隆基股份为何盘中大跌(隆基股份2015年5月为什么跌那么多)

摘要：隆基股份2015年5月为什么跌那么多 隆基股份2015年5月不是跌，是5月5日除权了。除权日简介：除权日：股权登记日后的第一天就是除权日或除息日，这一天或以后购入该公司股票的股东，

隆基股份2015年5月为什么跌那么多

隆基股份2015年5月不是跌，是5月5日除权了。除权日简介：除权日：股权登记日后的第一天就是除权日或除息日，这一天或以后购入该公司股票的股东，不再享有该公司此次分红配股。除权日是，转增或者配送股以后市场可流通总股数增加，那么原来的市场价格必须进行除权。不然对后来买股票的人就不公平了。一样的总市值，股数增加了，价格却没降。除权日在股市指一个特定日期，如果某一上市公司宣布派发红利股份、红利认股权证、以折让价供股或派发其它有价权益，在除权日之前一日持有它的股票的人士(即股东)可享有该等权益，在除权日当日或以后才买入该公司股票的人则不能享有该等权益。

隆基股份：变更会计师事务所，存货积压成长期隐忧，你怎么看？

上市公司变更会计事务所，是一个值得留意的信号。

***浑水公司做空绿诺科技，因绿诺科技公司最后被证实存在财务造假，被***证监会勒令退市。浑水公司注意到绿诺科技，是财经杂志《巴伦周刊》刊登的一篇文章，其中提到：过去4年，绿诺科技换了3个审计师，4个首席财务官，并两次调整以往的财务报表数字。

当然，也并非所有的变更都是坏事，也可能是业务需要。

一般地，上市公司与事务所会维持比较稳定的合作关系，事务所熟悉公司业务，审计过程会更轻松，而且事务所的顾问，也能成为公司的资源，提供税务、财管方面的咨询。

比如，2012年到2018年，连续7年，建设银行年报由普华永道、普华永道中天提供审计意见。

不过，上市公司与事务所也会有分道扬镳的时候。根据雪球@YCY会计行业观察 统计的数据，2018年一共有298次上市公司变更会计事务所的公告，其中，变更2018年年报审计的有227次。明显比2017年同期要更频繁。

其中，变动次数比较多的就是瑞华，一共有70次变动，减少客户48次，增加客户22次。隆基股份选择变更会计事务所，或者也是为了避免瑞华近期的负面消息对公司产生影响。

而隆基新选择的普华永道，是全球四大会计事务所之一。根据国际会计公告（简称IAB）公布的2019年世界会计师机构最新排名，普华永道以412.8亿美元的收入名列第二，与第一名德勤相差不到10亿美元。根据***注册协会发布的《2018年度业务收入前100家会计师事务所信息》，2018年普华永道在***区业务收入名列第一，约51.72亿元，

相比德勤的接地气，普华永道在业界似乎要更显高冷，所服务的也主要是大公司，比如***平安、***石化，所审计公司爆雷的情形也极少，当然审计费用也不菲啦。隆基股份选择普华永道，能借它在业界的口碑 ，提高财报在投资者心中的可信度，弥补因瑞华带来的负面影响，也不失为一个好的举措。

从隆基股份披露的1季度报告来看，存货在资产中的比重是有所增加。报告期内，存货余额大约为51.35亿元，占流动资产约20%，占总资产比重约为12%。与过去四年的数据相比，有一定的增加，与之相关的运营指标存货周转天数 ，也有明显的增加。

从运营指标看，隆基股份是有一定的压力，但也还不到有严重库存积压的地步。

据***能源*数据，1-6月我国光伏发电新增装机约11.4GW，同比降幅超过50%。因为整个光伏行业政策的变化，上半年国内市场需求不足，反而是国外市场出现了不错的机会，1-6月我国光伏产品出口额同比增长31.7%，这也是隆基股份1季度乃至半报业绩预告能维持增长的重要原因吧。而下半年，随行业政策明朗，国内市场需求回升，那隆基股份的库存量也能得到释放。所以，半年报数据以及未来三、四季度的数据才更关键，是判断是否有拐点的重要参考。

