摘要：吉林敖东：主业低迷热衷炒股 提示：点击上方"证券市场周刊"↑免费订阅本刊 吉林敖东掏出巨额真金白银用来炒股，不但没有赚钱反而出现亏损。 本刊记者 杜鹏／文 2020年，吉
吉林敖东：主业低迷热衷炒股
提示：点击上方"证券市场周刊"↑免费订阅本刊
吉林敖东掏出巨额真金白银用来炒股，不但没有赚钱反而出现亏损。
本刊记者 杜鹏／文
2020年，吉林敖东（000623.SZ）实现营业收入22.52亿元，同比减少27.09%；净利润17.09亿元，同比增长21.75%；基本每股收益1.4753元，同比增长22.23%。
吉林敖东业绩增长不错，但是其净利润全部都是由投资收益所贡献，公司医*主业实际是亏损的。即便是在没有疫情的年份，公司主业也是表现欠佳，产品缺乏竞争力。
更令人担忧的是，吉林敖东并没有集中精力发展主业，反而拿出巨额真金白银来炒股，完全是在不务正业。而且，在2020年火爆的牛市行情下，公司炒股不仅没有赚钱，反而还出现亏损，炒股成绩完全不及格。
对于吉林敖东而言，及早止损远离股票市场、集中精力发展主业，才是最优选择。
炒股亏损
目前，李秀林、敦化市金源投资有限责任公司及5名金诚公司股东为上市公司实际控制人及一致行动人，李秀林现任吉林敖东董事长、广发证券董事。
截至2020年年末，公司交易性金融资产13亿元，其中权益工具投资11.94亿元，占比91.82%。
4月17日，吉林敖东发布的《证券投资专项说明》公告显示，截至2020年年末公司买入持有的股票有辽宁成大、亚泰集团、第一医*、海通证券、南京医*、绿叶制*、浦发银行、四通股份，期末账面价值分别为5.06亿元、3.13亿元、1.06亿元、8210万元、4897万元、4656万元、4365万元、1105万元。
从整体成绩来看，吉林敖东2020年炒股不仅没有赚钱，相反还出现较大金额亏损，报告期损益金额为-3690万元。其中，亏损金额最大的两只股票是绿叶制*和海通证券，报告期损益分别为-3219万元、-3023万元。
绿叶制*是一家制*企业，专注于天然*物、新型制剂和生物技术产品，产品覆盖抗肿瘤、心血管、内分泌、骨科、消化和中枢神经系统等领域，2020年收入和净利润分别为55.4亿元、7.07亿元。绿叶制*过去实施激进的并购战略，截至2020年年末的商誉和其他无形资产分别为10.57亿元、47.7亿元。这些收购行为饱受市场质疑，2020年股价大幅下跌38.18%。
海通证券是一家老牌券商上市公司，2020年收入和净利润分别为382.2亿元、108.75亿元。海通证券业务规模虽大但并不强，最近几年盈利能力均处于偏低水平，2016-2020年扣非加权ROE分别为7.05%、7.11%、4.07%、7.42%、7.74%。2020年，港股上市的海通证券股价下跌24.76%。
2020是资本市场大年，沪深300全年涨幅27.21%，创业板更是上涨64.96%，位列全球第一。最具有代表性的公募基金行业收获历史性“超级大年”，主动权益基金全年整体收益率达到47.6%，农银汇理基金赵诣管理的4只基金包揽业绩前四名，最高的收益率为166.56%。
相比而言，吉林敖东2020年炒股成绩根本就不及格。残酷的事实已经证明，吉林敖东本身并不具备证券投资能力。
不论是股票还是期货投资，都有一定风险，如果因此荒废主业，得不偿失。因为炒股吃到苦头的不在少数，最典型的便是上海莱士（002252.SZ）。头顶“股神”的光环，上海莱士曾经在A股市场风光无限，不过在2018年却栽了大跟头，当年由于炒股巨亏15.18亿元，把此前炒股赚的钱都搭了进去。因此，投资者需要额外关注参与大额投资资本市场交易的上市公司风险。
2020年7月18日，吉林敖东发布公告宣布，将公司证券投资额度从15亿元提升至22亿元。公告表示，本次证券投资管理事项为董事会审批权限，无需提交股东大会审议。这也就意味着目前没有相关法规可以让股东大会阻止上市公司避免重蹈上海莱士的覆辙，而投机失败之后的亏损后果却需要股东大会所有成员共同承担，这种不公平*面对上市公司规范运作相关法规提出了迫切的改革需求。
主业欠佳
2020年，吉林敖东实现营业利润17.2亿元，不过全部是由投资收益所贡献，当年公司投资净收益18.37亿元，占营业利润的比例达到106.8%。
