摘要：为何大族激光会被剔除MSCI指数？ 近来，A股上市公司大族激光（002008.SZ）因为“太受欢迎”而倍感烦恼。首先是因境外持有大族激光股权比例超过28%，被暂时关闭深港通买盘通道；紧接
为何大族激光会被剔除MSCI指数？
近来，A股上市公司大族激光（002008.SZ）因为“太受欢迎”而倍感烦恼。首先是因境外持有大族激光股权比例超过28%，被暂时关闭深港通买盘通道；紧接着是国际指数公司宣布将大族激光从MSCI***全股指数剔除。纳入MSCI指数曾是A股多数上市公司梦寐以求的事情，然而大族激光却在被外资“买爆”的背景下被剔除MSCI指数，这无疑是一件令人遗憾的事情。深究其背后，是源于管理层“限购令”的缘故。
（一）汹涌外资
事起3月5日，大族激光发布的股票交易价格波动的提示性公告显示，由于境外投资者持有公司比例超过28%，根据交易所规则，从2019年3月5日起深港通将暂停接受该股票的买盘，卖盘仍会被接受；另外，境外资金持有美的集团股份比例也***近28%红线。
对于这一状况，MSCI反应迅速。在当地时间3月6日下午宣布应对措施，自3月11日起从MSCI***全股指数中剔除大族激光；对美的集团的权重系数进行下调。截至3月7日收盘，大族激光、美的集团股价分别收跌3.92%、3.14%。
3月7日，大族激光深股通被限制买入后的第三天，深南大道9988号并没有任何变化。
大族科技中心大厦一楼的物业管理人员正在筹备“女神节”的装饰物，对资本市场发生的一切毫不知情。
当天，北向资金净流出39.7亿元，创下2019年单日最大净流出额。大族激光也遭境外投资者减持，QFII/RQFII/深股通投资者持股比例从28.58%下降至28.25%。
“不了解、不炒股。”是21世纪经济报道记者听到的最多的答复。
偶有楼上的工作人员路过，草草回答了一句：“前几天瞄了一眼公司的股票，涨了不少”后，便匆匆离去。
截至3月8日晚收盘，大族激光2019年累计涨幅40.15%，同期深证成指综指累计上涨29.34%，沪指上涨19.09%。
大族激光能蹿升如此之快，境外投资者功不可没。
2018年9月底，境外投资者通过深港通持有大族激光股数为14.34亿元，比例为13.44%，较半年报时增长了1.21个百分点，仅次于公司控股股东大族控股（持股比例为15.19%）。
年后，股市显著回暖，外资持有大族激光股数也节节攀升。
2月11日-3月7日，QFII/RQFII/深股通投资者持有大族激光股票从2.78亿股迅速增至3.01亿股，持股比例提升两个百分点，超过28%。
根据现行内地法规，当个别A股的境外持股比例合计达到26%，上交所或深交所（视情况而定）将于其网站刊发通知。若境外持股比例合计超过30%，有关境外投资者须于五日内以“后买先卖”原则出售股份。
同期，美的集团外资持股比例也维持在26%以上，但外资“进进出出”，持股比例始终在27%左右波动，从未超过28%。
“并不是说公司发生了什么事情，出现了什么问题，主要是因为（相关规定）外资不能再买入公司股票了，所以MSCI做出了相应调整。公司本来就是比较优质的公司，经营稳定，基本面向好。”3月7日，大族激光证券部人士对21世纪经济报道记者回应称。
（二）是否应该对外资投资额度进行松绑？
Choice数据显示，截止3月12日沪深港通持股总数占上市公司总股本比例在10%以上的股票已有16只(大族激光和美的集团的比例有下降)。
(截止3月12日沪深港通持股占总股本比例10%以上的个股，数据来源：Choice数据)
根据东方证券资料显示，沪深交易所规定，所有境外投资者对单个上市公司A股的持股比例总和，不超过其总股本30%；当达到或超过26%时，该股票的外资持有股份总数及其占总股本比例将被沪深交易所公示。
三个交易所均规定，如果持股比例超过了30%(港交所针对主动买盘行为)，投资者将按相关规定进行减持。
此前，仅上海机场触及上述规则。2015年5月19日，上海机场(600009.SH)因总境外持股比例超过28%，沪港通买入通道被交易所暂时关闭。
英大证券首席经济学家李大霄对时代财经表示，随着A股入摩、入富、纳入标普指数，再加上QFII、沪深港通等渠道持续优化等，外资大举流入，未来将会成为A股市场第一大主力。在这样的背景下，扩大外资持有A股的比例具有迫切的需求。
