摘要：000630能否长期持有 该股虽然难免回调，但是大趋势还是会震荡盘升，现在看来中线操作较为妥当。 是什么原因让我持有中顺洁柔两年多? 文/月下拾金 这一刻终于让我有了投资家的感觉
000630能否长期持有
该股虽然难免回调，但是大趋势还是会震荡盘升，现在看来中线操作较为妥当。
是什么原因让我持有中顺洁柔两年多?
文/月下拾金
这一刻终于让我有了投资家的感觉！
记得我还在上小学的时候，学校有一个教导主任，她给我们讲如何写作文。她讲了很多，现在都已经忘却了，但有一句话我到现在还记得清楚。她说，写作还是要看人的，有的人看月亮，怎么看怎么都是月亮，圆圆的；而有的人呢，她就能看出月亮是个球体。
是啊，同样的事情，不同人的解读是不同的。有人看山，山就是山，巍峨绵延，那就是山；可有人呢，看出了山的性格，把人看成了人，所谓“相看两不厌，只有敬亭山”。有人把大川瀑布看出了天上的银河，把高楼看出了高到手可摘星辰。
每个人看世界的角度不同，这并不足为奇，但不同的人看世界的层次不同才是我们要关注的。成功过的人看事物和仍在路上奋斗的人就大为不同，而我们要多听听那些成功人士的语录，就算他是个混蛋，也有你学习的地方，因为他毕竟经历过了，看得自然就会比你全面些，长远些。
今天，我们两年多前推荐的中顺洁柔再度创出历史新高，而我们一直持有这种股票，如今站在了巅峰之上，这一刻，我确实有一种“会当凌绝顶，一览众山小”的感觉，一种真正的投资家的感觉。这让我看到了以前看不到的东西，以至于我还想再来一次！那么，我是怎么做到的呢？你可能认为我一定如何如何坚持信仰什么的，但是我告诉你根本不是这样！
几点总结
（1）能让我坚定持有的根本理由就是它具有保值性。我的想法其实很简单，我仅仅是希望我的资产能够保值，并不指望它能迅速大幅上涨。它的保值性最主要就表现在它无论怎么震荡，都不会出格，让人心惊胆战。它始终围绕着一个价值中枢震荡，这就是保值性。就在前两天，顺子接近前高的时候，有朋友问我可否将顺子卖出，因为她重仓的顺子，而且收获颇丰。我当时的回答很清楚，你卖出顺子的现金如何保值呢？其他个股与之相比，风险会更大，与其这样还不如放在里面保值呢。就这么简单，我坚定持有长期持有的根本原因就是它具有保值性，而我投资的首要目的就是保值！这里没有什么价值投资的各种信仰，信念，自我安慰，装逼什么乱七八糟的东西，出发点极其简单。
（2）选股如选将！虽然我摸到了一些价值投资的规律，但是我现在不敢，以后也不敢说选出的股就一定是好股。我选出过烂股，但我都能把风险化解掉。你是将军，你选出的股就是你的大将，每个大将都有自己的“性格”，你调兵遣将，运筹帷幄，你就要会用人哪！自古上下级关系讲究的就是个“忠诚”二字，你不用最忠心的人去执行最关键的任务，那你也就当不了元帅，当然如果你找不出几个忠心于你的“心腹”，你也当不成元帅。还有一点就是，要对你手下的将军有耐心，不断考验它，给它时间，你是领导，你得有这个度量。所谓，路遥知马力，日久见人心，花时间认识一个人，不亏，要敢于“浪费时间”！我们以前做过西部牧业，这股我们最高赚过30%，后来没有走，最后是平本离场的；我们做过国星光电，最高赚过45%，我没有走，最终收益定格在18%。我为什么要坐过山车，就是要坐过山车，相信它能成为牛股，给它时间，花时间识人用人，值得；我要摸清它的“性格”，这个也需要时间，最后一看原来它们“性格”都太奔放，不保值嘛，立刻弃之！就是现在这5只成分股中，还有3个“性格”我还没有摸出来，但不着急，我给它时间，看看能不能成为我的“心腹”，我有这度量去认识它们！当然，一旦我认定它们不堪重用，我会立刻弃之，所以我很灵活，我并不是说我选的股就一定要拿到头。很多散户就是一套就套千年，非要等它解套，这哪里是投资！不管干什么，灵活点都不会有错！
（3）把握住市场的大势！俗话说，识大势者赚大钱。两年多前，整个A股市场还充斥着悲观的情绪，认为大盘跌破2638点的呼声甚高。美股10年长牛，但赚钱的仍然是少数，为什么？就是因为绝大多数人不能识别出大势来！大部分人只能看见几天的涨跌，看不太远，即使上帝告诉他们答案，他们也看不到太远，更何况是凡人告诉他呢！唉，人那！当然，得益于我的三元数理论，我们把握住了大势，所以这也是如今能够站在巅峰的重要原因。
星星之火，可以燎原
眼看着顺子有奔向3倍大股的潜力，这给我极大的自信。我还想抓住3倍股，一个一个抓，当然很难做到次次都能抓到，不行就放，再抓下一个。就这样一点一点做，星星之火多了，就可以燎原了。目前我们5只成份股，我都有，但保不齐哪一天会像放弃国星或者百洋那样放弃掉某只，这个谁都说不好，但走上正轨了呀，入了大道了，还怕个啥，雪球滚着滚着就大了！
