.5%，较前值上升0.1%，超出预期的0.4%。环比分项来看，核心商品涨幅回落，房租有触顶回落迹象，但剔除房租后的其他服务通胀环比上升，显示核心通胀仍有较强粘性。核心服务环比涨幅小幅扩大，显示在就业市场紧张的背景下，与工资密切相关的核心服务价格仍然有较大的通胀压力。

2、海外经济情况

欧央行大幅加息应对持续通胀。北京时间3月16日，欧央行再度大幅加息50bp，主要再融资利率为3.50%，符合预期。当前欧洲通胀仍持续高企，2023年2月欧元区核心HICP环比上涨0.8%。近期在美联储持续收紧背景下，硅谷银行等风险事件持续发酵，需关注货币政策收紧对欧元区经济的影响。

欧元区通胀压力略有缓解但仍处于高位。欧元区CPI同比2月终值8.50%，符合预期，低于上期8.60%。法国CPI同比2月终值6.30%，高于预期6.20%，高于上期6.20%，西班牙CPI同比2月终值6.00%，低于预期6.10%，低于上期6.10%，意大利欧盟调和CPI同比2月终值9.80%，低于预期9.90%，低于上期9.90%。总体来说，欧元区通货膨胀情况略有好转，但仍处于相对较高水平。

英国失业救济金申领人数继续下降，劳动力市场逐渐恢复。英国失业救济金申领人数2月减少了11.2k，上期减少了30.3k。失业救济金申领人数的下降可能意味着更多的人重新就业。失业率的下降也有助于提高消费者信心和促进经济增长。

新加坡非石油国内出口同比略高于预期。新加坡非石油国内出口2月同比实际值-15.60%，预期-15.80%，上期-25.00%。这表明新加坡出口状况正在逐渐改善，但出口同比仍呈现负增长，新加坡出口仍面临一定压力。

3、海外央行动态

美国官员表示希望美联储暂停加息。美国参议院银行委员会**SherrodBrown敦促美联储在银行监管方面采取行动，实施更严格的规定，并暂停加息。

欧央行仍选择加息50BP。在瑞信危机发酵之际，3月欧央行仍选择将三大关键利率上调50基点，存款便利利率升至3%，边际贷款利率升至3.75%，主要再融资利率升至3.5%。主因核心通胀压力仍大。不过本次会议并未就未来利率走势给出指引。

欧央行官员立场仍偏鹰。欧央行行长拉加德重申，欧央行之后将坚持以经济数据指引政策走向，但当前无法预判未来利率路径走向。欧洲央行管委、立陶宛央行行长Simkus认为通胀趋势尚未扭转，此次加息并非为最后一次加息。此外，拉加德还表示，金融市场稳定与物价稳定同等重要，当前正密切监视当前市场紧张情况，必要时欧央行拥有更多手段来应对市场压力。

欧央行上调2023年GDP增速。经济增速方面，欧洲央行将2023年GDP增速预期从去年12月的0.5%上调至1.0%，但将2024年GDP增速预期从1.9%下调至1.6%。通胀方面，欧洲央行将2023年调和CPI预期从去年12月的6.3%下调至5.3%，将2024年的CPI预期从3.4%下调至2.9%，但上调了2023年核心调和CPI预期（从4.2%上调至4.6%）。

阿根廷加息300BP。阿根廷央行将基准利率上调300个基点，至78%。

韩国与日本贸易关系缓和。双方同意撤销WTO争端，取消出口限制。

4、疫情新况

美国XBB.1.5感染比例仍维持高位。美国CDC新冠检测数据显示，截至3月18日，奥密克戎变异株XBB.1.5的感染占比进一步扩大，由上周的88.8%上升至90.2%，此前盛行的BQ.1与BQ.1.1的总比重进一步下降至4.2%。

美国日均新增与死亡病例均有所上升。截至3月17日，美国日均新增病例为3.1万例左右，较上周增加7.1%；日均死亡病例上行21.8%至355例。截至3月15日，美国新增住院人数2.0万人，较上周下降10.27%。此外，重症率仍接近于0。

