股价低于发行价意味着什么(股票刚上市就跌破发行价意味什么？)-鸿图投资网

摘要：股票刚上市就跌破发行价意味什么？这可能有以下几种原因。一：股票发行时价格定位太高，远远超过了它本身的价值，这样包装发行后一上市，申购中签的投资者在开盘后大量卖出

股票刚上市就跌破发行价意味什么？

这可能有以下几种原因。

一：股票发行时价格定位太高，远远超过了它本身的价值，这样包装发行后一上市，申购中签的投资者在开盘后大量卖出，等待买入者又不愿意在这个价位买入。造成了卖盘远大于买盘！股价跌破发行价了！

二：股票是超级大盘股，发行时又是熊市，这样就很容易跌破发行价格。

股票跌破发行价还能买吗

股票跌破发行价可定还能买，关键是什么时候买：左侧交易破法就可以提前布*直接买，右侧交易等待止跌企稳之后再买。

什么原因会导致股票跌破发行价？

破发股，就是股价跌破发行价的股票。破发股一般比较少见，除非公司出现本质的变化或者面临退市的风险，否则破发时恰好是不错的买入机会。破发股就是股价跌破发行价的股票。一级市场，通常也叫做发行市场。二级市场通常也叫做交易市场。股票的发行价即在一级市场的认购价。当二级市场低迷时，股价有可能会跌到发行价以下，即破发。

一是发行价的每股收益基数。

就如同苏泊尔一样，如果扣除补贴收入，以同样的市盈率发行，发行价只有8.01元。

所以简单以报表的净利润作为基数存在一定隐患，容易为企业所利用。

二是发行市盈率。

一些行业当前正处于行业景气高峰，这意味着企业的利润增长速度可能会下滑，就如同长丰汽车一样，虽然公司在2003年的净利润为34783万元。

但由于行业高峰的过去，公司在2004年半年报的每股收益已开始下滑，即便按照2004年中期简单乘以2，公司在2004年净利润也不过只有27760万元，业绩的下滑意味着仍以过去的市盈率作为基数难以反映公司未来股价的风险。

所以，发行市盈率要根据不同的行业特性来确立。

甚至有业内人士认为要降低发行市盈率，因为主板平均市盈率已不足30倍，如果发行市盈率达到20倍，然后再摊薄，这样新股市盈率已高于平均市盈率，本身就蕴藏着风险。

上市公司非公开发行股票对股价有什么影响？

上市公司非公开发行股票通常来说是利好股价的。非公开发行股票是指上市公司采用非公开方式，向特定对象发行股票的行为。上市公司非公开发行新股，应当符合经***批准的***证券监督管理机构规定的条件，并报***证券监督管理机构核准。对于非公开发行股票对股价的好坏主要要看增发的实际内容,如果是用于购买母公司优质资产,这是目前最好的增发,可直接提升上市公司的业绩及资产质量和盈利能力;还是就是通过增发资金用于优质项目新建或扩建,也是比较好的方式，但如果只为圈钱，可能就属于坏处。总的来说，非公开发行股票来是非常好的，因为增发对象要真金白银的拿出资金购买股票，并且要有一个锁定期。

上市公司非公开松永受发行股票对股价有什么影响？

新股持股三年解禁成本价不得低于发行价,是不是股价一定要高于发行富得战若洲正格纸红日杆价才可以出？

新股新规，原始股解禁后必须高于发行价才能卖出。

跌破发行价是什么意思。涨了还是跌了

从国际股票发行的经验看，股票发行价最常用的方式有累计定单方式、固定价格方式及累计定单和固定价格相结合的方式。目前，我国的股票发行价格确定多采用两种方式：一是固定价格方式，即在发行前由主承销商和发行人根据市盈率法来确定新股发行价格：新股发行价=每股税后利润×发行市盈率二是区间寻价方式，又叫“竞价发行”方式。即确定新股发行的价格上限和下限，在发行时根据集合竞价的原则，以满足最大成交量的价格作为确定的发行价。比如某只新股竞价发行时的上限是10元，下限是6元，发行时认购者可以按照自己能够接受的价格进行申购，结果是8元可以满足所有申购者最大的成交量，所以8元就成了最终确定的发行价格。所有高于和等于8元的申购可以认购到新股，而低于8元的申购则不能认购到新股。这种发行方式，多在增发新股时使用。新股的发行价主要取决于每股税后利润和发行市盈率这两个因素。2001年新股发行实施核准制以来，发行市盈率一般在50倍以上。

