华夏大盘精选怎么样(那些“三年翻倍”的基金，后来都怎么样了？)-鸿图投资网

摘要：那些“三年翻倍”的基金，后来都怎么样了？风险提示：本文为转载文章，所提到的观点仅代表个人意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。作者：懒猫的丰收日来源：雪

那些“三年翻倍”的基金，后来都怎么样了？

风险提示：本文为转载文章，所提到的观点仅代表个人意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。

作者：懒猫的丰收日

来源：雪球

给小伙伴看一只神基，

2019年涨了70%，2020年涨了77%，2021年涨了23%，2022年涨了14%，今年以来涨了11%。

算总收益的话，2019年以来基金涨了365%，年化收益45%。

不管是长期业绩、还是短期业绩都无可挑剔，

但问题是：过往收益这么高的基金，你现在还敢追吗？

我们看下公募基金的长期年化收益，

在成立超过10年的公募基金中，成立以来年化收益最高的是王亚伟曾管过的华夏大盘精选，年化21.37%，唯一一只长期年化收益超过20%的公募基金。

做个统计的话，

在成立超过10年的398只主动权益基金中，

成立以来，年化收益率超过20%的只有1只，就是刚刚说的华夏大盘精选，占比0.3%；

年化收益率介于15%-20%之间的有35只，占比8.8%；

年化收益率介于10%-15%之间的有172只，占比43.2%；

年化收益率介于5%-10%之间的有145只，占比36.4%；

年化收益率低于5%的有45只，占比11.3%。

这就是***公募基金发展20多年给出的答案：

80%的主动权益基金只能获得10%左右的市场平均收益，真正跑出较多超额收益（长期年化收益率超过15%）的占比不到10%。

再想想巴菲特，投资50多年，年化收益率也就20%。

年化20%，真的是投资界的天花板，只有极少数高手中的高手才能实现。

所以，看完这些数据，懒猫更坚信“均值回归”的存在了。

关于“均值回归”，有这么一句话：“一年三倍者众，三年一倍者寡”。说的是，很多基金经理都可能靠运气实现“一年三倍”，但凭实力实现“三年一倍”者寥寥。

“三年一倍”，换算成年化收益是26%，超过了投资界的收益天花板，确实挺难的。

不过也不是没有人实现，比如文章开头的那只神基，4年年化收益45%。

所以，今天的重点是“三年一倍”后，有多少基金能把高收益延续下去，能延续多久？又是怎么延续下去的？

或者简单点说，我们探讨下高收益基金是怎么均值回归的。

“三年翻倍”后还持续优秀的基金

先把曾三年翻倍的基金找出来，

2010年之后，公募基金有过2次集体实现“三年翻倍”的高光时刻：

一次是2015年牛市顶部，偏股混合型基金指数三年滚动年化收益率涨到了34.9%，沪深300的三年滚动年化收益率也涨到了28.5%。

在那场普涨大牛市中，只要表现不是太差，跑赢市场平均水平，“三年翻倍”轻轻松松。

另一次是在2021年，

2021年春节前，抱团行情牛市顶部时，偏股混合型基金指数三年滚动年化收益率是26.8%，也有大量基金实现了三年翻一倍。

还有2021年底，因为2018年底的低基数，2021年底，偏股混合型基金指数三年滚动年化收益率涨到了35%，2019-2021年，这3年也有很多基金翻倍。

不过，这次的数据有点近，所以我们主要还是看2015年牛市和2021年春节前三年翻倍的基金。

（1）2015年牛市顶点“三年翻倍”的基金

在2015年6月12日实现“三年翻倍”的基金有457只（为了扩大筛选面，放松了要求，“3年涨90%”就行了），

它们中，确实有基金跑出来了，

在2015年的下跌中，跌幅没超过15%（期间，沪深300跌了30%）；

2016年正收益（当年沪深300跌了11.28%）；

