光库科技怎样(珠海光库科技股份有限公司怎么样？)-鸿图投资网

摘要：珠海光库科技股份有限公司怎么样？简介：珠海光库科技股份有限公司成立于2000年11月09日，主要经营范围为生产和销售自产的光电器件等。法定代表人：WANGXINGLONG成立时间：2000-11-0

珠海光库科技股份有限公司怎么样？

简介：珠海光库科技股份有限公司成立于2000年11月09日，主要经营范围为生产和销售自产的光电器件等。法定代表人：WANGXINGLONG成立时间：2000-11-09注册资本：9002.5万人民币工商注册号：440400400024750企业类型：股份有限公司(台港澳与境内合资、上市)公司地址：广东省珠海市高新区唐家湾镇创新三路399号

奇怪的科技、芯片公司——光库科技

光库科技是一家从事激光器件和光通讯器件业务的公司，国内营收占58.03%。

截至2019年年底，员工1046人，总资产8.6亿。2019年净利润0.57亿，其中**补助0.1亿，当年研发费用0.38亿（看科技股怎能不看研发）。

1.核心数据

营业收入（亿元）3.9、2.89、2.3；净利润（亿元）0.57、0.8、0.6；扣非净利润（亿元）0.46、0.64、0.48；经营净现金流（亿元）0.74、0.29、0.69；资产总额（亿元）8.61、8.21、5.65；净资产（亿元）6.35、5.51、4.76。

资产负债率不高，也就是财务杠杆较低，公司经营较为稳健。

利润和扣非净利润大体匹配，含金量还是不错。此外经营净现金流也还好。只不过，这等资产规模的公司，盈利能力确实差了一点。

从营收增长来看，公司的成长性似乎不错。

上述就是财务核心数据所展示的信息。

2.公司业务及经营模式

光库主要产品为光纤激光器件和光通讯器件，所在行业属于国家鼓励和扶持的光电子器件及其他电子器件制造业。

2020年1月以0.3亿美元设立意大利子公司，其中0.17亿美元将用以收购意大利本土企业。

1）光纤激光器件板块贡献营收52.55%。

光纤激光器的核心技术主要是器件制造和单元处理技术：光纤激光器广泛应用于切割、焊接、打标等材料处理，及传感、无人驾驶、激光雷达、科研、医疗等领域。

2）光通讯器件板块贡献营收37.74%。

2018年贡献营收18.98%，主要是因为2019年收购子公司加华微捷。加华微捷2019年营收0.76亿，净利润0.18亿，商誉1.1亿。

光通讯器件是光网络设备的重要组成部分，当前向小型化方向发展，对集成技术要求较高。

3）经营模式上，产品全由公司自主设计、研发和生产。

光库产品的生产周期较短，平均为1-2个月。

生产上主要采取“订单式生产”的模式；对部分通用型器件，采取“以销定产、保持合理库存”的模式。

销售上，国内市场全部采用直销模式，国外市场销售采用“直销为主，少量经销”的模式，与经销商均已签署经销协议。

3.行业发展

光纤激光和光纤通讯均处于高速增长阶段。

先进制造、装备升级对激光加工的迫切需求，以及未来通信网络的升级、数据中心的广泛建设、5G和无人驾驶的应用等。

1）中国已成为全球光纤激光器最大消费市场。生产企业数量不断增加，综合实力不断增强，市场竞争日趋激烈。

格*为，国产光纤激光器逐步实现由依赖进口向自研、替代进口到出口的转变。

国内低功率光纤激光器市场已被国内企业占据，中功率光纤激光器市场国内与国外企业市场份额相当，高功率光纤激光器市场国产产品已实现部分销售。

传统制造业产业升级，光纤激光器占工业激光器的比重逐年上升。

2）光通讯行业存在周期性波动风险，技术升级换代等原因造成电信运营商和设备商投资的周期性。

光网城市建设、数据通信网络和5G网络建设，对核心光网络的需求不断增加，产业呈现较快增长态势。

在5G网络建设中，高速电光调制器是关键器件。

LiNbO3（铌酸锂）电光调制器具有频带宽、稳定性好、信噪比高、传输损耗小、工艺成熟等优点，因此成为当前电光调制器市场的主流产品（最新意大利子公司的收购，就是瞄准这一块）。

4.财报细节数据

现金从2.55亿增至2.64元（其中2亿为美元），现金还是充沛的。

应收票据、应收账账从0.2亿、0.87亿增至0.36亿、1.06亿。

这里值得补充的是，母公司应收账款1.2亿，其中第一大客户占66.25%。母公司应收账款比合并报表多，说明母公司卖了货给子公司，还没收到钱。

固定资产1.57亿，其中房屋及建筑物1.02亿。应付账款从0.59亿至降至0.38亿。

商誉1.1亿，其他应付款从1.44亿降至1.07亿。这两个科目连在一起说，是因为商誉来自于收购加华微捷，应付款中加华微捷的股权收购款0.73亿还没支付。

销售费用从0.1亿增至0.14，管理费用从0.33亿增至0.64亿，两项费用的大增主要是股份支付增加，也就是做了员工激励。

财务费用从-0.15亿增至-0.09亿，主要是汇兑损益影响了0.06亿。

现金流方面的变动，主要是销售收入从2.69亿增至3.64亿，经营净现金流则从0.29亿增至0.74亿。

总结一句话，数据大多比较正常，即便里面藏了东西也没有什么。

因为它尽管是一家科技公司，但增长能力这么差，盈利能力这么差，完全可以不看了。更何况增长基本来源于并购，没有看点啊。

5.总结

财务上比较稳健。不管是现金储备量、财务费用、资产科目变动，乃至是并购的款项支付上，都体现了这一点。

公司并没有自己说的那么好。财报披露比较模糊，公司行业地位更多使用“知名度”来展示的，里面没有量化的指标和让人信服的数据。

行业前景似乎不如财报展示的那么好。激光行业前景并没有想象中大，这一点从当前的激光龙头就可见一斑。此外，5G带来的机遇也并不如听起来那么大。

非常谨小慎微或者说平庸的一家公司。不管意大利的并购如何，仅从不多的研发支出上，我觉得公司并不像一家科技股。

光库科技是做什么的？

光库科技是一家专注于光学技术和光学产品研发、制造和销售的公司。该公司主要致力于光学镜头、摄像头模组、激光设备、光学检测仪器以及相关光学器件和配件的生产和销售。光库科技应用光学技术在各个领域，包括消费电子、安防监控、医疗器械、工业制造等。

