摘要：为什么交通银行股息率一直最高？ 会抢着申购买入,因此大部分时候7%的股息率就是一个极限值了。因此我们可以看到交通银行的股价在去年达到极致后,开始走主升浪了。 交通银行股价
为什么交通银行股息率一直最高？
会抢着申购买入,因此大部分时候7%的股息率就是一个极限值了。因此我们可以看到交通银行的股价在去年达到极致后,开始走主升浪了。 交通银行股价从去年低点的4.32涨到了现在的4.94 元,涨幅已经高达14.35%,涨幅巨大。而这个涨幅走势的根源就是超高股息率带动下,持续的投资者青睐,股价得到了估值修复。
因此及其低估的情况下,必然会有大量的投资者涌入参与,而这些投资者的涌入将是未来估值修复的主力军。
交通银行股价最高到过多少?最低呢？
交通银行股价最高涨到17.08元，最低砸到3.97元。
我的股票投资X公式之预测篇——交通银行
看过我以前文章的小伙伴都知道，单纯以“纯价值”投资而言，我往往会举交通银行的例子，这主要是交通银行作为国有大行，业绩稳定，与国同休，几乎不会有破产的风险，所以通过其当下的财务数据，能够大概率估算出10年后、20年后的价值。
因此，我之前写银行类的投资时，写过多篇以交通银行举例的文章，如：
2022-1-15写的《再来说说银行个股投资》
2022-4-16写的《分红，财富盛宴还是财富幻觉？》
2023-2-1写的《低风险投资的十八般兵器(2023)-9燕尾牌(高息股票)》
今天也用X公式的方法来盘点一下交通银行。
(1)X公式计算的收益率Y
计算的时间范围如下：
期初时间：2021-12-31，除权收盘价为4.61。
期末时间：2022-12-31，除权收盘价为4.74。
相应的参数包括：
1)期初时对应的是2021年财报，每股收益E为1.1元，2021年底每股净资产B为10.64元，对应期初的PB(r)=4.61/10.64=0.43。
2)期间分红额为0.355元，对应的分红率a=0.355/1.1=32%。
3)再查看2022年财报，每股收益E为1.14元，相比一年前增长5.22%，这就是盈利增长率h。
4)期末对应的是2022年财报，每股净资产为11.43，因此期末(2022-12-31)的PB为4.74/11.43=0.41，对应的PB估值增长率t=期末PB/期初PB=0.41/0.43=0.957。
因此，根据公式计算收益率为：
(2)真实的投资收益率
我们如果在2021-12-31以收盘价买入交通银行100股，投资成本为461元。
期间在2022-07-12每股分红0.355元，得到现金分红为35.5元。
而到2022-12-31收盘时，收盘价为4.74元，对应的价值为474元。
即初始投入461元，一年后收回474+35.5=509.5元。
则这一年的实际投资收益率为509.5/461=10.52%。
因此，上述采用公式计算的收益率和真实的收益率之间，仅相差0.11%。
我自己的交通银行是从2020年初开始投资的，而目前上述X公式只能计算一年或连续四季度以内的数据结果，因此我还分别验证了2019-12-31~2020-12-31、2020-12-31~2021-12-31、2022-12-31~2023-6-30的数据，如下：
因此，基本上可以用该公式来做预测。
(1)限定t
如下图，交通银行的PB估值也是从2015年牛市后开始一路下跌，最低是在2022年10月底，仅为0.401倍。
要知道这可以能够与国同休的企业，确定性极高，只能说市场情绪是极易做出不理性的行为的。
针对后续的PB估值，我仍分为五档：
1)最悲观
与当前全市场最低的民生银行类似，PB=0.3倍。
2)次悲观
PB估值再次回到历史最低点，即0.408倍。
3)均衡
均衡情况下，则假设一年之后的PB与当前相同，即取t=1。
4)次乐观
次乐观情况下，取PB的历史10年数据的20%分位数，即PB=0.558倍。
5)最乐观
最乐观情况下，取PB的历史10年数据的50%分位数，即PB=0.81倍。