2017年涨了10%+，（其实2017年沪深300涨了22%，偏股混合型基金指数涨了14%，考虑到当年大部分基金都没跑赢指数，就放松了要求）；

2018年跌幅没超过10%（当年沪深300跌了25.31%）；

2019-2022年，同样表现优秀。

但只有1只，那就是何帅管的交银优势行业。

其他的，像傅友兴管的广发稳健增长、鲍无可管的景顺长城能源基建、沈楠管的交银主题优选、吉莉管的国投瑞银稳健增长，“三年翻倍”后的表现也还可以。

但这些满打满算也就5只，占比1%左右，其他基金都慢慢的“均值回归”了。

（2）2021年春节前“三年翻倍”的基金

这一波也是同样情况，

2021年2月10日牛市最高点时，“三年翻倍”（也放宽到“3年涨90%+”）的主动权益基金有1057只。

它们中，

2021年春节后至年底依然正收益的有446只（期间，偏股混合型基金指数跌了4%，沪深300跌了15%）；

再加上“2022年跌幅在10%以内（期间，偏股混合型基金指数跌了21%，沪深300跌了21.6%）”的条件后，就剩29只了。

名单在这里：

这里面最猛的就是周海栋，

华商新趋势优选，2021年春节前3年涨了193.2%，2021年春节后又涨了15.4%，2022年涨了13.6%，今年以来涨了10.8%。

还有万民远，

融通健康产业，2021年春节前三年涨了226.4%，之后也是连续正收益。

杜洋、金梓才，在2021年春节前三年收益也有190%左右，但2022年都没有取得正收益，今年的收益也不是特别理想。

怎么做的？

我们从中挑几个，看看这些基金是怎么持续优秀，以及均值回归的。

（1）何帅

先说表现最好的何帅。

为了避免误会，这里要先交代下，

何帅是2015年7月开始管交银优势行业的，也就是说2015年基金“三年翻倍”不是他的功劳。

但当时指数都“三年翻倍”了，所以，我们也不妨认为如果那三年是何帅在管，也会翻倍。

然后就是“三年翻倍”后何帅的操作了，

有这么几个神奇的瞬间：

一是2015年9月-12月的强反弹。

这期间，何帅有2个操作：

一是三季度降仓位，交银优势行业股票仓位从二季度的66%降到三季度的46%。

从基金净值走势上来看，可能是8月底降仓的，8月份的那波下跌中，交银优势行业明显跑赢大盘。

二是四季度加仓，股票仓位又从46%加到了79%，再加上何帅当时选的股票表现还不错，就大幅反弹了。

需要强调的是，何帅这时的重心还在中小创等成长股上。

2015年四季报中，他是这么总结的：

“本基金在四季度加大了换手率（当时何帅换手率在600%左右，现在只有200%），在10月初大幅提高仓位，超配了以网络剧、IP资源为主的传媒行业，12月份又超配了计算机行业，这才在四季度明显跑赢业绩基准。”

这也为他2017年大幅跑输沪深300埋下了伏笔。

他2017年的持仓还主要集中在传媒、计算机、风电等小盘成长股上，后期虽然有把白酒（茅台、五粮液）、地产（保利）买进十大重仓股，但买的有些晚，再加上仓位也不是很高。

所以，在2017年“漂亮50”行情中，他大幅跑输沪深300了。不过，当年很多公募基金经理都没跑赢沪深300。

为什么后期买了白酒、地产呢？

何帅给出的解释是：

投资框架在2017年出现了一些变化，过去主要看公司未来的增长空间，但这个投资方法在2017年上半年表现并不好，这也引起了他的反思。

他反思后得出的结论是，市场的估值出现了变化，过去是要求公司的成长性和估值要匹配，高成长高估值、低成长低估值，但现在市场更愿意给优秀的公司高估值，给不优秀的公司低估值。

然后，何帅就据此调整了自己的持仓。

反映在风格结构上：

上任伊始，何帅几乎满仓小盘成长股，2017年短暂重仓过大盘成长股，2020年后大盘成长股占比越来越高，现在几乎满仓大盘成长股，何帅投资风格完成了从“追求短期业绩增长”到“聚焦好公司”的转变。

