摘要：每股经营现金净流量是什么? 一、计算公式每股经营现金净流量=经营现金流量净额/普通股股数它反映了企业最大派息能力。二、经营现金流量净额＝经营活动产生的现金流入－经营活动
每股经营现金净流量是什么?
一、计算公式每股经营现金净流量=经营现金流量净额/普通股股数它反映了企业最大派息能力。二、经营现金流量净额＝经营活动产生的现金流入－经营活动产生的现金流出三、现金流量１、概念：指企业某一期间内的现金流入和流出的数量。属于现金流入的有：销售商品、提供劳务、出售固定资产、收回投资、借入资金等；属于现金流出的有：购买商品、接受劳务、购建固定资产、现金投资、偿还债务等。２、意义：在市场经济条件下，企业现金流量在很大程度上决定着企业的生存和发展的能力，现金流就像企业的血液一样支持着整个体系，而且在很大程度上决定着企业的偿债能力和盈利能力。这是因为若企业的现金流量不足，现金周转不畅，现金调配不灵，将会影响企业的生成和发展，进而影响企业的偿债能力和盈利能力。四、经营现金流量净额意义企业取得的现金只有在支付经营活动所发生的各项支出与本期应偿还的债务后，才能用于投资与发放股利。１、现金流量表中的“现金流量净额”为正数，说明企业本期的现金与现金等价物增加了，企业的支付能力较强，反之则较差，财务状况恶化。但也必须注意，现金流量净增加额并非越大越好，因为现金的收益性较差，现金流量净增加额太大，则企业现在的生产能力不能充分吸收现有的资产，使资产过多地停留在盈利能力较低的现金上，从而降低了企业的获利能力。２、如果经营活动现金流量净额与净利润两者都为负，说明该企业面临经营困境，盈利能力弱，现金流量也入不敷出；若经营活动现金流量净额为负，净利润为正，说明企业虽有盈利能力，但存在大量存货积压或应收账款收不回，无法取得与利润相配的现金流量，此时企业一方面应考虑融资，另一方面应加大收款力度或营销力度，加快资金周转；如果经营活动现金流量净额为正，净利润为负，则说明该企业对固定费用偿付不足，企业虽然能够满足正常经营活动资金需求，但应提高产品盈利能力。３、经营活动现金流量净额与净利润两者都为正，且比值大于1，表明企业创造的净利润全部可以以现金形式实现，若小于1，则表明有部分净利润以债权形式实现。４、每股经营活动现金流量和资本金现金流量两个指标衡量企业运用所有者投入的资本进行经营创造现金的能力。一般而言，每股经营活动现金流量或资本金现金流量越高，所有者投入资本的回报能力越强。
股票里什么叫每股净资产？什么叫每股现金含量？什么叫每股收益？
每股净资产——每股净资产是指股东权益与股本总额的比率。其计算公式为:每股净资产=股东权益÷股本总额。这一指标反映每股股票所拥有的资产现值。每股净资产越高,股东拥有的资产现值越多；每股净资产越少,股东拥有的资产现值越少。通常每股净资产越高越好。公司净资产代表公司本身拥有的财产，也是股东们在公司中的权益。因此，又叫作股东权益。在会计计算上，相当于资产负债表中的总资产减去全部债务后的余额。公司净资产除以发行总股数，即得到每股净资产。例如，上述公司净资产为15亿元，它的每股净资产值为1.5元（即15亿元/10亿股）。每股净资产值反映了每股股票代表的公司净资产价值，是支撑股票市场价格的重要基础。每股净资产值越大，表明公司每股股票代表的财富越雄厚，通常创造利润的能力和抵御外来因素影响的能力越强。每股现金含量=股经营活动产生现金流量净额/总股本每股收益分析1、每股收益=净利润/年末普通股股份总数每股收益是衡量上市公司盈利能力较重要的财务指标。它反映普通鼓的获利水平。在分析时可进行公司间的比较，了解公司相对获利能力，可以进行不同时期比较，了解该公司盈利能力的变化趋势。2、使用该指标注意的问题：(1)、每股收益不反映该股票所含的风险。(行业不同)(2)、每股收益多，不一定意味着分红多。也并不意味现金多。扣折旧、坏帐等。每股净资产=年末股东权益/年末普通股份数，该指标代表每股净资产