相比存货可能的风险，我反倒觉得隆基股份过去几年资产规模的快速扩大，可能会是更大的风险点。

从2015年到2019年，隆基股份总资产增长了4倍。从资产结构看，其中有较大部分是固定资产投入，这意味着为了实现规模效应，过去有进行大规模投资。我们知道，固定资产投资会增加企业的固定成本。与竞争对手中环股份相比，隆基股份在盈利能力上仍然维持有一定的优势，但2019年的毛利率与2017年相比，已经有很明显的下降，利润的安全空间在被压缩。我想，隆基股份未来的不确定性可能会来自于两个方面：新技术是否会对已有投资形成冲击；市场规模增长空间还有多大。若是向不好的方向转变，那前期投入就会成为发展的掣肘。

此外，则是除存货以外的流动资产，主要体现为应收账款和应收票据的余额，也有快速增加的趋势，虽然可以解释为是伴随主营业务的增长在变化，但结合2018年年报出现经营性现金流净额为负的情形，可能还是伴随有一定的风险。

光伏行业有一定的特殊性，受政策影响明显，整体来说，公司各项指标都还算不差，也可以重点关注行业政策的不确定性。

2018年报表由瑞华审计，可能是楼主担忧存货积压的原因吧。

虽然瑞华因为康得新在业内的声誉一落千丈，但并不表明瑞华的所有项目都有问题。在瑞华被立案调查后，由瑞华审计的部分融资项目正在逐步恢复。8月2日，新北洋公告称，公司已向***证监会报送了关于申请恢复审查公司公开发行可转换公司债券的文件。

“报表是用来证伪的（唐朝）”。对财报数据可以有疑问，也需要求证，求证之后还可以选择继续信任。您觉得呢？

以上，仅供交流，不构成任何投资建议。报表来源公司披露的财报以及新浪财经显示的历年数据，整理过程中若有差错，还请指正。感谢您阅读，也欢迎关注！

股票隆基股份从四十几跌到十几为什么

大盘跌导致的再看看别人怎么说的。

隆基股份股票怎么样？

据我所扮悉亮知，目前隆基股份股票长期投资价值较高厅宽，近期陆辩行情处于多头行情中，上涨趋势有所减缓，投资者可以适量做高抛低吸。

万亿“阳光”赛道|绩后股价暴跌超8%！隆基股份（601012.SH）怎么了？

港股解码

***财华社20年王牌专栏

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2021

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8月30日，光伏龙头隆基股份（601012.SH）大涨7.15%，股价再创新高。盘后，该公司发布了2021年半年度报告，营收和净利双双录得增长。

然而，在这份成绩单公布后，该股于8月31日低开2.49%，盘中更是一度跌超9%，此后跌幅有所收窄，但是截至收盘，隆基股份还是大跌了8.06%，报收89.46元/股，全天成交162.7亿元，最新总市值为4842.43亿元。

虽然在8月31日，光伏概念股的走势普遍不太好，但隆基股份的暴跌还是出乎大多数投资者的意料，不少人认为这或许和该公司披露的半年报有些关系。

增收不增利的中报

隆基股份成立于2000年，最初以半导体业务起家，公司于2007年开始布*光伏单晶硅片；2012年在上交所上市；2014年收购乐叶光伏，开始全面布*光伏产业链电池、组件环节；2015年隆基新能源成立，进军电站业务；2016年马来西亚古晋隆基成立，形成了全球产业布*。

经过多年的发展，目前该公司的业务已经涉及了光伏单晶硅棒、硅片、电池和组件的研发、生产和销售及光伏电站的建设及运营。

这也就是说，除了硅料之外，光伏产业链上的主要环节隆基股份都有布*。

受益于光伏行业的高景气，光伏概念股近些年的业绩基本都表现不错。今年上半年，隆基股份实现营收350.98亿元，同比增74.26%，实现归母净利润49.93亿元，同比仅增21.3%。营收和净利润双双延续了近两年的增长趋势。

与此同时，通威股份、大全能源、中环股份等龙头的2021年中期业绩也都录得了大幅增长。

不过，相较而言，其他几个光伏龙头的期内净利润增速都超过了营收增速，而隆基股份这位“光伏一哥”却恰恰相反，今年上半年出现了“增收不增利”的现象。

结合2021年一季度的业绩来看，在二季度，该公司实现营收192.44亿元，同比增长66.73%，实现归母净利润24.91亿元，同比仅微增10.59%。

毛利率方面，今年上半年，隆基股份的这个指标为22.7%，同比下滑了6.5个百分点，其中二季度的毛利率为22.3%，同比下滑了4.9个百分点。同时，其净利率也处于同比下滑的状态，而这也是隆基股份近两年所表现出来的一个趋势。