光库科技有核心技术吗？

光库科技是一家专注于光学成像技术的高科技企业，其核心技术主要包括：

1. 光学成像技术：光库科技拥有自主研发的高清晰度光学成像技术，能够实现高清晰度、高精度的图像采集和处理。

2. 智能算法技术：光库科技在图像处理方面积累了丰富的经验，能够通过智能算法对图像进行分析和处理，提高图像的质量和准确性。

3. 机器视觉技术：光库科技在机器视觉方面有着深厚的研究和开发经验，能够为客户提供全面的机器视觉解决方案。

4. 光学设计和制造技术：光库科技拥有一支专业的光学设计和制造团队，能够为客户提供高质量、高性能的光学产品和解决方案。

综上所述，光库科技具备多项核心技术，并且在这些领域有着深厚的研究和开发经验，能够为客户提供全面的解决方案。

光库科技的占地面积？

光库科技铌酸锂高速调制器芯片研发及产业化项目投资总额5.85亿元，总建筑面积约4万平方米，预计2022年封装测试中心投产。

项目主要包括芯片生产中心、封装测试中心和研发中心，其落成将填补国内高端光芯片空白并助力国家“新基建”，彻底解决光通讯产业“缺芯少核”的卡脖子难题，同时为大湾区光学芯片产业做好补链和积累。

光芯片行业研究：国产光芯片进入高端市场，开启广阔增长空间 - 知乎

（报告出品方/作者：国联证券，孙树明）

光通信系统是以光信号为信息载体，以光纤作为传输介质，通过电光转换，以光信号传输信息的系统。按照在信息流中位置，光通信器件主要功能包括：光信号产生、光信号调制、光信号传输、光信号处理、光信号探测。

从产业链角度看，光芯片、电芯片、PCB、其他结构件构成光通信产业上游；产业中游为光器件，包括光组件与光模块；产业下游组装成系统设备，最终应用于电信市场，如光纤接入、4G/5G移动通信网络，云计算、互联网厂商数据中心等领域。

光器件按照是否需要电源驱动，可分为有源光器件和无源光器件。有源光器件主要用于光电信号转换，包括激光器、调制器、探测器和集成器件等。无源器件用于满足光传输环节的其他功能，包括光连接器、光隔离器、光分路器、光滤波器等。光芯片还可以按照材料体系及制造工艺的不同，分为InP、GaAs、硅基和薄膜铌酸锂四类。其中InP衬底主要用于直接调制DFB/电吸收EML芯片、探测器PIN/APD芯片、放大器芯片、调制器芯片等；GaAs衬底用于高功率激光芯片、VCSEL芯片等；硅基衬底用于PLC、AWG、调制器、光开光芯片等，LiNbO3衬底主要用于高速率调制器芯片。

光芯片主要用于光模块内部，根据中商情报网、华经产业研究院等机构公布光模块成本结构分析，光芯片成本约占光模块总成本的19%左右。

激光器芯片和探测器芯片是最主要的有源光芯片，其中激光器芯片主要用于发射信号，将电信号转化为光信号，探测器芯片主要用于接收信号，将光信号转化为电信号。激光器芯片，按出光结构可进一步分为面发射芯片和边发射芯片，面发射芯片包括VCSEL芯片，边发射芯片包括FP、DFB和EML芯片；探测器芯片主要有PIN和APD两类。

激光器芯片和探测器芯片，根据调制速率、功耗、传输距离、成本等关键特性的不同，分别应用于无线回传、FTTX接入网、数据中心、长途传输等光通信场景中。

光芯片生产工艺和流程均较为复杂，包括芯片设计、基板制造、磊晶成长、晶粒制造、封装测试共五个主要环节。芯片设计指根据芯片功能需求制作光电线路图，这是光芯片生产流程的核心环节。我国多数企业主要集中在这一环，拥有设计能力但不具备生产能力。基板制造/衬底：主要指InP/GaAs等材料经提纯、拉晶、切割、抛光、研磨制成单晶体衬底（基板），这是光芯片规模制造的第一个重要环节；磊晶生长/外延片：根据设计需求，生产企业用基板和有机金属气体在MOCVD/MBE设备里长晶，制成外延片。外延片是决定光芯片性能的关键一环，生成条件较为严苛，是光芯片行业技术壁垒最高环节；晶粒制造和封装测试：对外延片进行光刻等系列处理，最后封装成拥有完整光电性能的光芯片。

IDM模式能及时响应各类市场需求，灵活调整产品设计、生产环节的工艺参数及产线的生产计划；能高效排查问题原因，精准指向产品设计、生产工序或测试环节等问题点；还能有效保护产品设计结构与工艺制程的知识产权。国内光芯片企业通过IDM模式，可以在响应速度和成本方面取得竞争优势。从源杰科技IPO材料披露的产品价格看，国产光芯片可以通过价格优势提升市场份额，并且能在产品成熟期保持价格稳定。

