摘要：个股分析：中航沈飞 编者荐语： 新启航成立于2021年2月，主要是结交一群爱学习、做价值投资的有德人士，以学习、讨论投资，分析调研企业为主，做优质的企业分析报告给读者。和一
个股分析：中航沈飞
编者荐语：
新启航成立于2021年2月，主要是结交一群爱学习、做价值投资的有德人士，以学习、讨论投资，分析调研企业为主，做优质的企业分析报告给读者。和一群志同道合、靠谱的人一起做有意义的事，让学习和投资成为我们终生的事业，这是我们一直在坚持做的事情。
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个股分析：
中航沈飞
股票代码：600760
摘要：
大家好，本周带给大家的是中航沈飞，2023年军工机会大于风险，航天军工板块是一个深受市场关注的一个板块，作为高景气行业，政策面利好不断，这个板块每年有几波不错的涨幅，值得关注。而中航沈飞做为军用飞机制造公司的龙头老大，被誉为“***战机第一股”和“***歼击机的摇篮”，公司优势明显，以航空产品制造为主，国资委控股，是我国创建最早的歼击机研制基地，生产的歼-16作为我国当前最先进的多用途三代半歼击机，歼-15作为我国当前国产唯一的三代航母舰载机将享受确定性增长。FC-31是我国唯二的四代机、唯一的四代多用途歼击机，将为业绩增长带来极大弹性，在我国军机装备体系中占据核心地位。2023年4月9日发布2022年业绩快报，2022年实现营业总收入415.98亿元，同比上涨19.93%；归属于母公司股东的净利润23.05亿元，同比上涨34.55%；基本每股收益为1.18元；归属于母公司股东的每股净资产为6.55元，将于4月18日发布年报，当前价格有反弹迹象，低于流动筹码平均成本，底部有主力建仓痕迹，但上方套牢盘较多，可能还会洗盘下探，多多关注它的走势及年报的发布！
第一部分企业综合分析
1.1企业基本信息介绍
（一）先认识一下***航空工业集团公司
在认识中航沈飞之前我们先来认识一下上面这个图标，为什么介绍中航沈飞前先要让大家认识上面的图标和***航空工业集团有限公司？因为大家有没有发现一个共同的问题，我们军工企业的图标都是用这个，这是为什么？
***航空工业集团公司(简称:航空工业 ，英文:AviationIndustryCorporationofChina，英文缩写:AVIC)，是******出资设立，受***国有资产监督管理***会直接监督管理的国有大型企业，是***授权投资的机构，于2008年11月6日由原***航空工业第一、第二集团公司重组整合成立，大家熟知的西飞，成飞，陕飞，沈飞等都是中航工业下属单位，所以我们在这些公司的官网上都可以看到一行前缀，那就是***航空工业集团。
***航空工业集团公司通过直接和间接方式持有中航沈飞68.62%的股份来达到对中航沈飞的股权控制（后面股权结构部分会详细讲解）。
（二）认识中航沈飞
1.中航沈飞基本信息介绍
中航沈飞股份有限公司（简称：中航沈飞）是以航空产品制造为主营业务的股份制公司，集科研、生产、试验、试飞、服务保障为一体的大型现代化飞机制造企业，注册地位于胶东半岛、古城文登。公司前身为山东黑豹股份有限公司，2017年通过重大资产重组成功借壳上市（黑豹股份置出原有资产和负债，并置入沈飞集团100%股权），实现了核心军工资产整体上市，被誉为“***战机第一股”。
中航沈飞是我国创建最早的歼击机研制基地，其前身为国营第112厂，1950年11月，支援抗美援朝，空军五厂（航空工业沈飞前身）开始组织飞机装配工作，从那时起，沈飞便开启了为国造飞机的光荣历程。1951年中央决定将建成一年的沈飞厂扩建为喷气式飞机制造厂，至此，沈飞正式成立，是当年苏联援华的156项目之一。1952年，飞厂开始试制米格-15前起落架，4月25日终于完成了我国自己制造的第一个起落架。1956年7月，沈飞厂试制成功我国第一架喷气式飞机——歼5，同年，***第一个飞机设计室正式在沈飞厂成立。1964年，沈飞研制的首批歼6战斗机交付***空军使用。1969年7月5日，歼8战斗机在沈飞厂机场上首次试飞成功。1986年，公司更名为沈阳飞机制造公司，1994年6月18日，经航空工业总公司批复，正式改建更名为沈阳飞机工业（集团）有限公司。1995年2月16日，***航空技术进口总公司与波音正式签署了由沈飞公司转包生产波音737-700飞机尾段的合同，沈飞开始发展民机产业。2012年12月25日，由沈飞研制的歼15舰载机在我国首航母“辽宁舰”上成功起降。2014年10月，沈飞研制的“鹘鹰”飞机成功参加珠海航展。2018年1月12日，中航沈飞股份有限公司(证券代码600760)成功重组更名上市。这一个个节点、一组组数字看似简单，却是沈飞公司乃至***航空工业多年来浴血奋战、砥砺前行的一个个标志。
自成立至今，沈飞集团先后研制了40多种型号、数千架歼击机，填补了一系列国防建设的空白，诞生了一个又一个第一，谱写了***航空工业发展的恢弘篇章。因此也被誉为“***歼击机的摇篮”，目前公司研制的歼-11、歼-15、歼-16等战机已经成为当前***空军的主力战机，其中歼-15是现役唯一一款航母舰载机。***、***、江泽民、***、***等d和***几代领导人先后亲临沈飞视察，对公司的发展给予了高度重视和亲切关怀。