所以，有些人以为得到我几只股就能赚一笔，投资哪里是那么容易的事，而且投资也不是说你抓几只3倍股就能发迹的。我刚才说了，投资是保值，是先保全资产的价值，而不是什么赚钱发财。因为他们没有正确的投资观，所以总会有“背叛革命”的人，历朝历代，帝王将相对“背叛者”都是什么态度，你晓得的。我虽然不是什么帝王将相，但多少也算个小领导，远近轻重心理上肯定是有这个坎的。
最新净值
1号组合在股票型公募基金同期收益率排名继续保持第2名！不说了，今天酒业又是大涨。第一名招商中证白酒又涨了3个多百分点，我们和它的差距越来越大了。因为50指数已经双启，这种*面还会继续。我只是希望小创能够尽快双启或者见大底，到时我们这类平衡类的组合才会一步登天！
月下组合基期为2016年4月26日，基期净值为100。
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月下组合
1.本组合绝非任何形式的投资建议或是投资指导。我只是把我对这个世界的观点提供给大家观赏。如果月下组合能够在两年内取得很好的成绩，我们将封闭圈子，你以后可能再也不会见到该组合。这期间，如果该组合帮助了您，我们会替您感到高兴；如果您因为这个组合而亏损，我们也只能说一声很遗憾，仅此而已，我们不承担任何责任。
2.请任何朋友开始参考这个组合前，要再三考虑自己是否能忍受甚至可能长达几年的个股熊市。
3.尽管我们的技术，能够让大家避免或者缓解煎熬，在大盘熊市的时候，我们也能选择出逆势上涨的玉股。然而，大家要知道，股市上的意外很多，谁也不能保证这个组合在任何时间都会顺利运行，虽然我们设置了三层次的风控系统，但是一样也难免失误。当遇到意外风险的时候，你可能会非常难受，你一定要清楚，70%以上的人无法忍耐漫长的熊市。所以，确认你自己能忍，再开始参考本组合。
4.本组合成分股的加入，剔除和调整都有着明确的制度性的规则，你应该按照规则执行。很多时候，散户会在组合净值连创新高的时候开始参考，大多数情况，他们这时会被套而进入忍仓期，所以坚决按照制度规则执行操作才可以减少这种个人失误引起的额外痛苦。
1.投资就是做好三件事：定投，组合和风控！
我感觉这两年我的进步特别大，不仅仅是对市场大势的判断更加娴熟，更重要的是，一个大的投资战略思想在我的脑海里逐渐形成！这个思想的演变是一步步形成的。从一开始的定投思想（见《定投玉股的概念，方法及意义》），到后来的风控（《励精图治：三元数版本3.0版本诞生！》，《不要相信巴菲特！》）和组合思想（见《散户做个股，大师做组合！》）。特别是，当我认识到投资组合的意义的时候，一下子就感觉到通透四达。
我的投资战略上的思想主要是，我们的投资应该建立在定投，组合和风控三个要素基础之上，长期持有。关于定投和组合的好处，我前面的文章都已经叙述得很详细了。特别是，当你建立了一个投资组合以后，它就应该一直伴随你的一生，长期存在下去，直到遇到市场的大顶。你可以加入，剔除和调整你的成份股，但你永远要保证组合的存在，即使出于风控的角度，全部清仓，但是组合的灵魂思想不会死去！
2.月下组合风控体系
现在再重点说一下风控。显然，在这三个因素的支撑下，我的投资从思想到框架，再到细节的配置和调整构成了一个庞大和细致的系统。我们暂且称之为“月下系统”。在这个“月下系统”当中，我设定了三个级别的风控层次。
第一个级别，就是股灾级别，当三元数系统遇到正宗的股灾顶时，操作上需要全部清仓！
第二个级别，次级股灾级别，当我们遇到不完全的股灾顶或者不完全股灾顶并带上一个“诱多结构”的，我们也需要全部清仓，并在低位重新审视成份股及择优接回！比如2017年4月份的次级股灾。
第三个级别，个股风险，当个股涨到4倍至5倍时，如果个股高位出现大阴线，那么就是一个全部离场的信号，即使大盘没有出现大顶！其他未达到这个涨幅就出现顶部大阴线的情况可以继续持有！
理论上，我是信奉“只避大顶”的操作策略的，主张长期持有！但是，这里有一个问题，如果你选的股不是好股呢，比如我们16年选的西部牧业，当时我们就是通过次级股灾的预警清仓后，避免了损失的。因此，经过我反复地思考，我认为多建立几层风控环节，可以有效避免“踩雷”，而主要目的并不是为了高抛低吸，因此是可以实行的！
3. 月下组合的首买
月下组合有一个首买的问题。一旦首次买入，就会一直持有！首买也是定投者定投买入的问题，因此制定首买规则对我们的投资体系来说很重要。我们首先要明确我们规定首买规则的目的。我们为什么要规定首买规则呢？我认为我们的目的只有一个，就是减少不必要的区间损失。虽然我们是长期持有，但是如果能尽量择时，那么这会减少我们组合的波动，减少在一定时间的净值损失。特别是对定投者来说，择时首买，对他们的意义更为重大，因为他们的本金是在扩张的，随意买入，凭感觉买入难免会“殃及”已经取得的利润。
