摘要：A证券公司B基金管理公司和C信托投资公司拟作为发起人共同设立一封闭式证券投资基金(以下称(l分)1个基金持有1家上市公司的股票,不得超过该基金资产净值的10%。(1分)(4)根据有关规定
A证券公司､B基金管理公司和C信托投资公司拟作为发起人共同设立一封闭式证券投资基金(以下称&ldquo...
(1)首先,D基金的募集期限的安排不符合有关规定。根据有关规定,封闭式基金的募集期限为3个月,而非6个月。(l分)其次,D基金的募集资金达到人民币6亿元即为成立,不符合有关规定。根据有关规定,封闭式基金募集的资金超过批准规模的80%方可成立,以此计算,D基金募集的资金只有达到人民币64亿元方可成立。(1分)(2)首先,D基金的存续时间不符合有关规定。根据有关规定,D基金的存续时间不得少于5年,而非4年。(1分)其次,D基金有关续期的表述有不当之处。根据有关规定,基金的续期除了须经过基金持有人大会同意及具备其他条件外,还须经过***证券监督管理机构的批准。(l分)(3)D基金用于投资股票､债券的资产比例和持有1家上市公司的股票比例不符合有关规定。根据有关规定,l个基金投资于股票､债券的比例,不得低于该基金资产总值的80%;(l分)1个基金持有1家上市公司的股票,不得超过该基金资产净值的10%。(1分)(4)根据有关规定,基金托管人应为商业银行,D基金的基金托管人由A证券公司担任不符合规定。(l分)基金发起人在基金不能成立时返还已募集的资金的方式不符合有关规定。根据有关规定,如果基金不能成立,基金发起人必须承担基金募集费用,已募集的资金并加计银行活期存款利息在30天内退还基金认购人。(1分)
封闭式基金按照基金的内容，背景，时间，从哪里上市的
封闭式基金是指基金的发起人在设立基金时，事先确定发行总额，筹集到这个总额的80%以上时，基金即宣告成立，并进行封闭，在封闭期内不再接受新的投资。例如，在深交所上市的基金开元（4688），1998年设立，发行额为20亿基金份额，存续期限（封闭期）15年。也就是说，基金开元从1998年开始运作期限为20年，运作的额度20亿，在此期限内，投资者不能要求退回资金、基金也不能增加新的份额。尽管在封闭的期限内不允许投资者要求退回资金，但是基金可以在市场上流通。投资者可以通过市场交易套现。我国封闭式基金单位的流通方式采取在证券交易所挂牌上市交易的办法，投资者买卖基金单位，都必须通过证券商在二级市场上进行竞价交易。
封闭式基金应该怎样赎回？什么时候才能蒸职赎回？？
封闭式基金是不能够赎回的。封闭式基金在发起人设立基金时，就限定了基金单位的发行总额，筹足总额后，基金即宣告成立，并进行封闭，在一定时期内不再接受新的投资。基金单位的流通采取在证券交易所上市的办法，投资者日后买卖基金单位，都必须通过证券经纪商在二级市场上进行竞价交易。笑卖肢所以想把封闭式基金换成现钱。只能当封闭式基金上市交易时，委托券商在证券交易所按市价进行买卖。开放式基金才能向基金管理公司或销售机构申购或赎回。扩展资料：特点：购买封闭式基金，首先要开一个股票帐户，然后到二级市场上购买。开放式基金一般是到银行或基金管理公司购买。只要到银行去开一个户即可。根据不同标准，可以将证券投资基金划分为不同的种类：1、根据基金单位是否可增加或赎回，可分为开放式基金和封闭式基金。2、根据组织形态的不同，可分为公司型基金和契约型基金。基金通过发行基金股份成立投资基金公司的形式设立，通常称为公司型基金；由基金管理人、基金托管人和投资人三方通过基金契约设立，通常称为契约型基金。目前我国的证券投资基金均为契约型基金。