(2)预测h
由于短期投资收益率对盈利增长率h并不太敏感，因此我仍分成悲观、均衡、乐观三档。
机构预测2023年交通银行净利润同比增长8%，我以7%作为乐观估计值。
均衡估计值则取半，即h=3%。
悲观的情况下，假设盈利增长率h=0%，即无增长。
(3)预测收益率Y
在上述对t的五档预测值、h值的三档预测值之后，可以分别计算对应的预测收益率Y，形成一个收益率变化范围的十五宫格，如下图：
1)以当前价格买入交通银行，不考虑估值变化的情况下，投资一年能够获取13.1~13.8%左右的回报。
该回报与之前估算的华夏银行差不多，比民生银行高，但低于招商银行、兴业银行。
这主要是由于交通银行的ROE在10%左右，本身就低于招商银行、兴业银行，高于民生银行和华夏银行。
2)如果2023年Q2及之后的几个季度盈利增长度未明显改善，一年后PB下跌到历史最低点0.408倍，投资一年为负回报，即-5.5~-4.9%。
3)如果跌得象民生银行那样惨，到了0.3倍PB时，投资一年获取-28.8~-28.4%的负回报。
这种情况基本不太可能出现，如果真的出现了，反而是低价捡筹码的好时机。
4)如果一年后PB估值回到20%分位点，即0.56倍，则投资一年可以获取26.9~27.6%的回报。
这个PB估值应该极易达到的，2023年5月初中特估行情加持下，交通银行PB估值就短暂到达过0.54倍，离这个目标仅一步之遥。
5)如果一年后PB估值回到中位数的0.81倍，则投资一年可以获取81.2~82.4%的回报。
想要回到这个估值区间，除非中特估行情加持、并且牛市回归，而且还得是金融业牛市。
上述5条到底哪一条会符合真实的情况？
让我们一年后再来看。
其实对于国有大行来说，我觉得0.7倍PB仍是底部区间，1倍左右的PB才正常。
而我个人拍脑袋觉得，一年之后的PB，在0.45~0.7倍之间的概率最高。
在这个PB估值范围内，当前买入交通银行都是正收益。
交通银行我是从2020年1月开始建仓的，当时建仓的原因是，把丈母娘的股票帐户拿过来打新股，而新股需要市值，因此就买了一些最稳定的交通银行。
买入交通银行时，PB估值为0.6倍左右。
一晃已经过去3年半了，目前交通银行PB估值仅为0.49倍。
从估值上来看已经损失20%。
但由于交通银行每年都有丰厚的分红，并且每年利润除去分红之外的部分，也会不断地累积到净资产B中。
因此，我实际的投资收益率是正的30%。
在整个持有过程中，除2020-1-22、2020-1-23、2020-2-3、2020-7-31四次买入后，之后也做过2次买入（共6.8万资金）和3次卖出（共7.1万资金）操作，而且还是高买低卖的操作，对整体收益率只有负向的影响、没有正向影响。
因此，交通银行这3年半的投资，基本就是最早的4次买入后、就一直持有至今，并且现金分红部分也没有复利投入。
这个投资例子，我之所以想介绍一下，是觉得这个例子很好地把我的投资观念、把X公式背后的逻辑说清楚了。
在整个投资过程中，PB估值损失了20%，但每年的分红率为7%左右，3.5年下来差不多24%，把估值亏损完全抹平了，还有4%的富余；
再加上每年净利润扣除分红剩下的部分都累积到净资产中，3.5年下来，净资产增值不少，从2019-12-31的9.34元，增长到2023-6-30的11.73元（其实只计了2023年Q1财报的数据，因为Q2财报还未发布），增长了25.6%。
25.6%的净资产增值，加上24%的分红，再扣除掉亏损的20%，差不多就是盈利30%。
因此，千万不要害怕短时间内的估值下跌，只要满足：
(1)公司的盈利还有增长（哪怕增长很慢）；
(2)每年有持续分红；
(3)公司的PB估值已经极低，到了跌无可跌的地步；
那么，股票的估值下跌，反而是我们出手捡便宜货的好机会。
而站在当下的时点如何来看待交通银行呢？
交通银行在PB估值不涨的情况下，差不多有每年13%的收益率，对于求稳的投资者来说还是一个不错的选择。
