长信金利2023年会分红吗(长信金利基金是否有分红)-鸿图投资网

摘要：长信金利基金是否有分红有的以前分过不是很多长信金利基金净值？ 2月11日的基金净值为0，765元。今天大涨，有可能到0.78。长信金利基金分红再投什么时候才知道份额 1你到公司网

长信金利基金是否有分红

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长信金利基金净值？

2月11日的基金净值为0，765元。今天大涨，有可能到0.78。

长信金利基金分红再投什么时候才知道份额

1你到公司网站上一查就可知道该基金有没有分过红2当然是高于你所购买的价格才能赚钱（去掉购买时所花的费率和赎回时所花的费用）3这也是我所关心的问题，我和你一样担心，不过我相信跌到一定程度它也不跌了，迟早会涨起来的，要有信心。

长信金利基金净值？

2月11日的基金净值为0，765元。今天大涨，有可能到0.78。

我家里07年买了三种股票型基金各一万元的一直没管

阁楼你好，由于不知道你的买入价格，所以无法估算你的基金盈亏，但一般来说，如果是2007年上半年特别是一季度购买的基金，盈利的可能性较大，下半年买的就不好说了，因为当时大盘点位在5-6千点，现在才2000点。正确的查询办法，登陆光大基金和长信基金官网，查询个人账户，在网站的左上角都有个人账户查询，用身份正登陆，初始密码网站都有提示你，登陆以后，查讯里面的基金市值，就是现在值多少钱。但是实际情况，没有那么简单由于光大优势配置是07年8月成立的没有分红拆分记录，估计亏损幅度较大，在25%左右光大量化核心，长信金利趋势在07年有大比例分红，特别是有拆分记录。计算蛮复杂的。需要你提供具体买入时间和买入价格才能核实具体盈亏，你先登录官网查询吧，有问题可以追问百度知道基金总排名第三csdx7504

2007年10月19日长信金利前基金净值是多少？

长信金利趋势股票基金（基金代码519995，高风险，波动幅度较大，适合较激进的投资者）2007年10月19日单位净值为1.2780元。

【光大金工】基金年度业绩榜单出炉，2022年市场热点回顾——基金市场周报2022123

报告发布日期：2023年1月2日

分析师：祁嫣然执业证书编号：S0930521070001

联系人：肖植桐

摘要

2022年是基金市场快速发展的一年，本文按月度整理共50条年度基金市场动态热点，并且重点回顾个人养老金落地、公募基金高质量发展、ETF互联互通、REITs解禁和扩募等标志性事件，供投资者参考。

个人养老金正式落地，四类养老金融产品持续完善。2022年11月4日，人力资源社会保障部、财政部、国家税务总*、银保监会、证监会五部门密集出台关于个人养老金的四大政策文件，标志着国内个人养老金正式落地。

证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》。2022年4月29日，中国证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》（证监发〔2022〕41号，以下简称41号文）。41号文是一份意义重大的指导性文件，为公募基金行业长期高质量的发展提供政策支持和方向指引。

ETF正式纳入互联互通，丰富投资者布*A股市场的工具。2022年6月24日，证监会制定并发布了《关于交易型开放式基金纳入互联互通相关安排的公告》，自发布之日起实施。ETF纳入互联互通标的有助于促进不同产品的优势互补以及产品间的良性竞争。

市场表现综述：本周（下文如无特殊说明，本周均指代2022.12.26-2022.12.30）国内权益市场普遍上涨，行业方面，国防军工、公用事业、美容护理涨幅居前，地产、建筑材料、食品饮料表现不佳。

基金产品发行情况：本周新基金发行规模小幅下滑，发行份额合计为178.96亿份，股混基金发行份额占比30.77%。

2022年度新基金发行规模明显下滑，国内市场新成立基金1548只，发行份额合计为14559.76亿份，相对2021年度下滑51.20%。债券型新发基金份额占比较大，为62.14%，股混基金发行份额占比为24.58%。

基金产品表现跟踪：本文按照主动权益型基金、QDII基金、股票被动指数型基金、股票多空型基金、纯债型基金、混合债券型基金、商品型基金、债券被动指数型基金、货币市场型基金、FOF基金作为分类标准，统计各分类下年度业绩排名榜单TOP10。广发道琼斯美国石油A人民币、华夏饲料豆粕期货ETF、万家宏观择时多策略等产品获得对应分类的2022年度业绩冠军。

本周新能源和国防军工主题基金指数涨幅居前。截至2022年12月30日，本周新能源和国防军工主题基金指数分别上涨5.70%和5.46%。

2022年度主动基金指数全线走低，周期和金融地产主题基金指数相对抗跌，TMT和新能源主题基金指数表现较弱。行业均衡和行业轮动主题基金指数分别下跌20.06%和21.51%。

ETF市场跟踪：本周股票型ETF资金净流入76.36亿元。宽基ETF方面，大盘主题ETF资金净流入明显，合计流入53.73亿元。行业ETF方面，金融地产主题ETF资金净流入明显，医*主题ETF资金净流出。

基金仓位高频监控：本周主动偏股基金仓位有所提升，较上周上升0.57pcts，美容护理、银行行业获资金增配，建筑材料、机械设备板块遭减持。

风险提示：报告数据均来自于历史公开数据整理分析，存在失效的风险；历史业绩不代表未来；基于定量模型测算基金仓位结果，和实际仓位存在差异。

2022年1月：

基金业协会发布2020年度基金投资者调查报告，个人投资者加速入场。2022年1月7日晚间，中国证券投资基金业协会（AMAC）发布《全国公募基金市场投资者状况调查报告（2020年度）》，根据2020年全国公募基金投资者状况问卷调查结果，研究和分析个人投资者和机构投资者用户画像、资产配置、投资现状和投资理念等方面的特征。2019年以来基金市场赚钱效应明显，叠加资管新规下刚性兑付产品加速转型，以公募基金为代表的净值型产品占比稳步提升，公募基金收获个人投资者的广泛认同，投资者更偏向将新增收入和存款投资于公募基金。

证监会起草货基监管征求意见稿，强调提升重要货币基金管理人抗风险能力。2022年1月14日，证监会起草了《重要货币市场基金监管暂行规定（征求意见稿）》，向社会公开征求意见，明确重要货币市场基金的定义和评估方法、重要货币市场基金的附加监管要求、风险防控和监督管理机制。2022年1月1日，资管新规过渡期正式结束，保本型理财产品正式退出历史舞台，《暂行规定》将有效提升公募货币基金的抗风险能力，保护投资者利益。重要货币基金是指因基金资产规模较大或投资者人数较多、与其他金融机构或金融产品关联性较强，如发生重大风险，可能对资本市场和金融体系产生重大不利影响的货币市场基金。

公募基金2021年四季报持仓披露，主动权益基金显著加仓电子、汽车和国防军工板块。2021年基金四季报显示，公募基金数量和规模稳步增长，FOF基金规模较第三季度增幅最大。主动权益型基金规模和数量均小幅上升，平衡混合型基金规模较三季度下滑5.26%。资产配置方面，主动权益型基金的平均股票仓位小幅上升，达到2021年度最高的79.21%。行业配置方面，主动权益型基金显著加仓电子、汽车和国防军工板块，减仓有色金属、医*生物和银行板块。重仓持股方面，宁德时代仍为主动权益基金第一大重仓股，主动权益基金前十大持股集中度小幅下降。FOF基金方面，FOF基金持有债券型基金的市值合计为796.70亿元，占比64%，其中短期纯债和中长期纯债的持有规模占比近八成。另外，FOF基金持有规模最大的主动权益产品为广发多因子。

四季度基金代销榜单出炉，三方代销机构销售规模增速持续领先。2022年1月28日，基金业协会披露2021年四季度公募基金代销机构榜单，独立基金销售机构的保有规模持续增加，天天基金保有股混基金规模超越工商银行，季度增速为10.95%。集中度方面，相对三季度，代销机构头部集中度整体保持稳定，更多呈现内部结构性变化。从不同类型机构代销股混基金规模来看，全国性商业银行代销基金的保有规模占比为55.35%，股混基金依赖银行的财富管理代销的趋势仍将延续。从不同类型机构代销股混基金的规模增速来看，在2021年4月至年底基金销售相对放缓的背景下，独立销售机构的代销能力相对突出。