二是2018年的正收益。

当年，对很多人来说是从2月份跌到12月份，但交银优势行业是8月份才开始跌的，7月25日还创了年内新高。

所以，纵观2018年，交银优势行业做了个大大的过山车，上半年涨，下半年跌，年底算总账时基本不涨不跌，涨了0.32%。

这也有两个原因：

一是，一季度何帅重仓的计算机行业出现了一波强反弹，从2月份反弹到4月份，所以2018年一季度何帅抗住了。

二是，二季度何帅重仓了医*股，2018年5月医*股才见顶，二季度何帅不仅没跌，还逆势上涨了。

三是2021年春节后的出色表现。

这期间，何帅有两个值得称道的点：

一是，2021年基金又涨了20%，到年底时创了新高。

这主要归功于何帅2021年一季度及时把仓位切到了化工股上，买成了第一大重仓行业，最高占到基金股票仓位的28.5%。

看下行情，虽然有春节后的扰动，但2021年化工基本从年初涨到了年尾，全年上涨37.2%，春节后也涨了17.1%。

还有何帅的第二大重仓行业——电子，2021年表现也不错，全年上涨16%，春节后涨了13.7%。

二是，算2021年春节后到2022年底收益的话，基金涨了0.4%。期间，沪深300跌了33%，偏股混合型基金指数跌了24%，何帅又一次抗住了下跌，正收益。

这主要归功于2021年的优异表现，2022年，交银优势行业跌了11.23%，虽然还能排在同类前1/3的位置，但并不是那么亮眼。

2022年，何帅最重要的操作就是加仓医*等赛道股，医*+医美占到了基金股票仓位的50%左右。

所以，我们看交银优势行业的“三年滚动年化收益”的话，2017年底就跌破30%了，2021年春节前、2021年底够到了30%，但2022年又跌回来了。

现在，交银优势行业的“三年滚动年化收益”是12%。

（2）沈楠、鲍无可、周海栋

沈楠是“自上而下”和“自下而上”相结合，会择时，仓位也很分散，基金净值也屡创新高，虽然打法不一样，但净值走势和“三年滚动年化收益”走势和何帅很接近。

鲍无可是偏价值的，借助2015年的牛市也实现了“三年翻倍”，2017年蓝筹股牛市大涨24%，跑赢沪深300，景顺长城能源基建的“三年滚动年化收益”也在2017年达到了35%。

然后是2018年6月，基金净值回落，再加上三年前对应的是2015年6月的高点，以至于三年零收益，“三年滚动年化收益”也跌到了0。

再之后就是赛道崛起了，市场风格不在鲍无可这边，他的三年年化收益最高也就到15%附近，没能三年翻倍。

比较猛的是周海栋，

他是做轮动的，2018年到2020年上半年，重仓科技、医*；2020年下半年以来，又改成了重仓有色、煤炭、科创，几波行情都让他抓住了。

所以，他的收益是一涨再涨，2021年春节，“三年滚动年化收益”超过40%；2021年9月，“三年滚动年化收益”超过60%。

不过，2022年底对应的是2019年底，他2022年的收益没有2019年高，所以“三年滚动年化收益”在2022年有较大回落，降到了35%。

当然，还有回落更快的，那就是金梓才。

他和周海栋一样，也是做轮动，前期业绩走势也很接近，2021年9月时，三年滚动年化收益也达到了60%。

但2022年，他错判了猪周期行情，基金净值跌了10.38%，再加上今年基金也只涨了2.02%，财通价值动量的三年滚动年化收益已经降到11%了。

做个小结，

1）“三年翻倍”是怎么实现的呢？

严重依赖大牛市，碰到一波大行情，即使是深度价值、进攻性没那么强的鲍无可也能实现“三年翻倍”。

当然，也不排除特别厉害的，不依赖大牛市就实现了“三年翻倍”，但比较少，也欢迎小伙伴补充这种牛基。

2）又是怎么“均值回归”的呢？

两个原因：

一是碰到大跌。比如2018年6月，对应的三年前刚好是2015年6月的最高点，偏股混合型基金指数的“三年滚动年化收益”跌到了-10%。

表现比较好的沈楠、鲍无可，“三年滚动年化收益”都在这波下跌中归零了，三年零收益。

何帅更优秀些，交银优势行业直到2018年7月才开始跌，但因为三年前的位置太高，“三年滚动年化收益”也降到了7%左右。

还有周海栋，2022年表现也很好，基金涨了13.6%，但因为2022年底对应的是2019年底的较高位置，所以2022年底，华商新趋势优选的“三年滚动年化收益”也从60%+降到了35%。

另一个是判断失误。

比如金梓才，去年他重仓了猪周期，但猪周期表现并不好，基金跌了10.38%，然后“三年滚动年化收益率”直接从60%降到了11%，快速回撤。

3）“三年翻倍”后，高收益能持续多久？

或者换个说法，怎么避免高收益基金大起大落？

和基金经理的风格有关，

跑出来的几个基金经理，

沈楠是自上而下和自下而上相结合，还会择时，周海栋、金梓才是轮动，何帅也抓住了好几次机会才把优秀业绩延续了几年。

也就是说，要依靠基金经理的“闪移腾挪”，抓住这个机会后，迅速寻找下一个机会，如果持续判断正确，那就能将优秀业绩延续下去，但这个对基金经理的要求挺高的。

当然，也有更简单一点的方法，鲍无可给出了答案：买价值也行。

深度价值风格基金经理特别看中低估，别管是买低估行业，还是在高位减仓，都大概率能在随后的大跌中跑赢同行，净值走势也更稳一些。

但买价值也不是一点风险都没有，

首先，价值基金进攻性不足，2015年牛市顶点的前三年，鲍无可刚刚翻倍，景顺长城能源基建涨了112%，市场平均水平，同期涨幅在200%附近，甚至超过200%的基金一大把。

其次，太看重“低估”的基金经理可能碰到价值陷阱，这个就不展开了...

