摘要：当前，中签的新股新股有破发的吗 不卖且不是亏的更惨 6.23新股申购简要分析：凌云光 新股申购 打新策略（仅供参考）： 一、凌云光： 1、公司以光学核心技术为基础,主要从事可配置
当前，中签的新股新股有破发的吗
不卖且不是亏的更惨
6.23新股申购简要分析：凌云光
新股申购
打新策略（仅供参考）：
一、凌云光：
1、公司以光学核心技术为基础,主要从事可配置视觉系统、智能视觉装备和视觉器件的研发、生产和销售,以及为光通信领域提供相关产品。
2、预计2022年1-6月业绩略增，营业收入约11.74亿元至14.35亿元，同比上升3.32%至26.27%，扣非净利润约5600万元至7200万元，同比上升3.16%至33.50%。
3、公司发行价格21.93元，发行市盈率64.43倍，目前行业平均市盈31.32倍。
建议：公司发后市值约101亿，公司是视觉机器的龙头企业，有一定的稀缺性，目前国内机器视觉的复合增长率达19%,未来仍有较大的发展空间，动态PE约42倍，此外，国家制造业转型基金和公司员工参与了战略配售，还提供了“绿鞋”机制。综合看，虽然发行价高于行业平均，但尚可申购。预估单签盈利0.4万~0.6万，仅供参考。
注意：
5月以来首发上市的25只个股，迄今无一破发。6月至今上市的17只新股中，除两只北证新股首日破发外，12只沪深新股无一首日破发。
跌破增发价算破发吗？
股价跌破增发价并不算真正意义上的“破发”，因为这种情况通常发生在增发股票上市之后，而此时的增发股票已经变成流通股了。而“破发”一般指的是股票在发行上市时，价格跌破其发行价。
然而，股价跌破增发价可能被视为一种负面信号，反映市场对该公司的信心下降，或者市场环境不利。这种情况可能会引起投资者的关注和担忧，他们可能会进一步研究该公司的基本面和财务状况，以评估其投资价值。
总的来说，股价跌破增发价与“破发”并不完全相同，但这种情形可能对投资者的信心和市场情绪产生一定影响，需要投资者关注和分析。
工业富联依赖投资收益扣非增9%市值缩水2900亿股价连续三月破发
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长江商报记者 魏度
工业互联网龙头工业富联（601138.SH）似乎陷入了业绩增长瓶颈。
今年上半年，工业富联实现营业收入1960.30亿元，同比增长10.97%，扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）60.67亿元，同比增长8.63%。
长江商报记者发现，今年上半年，工业富联利润主要得益于投资收益，公司通过远期结汇形成的投资收益达8.45亿元。
近几年，工业富联的业绩增长速度不高。2016年至2020年的五年，公司扣非净利润的同比增速多为个位数，疲态已显。
5G浪潮下，工业富联大力推进5G+解决方案，公司“灯塔工厂”解决方案深入新能源车、机械加工、医疗、水泥、卫浴、建筑等多行业。
工业富联还坚持高研发投入。今年上半年，公司研发投入达52.33亿元，同比增长40.80%。或基于此，业内、机构仍然看好工业富联的发展前景。
不过，二级市场上，工业富联表现不佳。其股价从上市初期的26.36元/股跌至今年8月16日的12.27元/股，后复权后，其股价累计下跌约52%。
视觉中国图
二季度扣非净利下降15.46%
基本面逐步改善股价仍跌不停
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怎么样的股票算破发
跌破发行价即为破发，但该例子中收盘并没有破发，只是盘中破发，所以也不算。
我怎么看破发破净里面没有破发破净啊
破发破净板块是指的破发或者破净又或者是既破发又破净的股票,就好比电力热力板块就有电力和热力两块. 经过6月9日这么一跌，沪深两市破净股在上周五4只的基础上昨日又添两位新成员，从而达到了6只的规模，它们分别是：安阳钢铁、华菱钢铁、鞍钢股份、马钢股份、河北钢铁、宝钢股份，包钢股份。 在这其中，宝钢股份6月9日虽然进行除权除息，但是昨日午后大盘的暴跌则将其每股股价硬生生的按在6.16元的每股净资产下，而河北钢铁午盘也是一路下滑与宝钢股份一同加入破净一族。以6月9日的收盘价复权后计算，今年以来上市的148只新股中已有113只新股破发，仅有35只新股成功保住发行价，破发率将近八成。不过从整个A股的角度观察，两市2000多只股票中，股价破发的个股达到了316只，破发率为15%。一大批“中字头”公司的股价被牢牢的摁在发行价之下，如中国中铁、中国中冶、中国铁建、中国一重、中国西电等。
