摘要：a股降准意味什么？ 一、降准对股市的影响降准对股市是利好的。降准向社会提供更多的流动资金，在通常情况下都会利好股市，股市往往因为更多的流动性而出现上涨，降准往往更为
a股降准意味什么？
一、降准对股市的影响降准对股市是利好的。降准向社会提供更多的流动资金，在通常情况下都会利好股市，股市往往因为更多的流动性而出现上涨，降准往往更为利好以下板块：
1、银行、券商板块；2、房地产板块；3、大宗商品、有色板块。
二、什么是降准降准，就是降低金融机构存款准备金率。存款准备金（Deposit reserve），是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款，
举例来说，如果当前存款准备金率为10%，就意味着银行每吸纳100元存款，就要拿出10元存放在央行，那么银行可用的资金只有90元。降准是扩张性货币政策之一，这意味着商业银行向央行交的存款准备金减少，用于贷款的资金增加，同时意味着在社会中流通的货币增加，从而刺激消费拉动经济的增长。
降准降息利好哪些板块？
答：1、利好房地产板块
央行降准会提高银行可贷资金，从而增大信贷规模，提高货币供应量，这有利于房地产企业向银行融资，从而推动房地产发展。
2、利好金融板块
对银行板块来说，降准后有助于银行负债成本的缓释，对券商板块来说，降准会使更多的资金流向证券市场，证券账户里的资金增加，间接的刺激券商板块的拉升。
3、利好消费板块
降准使社会上的流动资金增加，变相的会使消费的钱增加，从而刺激消费行业拉升，比如，酒、零售板块的拉升。
A股市场迎来年内第三轮反弹？
A股市场周四遭遇大跌、艰难守住2200点之后，晚间突然传来央行降息的消息，这出乎绝大多数市场人士的预期。***央行“出乎预料”的政策调整风格再度显现，这对A股市场后续的运行是否会产生重大影响，市场人士对此褒贬不一。 周四A股市场呈现惯性下跌之势，上证指数以2218.22点低开后逐步下探，即便有地产等板块护盘，但在水泥、券商等板块下跌的打压之下，大盘反弹无力，沪指一度失守2200点。午后1点50分之后形势出现变化，上证指数开始有所反弹，并最终险守2200点，以2201.35点报收，下跌25.96点，跌幅1.17%。深成指报收9412.64点，下跌156.51点，跌幅1.64%。两市全天合计成交1116亿元，继续小幅萎缩。 昨日晚间7点，央行在其官方网站公布，自2012年7月6日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.31个百分点;其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。同时自同日起，将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.7倍。个人住房贷款利率浮动区间不作调整。 央行此次悄然降息，再度体现了“出乎预料”的政策调整风格。由于近来市场流动性较为紧张，市场近来的预期普遍是央行将在7月中下旬再次下调存准率而非降息，而机构对降息最早的预期也在8月份。 一位公募基金经理在接受《第一财经日报》记者采访时表示，央行此次降息明显出乎市场预料，市场原本预期近期会降准而非降息。至于央行降息的原因，一方面可能是6月经济数据的情况央行已经大体有数了，可能不太乐观。 至于降息对于目前阶段A股走势的影响，上述基金经理表示，从存贷款基准利率的调整情况来看，银行的存贷差进一步缩小是必然的，再加上贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.7倍，银行股的业绩将受到一定程度的负面影响。不过对于地产、制造业等行业来讲，降息无疑是重大利好。从盘面来看，降息对股指的影响应该是偏正面一点，但影响可能相对有限。近一段时间来的市场的成交清淡也决定了股指很难出现大幅反弹，或许能回补周四的小缺口就不错了。 而一位私募基金人士也表示，央行此时公布降息虽然意外，但体现的一个潜台词就是高层对目前经济增长情况不太乐观，需要加大刺激力度了，换言之近来股指连续走弱还是很符合经济形势的，A股市场运行的有效性不容置疑。但继6月降息之后，央行7月再度降息，同时下调贷款利率浮动下限，利率市场化加速推进，也是出于为企业减负的考虑，如果央行能够如市场预期的那样在中下旬再次降准的话，A股市场很可能会就此止跌回升,迎来年内第三轮反弹。
券商定向“降准”，调整多时的券商板块该启动了吗？
***结算下调股票类业务最低结算备付金收取比例，其实并不是新鲜的事情。早在2019年12月与2022年4月，股票类业务最低结算备付金缴纳比例已经进行了调降。经过了这两次的调降之后，股票类业务最低结算备付金缴纳比例已经从20%下调至16%。如今，券商再迎来定向“降准”的举措，这一次调整之后股票类业务最低备付缴纳比例将进一步下调至15%左右。
结算备付金缴纳比例下调，最直接的影响是券商在***结算缴纳的资金少了一些，进一步提升了券商行业的资金利用率以及提升灵活性。经过了多次的调降，可以为券商行业释放出更多的资金，这笔资金可以用到更实用的地方。
从前两次券商的“定向降准”措施来看，对券商板块的影响并不算特别明显。除了2019年12月，券商板块的走势有所异动外，整体表现还是比较平静的。
从券商板块的历史走势分析，自2020年下半年触顶，并展开一轮调整行情之后，券商板块的累计调整周期已经长达两年半的时间。如果从调整周期的角度出发，这一轮券商板块的调整走势也算比较充分了。
券商行业本身属于强周期的行业板块，它的表现往往是市场行情的晴雨表。从历年来A股市场的上涨行情分析，基本上离不开券商板块的身影，如果券商板块可以再次启动，那么将会迅速聚集整个市场的做多人气，并有望成为新一轮上涨行情的导火索。