巴菲特的长期收益

再来看看***的情况，

最典型的代表就是巴菲特，1965-2021年，长达57年的时间里，巴菲特实现了“年化20.1%”的投资奇迹。

是有人投资收益比他高，但投资持续时间比他长的几乎没有。

所以，他的长期收益对我们分析“怎么持续优秀”，以及“均值回归是怎么发生的”也特别有借鉴意义。

这是巴菲特每年的收益和标普500的收益对比，标蓝的代表“三年翻倍”。

可以分为三段：

（1）1969-1971年，连续3年“三年翻倍”

这期间主要归功于巴菲特的操作，标普500在那几年表现一般，只在1967年涨幅超过30%。

（2）1975-1999年，25年中有18年“三年翻倍”

这期间是美股的黄金大牛市，从1975年到1999年，标普500涨了51.6倍（含分红），而且25年间标普500只有3年是下跌的，跌幅也只有个位数。

给大家贴下行情图，期间标普500是这样走的，羡慕啊...

在大牛、长牛的背景下，1977-1987年，连续11年巴菲特都实现了“三年翻倍”。

也就是说，在1975-1985年期间，任何时候买巴菲特，并持有3年以上，都能获得翻倍的收益。

1994-1998年也是一样情况，巴菲特连续5年实现了“三年翻倍”。

这是巴菲特的高光时刻，也是巴菲特资产增长最快的25年。

画在图上的话，是这样子的：

在1976-1998年，巴菲特持续、大幅跑赢标普500。

（3）2000年后，只有一次接近“三年翻倍”，2012-2014年涨了96.8%

然后就是2000年后了，巴菲特的出色表现突然、一下子都消失了，此后和标普500基本同涨同跌。

最接近“三年翻倍”的时候是2012-2014年，涨了96.8%。

其他时间，连续三年收益只有一次超过了60%，两次超过了50%。

所以，算成立以来年化收益的话，他也就慢慢从高光时刻的30%回落到了20%...

（PS：2000-2021年，巴菲特的年化收益是10%，标普500（含分红）的年化收益是7.5%）

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华夏大盘精选，成立以来35倍回报，早已跌下神坛

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财说得明白

【财说得明白评十倍基：华夏大盘精选，成立以来35倍回报，早已跌下神坛】

比较新的基金投资者可能不太了解华夏大盘精选，当看到这只基金成立以来累计3400%的回报时，可能会目瞪口呆。2004年8月份基金成立时投入10万元，现在已经变成350万元，连最好地段的房子都比不上这个涨幅。

该基金走势最好是王亚伟管理期间，2006年初到2012年中离职，王亚伟为这只基金带来了12倍的回报。但是在那之后业绩就开始变得比较平庸，如果说最近5年累计96%还不错，那么最近的两年只有64%就比较差了，排名也到了1000名以外。2018年下跌将近20%比平均跌幅还高，2019年也只是上涨44.7%，早已没有了当初的风采。

现任的基金经理虽然从2015年底开始有管理基金的经验，但是他更倾向于管理偏向稳健保守的基金，他管你的好几只基金债券持仓比较高。也曾管理过一些偏股型的基金，但是业绩就不太理想低于平均水平。下图二是现任经理管理的几只基金情况。

目前华夏大盘的规模已经缩减的很厉害，留意他的投资者也不多了。

【财说得明白评十倍基：兴全趋势投资成立以来累计涨幅2250%，现在净值只是0.91元】

有些投资者喜欢买便宜的基金，有些投资者喜欢买贵的基金。财说得明白评测过这么多基金，发现大部分贵的基金，都是因为长期涨幅不错，所以累积出比较高的单位净值，单位净值低的基金往往都是长期表现不太好的，甚至不排除有基金公司故意让基金的净值维持在一元以下的烂基金。

但是兴全趋势投资是一个特例，该基金自2005年11月成立以来累计涨幅2250%，长期的表现非常稳定而且可观，因为成立以来合计14次的分红一次的拆分，所以目前单位净值仅是0.915元。看来便宜也有好货。