股价即将跌破发行价，创始人噤声，但趣店还有这些问题需要答案

图片来源：趣店提供

上市一周险些跌破发行价趣店罗敏噤声了。

文｜《***企业家》记者王博编辑｜米娜

10月23日，正值***股市周一，刚上市的以消费贷为主营业务的***金融科技公司趣店集团（纽交所股票代码：QD）的股价暴跌19.4%，为上市约一周以来的最大跌幅；股价跌至26.59美元，***近24美元的发行价；该股上周四曾涨至34.9美元的高点。

当天中午，趣店突然取消了给公司CEO罗敏安排的几家财经媒体专访。按原定计划，23号当天，罗敏会至少同四家媒体进行专访沟通。但是，在他上午接受完两家媒体的采访后，下午趣店就突然对外宣布进入上市静默期。

在给记者的官方回复中，趣店这样表示：“根据***法律规定，静默期为首次递交招股书到上市之后的25天之内。趣店***律师团队通知，静默期期间，罗敏和公司团队都不能对外释放声音，所有对外发声的信息都要得到董事会确认，所以原定采访取消。”

上市公司静默期一般在上市之前，很少有公司在上市成功后，创始人接受采访又突然对外宣布公司再次进入静默期。市场怀疑这背后有“高人”指点：“你别说话了。”

罗敏突然噤声的“反常”行为，让之前面临诸多质疑的趣店再次站在风尖浪口。

10月18日晚，趣店登陆纽交所，以每股24美元发售3,750万股ADS（***存托股票），趣店市值高达79亿美元。

***公司赴美上市成功本是好事，而且趣店的上市成功也表现了***消费信贷市场得到全球主流资本市场的认可。但是，随之而来关于这家公司的质疑也在迅速发酵。

这种质疑包括：一、趣店曾以校园贷起家，其创业的第一桶金被称为“带血的资本”；在校园贷被***明令禁止后，被迫转型的趣店面临着业务模式大调整的问题。

二、目前趣店的两块主营业务主要为现金贷与消费分期，但现金贷才是其最主要的业务。但由于实际年化利率高于36%的现金贷业务属于高利贷范畴，这种畸形现金贷业务不仅违背了***法律规定，也为整个公司的业务带来了高风险。业界普遍质疑趣店的现金贷业务为非法的高利贷。

三、趣店的风控与流量过度依赖公司股东蚂蚁金服，为后市公司发展埋有隐患。

在趣店上市后，质疑趣店的风潮涌起，而趣店对于质疑并没有进行正面回应，却在10月20日抛出了一封律师函。

这封律师函非但没有灭火反而引起了业界更大的关注。而这次罗敏也在第一时间站了出来，面对置疑，他的回答让公众大跌眼镜。

如对于趣店有没有蓄意教唆人：在还不起钱的时候去向亲人朋友借，去其它平台借钱，来还你们的钱。

对于趣店是否高利贷，是否用高利率覆盖高风险？罗敏的回答是，趣店坏账率低于0.5%。“我们的年化利率从0到36%。36%是一道红线。我们要做长久的事业，我才34岁，还有很长的路，不会跟自己过不去。”

目前，虽然趣店的坏账率计算方法并没有披露。但这一坏帐率却比传统金融机构的信用卡还要低一倍。在公开资料显示，趣店90%的用户处于18-35岁的范围内。而基于互联网的消费贷款主要面对的客群是被银行信用卡证信系统排除在外的人群，这些人群的基本特点是信用、收入、资产较差，基数众多且借款需求旺盛。

在2017年各大银行批露的2016年年报中，信用卡业务不良率均低于各行业整体信贷。纵向对比来看，除了招商银行由2015年的1.37%上升0.03个百分点到1.4%之外，建设银行、平安银行、上海银行、浦发银行等多家银行均有不同程度的降低。

虽然，罗敏否认趣店的利率高于监管红线36%，但是其利率加上服务费过高却是不争的事实。其英文版招股书中提到：需要注意的是，关于现金贷及其对我国商业法律的适用性，并没有明确的证据表明我方所收取的资金服务费是利息。历史上，我们的大量交易年化收益率都超过36%。在2016年趣店促成的交易中，有59.5%的业务年化收费率超过36%。如果这些贷款的年化利率降低到36%，那么趣店2016年的收入将减少约3.07亿元人民币，占2016年总收入的21%。