吉林敖东投资收益几乎全部来自对联营和合营企业的投资收益，金额有17.7亿元，其中主要由广发证券所贡献。广发证券2020年实现净利润100.38亿元，吉林敖东本期对广发证券的投资收益为17.78亿元，比2019年同期增加4.62亿元，增长35.11%。
截至2020年12月31日，公司持有广发证券境内上市内资股（A股）股份12.52亿股、境外上市外资股（H股）股份8712万股，占广发证券总股本的17.5752%；公司全资子公司敖东国际（香港）实业有限公司持有广发证券境外上市外资股（H股）股份3687万股，占广发证券总股本的0.48%。吉林敖东采用权益法作为长期股权投资核算。
显而易见，如果没有广发证券贡献的投资收益，吉林敖东实际是亏损的。
吉林敖东2020年年报介绍称，公司所属行业为医*制造业，主要从事中成*、生物化学*研发、制造和销售，同时积极布*保健食品、食品、养殖、种植等领域。2020年公司营业收入同比下降27.09%至22.52亿元，其中中成*增长2.66%至12.93亿元、化学*品下降60.84%至6.12亿元、连锁*店批发和零售增长85.76%至1.42亿元、食品增长9.95%至1.41亿元。
在主业大幅下降的情况下，吉林敖东压缩了各项费用支出。2020年，公司销售费用从上年的13.27亿元减少至9.15亿元、管理费用从4.22亿元减少至3.64亿元、研发费用从1.43亿元减少至6721万元。
其中，公司研发费用减少，一方面是因为研发投入从2019年的1.62亿元减少至2020年的9677万元，另一方面是因为采用了更加激进的研发投入会计处理政策，2019年和2020年资本化研发投入占研发投入的比例分别为20.16%、33.61%。
恒瑞医*（600276.SH）是A股市值最大的医*上市公司，其2019年和2020年上半年研发投入分别为38.96亿元、33.44亿元，所有研发投入均做了费用化处理。相比而言，吉林敖东研发投入会计处理要激进的多。
对于主业欠佳，吉林敖东将原因归咎于疫情。年报称，2020年突如其来的新冠疫情使国内医*企业在不同程度受到一定影响，如延迟开工、*部停工停产、运输受阻、物流管制与人员交通限制等，对国内外经济带来巨大影响。
不过即便是在没有疫情的年份，吉林敖东主业表现也并不好。2018-2019年，公司营业利润分别为9.78亿元、14.83亿元，投资净收益分别为7.21亿元、12.59亿元，剔除掉投资净收益之后的营业利润分别为2.57亿元、2.24亿元，占当年营业收入的比例分别为7.73%、7.25%。2018-2020年，公司扣非加权ROE分别为4.24%、5.91%、7.21%。
整体上来看，公司医*主业利润没有增长，而且盈利能力处于偏低水平，显著低于行业内优秀上市公司水平。
吉林敖东目前最大的收入来自中成*业务，产品包括安神补脑液、血府逐瘀口服液、养血饮口服液、少腹逐瘀颗粒、羚贝止咳糖浆等。中*目前发展和上市面临诸多挑战，首先是其产品的临床效果有待科学验证，同时个别品种安全性存在隐患，另外后续新*开发匮乏也是比较现实的问题。
化学*是吉林敖东第二大收入来源，产品包括注射用核糖核酸II、小牛脾提取物注射液、赖氨匹林、复方二氯醋酸二异丙胺注射液等。
其中，注射用核糖核酸II适用于胰腺癌、肝癌、胃癌、肺癌、乳腺癌、软组织肉瘤及其他癌症的辅助治疗，近几年来一直为公司销售额最高的产品，据多家机构统计占全部营收的比重超过30%。
注射用核糖核酸II此前被纳入2017版医保目录的多个省市的地方增补目录，主要的销售终端是医院，按照2019新版医保规定，原先调补进入地方增补的乙类*品将在未来三年内逐步从医保清退，核糖核酸II的主要销售渠道受阻，业绩受到挑战。
财报显示，公司化学*品业务2019年收入同比下降18.7%至15.9亿元，2020年继续下降60.84%至6.12亿元。
吉林敖东的化学*以仿制*为主。随着带量采购等一系列政策的推广执行，过了专利期的*品，无论是原研*还是仿制*，都很难诞生大品种，单品的市场天花板和生命周期都显著降低。行业竞争态势从过去的品种竞争时代，进入到管线竞争时代，过去在政策红利下，依靠爆款单品种打天下的模式将难以为继，企业的成长必须依靠产品梯队的迭代来实现。
《证券市场周刊》给吉林敖东发去了采访函，截至发稿未收到回复。
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沪深300是什么意思?即将成立的股指期货和它有什么关系?