2.主营产品介绍
从中航沈飞的产品结构上看，企业的主要营收来源为歼击机产品，2018年来，航空产品的营业收入占比均保持在98%以上，企业业务集中度较高。2021年，中航沈飞航空业务的营业收入为336.85亿元，占总营业收入的98.82%。
3.主营产品前景分析
按照美式标准，战斗机可划分为4代。当前世界各主要大国的主力作战装备均以三、四代机为主。四代机相较于三代机的主要差异在于其拥有的“4S能力”：即先进的隐身性能（Stealth）、超音速巡航能力（SuperCruise）、超机动能力（SuperManeuverable）、综合航电/信息感知能力（SuperAvionics）。
此外，按照对空、对地攻击目标的相对侧重，战斗机又可以划分为空中优势战斗机、（对地）攻击机、和多用途战斗机。目前世界各主要***多采用空中优势战斗机+多用途战斗互相搭配的装备配套模式，视情辅以少量的（对地）攻击机。
我国在接下来一段时间内的军机放量将以“四代机为骨干、三代机为主体”的模式进行。三代机仍将在我国空军装备体系中占据重要地位。
中航沈飞的几款主要产品中：歼-16作为我国当前最先进的多用途三代半歼击机、歼-15作为我国当前国产唯一的三代航母舰载机，将享受确定性增长。FC-31是我国唯二的四代机、唯一的四代多用途歼击机，将为业绩增长带来极大弹性。以上机型将在我国军机装备体系中占据核心地位。
（三）股权结构分析
1.股权结构
实际控股人为***国有资产监督管理***会，投资这类企业不用担心破产问题，并且军工企业是***重要的组成部分，安全系数相对较高，所以也被很多投资者叫防御性板块。
2.高管持股及薪酬情况
高管都有持股，且每年从公司获得的报酬很可观，是很有动力将企业做好的，并且由于军工企业的特殊性，对***安全致关重要，所以在该企业出了很多对***突出贡献的人员，其中就有中航沈飞的已故董事长罗阳，但也并不是每届董事长都能像罗阳那样，下面我们来认识一下中航沈飞的不断变更的管理层。
3.不断变更的中航沈飞管理层
（1）罗阳
罗阳(1961.6-2012.11.25)，辽宁沈阳人。研究员级高级工程师。沈阳飞机工业(集团)有限公司董事长、总经理、**副***，2012年感动***年度人物，歼15舰载机工程总指挥。2012年11月25日12时48分执行任务时，突发急性心肌梗死、心源性猝死，经抢救无效，在工作岗位上因公殉职，终年51岁。同年12月25日，由沈飞研制的歼15舰载机在我国首航母“辽宁舰”上成功起降，可以说歼15的成功有相当大一部分罗阳的功劳。
罗阳属于有梦想的八十年代新一辈，热爱飞机，高考放弃清北选北航一干便是三十年。他说：“要想挣钱，别干国防”。凭他的条件放弃跳槽放弃高薪的工作选择坚守本就绝非等闲之辈。在601所有两批人才，一批朝着专业纵向发展，另一批逐渐走上领导岗位。性格温和好钻研业务的罗阳舍不得放下技术挣扎了很久，因为老领导的一句话：总有人要去干，他毅然选择了服从。他快速学习管理知识，到最后也没放下技术。90年代初，沈飞差点被卖给德国，他当时是中方技术谈判人员，一个干飞机的深知沈飞的重要性，他的脸上写满了忧郁。幸而德方翻译也是***人，她问起罗阳的心事，被他的赤诚打动，二人默契配合，保住了沈飞。
（2）前董事长郭殿满
2019年8月20日，中航沈飞股份有限公司召开第八届董事会第十五次会议，会议审议决定免去郭殿满同志中航沈飞股份有限公司*****职务，郭殿满同志不再担任中航沈飞股份有限公司董事长（法定代表人）、董事职务。
在免去职务的那个时候至2020年12月28日，年报显示郭殿满是持有96000股公司股份的，哪怕被免职后仍然未减持公司股份，所以虽然不知道为什么被免职，但至少说明仍然看好公司发展的。
（3）前任董事长钱雪松
2023年3月17日钱雪松先生因工作变动原因申请辞去公司董事长、董事、董事会战略***会召集人及***、董事会提名***会***职务。钱雪松先生的辞职不会导致公司董事会人数低于法定人数，不影响公司董事会的正常运作。
钱雪松持股比例从2019年的86000股上升为2023年离任前的120400股，持股比例增持且离职后未减持公司股份。
（4）现任董事长纪瑞东
纪瑞东，2023年3月份起任中航沈飞董事长、*****，出生于1968年3月，大学本科学历，学士学位，研究员级高级工程师。曾任沈阳飞机工业（集团）有限公司副总工程师兼军机项目管理办公室主任、副总经济师兼财务部常务副部长、总经理助理、副总经理，总经理、董事、**副***；中航沈飞股份有限公司总经理、董事、**副***，沈阳飞机工业（集团）有限公司总经理、董事、**副***；中航机载系统有限公司筹备组副组长；航空工业机载系统分d组副***，中航机载系统有限公司筹备组副组长；航空工业机载系统分d组副***，中航机载系统有限公司筹备组副组长，航电股份董事，机电系统董事；航空工业机载系统总经理、分d组副***，机载系统董事，航电股份董事，机电系统董事；航空工业机载系统总经理、**副***，机载系统董事，航电股份董事，机电系统董事；江西洪都航空工业集团有限责任公司董事长、*****，江西洪都航空工业股份有限公司董事长；现任中航沈飞股份有限公司董事长、*****，沈阳飞机工业（集团）有限公司董事长、*****。