3、根据投资风险与收益的不同，可分为成长型、收入型和平衡型基金。4、根据投资对象的不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金等。买基金很简单，可以在证券大厅交易，即在二级市场买卖，和普通股票投资一样。也可以通过和基金合作的银行代卖点申购，很多银行都有基金销售，工商银行和建行。如果要买的话你可以详细询问一下相关费用，利息比；然后再研究研究基金管理公司的内部情况和以往业绩。开放式基金的基金单位的总数不固定，可根据发展要求追加发行，而投资者也可以赎回，赎回价格等于现期净资产价值扣除手续费。由于投资者可以自由地加入或退出这种开放式投资基金，而且对投资者人数也没有限制，所以又将这类基金称为共同基金。大多数的投资基金都属于开放式的。封闭式基金发行总额有限制，一旦完成发行计划，就不再追加发行。投资者也不可以进行赎回，但基金单位可以在证券交易所或者柜台市场公开转让，其转让价格由市场供求决定。两者的区别如下：1、基金规模的可变性不同。开放式基金发行的基金单位是可赎回的，而且投资者可随时申购基金单位，所以基金的规模不固定；封闭式基金规模是固定不变的。2、基金单位的交易价格不同。开放式基金的基金单位的买卖价格是以基金单位对应的资产净值为基础，不会出现折价现象。封闭式基金单位的价格更多地会受到市场供求关系的影响，价格波动较大。3、基金单位的买卖途径不同。开放式基金的投资者可随时直接向基金管理公司购买或赎回基金，手续费较低。封闭式基金的买卖类似于股票交易，可在证券市场买卖，需要缴手续费和证券交易税。一般而言，费用高于开放式基金。4、投资策略不同。开放式基金必须保留一部分基金，以便应付投资者随时赎回，进行长期投资会受到一定限制。而封闭式基金不可赎回，无须提取准备金，能够充分运用资金，进行长期投资，取得长期经绩效。5、所要求的市场条件不配培同。开放式基金的灵活性较大，资金规模伸缩比较容易，所以适用于开放程度较高、规模较大的金融市场；而封闭式基金正好相反，适用于金融碰世制度尚不完善、开放程度较低且规模较小的金融市场。参考资料来源：百度百科-封闭式基金
十年机构操盘手是怎么看股票市场的？【中】国家、封闭式基金充当了赌场里的冤大头
发表于2011年7月21日
话题越扯越多，看来以前老师教导的写文章要先拟提纲是很有必要的。盈利模式，其实是指这个市场的生态环境，大家在这里都是怎么混饭吃的？
赌场，主流机构和非主流的盈利模式
吴老说这是个赌场，非常对，赌场里进行的是正负和游戏规则。上面说过，冤大头是国家而不是散户。
但是有的人不明白这个道理，谁？
就是这些所谓的私募基金。
先看看所谓的私募基金是怎么出现的吧？
有这么一些人，做股票挣了钱了，觉得自己很了不起——等等，如果言语冒犯了某些同志，请见谅。于是就开始为别人理财，想用杠杆多挣点，也许资金大了，觉得坐庄很容易，想自己做一把。
看看，他们已经开始走入误区了。
在这个赌场里，你要挣钱，就要找到那个输钱给你的人，这就是盈利模式。
主流机构的盈利模式很稳定，就是赢国家的钱嘛。原来你跟着这些主流机构挖墙角，挣到了一些钱，你就误认为是自己厉害，要单干了，做私募了，你的灾难开始降临了。
你也要找那个输钱给你的人，你以为他应该是那些散户。
庄家吃散户，大家不都是这么说的吗？
呵呵，全国散户就那么多，资金就那么大，好嘛，突然出现那么多庄家要吃他们，实在是有心无力，喂不饱啊。
有些私募还是比较聪明的，继续跟着挖墙角，0048(中科创)之流。