该基金的短期走势只是中等偏上而已，谈不上优秀，但是如果看他的长期业绩就会发现，每一个单一年度的涨幅排名都在中位线以上，这就像长跑，跑得并不快但是慢慢却领先了。

而且基金的换手率非常低，交易费用仅占总费用的10%上下，这一点对于长期投资者也非常重要（下图一）。因为持有时间长，如果交易费用占比高累积下来花的总费用就是一笔大数字。

不过，也需要注意该基金目前的规模太大，超过200亿元，而且这些年来一直采用多经理制度，从2016年到现在短短4年已经通过该基金培养了三位新的基金经理，该基金似乎成为了新兵练习场。（下图二）

【财说得明白评十倍基：富国天益价值，两位明星经理接力，累计涨幅近2000%】

富国天益价值是2004年成立的，目前累计涨幅1984%。

基金曾经被2位明星基金经理管理过，目前他们分别担任汇添富基金总经理和富国基金总经理。张晖曾管理10个月，任职回报为21.21%，陈戈管理该基金9年，任职回报高达351.63%。

不过目前的基金经理却是一位新人，从2019年7月才开始管理基金，该基金是他管理的唯一一只基金。最近一年累计70%的涨幅，总算还是超越了同类平均水平不少，目前来看除了资历较浅，业绩还不错。但毕竟是新人，没经历过熊市，还不能确定长期的表现如何。

【财说得明白评十倍基：富国天惠成长，15年未换经理，复权单位净值近20元，涨幅1837%】

这只基金自成立以来始终由朱少醒单独管理，管理该基金时间接近15年，在公募基金行业几乎是绝无仅有的。

之前对该基金评测时，认为该基金的规模比较稳定，但现在一年过去却发现，这一年来规模增长速度快了点，从38亿份增长到47亿份。当然这样的规模增长速度，比起一些近期的热点明星基金来说，还是算比较稳定的。

由于该基金一直由一位基金经理长期***管理，所以投资的风格非常稳定，过去长时间维持90%以上的股票仓位，很少择时调整。不过前十大持仓股并不算特别集中，维持在40%以下，从这一点看出基金经理的选股范围还是比较大的。

2019年和2020年的涨势不错，但是投资者不要忽略在2018年2016年，当股市下跌的时候该基金的跌幅更大，就是说该基金的特点是波动比较大（下图）。所以虽然这支基金长期累积业绩不错，但是不适合短期持有。

如果喜欢长期定投的朋友，这一类基金表现会更好。

【财说得明白评十倍基：景顺长城内需增长价格10.6元，累计涨幅20倍，刘彦春管理，还有一只鼎益，也是十倍基】

景顺长城内需增长是一只老基金，成立到现在已经16年。该基金前些年的业绩相对波动较大，不算理想，从2014年到2018年的5个年度里，只有2017年还可以，其他4个年度在同类基金中的排名都是中下。不过2019年上涨74%，今年以来又上涨46%，挽回了颓势。

但是该基金的历史累计业绩却非常不错，成立以来累计上涨1960%，排名非常靠前。

最近两三年业绩好转，要归功于2018年2月份开始管理该基金的刘彦春，他管理的多只基金最近两年的表现都很不错。在这只基金里股票仓位超过90%，前10大持股就达到了70%非常集中，但是换手率非常低，说明对于看好的股票，集中持有长期持股。

目前该基金的规模并不大只是16亿元，不过基金经理管理的总规模比较大达到350亿元。

刘彥春还管理着景顺长城鼎益混合，同样是一只老基金，2005年成立，目前累计涨幅1776%。刘彦春管理该基金的时间长达5年，任期内累计回报224%。在这一只基金里体现了相同的投资风格，股票仓位高，持股集中，换手率低。这支基金的规模略大，56.4亿元。

以上是本期基金的测评内容，关于怎样更好的选择基金，欢迎继续留意我们的基金评测系列。

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华夏大盘精选基金现在怎么样

可以上天天基金网查看有关情况，收益情况也有。华夏大盘早就已经开放申购了，所以现在如果想买是没有问题的。由于华夏大盘自王亚伟离任基金经理以后表现非常一般，所以不要再指望它能取得以前那样的骄人业绩，把它当作一般的股票基金即可。现在股市比较弱，如果作为长线投资建议少量购买，注意做好各类资产的合理配置。　　净值能反映一定程度的收益水平，但要看某一阶段的收益，还是要这个阶段最初和最后净值的比较，不能单看净值。

