优先股股利属于年金吗(优先股股利是什么意思？)

摘要：优先股股利是什么意思？ 优先股股利(Dividend on Preferred Stock; Preferred Stock Dividend)是指企业按优先股发放章程的有关规定，按约定的股息率或金额发放给优先股股东的报酬。 由于优先股股

优先股股利是什么意思？

优先股股利(Dividend on Preferred Stock; Preferred Stock Dividend)是指企业按优先股发放章程的有关规定，按约定的股息率或金额发放给优先股股东的报酬。

由于优先股股东拥有股息分配的优先权，因此，普通股股东分派股利时，要以付清当年或积欠的优先股股利为条件。

连续盈利的公司支付的优先股股利可视为（）。

【答案】D【答案解析】第八章第一节永续年金内涵的考查。优先股的股利可以当做永续年金。

优先股资本成本率怎么计算？

优先股资本成本率公式：Kp=Dp/[Pp(1-F)]，式中，Kp表示优先股资本成本;Dp表示优先股每股年股息;Pp表示优先股发行价格;F表示优先股发行费用率

优先股的资本成本计算方法

1. 固定股息率优先股

资本成本率=年固定股息/发行价格*(1-筹资费率)也可以用贴现法来计算，由于股息是固定不变的，可视为永续年金，已知现值、年金(股利)，倒求折现率。

2.浮动股息率优先股

由于浮动优先股各期股利是波动的，因此其资本成本率只能按照贴现模式计算，并假定各期股利的变化呈一定的规律性，与普通股资本成本的股利增长模型法计算方式相同。

例：A上市公司发行面值100元的优先股进行筹资，年股息率为7%。该优先股溢价发行，发行价格为110元;发行时筹资费用率为发行价的2%。

资本成本率=(100*7%)/110(1-2%)=6.5%

求解答，拜托了

（1）优先股股价=3/8.6%=34.88元（2）市场价值高于内在估计价值，说明市场对NE公司未来的发展状况、盈利能力有良妤的预期，有更多的投资者愿意适度的高价投资于该公司。（3）普通股股票价格=2*1.08/1.12+2*1.08^2/1.12^2+2*1.08^3/1.12^3+2*1.08^3*1.04/0.08/1.12^3=28.89元。（4）市场价值高于内在估计价值，说明市场对NE公司未来的发展状况、盈利能力有良妤的预期，有更多的投资者愿意适度的高价投资于该公司。或者投资者期望的投资回报率低于12%。

优先股和普通股的区别是什么

优先股和普通股各是什么？区别在哪？普通股是指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，代表满足所有债权偿付要求及优先股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权，它构成公司资本的基础，是股票的一种基本形式，也是发行量最大，最为重要的股票。目前在上海和深圳证券交易所上中交易的股票，都是普通股。普通股股票持有者按其所持有股份比例享有以下基本权利：（1）公司决策参与权。普通股股东有权参与股东大会，并有建议权、表决权和选举权，也可以委托他人代表其行使其股东权利。（2）利润分配权。普通股股东有权从公司利润分配中得到股息。普通股的股息是不固定的，由公司赢利状况及其分配政策决定。普通股股东必须在优先股股东取得固定股息之后才有权享受股息分配权。(3)优先认股权。如果公司需要扩张而增发普通股股票时，现有普通股股东有权按其持股比例，以低于市价的某一特定价格优先购买一定数量的新发行股票，从而保持其对企业所有权的原有比例。（4）剩余资产分配权。当公司破产或清算时，若公司的资产在偿还欠债后还有剩余，其剩余部分按先优先股股东、后普通股股东的顺序进行分配。优先股是公司在筹集资金时，给予投资者某些优先权的股票，这种优先权主要表现在两个方面：①优先股有固定的股息，不随公司业绩好坏而波动，并已可以先于普通股股东领取股息；②当公司破产进行财产清算时，优先股股东对公司剩余财产有先干普通股股东的要求权。但优先股一般不参加公司的红利分配，持股人亦无表决权，不能借助表决权参加公司的经营管理。因此，优先股与普通股相比较，虽然收益和决策参与权有限，但风险较小，优先股起源于欧洲，英国在16世纪就已发行过优先股。但在以后几百年内，由于生产力水平不高，一般公司为了便于管理，只发行普通股，很少发行优先股。进入20世纪后，随着经济发展和技术进步，为了筹集急需的巨额资金，优先股就有了适宜生长的土壤。