股指期货：全称为“股票指数期货”，是以股价指数为依据的期货，是买卖双方根据事先的约定，同意在未来某一个特定的时间按照双方事先约定的股价进行股票指数交易的一种标准化协议。股票市场是一个具有相当风险的金融市场，股票投资人面临着两类风险。第一类是由于受到特定因素影响的特定股票的市场价格波动，给该股票持有者带来的风险，称为非系统性风险；另一类是在作用于整个市场的因素的影响下，市场上所有股票一起涨跌所带来的市场价格风险，称为系统风险。对于非系统风险，投资者用增加持有股票种数，构造投资组合的方法来消除；对于后一种风险，投资者单靠购买一种或几种股票期货合约很难规避，因为一种或几种股票的组合不可能代表整个市场的走势，而一个人无法买卖所有股票的期货合约。在长期的股票实践中，人们发现，股票价格指数基本上代表了全市场股票价格变动的趋势和幅度。如果把股票价格指数改造成一种可买卖的商品，便可以利用这种商品的期货合约对全市场进行保值。利用股票价格指数对股票进行保值的根本原因在于股票价格指数和整个股票市场价格之间的正相关关系。与其它期货合约相比，股票指数期货合约有如下特点： （1）股票指数期货合约是以股票指数为基础的金融期货。长期以来，市场上没有出现单种股票的期货交易，这是因为单种股票不能满足期货交易上市的条件。而且，利用它也难以回避股市波动的系统性风险。而股票指数由于是众多股票价格平均水平的转化形式，在很大程度上可以作为代表股票资产的相对指标。股票指数上升或下降表示股票资本增多或减少，这样，股票指数就具备了成为金融期货的条件。利用股票指数期货合约交易可以消除股市波动所带来的系统性风险。 （2）股票指数期货合约所代表的指数必须是具有代表性的权威性指数。目前，由期货交易所开发成功的所有股票指数期货合约都是以权威的股票指数为基础。比如，芝加哥商业交易所的S＆P500指数期货合约就是以标准·普尔公司公布的500种股票指数为基础。权威性股票指数的基本特点就是具有客观反映股票市场行情的总体代表性和影响的广泛性。这一点保证了期货市场具有较强的流动性和广泛的参与性，是股指期货成功的先决条件。 （3）股指期货合约的价格是以股票指数的“点”来表示的。世界上所有的股票指数都是以点数表示的，而股票指数的点数也是该指数的期货合约的份格。例如，S&P500指数六月份为260点，这260点也是六月份的股票指数合约的价格。以指数点乘以一个确定的金额数值就是合约的金额。在美国，绝大多数的股指期货合约的金额是用指数乘以500美元，例如，在S&P500指数260点时，S&P500指数期货合约代表的金额为260*500=13000美元。指数每涨跌一点，该指数期货交易者就会有500美元的盈亏。 （4）股票指数期货合约是现金交割的期货合约。股票指数期货合约之所以采用现金交割，主要有两个方面的原因，第—，股票指数是一种特殊的股票资产，其变化非常频繁，而且是众多股票价格的平均值的相对指标，如果采用实物交割，势必涉及繁琐的计算和实物交接等极为麻烦的手续；第二，股指期货合约的交易者并不愿意交收该股指所代表的实际股票，他们的目的在于保值和投机，而采用现金交割和最终结算，既简单快捷，又节省费用。目前,我国证券市场尚未开始股指期货交易,现在正准备开展沪深300指数品种,具体方案正在订中,关键点:指数每点为300元。这给机构在保值和投机方面多了一种选择，对股市的影响，当前而言，可以看成利多,建议关注沪深300成分股。沪深300指数由上海证券交易所和深圳证券交易所联合编制，于2005年4月8日正式发布。沪深300指数样本股全是A股，沪市有179只，深市121只。该指数以2004年12月31日为基日，基日点位1000点。沪深300指数样本选择标准为规模大、流动性好的股票。沪深股市首个统一指数沪深300首批样本股名录:深发展Ａ万科Ａ深宝安Ａ南玻Ａ深康佳Ａ深科技Ａ深赤湾Ａ招商地产深能源Ａ深深房Ａ深宝恒Ａ华联控股中集集团中金岭南农产品中兴通讯长城电脑赛格三星华侨城Ａ盐田港Ａ深圳机场广聚能源TCL集团中联重科许继电气冀东水泥金融街石油大明沈阳机床吉林化纤东阿阿胶徐工科技粤高速Ａ晨鸣纸业丹东化纤海虹控股粤富华银基发展四环生物中国凤凰美的电器桂柳工Ａ力合股份万家乐Ａ粤电力Ａ佛山照明皖能电力江铃汽车万向钱潮宏源证券泸州老窖新大洲Ａ粤宏远Ａ威孚高科韶能股份焦作万方吉林敖东长安汽车新钢钒铜都铜业风华高科格力电器珠海中富经纬纺机山推股份东方电子沈阳化工大冶特钢唐钢股份韶钢松山京东方Ａ鲁泰Ａ华东科技燕京啤酒振华科技罗牛山南风化工中色股份锦州石化漳泽电力新兴铸管草原兴发北新建材盐湖钾肥一汽轿车银河科技云铝股份辽河油田山东海化超声电子太钢不锈东莞控股关铝股份中信国安五粮液扬子石化吉电股份云南铜业海南高速双汇发展鞍钢新轧现代投资泸天化华北高速电广传媒南方汇通科龙电器一汽夏利丰原生化华菱管线神火股份金牛能源凯迪电力新乡化纤中原油气首钢股份锡业股份东方钽业煤气化中科三环西山煤电浦发银行邯郸钢铁齐鲁石化白云机场武钢股份东风汽车中国国贸首创股份上海机场钢联股份华能国际皖通高速华夏银行民生银行上港集箱宝钢股份中原高速上海电力济南钢铁中海发展中国石化南方航空中信证券三一重工福建高速楚天高速招商银行歌华有线中国联通夏新电子五矿发展海信电器葛洲坝江南重工上海梅林中达股份澄星股份同仁堂南京水运中视传媒特变电工明天科技云天化广州控股清华同方莱钢股份青山纸业上海汽车亚盛集团中科英华东方航空西宁特钢郑州煤电兰花科