首买原则：
（1）对A级玉股，一定要在选出后逢盘中跌幅超过4或者6时候分批买入，一次性买入也可；首买后，以后均不再买，直到股价大阴跌破布林线下轨才定投首买，或者中途加入组合的朋友才可以首买；
（2）对B级玉股，要看选出后的大盘情况，如果大盘处于中线上升趋势当中，可按A级玉股处理，首买后的定投首买也可按照A级玉股情况处理；如果选出后恰逢大盘临近调整或者处于调整未见底当中，则只能在股价大阴跌破布林线下轨才首买和定投首买！
4. 月下组合的管理
组合的管理包括成分股的加入，剔除和调整。正常情况下，我们在没有遇到预警的时候是可以长期持有成分股的。但是，当你储备了更多的场外资金需要定投，当你又选出了新的成分股，以及你发现有的成份股出现了误选入的时候，你就需要对你的投资组合进行调整。
择时加入是很难把握的。想想当你定投公募基金的时候，你会在什么时候再投入，基金公司是不会管你定投时间的。而且我们该定投到哪一只成分股还是所有成份股都再投入一次。在这个环节上，我也制定了制度性的操作：必须按月下组合的首买原则处理，如果时机未到就仍然把资金放在A账户中待命；各成分股的持有比例，整体上各成分股可以等比例持有。
成分股的剔除。一般而言，我们在选股阶段就应该避免这种事情发生，但是，什么事情都意外，一旦出现我们由于认识不足或者公司突然变差等情况，我们还是应该及时把该公司从投资组合里剔除掉。一般而言，我们不应该考虑该股是否盈亏，剔除后的资金可以回到A账户待命，也可以将投资组合各成分股的比例重新调整至等权。
成分股比例的调整。一般而言，我们的A级公司在选出时就应该大比例买入，同样情况，B级公司可以适当降低比例；定投时的个成份股比例，可以继续保持A级公司持仓比例大于B级公司，也可以等权调整；整体上，你可以根据经验和喜好保持A大于B，但由于市场机会的出现并不均等，B大于A的趋势往往会出现，此时最多调整至等比例，尽量不要B大于A。
以上都是关于组合管理的初步的制度性安排，将来根据实践的变化还会更加完善！
5.月下组合成分股的选择
我们已经建立了玉股的选股模型，主要的投资风格就是成长性价值投资策略，并且从2016年4月开始一直”强化训练“，从450只个股里练习选股。我们选出的玉股分为A级和B级，A级的选股条件更严格一些，波动小一些；B级波动可能会大一些，但我还没有足够的理由说服我让我放弃B级玉股，因为我认为市场本身就是波动的，你完全无法预料A级和B级将来的表现，而且由于我们采取了三级风控体系，这些波动也可以有效减弱，因此，我现在仍然坚持入选B级股进入”月下组合“的策略！
6.月下组合运行情况
我们按照从2016年到目前的选股，制定了一个指数，用来专门说明”月下组合“的运行情况。组合配置的原则采用等权配置，也即每当新成分股加入，所有成份股重新等权配置；并取2016年4月26日为基期，净值为100。目前组合持有4只个股，两只A级股，两只B级股。我们可以把包括A级和B级股的全组合称为2号组合；把只包含A级股的组合称为1号组合。下面是组合的运行情况。
注意：（1）以上数据为系统按照等比例配置下的理论运行净值，而非实际账户净值。
（2）以上数据仅表明组合系统的属性，并没有计算每一天的净值，因此从以上数据不能看出最高净值以及回撤。
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月下语录
现在开始用语录的方式记录我的一些经验！
（1）投资的首要目的不是为了赚钱，而是为了保值！
正是由于这个误区，而使90%的投资者都不能获利。很多人投资都是为了每年赚多少多少收益，不管是固定收益还是浮动收益，都这么想，那是错误的。人们不停地买房子，只有那些长期一直投资房产的人才真正获益匪浅，而他们一开始制定的长期目标就是为了抵御通胀，保值；而那些投机客，基本上都赚不到啥钱。股市和房市一样，不断地投入到有价值和成长性的公司去，放眼长期和未来，才能成功。这是我多年投资的经验，而且是被实践不断证明的经验。比如国家规定了以后燃油车要被淘汰，那么到2020年前，中国一定会有一个伟大的新能源公司出现，只要你有慧眼，长期持有并定投，就一定能够成功！
（2）每一只牛股都要经历一个“希拉里台阶”！
希拉里台阶，位于珠穆朗玛峰8839.2米的一个登山关口。因埃德蒙·希拉里第一个通过此关口，因此被命名为希拉里台阶。这里是登山者到达珠峰峰顶之前的最后一道关口。如果你要想登上珠峰，就必须经历这个险峻的希拉里台阶，除非你放弃这个想法，否则这是必经之路。任何牛股都会有“希拉里台阶”，你不能因为这个“台阶”而怀疑你持有的正是牛股，每一个牛股都会有，你怀疑是因为你没有持有整个牛股全过程的经历，你看到的只是人们登顶后的辉煌，但你没有看到其背后的艰辛。