图注:趣店上市英文招股书

虽然罗敏曾对外表示，趣店已经有自己的风控系统，但是其主要的风控把关人和客户来源还是其股东蚂蚁金服。蚂蚁金服通过芝麻信用为趣店导流和开展风控。

从业务层面来看，趣店的两块业务为消费贷来分期（以现金贷为主）和依托于电商平台的趣分期。在今年年初趣店发布的产品中，其消费贷款（＋服务费）年化近60%。

在趣店的招股书显示，自从趣店于2015年11月开始转向线上放贷、接入支付宝之后，2016年和2017年上半年向蚂蚁金服分别支付了620万、1130万的信用分析费用。

当然能抱上蚂蚁金服的大腿也说明一家公司的实力，但是，一家百亿市值的公司确实应该拥有自己的核心竞争力。对于蚂蚁为什么选择趣店有两种说法，一种是为了推广其芝麻信用，还有一种是京东金融投资了乐信，所以蚂蚁选择了趣店。

趣店的上市让创始人CEO罗敏也身家过百亿，在IPO前，趣店共完成7轮融资，其投资机构为凤凰祥瑞、联络互动、昆仑万维、蓝驰创投、源码资本等。罗敏曾说，自己创业的道路上有3个贵人，分别是源码资本创始人曹毅、梅花天使创投吴世春和昆仑万维CEO周亚辉。

周亚辉对于投资罗敏也是通过中间人介绍，但是两人一见如故，在酒店同曹毅、周亚辉只聊了一晚四个小时就把融资敲定了。有投资人这样评价罗敏：“罗敏和周亚辉的风格比较像，比较猛的一类人，都是那种胆大心细敢干的，看准了之后不计代价，而且执行力非常强。”

据媒体公开报道，趣店是罗敏的第7个创业项目，互联网教育、汽车团购、社交APP，他曾连续做死过五六个项目，从22岁开始创业，罗敏的每个项目都是围绕当下的风口。而且这些风口也为罗敏积累了校园资源。虽然，校园贷已经不是趣店的主营业务，但却为这家公司提供了成立以来的第一桶金。“拿到我们钱之后，他就在备货，准备开学供一下。因为那个团队的学校递推能力是很强的，而且有很成熟的经验，所以一开学，马上规模起的非常快，业务也比较好。”这是趣店投资人在近期接受《***企业家》采访时回忆当时的趣店铺校园贷的场景。

“同学们，人的一生总是要有梦想的，我们赶上了一个寒门出贵子的好时代，前提在于你自己是否努力，是否坚持！我想我就是一个例子。”在趣店成功上市之后，趣店CEO罗敏写下了这样的话语。趣店上市当天，罗敏表示将个人捐出520万股趣店ADS股票，成立市值约十亿人民币慈善基金，帮助***贫困青少年助学以及***青少年足球发展等。

趣店的上市让罗敏身家过百亿，但同时也让他深陷舆论漩涡，而趣店最终能走多远，人们也拭目以待。

值班编辑：牛雪珺

审校：张秋颖

科创板到期低于发行价能解禁吗？

科创板最初的股票锁定期为三年。根据规定，科创板对原始股减持有限制，核心技术上市36个月内不得减持。对于在科创板上市时未盈利的公司，控股股东、高级董事和特定股东在公司盈利前不得减持其上市前股份，但公司上市五年后将不再受此限制。对于其他一些股东来说，科技创新板原始股的锁定期是十二个月，之后可以出售。另外，需要提醒的是，股票的锁定期可能会延长。科技创新板企业上市后6个月内连续20个交易日收盘价低于发行价或者上市后6个月末收盘价低于发行价的，科技创新板企业控股股东或者主要股东所持股份在锁定期届满后自动延长锁定期6个月。科技创新板解禁股票意味着不能流通的股票可以正常交易，通常会增加股票供给。如果需求不变，股价就会下跌，一般是负面的。但股市是不可预测的，解禁后股价的涨跌也与股市和个股的盈利能力有关。另外，还要看解禁的股份是谁持有的。股票解禁有什么风险？1.一般来说，个股解禁会增加股票供给，在股票需求不变的情况下，股价会往下走。但解禁时需要结合个股的基本面、价格和市场情况。2.比如一些股票已经横向突破该区域或者超跌，一旦解禁，很有可能股东会拉升出货。相反，业绩不好的股票，解禁后很可能会下跌或停留在低位。当然，具体问题要根据当时的市场走势适当分析。3.一般解禁对国有企业影响不大，因为国有资本很少减持。对于中小板、创业板等板块要谨慎，因为一般会导致大跌。