凌云光在机器视觉的行业地位？
其是国内机器视觉领军企业
坚持以光技术创新为基础，聚焦机器视觉业务。
机器视觉下游应用场景广阔，但我国机器视觉行业起步较晚，市场长期由海外龙头主导，国产替代空间巨大，凌云光已进入苹果Preferred Supplier List(PSL)，且在消费电子、新能源、立体视觉、3D视觉建模等领域持续拓展市场份额。据CMVU统计，2020年度中国机器视觉行业销售额排名中，凌云光排名第一。
闯关周报|审1过1！虎年首家过会，创业板2家撤单；下周9家上会，新冠检测厂商英诺特“迎考”
来源 |财经网资本与公司（jiazhiguancha）
作者|杨锦曦、樊梦迪
本周（2月7日-2月11日）共有1家首发企业上会。望变电气获得通过，拟登陆上交所主板。
本周共有2家首发企业终止IPO审核，东和新材和世窗信息，原拟登陆创业板。
下周（2月14日-2月18日）即将有9家首发企业上会。其中，拟登陆科创板5家，拟登陆创业板3家，拟登陆深交所主板1家。
本周创业板新增2家新受理企业，为侨龙应急、长华化学。
本周3只新股上市，分别为东微半导、C三元、亚信安全，首发募资总额为70.97亿元，无首日破发股。
下周西点*业、泓禧科技、大族数控、宏英智能4只新股开启申购。
审1过1
节后首家企业过会
本周共有1家首发企业上会。望变电气获得通过，成为节后首家过会的企业。该公司拟登陆上交所主板。
图源：财经网根据公开资料整理
望变电气主营业务为输配电及控制设备和取向硅钢的研发、生产与销售。据其招股书披露，公司自建取向硅钢生产线于2017年实现投产，填补了西南地区取向硅钢生产空白。根据中国金属学会电工钢分会发布的《2020年度电工钢产业报告》，望变电气取向硅钢产量排名全国第四，民营生产企业中产量排名第二。
招股书显示，2018年至2021年上半年，公司分别营收8.94亿元、11.08亿元、12.97亿元和8.82亿元，净利润分别为5306.54万元、1.09亿元、1.42亿元和6905.58万元。不过，业绩向好的背后，外界对数据的质疑声也不绝如缕。每日经济新闻报道，望变电气在新三板挂牌期间，披露的2018年年报与此次披露的招股书的数据存在较大出入。例如，招股书中的2018年末流动资产、资产总额、流动负债、负债总额分别较年报中的对应数据高出10.46%、6.19%、17.97%和14.18%。此外，两份文件中的营业收入、营业成本、净利润，以及前五大客户和前五大供应商情况均存在差异。
此次上市，望变电气拟募集资金8.55亿元，用于智能成套电气设备产业基地建设项目、110kV及以下节能型变压器智能化工厂技改项目、低铁损高磁感硅钢铁心智能制造项目、研发中心及信息化建设项目及补充流动资金。
终止2家
世窗信息“踩雷”中德证券
本周两家企业终止IPO审核，分别为东和新材和世窗信息，均从创业板主动撤回IPO申请。
图源：财经网根据公开资料整理
东和新材主要从事耐火材料的研发、生产和销售。该公司排队时间较长，早在2020年9月IPO就已获得受理，同年10月29日进入问询阶段，目前已经完成第二轮问询。据其招股书显示，2018年至2021年上半年，东和新材综合毛利率为36.78%、30.24%、24.03%、27.98%，其中耐火制品毛利率分别为34.24%、32.26%、23.2%、15.16%，下降趋势明显。
世窗信息主要从事医疗健康产品与政务服务产品的研发、销售、运维及技术服务，并致力于为上述行业的信息化提供整体的解决方案。该公司的IPO申请于2021年6月29日获得受理，并于同年7月26日进入问询状态，目前已经完成两轮问询。
世窗信息的保荐机构为中德证券。1月18日晚间，山西证券发布公告称，控股子公司中德证券因在乐视网2016年非公开发行股票项目中，保荐业务涉嫌违法违规而被证监会立案调查。1月26日晚间，深交所披露，由于世窗信息的保荐人中德证券被立案调查，决定中止其发行上市审核。2月10日，世窗信息主动撤回IPO申请材料，状态由“中止”变为“终止”。
下周上会9家