***结算下调股票类业务最低结算备付金收取比例，从严格意义分析，并不算特别大的利好。但是，券商定向“降准”的时机选择还是比较好的，在券商板块调整多年，且即将面临方向性拐点的时候，出现了政策利好的消息，对券商板块的走势具有积极性的影响，接下来就要看市场资金可否很好把握住这一次的机会了。
券商板块被市场称为牛市旗手，而且券商板块已经聚集了大量的散户，这成为了券商板块迟迟未能够形成发力向上突破的原因之一。或者，从主力资金的角度出发，希望把不坚定的资金赶下车，减轻拉升过程中的阻力。
在A股市场突破3300点之际，“中字头”板块成为了整个市场的领涨板块，但因“中字头”股票占比市场权重很高，所以在它们大幅拉升的过程中，往往容易造成市场指数的失真表现。在此期间，很多投资者感受到“赚了指数，却并不赚钱”。
假如在接下来的市场行情中，领涨板块开始出现轮动，并由券商板块带领整个市场行情的上涨，那么整个结果就不一样了。凭借券商板块高人气的特征，在其拉升的过程中，更容易吸引市场资金的关注，可能会成为市场向上突破的导火索。
券商定向“降准”，为券商行业释放出来的资金相对有限，但从政策导向分析，意在提升资金利用率，降低市场资金成本，并促进券商行业的健康发展。在这个时候，券商行业的定向“降准”措施具有一定的积极影响意义，给了券商板块向上突破找到了一个很好的理由。
不过，券商板块可否借势发力，仍然取决于市场资金的态度。这些年来，券商板块的上涨往往缺乏了持续性，长期下来导致了市场缺乏了耐心，对券商板块再次启动行情的期待值也会有所下降了。
调整多时的券商板块，已经逐渐具有一定的投资性价比，但券商板块要启动一轮上涨行情，还需要多方面因素的积极配合，才有望形成合力向上的态势。券商板块启动新一轮行情需要一个很好的契机，这一次券商定向“降准”的措施可否成为新一轮上涨行情的导火索，就要看市场资金如何把握了。
人民银行降准对券商股票是利好吗
是利好再看看别人怎么说的。
定向降准是什么意思？降准有什么影响？券商观点大汇总
降准是央行货币政策之一。降低存款准备金率，表明流动性已开始步入逐步释放过程。定向降准就是针对某金融领域或金融行业进行的一次央行货币政策调整，目的是降低存款准备金率。存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的，是缴存在中央银行的存款，中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。
***人民银行决定，从2018年7月5日起，下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点。鼓励5家国有大型商业银行和12家股份制商业银行运用定向降准和从市场上募集的资金，按照市场化定价原则实施“债转股”项目。支持“债转股”实施主体真正行使股东权利，参与公司治理，并推动混合所有制改革。定向降准资金不支持“名股实债”和“僵尸企业”的项目。同时，邮政储蓄银行和城市商业银行、非县域农商行等中小银行应将降准资金主要用于小微企业贷款，着力缓解小微企业融资难融资贵问题。
中信证券：降准执行迅速定向释放资金规模今年最大
人民银行宣布降低存款准备金率0.5个百分点，共释放7000亿元(人民币。下同)资金。中信证券固收团队发布报告称，今次定向降准实施周期短，执行迅速，而释放资金规模是今年以来降准力度最大的一次。
报告认为，从上周三(20日)***常务会议提出运用定向降准政策支持小微企业融资，到上日(24日)人行落实***部署，再到7月5日定向降准措施将正式实施，今次定向降准政策从部署到落地，再到正式实施周期，远较今年1月定向降准从部署到正式执行的时间短。
报告称，今次定向降准可释放7000亿元资金，相比于1月25日降准释放约4500亿元，以及4月25日降准并置换部分存量中期借贷便利(MLF)后释放约4000亿元资金，是今年以来单次降准释放最大规模。
「MLF+降准组合」再次确认
中信证券认为，降准和MLF不是替代关系，而是并列的先后关系。MLF超额续作之后，定向降准政策落实，「MLF+降准组合」再次确认。在人行超额续作MLF及重新开展MLF操作后，市场对再次降准的预期有所降低。
报告认为，利率市场化的推进需要在利率水平下行的环境中进行，资金价格和市场利率逐渐稳定，市场情绪对冲击的抵抗性增强，市场环境更为稳定，因而通过降准的方式营造利率下行环境，有助推进利率市场化。其次，在以资产负债回表为目标的金融去杠杆背景下，降低准备金率能有效降低银行负债成本，有助推动银行资产负债回表进程。
央行定向降准释放资金约7000亿，提振市场情绪↓↓↓
海通证券：货币宽松加码缓解信用压力
今年以来，在金融严监管的背景下，货币政策逐步从去年的实际偏紧向中性回归，支持表外转表内、非标转标的进程，本次定向降准意味着货币政策进一步边际调整，宽松力度加码，可以一定程度支持实体融资、缓解信用压力。但是降准释放的是银行表内资金，而今年以来大幅萎缩的融资主要来自影子银行体系，而这些融资要回归银行表内还会受到信贷和监管政策限制，这意味着降准对信用压力的缓解、对社融的支撑作用或相对有限，经济下行压力和信用风险依然存在。
近期长端利率受益于避险情绪、基本面回落等因素下行，但短端利率因半年末因素略有上行，期限利差持续缩窄制约长端下行。而此次降准有利于带动短端利率下行，从而打开长端下行空间。在货币宽松、基本面下行和违约风险上升的背景下，我们认为债市的分化仍是未来的主旋律，利率债和高等级信用债仍是配置首选，而对低等级信用债仍需保持谨慎。
华泰宏观：货币转向清晰，降准之后很可能还有降准
央行预计定向降准将会释放资金约7000亿元，我们认为略超过市场预期（4000亿）。我们在4月18日《货币政策看转向，利率倒U型右侧拐点》中判断“今年年初以来，国际收支平衡和金融稳定在货币政策中的目标相对弱化，而稳增长和控通胀问题均显现了预期的变化，货币政策很可能从稳健中性转向稳健灵活适度，即当前的货币政策首要目标缺失。我们认为，当前货币政策是在去金融杠杆、稳经济增长、防融资下行之间权衡，处理好信贷、社融、M2的稳定是关键，而保证商业银行负债稳定成为重中之重。”央行稳健灵活适度的货币政策当前面临的主要操作目标便是社融增速的快速下行，我们预计下半年仍会有1-2次定向降准。
