摘要：该债转股协议是否有效 陈天扬张善华邓波案情某建材公司供给某房地产开发公司钢材，房地产开发公司累欠建材公司货款５８万元，建材公司经多次催要未果，后经双方协商，达成
该债转股协议是否有效
陈天扬张善华邓波案情某建材公司供给某房地产开发公司钢材，房地产开发公司累欠建材公司货款５８万元，建材公司经多次催要未果，后经双方协商，达成协议。协议约定：建材公司５８万元的债权转换为建材公司持有房地产开发公司的股权。协议订立后，办理工商变更登记前，建材公司认为该协议对其不利，要求房地产开发公司给付货款５８万元未果，故诉至法院要求房地产开发公司立即支付货款。争议第一种观点认为：双方签订的债转股协议，实质上是以债权作价入股（出资），而我国公司法不允许以债权作为公司的出资形式，且双方未办理工商变更登记手续，故该债转股协议应认定为无效。第二种观点认为：双方签订的债转股协议实质上是以股抵债，这种偿债方式并不违法，且双方意思表示真实，该协议应当认定有效，有关工商变更登记手续可以补办。第三种观点认为：双方确定的债转股协议的成立，必然涉及到公司股权变动，只有在办理工商变更登记后，该协议才能生效。评析债转股协议包括两种形式，一种是股权用来抵偿债权，房地产开发公司从现有股权中转让给建材公司，同时债权消灭。另一种是建材公司的债权转为对房地产开发公司的投资，从而增加房地产开发公司的注册资本。第一种形式只发生股权及股东的变动，并不改变公司股本总额，只要其操作符合公司法关于股权转让的规定，由此达成的债转股协议应认定为有效。第二种形式属于增资扩股，即债权人享有的某项债权转为对债务人新的投资，从而增加债务人的注册资本。我国公司法规定股东可以用货币出资，也可以用实物、工业产权、非专利技术、土地使用权作价出资。却未明确是否可以债权作为出资入股。但鉴于我国法律并未禁止以债权作为出资形式，且从各国立法来看，各国对这一问题也有不同的规定。因此，这种以增资扩股为目的的债转股协议，不宜以违反法律、行政法规的强制性规定为由，而认定其无效。综上，债转股的形式不管是以债抵股，还是增资扩股，只要债权人与债务人双方订立的债转股协议是当事人真实意思的表示，且不违背法律的禁止性规定，就应认定其有效性。至于是否办理工商变更登记，不是股权转让合同的生效要件，法院审理时不应以当事人未办理变更登记手续为由，而认定股权转让无效。有关工商变更登记手续可以责令当事人在一定期限内补办。因而，该案中的债转股协议有效，当事人应到公司登记机关办理工商变更登记。从而，建材公司的债权归于消灭，其成为房地产开发公司的股东，取得相应的股东权利和义务。
盛屯矿业停牌利好利空
1、截止到目前，即2016年12月26日，盛屯矿业（600711）仍处于停牌状态。停牌是利空还是利好要根据停牌原因分析，盛屯矿业的停牌原因是：拟调整非公开发行股票方案，公司股票自2016年12月19日起停牌。非公开发行股票是指上市公司采用非公开方式，向特定对象发行股票的行为。盛屯矿业非公开发型股票对公司来说，本身是一件利好的事情。因为股市通过定向发行股票募集了资金，可以扩大生产、改善资本结构、并购其他资产等等。但是发行股票价格一般是不低于前二十个平均交易日股价。就算说现在估计是10元，定向发行股票股价是9元，那么存在二级市场套利的机会，股价可能下跌的。所以对于股票本身的影响要看股东对上市公司未来业绩是否看好。2、盛屯矿业集团股份有限公司（以下简称公司）是在厦门市电气设备厂改制的基础上，于1992年9月以社会募集方式组建的股份有限公司。1996年5月31日，公司发行的A股股票在上海证券交易所上市。1998年底，深圳雄震集团有限公司收购公司2400万股份（占当时公司总股本的39.76%），成为公司控股股东。1999年公司更名为厦门雄震集团股份有限公司，2008年以后随着公司向有色金属行业转型，更名为现名。公司主营业务为有色金属矿山采掘、有色金属贸易、IT设备贸易和技术服务业。