新冠检测产品厂商英诺特“迎考”
下周将有9家首发企业上会。其中，拟登陆科创板5家，分别为华盛锂电、丛麟环保、纳睿雷达、英诺特、凌云光；拟登陆创业板3家，分别为汉仪股份、金禄电子、亚洲渔港；拟登陆深交所主板1家，为铭科精技。
图源：财经网根据公开资料整理
丛麟环保成立于2017年，主营业务为危险废物的资源化利用和无害化处置。报告期内，该公司营收实现大幅度增长。2018年，丛麟环保营收为3407.42万元，2019年公司收购上海天汉并完成并表，公司收入一跃大幅增长至6.1亿元。
此次上市，丛麟环保拟募集资金20.3亿元，而截至2020年12月底，公司总资产为18.25亿元，也就是说，此次募资已然超过了公司自身的“体量”。该项募集资金将用于各地废物利用项目的建设或升级。而据招股书显示，该公司2018年至2020年综合产能利用率分别为27.56%、58.34%和55.98%。
英诺特在报告期内营业收入同样实现了大幅增长。该公司是一家专注于POCT快速诊断产品研发、生产和销售的高科技生物医*企业。2018年至2020年，英诺特的营业收入分别为7882.57万元、1.38亿元、10.37亿元，涨幅明显。据其招股书显示，2020年公司新冠检测产品的销售额为9.17亿元，占2020年主营业务收入比重达到88.42%。不过随着国内疫情趋于稳定，这项收入正在减少。2021年1-6月，公司新冠检测产品收入为1.22亿元，同比下降83.39%。根据公司的初步测算，2021年全年，公司新冠检测产品实现的收入为1.62亿元，同比下滑82.38%。
本周长华化学
侨龙应急2家获受理
本周，创业板新增2家新受理企业，为长华化学、侨龙应急。
图源：财经网根据公开资料整理
侨龙应急主要从事应急抢险装备的研发、生产和销售，公司销售的主要产品为供排水应急抢险装备。招股书显示，侨龙应急主营业务收入由大流量供排水抢险车、移动泵站、配件销售及其他构成，其中大流量供排水抢险车贡献营收达到九成左右。业绩方面，侨龙应急报告期内业绩出现一定波动。2019年，侨龙应急业绩出现爆发式增长，实现营收1.98亿元，净利润5031.84万元；但2020年公司营收、净利润均下滑，实现营收1.59亿元，净利润3298.07万元；2021年前三季度，侨龙应急实现营收2.56亿，净利润6674.86万元。
长华化学主营业务为聚醚产品的研发、生产与销售。公司产品涵盖软泡用聚醚、CASE用聚醚及特种聚醚，其中软泡用聚醚为公司的主要产品。此次IPO，长华化学拟募资3.34亿元，其中1.2亿元资金用于偿还银行贷款。截至2021年9月30日，公司负债金额为3.63亿元。
本周东微半导3只新股上市
本周共有3只新股上市，按照上市时间依次是亚信安全、东微半导、C三元，上市首日涨幅分别为0.08%、17.12%、27.53%，首发募资总额为70.97亿元，无首日破发股。
图源：财经网根据公开资料整理
东微半导是一家以高性能功率器件研发与销售为主的技术驱动型半导体企业，产品专注于工业及汽车相关等中大功率应用领域，尤其是新能源汽车充电桩及充电模块，被称为“充电桩芯片第一股”。2020年4月，华为旗下的哈勃投资出资7530万元，成为东微半导第六大股东。
东微半导发行价为130元/股，上市首日收盘价为130.11元/股，涨幅0.08%，公司原计划通过IPO募资9.39亿元，最终超募至21.9亿元。
三元生物（即“C三元”）创立于2007年，致力于赤藓糖醇（一种填充型甜味剂）的生产化及新型多功能糖的研究与开发，其客户包括元气森林、农夫山泉、可口可乐等。招股书显示，三元生物存产品结构单一风险，2018年至2021年1-6月，赤藓糖醇收入占营业收入的比重分别为84.65%、59.87%、78.8%和91.48%。同时，三元生物的客户集中度较高。2018年、2019年、2020年和2021年1-6月，三元生物前五大客户的销售收入合计占当期营业收入比重分别为45.3%、55.93%、47.87%和51.38%。
下周宏英智能
西点*业等4只新股申购
下周A股市场将有4只新股开启申购，按照申购日期依次是西点*业、泓禧科技、大族数控、宏英智能。
图源：财经网根据公开资料整理