2022年2月：

科创板新一代信息技术ETF正式上报，进一步丰富科创板主题指数基金体系。2022年2月16日，汇添富、上投摩根、嘉实、华安基金上报上证科创板新一代信息技术交易型开放式指数证券投资基金。上证科创板新一代信息技术指数从科创板市场中选取业务涉及下一代信息网络、电子核心、新兴软件和新型信息技术服务、互联网与云计算、大数据服务、人工智能等领域的50只市值较大的上市公司证券作为指数样本，以反映科创板市场代表性新一代信息技术产业上市公司证券的整体表现，丰富科创板市场指数体系。相对于科创50指数和科创创业50指数，科创信息指数更加侧重于捕捉科创板信息技术产业带来的投资机会，指数超过八成权重集中于电子、计算机行业

基金通平台正式上线，为场外公募REITs投资者提供投资退出渠道。2022年2月28日，基金通平台正式上线，为场外公募REITs投资者提供退出渠道，公募REITs陆续公告开通基金通平台份额转让业务。基金通平台作为上交所、深交所设立的为公募REITs等上市基金份额转让提供场所及设施的服务平台，显著提升REITs市场的流动性。

浦银理财产品募集规模超120亿元，同业存单指数基金实施规模控制。2022年2月10日，浦银理财推出旗下首款银行理财产品——浦银理财多元系列之鸿瑞启航，该产品虽设置14个月的封闭期，但是依然受到投资者的热捧，发行首日募集规模超120亿元。而同一天，南方基金正式发布公告，对旗下同业存单指数基金实施规模控制，规模上限为100亿元。浦银理财产品的火爆发行和同业存单指数基金实施规模控制都体现出投资者风险偏好的下降，资金涌入低风险产品的趋势逐渐加强。

2022年3月：

华夏中国交建高速REIT获上交所审批通过，底层资产为嘉通高速特许经营权。2022年3月16日，上交所官网更新华夏中国交建高速公路封闭式基础设施证券投资基金项目状态为通过。基础设施项目为武汉至深圳高速公路嘉鱼至通城段及其附属设施，又称嘉通高速或武深高速嘉通段。存量公募REITs扩募和保障性租赁住房公募REITs试点项目有望加速落地。2022年3月18日，中国证监会官网发布《深入推进公募REITs试点，进一步促进投融资良性循环》，提出两方面内容，一是正在研究制定基础设施REITs扩募规则；二是抓紧推动保障性租赁住房公募REITs试点项目落地。进一步发挥公募REITs的功能作用，促进投融资良性循环，助力实体经济发展。华夏中国交建REIT于2022年4月7日正式发售，基金份额发售价格为9.399元/份，发售总份额为10亿份，预计募集总规模为93.99亿元。

银行理财破净现象频发，刚兑打破后迎来新考验。银行理财产品破净现象频发，引发市场广泛关注，其中股票型和混合型理财产品破净比例较高。2021年是资管新规过渡期最后一年，银行理财行业在总体平稳增长的基础上，实现了回归本源、结构优化、提质增效的良好改革效果。短期来看，理财产品在2022年初至今破净潮的主要原因是资管新规实现净值化改造后，理财产品首次面临市场环境大幅调整的挑战所导致，长期来看需持续关注财富管理机构在资产配置和客户分层等方面的策略效果，以及刚兑打破后个人投资者对于理财产品的认知重塑结果。

资管行业管理规模呈现结构变化，公、私募机构管理规模持续创新高。2022年3月10日，基金业协会披露国内资产管理业务存量总规模为67.87万亿元。其中，公募基金规模25.56万亿元，私募基金规模20.27万亿元。2021年是资管新规过渡期最后一年，在打破刚兑、消除监管套利、限制非标融资以实现理财产品净值化转型后，大资管行业管理规模结构发生显著边际变化，居民财富配置需求向权益类资产投研能力较强的公、私募机构转移的趋势已经形成。2021年底银行理财规模为29万亿元，在财富管理行业中仍占据首位，但是管理规模增速相对公募和私募机构来说处于劣势。公募基金市场保持稳健发展，管理规模2021年同比增长28.51%，2018-2021年规模CAGR达25.17%，公募基金行业景气度持续提升。而随着私募行业愈发规范，市场认可度和影响力日渐提升，管理规模2021年同比增长19.53%，2018-2021年规模CAGR达到16.85%。

2021年公募基金年报陆续披露，管理费用收入合计达1426亿元。2022年3月底，公募基金2021年年报陆续披露完毕，2021年度公募基金管理费用收入合计为1426亿元，其中主动权益基金贡献的管理费收入为827亿元。具体来看，管理费收入排行前10的机构中，易方达基金、广发基金、汇添富基金、富国基金、华夏基金管理费用收入靠前，其中，易方达基金管理费用总收入达106.06亿，而前10名机构管理费收入合计为616亿元。

2022年4月：

证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》。2022年4月29日，证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》（证监发〔2022〕41号），41号文是一份意义重大的指导性文件，为公募基金行业长期高质量的发展提供政策支持和方向指引。我们整理41号文中关于公募业务发展方向、产品结构、对外开放和平台建设方面的制度要点供投资者参考。业务发展方面，支持差异化发展的同时壮大公募基金管理人队伍，并且提高中长期资金占比。产品结构方面，坚决摒弃蹭热点、抢噱头、赚规模的“伪创新”，大力推进权益基金和股票ETF发展，稳妥发展固收等低波动产品，强化货基风险管控。对外开放方面，互认基金、ETF互联互通、跨境理财通等业务有望迎来进一步深入发展。平台建设方面，基金E账户、机构投资者直销服务平台和交易所基金通平台将有效优化投资体验和监测分析能力。

理财公司内部控制管理办法公开征求意见，推动完善内控体系长效机制。2022年4月29日，中国银保监会发布《理财公司内部控制管理办法（征求意见稿）》，与资管新规、理财新规、理财公司办法等制度规则共同构成理财公司内控管理的基本遵循。自2021年以来，银保监会多次发布关于理财公司相关管理办法和政策细则，对理财产品销售行为规范、流动性管控和理财公司内部控制做出系列要求，体现出监管对于理财公司的持续关注和配套制度的逐步完善。

一季度基金代销机构保有规模普遍缩水，券商代销规模增速相对领先。2022年4月29日，基金业协会披露2022年一季度公募基金代销机构榜单，代销机构的保有规模均大幅降低，前十名代销机构股混基金规模减幅中位数为14.57%。集中度方面，相对2021年四季度代销头部机构在股混基金的集中程度有所下滑。股混基金依赖银行的财富管理能力代销的趋势仍将延续。在2022Q1基金发行市场遇冷的背景下，券商代销基金保有规模环比增速领先。

公募基金2022年一季报披露，主动偏股基金增配煤炭、畜牧和金融地产。1）公募基金整体规模：受市场阶段性回调影响，合计规模较2021年底小幅下滑。其中，货基规模增加超5000亿，股票型基金和混合型基金规模分别下滑3054亿元、8790亿元。2）主动偏股基金：数量增加但规模较2021年底下滑8.95%，合计规模为3.96万亿。3）资产配置：主动偏股基金的股票仓位中位数为88.98%，较2021年底下降近2个百分点，依然保持较高水平。4）板块配置：各板块配置资金均有所下降，对科技、制造、军工板块的减持相对明显，而金融地产和周期板块的持股市值相对稳健。5）行业配置：大幅加仓煤炭，并且提升农林牧渔、房地产、银行行业的配置。减仓市值较高的板块为电子、食品饮料、电力设备和医*行业，减仓幅度较大的行业为非银金融、汽车、钢铁、机械设备、传媒、计算机等。6）概念热点：焦炭、煤炭开采、动力煤概念受资金热捧，畜牧业概念增持排名靠前。减持的主要方向为消费电子、互联网金融等概念。7）重仓股票：宁德时代仍为第一重仓股，超过50只主动偏股基金将保利发展、智飞生物、牧原股份、紫金矿业、中国核电纳入新增重仓股中，而超过60只基金将东方财富、亿纬锂能、五粮液、歌尔股份、韦尔股份退出重仓股行列。