从纪瑞东的履历来看，他为中航沈飞内部人员，非常了解公司，虽然暂时查不到纪瑞东的持股情况，但从业经历对公司发展有利。从历史管理人员来看，应该也会持股，具体情况可多关注2023年4月25日披露的年报。
总结：从控股情况和管理层情况来看，国资委控股，领导人都持有公司股份，股权结构合理，利于公司的发展。
（四）产品研发
2017-2021年，中航沈飞的研发费用与研发费用率不断上升，2021年更是较2020年有大幅度提高。2021年全年，中航沈飞的研发费用共计6.63亿元，较2020年上涨130.34%，研发费用率为1.94%，上升0.89个百分点。
1.2行业分析
（一）飞机制造行业产业链
飞机产业链包括前期设计研发、原材料供应、部件制造、整机总装制造、售后维修等环节。飞机制造业通常采取“整机制造商——多级供应商”的制造模式。产业链的第一级为整机制造商，主要从事产品设计、总装制造、市场营销、客户服务和适航取证环节;第二级为关键航空子系统制造商，所提供的子系统包括机体、发动机、航空电子等主要机载设备;第三级主要包括众多为产业链上层的整机与子系统制造商提供零部件与材料的供应商。
从飞机制造行业产业链参与企业来看，由于极高的技术与资金壁垒，我国的飞机制造行业主要参与企业多为国有大型集团，虽然民营企业也有参与，但多为原材料、零部件等。
（二）行业发展
1.国防军工迎来重大发展机遇，航空装备为重点方向
我国“十四五规划”指出“2027年实现建军百年奋斗目标”，8月18日人民日报发文《必须加快国防和军队现代化》，国防军工将迎来重大发展机遇。改革开放以来，我国经济保持高速增长，目前已成长为第二大经济体，2020年GPD约为***的70%。强国必需强军，发展成果与发展利益需要强大的国防守护。我国不断加强国防军队投入，2021年我国军费预算13553.43亿元，同比增长6.8%。与世界强国相比，我国国防军费占GDP比重仍然较低，2020年仅为1.25%，相比于***的3.59%和俄罗斯的3.32%还有较大差距，未来或有一定提升空间。
2.我国军机数量和结构都和***相差较大
根据《WorldAirForce2022》统计，截至2021年，美军共有13246架飞机，俄罗斯共有4173架飞机，解放军共有3285架飞机，军机数量位列世界第三。具体而言，在固定翼战机方面，美军共有2740架，而解放军有1571架，数量位列世界第二；美军全球化战略下，各型军机需求量远多于其他***。截至2021年底，我军仍大量装备性能较为落后的二代机，二代机占比超过50%，美军和俄军二代机占比均低于15%，解放军装备更新换代需求旺盛。
3.地缘**形势严峻，亟需更多先进战机
当前国际形势复杂，自从中美贸易战爆发至今，***利用金融战、科技战与***牌等手段对***进行持续的打压与遏制，两国关系也由此急转直下，时常走在军事摩擦的边缘。我国与周边***在南海以及西南边境均存在领土争端，拜登**任期内已三度对台军售。
截止2021年下半年，***及其盟友目前部署在亚太周边的F-22和F-35系列战斗机，总数已经超过100架，只有四代机才能对抗四代机（美军分类标准为五代机），目前我国J-2数量与美军存在数量级上的差距，外部形式严峻亟需扩大国内四代机数量。
4.国防预算持续增长，装备采购比例提升
我国国防预算逐年增长，位居世界第二，以2020年不变价美元汇率计算，2021年我国军费已超过俄、法、英三国之和，逆势同比增长7.1%，但与***相比仍有很大差距，而且人均国防预算在世界主要大国中排在后位。
总结：
关于沈飞的各型战机的需求，无论从政策上，**形势，还是军队更新换代，总结成一句话就是：未来需求空间很大。
比如，歼16要替换掉老旧的歼-7、歼-8等，替换空间大约300-400架；歼15是国产航母唯一的舰载机型号，两艘航母共需求约58架；研四代机“鹘鹰”FC-31为沈飞积累卡位优势，实现四代的跨越。“鹘鹰”FC-31是沈飞***自主研制的新一代中型隐形战机，或可接替J-15成为下一代航母隐身舰载机，未来列装及出口的空间巨大。沈飞作为中航系两家歼击机总装厂商之一，有望与成飞的歼10、歼20形成搭配，共同满足空军、海军的巨大需求。
（三）竞争格*
1.***飞机制造行业竞争派系
飞机制造行业具有较高的资金、技术与资质壁垒，因此国内的飞机制造行业的主要市场参与者均为国有集团企业。在国内的飞机制造领域，形成了以***商飞和中航工业集团为双核心的民用军用飞机制造体系。
2.***飞机制造行业市场份额
（1）军用飞机
著名的军用飞机制造公司如果只算有人飞机就是：哈飞、沈飞、西飞、成飞、昌飞、洪飞、贵飞，其中的沈飞、哈飞、洪飞是资历最老的，都是一五计划的重点工程，依靠苏联援助建成，其他几个都是当年大三线建设的产物，是***自主建设完成的。