盛屯矿业关于“盛屯转债”开始转股是利空还是利好？
利空利多辩证，市场上面不同的人有不同的看法。可转债会稀释股本，具体还是要结合实际情况来判断。如果是提前赎回可转债，这是是上市公司主动行为，所以往往对上市公司会更有利一些。
深度解析盛屯矿业？
盛屯矿业深度分析:
一、公司基本面
1、公司围绕新能源电池金属，上控资源，下拓材料，2021年全年预计实现公司历史上最好的效益。报告期内公司镍、钴、铜板块在锂电行业发展的带动下，下游电池材料生产商对镍、钴原料的需求旺盛，镍、钴、铜等新能源金属价格处于较高的水平，公司铜钴板块因技改扩产产量提升，镍板块实现了第一个完整会计年度满产，2021年公司镍、钴、铜产量均实现了历史最高水平，镍、钴、铜产品单位盈利水平同比大幅上升，效益大幅增长；锌锗冶炼及综合回收板块产量及盈利能力同比保持稳定；国内矿山板块因技改及环保升级影响，产品、产量及盈利能力同比下降；贸易及供应链板块，盈利能力同比下降。以上因素导致公司2021年经营效益大幅增长。
2、公司业绩：扣非利润，2020年是1.3亿，2021年是12亿，2022年预计20亿+。
二、 最新事件点评
1、定增中止：影响不大。
公司于近日收到《中国证监会行政许可申请中止审查通知书》，中国证监会在审查公司非公开发行股票申请文件行政许可过程中，信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）被中国证监会立案调查，根据《中国证券监督管理委员会行政许可实施程序规定》第二十二条第一款第（三）项的有关规定，中国证监会决定中止对公司行政许可申请的审查。
公司与上述中介机构被立案调查事项无关，本次非公开发行股票的中止审查，不会对公司的生产经营产生重大不利影响。
2、计提资产减值和商誉合计7.2亿，不影响现金流，反而减少的企业所得税，更有利于公司发展。
3、公司主营产品铜、钴、镍继续涨价，2022年利润会更好。
三、公司估值，现在是237亿的市值。
1、按业绩估值
2022年预计20亿+的利润，给20倍的估值是400亿+
2、对比估值
2021年公司的业绩是华友钴业的三分之一，对应是400亿.
债券发行是什么意思？
晕，这也问。你知不知道什么叫国债、企业债？国债是由国家发行的，由国家承诺到期还本付息的债券；企业债是由有限责任公司或股份公司发行的债券。借：长期债券投资贷：银行存款
利群股份主升浪复盘，下一支如何把握？
怎么样股债套利？首先要有几个可以薅羊毛的股票账户。
2019年萌兔坚持打新债和转债搬砖套利，多个账户打新和抢权，每月工资结余投入当理财，实现收益6.3万元。今年新债收益2.4万元，抢权和债券收益6万元。
萌兔感恩回馈，把自己潜心研究的可转债投资心得，结合2020年的市场行情分享给大家，希望能和大家一起喝汤吃肉加鸡腿。
新春转债：今日上市，正股五洲新春，转债信用评级AA-，发行规模3.30亿，当前转债值87，股东配售率15%，转债内在价值为111，由于正股转债值较低，以债性为主。萌兔预期上市价格112元附近，结果竞价直接开到130涨停，有点疯狂的味道，不过资本市场就是这样，玩的人越多，流动性越好，溢价率就越高，我们不去炒作也能享受市场的超额溢价，岂不美哉！
