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老白干酒(600559)怎样？
河北三大名酒之一 很不错的酒 我在石家庄上学时就是喝这个酒
为什么衡水老白干标签上有电话而有的没有
衡水老白干标签上有的有电话，有的没有，是因为衡水老白干是一种传统的酒，自古以来就有着悠久的历史。由于它的历史悠久，有的标签上有电话，有的没有，这取决于当时的生产商，有的生产商觉得有电话可以更方便消费者联系，有的生产商则没有这个想法。
熊霸：衡水老白干，为何总是老白干？
1、衡水老白干，真的老白干吗？
当然不是老白干！衡水老白干作为19家上市白酒企业之一，一直都是行业里不可忽略的力量。尤其是在北方白酒企业里，除了山西汾酒就是衡水老白干。不管是品牌历史底蕴还是产品独特性，衡水老白干都是具有雄厚实力的企业。
衡水老白干其实是一个非常不简单的品类，衡水老白干把产地和品类作为企业名的在行业里也是独一无二的。可以说衡水老白干是得天独厚的企业，市场潜力应该是无限的。
再看看衡水老白干的历史，我们更会对衡水老白干酒肃然起敬。
衡水老白干和老白干一般指的都是衡水老白干酒，衡水老白干始于汉代(公元104年)，知名于唐代，正式定名于明代。 在1915年巴拿马万国博览会，荣获赛会最高荣誉“甲等金奖”。2018年启动“喝老白干，不上头”的品牌战略，剑指白酒高端市场。 衡水老白干采用地缸酿酒工艺，有效阻挡土壤中有害微生物的侵入。 衡水老白干还建立一套质量管控体系，严格控制杂醇油生成，不断优化“不上头”品质。
衡水老白干自古享有盛名。明代、衡水酒有“隔墙三家醉，开坛十里香”之誉。据传，明嘉靖年间建造衡水木桥时，城内有家“德源涌”酒店，很有名望，建桥工匠常到此聚饮，饮后赞曰：“真洁，好干！”后取名：“老白干”。所谓“老”，是指历史悠久；“白”，是指酒质清澈；“干”，是指酒度高，达67度。其味“闻着清香，入口甜香，饮后余香”。
2、衡水老白干尴尬现状，最不赚钱的企业！
当18家白酒上市公司交出成绩单，我们发现，除了业绩严重下滑或亏***的企业，老白干酒竟然是最不赚钱的那一家。
在普遍高毛利率、高净利率的白酒行业，老白干酒毛利率和净利率都是垫底——如果从更长的时间来看，公司净利率长期低于行业平均值，而且还不到一半。
纠缠多年终于将丰联酒业收入麾下，推动了公司业绩的高速增长，但这背后，却是公司主力品牌老白干的销量、收入、毛利率集体下滑。
盈利能力垫底：8月31日，当五粮液（000858.SZ）、洋河股份等白酒企业最后一批披露中报，18家白酒上市公司半年成绩单出炉。
贵州茅台（600519.SH）、五粮液等龙头稳字当头，继续成为白酒行业的盈利担当；行业分化加剧，二线及以下白酒企业，都不再安全；洋河股份（002304.SZ）2019年Q2增长停滞、现金流罕见为负，金种子酒亏***，成为掉队者……
业绩增速强劲的老白干酒，怎么就成了最不赚钱的白酒上市公司？
2019年上半年，老白干酒营业收入19.59亿元，同比增长34.33%，归属净利润1.94亿元，同比增长32.67%，净利率9.90%，在白酒板块垫底，仅略好于青青稞酒和亏***的金种子酒（600199.SH）。
而且，青青稞酒（002646.SZ）和金种子酒此前同样盈利能力强劲，只是近年业绩下滑；而老白干酒则是一直盈利能力垫底。
毕竟，这是普遍比较赚钱的白酒行业，毛利率动辄60%-80%，甚至还有超过90%的，净利率大多稳定在20%-40%。
