中海油服属于什么行业(扬州有中海油服基地吗？)-鸿图投资网

摘要：扬州有中海油服基地吗？中海油服隶属油田服务行业，是中国近海最具规模的油田服务供应商，也是亚洲地区功能最全、服务链最完整、最具综合性的海上油田服务公司。很遗憾，扬

扬州有中海油服基地吗？

　　中海油服隶属油田服务行业，是中国近海最具规模的油田服务供应商，也是亚洲地区功能最全、服务链最完整、最具综合性的海上油田服务公司。

很遗憾，扬州目前还没有基地；

中海油服加速出海近两月斩获56亿订单行业景气全年计划资本支出93亿

10月10日晚间，中海油服发布公告，公司海外市场取得重要突破，全资子公司与墨西哥一家大型石油公司签署了陆地一体化技术服务合同，合同金额约9亿元。

记者注意到，就在2023年9月初，中海油服全资子公司与挪威两家国际石油公司签署钻井平台服务合同，其中固定期限合同金额共约为47亿元。

也就是说，两个月不到的时间里，中海油服合计斩获56亿海外订单。

加速国际市场拓展的同时，随着油气景气度维持高位，中海油服亦在加大投资。2022年，中海油完成资本支出40.8亿元，2023年预计资本性开支93亿元左右，用于装备及技术投资和基地建设等。

10月10日晚间，中海油服发布公告，公司海外市场取得重要突破，全资子公司COSLMexicoS.A.deC.V.与墨西哥地区一家大型石油公司签署了陆地一体化技术服务合同，合同金额约9亿元。

中海油服表示，本次合同的签订是国际石油公司对公司一体化技术服务能力的充分认可，公司将不断加快国际业务布*。该项目实施后，公司在墨西哥地区将实现由“钻井业务为主”到“装备与技术并重”的转型升级，进一步形成“装备+技术”双翼驱动的新业务发展格*，为塑造公司技术服务核心竞争力、实现业务转型升级奠定坚实基础。

记者注意到，就在2023年9月初，中海油服全资子公司COSLDrillingEurope与挪威两家国际石油公司签署多个含固定期限和选择期最长五年的钻井平台服务合同，其中固定期限合同金额共约为47亿元。也就是说，两个月不到的时间里，中海油服合计斩获56亿订单。

作为全球最具规模的综合型油田服务供应商之一，中海油服拥有完整的服务链条和强大的海上石油服务装备群，是全球油田服务行业屈指可数的有能力提供一体化服务的供应商之一。目前，中海油服的服务区域已拓展至亚太、**、美洲、欧洲、非洲、远东六大区域，覆盖全球40多个国家和地区。

随着国际市场拓展，中海油服海外营收高速增长。2021年至2023年上半年，中海油服海外营收分别为46.16亿元、62.75亿元、39.5亿元，同比分别变动-37.7%、35.9%、64.2%，占总营收比重分别为15.81%、17.6%、20.9%。

公开资料显示，中海油服于2001年由中国海洋石油总公司旗下五家从事钻井、油井服务和石油物探的公司合并设立，2002年在香港主板上市，2007年在上交所上市。

目前，中国海洋石油集团持有中海油服50.53%的股份，是公司的控股股东。中海油服是中国海洋石油集团内唯一从事油田技术服务的公司。

背靠中国海洋石油集团，中海油服如今是全球油田服务行业屈指可数的有能力提供一体化服务的供应商之一。但油服公司发展具有的一定周期性规律，业绩受油价影响明显，中海油服也不例外。

2014年，中海油服净利润曾创下历史最高，达74.92亿元，但2016年巨亏114.6亿元，2017年扭亏后净利润连续增长，2020年回升至27.03亿元，2021年又骤降至3.13亿元。2022年，油服行业回暖，中海油服营收创下历史新高，达356.6亿元，净利润增长超6倍达23.53亿元，扣非净利润为22.49亿元，同比增速更是高达65倍。

2023年上半年，油气景气度继续维持高位，中海油服盈利能力稳步提升，报告期实现营收188.7亿元，同比增长24.07%；实现净利润13.39亿元，同比增长21.12%；实现扣非净利润12.83亿元，同比增长25%。