据悉，今年上半年，该公司的毛利率之所以下滑是硅料价格大幅上涨、二季度开工率短期承压和运费上行等多重因素导致。

不过，在疫情之下，隆基股份的出货量仍然在增长。2021年上半年，该公司实现单晶硅片出货量38.36GW，其中对外销售18.76GW，同比增长36.48%，自用19.60GW；实现单晶组件出货量17.01GW，其中对外销售16.60GW，同比增长152.4%，自用0.41GW，组件收入占比由2020年上半年的57%提升至2021年上半年的67%。根据PVInfoLink机构预计，2021年上半年公司组件出货量继续保持行业第一。

总的来说，隆基股份今年上半年的业绩其实依然还是不错的，但是没有什么超出市场预期的惊喜。

“光伏一哥”二季度被大幅加仓

值得一提的是，8月31日股价的大跌相较于最近一年多的涨幅而言，其实也不算什么。

数据显示，隆基股份的股价自2020年至今已经累涨近4.2倍，其中在今年就上涨了38.41%。

而在此期间，该公司受到了不少投资人和投资机构的青睐，尤其是2021年二季度。

数据显示，二季度，隆基股份的前十大股东除了***工商银行-上证50交易型开放式指数证券投资基金是新进的之外，前九位股东全部做出了加仓的举动，其中既有公司的实际控制人李振国、李喜燕，也有***中央结算有限公司、高瓴资本管理有限公司-***价值基金（交易所）、中央汇金资产管理有限责任公司等知名机构，还有上市公司陕西煤业以及多位个人投资者。

随着股价的上涨，这些新进的和加仓的股东都赚得盆满钵满，积累了不少获利盘，相应的也会对股价形成打压，这或许也是8月31日股价大跌的一个因素。

隆基股份后市前景如何？

从整个光伏行业来看，在技术的持续进步下，光伏逐渐走进了“平价时代”，再加上“碳中和”的刺激，全球新增光伏装机量基本呈现出持续增长的状态。

数据显示，2021年1-6月我国光伏新增装机13.01GW，同比增长12.93%，其中分布式7.65GW，集中式5.36GW；在分布式中，户用市场新增装机5.86GW，同比增长280%，是上半年新增装机的主要来源。海外方面，欧美、***和澳洲等传统市场保持旺盛需求；发展***家（印度、巴西、智利）表现抢眼。根据盖锡咨询数据，2021年上半年，国内组件出口量达到44.17GW，同比增长24.21%，海外市场需求依然强劲。

西南证券研究人员预计全球光伏装机量将保持高增态势，预计至2025年全球年新增装机量将达350GW，2021年至2025年期间的年均复合增长率将为20%左右。

光伏装机量的持续增加对基本上已经是全产业链龙头的隆基股份是一大利好。

事实上，该公司近些年也一直在持续扩大产能。

除此之外，隆基股份还在2021年做了两个新动作，在BIPV（建筑光伏一体化）和氢能新赛道进行了布*。

目前光伏应用的主要形式还是以地面电站和分布式电站为主。其中，常见的分布式电站主要是将光伏组件安装在建筑物屋顶之上，也可称之为BAPV，而BIPV指的是光伏组件与建筑的集成，如光伏屋顶、光电幕墙和光电采光顶等。

BIPV的推广能够有效解决发电端供给和用电端需求不平衡的问题，在“双碳目标”和大力发展绿色建筑的政策背景下，BIPV有望为光伏行业开辟大量的增量市场，市场发展前景广阔。

而作为一种清洁、高效、安全、可持续的二次能源，氢气燃烧热值为142KJ/g，约是石油的3倍、煤炭的4.5倍，是常见燃料中热值最高的，且氢气燃烧后的产物除了水以外，无其他中间产物，整个供能过程无浪费、零污染，能够帮助工业、建筑、交通等主要终端领域实现低碳化。在减碳的大背景下，氢能的前景也值得期待。