2018年，老白干酒（600559.SH）营业收入35.83亿元，归属净利润3.50亿元，净利率9.78%。当年，全国规模以上白酒企业完成销售收入合计5363亿元，实现利润总额1250亿元，平均净利率高达23.32%——即便剔除贵州茅台和五粮液这两大“特殊值”，平均净利率仍然达到18.08%。
3、衡水老白干，为何总是老白干？！
如果记得没有错的话，2000年后衡水老白干大*进入北上广深的一线城市，深圳市场2007年曾经一度达到了2000多万的销售额，曾经和高炉家、皖酒王、稻花香、诸葛酿酒等成为深圳白酒的极大品牌之一。
省外开拓不力，省内主导不强
今天10年过去了，衡水老白干的省外开拓却始终不见成效。这是造成衡水老白干老是白干的原因之一。2018年公布的数据显示，衡水老白干在河北省内的主营业务营业收入为22.03亿元，同比增长27.40%，而省外营业收入3.13亿元，同比下跌54.57%。衡水老白干方面也表示，2017年企业的主要业务收入来源为白酒，河北省内市场依然是主要市场，占企业主营业务总收入的86.91%。
除了省外开拓不力外，衡水老白干在省内的表现也是同行中较差的。22.03亿省内销售规模，对于一个上市公司省酒来说，这是一份不合格的答卷。以省酒典型代表四特为例，四特在江西省内的销售额不少于40亿规模，河套王作为内蒙酒的销售规模也在30个亿规模左右，更别说其他上市公司酒企的省内规模了。
衡水老白干在省内不强势，主要是由河北省独特的地理环境决定的，被北京一分为二的河北省造成了冀南以丛台为代表的饮酒文化，冀北以板城烧锅为代表的饮酒文化，冀中以衡水老白干为代表的饮酒文化，河北省内酒企林立，规模差不不大，因此造成了衡水老白干很难做到一省独大，成为河北省酒的代表。
此外为了培养衡水老白干的中高端化，衡水老白干一直以来采用双品牌策略，造成了衡水老白干酒与十八酒坊两个品牌对立的*面，更难在品牌上建立省内主导优势。不仅要对付省内派系林立的对手，还要兼顾地完成双品牌建设。衡水老白干确实在混乱的河北酒市场上脱引而出，因此造成了衡水老白干省内老大但是不强大的企业现状。
低毛利高费用，影响产品升级：
老白干酒盈利能力差，首要原因是产品的低毛利率。
2018年，老白干酒酿酒业板块的毛利率为58.55%，较上年减少1.91个百分点，在18家白酒上市公司中位列倒数前三，仅略高于牛栏山（顺鑫农业000860.SH）和伊力特。
老白干酒毛利率较低的主要原因是，公司旗下产品多为中低端产品，高端产品占比不高。
白酒行业按产品的价位段划分产品档次：40元以下(含40元)为低档产品，40元-100元（含100元）为中档产品，100元以上为高档产品。
2018年，老白干高档酒销售收入11.81亿元，占公司白酒销售收入的35.94%；同期，公司中档酒和低档酒的销售收入分别为9.58亿元和11.46亿元，占比合计64.06%。
与老白干酒体量相当的白酒企业中，口子窖高档白酒销售收入占比超过9成，迎驾贡酒中高档白酒占比近6成。
虽然毛利率低，但老白干酒的销售费用和管理费用占比较高，直接导致了公司盈利能力较差。（白酒企业均存在大量理财收入，故不考量财务费用）
2019年上半年，老白干酒销售费用和管理费用合计6.80亿元，占营业收入的比例为34.71%。这一比例，在18家白酒上市公司中仅略低于水井坊（39.53%）、舍得酒业（38.55%）和古井贡酒（35.78%）。（青青稞酒和金种子酒营收大幅下滑，此处不做对比）
两项费用中，最值得一提的是广告费。2019年上半年，老白干广告费及市场推广费1.46亿元，占公司营业收入的比例为7.45%，这一比例仅次于水井坊（600779.SH）和舍得酒业。
水井坊和舍得酒业（600702.SH）均投入巨额广告费用力推其高端白酒，老白干以中低端白酒为主，投入和产出比实在很难算过来。