创杭钢股份乐凯胶片中青旅建发股份福田汽车上海建工上海贝岭雅戈尔生益科技兖州煤业锦州港复星医*大唐电信山东铝业安彩高科紫江企业长春经开江苏阳光海南航空昌九生化凌钢股份桂冠电力广汇股份北京城建赣粤高速外运发展航天信息南钢股份兰州铝业酒钢宏兴华泰股份烟台万华振华港机长春燃气国阳新能山东高速承德钒钛江西铜业宁沪高速安泰集团中远航运中金黄金中化国际上海能源贵州茅台深高速安阳钢铁八一钢铁海油工程海螺水泥上海航空光明乳业北大荒青岛啤酒方正科技广电电子上海科技上海金陵龙头股份百联股份大众公用广电信息新黄浦浦东金桥中远发展申能股份爱建股份原水股份爱使股份申华控股飞乐股份福耀玻璃强生控股陆家嘴川投能源中华企业上海石化青岛海尔大商股份北亚集团彩虹股份常林股份天津港东软股份宁波富达华电能源辽宁成大巴士股份华银电力大显股份上实发展华源发展安徽合力综艺股份全兴股份通宝能源轻纺城国电电力浙大网新悦达投资马钢股份东方集团华北制*隧道股份东方明珠上海机电上海九百四川长虹上海医*海欣股份春兰股份内蒙华电星湖科技梅雁股份仪征化纤创业环保火箭股份亚泰集团杉杉股份国投电力伊利股份广钢股份张江高科长江电力开滦股份但其中仍包含已经退市的个股,如:石油大明,扬子石化,中原油气,齐鲁石化等,近期应该会调整。17日为11月的第三个星期五，按中金所仿真交易规则，沪深300股指期货仿真交易的IF0611合约将首次进行交割。17日，股指期货同现货进一步收敛，IF0611合约收盘于1529.8点，与沪深300现货指数收盘1533.288点相比，价差减少至3.488点。IF6011合约持仓再次出现大幅下跌，从51422手减至46634手，减少了9.31％。伴随着临近交割的IF6011合约持仓量继续减少，大部分远月合约继续出现增仓情况：IF0612大幅增仓8338手，IF0703小幅减少396手，IF0706增仓1452手。
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证券组合投资的收益与风险计算
β系数在证券投资中的应用 06级金融班冷松 β系数常常用在投资组合的各种模型中，比如马柯维茨均值-方差模型、夏普单因素模型（ShapeSingle-IndexModel）和多因素模型。具体来说，β系数是评估一种证券系统性风险的工具，用以量度一种证券或一个投资证券组合相对于总体市场的波动性，β系数利用一元线性归的方法计算。 （一）基本理论及计算的意义 经典的投资组合理论是在马柯维茨的均值——方差理论和夏普的资本资产定价模型的基础之上发展起来的。在马柯维茨的均值——方差理论当中是用资产收益的概率加权平均值来度量预期收益，用方差来度量预期收益风险的： E(r)=∑p(ri)ri(1) σ2=∑P(ri)[ri—E(r)]2(2) 上述公式中p(ri)表示收益ri的概率，E(r)表示预期收益，σ2表示收益的风险。夏普在此基础上通过一些假设和数学推导得出了资本资产定价模型(CAPM)： E(ri)=rf+βi[E(rM)—rf](3) 公式中系数βi表示资产i的所承担的市场风险，βi=cov(ri,rM)/var(rM)(4) CAPM认为在市场预期收益rM和无风险收益rf一定的情况下，资产组合的收益与其所分担的市场风险βi成正比。 CAPM是基于以下假设基础之上的： (1)资本市场是完全有效的(ThePerfectMarket); (2)所有投资者的投资期限是单周期的; (3)所有投资者都是根据均值——方差理论来选择有效率的投资组合; (4)投资者对资产的报酬概率分布具有一致的期望。 以上四个假设都是对现实的一种抽象，首先来看假设(3)，它意味着所有的资产的报酬都服从正态分布，因而也是对称分布的；投资者只对报酬的均值(Mean)和方差(Variance)感兴趣，因而对报酬的偏度(Skewness)不在乎。然而这样的假定是和实际不相符的!事实上，资产的报酬并不是严格的对称分布，而且风险厌恶型的投资者往往具有对正偏度的偏好。正是因为这些与现实不符的假设，资本资产定价模型自1964年提出以来，就一直处于争议之中，最为核心的问题是：β系数是否真实正确地反映了资产的风险？ 如果投资组合的报酬不是对称分布，而且投资者具有对偏度的偏好，那么仅仅是用方差来度量风险是不够的，在这种情况下β系数就不能公允的反映资产的风险，从而用CAPM模型来对资产定价是不够理想的，有必要对其进行修正。 β系数是反映单个证券或证券组合相对于证券市场系统风险变动程度的一个重要指标。通过对β系数的计算，投资者可以得出单个证券或证券组合未来将面临的市场风险状况。 β系数反映了个股对市场(或大盘)变化的敏感性，也就是个股与大盘的相关性或通俗说的"股性"，可根据市场走势预测选择不同的β系数的证券从而获得额外收益，特别适合作波段操作使用。当有很大把握预测到一个大牛市或大盘某个不涨阶段的到来时，应该选择那些高β系数的证券，它将成倍地放大市场收益率，为你带来高额的收益；相反在一个熊市到来或大盘某个下跌阶段到来时，你应该调整投资结构以抵御市场风险，避免损失，办法是选择那些低β系数的证券。为避免非系统风险，可以在相应的市场走势下选择那些相同或相近β系数的证券进行投资组合。比如：一支个股β系数为1.3，说明当大盘涨1%时，它可能涨1.3%，反之亦然；但如果一支个股β系数为-1.3%时，说明当大盘涨1%时，它可能跌1.3%，同理，大盘如果跌1%，它有可能涨1.3%。