综合来看，光伏产业延续景气的确定性很强，而BIPV和氢能在未来也有望为隆基股份提供业绩增量。

✎作者| 明羲

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隆基股份2015年5月为什么跌那么多

2015年中报预约披露:2015年08月28日

恐慌情绪之下，隆基盘中跌超5%，光伏行业发展到哪一步了？

年前这一周的行情可谓绿的让人发慌，来了公司几乎每天第一件事都是看大盘有没有变红，因为实在不明白到底是哪里出了问题，大家为何这么恐慌？

对于市场看法，大家主要集中在三个原因上面，一个是要过年了，大家伙要准备钱去过年，一个是关于美联储的加息，外资止不住的往外跑，还有就是关于俄乌冲突、美市大跌等国际市场原因。

但是不管各路人马如何“救市”，A股就是不大给面，直到周五最后一天才来了个“浅V”，至于年后怎么走，这我也不知道。

所以言归正传，说到近段时间一直跌跌不休的光伏龙头，隆基股份，我们今天便主要来说一说光伏行业的发展。

今天这篇文章仍然是【小北价投圈】之前发布的行研，免费分享给大家，还没看过的小伙伴抓紧来学习一下~

不得不说，看股价的短期走势实在是没意思，因为即使再好的赛道，它也有调整的时候，而且背后股价下挫的原因，看股价走势压根看不明白，抄底如抄家或者说在山顶上吹风，我想老股民们肯定都经历过。

就拿今天我们要说的光伏行业来说吧，虽然从宏观上有着不错的前景，但在长远的发展中仍然任重道远，行业发展不仅受制于技术发展，而且也受市场供需、产业链价格波动影响，落脚到企业上，更是因为布*不同或者说企业本身经营不一样而有着千差万别。

前段时间，自光伏两大龙头隆基股份、中环股份宣布硅片降价之前，两家公司的股价便有下跌趋势了，背后的原因还在于上游原材料硅料价格的下跌，对两家企业的利润增长均造成不利影响，所以虽然有着高景气预期，但这估值确实要降一降。

但硅料价格下跌背后反映出什么信号呢，或者说它还有望增长吗？今天我们就从产业链的角度来捋一捋光伏行业现在的发展现状和未来发展趋势。

近两年随着“双碳”目标的确立，我国开始大力发展起新能源，与发电相关的，包括太阳能发电（光伏）、水电、风电、核电，火电则由于需要烧煤炭会释放更多的二氧化碳，在未来几年将呈现明显的下降趋势，便给了新能源发电以增长空间。

截至2020年，在我国发电装机容量中，火电占据的市场份额在56.6%左右，已然相比于2012年的71.5%的份额相比下降了不少。

与此同时，作为新能源之一的太阳能，在这个能源替代过程中便担当了重要的角色，且过去几年，属它发展最快，由2012年0.3%的发电占比增长之2020年的11.51%。

有研究机构预测，如果对标***等发达***，太阳能发电未来占比有望超过40%。未来五年甚至十年，光伏新增装机规模仍然会维持快速增长趋势。

（数据来源于***光伏产业发展路线图2020年版）

任何一个商品，尤其是原料商品价格涨跌都和它背后的供求相关，也就是说硅料价格的增加和下游需求增加有关，而现在价格的下降主要是终端供需有趋于平衡的趋势。

但事实上，虽然光伏价格指数有所下降，但上游硅片、硅料领域的光伏经理人指数仍然处于高位，这是下游需求依然高涨的反映。

所以未来几年，光伏行业整体发展趋势将是上游及中游价格持续下降，而下游需求进一步爆发。光伏电价在越来越多的***和地区已经低于火电电价，成为最具竞争力的电力产品。

不知道大家有没有见过光伏发电的场景，其实日常能够看到的户用光伏就属于光伏一大应用领域，户用光伏主要应用分布式光伏电站，而除了户用光伏之外则是大型地面电站为主的集中式光伏。

随着2020年公布的竞价项目和平价项目以及特高压外送项目的逐步并网，预计大型地面电站的装机量占比将进一步上升，“十四五”期间集中式光伏电站有望迎来新一轮发展热潮。

我国地面光伏系统的初始全投资主要由组件、逆变器、支架、电缆、一次设备、二次设备等关键设备成本，以及土地费用、电网接入、建安、管理费用等部分构成。其中，以组件、建安费用、一次设备、固定式支架为主要成本支出，同时代表着光伏行业市场空间较大的细分领域。

具体解释一下，建安费用主要为人工费用、土石方工程费用及常规钢筋水泥费用等；一次设备包含箱变、主变、开关柜、升压站等设备；二次设备包括监控、通信等设备；组件、逆变器则主要光伏行业特有的技术类成本。