求问优先股有哪些优缺点

投资分红保险划算么？重疾分红险，投资保障两不误。优先股的优点(1)财务负担轻。由于优先股票股利不是发行公司必须偿付的一项法定债务，如果公司财务状况恶化时，这种股利可以不付，从而减轻了企业的财务负担。(2)财务上灵活机动。由于优先股票没有规定最终到期日，它实质上是一种永续性借款。优先股票的收回由企业决定，企业可在有利条件下收回优先股票，具有较大的灵活性。(3)财务风险小。由于从债权人的角度看，优先股属于公司股本，从而巩固了公司的财务状况，提高了公司的举债能力，因此，财务风险小。(4)不减少普通股票收益和控制权。与普通股票相比，优先股票每股收益是固定的，只要企业净资产收益率高于优先股票成本率，普通股票每股收益就会上升；另外，优先股票无表决权，因此，不影响普通股股东对企业的控制权。优先股的缺点(1)资金成本高。由于优先股票股利不能抵减所得税，因此其成本高于债务成本。这是优先股票筹资的最大不利因素。(2)股利支付的固定性。虽然公司可以不按规定支付股利，但这会影响企业形象，进而对普通股票市价产生不利影响，损害到普通股股东的权益。当然，如在企业财务状况恶化时，这是不可避免的；但是，如企业盈利很大，想更多地留用利润来扩大经营时，由于股利支付的固定性，便成为一项财务负担，影响了企业的扩大再生产。慧择提示：优先股的优缺点就是以上介绍的几点，有没有加深您对优先股的了解呢？在我国的市场环境下，目前发行优先股还是有一定困难的，不过可以先考虑将现有上市公司的普通股向优先股转换，这样不会增加新股发行规模。

优先股股东有哪些义务

优先股，PreferenceShares。优先股是相对于普通股而言，主要指在利润分红及剩余财产分配的权利方面优先于普通股。优先股是公司的一种股份权益形式，持有这种股份的股东先于普通股股东享受分配，通常为固定股利。在公司分配盈利时，拥有优先股票的股东比持有普通股票的股东分配在先，而且享受固定数额的股息，即优先股的股息率都是固定的，普通股的红利却不固定。在公司解散，分配剩余财产时，优先股在普通股之前分配。大部分公司一般都规定，如果公司盈利出色，达到事先约定的标准，优先股的股息有一定的上浮空间，而公司即使在盈利不佳的时候也要优先保障优先股的股息派发。当然获得这些优先是有代价的，就是优先股股东除非涉及到优先股赎回等特别议案，不能参加股东大会，优先股一般不上市流通，也无权干涉企业经营，不具有表决权。

【微考帮】《个人理财》第十八讲

《个人理财》2014上半年真题（二）

 单项选择题

1、根据《中华人民共和国证券法》的规定，下列不属于内幕信息的是（　）。

A.公司债务担保重大变更

B.公司的收购计划

C.公司增资计划

D.公司主要资产的报废价值达到该资产的30%

答案：D

2、在下列四个项目中，根据变异系数，最优项目为（　）。

图图图图

A.项目D

B.项目B

C.项目C

D.项目A

答案：B

解析：变异系数=标准差/收益率，变异系数越小，项目越优。

3、客户在办理一般产品业务时，如需要银行提供相关个人理财顾问服务，一般产品销售和服务人员应（　）。

A.在理财业务人员指导下为其办理

B.将客户移交理财业务人员

C.在理财业务人员配合下为其办理

D.积极地为其办理

答案：B

4、风险厌恶程度提高，追求稳定收益，这样的理财特征属于（　）生命周期阶段。

A.家庭成长期

B.家庭形成期

C.家庭成熟期

D.家庭衰老期

答案：D

5、（　）是指商业银行向客户提供的财务分析与规划、投资建议、个人投资产品推介等专业化服务。

A.综合理财服务

B.个人理财服务

C.委托代理业务

D.理财顾问服务

答案：D

6、在某客户提供的个人资产负债表中，现金为5万元，活期存款为20万元，流动资产为90万元，股票为180万元，基金为50万元，主要住房为280万元，汽车为20万元，租金支出为8万元，税务支出为3万元，保险费为20万元，主要住房贷款为120万元，则该客户的净资产为（　）万元。