美国医疗负担有所缓和，其中因新冠导致的住院与ICU占用率继续下降。截至3月17日，美国住院病床占用率下行至75.6%，其中与新冠相关的住院占用率降至3.3%；美国ICU病床占用率也下降至73.2%，其中因新冠导致的ICU占用率降至3.8%。整体来看，与新冠相关的医疗负担仍在低位。

欧洲新增确诊小幅上升，死亡病例数有所回落。截至3月17日，欧洲日均新增病例为3.2万例，较上一周上升0.9%。其中西班牙下降41.6%，回落幅度较大，而法国疫情迎来新一轮小爆发，新增确诊人数较上周增加近34.5%。欧洲日均新增死亡病例为339例，较上一周下降12.2%。具体来看，除西班牙与法国外，其他国家均有所下降，其中英国下降幅度最大，为29.6%。

东南亚疫情持续好转。从日均新增确诊病例数来看，截至3月17日，东南亚主要国家中，菲律宾和越南出现了反弹，而泰国日均新增则继续下降。新增死亡人数方面，除菲律宾外，其他国家均保持稳步下降趋势。

二、主要指数相关情况

1、一周指数表现

上周，纳斯达克100指数整周上涨5.83%。标普500指数整周上涨1.43%，其覆盖的11个行业板块有7个板块上涨。其中，通信设备领涨6.94%，能源领跌7.02%。

2、配置建议

美股：硅谷银行破产事件仍在进一步发酵，且其负面效应有向欧洲蔓延的趋势，市场恐慌情绪仍未消除，加息预期进一步降温。截至3月18日，市场预期3月美联储加息50BP的概率已降至0%，加息25BP与不加息的概率分别为62%与38%；此后市场预期5月利率有54.0%的概率保持不变，6月则有51.2%的概率降息，年内有32.9%的概率降息至3.75%-4%的利率水平。

3月15日最新披露的美联储资产负债表显示资产规模从一周前的8.3万亿大幅跃升至超过8.6万亿美元。体现出的美联储资产负债表大幅增加，并非传统意义上的QE式资产购买，而是短期金融机构为应对流动性紧张的借款。

3月20日瑞银在瑞士**主导下同意收购瑞信，银行监管机构相对于08年动作更快更直接，且均在亚洲开市前敲定解决方案，避免风险向全球金融市场蔓延。

目前美股市场对于远端的降息预期仍计入较多，需警惕美欧银行业的流动性危机扩大的风险。

全球市场：股票继续流出，债券转为流出，货币市场继续流入；美股转为流入，发达欧洲转为流出，新兴市场转为流出

跨资产：全球股票继续流出，债券转为流出，货币市场继续流入。本周全球股票型基金继续流出0.26亿美元（vs.上周流出5.21亿美元）；债券基金转为流出22.93亿美元（vs.上周流入82.2亿美元）；货币基金继续流入1126.8亿美元（vs.上周流入181亿美元）。

跨市场：美股转为流入，发达欧洲转为流出，日本继续流出，新兴市场转为流出。美股本周转为流入16.24亿美元（vs.上周流出35.01亿美元），发达欧洲转为流出16.71亿美元（vs.上周流入25.08亿美元），日本股市继续流出4.14亿美元（vs.上周流出25.09亿美元），新兴市场转为流出1.93亿美元（vs.上周流入20.78亿美元）。

美国内部，美股ETF基金流入74.67亿美元（vs.上周流入51.66亿美元）；美国高收益债流出27.64亿美元（上周流入1.53亿美元）。

中邮基金国晓雯

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【中邮基金国晓雯】降准后，A股怎么还跌了？

上周五，央行宣布将于本月27日降低金融机构存款准备金率25bps（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。这是央行在年内的首次降准，中长期有望释放流动性约5000亿元。今天也是想就此次降准的背景和影响，以及相关的投资机会，来和各位投资者们进行一个交流。

首先，此次降准将于本月27日正式生效，而周一的A股市场涨跌其实会受到除消息面外诸多因素影响。而且无论是A股还是港股美股市场指数，都只是成分股当日交易活跃程度、股价涨跌等多重因素的一个综合反映，可以作为我们个人投资者对于市场形势和投资情绪研判的参考指标，但无法将市场每一变动完全囊括。

破解降准深意

今年年初以来，我国信贷需求快速上升，再叠加财政缴税等因素，商业银行的大量超额准备金被消耗，其负债较为紧缺。央行此次25个基点的降准，在弥补长期流动性、稳定银行负债的需求下，必要性逐渐提升。