***人民银行副行长潘功胜日前称，我国股票市场境外投资者持有占比大概在2.7%，债券市场境外投资者持有比例大概在2.3%，占比都不高。未来，随着金融市场进一步对外开放，以及我国股票市场和债券市场纳入主要的国际指数，这些比例会进一步增加。
（三）大族激光被剔除MSCI指数说明了什么？
将大族激光从MSCI指数中剔除说明了什么呢？这确实是值得A股市场深思的一个问题。自2003年QFII正式登陆A股市场以来，对外开放，积极引进外资就成了A股市场监管者的一项重要工作。包括近年来A股纳入MSCI，以及MSCI提升A股所占权重，这其中一个最直接的目的就是积极为A股市场引入资金。
资金是市场的血液，其对市场发展的重要性是显而易见的。所以，从管理层来说，重视引资工作是无可厚非的。不过，对于A股市场来说，有一件事情比引资工作更加重要，那就是上市公司的质量。实际上，如果上市公司的质量有保证的话，A股市场是不缺少资金的，毕竟A股市场有着全球最庞大的投资者队伍，投资者开户人数目前已接近1.5亿人，这比全球绝大多数***的人口还要多。如果上市公司真的质量优良，能给投资者提供必要的投资回报，何愁资金不能源源不断地流向股市呢？
而大族激光被从MSCI指数中剔除，同样也说明了这样的道理。那就是提升上市公司的质量远比一味引进外资更加重要。因为外资进入A股市场，通常都会集中买进少数优质公司，而一些垃圾股则会被外资所抛弃。这一点，外资与内资是完全不同的。毕竟外资强调的是价值投资，理性投资，与国内投资者的投机炒作理念不同。也正因为外资主要集中投资在少数优质公司身上，这就难以避免大族激光这种现象的出现。即外资买入股票的比例达到上限的规定，从而引发限购。而由于限购，大族激光又将从MSCI指数中剔除。大族激光这种现象的出现，一方面表明了外资对大族激光未来发展的看好，另一方面也表明A股优质公司的稀缺。如果A股有更多的优质公司，外资也就可以将资金分散到更多的投资品种上面了。可以断言，随着越来越多的外资流向A股市场，大族激光现象的出现也将会越来越频繁。
陈佳妮/采编
资料参考来源：
1. ***经济网.意外重返“高光”时刻？大族激光巧遇“外资迷妹”始末.（2019.03.11）.https://baijiahao.baidu.com/sid=1627686311326140669&wfr=spider&for=pc.
2. 时代财经.16只A股外资持有比例超10%是否放宽比例存争议.（2019.03.14）.http://tfcaijing.com/article/page/2c912196695b56bc016979d487f100a5.
3. 中财网.大族激光从MSCI指数中被剔除说明了什么.（2019.03.14）.http://www.cfi.net.cn/p20190314000655.html.
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msci名单被剔除必须马上卖出吗？
针对MSCI的季度调整名单，遭到剔除的上市公司，只要基本面与企业质地未有发生实质性的***化，那么仍不足以过度担忧，当上市公司的外资持股比例重新恢复可买入的状态后，MSCI自然也会重新新增纳入。在A股市场中，短期看资金驱动效应，但中长期还是离不开上市公司的基本面与持续成长性，针对***股票市场的优质核心标的，外资的青睐度还是非常高的，同时在投资策略上也可能会比国内不少机构投资者更加积极。
msci公布剔除14支股票是什么意思
不是那个意思。打个比方，就象评选世界五百强一样，你的某些经济指标没达到，被调整出来了很正常。跟上市公司本身没有任何关系。***自己的上证50，沪深300等指数，所选择的上市样本公司，每年也在变动，把业绩变坏的调整出*，再把其它合适的加进来。
股票的每股收益，是不是给股民的？怎么发放？
每股收益即EPS，又称每股税后利润、每股盈余，指税后利润与股本总数的比率。它是测定股票投资价值的重要指标之一，是分析每股价值的一个基础性指标，是综合反映公司获利能力的重要指标，它是公司某一时期净收益与股份数的比率。该比率反映了每股创造的税后利润,比率越高,表明所创造的利润越多。若公司只有普通股时，净收益是税后净利，股份数是指流通在外的普通股股数。如果公司还有优先股，应从税后净利中扣除分派给优先股东的利息。
被踢出msci会怎么样？