而那些想单干的，以为学到主流机构的操作手法了，吸筹、拉高，很顺利，该出货了，怎么好像不一样了，出给谁啊？每天只有自己的单子在对敲，散户呢？散户在哪里？
所以去年灭了那么多私募，不知道他们痛定思痛之后，想明白没有，如果觉得是市场不好害了你，那下次你还要再被灭。你在开始单干的时候，就决定了你必将灭亡。
现在看到许多所谓的私募基金代言人，隔三差五的在那里写评论，说我们私募的动态如何，准备发动什么行情了。看来还是执迷不悟，还想吃散户？
所以大家注意了，
如果你想跟庄，首先要搞明白你在这个食物链中的环节，你是愿意做帮凶，一起挖墙角，还是愿意做人家的食物。
为什么有的散户挣钱，有的亏钱？
主要的原因不是水平高低，是他们在这个赌场中不自觉地站到了不同的位置。
该谈谈基金了。
大家都知道基金黑幕，黑幕的本质是什么？
就是基金充当了赌场中冤大头的角色。
这个角色本来是由国家充当的，但是当时封闭基金的性质决定了自身的命运，15、20年的封闭期，圈了钱相当于不用还，市场中的大鳄是不会放过这块肥肉的。
当然基金当时的一些锁仓行为也做了不少好事，至少客观上也充当了一起挖墙角的角色。而且每年通过打新股的优势也分了不少红。
但基金的这点钱和庞大的国家资源比起来还是太渺小，因此他无法获得源源不断的补充，这就决定了他净值提高到一定程度后就很难再动了。
当时我对做基金的朋友开玩笑说，买基金其实很简单，他从仓位轻到重的过程就是净值不断提高的过程，你就挑个仓位轻的，没什么重仓股的买进去，等他仓位重了后再出来就行了。
大家可以回忆一下，一开始的基金明星是“安字系”、“裕字系”，后来是“同字系”，再后来大家仓位都重了，也爆黑幕了。一个叫泰和的哥们因为没有黑幕，仓位特别轻，结果他开始冒出来了，大手笔不断。
解释一下，我所说的仓位不是一般的什么50%持仓，是指有没有重仓股。
后来发开放式了，这绝对是中国基金业的里程碑，也可以算证券市场的一个小里程碑。因为开放式，基金公司的人开始认真做基金了。现在的开放式基金中存在着中国未来机构投资者的雏形，尽管希望还是很微小，但不能忽视。
不知道大家感觉到没有，基金已经从大家很不屑的一个冤大头，逐渐转变为一个谁也无法忽视的角色。这次的反弹，主流板块大部分是基金在主导，而且他们的理念也得到了不少正在转型的机构的认同。
我记得好像有一次某私募基金代言人撰稿大*基金的手法耽误了行情的发展。这已经是什么样的一种心态，大家可以揣摩一下。在现在的基金公司里，我研究过几个，有几个在做数据分析，这种专业化也就是我觉得的希望所在。
同时基金公司的分化，也在告示我们选择开放式基金的风险。(甚至一些基金经理如果不看材料，让他把这个基金的招股书给你讲一遍，恐怕都很难，因为许多基金都是糊弄事，研发部弄出一堆名词，基金经理并不了解它。)
封闭式基金就是私募基金吗
私募基金相对应的公募基金。根据中华人民共和国证券投资基金法，封闭式基金是指基金份额总额在基金合同期限内固定不变，基金份额持有人不得申请赎回的基金。
香港OFC与开曼SPC，伞形基金怎么选？
本文作者：锦天城律师事务所
缪毅律师团队
妙语论法
香港OFC与开曼SPC，
伞形基金怎么选？
锦天城律师事务所
缪毅律师团队
本文作者：锦天城律师事务所
缪毅
前言
在中资海外私募证券基金市场中，伞形结构基金是爆款，尤其开曼群岛独立资产组合公司（SPC）几乎已成伞形基金代名词。SPC诞生于1998年5月，过去十来年间渐成中资海外私募证券基金市场中的王者，甚至不少封闭式私募股权基金也摒弃有限合伙结构而跨界转投公司制伞形基金怀抱。仅妙律协助客户设立的SPC数量就已经有九十多家，累计SP子基金数量高达二百多支，超过妙律基金总量的半数，其霸主地位可见一斑。