（3）投资不是生活的全部！
人的生命远比金钱重要，况且投资也不全是为了获得财富。人生短短，如果天天趴在电脑前看盘，而错过身边美丽的风景，实在是得不偿失！你管它涨涨跌跌，大趋势把握住，一切安然！人生还有比财富更重要的东西，你只要到达一定境界才能认识到，但现在的关键是，在你非常渴望财富的时候，也应该认识到，因为只有这样，财富才会离得你更近！
（4）投资应该是一个伴随一生的习惯！
投资就是定投，定期投资！你不应该放弃你其他的事业和收入，投资就是为了对你的收入进行保值，所以你应该不断投入到有价值的公司中，并且持续一生！有了这个观点，你就再也不会担心自己的股票被套了，当然前提是你要能选出具有投资价值的股票！
AB策略是我们的总策略
AB账户，就是有两个账户，一个A账户，一个B账户！
不过，我们需要再次强调一下：我们主要还是价值投资的信奉者，我们主要的持股标的也是具备成长性价值投资的小盘公司。我们的重仓位也就是B账户，应该满仓持有这类股票，而且要长期持有，必须以年为基本持股单位！我们知道，我们现在能够熟练地选出具备成长性价值投资的公司，用的就是所谓的“玉股模型”，换句话说，我们要B账户满仓长期持有玉股！
关于A账户的操作，包括但不限于短中线指数交易，中线股交易，国债逆回购，银行理财和信托等固定收益产品以及工资收入等。其中指数交易主要进行ETF指数交易，主要以三元数理论为指导理论，一般使用3.0版本和2.0版本。A账户的主要目的就是短中线赚钱，将来可以把盈余补仓或者加仓到B账户！
用事实说话，让利润见证，月下拾金
为什么说中顺洁柔是樊胜美概念股？
因为中顺洁柔是由樊胜美代言的。
中顺洁柔：生活用纸龙头，值得长期持有
中顺洁柔的历史绝对堪称上优秀，从2015年的净流润0.88亿到2020年预计9亿的净利润，五年净利润增长了10.22倍，股价从2015年的2.91元到2020年最高价27.15元，涨幅9.32倍，与净利润涨幅几乎平衡，完美契合了：市值=净利润*估值。在估值合理不变的情况下只要公司净利润持续增长，则股价也会持续的上涨。公司介绍：2015-2019年营业收入复合增长率达22.37%，2015-2019年归母净利润复合增长率达62.06%。在产品结构调整，浆价下行，增值税减税等因素驱动下，公司净利润增速显著高于收入增速。公司上市至今业绩始终保持正增长。主要在于2015年引入新的营销团队后积极调整产品结构，加大了对洁柔Face、洁柔Lotion等高毛利产品的销售推广力度。2015年后非卷纸类产品的收入占比加速上升，由2015年占比52%上升至2018年占比61%。非卷纸类产品毛利率约高于卷纸类产品毛利率10pct。两轮股权激励计划超额完成，财务数据持续向好：另外公司2015年后，公司扩大销售人员规模，并加大对销售人员的激励力度先后制定了两次股权激励计划，2015年10月，公司推出第一期股权激励计划（公司2018年扣非净利润和营业收入增长率与2014年相比分别增长501.21%、125.18%，高于考核标准条件的352%、83%），2018年12月，公司推出第二期股权激励计划（考核标准以2017年营业收入为基数，要求2019、2020、2021年营业收入增长率不低于41.60%、67.09%、94.03%），且每次制定的考核规则都相对较高，三年接近翻倍的营收计划，第一次超额完成，第二次依然会超额完成，整体来说虽然销售费用率逐年上升，但公司费用率不断下降，毛利率和净利率逐年抬升，且ROE、资产周转率也持续提升，当然也叠加上游纸浆价格维持低位和增值税减税的有利因素。公司四大销售渠道齐发展，强营销提升品牌竞争力：2015年前公司只有单一的经销商渠道，公司实行“重产品，轻营销”的战略。2015年公司引入了原金红叶核心销售团队进行营销和渠道的改革，加大对渠道建设及营销的投入。从2015年前的单一经销商渠道拓展为GT、KA、AFH、EC四大渠道齐头并进的发展模式。2018年，公司顺应消费升级与移动互联新时代，相继拓宽母婴和新零售渠道，成为盈利增长新动力。与竞争公司相比，公司在GT以外渠道增长迅速，多样的销售渠道和过硬的产品品质一起助力公司销售的持续高速增长。产能分布日益完善，全国化布*初现雏形：随着唐山中顺生产基地建成投产，公司填补了华北地区的产能空白，基本形成了覆盖华南，西南，华东，中部、华北五大区域的产能布*。2019公司产能在80万吨左右，且未来3-5年每年预计将新增10万吨产能。从目前各基地产能规划来看公司未来的目标产能为150万吨左右。近几年公司产能增速优于同行，与此相对应的是公司不断的品类拓展以及市占率的逐步提升。产能保持较高增速有助于公司业务扩张，以及抢占更多的市场份额。