摘要：一天“带货”800亿，刘格菘管理的基金狂买2股清仓式减持5股(附最全持仓变动名单) 涨基财富——专注基金研究，分享投资干货！ “冠军基金经理”的带货能力果然强，2019年包揽公
一天“带货”800亿，刘格菘管理的基金狂买2股清仓式减持5股(附最全持仓变动名单)
涨基财富——专注基金研究，分享投资干货！
“冠军基金经理”的带货能力果然强，2019年包揽公募基金冠亚季军的刘格菘新发基金又卖爆了！
限额80亿的产品，据各媒体渠道的报道看，卖了超过800亿！
一人包揽业绩前三创造了纪录，800亿，也创造了一个纪录！
能不能打破冠军魔咒，这个时间会给我们答案！
最近公募四季报也在陆续披露了，刘格菘管理的5只权益类产品四季报已经公布，老K带着大家一起看看这位带货牛人在2019年四季度布*有哪些调整，以及基金规模有哪些变化。
首先是规模，2019年四季度，刘格菘管理的广发双擎升级、广发多元新兴股票、广发创新升级因为重仓科技股，业绩一路飙升，随之而来的就是规模出现了明显的增长。
数据来源：东方财富choice，截至2019.12.31
广发双擎升级混合的规模从三季度末的8.63亿直接上升到了68.73亿，规模一下子暴增了近7倍。
数据来源：东方财富choice，截至2019.12.31
其他的也增加了不少，老K就不一一列出了，刘格菘现任基金规模超过了200亿。
数据来源：东方财富choice，截至2019.12.31
如果加上最新的广发科技先锋混合的80亿的话，已经接近300亿了。老基民都知道，管理的规模大了，对基金的业绩有时候不是什么好事儿。
不过从刘格菘自己单独管理的四只基金的权益类基金来看，持仓重合度很高，新发的两只基金建仓期大概率还是买这些股票。看看这些股票近3个月的涨幅，不知道基民朋友们看了慌不慌！
数据来源：东方财富choice，截至2019.12.31
虽说刘格菘过去一年业绩很牛，今年来、近3月、近6月、近1年得益于科技股的走强，管理的基金业绩都大幅跑赢沪深300指数。
数据来源：东方财富choice，截至2020.01.17
但是如果看年度业绩，2017年他就开始管理的广发创新升级混合、广发小盘成长混合、广发鑫享混合在2018年都是跑输沪深300的！
数据来源：东方财富choice，截至2019.12.31
所以说，2020年对刘格菘是一个很大的考验，有掌管基金规模过大带来的调仓换股的压力，也有基民们的预期和实际业绩可能出现较大差距的压力。老K也会持续关注他管理的基金表现。
回到四季报相关内容，刘格菘管理的5只基金持仓变化，老K特意统计了下。
先从2019年冠军基金广发双擎升级混合说起。
由于四季度规模大增，广发双擎升级混合股票仓位出现了明显的下降，由三季度末的86.70%下降到了79.76%！下图是这只基金近一年的资产配置明细。和十大持仓变动情况。
数据来源：东方财富choice，截至2019.12.31
从2019年四季报最新十大重仓来看，新进买入了中兴通讯、健帆生物、京东方A三只股票。
小幅增持了中国软件、三安光电、长电科技、兆易创新。
减持了康泰生物、圣邦股份、亿纬锂能。
而2019年三季度新进的紫光国微、中国长城、通富微电已经不在十大重仓名单里了。
再来看看2019年的亚军基金，广发创新升级混合！
截至2019-12-31，广发创新升级混合净资产规模57.83亿元，比上一期（2019-09-30）增加了134.22%，股票配置占比上期减少5.40%！
数据来源：东方财富choice，截至2019.12.31
广发创新升级混合十大重仓新进买入了中兴通讯、京东方A！
