摘要：2014年股市大涨时间？ 是从2014年7月份开始启动的。 2014年上证综指以2112 点开盘，最低探至1974 点，最高冲至3239点，报收3234点，上涨1118点，股票涨幅52.87%。可以说，2014 年是本轮牛市的
2014年股市大涨时间？
是从2014年7月份开始启动的。
2014年上证综指以2112 点开盘，最低探至1974 点，最高冲至3239点，报收3234点，上涨1118点，股票涨幅52.87%。可以说，2014 年是本轮牛市的开始。11月份以前股市只能说是微牛，牛市真正进入快牛阶段是在2014年11月末的阶段，2014年11月22日，中国人民银行采取非对称方式下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%。同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍。央行降息成为本轮牛市最重要的成因。A股市场在券商、银行等股的带领下，连克2500、2600、3000 等关口，最高达到了3406. 79点，此后进入一个较短的调整期。
早报|密集利好而至！隔夜市场重磅消息汇总一览（12月9日）
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市场消息汇总
1、朝方宣布重大试验显强硬美韩担忧“圣诞礼物”是导弹
朝鲜常驻联合国代表金星7日表示，无核化议题已经不在朝美的谈判桌上，朝方不需要与美国进行冗长的会谈。几乎与此同时，朝鲜在西海卫星发射场进行了一次“极其重大的试验”。朝中社8日称，这次试验的结果“对即将再次改变朝鲜的战略地位发挥重要作用”。韩国和美国等西方媒体纷纷猜测朝鲜可能进行了可用于洲际导弹的固体燃料发动机试验。韩国《首尔新闻》担忧，如果朝鲜下一步真的进行洲际导弹发射，朝鲜半岛有可能重现武力对峙的*面。
2、日股高开0.81%
日韩股市周一高开，日经225指数开盘涨0.8%。韩国KOSPI指数开盘上涨7.81点，涨幅0.38%。
3、特斯拉中国制造Model3运离上海工厂首批订单交付在即
据外媒报道，载有特斯拉中国制造Model3的运输卡车日前被发现离开了该公司位于上海的3号超级工厂生产设施，估计是在前往客户配送中心的路上。
4、“欧佩克+”产油国加大石油减产力度
石油输出国组织欧佩克和非欧佩克主要产油国6日在维也纳举行的部长级会议后宣布，把减产额度从现在的每日120万桶上调至每日170万桶，沙特等国仍将继续自愿实施额外减产。有分析认为，此次加大减产力度仅限于明年一季度，不及一些欧佩克产油国原本希望的持续六个月或一年时间，加之全球石油需求前景不佳，因此，此次欧佩克提高减产力度对油价利好有限。
5、外盘综述：欧美股市全线收涨道指重返28000点关口上方苹果股价再创新高
美国11月非农数据超出市场预期，道指涨逾300点，重返28000点关口上方。截止收盘，道指涨1.22%，标普500指数涨1%，纳指涨0.91%。苹果公司股价收涨逾1.9%，再创历史新高。纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2020年2月黄金期价下跌18美元，收于每盎司1465.10美元，跌幅为1.21%。
6、美国11月非农就业人口增加26.6万人
美国劳工部周五公布的数据显示，美国11月非农就业人口增加26.6万人，增幅录得10个月新高，预期增加18.5万人，10月为增加12.8万人。美国11月失业率好于预期，录得3.5%，续创50年新低。
7、早盘离岸汇率7.02
1、前11个月我国外贸进出口总值28.5万亿元，同比增长2.4％
海关总署发布数据显示，今年前11个月我国外贸进出口总值28.5万亿元，同比增长2.4％。其中，出口15.55万亿元，增长4.5%，进口12.95万亿元，与去年同期持平。11月当月，我国进出口值2.86万亿元，增长1.8%，其中，出口1.57万亿元，增长1.3%；进口1.29万亿元，增长2.5%。
评：今年这种情况，进出口能保持正增长，相当的不容易！当然，形势也没那么乐观，因为剔除汇率因素，今年应该是持平。整体来看，我们顶住了压力，但进出口增速的放缓，无疑会对GDP形成冲击。
值得一提的是，民营企业挑大梁，成为我国第一大外贸主体！关键时刻，民企撑起了半边天，为经济作出了贡献，赚取了外汇。所以，多给民企减税，多关心民企，民企日子好了，就是我们最大的底气！
2、外汇*：11月我国外汇市场供求保持基本平衡，市场预期总体稳定
国家外汇管理*新闻发言人、总经济师王春英表示，截至2019年11月末，我国外汇储备规模为30956亿美元，较年初上升229亿美元，升幅0.7%。11月，我国外汇市场供求保持基本平衡，市场预期总体稳定。受全球经济增长、货币政策预期、贸易*势等因素影响，美元指数小幅上涨，主要国家债券价格有所下跌。汇率折算和资产价格变化等估值因素，是影响当月外汇储备规模变化的主要原因。
3、深交所：股票期权单个合约品种权利仓持仓限额为5000张
深交所发布《深圳证券交易所股票期权试点持仓限额管理业务指引》的通知，投资者单个合约品种权利仓持仓限额为5000张、总持仓限额为10000张、单日买入开仓限额为10000张。个人投资者买入金额不得超过其自有资产余额10%与证券账户过去6个月日均持有证券市值20%的较高者。
4、A股万亿级利好，银行理财子公司开股票账户细则落地
12月6日，中国结算对《特殊机构及产品证券账户业务指南》再次进行修订。此次修订后，银行理财子公司可参考商业银行开立证券账户，并开立相关理财产品证券账户。这也意味着，银行理财入市打通最后一环，海量资金入市蓄势待发。
5、11月新发基金规模创年内新高