2018年，公司营业收入和归属净利润分别增长41.34%、114.26%，2019年上半年分别增长34.33%、32.67%。看起来增速惊人，实际上，增长的业绩主要来自于并购的丰联酒业。
2018年4月，老白干酒以非公开发行股份及支付现金的方式向佳沃集团等股东收购丰联酒业100%股权，交易对价近14亿元。
收购完成后，公司旗下产品从单一的衡水老白干系列酒，扩充板城烧锅系列酒、文王贡系列酒、武陵系列酒、孔府家系列酒。
2019年上半年，公司净利润1.94亿元，同比增长32.67%；其中，丰联酒业实现净利润8856.79万元。
反观公司旗下原来的老白干系列，从2018年开始，增长停滞、盈利下滑。
2018年，衡水老白干系列酒销售量4.72万吨，同比下降4.99%；该板块营业收入22.98亿元，同比增长仅3.31%，且毛利率下降了2.01个百分点。
整合联想丰联公司后，并没有提升衡水老白干的市场竞争能力。像洋河整合双沟那样，成为行业的典范。衡水老白干在自身不强的情况下，参与并联想丰联公司，虽然很好地补充了衡水老白干短板，提高了衡水老白干的市场业绩。但是丰联系四家酒厂加入衡水老白干后，业绩增长得到释放，相反衡水老白干的增长却陷入停滞和盈利下滑的尴尬*面。这更让自身省内不强的衡水老白干面临管理的困难和形象受***，使得衡水老白干很难让资本相信收购丰联后的衡水老白干市场增长会更加强大，未来成长空间会更加广阔。
可以说，衡水老白干当前收购丰联系的四家酒厂无法完全消化，造成了衡水老白干自身管理自顾不暇。因此，市场消化不良，产品销售增长不强。
品牌基因缺陷，品牌战略摇摆
最后，衡水老白干的宿命，让老白干很难逃过自身品牌基因束缚。犹如文章开篇里讲的那样，老白干这三个字本上缺少优雅性和高端性，因此造成衡水老白干自身品牌形象割裂，战略摇摆不定，在衡水老白干的基础上，又花了10几年功夫打造一个十八酒坊的子品牌，双品牌运作作为本身省内市场不强的衡水老白干来说，这是一个机会，也是一个陷阱。机会在于可以摆脱老白干低端庸俗的品牌基因，陷阱在于经过长时间的打造十八酒坊，衡水老白干自身的影响力和高端属性也被大大削弱，更残酷的是在这十几年打造十八酒坊的过程中，衡水老白干母品牌的扩张能力并没有跟随行业水涨船高，相反每况愈下。
再者针对衡水老白干的品牌诉求，曾经让行业为之一亮的喝出男人味的精神诉求，在困顿的业绩面前，回归了产品本质的输球好喝不上头。这样明显没有过度的品牌诉求，如此巨大的反差，造成了衡水老白干十年来的品牌形象建设付之东流。从喝出男人味道好喝不上头，衡水老白干从精神堕入物质的深渊，而且好喝不上头并不是衡水老白干独一无二的品牌资产，所有的白酒只要好喝不上头，都可以用这句广告语来做诉求。好喝不上头更像是低端酒的诉求方式，因此更不适合需要走向高端化的衡水老白干酒。
其实衡水老白干，已经在喝出男人味的品牌上建立了独特的品牌印记，稍微在用心一点，就能够做到像万宝路打造西部牛仔形象一样，打造***的衡水老白干北方侠义形象，完全可以用这样独特的形象放之江湖，成为年轻人喜欢的白酒品牌。
衡水老白干在品牌建设上真的是一派涂地，可以说前功尽弃。一切都是白干了，也难怪行业要打趣说，衡水老白干。
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白酒股为什么会重挫 白酒最近怎么暴跌-香烟网
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前整个白酒市场由于之前价格上涨的原因，实际上已经出现了一定的分歧和市场的分化，在这样的大背景之下，实际上市场的不确定因素在不断累加，经历了一定的发展阶段之后，这个不确定性因素又已经离家到了一个相当高的阶段。