净利润现金含量为什么会是负的？
因为企业本期的现金支出大于收现。所以，每股现金流量为负。不是净利润现金含量为负值，是现金流为负值，表明该企业资金不足，经营比较困难，一般来说不是好企业，但不绝对，要看其融资能力。
每股现金含量即经营活动产生的每股现金流量。经营活动产生的每股现金流量与每股净资产无关。
什么是净利润现金含量？
净利润现金含量是指生产经营中产生的现金净流量与净利润的比值。该指标越大越好，表明销售回款能力较强，成本费用低，财务压力小。
公式：净利润现金含量=现金净流量 ╱净利润
现金净流量是根据现金流量计算的，净利润是根据权责发生制计算的，比如一家公司收到大量预付款，没有确认收入，不计算利润，但是收到现金，所以这个比例会非常高。
经营活动现金净流量：是指用公司经营活动的现金流入减去经营活动的现金流出的数值。该项数据在现金流量表中可以找到。
举例：
上面的截图是陕国投最近几年的净利润现金含量，2019年第三季度报表净利润现金含量为-378.7181，说明企业整体的现金流量比较差，入不敷出的状态，进而判断公司的经营状态不是很好。
请问上市公司的这个表怎么看？净利润增长率是怎么算出来的？
2010-12-31同比净利润增长率=(491998.4/351922.65)-1=39.8%
净利润现金含量比率是什么意思？
净利润现金含量比率是指企业的净利润中来自于现金流的比例。该比率可以反映企业盈利能力和现金流状况的关系。净利润是企业在一定期间内实现的总利润，包括来自销售收入的利润以及其他经营活动、投资活动和筹资活动带来的收益和损失。现金含量是指企业净利润中来自现金流的部分，即净利润中实际通过现金流入企业的金额。净利润现金含量比率反映了企业实际通过现金流获得的净利润占总净利润的比例。这个比率越高，就说明企业的盈利能力较强且现金流充足，经营风险较低；相反，比率较低则意味着企业的净利润主要依赖于非现金项目，可能存在营运压力或者风险较高的业务活动。
“净利润现金含量”怎么可以超过100%的呢？
说明公司的现金流比较充分`如：60000的财务资料`银行是比较典型的，现金比较充沛`比如，浦发银行09年9月每股现金流量是2。
048元，意思是：每股股价20元对应的现金是2元左右-这样说不是很标准，但是你可以简单这样理解`那么09年他的每股净利润是1.3元`净利润现金含量--现金流量/净利润。
因为净利润=收入-成本-税金（简单的说），而收入有时不一定就是现金，很可能还会是应收帐款，简单的说就是自己确认了收益，而钱暂时没收回来。
所以大部分公司净利润现金含量都《1，尤其是工业企业、房地产企业最明显，商业企业、银行则会很少出现这种情况`PS：看到这种情况，你可以简单的理解为：公司的现金比较充沛，暂时没有短期偿债风险`公司经营还比较正常`
股票中的财务分析怎么看啊
这个主要是看你做交易者投机者还是投资者，如果准备中长期持有当然要看一些财务指标，不只是一两年的，如果是炒作题材股当然就不需要分析了，只是抓住热点，提前潜伏就好了至于你上面所说的一下财务指标，这个很简单都是一些常用的描述公司财务状况的一些数据，具体意思可以随便找一本会计书看一下就好了
财报学习-茅台2009
结束了众人焦点的茅台2022年的学习，回归之前计划的2009年财报.