小幅增持了康泰生物、健帆生物、长电科技。
减持了圣邦股份、兆易创新、中国软件、三安光电、亿纬锂能。
2019年三季度新进买入的华天科技、东方财富已从前十大重仓消失。
再看看2019年季军基金广发多元新兴股票的配置变动情况。
截至2019-12-31，广发多元新兴股票净资产规模24.41亿元，比上一期（2019-09-30）增加了541.80%，股票配置占比上期减少0.81%！
数据来源：东方财富choice，截至2019.12.31
广发多元新兴股票倒是没有减仓，这也是刘格菘管理的基金中，这只基金短期业绩最好的原因。
这只基金2019年四季度十大重仓新进买入了中兴通讯、兆易创新、健帆生物、京东方A、中国长城。
增持了康泰生物、三安光电、中国软件、通富微电。
而2019年三季度末还在十大重仓里的华天科技、同花顺、*石科技、亿纬锂能、长电科技已经不在该基金的前十大重仓里了，最起码可以说是大幅减持了这些股票。
最后我们看下刘格菘单独管理的第四只基金，广发小盘成长混合。
截至2019-12-31，广发小盘成长混合(LOF) 净资产规模46.41亿元，比上一期（2019-09-30）增加了40.95%，股票配置占比上期增加4.31%！
数据来源：东财财富choice，截至2019.12.31
这是刘格菘管理的权益类基金里，唯一一只2019年四季度还在加仓的基金了。
从十大重仓的情况来看，2019年四季度新进了兆易创新、中兴通讯、赢合科技！
增持了三安光电、亿纬锂能、通富微电。
减持了康泰生物、圣邦股份、中国软件、健帆生物。
2019年三季度在十大重仓名单的华天科技、同花顺、紫光国微已经不在了。
综合这四只基金的增减持情况来看，华天科技、同花顺、紫光国微、*石科技、东方财富这5只股票是被减持的比较多的，在这些基金的十大重仓里已经看不见这5只股票的身影了。
而中兴通讯、京东方A明显得到了大幅加仓。
其他的一些股票则是有的基金减仓有的基金加仓，反正基本还是围绕科技股在布*。
而在1月17日广发科技先锋爆卖之后，刘格菘更是在一封感谢信里写了自己对后市的观点和看法，下面是全文内容，跟大家分享下：
亲爱的投资者们：
广发科技先锋已于1月17日圆满结束募集，在这里，衷心感谢大家对我们的支持与信赖，感谢大家选择广发基金，选择广发科技先锋！
根据研报数据分析，在过往的13年里，有11年都出现了“春季行情”，而每年2月市场的上涨概率也位居全年之首，达到78.57%。虽说过往行情不一定代表未来，但今年开年以来，市场表现强势，对于看好2020年行情的投资者而言，当前或许是一个不错的布*时机。
我们选择在此时发行广发科技先锋，也是希望能够借着“春季行情”的契机，为看好2020年市场的投资者提供可配置的产品。当然，在我个人看来，今年对于基金投资的回报可能要适当降低一些预期。2019年整个市场的平均涨幅在35%左右，公募基金也取得了比较好的绝对收益，这在历史上来看是一个表现非常好的年份。但新的一年，我们仍需保持谨慎，尽可能规避部分仍处于高点、估值过高股票的回调风险。
回顾过往，2019年是很多产业否极泰来的一年，对科技产业尤其如此。如果站在未来中国经济转型成功的时点回首，2019年一定是具有里程碑意义的一年。这一年里，在中美关系反复、华为代表的众多科技企业在外部压力下，科技产业逆势而起，各个细分领域如雨后春笋般突破，让人着实振奋不已。