这也是为什么当前白酒板块其实有深度回调的可能性。自去年12月底以来，白酒股已经持续回调了10多天，期间白酒指数累计跌幅达到14%，古井贡酒、酒鬼酒跌幅超过20%，贵州茅台、五粮液、老白干酒、山西汾酒等跌幅均超过12%，整个白酒板块市值蒸发近6800亿元。
尤其是昨天白酒板块遭遇重挫，龙头股贵州茅台带头放量杀跌，当日，白酒指数整体跌幅达到3.86%，位居两市跌幅榜第一。
我是一直不太看好白酒股走势的纳帆，可是茅台、五粮液等股价一直涨不停，从历史上看，茅台市盈率一般都在25倍以下，但现在市盈率已经高达30多倍，超过历史市盈率40%，茅台五粮液等股价涨不停，一方面的近年以来返茄岩业绩增长良好。
像茅台去年增速就在30%,是较为典型的高增长白马股，另外就是茅台酒具有金融属性和高消费品双重属性，导致茅台酒总是不购买，业绩增长有漏御保证，三是市场偏向于认为北上资金、外资偏好消费白马股，所以成为基金重仓股，茅台是优秀公司。
2月22日沪深两市收盘过后，一线白酒股堪称全线大跌，白酒渗饥板块绿油油的一大片。很有名气的几家大市值酒股也都出现重挫，似乎引领了这波酒股大跌潮。白酒板块之前一直是香饽饽，不少具有代表性的酒企市值也在不断创新高，不过牛年春节之后，白酒似乎不那么香了，特别是近几日的连续跌冲笑幅，让不少投资者有点心凉。在消费升级的经济时代，白酒和啤酒此类消费品的增长也在不断提升，特别是中高端领域白酒的增长也有了较大提升，很多酒企的业绩也比较好，而且未来的市场消费空间仍然有着较好的预期，这也使得一些白酒类股票受到资本市场追捧。在近两年简直就是白酒股牛市一般，不少重仓白酒板块的公募基金丛判返都实现了不错的收益，一些为基民重仓白酒股赚取利益的基金经理甚至收获了很多粉丝。不过最近这些天的股市风格似乎出现了一定的风格转换，白酒股普遍出现较大的震荡回调，甚至包括很有代表性的那几家酒企，重仓了白酒的一些公募基金也是收益大减，这让不少投资者深感疑虑。其实在牛年春节前几个交易日，白酒板块有了一定的涨幅，走势还算较稳，开年的突然大回调确实让人措不及防。这其实应该也是跟这些板块前期有了一定的较大涨幅，可能上方产生些许估值泡沫，近期出现调整导致。去年的白酒板块涨幅是比较大的，现在短期出现挤泡沫现象应该也不足为奇，整体的投资趋势应该不会急转直下。白酒的销量一般都在下半年的春节期间更加旺，而春节过后，销量预期一般会有所回缩，这可能也会影响到资本市场的投资表现。而出于全球经济在未来会有所恢复的预期，市场投资风格也很可能会迎来一定的转换，像石化、有色、矿产类板块等顺周期板块则开始重新引起注意，前期涨幅比较大的白酒、新能源、医疗等板块可能会暂时处于调整阶段。不过也应当不会出现所谓的“抱团”投资瞬间瓦解崩盘的现象，毕竟从长期眼光来看，白酒、新能源、医疗等板块的优质企业还是很有价值的。短期内，受到经济恢复预期的影响，可能顺周期板块会出现一定的投资机会，而白酒板块也就会暂时受到冷落，不过消费升级还在持续，未来的市场空间和投资价值都应当还是比较不错的。
一，消费品是大牛市的诞生集中营***股市的历史告诉我们，消费品是大牛股经常出现的行业，比如：***股市过去的一些公司，包括宝洁、可口可乐、吉列、星巴克等公司。***股市里面的白酒股，就是***本土特色的消费品，顺其自然就成为持续上涨的牛股集中营。二，业绩的持续增长。消费品能够持续上涨的投资逻辑是，白酒公司的业绩持续稳定增长，品牌白酒都能实现每年30%以上的净利润增长。好的公司，就能持续上涨，白酒股的业绩和增长，证明它们是好的公司。三，机构的投资和持有。股票的上涨锋皮握，除了基本面之外，还有需要机构资金的持续买入，才能推动股票价格的持续上握拿涨。从贵州茅台、五粮液银庆、泸州老窖、古井贡等品牌白酒公司的十大股东看，都是很多基金的重仓股，主力机构一直在集中和持续买入。而且机构对于白酒股的持有，也是长线持有，使得股价实现稳定的持续上涨。