与此同时，国际油价处于中高位震荡，油气公司纷纷加大油气勘探开发投资力度，油田服务市场持续复苏。据S&PGlobal《全球上游资本支出研究报告》，2023年全球上游勘探开发资本支出5652亿美元，同比增长10.75%。其中海上油田资本支出为1638亿美元，同比增长13.43%。据Spears&Associates《油田服务市场报告》，2023年全球油田服务行业市场规模为3063亿美元，同比增长12.4%。

油气景气度维持高位叠加市场规模持续扩大，中海油服亦计划维持较高资本支出，2022年，中海油完成资本支出40.8亿元；2023年，预计资本性开支为93亿元左右，主要用于装备投资及更新改造、技术设备更新改造及技术研发投入和基地建设等。

燃油消费税提高对中海油服是利好吗

是利好。　　A股市场上，石油行业个股当天多数上涨，截至14：30，恒泰艾普涨逾4%，海默科技涨逾3%，仁智油服、惠博普均涨逾2%，下跌个股方面，龙宇燃油跌2.02%，茂化实华、泰山石油均小幅下跌；中国石化跌0.34%，中国石油涨0.46%。

中海油服是中海油的公司吗

中海油深圳分公司是油公司中海油服是服务公司他们都是上市公司，中海油有限公司在香港有上市油服的收入应该相对而言要高看你学什么专业了主要看有没有正规的编制了，如有的话都不错

我是即将去中海油服务公司钻井部工作的,不知道工作条件和待遇怎么样,请在那里工作的哥哥介绍一下,谢谢!!

中海油服是做钻井的专业技术服务公司，在海油应该是独一无二的，这两天关于油服在国外钻井订单的新闻在媒体也比较热，发展前景很好，尤其是油服的钻井事业部，还有定向井事业部，都是比较好的。中海油服是海油总公司的两个专业上市公司之一（另一个是海油工程），主要是提供海上勘探、钻井服务的，所以，只要你到油服，出海的几率是很高的。刚来没有转正的本科生一月基本工资拿到手是2800（以05届为例），据我所知目前在海油所有公司里是最高的，当然，等转正以后自然会更高，这是你所问的待遇方面，我只能告诉你这么多，至于奖金，因为刚刚改革新的薪酬制度，现在我也还不太清楚。

上海佩琪与中海油服是什么关系

属于劳务派遣，佩琪是第三方公司上海佩琪信息技术有限公司，是一家致力于打造亚太区专业的人力资源共享服务中心的公司，总部设在上海。佩琪集团正为400多个城市跨30多个行业的2000多家跨国企业和本地大型企业提供HRSaaS和一站式人力资源服务，包括HR云平台、人事代理、劳务派遣、招聘外包、薪资外包、商业保险、健康体检、灵活福利、外籍员工等。基于HR云平台的跨区域管理解决方案，总部通过系统实时掌控各区域人员流动、劳动力供需情况。