降准不等于“大水漫灌”

降准并非“大水漫灌”，那对债市股市又有何积极影响吗？央行降准最直接的就是商业银行向央行缴纳的法定存款准备金比例降低，那么通过商业银行向市场投放的资金供给会增加，资金面的宽松，或令债券市场中短端利率受益较为明显。

对于权益市场，今年1-2月，经济从疫情达峰中走出来，资本市场的强预期走在仍处于弱复苏的实体经济之前；进入3月，高频数据显示国内经济复苏的节奏仍处在上升通道，开年以来场景消费的复苏、工业复工复产的推进、地产销售逐步回暖等，实体经济正逐步践行着扩大内需和深化供给侧结构性改革并重的战略，复苏预期或走强，而3月政策力度或低于预期，叠加海外银行流动性危机的蔓延，A股市场整体处于横盘震荡态势，在市场预期偏弱时，此次央行的降准，有望较大程度地释放积极信号，提振市场信心。

降准后，哪些行业的机会来了？

所以综合来看，我们认为，此次央行降准有助于修复市场预期，更好地巩固经济修复的基础。而随着市场风险偏好的提升，成长板块有望迎来超预期上修。前期市场热点分散、板块轮动剧烈时，受新产品、新模式催化的人工智能、信创、半导体等领域持续受到增量资金的青睐，且围绕大安全主线，国产替代、自主可控的诉求逐渐强化，我们通过高频的调研和跟踪，挖掘大科技产业链具备强行业竞争力、估值性价比的标的，进行布*，这也是我们在管理$中邮科技创新精选混合C(OTCFUND|008981)$的战略和战术所在。

如果是希望通过均衡配置、风格分散，以捕捉全市场投资机会的投资者，不妨关注$中邮未来新蓝筹混合(OTCFUND|002620)$和$中邮兴荣价值一年持有混合(OTCFUND|011001)$这两只基金，它们的策略将始终围绕短期稳增长政策发力点和中长期经济高质量发展的宏观主线展开，依据政策面和基本面的变化，我们会逐一梳理持仓标的未来的业绩节奏和市场能给予的市值空间，适时调整，积极布*，各位投资者可以多多关注，也谢谢大家一直以来的关注与支持。

数据来源：Wind，2023年3月20日，上证指数跌幅为0.48%，报收3234.91；深证成指跌幅为0.27，报收11247.13；创业板指跌幅为0.08%，报收2291.92。指数过往涨跌不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。

景顺长城基金董晗

最新观点：

董晗答疑：股债投资上，宁景当下如何考虑？

大家好！我是景顺长城基金经理董晗。首先感谢大家对景顺长城宁景6个月混合基金的关注，近期收到不少投资者提问，有些问题特别有深度且也代表的部分投资者的心声，故后续我会持续挑选一些共性问题，陆续给大家做答疑。以下是本期两个问题的解答，希望有所帮助，谢谢。

问：最近刚买入景顺长城宁景6个月持有期混合A，请问这只基金在债券投资上，是如何选择的？会投资可转债吗？在股票投资这块，当下又看好哪些方向？

董晗：感谢持有人对我们的信赖。宁景6个月持有期混合基金属于偏债混合基金，主投债券（债券投资仓位≥70%），同时搭配了0-30%仓位投资股票。

在债券投资这块，当下我们主要精选偏短久期的优质债券投资，同时也会关注可转债，偏债和偏股的转债都会关注。

在股票投资这块，我们的投资策略相对比较灵活，在周期（如煤炭、有色金属等）、成长（如新能源、军工等）、价值（如大金融、大消费等）方向都会看机会。

小贴士：久期是指债券的平均到期时间，即债券持有者收回其全部本金和利息的平均时间。通常通过久期衡量债券价格变动对利率变化的敏感度，久期越短的债券，价格波动相对越小，风险也相对越小。

问：景顺长城宁景6个月持有期混合在回撤控制方面，如果市场出现大跌情况时，会做仓位选择吗？

董晗：如果能精准预判市场风险，有机会肯定会做这种胜负手的操作。但前提是，市场风险有时候是突发的，想要提前精准预判往往很难。所以，一般情况下，这种仓位选择的操作，不会是常态。但如果感觉到有风险，也会在能力范围内第一时间考虑规避。