个人养老金政策意见发布，公募养老FOF产品发展空间广阔。2022年4月21日，***办公厅印发《关于推动个人养老金发展的意见》（以下简称《意见》）。《意见》为推动发展适合中国国情、**政策支持、个人自愿参加、市场化运营的个人养老金，实现养老保险补充功能，国内养老第三支柱发展迎来重要机遇。经过近50年的发展，美国的养老市场三大支柱相对平衡，截至2021年12月31日，第三支柱IRAs拥有13.9万亿美元的资产，美国养老金市场的高速发展离不开IRAs规模的持续增加。IRAs资金中的45%投资于共同基金，其中投向股票型基金的资金规模高达3.62万亿美元，占比59%。国内公募基金、银行理财、保险机构均已启动相关养老产品布*。

基础设施公募REITs扩募规则公开征求意见，明确REITs扩募相关机制安排。2022年4月15日晚，为更好发挥公募REITs的功能作用，进一步促进投融资良性循环，助力实体经济发展，上交所和深交所分别就基础设施公募REITs新购入项目指引公开征求意见，明确REITs扩募相关机制安排。

华夏中国交建REIT配售比例为0.84%，刷新公募基金配售比例历史最低纪录。2022年4月12日，华夏基金公告华夏中国交建REIT公众发售部分的配售比例为0.84%，华夏中国交建REIT发售火爆的因素有很多，根本原因在于现阶段REITs资产的稀缺性、项目本身优质的底层资产和前期公募REITs良好赚钱效应，当然也不可忽视较低配售比例预期引导的作用。

2022年5月：

同业存单指数基金发行火爆，净值化时代的新型现金管理工具。基金发行市场同业存单指数基金持续受到投资者青睐，同业存单指数基金是跟踪于中证同业存单AAA的被动指数基金，投资同业存单的比例不低于基金资产的80%。相比货币基金和短债基金，同业存单指数基金具备哪些特征？货基大多使用摊余成本法估值，如发生重大风险，可能对资本市场产生重大不利影响，损害基金份额持有人权益，监管也持续强调关于货币基金的风险管控。同业存单指数基金作为现金管理类产品，补充了货币基金与短债基金之间的产品空白，作为一种新型低风险资产配置工具为投资者提供更多的选择，符合政策监管方向，净值化管理的同时满足投资者对于现金管理类产品的配置需求。相较于货币基金和短债基金，同业存单指数基金1）使用市值法进行估值，相对于以摊余成本法为主的货币基金而言净值波动程度较大；2）大部分资产配置于同业存单，因此风险收益水平介于货币基金和短债基金之间；3）相比短债基金和部分货币基金，在基金费率上具备一定优势。

ETF纳入互联互通标的，需要满足哪些具体条件？2022年5月27日晚，为进一步深化内地与中国香港股票市场互联互通，促进两地资本市场共同发展，中国证监会、中国香港证监会发布原则同意两地交易所将符合条件的ETF纳入互联互通的联合公告。联合公告发布之日起至方案正式实施，需要2个月左右准备时间，正式实施时间将另行公告。ETF纳入互联互通继续推动内地与中国香港资本市场的深度融合，保障两地资本市场的健康稳定发展，并且有利于中长期资金入市。另外，ETF纳入互联互通标的有助于促进不同产品的优势互补以及产品间的良性竞争。ETF纳入互联互通的主要制度安排参照股票互联互通。投资标的上，两地将基于基金规模、跟踪指数选股以互联互通标的股票为主等原则，确定符合条件的内地ETF及中国香港ETF纳入标的范围；投资方式上，投资者通过互联互通投资ETF，仅可在二级市场进行交易，不允许申购赎回；投资额度上，ETF投资额度与股票投资额度一并统计及管理。

证监会发布《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》。2022年5月20日晚间，证监会发布《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》，在41号文之后为公募基金行业长期高质量的发展提供制度保障和配套实施细则，从“准入-内控-经营-治理-退出-监管”全链条完善监管制度。

符合国家战略和产业政策的指数基金开发可予以指数发布时间的豁免。2022年5月18日，上交所对《上海证券交易所基金自律监管规则适用指引第1号——指数基金开发》有关条款进行修订，明确对于符合国家战略和产业政策的相关指数基金开发，经中国证监会认可，可予以指数发布时间的豁免。

保险资金可投资金融产品范围拓宽，强化受托人主动管理责任。2022年5月13日，银保监会发布《关于保险资金投资有关金融产品的通知》和《保险资金委托投资管理办法》。金融产品是保险资产配置的重要组成部分，截至2021年12月末，保险资金投资金融产品规模1.72万亿元，占资金运用余额的7.39%，品种覆盖商业银行理财产品、集合资金信托、信贷资产支持证券、资产支持专项计划等。政策的发布实施有利于更好满足保险资产多元化配置需要，规范保险资金委托投资行为，同时有利于进一步发挥保险资管机构的专业投资优势，为资本市场和实体经济高质量发展提供更多长期资金支持。

银保监会发文规范和促进商业养老金融业务发展。2022年5月10日，中国银保监会发布《关于规范和促进商业养老金融业务发展的通知》（银保监规〔2022〕8号，以下简称8号文）。8号文对商业养老金融的业务规则作出原则性规定，提出建立多元发展格*，支持银行保险机构开展个人养老金业务，倡导银行保险机构稳步推进商业养老金融发展。

2022年6月：

监管明确个人养老金参加公募基金制度安排，利好公募养老FOF产品持续发展。2022年6月24日，证监会起草《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定（征求意见稿）》，明确个人养老金参加公募基金的制度安排。我们详细梳理了征求意见稿的核心要点，包括明确长期考核、长期评价要求，明确个人养老金可投资的基金产品标准，明确可从事相关业务的基金销售机构的条件要求等。

ETF正式纳入互联互通，丰富投资者布*A股市场的工具，有利中长期资金入市。2022年6月24日，证监会制定并发布了《关于交易型开放式基金纳入互联互通相关安排的公告》。2022年6月28日，两地证监会公告互联互通下的ETF交易将于2022年7月4日正式开始。

环交所碳中和ETF获批，引导市场资金流向对碳中和贡献较大的企业。2022年6月28日，国内首批8只跟踪中证上海环交所碳中和指数的ETF产品正式获批。中证上海环交所碳中和指数由上交所联合上海环交所和中证指数公司共同发布，该指数有效结合碳减排评价体系和资本市场，追踪该指数的ETF产品将引导资金流向对碳中和贡献较大的上市公司，同时为机构和个人投资者进一步丰富了绿色投资工具体系。

首批公募REITs解禁，公募FOF等长期机构投资者或迎来配置机会。2022年6月21日，国内首批公募REITs迎来上市一周年，除原始权益人和关联方外的其他机构投资者的战略配售份额解禁。长期来看，解禁有助于REITs二级市场平稳发展，公募FOF等长期投资者或迎来配置机会。

2022年7月：

养老储蓄试点工作将开启，丰富低风险个人养老金融产品图谱。2022年7月29日，中国银保监会和人民银行发布《关于开展特定养老储蓄试点工作的通知》，启动特定养老储蓄试点，进一步丰富养老金融产品供给，满足人民群众多样化养老需求，由工、农、中、建四家大型银行在合肥、广州、成都、西安和青岛五个城市开展特定养老储蓄试点，单家银行试点规模不超过100亿元，试点期限为一年。特定养老储蓄产品包括整存整取、零存整取和整存零取三种类型，产品期限分为5年、10年、15年和20年四档，产品利率略高于大型银行五年期定期存款的挂牌利率(2.75%)。储户在单家试点银行特定养老储蓄产品存款本金上限为50万元。

首批跨市场政金债ETF正式获批，债券指数基金市场空间广阔。2022年7月11日，首批8只政金债ETF正式获批。目前债券指数基金中的绝大多数均投资于政策金融债，而政金债ETF是首批投资于政策性金融债券的ETF产品。自2022年4月底以来，已有10余家基金公司密集布*现金申赎跨市场政金债ETF，从目前上报的基金产品名称来看，逐渐形成包括0-3年、1-3年、1-5年、3-5年、7-10年在内的不同期限的投资品种。获批的政金债ETF属于现金申赎类跨市场债券ETF，有利于个人投资者参与债券市场，有望继同业存单指数基金后进一步推动债券指数基金整体规模增长。