中海油服加速出海近两月斩获56亿订单行业景气全年计划资本支出93亿

记者注意到，就在2023年9月初，中海油服全资子公司与挪威两家国际石油公司签署钻井平台服务合同，其中固定期限合同金额共约为47亿元。

也就是说，两个月不到的时间里，中海油服合计斩获56亿海外订单。

目前，中国海洋石油集团持有中海油服50.53%的股份，是公司的控股股东。中海油服是中国海洋石油集团内唯一从事油田技术服务的公司。

关于来自中海油服和中国石油集团海洋工程有限公司的近海船员的工资和福利待遇的问题。360问答

海工————前半年每月到手2700，后半年扣除五险一金之前是五千。第二年5600，第三年6100(均为税前）　　有限公司就是通常所说的甲方，也叫业主，掌控海上油田开发的权利。据我所知，一般到有限公司都是做油藏。目前海油只有海工和油服实行了新改革的新酬政策，好像有限公司正在酝酿，也快了吧！也就是不再有退休金，退休后只拿养老保险，但是好处主要有两点：　　1，可以把退休金总数平摊到目前工作的每个月，也就是说打破了工龄一说，自进入公司第一天就可以享受高工资；　　2，可以拿工资10%的企业年金，这笔钱到退休的时候是一笔不菲的资金。　　还有就是补充一点：　　一般都说海油人少，其实要知道石油行业属于劳动密集型的产业，也就是说，钻井需要多少人干，泥浆需要多少人配，采油需要多少人操做，都是有基本固定的人数的，即使高效，波动的范围也不会太大。那么海油人少，除了历史包袱小之外，一个非常重要的因素就是，海油的用工制度基本和国际大的石油公司相仿，有核心员工和非核心员工之分。所谓的核心员工，主要就是做管理、研发、技术支持，而劳动操作一般都用非核心员工，即合同工、外雇工、劳务工、轮换工等，这些工种一般一年固定拿到一定数额的钱，基本不会享受到海油的住房公积金、企业年金等待遇。而我们在学校被招聘的员工都属于海油的核心员工，等你明年来你就会感觉到，公司会注重对你的培养，而不是急着让你创造效益，以后一切的待遇都会有份儿。　　还有，即使是合同工，也待遇不菲啊。我刚来的时候分了个实习的师傅就是合同工，干了8年，现在一年能拿4-5万，但注意：他学历初中，是一名普通的操作工人，而且是合同工。　　所以，我说的意思就是：迫切想知道待遇的心情是可以理解，但是你不必担心，水涨船高，只要你好好努力，你的待遇肯定不错的。　　海油正在改革，这是目前整个海油改革的重点之一，如我上条复帖所说，核心员工改革后也叫雇员制员工，但仍然是核心员工。合同是必需得签的，这是现在任何用人单位都施行的制度和形式，但签合同并不一定是“合同工”。所谓的"人际关系紧张"不知道具体指的什么。但有一点，用上次中海油收购优尼科案时，一家金融媒体称中海油为“中国最西化的国有企业”，可是，在我眼里，中海油毕竟是一家国有企业，其中的一些境况等你来上班之后就会有比较切直的认识了。　　海油新招聘大学生的实习期都是一年（研究生半年，博士三个月），如果是有限公司的分公司，应该就在各分公司实习（比如在天津、深圳、上海、湛江），转正就在其分公司工作。如果是基地集团,也应该在各地的基地公司实习。　　关于研究生的招聘，其实没有什么特别的要求，一般来说各个公司都会根据自己的用人需求进行选择，而且虽然同一海油系统，各个公司之间区别还是比较大的，比如研究中心肯定愿意要研究生，本科生就比较难进一点了，有限公司在专业上会倾向于地质方面，因为主要做油藏，总体评价之类的。就我所知，研究生刚来会比本科生多拿600左右/月（以我公司为例），而且工资级别会比本科生高一个等级，比如技术类，本科生刚来是T1，而研究生T2，半年转正就直接T3；管理类M8以上，改革后就按照岗位级别来定待遇。转正后为助理工程师，本科生5年后有评工程师资格，研究生为3年。　　天津分公司的住房是由单位负责给租的房子，一般都是两室一厅，大概3、4个人住，钱是单位拿的，自己不用花钱。01来的研究生和本科生现在都住在滨海新村，是一个条件不错的小区。　　专业是油气井工程，我认为最好是去中海油服，因为中海油服是做钻井的专业技术服务公司，在海油应该是独一无二的，你们专业去是“门当户对”。这两天关于油服在国外钻井订单的新闻在媒体也比较热，发展前景很好，尤其是油服的钻井事业部，还有定向井事业部，都是比较好的。　　学地质的，海油在渤海地区相关的主要有有限公司天津分公司、中法地质、中海油服、渤海研究院。