原因可能就是因为白酒股前一段时间涨的实在是太高了，所以才会大跌的。
大跌的原因可能就是市场的一种调整吧，毕竟白酒股已经上涨了很长一段时间了，也该跌了。
从某种程度上来讲，当很多白酒股遭遇到了大幅下跌的行情之后，很大陪多人并没有选择直接抄底，同时也没有选择购买相关股票，因为大家反而在等待这些股票进一步暴跌。对于很多投资蠢谈人来说，大家普遍会认为白酒板块的估值普遍过贵，有些白酒企业的市盈率甚至已经达到了100倍以上。在这种情况之下，大家普遍预测白酒板块可能会继续下跌，所以很多白酒板块的个股可能会出现更大的跌幅。
这是关于白酒板块的股市新闻，当白酒板块出现波动的行情之后，贵州茅台竟然在一天之内暴跌了7%，同时也出现了1,000亿元的缩水情况。与此同时，有些白酒板块的个股的跌幅甚至已经达到了10%，很难想象白酒板块的个股会出现如此大的跌幅。
如果让我个人来预测的话，我个人觉得白酒板块的估值本身比较贵，所以白酒板块的很多个股可能会继续下跌。特别是对于贵州茅台这样的股票来说，带仿碰即便贵州茅台是A股总市值最高的企业，但如果让一家白酒企业成为A股最贵的企业的话，我觉得这个现象本身就非常可笑，以我个人来看，以后的贵州茅台可能会进一步下跌，甚至有可能会回落到300元钱以内。
除了贵州茅台之外，我认为其他白酒个股的市盈率也非常高，如果这些企业不能实现稳定的业绩增长的话，这些企业至少会有20%以上的跌幅空间，甚至有些企业的跌幅空间可能会达到50%以上。
白酒股重挫，茅台大跌1000亿！暴隐戚跌之下的白酒股何去何从？对于这个我觉得这个只是一时的，希望会好的！
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股市合理的地方，它会自动调节；过度炒作，过度泡沫，可能你在当初，感觉良好；但是时间会告诉你答案，现如今茅台的暴力下跌，不过是还债，还当初过度炒作的债。经过这一轮暴跌后，白酒行业整体估值从高点61倍估值下跌到31.69倍；目前这个估值依然高于历史均值25倍；在全球流动性收紧，利率高企的环境下，叠加消费低迷，白酒股泡沫破裂是必然的茅台的走势，属于向下跳空低开，并且留下了一个缺口，好像历史上这种现灶答陵象并不多，但是这往往意味着空头的力量集中释放或者宣泄，无论对白酒指数来说，还是茅台，感觉这是资金情绪面的极端释放，举前往往越是到这个时候，意味着空方的力量即将耗尽了，情绪的宣泄也要告一个段落，历史上大多数板块在形成这种类似的走势时，之后都会是逐步的稳住或者缓慢起来。
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这个就是慢慢等待，做好产品，这样才能在之后逆势上涨的
我觉得大家还是要持有的，不要往外卖，肯定会涨回来的
2021年7月26日，白酒股遭遇了今年最大的打击。中央财富选择数据显示，截至收盘时，20只配股中的白酒板块均收绿，除限价外，“白酒一哥”和“二哥”也遭受了惨重***失。其中，该股重挫5.05%，日蒸发市值超过1000亿美元，今年股价再创新低，股价重挫近8%，退出“万亿俱乐部市值”。九股暴跌，引发热议，“好像是A股喝了”，“买基金估计哭死了”，“跌下神坛的话听了很多次了，每跌一棵茅台都有这样的说法，但什么时候成了”。然而，也有不同的声音，“别人怕纤洞则我贪心，机会正在流失”，“我会冲，全力施压”。至于低迷的原因，酒业专家蔡雪飞向市表示，“首先，最近半年的年报已经发布，但普遍不如预期，市场回观望；此外，最近的反复爆发可能会对下半年的酒精消费产生负面影响;第三，春节以来，白颤李酒一直在不断调整，而这一轮的下跌也是恐慌或观望情绪的表现。