华体转债：公布中签结果，中签的朋友记得今日按时缴款。
裕同转债：4月7日申购，正股裕同科技，发行规模14亿，信用评级AA，在可转债存续期内，当公司股票在任意二十个连续交易日中至少十个交易日的收盘价低于当期转股价格90%时，将触发下修条款，下修条款宽松，上市后可以纳入关注。当前正股转债值92，转债内在价值111，预期上市价格115~116元，单签获利150~160元。
瀚蓝转债：4月7日申购，正股瀚蓝环境，基本面优秀，转债发行规模9.92亿，债券评级AA+，六年本息113.5元，以折现率3.5%计算，债底为92，转债内在价值为113，预期上市价格为117~119,，单签获利170~190元。
君禾转债：4月3日上市，正股君禾实业，信用评级A+，六年本息总计119.3，条款较为严格，债底较低，当前正股转债值92，转债内在价值111，预期上市价格为116~118元，单签获利160~180。
3月份单账户收益展示（沪深300跌幅10%，萌兔收益+16%）
前期萌兔以张行转债和济川转债为实例，分别给大家讲解了转股价格和转股价格修正条款的基本概念和实战运用；以利群转债和再升转债为例，讲解了赎回条款的应用；以百川转债为例，讲解了高票息转债的实战运用；以张行转债为例，讲解了可转债的纯债价值。建议大家重新回看历史文章，温故而知新哦。
今天我们接下来学习可转债的发行流程以及债券发行前正股的炒作机会和抢权套利的技巧。
可转债的一般发行流程如下：公司董事会预案→股东大会通过 →证监会发审通过 →证监会核准批文→发行公告。
董事会预案和股东大会通过这一阶段关注意义不大，我们重点要研究的是后面三个阶段上市公司的动态，从中发现规律，挖掘红利。
上市公司可转债发行计划在证监会发审通过之后，就已经拿到了可转债发行的门票，这时可转债开始进入公众层面，通过发审的公司，萌兔就会加入可转债标的股票池跟进，进一步研究上市公司动态，等待证监会核准批文。
研究可转债发行，最重要的指标就是百元股票含权，从字面意思上来理解，百元股票含权就是你持有100元的正股可以优先获配新债的金额，这一金额随着上市公司市值波动而变化。
最简单有效的计算方式为：百元股票含权=(可转债发行规模/股票市值）*100，以利群转债为例，发行规模18亿，股票市值54亿，百元股票含权=（18/54）*100=33，也就是说持有一百元利群股票市值可以优先配售33元利群转债。
利群股份是沪市股票，我们根据沪市的配债规则，只要持有正股的配债额度大于500，就大概率会配债。利群100元股票市值可获配债金额33元，反推出配债额度500元需要利群正股市值=500*100/33=1515元，买入300股利群，市值超过了2000元，所以可以稳稳的获得配债。
萌兔重点筛选出沪市百元股票含权大于10，深市百元股票含权20元的公司，然后结合可转债发行规模来选出可能操作的股票池。在筛选出适合操作的股票池之后，我们就耐心等待下一个重要信息：大股东质押。为了可转债发行顺利，上市公司大股东基本上都会认购，认购的钱从哪儿来呢？最快的方式就是向券商质押股权拿现金，涉及股权质押就要发公告，如果质押出来的资金和股东认购新债的资金相当，那么即将进入下一个项目：可转债申购路演，确定最后的申购日期。
发债行情有两种玩法：第一种是我们潜伏正股赚取后续抢权资金推动的正股升水行情，第二种是纯粹的抢权配债套利。
仍然以利群股份为例，利群股份在萌兔的抢权股票池待的时间最长，前期一直在强调它的百元股票含权高，在底部的时候会有很多资金进去配债，会使得股价拉升。萌兔前期潜伏进去，由于抢权资金太疯狂，所以中途在6.5元附近下车了，但后期一直没有等到回调，直到利群公布转债发行公告，也没有迎来像样的回调，所以萌兔一直没有二次进场。