我国光通信企业从下游到中游，已经初步建立全球领先的竞争力，下游的华为、中兴、烽火等设备企业的传输设备是产率全球领先。在中游的光模块领域，根据LightCounting数据，2021年中国光模块供应商在全球市场的占有率超过50%。上游的光芯片是光器件的核心元件，美国和日本企业依然占据全球光器件行业市场领先地位，高端芯片进口依赖度高。继光模块产业之后，光芯片是我国光电子领域国产化水平亟待提升的重点环节。

从国产化进展来看，当前我国高功率激光器芯片，部分高速率激光器芯片已处于国产化加速突破阶段，而光探测芯片、25G以上高速率光芯片仍处于进口替代早期阶段。国产光芯片在高端产品领域同国外厂商还有较大差距。

按照产品速率区分，我国光芯片企业已基本掌握10G及以下速率光芯片的核心技术，依靠封装优势在中低端市场已形成较强影响力。根据ICC预测，2021年2.5G及以下国产光芯片占全球比重超过90%，10G光芯片方面国产光芯片占全球比重约60%，但不同频段光芯片的国产化情况存在差异，部分10G光芯片产品性能要求较高、难度较大，如10GVCSELEML激光器芯片等，国产化率不到40%。

国产光芯片行业同时面临低端产品竞争激烈，高端产品突破困难的国产替代挑战。作为从原材料到光器件的关键环节，光芯片企业还需要上游衬底企业和下游光模块企业的配合，来加快产品性能完善和导入。光芯片行业具有较高的准入门槛。特别是采用IDM模式的企业，光芯片产品设计、良率的提升需要较长周期。光芯片导入下游光器件和模块，需要经过性能测试、可靠性测试等过程。

根据LightCounting预测，2023年全球光模块市场规模增长4.34%，2024-2027年4年CAGR为11.43%，有望在2027年突破200亿美元，2024年开始恢复较快增长。根据中金企信统计数，2021全球光通信用光芯片市场规模为146.70亿元，其中2.5G、10G及25G及以上光芯片市场规模分别为11.67亿元、27.48亿元、107.55亿元。根据Omdia对数据中心和电信场景激光器芯片的预测，2021年25G及以上速率光模块所使用的光芯片整体市场规模为19.13亿美元，折合约130亿人民币。结合上述数据推算，2021年全球通信光芯片市场规模约为光模块市场规模的18-20%。我们按照低端光模块市场18%，高端光模块市场20%的比例核算对应的光芯片市场规模。

目前产品架构成熟的光模块多采用PSM4或者CWDM4的四通道结构。10G及以下光芯片大致对应1G、10G、40G光模块。从LightCounting的预测数据看，1G、10G、40G数通光模块发货量从2023年开始下降，市场规模从2022年的6.14亿美元下降到2027年的1.50亿美元。按照18%的占比，对应的光芯片市场规模从2022年的1.11亿美元下降到2027年的0.27亿美元。从数据中心网络架构的演进看，10G/40GCLOS架构已经落伍，目前国内互联网公司以25G/100GCLOS架构为主，北美互联网公司开始向100G/400GCLOS以及更先进的800G网络架构演进。

目前100G-800G数通光模块主要使用25G、53G、56G波特率的DFB和EML激光器芯片。目前已发布的800G光模块产品，多采用了8*100G的架构，采用8片56GEMLPAM4光芯片。

从LightCounting的预测数据看，2023-2027年25G、100G、400G和800G光模块的发货量保持增长。市场规模从2022年的44.50亿美元增长到2027年的72.69亿美元，5年CAGR为10.31%。对应光芯片市场规模从8.90亿美元增长到14.53亿美元。

根据工信部统计，截至2022年11月末，5G基站总数达228.7万个。随着国内5G基站数量的不断提升，5G基站的建设需求增长放缓。LightCounting的统计和预测数据显示2022-2027年全球无线前传10G和25G光模块发货量持续下降。无线前传光模块的市场规模，到2026年50G以上光模块批量部署才有望回升。

根据IMT-2020发布的5G前传光模块光电芯片演进规划，25GDFB光芯片可以基于PAM4支持50G前传光模块。

根据LightCounting预测，50G和100G前传光模块到2026年才会拉动5G前传市场规模回升，2023-2025年25G及以上5G前传光模块市场规模稳定在4.20亿美元。对应的25G及以上DFB光芯片市场规模约为0.84亿美元。

随着5G用户渗透率提升和5G应用的不断丰富，5G流量需求会持续增长，这会带来无线中回传网络扩容需求。根据LightCounting的预测数据，5G中回传10G光模块发货量从2022年210万片增长到2027年的306万片，5年CAGR为7.68%。持续增长的需求让10G及以下光模块市场基本稳定0.9亿美元，对应的光芯片市场约0.181亿美元。

在中回传市场，2023年开始25G、100G、200G光模块需求保持较快增长。25G及以上中回传光模块市场规模从2022年的1.03亿美元增长到2027的1.71亿美元，5年CAGR为10.73%。对应的光芯片市场规模从约0.21亿美元增长值0.34亿美元。

按照《“十四五”信息通信行业发展规划》，十四五期间我国全面部署千兆光纤网络，加快“千兆城市”建设，持续扩大千兆光纤网络覆盖，推进城市及重点乡镇10GPON设备部署，开展城镇老旧小区光接入网能力升级。截至2022年底，三家基础电信企业的固定互联网宽带接入用户总数达5.9亿户，全年净增5386万户。其中，100Mbps及以上接入速率的用户为5.54亿户，全年净增5513万户，占总用户数的93.9%，占比较上年末提高0.8个百分点；1000Mbps及以上接入速率的用户为9175万户，全年净增5716万户，占总用户数的15.6%，占比较上年末提高9.1个百分点。