被踢出msci会在很长一段时间内无法在指定市场上进行交易。MSCI指数剔除相关标的后观察一段时间（一般为12个月），还会考虑是否将该标的重新纳入，跟踪指数的被动配置资金在此期间将“撤离”相关标的。
纳入msci指数对***股市有什么影响
其实a股纳入msci指数对***股市的影响是全方位的。首先，了解什么是msci？msci指数是全球使用最为广泛的的指数之一，全称morganstanleycapitalinternational，是***的一家股权、固定资产、对冲基金、股票市场指数的供应商。其msci指数被世界多个机构作为投资指数标的。根据msci估计，在北美及亚洲，超过90%的机构性国际股本资产是以msci指数为标的。所以msci指数作为一家被国际机构法人认可的指数供应商，其可观、公正和实用性的特征，正是其msci指数的优势。a股纳入msci指数体系当中，无疑是利大于弊的，尤其是对于盘活大盘资金是帮助的。其次，a股纳入msci指数后，将会参与全球资本的竞争当中，据了解一旦成功加入msci指数，可以吸引接近4000亿美元的资金，这笔巨大的资金对a股运作提出更高的要求；还有，a股纳入msci指数后，从目前全球股市的情况来看，整个股市都处在看涨的形式，所以一旦a股纳入msci指数，不但不会对a股牛市产生影响，反而会刺激a股继续上涨。以上就是a股纳入msci指数对国内股市的有利的影响，当然有利就有有弊了。a股纳入msci指数也会带来不利的影响，纳入msci指数后会有大量的外部资金涌入，加速了a股市场的资本流动，但是一旦这些外部资金撤出的话，将会造成资金短缺，将会影响到上市公司的发展。所以a股纳入msci指数对国内股市有利有弊，其中将会涉及到很多问题，正如msci公司所说的一样，还有一些与市场准入相关的“重要遗留”问题需要等待解决。
被纳入msci的222只股票今后有什么好处
msci新方案的最大变化是，只纳入可以通过沪股通和深股通买卖的大盘股，剔除了两地联合上市的公司中对应h股已是msci***指数成份股的a股，以及停牌超过50天的股票，按照这个原则去沪深300里面去找。从名单可以看出，未必都是白马股，msci加入这些股票，唯一的目的是要跟踪***的a股市场（不管股票好坏）。望采纳
msci公布剔除14支股票是什么意思
就是这14支股票不再是MSCI的成份股了。他们的涨跌也不再影响MSCI的涨跌。这对这14支股票是很明显的利空。当然，一般会同时吸纳14支新的股票进入指数。
MSCI名单调整，对股市影响大吗？
谢谢悟空小秘的邀请！
***当地时间11月13日，MSCI发布了2017年11月的股票指数半年度审核结果。根据MSCI的公告，MSCI***A股指数变动颇大，有25只股票新增进入，96只股票被剔除，指数变动将于11月30日收盘后生效。
本次大调整将***重工、万达电影、奥瑞德、中粮地产等96只股票剔除，新纳入了国盛金控、华新水泥、江粉磁材、沧州大化等25只个股。
对于此次调整，笔者的看法是正常对A股的价值投资的重新定位。
首先说一下A股被纳入MSCI的意义。最主要的意义就是海外资金的流入，增强A股的资金流动性，同时因为外资比较爱惜自己的羽毛，奉行价值投资，被纳入MSCI可以在一定程度上引导A股投资者回归价值投资，而非单纯的炒题材、炒概念。所以说MSCI实际上就是价值投资的一种“标志”。
现在，MSCI对成分股进行调整，也说明了其对A股甚至是目前***经济发展的一种看法的转变，而这部分仅是代表外资。因为之前对外资投资的一种限制制度，所以目前外资在A股市场中占比极小，对A股的影响并不大。14日和15日出现的大调也并非是因为MSCI的原因，而是市场情绪以及获利盘的原因，加之茅台公告的诱发。
B股纳入和剔除MSCI指数套利
一般来说，MSCI会在每年的5月10号和11月10号左右公布纳入指数的股票，这些股票会在5月30号或者11月31号被强制买入或者卖出（若5月30号或者11月31号是周末，则会提前到当周的周五）。
接下来我们分纳入MSCI指数和剔除MSCI指数进行套利分析。
纳入MSCI指数后，短期内资金大量流入，股票出现上涨。现在以最近几次被纳入MSCI指数的股票为例进行简单分析。
1.1 陆家嘴B
图1.12015年11月陆家嘴b被纳入MSCI指数
2015年11月10号MSCI指数宣布纳入陆家嘴b之后，陆家b股价从3.4美元上涨至4.3美元以上，涨幅超过25%。