民生证券：央行定向降准支持债转股的实质落地
民生证券表示，今日大行降准支持债转股的实质落地；小行降准支持小微，互相兼顾。信用风险的释放不可怕，但是要启动市场化的信用定价和不良资产的处置，有放有收，一边挤脓一边摸消炎*。我们认为今年应该是债转股的实质落地年，2017年债转股推进难的3个问题在2018年有所转变：
1、供给侧改革影响消退，经济周期性回落；
2、五大行成立AMC平台疏通了银行开展债转股业务的机制；
3、降准为银行提供资金来源。此前我们在4月的降准点评已明确提出，今年一定是债转股的实质落地年，杠杆风险的稳中释放一定需要债转股“清道夫”的配合，这是今年看降准的主要逻辑，即流动性宽松守底线+信用挤压排***的打法。
申万宏源：政策如期加码年内仍有降准空间
1、加大对债转股和小微企业的支持力度。本次降准大约释放7000亿元资金。其中，国有大行和股份制银行约5000亿元，用于支持市场化法治化“债转股”项目，同时撬动相同规模的社会资金参与；城商行和农商行等其他银行约2000亿元，主要用于支持相关银行开拓小微企业市场，发放小微企业贷款，进一步缓解小微企业融资难融资贵问题。这两方面作用均有利于对今年结构性去杠杆目标进行配合。
2、政策如期加码，更加灵活精准。此前在对5月金融数据的点评中，我们曾提示4月份的降准未能显著推升表内信贷增量，预计短期内将会看到政策进一步加码。本次央行如期降准，但并未继续置换MLF，而是侧重于对特定领域的支持，强调对于结构的引导。对比今年1月、4月和本次降准，政策的着力点似乎不完全相同，但本质上都是在“宏观稳杠杆、结构性去杠杆”的大环境下，对于重要领域和薄弱环节的定向支持，政策更加灵活精准。
3、年内仍有降准空间。5月以来美元指数走高，人民币对美元相应贬值，但从一篮子指数来看，人民币稳中有升的大趋势并未改变，因此汇率和资本外流对于国内政策的影响暂无需过度担忧。国内货币政策仍将继续立足于对结构性去杠杆的支持，预计后续政策仍将对商业银行表内信贷扩张的能力和意愿两个方面继续加大鼓励和引导，年内仍有降准空间，将视流动性环境和信贷条件择机而动。
4、两船并行，政策微调。滤去3月短期扰动，上半年经济数据仍有韧性，短期具备继续开展去杠杆的宏观条件。当前的重点在于风险释放和平稳内需亮点如何并行兼顾。社融规模收缩和成本提高的影响将从三季度开始使经济承压，我们认为当前政策已由单目标向双目标切换，去杠杆政策与补短板政策进行组合，将有助于杠杆率维持稳定，兼顾风险释放与平衡内需。我们对下半年宏观经济环境谨慎偏乐观，名义GDP下行，实际GDP有充分韧性。
华创证券：AMC、民间机构迎发展空间
以下几条是需要注意的：
一是实施主体在“债转股”项目中应当实现真正的股权性质投入，而不是仍然以获取固定收益为目的的“债转债”，也就是说，不支持“名股实债”的项目；
二是鼓励相关银行和实施主体按照不低于1：1的比例撬动社会资金参与“债转股”项目；
三是“债转股”有关股份以及相关债务减记要严格遵循市场化定价，按照法律法规，由项目相关参与方协商确定；
四是支持各类所有制企业开展市场化法治化“债转股”，相关实施主体应真正参与“债转股”后企业的公司治理，促进其公司治理水平的提高，同时推进混合所有制改革；
五是实施“债转股”项目应当有利于改善企业资产负债结构，恢复企业发展动能，不支持“僵尸企业”债转股。
英大证券李大霄：央行定向降准有助于市场从低迷中走出来
英大证券首席经济学家李大霄表示，属于重大利好消息，能够释放出流动性七千亿左右，解决融资难、融资贵的问题，降低企业的融资成本。特别是对中小企业来说是非常有正面影响，对保持经济稳定也有非常重正面的作用。
同时，李大霄还表示，在现有中美贸易摩擦的节骨眼下，我们还能保持定力，对稳定经济增长，稳定国内的经济，稳定股市都有正面作用。特别是在市场比较低迷的状态下，对恢复市场信心有重要作用，属于重大利好消息。在市场击穿三千点之后投资人信心有所减减弱，投资人情绪比较低落，市场普遍预测比较悲观，这个节骨眼下采取降准的措施，非常有利于恢复投资人情绪、提振投资者信心，让市场从低迷中走出来有非常大帮助，是一场及时雨。
管清友：缓解资金压力有利于改善市场情绪
本次降准主要是落实***常务会要求，定向降准，重点支持债转股，稳妥推进去杠杆。客观上释放了流动性，缓解了资金压力，有利于改善市场情绪。
邓海清："稳健中性"货币政策相机抉择应有之义
海清FICC频道全球首席经济学家邓海清认为，此次定向降准本来就是“稳健中性”货币政策相机抉择的应有之义，“稳健中性”的货币政策绝对不是“一成不变”的货币政策，“稳健中性”的内涵应当是跟随经济形势的变化，采取相应的货币政策。在***目前的经济条件下，“持续降准”应当是光明正大的。
2018年央行货币政策“新型降准”，存在八大重磅情理：
情理一，2018年经济增长下行压力巨大，“定向降准”前提成立；
情理二，2018年CPI中枢在2%左右，“定向降准”是可选项；
情理三，“严监管”态势明显，“宽货币”不会导致2015-2016年的“金融乱象”；
情理四，定向降准是存款利率市场化的配套措施，有助于降低银行负债成本；
情理五，**信用紧缩，需要货币政策对冲；
情理六，定向降准成为替代贸易顺差收窄下的货币投放渠道；
情理七，“定向降准+公开市场回笼”可以有效缓解流动性分层；
情理八，用增量利益引导金融服务小微实体。
中金：降准释放流动性有利于安抚市场情绪