有限公司主要做油藏、做评价，中法地质做录井、测井，油服做钻井、固井、完井，现在把渤海研究院划到采技服了，这几个相关的单位你可以参考一下，不过我个人认为你最好去天津分公司，因为首先你专业比较对口，每年天津分公司都要我们学校的地质研究生；其次，工作环境好，很少出海，对于女生比较好；再次，属于甲方业主，待遇好.　　如果在签协议的时候有附加条款，那么在报到的时候应该是按照协议，该拿的证都得拿上，不然的话可能会比较麻烦。6级是比较重要的。不知你签的具体是哪个分公司？现在深圳分公司大多都是合资平台，比如惠州21-1就是和CACT，而且大多自任作业者，所以肯定对英语的要求很高。　　据我了解，海油虽然给大家的是整体的概念，但是各个分公司之前的独立性还是比较突出的。化工专业不光做下游，工艺流程贯穿整个石油工业，所以化工专业在上游做工艺是很普遍的，比如做详细设计（属于海油工程）、加工设计、平台调试，这些都离不开工艺，平台上有很多系统，原油系统就不用说了，还有化学注入、仪表气系统、公用气系统、开排系统、闭排系统，等等几十个系统，所以有海洋石油就得有平台（此外，FPSO，也叫浮式储油轮，里边全是化工工艺的东西，做这方面的研究很不错)工艺，有工艺就有化工专业的广阔空间，而且更何况是博士。所以我觉得只要你想进海油，肯定有虚位以待　　现在天津分公司的勘探前景比较好，渤中、渤南、南堡、秦皇岛、绥中、埕北、岐口、旅大、锦州、曹妃甸（与美国科麦奇公司合资）、蓬莱（与菲力普斯公司合资），到05年初，天津分公司在渤海海域有净探明储量1,092百万桶油当量，按照7桶1吨折算，有1亿5千6百万吨，已经是不小的数目。　　其实要学的东西很多很多，到工作后你或许会知道，海洋石油的开采，是一个各专业高度浓缩集中的聚集地，比如井口平台或浮式生产储油轮，电气、仪表的东西很多，一个透平价钱几个亿，是主体的东西，电气、仪表也是相对最复杂的一块，机械、工艺专业当然用的也很多。　　中海油服是海油总公司的两个专业上市公司之一（另一个是海油工程），主要是提供海上勘探、钻井服务的，所以，只要你到油服，出海的几率是很高的。刚来没有转正的本科生一月基本工资拿到手是2800（以05届为例），据我所知目前在海油所有公司里是最高的，当然，等转正以后自然会更高，你说的不到三千，语气里可能含有嫌少的意思，但是我要告诉你，等你毕业就知道了，这个数已经相当不错。这是你所问的待遇方面，我只能告诉你这么多，至于奖金，因为刚刚改革新的薪酬制度，现在我也还不太清楚。　　据我所知，改革后的新酬，除了每个月有一定的奖金外，还有绩效奖金、和年终奖，月奖是按照你的工作级别来的，级别越高，也就越多，如果刚毕业的学生，月奖一般不超过1000，绩效奖金也是按级别给，如果你考核合格，就发全额，如果不合格，就少给，甚至不给；年终奖公司的规定比较活，个个分公司的规定可能不一样，一般是拿全年薪水的几分之几，始终是个小于1的数，一般不会超过半年的薪水。当然公司还有一些特别奖，用来表彰我为公司做出突出贡献的人，这部分奖金数目不菲，你买俩马6是没有问题了，遗憾的是特别奖不是那么容易拿的，几十分之一的概率吧。　　海油实行级别制，从A~G，还有细化的1~3，一共15个级别吧，好像。我们新来的从G做起，研究生是G1，本科是G2，至于发展规划还是看你自己的想法了，海油给大家的发展空间还是很广泛的，不管是走技术还是走管理，只要你有能力，只要你努力，一定会有自己的天空！大家不要太看重刚去的新水，毕竟公司的环境和发展空间才是我们所关注的，俗话说得好，十年的媳妇熬成婆，在你实现自身价值的同时，一定会获得与之相符的待遇！　　我们公司05年招聘的大学生里有50多所高校，70多个专业，英语专业的也不少，华东的就有很多。其中一个我知道的，他现在在公司生产管理部项目组做生产计划。所以不管什么专业，其实都是有需求的，我们公司所有的图纸、规格书全部是英文，对英语要求很高，更何况你有双学位关键在于你自己的实力和用什么样的方式引起人力资源招聘的注意。　　相信你通过自己的努力，肯定能够梦想成真！　　在渤海地区，采油公司是21天一倒班（秦皇岛32-6除外，因为该平台不属于天津分公司），从平台下来之后就是海休，可以自己支配；在南海地区，西部和东部，都是28天倒。但是，除了采油之外，别的公司，如海工、油服、以及基地的大部分公司都是不倒班的，需要海上工作就出海，需要陆地上工作就在陆地，没有必然的规律，海油大部分公司都是这样的，一提到海油，就有海上和陆地倒班的概念，是不确切的。　　你是我第一个回答的这么认真的，不知道对你有用么，不管有用没用分给我就行了。哥今年也找工作