展望今年，我们仍旧看好科技产业的发展前景。如果说2019年是科技行业崛起的元年，那么2020年或许就是科技行业业绩落地的大年。科技并非昙花一现，随着科技产业的业绩落地，科技方向的结构性牛市仍有望持续。当前，市场指数仍在3000点左右徘徊，系统性风险相对较低，货币政策还有放松的空间。科技板块的盈利增速还没有到历史最好的水平，从我们微观调研的情况来看，半导体整个产业链从设计到制造到封装仍处于高景气的状态，且我们预测这个状态至少可以持续1年半的时间。因此，在我们看来，无论从自上而下的行业比较还是自下而上的微观数据去判断，对于今年的科技行情我们依然可以期待。
一元复始，万象更新，新的一年寓意着新的希望，2020年，愿科技的春风吹遍神州大地，让世人见证更多中国本土科技企业的发展与崛起。值此岁末年初之际，我谨代表广发基金成长投资部，祝大家新年阖家欢乐，投资业绩长虹！
刘格菘
广发科技先锋拟任基金经理
2020年1月17日
老K大致总结下，这封信，先是说了在这个时点发行广发科技先锋的原因，有春季攻势行情，上涨概率大，是个布*好时机。
接着说了让大家要降低收益预期，2019年涨了比较多，2020年很难有2019年那么高的收益。
然后从自己调研的数据，说半导体产业链处于高景气状态，至少还可持续1年半时间，继续看好科技牛市！
大致就这些吧，不过从所有基金的持仓来看，如果今年科技不牛，估计刘格菘不会好过！
市场有风险，投资需谨慎！老K分享的内容仅代表个人观点，不构成任何投资建议！据此操作，风险自担。数据或有疏漏，欢迎指正！
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高瓴连续4个季度减持，股价阴跌不止，健帆生物为何遭抛弃？
8月2日晚上、血液灌流器龙头健帆生物披露2021年半年报。当期公司实现营业收入11.88亿元，同比增长36.63%；实现归属于上市公司股东的净利润6.20亿元，同比增长40.74%。
健帆生物主营的血液灌流器并非透析治疗必需品，只是作为联合应用而存在，且费用较高。公司营收连年增长的背后，是在营销上的大笔投入。今年5月，衡阳市首次对血液灌流器进行集采。二级市场迅速出现反应，健帆生物股价连日阴跌，至今市值蒸发超270亿元。毛利率已连续多年接近90%健帆生物，集采背景下还能持续吗？机构投资者已经出现分歧。今年二季度，刘格菘管理的四只基金并未对健帆生物减持，但高瓴已连续四个季度减持、原因～健帆重营销、轻研发。健帆生物在半年报中称，“公司立足于产品研发及创新，依靠自身专业的营销团队，提供血液净化产品”。然而在研发投入与营销投入对比，就显得相形见绌。在营销上的投入让健帆生物营业收入连年增长，而对研发投入的减少让公司产品结构较为单一。今年上半年，血液灌流器仍是公司最主要产品，占总营收的88%。不过仅依靠这一项产品，健帆生物有着堪比贵州茅台(600519.SH)的毛利率。半年报显示，血液灌流器毛利率高达88.84%，较去年同期小幅增加0.38个百分点。同赛道没有竞争者也是健帆生物营收、毛利率连年上涨的重要原因。目前公司是血液灌流器这一细分领域唯一的A股上市公司。需要注意的是，血液灌流器在透析治疗过程中并不是主要手段，血液灌流技术也尚处于行业发展的初期阶段。以尿毒症为例，健帆生物HA130血液灌流器“可提高维持性血液透析患者的血清iPTH和β2微球蛋白的清除率，改善瘙痒症状”。但对于尿毒症患者而言，血液透析才是维持生命的主要手段。值得一提的是，医疗器械集中采购是健帆生物的一个“暗雷”，且集采已初现苗头。2021年5月，衡阳市医保*公布了《衡阳市医用耗材(*品)集中带量采购文件(终末期肾脏病治疗类)》，文件中公布了针对血液灌流器的采购数量及报价要求。文件显示，该次拟采购血液灌流器8000支。