主动偏股基金二季度围绕疫后消费修复和新能源产业链两条主线加仓。2022年7月底，公募基金2022年二季报披露完毕，1）资产配置：仓位保持较高水平，和2021年末基本持平；2）板块配置：加仓消费、制造和周期板块，减持TMT、金融地产、医*；3）行业配置：围绕疫后消费修复和新能源产业链两条主线加仓；4）概念热点：大幅增持白酒和碳中和概念；5）重仓股票：贵州茅台重回第一大重仓股；6）抱团程度：有所回升，但长期来看属于中等水平；7）港股配置：主动偏股基金近一年来首次主动加仓港股，港股持有市值规模环比提升27.76%。

二季度基金代销规模小幅回升，券商代销规模增速继续领先。2022年7月27日，基金业协会披露2022年二季度公募基金代销机构榜单，二季度权益市场虽有所回暖，但股混基金发行持续低迷，大多数代销机构股混基金保有规模小幅提升，相对较低的基数和券结基金的稳步增长有效助推券商代销股混基金保有规模发展。

2022年8月：

公募基金市场竞争不断加剧，中低风险债基让利趋势明显。8月多只基金发布降低管理费率的公告，从结构上来看，债券型基金和货币市场型基金是降低管理费的主要力量，尤其是风险偏好较低的中长期纯债型基金和货币基金，考虑到该类产品整体回报有限，通过压降费率能够有效提振收益、让利于机构和个人投资者。伴随公募基金市场的竞争不断加剧，除了债券基金和货币基金外，更多的FOF和混合型等产品或将陆续主动压低费率，参考海外经验，长期来看公募基金综合费率中枢将持续走低。

不同类型行业主题基金经理分别持有哪些隐形重仓股？2022年8月31日，2022年度基金中报披露完毕。隐形重仓股反映机构资金短期内的配置偏好，对基金表现的影响也较为显著。二季度末主动偏股基金隐形重仓股主要集中在新能源产业链（光伏、锂电池、风电）、汽车零部件和消费零售板块，报告详细梳理不同类型行业主题基金持有隐形重仓股情况。

盈富基金公告将开通双币买卖机制，方便投资者低成本布*港股核心资产。2022年8月19日，盈富基金公告将于9月19日增设人民币交易柜台，届时盈富基金可进行双币买卖，方便投资者低成本布*港股核心资产。

中国保险资产管理业协会（IAMAC）发布《中国保险资产管理业发展报告（2022）》（简称《2022年报》）。《2022年报》通过汇总关于保险公司和保险资管公司的调研成果，系统展现保险资金运用、保险资产管理的最新行业数据、趋势特征和发展成效，总结梳理重大热点专题。

银保监会发布《保险资产管理公司管理规定》，促进保险资管高质量发展。2022年8月5日银保监会发布《保险资产管理公司管理规定》，增强保险资产管理公司独立性、促进保险资产管理公司高质量发展。

上半年银行理财累计募集资金近48万亿，理财公司管理规范逐步完善。截至2022年6月末，银行及理财公司理财产品合计余额29.1万亿。2022年8月25日中国银保监会发布《理财公司内部控制管理办法》，将与资管新规、理财新规、理财公司办法等制度规则共同构成理财公司内控管理的基本遵循。

2022年9月：

***办公厅鼓励公募基金降低费率，长期来看基金综合费率中枢或将走低：近年来国内公募基金的费率结构整体而言较为稳定，由管理费、托管费、申赎费率等构成，其中最为关键的主动股混基金、股票被动指数基金的管理费率分别以1.5%和0.5%为主，各类债基费率更多由产品定位、收益目标等因素决定。伴随个人养老金制度落地和公募基金市场竞争不断加剧，除了债券基金和货币基金外，更多FOF产品和股混产品或将陆续主动压低费率，参考海外资管行业市场化发展经验，长期来看公募基金综合费率中枢或将持续走低。

中证500ETF期权和创业板ETF期权新品种上市：2022年9月19日，经中国证监会批准，沪深交易所上市2只中证500ETF期权合约、1只创业板ETF期权合约，满足投资者风险管理需求。中证500和创业板期权新品种的上市弥补了期权市场在相关标的上的空白，为市场投资者提供了更加多元的期权交易对冲策略选择，国内金融股票期权和对应标的ETF的市场规模将迎来扩容。长期来看，有助于提升国内资本市场的定价效率，吸引长期资金流入权益市场。

公募REITs扩募正式启动，进一步促进投融资良性循环：2022年9月27日，沪深交易所披露5只REITs拟新购入基础设施项目的公告。REITs的扩募机制有利于其通过增发份额收购资产，开展并购重组活动，进一步促进投融资良性循环。产品角度来看，公募REITs扩募的启动充分体现出REITs资产的股性和成长性；在近期股混基金持续回调的背景下REITs指数涨幅明显，体现出其相对独立、有效分散组合风险的特征；另外，在震荡行情中REITs的高分红特性和稳健风险收益也具备较大吸引力。

2022年10月：

指数增强ETF新品正式上报审核，三大关键指数有望迎来新型投资工具。2022年10月21日晚，证监会官网显示13家基金公司上报指数增强ETF产品。早在2019年华泰柏瑞、国泰等基金公司就已上报指数增强ETF产品，而在2021年11月首批5只指数增强ETF正式获批发行。本次指数增强ETF申请材料的正式接收表明国内指数增强ETF已从试点探索逐步转向深入推进阶段，投资者有望迎来面向中证1000、创业板指、科创50三大关键指数的场内指数增强投资工具。指数增强ETF的投资策略更加灵活，在保证一定跟踪误差的基础上力争获取超额收益，同时具备传统ETF流动性好、费率低的特点。

红利系列指数的高分红属性和投资容量再迎升级。2022年10月13日，上交所公告修订32只红利系列指数的编制方法，高分红属性和投资容量再次迎来升级。早在今年3月27日，上交所公告修订上证红利指数编制方案，更好的反映有能力、有意愿持续分红的上市公司整体表现，并于4月13日正式实施。本次修订也是上证红利指数修订经验的进一步推广，根据上交所本次披露的编制方法公告，修订后的红利系列指数可投资性和高分红属性进一步增强。

基金三季报披露，分歧和均衡是三季报中的关键词。我们看到：1）基金市场发展的分歧：稳健收益产品受到投资者青睐，股混基金规模增速显著放缓，部分前期热门品种面临份额流失；2）行业选择的分歧：相对于一季度增持煤炭和金融地产，二季度围绕疫后消费修复和高景气产业链加仓，三季报中主动偏股基金缺乏明显的投资主线，行业配置策略整体更加均衡；3）核心资产的分歧：直接体现在管理人密集减持部分前期热门股票，间接体现在持股集中度的走低和抱团程度的加速下滑；4）投资观点的分歧：面对潜在的风险和不确定性，三季报中基金经理的投资思路出现分化，对部分行业和个股交易逻辑的思考分歧明显。

2022年11月：

个人养老金正式落地，四类养老金融产品持续完善。2022年11月4日，人力资源社会保障部、财政部、国家税务总*、银保监会、证监会五部门密集出台关于个人养老金的四大政策文件，标志着国内个人养老金正式落地，2022年11月25日，人力资源社会保障部宣布个人养老金制度启动实施。国内商业银行、公募基金、保险机构均积极布*相关商业养老产品，整体而言，现阶段各类机构所提供的商业养老产品具备不同的风险收益特征。由于国内个人养老金尚处发展初期，短期来看偏稳健的养老储蓄、养老理财或将更受投资者青睐，长期来看，个人养老金或以公募基金或养老目标基金为载体流入权益市场，其长期资金属性有利于资本市场健康发展。

个人养老金基金专属Y类份额成立，公募基金开启养老投资时代。2022年11月11日，公募机构密集公告为旗下的养老基金成立个人养老金专属的Y类份额。11月18日，证监会发布个人养老金基金名录和个人养老金基金销售机构名录，首批40家基金公司的129只产品在成立年限、过往风险收益特征、规模体量等因素具备明显差异。本批养老FOF产品Y类份额的成立仅是一个开始，后续有望看到更多公募机构和产品增设Y类份额，长期来看，随着个人养老金政策的深入，股票基金、混合基金、债券基金等各类公募产品将不断被纳入个人养老金基金体系，为投资者提供更加全面的养老投资产品和服务。