β系数为1，即说明证券的价格与市场一同变动。β系数高于1即证券价格比总体市场更波动。β系数低于1即证券价格的波动性比市场为低。 （二）数据的选取说明 （1）时间段的确定 一般来说对β系数的测定和检验应当选取较长历史时间内的数据，这样才具有可靠性。但我国股市17年来，也不是所有的数据均可用于分析，因为CAPM的前提要求市场是一个有效市场：要求股票的价格应在时间上线性无关，而2006年之前的数据中，股份的相关性较大，会直接影响到检验的精确性。因此，本文中，选取2005年4月到2006年12月作为研究的时间段。从股市的实际来看，2005年4月开始我国股市摆脱了长期下跌的趋势，开始进入可操作区间，吸引了众多投资者参与其中，而且人民币也开始处于上升趋势。另外，2006年股权分置改革也在进行中，很多上市公司已经完成了股改。所以选取这个时间用于研究的理由是充分的。 （2）市场指数的选择 目前在上海股市中有上证指数，A股指数，B股指数及各分类指数，本文选择上证综合指数作为市场组合指数，并用上证综合指数的收益率代表市场组合。上证综合指数是一种价值加权指数，符合CAPM市场组合构造的要求。 （3）股票数据的选取 这里用上海证券交易所（SSE）截止到2006年12月上市的4家A股股票的每月收盘价等数据用于研究。这里遇到的一个问题是个别股票在个别交易日内停牌，为了处理的方便，本文中将这些天该股票的当月收盘价与前一天的收盘价相同。 （4）无风险收益（rf） 在国外的研究中，一般以3个月的短期国债利率作为无风险利率，但是我国目前国债大多数为长期品种，因此无法用国债利率作为无风险利率，所以无风险收益率（rf）以1年期银行定期存款利率来进行计算。 （三）系数的计算过程和结果 首先打开“大智慧新一代”股票分析软件，得到相应的季度K线图，并分别查询鲁西化工（000830），首钢股份（000959），宏业股份（600128）和吉林敖东（000623）的收盘价。打开Excel软件，将股票收盘价数据粘贴到Excel中，根据公式：月收益率＝[（本月收盘价－上月收盘价）/上月收盘价]×100%，就可以计算出股票的月收益率，用同样的方法可以计算出大盘收益率。将股票收益率和市场收益率放在同一张Excel中，这样在Excel表格中我们得到两列数据：一列为个股收益率，另一列为大盘收益率。选中某一个空白的单元格，用Excel的“函数”－“统计”－“Slope()函数”功能，计算出四支股票的β系数。 下面列示数据说明： 鲁西化工000830首钢股份000959弘业股份600128吉林敖东000623上证市场收益率市场超额收益率市场无风险收益率 统计时间收盘价收益率超额收盘价收益率超额收盘价收益率超额收盘价收益率超额指数 收益率收益率收益率收益率 05年4月4.51基期3.77基期3.29基期4.69基期1159.14 05年5月3.81-6.23%-8.65%3.687.54%5.12%3.484.53%2.11%7.02-7.77%-10.19%1060.73-2.56%-4.98%2.42% 05年6月3.988.33%5.91%3.35-18.39%-20.81%3.34.39%1.97%8.4915.07%12.65%1080.938.03%5.61%2.42% 05年7月4.76-9.07%-11.49%3.12-13.10%-15.52%3.02-30.67%-33.09%9.96-11.30%-13.72%1083.03-8.72%-11.14%2.42% 05年8月3.33-19.28%-21.70%3.57-12.97%-15.39%4.11-16.93%-19.35%8.17-0.87%-3.29%1162.79-14.16%-16.58%2.42% 05年9月3.45-2.71%-5.03%3.358.19%5.87%3.7313.08%10.76%9.8636.64%34.32%1155.6111.26%8.94%2.32% 05年10月3.32-7.62%-9.94%3.15-10.33%-12.65%3.514.66%2.34%8.1727.03%24.71%1092.81-1.63%-3.95%2.32% 05年11月3.46-15.45%-17.77%2.41-9.21%-11.53%3.38-18.34%-20.66%9.86-1.68%-4.00%1099.26-8.00%-10.32%2.32% 05年12月3.483.41%1.09%2.46-8.88%-11.20%3.3910.49%8.17%16.5517.79%15.47%1161.059.50%7.18%2.32% 06年1月3.645.66%43.14%2.7523.67%21.15%3.863.13%0.61%19.258.28%5.76%1258.0416.34%13.82%2.52% 06年2月4.67-57.66%-60.18%2.79-12.57%-15.09%3.75-19.06%-21.58%21.73-42.86%-45.38%1299.03-19.66%-22.18%2.52% 06年3月4.579.47%6.95%3.050.43%-2.09%2.95-3.41%-5.93%24.51-8.22%-10.74%1298.29-0.18%-2.70%2.52% 