此为市场上首次针对血液灌流器的集采。健帆生物表示，虽然此次采购量相对较小，但需关注未来出现多省联合集采等采购量较大给公司带来的风险。利空消息一出，健帆生物股价立刻开始反应。5月21日，公司股价已触及103.00元/股，为上市以来新高。随后公司股价连续阴跌，至今跌幅达32.27%，市值蒸发超过270亿元。刘格菘坚守，瑞银连续四个季度减持尽管健帆生物股价自今年5月起已开始回调，但二季度顶流明星基金经理刘格菘并未减持。健帆生物十大流通股东显示，第三至第六大股东均为广发基金旗下产品，分别为广发双擎升级混合型证券投资基金、广发创新升级灵活配置混合型证券投资基金、广发科技先锋混合型证券投资基金、广发小盘成长混合型证券投资基金(LOF)。截至今年二季度末，上述四只基金合计持有健帆生物4267.84万股，占公司流通股比例的8.31%，最新持有市值29.43亿元。这几只基金均为刘格菘管理的产品。高瓴资本已连续多个季度减持。UBS AG(瑞银)今年二季度减持378.53万股。值得注意的是，这是UBS AG连续第四个季度减持公司股份。2020年8月，公司董秘张明渊主动向外界传递信号—UBS AG是高瓴资本境外的瑞银账号。此外，自然人股东黄河于今年二季度大手笔减持319.92万股。值得一提的是，年报显示黄河为健帆生物董事长董凡之弟。不过香港中央结算公司(北上资金)于今年二季度大手笔加仓1150.11万股，成为第二大股东。蚂蚁金服五只新发基金是什么？
蚂蚁科技集团股份有限公司蚂蚁金融服务集团一般指本词条蚂蚁科技集团股份有限公司（简称：蚂蚁集团）起步于2004年成立的支付宝。2013年3月支付宝的母公司宣布将以其为主体筹建小微金融服务集团，小微金融成为蚂蚁金服的前身。2020年7月蚂蚁金服正式更名为蚂蚁集团[1]。蚂蚁集团以“让信用等于财富”为愿景，致力于打造开放的生态系统，通过“互联网推进器计划”[2]助力金融机构和合作伙伴加速迈向“互联网+”，为小微企业和个人消费者提供普惠金融服务。依靠移动互联、大数据、云计算为基础，为中国践行普惠金融的重要实践。蚂蚁集团旗下有支付宝、余额宝、招财宝、蚂蚁聚宝、网商银行、蚂蚁花呗、芝麻信用等子业务板块。2019年6月11日，蚂蚁金服入选“2019福布斯中国最具创新力企业榜”。[3][4]同年11月8日，蚂蚁区块链BaaS平台负责人李杰力宣布，蚂蚁金服将于3个月后正式上线开放联盟链。[5]11月16日，胡润研究院发布《2019胡润全球独角兽活跃投资机构百强榜》，蚂蚁金服排名第43位[6]。2020年8月，蚂蚁金服以10000亿元人民币市值位列《苏州高新区·2020胡润全球独角兽榜》第1。[7]公司名称蚂蚁科技集团股份有限公司外文名ANTFINANCIALSERVICESGROUP成立时间2014年10月16日总部地点中国浙江杭州经营范围互联网金融服务
2021年一月份发行哪些基金？
2021年一月份发行的基金包括股票型基金、混合型基金、债券型基金等多种类型。例如，易方达消费行业股票、南方高增长混合、华夏中证银行ETF等基金都是一月份新发行的产品。这些基金多数关注科技、消费等热门板块，以及国内银行等金融行业，能为投资者带来较好的投资收益。同时，考虑到投资的风险，投资者应该根据自己的需求和风险偏好选择适合自己的基金。
农银红利日结a怎么样
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什么是新发基来自金？和持营基金有什么差别呢？
