摘要：什么是基金份额转让？ 基金“份额转让”国际上称Secondary，是指已经成立的私募股权基金，因为各种原因现有LP需要中途退出，由新投资者承接他的份额。中国私募股权“份额转让”市
什么是基金份额转让？
基金“份额转让”国际上称Secondary，是指已经成立的私募股权基金，因为各种原因现有LP需要中途退出，由新投资者承接他的份额。***私募股权“份额转让”市场的诞生，与LP的期待有很大关系。
基金份额转让：违规划转被罚！
第一手解读PE/VC行业政策；连载PE/VC行业法律实务经验；期待广泛交流，促进行业发展
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从处罚案例看最新要求
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私募基金份额转让
私募基金份额转让，顾名思义，即投资者将其持有的私募基金份额依法转让给其他人，使其获得私募基金份额的民事法律行为。
考虑到私募基金不同的组织形式，我们可以将份额转让又进一步区分为“契约型基金份额转让”“合伙份额转让”和“股权转让”。除基金相关法律法规外，“合伙份额转让”主要依据《合伙企业法》的有关规定（详见《私募小乒乓系列—74》——私募基金的合伙份额转让），“股权转让”主要依据《公司法》的有关规定（详见《私募小乒乓系列34—有限公司股权转让环节中股权变动标准初探》）。后两者较为特殊，为避免讨论过于宽泛，在下文中除非特别说明，我们尽可能仅就基金相关法律法规指导下的“基金份额转让”展开分析。
考虑到基金作为一种金融活动，在私募基金份额转让过程中涉及到的相关主体以及对公共利益、金融秩序等相关要素的考量较一般的民事活动而言更加复杂。
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份额转让所涉现行规则要求
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资金结算特殊要求带来的现实困难
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基金份额转让规则展望
课程纲要
专题一:**引导基金的架构设计与投资布*/投资运作及投资策略
一、**引导基金基金的现状及发展观察；
二、**引导基金的特点和投资策略；
三、**引导基金合作的核心考量因素；
四、以广州乡村振兴基金为例分析**引导基金投资策略的优化搭建及市场化探索
专题二:私募股权基金二手份额交易要点解析
一、二手份额交易市场的主要参与者及角色定位
二、不同参与主体在S基金交易中的考虑要点
三、S基金投资及二手份额交易常见难点梳理
四、S基金投资及二手份额交易精选案例
专题三:私募基金的监管与法律之私募基金设立及募集的监管要求
课程背景：2023年，***证券投资基金业协会发布《私募投资基金登记备案管理办法》，整合过去八年的监管经验，以实际问题为导向，开启了以防控风险，扶优限劣为主题的自律规则2.0时代。私募投资基金的监管思路和理念的变化，将会如何影响到实际业务的开展，我们从私募基金产品备案的视角出发，结合实际操作经验做一些分享。
第一部分：私募投资基金的监管环境
1. 资管新规后的监管格*
2. 私募基金监管全景图
3. 监管历史
4. 传统的分类监管格*
5. 大资管时代的监管理念
6. 资管新规后的监管格*
第二部分：私募投资基金备案规则梳理
1. 《办法》的修订思路与总体结构
2. 《办法》总则部分核心条款解读
第三部分：私募投资基金产品设计及备案关注要点
1. 《办法》管理人登记部分条款解读
2. 《办法》私募基金备案部分条款解读
第四部分：私募股权投资基金合同核心条款
专题四:私募基金投后不同阶段的合规风控与争议解决
一、投资人参与目标公司管理的方式及相关争议
1.投资人委派董事及其履职要点
2.投资人委派监事及其履职要点
3.投资人作为股东的法定和约定权利
二、投后退出的方式及常见争议
1.关于股权回购的几个实操问题
2.其他可尝试的退出路径
三、基金、资管型投资机构的投后管理责任
1.投资阶段：未对投资标的进行充分尽职调查
2.管理阶段：未对投资标的予以必要关注、信息披露义务、及时采取止***措施
3.退出阶段：未及时进行清算分配
四、投后不同阶段如何进行风险合规与争议解决
五、投后不同阶段争议解决的案例分享
讲师介绍
讲师A：某乡村振兴基金副总经理，某股权投资基金公司执行董事兼总经理。老师在**引基金管理、产业基金投资管理及资本运作方面拥有极为丰富的从业经验。