三季度基金代销规模环比走低，独立代销机构彰显财富管理能力。2022年11月10日，基金业协会披露2022年三季度公募基金代销机构榜单。从存量保有规模分布来看，股混基金依赖银行的财富管理能力代销的趋势仍将延续。从保有规模季度变动来看，券商渠道相对优势明显，部分独立代销机构逆势扩张，体现出震荡行情下部分独立代销机构的财富管理和基金投顾能力。

北证50指数基金获批，引导资金流向北交所专精特新优质企业。2022年11月25日，8家公募机构旗下的北证50成份指数基金正式获批，引导市场资金流向北交所优质上市公司，同时进一步丰富北交所主题投资工具。随着投资者通过指数产品参与北交所市场投资，北交所流动性或将进一步改善。

2022年12月：

REITs市场体系逐步完善，投资工具不断充实。2022年12月8日，证监会李超副**参与首届长三角REITs论坛暨中国REITs论坛2022年会，就推进国内REITs市场发展和建设致辞，提出将加快推动REITs市场高质量发展。内容包括：1）保持常态化发行，充分发挥规模效应、示范效应；2）进一步扩大REITs试点范围，尽快覆盖到新能源、水利、新基建等基础设施领域。加快打造REITs市场的保障性租赁住房板块，研究推动试点范围拓展到市场化的长租房及商业不动产等领域。3）推动社保基金、养老金、企业年金等配置型长期机构投资者参与投资，培育专业化REITs投资者群体。与之相对应的，近期REITs市场同样热点频出，伴随市场体系的逐步完善，供投资者选择的配置工具也不断充实。

中基协就《私募投资基金登记备案办法（征求意见稿）》公开征求意见。2022年12月30日，为进一步完善私募基金登记备案规则体系，优化私募基金登记备案和自律管理工作，引导私募行业高质量发展，中国证券投资基金业协会对《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》进行修订，更名为《私募投资基金登记备案办法》就相关文件向社会公开征求意见。主要在以下方面进行了修改完善：明确登记备案原则，引导私募基金行业回归本源；明确管理人登记标准，适度提高行业规范要求；明确私募基金业务规范，促发展与防风险相结合；完善登记备案信息变更，加强信息披露和报送；丰富自律手段，实现全流程自律管理。

1.1、个人养老金正式落地，四类养老金融产品持续完善

2022年11月4日，人力资源社会保障部、财政部、国家税务总*、银保监会、证监会五部门密集出台关于个人养老金的四大政策文件，标志着国内个人养老金正式落地。人力资源社会保障部、财政部、国家税务总*、银保监会、证监会联合印发《个人养老金实施办法》，加强个人养老金业务管理，规范个人养老金运作流程。财政部、税务总*联合发布《关于个人养老金有关个人所得税政策的公告》，明确自2022年1月1日起，对个人养老金实施递延纳税优惠政策。银保监会发布《商业银行和理财公司个人养老金业务管理暂行办法（征求意见稿）》，明确了商业银行和理财公司参与个人养老金业务的具体规定和监管要求。证监会公布《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》，规范个人养老金投资公开募集证券投资基金业务。

2022年11月18日，证监会发布个人养老金基金名录和个人养老金基金销售机构名录。共有40家基金公司的合计129只基金产品入选基金名录，16家商业银行、14家证券公司以及7家独立基金销售机构入选销售机构名录。同日，银保监会发布商业银行和理财公司个人养老金业务管理暂行办法，并公布首批开办个人养老金业务的机构包括23家商业银行和11家理财公司。2022年11月25日，人力资源社会保障部宣布个人养老金制度启动实施。

1.1.1、个人养老金制度日渐完善，相关配套细则持续推进

2022年4月21日，***办公厅印发《关于推动个人养老金发展的意见》（下称《意见》），《意见》属于个人养老金制度的指引性文件，五部门本次联合发布的《个人养老金实施办法》（下称《实施办法》）在此基础上补充了参加流程、账户管理等制度细节。《意见》和《实施办法》旨在推动发展适合中国国情、**政策支持、个人自愿参加、市场化运营的个人养老金，实现养老保险补充功能。参加城镇职工基本养老保险或者城乡居民基本养老保险的劳动者，可以参加个人养老金制度。制度模式上，个人养老金实行个人账户制度，缴费由参加人个人承担，实行完全积累。缴费水平上，参加人每年缴纳个人养老金的上限为12000元。投资方向上，个人养老金资金账户资金用于购买符合规定的银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等金融产品，参加人可自主选择。相关工作将选择部分城市先试行1年，再逐步推开，确保其顺利实施。

《实施办法》中明确指出参与个人养老金流程中关于账户开设的细则，包括个人养老金账户和个人养老金资金账户，商业银行是两类账户开设的重要渠道。一方面，参加个人养老金，应当通过全国统一线上服务入口或者商业银行渠道，在信息平台开立个人养老金账户；其他个人养老金产品销售机构可以通过商业银行渠道，协助参加人在信息平台在线开立个人养老金账户。个人养老金账户用于登记和管理个人身份信息，并与基本养老保险关系关联，记录个人养老金缴费、投资、领取、抵扣和缴纳个人所得税等信息，是参加个人养老金、享受税收优惠政策的基础。另一方面，参加人可以选择一家商业银行开立或者指定本人唯一的个人养老金资金账户，也可以通过其他符合规定的个人养老金产品销售机构指定。个人养老金资金账户作为特殊专用资金账户，参照个人人民币银行结算账户项下Ⅱ类户进行管理。个人养老金资金账户与个人养老金账户绑定，为参加人提供资金缴存、缴费额度登记、个人养老金产品投资、个人养老金支付、个人所得税税款支付、资金与相关权益信息查询等服务。

财政部、税务总*发布的《关于个人养老金有关个人所得税政策的公告》，对具体的税优幅度等细则进行规定，自2022年1月1日起，对个人养老金实施递延纳税优惠政策。在缴费环节，个人向个人养老金资金账户的缴费，按照12000元/年的限额标准，在综合所得或经营所得中据实扣除；在投资环节，计入个人养老金资金账户的投资收益暂不征收个人所得税；在领取环节，个人领取的个人养老金，不并入综合所得，单独按照3%的税率计算缴纳个人所得税，其缴纳的税款计入“工资、薪金所得”项目。

另外，个人缴费享受税前扣除优惠时，以个人养老金信息管理服务平台出具的扣除凭证为扣税凭据。取得工资薪金所得、按累计预扣法预扣预缴个人所得税劳务报酬所得的，其缴费可以选择在当年预扣预缴或次年汇算清缴时在限额标准内据实扣除。选择在当年预扣预缴的，应及时将相关凭证提供给扣缴单位。扣缴单位应按照有关要求，为纳税人办理税前扣除有关事项。取得其他劳务报酬、稿酬、特许权使用费等所得或经营所得的，其缴费在次年汇算清缴时在限额标准内据实扣除。个人按规定领取个人养老金时，由开立个人养老金资金账户所在市的商业银行机构代扣代缴其应缴的个人所得税。

1.1.2、个人养老金基金专属Y类份额成立，公募基金开启养老投资时代

公募基金方面，2022年11月4日，证监会发布《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》，明确个人养老金参加公募基金的制度安排，对产品和机构的纳入条件提出较高要求，保障个人养老金运作安全规范，强化投资人权益保护。我们曾在2022年6月26日发布的报告《个人养老金投资公募制度出台，哪些养老FOF产品符合条件？》详细梳理征求意见稿的核心要点，包括明确长期考核要求、明确个人养老金可投资的基金产品标准和从事相关业务的基金销售机构的条件要求等，并系统分析首批可能被纳入的FOF产品规模。

相对于6月发布的征求意见稿，我们看到正式文件中进一步放宽了对于公募基金和养老目标基金的范围约束。根据征求意见稿，个人养老金基金将优先纳入最近4个季度末规模不低于5000万元的养老目标基金，而在正式稿件中修改为最近4个季度末规模不低于5000万元或者上一季度末规模不低于2亿元的养老目标基金。同时也涵盖投资风格稳定、投资策略清晰、运作合规稳健且适合个人养老金长期投资的股票基金、混合基金、债券基金、基金中基金和中国证监会规定的其他基金。