根据《WorldAirfoce2021》的数据，截至2021年末，我国军用飞机的机队规模为3260架，其中战斗机1571架，武装直升机902架，教练机405架，运输机264架，空中加油机3架和特种飞机115架。
（2）民用飞机
由于我国民用飞机制造起步较晚，截至目前为止，国内进入民航市场的机型仅有***商飞的ARJ-700型支线飞机，国产干线大型客机C919尚未取得适航证，CR929仍旧在研发之中，因此在民航飞机领域，国内飞机制造商的市场份额较低。
3.***飞机制造行业企业布*及竞争力评价
（一）沈飞（沈阳飞机工业集团）——***航空的摇篮
沈阳飞机公司：***最早的飞机制造企业，我国舰载机方面的龙头企业，沈飞的历史算是牛***了，虽然现在被人诟病一直啃苏27的老底，但是依旧掩盖不了他曾经创造过多个***航空工业的第一。***第一架喷气式战斗机歼五，第一架喷气教练机歼教1，第一架超音速战斗机歼六，第一架两倍音速战斗机-歼7，第一架自行设计生产的超音速战斗机歼八，第一架超音速教练机歼教六，第一架超能音速喷气式侦察机歼侦六，第一架自主生产的重型三代机歼11，第一架舰载机战斗机歼15，第一架中型五代机FC31都是沈飞成果。
（二）西飞（西安飞机工业(集团)有限责任公司 ）—研发制造我国第一款大型军用运输机运20
西安飞机工业公司：是***规划的大型飞机（轰炸机和运输机）的唯一研究机构，在西安市东北几十公里外的阎良，号称飞机城，也是当年秦国的一个国都栎阳的所在地。主要生产轰六系列，歼轰七，运七，运20。旁边是***唯一的试飞院，所有飞机都要在那里试飞和鉴定。
西飞的运***型军用运输机开创了我国大飞机时代。西飞则主要是制造大型飞机和轰炸机，比如我国大量制造的运8和运9系列中型军用运输机、运20系列大型军用运输机，这些飞机开启了我国的大飞机时代，运20是大飞机中第一个面世的，而且已经成功实现了量产服役，使我国摆脱了对其他***的大飞机依赖，西飞制造的轰炸机也很有名，轰6K目前是我国第一款战略轰炸机。
西飞现在是混的如鱼得水，自从轰6K和运20服役以后，更是得到了全国人民的拥护和爱戴，目前西飞是我国运输机、轰炸机、预警机的主要生产厂商，线下明星产品众多，主要有轰6系列、运7、运8、运9系列以及其衍生的电子战飞机、反潜飞机，运20运输机、歼轰7系列，空警200、空警500、空警2000以及民用支线客机新舟60。
中流砥柱的轰六轰炸机，以及轰六改的轰油六加油机，JH-7飞豹战斗轰炸机，还有在2018年中航工业的宣传片末尾曝光的国产隐形轰炸机，不出意外也是西飞研发制造的，运-7中小型运输机
（三）成飞（成都飞机工业(集团)有限责任公司）
歼20战斗机，***第一款隐身重型战斗机
歼10战斗机极其改进型号，给巴铁定制的JF-17枭龙战斗机，还有大量出口的明星战机歼—7，广泛出口并装备第三世界***。
成飞算是现在全国最有前途的飞机制造厂了，歼10、歼20诞生以后，全国人民为之欢呼，成飞出品，必属精品！沈飞的老大地位岌岌可危啊！成飞主要研制生产过歼5、歼教5、歼7、歼教7、歼10、歼20、枭龙，目前的主力产品就是歼10和歼20这两款国之重器！
成飞是我国***自主知识产权制造全新战斗机的最大企业，近年来风靡的歼10系列第四代战斗机和歼20第五代战斗机都是由成飞***研发制造的，而且成飞还制造了我国出口型战斗机中最为先进的型号，也就是枭龙战斗机，其中成发公司生产的涡扇发动机压气机叶片都已经出口到了***通用集团，成飞是这几年我国高新技术应用在航空领域比较领先的企业，成飞在我国五代机研发中立下了功劳。
（四）哈飞（哈尔滨飞机制造公司）
哈飞在1952年成立，资历仅次于沈飞，1958年根据苏联米4直升机仿制出了***第一架直升机直5，后来根据伊尔-28又发展出了轰5和水轰5，之后就少有建树。目前算是几大飞机制造公司里混的最惨的一个，只生产少量的军用直9多用途直升机和运11、运12两种民用直升机。
（五）陕飞：***运输机的摇篮。
运8战术运输机，运8高新机特种平台而来的空警200预警机及其他特种飞机，以及运8的深度改进型运9战术运输机，并且还衍生军用特种飞行平台而来的空警500预警机及其他特种飞机。
（六）洪飞（南昌飞机制造公司，现名洪都航空工业集团有限责任公司）
江西第一家航空制造企业，有着和英雄城一样的辉煌历史，***第一架飞机初教-5，第一架对地攻击机强5的诞生地，目前主要生产教练机，主要有K-8喷气式教练机、L15猎鹰高教机。
（七）昌飞（景德镇昌河飞机工业（集团）有限责任公司）和602所
想不到吧，江西居然有两个飞机制造厂，昌飞的名气算是几个大厂里头比较小的了，但也算是红色江西的军工顶梁柱，而同在景德镇的602所则是***直升机的摇篮，全国几乎所有直升机都是瓷都出来的，目前他们的主力产品就是各种直升机，包括直8大型运输直升机、武直10、直11通用直升机是它目前的主力产品。
（八）贵飞（贵州飞机有限责任公司）