06年4月2.65-5.54%-8.06%2.96-7.26%-9.78%3.28-17.55%-20.07%50.00-39.26%-41.78%1440.22-9.32%-11.84%2.52% 06年5月3.22-0.23%-3.60%2.8-13.13%-16.50%3.81-1.14%-4.51%65.34-9.05%-12.42%1641.3-6.73%-10.10%3.37% 06年6月3.37-21.41%-24.78%2.84-5.57%-8.94%3.6910.55%7.18%49.75-0.46%-3.83%1672.21-8.49%-11.86%3.37% 06年7月3.4821.26%17.89%2.914.21%0.84%4.488.50%5.13%62.320.00%16.63%1612.736.91%3.54%3.37% 06年8月3.373.70%0.33%2.97-8.36%-11.73%4.7817.47%14.10%74.1-35.85%-39.22%1658.630.47%-2.90%3.37% 06年9月3.2714.29%11.15%3.13-17.94%-21.08%4.7311.38%8.24%7.015.44%2.30%1752.4211.82%8.68%3.14% 06年10月3.1767.50%64.36%3.4110.75%7.61%4.39-18.97%-22.11%91.2867.91%64.77%1837.9928.80%25.66%3.14% 06年11月3.12-32.71%-35.85%4.35-4.21%-7.35%4.258.86%55.72%60.02-11.09%-14.23%2099.294.80%1.66%3.14% 06年12月3.1624.21%21.07%5.0122.30%19.16%4.4352.43%49.29%68.2856.81%53.67%2675.4752.67%49.53%3.14% 鲁西化工（000830）的β系数＝0.89 首钢股份（000959）的β系数＝1.01 弘业股份（600128）的β系数＝0.78 吉林敖东（000623）的β系数＝1.59 （三）结论 计算出来的β值表示证券的收益随市场收益率变动而变动的程度，从而说明它的风险度，证券的β值越大，它的系统风险越大。β值大于0时，证券的收益率变化与市场同向，即以极大可能性，证券的收益率与市场同涨同跌。当β值小于0时，证券收益率变化与市场反向，即以极大可能性，在市场指数上涨时，该证券反而下跌；而在市场指数下跌时，反而上涨。（在实际市场中反向运动的证券并不多见） 根据上面对四只股票β值的计算分析说明：首钢股份和吉林敖东的投资风险大于市场全部股票的平均风险；而鲁西化工和宏业股份的投资风险小于市场全部股票的平均风险。那我们在具体的股票投资过程中就可以利用不同股票不同的β值进行投资的决策，一般来说，在牛市行情中或者短线交易中我们应该买入β系数较大的股票，而在震荡市场中或中长线投资中我们可以选取β值较小的股票进行风险的防御。
吉林敖东可转债-买入股票参与配售？
先看一下时间安排，如果要参与敖东的原股票配售，那么今天3月12日收盘时，需要持有敖东股票。
配售比例多少呢？还是看公告。。。
每股配售2.0752面值的可转债，假设有10万市值的股票，可以获配多少呢？
敖东上周五股价21.34，100000/21.34=4686股
每股获得2.0752，4686*2.0752=9724面值的可转债
所以，每10万敖东市值，可以获配97张可转债，相当于中9.7签。
9700可转债，假设获益10%，那么收益就是970元。相对于10万市值而言，收益率970/10000=0.97%。
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假如本来没有敖东，有类似股票，值得换股参与配售吗？
假如你原来是股票，那需要卖出，买入敖东，卖出敖东，买回原股票。买卖股票两次，一次印花税0.1%，佣金来回0.05%。两次总成本0.3%。所以，剩下的套利空间0.7%左右。
假如本来是etf基金。那交易总成本0.2%左右。套利空间也就0.8%。
值不值得自己看哦，万一敖东涨不过你的原股票，就白折腾，说不定还有赔本风险。另外，一买一卖，如果你是主动买卖，那还会有损失的，尤其是对手盘不足的情况下。
假如原先没有etf，或者类似股票，那就要猜1-2天敖东股票走势，这个上帝做的事情。。。
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所以，如果你本来有敖东，那参与配售，大概率赚钱。但是如果没有敖东股票，谨慎参与配股套利哦。
对了，敖东是深的可转债，一个身份证，可以合法申购4次。抓紧开好股东卡哦，今天开，明天的申购肯定来得及。
吉林敖东快涨了吗？
快了
什么是龙头股？龙头股和大盘股是一回事吗？