进一步分析可知，光伏组件主要有两个部分，即晶硅组件和薄膜光伏组件，组件行业市场规模已达到2500亿元左右。

但由组件市场行业规模变化可知，回顾过去十年光伏行业发展，是组件产业让利于下游的发展历程，而展望未来十年发展，光伏行业增量确定性和增速将远超行业降本速度及降价速度，光伏行业市场空间步入持续扩张阶段，尤其是组件中游市场，包括电池片、组件等，近段时间涨价幅度也并不大。

进一步整理光伏产业链与相关企业布*，我们大概可以得知，光伏行业各细分领域的市场竞争格*。未来龙头企业中面临较小技术替代的细分领域、集中度有望进一步提升的细分领域，还有掌握新技术的企业都值得关注。

具体包括胶膜龙头福斯特、玻璃龙头福莱特以及美畅股份（金刚线）、金博股份（热场）等耗材环节，组件份额提升的隆基股份；

海外市场扩张加速、盈利能力提升的阳光电源、锦浪科技、固德威；上市后补齐资金及产能短板，市场份额有望提升的胶膜企业海优新材、赛伍技术；以及有望成为铝边框头部企业的鑫铂股份；

硅烷流化床法电耗仅为改良西门子法的三分之一，有望带动硅料成本下降，重点关注颗粒硅产业链；PERC电池进入效率瓶颈期，N型电池是未来效率提升、成本降低的确定性方向，重点关注隆基股份、通威股份；跟踪支架正处在渗透加速期，重点关注中信博。

（上述资料整理仅代表个人观点，不构成具体投资建议。）

过去十年，光伏行业已经度过导入阶段，跨过“平价上网”节点后，光伏行业有望迎来良性的快速发展阶段，预计未来5年光伏行业装机量年均复合增长率可达20%+。

相对应的，2022年光伏行业估值有望维持在30倍左右，当然，发展情况更乐观的企业估值水平会相应提高，但作为一个锚定值，我们认为光伏行业仍然存在不小的机会。所谓调整下的机会，大家可以关注一下。

声明：以上分析仅供参考，不构成对任何个人的投资建议。

隆基股份下跌背后的故事 hello,大家好这里是智芝全研究，这个新年买了隆基股份的朋友们可谓是心都是提到了嗓子眼啊。从年前的1月28日开始，因为... - 雪球

hello,大家好这里是智芝全研究，这个新年买了隆基股份的朋友们可谓是心都是提到了嗓子眼啊。

从年前的1月28日开始，因为中环股份交了一份超预期的四季度业绩，和部分持仓者对于隆基的信心下降选择清仓而导致了隆基股价在25分钟内被14亿卖单几乎砸到了跌停，最后收在了-5.8%，股东账面财富蒸发了233亿。

并且在节前的最后一个交易日的早盘，也就是刚刚过去的2月4号，隆基股份仍保持着快速下跌的趋势，几乎已经要***近跌停价了。随后股价缓慢回升，跌幅收窄，最终收盘为70.11元，下跌5.80%。

而隆基股份此次的下跌打破了其半年多以来80元的平台价。从2020年3月份隆基股份的股价从最低15.09元（前复权价格）开始上涨，在仅仅一年半的时间里，最高涨至103.30元，涨幅高达585%。

而事实上。隆基此次的下跌并不是其公司上市业绩出现了问题。在隆基股份公布2021年中报，我们可以看到其2021年上半年营收350.98亿元，同增74.26%；归母净利49.93亿元，同比增21.30%；扣非归母净利49.05亿元，同增25.95%。

其中2Q21营收192.44亿元，同增66.73%；归母净利24.91亿元，同增10.59%；扣非归母净利24.84亿元，同增16.45%；毛利率22.33%，同降4.94PCT，环降0.88PCT，业绩基本符合预期，没有较大的波动以及下滑。

并且分项来看，在2021年上半年隆基实现单晶硅片出货量38.36GW，其中对外销售18.76GW，同比增长36.48%。

单晶组件出货量171GW，其中对外销售16.60GW，同比增长152.40%，组件收入占比由57%提升至2021年上半年的67%，各项指标区域较好，而相比竞争对手宁德时代，隆基股份的营业收入以及约占宁德时代的46%，但净利润已经超过了后者，所以说并不是隆基公司本身存在什么问题引起了其股票的大幅下跌。