生活用纸行业发展催化剂：1、需求端：行业长期稳健增长，与人均GDP正相关近年来，随着我国居民生活水平的提升，生活用纸消费量呈现稳定增长态势。数据显示，2019年，我国生活用纸消费量达930万吨，同比增长3.22%，增速较2018年有所提高。2013—2019年，我国生活用纸消费总量由734万吨上升到930万吨，CAGR为4%。与此同时，我国人均生活用纸年消费量也从2012年的4.20kg上升到2019年的6.64kg，CAGR为6.8%。另外我国的总人口仍在不断增长中，庞大的人口规模也为生活用纸行业构建广阔的需求市场。生活用纸属于刚需消费，这也决定了生活用纸行业周期性较低，而且随着人均GDP增长率的提高人均年消费生活用纸消费量也会逐步提高，数据表明瑞典，美国等发达国家人均年生活用纸消费量在20kg以上，而同处东亚的日本、韩国人均年生活用纸消费量也在15kg以上，随着我国人口规模的不断扩大（人口每年依然维持正增长）、卫生意识增强以及消费升级，生活用纸（特别是非卷纸）在国内的普及率会越来越高，对标日韩欧美等发达国家，我国生活用纸人均消费量至少还有3倍左右的提升空间。2、行业集中度仍具提升空间在企业竞争格*方面，2018-2019年，心相印和维达两大品牌的市场占有率在9%以上，位于生活用纸行业竞争的第一梯队；其次是洁柔和清风两大品牌，其市场占有率在5%-6%之间。按照产能口径统计，2019年CR4（金红叶清风、恒安心相印、维达、中顺洁柔）占比合计约33%；而美国生活用纸CR4占比已超过70%，对比来看我国龙头企业尚有很大成长空间。（对于CR4占比看好几个版本，但都表明中美行业集中度有很大差距）2019年生活用纸企业概况行业一直处于产能>产量>消费量的状态，且从2015-2017年产能与产量之间的差距在不断扩大导致产能利用率持续走低。2017年之后，受环保政策趋严，环保部出台《国家环境保护标准》等一系列环保措施，在加上纸浆价格上行，中高端需求占比提升，企业需要投入更多的资金等因素影响，地方性中小企业成本压力增大，落后产能退出市场速度加快，头部企业现代化产能投放增加，行业产能利用率有所回升，行业集中度有望进一步提升。而美国生活用纸行业头部较为集中，主要原因业在于高标准的环保政策，促使中小企业出清。整体来说从行业集中度上来看，我国生活用纸龙头企业仍具成长空间，随着环保政策趋严，落后的产能将被替代，龙头有望凭借技术、规模及产能等优势进一步抢占市场份额，行业未来CR4仍将继续提升。公司估值市值目标近年来，公司用心塑造产品，在营销、渠道等方面加大投入，盈利能力逐年提升。未来预计随着产能的逐步释放、新品类的拓展，公司业绩有望维持高增长。截止2020年10月19号：中顺洁柔天猫旗舰店关注人数248万，京东关注人数1036万；维达天猫旗舰店关注人数524万，1861.3万；’清风天猫旗舰店关注人数404万，京东关注人数1165.1万心相印天猫旗舰店关注人数189万+恒安生活馆57.5万，京东关注人数976.1万；按照券商预测以及历史估值可给予30-37倍估值，按照2021年券商预测净利润对应的目标市值是326亿-402亿，对应2022年的目标市值是387亿-478亿。当前市值286亿，对应2020年估值是31倍，属于历史中位，估值合理，可以逐步买入，后面如果市值下跌到250亿以下则是极好的机会，对应股价18.5-19.5元，买入之后长期持有属于稳赢，极端230亿市值，对应股价17.5左右。
002511是否可以继续持有，如何操作
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中顺洁柔还能持有吗
本篇文章节选自本人知识星球，欢迎志同道合的你一起加入交流学习。
中顺从最高点35.12元，到今天最低点20.91元，已下跌了40%左右，周线上是七连阴，这个七连阴在2019年8月份出现过一次，月线上两连阴下跌40%历史上也没有出现过，上次七连阴经过调整后走出了翻倍的行情，历史会不会重演呢。看一下中顺的基本面：公司是国内生活用纸行业内龙头企业之一，属于行业内第一梯队成员，产品销售覆盖全国，远销东南亚、**、欧美等海外市场。随着环保政策的严格，行业内中小企业进一步被淘汰，释放部分市场份额；行业会进一步集中。公司拥有洁柔、太阳、朵蕾蜜三大品牌。公司目前的品牌定位是：高端生活，品味洁柔。品类聚焦在有芯卷纸、无芯卷纸、抽纸、纸手帕、湿巾、棉花柔巾、个人护理产品七大类，以品质、品位、品种来诠释演绎产品品牌。公司毛利率、净利率、现金流逐年提高，北向资金持股10%左右，近一个月公司提示职工购买自己的股票并保底，同时企业自己回购5.８亿元左右的股份，显示公司对企业后面的发展有信心。业绩：２２年、２３年预计１４．５亿元、１８亿元，给３０倍估值，对应市值大约４３０亿、５４０亿，现在市值２７６亿元。结论：现在是可以建仓的区间，赔率高，建议长期持股，做时间的朋友。