从工信部统计数据看，截至2022年底我国千兆用户数渗透率为15.6%，还有很大的提升空间。但是运营商的网络建设进度要领先用户发展进度。截至2022年12月，具备千兆网络服务能力的10GPON端口数达1523万个，千兆光网具备覆盖超过5亿户家庭的能力，已实现“市市通千兆”，千兆光网网络规模和覆盖水平全球第一。10GPON成为后续接入网建设重点。

根据LightCounting预测数据，2022年开始，10G以下PON光模块的发货量开始下滑。对应的市场规模下降到2亿美元以下。

根据LightCounting预测数据，2022年10GPON发货量约为2690万只，到2027年10GPON发货量约为7300万只，5年CAGR为22.07%。PON市场是10G光芯片最大的需求增量市场。但是10G光模块市场规模会从2022年的7.07亿美元下降到2027年的2.87亿美元，对应的光芯片市场规模从1.414亿美元持续下降到0.57亿美元。

25GPON和50GPON作为下一代产品，在2024年才会小规模部署，主要的部署期在2025年之后，但是25G及以上PON光模块的市场规模会在2025年突破2亿美元，对应0.4亿美元光芯片市场，并在2026-2027年保持30%以上的同比增长。

光信号调制是光模块的必要功能，但是调制器不是光模块中的必要器件。在短距离场景下，可以采用内调整的方式替代独立的调制器；在中长距光通信场景中，特别是相干通信中，调制器则是必要器件。

目前行业内的主流电光调制器有三种，其基底分别采用硅、磷化铟和铌酸锂材料，并且根据其优缺点不同，可适用于不同通信距离的应用场景。

铌酸锂调制器行业竞争格*较为稳定，全球仅有三家主要供应商，分别是光库科技、日本的Fujitsu（富士通）和日本的Sumitomo（住友集团）。2020年光库科技通过收购相关产品线进入该领域。基于铌酸锂（LiNbO3）的调制器可以提供更低的光损耗和更高的最大调制频率：基于硅基的调制器期限速率约为60-90Gbaud，基于磷化铟（InP）调制器可达到130Gbaud，而基于LiNbO3的调制器可能超过130Gbaud。基于这种优势，铌酸锂调制器在长途相干光传输和超高速数据中心的场景具备良好的竞争力。根据LightCounting的预测数据，2022-2027年，100G相干DSP的出货量和市场规模持续下降，200G相干DSP出货量和市场规模稳定增长。从2023年开始，400G及以上相干DSP开始大规模部署，成为主要的相干光模块产品。这为铌酸锂调制器业务提供了快速增长的产业机遇。

根据LightCounting的预测数据，2021-2027年100G及以上相干DSP市场规模从8.47亿美元增长至21.35亿美元，6年CAGR为16.65%。薄膜铌酸锂调制器适配的600G及以上相干光模块DSP市场，有望从2021年的1.31亿美元，增长至2027年的9.92亿美元，6年CAGR为40.06%，薄膜铌酸锂调制器行业具备较高的成长性。

为有效控制800G和1.6T光模块的成本和功耗，光模块厂商积极采用新架构和新器件。OFC2023展会，新易盛和联特科技都推出了采用薄膜铌酸锂(TFLN)调制的800G产品，其中新易盛最新的基于薄膜铌酸锂(TFLN)调制器的800GOSFPDR8模块搭配集成TIA的5纳米DSP芯片，功耗仅为11.2W，处于行业领先地位，为800G光模块树立了新的标准。

根据LightCounting预测数据，从2022年开始全球800G以太网光模块出货量有望超过15万片，并在2023-2025年快速增长。2023-2025年800G以太网光模块全球市场份额分别达到4.25/9.87/18.98亿美元，分别同比增长133%/132%/92%。

从100G光模块开始，4通道技术开始普及。单模光纤传输4×25G光信号，最早采用的是PSM4方案。PSM4的每个光纤收发器仅需采用一个激光器，分光四路，分别经四个调制器输出，因此节省了光源成本。但是随着传输距离的增加，光纤成本迅速增加，因此PSM4通常应用于传输距离在500米以下的场景。对于传输距离大于500米的应用场景，为了节约光纤成本，电信网中的CWDM技术被引入数据中心，即为CWDM4传输方案，通过波分复用/解复用器，在一根光纤中传输1271nm、1291nm、1311nm、1331nm四个间隔20nm的波长，这样在两个光纤收发模块之间，只需两根光纤就可实现双向传输。CWDM4可支持4×25G信号传输，在500~2000米传输距离较PSM4方案有成本优势。

最早采用的CWDM4组件是基于薄膜滤波片TFF的Z-block技术，8个TFF滤波片分两组粘贴在一个斜方棱镜上，一组用于波分复用，另一组用于波分解复用，各滤波片的透射波长分别为1271nm、1291nm、1311nm、1331nm。

为了简化封装工艺，以减小尺寸和降低成本，人们开发了基于集成光学技术的CWDM4AWG芯片。AWG是阵列波导光栅的简称，在电信网中早已成熟应用。一个CWDM4光纤收发模块中，需要两个CWDM4AWG芯片，一个用于光信号的复用发射，另一个用于光信号的解复用接收。发射端的CWDM4AWG芯片目前主要采用单侧输入/输出结构，而接收端CWDM4AWG芯片通常采用两侧输入/输出结构。这种设计有两点好处，其一采用多模波导输出，可以实现AWG通带谱线的平坦化设计，优化信道质量；其二输出光经90度转折后直接入射光探测器阵列，省去了波导阵列与光纤阵列之间的对接耦合，简化了组装工艺。