经过近50年的发展，美国的养老市场三大支柱相对平衡，2021年末第三支柱IRAs的资金中有45%投资于共同基金，从海外经验来看，个人养老金政策长期利好公募基金和养老FOF产品发展，同时国内权益市场或将迎来长期资金入市。截至2021年12月31日，美国退休金总资产为39.4万亿美元，同比增长11.6%，退休资产占美国所有家庭金融资产的33%。第三支柱IRAs拥有13.9万亿美元的资产，美国养老金市场的高速发展离不开IRAs规模的持续增加。IRAs资金中的45%投资于共同基金，其中投向股票型基金的资金规模高达3.62万亿美元，占比58%，投向混合型、固收型、货币型基金的规模占比分别为19%、17%、6%。美国目标日期共同基金资产总计1.8万亿美元。养老账户持有目标日期共同基金资产的85%，其中66%通过DC计划持有，19%通过IRAs持有。

2022年11月11日，公募机构密集公告为旗下的养老基金成立个人养老金专属的Y类份额。公告显示新增的Y类基金份额针对个人养老金投资基金业务单独设立，将设置基金代码并单独计算基金份额净值，投资者需要通过个人养老金资金账户申购Y类基金份额，不同基金份额类别之间不能相互转换。截至2022年11月12日，23家基金公司陆续公告为40只养老FOF产品成立Y类份额，合计规模为394亿元。单个公募机构最多成立两只养老FOF产品的Y类份额，华夏、易方达、富国等基金公司将成为首期个人养老金公募产品的基金管理人。值得一提的是，Y类份额的特点是施行管理费、托管费的费率优惠，大多养老FOF的Y类份额相对于普通份额而言在产品综合费率上减半。2022年11月18日，证监会发布个人养老金基金名录和个人养老金基金销售机构名录。共有40家基金公司的合计129只基金产品入选基金名录，16家商业银行、14家证券公司以及7家独立基金销售机构入选销售机构名录。同日，银保监会同时发布商业银行和理财公司个人养老金业务管理暂行办法，并公布首批开办个人养老金业务的机构包括23家商业银行和11家理财公司。

养老FOF基金Y类份额的推出标志着公募产品正式开启养老投资时代，充分体现出公募基金积极参与养老金投资运营管理政策，配合养老金市场化、长期化投资政策，坚持以投资者利益为核心，切实提高公募基金行业服务居民财富管理需求、服务实体经济与国家战略的能力，同时也反映出公募机构自身对个人养老金业务的重视。本批次养老FOF产品的Y类份额的成立仅是一个开始，后续有望看到更多公募机构和产品增设Y类份额；长期来看，随着个人养老金政策的深入，各类公募产品将不断被纳入个人养老金基金体系，为投资者提供更加全面的养老投资产品和服务。

首批40家基金公司的129只产品在成立年限、过往风险收益特征、规模体量等因素具备较大差异性。华夏基金、汇添富基金、南方基金、嘉实基金、易方达基金旗下入选产品数量相对较多，分别入选9只/8只/8只/7只/7只产品，交银施罗德基金、兴证全球基金、汇添富基金、南方基金、浦银安盛基金，入选产品规模合计分别为164.04亿元/80.55亿元/76.28亿元/64.92亿元/46.22亿元。目前129只个人养老金基金的成立日期跨度较大（从2018年9月至2022年9月），风险收益特征方面的差异同样显著，考虑到养老FOF产品定位长期保值的特征，投资者或将在此基础上进一步精选投资策略清晰且长期业绩稳健的个人养老金基金。

1.1.3、其他养老金融产品：养老理财、养老储蓄、养老保险

为推进商业养老金融业务发展，实现养老保险补充功能，国内商业银行、公募基金、保险机构均积极布*相关商业养老产品。整体而言，现阶段各类机构所提供的商业养老产品具备不同的风险收益特征，由于国内个人养老金尚处发展初期，短期来看偏稳健的养老储蓄、养老理财或将更受投资者青睐，长期来看，个人养老金或以公募基金或养老目标基金为载体流入权益市场，其长期资金属性有利于资本市场健康发展。

养老理财方面，2021年首批养老理财产品迎来试点，2022年3月起养老理财产品试点范围由“四地四机构”扩展为“十地十机构”。产品运作方面，首批四只养老理财产品均选取5年封闭式运作，稳定的资金特征使得养老理财相较于其他理财产品在投资策略的选择更加长期稳健。养老理财产品试点以来工作进展顺利，总体运行平稳，2022年4月15日国新办举行一季度银行业保险业运行发展情况发布会，公布已经有16只养老理财产品顺利发售，16.5万投资者累计认购420亿元。2022年11月4日，银保监会发布《商业银行和理财公司个人养老金业务管理暂行办法（征求意见稿）》，进一步明确了个人养老金业务范围，对个人养老金资金账户、个人养老金产品等提出具体要求。

首批可开展个人养老金业务的商业银行和理财公司有哪些？2022年11月18日银保监会发布了《关于印发商业银行和理财公司个人养老金业务管理暂行办法的通知》（下称《通知》），《通知》确定截至2022年三季度末，一级资本净额在1000亿元以上、具有跨区域服务能力、主要审慎监管指标符合监管规定的全国性商业银行和具有较强跨区域服务能力的城市商业银行，以及已纳入养老理财产品试点范围的理财公司，可以开办个人养老金业务。主要包括6家大型银行、12家股份制银行、5家城市商业银行和11家理财公司。其中银行包括工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行、中信银行、光大银行、华夏银行、民生银行、招商银行、兴业银行、平安银行、广发银行、浦发银行、浙商银行、渤海银行、恒丰银行、北京银行、上海银行、江苏银行、宁波银行、南京银行；理财公司包括工银理财、农银理财、中银理财、建信理财、交银理财、中邮理财、贝莱德建信理财、光大理财、招银理财、兴银理财、信银理财。

养老储蓄方面，2022年7月29日银保监会和人民银行发布《关于开展特定养老储蓄试点工作的通知》，明确由工、农、中、建四家大型银行在合肥、广州、成都、西安和青岛五个城市开展特定养老储蓄试点，单家银行试点规模不超过100亿元，试点期限为一年，进一步丰富养老金融产品供给，满足人民群众多样化养老需求。特定养老储蓄产品包括整存整取、零存整取和整存零取三种类型，产品期限分为5年、10年、15年和20年四档，产品利率略高于大型银行五年期定期存款的挂牌利率(2.75%)。储户在单家试点银行特定养老储蓄产品存款本金上限为50万元。鉴于试点银行系统改造需要一定时间，试点开始时间为2022年11月左右。

保险机构方面，2022年2月15日银保监会印发《关于扩大专属商业养老保险试点范围的通知》，将专属商业养老保险试点区域扩大到全国范围，同时允许养老保险公司参与试点。自2022年3月1日起，专属商业养老保险试点区域扩大到全国范围，在原有6家试点保险公司基础上，允许养老保险公司参加试点。同时明确，各试点公司应当秉持长期经营理念，合理制定业务发展规划，有序推进各项工作。在坚决守住风险底线的前提下，持续创新产品，增强养老保障功能。

2022年9月29日，银保监会发布《关于促进保险公司参与个人养老金制度有关事项的通知（征求意见稿）》，鼓励保险公司积极参与个人养老金制度，其中对于保险公司提供的商业养老保险包括年金保险、两全保险，以及银保监会认定的其他产品，并符合保险期间不短于5年，保险责任限于生存保险金给付、满期给付、死亡、全残、达到失能或护理状态，能够满足个人养老金制度参加人交费灵活性要求以及银保监会规定其他要求的产品，都可以纳入个人养老金产品范畴。征求意见稿指出保险公司应认真贯彻落实个人养老金相关制度要求，有效发挥优势、合理控制成本，持续提升能力，做到运营安全、回报稳健、服务便捷，向人民群众提供长期保值增值、条款简明易懂的商业养老保险，满足日益增长的多样化养老需求。

2022年11月21日，银保监会发布《关于保险公司开展个人养老金业务有关事项的通知》明确保险公司开展个人养老金业务，应符合7大条件。而在11月23日中国银保信公布了首批个人养老金保险产品名单。

2022年4月29日，中国证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》（证监发〔2022〕41号，以下简称41号文），41号文是一份意义重大的指导性文件，为公募基金行业长期高质量的发展提供政策支持和方向指引。41号文提出现阶段公募基金行业仍存在专业能力适配性不够、文化建设薄弱、结构不平衡等问题，我们整理41号文中关于公募基金业务发展方向、产品结构、对外开放和平台建设方面的制度要点以供投资者参考。

