摘要：EmTech现场丨风投对话创业公司：资本和科技之间，生物医疗领域的下一个风口在哪？ EmTechChina峰会的第二天上午，第二个圆桌论坛由华创资本合伙人熊伟铭主持，参加人有著名风投Thi
EmTech现场丨风投对话创业公司：资本和科技之间，生物医疗领域的下一个风口在哪？
EmTechChina峰会的第二天上午，第二个圆桌论坛由华创资本合伙人熊伟铭主持，参加人有著名风投ThirdRockVentures合伙人AlexisBorisy和FlagshipPioneering风险投资公司合伙人DavidBerry，以及奕真生物CEO赵奕宁，以下是对话整理：
熊伟铭：请问你们是如何做到由科学家转行为了企业家的？
AlexisBorisy：其实我从来没有想过要成为一个风险投资者，我很喜欢医学和科学，当时我博士退学去开了一个创新公司，当时还在纳斯达克上市了。我要和我的融资合伙人见面，他就说你为什么不来我的办公室吃午饭呢。之后他就问我有没有想过做医学方面的投资公司，于是我们在办公室就决定下来了。我们当时投资了基础医学公司，后来又收购了blueprint，后来我们也成为这两家公司的管理合伙人。
熊伟铭：你是一个集风险投资和科学家于一身这种处于模糊地带的人？
AlexisBorisy：我还是认为我是一个企业家。我对医*很有兴趣，想把科学和医学结合起来造福于人类，我和我的合作伙伴也是越来越深入地了解着这个领域，我是一个投资者，更是创业者。
DavidBerry：我一直称自己为一个风险投资者。我在念哈佛医学院博士的第二个月时开了自己的第一家公司。读博士到第五年开了第六家公司，有的公司被大企业收购了，有的公司却没有成熟。在整个过程中，我意识到自己还是要完成博士学位，去接受专业的临床医学的训练并且拿到这个学位。
其中我也建立了自己的第一家设备公司，还和我的合作伙伴开了第一家。
Flagship创新公司，Flagship也在不断地革新、创新。我没有把我们看作是风投公司，我们只是不断地筹集资金并推入，其实本质上我们是做创投同步的企业家。
赵奕宁：在麻省理工学院我们讲究知行合一，我也非常喜欢从零开始打造一家公司。我觉得自己更像一个多轮投资人，我自己有一些金融方面的背景，也喜欢看一些商业的企划书。
对于多轮投资人，一个提议可以得到很多不同方面的机会、资源和指导。我们需要把最好的科学和我们的商业进行整合，这样的话我们所创造出来的东西就会更加有意义也更长远。
熊伟铭：我们在未来是否会有更多的生命科技方面投资，包括新*研究以及新的治疗方式？
AlexisBorisy：某种程度上是新的。我回想到了很久之前我们对于生命科学进行的第一次风投。实际上那个时候，我们有埋头做好这件事情的势头，但是之后有一段时间，我们比较被动、参与性不是很高。我也听到我们需要关注的是医*和科学领域，从中做出大胆地突破。这种想法和做法是很重要的，结果也是很好的，我们所取得的成果随着整个产业和数据的发展变得更加强了。现在有很多在这方面领先的公司会创造出很多新的技术和疗法，以及*品。
图|AlexisBorisy
我们现在有很多投资和搭建公司的模式，但是真实地去动手的方法、埋头干的方法，这种势头回归的趋势非常强。
DavidBerry：现在生命科学方面有很好的的环境，比如数据友好。现在建立公司的成本也更低。越早进入这个行业就可以越早地塑造自己的公司，可以更好的塑造出完美的方面、更好的进行控制、产生更多的影响，但同时限制和挑战也会更多。
赵奕宁：我认为美国的公司业务模式非常成熟，他们已经通过这样的模式获得了巨大的价值。中国在这方面还很新。中国在生命科学的风投，还是比较落后的。在中国绝大部分的初创公司中，公司所有人还是希望可以控制公司大量的股份。这会限制公司的发展。我们对于风投的控制，更多的是一种文化差异。在美国，思想更加开放，更多的人可以在早期进入公司来进行塑造，每个人都会非常努力。
我相信在中国这样的势头也会出现，但是可能还需要十年的时间。
图|熊伟铭
熊伟铭：我们可以比较一下中国和美国，Alexis你在台下也提到了旧金山、上海或者是波士顿，你觉得现在上海或者是中国，我们的发展是在什么阶段？
AlexisBorisy：美国波士顿、旧金山、剑桥是“手和脚比头要厉害”。其他的一些城市包括欧洲的一些城市比起波士顿、旧金山他们所取得的学术、风投上的成就还是差很远的。在这里我们有很多的资金、知识和人，他们知道如何运作大、小型的公司，他们打造出了一个特级的群体。