降准释放流动性，安抚市场情绪。从央行的公告看，降准释放共释5000+2000=7000亿流动性，一方面支持市场化、法制化债转股，另一方面也支持缓解小微企业融资难融资贵的问题。这次降准也是为了落实6月20日***常务会议的精神，在前几天***常务会议之后即有市场预期近期降准，中金宏观组下半年的展望《静待政策调整》也强调了政策调整的必要性。从降准的幅度上看，可能略低于市场预期（根据我们与投资者沟通，有投资者预期100个基点降准）。不过，在此时点央行降准释放流动性，能够起到展现政策姿态、缓解市场流动性担心的作用，有利于提振当前市场极度悲观的预期。
近年历史上降准之后，市场短期表现有正有负。我们统计了近年降准后的市场表现，降准宣布后第一个交易日市场表现不一，但短期的平均表现偏正面。而更长线的表现，则要视估值、增长周期、对实体的影响等综合因素而定。综合来看，考虑到市场前期已经较为悲观，估值较低，本次降准也在反应政策在继续调整，我们认为降准后第一个交易日市场不一定立刻给予积极反应，但从3-6个月的周期来看，市场机会与风险平衡具备吸引力。
下半年市场先抑后扬。从板块上说，如果降准带动市场短线反弹，预计跌幅大的周期（地产、原材料等）和小市值股票（此前跌幅较大的科技硬件、计算机等）短期弹性可能会略大，可能在反弹中领先。但从整个下半年看，我们预计新经济、大消费依然是不错的选择。综合来看，虽然短线很难判断市场的绝对底部，但市场可能在逐步接近年内的机遇期，投资者不宜过度悲观。
释放7000亿略超市场预期，有利于大盘底部确立↓↓↓
前海开源杨德龙：降准有利于大盘底部确立
前海开源基金首席经济学家杨德龙发文称，央行降准将有效缓解当前资金面偏紧状况，有利于大盘底部确立。大盘跌破3000点后，一些优质个股有望逐渐企稳回升。现在2900点之下的估值已经低于2014年2000点这个位置，也低于2016年2638点的估值，很多个股明显呈现出超跌状态，所以现在已经没必要继续恐慌，也没必要在这个点位去割肉，而应该等待反弹。建议投资者积极拥抱消费白马股，来抵御市场大幅震荡。
长江宏观：定向降准结构性对冲去杠杆将是“持久战”
长江宏观认为，去杠杆将是“持久战”，紧信用与宽货币搭配。债务收缩推动去杠杆的同时，宽货币结构性对冲紧信用的影响，引导资金流向、优化经济结构，助力经济转型。防风险、去杠杆是转型必经之路。通过债务收缩和经济结构优化，推动结构性去杠杆。信用收缩尚未结束，社融增速仍有下行压力。
中信固收评降准：结构性宽松再次确认利多利率债市
中信固收点评央行降准称，此次定向降准快速执行，结构性宽松再次确认。此次定向降准预计将释放7000亿元资金，是今年以来单次降准释放最大规模。中信固收预计下半年仍有可能降准50-100BP。通过降准的方式营造利率下行环境，有助于利率市场化的推进。在以资产负债回表为目标的金融去杠杆背景下，降低准备金率能有效降低银行负债端成本，有助于推动银行资产负债回表进程。持续利多利率债市场。
国君宏观：定向降准+债转股支持结构性去杠杆和民企融资
国君宏观点评定向降准称，通过定向降准形成正向激励，加快“债转股”实施，意味着结构性去杠杆告别粗放扫射模式，开启精准狙击模式，杠杆去化总体上将边际放缓，贯彻稳中求进工作总基调。不过，用流动性工具来解决信用风险引发的问题，若没有强有力的窗口指导，最后的效果需要进一步观察。
联讯证券李奇霖：债券的投资机会比较突出
联讯证券李奇霖对此点评认为，在这样的一个定向降准周期内，债券尤其是利率与高等级的投资机会相对比较突出，但是股票受制于供需缺口收窄后周期类行业利润增速的放缓、实体总需求边际下滑、信用风险的担忧、贸易因素高度不确定性带来的风险偏好压制及股票质押去杠杆的压力等因素，机会相对有限。
他认为，这种结构式宽松和历史上的宽松周期不同，这是一种保障内外均衡、维系政策大*与防风险推改革平衡的刀刃上的克制。
富国基金：从定向降准看去杠杆思路变化
“除此之外，本次”定向降准“还有更深远的意义。”富国基金表示，桥水基金的达里奥堪称去杠杆方面的研究专家，根据其多年的研究，去杠杆主要有四种方式。1)财务紧缩；2)财富再分配；3)债务减记；4)债务货币化。
到目前为止，我国本轮去杠杆主要借助财务紧缩，通过强化监管“紧信贷”，降低社会债务水平。但单靠财务紧缩来去杠杆，存在一些问题。首先，“紧信贷”缺乏定向性。在实际操作中，最该去杠杆的僵尸企业未受重大影响，而不少民营企业则无辜受害。其次，财务紧缩意味着支出的直接下降，对经济产生的压力较大，在外部环境不确定性较高的当下，可能引发防风险的风险。
来源|金牛理财网整理
央行降息为什么对券商板块有好处
你好！降息有利于机构的贷款，使资金更多流入股市，成交量放大，增加券商业绩仅代表个人观点，不喜勿喷，谢谢。
央行宣布程棉预轮降息有何影响给股市带来什么
降息对于股市各重大板块的影响如下： 一、房地产 市场普遍认为降息对于地产股来说属于利好。华泰证券不久前表示，***地产周期本来就没有结束，而近期通缩压力的出现会促使央行采取更多宽松措施，从而导致地产泡沫膨胀更快。华泰证券甚至认为，未来房价的最高点，会超出所有人的想象。在投资机会方面，华泰证券表示当前坚定看好地产股票的表现，并按照优先顺序前后推荐信达地产，华侨城A，保利地产、首开股份、招商地产、南京高科、万科A、张江高科。尤其提醒信达地产与华侨城的投资机会。 地产股后续股价上行的驱动因素将主要来自于政策层面的边际改善（货币政策宽松和调控政策淡化），整体看，房地产市场将呈现“量升价平”格*，政策收紧的压力在未来一段时间内应该不会出现。投资策略方面关注以下四大选股思路，1、龙头：保利地产、招商地产、万科A，华侨城A；2、国企改革：格力地产、天健集团；3、转型之优质标的：中天城投、华业地产；4、京津冀概念：华夏幸福、荣盛发展、廊坊发展。 不过值得注意的是，对于此次降息一二线楼市和三四线楼市受益程度或将有所不同。中原地产首席分析师张大伟表示，一二线楼市从去年四季度开始已经明显企稳升温，降息将放大市场向好趋势，接下来量价齐涨的可能性非常大。但三四线因为库存绝对值过高，即使信贷刺激，全面回暖的可能性也不大。 