贵飞是最典型的三线建设产物，坐落在贵州安顺的大山里面，但是现在已经成长为我国教练机、无人机的主要生产基地，主力产品有教练9山鹰高教机和翼龙II无人机,以及对外出口FTC-2000G多用途战斗机。
内容来源：
https://www.qindaosou.com/ask/2020/1005543679.html
总结：从以上资料及上方图片可以看出，飞机制造行业的上市公司中，以航空工业集团下中航沈飞与中航西飞业务助力最强，分别是我国战斗机与军民用中大型飞机的龙头制造企业。
4.***飞机制造行业竞争状态总结
从波特五力模型角度分析，对于目前我国的飞机制造行业而言，由于极高的技术、资金、资质等壁垒的存在，行业的现有竞争程度、新进入者的威胁以及上游的一家能力都相对较低。在替代品威胁方面，由于国内高铁的的快速发展，表现出了对民航运输的极大替代性。
5.发展规划
2021年是***共产d成立100周年、是中航沈飞创建70周年，也是推进“十四五”发展的关键之年。站在新的起点，伴随建设新时代航空强国“两步走”目标的加速迈进和航空工业集团“一心、两融、三力、五化”新时代发展战略的深入实施，公司将迎来“装备发展跨越期、转型升级机遇期、改革发展黄金期”并行的关键发展期。
第二部分财务报表分析
企业分析部分已经讲到我国飞机制造商都隶属于***航空工业集团公司，排名前三分别是沈飞、西飞、成飞，但成飞集团2023年1月11日刚借中航电测（代码300114）上市，中航电测市值在62亿元左右，2022年三季报显示，公司前三季度实现营收14.54亿元，同比下降5.87%，实现归母净利润1.95亿元，同比下降27.20%，真实的成飞财报数据由于没有上市无从考究，但哈飞（中直股份）也是很优秀的军工企业，因此财报分析部分我们选取西飞和哈飞做为沈飞的同行业对比公司，一起来看一下我国重要的军用飞机制造企业的财务状况怎么样。
在此声明，本报告仅从投资者角度去分析一个企业的财务情况，航空工业是现代大国博弈、强国争雄的高端平台，是维护***安全的战略性产业，是***综合国力的重要组成部分，每个航空企业都是***发展不可或缺的，我们不能仅凭财报就去评价哪家企业好与不好，也请大家正确看待，不要过度解读！
2.1五大财务指标
2.1.1ROE——了解公司的整体盈利能力和持续性
公司近5年ROE一直持续上升，近两年接近15%，相较于同行业其他公司来看利润增长稳定，也优于同行业其他公司，2020年归母净利润增加68.63%，来看一下什么情况？
从2020年年报上看，公司2020年取得的成绩主要还是经营管理方面带来，管营收和成本基本同比增加，带来的毛利率变化不大，不要是管理费用的减少带来的，原因是2020年全资子公司沈飞公司确认与收益相关的**补助4.21亿元,协议转让其所持有的中航沈飞民用飞机有限责任公司32.01%股权,确认投资收益1.35亿元。
2.1.2净利润现金含量
从同花顺三级行业分类来看，中航沈飞净利润排名第一，远优于同行业的中航西飞和中直股份，除2019年和2019年外，其他几年净利润现金比率都比较高，而2019年中航沈飞及同行业都出现了净利润现金含量为负的情况，主要是经营活动产生的现金流量净额为负造成的，整个行业都有这样的情况。
猜测应该与2019年我国的国庆70周年阅兵式有关，军工企业为了阅兵式专项任务都有进行大采购。
2.1.3毛利率
中航沈飞毛利率变化不大，每年都接近10%左右，相较于同行业来说居中，毛利率还有待于提高，从营收与成本的金额来看，营业收入每年稳步增长，在同花顺三级分类行业中排名第一，还是不错的，成本管控能力还需加强。
2.1.4资产负债率
从行业排名情况来看，中航沈飞总资产行业排名第三，离中航西飞还有一段距离，但从企业自身的增长速度来看，近五年内中航沈飞资产已经成三倍增长，特别是2020年至2021年一年的时间增长了一倍，发展非常迅速，增长速度高于同行业其他公司，发展还是很不错的，可关注2022年的发展情况。
同时该公司高增长也带来了高负债的弊端，负债远高于中航西飞，值得关注，来看看有无偿债风险。
从账上的现金来看，货币资金一直完全足够偿还负债，且借款较少，基本以短期借款为主，有能力偿还负债。
从上面的数据可以看到，负债主要是应付款比较多，也就意味着采购量比较大，欠供应商的钱比较多说明在上游还是有很大的话语权，但建议投资者一定要关注企业的账面现金情况，一旦现金流断裂将给企业带来非常严重的不良后果。
2.1.5派息比率
从分红情况来看，中航沈飞分红较少，但同行业其他公司相较于A股其他公司来说也都不太好，不过从股价的收益来看，中航沈飞带来的收益肯定是优于同行业其他公司的。
2.2其他财务指标
2.2.1存货
从存货占比来看，整个行业存货的占比都非常高，这跟军工行业的原材料稀缺性以及生产周期较长有很大关系，公司的产品都属于军用，不存在销路的问题。从存货的分类也可以看出主要是原材料和在产品存货。对于军工行业来说，采购管理占非常重要的因素，因此沈飞新任董事长纪瑞东针对"夯实管理基础为科研生产保驾护航"的认识，重点谈了采购管理创新的体会，这也证明管理层对采购链非常重视，投资者可以多关注沈飞的采购情况。