在银行购买了一支融通基金现在跌得市值只有5千1百多下跌了48%以上银行建议我赎回说有可能跌到0我很

拿回一半再看看别人怎么说的。

【银河头条】信息量大！国常会释放重磅信号！艰难减产！欧佩克+会议结果出炉！

—头条关注—

1、*****李强主持召开***常务会议，研究促进新能源汽车产业高质量发展的政策措施。会议指出，要延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策，构建高质量充电基础设施体系，进一步稳定市场预期、优化消费环境，更大释放新能源汽车消费潜力。要巩固和扩大新能源汽车发展优势，进一步优化产业布*，统筹国内国际资源开发利用，健全动力电池回收利用体系。会议还听取优化营商环境工作进展及下一步重点举措汇报，要在放宽市场准入、促进公平竞争、保护知识产权、建设统一大市场等方面，分批次加快推出针对性强、含金量高的政策措施。（wind）

2、欧佩克+会议结果艰难出炉。沙特将在7月份实施额外的100万桶/日的减产。欧佩克+此前公布的减产计划延长到2024年。阿联酋明年配额获得提升。部分非洲国家配额减少，使得配额与其产能一致。各国同意从2024年1月1日至2024年12月31日，欧佩克与非欧佩克产油国原油日产量调整为每天4046.3万桶，与目前的产量相比，2024年的原油日产量下调了约140万桶。（wind）

3、美国债务上限危机暂缓，但更多危机正在靠近！美国总统拜登3日下午签署一项关于联邦**债务上限和预算的法案，暂时结束了这场可能会将美国直接拉入**债务违约深渊的“极限拉扯”。虽说眼下债务危机已暂时化解，但众所周知危机远未结束。首先，从短期来看，金融环境将收紧。其次，从中期来看，再度发生此类危机的概率仍然较大。最后，从长期看，美国**“以新债换旧债”的方式不可持续。

—宏观要闻—

1、国家金融监督管理总*挂牌成立以来的第一号文件来了！金监总*、人民银行、证监会6月2日联合发布了“关于金融消费者反映事项办理工作安排的公告”，落实此前机构改革部署的相关内容。公告要求，金融机构应切实履行金融消费者权益保护主体责任。各金融机构应当严格按照投诉处理要求，积极妥善处理与金融消费者的矛盾纠纷；严格依法合规经营，杜绝侵害金融消费者合法权益的违法违规行为。（证券时报）

2、出台18条举措，北交所提升市场服务质效。6月2日，北京证券交易所、全国股转公司发布《北京证券交易所全国股转公司提升服务能力综合行动方案》，旨在强化资本市场服务中小企业创新发展、推动高水平科技自立自强的重要作用。北交所相关负责人表示，《方案》立足市场发展新阶段新起点，对前期市场服务的经验做法进行了总结和重构，旨在通过开展提升服务能力综合行动，不断提高市场服务能力和水平，为市场高质量建设发展提供更有力支撑。（中国证券报）

3、中美超重磅！美财政部副部长会见谢锋。当地时间6月2日，美国财政部发表声明称，美财政部负责国际事务的副部长杰伊·香博当天会见了中国新任驻美国大使谢锋，双方就保持世界两个最大经济体之间的开放沟通进行了讨论。目前，中美之间的争夺可能已经进入到了一个新阶段，而这个阶段的特征亦可以用拜登的一句话来形容。当地时间6月1日，美国总统拜登在美国空军学院毕业典礼上发表讲话时声称，美国“不寻求与中国冲突或对抗，但也为激烈竞争做好准备”。（券商中国）

4、GDR规则有变！市值不低于200亿，已有多家企业在筹划。境外发行上市GDR迎来新规。6月2日沪深交易所就修订后的互联互通存托凭证上市交易暂行办法向社会公开征求意见。其中，最主要变化在于GDR境内新增基础股票上市条件，硬性门槛包括在交易所上市满1年，且申请日前市值不低于人民币200亿元。值得注意的是，修订后的征求意见稿明确GDR发行要适用再融资规则，同时对信息披露提出了更为细致的要求。有券商投行人士表示，此举有效“打补丁”、“堵漏洞”，旨在引导上市公司理性融资，勿滥用再融资工具；提高信息透明度，保护中小投资者权益。（券商中国）