多人学习的好处当然是能够把一件事情研究得很透彻，但是一直在同一件事情上花费大量功夫，即使是不断看同一内容不同角度的文章，也会有视觉疲劳的时候，就好像学术界有鲁迅学会，有红学会，研究到极致。比如我最近，已经不敢看群友们有关2022年度的财报学习的文章，在还没有追踪完群友们所关注的问题之前，因为家父去世的事情，远离财报一段时间之后，学习兴趣才慢慢恢复起来。
学习比较易于坚持，来自共学群的影响力。
既然已经回归，就再次开始对茅台2009的学习。会分成2个部分，
1）观察到理解到的内容
2)财报的内容
说到观察就从八卦开始吧：
上图是飞天茅台对外销售的最小包装，它包括外盒（彩盒）和内瓶。
乍一眼看过去，
都是四色专色的组合，金色/黑色/白色/红色。
Logo飞天，内瓶和外盒的形态不同；
“贵州茅台酒”，外盒2面是手写体，2面是与内瓶一样的印刷体。
"KWEICHOWMONTAI",这几个字母在内瓶和外盒上，都是全部使用了大写字母的拼音。
1)不只是飞天
飞天这个logo的故事，以前已经抄录过了，这里就不重复。
只补录一个细节，1974年贵州茅台酒厂开发新版出口飞天茅台酒包装，由贵州省外贸公司高级美术师马熊先生负责包装设计和工艺美术设计。
马先生设计作品颇丰，也是热爱融入工作的典范。
2)手写体
出自岭南书法大家麦华三老先生。
先生擅写多种书体，以楷、行、隶见长。
先生有关书法的著作《古今书画汇通》于1937年出版。
先生先后著有《汉晋木简对书史之贡献》、《书法源流》、《依舟书影》等专作。
先生1974年应邀题写“贵州茅台酒“。
先生1986年过世，享年80岁。
先生的墨宝也收录在一起。
3）威妥玛拼音
本能感觉这个全部大写的拼写方式早于汉语拼音，这个拼写的方式和粤语拉丁化的拼写方式相同。
记得从前有同事年长，我们称之为伍（先）生，他的身份证上的注音是WOO,而另一位吴姓的同事，他的身份证注音却是NGH。
还记得当时为了这2个拼音，还狠狠地学习模仿发音了好几天，后鼻音很重要，一直到同事赞许说神似了，可以得80分。
检索之后发现还真有其事，语言的发展虽然最终是以汉语拼音成为主流并在外界不断扩大影响，但是在先拼写方式的存续也说明语言更迭的来源多样性。
类似的像香港地名九龙，KOWLOON，识得白话的朋友肯定识得，“吃包狗食”就是“七八九十”，语言也是语音留下的痕迹。
类似的还有中山大学，每次在广州地铁听见报站的时候，粤语的发音是SUNYATSENUNIVERSITY(孙逸仙大学），我都会直觉地跟读一遍。
搜索类似文字的时候，还发现徐家汇(ZIKAWEI)的音译来自上海闲话，属于上海闲话拉丁化。
知识点备注：
威妥玛拼音法
其发明的初衷是为了给在华外国人学习汉语用的，因为当时并没有统一成官话（普通话），所以来自各地发音的拼音才有机会传播开来。
不期然间暗合了那句话，我有故事，你有酒吗？我有酒，你有故事吗？
轻松话题之后，进入茅台2009财报的学习。
01
行业状况
茅台管理层在年报P15页说明了企业所在行业的状况和企业在行业中的优势，主题词是机遇与挑战并存。来，看看哪些是机遇，哪些是挑战。
1）不靠天吃饭的年景
在2009年全球金融危机的大背景下，我国白酒行业表现出抗跌性，白酒的发展速度高于啤酒和葡萄酒等酒行业。
遭遇的困难主要有：
白酒市场整体供大于求的矛盾和无序竞争，
限制性产业政策和酒类消费结构变化，
高端产品市场竞争更加激烈，
地方保护主义严重，
行业准入门槛低，假冒产品的负面影响。
机遇：
全球经济回暖，国家实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，继续重拾完善保增长，扩内需的政策措施；
白酒产业景气度高，盈利能力保持在较好水平，不断向名牌企业集中的行业发展资源，有利于企业发展；