开曼SPC如此成功，引得香港和新加坡竞相放下身段纷纷推出本土“山寨版”伞形基金结构以争夺基金注册地市场份额。近期香港OFC的咨询和设立数量趋热，妙律如小和尚念经般一次次向伞形基金爱好者们分析解画香港OFC和开曼SPC的差异区别，于是便写本文以飨广大读者。其实两者的“技术数据”对比已在众多网上文章和研讨会PPT中反复提及，妙律往期文章《如何设立香港OFC开放式基金型公司》亦有所提及，本文无意累述，妙律只结合设立香港OFC和开曼SPC的一手经验杂谈自身体会和观点，一家之言，欢迎拍砖。
OFC简史
香港OFC诞生于2018年7月，推出前两年票房惨淡，2020年9月立法修订改良，香港证监会亲自下场卖力推广，至2021年香港**出大招拨款2.7亿港币推出OFC设立费用资助计划终于促成OFC的快速发展（资助计划详情可参阅妙律往期文章《如何设立香港OFC开放式基金型公司》）。看一组粗略比较的数据：2021年至2023年第二季度，香港OFC的数量增加了104家，同期开曼开放式共同基金的数量增加了276支，虽然这组数据不具对比口径（因为开曼共同基金未必都是伞形基金结构，而部分开曼SPC注册为封闭式私募基金），但可另我们大致领略香港本土基金对开曼基金霸主地位的蚕食影响。
成本
香港OFC的成本优势是碾压式的。高达初始设立费用70%的资助比例和100万港币的资助金额上限确实是一个令人心动的Offer。即使撇开**资助，香港OFC的后续**费用也具明显优势，财大气粗的香港**要的是国际金融和财富管理中心地位，并不在乎注册年费这类小钱。此外，香港OFC的基金年度审计费通常能比同类型开曼基金低一截，原因是开曼基金的审计工作往往是本地审计团队干活开曼团队审核签字，客户给的其实是两份工钱。毋庸讳言，成本优势无疑是推动OFC增长的强劲动力。
效率
市场对香港OFC设立效率的疑虑可能是其早期乏人问津的原因之一，因为香港证监会审批是设立香港OFC法律主体的前置程序，获得批准后才能启动银行和券商开户等流程。但随着市场上OFC数量逐渐增加，香港证监会对OFC的效率审核渐为人知，疑虑逐渐消除。另一方面，开曼SPC的主体设立虽无监管机构的前置审批，但却须通过注册代理商的反洗钱客户尽职调查，这个流程所需的时间跨度个案差异颇大，对于一些上层股东结构复杂或尽调范围内人（领）员（导）众多的客户而言，通过反洗钱尽调颇费周章。
在后续子基金设立效率方面，开曼SPC则具有相对优势，因为香港OFC子基金的设立仍须事先取得香港证监会批准。如果不考虑银行开户的时间，开曼SPC的后续子基金设立可以极为高效，妙律甚至有过一个周末搞定一只后续SP子基金的记录。天下武功唯快不破，对于需要快速锁定投资款或投资项目的基金而言，设立效率无疑是其行走江湖的大杀器。
监管力度
市场对香港证监会对OFC监管强度的观望态度可能是其早期被冷落的原因之二。虽然开曼基金也受开曼金融管理*监管，但两者的监管强度和威慑力区别，懂的都懂。妙律认为这事儿要两面看：基金发起人几乎都天然地倾向轻监管，短期来看，基金发起人主导基金架构选择确实是目前的市场现状，但投资者偏好对基金架构的影响却是长期而深远的，所以妙律相信监管体系对投资者的保护力度以及维权执法的可行性终将塑造基金江湖的竞争格*。举个例子，香港证监会对OFC资产托管的要求详细严密，是审核重点之一，此举有助为OFC架构的安全性及可靠性提供长期保障，亦有利于坚固投资者对香港国际财富管理中心地位的信心。做了几单OFC与香港证监会接触后，妙律认为香港证监会的审核流程并不繁琐，对市场参与者也颇为友好，对OFC的推广是真心卖力（不知是不是有KPI在身），其监管风格是在法律规则框架内做事，界限清晰稳定性高，并不会过度介入且尊重市场参与者的合理商业安排，这一点相信众多“出海”到香港的境内私募基金管理人深有体会。近年妙律接触到几单开曼私募基金暴雷事件，投资者面对的核心痛点是维权难，事后追偿远不如事先防控，尤其是对于纯离岸结构的基金而言，监管机构远离基金运营者实际所在地，怎能期望一个人口不足10万的加勒比海小岛国拥有“虽远必诛”的威慑力？