5、跨国企业高管密集来访，中国市场展现更好未来。近日，包括特斯拉、星巴克和摩根大通等多家美国企业高管来华，并在公开场合表达了继续投资中国的信心。年初至今，已经有大众、西门子、阿迪达斯等德国企业高管随该国**朔尔茨访华，空客、欧莱雅、阿尔斯通等法国企业高管随该国总统马克龙访华等。美欧大型跨国企业高管先后来华，凸显中国市场对跨国企业的重要性。（上海证券报）

6、财政系统组织申报2023年第二批专项债项目：13领域可用专项债作资本金。从多位地方财政人士了解到，近期财政系统正组织申报2023年第二批专项债项目。此举旨在发挥专项债券带动扩大有效投资、保持经济平稳运行的作用。此次申报要求明确，各地区可继续将专项债券用作项目资本金，政策范围为铁路、收费公路、干线和东部地区支线机场、内河航电枢纽和港口、城市停车场、天然气管网和储气设施、城乡电网、水利、城镇污水垃圾处理、供排水、新能源项目、煤炭储备设施、国家级产业园区基础设施等13个领域。（21世纪）

7、未来一周全球市场大事不断。中国5月通胀及进出口数据揭晓；陆家嘴论坛、世界动力电池大会召开；苹果首款MR头显有望亮相；英伟达CEO黄仁勋或将到访上海；澳大利亚、俄罗斯、加拿大等全球多家央行集中议息。（wind）

—行业观察—

1、国家能源*组织发布！重要行业顶层设计文件来了。6月2日，由国家能源*主办，电力规划设计总院、中国能源传媒集团有限公司承办的《新型电力系统发展蓝皮书》发布会在京举行。《蓝皮书》全面阐述新型电力系统的发展理念、内涵特征，制定“三步走”发展路径，并提出构建新型电力系统的总体架构和重点任务。国家能源*监管总监黄学农发布《蓝皮书》并表示，技术创新和体制机制创新对于推进新型电力系统至关重要。

2、工信部部长金壮龙:将加快5G行业虚拟专网建设，全面推进6G技术研发。金壮龙表示，工信部将加快5G行业虚拟专网建设，深入实施5G应用扬帆行动，进一步丰富拓展5G应用场景，深化工业互联网融合，完善工业互联网技术体系、标准体系、应用体系，打造一批5G工厂，大力推进制造业智能化、绿色化、融合化。

3、近日，XR（扩展现实，VR/AR/MR统称）赛道热度明显提升。苹果前脚高调剧透其开发者大会将发布首款MR（混合现实）设备，Meta后脚便带着最新的MR产品Quest3来“抢镜”。在业内看来，作为消费电子风向标，苹果酝酿7年的MR产品发布意义非凡。尤其是凭借苹果配套丰富的内容生态，XR赛道有望迎“iPhone时刻”，产业链也有望受益。

4、3D打印是制造业热门技术，应用范围极广，为现代制造业发展及传统制造业升级转型提供了巨大契机。近日，国际研究团队将合金和3D打印工艺结合在一起，创造出了一种新的钛合金，为在航空航天、生物医学、化学工程、空间和能源技术中应用的新一类更可持续的高性能钛合金的研制带来了希望。

5、全国已有超40城调整首套房贷利率下限至4%以下，各地购房政策持续宽松，多地调整公积金贷款政策，针对多子女家庭上调贷款上限，有利于刚需释放。二季度新房市场有望企稳，二手房成交持续回暖，市场信心有望持续提升，行业估值将陆续修复。

6、增强负债成本管控，多地村镇银行下调存款利率。近日，山西、山东、四川、广东、吉林等地多家村镇银行跟进下调定期存款利率。专家指出，此举有助于村镇银行压降负债成本，增强负债成本管控，建议投资者根据自身风险偏好、资金流动性需求等因素，多元配置资产。

7、人遗资源管理条例实施细则发布，生物医*产业迎来利好。6月1日，中国科技部发布了《人类遗传资源管理条例实施细则》。业内普遍认为，该细则利好生物医*产业，但诸多细节也有待政策落地执行后观察。