二、银行 降息对银行经营的影响有两面性：一是扭转经济下滑预期，缓释系统性风险；二是息差下行，盈利空间收窄。从资金面看，降息将提升理财基金保险的吸引力，存款搬家继续深入。利率市场化方面，银行存款的“三角形”均衡利率区间将进一清晰，存款成本冲击逐渐到位。综合分析，利好因素占主导，银行板块将重启估值伯维钱创展于植修复行情。 银行股相对大盘仍安全边际充足（跑输30%），结合未来行业国企改革，人民币国际化，综合金控平台等众多看点，值得布*。继续推荐宁波、北京和交行、兴业、光大、华夏等标的。 三、非银金融 非银板块作为降息降准的主要受益者，将迎来反弹。对于券商来说，降息降准双政策出击，超预期，继续释放流动性，市场担忧政策转向利空落空，市场预期回归。降息利于激活交易量和降低券商融资成本，利好经纪两融业务。券商处于向上发展周期中，性价比好。1）质优：资本市场是改革的核心地带，券商股属于蓝筹+成长；2）价低：按15年业绩测算，大券商PE15倍。行业利好政策持续：IPO注册制、T+0、个股期权、资产证券化、资本账户开放、国企改革等，继续看好1）业绩顺畅：新大招、国信、东方；2）国企改革预期：光大，兴业。 对于保险股来说，降息降准利于提振市场士气，降息将大保险产品与理财产品的竞争力，保险投资受益，继续享受戴维斯双击。2015年个税递延、健康险税收优惠、投资渠道放开等利好将陆续出台。保险处于安全性高，弹性好周期，作为10倍杠杆的保险股，当前新业务价值倍数约15倍，估值将迎来修复阶段，继续推荐新华、平安，人寿、太保。 四、有色金属 降息有助于提升有色金属行业与公司的业绩及业绩前景。降息减轻有色金属行业债务与财务压力。有色金属行业是重资产行业的代表之一，资产负债率较高，降息将减少行业和公司的资金成本和利息支出，直接影响公司和行业的利润水平。此外，降息将提振有色需求及前景。降息将有效地刺激投资，提升房地产等市场需求，稳定、提振市场对经济前景的预期，从而提升对有色金属行业的需求。 大宗商品，尤其是有色金属，主要受两个因素驱动，一个是实体经济的需求端，另一个则是对于流动性的预期。对于大宗商品尤其是有色金属而言，存在波段脉冲机会。在PPI快速下滑阶段，有色金属很难趋势性走强，但降准预期的出现会使有色板块，尤其是背靠新兴产业的稀有金属的脉冲性机会增加，有色板块的波段投机频率会有所增加。 有色金属概念股：铜陵有色、***铝业、江西铜业、中金岭南、锌业股份。 五、煤炭 2008年和2012年降息周期中，秦港5500卡动力煤、大同南郊弱粘煤和柳林4号焦煤累计分别下跌34%、22%和48%，以及23%、12%和9%。不过在降息周期结束后，煤价逐回升或基本企稳，08年降息周期结束后的1年内以上三煤种累计分别上涨39%、3%和20%，而12年由于煤价已进入下行周期，降息周期后煤价继续回落，不过秦港5500大卡煤价基本企稳。而近期受库存高位，需求低迷影响，煤价仍较疲软，预计降准降息后，资金敏感的房地产、基建投资等有望回升，支撑煤炭行业需求。 从历史来看，2012年两次降息未能改变煤炭股下跌趋势，2008年降息煤炭股已经基本触底；***未来经济仍可能面临与2012年类似的情况，整体通胀水平未来仍处于较低位置，煤炭股有季节性反弹，趋势性机会还需等待。
请问降准降息对a股哪个板块有好处？
答；央行降准降息对证劵市场是利好消息具体受益的板块大致有如下板块，银行板块，券商板块，房地产板块，有色金属板块，消费板块等。
降准和“严打”对证券市场的影响如何
本周与资本市场相关的有两件重大政策出台，一是7月6日，中共中央办公厅、***办公厅印发了《关于依法从严打击证券违法活动的意见》(下称《意见》)，并发出通知，要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实；二是7月9日央行宣布于7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放长期资金约1万亿元。为此，中泰证券研究所总量团队就此话题展开讨论。
01
降准不代表宽松周期开启
另一方面，大宗商品分为两类，一类是全球定价的品种，原油，工业金属这些，这部分商品价格的上涨，我们国内政策能调节的比较有限，另一类主要是国内定价的品种，钢铁和煤炭为主，之前价格上冲是有供给整治的因素，现在国常会提到要“保供稳价”，定价主线重新回到需求，而在地产和基建投资均无强刺激的情况下，需求引发价格上涨的空间有限，因此，整体来看，降准对于企业降成本有积极意义，而引发商品价格大幅反弹的可能性不高。另外，美联储还未正式释放Taper信号，但或将为期不远，我国旨在利用***货币政策收紧前的窗口期，宽松政策所受约束相对较小。
中泰固定收益分析师肖雨认为，继周三国常会提及“降准”后，周五全面降准落地。从资本市场反应看，周四股市表现分化，价值蓝筹股下跌，创业板上涨，而债市出现大幅上涨，10Y国债收益率下破3.0%。股债走势表明市场关于“降准”信号释放存在两点解读：一是下半年经济下行压力较大，二是货币政策将转向宽松。我认为这两种判断可能都存在偏差。
年内经济下行压力有限，韧性可能超预期。后疫情时代的经济复苏确实存在“不均衡、不稳固”的问题，如上中下游企业盈利分化，制造业投资、消费增速不及预期，1-5月城镇新增就业人数低于2013年-2019年同期水平。但是展望下半年，消费、制造业缓慢修复背景下，出口、地产投资拉动作用虽然逐渐减弱但回落幅度有限，因此基本面仍有韧性。
降准落地，不代表宽松周期开启。本次国常会特别强调“针对大宗商品价格上涨对企业生产经营的影响，要在坚持不搞大水漫灌的基础上，保持货币政策稳定性、增强有效性”，这意味着货币政策“稳健”的基调没有改变。下半年预计货币政策“不紧不松”，一方面经济仍在恢复过程中，通胀和汇率压力不大，货币政策收紧可能性不大，但一方面，考虑到“稳杠杆”的政策诉求和地产融资“强监管”压力，货币政策放松空间也受到明显制约。