结论：
1、显示业务的收入占比基本稳定在 75%以上的规模；
2、新产线7月份投产后，产能翻倍；
3、海外业务营业有可能会达到27亿元左右；
下半年需要关注的标的：
医*类
新能源类
芯片科技类
具体的标的来我星球看吧。
中国股市：A股值得持有10年的股票，我只看好这12只！（收藏逻辑） - 知乎
长期持有，必然要穿越牛熊，也就是说，我们只能选择弱周期的行业，公司业绩与经济整体相关性小、对利率不敏感的行业，更重要的是，要能长期繁荣发展的行业。这需要我们找到人类社会的确定性变量。
十年，变数很大，如何不被淘汰？那就要有护城河，要有稀缺新没不被替代！茅台为什么比矿泉水贵？钻石为什么比鹅卵石贵？因为茅台和钻石更少。什么是"少"？少就是稀缺，"稀缺"这个属性真正为茅台和钻石赋予了价值。
选择投资标的也是一样，好企业一定具有稀缺的属性。
今天我们的关键词有两个，一个是"大行业"，一个是"稀缺性"，前者是后者的附加条件，后者是前者的根本方向。二者结合就是我们的目标：在大行业中寻找具有稀缺性的企业。
大行业中的稀缺才是真正有价值的，举个例子：
大磨盘村的老李头天天在村口卖烧饼，附近方圆百里3个村子只有他一家卖烧饼的。足够有稀缺性了吧，但是你会投资100万给老李头开个店么？当然不会，因为所在的市场太小了。
放在企业身上看，大行业、大市场才是企业发挥"稀缺性"的基本条件。那么多大的市场才算大呢？
像白酒、新能源汽车这样的千亿级别、万亿级别的自然是大家公认的大行业。以及那些现在规模不大，但未来成长性很好的行业我们也可以选择。
一个企业的稀缺可以体现在很多方面，可以体现在商业模式上、公司产品上、行业地位上等等。一个真正高质量的稀缺属性对公司价值的贡献作用可能比你想的更加重要。我们拿一些大消费公司进行举例。
1.公司本身的稀缺性
老李头的烧饼摊之所以稀缺，不是因为烧饼本身稀缺，而是因为方圆百里做烧饼的只有这一家。放在企业身上就是公司本身的稀缺性，可以细分为两种。
爱尔眼科是A股唯一一家做综合眼科服务的企业，通策医疗是A股唯一一家做连锁口腔医疗的上市公司。眼科和牙科都是千亿级别的大市场，要说还有其他做眼做牙的公司存在么，那当然有，但是能做成它俩这样规模的没有一个。
于是想投资牙科、眼科的人们就去投了这两家公司，这就是因为稀缺性。
与食品相关的安琪酵母、涪陵榨菜也是类似，在行业内做大的企业就这么一家，看好这个行业就只能投它。
最典型的例子就是中顺洁柔，作为近年来的优质白马股，你以为中顺洁柔是行业龙头吗？其实它在行业中才排第4，之所以涨得好是因为A股就这一家纸企。其他的公司要么没上市，要么在港股上市，这就是资本市场带来的稀缺性。
啤酒市场中的龙头是港股上市的华润，如果华润登上的是A股，那么老二青啤就未必会涨的这么好了。
如果资本市场中有很多同业公司可选择、产品又存在同质化的情况下，商业模式的稀缺性往往会发挥作用。
如卖零食的良品铺子，零食本身种类繁多，同种零食又存在同质化，做零食的A股上市公司也有不少。这种情况下，优质的经营模式就变得稀缺，良品铺子是唯一一个能将线上线下销售做到健康均衡的企业。模式的稀缺让公司今年在零食行业表现突出。
3.公司产品的稀缺性：
公司产品的稀缺性表现得最明显，它可以体现在产品的制造原料上、自身功能上等。
茅台之所以成为茅台，以为自家造酒的环境茅台镇无法复制、扩产。这让产品从制造源头拥有了稀缺性。
再如做中*的片仔癀，企业自身拥有国家保密配方，而且对于*的原材料天然麝香拥有唯一的使用权。片仔癀敢提价到五六百一粒靠的就是这种稀缺。
顺丰和四通一达都是送快递的，产品就是"快递服务"，但能做到真正的送快件那还是得顺丰。行业内送急件快件的就顺丰一家，这就让公司产品在功能上或者说类别上具有了稀缺性。
再如做集成灶的浙江美大。当年美大通过自己的研发发明了集成灶，在功能上与传统的油烟机区别开来，目前上市的集成灶企业就它一家。这给与了美大产品功能的稀缺+公司本身的稀缺。
总的来说，就是站在大行业中去寻找拥有"稀缺"公司。当然我们也可以站在对立面，去寻找那些能够能将原有"稀缺"状态打破的好企业。张磊在《价值》中就这样说过：
"一个好的生意是建立在稀缺资源之上的，但其实变化和创新可以使原本稀缺的东西不再稀缺，并且这种打破稀缺的状态有且只有一个时间窗口，我称之为"机会窗口"，这是企业的快速成长期，甚至是爆发期。"
长期来看，人类社会有确定性的变量只有：人均GDP一定会增加，预期寿命一定会延长。