8、近期，碳酸锂价格持续上涨。电池级碳酸锂近一周累计上涨3.22%。尽管有色金属行业2023Q1业绩增速回落，同比进入负增长区间，但在国内经济逐步复苏与海外美联储加息节奏放缓的情况下，行业景气度仍出现了边际改善的迹象，有色金属子行业中高景气持续与景气反转板块有望迎来较好的投资机会。

9、新型储能站上风口，上市公司积极布*。近期多家上市公司看好储能行业发展，宣布扩产计划，投资金额规模均超过百亿元。业内专家表示，考虑到原材料供应问题逐步缓解、各地新能源配储政策逐步完善、独立储能商业模式不断优化，储能电站有望持续保持高速增长，预计2023年我国新型储能市场规模有望达到15GW-20GW。

10、证监会同意上海期货交易所氧化铝期货注册。下一步，证监会将督促上海期货交易所做好各项工作，保障氧化铝期货的平稳推出和稳健运行。

11、中国科研团队研发出一种能够快速溶解肿瘤并抑制肿瘤细胞转移的广谱抗肿瘤*物。在多种不同类型的肿瘤模型测试中，这种*物都显示出强大的快速溶解肿瘤和抑制肿瘤转移的*效。

12、中国航发“太行110”重型燃气轮机在深圳通过产品验证鉴定，标志着拥有自主知识产权的110兆瓦级重型燃气轮机通过整机验证，填补了国内该功率等级产品空白。

13、阿里云将对部分ECS产品进行价格调整，新的价格将于北京时间2023年6月6日00:00生效。

—数据揭秘—

1、融资融券：6月1日，全市场融资融券余额为16140.38亿元，较前一交易日增加6.22亿元。其中，融资余额为15196.31亿元，较前一交易日增加7.28亿元；融券余额为944.07亿元，较前一交易日减少1.06亿元。中国长城、三六零、贵州茅台融资净买入额位列前三，分别获净买入2.66亿元、2.12亿元、2.03亿元。C新相微、金山办公、中金公司融券净卖出额位列前三，分别遭净卖出1.96亿元、1.55亿元、1.04亿元。

2、北向资金：北向资金上周累计成交6140.27亿元，成交净买入50.22亿元。其中，沪股通合计净卖出45.36亿元，深股通合计净买入95.58亿元。从单日看，北向资金上交易日成交额为1101.95亿元，成交净买入85.35亿元。其中，沪股通净买入31.3亿元，深股通净买入54.05亿元。活跃个股方面，北向资金上交易日净买入的有贵州茅台、美的集团、宁德时代、招商银行、浪潮信息，净买入金额分别为7.25亿元、3.93亿元、3.53亿元、2.57亿元、2.32亿元。北向资金净卖出较多的有中国平安、格力电器、恒生电子、紫金矿业、科大讯飞，净卖出金额分别为3.29亿元、2.35亿元、2.09亿元、1.45亿元、1.03亿元。

3、龙虎榜：上交易日机构席位资金合计净卖出约1.89亿元。其中，净买入的个股9只，净卖出的个股17只。机构净买入最多的股票是旗滨集团，净买入金额约1.04亿元；机构净买入居前的还有峨眉山A、创新医疗、冠石科技等股。机构净卖出最多的股票是南方传媒，净卖出金额约1.14亿元；机构净卖出居前的还有兆威机电、中体产业、爱朋医疗、焦点科技、融捷股份等股。