降准主要目的在于调结构和降成本。2018年以来央行货币政策思路已经从“总量型”切换到“结构性”，市场不应该总抱着“大水漫灌”的有色眼镜看待降准。从官方解读看，故这次降准的目的主要有两点，一是调整资金结构，增加金融机构的长期资金占比，引导金融机构增强对于实体经济的支持力度，推动经济在恢复中达到更高水平均衡；二是通过降准置换MLF的方式降低融资成本，缓解大宗商品价格上涨对中下游和中小微企业的冲击。
中泰策略首席陈龙认为，从流动性方面看，周五央行宣布全面降准0.5个百分点，预计释放流动性1万亿左右，此举使得市场认为下半年流动性进一步边际收紧的预期有所改变。下半年全球和国内流动性将随着经济、通胀等因素而不断出现预期上的变化。这其中最大的灰犀牛仍然是全球新冠疫情。
李迅雷认为，在美联储缩表预期下，我国采取降准的原因，还是在于经济走缓的迹象已经比较明显。虽然降息不代表***经济将马上且显著回落，但至少没有强有力的逻辑来支持经济会继续回升。从1-5月份新增就业的角度看，不甚理想，说明中小企业经营状况不乐观。假设美联储在经济回升时加息，在经济下行时实施QE，那么，它就落在曲线后面了。而我国央行在经济尚未回落时就降准，显然是走在了曲线前面。当然，货币政策是总量政策，对当前面临的结构性问题所起到的作用也是有限的。
02
下半年全球及***经济增长动能如何？
陈兴认为，国内经济增长在达到疫情前增速水平后逐渐步入稳态，疫情过后并无补偿性增长出现，而与此类似，***的经济复苏也很可能在达到疫情之前2%左右的增速水平后保持稳定，并无很强劲的增长动力。
首先，疫情之后资本存量并无显著下滑。市场部分观点把疫情冲击与战争类比，事实上，战争期间经济具备的典型特征表现为资本存量的下降，如1944-1946年间西德资本存量年均增速下降8.8%，这也使得二战后受冲击最严重的经济体，战后恢复更快。但从欧盟等机构测算的数据来看，本轮疫情并未带来资本存量增速的显著下滑，因而不存在补偿性增长的空间。
西德和***二战前后资本存量年均增速（%）
数据来源：WIND，中泰证券研究所
其次，拜登基建计划不足以拉动增长到更高水平。暂且不论拜登基建计划面临缩水的问题，即便从其原有的计划规模来看，其投资侧重于传统基建领域而忽视新基建，但恰恰是新基建所对应的新经济领域增长速度较快，因而拜登计划的政策效果更多地侧重于“稳就业”而并非“稳增长”。
最后，市场或已在反映***经济恢复乏力的风险。虽然6月***非农数据明显走高，但失业率不降反升，劳动参与率也有所走平，反映出疫后劳动力市场恢复依然偏慢，而6月***ISM服务业PMI指数也不及预期和前值。这也使得长端美债收益率水平有所下行，但若美联储据此放缓“收水”进程，则***经济陷入“类滞胀”的风险上升。
陈龙则认为，下半年尽管全球经济持续复苏，但分化明显，边际动能有所放缓。全球经济改善与疫苗接种高度相关，海外发达***接种有序进行，经济明显修复；新兴市场接种不均且节奏缓慢，普遍仍陷疫情“泥潭”；近期，海外变异***株使得疫苗失去效力或部分效力。如若这样，全球疫情蔓延使得经济进一步陷入停滞甚至衰退的概率仍然不低。下半年，拉动国内经济增长的核心动能仍然是出口和国内制造业。首先，由于全球经济复苏不均，发达***好于发展***家。因此出口仍有可能超预期。另一方面，上半年制造业投资低于预期，主要基于原材料价格超预期上涨导致成本提升过快，下半年随着出口进一步好转，以及成本下降，制造业投资有望对宏观经济起到支撑作用。
中泰金融工程首席唐军认为， 变异病***加剧全球疫情恢复不同步，利于我国制造业市场份额提升。德尔塔变异病***在全球多国传播引起普遍担忧，但其在疫苗接种率较高的***可能影响不会太大。以***为例，其每日新增确诊病例数再次回到30000以上，但每日新增***病例数仍维持在30例左右的低位，没有跟随新增确诊数明显起来。说明变异病***加快了新冠疫情在***的传播，但对重点人群接种疫苗减少了重症率和***率。只要重症和住院人数不大幅上升，医疗系统没有明显压力，欧美发达***就不会采取强力的封锁措施。
因此，变异病***对疫苗接种率较高的发达***影响可能有限。但对疫苗接种率较低的***，其影响是显著的，新增***人数和新增确诊人数间呈现明显的正相关。变异病***可能加剧全球疫情恢复的不同步，有利于我国制造业市场份额继续提升。
中泰金融工程分析师李倩云展望下半年，认为“经济拐点+货币稳健宽松+人民币升值”仍是中期投资主线。但三季度经济指标的对立性增强，届时波动性或将加大，因此配置层面不宜激进。
国内方面，2020年底时预测2021年中将是经济增长的拐点，目前来看，经济增长确有放缓。从分项指标来看，进出口和消费数据均表现出一定的韧性，因此到达经济拐点后，经济增速斜率或在很大程度上受到投资增速的影响。上半年货币政策、财政政策、信用扩张均大幅下滑，虽然从6月底发布的数据来看，政策和信用均已边际企稳，7月9日央行宣布全面降准，但货币稳健仍是长期主线，财政政策是否能持续发力并对已到达拐点的经济形成有效托力也尚待观察。
海外方面，7月***市场流动性预计仍将保持充裕，但可持续性很弱。一方面，逆回购创天量规模之后，流动性已在顶部，回归常态将是大概率事件。另一方面，债务限额预计在8月后重建，据美银美林预期，年底TGA账户将重回8000亿美元。结合三季度美联储缩表预期，在泛滥的流动性背后，拐点已经不远。
03
降准利好下资本市场将如何演变
李倩云认为，对于A股来说，下半年配置资金有待发力，前期强势板块短期或面临回调压力。长期而言，人民币国际化是长期趋势；中期而言，2021年稳步推进注册制及年底非标转标压力下，配置型资金有待发力。但短期层面前期强势的成长板块估值水平上升较快，三季度宏观基本面博弈性增加，高估值资产或面临获利了结的回调压力。
对于债市而言应当更加乐观。经济增速在年中见顶，金融机构间的资金空转程度回升，央行降准，三大利好对利率债表现形成支撑。