龙头股指的是某一时期在股票市场的炒作中对同行业板块的其他股票具有影响和号召力的股票，它的涨跌往往对其他同行业板块股票的涨跌起引导和示范作用。龙头股并不是一成不变的，它的地位往往只能维持一段时间。龙头股具备的条件 １、龙头股必须从涨停板开始，涨停板是多空双方最准确的攻击信号，不能涨停的个股，不可能做龙头， ２、龙头股必须是低价股，只有低价股才能得到股民追捧，一般不超过１０元，因为高价股不具备炒作空间，如０３年上海梅林，中海发展和深深房都是从４元开始。 ３、龙头股流通市要适中，适合大资金运作和散户追涨杀跌，大市值股票和小盘股都不可能充当龙头。１１月起动股流通市值大都在５亿左右。 ４、龙头股必须同时满足日ＫＤＪ，周ＫＤＪ，月ＫＤＪ同时低价金叉。如上海梅林，中海发展，深深房，海虹控股，青鸟华光等 ５、龙头股通常在大盘下跌末期端，市场恐慌时，逆市涨停，提前见底，或者先于大盘启动，并且经受大盘一轮下跌考验。如１１月初飞乐音响。如１２月１７日的冠农股份。再如１２月２日出现的龙头太原刚玉，它符合刚讲的龙头战法，一是从涨停开始，且筹码稳定，二是低价即３．９１元，三是流通市值起动才４．５亿，周二才６．４亿，从底部起涨，炒到翻倍也不过１０亿，也就是说不到２－３亿的私募资金或游资就可以炒作。四是该股日周月ＫＤＪ同时金叉，说明该股主力有备而来。五是该股在大盘恐慌末端，逆市涨停，此时大盘还在下跌，但并没有影响此股涨停。通过以上介绍可以看出龙头的起涨过程，也说明下跌并不可怕，可怕的是大盘下跌，没有龙头出现。飞乐股份也是此走势。2009年各板块龙头一览1）、指标股：①上海指标股：中国石油(601857)、工商银行(601398)、建设银行(601939)、中国石化(600028)、中国银行(601988)、中国人寿(601628)、中国神华(601088)、中国平安(601318)、中国铝业(601600)、中国远洋601919)、南方航空(600029)、华能国际(600011)、江西铜业(600362)、中信银行(601998)、中海油服(601808)、中国国航(601111)、大秦铁路(601006_、中国联通(600050)、大唐发电(601991)、长江电力(600900)、中国中铁、中国太保②深圳指标股：西山煤电(000983)、泸州老窖(000568)、盐湖钾肥(000792)、粤电力Ａ、云南铜业、深圳能源(000027)、金牛能源(000937)、露天煤业(002128)、格力电器、中集集团、中联重科(000157)、锡业股份(000960)、煤气化、津滨发展(000897)、双汇发展、绵世股份(000609)、金融街(000402)、锌业股份(000751)、泰达股份(000652)、赛迪传煤(2).金融、证券、保险：招商银行(600036)、浦发银行、民生银行(600016)、深发展A、工商银行(601398)、中国银行、中信证券(600030)、宏源证券(000562)、陕国投A、建设银行、华夏银行(600015)、中国平安、中国人寿、中国太保(3).地产：万科A(000002)、金地集团(600383)、招商地产(000024)、保利地产(600048)、泛海建设(000046)、华侨城A、金融街(000402)、中华企业(600675)(4).航空：中国国航(601111)、南方航空(600029)、东方航空(600115)(5).钢铁：宝钢股份(600019)、武钢股份(600005)、鞍钢股份(000898)(6).煤炭：中国神华、兰花科创(600123).开滦股份(600997)、兖州煤业(600188)、潞安环能(601699)、恒源煤电(600971)、国阳能(600348)、西山煤电(000983)、大同煤业(601001)(7).重工机械：中船股份、中国船舶、三一重工(600031)、安徽合力、中联重科(000157)、晋西车轴(600495)、柳工(000528)、振华港机、广船国际、山推股份、太原重工(8).电力能源：长江电力(600900)、华能国际、国电电力、漳泽电力、大唐发电、国投电力(9).汽车：长安汽车(000625)、中国重汽(000951)、一汽夏利(000927)、一汽轿车(000800)、上海汽车(600104)、江铃汽车(000550)(10).有色金属：中国铝业(601600)、山东黄金(600547)、中金黄金(600489)、驰宏锌锗(600497)、宝钛股份(600456)、宏达股份(600331)、厦门钨业(600549),吉恩镍业(600432)、中金岭南(000060)、云南铜业(000878)、江西铜业(600362)、(11).石油化工：中国石油、中国石化、中海油服、海油工程、金发科技(600143)、上海石化(12).农林牧渔：北大荒(600598)、通威股份(600438)、中牧股份(600195)、希望(000876)、中粮屯河(600737)、丰乐种业(000713)、赛股份(600540)、敦煌种业(600354)、农开发(600359)、冠农股份(600251)、登海种业(002041)(13).环保：龙净环保(600388)、菲达环保(600526)(14).航天军工：中国卫星(600188)、火箭股份(600879)、西飞国际(000768)、航天信息(000948)、航天通信(600677)、哈飞股份(600038)、成发科技(600391)、洪都航空(600316)(15).港口运输：中国远洋(601919)、中海海盛(600896)、中远航运(600428)、上港集团(600018)、中集集团(000039)(16).能源：天威保变(600550)、丰原生化(000930)(17).中小板：苏宁电器、思源电器、丽江旅游、华星化工、科华生物、大族激光、中捷股份、华帝股份、苏泊尔、七匹狼、航天电器、华邦制*(18).