海油工程和中海油服有什么区别吗？

单就中海油服和海油工程这两个公司所处的行业来讲，公司的属性基本上完全是同质的，这在本质上并没有大的差别，作为中海油旗下的两家大型的专业海上石油服务公司来说，在今天的资本市场受到了不同的待遇稍许让投资者有所费解。唯一可以解释的是哥哥海油工程早就是基金扎堆属于名花有主，第三者想旁边插一腿恐怕难免遭受“暴打”，而弟弟中海油服才上市，属于楚楚动人的黄花闺女，大家争先恐后先入为主。。。于是造就当前的较为明显的反差。。。

中海油服和海油工程最早都是从中国海洋石油的十家专业公司合并而来，其中七家合并后成为了今天的中海油服，三家合并成为了海油工程，二者从事的都是海上油田服务，中海油服主要是钻井、勘探、船舶和油田技术服务，海油工程则侧重于海上钻井平台的设计、建造和安装。二者同样受益整个油田服务行业的景气周期，而作为母公司的中海油作为二者的父辈，在业务和合同订单是为两家公司的最大客户。手掌手背都是肉，父辈又饭都会给两个孩子分吃。。。

大势所趋，券商看好中海油三大油服工程公司

国家油气增储上产政策推动，预计中海油未来7年资本开支复合增速10%以上，大幅提升旗下油服、工程公司业绩复苏确定性。

信息来源 | 中信证券研究部

2019年6月26日，中海油能源发展股份有限公司（下称“海油发展”）成功登陆上交所主板，股票简称“海油发展”标志着中国海油专业服务板块全部实现上市。

这三家公司从中海油内部服务起家，伴随项目经验和工程技术累积，部分板块成功进入全球市场。中海油服在定向随钻和电缆测井领域取得突破，该千亿市场中公司当前市场份额不到国际巨头斯伦贝谢1/10，未来成长空间巨大。海油工程借助Yamal项目成功进入国际大型LNG项目市场，2019年新签近百亿元订单，预计未来3年有望重现2015-2017年非海洋项目辉煌业绩。海油发展能源技术和FPSO服务盈利能力复苏，预计业绩平稳增长。

01.三大公司“术业有专攻”

中海油服、海油工程、海油发展分别聚焦海洋油气勘探、开发、生产环节。中海油服主营业务集中在勘探和钻井环节，包括油田技术服务、钻井服务、船舶服务和物探服务等。海油工程主营业务集中在开发环节，包括海洋油气开发工程设计、生产平台的陆地制造和海上安装调试维修、LNG工程总承包等。海油发展主营业务集中在生产环节，业务包括能源技术服务、FPSO运营、能源物流服务、安全环保节能等。

三家公司从中海油内部服务起家，在我国海洋油气行业发展中壮大。1982年***批准中海油总公司为国家石油公司，以政策规定中海油对外合作开采石油专营权。随着我国海上石油自主开采技术逐步成熟，自营勘探油田逐渐增加，三家公司在此过程中发展壮大。其中，中海油服2001年由中海油总公司从事钻井、油井服务和石油物探的5家公司合并成立，海油工程2000年由中海油平台制造等5家公司共同设立，海油发展2008年由前身中海油基地集团正式成立。

三家公司60%-70%收入来自中海油总公司内部关联方。三家公司主要收入来自总公司旗下子公司，其中以中海油为主，其他还包括中海油气电、中海石油化学等。2007-2018年，中海油服来自关联方收入占总收入比例67%，海油工程占比69%，2013-2018年海油发展占比62%。

02.三大公司业务现状

中海油服业绩率先复苏，海油工程新签订单大幅回升，海油发展业绩平稳增长。中海油服和海油工程业绩受海洋油气工程量影响波动较大，2014年国际油价大幅下跌后两家公司业绩均出现较大波动。伴随行业回暖，产业链前端的中海油服今年上半年业绩已经率先复苏。海油工程受沙特项目拖累短期业绩，但前瞻指标新签订单已经大幅回升，即将迎来业绩拐点。海油发展聚焦生产环节，业绩相对平稳，ROE（净资产收益率）等盈利指标较前两者波动较小。