对于原油7月初短期回调的观点已得到验证。随着欧美经济重启，旅游及出行需求进一步释放，仍看好中期原油价格升至80美元。但OPEC+成员增产分歧增大以及伊朗核谈判可能取得进展，油价波动也将增加，需谨防事件型冲击。
金融工程部的数据分析显示，当前抱团行情有所“降温”。截止21年6月30日，高频探测到核心抱团仓位中枢相较Q1环比降低6.5%。
从中长期看以沪深300为代表的大盘板块相对于中证1000为代表的小盘板块中长期相对配置性价比降低。截止2021年6月30日，核心抱团池仓位中枢过去2M与7M仓位中枢均值分别为27.8%与27.1%，两者之差仅为70bp，距离信号盲区（正负50bp）已经非常接近。
三季度建议高配以中证1000为代表的中小盘板块，减仓沪深300为代表的大盘板块。截止21年6月30日，过去半年剔除涨幅后核心抱团池主动增减仓呈现开口向下，边际增仓逐步递减的趋势。
而从事纯数据分析的中泰金融工程分析师包赞利用核估计方法，得到指数曲线的平滑估计，从而获得极值点，得到极值点后，即可用算法精确识别常见的技术形态。从短期来看，上证指数出现头肩底形态，认为指数在短期的下行趋势终止，未来会筑底反弹。
统计算法识别技术形态
数据来源：WIND，中泰证券研究所
从长期趋势来看，上证综指趋势向上，每次下跌都没有形成向下的有效突破，且每次都有多个上行趋势线有力支撑，所以模型认为指数上行趋势不改。每次下跌都是买入机会，鉴于个股波动较大，建议做好止盈，通过轮动和勤奋交易来获取超额收益。
人工智能算法识别长期趋势线
数据来源：WIND，中泰证券研究所
陈龙对下半年行业配置提出建议：（1）高端制造业仍然是下半年投资的重点。行业维持高景气的新能源及新能源汽车、科技制造（半导体、鸿蒙、消费电子）、军工等行业是下半年的首选。（2）消费领域更加关注新消费。选择思路仍然是围绕高景气，盈利加速上行的板块。重点关注美妆医美，宠物经济，小家电等。
04
共识：”严打”长期利好证券市场
中泰策略分析师徐驰认为，近期中办、国办印发了《意见》，引起了部分投资者关于2015年查配资触发“股灾”的回忆，但实际上，当前资本市场杠杆率处于历史偏低水平，以融资买入占总成交额比例衡量的场内杠杆资金比例仅为8.46%（2015年高点为14%）；与此同时，政策不断强调资本市场的枢纽地位，并不断鼓励以社保为代表的中长期资金入市步伐，事实上，就在本周多只双创50基金密集发行，平安与方正证券的整合亦在加速。很显然，即便从短期角度看，政策依然在引导增量资金入市和提升市场整体风险偏好，故无需担心资本市场会再经历一次“去杠杆”式的下跌。
在看到A股整体杠杆率不高和政策对于资本市场中长期发展呵护的同时，徐驰认为，过去两年，资本市场的*部“泡沫化”和资金来源的风险化，可能是本次《意见》中出现“严格核查证券投资资金来源合法性”“对严重违法违规的基金管理人依法实施市场退出”等值得关注的新表述的重要原因：
如果说，过去两年以茅台、五粮液为代表的高端白酒的领涨还是有消费升级和龙头集中度提升的基本面基础。那么，一批二、三线及以下的“小酒”在过去5年白酒行业整体销量下降近50%，多数酒企在过去两年涨价过程中，销量却低于预期的大背景下，股价却在一年不到的时间取得接近10倍的涨幅，则可能更多的呈现出资金驱动下的泡沫化特征：部分经销商一手大量“囤酒”拉升公司短期业绩，一手大量买入股票拉升公司股价，形成较强的“股酒联动效应”。
根据第三方咨询机构的研究，百亿市值左右的中小酒企在“股酒联动”的正反馈阶段，投资者平均大约能获得2-5倍的财富效应。这种巨大的财富效应，也是部分经销商敢于动辄以亿元，甚至十亿元为单位大肆囤“小酒”的原因，因为所囤积的酒即便完全无法卖出，股价上涨带来的资本利得也足够其赚的“盆满钵满”。在此基础上，中小酒企实现短期业绩增长与品牌价值提升，机构等流通股东实现排名跃升，进而吸引更多基民买入，从而更好推升股价，形成“买酒与买股”的共振正循环。
因此，本次《意见》更多的是对于资金方向的引导而非对于市场整体的打压，利好资本市场整体，特别是科技股的中长期发展。在此基础上，仍坚定看好A股7月表现，继续重点推荐：科创50、军工、半导体等板块以及金融估值修复的机会。
中泰策略分析师张文宇认为，本周中办、国办发布的《意见》监管文件，有助于证券市场的健康发展，引导证券市场慢牛生态的形成。首先，从金融市场监管的整体表态来看，可以发现，***对资本市场建设的重视程度是逐步提升的，特别是，在资本市场双向开放程度加大的新形势下，金融安全及稳定更显得尤为重要。
其次，从金融安全角度，《意见》重点提到了境外上市的中概股的数据安全问题。近期对滴滴出行的网络安全审查彰显了政策层对保障数据安全的决心。部分互联网平台的科技服务及产品创新的旗号，其盈利的深层次逻辑为互联网企业背靠风险投资烧钱，以超低价格打压市场原有竞争者，并搜集隐私数据及利用大数据杀熟牟取暴利。
张文宇认为，回顾历史，当前的全球互联网数字经济平台所处的阶段与历次反垄断周期开启时的特征高度相似：技术周期末端“增量蛋糕”穷竭之下，龙头企业更多依靠垄断的规模效应盈利进而产生贫富分化加剧等一系列“负外部性”。在新一轮全球反垄断周期开启的背景下，数据要素成为数字经济时代最重要的生产要素，对数据平台的保护和监管必然会加强。
另一方面，今年3月***通过《外国公司问责法案》监管加强对中概股的会计审查要求及信息获取，随后对***科技企业的投资限制及行政处罚也愈加趋紧。6月***最新行政命令禁止***实体对涉嫌与***军方有联系的公司进行投资。而2021年上半年，35家***企业在美股市场实现首发上市，融资金额为123亿美元，融资额较去年同期增长373%。