市场惯性
市场惯性和熟悉程度是开曼基金的巨大优势。开曼开放式共同基金的注册数量超1.3万支，封闭式私募基金数量超1.6万支，而截止2023年上半年香港OFC的数量未超200支。数量悬殊意味着两者在投资者熟悉度和中介服务机构认可度方面的差距。因循易改变难，惯性的强大往往超出预计，对于用惯了开曼结构的基金发起人而言，改变的决定并非能轻易作出，各地投资者是否认可、公司内部合规和运营流程是否要调整适应、中介机构能否提供成熟稳定的服务支持，都须经过评估考量。市场惯性优势是开曼多年积累的结果，这个老本应该还能吃上一些年头，包括OFC在内的香港本地基金要想维持基金在岸化的上升势头，全方位的持续投入必不可少。
**因素
在世界越来越陷入割裂对抗的今天，国际制裁将不得不被纳入到基金架构选择的考量之中。开曼是英国的海外领地，香港是中国的特别行政区。你是谁，你怕谁，各自掂量吧。
顺嘴一提VCC
妙律常被客户要求比较香港OFC和新加坡VCC，其实两地“山寨”伞形基金的方式和“技术指标”颇为接近。由于OFC必须由香港持牌资管公司担任管理人，VCC必须由新加坡持牌基金管理人管理，所以OFC与VCC之争说白了其实是在香港与新加坡之间做选择题。这个话题是经久不衰的老生常谈，妙律不展开了，只说一个新角度：2023年9月1日起，中国内地进入了对境外机构向境内投资者募集基金进行限制和监管的时代（详情可参阅妙律往期文章《简评《私募投资基金监督管理条例》第61条对境外基金设立的影响》），未来买海外私募基金有可能会类似买海外保险得跑去境外购买了。读者可以了解一下，香港保险和新加坡保险哪个更火呢？
结语
香港和开曼是妙律执业生涯最重要的两个司法辖区，手心手背都是肉，无意捧谁贬谁，妙律亦相信基金注册地在岸与离岸相争并存的格*将长期存在。基金在岸化有其长期合理基础，而离岸长期积累产生的强大惯性不会一夕改变。香港**对OFC资助计划将在明年到期，如果没有资助计划这个刺激因素，幼小的OFC能否继续蚕食SPC市场份额将有待观察，亦会为基金在岸与离岸之争写下一个注脚。总而言之，基金架构的选择，有技术成分，却不是一个纯粹的技术活，更不会有一个千人一面的解决方案，虽然这话看起来是说了等于没说，但妙律确实相信基金架构选择是多重因素碰撞博弈的结果，是对短期需求和长期趋势判断权衡的抉择，而抉择，未必分对错。
作者
缪毅高级合伙人
锦天城律师事务所
02120511306
carlmiao@allbrightlaw.com
缪毅律师简介
锦天城基金团队主为境内外私募基金客户提供离岸基金和境内基金设立及其他相关法律服务，近年来已设立逾300支私募基金，涵盖私募股权、证券、固收、母基金等不同投资策略和公司制、合伙制、SPC等不同基金架构，结合投资交易和资本市场领域的丰富经验，为基金客户提供一站式解决方案。
锦天城律师事务所
妙语论法
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根据国内《证券投资基金管理暂行措施》规定,封闭式基金旳发起人可以是下列哪些机构()来自.