招商证券最新发布的基金产品发行动态报告显示，在刚结束的11月，新发基金总规模、股票型基金和债券型基金的发行数量，均为年内单月最高水平。报告显示，11月共有110只新基金成立，总发行规模为2535.2亿元。其中，11月的新发基金数量为年内第二高（9月新发基金数量为119只），新发基金规模则创下年内新高水平。
6、12月12日美联储将召开12月议息会议
12月12日，美联储将召开12月议息会议。今年以来，美联储已经进行了三次降息。7月31日，美联储宣布2008年12月以来的首次降息；9月18日，美联储再次宣布下调联邦基金利率25个基点到1.75%至2%的水平。10月30日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到1.5%至1.75%的水平。
1、钢铁：6日晚间的夜盘交易中，螺纹钢期货2005合约上涨1.61%，达到8月上旬以来新高。明年的钢材需求并不悲观，地产行业有望继续展现出较强韧性。并且随着各项促基建政策落地，我国基建投资增速有望平稳上升，弥补地产需求回落影响的钢材消费。
2、人造叶子：据报道，科学家们创造出“人造叶子”，将二氧化碳转化为有用的替代燃料。新技术模仿真实的叶子和光合作用的过程。这个过程的关键是氧化亚铜。
标的：光华科技（002741）、永新股份（002014）
3、影视：据国家电影专资办“中国电影票房”APP数据显示，截至12月6日22点41分，2019年全国电影总票房正式突破600亿大关，这也是内地年度票房历史第二次冲破600亿大关，比去年在12月30日突破此关口提早24天。
众生*业002317：预防和治疗甲型流感及人禽流感的ZSP1273片临床研究取得实质性进展
东富龙300171：独立董事钱逢胜因个人原因辞职
一汽夏利000927：一汽股份将控股股权无偿划转至铁物股份周一继续停牌
城发环境000885：拟1.41亿元收购济源霖林100％股权
凯龙股份002783：氢能源产业基金投资标的签署合作协议
两面针600249：重大资产出售事项获得国资委批复
华安证券600909：控股子公司收到行政监管措施决定书
退市大控600747：公司股票将于12月12日被上交所予以摘牌
博汇纸业600966：拟1.62亿元向控股股东购买宿舍楼
欣龙控股000955：拟出售子公司股权预计增利逾2600万元
邮储银行601658：控股股东拟增持不低于25亿元股份
圣邦股份300661：拟筹划购买钰泰半导体控股权9日起停牌
泰和新材002254：拟吸收合并控股股东泰和集团9日复牌
四大报要闻精选
大幅转正11月进口同比增长2.5%
海关总署8日消息，11月，我国进出口总值2.86万亿元，同比增长1.8%。其中，出口1.57万亿元，增长1.3%；进口1.29万亿元，增长2.5%，而10月为下降3.5%。11月进口增速大幅转正。
守底线补短板防风险政策工具充足
中共中央***日前召开会议，分析研究2020年经济工作。会议指出，确保不发生系统性金融风险。专家认为，防风险仍将是监管部门施策重点，除落实好已出台政策外，还会有进一步相关补短板措施出台。
投资加码上市公司深耕5G商用风口
距离2020年不到20个交易日，随之而来的年报业绩大戏即将上演。从行业情况看，计算机、通信等行业的龙头公司盈利涨幅居前。在热门行业中，5G概念上市公司业绩表现抢眼，行业蓄势待发。
262家上市公司全年业绩预喜化工、机械设备、电气设备、电子等四行业领跑
数据显示，截至12月8日，共有534家A股上市公司发布全年业绩预告。其中有262家公司业绩预喜，占比49.06%。从行业分布看，化工、机械设备、电气设备和电子等四大行业上市公司数量排名居前。
我国外贸环比回暖11月进口数据反弹明显
根据海关总署最新发布的数据，今年前11个月，我国货物贸易进出口总值28.5万亿元，同比增长2.4%。其中，出口15.55万亿元，增长4.5%；进口12.95万亿元，与去年同期基本持平。
年末上市公司易主潮起谁有望旧貌换新颜？
辞旧迎新。有筚路蓝缕的创始人“解甲归田”，亦有风光一时的资本玩家鼓衰力尽；有实力雄厚的“白衣骑士”伸出援手，亦有背景成谜的神秘人落下买槌。据上证报统计，仅最近2周就有近30家上市公司发布了与易主相关的公告。
邮储银行A股明日上市大股东发布增持方案护航
邮储银行将于明日回A上市。昨日，邮储银行发布公告称，该行A股股票将于2019年12月10日在上海证券交易所上市，证券简称“邮储银行”，证券代码“601658”。这意味着，近十年来A股规模最大的IPO即将完成，同时也意味着国有大型商业银行“A+H”两地上市收官在即。
中国结算再次修订相关业务指南银行理财子公司及产品可直接开立证券账户
结合《商业银行理财子公司管理办法》的文件精神，中国结算近日对《特殊机构及产品证券账户业务指南》再次进行了修订。此番修订主要围绕以下内容展开：允许银行理财子公司在符合相关规定的情况下参照银行开立证券账户；允许其发行的理财产品开立证券账户。
产业资本频出手年末增持回购明显增加
二季度调整以来，市场维持震荡格*。值得注意的是，近期上市公司发布增持与回购数量明显增加，彰显对未来发展的信心。
实探“休眠”的苏北化工园：弃厂搬迁正上演
盐城响水“3·21”特别重大爆炸事故后，苏北化工园区开始大整治，响水、滨海、大丰等地的化工园区大小化工企业，也在一夜之间“休眠”。据记者不完全统计，此次苏北化工园区的大整治，仅盐城和连云港地区涉及的停产化工上市公司或子公司就超过20家，波及农*、染料和维生素等诸多行业。
宏观政策突出稳增长和防风险双底线思维
2020年是全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年。在当前国内形势复杂、经济下行压力加大的大环境下，如何做好明年经济工作，确保实现第一个百年奋斗目标？中共中央***12月6日召开会议，其中一项重要内容就是定调2020年的经济工作，为确保收官之年圆满收官明确宏观政策基调。