中海油服2019年上半年业绩已经率先复苏

在油田技术板块业绩大幅增长驱动下，上半年公司营业收入135.6亿元，同比+67%，归母净利润9.7亿元，同比+359%。其中，钻井服务收入44.9亿元，同比+49%；油田技术服务收入66.3亿元，同比+95%；物探勘察服务收入10.0亿元，同比+105%；船舶服务收入14.4亿元，同比+16%。根据公司规划，公司2020年油田技术板块收入占比50%，到2025年收入占比70%。

根据其最新发布的财报，2019年前三季度，公司实现营业收入人民币213.348亿元，同比增幅55.5%；净利润21.382亿元，同比增加24.013亿元。

海油工程后续业绩有望跟随行业复苏

海油工程短期业绩受沙特项目拖累。海油工程2019年上半年实现营业收入45.6亿元，同比+28%，归母净利润-7.1亿元，继续亏损。公司上半年亏损扩大，一方面由于国际油服工程行业复苏过程缓慢，公司在建项目服务价格仍处于低位，另一方面上半年公司受沙特3648海上运输安装项目大幅亏损影响较大（上半年该项目计提合同减值损失3.9亿元）。

不过，海油工程第三季度财报显示，前三季度，海油工程累计实现营业收入80.65亿元。其中，第三季度单季度实现盈利，一定程度上扭转了上半年的被动*面。截至本报告期末，公司在手未完成订单总额达到287亿元，市场开发正呈现出良好发展趋势。

海油发展业绩平稳增长

海油发展业绩平稳增长。海油发展2019年上半年实现营业收入138.7亿元，同比+23%，归母净利润6.7亿元，同比+15%，业绩保持平稳增长。其中，能源物流服务收入75.5亿元，同比+9%，能源技术服务收入39.0亿元，同比+46%，安全环保节能收入18.9亿元，同比+51%，FPSO生产技术服务收入7.9亿元，同比+30%。公司上半年四大板块营业收入均实现平稳增长。

根据海油发展发布第三季度财报，公司前三季度营收215.3亿元，比上年同期增加16.49%；实现归属于上市公司股东的净利润8.86亿元，同比增长37.69%。其中，三季度单季归属于母公司股东净利润为2.14亿元，较去年同期增长275%；单季度营业收入达到76.58亿元，增长趋势明显。

03.政策推动增长

由于三家油服工程公司50%-70%营业收入来自中海油，三家公司来自中海油的收入占中海油资本开支比例在60%附近，因此中海油资本开支变动对三家公司盈利能力影响重大。而增储上产政策推升了中海油资本开支，增加了三大油服工程公司的国内增长确定性。

国家油气增储上产政策，推升中海油增加资本开支的确定性。我国油气进口依赖度持续上升，2018年国家领导人多次强调国内能源供应保障，油气增储上产政策在此背景下诞生；2019年10月李克强**在国家能源委员会会议上再次强调能源供应安全，凸显油气增储上产政策的重要性。

中海油积极响应国家油气增储上产政策。增加储量方面，中海油在《关于中国海油强化国内勘探开发未来“七年行动计划”》方案中提出，到2025年勘探工作量和探明储量翻一番，按此计算，中海油的探明储量将从2018年底49.6亿桶油当量提升至2025年约100亿桶油当量，未来7年探明储量复合增速约为10%。

提升产量方面，根据公司经营业绩推介材料，中海油规划2019-2021年油气当量产量分别增加10、25、30百万桶油当量（按照产量规划数据中间值计算），三年产量复合增速4.4%。

按照中海油2025年探明储量翻番的目标，相比2018年底净增加约50亿桶，年均净增加约7亿桶；产量按照5亿桶左右保守估计，折合年新增探明储量12亿桶左右。按照过去10年桶油新增探明储量投入成本计算，未来7年预计中海油上游勘探开发累积资本开支合计约6150亿元，年均支出880亿元。假设按照每年定额增加资本支出，在2018年基础上每年需要增加约64亿元资本开支，未来7年复合增速8.1%。再考虑到中海油实际产量增长、勘探开发难度提升、通胀等因素，预计中海油未来7年实际资本开支增速在10%以上。

2013-2018年三家油服工程公司来自中海油收入，占中海油勘探开发资本开支比例平均值为57%（52%-61%窄幅波动），中海油未来7年资本开支的稳定增长预计将是三家公司来自集团内部收入与盈利增长的重要内生推动力。

