债券当期收益率与到期收益率(债券的收益率到底有哪几种？)-鸿图投资网

摘要：债券的收益率到底有哪几种？债券收益率取决于债券的息票率，市场利率，及到期的时间等等。而债券的价格也与收益率息息相关，因此，关于债券收益率分类及价格的变动因素，我们

债券的收益率到底有哪几种？

债券收益率取决于债券的息票率，市场利率，及到期的时间等等。而债券的价格也与收益率息息相关，因此，关于债券收益率分类及价格的变动因素，我们将分为两周来介绍，本周我们先来认识债券的收益率。

债券收益率经常出现在财经新闻里，有时还出现到期收益率、名义收益率。有人可能会有疑问，债券的收益率到底有哪几种，他们又是如何计算得出来的呢？一般来说，债券的收益率分为四种。

名义收益率（NominalYield）

所谓名义收益率通常称为票面利率（就是我们之前讲过的息票率），也就是债券一开始发行就确定的收益率。我们在之前的文章里有详细的介绍：什么是息票率？

当期收益率（CurrentYield）

当期收益率又称直接收益率，是指利息收入所产生的收益。当期收益率是债券的每年票息除以债券当前的市场价格所计算出的收益率。它描述了债券价格与收益之间的关系。

比如：某十年期国债，债券的票面价值为100，息票率为5%，每年付息一次（票面利息每年为5元），那么当期收益率为5/96=5.2%。

到期收益率（YieldtoMaturity）

到期收益率是四个收益率中最常用的，也是投资者在投资时最为关注的。到期收益率也被称为是内部收益率或者期望收益率。

到期收益率是指投资者将债券一直持有到期所获得的收益。它将债券的时间价值（timevalueofmoney）考虑在内；将未来的收益现金流（本金加每个时间段的利息）按照一定利率折回现在，这个一定利率就是到期收益率。也可以表达成公式：　

其中：

Y为到期收益率

PV为债券买入价

M为债券面值

t为剩余的付息年数

I为当期债券票面年利息

由于计算量较大，通常可以用金融计算器或者EXCEL来完成；我们来看一个例子：

比如十年期的债券以770.36元买入，面值为1000元，息票率为5%（年付50元），到期收益率为：

PV为770.36

M为1000

t为10

I为50

那么，Y为0.085，即到期收益率为8.5%。

这里要注意：这个例子中，我们认为付息频率为一年一次，如果一年2次付息，I=50/2=25，t=10*2=20，计算出的Y也是半年的收益率，由于到期收益率一般为年收益，因此要在算出的数值上再乘以2才是标准的到期收益率。

赎回收益率（YieldtoCall）

赎回收益率是将本来持有到期的债券，被发行人提前赎回时的收益率。所以当债券被赎回（某些债券有赎回条约），我们不可能将债券持有到期，因此到期收益率失去意义，从而需要用赎回收益率来计算我们的收益。

它的计算的方式和到期收益率相似，只是将公式中债券的面值替换为债券的赎回价格。这里要提醒我们投资者，在购买具有赎回条约的债券时，我们既要确定到期收益率也要计算赎回收益率；因为债券被赎回时，赎回的收益率才是我们所需要的。

债券的收益率是用来衡量我们投资回报的。而债券的价格与其息息相关，风险越高，吸引投资者的回报也就越高，但是选择回报高的债券，一旦判断失误，高风险也会带来财务上的灾难；所以在选择时，我们要理性选择适合自己风险偏好的债券。

下篇预告：债券价格到底和什么有关系

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关于债券当期收益率和到期收益率的垂够论纪张该越取左存关系，以下说法错误的是（）。

A解析：债券当期收益率与到期收益率两者之间的关系如下：(1)债券市场价格越接近债券面值，期限越长，则其当期收益率就越接近到期收益率。(2)债券市场价格越偏离债券面值，期限越短，则当期收益率就越偏离到期收益率。但是不论当期收益率与到期收益率近似程度如何，当期收益率的变动总是预示着到期收益率的同向变动。【知识点】债券的收益率【考点】债券当期收益率与到期收益率之间的关系【考查方向】概念释义【难度】易

什么是当期收益率？

希望采纳溢价就是高于票面价值的购买价格，例如，债券的面值通常是100元/张，溢价就是高于100元去购买，而债券到期赎回还是按票面价值100元，所以如果你的利息收益如果不是高于，可以覆盖溢价的成本，就可能出现亏损。投资收益率包括到期收益率，但不一定是到期收益率；投资收益率可以指今天你买进100元的债券，明天卖出101元，这1%就是你的投资收益率；而到期收益率是指债券持有到偿还期所获得的收益，包括到期的全部利息。到期收益率又称最终收益率。如果你持有到期，也是你的投资收益率。

关于债券当来自期收益率与到期收益率的关系，以下表述正确的是（）。Ⅰ.当期收益率与到期收益率接近时，当期收益率与到期收益...