事实上，长期以来，白酒股一直是“香波波”的股票，并已成为各大基金“报表集团采暖”的首选。据《南航基金新闻》此前报道，2021年第二季度，在主要基金的十大持股中，以贵州茅台和五粮液为代表的白酒股仍是他们青睐的核心板块之一毁棚。值得一提的是，在基金持有量最高的20只股票中，有5只是食品和饮料类股票，分别是贵州茅台、五粮液、泸州老窖和白酒类股票。其中易方基金重仓股前三名分别为五粮液、贵州茅台、泸州老窖；景顺长城基金的两大重仓股，分别为贵州茅台和五粮液；华夏最大的两个重仓股是五粮液和贵州茅台；鹏华基金前三名重仓股，同样是贵州茅台、五粮液和山西汾酒。
此外，贵州茅台还是中欧基金的第一大股、汇坦福基金的第一大股、博世基金的第一大股、富国基金的第二大股、南方基金的第二大股、银华基金的第二大股、嘉实基金的第三大股。万得数据显示，2021年第二季度，贵州茅台和五粮液分别以市值排名第一和第三。值得注意的是，这两个头寸的变化分别减少了627万股和1850万股，其中持股贵州茅台的基金也减少了156只股。
近期白酒板块表现相对强劲，但个股走势实际上是差异化的，这表明高端葡萄酒龙头企业仍在不断创出新高，第二高端到低端白酒有明显回落。在对白酒的追踪过程中，我们注意到以下关键信息:***酒类协会正式发布了《2020年全国酒类经济指标》。2020年，白酒企业产量740.73万升，同比下降2.46%;销售收入5836.39亿元，同比增长4.61%;利润1585.41亿元，同比增长13.35%。泸州酒业发展促进*于2021年1月发布了全国白酒价格指数的趋势分析。数据显示，1月份，全国酒类商品批发价格基数指数为106.39，同比上涨6.39%。其中，名酒价格基准指数为107.41，上涨7.41%;当地葡萄酒价格基准指数为104.85，上涨4.85%;基准葡萄酒价格指数为106.65，上涨6.65%。代表高端白酒企业近期价格稳定，需求吃紧，整体终端、经销商库存处于良性状态。
因为投资白酒是非常有利润的，利润也是相当高的，在市场当中的行情也是比较好的，所以基金都重仓白酒。
白酒永远都不会过时，而且人们在生活中也是非常喜欢购买的，所以一般都会有这份稳定的收益。
因为白酒是一个比较好的产业，而且白酒目前的市场行情还比较稳定。
老白干酒，“河北王”困境反转之路
一、公司基本情况
河北衡水老白干酿酒(集团)有限公司（以下简称“老白干酒”），成立于1996年11月，主要从事衡水老白干酒的生产销售，主要产品为衡水老白干系列酒、十八酒坊系列酒。公司采用“研发+生产+销售”的经营模式，主要销售模式为经销商模式，直销较少，主要销售市场为河北省省内。
衡水老白干历史悠久，可溯源至明代，以“醇香清雅、甘冽丰柔”著称于世。公司前身是衡水老白干酒厂，之后酒厂被**收购，并与当地十八个酒坊合并，由此成立了老白干酿酒集团。1996年，集团被股份化改制，形成老白干酿酒集团及上市公司。2000年老白干集团推出十八酒坊品牌，定位中高端。2002年公司在上海证券交易所上市。
2015年12月公司完成国企改革，引入战略投资和员工、经销商持股计划（830人），是白酒业内第一家混改成功的上市公司，员工持股达到3％。作为国企改革标杆，将核心管理层利益和公司发展捆绑，引入背景实力雄厚的战投，邀请优秀的经销商入股，最大程度的激发企业活力。