业务发展方面，支持差异化发展的同时壮大公募基金管理人队伍，并且提高中长期资金占比。1）积极推进商业银行、保险机构、证券公司等优质金融机构依法设立基金管理公司；2）支持基金管理公司设立子公司，专门从事公募REITs、股权投资、基金投资顾问、养老金融服务等业务；3）鼓励行业机构开发各类具有锁定期、服务投资者生命周期的基金产品，加强多资产配置和投研能力建设；4）积极践行社会责任，支持北交所改革发展，引导行业总结ESG投资规律，大力发展绿色金融。

产品结构方面，坚决摒弃蹭热点、抢噱头、赚规模的“伪创新”，大力推进权益基金和股票ETF发展，稳妥发展固收等低波动产品，强化货基风险管控。1）大力推进权益类基金发展，支持成熟指数型产品做大做强，加快推动ETF产品创新发展，不断提高权益类基金占比；2）稳妥发展固收类产品，支持个人零售型债券产品发展，健全完善公募基金风险收益曲线与产品谱系；3）持续强化货币市场基金规模和风险管控，出台重要货币市场基金监管规定，研究制定浮动净值型货币市场基金规则。

对外开放方面，互认基金、ETF互联互通、跨境理财通等业务有望迎来进一步深入发展。1）继续推动扩大QDII额度，拓宽公募基金海外市场投资渠道；2)稳步有序推动产品双向开放，持续推进内地与香港基金互认业务，稳妥拓展ETF互通机制，支持符合条件的公募基金参与粤港澳大湾区“跨境理财通”业务试点，推动股票ETF纳入内地与香港股票市场互联互通标的。

平台建设方面，基金E账户、机构投资者直销服务平台和交易所基金通平台将有效优化投资体验和监测分析能力。1）基金E账户APP为个人投资者提供“一站式”的基金账户及份额信息查询服务；2）机构投资者直销服务平台为机构投资者提供集中化、标准化、自动化的基金投资电子信息流转服务；3）沪深交易所基金通平台业务功能为场外投资者投资公募REITs等场内基金提供补充性渠道。

2022年6月24日，为进一步深化内地与香港股票市场交易互联互通机制，促进两地资本市场共同发展，证监会制定并发布了《关于交易型开放式基金纳入互联互通相关安排的公告》（以下简称《公告》），自发布之日起实施。ETF将纳入互联互通继续推动内地与中国香港资本市场的深度融合，保障两地资本市场的健康稳定发展，并且有利于中长期资金入市。另外，ETF纳入互联互通标的有助于促进不同产品的优势互补以及产品间的良性竞争。

ETF纳入互联互通的主要制度安排参照股票互联互通。投资标的上，两地将基于基金规模、跟踪指数选股以互联互通标的股票为主等原则，确定符合条件的内地ETF及中国香港ETF纳入标的范围；投资方式上，投资者通过互联互通投资ETF，仅可在二级市场进行交易，不允许申购赎回；投资额度上，ETF投资额度与股票投资额度一并统计及管理。

沪深交易所在5月27日征求意见稿的基础上进一步明确ETF互联互通细节，首次纳入考察时间截至4月底。根据规则ETF纳入标准具体如下：内地市场ETF过去6个月日均资产规模达15亿元人民币，且成份证券以沪深股通标的股票为主；中国香港市场ETF过去6个月日均资产规模达17亿元港币，成份证券以港股通标的股票为主，且不含合成ETF、杠杆及反向产品。同时，此次纳入标的的ETF须满足上市6个月、标的指数发布已一年等要求。原则上，纳入标的ETF每半年调整一次，沪股通ETF、深股通ETF、港股通ETF的首次纳入考察截止日为2022年4月29日。

2022年6月28日，两地证监会公告互联互通下的ETF交易将于2022年7月4日正式开始。港交所、上交所、深交所披露的首批互联互通ETF名单中包括沪深交易所上市的83只ETF和港交所上市的4只ETF，其中北向ETF中除了纳入25只宽基ETF外，更是包含不同行业和主题的55只ETF，为投资者布*A股市场细分赛道的投资机会提供了丰富的工具。南向ETF中包括跟踪于恒生指数的盈富基金(2800.HK)，跟踪于恒生科技指数的南方恒生科技(3033.HK)、安硕恒生科技(3067.HK)，跟踪于恒生中国企业指数的恒生中国企业(2828.HK)。

1.4、REITs市场体系逐步完善，积极关注其指数化投资的机会

2022年2月28日，基金通平台正式上线，为场外公募REITs投资者提供退出渠道，公募REITs陆续公告开通基金通平台份额转让业务。基金通平台作为上交所、深交所设立的为公募REITs等上市基金份额转让提供场所及设施的服务平台，显著提升REITs市场的流动性。

2022年4月7日，华夏中国交建REIT正式启动公开发售，在年初至今基金发行市场较为低迷的背景下，公众认购环节依然延续前期网下发售环节的火爆，4月8日华夏基金公告宣布提前结束募集并进行比例配售。

2022年6月21日，国内首批公募REITs迎来上市一周年，除原始权益人和关联方外的其他机构投资者的战略配售份额即将解禁。从各REITs产品的发行份额结构来看，限售12个月的战略投资者占比大多在20%-52%之间，本次解禁将有效提升二级市场流动性。参与战略配售的专业机构投资者通常具备较强资金实力，并且认可基础设施基金长期投资价值。长期来看，解禁有助于REITs二级市场平稳发展，公募FOF等长期投资者或迎来配置机会。

2022年8月5日，华夏北京保障房中心租赁住房REIT（简称华夏北京保障房REIT）获得证监会注册批复。今年以来REITs政策利好和相关规则不断出台完善，虽然上半年国内公募REITs市场仅华夏中国交建REIT一只产品上市，但下半年以来REITs产品的审批和发行节奏迎来加速。国金中国铁建REIT和鹏华深圳能源REIT分别于7月8日和7月26发行上市，7月29日审批通过的中金厦门安居REIT和红土创新深圳人才安居REIT在8月5日正式开启询价。而公募REITs市场的新发产品均将纳入我们构建的REITs综合指数和细分项目类型指数，以综合反映REITs市场表现。

2022年9月27日，沪深交易所披露5只拟新购入基础设施项目的公告。REITs的扩募机制有利于其通过增发份额收购资产，开展并购重组活动，进一步促进投融资良性循环。产品角度来看，公募REITs扩募的启动充分体现出REITs资产的股性和成长性；在近期股混基金持续回调的背景下REITs指数涨幅明显，体现出其相对独立、有效分散组合风险的特征；另外，在震荡行情中REITs的高分红特性和稳健风险收益也具备较大吸引力。

2022年12月8日，证监会李超副**参与首届长三角REITs论坛暨中国REITs论坛2022年会，就推进国内REITs市场发展和建设致辞，提出将加快推动REITs市场高质量发展。内容包括：1）保持常态化发行，充分发挥规模效应、示范效应；2）进一步扩大REITs试点范围，尽快覆盖到新能源、水利、新基建等基础设施领域。加快打造REITs市场的保障性租赁住房板块，研究推动试点范围拓展到市场化的长租房及商业不动产等领域。3）推动社保基金、养老金、企业年金等配置型长期机构投资者参与投资，培育专业化REITs投资者群体。

2022年12月5日，华夏基金旗下华夏中国交建高速REIT发布公告，其原始权益人中交资本控股有限公司计划自2022年12月6日起6个月内，通过竞价交易方式增持该只基金份额。增持基金份额数量不超过1200万份，占已发行基金总份额的1.2%，彰显原始权益人对REITs底层资产的信心。12月7日，嘉实基金旗下首只公募REITs项目——嘉实京东仓储物流封闭式基础设施证券投资基金已正式提交申报材料，投资者有望迎来首只民企仓储物流公募REITs。12月9日，发行阶段吸金超1200亿元的华夏基金华润有巢REIT迎来首日上市。12月9日，首单生物医*产业园REITs——华夏和达高科REIT网下询价结果显示其同样受到机构资金追逐，吸引564亿元资金参与，并于12月12日面向公众公开发售。