高管团队稳定尽责资管机构方能基业长青
在资管行业的混战时代，把控公司战略发展方向的董事长、总经理等核心人才，也开始进入职业更迭震荡的新常态。以公募基金为例，今年以来已有41家基金公司出现总经理变更，有34家基金公司的68位董事长职务更换，数量均创下历史之最。
做好“六稳”工作资本市场应聚焦两大方面
会议分析研究2020年经济工作，强调全面做好“六稳”工作(指稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期)，统筹推进稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险、保稳定，保持经济运行在合理区间。
A股年内完成并购重组8600单总额达1.9万亿元
今年监管层支持优质上市公司借助并购重组做优做强，市场层面并购重组也趋于活跃。据东方财富choice数据显示，今年以来截至12月8日，A股上市公司完成并购重组8600单，交易总金额达到1.9万亿元。其中，并购重组的目的以横向整合、行业整合、多元化战略的占比不断上升，并已成为市场主流。
年内北上资金累计净流入2993亿元
11月份以来，北上资金表现出明显的“加注”A股态势。《证券日报》记者根据统计得知，11月1日至12月6日(26个交易日)期间，北上资金累计净流入809.89亿元，期间虽有2个交易日呈现净流出态势，但净流出金额仅为17.74亿元。
2860亿元MLF将到期保价续作概率大
上周五，央行开展中期借贷便利(MLF)操作3000亿元，利率保持3.25%不变，其中净投放1125亿元。业内认为，央行此举是为了满足年底的流动性需求。12月14日，还将有2860亿元MLF到期，由于当日为周六，将顺延至12月16日到期。
前11月我国货物贸易进出口总值28.5万亿元同比增2.4%外贸何以稳得住
今年前11月，货物贸易进出口同比增2.4%。我国外贸总体平稳，稳中有进、稳中提质，外贸内生动力不断增强，政策环境不断优化。随着外贸企业转型升级，新产业、新业态加快发展，我国外贸不断形成竞争新优势，未来将继续实现稳中有进、稳中提质。
11月中国外贸重拾增长进口8月以来首现同比回升
根据海关总署8日公布的最新数据，11月中国货物贸易进出口总值2.86万亿元，同比增长1.8%，扭转了上个月同比下滑的态势。
WTO躲过关门风险上述机构却铁定停摆
年度预算有惊无险过关，世界贸易组织(WTO)在2020年不会被迫“关门”了。在12月9~11日召开WTO**事会之前，WTO各成员方在6日的一场预算会议中初步批准了2020年WTO预算。
提示：以上内容为个人观点，仅供参考，不构成投资建议。股市有风险，交易需谨慎！
保利地产股历史最高价和历史最低价各是多少
你说的现象不是本质上体现的啊。21
黄山永新股份有限公司怎么样？
简介： 法定代表人：孙毅成立时间：1992-05-21注册资本：50361.6724万人民币工商注册号：340000400000744企业类型：股份有限公司(台港澳与境内合资、上市)公司地址：安徽省黄山市徽州区徽州东路188号
流通市值164.6亿收盘价18.53元的股票？
流通市值除以收盘价等于流通股本，这只股票的流通股本为8.88亿股。在沪深上市的公司，在上市初期大多都不是全流通的，会留有在一定期限内不能上市流通的限售股。
在公司总股本中，包括流通股本和限售股本，其总市值也由流通市值和限售股市值相加组成。
广船国际23年5月22收盘价多少？
中船防务5月22日小幅下跌1.09%收盘，最新收盘价29.88元
002014明天股权登记日，该怎样呢？来自
要是做短线就不参加,小心主力介除权出货
中信建投大消费最新投资策略
目录
【轻工-花小伟】一季度重点布*包装板块&牧原股份(002714)&温氏股份(300498)&永新股份(002014)&中烟国际
【社会服务-贺燕青】呷哺呷哺(00520.HK)&美高梅中国(02282.HK)&新濠国际发展(00200.HK)&金沙中国有限公司(01928.HK)&银河娱乐(00027.HK)
【医*-贺菊颖】健帆生物(300529)：业绩预增符合预期，股权激励彰显高增长信心
【零售-史琨】钱大妈：不卖隔夜肉的加盟制社区生鲜龙头——生鲜企业研究之二
【食品饮料-安雅泽】青岛啤酒市场跟踪反馈
【纺服-史琨】小红书社交氛围带动消费，精准营销维持平台曝光——社交电商系列研究之二
（文末有彩蛋）
轻工：一季度重点布*包装板块
主线：包装尤其烟标龙头迎拐点，细分消费个股业绩更确定
行业布*方向：推荐“笔、纸、软体、照明、定制、包装”等细分领域龙头。近期央行降准、发改委副主任讲话将制定稳消费措施、国常会再推普惠性减税等政策利好不断出现，将为市场带来活跃度。
展望2018年报，预计三季报趋势在18全年延续，竞争分化，强者恒强，且行业整合加速。2019年一季度重点布*包装板块，逻辑在于：收入整体稳健，受益上游原材料价格下跌带来利润弹性，且2018年一季报基数较低。典型如劲嘉股份、东港股份、裕同科技、合兴包装、奥瑞金等。
另外，当前继续看好两条线：
①细分消费龙头，典型如晨光文具、中顺洁柔、老凤祥、欧普照明等，晨光是不需要担心地产、汇率、周期、贸易战的优质标的，具备龙头稀缺性。而全球新产能不断投产下预计浆价未来稳中有降，中顺最新激励剑指21年90亿营收；金价预期上行，老凤祥存货受益，国改启动释放活力；欧普照明产品渠道筑壁垒，商照新拓展，国际化启航。