A.494

B.645

C.525

D.404

答案：A

解析：净资产=资产-负债=5+20+90+180+50+280+20-8-3-20-120=494万元。

7、某投资者有30万元打算投资股市的3支具有相同期望收益率和标准差的股票A、B、C。股票A和股票B的相关系数是-0.7，股票B和股票C的相关系数是0.8，股票A和股票C的相关系数是0.05。从充分降低风险的角度考虑，该投资者应该采取的投资策略是（　）。

A.30万元全部买入股票A

B.15万元投资股票A，15万元投资股票B

C.15万元投资股票B，15万元投资股票C

D.15万元投资股票A，15万元投资股票C

答案：B

解析：由于3种股票的期望收益率相同，组合的期望收益率已经确定了。投资者应当考虑利用不同股票收益的相关性降低投资组合的风险，A、B相关系数为负，即两者的收益率波动方向相反，可以降低组合收益率的波动性，降低风险。

8、根据《个人外汇管理办法实施细则》的规定，手持外币现钞汇出当日累计等值（　）以下（含）凭本人有效身份证件在银行办理。

A.3万美元

B.2万美元

C.5万美元

D.1万美元

答案：D

9、客户信息可以分为定量信息和定性信息，下面属于定量信息的是（　）。

A.投资偏好

B.现有和预见的经济状况

C.养老金规划

D.理财决策模式

答案：C

10、资产配置组织模型中（　）资产结构属于“赌徒”型的资产配置。

A.哑铃型

B.金字塔

C.纺锤型

D.梭镖型

答案：D

解析：在梭镖型资产结构中，几乎没有什么低风险的保障资产与中风险的理性投资资产，几乎所有资产全部放在了高风险、高收益的投资市场与工具上，属于“赌徒”型的资产配置。

11、商业银行开展其他不需要审批的个人理财业务时，不必将下列材料及时报中国银行业监督管理委员会的是（　）。

A.拟销售理财计划的对外介绍材料和宣传材料

B.商业银行的理财师个人简历

C.理财计划拟销售的客户群，以及相关分析说明

D.理财计划拟销售的规模、资金成本与收益测算，以及相关计算说明

答案：B

12、在以下各类金融资产中，不属于货币市场工具的是（　）。

A.回购协议

B.3年期国债

C.可转让大额定期存单

D.银行承兑汇票

答案：B

13、（　）指商业银行在产品销售之后，对产品的风险指标进行追踪管理，定期作出评估。

A.产品设计风险管理

B.产品运作风险管理

C.产品销售风险管理

D.产品到期风险管理

答案：B

14、下列选项中，风险承受能力相对较高的是（　）。

A.资金需动用的时间离现在越近者

B.年龄大者

C.投资经验丰富者

D.负债比率高者

答案：C

15、商业银行应本着（　）的原则，开发设计理财产品。

A.收入最大化

B.风险最小化

C.符合客户利益和风险承受能力

D.效益最大化

答案：C

16、商业银行开展代销证券投资基金属于商业银行的（　）。

A.负债业务

B.存款业务

C.资产业务

D.中间业务

答案：D

17、根据《合同法》的规定，当订立合同双方对格式条款有两种以上的解释时，应该作（　）处理。

A.作出不利于提供格式条款一方的解释

B.按照通常理解予以解释

C.作出利于提供格式条款一方的解释

D.按照字面理解予以解释

答案：A

解析：对格式条款有两种以上的解释时，应该作出不利于提供格式条款一方的解释。格式条款和非格式条款不一致的，应当采用非格式条款。

18、金融市场上销售的金融工具为投资者提供了储存财富、保有资产和财富增值的途径，这体现的是金融市场的（　）

A.融资功能

B.反映功能

C.调节功能

D.财富管理功能

答案：D

19、证券价格充分反映了包括公开信息和内幕信息等所有信息的市场为（　）。

A.半弱型有效市场

B.弱型有效市场

C.强型有效市场

D.半强型有效市场

答案：C

20、在外汇市场上，利率高的货币，其远期汇率表现为（　）。

A.升水

B.贴水

C.平价

D.不变

答案：B

解析：外汇市场上的套利活动最终会消除各种投资的收益差异，使所有的货币收益趋于一致。所以当前利率较高的货币，在未来汇率会贬值，从而使该货币的收益有所下降；而当前利率较低的货币，未来会升值，弥补其在利率上的劣势。