梳状滤波器（ITL）光学梳状滤波器是一种1×2端口器件，为了实现1×4波分复用/解复用，需要通过三个梳状滤波器串并联来实现。有厂商将电信网中的光学梳状滤波器ITL技术引入数据通信光模块。实际上，电信网中的光学梳状滤波器，主要面向DWDM应用，考虑温度稳定性，通常采用GTI谐振腔或者双折射晶体方案，集成光学梳状滤波器无法满足实用条件。

对比可知Z-block技术具有损耗低和信道质量好的优点，基于Z-block技术的CWDM4模块，甚至能支持100G信号传输10公里。但是该技术的工艺难度高，制造成本居高不下。AWG技术的损耗最大，信道质量最差，但工艺难度和成本最低，满足数据中心市场降成本的诉求，正在逐步替代Z-block技术的市场。ITL技术具有媲美Z-block技术的信道质量，损耗也比AWG小得多，组装工艺难度与AWG相当，目前的问题是芯片良率偏低。

随着硅光模块技术发展，发射端一般实现MUX的集成，而接收端采用AWGDeMux+探测器的形式有望成为主流方案，AWG的应用将更加广泛。

中国是全球最大的PLC分路器芯片生产地区，占有大约85%的市场份额，之后是韩国。按产品类型拆分，1xN是最大的细分市场，市场份额超过60%，最大的应用市场是FTTX和PON系统。PLC分路器芯片是指将PLC分路器晶圆经切割成巴条、抛光后切割成的单个芯片。根据《2022年全球及中国PLC分路器芯片行业头部企业市场占有率及排名调研报告》，PLC分路器芯片（PLCSplitterChip）核心厂商包括深圳市砺芯科技有限公司、河南仕佳光子科技和鸿辉光通等，前三大厂商占有全球超过80%的份额。根据QYresearch数据显示，2021年全球PLC分路器芯片市场规模达到了1.73亿元，预计2028年将达到3.22亿元，年复合增长率（CAGR）为15.5%。

随着FTTR光纤到房间的需求兴起，非均分功率的光分路器应用将愈加广泛，且工艺难度也将更大。2022天翼数字科技生态大会主论坛上，华为轮值董事长徐直军预计2025年FTTR渗透率将达到8%，2030年将达31%。FTTR采用1个主光猫和多个从光猫进行室内WiFi覆盖，主、从光猫间采用蝶形光缆或隐性光缆连接，具备以下优点：（1）蝶形光缆或隐性光缆较6类线容易布放，隐性光缆布放时基本不影响室内美观；（2）千兆用户任一光猫附近的最高网速均可达千兆；（3）网速稳定，终端在光猫间切换平稳；（4）光纤的寿命超过20年，带宽几乎是无限的。由于FTTR的以上优势，目前，运营商提供的全屋WiFi覆盖方案正从之前的子母路由方案调整成FTTR方案。FTTR的两种技术方案中，其中P2MP方案接入能力，甚至可用于小微企业的内部组网，以及宾馆、饭店、商超等更大规模用户群的接入。该方案中，1:5的不等比分光器的多级级联方法，也可以使用在农村等低密度接入场景。

根据LightCounting预测数据，随着400G部署增加，400GSR、400GDR光模块对应的高速连接器需求同步增长。

400G光模块对应多种链接方式。两端400GQSFP-DDSR8光模块可通过MPO/MTP-16光纤跳线连接实现400G传输。

400GQSFP-DDSR8光模块可通过MPO/MTP-16转2*MPO/MTP-8光纤跳线连接到对端的200GSR4光模块。

400GQSFP-DDSR8光模块可通过16芯MPO/MTP转8*LC双工分支光纤跳线连接到对端的50GSFP光模块。

由于400GQSFP-DDDR4光模块的传输距离可达500米，且同时支持与100GDR光模块互连，因此该模块适用于短距离400G与100G的互连。400GQSFP-DDDR4光模块可通过MPO-12转4*LC双工分支光纤跳线连接对端100GDR光模块。400GQSFP-DDXDR4/DR4+光模块为400GQSFP-DDDR4光模块的扩展版本，可与100GFR光模块互连；因此，该模块可以通过MPO-12转4*LC双工分支光纤跳线连接对端的100GFR光模块。

光芯片的下游客户主要是光模块、光传输系统设备厂商。最终客户以电信运营商和互联网、云计算厂商为主。光芯片产品的导入需要和光模块厂商紧密配合。根据LightCounting报告，从2010年到2021年，国产光模块全球市场份额持续提升，到2021年国产光模块全球份额超过50%。

根据LightCounting发布的2021年全球TOP10光模块供应商名单，前7名中有5家中国企业。在OFC2023展会上，中际旭创、新易盛、联特科技等国内厂商均推出了800G和1.6T光模块。国内丰富的下游客户资源，有利于我国光芯片产品的迭代升级和产品导入。

2022年7月工信部公布的《对十三届全国人大五次会议第6332号建议的答复》，提出加强数字家庭、智能建筑建设规范和综合布线技术要求等标准研制，推进基础电信企业加快FTTR商用步伐，推动光纤进一步向用户端延伸。中国信息通信研究院总工程师敖立提出，运营商2023年FTTR用户发展指标是达到200万量级。目前三大运营商都有省份推出了商用套餐，FTTR发展迅猛。2023年2月16日，中国电信发布《中国电信2023年家庭FTTR设备集中采购项目常态化检测报名公告》。公告显示，中国电信已启动FTTR设备集团级采购，此次采购是三大运营商第一次集团级FTTR设备采购，FTTR发展预计进入规模期。

我国三大运营商建设了全球最大的DWDMOTN网络，2022年三大运营商率先开始400GOTN骨干网商用测试。华为、中兴、烽火等企业占据全球市场优势份额。根据Omdia2022年第一季度的100G+相干光设备端口报告，400G端口出货量快速增长，而华为在2022年第一季度以35%的份额领跑全球400G波分市场。中兴、烽火也在同步推出400G波分产品，这为国产薄膜铌酸锂芯片和调制器产品提供了良好的下游客户资源。