持营基金是指持续营销的基金，即基金已经运作，但是还在向市场开放份额申购的基金，也就是指已经开始进行投资运作的开放式基金。相对地，新发基金，是说基金正在募集期，这个阶段买的话叫做认购，基金净值为1。等到基金募集结束并建仓了就可以赎回了，过程一般是1~3三个月。例如处于认购期的汇添富成长领先混合C是新发基金，而已经开放买卖的汇添富成长精选混合C是持营基金。
基金看法？
一些基金公司最近在营销宣传中有意误导投资者：有的宣称新发基金等于原始股，有的玩数字游戏，忽略或淡化基金产品的风险性。专家认为，对这种不负责任的宣传带来的风险，投资者不可不防。基金按投资产品的不同，分股票型、偏股型、债券型、混合型等多种，其中受市场热捧的股票型基金受投资的股票价格波动影响大，风险与收益也相应较高。在前几年股市行情低迷时，多数基金净值不升反降。另外，同样是股票型基金，不同的基金公司由于投资理念和管理水平的差异，其投资回报也各不相同。据银河证券研究中心发布的数据，截至12月12日，92只股票型基金平均投资收益率为98．1％，14只指数型基金平均收益率为99．3％，如扣除其中的新基金，涨幅更是可观。今年基金浮动收益比较高，主要是因为前几年股价接连下跌，不少股票价格被严重低估，在股市制度改革、企业效益改善等因素的影响下，这些股票走上了价值回归之路。一些绩优成长型股票的价格更是涨幅惊人，投资于这些股票的基金自然获益可观，净值也就水涨船高。巨大的赚钱效应使基金成为许多居民首选的投资产品。但专家指出，如果投资者抱着这样的盈利预期去购买基金产品，结果很可能大失所望。一些成熟市场股票基金的年收益率一般在15％左右。银河证券研究中心基金研究员马永谙指出，目前，新基金的热销甚至到了不问管理人、不问基金类型、不问投资策略等的狂热状态。一些新发基金发行不过短短数日，发行规模往往超过100亿元，有的超过达到400亿元。他说，投资者对于基金的性质认识不清，对于基金价格和风险之间的关系认识不清，对于目前行情下新基金面临的风险认识不清。基金行业参与者对这种不成熟心态的利用放大了风险。马永谙说，"新基金发行时，有的基金销售人员甚至这样宣传：新基金就相当于原始股，没有风险却有巨大的增值机会。"一些投资者出于误解热衷于投资过往业绩较好的基金公司发行的新基金，认为新基金便宜。对此，马永谙表示，这固然有对该基金管理公司或基金经理过去业绩肯定的成分在内，但更多的是由于对基金净值与风险的误解而导致"追低"心态作祟。"事实上，新基金无论从收益角度还是风险角度与老基金相比都不占任何优势。"基金业内人士认为，新基金由于有一个或长或短的建仓期（一般在2－6个月左右），就算以后业绩不错，但其成立初期资金的利用率并不高，如果市场在调整之中或许这种影响还不明显，但如果市场正好在牛市，那资金利用不完全很可能就会影响到投资者的收益。马永谙说，目前的市场处于相对高位，新基金由于契约的限制必须在2－6个月内建仓完毕，这对新基金不利。老基金建仓时间较早，建仓成本有高有低，整体而言，其投资操作上的回旋余地大于新基金。因此，新基金在未来的获益能力方面与老基金相比没有显著的优势。专家建议，投资者应根据自己的风险承受能力，挑选适合自己的基金产品。稳妥的策略是精选业绩稳定、投资管理水平高、具有一定规模的公司发行的基金产品，并在股市行情持续好转预期不变的前提下，中长期持有才能获得较好的回报。参考资料：http://www.stock2000.com.cn/refresh/arch/2006/12/14/1045527.htm
新发来自基金什么时候可以交易
新发基金需要看封闭期的具体时间，像之前的18个月封闭期，或是6个月封闭期，等等，封闭期完之后才能进行操作交易的。
