回购是什么意思啊(线上回购丨黄金饰品上刻的字母和数字分别是什么意思呢？)-鸿图投资网

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线上回购丨黄金饰品上刻的字母和数字分别是什么意思呢？

关于回购

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回购和回售的区别？

区别在于指向不同，概念不同，意思不同等，回购是指购回售出的商品。东西，或者是买回市场和自己相同的同类成品，而回售也是把出口，外销的产品，商品拿回到国内市场销售，或者出口转内销，所以二者指向不同，概念不同，意思不同，有联系也有区别

回来自购是什么意思

回购，又称补偿贸易，是指交易的一方在向另一方出口机器、设备或技术的同时，承诺购买该机器、设备或技术生产或敏的一定数量的产品。这种做法是产品回购的基本形式。有时双方也可以通过协议购买机器或设备出口商提供的进口方的其他产品。回购的方式相对简单，有利于企业的成本核算，应用广泛。回购的商品一般在卖敏核方市场销售或用于生产成品，卖方也更注重回购产品的质量。但由于回购货物只能在进口机器设备安装投产后才能进行，因此交易周期往往较长，有时长达5-10年，甚至更长。拓展资料：股票回购是指上市公司利用现金等方式，从股票市场回购公司发行的一定数量的股票的行为。股份回购完成后，公司可以注销回购的股份。但多数情况下，公司保留回购股份为“库藏股”，仍为已发行股份，但不参与每股收益的计算和分配。库藏股未来可用于其他用途，如发行可转换债券、员工福利计划等。或者在需要资金的时候卖掉。股票回购问题在国外股票市场由来已久。随着我国股票市场的发展，股票回购的案例越来越多。比较成功的案例有:1992年大豫园小豫园合并，1994年陆家嘴国有股回购。云天化、氯碱B传出股票回购消息，引起市场各方高度关注。与此同时，概念股回购被炒作。根据股票回购地点的不同，可分为现场公开收购和非现场协议收购。场内公开收购是指上市公司将自己等同于任何潜在投资者，委托在证券交易所拥有正式交易席位的证券公司按照公司股票的当前市场价格代为回购其股票。这种方法在国外成熟的股票市场比较流行。据不完全统计，整个20世纪80年代，***公司以这种方式回购的股票总额约为2300亿美元，占回购总额的85%以上。这种方法虽然透明度高，但很难防止价格操纵和内幕交易。因此，***证券交易***会对场内回购的桥团掘时间、价格和数量都有严格的监管规定。场外协商收购是指股票发行公司直接与某一类(如国有股)或几类(如法人股、b股)投资者在商场市场上通过协商回购股票的一种方式。谈判的内容包括价格和数量的确定，以及执行时间等。显然，这种方法的缺陷是透明度相对较低，违背了股市的“三公开”原则。请点击输入图片描述（最多18字）