2.3季度报总结
中航沈飞2022年年报将于2023年4月18日公布，目前虽然看不到年报的情况，但从2022年第三季度来看，明显优于2021年，2023年4月9日发布2022年业绩快报，2022年实现营业总收入415.98亿元，同比上涨19.93%；归属于母公司股东的净利润23.05亿元，同比上涨34.55%；基本每股收益为1.18元；归属于母公司股东的每股净资产为6.55元，中航电测3月21日晚间发布年度业绩报告称，2022年营业收入约19.05亿元，同比减少1.95%；归属于上市公司股东的净利润约1.93亿元，同比减少37.18%；基本每股收益0.33元，同比减少36.54%。中航西飞和中直股份暂时未披露年报信息，但对比中航电测业绩还是不错的，近期是年报披露季，多多关注！
2.4财报总结
总资产五年三倍，一年两倍，发展非常迅猛，营业收入和净利润同行业排名第一，非常专注于主业，且固定资产占比近五年平均为13.8%，占比较小，销售费用较低，主营利润都高于90%，整体盈利能力稳步增长且净利润现金含量高，不足之处就是资产负债率较高，且产品在库周期比较长，好在在上游话语权较强，从应付账款占比较高来看，基本上都是欠供应商的钱。
第三部分估值
沈飞作为中航系两家歼击机总装厂商之一，有望与成飞的歼10、歼20形成搭配，共同满足空军、海军的巨大需求。自2017年公司完成资产重组以来，公司业绩迎来持续稳固增长，截至2023年04月14日，中航沈飞三级行业航空装备的最新市盈率53.82，中位数市盈率61.16，中航沈飞当前PE46.65，从行业和个股上看都处于低估区间。
中航沈飞的业绩增长点主要在于对老旧战机替换，在于未来国产航母对歼15、歼16、隐形战机FC31这三个重点型号的需求，尤其是FC31，作为目前我国唯二的四机，唯一的四代多用途歼击机，必将为业绩增长带来极大弹性，搭配重型歼击机J20，被寄予厚望。同时，军品定价机制改革，中航沈飞作为总装厂商也同样受益。在军品定价机制改革及自身市场化改革下，公司盈利能力有望持续提升。
维持公司2022/23/24年归母净利润预测20.6/24.8/29.9亿元
对应EPS预测分别为1.05/1.27/1.52元
现价对应2022/23/24年PE分别为53/42/36
有较好的投资价值，从其他方面讲，中航沈飞将于4月18日发布年报，当前价格有反弹迹象，低于流动筹码平均成本，底部有主力建仓痕迹，但上方套牢盘较多，可能还会洗盘下探，多多关注它的走势及年报的发布！
第四部分总结
4.1优势总结
1、资产稀缺性。
作为国内战斗机整机制造的龙头企业，中航沈飞堪称整个航空业的“领航长机”，公司歼击机产品将在我国军机装备体系中占据核心地位。军用飞机研发周期长，前期投入大，资质与规格需遵守***规定，行业壁垒极高。
2、技术竞争优势。
中航沈飞历史可以追溯到1948年，多年来公司一直承担着我国重点型号航空装备的研制任务，拥有长期的资源积累。
3、背靠国防，军机放量。
我国已成为全球第二大经济体，与全球第一大经济体的***军机比，数目仅约为***的29％，要建设与经济实力相匹配的国防力，高端军机需求巨大，预估未来十年歼击机市场年均规模1800亿，复合增速18%。
4.2风险总结
1、供应配套风险。
航空防务装备产品因其结构的复杂性，涉及的原材料、零部件、成品数量多、供应链条长、配套环节复杂、管控难度大。外部成品及零部件配套供应不及时可能对公司均衡生产乃至经营业绩造成不利影响。
2、技术创新风险。
航空防务装备产品型号研发涉及较多的新技术、新产品、新工艺，基于技术难度、技术壁垒及成熟度等原因，存在达不到预定任务目标、预期性能指标以及研制费用超支、研制周期拖延等风险。
3、政策风险。
公司产品主要为满足我国国防战略的需要，受***国防政策及军事装备采购投入的影响较大。
4、飞机交付进度不及预期。
5、下一代机型研制与生产进度不及预期。
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发现好股票：中航沈飞（600760）
中航沈飞（600760）
2018年***500强哪些公司没有盈利
以下为2018年一季度A股市值前500名内且盈利为负的企业名单股票代码股票简称总市值销售净利率（%）000503国新健康245.92-502.37000768中航飞机436.06-0.43000792盐湖股份290.59-8.65002044美年健康729.20-8.12002147新光圆成269.82-22.95002252上海莱士971.05-217.64002506协鑫集成231.86-6.83002670国盛金控207.77-32752.58300616尚品宅配192.64-2.99600100同方股份259.34-5.75600339中油工程227.23-0.37600372中航电子234.50-7.61600485信威集团426.57-899.78600583海油工程227.26-28.79600588用友网络415.25-7.81600707彩虹股份244.37-23.11600745闻泰科技194.24-3.32600751海航科技188.17-0.10600760中航沈飞528.01-1.22600893航发动力530.96-1.81601118海南橡胶283.30-22.96601808中海油服446.14-18.79601880大连港246.29-1.90601992金隅集团354.50-6.42