2017年11月，老白干酒13.9亿元并购丰联酒业100%股权，将板城烧锅、安徽文王酒、湖南武陵酒和山东孔府家酒纳入旗下。并购的4家酒企中，板城烧锅为河北第二大白酒品牌，河北北部的承德、张家口和秦皇岛等地是板城的强势区域。
二、为什么要买入老白干酒
历史上最成功的基金经理之一的邓普顿，其长达70年投资生涯的投资方法就是“逆向投资方法”。对于逆向投资，高毅资产董事总经理冯柳认为，其核心要素是在负面思考的时候买入，下跌只是负面思考的表象，但不是所有下跌都代表充分的负面思考，有时不那么充分的上涨也可能是另一种负面思考。
买入陷入困境的企业也是逆向投资。如果企业能成功爬出困境，它就是大家熟悉的困*反转机会。区域酒企老白干酒，因为品牌力弱，营销渠道建设没有创新，又受制于国企体制，这些年经营的不是太顺，各项指标都远远低于行业指标。
销售毛利率2009年最低时只有36.74%，行业平均是59.64%。
销售净利率2014年最低时只有2.8%，行业平均是12.58%。
从这个角度来看，当时老白干酒确实陷入了困境。从图中我们也看到，后来老白干酒的财务指标也趋势向好，问题是有没有走出困境呢？
截止到最近2018年三季报，老白干酒毛利率62.74%，但是与主流白酒企业还是有不少差距，也低于行业平均毛利率72.39%。虽然老白干酒毛利率一路飙升，固然有自身努力的因素，但是整个行业在消费升级下毛利率同步提升，这个背景不能忽略。
截止到最近2018年三季报，老白干酒销售净利率10.04%，与主流白酒企业差距明显，也低于行业平均毛利率20.02%。虽然老白干酒销售净利率涨了3倍多，同样也是自身和行业共同的影响。
老白干酒要走出困境，要称霸河北走向全国，还有不少的路要走。
三、行业命相如何？
俗话说得好，“男怕入错行，女怕嫁错郎。”再有才能的男儿，如果一开始就入错了行，所能得到的成就也有限。行业之所以关键，因为行业直接决定了社会资源的配置。社会发展导致长期分工的形成，久而久之确定了不同行业的不同命相。
都说白酒行业过了黄金发展期，进入了挤压式增长模式。
2012年塑化剂事件后，全行业营收和利润都有所增长。
消费升级明显，特别是高端酒。
行业毛利率也一路走高，符合目前消费升级的常态。
白酒产量在增加，但增量所有控制，这也符合目前挤压式增长的情况。
综上所述，白酒行业的命相不错。行业好了，老白干酒困境反转的机会也就大了。
四、公司做了哪些努力
1、实行聚焦战略
我认为老白干做的最出色的就是：顺应行业趋势，实行了聚焦战略。
（1）聚焦产品
对产品进行瘦身，由原来的1000多个条码，减到了200个左右，未来会继续精简到100个以内。
明确十八酒坊和老白干两大产系列。老白干定位全国市场，历史上做中低端酒，现在到高中低全覆盖，并梳理出五大系列产品，包括高端1915（千元以上）、中高端古法年份系列和红五星（200-500元）、大小青花系列、光瓶酒。十八酒坊主要布*整个河北，聚焦十八酒坊的8年10年12年15年和20年等中高端产品（150-800元）。
（2）聚焦市场
集中资源，深耕河北市场，进行重点区域及优质经销商突破。采取省内重点做，省外做重点。
在省内对市场设四个等级，一级市场抓稳定、促动力，其他级别市场小区域聚焦，做重点县和重点乡镇，没有能力做重点县的便做核心店和核心消费人群的培育，逐步渗透。
2、与板城烧酒协同作战
板城目前主要定位百元左右，战略大单品有和顺1975。话说：攘外必先安内。并购后，老白干将全面接管板城，并与老白干形成协同效应，进一步夯实“河北王”地位。
