摘要：基金中说的场内场外是什么意思？ 基金的场内交易是指封闭式基金、可交易型开放式基金，在证劵交易所实时买卖，赚取差价的投资行为。 考前速记！中级经济师《金融专业》必考的
基金中说的场内场外是什么意思？
基金的场内交易是指封闭式基金、可交易型开放式基金，在证劵交易所实时买卖，赚取差价的投资行为。
考前速记！中级经济师《金融专业》必考的20个知识点-中级经济师-233网校
2023-03-0308:53:03
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I：利息，P：本金，r：利率，n：计息期数
FV：本息和、I：利息，P：本金，r：利率，n：计息期数
若本金为P，年利息为r，每年的计息次数为m，则第n年末的本息和为FVn
对于本金以连续复利计算第n年年末的本息和，得到：FVn=P·ern
每年的利息次数越多，最终的本息和越大。随着计算间隔的缩短，本息和以递减的速度增加，最后等于连续复利的本息和。
古典学派认为：利率决定于储蓄与投资的相互作用。储蓄（S）为利率（r）的递增函数，投资（I）为利率的递减函数，
隐含假定：当实体经济部门的储蓄等于投资时，整个国民经济达到均衡状态。
①货币供给（Ms）是外生变量，其变化由中央银行直接控制。
公众的流动性偏好动机：交易动机、预防动机和投机动机。
③交易动机和预防动机形成的交易需求与收入呈正相关关系，与利率无关。
投机动机形成的投机需求与利率呈负相关关系。
Md1：交易动机和预防动机形成的货币需求（Md1（Y）为收入Y的递增函数）
Md2：即投机动机形成的货币需求（Md2（r）为利率r的递减函数）
货币总需求为：Md=Md1（Y）+Md2（r）
④流动性陷阱：当利率下降到某一水平时，市场就会产生未来利率上升的预期，货币的投机需求就会达到无穷大，这时，无论中央银行供应多少货币，都会被相应的投机需求所吸收，从而使利率不能继续下降而"锁定"在这一水平。
"流动性陷阱"发生后，货币需求曲线的形状是一条平行于横轴的直线。
隐含假定：当货币供求达到均衡时，整个国民经济处于均衡状态。
认为利率由可贷资金市场的供求决定，利率的决定取决于商品市场和货币市场的共同均衡。
按照汇率弹性由小到大：货币*制、传统的钉住汇率制（汇率波动幅度≤±1%）、水平区间内钉住汇率制、爬行钉住汇率制、爬行区间钉住汇率制、事先不公布汇率目标的管理浮动、单独浮动
r：名义收益率，C：债券票面收益（年利息）F：债券面值
r：本期收益率，C：本期获得的债券利息（年利息），P：债券的本期市场价格。
定义：指将债券持有到偿还期所获得的收益。到期收益率又称最终收益率，是使从债券上获得的未来现金流的现值等于债券当前市场价格的贴现率。
1、零息债券的到期收益率（零息债券不支付利息，折价出售，到期按债券面值兑现。）
P：债券市场价格，F：债券面值，r：到期收益率，n：债券期限。
结论：债券的市场价格与到期收益率呈负相关关系。当市场利率上升时，到期收益率低于市场利率的债券将会被抛售，从而引起债券价格下降，直到其到期收益率等于市场利率。
持有时间较短（不超过1年）的债券，直接按债券持有期间的收益额除以买入价计算持有期收益率。
r：持有期收益率，C：债券票面收益（年利息），Pn：债券的卖出价格，P0：债券的买入价格。
如果投资者持有债券的期限较长，或者在持有期内需要按复利计息，则计算持有期收益率时需要考虑货币的时间价值。
货币市场、债券市场、股票市场、外汇市场、衍生品市场、商品市场等。
货币市场（一年以内）、资本市场：（一年以上）
金融衍生品/金融衍生工具：指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格（或数值）变动的派生金融产品。
如：金融远期、金融期货、金融期权、金融互换和信用衍生品等。
特点：组织完善、机构健全、权力集中、职能齐全。世界大多数国家采用（日本、印度、中国）。
特点：权力与职能相对分散、分支机构较少。美国、德国（联邦制国家）采用。
不属于任何一个国家，而是成员国共同的中央银行，对成员方发行共同的货币，制定和执行统一的货币政策，开展金融宏观调控等。（典型：欧洲中央银行）
特点：权力分散、职能分解。
主要国家/地区：新加坡、中国香港特别行政区等。
指经批准在中国境内设立的，通过电子技术或其他手段，专门从事促进金融机构间资金融通和外汇交易等经纪服务，并从中收取佣金的非银行金融机构。最早起源于英国外汇市场。