②软体家居，典型如顾家家居、敏华控股、梦百合、奥佳华、荣泰健康等。当前行业加速整合、格*优化，看好龙头份额提升和TDI、MDI原料价格松动带来业绩弹性，其中梦百合Q3弹性已现、首次股权激励显信心。奥佳华内销延续快增、外销稳健，荣泰健康内销整体稳增、新产能新成长；定制板块，我们认为龙头核心竞争优势尤其明显，体现在智能柔性、设计领先、整装大家居，典型如欧派家居、尚品宅配、索菲亚等。
牧原股份(002714)：猪周期叠加定增产能，共驱业绩弹性成长
牧原股份：公司是目前我国领先生猪养殖企业，采用大规模一体化的养殖模式，形成集科研、饲料加工、生猪育种、种猪扩繁、商品猪饲养为一体的完整生猪产业链。公司实际控制人为秦英林先生和钱瑛女士，股本结构较为集中，截至2018年9月末二人合计持有牧原股份65.05%股权。
生猪养殖业四大龙头“温牧正天”比较：
①市占率温氏第一，牧原第二，龙头市占率提升空间仍大：2018年温氏、牧原、正邦、天邦的生猪出栏量分别为2229.7、1101.1、553.99、216.97万头，目前“温牧正天”市占率合计仅为5.94%，行业集中度仍有待提升。
②营收方面：温氏生猪营收规模最大，2017年为350.49亿元；牧原的生猪销售占比最高，2017年为99.18%；正邦生猪销售增速持续提升。
③生猪市场低迷大幅影响行业盈利，龙头御冬能力强：2017年温氏头均毛利456.49元仍位居第一，2018年上半年仅有温氏股份实现盈利。
投资建议：我们预计2018-2019年牧原股份营业收入分别为135.18亿元、182.00亿元，同比增长34.60%和34.64%；归母净利润分别为5.26亿元、18.12亿元，同比增长-77.77%、244.64%；EPS分别为0.25元/股、0.87元/股，PE为119.8x和34.8x。首次覆盖，给予公司“增持”评级。
风险提示：生猪价格大幅下跌，猪瘟疫情影响范围扩大。
温氏股份(300498)：禽类景气维持，生猪受益于南方价格高位
生猪价格2019年有望迎新周期，温氏业绩弹性可期
过去10年中，生猪均价分别于2008年4月、2011年9月、2016年6月达到历史高点，从价格高点到价格低点经历的时间约为1-2.5年，本轮周期中，2018年5月份达到的价格低点距前期高点为2年。
产能方面，自今年3月以来，能繁母猪同比降幅持续扩大，3月份同比下降0.8%，6月份同比下降2.9%，9月同比下降4.8%，11月份同比下降6.9%，11月末能繁母猪存栏值为3058万头，相比年初下降11%。反映补栏积极性的二元能繁母猪价格已接近历史底部区间。此外，此次猪瘟疫情加速了产能的去化。我们判断，自2018年5月猪价已进入本轮周期的底部区间，2019年将开启新一轮猪价周期。温氏股份生猪销量全行业第一，业绩弹性可期。
投资建议：我们预计2018-2019年温氏股份营业收入分别为566.07亿元、611.27亿元，同比增长1.71%和7.99%；归母净利润分别为40.52亿元、65.83亿元，同比增长-39.98%、62.46%；EPS分别为0.76元/股、1.24元/股，PE为36.5x和22.4x，维持“买入”评级。
风险提示：猪肉价格大幅下跌，猪瘟疫情波及公司存栏生猪。
永新股份(002014)：股份回购显信心，油价下跌盈利弹
①1月2日晚，公司发布公告，拟使用总额不低于7500万元、不超过1.50亿元的资金回购公司股份，回购价格不高于8元/股，回购期限为12个月。回购股份将优先用于员工持股计划或者股权激励计划。
②受国际经济增长放缓、美俄等主要产油国产量创记录以及对OPEC减产承诺缺乏信心等影响，近期原油价格大幅下跌。截至2019年1月7日，NYMEX轻质原油期货收盘价为48.94美元/桶，较2018年10月3日的年内高点76.22美元/桶下滑35.79%。
股份回购显信心，优先激励员工促发展
根据公告，公司拟使用自有资金或自筹资金回购公司股份，回购资金总额不低于7500万元、不超过1.50亿元，回购价格不高于8元/股。按照回购金额上限1.50亿元、回购价格上限8元/股测算，预计公司回购股份的最大数量为1875万股，约占公司当前总股本的3.72%。
回购期限为自股东大会审议通过回购预案之日起不超过12个月（即2018年12月20日至2019年12月19日）。回购股份将优先用于员工持股计划或者股权激励计划，资金金额为不低于3000万元且不超过5000万元；其余部分将用于转换公司发行的可转换为股票的公司债券，资金金额为不低于2500万元且不超过1.20亿元。公司如未能在股份回购完成之后36个月内实施以上用途中的一项或多项，回购股份将全部予以注销。
截至2019年1月3日，公司首次通过股票回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购股份，回购股份数量为49.52万股，约占公司目前总股本的0.10%，成交均价为6.60元/股，总金额为326.8569元（不含交易费用）。
我们认为，此次回购股份充分彰显公司对未来发展前景的信心及对自身价值的认可，有望全面调动公司员工的工作积极性，进一步推动公司新的发展。
前期成本承压盈利仍保持稳定，油价回调将带来盈利弹性
公司所处塑料软包装行业的主要原材料为BOPP、PET、CPP、PE薄膜及其粒料等，原材料市场价格主要受油价影响。2018年1-9月，NYMEX轻质原油期货收盘价从60.37美元/桶上涨21.83%至73.55美元/桶，原材料价格上涨使得公司盈利能力承压。但公司通过产品结构优化调整，在服务好现有客户的基础上以优质产品和服务持续开发新客户，不断向下游传导成本压力，有效改善了公司盈利能力。
从2018年Q3单季度看，公司毛利率为22.12%，同比2017年Q3下降0.18pct，但环比2018Q1、2018Q2单季度的毛利率20.92%、21.69%分别提升1.20pct、0.43pct，实现逐步改善。但此后原油价格快速下跌，截至2019年1月7日，NYMEX轻质原油期货收盘价自2018年10月3日的高点76.22美元/桶下滑35.79%至最新的48.94美元/桶。