在中国，比如北京、上海这样的城市，会聚集更多的资源。
对我而言，上海在什么时候可以挑战到我们波士顿、剑桥或者是旧金山这样的系统是很强有趣的事情。
欧洲也有很好的科学氛围，但是并没有形成生命科学的特级集群。原因是什么呢？可能是缺乏资金，可能是有一定的资金，但是这些资金并没有持续的输入到学术研究领域中，或者是没有给到我们医*公司。或者说会不会是在文化性格这方面欧洲人不太喜欢冒险，他们不希望失败，我们知道这一过程中一定会有失败的。
比如现在欧洲有一个公司也在纳斯达克上市了，排名20左右，欧洲也非常青睐这家公司。但实际上相较于我们的蓝图*物这样的医*公司，他们还是有一定的差距的。所以我们一定要去大胆的试错才可能赢。
中国有很大的群体，我认为中国在未来的十几年中会接棒。
熊伟铭：那你觉得想做到这点，最需要有哪些？
DavidBerry：第一，机会与挑战同在，中国在AI方面有资源、有人才、有数据、有宣传，已经是领军角色了。在生物学方面，现在中国也比较发达了，发展速度也很快，包括基因组的测序。
图|DavidBerry
第二，挑战更多的来自监管和*物准许，所以说从文化的角度讲，这些限制是需要改变的。中国现在非常乐于看一些创新性的疗法，对于生物治疗的愿景也高于美国。
熊伟铭：如果我是一个生物科学的创业者，现在对我而言，我是应当留在美国，还是应该回到中国，从零开始做一个大胆的尝试？
赵奕宁：我认为这个要取决于不同的情况，要考虑我们的业务内涵、业务方式。如果说你的技术还是在初期阶段，并且是个很尖端的技术，我相信美国可以为你提供很好的沃土来不断地发展自己的技术；中国的投资人有很多的资金，但是他们会花费大量时间去评估你的技术。然而我们也看到中国的市场规模大、增速快，对于新技术的使用，可以是非常广的。
我进入医*界20多年了，我相信中国是一个非常大、非常有趣的市场。一般中国的*物发布，可能会比美国落后3-7年，美国发布一个*，3-7年这个*才会到中国正式上市。但是全球化的吸引也会让中国有一些优势。生命科学方面，中国是一片蓝海，中国人对于新的观点会更加的开发、更加的乐于和你进行研究。我们的合作点以及资金的来源并不是重点，重要的是我们应当如何打造我们自己的全球业务，我们需要让全世界的病人都获益，无论是美国的还是中国的。我们需要知道哪一个上市，或者哪一个汇集病人的效率以及方法是最好的，那么我们就要和哪一方进行合作，无论是中国还是美国。
所以，这应当以一种全球化的视角看待。
熊伟铭：创新科技行业今年应该关注的是什么？
AlexisBorisy：*界的生物治疗、精准科学以及在癌症以外的精准医学。另外就是再生医*，我们今天没有谈到再生医*，但是我们可以使细胞再生，并且在人体内控制细胞的再生，我相信我们今年在这一方面会取得巨大的进步。当然这会是一个长期的过程，也很有意义。
DavidBerry：生物医疗是个很棒的主题，我们看到有很多的技术不断地在开发，这些都是我们使用机器和细胞技术的开始。现在我们可以做到的治疗技术是以前无法想象的，我相信这个会有巨大的突破和颠覆。
我们的未来非地广阔，有很多的医*公司真的做到一些颠覆性的事情。在今年，我们也可以更好地去了解一些过去不了解的器官，了解一些再生性的*物或是一些心理疾病的治疗。我们相信在这些方面，一些治疗品也会成为热点。
图|赵奕宁
赵奕宁：前两年我们看到自然疗法取得了一定的进展，基因疗法还是比较高的阶段，但是我们已经做好一定的准备迎接它了。我非常相信基因疗法的前景也相信我们很多领域的研究都会取得突破性的进展。
还有是微生物组疗法。目前科学界微生物组疗法已经有20年的历史了，很有意思的是中国的中医*非常类似于深度版的微生物治疗。很多的企业会愿意加入这个行业。我们相信在知识层面会有很多组合性的疗法，相似于抗体加上微生物组的这样的组合疗法。这个领域接下来几年比较有前景。
风投是怎么挣钱的？
风投公司每次筹集资金都会获得两种报酬：
首先，从投资最终获得的利润中抽取部分，抽取比例通常是百分之二十，这部分利润被称为“附带收益”；
然后是一系列手续费，这些费用用来维持公司正常运行，因为在投资效果还没有显示出来时，风投公司需要一定资金支持，手续费通常为每年收取管理资金总额的2%～2.5%。
我有好项目，在哪能找到风投公司的联系方式？