讲师B：尚合资本管理合伙人，负责尚合资本的网络生态建设、项目获取及投资判断。老师拥有17年股权投资经验，涵盖母基金管理、直投和并购，主导对外投资基金/项目超过40亿元人民币。老师是北京大学法学学士，***人民大学国际金融硕士。
讲师C：现任某私募法务总监，，***证券投资基金业协会母基金专业***会秘书处成员、***保险资产管理协会行业发展专业***会特聘研究员，清华大学全球私募股权研究院兼职研究员。
擅长私募基金及资本市场方面的业务，重点关注基金的合规运营和治理，撰写私募基金相关法律研究一百余篇。
讲师D：现任某律所合伙人。擅长诉讼、仲裁以及和解谈判等争议，涉及股权转让、担保纠纷、商业租赁、期权争议等多个领域，尤其是股权回购纠纷、基金控制权纠纷以及相关基金投资/合伙人退出纠纷
培训形式及费用
城市：北京（具体地点报名后通知）
日期：2023年6月17-18日（周六日）
上午9：00-12：00；下午13：30-16:30
费用：3800/人（包含培训费、场地费、材料费、午餐、茶歇、纸质教材、纸笔）交通和住宿需自理
三人以上团购，每位优惠200元。
更多优惠信息，详询小助手：13524232434
基金转移和赎回有什么区别？
基金份额转移需要通过二级市场，也就是在证券交易所转让，类似于股票交易，投资者把手中的基金份额转让给另外一个投资者。
而赎回是指投资者将手中的基金份额卖给基金公司，是投资者和基金公司之间的交易，封闭式基金规模是固定的，封闭期间不能赎回。
LOT基金是什么意思？
应该是LOF基金，就是所谓的上市型开放式基金。开放式基金在发行之后，投资者可以选择在一些指定的网点进行申购与赎回。
同时也可以选择在交易所进行开放式基金的买卖。称之为开放式基金是因为没有固定的赎回期限，只要投资者想要抛出就可以卖出。
不过需要注意的一点是在卖出的时候需要支付一定的管理费用，同时也需要一定的托管手续才可以办理。
天天基金中的转让什么意思
新发基金，是说基金正在募集期，这个阶段买的话叫做认购，基金净值为1。等到基金募集结束并建仓了就可以赎回了。过程一般是一到三个月。
转让基金单位是什么意思?
基金单位是指基金发起人向不特定的投资者发行的，表示持有人对基金享有资产所有权、收益分配权和其他相关权利，并承担相应义务的凭证。基金是一种投资工具,证券投资基金把众多投资人的资金汇集起来,由基金托管人(例如银行)托管,由专业的基金管理公司管理和运用,通过投资于股票和债券等证券,实现收益的目的。基金单位的转让意味着基金的流通，与一般的商品的转让相似。基金的转让，是一种以基金单位作为基础，以基金市场价格作为依托的一种流通方式。
什么是私募股权转让？
有限合伙协议中一般规定基金存续期内除出现合伙协议中规定的情况外LP不得退伙或转让。如果确有极特殊情况需要转让份额，通常需经过其他合伙人一致同意，之后该LP需与被转让方协商一致后依法办理相关变更手续。
业内存在专业的个人和机构在接手私募股权基金，称为私募股权二级市场。随着PE基金在我国的发展，二手PE份额的交易也呈现越来越活跃的趋势。
私募股权投资（Private Equity，简称PE），是指投资于非上市股权，或者上市公司非公开交易股权的一种投资方式。从投资方式角度看，私募股权投资是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。私募股权投资（Private Equity，简称PE），是指投资于非上市股权，或者上市公司非公开交易股权的一种投资方式。从投资方式角度看，私募股权投资是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利
京都视点|私募基金合规系列解读（一）：什么是私募基金份额转让？
本文作者
杨荣
任视宇
陈宇
导读
2022年9月4日，***证监会市场监管二部主任王建平在2022年全球PE论坛上表示，证监会将研究扩大份额转让试点范围，会同各方共同推动私募股权基金行业和份额转让试点健康可持续发展。由于私募股权和创投基金的存续期限较长，相较于IPO、并购等退出方式，通过转让基金份额来完成退出，对投资者而言更加灵活，此举无疑将进一步提高私募基金产品的流动性，丰富资本市场交易、转让模式。在此背景下，我们特别推出系列文章，为大家深入解析私募基金份额转让的相关法律问题。
根据***证券投资基金业协会的统计，截至2021年12月30日，国内的存续私募基金达124391只，私募基金管理规模达19.78万亿元，其中私募股权和创投基金占比超过64%，以12.79万亿的规模位居世界第二。随着私募基金爆发式的增长，私募基金退出的难题也日渐凸显。以私募股权投资基金为例，IPO、借壳上市等高收益的退出方式，周期一般较长，最后往往需要通过对赌、股权回购的方式来保障投资收益，退出的方式相对单一。而通过质押或转让基金份额的方式，投资人则可以在基金存续期间内相对灵活便捷地实现再融资，或者直接退出以获取收益，具有高效快速的特点。