贵州省重视支持茅台；
茅台积累了在复杂环境保持稳定发展的经营
特别是经过多年连续性的发展，企业规模、资源掌控力，市场话语权和抗风险能力都显著增强。
挑战：
白酒企业间的竞争将更激烈，消费者消费习惯多元化，消费方式和需求结构多元化，进口酒品井喷式增长态势并加速本土化进程；
酿酒材料等生产成本变动的重大因素增多，对公司经营带来影响；
地方保护主义导致企业拓展市场困难。
在这样的背景下，茅台的业绩还是超额（8%）完成年度营收规划。
营收等
主要指标
增长8%
以上
再看看茅台2009年度主要财务数据和会计指标，单位：亿元
从上述数据可知过去5年茅台都处在持续增长状态。从增长幅度看，2009年的增长幅度在5年之中排名最后。
再看看同行业其他竞争对手的5年数据：
1）五粮液（单位：亿元）
从上述数据看，过去5年五粮液处于稳步增长状态，从增长幅度看，2009的幅度在5年之中排名靠前。
再看茅台2009年度的营收构成
从营收构成5年数据看，茅台的增长实现了翻倍，系列酒除外。
这是一个简单的不用费头发就可以想清楚的行业，这是一家天生丽质难自弃的企业。
02
定量看数据
最近看见网友分享的一个傻瓜模板，每一步都过一遍就能把一个企业的数据都翻查到位，与老唐的手财相印证，于是拿来试手。
2.1看总资产的规模及其同比增长率，了解公司的实力和成长性
从表格数据看，茅台2009年总资产规模是197.6亿元，略逊色于五粮液的208.4亿元，也是行业内实力派的企业。总资产的增长率均不小于10%，说明茅台的成长稳定。
2.2看负债，了解公司的偿债风险
资产负债率小于40%=安全
从表格数据看，资产负债率都在40%以下，说明财务风险小，偿债风险小。
准货币资金－有息负债≥0=偿债风险小
准货币资金=货币资金＋交易性金融资产+其他流动资产里的理财产品+其他流动资产里的结构性存款。
有息负债=短期借款＋一年内到期的非流动负债＋长期借款＋应付债券＋长期应付款
遇到一个尴尬的状况，茅台没有有息负债，所以货币资金的绝对值只能大于等于零，2009年的差额接近100亿，所谓的偿债风险，在茅台等于不存在。
2.3看应付预收－应收预付的差额，了解公司的竞争地位，所处行业地位
应付预收=应付票据＋应付账款＋预收账款＋合同负债
应收预付=应收票据＋应收账款＋预付款项＋预付款项融资＋合同资产
从表格数据看，差额均大于零，表明茅台在行业中具备竞争优势，而且可以无偿占用上下游资金，在行业中有话语权。
2.4看应收账款、合同资产，了解公司产品是否具有竞争力
（应收账款＋合同资产）÷总资产＝竞争力，则
竞争力＜1%=最好的公司：公司产品很畅销；
1%＞竞争力≤3%=优秀公司：产品畅销；
10%＜竞争力≥3%=一般公司：产品销售一般；
20%＜竞争力≥10%=一般公司：产品难销售；
竞争力＜20%=一般公司：产品滞销
从表格数据看，茅台近五年投资类资产占总资产的比例均小于10%，真是关注主业。其他多项数据为零，根本就没有参与过。记得之前看过，茅台仅参与控制性投资。态度明确且审慎。
2.7看存货、商誉，了解公司未来业绩暴雷的风险
存货/总资产＞15%+应收账款/总资产＞5%=暴雷风险大
商誉/总资产＞10%=有暴雷风险，＜10%=爆雷风险低
从表格数据看，应收账款占总资产的比例连续5年都是小于1%，存货占总资产的比例均大于15%，但不会产生暴雷的风险，因为茅台本身就要储存4年之后才能达到成熟酒的标准，从生涩到成熟带给茅台的没有减值损失，只有升值再升值。商誉数值一直为零，表明茅台控股公司都是在合理的价位之下，没有暴雷的风险。
2.8看营业收入，了解公司的行业地位及成长性，与总资产相佐证
规模=判断公司地位和实力
增长率3分位，
≥10%=公司处于快速成长期，前景好，
＜10%=公司成长缓慢，