公司回购是什么意思？

就是重新买回去

债券回购是什么意思？

回购的具体意义是什么？上市公司回购和央行回购有什么不同？回购对股价是有益的还是无益的？相信很多小伙伴都等不及了想尽快的知道，学姐马上给大家科普一下。开始之前，不妨先领一波福利--机构精选的牛股榜单新鲜出炉，走过路过可别错过：【绝密】机构推荐的牛股名单泄露，限时速领！！！一、证券市场中的回购是什么证券回购，即证券回购交易，表达的意思也就是证券买卖双方在成交同时就约定于未来某一时间以某一价格双方再反向成交。证券回购内含有股票回购和债券回购。1、股票回购：是指上市公司操纵现金等手段，从股票市场上购进本公司发行在外的股票的举动。所回购完成的股票都可以被公司注销。然而大部分情况下，公司会将回购股票作为“库藏股”保留，短时间内不插手交易和每股收益的计算和分配。库藏股以后可以使用到其他的方面去，例如实施可转换债券、雇员福利计划等，或者是在需要资金的时候出售它。2、债券回购：所谓的这个债券回购就是债券交易的双方在进行债券交易的同时，以契约方式约定了在未来的某一个日子里使用着约定的价格（本金和按约定回购利率计算的利息），是一种再次购回该笔债券的交易行为，购买的对象是债券的“卖方”（正回购方）向“买方”（逆回购方）。以交易发起人作为出发的角度，凡是要抵押出债券的，借入资金的交易就称为进行债券正回购；凡是主动借出资金，关于获取债券质押的交易，就称为进行逆回购。想知道手里的股票好不好？直接点击下方链接测一测，立马获取诊股报告：【免费】测一测你的股票当前估值位置？二、上市公司回购股票这几个基本就是上市公司回购股票的原因了：①实行股权激励计划；②避免***意收购；③提高公司收益率；④稳定公司股价，提高公司形象。那么回购股票的话会是利好还是利空呢？还是需要按照实际情况来进行分析：1、回购后注销：假若在股价低估的这种情况下，回购股票并把它注销，这样会导致公司的总的流通股数下降，提高了每股收益，这样操作是利好。若是没有发生股价被低估的情况就对股票回购，有意的将一些不明所以的群众吸引过来哄抬股价，股东的权益就会遭到打击，这就是一种隐藏的利空。2、回购不注销：若是公司在低位回购股票的话，且作为库存股不注销股份，之后一旦股价处于高位，派发股份用于其他。公司有去炒自己股票的嫌疑存在，那么不注销便可以说是利空。当然，从短期来看的话，回购股票相当于大资金买入股票，这对股价是非常有利的。三、央行正、逆回购正回购和逆回购的回购方式是央行回购的方式，央行在公开市场上吞吐货币的行为有正回购、逆回购，就是一种货币的政策。央行的逆回购的主要宗旨在于以下两点，一方面节资金的流动性，一方面还能节利率。正回购指一方以一定规模债券作抵押融入资金，还会做出保障在日后再购回所抵押债券的交易行为。这也是央行经常用来当公开市场操作手段的一种方式，央行利用正回购操作可以达到从市场回笼资金的效果；逆回购这一形式就是说央行向一级交易商购买有价证券，而且还会在约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为，逆回购实际就是央行向市场上投放流动性的操作，如果逆回购到期，就说明了这是央行从市场收回流动性的一个操作。那么央行回购究竟利好还是利空呢？我们视情况而定：1、逆回购：***人民银行使用资金购买有价证券（向一级交易商购买），所以就是往市场投放资金，当资金进入实体企业后，这样就也就能刺激企业运转，所以对于股市是利好的。紧接着是市场上的资金增加了以后，那么就可以有多余的资金进入股市，从而也会刺激股市上涨。2、正回购：一旦央行卖出逆回购的时候就是在回笼资金，市面钱变少就会造成流入股市的钱变少，进而产生了悲观的投资情绪，股价因此也就疯狂下跌。所以回购消息需要及时的了解到，【股市晴雨表】金融市场一手资讯播报应答时间：2021-08-26，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

股票回购背后的真正含义你都懂了吗？

引言：巴菲特在1984年的致股东信中，详细分析了他重仓的几家公司的投资情况，并说：在判断是否应将盈余保留在公司时，股东不应该只是单纯比较增加的资本创造的边际盈余，因为这种关系会被核心业务的现况所扭曲。许多表面上持续缴出好业绩的公司事实上把大部分的资金投注在不具竞争力的事业之上。只是前者掩盖住后者惨不忍睹的失败。虽然管理层一再强调他们已从前一次挫败中学到了经验，但同时又在物色下一次失败的机会。这种情况下，股东们最好把钱包看紧，只留下必要的资金以扩充高报酬的事业，剩下的部分要么就发还给股东，要么就用来回购公司股份。

为了说明股票回购引发的讨论热潮，我们来看看过去两周出现在新闻中的两件事。在第一个新闻案例中，诺福克南方铁路公司(NorfolkSouthern)的批评者指出，该公司的股票回购行为是造成刹车失灵和***坏的直接原因，因为在俄亥俄州，诺福克南方公司运营的火车发生了一起可怕的化学品运输车脱轨事故。而在第二篇新闻报道中，沃伦•巴菲特使用了一些言辞激烈的语言来形容那些反对回购股票的人，称他们为“经济文盲”和“能言善辩的煽动家”。接着让我们回溯到去年的通货膨胀抑制法案，股票回购被明确地定义为征税目标，理由是它们正在***害***企业。

而达摩大师认为，关于回购，有一些合理的问题值得提出，但他认为，无论是回购的批评者还是捍卫者，似乎都不明白为什么回购的使用量激增，也不明白回购对股东、企业和经济的深层影响。为了理解股息政策在经营企业的大背景下适用于什么情况，可以考虑以下对公司财务状况的描述，其中企业做出的每一个决定都被分为三个部分——投资、融资和派息，每个部分都有一个最重要的原则来管理其职责范围内的决策。