我们认为，油价下跌有望舒缓公司成本端压力，加上公司持续优化产品结构和不断新开发优质客户，公司未来有望迎来盈利弹性。
投资建议：永新股份作为国内塑料软包装龙头企业，受益行业整合业绩稳增，新产能推动新成长，近期油价快速下跌有望带来盈利弹性，公司回购优先用于员工激励彰显未来发展信心。我们预计，公司2018-2019年营业收入为22.99、25.87亿元，同比增长14.50%、12.50%；归母净利润为2.25、2.64亿元，同比增长9.50%、17.50%，对应当前PE为15.0x、12.8x，给予“增持”评级。
风险提示：行业竞争加剧；新产能投产不及预期；原材料价格大幅波动
中烟国际：烟草进出口龙头，四大板块筑航母
烟草总公司进出口业务经营主体，四大业务板块筑龙头
中烟国际（香港）成立于2004年，是中国烟草总公司的全资子公司。中烟国际（香港）业务主要分为烟叶类产品进口业务、烟叶类产品出口业务、卷烟出口业务、新型烟草制品出口业务。
盈利能力较为稳定，出口业务占比下降拖累毛利
①毛利率较为稳定，出口业务毛利率最高。公司出口业务由于主要销售国内自产自有品牌香烟，毛利率相对较高，2018年前三季度公司烟叶类产品进口业务、烟叶类产品出口业务、卷烟出口业务、新型烟草制品出口业务毛利率分别为5.00%、3.20%、17.30%和1.10%。整体上，公司2015-20181-9月毛利率分别为7.4%、7.7%、6.3%和5.8%，毛利率较为稳定，其中2018Q1-3毛利率下降主要是由于出口业务占比下降所致。
②盈利能力稳健。公司2015-2018年1-9月分别实现净利润3.91亿，3.38亿，3.48亿和2.22亿港元，同比分别增长-13.55%、2.96%和-22.92%。净利率分别为5.13%、5.36%、4.46%和4.37%，盈利能力稳定。
投资建议：公司作为中国烟草总公司的全资子公司，是中国烟草总公司国际业务的主要运营实体。公司在烟叶类产品进口业务、烟叶类产品出口业务、卷烟出口业务、新型烟草制品出口业务四大块业务的驱动下，盈利及成长较为稳健。我们预计公司2018年净利润2.71亿港元，同比增长-22.00%，首次覆盖，暂不给予评级。
呷哺呷哺(00520.HK)：小火锅大能量，业态多元化丰富休闲定位
公司1998年在北京创立，定位于“一人一锅”式的休闲小火锅，具有低成本、快捷方便、节约时间、个人化等特点，受到一批受众的喜爱。凭借资产较轻，主要布*沿街门面租金较低等优势，实现快速门店扩张，截至2018年H1，公司已在全国14个省份开出超800家门店。相较国内多数知名中高端火锅门店数量，具有明显的优势，且凭借其定位大众火锅，人均消费不高的优势，有望快速实现渠道下沉，抢占三四线消费崛起的市场。
投资建议：公司门店扩张迅速，未来渠道下沉及高端商业区预计均会布*，逐步进军高端火锅市场，多元品牌布*，且通过进入外卖和调味料市场拓宽自身消费场景，提升复制扩张的能力。
预计公司2018-2020年EPS分别为0.47、0.57、0.63元，目前股价对应PE分别为21X、18X、16X，维持“增持”评级。
风险提示：食品安全及卫生风险；门店扩张不及预期；快速扩张带来成本费用压力；新品牌运营不及预期。
美高梅中国(02282.HK)：新项目提振业绩，中场业务占比提升
2018年10月31日，美高梅中国发布Q3业绩预告，前三季度公司预计营收138.2亿港元，同比增长32.2%；EBITDA为34.2亿港元，同比增长3.9%。
投资建议：看好新项目发展成熟后的贡献，以及中场业务快速增长两大因素带来的经营状况改善。预计2018-2020年EPS分别为0.38、0.75、0.95港元，目前股价对应的PE分别为35X、18X、14X，首次覆盖，给予“增持”评级。
风险提示：美狮美高梅项目发展不及预期；内地经济增速放缓。
新濠国际发展(00200.HK)：2018年H1各业务稳健发展，积极拓展全球布*
2018年9月19日，公司发布半年报，2018年上半年公司实现营业收入198.57亿港元，同比下降1.61%；实现归母净利润3.45亿港元，同比增长109.36%。
投资建议：目前公司拓展全球布*，塞浦路斯新项目稳定推进，港珠澳大桥将持续带动内地游客。预计2018-2020年EPS分别为0.76、1.35、1.74元，目前股价对应PE分别为21X、12X、9X，首次覆盖，给予“增持”评级。
风险提示：新项目建设进度不及预期；国内政策变化导致博彩市场受限；内地经济增速放缓。
金沙中国有限公司(01928.HK)：博彩龙头业绩高增长，供需升级提速再起航
2018年7月26日，公司发布2018年中报，报告期内公司实现营收334.7亿港元，同比增长17.33%；毛利197.71亿港元，同比增长15.49%；利润76.83亿港元，同比增长44.40%。
投资建议：预计公司未来在六大博彩公司中将继续保持龙头地位。首先，公司在博彩资源上具有明显优势，且进入博彩业需要大量的资金投入，所以博彩业进入门槛较高；其次，公司度假村业务与博彩业务具有协同作用。最后，公司盈利能力有望进一步提升。目前主要发展项目包括金沙城中心的翻新、扩建及品牌重塑，及毗邻澳门四季酒店的大楼的新增客房，这些项目会进一步提高公司最大游客承载量，实现收入、利润的进一步增长。
预计2018-2020年，公司EPS分别为2.03、2.33、2.84港元，目前股价对应PE分别为18X、15X、13X，首次覆盖，给予“增持”评级。
风险提示：澳门元外汇市场的限制；人民币的出口限制；澳门的运输基建未必足以应付未来访澳旅客；税务豁免不再适用于本公司非博彩活动。