—公司要闻—

1、中国联通：云南联通收回云南全省委托承包运营权。

2、正泰电器：拟将控股子公司正泰安能分拆至上交所主板上市。

3、密尔克卫：全资子公司MW-SG拟以要约方式收购LHNLOG100%股权。

4、通达股份：近日累计预中标2.09亿元项目。

5、积成电子：预中标1.05亿元国家电网采购项目。

6、科陆电子：预中标1.63亿元国家电网招标项目。

7、海波重科：中标9720万元钢箱梁工程项目。

8、三星医疗：公司及全资子公司预中标合计5.32亿元招标采购项目。

9、海南矿业：惠州12-7油田石油探明新增储量获批。

10、美达股份：与石墨烯公司签署联合研发框架协议。

11、林洋能源：预中标4.58亿元电网招标项目。

12、众生*业：一类创新*ZSP1601片Ⅱb期临床试验完成首例受试者入组。

13、普利制*：注射用伏立康唑获得乌克兰卫生部上市许可。

14、登云股份：九名股东拟合计减持不超过2%公司股份。

15、粤海饲料：股东拟减持不超14.24%公司股份。

16、新大正：终止购买云南沧恒投资有限公司80%股权的事项。

—全球市场—

1、美国股市：三大指数集体收涨，中概股持续反弹，纳指连涨六周。美国5月非农数据大超预期，打破了人们对经济衰退的预期。美国劳工部报告称，美国5月非农就业人口增加33.9万，为连续第29个月增长，远超预期的19万。报告还显示，失业率高于预期的同时，薪资增长放缓，这预示着美联储将在下次会议上维持利率不变。而美联储官员近日也频频暗示，本月不太可能加息。此外，投资者对美国债务上限协议取得进展表示欢迎。债务上限法案已快速通过美国国会，违约风险可以说已经消除。

2、港股：上周五，港股高开高走全天强势。大市成交1491.37亿港元，南向资金净卖出24.25亿港元，美团逆势获净买入6.63亿港元。恒生行业板块全线走高，科技、有色、地产、大消费涨幅居前。中国台湾加权指数收盘涨1.18%。

3、国际原油及黄金：国际油价全线上涨，国际贵金属期货普遍收跌。

4、国内期货：国内商品期货夜盘收盘普遍上涨，能源化工品表现强劲，玻璃涨5.87%，燃油涨3.05%。黑色系全线上涨，焦煤涨3.1%，焦炭涨2.38%，螺纹钢涨2.22%，铁矿石涨2.09%。农产品多数上涨，棉花涨2.81%。基本金属期货涨跌不一，沪锌涨0.36%，沪铜涨0.33%，沪铅涨0.30%，沪铝跌0.05%，沪锡跌0.42%，沪镍跌0.42%。

5、LME期货：伦敦基本金属多数收涨，LME铜涨0.05%报8247.5美元/吨，LME锌涨1.52%报2301.5美元/吨，LME镍跌1.44%报21010美元/吨，LME铝跌0.66%报2267.5美元/吨，LME锡涨0.35%报25525美元/吨，LME铅涨1.85%报2036美元/吨。

6、人民币汇率：周五在岸人民币兑美元16:30收盘报7.0750，较上一交易日涨429个基点，周跌203个基点。人民币兑美元中间价报7.0939，调升26个基点，上周累计调贬179个基点。在岸人民币兑美元夜盘收报7.0960。

—银河看市—

整体表现：上周五A股高开高走,全线上涨。全市场成交9421.04亿元，较上个交易日减少461.92亿元。陆港通北向资金净流入85.34亿元，南向资金净流出24.25亿港元。央行公开市场操作净回笼30亿元，货币市场利率上升。

热点主题：锂矿、工业金属精选、有机硅、光伏玻璃、小金属等表现活跃，中船系、脑机接口、AI机器人、中文语料库、卫星互联网等表现低迷。

策略建议：上周五指数强势反弹、行业普涨，北向资金净流入，情绪显著修复，疑与政策利好相关。外部看，美债务上限危机基本解除，美联储6月加息疑云转淡，美元指数走弱，人民币汇率小幅回升，中美航班或将增开，两国关系有一定缓解，利好因素交织，A股、港股均有不错表现。继续关注政策、经济数据以及中美关系变化。

（秦晓斌：S0130617050016）

—基金观点—

1、兴业基金：市场或继续以中小市值和机构持仓较低的方向为重点。兴业基金表示，二季度A股的盈利将会走出谷底，这将带动估值和指数继续修复。同时，A股主要指数的估值和风险溢价目前均处于性价比很高的水平，因此当前的位置仍可积极看待。配置方面，虽然市场底已经慢慢出现，但在场内流动性存量博弈、核心资产面临压力，且PPI承压的背景下，预计大部分行业短期上涨动能不足。因此，6月或将延续今年以来的风格特征，即以中小市值和机构持仓较低的方向为重点。行业方面，兴业基金相对看好电子、传媒、通信、计算机以及医*和消费等板块。

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