位于北京的上田八木货币经纪（中国）有限公司是国内开业的首家外商独资货币经纪公司。
境内外的外汇市场交易、境内外货币市场交易、境内外债券市场交易和境内外衍生产品交易等。
实收资本／普通股、资本公积可计入部分、盈余公积、一般风险准备、未分配利润、少数股东资本可计入部分。
其他一级资本（如优先股及其溢价）、少数股东资本可计入部分
二级资本工具及其溢价、超额贷款损失准备可计入部分、少数股东资本可计入部分。
商业银行在计算资本充足率时，应当从核心一级资本中全额扣除以下项目：商誉、其他无形资产（土地使用权除外）、由经营亏损引起的净递延税资产、贷款损失准备缺口、资产证券化销售利得、确定受益类的养老金资产净额、直接或间接持有本银行的股票、对资产负债表中未按公允价值计量的项目进行套期形成的现金流储备和商业银行自身信用风险变化导致其负债公允价值变化带来的未实现损益。
指证券公司接受客户委托代客户买卖有价证券的业务。
业务关系的建立：开户和委托
业务形式：（1）证券投资顾问业务；（2）发布证券研究报告
指与证券交易、证券投资活动有关的咨询、建议、策划业务。
（1）证券承销：代销、包销（全额包销和余额包销）
（2）证券公司履行保荐职责，应按规定注册登记为保荐机构。保荐机构负责证券发行的主承销工作，负有对发行人进行尽职调查的义务，对公开发行募集文件的真实性、准确性、完整性进行核查，向中国证监会出其保荐意见，并根据市场情况与发行人协商确定发行价格。
（3）公司（企业）的直接融资活动：股权融资、债权融资
融资交易：客户向证券公司借资金买证券。
融券交易：客户向证券公司借证券卖出。
证券公司向客户融资融券，应当向客户收取一定比例的保证金，保证金可以证券充抵。
做市商制度：指在证券市场上，由具备一定实力和信誉的证券经营法人作为特许交易商，在其愿意的水平上不断向交易者报出某些特定证券的买入价和卖出价，并在所报价位上接受机构投资者或者其他交易商的买卖要求，保证及时成交的证券交易方式。（始于债券市场）
注册资本不低于1亿元人民币，净资本不低于5000万元人民币，并经中国证监会批准经营证券自营的证券公司才能从事证券自营业务。（有利于活跃证券市场，维护交易连续性）
证券公司可以为单一投资者设立单一资产管理计划，也可以为多个投资者设立集合资产
管理计划。集合资产管理计划的投资者人数不少于2人，不得超过200人。
（资产管理计划类别：固定收益类、权益类、商品及金融衍生品类、混合类）
证券公司不能直接代理客户进行期货买卖，但可以从事期货交易的中间介绍业务。
（1）私募投资基金公司：只能投资于依法公开发行的国债、央行票据、短期融资券、投资级公司债、货币市场基金及保本型银行理财产品等风险较低、流动性较强的证券。
（2）另类投资子公司：从事《证券公司证券自营投资品种清单》所列品种以外的金融产品、股权等另类投资业务，不得从事投资业务之外的业务。
固定存续期5年以上（我国封闭式基金的存续期大多在15年）
证券交易所上市交易。只能委托证券公司在证券交易所按市价买卖，交易在投资者之间完成。
可按照基金管理人确定的时间和地点提出申购、赎回申请，交易在投资者与基金管理人之间完成。
以基金份额净值为基础，不受市场供求关系的影响。
到较大的限制；如果表现不好，由于投资者无法赎回投资。基金经理通常也不会在经营与流动性管理上面临直接的压力。
开放式基金的业绩表现好，通常会吸引新的投资，基金管理人的管理费收入也会随之增加；如果基金表现差，开放式基金则会面临来自投资者要求赎回投资的压力。因此与封闭式基金相比，一般开放式基金向基金管理人提供了更好的激励约束机制。
（1）资本充足率。金融租赁公司资本净额与风险加权资产的比例不得低于银监会的最低监管要求。
（2）单一客户融资集中度：不得超过资本净额的30%。
（3）单一集团客户融资集中度：不得超过资本净额的50%。
（4）单一客户关联度：不得超过资本净额的30%。
（5）全部关联度：不得超过资本净额的50%。
（6）单一股东关联度：不得超过该股东在金融租赁公司的出资额，且应同时满足本办法对单一客户关联度的规定。
（7）同业拆借比例：不得超过资本净额的100%。
（1）监管资本：核心资本和附属资本
（2）最低资本充足率要求：核心资本充足率≥4%；总资本充足率≥8%
三大支柱：
（1）最低资本要求：最低资本充足率8%，核心资本充足率≥4%