所以医疗支出占GDP的比重一定会持续增加。人一生中医疗支出占总支出的比重是随年龄增加而增加的，预期寿命延长必然导致医疗支出占GDP的比例上升。而且，在预期寿命不变时，更高的收入也意味着医疗支出比例增加。所以只要人类社会不断发展，医疗支出占人类生产的比重一定会持续增加。
所以，我们可以确定，长期来看，医*和保险公司的业绩一定能够跑赢大部分上市公司。它们永远不会被淘汰。
由于医疗支出占GDP的比例持续上升，医*公司永远都面对着正在扩张的市场。但由于老*的市场竞争不断恶化，只生产老*的公司将处在完全竞争市场中，长期来看经济利润为0。而新*有专利保护，在保护期内医*公司将能获得超额利润。较强研发能力的医*公司能够不断推出高利润的新*，它们将不断获得超额利润。所以我们可以定投研发支出占比高、品牌美誉度高的医*公司。当然，在这个行业想要选择公司，需要很强的专业能力。不过，我们可以通过买入指数基金的方式，投资整个行业，那么优秀的企业最终会脱颖而出，在指数里的权重越来越大。
医*行业是跑赢了医疗的，由于医*行业的高分红，股价除权比较多，通达信的板块指数没有做出调整，使得看起来医*落后了。但对于投资者，医*股的总回报大得多。
代表：云南白*、迪安诊断、新和成、科华生物、康美*业、天士力、华东医*、恒瑞医*、达安基因。这些股票复权价从05年以来至少都涨了10倍以上了，即所谓十年十倍股，而且股价非常稳健。不少涨了20、30倍、50倍，甚至已经通过收取股息回本了。
保险公司也受益于人均GDP增加，预期寿命延长。从一无所有到生活富足，人们会从风险偏好逐渐转为风险厌恶，或者风险厌恶的程度不断增加。
保险公司虽然竞争激烈，产品同质化高，但是产品销售能够锁定长期收入，而且保险公司通过打理收上来的浮存金，获得了长期低成本杠杆，使投资收益放大。所以买保险公司股票就像买入上了长期低成本融资杠杆的基金。
这意味着保险公司在顺周期、利率下降、牛市时非常非常适合投资。在长时间的跨度里，有优秀的投资能力、较低成本负债、稳健经营的保险公司也是较好的选择。
中国平安在牛市时就是会比大盘跑得快。熊市初期，跌得也比大盘凶，之后和大盘同进退。这表明中国平安虽然有投资杠杆放大的优势，但其投资能力却令人不安（当然这也与当前保险业的投资范围狭窄有点关系），并不能在熊市时保护净值
投资保险行业并不适合买入一揽子股票/指数化投资，而应该找准、买入并持有具有优秀投资能力的保险公司，避开激进的保险公司。
综上，我国目前还未出现拥有优秀投资能力、稳健经营的保险公司。但在牛市期，可以用保险公司的杠杆放大自己的收益。平安可以作为牛市标的，但长期投资风险很大。
消费品公司常常拥有很深的护城河，品牌一旦深入人心，将长期保持影响力。不仅国外的可口可乐，国内的一些白酒、饮料、食品、日用品也有很多好公司，长期回报很高。这些公司只要稳健经营，不出岔子，保持一定的营销投入，就能长期稳定地给予投资者回报。
在这个行业中选择优秀的公司，主要是看长期股价表现、销售毛利率和品牌知名度的公司，尤其是可以用上个人体验：看看大家在餐桌都喝什么饮料、点什么酒，家里、超市里摆了什么日用品，再问问自己：如果突然有人告诉你，这些品牌比同类产品其他品牌贵，你会不会买。
比如茅台VS其他白酒，露露VS其他植物蛋白饮料，六神VS其他花露水，格力VS其他空调，恒顺VS其他醋，海天VS其他调味品，三全VS其他水饺，张裕VS其他红酒。这样思考下来，你基本上就知道该买什么公司了。
代表：贵州茅台、承德露露、伊利股份、上海家化、格力电器、海天味业、张裕A。
对于过去也有比较高的长期稳定回报的一些行业，比如能源和公用事业，我并不推崇。
能源的消耗比起人均GDP和寿命的趋势来，要不确定的多。即使能源消耗不断增长，单位GDP能耗也不是不断下滑的。那么能源部门占GDP比重将是趋势性下滑。这还没考虑能源结构的变化。新能源对化石能源的不断蚕食，我相信对于能源企业的股东不是好消息。长期来看，人类必将彻底拥抱可再生能源。所以，传统能源企业的命运也早已注定。
对于公用事业企业里面，火力发电可以排除了，理由同上。水力发电可以考虑，但主要的问题在于，它没有可能增加产量和营业收入。长期来看，能源价格扣除通胀后是趋势性下滑的。现代人能消费得起那么多能源，不仅因为收入增长，更重要的原因是廉价能源的大量开发利用。而且，全世界范围内的优质水电潜力也基本被开发殆尽，意味着大部分水电公司的发电量不可能增加。
当然，由于水电公司稳定的特征，我们可以在熊市期买入水电公司股票，而不用太在意熊市的长短，因为稳定的股息常常能补偿股票持有的机会成本。这样的策略在中国市场很重要，因为大家都知道，咱们的熊市太长了。