那么下面我们一起来看看，大环境，近年来，由于***大力推行碳中和行动，新能源已经成为了未来行情的主线之一，而在热门赛道中，龙头股业绩高成长是确定性的事，这一点隆基也较为符合。

除此之外，我们也可以看到隆基的ESG也是稳定的，在工业和信息化部公布了2021年度绿色制造名单。

隆基股份通过工信部绿色制造体系认定，成为同时荣获***级“绿色工厂”“绿色设计产品”和“绿色供应链管理企业”三项荣誉的光伏企业。截至目前，隆基硅片、电池、组件均通过了工信部绿色设计产品认定，成为首家各环节产品均通过认定的光伏企业。

并且隆基股份高度重视ESG相关工作，公司以“清洁能源制造清洁能源”实现光伏产品制造的全产业链零碳排，实现对清洁能源的放大以及光伏发电成本、光伏产品生产制造成本的大幅下降。2020年，隆基也陆续加入RE100、EV100、EP100、科学碳目标（***Ti），成为唯一一家同时加入四项国际倡议的***企业。今年以来，隆基又相继发起《绿色供应链减碳倡议》，落地首个“零碳工厂”，并发布首份气候行动白皮书，所以说隆基在于外部也是趋于稳定的。

那么隆基到底为什么会出现下跌了？其实，如果我们把隆基放在新能源股票之中去看，过去几年新能源类个股大涨过，但是在近期迎来估值回归，这仅是市场情绪集中释放导致的，而与公司没有什么较大的关系。

在股市中，我们都清晰的知道，大涨之后必定会伴随着大跌，股市里面从来没有任何一只股票是只涨不跌的。

所以目前隆基的下跌正是个股的魅力所在，我们在股票博弈的过程中一直存在着交易。短期不确定性的弊端，会被长期确定性的优势所覆盖。但连接两者之间的交易线，始终是投资的难题，而我们只有找到这条线才能做好最好的投资。

趁着大跌，整理了一份建仓名单（2021年7月28日，盘中）

在昨天的文章中，我们针对近期国内政策的“偏左”转向进行了重点的分析，强调***在宏观政策已经从“效率优先”转向了“公平优先”，提示大家这将影响未来五到十年资本市场的走向。

但在策略上，我们认为，效率优先和公平优先在相当长一段时间内，会形成并驾齐驱的*面。怎么理解呢？要一分为二地看。

一方面，在涉及到民生的领域，比如医疗服务，教育，公用事业等方面，一定是公平优先，在未来的重大政策层面，我们很难再看到单纯从市场角度出发的安排；但在这一点上，我们认为，政策也不是铁板一块，比如说在创新*研发的板块，应该仍然会保持比较强的市场化政策安排，但有关部门会不会犯错误，这是我们比较担忧的。因此，在相关标的的选择上，我们仍然是做减法，偏谨慎。

另一方面，在非民生领域，政策的制定，仍然会把市场规律放在第一位。当前我们比较看好的板块包括与碳中和相关的新能源赛道，与国产替代、补短板相关的半导体赛道，以及高景气度的军工赛道。这一部分是加法，经过前期调研，相关行业的景气度持续超出我们的预期，我们在之前的文章中屡次重点分析，接下来，我们也将重点点评我们看好的标的。

首先是新能源板块，在现阶段，我们仍然把宁德时代和隆基股份作为重点标的。这两只标的，大多数人都是比较了解的，我们不做太具体的分析。

IBM将电脑从实验室送进了家庭；

微软让电脑这个复杂的工具变成普通人都可以操作的日常生活工具；

思科、亚马逊、谷歌、特斯拉、苹果、FACEBOOK。。。

这样的公司数不胜数。而反观我们，我们的企业很努力也很会赚钱，但几乎没有一家是可以改变人类生活方式的原创型的企业。现在，我们的宁德时代和隆基股份，正在改写历史，我们有什么理由不去看好他们呢？

其次，当然是在整个产业链的地位上和工厂的生产效率上。宁德时代在锂电池的产业链中，拥有不可争辩的话语权，已经拥有了类似苹果公司对其上下游的把控力；而隆基股份在生产效率上，在单位产品的成本管控上，领先同类企业一个时代。