2022年12月15日，中证指数公司发布中证REITs（收盘）指数（932006.CSI）以反映沪深市场上市REITs的整体表现。截至2022年12月30日，本周中证REITs（收盘）指数上涨0.53%。

我们在2022年7月7日发布的报告《构建公募REITs系列指数，实现更优的资产配置策略》中为投资者提供一种基于指数化投资思想、利用REITs指数进行资产配置的新视角。报告构建完整的REITs系列指数综合反映REITs市场表现，提供衡量不同底层资产、项目类型的细分REITs指数，并且考虑到REITs的高分红特性，均提供价格指数和全收益指数。计算中采用分级靠档的方法以确保计算指数的份额保持相对稳定，当样本成分名单或样本成分的调整市值出现非交易因素的变动时（如新发、扩募等），采用除数修正法保证指数的连续性。未来REITs产品潜在市场空间巨大，交易流动性将有效提升，建议长期投资者积极关注REITs资产指数化投资的机会。截至2022年12月30日，本周REITs综合指数下跌0.41%。底层资产指数方面，产权类REITs指数下跌1.37%，特许经营权类REITs指数上涨0.44%。细分项目指数方面，仓储物流REITs指数上涨4.07%，保障性租赁住房REITs指数下跌5.09%。

大类资产方面，本周（下文如无特殊说明，本周均指代2022.12.26-2022.12.30）国内权益市场普遍上涨。创业板指上涨2.65%、中证500上涨1.75%、深证成指上涨1.53%、COMEX黄金上涨1.44%、上证综指上涨1.42%、原油指数上涨1.19%、沪深300上涨1.13%、恒生指数上涨0.96%、中证全债上涨0.10%、标普500下跌0.14%。

行业方面，本周国防军工、公用事业、美容护理涨幅居前，地产、建筑材料、食品饮料表现不佳。国防军工、公用事业、美容护理分别上涨4.55%、4.23%、3.88%，房地产、建筑材料、食品饮料分别下跌2.76%、1.05%、0.79%。

基金市场方面，本周基金指数全线上涨，偏股混合型基金指数上涨2.66%。从本周表现看，偏股混合型基金、普通股票型基金、股票指数型基金分别上涨2.66%、2.59%、1.67%。混合债券型二级基金、偏债混合型基金、混合债券型一级基金、中长期纯债型基金分别上涨0.63%、0.61%、0.20%、0.16%。

本周新基金发行规模小幅下滑，发行份额合计为178.96亿份，股混基金发行份额占比30.77%。本周国内市场新成立基金40只，合计发行份额为178.96亿份。其中债券型基金8只、股票型基金18只、混合型基金7只、FOF基金5只、国际(QDII)基金1只、货币市场型基金1只。本周新成立基金发行份额最大的是京管泰富京元一年定开(007156.OF)，发行份额为50.1亿份，京管泰富京元一年定开为债券型基金。

全市场新发行基金18只，从类型来看，混合型基金8只、FOF基金6只、债券型基金3只、股票型基金1只。

下周全市场待发行基金共24只，从类型来看，混合型基金10只、债券型基金5只、FOF基金4只、股票型基金3只、REITs1只、国际(QDII)基金1只。

本周新增报会产品数量为31只。

本文按照主动权益型基金、QDII基金、股票被动指数型基金、股票多空型基金、纯债型基金、混合债券型基金、商品型基金、债券被动指数型基金、货币市场型基金、FOF基金作为分类标准，统计各分类下年度业绩排名榜单TOP10。广发道琼斯美国石油A人民币、华夏饲料豆粕期货ETF、万家宏观择时多策略等产品获得对应分类的2022年度业绩冠军。

我们在2022年6月1日发布的报告《构建基金行业主题标签，定位细分赛道优质产品——主动偏股基金评价与研究系列之二》提出构建主动偏股基金完整的行业主题和细分赛道标签。为投资者在资产配置、主题投资、产品选择上的多样化需求提供支持，同时构建行业主题基金指数，为投资者提供衡量主题基金风险收益情况的工具。随着市场情况变化，基金在不同的运作期间内往往呈现出不同的行业主题特征，短期呈现的行业主题特征在长期中往往会发生变化，我们通过观察基金在四期中报/年报的持仓信息判断其长期的行业主题标签，将基金的长期行业标签区别定义为行业主题基金、行业轮动基金和行业均衡基金。

长期行业主题基金指数方面，本周新能源和国防军工主题基金指数涨幅居前。截至2022年12月30日，本周新能源和国防军工主题基金指数分别上涨5.70%和5.46%，消费和金融地产主题基金指数分别上涨0.76%和1.09%。

2022年度主动基金指数全线走低，周期和金融地产主题基金指数相对抗跌，TMT和新能源主题基金指数表现较弱。截至2022年12月30日，2022年度周期和金融地产主题基金指数分别下跌6.54%、8.38%，TMT和新能源主题基金指数分别下跌29.40%、25.13%。行业均衡和行业轮动主题基金指数分别下跌20.06%和21.51%。

本周主动权益型基金的净值涨跌幅中位数为2.07%。其中净值表现最好的五只基金分别是汇添富优选回报A(470021.OF)、中信建投低碳成长A(013851.OF)、财通资管消费精选A(005682.OF)、广发鑫享A(002132.OF)、财通资管优选回报一年持有(009774.OF)，一周净值涨跌幅分别是13.66%、13.66%、12.56%、12.52%、12.26%。

本周股票被动指数型基金的净值涨跌幅中位数为1.31%。其中净值表现最好的五只基金分别是汇添富中证光伏产业指数增强A(013816.OF)、光伏ETF(515790.SH)、光伏ETF(159857.SZ)、光伏ETF基金(516290.SH)、光伏ETF基金(159863.SZ)，一周净值涨跌幅分别是10.58%、9.71%、9.71%、9.7%、9.66%。

本周纯债型基金的净值涨跌幅中位数为0.16%。其中净值表现最好的五只基金分别是东方臻享纯债A(003837.OF)、南方兴锦利一年定开(013197.OF)、东方红6个月定开(001906.OF)、南方金利定开(160128.SZ)、富国强回报A(100072.OF)，一周净值涨跌幅分别是0.51%、0.42%、0.41%、0.39%、0.39%。

本周混合债券型基金的净值涨跌幅中位数为0.44%。其中净值表现最好的五只基金分别是宝盈融源可转债A(006147.OF)、工银瑞信可转债(003401.OF)、南方昌元可转债A(006030.OF)、南方希元可转债(005461.OF)、银华可转债(005771.OF)，一周净值涨跌幅分别是5.41%、3.81%、3.74%、3.71%、3.57%。

股票型ETF本周收益中位数为1.47%，资金净流入76.36亿元。港股ETF本周收益中位数为0.74%，资金净流入6.39亿元。债券型ETF本周收益中位数为0.11%，资金净流入63.21亿元。商品型ETF本周收益中位数为0.93%，资金净流入12.04亿元。货币型ETF本周收益中位数为0.03%，资金净流出221.59亿元。跨境ETF本周收益中位数为-0.30%，资金净流入10.06亿元。

宽基ETF方面，本周大盘主题ETF资金净流入明显，合计流入53.73亿元。行业ETF方面，本周金融地产主题ETF资金净流入明显，医*主题ETF资金净流出。

作为国内重要的机构投资者之一，主动偏股基金的股票仓位变化一直是市场热衷于关注和跟踪的话题。但是公募基金对于仓位的披露频率较低，因此投资者往往在公开信息的基础上采用各种定量方法进行相对高频的仓位测算。目前主流方式是以基金每日披露的净值序列为结果，利用带约束条件的多元回归模型，在基准或者构建的其他资产序列组成的自变量中寻找基金仓位的最优估计结果。

市场关于自变量组合序列的选择和构建、回归模型选取、样本加权方式等测算方法的细节讨论已较为充分，我们分别构建各只基金的模拟组合提升仓位估算的准确程度，衡量主动偏股基金整体仓位的变动趋势，并且在此基础上进一步测算其在各行业赛道的最新投向偏好，具体计算方式请参阅我们在2022年9月18日发布的报告《国内公募基金费率的发展现状和变化趋势》。

本周主动偏股基金仓位有所提升，较上周上升0.57pcts，美容护理、银行行业获资金增配，建筑材料、机械设备板块遭减持。

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