以上的公司股票（医*、保险、消费），就应该有当这些公司长期股东的想法。这些行业的好公司，股价都是长期稳健表现的。而这些行业的差公司，比如没有自主研发能力的医*公司，投资水平差的保险公司，没有知名品牌的消费品公司，其股价表现会比强周期的烂公司还要差。所以，你只要对它们有一丝怀疑，就永远不要买这些公司。
尽管今年指数都是上涨的，创业板指数甚至涨幅超50%，但是仍有不少个股是下跌的。在下跌的个股当中，不乏一些大市值的科技股。据数据统计显示，截止12月29日，沪深两市总市值200亿以上，今年呈下跌的科技股，共有26家。其中年内跌幅前10名，依次为航天信息、三六零、汇顶科技、拉卡拉、工业富联、石基信息、东华软件、纳思达、信维通信以及光环新网。纵览整个大市值下跌的科技股名单，大家会发现不少行业龙头的名字，如指纹识别行业龙头汇顶科技、酒店信息化行业龙头石基信息、射频器件细分龙头信维通信、地理信息行业龙头四维图新、5G设备行业龙头中兴通讯以及激光行业龙头大族激光等等。
值得注意的是，年内下跌的科技股里面，部分业绩受到了冲击，也有部分前期涨幅较大。大家在关注科技股动态的同时，一定要多注意风险！
截止目前，沪深两市总市值200亿以上，今年呈下跌的科技股名单，如下表所示。
大彻大悟：中顺洁柔，可以再拿3年！
文/月下拾金
大悟
昨天讲了指数交易和价值投资两种风格的矛盾。这个矛盾让我彻夜难眠，因为我是个喜欢刨根问底的人。我又翻看了一下历史玉股与大盘涨跌的关系，发现好的玉股是可以走出独立行情的。这不是关键，关键是什么时候卖出？我发现只要优质的玉股在我的系统里可以买入的话，就可以一直持有到快牛行情中，到达真正的股灾顶再卖，获利丰厚！虽然中间也有波折，但最后都能跟着快牛市大涨。这个周期可能4-5年！
我们看一下汤臣倍健的例子。该股在2011年8月1日选出，大家知道2011年的熊市让所有公募基金的收益全部为负，极其难做。但是我们看一下，如果坚定持有这只消费名牌股，一直到15年快牛市的高点，收益将是多大？持股4年，收益率574%。
同期再看看大盘走势
豁然开朗啊，同志们！你做指数归做指数，做价值投资归价值投资，AB账户，没有问题啊。只要你把心怀放得再长远一些，一直放到快牛市的股灾顶就行了！这就解决了做指数总是要逃顶，而长线价值股又不能卖在最高处的矛盾。也就是，做4-5年的大格*价值股，而指数在另一个账户里任性买卖。
定投玉股
A账户专门做指数或者中线鱼股，B账户专门做玉股，每当玉股出现下跌的机会，利用A账户或者工资积累的资金买进玉股；B账户只进不出。这个一直是我以前提出的AB策略，不忘初心。
做定投玉股是最好的选择，可以作为孩子的教育基金，但定投并不是一发工资就买入玉股，而是自己做一个资金池，当玉股到达波段底部买入点时再买入。玉股的买入点有一些规律，比如中顺洁柔，一般在盘中跌幅超过6%以上，或者跌幅超过8%以上的时候买入。
看上图，如果设定中顺盘中跌破6%买入，那么所有的圆圈都是定投买点；如果设定盘中跌破8%以上买入，那么图中的双圆圈为买点，也就是自去年4月以来就只有3次买点，很舒服。
我们可以每天早上上班前，把资金挂单在跌幅-8%或者以上什么位置买入，然后就去上班，每天也不用看盘，回来家看看买没买上即可，大周期持有4-5年，只等待大牛市来临，别人疯狂追买的时候，你悄然离场，期间做定投基金，这才是投资啊！
不是所有的玉股都适合做定投
我个人认为只有名牌大消费概念股才适合做大周期定投，所以不是每一只玉股都适合。而我今后将只研究那些名牌中的名牌，精挑细选，精益求精，只寻找那些可以逆势震荡或者上涨的超级玉股，长期定资！
如果说现在什么玉股适合做定投，那么我想说，对我来说，首选中顺，其他两只消费名牌也可以，但我首选中顺。将来还会有新的超级玉股出来，也会有中线鱼股以及三元数的指数顶底预警信息。我们必须坚持AB策略，不忘初心，方得始终！
豁然开朗
说真的，昨天那位满仓顺子的朋友的提问以及群里一位月友提醒我应该继续做AB策略，给了我很大启发。昨夜我一直苦思，终于感觉通透，敞亮，这才是投资啊，朋友们！做就做4-5年的大周期，大格*，我以前常说，只避大顶，原来实际上只逃避大牛市的超级大顶的顶部就行了！
指数研究，当我来了灵感创立出2.0版本时，有过这种哗然开朗的感觉；现在也是这种感觉，原来投资是这个样子的！平时持股，等待几年后的大牛市，平时心情自由舒畅，大彻大悟，超脱世俗啊！
有关具体的操作建议只为会员提供，并且将来我们的服务会更加牛叉！
最后，谨祝各位2017年投资顺利，投资能力和心态都更上一层楼！
坚持就是胜利！
用事实说话，让利润见证，月下拾金
中顺洁柔待遇怎么样？
不错的，平均工资在7115左右呢，其中59%的工资收入位于区间4000到5000元/月，待遇年终奖平均10000元，五险一金都有，虽然加班，有奖励。
中顺洁柔今天涨停可以长期持有吗
价位太高，风险很大。。。不建议长期