银河娱乐(00027.HK)：Q3娱乐场业务稳增，新项目稳步推进
2018年10月25日，公司发布Q3业绩，三季度集团整体净营收增长稳定，达到130亿港元，同比增长6.22%。集团经调整EBITDA为39亿港元，同比增长10.13%。
投资建议：目前集团新项目推进稳定，港珠澳大桥将持续带动广东省外游客，未来新项目建成将满足休闲游及会展旅游的需求。
预计2018-2020年EPS分别为3.05、3.54、4.15港元，目前股价对应PE分别为16X、14X、12X，首次覆盖，给予“增持”评级。
风险提示：新项目建设进度不及预期；国内政策变化导致博彩市场受限；内地经济增速放缓。
健帆生物(300529)：业绩预增符合预期，股权激励彰显高增长信心
公司发布2018年年度业绩预增公告，公司2018年净利润大幅增长，归属于上市公司股东的净利润为3.7-4.3亿元，比上年同期增长30%-50%。
公司业绩维持高速增长，符合我们的预期。公司前三季度归母净利润增速为50.35%，扣非归母净利润增速为46.5%。以2018年归母净利润预告增速中值40%计算：预计第四季度归母净利润增速为14%；若扣除2018年非经常性损益4965万元，预计2018年扣非归母净利润增速为42%，其中第四季度扣非归母净利润增速为30%；假设公司2018年收入同比增长40%，则第四季度公司收入同比增长36%，维持高速增长，符合我们的预期。
公司收入和净利润大幅增长，主要是公司产品销量大幅增长所致。其中临床试验结果发布推动学术推广、增加销售人员加大销售力度等有较大的推动作用。公司第四季度扣非归母净利润增速低于前三季度，预计主要与公司2018年销售业绩较好，加大销售人员奖励有关。
归母净利润增速低于扣非归母净利润增速，主要受四季度产生理财收益较少、非经常性损益同比减少有关。公司2018年非经常性损益同比增长26%，其中前三季度同比增长80%，第四季度同比减少52%，主要与2018年前三季度产生的投资理财收益占比较高、第四季度占比较少有关。
继续看好公司的增长前景。公司作为我国血液灌流领域的龙头企业，2018年发布的灌流器多中心临床试验结果，对未来几年的产品学术推广和渗透率提升将有较大的支持作用。公司近年来业绩保持30%以上的增速，未来随着公司产品临床认可度进一步加强、销售推广能力提升、肝病业务和海外业务高增长，业绩有望维持高速增长。
风险提示：产品降价风险，产品渗透率提升速度不及预期。
零售：钱大妈：不卖隔夜肉的加盟制社区生鲜龙头——生鲜企业研究之二
钱大妈起始于2012年开设的猪肉专卖店，于2013年开始打造社区生鲜综合店，主打加盟门店，门店数量已突破千家。目前已形成稳定盈利模式，并依托实体网点布*线上打造O2O社区生鲜模式。
其核心竞争力体现在：
①自建冷链运输，从采购到上架全流程不超12小时确保新鲜，同时向上游布*生鲜种植基地。生鲜产品高损腐率系行业最大痛点之一，钱大妈通过独特打折促销模式实现零库存运营，最大程度降低库存损腐率。供应链规模效应逐渐显现，供应端加价率6%-8%水平即可覆盖供应链成本。
②借助加盟模式快速扩张，B2B服务成主要盈利方式之一，加盟商盈利能力较高。
③“不卖隔夜肉”占领消费者心智，小型化门店深入社区场景，上线微商城开始打通O2O。对比易果生鲜，钱大妈从线下起家，达到一定规模后开始走向线上，以门店为基础履约成本较低，而易果从线上走向线下，履约成本居高不下，最终转型B2B模式。
社零进入个位数时代，版块马太效应加强。
建议如下选股主线：
①长看新零售下半场已来：社区便利店发展空间广阔，新零售向“新制造”延伸。建议关注苏宁易购、南极电商、开润股份。
②宏观首选必选消费，超市龙头存在阶段性机会。建议关注永辉超市、家家悦等。
③从成长性角度关注本土化妆品崛起。本土公司“品牌+研发+营销+渠道”齐发力，形象重塑、崛起加速，建议关注珀莱雅、上海家化等。
④从估值角度，部分优质标的处于估值底部，自有物业重估价值高、现金流充沛、负债率低，能带来稳定的ROE回报，防御价值高。建议关注：王府井、天虹股份等。
⑤ 结合政策利好，跨境电商发展正蓬勃，建议关注龙头公司跨境通。
食品饮料：青岛啤酒市场跟踪反馈
青岛啤酒渠道跟踪：
① 2018年市场表现
全国销量微增，各省份中吉林、河南增长较好，其中河南省详细情况请参考我们上周周专题，吉林省销量预计达到15万吨，增幅较大，主因是中高端产品取得一定份额进展，目前份额不足20%；
山东省销量略有下降，主要是各地份额受到雪花小幅蚕食，暂时没有出现地区性急剧下滑；
青岛市销量稳定微增，虽然年中峰会阶段性影响当地餐饮，但旅游推动当地餐饮，整体销量、结构均有小幅提升，流通渠道相对稳定。
②关于涨价
2018提价回顾，提价基本是分产品、分区域进行的，没有一刀切的整体提价；总体来看2018年提价可以看作分两步进行，第一次在3月以前，例如经典产品厂价从42元/箱提升至44~46元/箱；第二次在二季度，幅度较大，例如经典产品厂价从44~46元/箱提升至48~50元/箱，崂山塑包（9瓶装）从16元/件提升至16.5元/件；
提价的后续影响，从山东省情况来看，费用返还较少。总的来看，2018年提价不足以覆盖成本上涨；
2019提价展望，元旦后预计还会分区域渐次提价，预计总体提价幅度小于2018年。
③关于结构升级
行业性的结构升级正在发生，一则低端销量萎缩明显，带来行业被动升级；二则厂商主动减少低端产品投放，着力引导中高端产品消费，带来主动升级。目前看主动升级的影响逐步提升，尤其在厂商影响力/控制力较强的区域和渠道，近年中高端推广力度显著提高；
宏观经济环境压力对啤酒高端消费的压力预计不明显，贫富差距拉大，经济下行不太可能影响金字塔尖的消费，并且中高端消费不太可能倒回低端消费。