现在做基金定投合适吗？定投比较好的基金。谢谢

给你推荐四只定投基金，你参考一下。华夏红利，它从2005-6-30成立以来，累计增长了526.13%，去年也增长了73.97%。兴业趋势，它从2005-11-3成立以来，累计增长了555.44%，去年也增长了64.59%。中信红利，它从2005-11-17成立的，累计增长了486.17%，去年业增长了71.97%。银华价值优选，它从2005-9-27成立以来，累计增长了499.01%，去年增长了110.88%。

每天读懂一只“基”—华夏大盘精选混合000011（积极配置型）-上篇 - 知乎

摘要：这基金好像从来不想“多要钱”……

正文内容开始前的郑重提示：

基金拆解系列内容只做基金基本拆解、并非进行投资标的推荐。

本系列内容选择拆解标的方式及步骤为：晨星网——基金筛选器——选择一家基金公司——选择“3年3星以上+5年3星以上”两个条件——按5年评级做从高到低排序，依次进行拆解。基金数据截止至文章撰写当天，具体日期在基金详情图当中有体现。

任何推荐本身都有极大*限性，投资决策只能由自己做出，基金拆解系列内容只想表达认真看一只基金产品的基本步骤，由于每只基金历史信息不同，碍于文章篇幅有限并不能涵盖全部内容，如需全部详细资料，请自行查阅基金历年公告。

华夏基金公司成立时间也在1998年，比国泰和南方只晚了一个月。作为老牌公募基金公司，华夏这些年来给A股市场做出的贡献、给公募基金行业做出的贡献，是相当灿烂夺目的。

还是用晨星网的“5年三星以上”+“3年三星以上”两个条件进行一下筛选，得到的结果是这样的：

数据来源：晨星网

被选到的基金一共有23只，但是这23只的数量是多算了的（里面包括复制基金、同一只基金的不同份额、ETF基金的场外联接，这些都去掉的话也就不到20只的意思了）。

严格按照星级顺序去看的话，其实应该先看华夏回报混合，但面对华夏大盘精选这只成就了公募一哥王亚伟的老基金，实在是挪不开目光。并且这只基金在前几天***基金报的盘点当中，以成立至今4383.33%的总回报傲视群雄，至今也是很多人在重点关注的一只基金。

但是，历史业绩并不代表未来表现，这只基金在过去创造的辉煌，能够成功的延续到未来嘛？这基金到底传奇在哪里？现在还是否值得买呢？

违反一下拆基顺序，先把最经典的这只“华夏大盘精选”提出来，作为华夏系列的第一只基金、在牛年第一个交易日，借个好彩头，来细读一下。

2004年对于A股公募基金市场来说，还是个不怎么成熟的时间段呢。

1999年A股市场经历了一轮开始于5.19历时2年左右的行情，公募基金在当时庄股炒作成风的市场上，因为一大堆的投资约束，导致表现超好，赢得了市场尊重；到2001年第一只开放式基金-华安创新证券投资基金才刚发出来，但是市场容量又有限，同股不同权、同股不同利的问题让整个市场也没什么活力释放。

对于A股市场来说，2004年就处于一个有点青黄不接的这种状态下吧。看一下上证指数的表现，应该比较能说明问题。

数据来源：Wind

如果说站在现在去看这个2004年8月11日的基金发行时间，真是很容易觉得选择的不怎么样。因为我们看过很多基金了，特别了解基金公司喜欢在牛市发基金，就是因为投资者热情高涨嘛，容易募集到更多的钱。

站在现在回望当时的上证综合指数真是觉得，这点位实在是有点尴尬的，只不过对于基金的“成长”来说倒确实挺好，基本是妥帖的地位布*，过不了多久就会迎来大盘见底，然后股权分置改革带来的2006年正式启动的第一轮大牛市。

可惜，这些后来发生的事情站在当时是看不到的，当时已经看到的就是这样——

数据来源：Wind

当时的情况就是这样的，相信对于大多数人来说，只看形态都会觉得当时的情况还挺让人绝望的，也许会有技术分析大神跳出来说“这形态已经看到希望了”什么的，这事儿咱也别抬杠，至少对于大部分人来说，面对这种“跌跌撞撞”都会觉得发自内心的迷茫。