在今年对2023年的第五次数据更新中，达摩大师重点介绍了投资原则，即企业只有在预期收益高于要求回报率的情况下才应该投资于该项目/扩张资产，并提供了证据表明，使用资本回报率（ROC）作为合理回报的参照标准，并将资本成本（WACC）作为预期回报率的衡量标准，全球70%的公司在2022年达不到预期目标。在他第六次更新数据时，他研究了决定企业借款规模的权衡之策，即企业借款的税收优惠与企业破产成本之间的权衡，但同时注意到，企业往往出于虚幻的原因、出于模仿或惰性跟随而选择借钱。而关于分红/回购的原则是这篇文章的重点，它建立在一个非常简单的原则上，那就是如果一家公司无法找到回报达到其最低要求门槛的投资，它就应该把现金返还给该公司的所有者。在这种背景下，股息就像投资和融资决策一样，是企业不可或缺的一部分。因此，将支付股息的公司视为失败的观点在他看来很奇怪，因为农民种地是为了收获，我们创业是因为我们计划最终从他们那里获得现金流。按照逻辑顺序，股息应该是企业业务序列的最后一步，因为它们代表剩余现金流。按照这个顺序，企业将首先做出投资决定，同时或紧接着做出融资决定，如果有任何剩余现金流，可以以股息或股票回购的形式支付给股东，或作为现金持有，以抵御外来冲击或用于未来几年的投资。

但在实践中，特别是当公司觉得他们必须分红时，要么是因为他们有这样做的历史(惯性)，要么是因为他们的同行中其他人都在分红(模仿主义)，分红决策就开始了这个一系列动作，从而最终扭曲了随后的投资和融资决策。因此，一个选择超出合理派息范围的公司，最终要么拒绝它本应投资的未来增值项目，要么借入了超出其负担能力的资金，这种不正常的股息动作如下所述：在这个不正常的分红世界里，一些公司会支付远远超过他们应该支付的股息，长期来看，由于未能及时投资到对公司增值的项目，这种行为必将最终伤害到那些他们认为可以从慷慨的股息中受益的股东。

在讨论不正常的股息时，达摩大师认为一些公司支付的股息远远超过了他们应该支付的股息，但这一说法表明，你或许可以衡量“合理正确”的股息应该是多少。在本节中，他将说明，这种衡量方法不仅存在，而且很容易从任何企业的现金流量表中计算出来。考虑潜在股息最直观的方法是将其视为满足所有可能的商业需求(税收、再投资、债务支付等)后剩余的现金流。实际上，它是留给所有者的现金。由此定义，你可以从任何公司的现金流量表上列出的成分中计算出这种潜在的红利。

请注意，你从净收入开始(因为你关注的是股权投资者)，加上非现金费用(最明显的是折旧和摊销，但也包括其他非现金费用)，扣除净资本支出(包括收购)和非现金营运资本的变化(营运资本增加减少现金流，营运资本减少则增加现金流)。最后一个调整是债务支付，因为偿还债务是现金流出，但筹集新债务是现金流入，债务净效应可以增加潜在股息(对于正在增加债务的公司)或减少潜在股息(对于正在偿还债务的公司)。

深入研究细节，你可以看到，一家公司的自由现金流可能是负的，要么是因为它是一家亏***公司(你从净亏***开始计算)，要么是因为它正在进行大量的再投资(资本支出远远超过折旧或营运资本的大幅增加)。这家公司显然没有能力支付股息，如果它之前没有现金余额来弥补股权现金流的赤字，它将不得不筹集新的股本(通过向市场发行股票)。

大家可能已经厌倦了达摩大师用公司生命周期来说明公司财务政策的背景，但要理解为什么不同公司采取的股息政策不同，没有比这更好的方法了。

年轻的公司不太可能向股东返还现金，因为他们不仅更有可能亏***，而且还因为他们有大量的再投资需求(资本支出和营运资本)来促进未来的增长，从而导致负的股权自由现金流。随着公司向成长型公司转型，它们可能会赚钱，但在增长的高峰期，由于再投资需求，它们将继续拥有负的自由现金流。随着经济增长放缓和盈利能力改善，流向股本的自由现金流将转为正值，使这些公司有能力返还现金。不过，在最初阶段，它们可能会有所收敛，希望恢复过去的增长势头，而这将导致现金余额增加。随着人们逐渐意识到企业已经老了，企业将开始返还更多现金，而随着企业的衰落，现金返还将加速，因为企业会收缩和清算自己。