股价4.83的军工股？
2023年3月4日收盘，股价4.83元的只有一只票：002178延华智能。主营智慧医疗与大健康，绿色节能智慧城市，物联智造。该股不是军工股，也没有4.83元的军工股。
沈飞公司怎么样？
很好！沈阳飞机工业（集团）有限公司，成立于1994年，位于辽宁省沈阳市，是一家以从事通用设备制造业为主的企业。企业注册资本622070.691062万人民币，实缴资本622070.691062万人民币
***战机第一股鸣锣上市中航沈飞在上交所正式挂牌
1月12日，随着一声金锣敲响，中航沈飞股份有限公司重组更名上市活动在上交所举行，中航沈飞（股票代码600760）正式登陆A股市场。作为一家老军工企业，中航沈飞实现了核心军工资产整体上市，成为***战机第一股。
据了解，中航沈飞由中航黑豹重组而来。该重大资产重组项目于2016年8月启动，2017年10月20日，航空工业沈飞重组注入上市公司中航黑豹项目通过证监会重组委审核，同年11月16日，中航黑豹重大资产重组项目获得***证监会核准批复，标志着航空工业沈飞成为核心军工资产整体上市的军工企业。中信建投总经理刘乃生认为，航空工业沈飞的成功上市是军工主业证券化、混改以及军民融合的典范。
航空工业副总经理吴献东，中航沈飞董事长郭殿满，上海证券交易所副总经理阙波以及在中航沈飞重组过程中给予帮助的相关单位领导和职工代表出席上市活动。吴献东和郭殿满共同为中航沈飞上市交易敲响金锣。
中航沈飞的成功上市，是航空工业对深化军民融合、混合经济所有制改革及核心军工资产证券化的一次积极探索，也是落实d的十九大关于新***安全观要求和振兴东北老工业基地的重要实践，更为航空工业沈飞转型升级提供发展新机遇、注入改革新动力，在资本市场的助力下，航空工业沈飞将实现军事效益、经济效益和社会效益同步提高。为广大投资者带来丰厚回报。
利用资本市场融资
做强做优航空主业
航空工业，已经从过去神秘封闭的军工企业，成为了拥有多家上市公司、备受社会瞩目的公众公司。1.63亿元的资产注入，近600亿元的资本市场融资，一系列资本运作的背后，是航空工业一以贯之的“航空报国、强军富民”的宗旨，“敬业诚信、创新超越”的理念，以及寓军于民、军民融合的发展原则。至2017年底，航空工业已有28家上市公司，总市值超过4700亿元，较2012年总市值1400亿元上浮236%。航空工业借资本化运作之力，推进体制机制创新，跨越发展，综合实力大幅提升，市场竞争力显著增强。
长期以来，航空工业主要依靠中央财政投资用于军品专项工程研发、生产、技术改造，企业缺乏根据市场需要研发产品的资金能力，技术基础薄弱。反观欧美发达***的航空企业，通过整体上市或引入战略投资者，具有高投入、长周期等特点的航空企业，就可以获得在**补助投入外另一个长期稳定、多元及时的募集资金渠道，这种“商办官助”的模式能有效帮助其逐步做强做大。
有鉴于此，航空工业在拓宽融资渠道方面进行了积极有益的探索。在保证核心控制力的前提下，充分利用各类社会资源，多方吸引投资。自成立以来，航空工业从资本市场募集资金595亿元，并将其中超过80%的资金投入到航空产品的研制开发和能力建设方面。
航空工业利用市场融资极大提升了自主研发能力，先后开发了风靡迪拜航展的“猎鹰”高级教练机、“新舟”600民用客机、直8、直9改进型、液晶显示器、新能源锂电池、风能发电机组、光电传输等一大批产品，提升了国外航空零部件转包生产加工能力。同时还加强了一批核心产品的前期开发与基础科研，如大型运输机、直升机前期研发及现代航空电子的更新换代。
航空主业得到了长足发展，以资本为羽翼，借资本助力，航空工业进入了“井喷式”的发展时期。大运及舰载机等先进机型横空出世，成绩斐然，标志着我国航空装备的研制生产从跟踪发展到自主研制乃至达到世界先进水平的巨大跨越。
本期部分素材来自***航空报社、航空工业资本管理部
摄影/岳书华 剪辑/潘博仁
编辑/于舟 监制/谢林轩
国防军工：洪都航空、中航沈飞、航发动力、中航西飞【个股分析】 - 知乎
公司亮点：公司的教练机产品在国内、国际市场都具有较强的竞争力
主营业务：从事教练机系列产品的设计、研制、生产、销售、维修及服务保障等；防务产品研发及制造业务
空头行情中，目前反弹趋势有所减缓，投资者可适当关注。
该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。
公司亮点：大型现代化飞机制造企业，是我国航空防务装备的主要研制基地
主营业务：航空产品制造业务。