BCE
证券投资基金的当事人之间的关系是什么呢？
基金当事人之间的关系
1．持有人与管理人之间的关系。
基金持有人与基金管理人之间的关系是通过信托关系而形成的所有者与经营者之间的关系。前者是基金资产的所有者，后者是基金资产的经营者；前者可以是自然人，也可以是法人或其他社会团体，后者则是由职业投资专家组成的专业经营者。
2．持有人与托管人之间的关系。
基金持有人和基金托管人的关系是委托与受托的关系。基金发起人代表基金持有人把基金资产委托给基金托管人保管。对持有人而言，基金资产委托专门的机构保管，尤其是公开募集的基金持有人比较分散，以其单个力量无法有效保护资产的安全，通过基金托管人的介入，有利于保证基金资产的安全。
反映在不同的基金类型上：封闭式基金由发起人代表基金持有人委托托管人；开放式基金由管理人以设立人的身份代表持有人委托托管人。
3．管理人与托管人之间的关系。
管理人与托管人的关系主要因各国法律、法规和基金类型的不同而存在差异。在国外，有的基金由托管人担任受托人角色，托管人与管理人形成委托与受托的关系；有的基金由管理人担任受托人的角色，管理人与托管人形成委托与受托的关系。
在我国，管理人和托管人是平行受托关系。即基金管理人和基金托管人受基金持有人的委托，分别履行基金管理和基金托管的职责。
在业务运作关系上，基金管理人和基金托管人都是为基金提供服务的专业性机构，同时，二者之间具有互相监督的关系。基金管理人运作基金资产，但不实际持有基金资产。
基金托管人保管基金资产，依据基金管理人的指令进行清算交割，并监督基金管理人的投资运作是否合法合规。基金管理人和基金托管人均对基金持有人负责。二者的权利和义务在基金契约或基金章程中有明确规定，任何一方有违规之处，对方都有权监督并及时制止，直至请求更换违规方。
这种相互制衡的运行机制，有利于保证基金财产的支全和基金运用的高效。
区块链全球资产配置系列八｜开曼基金之四：开曼ELP封闭式基金设立的流程、中介机构及时间表
一、开曼ELP封闭式基金设立流程
第一步：LP的KYC
1、LP为自然人的，需要提供有效的身份证明文件，境内自然人需要提供护照、身份证复印件（相片页、签字页，持证人在复印件上签字）；常住地址证明，三个月的银行账单或者水电费单（国内或香港地址均可，但收信人需与护照或身份证姓名一致，必须为原件）。英文简历；用于出资的银行账户信息。
形式要求：见证（律师/会计师，境外或境内律师均可以提供见证服务），英文翻译件。
2、 LP为公司的，需要提供公司的商业登记证书/营业执照；公司章程；公司逐层追溯到自然人的股权结构；公司地址证明；实际控制人的信息，同上述自然人要求；用于出资的银行账户信息。
形式要求：见证（律师/会计师，境外或境内律师均可以提供见证服务），英文翻译件。
第二步：设立GP公司及有限合伙企业
1、 设立普通合伙人公司（GP）
A：公司商业登记证书和良好信誉证明；
B：经核证无误的股东名册及董事名册；
C：普通合伙人公司须至少有2名自然人董事；
D：该公司需为开曼公司。
设立普通合伙人公司需要准备的法律文件：
章程备忘录（MemorandumandArticlesofAssociation,“MA”）
章程（ArticlesofAssociation,“AOA”）
股东、董事名册（RegisterofMembersorDirectors）
实益控制人登记册（BeneficialOwnershipRegister）
担保权益登记册（RegisterofMortgages）
2、 设立有限合伙企业（基金主体公司）
A：LP的身份证件及地址证明；（LP可以是个人、开曼公司、香港公司、BVI公司等）。
B：专业人士推荐信以及LP的银行资信证明信。
C：名称必须包括“有限合伙”、“L.P.”、“LP”字样。
设立有限合伙人需要准备的法律文件：
初始有限合伙协议（InitialLimitedPartnershipAgreement）
修订和重述的豁免有限合伙协议
（AmendedandRestatedExemptedLimitedPartnershipAgreement）
认购册（SubscriptionBooklet）
补充协议（SideLetter）（如有）
条款清单（TermSheet）
私募配售备忘录（PrivatePlacementMemorandum,“PPM”）