一级资本充足率≥6%；普通股最低比例≥4.5%；最低资本充足率≥8%
资本留存缓冲2.5%；逆周期资本缓冲0~2.5%；资本充足率+资本缓冲比率10.5%
1、费雪方程式：MV=PT（美国经济学家费雪《货币购买力》）
P：平均价格水平；T：商品和劳务的交易量；V：货币流通速度；
M：一定时期内流通货币的平均数量。
表明：在交易中发生的货币支付总额（等于货币存量乘以它的流通速度，即MV）等于被交易的商品和服务总价值（即PT）P=MV/T
剑桥方程式：Md=kPY
即：名义货币需求=以货币形式保存的财富占名义总收入的比例×价格×总收入Md：名义货币需求；Y：总收入，P：价格水平，k：以货币形式拥有的财富占名义总收入的比例。
（1）对货币需求分析的侧重点不同。费雪方程式：强调货币的交易手段功能，侧重于商品交易量对货币的需求。剑桥方程式：强调货币作为一种资产的功能，侧重于收入的需求。
（2）费雪方程式：把货币需求和支出流量联系在一起，重视货币支出的数量和速度，侧重于货币流量分析；剑桥方程式：从用货币形式保有资产存量的角度考虑货币需求，重视存量占收入的比例。
（3）两个方程式对货币需求的分析角度和所强调的决定货币需求因素有所不同。
费雪方程式：对货币需求的宏观分析，是从宏观角度用货币数量的变动来解释价格。而剑桥方程式：微观角度进行分析认为人们对保有货币有一个满足程度的问题。
（1）爬行式：指一般物价水平年平均上涨率不超过2%-3%，并且在经济生活中没有形成通货膨胀的预期。
（2）温和式：一般物价水平上涨比爬行式高，但发展速度不是很快。
（3）奔腾式：一般物价水平年平均上涨率在2位数以上，且发展速度很快。
（3）恶性：又称超级通货膨胀，物价上升特别猛烈，且呈加速趋势。此时，货币已完全丧失了价值贮藏功能，部分地丧失了交易媒介功能。
需求拉上型通货膨胀、成本推进型通货膨胀与结构型通货膨胀
当经济中需求的扩张超出总供给的增长时，过度需求就会拉动价格总水平持续上涨，即“太多的货币追求太少的商品”，从而引起通货膨胀。
①该理论认为，通货膨胀的根源并非总需求过度，而是由于总供给方面生产成本上升所引起。
②促使产品成本上升的原因：
工会推动的“工资推进型通货膨胀”：工资和物价螺旋上升的通货膨胀。
垄断企业推动的“利润推进型通货膨胀”：垄断企业为保证实现其利润目标而操纵市场、人为抬高产品价格而引起的通货膨胀。③在开放经济条件下，汇率变动引起进出口产品和原材料成本上升，以及石油危机、资源枯竭、环境保护政策不当等造成原材料、能源生产成本的提高。
现实生活中，需求拉上的作用与成本推进的作用常常是混合在一起的。因此，人们将这种总供给和总需求共同作用情况下的通货膨胀称为供求混合推进型通货膨胀。
由于不同国家的经济部门结构的某些特点，当一些产业/部门在需求或成本方面发生变动时，会通过部门间的相互看齐过程而影响其他部门，从而导致一般物价水平的上升。这被称为结构型通货膨胀。
（1）紧缩性的财政政策：①减少**支出。（购买性支出、转移性支出）。②增加税收。③减少**转移支付，减少社会福利开支，从而起到抑制个人收入增加的作用。
（2）紧缩性的货币政策：①提高法定存款准备金率。②提高再贴现率。③公开市场卖出业务。④直接提高利率。
①减税（降边际税率）。②削减社会福利开支。③适当增加货币供给，发展生产。④精简规章制度。
收入政策应被称为“工资——价格政策”。主要针对成本推动型通货膨胀，通过对工资和物价上涨进行直接干预来降低通货膨胀。
（1）工资—物价指导线：**根据长期劳动生产率的平均增长率来确定工资和物价的增长标准，并要求各部门将工资—物价的增长控制在这一标准之内。
（2）以税收为基础的收入政策：**规定一个恰当的物价和工资增长率，然后运用税收的方式来处罚物价和工资超过恰当增长度的企业和个人。
（3）工资—价格管制及冻结：**颁布法令强行规定工资、物价的上涨幅度，甚至在某些时候暂时将工资和物价加以冻结。这种严厉的管制措施一般在战争时期比较常见。
（1）收入指数化（弗里德曼）：降低通货膨胀在收入分配上的影响。
（2）币制改革：目的在于增强社会公众对本位币的信心，货币能够重新发挥正常作用。它一般是针对恶性通货膨胀而采取的。
指中央银行垄断货币发行，具有货币发行的特权、独占权，是一国唯一的货币发行机构。
①经理或代理国库。②代理**金融事务。③代表**参加国际金融活动。④充当**金融政策顾问。⑤为**提供资金融通，以弥补**在特定时间内的收支差额。⑥作为国家的最高金融管理机构，执行金融行政管理职能。⑦保管外汇和黄金储备。