当然，读者是持怀疑态度的，达摩大师相信我们也能想出与这个生命周期理论相矛盾的轶事证据，他也能，但最终测试应该是以数据说话，看看是否有支持它的证据。2023年初，达摩大师根据公司成立时间(从成立之年到2022年)，将全球所有上市公司按最年轻和最老旧的顺序分为十等分位数，并研究了每组内的自由现金流和现金回报。

正如你所看到的，市场上最年轻的公司是最不可能向股东返还现金的，但他们有充分的理由这样做，因为他们也是最有可能亏***的，而且当前自由现金流为负。随着公司的成长，它们更有可能赚钱，有可能支付股息(有了正的股权现金流)，并以股息或回购的形式返还现金。

直到20世纪80年代初，上市公司向股东返还现金的渠道只有一种，那就是分红。特别是在20世纪80年代早期，***公司才开始使用第二种选择，即通过回购股票来返还现金，正如大家将在本节中看到的，它已经成为(并将继续成为)不仅是***公司，而且越来越多地成为世界各地上市公司返还现金的主要工具。

在股票回购热潮过去40年里，通过研究值得强调的数据，我们可以提取出足够多的事实。首先，不可否认的是，***企业已大幅从派发股息转向回购，这是它们现金回报的主要方式，而世界其他地区的企业也开始效仿。第二，促使这种转变的原因是，一些公司认识到，即使是最成熟的公司，盈利也变得更加不稳定，而发放和支付股息可能会让公司陷入困境。第三，虽然股东从股票回购中获得了很多税收优惠，而不是股息，但随着时间的推移，这种税收差异已经缩小，甚至可能消失。

1984年，达摩大师第一次上公司财务课，当时，公司几乎所有返还给股东的现金都以股息的形式出现，股票回购并不常见。在下面的图表中，你可以看到现金回报行为在过去四十年中是如何变化的，趋势线是不可否认的。

股票回购在上世纪80年代中期正式开始，到1988年，股票回购约占公司返还给股东现金总额的三分之一。1998年，在***企业历史上，股票回购首次超过了股息。直到2021年，股票回购占返还给股东的现金总额的近三分之二。简而言之，***企业返还现金的默认机制已变成了回购，而非股息。为了避免你开始认为回购是以***为中心的现象，看看2022年按地区划分的全球股息和回购总量吧。

值得注意的是，虽然***是股票回购其中的领导者，大约有64%的现金返还是通过股票回购形式来实现的，但***、加拿大、***和欧洲也有三分之一或更多的现金返还是通过回购来实现的，而不是分红。在新兴市场地区中，拉丁美洲的现金回购回报率最高，达到26.90%，印度和***仍是新兴的股票回购市场。从***开始的股票回购显然已经成为一种全球现象，因此任何对其增长的解释都必须是全球性的。

如果你认同将自由现金流转换为股票回购是一种潜在的现金回报，那么公司就面临着支付股息和回购股票之间的选择，乍一看，这两种做法对公司的影响是完全相同的。在这两种情况下，支付的现金数量相同，对股本的理论影响是相同的(无论是账面价值还是市场价值)，公司的运营保持不变。理解为什么公司会选择其中一种而不是另一种的关键是，首先要认识到，在世界上很多地方，股息是有粘性的，即，派息一旦开始和设定，公司很难在不引起股东反感的情况下暂停或削减股息，正如这张图表所示，它观察了***公司每年增加、减少或不采取任何措施的股息比例。

请注意，保持股息不变的公司的数量超过了每年改变股息的公司，当公司改变股息时，它们更有可能增加而不是减少股息。该图的显著特征是，即使在2008年和2020年这样的危机年份，增加派息的公司也多于削减派息的公司，这证明了它的粘性。相比之下，如果回馈股东的情况发生变化，企业更愿意也更有可能重新考虑回购，并大幅削减或暂停回购，这使得回购成为一种灵活得多的现金返还方式。