从2.3节的分析数据可以看出，全球10GPON产品的发货量持续增长，但是市场空间持续下降。作为上游的光芯片产品，同样会面临降价压力。目前国产光芯片10G1270/1310/1490DFB光芯片已经确立竞争优势。

根据源杰科技招股说明书，10GPON下行1577EML光芯片，由于需要提供更大的传输功率、更远的传输距离、更小的信号噪声，使得光信号传输质量更高，相关芯片设计与工艺开发复杂，国产化率低，仅博通、住友电工、三菱电机等国际少数头部厂商能够批量供货，国内光芯片厂商中海信宽带等可以部分实现自产自用。

根据ICC预测，2019-2024年，中国光芯片厂商销售规模占全球光芯片市场的比例将不断提升，且产品结构不断升级。10G、25G及以上光芯片有较大的提升空间。

25G及以上光芯片方面，随着5G建设推进，我国光芯片厂商在应用于5G基站前传光模块的25GDFB激光器芯片有所突破，数据中心市场光模块企业开始逐步使用国产厂商的25GDFB激光器芯片，2021年25G光芯片的国产化率约20%，但25G及以上光芯片的国产化率仍较低约5%，目前仍以海外光芯片厂商为主。目前国内光芯片企业积极开发25G光芯片产品，源杰科技、光迅科技、仕佳光子、海信宽带等企业都有相关业务布*。其中源杰科技在其招股说明书中指出，公司的25GCWDM4/LWDM4波段DFB激光器芯片，基本优于或达到同行业先进竞品水平，能够满足下游客户的需求。

25G是数通市场破*抓手，50GEML是未来市场份额提升关键。因为400G和800G光模块相继进入规模部署期，50GPAMEML广泛用于单通道100G的100G/200G/400G光模块，目前主流的800G光模块也采用了8×100G的架构。

由于铌酸锂市场空间有限且进入壁垒高，目前主要有日本富士通、住友，我国光库科技等铌酸锂调制器厂商。其中，富士通2020年占据传统铌酸锂约70%的全球市场份额。根据《2018-2022国家光电子产业路线图》到2022年铌酸锂芯片和调制器市场占有率超过30%。目前上游铌酸锂薄膜材料已经由济南晶正突破并掌握全球主要供应份额，国内薄膜铌酸锂产业链已趋于成熟。我国薄膜铌酸锂领域国内已达领先水平，形成完整的产业链布*。

2022年光库科技已经发布了两款相干调制器和两款强度调制器产品。OFC2023光库科技展示了两款产品：C+L70GHz强度调制器（AM70）和薄膜铌酸锂强度调制器结合了超高的带宽（>70GHz）和小体积的特点，可以满足模拟信号光纤传输应用中不断增长的带宽需求，提供更合适的解决方案。可提供定制化服务。C+L波段96GBaud高带宽相干驱动调制器（HB-CDM-96G）产品具有超高的带宽（>70GHz)和更小的体积，能使用在高达96GBaud波特率相干传输中的不同调制码型（如DP-QPSK,DP-16QAM和DP-64QAM等）。

激光雷达是光器件行业进行横向拓展的重要方向。激光雷达主要由发射模块、接收模块、扫描模块、信号控制及处理（主控）模块四个部分构成。其中，硬件电子模块占激光雷达的BOM成本最大，约为50%-60%，主要包括发射器和接收器，是实现光电转换的重要基础。同样，光发射组件与光接收组件也是光模块进行光电转换的重要部分。另外，光学模块和结构模块分别占激光雷达总成本的10%-15%和25%。

激光雷达产业链上游包括激光器、探测器、芯片、其他结构部件；中游是各种形态的激光雷达，包括机械式激光雷达、半固态激光雷达和固态激光雷达；下游即各大Tier1车厂以及整车厂商，主要用于ADAS辅助驾驶系统以及高级自动驾驶。

2021年以来，越来越多的车厂将激光雷达应用到汽车自动驾驶领域，来自中国的造车新势力，小鹏、蔚来、长城、理想等也开始在自家车型中搭载激光雷达。激光雷达“上车潮”将促进激光雷达在汽车领域的应用。

根据Yole发布的《2022年汽车与工业领域激光雷达应用报告》显示，2022-2027年，激光雷达整体市场将以22%的CAGR增长，到2027年市场规模将达到63亿美元；ADAS激光雷达市场规模在2022-2027年CAGR为73%，市场规模将从2021年的3800万美元增至2027年的20亿美元，成为激光雷达行业最大的应用领域。

随着中国无人驾驶领域的发展、智能化技术的持续应用和升级，激光雷达市场规模也不断扩张。根据Frost&Sullivan的预测，未来中国激光雷达市场将呈现快速增长，到2026年，中国激光雷达市场规模将达431.8亿元。其中，高级辅助驾驶中激光雷达应用将占据市场大头，受各车厂需求引导，2021年我国车载激光雷达市场规模达到4.6亿元，2025年市场规模有望达到54.7亿元，4年CAGR为85.8%。

通过测算，PON和5G中回传市场保持对10G光芯片需求的快速增长，2022年10G光芯片市场规模约2亿美元，且呈下降趋势。而根据Omdia对数据中心和电信场景激光器芯片的预测，2019年-2025年，25G及以上速率光模块所使用的光芯片整体市场空间将从13.56亿美元增长至43.40亿美元，年均复合增长率将达到21.40%，2025年市场空间折合约290亿元。随着25G国产光芯片量产，2023年国产光芯片有望切入百亿规模的数通光芯片市场。随着400G/800G光模块需求放量，高效链接器，AWG无源芯片、薄膜铌酸锂调制器等低功耗器件的需求有望持续增长。我们看好国产光芯片行业从低端市场向高端市场，从电信市场向数通市场，从国内市场向海外市场扩展的机会。