有限合伙人登记册（RegisterofLimitedPartners）
有限合伙人出资及返还登记册（RecordofLimitedPartnerContributionsandPayments）
担保权益登记册（RegisterofSecurityInterests）
第三步 银行开户
开曼基金的银行账户开立难易根据银行的风险控制尺度及KYC要求的不同，有所差异；部分银行会要求户头留存一定保底的资金（10万美金-25万美金不等）；银行账户的开立地包括开曼、香港、新加坡或其他区域等。
第四步 反洗钱负责人的委任（AML）
根据开曼于2018年7月1日起实施的《反洗钱法》，开曼基金应任命反洗钱合规官（“AMLCO”）、反洗钱报告官（“MLRO”）和反洗钱助理报告官（“DMLRO”）。开曼基金可委任的内部人员为反洗钱官，也可聘请外部人员承担相关职务。AMLCO和MLRO可由同一人担任。
第五步CIMA的注册
私募基金需要在接受投资者认缴出资后21日内向CIMA注册，且在注册完成前，投资者不得向基金实缴出资。
二、设立开曼ELP封闭式基金所需的中介机构
以上中介机构属于开曼封闭式基金通常必须聘请的中介机构，其中的境内律师（onshorecounsel）的工作与境外律师（offshorecounsel）的工作可以竞合，相关工作可以由境外律师一方完成。但如募集资金的对象多位于境内，境内资金募集一旦处置不当容易涉及非法吸收公众存款罪、集资诈骗罪等刑事犯罪。基金投资本身是高风险投资，开曼基金的设立运行位于境外，一旦投资失败，则存在境内投资人以受害人身份，通过刑事或民事途径追讨投资款，如资金募集环节的法律风险控制措施不足、不规范、协议文本未能设置好风险控制条款，则基金运营主体将面临较大的法律风险。
如开曼基金的投资者存在欧美的投资者，亦需要在当地聘请律师提供相关法律服务。
1、 聘请市场口碑及管理能力卓越，尤其是有成功管理同类基金经验的行政管理人，直接体现基金本身专业性的追求，对投资人更具有吸引力。同时当前全球范围内的反洗钱、反避税调查日趋严格，聘请经验丰富的行政管理人可以更专业的应对繁杂的事务。
2、 对于募资需求较大的私募基金，聘请优质的募资中介尤为重要，甚至决定了基金募集的成败。全球不同区域的法律法规差异性较大，口碑优良的募资中介，可以更充分的发掘基金价值。
3、 基金管理人将基金财产交由托管人进行托管并签署相关基金托管协议，亦有助于基金资产安全，基金本身风控更为规范。
以上中介机构属于开曼封闭式基金非必须要聘请的中介机构，聘请有利于基金本身的规范运行及增加公信力。根据基金设立的策略不同，会有不同的选择。
三、设立开曼ELP封闭式基金时间表及成本
序号
事项
时间
1
基金方案和架构设计
1周
2
普通合伙人及基金主体合伙企业的设立
2-3周
3
基金相关文件
2-3周
4
银行开户
3-4周
5
CIMA注册
1-2周
开曼ELP封闭式基金的设立时间大约需3-4个月的时间周期。
开曼基金设立所需成本根据基金的具体情况会有差异，通常在10万美金左右，后续ELP的维护成本通常为15000美元/年（不含年度审计费用），GP的维护成本通常为4500美元/年。
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华商原创▎区块链投资基金全球资产配置的合规架构探讨之开曼基金设立及监管实务
为什么说封闭式基金的设立主体是基金发起人，而不是基金管理人？
基金发起人是指发起设立基金的机构。在我国，根据《证券投资基金管理暂行办法》的规定：基金的主要发起人为按照国家有关规定设立的证券公司，信托投资公司及基金管理公司，基金发起入的数目为两个以上。基金发起人须在募集基金时认购一定数量的基金单位，并在基金存续期内保持一定的持有比例，从而使基金发起人与基金持有人的利益结成一体，保证基金发起人以维护投资人的合法权益作为其行为准则，不从事有损于投资者利益的活动，以切实保护投资者的利益。但是基金设立后，基金发起人的地位发生了转化，（1）只购买基金成为单纯的基金持有人和受益人，（2）转化为基金管理人，同时持有基金份额，兼委托人、受托人与受益人于一身。此外《开放式证券投资基金试点办法》规定：开放式基金由管理人设立，即开放式基金的发起人为基金管理公司。