青松股份股票行情(券商鼓吹一年，股价跌掉八成！青松股份：商誉爆雷，经营拉胯，业绩预亏；中金：还可以买)-鸿图投资网

摘要：券商鼓吹一年，股价跌掉八成！青松股份：商誉爆雷，经营拉胯，业绩预亏；中金：还可以买作者 | 春晓青松股份是来自次新股吗首先你要明白什么是“次新股”次新股是刚刚上市

券商鼓吹一年，股价跌掉八成！青松股份：商誉爆雷，经营拉胯，业绩预亏；中金：还可以买

作者 | 春晓

青松股份是来自次新股吗

首先你要明白什么是“次新股”次新股是刚刚上市的股票，通常这一类股票已经持续涨停了一段时间进入整理或者下跌阶段，上市时间不超过2个月，这一类股票你才可以成为次新股。青松股份是2010年上市的创业板股票，所以它不是次新股。投资成功学习是唯一途径，没有任何捷径可走，建议你百度new星星老师网易博客，他写的股票实战技巧通俗易懂，实战性很强，非常时候投资者学习提高，另外这位老师是我在网络中发现对大盘判断超级牛的老师，查他几年的记录，都能准确把握大盘的涨跌，包括这次股灾。

青松股份基本面分析

其实人跟树是一样的，越是向往高处的阳光，它的根就要伸向黑暗的地底。--------尼采

公司主营业务为松节油深加工，主要生产合成樟脑、冰片，做为医*中间体、农*中间体等。公司目前拥有1.5万吨/年的合成樟脑、1000吨/年的冰片、1万吨/年的乙酸卞酯、5000吨/年的龙涎酮产能。合成樟脑产能规模占国内78.9%，占全球的44.8%。是我国最大的松节油深加工企业及全球最大的合成樟脑生产企业。

一、从涨价说起

今年因松脂涨价，导致松节油涨价，青松股份股价也有所表现。

造成松脂涨价的原因。

一是松树的病虫害。比如线虫病、松毛虫。线虫病可以说是松树的癌症，树会慢慢萎缩，是无*可治的。

二是季节性。松脂的采割一般从每年的4月左右开始，到12月结束，1~4月是非生产季。这个可以从松脂的价格走势图中看出，每年7月底开始涨价，第二年3底价格开始走低。

三是成本。松脂的价格=种植成本+采割成本+运输成本+仓储成本+杂项费用+风险成本，各种成本当中，涨幅最大的还是采割成本和种植成本，因为人工成本大幅度上升。

四是全国可采脂松树用材林和薪炭林近、成、过熟林贮脂的变化。如下图所示:

从上面四个方面看，今年松脂价格的上涨主要因为人工成本的上涨，以及可采脂松树用材林减少所造成。

松节油的涨价的原因。

松脂经加工除去杂质，并用蒸馏的方法，生产出松香和松节油，也就是说10吨松脂=7吨松香+2吨松节油+1吨水分和杂质。

所以，松脂价格上涨必然导致松节油价格的攀升。

另一方面，松香价格的下跌也导致松节油价格的上涨。由于国外进口松香的价格便宜，国内松香的价格持续下跌，国内生产的松香减少，国内生产的松节油同样也减少了。采收了松脂，进行蒸汽法分馏，产生的松香是价格倒挂的，松香的市场价格比松脂的市场价格要便宜，差价在2000元左右，意味着加工一吨松香，就有2000元的亏损，这还不计算能源费用、加工费用、人工费用、运输费用、装卸费用（松香是用铁桶装载，要破碎加温熔解后才能装入桶子里。）要加工松脂获得松节油，就要承担松香的亏损。因此，松节油的价格持续攀升。

二、用杜邦分析拆解2017年年报

营业净利润率

从收入端来看，2017年营业总收入中合成樟脑收入6.3亿元，占总收入78.05%，比2016年增长44.6%；冰片系列收入0.93亿元，占总收入11.51%，比2016年增长47.15%。营业总收入同比增长45.56%，净利润同比增长189.44%。虽然上游原材料松节油涨价，但下游合成樟脑、冰片价格也节节走高。加上公司在生产、管理上的优化，毛利率也从2016年的20.66%提高到28.37%，是上市以来最高水平。

从成本收入端看，营业成本5.81亿，同比增长31.41%。其中原材料占比87.49%、折旧占比4.68%、工资占比1.92%、能源占比3.48%、其他3.44%，比2016年分别增长35.26%（松节油涨价）、16.64%、23.12%、-2.08%、6.06%。销售费用2655万，同比减少1.36%；管理费6541，同比增长36.3%（计提欧盟REACH注册费）；财务费用696.5万，同比增长240%（银行短期借款8700万利息）。

营业总收入增长率45.56%，营业总成本增长率33.26%，收入增长高于成本增长，因此净利润9475万，比去年增长189.44%。

总资产周转率

流动资产5.59亿，主要有货币资金1.15亿（其中185万元为使用受限的信用保证金），存货3.02亿（因松脂采收的季节性，每年从8月开始备货，年末存货金额较大），应收账款6743万（大约98%为一年内应收）。