从核心角度来看，这种灵活性是转向股票回购的核心，尤其是在越来越少的公司有信心在未来提供稳定和可预测的收益的情况下，有些是因为全球化消除了本地市场优势，有些是因为他们的业务正在被打乱。确实，有一种股息，即特别股息，可能会提供同样的灵活性，随着**针对公司回购股票进行惩罚或征收更高的税收，这种股息的使用是否会增加，这将是一件有趣的事情。

从股东的角度来看，股息和回购会产生不同的税收后果，这可能会影响他们更喜欢哪种选择。股息在支付期间产生应税收入，纳税人很少或根本没有办法延迟或逃避纳税。回购给了投资者一个选择，那些选择卖回他们的股票的人获得了已实现的资本利得，这将按照资本利得税率征税，或者不卖回股票，产生了未实现的资本利得，这将存在未来一段时间内，而当股票出售时才征税。在上个世纪的大部分时间里，股息在***被视为普通收入征税，税率远高于资本利得。

虽然上个世纪的税收优惠差异经常被认为是回购增加的原因，但请注意，在1980年之前(股息基本上占主导地位)到1980年后(回购开始流行)，税收差距甚至更大。在本世纪的大部分时间里，至少在***，股息和回购的税率是相同的，从2003年的15%上升到2011年的23.8%(20%的资本利得率+对所有收入征收3.8%的医疗保险税)，从而消除了股息和已实现资本利得之间的很大一部分股东税负差异。然而，股东仍然可以从未实现的资本利得中获益，这些资本利得可以结转到未来的税收优惠年度，甚至可以作为免税收益在遗产中传递。

直到去年，支付股息或回购股票对公司的税收影响没有区别，但2022年的《通货膨胀降低法案》对回购股票征收1%的税率，因此对回购股票而不是支付股息的公司至少产生了边际额外成本。如果回购税的唯一目标是增加税收收入，达摩大师对此没有意见，因为它将有助于缩小财政预算缺口，但从某种程度上讲，这是为了通过诱导公司不回购股票或更多地投资于企业来改变公司行为，这是错误的，而且是无效的。

有关回购的虚构故事很普遍，其背后的原因既有意识形态上的蒙蔽，也有未能真正理解企业是什么，以及管理层如何经营企业的原因。首先，回购可以增加或减少企业的价值，回购的支持者认为是前者（创造价值），而回购的批评者则认为是后者（削弱价值）。他们都错了，因为回购只能重新分配价值，而不能创造价值。第二，债务融资推动了股票回购的激增，即杠杆过高的公司迎合贪婪的短期股东。第三种观点认为，回购对经济不利，因为用于回购的现金没有被投资回企业，而后者更有利于经济增长。最后一个理由是，***企业的大规模回购代表着从员工和客户等其他利益相关者手中拿走了很多现金，因此是不公平的。

第一，企业的价值来自于其所投资资金和产生未来现金流的能力

因此，无论是股息还是回购，现金返还行为本身都不能创造或破坏价值。的确，派息和回购的融资方式或对投资的影响可能会产生价值效应，但这些价值效应并非来自现金回报本身，而是来自公司在投资和融资功能的失调。下图展示了为派息和股票回购提供资金的方式对公司价值影响的途径。

其中的含义是显而易见的常识。虽然回购或股息本身不会影响价值，但它的融资方式和它所取代的投资项目可以决定公司价值是增加还是减少。

杠杆效应:如果一家公司已经处于正确的债务组合，选择增加债务来支付股息或回购股票，它会通过增加公司的资金成本和违约风险来最终***害其价值。然而，杠杆率低的公司，即债务太少的公司，可能能够通过借钱来为现金回报提供资金从而来增加其公司价值，而增加的价值则来自税法对债务的倾斜（税收优惠）。

投资效应:如果一家公司有过剩的增值项目，它可以接受，但一旦它选择不接受这些增值项目，以便能够支付股息或回购股票，这实际上是在***害公司的价值。出于同样的原因，一家经营状况不佳、正在努力降低资本成本的公司，将通过将本应投资于不良项目的现金直接返还给股东，从而获得价值（避免了因为投资不良项目引发的未来潜在巨额亏***）。

最后，有一部分公司回购股票，不是为了减少股本和股票数量，而是为了弥补股权激励(期权授予)所需的股份。因此，当管理层股票期权被行使时，这些公司不会发行新股和稀释现有股东的所有权，而是用回购的股票来覆盖这些行使权。这样做的价值效应相当于股票回购，因为不需要每年增发股票来覆盖相应的期权行使，而是通过降低与行权数量相同的目标股票数量。