但相比招商银行、兴业银行来说，可能稍稍低了一些。
而从PB估值增长的幅度来看，交通银行也有上涨的可能，不过可能不如更低估的华夏银行，也不如同样PB估值的兴业银行更有性价比。
【纵向比较】与2020年初我买入交通银行的时候相比，当下的交通银行无疑更有吸引力（毕竟PB估值更低了）。
【横向比较】但2020年初市面上的各大银行估值普遍比当下高，因此如果横向来比的话，在当下时点，我觉得投资招商银行、兴业银行、江苏银行（这个后面我再写文章来说）、华夏银行，都比交通银行性价比高。
简单一句话总结：当下的交通银行是个好标的，但不是最好的标的。
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高分答卷！交通银行2021年盈利增长达到近年最高水平
4月11日，央视新闻《朝闻天下》报道了2021年上市银行业绩情况。
交通银行副行长郭莽表示，交通银行2021年盈利增长达到近年最高水平，服务实体经济力度加大。
视频来源:央视新闻《朝闻天下》
延伸阅读
2021年，交通银行紧紧围绕完整准确全面贯彻新发展理念、服务构建新发展格*，坚定建设世界一流银行的战略目标，以“十四五”规划为统领，谋新篇、开新*，保持和巩固了“稳中有进、稳中提质”的发展态势。报告期内，集团实现净利润（归属于母公司股东）875.81亿元，同比增长11.89%；资产总额达人民币11.67万亿元，较上年末增长9.05%。
行稳致远
价值创造能力持续提升
基于对跨周期、逆周期政策下业务契机的精准把握，业务规模稳健增长、息差水平保持稳定、量价并进驱动集团盈利能力明显提升。
报告期内，集团实现营业收入2,693.90亿元，同比增长9.42%。其中，利息净收入1,616.93亿元，同比增长5.45%，净利息收益率保持基本稳定；非利息净收入1,076.97亿元，同比增长15.97%。董事会建议2021年度向普通股股东每股分配现金股利人民币0.355元（含税），现金分红率达到32.16%。
来源︱央视新闻
交通银行股票h股多少钱
现在时间7月14日中午12点30分交通银行的H股价是5.69元.A股价是5.11元.溢价0.615
请问各个银行的A股发行价都是多少？中国银行，交通银行，招商银行，...
中国银行3.08建设银行6.45工商银行3.12农业银行2.68交通银行7.9采纳我吧。
交通银行的股票今年怎么样?
银行类。。。选谁，也不选他。。。
交通银行（6001328）后市如何？
600028 强势特征依旧，但仍需震荡整固；成本14.40元，股价已露拉升态势，中线强势特征明显，逢低分批吸纳。
601328弱势盘整，多空目前维持均势；成本12.57元，股价已露拉升态势，中线强势特征明显，逢低分批吸纳。
六大行半年报：交行人均薪酬最高农行人均创收最少
今年上半年，六大行的人均效能分化较大。有的银行人员虽多，支付给员工的总薪酬也不少，但对比之下员工的效能却并不算好；有的银行员工人数不占优势，但员工的人均创收效能反而高出其他银行一筹。
时至8月末，随着上市公司的财报披露季即将落下帷幕，六大国有银行的半年报也悉数出炉。
从数据来看，六大行的人均效能分化较大。有的银行人员虽多，支付给员工的总薪酬也不少，但对比之下员工的效能却并不算好；有的银行员工人数不占优势，但员工的人均创收效能反而高出其他银行一筹。
当然，总的来看，一般人均效能高的银行，多半也是舍得给员工支付高薪酬的银行；而人均效能偏低的银行，员工的薪酬水平也通常较低。
那么今年上半年，六大国有银行在人均效能方面究竟孰强孰弱？让我们透过半年报来一探究竟。
01
人均营收：交行最高农行垫底
今年上半年，六大行实现营业收入合计达19405亿元，同比增长5.22%，增速较上年同期的6.26%有所下降。
其中，工农中建四家大行上半年的营收均超过了3000亿元。
毫无疑问，“宇宙行”工行以4872.7亿元的营收总额继续称霸榜一。