非流动资产3.92亿，主要有固定资产3.24亿，在建工程591万，无形资产2847万，其他非流动资产3117万。

2017年公司总资产周转率为0.97次，接近历年最高0.98次。

因此，要提高总资产周转率除了控制存货（因收季节性很难控制）和应收账款外，只能靠营业收入的增加了。

权益乘数

资产负债率为23.48%，同比化工企业，扩大负债率还有空间。

三、成长性

与同行业公司相比，公司在行业地位及产品规模优势、技术创新优势、松节油采购成本及生产成本优势、原材料优势、营销优势等方面有明显核心竞争优势。

拍脑袋简单粗暴的算一下（就是说准确率不高）。按1.5万吨合成樟脑的产能打八折，每年开机10个月（每年夏天最热的时候，樟脑生产线是要停机散热的，不然精馏塔会有安全风险），按10万/吨的售价及净利润率12%来算，2018年合成樟脑净利润为1.4亿；1000吨冰片产能同样打八折，按20万/吨的售价及12%的净利润率来算，2018年冰片净利润为1.9亿。仅这两项的收入3亿多，是2017年净利润的3倍之多了。

接下来，看一下公司的其他产品。

松节油在通过分馏塔之后，会分馏成为阿尔法蒎烯、贝塔蒎烯，以及其他的初级香料。阿尔法蒎烯用于生产樟脑和冰片，贝塔蒎烯则用于生产月桂烯，而月桂烯是生产龙涎酮的原料。在生产樟脑的过程中，会产生很多副产物，例如，乙酸钠、乙酸苄酯、双戊烯、对伞花烃等。

乙酸钠是做化工原料；乙酸苄酯是做日化添加剂；对伞花烃可以用做染料、*物和香料，也是合成其他香料的中间体；双戊烯通过两步反应，加氢和过氧化，可以得到过氧化氢对孟烷，用来做丁苯橡胶的引发剂，丁苯橡胶用于汽车、飞机轮胎。

在香料产品中乙酸卞酯是属于中低档香料，而龙涎酮，则是皇冠上的明珠。龙涎酮有三种同分异构体，其中一种异构体有强烈的味道，而调香师会用这种异构体进行巧妙搭配，作为香水的原料。公司董秘也在互动易上回答了龙涎酮目前在试生产，主要为了调试生产线生产合格产品以及调试生产线的参数优化。这个生产进度是后续要重点关注和跟踪的，会成为青松另一个收入增长点。

四、总结

从现有产品来看，合成樟脑已占70%多的市场份额，不会再继续扩产。目前的规模优势带来的高毛率也是其他企业难以挑战的。虽然上游松节油涨价，但公司通过加强管理，提升毛率，可以把涨价合理的传递给下游企业。加上合成樟脑和冰片价格的持续高位来看，青松股份2018年的业绩会有一个很大的提升。2018一季报净利同比润增长429.47%，中报预告净利润同比增长126.53%~155.73%。

从新产品龙涎酮的试生产来看，如果达到预期开始量产，以目前20万元/吨的价格，满产5000吨，仅这一项营收将达10亿。但有个过程，需要持续关注企业生产情况。

从降成本来看，后续公司是否会从国外进口松节油，或者从造纸厂中购买浮油松香，进行脱硫处理，得到较为纯净的松节油。青松的专利中有一项是做脱硫工艺的。这个也是需要持续关注公司动态来判断的。

从资本运作来看，大股东更换为杨建新，从杨曾经对百元裤业的运作可以看出，他很擅长资本运作和跨界经营。这点对青松未来的走势增加了想象空间。

另外，青松40%多的产品是用于出口，所以汇兑损益也是一个值得关注的点。

最后，鉴于最近频发的股权质押风险，特意查了一下，青松近80%的股权做了质押，价格大约在8元左右。

PS：在5月底就仔细研究了青松股份，但一直懒于成文，但事实证明把收集的资料和自己的思考总结成文字，对逻辑进行一次完整的梳理，至少有2个好处：一是可以更清晰的了解公司的前生现世，并对将来的发展也有个方向上的预见；二是时间长了，对公司基本面情况模糊后，也能通过之前的文字快速找回感觉。

所有资料都是从公开资料中收集整理的，本文仅为自己的作业笔记，不作为荐股依据。

2018.6.24

每10股配2.1股,配股价格6.97元/股是什么意思？

青松建化每10股配3股配股价格是6.4/股意思：青松建化的股票，在股权登记日内持有股票的股民，每10股可配3股，配股每股是6.4元。可以选择配股，也可以选择不配股。上市公司原股东享有配股优先权，可自由选择是否参与配股。若选择参与，则必须在上市公司发布配股公告中配股缴款期内参加配股，若过期不操作，即为放弃配股权利，不能补缴配股款参与配股。配股简介：配股是上市公司向原股东发行新股、筹集资金的行为。按照惯例，公司配股时新股的认购权按照原有股权比例在原股东之间分配，即原股东拥有优先认购权。配股配股是股票发行的一种形式，它赋予企业现有股东对新发股票的优先取舍权。这种方式可以保护现有股东合法的优先购买权。配股的一大特点，就是新股的价格是按照发行公告发布时的股票市价作一定的折价处理来确定的。所折价格是为了鼓励股东出价认购。当市场环境不稳定的时候，确定配股价是非常困难的。在正常情况下，新股发行的价格按发行配股公告时股票市场价格折价10％到25％。理论上的除权价格是增股发行公告前股票与新股的加权平均价格，它应该是新股配售后的股票价格。