④其他细节
山东省产品结构：6元以上产品（不含6元）销量占比略低于1/3，其中纯生的占比接近10%。其中青岛市、陕西西安的中高端占比较高，几乎很少有低端产品；
全国范围看：青岛经典占比约20%，全国的占比略高于山东地区占比，原因是在山东以外，部分市场只有青岛中高端产品供应，低端产品供应较少。
纺服：小红书社交氛围带动消费，精准营销维持平台曝光——社交电商系列研究之二
小红书的前身是13年10月上线的“小红书出境购物攻略”APP，14年12月电商平台“福利社”正式上线，完成电商闭环。小红书采用“社区+电商”的运营模式，建立了从种草到购物再到晒物的一站式平台，以“标记我的生活”为定位，为用户提供生活方式分享和交流的空间。在小红书，用户通过短视频、图文等形式记录生活的点滴，社区每天产生数十亿次的笔记曝光。18年6月，小红书半年GMV突破7亿，并获得阿里领投的超3亿美元的D轮融资，市值达30亿美元。
根据易观数据，15Q2-4、16年、17年和18H1，小红书APP平均MAU分别为335.11万人、516.02万人、1134.82万人和2186.39万人，18年6月达2906万人，用户迅速增长。根据QuestMobile的数据，截止18年10月，用户中女性占比达84.5%，30岁以下人群合计占到84.3%，其中24岁以下95后年轻用户占到57.7%。消费能力上，用户52.5%用户分布在一二线城市，但四线城市用户亦占到29.7%，10月份新增用户中四线城市和二线城市同为33.2%，三线城市也在增多，呈现出明显的分化性。另外新增用户中男性比例也在提升，可见用户多样性不断完善。
小红书通过将有相似需求和消费能力的消费者聚集到一起，促进用户利用碎片化时间在分享社区中进行浏览或者分享自己的购物心得，激发用户对于分享的优质产品的购买欲望，以场景式诱导消费带动自有商城的销售，实现社区电商的高转化率，具有较高的用户参与度和粘性。
此外，基于年轻女性为主的用户画像和软件鲜明的社交属性，小红书深谙精准营销之道，完全迎合当下年轻消费者生活和使用习惯，采用引入明星/KOL用户、热门综艺影视投放植入、丰富电商促销节以及其他灵活事件类营销等。在功能集中闭环的优势下，吸引增量靶向用户并激发其活跃度，实现良好的营销规模效应。
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2014小盘中小盘绩优股有哪些？
截止到2015年20倍市盈率以下的中小盘绩优股：
1、栋梁新材（002082）；2、联发股份（002394）；4、新联电子（002546）：5、伟星股份(002003)：6、嘉宝集团（600622）：7、穗恒运（000531）；7、万年青（000789）：8.航天晨光(600501)；9、齐峰新材（002521）；10、富临运业（002357）；11、祁连山（600720）；12、方大特钢（6005079）：1、东方集团（600811）：13、祁连山（600720）；14、惠而浦（600983）；15、劲嘉股份(002191)；16、航天晨光(600501)、17、西水股份（600291）等。
（1）栋梁新材（002082）：股价仅10.80元左右；快报2014年每股收益高达0.45元！目前流通盘仅18605万股；总股本仅23800万股；每股净资产高达5.2736元；每股公积金和未分配利润高达4.03元，有高送转预期！资产负债率仅21%，企业风险低，资金充足（今年1月拟以1亿元闲置资金进行银行投资理财），发展新项目和并购已迫在眉睫，公司已公开表示将积极开发新产品，加大研发投入，是极容易随时触发热点的低估值黑马一匹——市场已经有传闻公司将涉足3D打印等新技术。公司是经济发达地区的浙江及周边地区规模最大铝型材生产表面处理技术处于国内领先地位的高新技术企业。从事有色金属贸易（铜/锌等）、型材板材、粉末涂料的生产加工等。受益上海市绿色建筑发展三年行动、新型城镇化、一带一路建设、高铁建设、保障房工程以及节能系列产品等。公司主要产品包括建筑用的各种铝合金型材、多色化铝合金型材、粉末喷涂、氟碳喷涂、不锈钢色包覆、电泳涂漆、断桥隔热型材以及工业铝合金型材等9大类42个系列共300多种规格。
（2）联发股份（002394）：股价仅12.10元左右；快报2014年每股收益高达0.892元；市盈率不足14倍！总股已全流通仅32370万股；没有解禁股压力。每股净资产高达7.6826元；每股公积金和未分配利润高达6.34元；每股经营现金流高达1.4738元，资产负债率仅36.7%；企业风险低；并购和发展新项目空间极大，且一触即发。如中外媒体有报道公司董事长孔祥军等赴埃塞俄比亚考察，并会见了埃总统，决定在亚的斯亚贝巴投资建设纺织厂等，随时可能触发！公司目前除了受益环保高门槛和出口退税等政策，至少还有两项潜力题材包括1、公司研发的可见光光催化空气净化柔性织物已取得成功，将成为空气净化织物，随时爆发规模化需求！具有真正前沿的环保题材；2、公司控股子公司的全资子公司南京安美科技可开展基因测序业务等。联发股份是国内外规模、技术、销售、业绩领先的高档色织企业，产品销往全国20多个省市、60-70%出口日本、美国、英国、意大利等36个国家和地区。今年出口退税部分可直接增利润！公司产品包括十大系列1500多种色织布，近万个花色。多项技术产品被列入“国家星火计划”，“国家火炬计划”，科研成果达国际领先水平。海通证券等机构今年最新预测，公司的新纤维、工艺、助剂开发领域成果显着，今年产能开始释放预计将带动规模效应进一步提升。