股息和股票回购会产生相反的影响。股息是支付给所有股东的，因此不能使公司的一组股东比另一组更好或更差。但股票回购是有选择性的，因为只有那些卖出股票的股东才能获得公司进行股票回购的价格，而且他们有可能重新分配公司价值。例如，一家公司以相对于其内在价值过高的价格回购当下的股票，实际上是在将价值从现有公司股东手中重新分配给那些出售公司股票的股东。相比之下，一家公司以相对低于其内在价值的低价回购股票，是在将价值从出售公司股票的股东手中重新分配给那些继续持有该公司股票的股东。这是沃伦·巴菲特捍卫伯克希尔·哈撒韦公司股票回购作为一种工具的核心手段，因为他补充了一个股票回购的约束条件，即只有在回购价格低于公司内在价值的情况下，公司的回购才会继续，他的假设前提是巴菲特确实比市场参与者更了解他的公司的内在价值。确实，一些公司在高位价格回购股票，但如果这是你反对回购的原因，作为公司股东，有一个更好的简单办法，那就是只要把你手头现有的股票卖回去，在再分配游戏中站在正确的那一边就避免了公司决策的失误!

第二，债务融资推动了股票回购的激增

正如在本节的导言中所指出的，一家公司如果借入自己无力偿还的资金来回购股票，不仅会***害公司的价值，还会危及公司的生存。我们经常听到一些股票回购的批评者争辩说，回购的资金主要是通过债务来筹集的，他们举了一些遵循这种脚本的公司的轶事例子来支持他们的观点。但所有公司都是这样吗?为了解决这个问题，达摩大师研究了***上市公司(因为这种批评似乎主要针对它们)，按它们是否在2022年进行了回购进行细分，然后研究了每个公司的债务负担。

你可以用债务资本比率和债务EBITDA（息税折旧摊销前利润）倍数来判断，回购股票的公司比不回购股票的公司债务负担更低，这与“债务推动股票回购”的说法不一致。是否有公司正在用债务进行回购股票，并将自己的生存置于危险之中?当然，就像有些公司选择了其他功能失调的公司融资方式一样。不过，从横截面来看，几乎没有证据表明，回购股票引发了***企业的借贷狂潮。

第三，回购对经济不利

反对回购的最后一个理由与股东价值或债务无关，而是围绕着一个数学真理展开的。公司将现金返还给股东，无论是分红还是回购，都不是在进行现金再投资，对于回购的批评者来说，仅凭这一事实就足以反对回购。这个论点建立在两个前提之上，它们都是错误的。

第一种观点认为，一家公司重新投资于自己的业务总是比不投资对经济更有利，但这种观点忽视了一个事实，即仅仅为了投资而投资于糟糕的业务，对股东和经济都没有好处。有没有人会一本正经地说，如果BedBathandBeyond在过去10年增设更多的门店，我们的日子会过得更好?或者，如果通用电气在10年前就将自己作为一家公司进行清算，那时他们可以找到急切的买家，并将现金返还给股东，而不是继续作为一家行尸走肉的公司，我们所有人难道不会得到更好的服务吗?

第二，去年超过一万亿美元的股票回购资金不知怎么就消失在黑洞里了，而事实是，这些资金中的大部分被重新投资到市场上，投资于那些业务更好、需要更多资金来促进增长的公司。简单地说，钱以任何一种方式进行了投资，但投资对象不是通用电气和BedBathandBeyond，这对我来说算是一种胜利。去年在参议院关于回购的辩论中，达摩大师对参议员们所理解的回购与现实之间的脱节感到震惊，议员们认为大部分股票回购来自那些没有立即使用这些钱的公司，或者更糟糕的是，这些钱没有得到良好的配置，然而回购的实际效果是，这些钱被重新定向到那些有投资机会和经营更好业务的公司。

第四，大规模回购对利益相关者不公平

如果反对回购的理由是，花在回购上的钱本可以用来给员工支付更高的工资或提高产品质量，那是对的。这一争论实际上是关于蛋糕如何在不同的股东之间进行分配，以及相对于投入的资本，公司是否产生了过多利润的讨论。达摩大师在第五篇关于企业融资数据的文章中提出，如果该命题有依据的话，那就是企业投资资本的收益不够多才会导致不合理分配蛋糕，而不是它们的收益太多。达摩大师打赌说，如果你确实拆解了每小时工资或员工福利，那么正在回购股票的公司比没有回购股票的公司福利要好得多。