另外就是在想象空间上，宁德时代拥有对电池回收、储能、换电标准等多个领域的绝对想象空间，而隆基股份在光伏知氢、分布式光伏等领域，也有较强的主导。

接下来是半导体产业链，整个产业链比较长，也比较复杂，而且面临着被卡脖子的风险，相对来说，尽管说行业景气度比较高，但标的的选择比较困难。我们选择聚焦在IGBT这个领域，所以我们发现了中车时代电气这个港股标的。

IGBT主要应用于新能源汽车，是车载半导体的一种，简单地说，就是用来控制电池的充放电的一个模块，受益于电动车的放量，IGBT领域目前缺货非常严重。

当前国内从事IGBT生产的企业主要包括斯达半导体、士兰微、比亚迪电子以及中车时代电气，估值方面，比亚迪电子最高，接近1000倍市盈率了，最低的斯达半导体也将近300，而中车时代电气估值不足30倍。

当然，这与中车时代电气的主营构成有关。中车时代电气目前的主要收入来源是轨道交通领域，也就是高铁的电气配套，这一块，天然享受比较低的估值，而且整体而言，由于高铁建设放缓，这一块未来的业绩会不断下降。

另外，中车时代电气科创板已经审核通过，就等定价发行了，这可能也会成为一个引爆的点。

最后是军工板块，说实话，我们从去年开始，就一直在不停地推荐军工板块的配置，关于军工的逻辑，有兴趣的朋友可以翻翻以前的文章阅读。

一场大家预料之内的下跌（3.4盘后，军工逻辑再梳理）

我们认为，军工的景气度会有一个从上游向下游传导的过程。比如说，我们目前比较看好的振华科技、宏达电子、抚顺特钢等标的，逻辑主要是业绩持续兑现，比如抚顺特钢，按照目前的公开资料，全年的利润有望达到10亿，确定性非常高；但下游的主机厂和设备厂，利润却并没有兑现，比如我们前期一直看好的湘电股份，业绩迟迟不能兑现，股价也没有反应。

其实，我们按常理就可以分析，上游的业绩来源于哪里？肯定是来源下游的订单。那么为什么下游的业绩没有兑现？我认为，最主要的原因在于收入的确认方式问题。设备的交付要远远复杂过元器件或者材料的交付，因此，验收完成之前，收入确认出现迟延，上市公司业绩没有兑现，或许是一个机会。

今天就分析这么多吧，再次声明一点，我们明码标出的标的，并不构成买卖点的建议，近期市场调整比较剧烈，我们也不鼓励盲目抄底，让子弹飞一会儿，或许才是最好的选择。

股市有风险，要记住---收益来自于风控。

操盘必读｜***东航拟定增募资不超150亿元；“光伏茅”隆基股份更名；美股涨跌不一，原油大跌 - 上游新闻·汇聚向上的力量

1、***发展改革委、商务部10日就《鼓励外商投资产业目录（2022年版）（征求意见稿）》公开征求意见。主要修订内容有：一是持续鼓励外资投向制造业。全国目录新增或扩展元器件、零部件、装备制造等条目；二是持续鼓励外资投向生产性服务业。全国目录新增或扩展专业设计、技术服务与开发等条目；三是持续鼓励外资投向中西部和东北地区。中西部目录根据各地劳动力、特色资源等优势和招商引资需要，新增或扩展了有关条目

2、***发展改革委10日发布《“十四五”生物经济发展规划》，这是我国首部生物经济五年规划。规划聚焦人民群众在“医”“食”“美”“安”领域的更高层次需求，提出发展生物医*、生物农业、生物质替代、生物安全四大重点领域

3、围绕近期资本市场热点，证监会副**王建军接受新华社记者采访。他表示，总的看，各类风险因素对A股市场的影响是客观存在的，但影响是可控的，市场稳定运行是有坚实基础的。从基本面看，今年我国经济延续恢复态势，近一段时间物流和产业链供应链正有序有力恢复，***经济长期向好的基本面没有改变

4、商务部等14部门发布关于开展内外贸一体化试点的通知。通知提出，此次试点要力争用3年时间，在完善内外贸一体化调控体系，促进内外贸法律法规、监管体制、经营资质、质量标准、检验检疫、认证认可衔接等方面积极创新、先行先试，培育一批内外贸一体化经营企业，打造一批内外贸融合发展平台，形成一批具有国际竞争力、融合发展的产业集群，建立健全促进内外贸一体化发展的体制机制，形成可复制推广的经验和模式，为促进内外贸融合发展发挥示范带动作用