第二种就是纯粹的抢权玩法，在股权登记日（申购日的前一个交易日）买入正股获取有限配债权。可转债申购日期确定后，对发债行情而言就是利好出尽，抢权资金会在申购日抢跑，正股就会开启回调。所以抢权配债，是一门精细活，把握不好就会挨打。
就利群股份而言，萌兔知道抢权资金会在获配之后集中抛售，但看在安全垫9%的基础上，萌兔还是动用了两个账户，共配600股进行操作获配两签，并一再强调获配后开盘竞价就抢跑。即使这样配债，正股单账户还是亏损100元，利群新债上市价萌兔预估单签获利在160元左右，减去正股亏损单账户抢权获利60元。如果精细活做得不好，没有及时卖出正股的话，像昨天的情况，是要挨打的。
萌兔建议大家以潜伏赚升水为主，短线纯粹的抢权套利的话，需要在大盘较好的情况下，操作没有经过抢权资金大幅拉升的个股。
好啦，今天的学习专栏就写这么多，关于抢权套利的两种玩法，暂时只给大家讲解了最基本的操作，实践当中我们还需要运用股票的净资产、转股价以及可转债的发行管理条例等，萌兔会在后期的实操中再给大家普及。
奥佳转债：继续保持在120元附近交易，120元是目前环境下，市场认可的中区价格，有时间的朋友，可以以120元为锚，适当的参与盘中的高抛低吸操作。
可转债在130以下的债性区间，债性会强于股性，正股上涨的时候转债表现会更强势，正股下跌的时候转债也会相对抗跌，债价在150元上方的时候，因为可转债的交易特性，在正常的交易下可转债的涨幅会弱于正股，可转债优先反应正股的走势。
华峰转债：也是萌兔摊大饼当中比较看好的，受益于新能源汽车刺激政策的影响，昨天盘中大涨12%，在125上方已经获利了结部分仓位，这也是对前期摊大饼的回报，华锋转债的形态目前还没有炒坏，考虑在117附近继续接回来摊大饼的仓位。
萌兔拜师了专业做编程的一位读者，研究出了可以自动更新股价的抢权套利表格。有了这个表格，大家再也不用担心股价波动对抢权计算的影响，只需要一键刷新，就可以获取最新的抢权数据啦。
本钢板材：本钢板材股价目前在净资产下方，公司将于4月24日披露年报，年报出来后，净资产会有一定的调整，净资产调整之后再配合拉升一定的股价，这样就能解除发债障碍，不过这只是萌兔做的发债行情预测，目前潜伏本钢板材，颇有前期潜伏利群的味道。
滨化股份：公司回购已经基本完成，滨化增持是为了配售可转债，因为含权太高，控股股东必须增持配售，不然可能易主，目前滨化股份在当前行情下小幅震荡，萌兔认为回购额度剩下的资金在维持底部走势，发债前期维持低价位，能够使得转股价降低，后期转股容易程度降低，底部潜伏一手d账户400起跳，萌兔上周配了一点，后面再加配的话，需要按照纪律来，拉开股价的差距。
鲁泰A：公司主营生产面料、成衣，计划发行14亿可转债，已于3月7日核准批文，百元股票含权18.90元，为深圳市场可转债，配债能抵御正股3.5%跌幅，正股经过前期的大跌，目前处于一个底部震荡阶段，萌兔已经挪出仓位，耐心等待机会的出现，
浙江交科：浙江交科可转债已经获得核准，可转债发信已经检票，需要关注的是股东质押情况，百元股票含权36，是利群之后萌兔又一个比较看好的，等待技术面的加持，赚取抢权预期的正股升水利润哦。
50ETF、300ETF、500ETF、伊利股份、大族转债、今飞转债、浦发转债、浦发银行、奥佳华、山鹰转债、鹰19、本钢板材、利群股份、滨化股份、百川转债、长青集团、桐昆股份、盛屯矿业、鲁泰A、浙江交科，东财转2，苏银转债，张行转债、百川转债、宏辉转债