这背后原因或在于：部分赴美上市的科技中概股的背后，往往都有早期的风险资本加持，纳斯达克上市的解禁期仅为6个月，更有利于风险投资的退出。而这种***对中概股趋严审查的信息获取的背景，企业背后风险资本快速变现的短视，均却给数据安全造成巨大隐患。在大国博弈加剧的背景下，国内证券市场对违法活动的打击，肃清市场存在的大资本运作的“造富运动”，必然会以更加包容透明的制度拥抱国内优质科创企业及海外独角兽的回归。
最后，从监管对市场资金面影响来看，当前处于中报业绩披露的窗口期，本次两办印发的针对证券市场的发出的监管信号，短期内或一定程度上使得市场资金回归到公司业绩增长的基本面。中长期来看，在新一轮反垄断周期下，数据安全等强监管措施有利于相关细分行业长期健康化发展和整体效率提升，顺应数据安全的科技龙头会在行业整体的良性发展中受益。
唐军认为，严打资本市场的违法行为，有利于提升上市公司治理水平，对A股长期利好。加大对资本市场违法行为的打击力度，有利于增加资本市场的投资属性，降低投机属性，利于真正发挥优化资源配置的基础功能。
在投机性较强、利用制度漏洞赚快钱的机会较多的环境下，投资者和上市公司都可能更加聚焦在各种赚快钱的机会上，而对提升公司治理水平、提高公司盈利能力等更重要、更长期的问题重视不够。这也是过去二十年我国经济增速远超***但A股上市公司的盈利能力明显弱于美股的原因之一。通过加强制度建设、加大执法力度，堵上漏洞和增加违法成本，让投资者和上市公司都回到聚焦主业长期经营和提升盈利能力上来，长期来看，将明显提升上市公司的治理水平，吸引各类长线资金进入，提升A股的投资价值。
李迅雷认为，《意见》不同与以往的《关于促进…的意见》，它是标本兼治，意在提高上市公司质量和推动资本市场高质量发展，为加快建设规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场提供有力支撑，实现长治久安。当然，重在落实，落实了才能兑现利好。
《意见》给出了两个时间节点令人寻味：2022年和2025年要达到的主要目标。2022年将迎来d的***召开，2025年则是十四五规划的最后一年，必须确保社会经济运行的安全和稳定。《意见》的目的是为了维护资本市场的稳定，为此还要“强化地方属地责任”，这是过去仅靠证监会系统难以做到的。
05
从宗教文化视角看经济增长的长期动力
中泰策略分析师卫辛发现，关于短期支撑经济增长的因素，目前市场上形成了较为一致的预期。但是如果我们从稍微长期一点的视角看，此次百年一遇的疫情对不同***的文化和**社会结构的合理性也提供了一次非常重要的压力测试。从经济恢复的速度和程度来看，这不仅是各个***是物质资源的比拼，宗教文化可能也是影响一个***经济增长的重要因素。事实上，大量的学术研究发现宗教文化往往通过以下两种机制影响经济的发展。一是，社会规范与信任；二是，识字与教育。考虑到宗教文化的多样性与差异性，此处，我们以世界三大宗教为切入点，梳理历史上宗教文化曾对经济发展的潜在影响。
目前，基督教、伊斯兰教、佛教并称为世界三大宗教。其中，基督教主要分布在欧美的一些***，伊斯兰教集中在中亚、西亚和北非一些***，佛教则主要分布在亚洲***。具体来说：
基督教对欧洲历史与文化传统的形成具有非常强大的影响。自康斯坦丁大帝以降，基督教在欧洲便得到了不断的发展。学术研究发现天主教对人们的投机偏好较为宽容，天主教信徒往往投资的股票风险较高（Kumar等，2011）；新教提倡勤俭与努力工作，也成为推动历史西方经济发展的重要动力（Weber,2001）;
伊斯兰教具有很强的涉世性，影响着世界50多个伊斯兰***。学术研究发现***信徒的风险承担能力较低（Bartke和Schwarze,2008），这是因为伊斯兰金融严格遵循伊斯兰教义，远离金融衍生品，并以服务实体经济为己任，也正因此在2008年以来的金融危机中表现稳健、独善其身（王金波，2014）。
佛教是东亚重要的文化传统。它对***的社会、文化生活有着极为重要的影响。目前***佛教各宗派举办的教育设施遍及***的都、道、府、县，也深入到大中小学及幼儿园等各个层次。在韩国第四共和时期，极为强调用忠孝观念来促进***主导下的资本主义经济和企业、事业的发展，大乘佛教的利他主义在这里得到了活生生的体现（黄心川，2000）。
此外，还有一些宗教文化，它们同样历史悠久，却也给近代经济发展带来了不少阻力。例如，印度教的最高目标是达到梵我合一及个人与宇宙大我融合为一。因此，教徒们便产生了重来世轻现世，注重精神轻视物质的处世观点。对不少教徒而言，金钱财富都是身外之物，只有灭绝欲望，抛弃尘世的一切才能达到永恒。这样他们在物质生产方面就少了开拓进取精神，从而对经济发展产生了消极的影响。这种影响甚至一度渗透到**层面，新印度首任内阁**尼赫鲁在《印度：今天与明天》中说道：“我担心我们的人民通过机器号的工厂和机器技术变得富裕了，可别因此陷入追求个人财富和安乐之中。”
总体来说，人们可能习惯对短期、有形的因子赋予更高的权重，而忽视了长期、无形的文化、制度层面对经济发展的影响。而比起市场短期的反复与波动，千年以来人们传承下的文化信仰区别可能是导致不同***最终经济增长路径以及贫富差异的关键。
李迅雷的研究发现，如果把我国最终消费进一步拆解为**、企业和居民部门的最终消费，则居民部门与其他***的差距更加明显。如2019年我国居民的消费率只有39%，但印度为60%、越南为68%。
从长期角度看黄金作为战略性资产的配置价值
美联储真将加息还是在引导预期？
消费偏弱的深层原因：结构性因素与传统价值观
未来的货币规模将有多大
李迅雷
中泰证券首席经济学家
作者简介：中泰证券首席经济学家，中泰机构业务***会主任；***首席经济学家论坛副理事长。多年来一直从事宏观经济、金融证券方面的研究，曾多次被《新财富》等知名媒体评为券商研究机构“杰出研究领袖”、“最佳金牌研究领队”、“上海市十大青年经济人物”、新华社“沪上十大金融创新人物”。
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