＜0=公司处于衰退期
营收含金量=销售商品、提供劳务收到的现金/营收*100%
≥100%=营收含金量高
从表格数据可以看出，茅台营业收入在几十亿的规模水平下，连续5年均保持2位数的增长率，公司处在快速成长期。茅台营收含金量也得到了验证，不仅仅是赚到了钱，还收到了真金白银，收款的质量很高。
2.9看毛利率，了解公司产品竞争力及风险
毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入
毛利率≥40%=高毛利率公司，公司的产品和服务竞争力强
毛利率波动幅度
≤10%=优秀公司
大于10%=经营或财务造假风险
从表格数据看，茅台的毛利率在50%以上，说明白酒行业真是简单赚钱的好行业。毛利率波动有2个年度变化超过10%，记得当时看2006年和2007年报表的时候也记录过这一点，就是营业收入产生细分项后，但无法识别出来。今天回头看，还没有弄明白。交给未来。除却这两年，其他年景的毛利率波动的幅度都是小于10%，存在经营或财务造假的风险较小。
2.10看期间费用率，了解公司的成本管控能力
期间费用率=（销售费用+管理费用+研发费用+财务费用）/营业收入
期间费用比率=期间费用率/毛利率
≤40%=优秀企业，成本控制能力强
＞40%=一般企业，成本控制能力差
财务费用亿
（负值记零）
从表格数据看，茅台期间期间费用率均小于30%，期间费用比率除2006年外，均小于30%，说明茅台成本管理能力不错。
2.11看销售费用率，了解公司产品销售难易度
销售费用率=销售费用/营业收入
≤15%=产品容易销售，销售风险小
大于15%=产品难于销售，销售风险大
从表格数据看，茅台销售费用率均小于15%，说明茅台销售简单，市场稳定。
2.12看主营利润，了解公司主业的盈利能力及利润质量
≥80%=利润质量高
财务费用亿
（负值记零）
从表格数据看，茅台主营利润率均60%，说明茅台主业的盈利能力强；主营利润占营业利润的比例都远远大于80%，说明茅台的利润质量好，含金量高。
2.13看利润，了解公司的经营成果及含金量
净利润现金比率=经营活动产生的现金流量净额/净利润
5年平均值大于80%=净利润现金含量高
从表格数据看，茅台净利润现金含量5年平均值是116%，净利润含量高。
2.14看归母净利润，了解公司整理盈利能力及持续性
净资产收益率（ROE）加权）=归母净利润/归母股东权益
＞20%=最优秀公司
≥15%=优秀公司
＜15%=一般公司，存在一定风险
归母净利润增长率=（本年-上年）/上年
＞10%=公司以较快速度成长；
＞0且＜10%，公司成长速度一般；
＜0=公司可能处于衰退中
从表格数据看，茅台的ROE均超过20%，说明茅台的净资产收益率高，属于最优秀的公司。归母净利润增长率均大于10%，说明茅台在以较快的速度成长，整体盈利能力强，盈利的持续性好。
2.15看经营活动产生的现金流量净额，了解公司的造血能力
数值必须≥0，越大越好=造血能力强
增长率=（本期-上期）/上期
≥0=造血能力在增强；
＜0=造血能力在下降，有风险。
从表格数据看，茅台的经营活动所产生的现金流量净额均远大于0,2009年经营活动现金流量净额出现负增长，应该跟白酒行业先款后货的交易规则，确认收入的时间节点有关。说明茅台自身具有造血能力；但其增长率变化大，也说明还是有一定的不确定性。
2.16看购买固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金，了解公司的增长潜力
比率=购买固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金/经营活动产生的现金流量净额
比率在30%-60%之间=公司增长潜力较大，且风险相对较小；