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晓董说财|桐20转债盛屯转债申购笔记
明天有2只可转债可申购，也就是桐20转债、盛屯转债。
桐20转债、盛屯转债申购等级都为全力申购，顶格申购不能保证中1签。
先说一下桐20转债这个名字，挺有意思的。这是上交所上市公司桐昆股份发行的可转债。
桐昆股份此前已经发行了一只可转债，也就是桐昆转债，正在交易未退市。所以新发行的可转债有了个新名字，桐20转债，20应该是代表2020。
桐20转债
桐20转债是上交所上市公司桐昆股份发行的可转债，评级为AA+。
桐昆股份是一家以PTA、聚酯和涤纶纤维制造为主业的公司。
去年前三季度，桐昆股份实现营收372.40亿元，同比增长20.66%；实现净利润24.51亿元，同比减少2.10%；扣非净利润23.64亿元，同比减少。
桐20转债转股价为14.58元，以桐昆股份上周五收盘价13.72元计算，桐20转债转股价值为94.1元。
盛屯转债
盛屯转债是上交所上市公司盛屯矿业发行的可转债，评级为AA。
盛屯矿业公司主营业务为有色金属矿山采掘、矿产品贸易、金属金融服务等。
去年前三季度，盛屯矿业实现营收233.08亿元，同比增长2.01%；实现净利润1.77亿元，同比减少65.49%；扣非净利润6534.77万元，同比减少83.08%。业绩不太行。
盛屯转债转股价为4.92元，以盛屯矿业上周五收盘价4.79元计算，盛屯转债转股价值为97.36元。
免责声明：股市有风险，投资需谨慎。以上言论仅代表个人观点，不构成任何投资建议。
600875转债转股是什么意思
你说呢...
盛屯矿业是什么概念股？
盛屯矿业（600711）即盛屯矿业集团股份有限公司，注册地址是厦门市翔安区莲亭路836号3#楼101号A单元，经营范围包括：对矿山、矿山工程建设业的投资与管理；批发零售矿产品、有色金属；黄金和白银现货销售；经营各类商品和技术的进出口等。
盛屯矿业属于有色行业、福建板块、海峡西岸概念、含可转债概念、黄金概念。
如何判断新上市可转债价值？
可转债经过去年12月的打新大月，带来强烈的红包效应后，慢慢都已经被大家所熟知。
可转债本身具有股票和债券的双重属性。既可以享受股票上涨到来的收益，同时又可以一定幅度上避免股票大幅下跌带来的风险。
因此，新上市的可转债往往会成为市场的香饽饽，享受一定的市场溢价，这也可转债申购中签能够吃肉的原因所在。
对于可转债的基本知识，还有不清楚的可以回看去年12月26日文章《90%股民不知道，股市千元大红包领了没？》。
市场上不同的可转债溢价情况完全不同，对于可转债的价值从哪些方面可以进行评估呢？
从可转债的属性我们可以发现，可转债的价值会同时受其债券价值和正股情况两方面影响。
从债券属性来看，单纯持有债券就是到期拿本收息，出借本金从而获取债券的利息收益。
因此，对于债券市场最让市场担忧的无外乎是到期兑付风险。
为了评估债券的到期兑付风险，债券市场根据标的好坏，形成了信用评级机制。信用评级的高低则会对债券的溢价造成很大的影响。
信用评级本身有A/B/C/D等不同级别，具体就不细讲了。由于咱们国内对上市公司的可转债申请都有一定要求，因此，大家看到的都是A级以上的评级。
我们经常见到的可转债评级由低到高多为A，A+，AA，AA+，AAA。
评级越高享受的溢价自然会越高，其中A+与AA最多见，新上市的A+级别市场一般会给10%左右溢价，AA则会给15%左右溢价。
由于可转债属于可以转换成股票的债券，在可转债上市之初都会约定一个转股价格。