根据公司招股书及回复意见材料，2020年公司10G1270nmDFB芯片在出口海外10G-PON市场中占近50%份额；当前用于10G-PON下传的10G1577nmEML芯片国产化率较低，仅博通等国际少数厂商可批量供货，且产品单价远高于公司主力出货的10G1270nmDFB芯片。公司的10G1577nmEML芯片产品推进顺利，未来有望形成批量出货，成为公司光纤接入业务新的业绩增长点。

根据Omdia对数据中心和电信场景激光器芯片的预测，2019年-2025年，25G及以上速率光模块所使用的光芯片整体市场空间将从13.56亿美元增长至43.40亿美元，年均复合增长率将达到21.40%。2022年，公司25GDFB芯片已通过客户B1切入全球知名高科技公司G供应链，未来有望进一步开拓直接/最终客户群体；此外公司50GPAM4DFB、100GEML等产品亦在快速推进。25G以上光芯片，特别是50G以上光芯片有望用于400G、800G等高端光模块，助力公司进入广阔数通光芯片市场。

2010年，郑州仕佳与中科院半导体所合作成立仕佳光子。2012年，公司完成PLC分路器芯片的研制，并开始逐步批量供货。2014年，凭借产能提升和价格优势，仕佳光子成为全球最大的PLC光分路器芯片供应商之一。2023年国内三大运营商开始推动FTTR商用，相继进行FTTR设备招标工作，有望带动非对称PLC这一公司优势产品进入规模部署。

电信领域，AWG主要应用于相干DWDM通信，公司基于PLC工艺平台成功开发100GHz48波、150GHz40波AWG芯片、100GHz60波超大带宽产品，在国产替代需求上升、技术升级的背景下，有望在2023年实现批量出货。公司应用于数据中心光模块的100G/200GAWG芯片已经实现大批量销售，得到Intel等海外厂商认证，是公司当前重要的产品线。随着公司AWG芯片向400G、800G产品导入，AWG产品有望量价齐升。

光迅科技是全球领先的光通信器件及系统解决方案供应商，也是我国光电产业稀缺的产品能力覆盖芯片、器件、模块、子系统的全链条供应商。公司前身是我国邮电部固体器件研究所，自2001年成立以来，一直专注于我国核心光电器件的研发，多次承担国家重点科研攻坚项目。公司产品的各类有源、无源光器件及子系统解决方案全面覆盖接入网、汇聚网、核心网、骨干网等各类电信运营商市场，数通市场产品包括10G/40G、100G、400G等各速率光模块解决方案。

公司通过2013年收购海外芯片厂商IPX、2016年收购Almae，获得AWG、PLC无源芯片及lnPEML、DFB有源芯片能力，当前公司10G及以下速率光芯片工艺成熟，25GVCSEL、DFB芯片得到广泛应用。光纤接入领域10GEML已经应用于10GPONOLT模块中，5G回传领域10G/25GDFB已实现大部分自给，数通领域25GVCSEL等也实现自用。

公司产品矩阵丰富，在光纤连接器领域整体竞争优势突出，是公司最大的业绩贡献来源，与最终客户北美云巨头实现深度绑定。2022年伴随下游需求加速回暖，公司积极拓展MXC系列新一代高密度连接器等多方面业务，使得公司业绩在Q2迎来重要拐点。

公司重点推进200G/400G光模块、有源光缆AOC及高速线缆DAC在内的多款产品，部分型号已具备批量供货的能力。新能源车相关业务方面，公司在光纤传感领域深耕多年，当前正在开发应用于新能源汽车的锂离子动力电池光纤传感产品，有望进一步助力公司拓展未来成长空间。

公司作为大功率激光器组件的龙头公司，提供光栅，隔离器、合束器、激光头等核心无源组件，其中大功率隔离器产品处于全球领先地位。2023年疫情之后受益经济复苏，工业用激光器需求有望复苏增长。

公司和全球激光雷达领先供应商luminar的合作在珠海光库新厂区落地。2023年，奔驰、沃尔沃等厂家的高端车型开始搭载1550激光雷达。1550光纤激光雷达配件业务成为公司新的成长曲线。

2023年国内运营商400G骨干网OTN的商用进程加速，薄膜铌酸锂调制器迎来产品导入良机。在OFC2023展会上，新易盛、联特科技等厂商展示了基于薄膜铌酸锂技术的800G光模块。薄膜铌酸锂芯片和调制器有望在2023年完成在400GOTN和800G数据中心光模块中的导入，实现商用突破。公司国内薄膜铌酸锂调制器产能落地，可以优化成本并有足够的产能增量订单需求。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）

深度调研分析光库科技 #做多中国#@今日话题公司成立于2000年，光库科技作为A股唯一一家光纤激光器材料龙头科技股，其前景不言而喻，自主... - 雪球

公司成立于2000年，光库科技作为A股唯一一家光纤激光器材料龙头科技股，其前景不言而喻，自主创新实力强劲公司是自主创新研发、生产和销售光纤器件的高新技术企业。

主要产品为光纤激光器件和光通讯器件，成功应用在“嫦娥三号”登月项目、“嫦娥四号”登月项目，海底光网络、国家点火装置等需要极高可靠性的领域。凭借强劲的自主创新研发能力、稳定和可靠性强的产品质量在国内外光纤器件市场树立了良好口碑。