宏英智能是移动机械与专用车辆智能电气控制系统产品及解决方案的提供商，主营业务包括智能电控产品及智能电控总成的研发、生产、销售。根据招股书披露，三一重工和中联重科是宏英智能历年度的大客户，其中，宏英智能2020年来自三一集团的营业收入达3.28亿元，占当期营收比重为82.07%。此外，宏英智能递交IPO申请的半年前，三一集团以4500万元对价获得宏英智能4.22%股权。目前，三一集团为宏英智能的第六大股东。
西点*业主要从事化学*品原料*及制剂的研发、生产、销售，产品包括抗贫血用*、治疗精神障碍用*、原料*等。2012年12月，西点*业曾向上交所提交IPO申请，但在排队4年后，2016年7月，证监会对其IPO申请作出不予核准的决定。
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主要
观点
跟踪不同情景下的打新收益率
由于破发已呈常态化，新股全打策略不一定为最优，不同机构可能采取不同的打新策略，我们估算以下几种情景下的2022年打新收益率。在我们的配套打新数据库中也更新了不同测算方式的收益。
情景1：所有主板、科创板、创业板的股票都打中。A类2亿规模账户打新收益率2.01%，C类2亿规模账户打新收益率0.95%；
情景2：只打上市时公司已实现正盈利的股票，A类2亿规模账户打新收益率2.00%，C类2亿规模账户打新收益率0.94%；
情景3：只打上市时公司已实现正盈利，且上市PE不超过同行业市盈率的股票，A类2亿规模账户打新收益率1.20%，C类2亿规模账户打新收益率0.28%；
情景4：为事后估计，假设能够提前预判双创新股的涨跌情况（即机构的新股定价能力很强），例如，假设双创新股上市后上涨的股票中能够打中100%，且避开所有下跌的股票，A类2亿规模账户打新收益率2.36%，C类2亿规模账户打新收益率1.20%；
逐月打新收益金额测算
在2亿规模账户，新股全部入围的假设下，以网下A类平均中签率估计，双创+主板在2022年1、2、3、4、5、6、7月的打新收益分别为87.82、18.99、53.03、37.04、50.48、121.93、32.12万元。时隔两个月后，破发新股再次出现，7月8日上市的新股C元道（301139.SZ）首日平开，收盘破发，其发行市盈率为60.64倍，远超可比同行的29.57倍。C思科（688053.SH）首日高开，收盘破发，其发行市盈率为47.79倍，超过可比同行的43.59倍。同一日上市的C中科环（301175.SZ）首日涨幅超100%，其发行市盈率为33.22倍，低于可比同行的36.38倍。投资者仍需谨慎对待定价较高新股，警惕破发风险。
“
风险提示
新股上市可能破发，打新策略可能取得负向收益。新股上市前面临诸多不确定因素，可能会暂停发行，影响打新收益。新股上市数量、申购新股人数、二级市场情绪波动等因素可能影响打新收益。基金公司历史入围率不代表未来，本文意见仅供参考。
1
跟踪不同情景下的打新收益率
我们跟踪近期双创板块+主板的网下打新市场表现，由于破发已呈常态化，新股全打策略不一定为最优，不同机构可能采取不同的打新策略，我们估算以下几种情景下的打新收益率。在我们的配套打新数据库中也更新了不同测算方式的收益。
情景1：所有主板、科创板、创业板的股票都打中。
情景2：只打上市时公司已实现正盈利的股票，即所有主板、创业板股票都打，科创板选择只打已实现盈利的新股
情景3：主板新股都打，双创新股只打上市时公司已实现正盈利的股票，且上市PE不超过招股说明书中披露的可比照的同行业市盈率x%幅度的股票，当x%=0时，即只打上市PE不超过同行PE的股票。（x在打新数据库中可自选）
情景4：为事后估计，假设能够提前预判双创新股的涨跌情况（即机构的新股定价能力很强），例如，假设双创新股上市后上涨的股票中能够打中y%，而下跌的股票中能够打中z%，主板新股都打。机构定价能力越强，y%越高，z%越低。（y，z，测算方式在打新数据库中均可自选）
自2022起截止2022/07/08，假设询价新股全部入围情况下，不同情景下的打新收益率如图所示，忽略锁定期的卖出限制。
情景1下，A类2亿规模账户打新收益率2.01%，C类2亿规模账户打新收益率0.95%；
情景2下，A类2亿规模账户打新收益率2.00%，C类2亿规模账户打新收益率0.94%；
情景3下，A类2亿规模账户打新收益率1.20%，C类2亿规模账户打新收益率0.28%；（设置参数x%=0%）