①集中保管存款准备金。②充当最后贷款人。（票据再贴现、票据再抵押）。③组织全国银行间的清算业务。④组织外汇头寸抛补业务
①制定实施货币政策。②拟定、制定和颁布各种金融法规、金融业务规章。③管理境内金融市场。
（1）贷款。贷款对象是：商业银行、**。（2）再贴现。（3）证券买卖。（4）管理国际储备。（5）其他资产业务。
（1）集中办理票据交换。（2）结清交换差额。（3）办理异地资金转移。
1、作用途径：①对货币乘数的影响。（反向作用）②对超额准备金的影响。（反向作用）③宣示效果。
2、优点：①中央银行具有完全的自主权，在三大货币政策工具中最易实施；②对货币供应量的作用迅速，一旦确定，各商业银行及其他金融机构必须立即执行；③对松紧信用较公平，一旦变动，能同时影响所有的金融机构。
3、缺点：①作用猛烈，缺乏弹性，不宜作为中央银行日常调控货币供给的工具，②政策效果在很大程度上受超额准备金的影响。
1、作用途径：①借款成本效果。②宣示效果。③结构调节效果。
2、优点：①有利于中央银行发挥最后贷款者的作用；②比存款准备金率的调整更机动、灵活，可调节总量还可以调节结构；③以票据融资，风险较小。
3、缺点：再贴现的主动权在商业银行，而不在中央银行。
1、作用途径：①通过影响利率来影响经济。②通过影响银行存款准备金来影响经济。
2、运用公开市场操作的条件是：①中央银行和商业银行都须持有相当数量的有价证券；②要具有比较发达的金融市场；③信用制度健全。
3、优点：①主动权在中央银行，不像再贴现那样被动；②富有弹性，可对货币进行微调，也可大调，但不会像存款准备金政策那样作用猛烈；③中央银行买卖证券可同时交叉进行，故很容易逆向修正货币政策，可以连续进行，能补充存款准备金、再贴现这两个非连续性政策工具实施前后的效果不足；④根据证券市场供求波动，主动买卖证券，可以起稳定证券市场的作用。
4、缺点：①从政策实施到影响最终目标，时滞较长；②干扰其实施效果的因素比存款准备金率、再贴现多，往往带来政策效果的不确定性。
（1）需求效应（国际收支逆差，紧缩的财政政策→进口需求↓）；
（2）价格效应（国际收支逆差，紧缩的财政政策→价格↓→出口↑、进口↓）。
（1）需求效应（国际收支逆差，紧缩的货币政策→进口需求↓）；
（2）价格效应（国际收支逆差，紧缩的货币政策→价格↓→出口↑、进口↓）；
（3）利率效应（国际收支逆差，紧缩的货币政策→利率↑→资本流入↑、资本流出↓）。
（1）国际收支逆差：本币法定贬值或贬值的政策。
（2）国际收支顺差：本币法定升值或升值的政策。
国际收支逆差：加强外贸管制和外汇管制；
国际收支顺差：放宽乃至取消外贸管制和外汇管制。在国际收支逆差时，可以向国际货币基金组织或其他国家争取短期信用融资的措施或直接动用本国的国际储备。
①交易的货币币种是不包括市场所在国货币的其他货币；②经营范围比较广泛，市场的参与者可以同时经营在岸金融业务和欧洲货币等离岸金融业务；③对经营离岸业务没有严格的申请程序。如：伦敦和中国香港
①欧洲货币业务包括市场所在国货币的非居民之间的交易；②管理上对境外货币和境内货币严格分账。如：美国纽约的国际银行业便利，日本东京的海外特别账户，新加坡的亚洲货币单位。
③市场上几乎没有实际的交易，而只是起着其他金融中心资金交易的记账和转账作用。
如：巴哈马、开曼等岛国，百慕大、巴拿马，西欧的马恩岛。
（1）负债率=当年未清偿外债余额/当年国民生产总值×100%（20%）
（2）债务率=当年未清偿外债余额/当年货物和服务出口总额×100%（100%）
（3）偿债率=当年外债还本付息总额/当年货物和服务出口总额×100%（25%）
（4）短期债务率=短期外债余额/当年未清偿外债余额×100%（25%）
①外债种类结构的优化；②外债期限结构的优化；③外债利率结构的优化；④外债币种结构的优化；⑤外债国别结构的优化；⑥外债投向结构的优化。
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为什么场内基金，比场外基金更赚钱
世人都说基金好，长期定投赚大钱，
投资人数真不少，只晓基金买买买。
嫌少有人能知晓，定投还分场内外；
证券系统是场内，赚钱却比场外高。
兴致大发淫首诗，希望大家莫恶心；
场内场内是何物，下面道哥解释下。