很喜欢张坤在2020年四季报当中写到的一段话：

真实情况基本就是这样，尤其是当你很习惯在看基金的时候去注意一下基金成立时的A股市场背景，就会发现：

很多超牛的老基金当年成立的时间可能在当时来看确实不咋地，但胜在成立时间够早，又遇到了“对”的基金经理，就享受到了多年来市场长期向上的红利。

这个红利并不是那种短时间、三五年内，靠着板块轮动或者结构性行情，跑出一波比较亮眼的业绩，然后当市场发生变化，为了保证业绩去紧追不舍，导致风格漂移，最终被群嘲的那种急吼吼“不从容”的状态能比的。

当然，这也并不是说所有成立时间够早的老基金表现就都一定好，不太好的、甚至清盘的（导致了幸存者偏差）都是有的！因为这段时间经常被问到入场时机的问题，比如过完春节是不是好的入场时机什么的，刚好借用基金成立时间来说明一下。

关于入场时机这问题，其实只要你把上证综合指数、沪深300指数这样比较代表A股市场的宽基指数打开看看，顿时就会觉得挺有数的。

只要不是选在极端大牛的时候入场，其实对于普通人来说，想好了去做长期投资的话，入场时机就真的不是一个每天都要纠结的问题。

当然了，如果非得在2015年5000点入场，还买的都是泡沫股票，那想要翻盘的话，需要的时间就比较长了……

数据来源：Wind

这只目前为止***公募基金当中累计业绩的TOP1，成立在2004年8月11日。成立至今16.5年的历史，取得总回报4384.44%，年化复合回报25.89%，截止2020年4季报，规模71.38亿。

这43倍怎么算出来的一会儿再说，还是先看看基金的基本信息。

2020年10月14日更新的基金合同当中，华夏大盘精选给出的基金业绩比较基准是：新华富时***A200指数。

这个指数说来也简单，就是A股指数系列中包含按市场资本总值排列，前200家最大公司的股票，典型的大盘股指数。

2020年10月14日更新的招募信息当中，对基金的投资风格是这样描述的：

往前倒了倒去看这基金最初招募发行的时候这些内容是什么样的，基本没变化，关于投资范围也是始终保持着：

但是这只基金这些年都是这么始终坚持去买大盘股的嘛？

A股的两轮大牛市，2006-2007那一轮吃的是股权分置改革的红利、2014-2015年那一轮有过“国退民进”的短暂红利。

但是TMT题材、创业板崛起包括现在科创板的崛起，也是不能忽略的好机会，如果基金真的是这么忠诚于大盘股的话，会不会错过一些机会？

持仓的问题放到后面去看，先来关注一下这个43倍总回报是怎么出来的！

关于这个问题，我们得先冷静一下，这事儿要从基金净值的角度去看！

华夏大盘精选当前的基金净值，也就是我们想去“买”基金看到的那个价格截止2021年2月10日收盘，是21.891元/份。这个净值去看的话，就绝不是当初1块钱买进去，放了16.5年变成43块钱的意思对吧。

对于基金来说，成立了这么多年，正常情况下，一定是分过很多次红的，那么这些分红就该被累计进去，才能看出来基金一共给投资者赚了多少钱。

数据来源：天天基金网

华夏大盘精选从成立以来就一共分过18次红，但是这些分红确实算不得多，尤其是对比基金的单位净值的长期表现去看的话，不过这分红水平对于其他的很多我们看过的基金来说，也真是算得上可以了。

尤其是2012年的那一次分红，每份分出去3块钱…要知道很多基金的单位净值都到不了3块钱的。

这些分红加进来之后，就是华夏大盘精选的累计单位净值，截止2021年2月10日收盘，是28.695元/份。

这累计单位净值也达不到43倍，别着急，还有个复权单位净值！

复权单位净值描述的是最理想的一种情况，就是当年这基金发行的时候我们就买了，然后中间的所有红利都选择了“红利再投资”，并且一直拿到现在的情况。

至于总回报4383.33%，就是用复权单位净值44.8333元-1元（发行净值）/1元得到的结果。

所以，这基金确实很厉害，但40多倍的回报也是最理想的情况和假设，其实大多数人投资基金都并不会从一开始发行的时候就买进去，一直拿住16.5年的，即使很看好一只基金，很可能也是中间反复的买买赎赎的。

不过，任何能赚钱的基金、能赚钱的股票，一定是因为有长期向上的趋势，否则再怎么努力操作，面对直线下跌状态，那也一定是赚不到钱的。

关于华夏大盘精选的长期净值表现，我们拿出单位净值的走势来感受一下吧：

数据来源：Wind

以前看很多其他的基金，单位净值这张图里面，经常也会画虚线出来，但那个位置是1块钱。到了华夏大盘精选这里，同样也画了虚线，但这次的两条虚线位置，一条在5块钱的位置上，一条在10块钱的位置上。