情景4下，A类2亿规模账户打新收益率2.36%，C类2亿规模账户打新收益率1.20%；（设置参数y%=100%，z%=0%，模糊估计法）
2020年以来逐月上市的新股规模如图表3所示。过去一周（2022/07/04-2022/07/08）主板+双创上市新股规模为104.76亿元。
滚动跟踪近期20只新股上市后的涨幅表现，其中科创板个股上市首日的涨幅在32.70%左右，创业板个股开板首日的涨幅在50.48%左右。
2022年5月以来，新股上市涨幅大幅回暖，尤其是科创板，因此科创板的打新参与账户数量近期有明显回升。滚动跟踪近期20只新股的有效报价账户中位数，目前科创板新股A类有效报价账户数量在2215左右，C类有效报价账户数量在2633左右。创业板新股A类有效报价账户数量在2131左右，C类有效报价账户数量在2864左右。主板（包含中小企业板）个股A类有效报价账户数量在3616左右，C类有效报价账户数量在6376左右。
2
近期新股打新结果
近期发行的股票中，N智立方的发行价为72.33、晨光电缆的发行价为4.3、天新*业的发行价为36.88、科润智控的发行价为4.3、隆达股份的发行价为39.08、国博电子的发行价为70.88。
晨光电缆（834639.BJ）在北证上市，采取战略配售,上网定价方式。发行价格4.3元，发行市盈率14.88，行业市盈率32.06，新股发行数量5366.67万股，实际原股东转让数量0万股，预计募资30210.34万元，实际募资合计23076.67万元。新股发行数量中，战略配售933.33万股，网上发行数量4433.33万股，网下发行数量0万股。网上中签率1.05%，网上发行超额认购倍数95.65，网下初步询价对应的超额认购倍数0，网下申购获配比例0%，网下发行有效申购认购倍数0。
科润智控(834062.BJ)在北证上市，采取战略配售,上网定价方式。发行价格4.3元，发行市盈率21.65，行业市盈率32.06，新股发行数量4064.16万股，实际原股东转让数量0万股，预计募资16976.48万元，实际募资合计17475.88万元。新股发行数量中，战略配售700万股，网上发行数量3364.16万股，网下发行数量0万股。网上中签率0.87%，网上发行超额认购倍数114.83，网下初步询价对应的超额认购倍数0，网下申购获配比例0%，网下发行有效申购认购倍数0。
惠丰钻石(839725.BJ)在北证上市，采取战略配售,上网定价方式。发行价格28.18元，发行市盈率26.98，行业市盈率14.56，新股发行数量1265万股，实际原股东转让数量0万股，预计募资33744.43万元，实际募资合计35647.7万元。新股发行数量中，战略配售220万股，网上发行数量1045万股，网下发行数量0万股。网上中签率1.59%，网上发行超额认购倍数62.94，网下初步询价对应的超额认购倍数0，网下申购获配比例0%，网下发行有效申购认购倍数0。
天新*业(603235.SH)在主板上市，采取网下询价,上网定价方式。发行价格36.88元，发行市盈率22.99，行业市盈率33.19，新股发行数量4378万股，实际原股东转让数量0万股，预计募资161460.64万元，实际募资合计161460.64万元。新股发行数量中，战略配售0万股，网上发行数量3940.2万股，网下发行数量437.8万股。网上中签率0.04%，网上发行超额认购倍数2365.9，网下初步询价对应的超额认购倍数648.88，网下申购获配比例0.02%，网下发行有效申购认购倍数4532.71。
华盛锂电(688353.SH)在科创板上市，采取战略配售,网下询价,上网定价方式。发行价格98.35元，发行市盈率25.96，行业市盈率18.91，新股发行数量2800万股，实际原股东转让数量0万股，预计募资88679.83万元，实际募资合计275380万元。新股发行数量中，战略配售155.22万股，网上发行数量978.5万股，网下发行数量1666.28万股。网上中签率0.03%，网上发行超额认购倍数3052.35，网下初步询价对应的超额认购倍数2543.49，网下申购获配比例0.05%，网下发行有效申购认购倍数2118.49。