电力设备：东方电机、东方锅炉、特变电工、平高电气、国电南自、华光股份、湘电股份(19).科技类：歌华有线、东方明珠、综艺股份、中信国安、清华同方(20).高速类：赣粤高速、山东高速、福建高速、中原高速、粤高速、宁沪高速、皖通高速(21).机场类：深圳机场、上海机场、白云机场(22).建筑用品:中国玻纤、长江精工、海螺型材(23).水务：首创股份(600008)、南海发展(600323)、(24).仓储物流运输：中化国际(600500)、铁龙物流(600125)、外运发展(600270)、中储股份(600787)(25).水泥：海螺水泥(600585)、华水泥(600801)、冀东水泥(000401)(26).电子类：晶源电子、生益科技、法拉电子、华微电子、彩虹股份、广电电子、深天马Ａ、东信和平(27).软件：用友软件、东软股份、恒生电子、中国软件、金证股份、宝信软件(28).超市：大商股份、华联综超、友谊股份、上海家化、武汉中百、北京城乡、大连友谊、华传媒(29).零售：王府井、广州友谊、华百货、重庆百货、银座股份、益民百货、中兴商业、东百集团、百联股份、武汉中商、西单商场、上海九百(30).材料：中材国际(600970)(31).酒店旅游：首旅股份(600258)、华天酒店(000428)、黄山旅游(600054)、峨眉山(000888)、丽江旅游(002033)、锦江股份(600754)、桂林旅游(000978)、北京旅游(000802)、西安旅游(000610)(32).奥运：中体产业(600158)、首创股份(600008)、首旅股份(600258)、北京城乡(600861)、西单商场(600723)(33).酒类：贵州茅台(600519)、五粮液(000858)、古越龙山(600059)、水井坊(600779)、泸州老窖(000568)(34).造纸：岳阳纸业(600963)、华泰股份(600308)、晨鸣纸业(000488)(35).啤酒：青岛啤酒(600600)、燕京啤酒(000729)(36).家电：佛山照明、青岛海尔、四川长虹、海信电器、格力电器、美的电器、苏泊尔(37).特种化工：烟台万华(600309)、金发科技(600143)、三爱富(600636)、华鲁恒升(600426)(38).化肥：盐湖钾肥(000792)、华鲁恒升(600426).柳化股份(600423)、湖北宜化(000422)、昌九生化(600288)、沧州大化(600230)、鲁西化工(000830)、沈阳化工(000698)(39).3G：中兴通讯、中创信测、中国联通、亿阳信通、高鸿股份(40).食品加工：双汇发展、伊利股份、第一食品、安琪酵母(41).中*：马应龙(600993)、吉林敖东(000623)、片仔癀(600436)、同仁堂(600085)、天士力(600535)、云南白*(000538)、康恩贝(600572)、九芝堂(000989)(42).服装：雅格尔、伟星股份、七匹狼、豫园商城(43).通信光缆类：长江通信、浙大网、特发信息、中创信测、东方通信、波导股份、中电广通(44).建筑与工程：中国中铁(601390)、中铁二*(600528)、宝能源(000690)、中材国际(600970)、上海建工(600170)、中工国际(002051)、浦东建设(600284)、中色股份(000758)、隧道股份(600820)、路桥建设(600263)(45).玻璃：福耀玻璃(600660)、南玻A(000012)、山东*玻(600529)(46).股指期货： 厦门国贸(600755)、弘业股份(600128)、美尔雅(600107)(47).其他：建发股份(600153)、珠海中富(000659)、紫江企业(600210)(48).参股券商：辽宁成大(600739)、吉林敖东(000623)、亚泰集团(600881)、锦江股份(600754)、大众交通(600611)、海欣股份(600851)电子元器件龙头股：华微电子(600360)、法拉电子600563、士兰微600460、生益科技600183、600584、联创光电(600363)上海贝岭(600171)。
000623怎么走
目前弱市反弹，后市上升速度可能放缓或进入盘整状态，注意风险。
吉林敖东延边*业股份有限公司2018年预计实现产值91,027万元
记者从2018年12月29日召开的吉林敖东延边*业股份有限公司四届二次职工代表大会上获悉，2018年，吉林敖东延边*业股份有限公司预计实现产值91,027万元。
2018年，吉林敖东延边*业股份有限公司在国家经济由高速度增长转向高质量发展的大背景下，通过不断创新，主动适应新形势，谋求新发展，较好地完成了全年各项工作。公司全年预计实现产值91,027万元。2019年，该公司将着重做好持续加强营销拉动、持续提升精益生产管理、持续加快中*品种研发、持续推进风险管控常态化、持续加强成本管控能力、持续提升中层管理人员综合能力、持续坚持企业文化引领等工作，实现公司可持续发展。
吉林敖东*业集团股份有限公司举行庆祝改革开放40周年大会
吉林敖东组织收看庆祝改革开放40周年大会
记者:孙兆龙
编辑:李昱烨
来源:敦化电视台
吉林敖东可以长线持有吗
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