A解析：债券当期收益率与到期收益率两者之间的关系如下：（1）债券市场价格越接近债券面值，期限越长，则其当期收益率就越接近到期收益率。（2）债券市场价格越偏离债养面值，期限越短，则当期收益率就越偏离到期收益率。但是不论当期收益率与到期收益率近似程度如何，当期收益率的变动总是预示着到期收益率的同向变动。【知识点】债券的收益率【考点】债券当期收益率与到期收益率之间的关系【考查方向】概念理解【难易程度】易

解释债券的当期收益率、到期收益率、持有期收益率、赎回收益率的概念

你好，当期收益率被定义为债券的年利息收入与买入债券的实际价格的比率。债券的到期收益率是使债券未来现金流现值等于当前价格所用的相同的贴现率，也称内部报酬率。P：债券价格；C：现金流金额；y：到期收益率；T：债券期限；t：现金流到达时间。持有期收益率是指买入债券到卖出债券期间所获得的年平均收益，它与到期收益率的区别仅仅在于末比现金流是卖出价格而非债券到期偿还金额。P：债券买入市价格；Pt：债券卖出时价格；yh：持有期收益率；C：债券每期付息金额；T：债券期限；t：现金流到达时间。赎回收益率是使预期现金流量的现值等于债券价格的利率，通常以首次赎回收益率为代表。首次赎回收益率是累计到首次赎回日止，利息支付额与指定的赎回价格加总的现金流量的现值等于债券赎回价格的利率。P：发行价格；n：直到第一个赎回日的年数；M：赎回价格；C：每年利息收益。

债券溢价发行时，当期收益率大于到期收益率，就是因为到期收益率不仅考虑了利息收入，还考虑到了资本利得

其实说简单一点…就是如果你购买溢价发行的债券…当期收益率高于到期收益率…因为到期的时候…你获得的收益是利息收入＋资本利得…但是你当期的收益就只有利息收入了…

开屏小科普|债券的收益率

债券的

债券收益率是什么？

债券收益率是指投资于债券上每年产生出的收益总额与投资本金总量之间的比率。

决定债券收益率的要素主要有三个:即利率、期限、购买价格。这三个要素之间的变动决定了债券收益率的高低。

一般来说，债券的收益率分为以下三种：当期收益率、到期收益率和提前赎回收益率。

当期收益率又称直接收益率，是指利息收入所产生的收益，它占了公司债券所产生收益的大部分。

当期收益率是债券的年息除以债券当前的市场价格所计算出的收益率。它并没有考虑债券投资所获得的资本利得或是损失，只在衡量债券某一期间所获得的现金收入相较于债券价格的比率。

所谓到期收益，是指将债券持有到偿还期所获得的收益，包括到期的全部利息。

到期收益率又称最终收益率，是投资购买债券的内部收益率，它相当于投资者按照当前市场价格购买并且一直持有到满期时可以获得的年平均收益率。

提前赎回收益率，是指债券发行人在债券规定到期日之前赎回债券时投资人所取得的收益率。

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如何根据债券价格求到期收益率和赎回收益率

证券业协会《证券投资分析》中的定义：当期收益率（也叫当前收益率），是债券的年利息收入与买入债券的实际价格的比率。到期收益率（也叫内部到期收益率），把未来的投资收益折算成现值，使之成为购买价格或初始投资额的贴现率。持有期收益率，从买入债券到卖出债券期间所获得的年平均收益率。赎回收益率，针对可赎回债券，通常以首次赎回时，发行人收回的价格为代表，按一般到期收益率的方法计算。总结：债券收益率就是一个比率，当期收益率、持有期收益率不折现，当期收益率只考虑利息收入，持有期收益率还考虑买卖价差。折现的折现率就是收益率，到期收益率和赎回收益率，到期的分母考虑的是未来投资收益，包括利息和买卖价差；赎回收益率就是把你卖债券的价格固定了。