派特尔(836871.BJ)在北证上市，采取战略配售,上网定价方式。发行价格5.6元，发行市盈率14.14，行业市盈率26.1，新股发行数量2044.24万股，实际原股东转让数量0万股，预计募资10428.63万元，实际募资合计11447.74万元。新股发行数量中，战略配售355.52万股，网上发行数量1688.72万股，网下发行数量0万股。网上中签率0.24%，网上发行超额认购倍数425.25，网下初步询价对应的超额认购倍数0，网下申购获配比例0%，网下发行有效申购认购倍数0。
劲旅环境(001230.SZ)在主板上市，采取网下询价,上网定价方式。发行价格34.51元，发行市盈率22.99，行业市盈率37.18，新股发行数量2784.83万股，实际原股东转让数量0万股，预计募资96104.61万元，实际募资合计96104.61万元。新股发行数量中，战略配售0万股，网上发行数量2506.4万股，网下发行数量278.43万股。网上中签率0.03%，网上发行超额认购倍数3971.06，网下初步询价对应的超额认购倍数1245.64，网下申购获配比例0.01%，网下发行有效申购认购倍数7433.22。
宝立食品(603170.SH)在主板上市，采取网下询价,上网定价方式。发行价格10.05元，发行市盈率22.98，行业市盈率33.63，新股发行数量4001万股，实际原股东转让数量0万股，预计募资40210.05万元，实际募资合计40210.05万元。新股发行数量中，战略配售0万股，网上发行数量3600.9万股，网下发行数量400.1万股。网上中签率0.04%，网上发行超额认购倍数2486.71，网下初步询价对应的超额认购倍数2642.82，网下申购获配比例0.01%，网下发行有效申购认购倍数18459.24。
中科蓝讯（688332.SH)在科创板上市，采取战略配售,网下询价,上网定价方式。发行价格91.66元，发行市盈率56.41，行业市盈率27.4，新股发行数量3000万股，实际原股东转让数量0万股，预计募资175662.46万元，实际募资合计274980万元。新股发行数量中，战略配售90万股，网上发行数量1146万股，网下发行数量1764万股。网上中签率0.04%，网上发行超额认购倍数2849.73，网下初步询价对应的超额认购倍数2695.92，网下申购获配比例0.05%，网下发行有效申购认购倍数1918.66。
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近期新股日历
A股新股上市流程大致如下图所示。
截至上周五（2022年07月08日），排除网上发行的股票，有13只待上市股票，其中，5只已结束申购待上市，2只已完成询价待公布发行价，预计募集资金共144.58亿元。
过去一周上市新股11只，为创业板的C普瑞、C五洲、C盛帮、C中亦、C中科环、C元道，科创板的C凌云光、C奥比-UW、C思科，北证的恒进感应、则成电子。
下周IPO打新情况如图表15所示。上市新股包括N智立方、晨光电缆、天新*业、科润智控，询价新股包括益方生物、西测测试、华大九天、英诺特。
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近期打新市场表现
4.1 近一个月内新上市股票
近一个月以来（2022年06月08日-2022年07月08日），大部分新上市股票的首次开板涨跌幅位于0%-150%水平区间内，首次开板涨跌幅最高的三家为信邦智能、拓山重工、C中科环，分别达到116.53%、112.39%、102.05%。
时隔两个月后，破发新股再次出现，7月8日上市的新股C元道（301139.SZ）首日平开，收盘破发，其发行市盈率为60.64倍，远超可比同行的29.57倍。C思科（688053.SH）首日高开，收盘破发，其发行市盈率为47.79倍，超过可比同行的43.59倍。同一日上市的C中科环（301175.SZ）首日涨幅超100%，其发行市盈率为33.22倍，低于可比同行的36.38倍。
大部分新股发行市值位于0-25亿元水平区间内，其中发行市值最高的三家为三一重能、中无人机、华海清科，分别达到56.11、43.67、36.44亿元。
4.2 近一个月内新申购股票
根据图表17可以看出，近一个月内新申购股票的发行倍数大多位于20-25水平区间内。PE倍数最高的三只股票为龙芯中科、中无人机、C凌云光，分别达到141.68、75.62、66.37倍。