（3）新联电子（002546）：股价14.80元左右；预告去年每股收益将高达0.58元-0.76元，折中0.67元（净利润1.48亿元-1.93亿元）；目前流通盘仅23088万股；总股本仅25200万股；销售毛利率保持高达40%左右；负债率超低仅13%；并购和发展新项目等黑马相十足，一触即发！公司是A股中是拥有独树一帜、国内领先的智能电网互联网专网题材！也是真正工业4.0智能化非常突出的上市公司！其主要产品230M专网终端国内市场占有率高达30%并与其他两家企业形成寡头垄断，是智能电网专业从事用电信息采集系统的软、硬件研发、生产和销售业务，通过对配电变压器和终端用户的用电数据进行采集和分析，实现用电监测、负荷管理、线损分析、自动抄表等功能的领先公司。也是国内为数不多的能够提供用电信息采集系统从主站软件、230M无线组网、终端采集设备到电能计量设备的全系列产品和解决方案的厂家之一。同时公司还将继续努力扩大产品线，向配电网自动化、智能一次设备方向延伸，形成新的经济增长点。如以智能开关、智能变压器、智能JP柜三类智能产品为突破口等。目前两市各行各业的网络信息股大幅上涨股价高高在上，如钢铁物流网络股上海钢联、教育网络股全通教育都超过百元，娱乐网络股乐视网在90元；电子支付网络股生意宝90元；还有物联网、信息网等股票的股价，也被炒的高高在上！而作为各行各业家家户户必需的电力及其电力智能网络服务股新联电子，却没有被挖掘。补涨空间巨大。
（4）伟星股份(002003)：股价11.30元左右；快报每股收益将高达0.70元；市盈率不足17倍；目前流通盘仅29320万股；总股本33981万股；每股净资产高达5.1272元；每股公积金和未分配利润高达3.69元；有高送转预期！销售毛利率高达39.90%；资产负债率超低仅16.3%！企业风险极低、并购和发展新项目箭在弦上一触即发！且公司有充足的资金，今年已有2亿闲置资金在银行理财，并表示不排除发展新产业和项目。而公司目前的行业与产品在两市独树一帜！属于稀缺特色题材！加上业绩优异，容易形成机构的独立炒作风格——公司是世界上最大的钮扣生产企业之一和国内服饰辅料行业的龙头企业，其五彩缤纷、千变万化、快速消耗的产品、材料，构成了其独特的题材，涉及化工、工艺美术、模具设计、染整、机械及电子等几十个专业，拥有众多的储存项目和研发技术人员800多名。报告期公司新增专利18项，全年完成各层级创新项目102项，共开发新产品9000余款。公司目前已经进入人造水晶钻石、光学等产品的研发（拥有伟星光学等公司）。公司在国内拥有四大生产基地，形成年产钮扣100亿粒、拉链4亿米的生产能力，成为国内规模最大、品种最齐全的服装辅料企业；并且庞大的营销网络，覆盖全国各大中城市的50多家销售分公司和营销网点，辐射世界五大洲的营销网络，产品销往五十多个国家和地区，拥有国内唯一的国家级拉链、钮扣技术研究中心、国家级实验室、博士后工作站，主编、参编多项国家标准和行业标准。东方证券等多家机构预测，公司未来业绩仍将稳定增长，2014年-2016年每股收益将高达0.70元、0.81元、0.91元，目前严重低估！
（5）嘉宝集团（600622）上海本地股。股价仅9.10元；三季报每股收益高达0.561元；总股本已全流通仅51431万股；每股净资产达5.6038元；每股公积金和未分配利润高达4.26元；有高送转预期！公司拥有上海国资改革概念、房地产概念、新上海概念、稀有金属及核电概念（参股世界着名核能公司、世界最大的核级锆合金管材供应商法国阿海珐核能集团子公司的中方合作公司上海高泰稀贵金属股份公司，持有其2178万股，占23.37％）、长江三角概念、、参股金融概念、小金属概念、沪自贸区概念、外滩金融概念等。公司已形成以物业租赁经营和房地开发、以对外投资和工业制造业（主要包括电子元件、特殊光源和新能源）为辅的产业架构。公司土地储备充足、项目进展顺利。如上海嘉定永翔新苑、嘉定菊园、昆山花桥镇地块，已经动迁安置房项目等。
（6）穗恒运（000531）：股价12.90元；预告2014年每股收益将高达0.86元-0.96元（折中0.91元），净利润大增70%-90%。公司还持有广州证券67839万股，按照保守20元/股，估值超过市值超过135亿元！而且整体业绩也超越市场的券商股，而且广州证券是冲刺上市的券商！穗恒运第三季度每股收益高达0.7474元！每股净资产高达7.2808元；每股公积金和未分配利润高达3.03元；有高分红预期！公司拥有广东自贸区概念、国资和电力改革概念、金融证券概念等。作为广州第二大电源热源能源型企业，直接受益降息和汽、油、煤降价、电力改革！更受益市场证券成交量和创新等：公司重要热点还有：1、投资8800万元持有江西宜春市农村商业银行5500万股股权。2、出资3000万元成立了恒隆环保钙业有限公司；建成全国首台单塔双循环机组，拥有环产业保题材：3、并调研东区集中供热燃煤炉清洁能源改造、光伏发电、蒸汽空调等项目。4、 拥有房地产公司和项目：控股广州锦泽房地产开发有限公司58%的股权，实现锦泽公司的锦泽园销售；拍得广州科学城KXC-I4-3-1地块的国有建设用地等。
（7）万年青（000789）：股价仅13.40元；快报全年每股收益将高达1.38元；市盈率不足10倍！总股本已全流通仅40891万股；每股：净资产达6.20元；公积金和未分配利润高达4.53元；经营现金流高达1.7434元；有高送转预期。公司水泥在江西占用率第一，在福建也有极高的占有率，而且在福建自贸区的福清拥有分公司，垄断了福州、厦门、泉州、平潭试验区经济带，万年青水泥供不应求。公司拥有国企改革概念、建材水泥概念、福建自贸区概念、一带一路长江黄金水道建设概念、鄱阳湖概念、产业链延伸概念、参股金融概念（持有景德镇农商行4882万股），也不排除像巢东股份那样介入金融等新兴产业，出现持续暴涨。公司目前生产满负荷，产能利用率超过100%。
请问永新股份002014近期如何操作
保守型的继续持仓，激进型的可以选择明天或后天加仓