04.新领域突破助力业务发展

中海油服传统钻井业务初步复苏，油田技术服务快速增长。中海油服钻井服务、物探勘察等传统油服业务营业利润率2019年上半年已经初步复苏，油田技术服务板块收入和盈利实现翻番。预计未来3-5年，伴随公司传统业务逐步复苏，油田技术服务抢占全球市场份额，中海油服有望打破上轮周期75亿元的业绩高点，净利润峰值可达到90-100亿元区间：

1）预计钻井业务3年左右全面复苏。当前全球海上钻井服务平台开工率在60%附近，上游油气资源工作量需求增速在10%附近，预计3年左右时间行业开工率可恢复至90%以上的临界点，行业日费率有望恢复至上轮周期高位区间，钻井服务板块营业利润有望恢复至上轮周期高点60-70亿元以上；

2）油田技术服务提升全球市场份额。公司在定向随钻和电缆测井领域取得重大突破，2018年市场份额3%，行业第一斯伦贝谢的份额在30%-50%，假设公司未来3-5年在该千亿市场份额提升至10%，预计油田技术服务板块营业收入将达到200-250亿元（符合公司规划2025年油田技术板块收入占比达到75%的发展方向），按照当前20%的EBITMargin计算，油田技术服务板块营业利润将达到40-50亿元；

3）物探勘察服务和船舶服务恢复至上轮周期高点，预计两板块营业利润合计达到10亿元以上。

按照以上不同板块盈利拆分，预计公司未来3-5年营业利润将达到110-130亿元（上轮周期高点88亿元），净利润将达到90-100亿元（上轮周期高点75亿元），相比上轮周期业绩高点，主要增长来自油田技术板块的突破。我们预计公司2019年归母净利润24.5亿元，假设4年达到业绩高点计算，未来4年业绩复合增速约为40%。

海油工程传统海洋工程新订单大幅增长，LNG工程即将兑现业绩。海油工程受沙特单个项目影响上半年继续亏损，但公司新签订单已经快速回升，前两年行业低谷时期签订低毛利订单的影响有望消除，公司传统业务有望伴随行业共同复苏；LNG工程公司新签近百亿元订单，预计将在未来3年释放业绩：

1）传统海洋工程新签订单大幅增长，预计将逐步走出盈利低谷。公司2018年新签订单金额176亿元，与上轮周期2012-2013年相当（上轮周期中2014年达到业绩峰值），截止2019年中报在手未完成订单252亿元，扣除其中新签的北美LNG订单预计传统业务订单在200亿元规模左右，基本上达到上轮周期2013-2014年高位水平。

根据公司历史订单收入成本时间分配来看，新订单初期由于需要较多的固定资产、人员配备等投入，新订单初期利润率较低；在订单接近完工阶段，由于收入的确认，已经需要投入的固定成本增加额较小，营业利润显著高于订单初期。海上工程大型项目一般订单周期在3-5年，当前大额订单的盈利高点预计将在2022年前后出现，按照订单规模，预计传统业务贡献净利润规模30-40亿元。

2）非海洋项目预计未来3年业绩逐步上台阶，公司上半年新签北美LNG项目合同金额50亿元，7月份中标北方某LNG项目合同超40亿元，近百亿元在手订单预计将在未来3年释放业绩。参考公司上轮周期中Yamal项目的收入和利润分布，分析当前订单的收入和利润分布情况，预计收入高点可能出现在2021年，利润高点可能出现在2022年，业绩高点预计可贡献净利润10-15亿元。

按照以上分业务拆分情况来看，海油工程未来3年业绩高点有望在40-55亿元（2014年业绩高点43亿元净利润几乎全部来自海洋工程项目），相比上轮周期业绩高点，本次业绩高点增长主要由于海洋工程项目和非海洋项目业绩高点的重叠。

海油发展能源技术和FPSO服务盈利能力复苏，预计业绩平稳增长。与另两家公司相比，公司业绩相对稳定。与另两家公司主要布*行业前端不同，海油发展业务聚焦于海洋油气的生产环节，公司收入占比最高的能源物流服务板块，以及柴油、凝析油销售等业务受国际油价波动影响较小，公司历史业绩相较另两家公司也更为平稳。