100%＜比率＞60%=公司增长潜力较大，风险也相对较大
比率≥100%，或＜3%=公司或激进或成长太慢，前者风险大，后者回报低。
从表格数据看，茅台2005-2009年间购买固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金，占经营活动所产生的现金流量净额比率介于19%-44%之间，说明茅台增长的潜力较大，风险有相对较小。
2.17看年度股利支付率，了解公司的现金分配情况
年度股利支付率=年度累计分红总额/归母净利润
≥30%=对股东慷慨；
＜30%=对股东吝啬
从数据看，茅台的年度股利支付率在20052009年均小于30%，每年稳定支付，说明对股东茅台还是有些吝啬，但分红的稳定性好。
2.18看经营活动、投资活动、筹资活动产生的现金流量金额，了解公司所属的类型
类型有:负正正、负正负、负负正、负负负、正正正、正负正、正负负
要甄选经营活动产生的现金流量净额为正的类型，负的就直接忽略。这样就排除掉前面4中，只看剩下的正正负和正负负类型。
正正负类型
公司主业经营赚钱，是通过卖家当或有投资收益，还钱或分红；
一般在经营活动产生的现金流量净额为正的情况下，公司卖家当的可能性小，一般是投资收益；
如果经营和投资带来的现金流入＞还债和分红带来的现金流出=公司状况健康
正负负类型
公司专业经营赚钱，在继续投资，公司处于扩张中，公司在还钱或分红；
如果经营活动产生的现金流量净额持续＞投资活动和筹资活动产生的现金流出额=公司造血能力强大，靠自己就可以实现扩张，工具具有投资价值。
从表格数据看，茅台在2005-2009年间三大活动类型属于正负负类型，而且是典型的经营活动产生的现金流量净额持续＞投资活动和筹资活动产生的现金流出额，公司的造血能力强大，同时还在加大投资，企业还有大量的现金分红，财务无风险。
从上述定量数据看优劣势
优势：
企业处于快速成长阶段，负债率低，财务风险小，在行业有话语权，能无偿使用上下游资金。
产品易于销售，且收回的现金质量高，成本管控能力强，净利润现金含量高，利润质量好，股利支付稳定。
属于能赚到钱，赚到真金白银，财务安全的优秀公司。
劣势：
对股东分红的比例小于30%，对股东偏吝啬。
总体看，老唐之前对优秀公司的三个前提，茅台都做到了：
靠高毛利率的产品赚钱
能赚到真钱
企业处于快速发展，能持续赚钱。
03
估值
鉴于现在看2009年的茅台，难免站在后视镜的角度，此处估值的测算就直接忽略了。
后记，
从7月17日开始（扣除不读书的周日），零敲碎打花费一周的时间完成2009年的学习。一方面是对之前学习的内容已经有些忘却，一方面是在共学群的问题汇总中学到的新的方法，获得的不断加强的认识，在不断涤新自己。正如某位老人家有关大猩猩的说法，如果你和一只猩猩坐在一起，向他仔细解释你所珍视的每一个想法，你可能会留下一只迷惑不解的灵长类动物，但你自己的思维会更清晰。
净利润现金含量在股票里是什么意思？
净利润现金含量是指企业净利润中，由现金交易所形成的净现金流量占企业净利润的比例。若该比例大于一定数值（例如50%），则说明企业的净利润中有相当高的比例是由现金交易所形成的，这表示企业的现金流状况较好。若该比例较低，则说明企业可能主要依靠非现金流的收款而获得净利润。
在股票分析中，净利润现金含量是一个衡量企业可持续性财务状况的重要指标。这意味着高净利润现金含量的公司更可能具有良好的现金流情况，并且有能力在未来继续赚取现金流。反之，低净利润现金含量的公司可能更难以保持稳定的现金流，因为它们的收益主要来自于非现金流收款。
需要注意的是，净利润现金含量只是一个参考，不能完全代表一个企业的财务状况。股票投资需要综合分析多方面的指标，例如企业的营收增长、市场份额、所在行业的发展前景等，以进行投资决策。