营收总额虽位居第一，但工行的人均创收数据却并不是最好的。
截至2022年6月末，工行员工有424962人，较上年同期而言减少了5373人。人均创造营收114.66万元，只排在六大行第三位。
对比之下，营业收入最少的交行，其人均创造的营收却是六大行中最高的。
2022年6月末，交行的员工人数只有90654人，是六大行中员工最少，且唯一一家员工人数不足10万人的国有银行。
上半年，交行员工创造的营业收入总额为1433.86亿元，人均创收158.17万元，比工行人均营收高出近44万元。
不过，要说人均创收最低的，无疑是有着最多员工人数的农行。
截至2022年上半年末，农行拥有员工450299人，上半年创造的营业收入总额为3871.96亿元，人均创收仅为85.99万元。
可见，农行的人均营收尚未超过百万元关口，而相比排在第一名的交行而言，其人均营收整整低了67.18万元。
人均营收不足百万的还有邮储银行，其人均营收相比其他大行也逊色较多，为91.19万元。
02
营收效能：交行第一农行垫底
重金之下有勇夫。
交行人均创收排在六大行之首，其员工的人均薪酬无疑也是最高的。
今年上半年，交行的各项员工成本为147.97亿元，粗略计算的上半年员工人均薪酬为16.32万元，排在六大行之首。
同样，人均创收最低的农行，其员工人均薪酬也在六大行中垫底。
数据显示，今年上半年，农行的员工成本为636.24亿元，粗略计算得出上半年员工人均薪酬为14.13万元。比交行低了2.19万元。
不过，相比交行，中行人均薪酬排在六大行第二，但人均创收却并不对应于第二，而是排在六大行第四位。
可见，有些人均薪酬较高的银行，并不见得就能创造比其他银行更高的营业收入。
如果从营收效能（人均营收/人均薪酬）方面来看，六大行中营收效能最好的依然是交行，其上半年的营收效能达9.69。
这意味着，交行向员工每支付1元薪酬，员工创造的营业收入达9.69元。
对比之下，农行在营收效能方面依然垫底，其向员工每支付1元的薪酬，员工创造的营业收入仅为6.09元。
此外，营收效能不足7的还有中行和邮储银行，二者营收效能分别为6.49和6.4。
03
人均净利润：交行第一邮储银行垫底
今年上半年，六大行创造的净利润合计达6788.55亿元，相当于平均每天赚37.7亿元。这一净利润总额相比上年同期增长了6.77%。
工行依然是净利润最高的银行，上半年净利润达1725.7亿元；交行净利润垫底，为441.32亿元。
从人均净利润来看，净利润最少的交行人均创造的净利润位居六大行第一，为48.68万元。
净利润最高的工行，人均创造的净利润位居六大行第四，为40.61万元。
此外，人均营收最低的农行，在这一轮人均净利润的排名中脱离“老末”，成功晋级至倒数第二。而人均净利润垫底的位子留给了邮储银行。
数据显示，邮储银行上半年净利润为471.7亿元，报告期末的员工数为190222人。
由此，邮储银行上半年人均创造的净利润为24.8万元。
相比排在第一位的交行而言，邮储银行的人均净利润整整低了对方23.88万元。
04
净利润效能：交行、建行并列第一邮储银行垫底
若从净利润效能（人均净利润/人均薪酬）层面来看，交行、建行并列位居国有大行第一，邮储银行则继续位居倒数第一。
数据显示，交行和建行上半年的净利润效能均为2.98，邮储银行则仅为1.74。
也就是说，向员工每支付1元薪酬，交行和建行创造的净利润为2.98元，邮储银行仅能创造1.74元的净利润。
同时，邮储银行也是六大行中唯一一个净利润效能低于2的国有银行。
综上，在六大行中，农行的人均营收和营收效能纷纷垫底，而邮储银行的人均净利润和净利润效能纷纷垫底。
相比之下，交行在六大行中员工最少，但由于该行人均薪酬最高，其人均营收、人均净利润及效能均位居榜首。
看来，舍得给员工花钱的银行，员工创收创利的效能也相对来说较高。
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