正是因为这基金的净值一直都挺高啊，所以才会说，分红水平相对基金净值来说真是不算高，尤其是当基金净值稳定的保持在5块钱之上以后。

那么，华夏大盘精选当前21.891元/份，这个基金净值是个什么水平呢？

数据来源：Wind

把所有的开放式基金全都拉出来，做一下净值从高到底的排序，华夏大盘精选排在第16位，排在他前面的15只基金当中，有14只都是债券ETF，只有嘉实增长一只是偏股混合的同类基金。

其实这基金也是挺奇特的，A股公募基金的发展历史上，有过很多为了照顾投资者情绪，进行基金拆分的操作。这种操作其实很简单，完全是出于对消费心理的体察做出的操作，也是基金公司为了做大管理规模，去做出的营销手段。

就是因为当基金净值涨的很高了，投资者可能会觉得“好贵”，也就不去买了。所以，把原本净值20块钱/份的基金，去拆分成5份4块钱/份的基金，这样给人的感觉就是“降价”了，也就会吸引很多原本想买但不敢买的人来投资了，但其实基金的本质根本就没变。

但华夏大盘精选的单位净值我们已经看到了，这么多年来，在5块钱以上的时间基本有14年、在10块钱以上的时间将近8-9年！

但人家就是不拆分，就是这么高冷，也没有什么想吸引更多人投钱进来的意思。

而且，更重要的是，华夏大盘精选不但不主动去吸引投资，历史上还曾经有过长达2169天的暂停申购！

数据来源：Wind

2007年1月19日-2012年12月27日，华夏大盘精选选择暂停申购，理由是：持有的部分股票处于股权分置改革阶段，预计上述股票复牌后可能对基金净值产生较大影响。

这段长达2000多天的暂停申购的时间，就发生在A股公募一哥王亚伟的任期当中。

说到这里，造就华夏大盘精选传奇的重要人物王亚伟，就必须得大书特书了~明天继续细看吧！

每周一-周四18:00，拆解基金，学会细读产品，让选基不再焦虑！

华夏回报基金怎么样？华夏大盘精选还能买吗？- 青年创投网

2023-06-2015:29:16来源：***物联网

华夏回报混合A是老牌基金了,成立以来分红超过121亿,回报率更是超过了十倍,是少有的“十倍基”,业绩很稳定,长期投资可以作为首选

4102华夏1653大盘早就已经开放申购了,所以现在如果想买是没有问题的。由于华夏大盘自王亚伟离任基金经理以后表现非常一般,所以不要再指望它能取得以前那样的骄人业绩,把它当作一般的股票基金即可。现在股市比较弱,如果作为长线投资建议少量购买,注意做好各类资产的合理配置。

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华夏回报基金怎么样?华夏回报混合A是老牌基金了,成立以来分红超过121亿,回报率更是超过了十倍,是少有的...

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华夏基金哪只好？华夏大盘精选，该只成立于2004年8月11日，成立17年大赚41.39倍。

基金兴华是华夏基金旗下首只基金产品，该基金成立于1998年4年28日，封闭期15年，2013年4月12日，转型为华夏兴华混合型基金。

在封闭期，基金兴华是54只老封基中，唯一一只收益率超过10倍的基金，1999年的519行情中股市暴涨，基金兴华很快确立了业绩的领先优势。

2013年基金封转开后，基金兴华的总体业绩依然不错。2015年大牛市中，这只基金当年赚了51%，2020年市场火爆，该只基金也大赚71%。截至2021年8月24日，转型后的华夏兴华复权单位净值增长率为340.3%，年化回报19.36%。从基金成立到转型，累计23年下来，华夏兴华为投资者带来的回报高达53倍，赚钱效应也非常惊人。

从基金兴华到华夏兴华，该只基金的基金经理也是众星云集。

华夏兴华任职时间最长的基金经理为阳琨，他从2007年6月任职至今长达14年时间，经历了产品封转开的时期，任职基金兴华时期，年化回报为7.29%;华夏兴华时期，任职年化回报19.35%，成为华夏兴华23年绩优业绩的最大缔造者。

历任的任职经历中，多年获得业绩冠军的王亚伟是首任基金经理，现任公募管理规模最大的天弘基金总经理郭树强，也曾担任该只基金的基金经理。此外，江晖、石波、张益驰、刘文动等，也都是基金业知名基金经理或投资总监，23年9任基金经理前赴后继，共同打造了这一优秀的长期业绩。