什么是场外基金和场内基金？
场内又称为“二级市场”，属于证券股票交易的市场，交易对象是投资人与投资人。相信小伙伴仍然一脸的懵逼，老规则，道哥拿比喻来说明。
场外基金
场内基金
为了区分交易方式的不同，场外交易基金之间的交易，我们称之为「申购」和「赎回」；场内基金的交易，称之为「买」和「卖」。
场内基金多赚钱的原因
1.实时成交，成交价格准
而场外一级市场申赎基金，采用的是「未知净值成交」，我们在申购基金的时候，是不知道成交价格的。
在股市为收盘之前，我们先以「金额」进行申购，等收盘之后，基金公司根据股票价格换计算出基金的净值，最终以这个净值价格成交；这个成交价称之为净值，每个交易日更新一次。
〔定投预设价格〕≠〔实际成交价格〕
这就造成了场外基金的交易具有延迟性，时间成本太高，且在QDII基金（投资海外市场基金）延迟更大；比如华宝油气场外申购/赎回交易，短则3天，长则10天。
正是由于场外基金的未知价交易和交易延迟性，这两个不可控因素，导致其实际定投效果，与理论定投会有较大误差。
2.场内基金，交易成本低
证券平台实行的是交易双向收费，普通开户收费标准是「0.03%，5元起收」，而通过特殊渠道开户，费率可以降低到「0.015%-0.006%，无起收限额」。
起收限额
「起收限额」即每次交易的最低收费额度，对于基金定投来说，「起收限制」要比费率比例重要；举例来说，场内基金买2000元：
如果「万分之3，5元起收」，那么理应收费2000*0.03%=0.6元，但是不足5元的「起收限额」，所以收费为5元。
如果「万分之3，无起手限额」，那么实际收费=2000*0.03%=0.6元，相比5元起收，每次交易能节省4.4元；定投次数多，这样长期下来可以节省很多手续费。
3.ETF基金，场外无法定投
4.场内基金，可以底仓套利
理财之道
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版权声明：
可以同时在场外市场进行基金份额申购赎回、在交易所进合棉点行基金份额交额转托管机制将场外市场与场内市场有机地联系在一起的基金是...
A解析：上市开放式基金（ListedOpen-endedFunds，LOF）是一种既可以同时在场外市场进行基金份额申购、赎回，又可以在交易所进行基金份额交易和基金份额申购或赎回，并通过份额转托管机制将场外市场与场内市场有机地联系在一起的一种开放式基金。【知识点】证券投资基金的分类【考点】特殊类型基金【考查方向】概念理解【难度】中[题库维护人：hwy]
（ ）既可以在场外市场进行基金份额申购、光病视升也赎回，又可以在交易所（场内市场）进行基金份额交易和基金份额申购或赎回的开放式基...
B解析：上市开放式基金（LOF）是一种既可以在场外市场进行基金份额中购、赎回，又可以在交易所（场内市场）进行基金份额交易和基金份额中购或赎回的开放式基金。它是我国对证券投资基金的一种本土化创新。【知识点】证券投资基金的分类标准及介绍【考点】特殊类型基金【考查方向】概念释义【难度】易
可场内场外交易，不可二级市场买卖中，场内、场外、二级市场是啥意思各有哪些特
你理解错了场内交易是指在上海或者深圳证券交易所进行交易，场外交易包括电话委托柜台交易等认购和申购是主要是对基金份额和新股认购赖说的一级市场即是发行市场有网上和网下认购之分二级交易市场即是交易市场是在证券交易所进行交易的是已经在交易所挂牌的至于他们的区别申赎的手续费是不一样的看他们自己的规定而股票交易的手续费各个证券公司根据客户资产的不同也不同最高是千分之三最低的话零点几而且不得低于5元我建议你看证券考试的教材证券市场基础知识里面基本上什么内容都涉及了除了外汇市场和黄金市场
小白科普|什么是场外基金？什么是场内基金？
场内基金和场外基金
场内基金
场外基金
两者差异有哪些？
本期嘉宾：场内基金、场外基金
通俗来说，如果把基金当做一件在售商品的话，场内和场外代表着销售模式的不同。
其中的“场”，可理解为——交易所
场内基金属于厂家直销的形式，直接可以在厂家购买。
场外基金属于二级市场代为销售形式，需要借助第三方进行购买。
明确了这一点，我们再来看看其他的不同有哪些。
首先，在购买份数上不同
场内基金有明确的的最低购买标准，最低购买标准是1份起（1手、100股）
相反，场外基金不做最低购买要求，仅设定了最低起投标准，数量不做具体限制。
费率上的差异也是很明显的