你们疯狂认购刘格菘，我仍坚定持有董承非：好的基金，究竟长什么样子？
基金投资者的避雷手册！
据说基金投资者都疯狂了，广发基金刘格菘新发的一个产品，参与认购的资金快突破1000个小目标了。
老实说，我虽然不太喜欢刘格菘的投资风格，但不得不说，这个新产品在调动投资者情绪上，老牛逼了！
我的邻居说，她也认购了刘格菘的新产品。我便问她：一只好的基金产品到到底长什么样？
但她也说不上来，总之现在基金认购，讲的是情绪，不讲分析，大家追星挺疯狂。
今天就来聊聊，我喜欢的基金和基金经理，究竟长什么样子，它和你们疯狂追星的产品，又有什么区别？
我想说的，就是兴全趋势投资。
这里将汇总兴全趋势投资的几大特点，未来大家可以按图索骥，按照这个思路寻找牛基。
第一、没拿过冠军
啥？没拿过冠军？这个怎么就成优点了？
是的，没拿过冠军就是优点。
我们复盘下过去十几年的冠军代表人物，往往是天时、地利与人和到达极致的情况下才能夺魁。
最具代表性的人物就是中邮基金的任泽松和易方达基金的宋昆，他们重仓押宝创业板，敢于重仓某些股票，激进的投资风格让他们的产品在那个疯狂的年代显得格外亮眼。
但是风险与收益呈正比，要想高收益，肯定要承担高风险，现在两位一个沦为“踩雷王”，一个因为多只产品损失惨重隐退。
易方达新兴成长灵活配置
我们来看看兴全趋势投资，它的排名几乎每年都排在前20%-40%左右，“几乎每年”这四个字是重点！
这四个字非常强大，拉长周期来看，兴全趋势投资凭借好的年月比别人多赚一些，坏的年月比别人少亏一些，累计实现盈利1682%，全市场排名第2名！
这个成绩背后隐含的是，产品投资既没有追逐热点，也没有“固守己见”，在一套稳健且有效的投资框架下在运行。
第二，选基金公司
挑选对基金公司，那么你就成功了一半！
在当前基金公司一些特点比较鲜明，比如说兴全基金、景顺长城基金、中欧基金、富国基金、交银施罗德基金、东证资管，这些公司的主动产品非常优秀。
工银瑞信基金、建信基金、中银基金、农银汇理基金、招商基金和鹏扬基金这些公司的固收实力较为强大。
在主动能力强的公司买固收产品其实问题不大，但是要在擅长固收的公司买主动产品这个问题就需要考虑考虑了。
兴全基金是一家比较专注主动管理的基金公司，公司旗下混合型基金规模1035.81亿元，占自身规模的50%，这个数据在全市场排名第三位。
难能可贵的是兴全基金这么大的混合型基金规模，旗下相关产品仅15只且15只产品成立以来全部盈利！
只做精品的思路给兴全基金带来不错的市场口碑，这也就是为什么他们家每次发行新产品都是市场的焦点。
从整个公司的角度来看，兴全基金至少有6只或以上产品配置的个股有中国平安、永辉超市、隆基股份、三一重工、保利地产、格力电器、顺丰控股和宋城演艺等，这在一定程度上体现了旗下基金经理投资思路上的统一。
从基金经理来看，兴全趋势投资共经历3个阶段，分别是王晓明（2005.11-2013.10）、杨岳斌（2013.10-2015.1）和董承非（2015.1-至今），但是产品无论是业绩排名，还是换手率，大致上是没有太大改变。
从历史数据来看，王晓明确实强大的有些夸张了，头三年产品排行分别为7/106、14/165、25/215，无论进攻还是防守都是顶尖的水平。
下面这个颜值不输给黄晓明的人，就是兴全基金的传奇人物王晓明。
第三、看基金经理
基金经理是一只产品的灵魂，当前管理兴全趋势投资的基金经理是董承非，十年老司机，业内口碑好，长期业绩优秀。
资料显示，董承非累计任职时间12年又320天，现任基金资产总规模260.95亿元，代表产品是兴全全球视野，任职期间最佳回报327.63%。