网上融资平台可以说半真半假，很多小平台有大量的虚假信息，容易上当收骗。投融界是国内最大投融资信息发布平台之一，名气挺大的，我朋友成功在上面融到资金，你可以参考下。
投资公司的资金哪来的？
投资公司的资金主要来自于自有注册资本，自有投资资金以及市场金融融资的资本。投资公司只是一个投资的平台，金主要从外界融资而来，融资方式主要有个人和专业的机构投资者，其中以股权资金为主，也有一部分债务资金。
风投公司是怎么赚钱的？
要寻找到合适的项目投资，他要进行专业的市场调研和分析，他要对这个项目以及这个项目的执行团队有准确的判断力，知道行还是不行，他要在项目投资启动好，继续跟踪项目的进度，时刻关注这个行和市场的变化，关注他所投资项目的运营情况，已经操盘团队的经营管理情况。风投是专业的投资者，但一定不是一个专业的项目经营者。他们会给经营者足够的信任和空间，可以看但是不能说，更不能做。因为在这个游戏的分工里，他又是一个投资者，他的命运在选定项目的时候就交给了这个项目的团队。他可以给予支持，但是要在对方要求、允许的情况下。风投一般对市场非常敏感，他们知道什么行业处于黎明前的黑夜，市场机会在哪里。通常，他们会作出果断的判断，而且一般这些判断都非常正确。同样，他们也会在市场出现转变的时候，迅速撤出资金。在商业盈利模式上，风投往往同时投资多个项目。当然他们一如保险公司的精算师，会精准地计算成功几率。所以，即便坏账很多，但因为他们总把鸡蛋放在几个不同的篮子里，所以其总投资收益的回报率一般都不差。总的来说，风投公司每次筹集资金都会获得两种报酬：首先，从投资最终获得的利润中抽取部分，抽取比例通常是百分之二十，这部分利润被称为“附带收益”；然后是一系列手续费，这些费用用来维持公司正常运行，因为在投资效果还没有显示出来时，风投公司需要一定资金支持，手续费通常为每年收取管理资金总额的2%～2.5%。风险投资公司是专门风险基金（或风险资本），把所掌管的资金有效地投入富有盈利潜力的高科技企业，并通过后者的上市或被并购而获取资本报酬的企业。除了主顾是些起步公司而不是大公司这一点以外，风险投资公司类似于投资公司。缺乏经验的年轻公司除了资金以外，常常还需要经营企业的中肯建议。对此，风险投资公司都能提供。风险投资公司在投资领域的范围是比较广泛的，虽然风险投资在中国真正出现的时间并不长久，但是由于中国的发展以及特殊的市场，近几年风险投资在中国的发展非常的迅速，这其中很大的一个方面是风险投资公司中能够看到这一个体现。
风险投资的获取途径
获得风险投资基金一般要经过以下步骤： 1.商业计划书的编制； 2.申请文件的递交； 3.风险投资公司审阅商业计划书； 4.风险投资公司考察项目或企业； 5.风险投资公司评估项目或企业 6.与风险投资公司谈判； 7.与风险投资公司签署相关文件； 8.获得风险投资资金； 9.风险投资资金通过上市或出售等方式退出。 其次，除了要了解获得风险投资具体步骤以外，中小企业在吸引风险投资过程中，还需要注意以下问题： 1.了解风险投资的运营模式。在决定起草商业计划书之前，中小企业的创业者就应该积极地对风险投资的运营模式进行详细了解，尤其是那些以技术起家的创业者更需要注意"优秀的技术并不意味着广阔的市场"，风险投资公司注重的不仅仅是单一的技术，而是由一流技术、广阔的市场以及优秀的管理团队等整合起来的赢利模式。 2.合理评估企业价值。中小企业对本企业价值的评估将充分体现企业的做事风格，应该知道，风险投资公司中的专业人士将会在企业自我评估的基础上进行再次评估，而且风险投资公司还会最广泛地征询专业专家等各方面的意见，中小企业只有做到实事求是，把优势充分地展现出来，对劣势提出切实可行的改进方案，才能给风险投资公司留下良好的印象。 3.提供一份完备的商业计划书。风险投资公司筛选、评估的依据之一就是企业的商业书。商业计划书实际上就是让中小企业在纸上先把项目完整地演习一次，商业计划书将向风险投资公司证明企业的能力，展示项目的优劣。一份完备的商业计划书反映出创业思路和周密的计划以及管理素质，同时体现创业者强烈的成功愿望以及对风险投资公司的负责态度。请专业的咨询顾问来完成商业计划书也不乏是一个好的办法。 4.建立清晰的财务体系。帐务混乱是融资过程中的最大障碍。帐务不清楚已经成为中小企业融资难以成功的重要原因之一，所以，企业想争取风险投资，应该建立清晰的财务体系，以便为融资过程提供数据分析的基础。 5.充分展示企业诚信。