光库还是第一家将光纤激光器引入中国工业界的公司！凭借专业的激光人才、多年积累的光纤激光器服务经验，以及与世界一流的光纤激光器生产厂家良好的伙伴关系，为客户提供最优性价比的解决方案，提供最简单便捷的光纤激光器服务。光纤激光器为其主营业务，也拥有激光传感器等技术，此外，还有无人驾驶、嫦娥登月、量子通信、细分行业独角兽等题材。

其主要业务分为光纤激光器件和光通讯器件两大块，激光器件一直维持较高毛利，光通讯器件的毛利相对较低。其中国外激光光钎市场相对比较成熟维持较高毛利，这点充分说明公司产品在国际市场上具有一定竞争力，国内市场高端市场产品少较低导致公司在国内市场毛利反而较低，当然未来公司在国内市场潜力还是相当大的。根据公司2016年披露的前5大国内外客户包括了深圳市杰普特光电、Japandevice、武汉锐科光纤、美国安科、通快集团等国内国际上著名的激光行业大公司。17年和18年虽没有披露前5大客户，不过预计客户结构变化不会太大。

公司管理层的分析来看，王兴龙博士和张大鹏硕士均有在美国硅谷背景，都有在国内外著名的高校学历和研究经历，其中张大鹏先生更是在加州大学的学欧文分校和圣芭芭拉分校担任过研究员，加大的圣芭芭拉分校是国际上研究激光行业领域最强的学院之一，张大鹏先生还担任过Finisar无源器件研发总监。公司还聘请了著名激光专家姚建铨

院士为首的技术顾问团队。技术实力毋庸置疑。一家优秀的高科技公司都离不开，优秀的高学历海外背景的管理层，这点从泰格医*、凯莱英等这些优秀公司可以得到印证。

从与高校合作的前景来看：

与中国科学院第一流的科学院所展开项目合作；-整合全球学术资源，与哈佛大学、斯坦福大学、麻省理工学院、清华大学、北京大学等全球一流院校合作；拥有光电器件工程技术研究中心、院士工作站和博士后工作站；600多家激光公司和研究机构的首选供应商，包括：Google、波音、JDSU、Fujikura、华为、中兴等：

公司的未来看点之一：6G

英国电信集团（BT）首席网络架构师NeilMcRae在一个行业论坛中，展望了6G（第六代移动通信）、7G（第七代移动通信）系统。他认为：一、5G将是基于异构多层的高速因特网，早期是“基本5G”（将在2020年左右进入商用），中期是“云计算&5G”，末期是“边缘计算&5G”（三层异构移动边缘计算系统）；二、6G将是“5G+卫星网络（通信、遥测、导航）”，将在2025年得到商用，特征包括以“无线光纤”技术实现超快宽带；三、7G将分为“基本7G”与7.5G，其中“基本7G”将是“6G+可实现空间漫游的卫星网络”。

6G的核心技术是——无线光纤，无线光纤是一种基于光传输方式、采用红外激光承载高速信号的无线传输技术，以激光为载体、以空气为介质，用点对点或点对多点的方式实现连接，由于其设备也以发光二极管或激光二极管为光源，因此又有“虚拟光纤”之称。无线光纤的关键是光纤激光器。

根据咨询机构Ovum数据，2015-2021年，全球光通信器件市场规模总体呈增长趋势。2016年，全球光通信器件市场规模达到96亿美元，并始终保持快速增长，预期2020年收入规模将达到166亿美元。我国光通信市场规模在近几年与全球保持相同的增长趋势，中国光通信器件市场约占全球25%-30%左右份额。按这部分预计，2020年国内光通信器件规模将近有50亿美元左右。

公司2019年Q2盈利2445万元，同比下降46%，主要系2019年Q2股权摊销成本1730万元，Q2营业收入1.79亿，同比增加30%，营收增长依然稳健。公司19年上半年业绩下滑，主要受到去年股权激励的分摊和新厂房的搬迁和新产品研发的影响。

预计2019年摊销股权激励成本预计为2,761万元，占比52.09%。若剔除2019上半年股权激励成本摊销1,730万元的影响，则报告期内归属于上市公司股东的净利润为3,916万元，较上年同期下降14%（主要受新厂房搬迁和新产品投入研发的影响）。

公司去年收购的加华微捷公司，未来若干年数据中心会继续保持良好的增长势头，公司为数据中心配套的技术和产品会有长足发展。

公司目前市值33亿，作为一个6G概念的潜在股，目前市值被严重低估，未来几年光通信器件的爆发和激光光纤的发展，其业务必将带来爆发性发展，目前介入建仓中长线正当时，预计2到3年，市值会有5倍-6倍的增长空间。公司所处的激光行业国内还算萌芽期，国外已相对成熟，代表的公司如美国的IPG光电，股价更是8年翻了20倍。光库作为国内激光行业小而美公司的代表，潜力极大。预计3年内，营收能达到10亿—15亿净利润能达到3—5亿。对应PE在65—45倍之间。建议持股为2-3年

上海金陵表面贴装有限公司怎么样？

被车撞了.有20分钟的失意，当时都不知道自己怎么到公司上班的。公司既然问：我怎么当时没报警”。我事后我用了10个小时努力想也是想不起来。自己到底在那被撞，怎么去的公司。一个国家企业职工（不是试用期）出了这事既然国企对员工的解释是找撞我的人。连一点关心的意思都没有，这还是我们国家的企业么.我不是要公司怎么样，我是上班路上被撞的，作为公司应该关心下你的员工这有错么，我电话一个一个的打，因为医院要求公司来人陪同下，单位给我的解释是没人，8点到11点半才来个电话，回答我的竟然是上面那段话。无语啊，医院要我住院观察，那赶住啊，还是回来自己调养吧，如果真的死了，那也是上天收我的命，拿去吧。最后我想说的是。这个世界的道德良心都被钱所取代了，我们留下的只有那虚伪的脸.