据说，董承非是杨东的入室弟子，谢治宇又是董承非的入室弟子，这种传承在公募基金是非常少见的。
当年杨东钦点三十岁的董承非从王晓明手中接过全球视野基金，以一个新人的身份管理公司的明星产品，这一决定无论是对兴全基金还是对董承非来说，都是历史性的。
从历史数据来看，董承非与王晓明不相上下。下图为董承非长期管理的3只产品，橙色部分是董承非管理区间，蓝色部分是王晓明区间。在2008年至2013年，董承非管理的兴全全球视野甚至在多数年份是跑赢王晓明管理的兴全趋势投资。
董承非最大的特点就是防守滴水不漏。如在2008年沪深300指数大跌65%，兴全全球视野仅跌44%；2010年沪深300指数大跌12%，兴全全球视野盈利近4%；2011年沪深300指数大跌25%，兴全全球视野亏13%；2013年300指数大跌7%，兴全全球视野盈利18%；2016年沪深300指数跌11%，兴全趋势投资亏1%；2018年沪深300指数亏25%，兴全趋势投资亏损17%，兴全新视野亏18%。
很多投资者都喜欢追逐冠军，一年一倍感官上很刺激，但在投资的道路上只有“跑的稳，才能跑的远”，无论是翻了多少倍，也就只有100%用来亏损。
董承非是如何做到在熊市能够控制亏损？下面这个图能够看到一丝端倪。
我们可以发现在2008年、2011年、2014年、2015年和2018年，市场极端行情下，董承非管理的产品股票占净值比都出现下降，现金占净值比都有所提升，这也就意味着进行了减仓动作。
啥？减仓？这也太没技术含量了吧？
错！不要小看这个动作，这才是大智慧的表现。正所谓“大音希声，大象无形，大智若愚，大巧若拙”，敢于放下战胜市场的执念，才是真正的战胜市场。
此外，对于突发事件上，董承非也表现出了不俗的抗风险能力，例如在贸易摩擦、A股熔断和15年股灾期间，产品净值都表现出抗跌性。
第四、看投资策略
投资策略理应放在基金经理的部分，只不过这内容太多，单独来说或许比较有条理。
据东方证券研报，董承非是大盘平衡的风格，偏好具有动量效应的、低换手、高估值的股票。从近期的持仓来看，配置了更多大市值、具有动量效应的、低换手、高估值、高成长的股票，成长风格明显。
细分到个股来看，董承非在近5年十大重仓股最为偏爱的个股为恒立液压、中国平安、保利地产、比亚迪、海澜之家、长电科技、永辉超市和宋城演艺，几乎均为行业龙头且均有不俗的增长性。
我们以恒立液压为例，早在2012年董承非就挖掘到了恒立液压，其管理的的兴全全球视野是在2012年3季度配置。
2013年加入从兴全趋势管理之后，董承非也将对恒立液压的喜爱带了过来，此后连续多年重仓配置。
细心的朋友可以发现，在2015年末董承非离开兴全全球视野，专心打理兴全趋势和兴全新视野之后，兴全全球视野对恒立液压进行了减仓，兴全趋势和兴全新视野则坚定持有。
从后面恒立液压走势来看，它没有辜负董承非的厚爱，股价从其配置之初的7元左右涨至目前的50元。
从估值来看，董承非业绩稳定但在个股的挖掘上并不保守，不是刻舟求剑寻求低估值以维持业绩的低波动，而是通过挖掘优秀企业的内在价值以增加抗风险能力。
从下图的恒立液压PE图上可以看出，在董承非持有阶段恒立液压的估值波动较大，但最终通过不断增长消化掉估值。
数据显示，2012年末恒立液压营业收入10亿元，净利润2.75亿元，2018年年末，营业收入42亿元，净利润8.37亿元，期间实现4倍增长。
此外，恒立液压期间股价上涨了7倍，但PE却一路下滑降至30倍左右，多么经典的一波“戴维斯双击”实盘案例。