21、一般而言，客户的理财目标中按揭买房可以归入（　）。

A.当期目标

B.中期目标

C.长期目标

D.短期目标

答案：B

22、一般而言，关于银行承兑汇票的特征，下列表述错误的是（　）。

A.银行承兑汇票能反映某些企业的融资信用状况

B.借款人使用银行承兑汇票的成本低于银行贷款

C.汇票的投资收益率低于短期国库券

D.银行提供汇票承兑，获取相关收入

答案：C

23、下列行为中，（　）违反了保护商业机密与客户隐私的规定。

A.与同业工作人员交流对某些客户的评价，但未透露客户的具体数据

B.避免向同事打听客户的个人信息和交易信息

C.了解调查申请贷款客户的信用记录、财务经营状况

D.与同事通过电子邮件发送银行在网上已公布的财务数据

答案：A

24、理财产品的合规销售可以有效减少银行和客户之间的纠纷。理财产品在进行合规销售时，错误的是（　）。

A.不主动向无衍生产品相关交易经验或经评估不适宜购买该产品的客户推介或销售

B.在编写有关产品介绍和宣传材料时，不进行风险揭示

C.对于保证收益理财产品，风险提示的内客应至少包括“本理财计划有投资风险，您只能获得合同明确承诺的收益，您应充分认识投资风险，谨慎投资”

D.充分、清晰、准确地向客户提示理财产品风险

答案：B

25、限定某人持A公司的优先股，每年可获得优先股股利3000元，若年利率为5%，则该优先股未来股利的现值为（　）元。

A.50000

B.60000

C.30000

D.15000

答案：B

解析：每年PMT=3000，优先股股利现值=3000/5%=60000（元）

26、下列各项属于个人资产负债表中的流动资产的是（　）。

A.股票

B.定期存款

C.房地产

D.债券

答案：B

27、某投资者中了一张彩票，该彩票在未来20年中每年年底将收到50000元。假定利率为10%，则这个彩票的现值为（　）元。

A.418246

B.425678

C.637241

D.286375

答案：B

解析：PV=（50000/10%）*[1-（1+10%）（-20）]=425678（元）

28、一般而言，商业银行代客理财业务定位于商业银行的（　）。

A.负债业务

B.表内业务

C.资产业务

D.中间业务

答案：D

29、一般来说，下列选项中影响理财产品定价和理财策略的最重要的价格指标是（　）。

A.汇率

B.利率

C.股价指数

D.债券价格

答案：B

30、投资型保险产品的最大特点是（　）。

A.产品的费用低，流动性强

B.投资收益可预先确定

C.保险费中含有投资保费

D.将保险的基本保障功能和资金增值功能结合起来

答案：D

31、商业银行在管理销售风险时，需从销售人员素质和（　）两个方面进行管理。

A.销售业绩

B.销售控制

C.销售过程

D.销售责任

答案：C

32、证券投资基金可以同时投资于数十种甚至数百种证券，从而可以充分分散基金所持有的证券组合的（　）。

A.利率风险

B.违约风险

C.非系统风险

D.系统风险

答案：C

33、商业银行应当对客户风险承受能力进行评估，确定客户风险承受能力评级，由低到高至少包括（　）级，并可根据实际情况进一步细分。

A.3

B.6

C.5

D.4

答案：C

解析：商业银行应当采用科学、合理的方法对拟销售的理财产品自主进行风险评级，制定风险管控措施，进行分类审核批准。理财产品风险评级结果应当以风险等级体现，由低到高至少包括五个等级，并可根据实际情况进一步细分。