上半年各项业务工作量全面提升。国家油气增储上产政策叠加国际油服市场复苏推动下，公司上半年业绩全面复苏，实现营业收入139亿元，同比+23%，归母净利润6.7亿元，同比+15%。其中能源技术服务、FPSO服务、能源物流、安全环保营收分别同比+46%/+30%/+9%/+51%。各项业务工作量全面提升，FPSO作业天速同比+4%，柴油销量同比+37%，凝析油销量同比+14%，水处理*剂销量同比+35%等。

行业复苏背景下，上半年FPSO服务营业利润大幅回升。公司上半年FPSO生产技术服务实现营业利润3.5亿元，已经超过2018年3.0亿元全年业绩，公司是国内唯一一家具备FPSO运营能力的能源技术服务公司，行业复苏背景下公司盈利提升明显，预计为公司未来几年重要业绩增长点。

由于公司主要业务聚焦油气生产环节，工作需求量波动性相对较小，预计公司未来保持业绩平稳增长态势。根据我们测算，预计公司2019-2021年归母净利润分别为14.0/17.8/21.3亿元，未来3年复合增速26%。

04.国际市场突破打开成长空间

中海油服油田技术服务多项细分领域进入全球前10。中海油服2012年组建研发团队，2017-2018年公司在定向随钻和电缆测井等领域取得突破，多项子领域进入全球前10。截止2017年底，公司固井业务市场份额全球排名第3，电缆测井全球第6，定向钻井服务全球第6，钻完井液全球第8。

公司在油田井投资占比最大的钻井工程、固井工程领域均进入全球前10位。油气田投资包括钻井、固井、录井、测井、射孔等步骤，从单井投资占比来看，其中钻井工程和固井工程为最大两个项目，约占单井投入总投资的60%，公司在两大领域市场份额均已进入全球前10位。

目前中海油服已经在定向随钻和电缆测井领域取得重大突破，其中旋转导向钻井系统可以在钻柱旋转同时实现井眼轨迹的自动控制，随钻测井系统可在钻井过程中提供定向测量数据及满足地层评价、地质导向和井下钻具状态监测等需求的多种参数。两大系统的技术进步可以大幅提升油气钻井效率，降低钻探井废弃率，节省工程成本，公司在两大领域技术均已进入世界前列。

定向随钻和电缆测井两大领域2018年市场规模189亿美元，公司当前市场份额仅为3%，不到市场份额第一的国际巨头斯伦贝谢的1/10。由于在定向随钻和电缆测井千亿市场取得重大突破，伴随公司油田服务板块国际化战略推进，公司未来油田技术服务收入有巨大的提升空间。

海油工程大型LNG工程新签近百亿订单，工程量将重新起航。中海油集团旗下众多LNG项目，为海油工程LNG工程建造能力积累经验。中海油集团在我国LNG发展过程中具有举足轻重地位，旗下广东大鹏LNG接收站是我国投入运行的第一个LNG接收站。我国目前共有19座LNG接收站投入运行，其中中海油集团旗下有10座，国内市场份额第一。海油工程参与了其中天津LNG接收站、广西LNG接收站等多个项目，积累了大量的项目经验。

海油工程YamalLNG工程项目打开国际市场。海油工程2015年开始承建俄罗斯YamalLNG模块，3年累计贡献公司收入100多亿元，成为公司除传统海洋工程项目外的第二大收入来源。Yamal项目位于俄罗斯亚马尔半岛极寒地区，共包含3列液化天然气工厂，年产量达1650万吨液化天然气（约220亿立方米天然气），是全球最大的天然气液化工厂建设项目之一。海油工程承揽的合同包共计3列包括36个模块，总重约18万吨，最大模块重约6500吨，包含天然气处理设备、冷剂处理、压缩机、液化设备为主，含结构、管线、电仪讯、防腐、机械、舾装、通风、保温、预调试&调试工作，是中国首次承揽大型LNG液化工厂核心工艺模块的建造工作。项目历时35个月全部交付，标志着“中国制造”打入国际高端油气装备市场。

公司国际LNG大型项目将重新起航，有望重现2015-2017年高收入情形。2019年上半年公司签订北美LNG模块建造合同，金额约50亿元，7月份中标北方某LNG项目，合同金额超过40亿元，合计订单金额近百亿元。伴随近百亿元订单的签订，公司大型LNG项目建设将重新起航，有望重现2015-2017年30-60亿元高收入情形。

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