摘要：股票发行价是决定公司股票初始供给市场的价格。在首次公开发行中，可以通过询价或协商等方式确定股票发行价格。发行价格的确定是股票发行计划中最基本和最重要的内容，直接关
股票发行价是决定公司股票初始供给市场的价格。在首次公开发行中，可以通过询价或协商等方式确定股票发行价格。发行价格的确定是股票发行计划中最基本和最重要的内容，直接关系到发行人与投资者的利益，以及股票上市后的表现。
1.网下询价确定发行价格
首次公开发行股票可以通过向网下投资者询价的方式确定发行价格。这是一种常见的方式，通过与潜在投资者进行沟通和交流，了解他们对股票价格的需求和认可水平。根据这些反馈，发行人和主承销商可以进行调整和协商，最终确定股票发行价。这种方法可以更好地体现市场需求和投资者的接受程度。
2.发行人与主承销商自主协商直接定价
除了网下询价外，发行人和主承销商还可以自主协商直接定价。这种方式下，发行人和主承销商根据市场情况、公司估值和预期收益等因素，自主决定股票发行价格。它允许发行人和主承销商更灵活地根据市场变化和公司价值进行定价，以最大程度地满足市场需求。
3.股票发行价格确定方法
股票发行价格的确定可以采用不同的方法，包括市盈率法、现金流量贴现法等。以下是其中两种常见的方法：
市盈率法：市盈率法是一种常用的股票定价方法，它通过预测公司未来盈利能力，根据市盈率来确定股票发行价。发行人和主承销商根据公司的预期每股税后利润和行业的市盈率水平，计算出新股的发行价格。这种方法基于公司盈利能力的前景，可以提供一个相对合理的股票发行价。
现金流量贴现法：现金流量贴现法是另一种确定股票发行价的方法。它通过预测企业未来特定期间内的预期现金流量，并将其还原为当前现值，从而确定股票发行价。这种方法考虑了现金流量的时间价值，更加注重公司未来的盈利能力和现金流情况，为股票定价提供了更准确的依据。
4.我国股票发行价格确定方式
在我国，确定股票发行价格主要采用两种方式：
固定价格方式：发行前由主承销商和发行人根据市盈率法来确定新股发行价格。新股发行价等于每股税后利润乘以发行市盈率。这种方式能够较为准确地反映企业盈利水平和市场需求，确保新股正常上市。
竞价发行：发行人在发行时不事先确定股票的发行价格，而是通过竞价方式来确定。投资者在发行过程中竞相报价，最终以出价高于发行底价的投资者获得股票。这种方式可以根据市场供求情况，调节股票价格，提高信息的透明度和市场的公平性。
股票发行价格的确定对于发行人和投资者都具有重要意义。过低的发行价可能无法满足发行人的筹资需求，同时也可能***害原有股东的利益。在确定发行价时需要充分考虑市场需求、公司估值和投资者的认可水平，以确保发行的公平、合理和有效。