在个股的择时方面，董承非也展示出不俗的水准，以近些年的第一重仓股中国平安为例，在2016年兴全趋势本来已经将配置降至较低仓位。但是在2017年中国平安启动之前，迅速将其配置成为第一重仓股，从而捕获了本来白马股行情。
据东方证券对董承非的择时、行业配置和选股能力进行评价，其择时能力得分在各个区间均是三项能力中最高的，尤其是最近5年，择时能力得分为95，董承非在采访中也多次表示会做择时和大类资产比较。
行业方面，据东方证券统计董承非持仓比较分散，也在一定程度过滤风险。其历史持仓中，偏好食品饮料(10%)、银行(9%)、非银行金融（8%）、医*（8%）、房地产（7%）、基础化工（7%）等行业。2019中报持仓结果，董承非持股集中于非银行金融（17%）、商贸零售（17%）、机械（14%）、电力设备(12%)、房地产（11%）和电子元器件（10%）。
在持仓集中度和换手率方面，董承非表现出来精选个股加长期持有的投资风格，前十大重仓股一般维持在40%至60%之间，年换手率除了在2015年牛市和股灾交替阶段较高之外，其余均低于150%。此外，2015年至今兴全趋势十大重仓股共有50只股票，19只股票持有时间超过1年。
最后来说说董承非对多只产品管理的管理策略，对比2019年3季度兴全新视野和兴全趋势投资可以发现，重仓股重合度非常高，董承非大概率采用的复制策略。
当前，基金行业“1托N”比较严重，经常一位基金经理管理多只产品，但是这并不是问题所在，真正的问题是一些基金经理对自己的投资边界认识不够清楚，用多种策略管理多只产品，把精力放在了不必要的地方。
文章最后，我们来欣赏一些兴全趋势投资的净值走势图
我就知道你在看！
2020下半年买什么板块基金比较好？
你好，我是万姐。2020下半年买什么板块基金比较好？万姐目前是10万投资基金，持有4支基金，分别为科技半导体、医疗、白酒消费三大主线，持仓比例为4:3:2。三大主线的持有逻辑如下：
科技半导体基金：
持有4万。半导体在本轮行情是最核心的逻辑板块，在近15个交易日上涨13天，上周和这周开始更是连续大涨6天，科技牛的气息不言而喻。从指数调整，新兴龙头逐渐增加权重的思路看，科技在我们市场中的地位将会得到一次本质的提升，这也是大势所趋，历史必然。半导体板块做科技板块的底层支撑技术，无论是应用还是研究上都是国家战略级别，科技的发展是必然，那么半导体的发展这个卡脖子板块必将被重点布*解决
医疗基金：投资3万。海外疫情继续爆发，主要的疫情国家多个单日新增万例，形势依旧十分严峻。从疫情角度理解医疗，只要今年疫情没有完全消除，对医疗板块的炒作就不会停歇。医疗医*白马刚需板块，防御主力大军，兼具研发高速增长能力，无论如何也会是主线逻辑之一。牛前只有涨幅多少的区别，主线在市场面前会强者恒强。
白酒消费：投资2万。消费在市场表现中略微平淡，但是因为其稳健，涨幅累积也十分出色。消费板块扎堆了大量优质核心资产，诸如高端白酒、刚需食品、白马家电等等，历史业绩来看，稳健性上也是绝佳的防御板块。个人入手的是消费龙头基金，建议可以直接入手纯白酒基金。
万姐目前科技医疗消费，呈现4:3:2的配置比例，因此万姐建议20万投资的话也可按照这个比例来，科技主进攻，医疗消费主防守，目前的情绪下攻守相对平衡。不去操心那么多，也无需等牛等风，只要不是系统性风险，配置持有着问题都不会太大。当然万姐个人认为2020年下半年的A股市场也相对值得期待，因此配置的都是偏股型基金，今年放在银行和债券上应该是属于比较不明智的选择了！
我是万姐，专注于基金投资实仓分享，喜欢我的朋友记得帮忙点点赞，希望我的回答对你们有帮助！也欢迎进入我的主页查看更多基金相关文章！！！