就是购买基金的时候要缴纳的费用不一样。
场内基金交易费率更低一些，基金上最高在0.03%左右，而场外基金通过第三方平台购买的话，基本上最高为0.15%。
就好比一件商品购买，在厂家直购的话，肯定是按照出厂价卖给你的，便宜很多。
你要是在商店超市买的话，会比出厂价高出很多。
想去厂家直购的话，直接登录相关的证券交易网站，按照步骤提示，进行开户购买就行了。
如果不想那么麻烦理财，直接第三方平台购买也是可以的，例如最常用的支付宝理财方式就属于场外基金购买。
（图片来源网络）
费率说完，可能大家更关心的就是投资方式和到账时间有啥不同了。
投资方式上可能差别不太大，都是属于把钱交给基金公司，就看怎么交给能便捷一些了。
场内基金在投资形式上确实不如场外基金便捷
场外基金由于通过第三方平台可直接购买，形式灵活，可在平台设置定投、设置完成以后第三方平台代为从账户进行定期扣款。
场内基金就比较不同，因为是直购，你就得不得不记好时间，自己去手动控制。
购买完以后，场内基金买入T+1日就可以进行正常的买入赎回交易
但是场外基金就比较麻烦一些了，一般是申购以后T+2日才能选择赎回，1到7个工作日内才能到账。
选择申购的话，需要做好长期的准备。
在投资方式选择上，牛牛没有其他投资选择建议。
如果你是初涉理财领域，且对大盘整体上的资讯掌握时间不多的话，场外基金是个不错的选择。
如果你是基金股票市场的老手了，且打算长期大规模投资的话，场内基金更划算一些。
综上，一定要做到：综合考虑基金市场大势、谨慎出手不确定性基金。
最后，希望大家都能练就一双慧眼，在基海中不断乘风破浪、冲到最高收益彼岸！
好了，这期的牛牛科普就讲到这了，如果大家还有什么不了解或者希望了解的内容，欢迎大家私信留言哦，下期再见~
END
场内与场外基金各自的特点、差异以及优缺点？溢价和折价是什么意思？如何利用折溢价进行套利？|第一期
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我相信对基金基础知识有一定了解的投资者应该都知道，基金可以被分为场内基金和场外基金两大类，而这两类基金拥有各自的特点，投资逻辑可谓天差地别，投资前大家一定要充分学习了解才好。
最近有几位粉丝私信问我：“如何利用场内基金与场外基金之间的折溢价来套利？”相关的知识与技巧，我之前也确实没有详细介绍过。既然感兴趣的朋友这么多，不妨就写篇文章聊一聊吧。
我打算用两期文章，首先介绍一下场内基金与场外基金各自的特点、差异、优缺点，随后再详细讲一讲利用ETF和LOF场内外的折溢价进行低风险套利的原理和技巧。
希望我的文章能对大家有所帮助，话不多说，我们开始吧。
No.1
场内与场外的差异
首先，大家需要清楚“场”的含义，“场”指的就是证券交易所。
如果我们想购买或交易场内基金，都需要先在券商那里开一个证券交易账户，然后才可以在交易市场中进行场内基金的买卖交易。
买卖场内基金和交易股票的方式相似，买卖双方互相报价，报价一致即时成交，所以价格是实时波动、随时变化的。
而场外基金不在二级市场进行交易，只能在基金公司APP或互联网代销平台上进行申购或者赎回（例如天天基金、支付宝等都是互联网代销平台）。
说的通俗一点，申购赎回场外基金是同基金公司发生的交易行为，类似厂家直销；而买卖场内基金是同其他投资者发生的交易行为，属于二级市场交易。关系如下图所示。
总结而言，场内基金与场外基金主要有以下几点不同：
交易平台不同
场内基金只能在在券商平台上进行交易，例如华宝证券、银河证券、华泰证券、东方财富等。
所以，如果你想交易场内基金，必须先在券商平台开户后才能进行。
而场外基金不需要开户，只需要在基金公司的官方APP或者互联网代销平台上进行注册并完成实名制认证即可进行。
例如支付宝、天天基金、蛋卷基金等都是互联网代销平台，这些APP都支持场外基金的申购与赎回，但是不支持场内基金的交易。
交易方式不同
刚才也提到了，场内基金是在二级市场中实时交易，只要买单的出价与买单的出价匹配即可实时成交，价格也是实时波动的。
这也就意味着，即使两位投资者是在同一天买入的同一只基金，成交价也有可能天差地别。
而场外基金每日只有唯一的一个申购赎回价，尽管我们可以通过实时估值大体看到基金的净值变化。
但是每个交易日从9点半开盘到15点收盘，无论你是何时发起的申购或者赎回，最终都会按照统一的净值来计算份额，这个净值会比较接近于该基金当日的收盘价。