1.2 长安B
长安B分别在2017年5月和2018年5月被纳入进MSCI指数。我们来看看被纳入之后股票价格。
图1.22017年5月长安b被纳入MSCI指数
2017年5月10号MSCI指数宣布纳入长安b之后，长安b股价出现明显反弹，从9.7港币上涨至10.5港币。须知，当时的长安b处于下跌趋势中，能有7%左右反弹已属不易。
图1.32018年5月长安b被纳入MSCI指数
2018年5月10号MSCI指数宣布纳入长安b之后，长安b股价出现明显反弹，从7.4港币上涨至9港币，涨幅达20%。
1.3 古井贡b
图1.42020年5月古井贡b被纳入MSCI指数
2020年5月10号MSCI指数宣布纳入古井贡b之后，古井贡b股价出现明显上涨，从68港币上涨至85港币以上，涨幅达25%。
1.4 宝信b
图1.52021年11月宝信b被纳入MSCI指数
2021年11月10号MSCI指数宣布纳入宝信b之后，宝信b股价从4.2美元上涨至5美元，涨幅接近20%。
1.5 伊泰b
图1.62022年5月伊泰b被MSCI指数纳入
2018年5月31号出现天量换手，但是并未查到MSCI指数纳入伊泰b消息。假设有，则伊泰b股价从1.3美元上涨至1.4美元，涨幅接近8%。（存疑）
图1.72022年5月伊泰b被MSCI指数纳入
2022年5月10号MSCI指数宣布纳入伊泰b之后，伊泰b股价从1.34美元上涨至1.739美元，涨幅接近30%。
图2.12014年5月张裕b被MSCI指数剔除
2014年5月，张裕b被MSCI指数剔除，股价从19.7港币下跌至16港币以下，跌幅20%。但从6月1号开始，股价迅速开始反弹，逐渐走牛。
2.2 伊泰b
图2.22015年11月伊泰b被MSCI指数剔除
2015年11月，伊泰b被MSCI指数剔除，股价从0.9美元下跌至0.68美元，跌幅接近25%。从12月1号开始，股价反弹。
图2.32020年11月伊泰b被MSCI指数剔除
2020年11月，伊泰b被MSCI指数剔除，股价从0.65美元下跌至0.46美元，跌幅接近30%。从12月1号开始，股价有一定幅度反弹。
2.3 长安b
图2.42017年11月长安b被MSCI指数剔除
2017年11月长安b被MSCI指数剔除后，股价从10港币下跌至7.4港币，下跌25%以上。但从12月1号开始，股价迎来一波反弹。
图2.52018年11月长安b被MSCI指数剔除
2018年11月长安b被MSCI指数剔除后，股价从5港币下跌至3.4港币，下跌30%以上，之后股价仍然下跌一段时间。随后股价逐步上涨。
从第一节可知，B股股票被纳入MSCI指数后，都会出现一定程度的上涨，少则8%，多则30%。在不考虑大盘涨跌的情况下，存在明显的套利机会。此时，我们只需要在宣布纳入指数当天买入该股票，在5月31号或者11月31号卖出即可（如果5月31号和11月31号是周末，则需要在当月最后一个交易日卖出）。不必担心最后一天卖不出去，当天交易较大，此外，部分股票甚至在最后一个交易日出现涨停，因此不需要着急（需要分析MSCI指数买入量和该股票成交量的关系，如果MSCI指数成交量远超该股票日成交量，可期待较高的收益）。
整个套利过程20天，期间机会一路上涨，回撤较小（需要具体数据验证），整个持股体验较好。
3.2 剔除MSCI指数套利
从第二节可知，B股股票被MSCI指数剔除后，都会出现连续下跌，跌幅通常不会低于20%，而且最后一个交易日往往出现放量跌停。同时也可以看到，最后一个交易日的股价也是*部最低，形成超跌。作为投资者，我们不需要着急，只需要在最后一个交易日和最后一个交易日之后的第一个交易日分批买入，持有7天-15天，一般可以获得5%以上的收益。
3.3 二者比较
纳入MSCI指数套利确定性更强。首先，纳入MSCI指数时间固定，只需宣布纳入之日买入，最后交易日卖出。剔除套利一般在最后一个交易日及后一个交易日买入，但卖出之日无法确定，因此时间上存在一定的不确定性。其次，纳入MSCI指数后几乎一路上涨，除宝信b有巨大振幅外，其余皆波动较小。但是被剔除的股票在最后一个交易日之后可能会继续下跌，尽管下跌幅度不大，但是会增加持股难度，加大投资不确定性。最后，剔除套利的卖出时机很难把握，具有较高的技巧，进一步增加套利的不确定性。