（1）区域互补
衡水老白干优势区域是石家庄、衡水、邢台等冀南市场，目前整体战略方向是冀东的唐山及秦皇岛市场；板城优势区域是承德、张家口一带冀北市场，此次收购刚好完成市场布*整体协同策略。
（2）香型互补
河北主流消费依然是浓香型。衡水老白干以老白干香型为主，而板城是北派浓香型代表，香型协作能够在更大范围内适应消费者饮用需求。2018年4月13日，在以“新时代、新板城、新跨越”为主题的2018年板城酒业核心合作伙伴大会上，板城喊出了拿下“河北浓香第一品牌”的最强音。
（3）市场竞争互补
首先是减少本土市场竞争内耗。板城酒业总经理谭小林也表示：“衡水老白干跟板城，过去我们是竞争者，现在是兄弟。我们将在品牌、产品、策划方面彼此携手，共建共享。”
其次，衡水老白干可以借助板城浓香直接对攻竞争品牌，抢泸州老窖、洋河、郎酒、山庄等品牌的份额。
3、启动新战略、新广告语
启动了新战略，发布了新广告语“喝老白干，不上头”。老白干酒这次的咨询公司是君智咨询，擅长定位理论的落地。统营销认为营销是要把产品的卖点告诉用户，而定位理论则认为竞争的终极战场不在产品，也不在服务，而是在潜在用户的心智里面。
衡水老白干的“喝老白干，不上头”广告犹如一颗重磅***在***酒水圈炸开了锅。就像硬币有正反两面，对老白的新广告语，有支持也有反对。
至少我认可一点，原来的广告语“衡水老白干，喝出男人味”是该换了。因为每年大量的广告费，并没有有效的提升营收，没有完全抵扣的广告费在财报上也留下了不少递延所得税资产，并造成所得税率失真。当然，新广告语会不会成功，我们拭目以待。
五、关注哪些困*反转的指标
1、营业收入
困境反转好股的先行指标是营业收入。如果将来的营业收入与净利润很高的话，那么现在的低股价与高市盈率只是表象。
截止到2018年三季度，老白干就营收24.31亿元，如果考虑丰联全年并表，结合本人草根调研，2018年老白干（包括丰联）实际销售应该50亿元左右（销售数据与财报不一定同步）。应该说在营收把口子窖远远的甩在了后面，古井是老白追赶的目标。
2、毛利率
毛利率的提升还是要靠产品结构的改善，提高中高端产品的比重。这点启动新战略后一直在做。
3、销售费用率
老白干就的销售费用率一直名列行业前茅，截止2018年三季度，老白干酒销售费用率为27.67%，过高的销售费用吞噬了大量的利润。销售费用率的提高，一靠品牌力提升，考虑到老白干新战略刚实行，品牌投入还会保持，这块不能太指望，二是靠做大营收，做大基数，这点已经出现好的预期。
4、净利率
目前老白干酒的净利率在10%左右，相信在5年内大概率会达到，甚至超过20%。就按每年保守5%增长，以2018年45亿保守计算（已考虑丰联全年并表），5年后营收达到58亿元左右，净利率在12亿元左右。
六、公司是否足够便宜
邓普顿的逆向投资要求价格足够便宜，这样后期的弹性才足够强。那么现在老白干酒便宜么？
过去一年老白干跌幅在行业前列。
现在老白干酒市值只有80亿元左右，而营收大大不及老白的口子窖近200亿，就潜力来说，大家自己判断吧。
行业平均PE在20倍左右，老白干酒的PE在27倍左右，似乎并不低估，还比行业平均高，考虑到现在丰联没有完全并表，很多数据失真，就看其历史估值吧，更直观些。
老白干酒，作为区域龙头，省内竞争格*好，加上并购板城后，“河北王”坐实，夯实好省内基础，走向全国，崛起值得期待！
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如何提高自己的酒量？
真的想提高酒量就用衡水老白干练呀，67度的，用它一定能帮你提高酒量，但是酒会伤身哦！