以明日上市的康弘转债为例，可转债发行时候即约定转股价格为35.58元。
意思如果手中持有可转债，可以用35.58元/股的价格来转换成股票，为了和正股价格对比，从而形成了可转债的转股价值。
可转债的转股价值=100*正股价/转股价。
转股价值越高，代表了可以用更低的价格获得和正股相同价值的股票。因此，新上市的可转债转股价值越高，那么开盘享受的溢价就越大。
综合来看，可转债其中的债券价值在开盘就会体现其溢价，而后续的走势主要受正股走势的影响。
由于上市首日的市场流动性最好，享受的债券价值溢价往往最大。
因此，如果不看好正股走势那么上市首日就可以卖了，看好正股后续走强，就可以多拿拿，博取股价上涨带来的溢价。
可转债的另一个重要属性就是T+0，当天买了可以当天随时卖。
最近有短线活跃资金在其中套利，可转债的快速上涨短期会大幅透支正股上涨预期。
因此，博弈可转债的朋友如果判断正股会拉升，多考虑可转债提前潜伏，拉升后当天即可获利离场。
由于一旦正股走势低于预期，可转债也会大幅回落，目前市场整体不稳定，尽量不留可转债重仓过夜。
......
明日3月31日，1只可转债申购。
华体转债明日申购，正股华体科技，目前转股价值95.66，评级A+，申购代码754679，无脑申购（一定要100万顶格申购）。
很多朋友月初申购中签的可转债终于要上市了，明日4只可转债上市。
翔港转债明日上市，正股翔港科技，目前转股价值104.35，评级A+，预计大五花肉。
盛屯转债明日上市，正股盛屯矿业，目前转股价值82.72，评级AA，盛屯转债由于正股价格最近跌的比较厉害，但是破发的概率还是非常小，如果没有10%以上的五花肉可以多拿拿。
康弘转债明日上市，正股康弘*业，目前转股价值110.17，评级AA，预计大排骨肉。
正元转债明日上市，正股正元智慧，目前转股价值98.25，评级A+，预计大五花肉。
明日2只新股申购。
华盛昌明日申购，深市中小板，申购价格14.89，发行市盈率22.98，行业市盈率32.37，无脑申购。
上能电气明日申购，深市创业板，申购价格21.64，发行市盈率21.51，行业市盈率24.33，无脑申购。
......
受周末外围回落影响，指数大幅低开，早盘小幅震荡往下，但空头动能并不强势，午后外围企稳后指数小幅震荡走高，全天收震荡下影线。
市场量能依然萎靡，沪市全天成交2507亿，跌0.9%，北上资金净流入12.8亿。
指数在2800点一线受到压制，反弹会受到外围走势的影响，目前看反弹依然未结束。操作上谨慎追高，市场情绪修复由强到弱和由弱到强都是一个过程，依然要做好反复磨底准备。
大方向上依然看好外围稳定后，A股后续会走出独立行情的机会。
但市场这里并不稳定，整体操作难度其实很大，这里短期继续跟随外围适当控制仓位当反弹做，会更加游刃有余。
短期不轻易看反转，在多数人开始追高的时候反而是逆市收割，且战且退的卖点，大部分朋友可以控制仓位等待市场明确后的右侧机会。
操作策略上，依然持仓6成。后续会根据情况小幅调整仓位，依然看好大势向上，等待盘面筑底明朗后再次加至9成。
短线来看，市场的活跃度依然较差，涨停个股继续减少到35只，盘面热点轮动很快，缺乏较好的赚钱效应带动。
短线目前依旧操作错了容易大面，盈亏比较低，耐心等待，但短线连续杀跌后小的拐点会在近期出现，可以控制仓位试错博弈新题材。
核心观点，等待盘面进一步明朗，短线控制仓位试错。
注：文中观点仅为自己的分析记录所用，不做买卖推荐！投资有风险，入市须谨慎！
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