一
什么是私募基金份额？
从广义上来讲，私募基金份额的含义是指投资人在私募基金中所拥有的相应财产份额或财产权利，但由于私募基金有不同的组织类型，因此在各组织类型中，基金份额的表现形式也有所不同：
1.在公司型基金中，管理人依据《公司法》设立有限责任公司或股份有限公司形式募集设立私募投资基金，因此基金份额对外表现为公司的股权或相应股份；
2.在合伙型基金中，管理人依据《合伙企业法》设立有限合伙私募投资基金，因此基金份额对外表现为合伙企业的财产份额；
3.在契约型基金中，对外没有法律主体，通过管理人通过与投资人、基金托管人签订基金协议，管理人通过发行受益单位，使投资者购买后成为基金受益人，分享基金经营成果。该类型中基金份额通常表现为管理人发行的受益凭证。
二
什么是私募基金份额转让？
私募基金份额转让，就是指投资人投资一只基金后，在基金实现全部清算退出之前，根据自身财务状况和对现金流的需求变化等原因，将其所持有的该基金份额转让给其他有意向购买的投资者。
公司型基金份额的转让相当于公司股权转让，可视该公司型基金的性质分别适用《公司法》第三章“有限责任公司的股权转让”与第五章“股份有限公司的股份发行和转让”的相关规定执行。
契约型基金由于对外并无法律主体，其份额的转让本质上属于债权转让范畴，主要依靠相关主体之间的基金协议来约定，当事人拥有较大的自主权，通常，基金协议中一般会对基金份额转让通过专章进行约定。
有限合伙型基金因其设立和退出程序简便、出资形式灵活，同时具有合伙企业“先分后税”、避免双重征税的税负制度优势，是目前私募基金的主要形式。对于有限合伙型基金财产份额的转让，其主要适用《合伙企业法》中的相关规定：
第二十二条 除合伙协议另有约定外，合伙人向合伙人以外的人转让其在合伙企业中的全部或者部分财产份额时，须经其他合伙人一致同意。合伙人之间转让在合伙企业中的全部或者部分财产份额时，应当通知其他合伙人。
第二十三条 合伙人向合伙人以外的人转让其在合伙企业中的财产份额的，在同等条件下，其他合伙人有优先购买权；但是，合伙协议另有约定的除外。
第七十三条 有限合伙人可以按照合伙协议的约定向合伙人以外的人转让其在有限合伙企业中的财产份额，但应当提前三十日通知其他合伙人。
2020年12月开始，经***证监会批复同意的股权投资和创业投资份额转让试点平台先后在北京股权交易中心和上海股权托管交易中心设立，而除了北京和上海的两个试点外，浙江省、江西省、广州市、合肥市、天津滨海新区等地的市场监督管理*近年也陆续出台了相关文件。下一篇文章，我们将为您带来私募基金份额转让在我国的市场现状及相关配套制度，敬请关注。
杨荣，京都律师事务所律师，从业以来，专注于投融资、私募基金等非诉法律业务、企业法律顾问及民商事争议解决业务，曾在行业监管部门借调工作，为国内大量企业提供法律服务，包括国企、大型**产业基金以及并购母基金，并参与重大民商事争议解决案件，能够根据客户需求，制定不同法律服务方案以及风险防范措施。
任视宇，京都律师事务所合伙人，任律师自从业以来便将自己定位于诉讼业务与非诉业务均衡发展的综合型律师，承办并参与了大量的民商事诉讼、仲裁及刑事诉讼辩护等案件，同时为多家公司提供日常法律顾问工作，其中涉及金融业、投资、互联网、影视娱乐传媒等行业，具备提供综合法律服务的能力。
陈宇律师，京都律师事务所高级合伙人，深耕民商事、刑事案件十几年。运用金融与资本市场、TMT、知识产权等领域大量法律服务经验，为企业治理结构设计、规范运营、公共关系管理及危机处置提供综合法律服务，避免企业、股东及高管承担企业经营过程中出现的民商事赔偿、行政处罚、刑事控诉等风险。
京都律师事务所25周年宣传片
基金份额登记机构有哪些？
基金份额登记机构主要有***结算和上海证券登记结算公司我们知道，基金的买卖和持有需要有一个统一的机构来管理客户（投资者）的持有份额，并为各个基金公司确认和记录交易等，因此交易所和基金公司委托***结算和上海证券登记结算公司（下称上海登记）来进行基金份额的登记、结算和管理等工作这两家机构是全国性的，拥有相当高的市场份额和资金规模，为广大投资者提供了专业的基金份额登记服务另外还有一些地方性的基金份额登记机构，比如东吴证券、中山证券等，但是相对于上海证券登记结算公司而言，他们的规模较小，服务范围较窄
基金份额转让与基金股权转让的区别
只要不涉及到股转系统的过户就不需要