34、以下关于现值和终值的说法，错误的是（　）。

A.随着复利计算频率的增加，实际利率增加，现金流量的现值增加

B.期限越长，利率越高，终值就越大

C.货币投资的时间越早，在一定时期期末所积累的金额就越高

D.利率越低或年金的期间越长，年金的现值越大

答案：A

解析：根据年金现值的计算公式，计息次数和实际利率都是在分母上的，分母越大，现金流量的现值越小。

35、某公司债券年利率为12%，每季复利一次，其实际利率为（　）。

A.7.66%

B.12.78%

C.13.53%

D.12.55%

答案：D

解析：根据公式有效年利率=(1+r/m)m-1，r=12%，m=4。实际利率=（1+12%/4）4-1=12.55%

 多项选择题 

36.金融期货合约和金融远期合约的重要区别在于（　）。

A.金融远期合约能够降低风险，但金融期货合约不能

B.金融远期合约大多在场外进行交易，金融期货合约在交易所内进行交易

C.金融远期合约的收益和损失一般在合约到期日实现，金融期货合约的盈利和亏损在每个交易日结束前清算和执行

D.金融远期合约的买卖双方一般不进行实物交割，金融期货合约一般都进行实物交割

E.金融远期合约的二级市场非常活跃，金融期货合约的二级市场非常不活跃

答案：BC

37.商业银行开展个人理财业务有下列（　）情形之一的，由银行业监督管理机构依据《银行业监督管理法》的规定实施处罚。

A.将一般储蓄存款产品作为理财计划销售并违反国家利率管理政策，进行变相高息揽储的

B.未按规定进行风险揭示和信息披露的

C.违反规定销售未经银行内部审核的理财计划或产品

D.提供虚假的成本收益分析报告或风险收益预测数据的

E.未按规定进行客户评估的

答案：ABCDE

38.构成房地产价格的基本要素有（　）。

A.土地价格或使用费

B.税金

C.房屋建筑成本

D.利润

E.房贷利息

答案：ABCD

39.宏观经济政策影响到理财决策的制定和理财服务的开展，下列表述正确的有（　）。

A.宽松的货币政策刺激投资需求，提升房地产的价格

B.紧缩的财政政策降低人们的可支配收入

C.偏松的收入政策会刺激当地的投资需求

D.央行提高法定存款准备率可能导致市场利率上升

E.提高印花税可能导致股价下降

答案：ABCDE

40.下列属于基金的风险和收益特性的有（　）。

A.收益率高于存款

B.流动性高于存款

C.流动性低于股票

D.风险低于股票

E.风险高于股票

答案：ACD

解析：基金是介于证券与储蓄之间的一种投资工具，具有中高收益、中低风险、流动性一般的特征。

41.下列符合证券投资基金特征的有（　）。

A.风险分散

B.投资门檻低

C.流动性强

D.收益稳定

E.费用低

答案：ABCE

42.下列金融资产中属于金融衍生工具的有（　）。

A.普通股

B.股指期货

C.货币互换

D.公司债券

E.远期利率协议

答案：BCE

43.在下列各项中，属于客户财务信息的有（　）。

A.客户的年龄

B.客户当前的收支情况

C.客户的社会地位

D.客户的投资偏好

E.客户的财务结构

答案：BE

44.商业银行可通过理财顾问业务实现银行产品的（　）销售，进而提高银行经营业绩。

A.组合式

B.实用性

C.顾问式

D.关系式

E.客观式

答案：AC

45.下列关于综合理财服务的表述，正确的有（　）。

A.按照服务对象的不同，综合理财服务可以进一步划分为私人银行业务和理财计划两个类别

B.综合理财服务产生的投资收益和风险全部由客户自行承担

C.综合理财服务活动是客户授权银行代表客户按合同约定的投资方式和方向，进行投资和资产管理

D.综合理财服务是商业服务向客户提供的财务分析与规划、投资建议、个人投资产品推介等综合的专业化服务

E.与一般理财服务相比，综合理财服务更强调个性化的服务

答案：ACE

46.下列不属于法人组织的有（　）。

A.依法登记领取我国营业执照的中外合作经营企业

B.依法登记领取营业执照的私营独资企业

C.依法登记领取营业执照的外资企业

D.商业银行设在各地的分支机构

E.经核准登记领取营业执照的村办企业

答案：ABCDE

47.关于影响个人理财业务的宏观经济状况，下列表述正确的有（　）。

A.在经济周期的扩张阶段，应该增加权益类资产的配置

B.在严重通货膨胀的条件下，应该减少股票，增加黄金配置

C.预期未来人民币升值时，应该增加QDⅡ资产配置