青利松建化股票是创业片吗

青松建化股票不是创业板，青松建化代码是600425，是在上交所上市的股票。

个股长源电力（000966）这只股票行情怎么样？

完全支持你，大家都会顶你圣王校花的贴身高手

青松建化这只股票怎么样？后期走势如何？

该股后市看淡,下降趋势还没走完,从周线上看、一旦头部形成的个股、都有可能打到下轨(18元)附近寻求支撑.

青松股份2022年营收净利润双双下降净利润预亏6.8亿元+

2023年1月30日晚，福建青松股份有限公司（以下简称“青松股份”，证券代码：300132）发布了《2022年度业绩预告》。

公告显示，2022年1月1日-2022年12月31日，青松股份营业收入28亿元～30亿元，同比下降18.77%～24.19%，归属于上市公司股东的净利润亏损6.8亿元～7.8亿元，同比亏损减少14.44%～25.41%；扣除非经常性损益后的净利润7.08亿元～8.08亿元，同比亏损减少11.70%～22.62%。

青松股份对此解释称：

一、化妆品业务预计亏损的主要原因是

1、2022年，大消费及化妆品行业出现短暂不景气，导致公司化妆品业务产品销量及营业收入下降。

（1）受疫情影响，化妆品零售市场销售额由前期高增长转为负增长。

（2）面膜品类在经历20多年高增长后迎来消费需求迭代，受行业监管政策调整因素影响，市场产品备案数量明显下降，新品迭代速度降低，面膜消费需求受到抑制。

（3）2022年内海外疫情形势变化导致市场对湿巾产品需求减弱，同时由于前期主要客户库存较大，加上海运价格仍维持相对高位，导致湿巾出口订单大幅下滑，订单数量及产品单价均有所下降。

2、2021年生产线改扩建项目建成投产导致2022年折旧摊销进一步增加，而产能利用率未有大幅提升，导致2022年单位成本进一步提升。

3、受大宗商品价格波动、上游供应链紧张等因素影响，化妆品主要原材料价格呈持续上涨趋势，导致报告期内化妆品业务生产成本上涨，对产品毛利率构成较大压力。

受前述因素等影响，公司全资子公司诺斯贝尔化妆品股份有限公司（以下简称“诺斯贝尔”）报告期内预计实现营业收入20亿元～21亿元，同比下降；净利润预计亏损2.2亿元～2.6亿元，同比大幅下降。

二、计提商誉减值

公司于2019年4月完成对诺斯贝尔90%股份的收购，将合并成本超过诺斯贝尔可辨认净资产公允价值份额的差额确认为商誉。诺斯贝尔2022年前三季度受上述原因影响，销售毛利率和经营业绩大幅下滑，公司经对商誉进行减值测试后于三季度末计提了商誉减值准备45，270.37万元，计提商誉减值后公司商誉账面价值为零，对公司2022年度经营业绩产生重大不利影响。

三、松节油深加工业务经营利润预计亏损

2022年，松节油深加工业务受行业景气度下行及市场竞争的影响，产品销售价格持续走低，主要产品包括合成樟脑、冰片等销量下降。而主要原材料采购价格波动上涨，导致营业收入及毛利率持续下降。

此外，由于原料、产品积压，市场需求不足及产线故障等原因，公司在2022年对相应资产计提了资产减值损失，对经营业绩产生较大不利影响。

四、2022年，公司预计影响净利润的非经常性损益约为2800万元。

对此，有网友称，“洗澡都洗脱皮了，真狠!”

长期关注青松股份的网友都知道，青松股份近年来资本动作不断，实际控制人都换了几次，实施重大资产重组、陆续出售非化妆品业务、关联交易不断，这些事件让青松股份股价起起落落数次，但公司经营却不尽人意，2020年10月份24元多的股价更是套牢了一大批投资者。

一句话，青松股份实际上已经沦为妖股。

此外，根据2023年1月16日公告，近五年来，青松股份还收到中国证券监督管理委员会福建监管*（以下简称“福建证监*”）监管关注函1份、对青松股份采取出具警示函及责令公开说明措施的决定1份，青松股份相关人员收到福建证监*采取监管谈话措施的决定1份，收到深圳证券交易所监管函1份。

尽管2023年疫情管控放开，但对于化妆品代加工业务的青松股份依然压力重重。

目前国际环境依然错综复杂，外部需求疲软，诺斯贝尔的湿巾销售会继续承压；国内消费复苏需要过程，订单增长可能会低于预期，这会对工厂的产能利用率造成一定的影响，增加单位成本。

同时，低毛利的化妆品代工业务面临竞争加剧的调整，或将进一步侵蚀公司毛利率和净利润。

此外，化妆品行业属于精细化工一类，俄乌战争或将间接加剧原材料的采购成本。