对中小企业而言，良好的信用是一种宝贵资源，企业产品销售、市场份额、企业形象、发展持续力等都与其密切相关。在与风险投资公司接触的整个过程中，中小企业应该始终坚持诚信，积极消除引发信息不对称的因素。 要想成功获取风险投资，中小企业不但要对风险投资有一定的了解，更为重要的是要知道如何根据风险投资公司的评估要求，有针对性地提升企业核心竞争力，只有这样，中小企业才能够真正地获得风险投资的青睐。另外，风险投资公司的信息，你可以通过如下获得1、通过网络搜索、电话、邮件等方式投递计划书2、通过业界的朋友、中介机构推荐3、通过投融资会展活动答案补充创业合作伙伴有两种,一、朋友熟人间合作创业此种情况下，大多是朋友熟人间投资设立公司进行经营，而此种情况下的经济实体大多是有限责任公司。有限公司属人合性质的经济体，投资人间的关系是第一位的，即相互和谐性共容性很重要。因此，此种情况下选择合作伙伴以有共同志向，能相互沟通解决问题的志同道合之人创业为宜。志向不同，性格不容的不合适。二、投资公司型合作伙伴的选择.1、从常理上讲，能受到投资型公司的青睐，已经是很幸运了。此行的一般情况是，投资公司挑投资对象，很少有投资对象挑投资公司的。你想要别人的钱，还要挑别人，于理不通嘛呵呵2、从理论上讲，与之合作的公司，应该是资信良好，有类似成功投资经验者为好。不过，不论是与谁合作，相关的法律文件如合作协议、公司章程等一定要非常慎重的考虑周全。法制社会里感情、关系不是关键，游戏规则（法律手段）才是唯一的保障。你在与人投资合作前，一定要有比较详细的规划和设想，并且与对方充分沟通一致，使双方理解一致，目标一致，同进也要让合作各方的权利和职责清楚。
我想了解风险投资金是怎样获得的
目前震荡的行情中，买基金是有风险的，很多投资者转向了定投。但是基金专家提醒投资者，定投同样要规避其中的风险，这就要充分认识基金定投的以下四个方面： 首先，基金定投需要制定计划，而不是头脑一热选择去选择定投，结果时间不长出现了流动性等方面的问题，最终不得不选择终止。不仅不能达到基金定投的目的，而且造成了较高的成本。另外需要注意的是，基金定投是一项长期投资，所以不应该过度关注基金的短期业绩，频繁的买卖更是不可取。 其次，基金定投同样有风险，而不能保证没有损失。虽然说基金定投在长期来看能够起到平滑市场波动的作用，但是如果定投的时间比较短，而且恰逢经济周期的低迷期，那么基金可能会面临亏损的风险。 第三，基金定投不代表组合不可调整。有投资者认为，基金本来就是一个投资组合，因此不必再进行组合，只要集中资金定投一只基金就好了。其实这是一种错误的想法。一般来说，每只基金都有明确的投资方向，比如股票型基金将大部分资金投向股市，而债券型基金则投向债券，货币基金则投向短期票据或银行间市场。每一类产品适合一类投资者或者特定阶段的资金特点。如果投资者有明确的理财规划，则可以进行这几类产品的组合，以达到整体的理财规划。 第四，基金定投也可以转换。基金定投并不代表始终如一的投资一只基金，投资者也可以将购买的份额进行转换。例如在经济高涨的时期选择一些偏股型的基金，而在经济低迷的时候选择一些债券基金进行转换。这都对整体的收益带来益处。
风投公司组织架构？
风险投资公司组织结构的最重要内容是其所有权类型。基本上来讲，有两种所有权类型，一种是独立风险投资企业，其资金来源是机构投资者和高财富净值的个人。
另一种是“圈养型风险投资”（CaptiveVCs），其资金来自母公司的股东和/或管理层，该类型风险投资有着不同的所有权结构，由此带来不同的投资和战略方向。
我公司注册资金100万元，现有一个项目，引进风投2000万元，占20%的股份...
1.增加（变更）注册资金，有原来的100万，增加到1亿，那么风投可以占注册资金的20%（股权）2.工商*是按照投资额来分配股权的。不需要评估。3.留给未来人员的20%的股权，现在应该放在大股东的名下，那样都以后变更的时候有主动权。4.未来的团队可以以技术股投入，也可以以现金的形式购买。如果以现金的形式购买，那么到时候一实际资产计算（需要评估实际资产）。最后，如果不变更注册资金的情况下，让风投占20%，你们占80%，那就是：让风投以20万购买你们的20%的股权，剩下的1980万可以作为资本公积（变更股权的时候写在股东会决议里面）。
风投公司的钱是哪里来的？
当然是自己的资本金和利润。风投一般不会替别人去物色机会赚取费用，也就不会用别人的钱。