D.在温和通货膨胀的条件下，持有外汇、黄金和其他国外资产是较为理想的保值选择

E.在经济周期的衰退阶段，应该减少股票、债券和房地产的配置

答案：AB

48.以下关于市场有效性的说法正确的有（　）。

A.如果相信市场无效，投资者应采取被动投资策略

B.在半强型有效市场中，基本面分析不能为投资者带来超额利润

C.强型有效市场中，证券价格充分反映了所有信息，包括公开信息和内幕信息

D.市场有效性假定意味着，只要市场达到弱有效，技术分析将毫无可取之处

E.强型有效市场包含半强型有效市场，半强型有效市场包含弱型有效市场

答案：BCDE

49.系统性风险也称宏观风险，它不包括（　）。

A.财务风险

B.利率风险

C.经营风险

D.汇率风险

E.购买力风险

答案：AC

50.与传统定期存款存单相比，大额可转让定期存单的特点主要有（　）。

A.大额可转让定期存单期限一般不超过一年，传统定期存款存单期限有长有短

B.大额可转让定期存单不能提前支取，传统定期存款存单可以提前支取

C.大额可转让定期存单的利率一般比同期限的传统定期存款存单高

D.大额可转让定期存单一般金额大，传统定期存款存单金额可大可小

E.大额可转让定期存单不记名，传统定期存款存单记名

答案：ABCDE

51.当前影响黄金价格的因素包括（　）。

A.战争因素

B.供需情况

C.利率水平

D.通货膨胀

E.美元走势

答案：BCDE

52.根据《中华人民共和国外资银行管理条例》的规定，外商独资银行、中外合资银行按照***银行业监督管理机构批准的业务范围，可以经营的业务包括（　）。

A.从事同业拆借

B.办理票据承兑与贴现

C.办理国内外结算

D.买卖、代理买卖外汇

E.提供保管箱服务

答案：ABCDE

53.基金份额持有人享有的权利包括（　）。

A.分享基金财产收益

B.参与分配清算后的剩余基金财产

C.依法转让或者申请赎回其持有的基金份额

D.对基金份额持有人大会审议事项行使表决权

E.查阅或者复制基金公司的内部基金信息资料

答案：ABCD

54.下列关于同业拆借的表述，正确的有（　）。

A.同业拆借利率的形成机制之一是由拆借双方当事人协定，这种机制下的利率取决于拆借双方拆借资金愿望的强烈程度，利率弹性较大

B.同业拆借利率的形成机制之一是由拆借双方当事人协定，这种机制下形成的利率主要取决于市场拆借资金的供求状况，利率弹性较小

C.同业拆借指银行等金融机构之间相互拆借在中央银行存款账户上的准备金余额，以调剂资金余缺

D.同业拆借利率的形成机制之一是借助中介经纪商，通过公开竞价确定，这种机制下形成的利率主要取决于市场拆借资金的供求状况，利率弹性较小

E.同业拆借利率的形成机制之一是借助中介人经纪商，通过公开竞价确定，这种机制下的利率取决于拆借双方拆借资金愿望的强烈程度，利率弹性较大

答案：ACD

55.影响客户投资风险承受能力的因素有（　）。

A.年龄

B.理财目标的弹性

C.财富水平

D.资金的投资期限

E.学历与知识水平

答案：ABCDE

 判断题  

56.对代理销售的产品，银行从业人员必须以明确的、足以让客户注意的方式向其提示被代理人的名称、产品性质、产品风险和产品的最终责任承担者、本行在产品销售过程中的责任和义务等必要的信息。

答案：A

57.用本国货币表示的信用工具和有价证券也可以视为外汇。

答案：B

解析：外汇必须是以外币表示的国外资产，用本国货币表示的信用工具和有价证券是不能视为外汇的。

58.私人银行业务的目的是通过全球性的财务咨询及投资顾问，达到保存财富、创造财富的目标。

答案：A

59.境内个人作为保险受益人所获外汇保险项下赔偿或给付的保险金，既可以存人本人外汇储蓄账户，也可以结汇。

答案：A

60.债券型理财产品的目标客户主要为风险承受能力相对较低的投资者。

答案：A

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优先股有固定的股来自利收入，该收入作为年金来看是（）。

D解析：优先股有固定的股利收入，该收入作为年金来看是永续年金。

只有现值没有终值的年金是指什么？

通常只有现值没有终值的年金是指永续年金。永续年金是无限期等额收付的特种年金。是普通年金的特殊形式。由于是一系列没有终止时间的现金流，因此没有终值，只有现值。

现实中优先股的股息、英国**发行的统一公债所产生的利息、某些可永久发挥作用的无形资产（如商誉）等均属于此。其现值为：每期支付的现金流金额与投资者所要求的收益率的比值。