5、***证券投资基金业协会发布《基金从业人员管理规则》及配套规则。《管理规则》强调从业人员的信义义务责任，加强对基金从业人员职业道德及行为规范的自律管理，明确机构履行从业人员资格管理主体责任，引导机构及从业人员在从事基金业务活动中遵守法律法规、监管规定、自律规则以及执业行为准则，恪守职业道德，提高专业素质，防范道德风险，形成“合规、诚信、专业、稳健”的行业文化，促进基金行业持续健康发展

***外运：拟以不超2.99亿元回购股份

豫光金铅：拟发行可转债募资不超过14.7亿元

康德莱：拟以7000万元-1.3亿元回购股份

白云机场：4月旅客吞吐量690157人次同比减少86.58%

合富***：1-4月合并营收4.08亿元同比增长14.57%

新黄浦：拟8160.82万元转让常州中金公司51%股权

新城控股：4月实现合同销售金额90.29亿元

首开股份：1-4月份签约金额279.28亿元同比下降29.71%

沪硅产业：拟约29.5亿元在芬兰投建半导体特色硅片扩产项目

龙蟠科技：拟与鑫丰锂业建立合资公司9亿元建设年产3万吨氢氧化锂/碳酸锂项目

隆基股份：5月16日起证券简称变更为隆基绿能

派能科技：拟50亿元在肥西县建设10GWh锂电池研发制造基地项目

***东航：拟定增募资不超150亿元用于引进38架飞机项目

ST龙净：公司控股股东拟变更为紫金矿业

华夏幸福：目前累计未能如期偿还债务金额合计463.7亿元

*ST中葡：撤销退市风险警示5月11日停牌一天

龙佰集团：上调公司部分产品价格

北新路桥：中标2.76亿元工程项目

博世科：牵头的联合体预中标1.68亿元EPC项目

罗牛山：4月销售生猪收入1.3亿元同比增长58.99%

深圳机场：4月旅客吞吐量同比下降73.52%

中鼎股份：收到欧洲某商用车新势力头部企业定点通知书

天健集团：子公司以30.68亿元竞得一地块

楚江新材：拟以2.5亿元至3.5亿元回购股份

大禹节水：联合体预中标8.97亿元项目

合众思壮：公司涉嫌信披违法违规被证监会立案

数据统计显示，近10日共有628家公司获机构调研，调研机构类型显示，证券公司调研达602家，占比最多；基金公司调研544家，位列其后；海外机构共对310家上市公司进行走访。

海外机构调研榜单中，华测检测参与调研的海外机构达到89家，最受关注；其次是爱美客，参与调研的海外机构共有71家。

从股价表现看，获海外机构调研股近10日平均上涨0.81%。其中，股价上涨的有同和*业、东宏股份等，表现最好的是同和*业，累计涨幅为57.85%。股价下跌的有157只，跌幅最大的是维宏股份，累计跌幅为26.27%。

思特威：申购代码787213，顶格申购需配市值6.00万元，申购上限0.60万股，申购价格31.51元，公司主营高性能CMOS图像传感器。

鑫汇科：申购代码889899，申购价格15.21元，公司主营智能控制技术及其产品应用、半导体元件分销。

美东时间周二(10日)，美股三大股指涨跌不一，全天走势“上蹿下跳”。截至收盘，道指跌0.26%，盘中振幅近900点；纳指涨0.98%，标普500指数涨0.25%。大型科技股集体上涨，苹果涨1.61%，亚马逊涨0.06%，奈飞涨2.63%，谷歌涨1.67%，脸书涨0.73%，微软涨1.86%。

欧洲主要股指则集体收涨，德国DAX指数涨1.15%，法国CAC40指数涨0.51%，***富时100指数涨0.37%，意大利富时MIB指数涨1.1%。

原油延续大跌，WTI6月原油期货收跌3.33美元，跌幅3.23%，报99.76美元/桶；布伦特7月原油期货收跌3.48美元，跌幅3.28%，报102.46美元/桶。

黄金同样下跌，COMEX6月黄金期货收跌0.9%，报1841.00美元/盎司。

上游新闻综合证券日报、证券时报、上海证券报、***证券报等