结论

很明显，一些对回购最激烈的批评来自最不了解商业或市场的人，而他们制定的立法解决方案反映了这种无知。对回购股票征税，因为你无法提高公司企业税率，这可能是目前有效的税收收入来源，但提高股票回购税率只会导致现金回报以不同的形式出现。正如上世纪90年代初限制高管薪酬的尝试导致了管理层以股票期权更高的薪酬奖励机制出现，对回购征税的尝试可能会适得其反。如果对股票回购征税的最终目的是改变企业行为，试图诱导他们对企业进行更多投资，那么这在很大程度上将是徒劳的，即使奏效，也会弊大于利。

7天期逆回购操作是什么意思

逆回购就是客户放弃一定时间内的资金使用权，在约定时间内按成交时确定的利率获取利息收入的一种投资品种。逆回购为***人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为，逆回购为央行向市场上投放流动性的操作，逆回购到期则为央行从市场收回流动性的操作。回购交易的规则是一次交易，两次结算。当做了逆回购借出资金后，到期资金就自型皮磨动回到***人民银行账户上，期间不用做任何操作。比如1日回购，当日晚上资金就显示可用，但实际上是资金T+1日晚上返回到的账户。扩展资料：注意事项：1、逆回购的操作时间与股票开盘时间相同，即工作日每天上午9：30-11：30，下午11：00-15：00，在从以往的规律和盘面来看，每日在14：30之前操作是最佳时间段，14：30以后由于接近收盘，需要借款的人基本上握绝已经借到钱了，利率会非常低，不适合操作。2、一周内，周四操作一天逆回购的利率最高，也就是在节假日前量天的利率要比其他几天高。3、每个月末季末，逆回购的利率会比平时要高。同样季末月末的周四操作一天逆回购利率会更高。4、如果时间不是很充裕。不是每天都能在电脑前操作逆回购，建议可以操作2、3、7天逆回购，具体可根据情况来定，不建议操作28天及以上的逆回购。参考资料来源：百度百科-七天逆回卜斗购参考资料来源：百度百科-逆回购

央行的正、逆回购的含义

正回购与逆回购都是央行在公开市场上吞吐货币的行为,是一种调整货币政策的方式。***人民银行从1998年开始建立公开市场业务一级交易商制度，选择了一批能够承担大额债券交易的商业银行作为公开市场业务的交易对象，目前公开市场业务一级交易商共包括40家商业银行。这些交易商可以运用国债、政策性金融债券等作为交易工具与***人民银行开展公开市场业务。从交易品种看，***人民银行公开市场业务债券交易主要包括回购交易、现券交易和发行中央银行票据。其中回购交易分为正回购和逆回购两种，正回购为***人民银行向一级交易商卖出有价证券，并约定在未来特定日期买回有价证券的交易行为，正回购为央行从市场收回流动性的操作，正回购到期则为央行向市场投放流动性的操作；逆回购为***人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为，逆回购为央行向市场上投放流动性的操作，逆回购到期则为央行从市场收回流动性的操作。现券交易分为现券买断和现券卖断两种，前者为央行直接从二级市场买入债券，一次性地投放基础货币；后者为央行直接卖出持有债券，一次性地回笼基础货币。中央银行票据即***人民银行发行的短期债券，央行通过发行央行票据可以回笼基础货币，央行票据到期则体现为投放基础货币。“从银行来看，流动性和信贷额度都很充裕，关键还是贷款需求不足。”某股份制银行广州分行副行长告诉南都记者。此外，渣打银行经济师李炜认为，在经济下滑尚未危及就业时，央行担心降准降息过密引发新一轮流动性泛滥，因此采取逆回购。　　但因8月份经济数据很可能较差，渣打银行预计央行很可能会在9月降息，同时亦可能降准。而多位企业人士告诉南都记者，即使再次降息，他们仍对贷款心存犹豫。　　逆回购常态化　　央行昨天再度进行1250亿元大手笔逆回购。其中，7天期逆回购操作650亿元，中标利率3.4%；14天期逆回购操作600亿元，中标利率3.55%。本周公开市场有到期央票和正回购共310亿元，另有2500亿元逆回购到期，资金缺口高达2190亿元。由此，业界预计央行将继续大规模逆回购。