交易限制不同
场内基金对于持有时长是不做任何限制的，随时都可以进行交易，买入T+1日后立刻就可以卖出，卖出T+1日后资金就可以到账，到账后立刻就可以再次买入。总体来说资金利用更加灵活。
场外基金对持有时长是有最低限制的，一般分成A类和C类两种。
无论A类还是C类基金，持有时长小于7天赎回的话，都会有惩罚措施，需要支付高达1.5%的赎回费，这就是为了限制投资者频繁进行短期交易。
A类基金通常持有两年后才能免赎回费，期间赎回都需要支付不小比例的赎回费，C类基金通常是持有一个月以上免赎回费。当然，不同基金的设置规则不同，大多数基金如上所述，但也有少数不同，以具体基金为准。
交易费率不同
场内基金和场外基金的费率有所不同，总体来说场内基金的费率会略低于场外基金。
交易场内基金，费率通常都是万1，我们合作的券商甚至还有万0.6的，感兴趣的话，可以后台回复“开户”了解详情。
也就是说场内交易1万元的场内ETF或者LOF，只花费1元或0.6元。
当然不同的券商也会设置最低费用限制。有的比较恶心的最低5元，也就是说无论你交易多少金额，最低扣5元的手续费，这就不太适合小额交易了。但是也有券商打破了这个最低限制，交易费最低到0.2元，或者甚至没有最低限制。
另外一点需要注意的是，场内交易收费是双向的，买入和卖出时各需要收取一次交易费。
对于场外基金来说，一般C类基金都是免申购费的，可能会有人觉得C类比场内更便宜，那你就想错了，因为C类基金通常还会额外收一笔销售服务费，约0.4～0.8%，平摊到每一个交易日扣除。
对于A类基金，如果通过互联网代销平台进行场外基金申购的话，一般A类基金申购费率为0.08%~0.15%，赎回费为0%~1.5%不等，根据持有时长决定。
所以综合来看，场内基金的费率要小于场外基金，且场内基金对于持有周期的限制更低。
场内、场外各自的优缺点
看了上面的介绍，应该也大体知道了场内和场外各自的特点，以及优缺点如何了：
场内基金的优点在于：
1.买卖灵活，没有持有时长限制，可以短线交易。
2.手续费相对更低。
3.实时成交，掌握好了可以以当日相对低的价格买入，而不是像场外基金那样只能按照收盘价买入。
相反，场内基金的缺点在于：
1.实时交易，需要投资者盯盘，消耗更多精力。
2.掌握不好，也有可能以相对更高的价格买入。
3.交易太灵活也有可能造成投资者频繁交易。
4.折溢价可能会进一步侵蚀你的收益，或者增大你的亏损。至于什么是折价溢价，我们下一部分再详聊。
5.无法像场外基金那样设置自动定投，想要定投的话只能固定频率手动买入。
而场外基金的优点很简单：
就是省心，投资者不需要盯盘，每天3点前收盘前看一眼足够。另外，不想操心的，甚至可以设置好定投计划后，让机器人帮你自动买入，更省心。
另外，不需要开户，投资者只需要在互联网代销平台上就能买卖这件事也算是场外基金的一个优点吧。
但是，场外基金的缺点在于：
1.对持有时长限制比较严格，起码持有周期需要超过7天吧，否则惩罚性赎回费比例着实不低。
2.盘中涨跌剧烈，再热闹也与大家无关，因为最终都是统一的净值。
3.费用相比场外要高。
No.2
折价、溢价如何产生？
上面提到过了，场内基金是买卖双方各自出价，匹配即可成交；而场外基金无论何时申赎，最终都以统一的净值来计算份额。
那么由于情绪、限额等诸多因素导致，场内交易经常出现折溢价。
当某只场内基金行情火热时，就会有投资者愿意给出更高的价格去买入该基金，那么这只场内基金的价格就高于它的价值，也就出现了溢价。
相反如果某只场内基金近期出现连续大跌造成了恐慌情绪，大家都争相卖出，不惜出更低的价格也要跑路，那么基金的价格就会低于它的价值，从而造成折价。
短期内，基金出现折价、溢价都属正常。然而根据“一价定律”，一旦出现折价和溢价，势必就会有“套利”大军进场，抹平这个价差。
举个例子，就好比某产品正常的出厂价格就是1000元。在A市正常卖1000元一个，然而由于B市买的人比较多，供不应求，所以涨价到2000元。
那么这个产品在B市就出现了100%的溢价，那么既然有这种赚差价的机会，势必会有聪明人选择在A市买完去B市卖呀，这一倒手就能赚1000元的差价，何乐而不为呢？
这就是我们下一期要重点去讲的ETF套利和LOF套利，如果能够充分理解并掌握了套利的原理和技巧，能对收益起到非常大的增强作用，是一个非常优秀的投资策略。