近一个月内新申购股票的网上申购中签率较为相似，0.01-0.04%左右，最高的三只为福元医*、C中科环、三一重能，中签率分别为0.0671%、0.0562%、0.0474%。
近一个月内新申购股票的网下A类申购中签率大部分在0.01-0.06%左右，最高的三只为亚香股份、中无人机、瑞泰新材，中签率分别为0.095%、0.0745%、0.0672%。
近一个月内新申购股票的网下C类申购中签率大部分在0.005%-0.03%左右，最高的三只为中无人机、瑞泰新材、三一重能，中签率分别为0.0713%、0.0672%、0.0653%。
图表21和图表22分别按照机构类别和上市板块统计了各新申购股票的网下中签率。从机构类别来看，A类平均中签率最高，为0.0502%，B类其次，为0.0437%，C类最低，为0.0297%。从上市板块来看，近一个月以来，科创板中签率相对较高，其次是创业板。
4.3 近一个月内打新收益测算
用A类平均中签率估算，我们测算当A类机构对近一个月内新上市的股票全部顶格打满时，每只股票可获得的满中收益。我们使用首次开板日均价和发行价格计算每只股票的上市收益。每只股票满中收益的具体计算方法为：
从图表23可以看出，大部分股票的满中收益位于0-20万元水平区间内，其中最高的为中无人机、昱能科技、瑞泰新材，分别达到76.90万元、67.12万元、50.89万元。
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理论打新收益测算
5.1 不同规模账户逐股票打新
我们测算了不同规模资金的网下A类打新收益。假设使用网下A类平均中签率、账户参与所有新股打新、科创板和创业板报价全部入围、资金配置一半沪市一半深市且股票满仓、按首次开板日均价卖出、在90%的资金使用效率下我们测试不同账户规模下的逐股票网下打新收益。
图表25列举了在1.5亿、2亿、3亿、5亿、10亿账户规模下，以A类平均网下中签率为例，假设科创板和创业板全部入围，对近一个月内（2022年06月08日-2022年07月08日）上市新股的网下打新收益。
5.2 不同规模A类户逐月打新收益
参照5.1中的测算方式，在不同规模A类户下，假设所有股票报价均入围，在90%的资金使用效率下，将2021年以来每个月网下打新可获得的收益相加，测算理想情况下逐月打新收益和打新收益率。以新股卖出日为统计时间，截至目前，2021年至今A类2亿打新收益率达到16.53%，2022年至今A类2亿打新收益率2.01%。
5.3 不同规模C类户逐月打新收益
参照5.1中的测算方式，在不同规模C类户下，假设所有股票报价均入围，在90%的资金使用效率下，将2021年以来每个月网下打新可获得的收益相加，测算理想情况下逐月打新收益和打新收益率。以新股卖出日为统计时间，截至目前，2021年至今C类2亿打新收益率达到7.47%，2022年至今C类2亿打新收益率0.95%。
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风险提示
新股上市可能破发，打新策略可能取得负向收益。新股上市前面临诸多不确定因素，可能会暂停发行，影响打新收益。新股上市数量、申购新股人数、二级市场情绪波动等因素可能影响打新收益，基金公司历史入围率不代表未来，本文意见仅供参考。
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重要提示
本报告摘自华安证券2022年7月11日已发布的《【华安证券·金融工程】专题报告：新股破发再现，仍需谨惕定价较高风险》，具体分析内容请详见报告。若因对报告的摘编等产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。
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分析师介绍
分析师：严佳炜 执业证书号：S0010520070001
联系人：钱静闲 执业证书号：S0010120080059
联系人：吴正宇 执业证书号：S0010120080052
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