ETF套利对资金的要求比较高，估计大多数投资者来说比较吃力，我总结了一套阉割版的ETF套利技巧，也挺好用的，个人觉得也相对来说比较适合普通人，下一期我们来好好讲一讲。另外，LOF的套利就比较适合普通人了，对资金量的要求也不算太高。
今天这一期文章，篇幅已经有点长了，已经三千多字了，关于ETF和LOF套利原理和技巧的分享，我尽快写完，放到周三更新吧，感兴趣的朋友可以期待一下。
投研结合，武装头脑，智慧投资，我是FIRE定投，希望我的文章能帮到更多的人智慧投资，下期见！
免责声明：文章涉及的所有基金不作为投资推荐，希望大家充分学习了解后能有自己的独立思考，市场有风险，投资需谨慎。
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解析证券账户能做些什么,深市ta账户是什么的问题，2022年09月09日今天中保网小编通过整理为大家介绍，如下
场内基金账户：场内基金就是在证券市场内，也就是二级市场买卖的基金，跟股票价格一样，盘中随时变化。
场内基金包括封闭式基金、LOF基金、ETF基金、分级基金等，一般如果已开立沪深A股账户就可直接购买场内基金，无需单独开通场内基金账户。所以在流程设计中，这种无需多开的独立账户就尽量不让投资者在后续的交易场景中去补开。
场外基金账户：场外基金则是在证券市场外买卖的基金，比如银行/证券公司的代销渠道、基金公司的直销方式、第三方平台(如天天基金网、蚂蚁财富)等场所。
由于在场内只能购买上市开放式基金和封闭式基金，而其它很多开放式基金则需要在场外来购买，而场外基金的交易不需要开股票账户，需要单独开立场外基金账户。
这里再简单阐述下TA系统，TA系统是基金登记结算系统的简称，用于记录投资者持有基金份额及其变动情况。
国内的TA系统分为自建TA和中登TA，自建TA就是券商或者基金公司自己建立运营的TA系统，负责自己产品的登记结算业务；相对的就是中登TA，也就是中国登记结算公司建立运营的，然后给各个基金公司和券商提供分TA接口。
一般，在开户过程中为了便于投资者购买基金产品默认会选择深市TA（所谓的中登98账户）和沪市TA（所谓的中登99账户）。
对于代销基金的券商来说，购买场外基金需要单独开基金账户，所以有的app产品是提供了场外基金开户的独立版块，让用户去选择不同的基金公司开户；有的是直接做到交易流程中自动去开户，缩短用户的交易路径，当然第二种是值得去做引导设计的。
客户号：当客户拥有了多个不同类型的账号后，为了便于客户实现单点登录，很多券商都使用了一户通平台，也就是提供一个客户号，把所有不同类型的账户挂在客户号下面，只需要用客户号登录就实现了其他不同类型账号都完成了登录过程。
一般在开户时，券商就会分配相应的客户号，一般是由8位或12位数字组成，前几位是开户营业部的代码，后几位是有效数字，如不足8位或12位中间用0补齐，不同券商的客户号规则也稍略有不同。
信用账户：信用证券账户是投资者为参与融资融券交易，向证券公司申请开立的证券账户。信用账户同样也包括了信用资金账户和信用股东账户。
证券账户体系里面有这么多种类型的账户，那这些账户大致的关系又是怎么样的呢？弄清这些逻辑关系就有助于我们在设计交易环节中去优化交易路径、安全感知以及留存设计等。
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#场内基金/场外基金 - 知乎
场内基金、场外基金，这里的“场”指的是二级市场，也就是大家熟知的“股票市场”。
场内基金：绝大多数情况是从其他的投资人手上，买TA转手的基金，这样类似于于从二手市场买卖基金。这个买卖要在证券交易所进行，所以又叫做场内基金。
场外基金：简单来说是一手市场买基金——直接从基金公司手里买。基金公司发行基金后，我们可以向基金公司买入（申购）/卖出（赎回）。
场外交易，一般混合基金、股票基金会比较高，一般在1.2%-1.5%左右，不过平台也会有一些打折活动，甚至是打1折。
场内交易，与券商的交易佣金相关，不同券商的佣金可能不同，目前一般在万分之3左右。
虽然有差别，但如果资金量不大，差距并不大。如果你准备1000元投资基金，那么场外交易费用可能是1000*0.12%=1.2元；场内的交易费用0.3元左右，这个差别不算特别大。
场内实时交易价（需要盯盘），场外取当天基金净值（不需要盯盘）
场内基金，每比交易最少100份，因为不同的基金价格不同，如果一支基金1份10元，100份至少要1000元。