近期的平均成本为73.77元，股价在成本下方运行。空头行情中，目前反弹趋势有所减缓，投资者可适当关注。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。
公司亮点：国内领先的航空发动机制造企业
主营业务：航空发动机及衍生产品业务、外贸出口转包业务、非航空产品及其他业务。
近期的平均成本为54.22元，股价在成本下方运行。空头行情中，目前反弹趋势有所减缓，投资者可适当关注。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。
公司亮点：我国军民用大中型飞机整机及航空零部件的研制企业
主营业务：军用大中型飞机整机、军民用航空零部件产品的研发、制造、销售、维修与服务。
近期的平均成本为34.50元，股价在成本上方运行。多头行情中，并且有加速上涨趋势。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。
军工股有望迎来大暴涨吗？
军工，一不打仗，二少出口，三无业绩全靠吃补贴，大暴涨是忽悠。
中航沈飞股票行情分析（中航沈飞吧(600760)股吧） - 维爱321
大家好，今天给各位讲解一下《中航沈飞吧(600760)股吧》的相关内容，如果你想要学习炒股技巧，可以关注我们的网站！
1、中船科技600072，***船舶工业集团公司，主营大型钢结构产品，包括桥梁、机场航站楼、体育场馆及会展中心等，有中船9院注入预期，第一批央企混改概念股。
2、军工龙头股票有：光威复材；紫光国微；***核建；中航飞机；中航沈飞；中航机电；华伍股份；中直股份；洪都航空；***海防；1航发动力；1高德红外；1宏达电子；1西部超导。
3、军工股票龙头有：航新科技；火炬电子；烽火电子；中航重机；鸿远电子；航发动力；中航沈飞；中直股份；***海防；紫光国微。
4、军工股票有***重工、中航机电、***嘉陵、中信海直、中直股份等等。
1、航天军工龙头股票有：***卫星、航天机电、航天动力、航天电子、航天工程、航天彩虹、航天信息、航天发展、航天晨光、航天科技等。
2、航空股票中投资价值的龙头股主要有以下几类：-首先，航空股票中投资价值的龙头股是国内航空公司的股票，如***国航、***南方航空、***东方航空等。这些公司的股票价格较高，投资者可以从中获得较高的。
3、有以下龙头股：炼石航空。它的股票代码是：000697。航天科技。它的股票代码是：000901。航天电器。它的股票代码是：002025。国机精工。它的股票代码是：002046。
4、中航沈飞。它的股票代码是：600760。航发动力。它的股票代码是：600893。中航西飞。它的股票代码是：000768。炼石航空。它的股票代码是：000697。航天科技。它的股票代码是：000901。
5、航天军工龙头股有：***卫星；航天机电；航天动力；航天电子；航天工程；航天彩虹；航天信息；航天发展；航天晨光；航天科技等。
6、龙头有：航天电子、中航动力、中直股份、中航机电、航天机电、中航电子、中航飞机航天军工板块的细分龙头如下：航天发动机龙头是：航天动力。船舶制造龙头是：广船国际。无人机龙头是：洪都航空。嫦娥飞船龙头是：轴研科技。
1、安徽四创电子有限公司成立于2000年8月，位于合肥***高新技术产业开发区，由***电子技术集团公司***材料开发投资公司和***电子进出口公司联合发起，是一家天然电子、通信导航、广播电视、公共安全等软件企业和高科技上市公司。
2、中航西飞：军用飞机和民用飞机的龙头，国产大飞机的主承制单位、总体设计单位；公司取得C919项目gK体中gK身(含中央翼)、外翼翼盒(含固定前、后缘)、副翼、后缘襟翼、前缘缝翼和扰流板等6个工作包的供应商资格。
3、C919概念股的股票有很多，像中航飞机、洪都航空、中航沈飞、中航光电、中航机电、昊华科技、中航动力、成发科技等等。温馨提示：以上解释仅供参考，入市有风险，投资需谨慎。
4、***华融资产管理股份有限公司旗下控股子公司华融金融租赁股份有限公司与***商用飞机有限责任公司在北京签署30架C919大型客机订单，截至目前，C919大型客机国内外用户达到28家，订单总数达到815架。
会。只要中航沈飞盈利了，就会分红。中航沈飞股份有限公司（简称：中航沈飞）是以航空产品制造为主营业务的股份制公司，注册地位于胶东半岛、古城文登，办公地位于“一朝发祥地，两代帝王都”的***装备重地沈阳。
4198亿元。中航沈飞发布业绩快报，公司2022年1-12月实现营业收入4198亿元，同比增长193%；归属于上市公司股东的净利润205亿元，同比增长355%。
亲，您好，很高兴为您解答哦。2022年分红时间表，比如京东的港股和美股ADR的分红股利。
因此，如果您在2022年购买了某只股票，只要该公司在2023年有分红计划并且您在分红日持有该股票，您就有资格获得分红。但请注意，具体的分红时间和分红金额取决于公司的分红政策和财务状况。
今天是2022年12月7日！会分红！中远海控股价情况，2022年12月13日每股分红2元，2022年7月份年报再分红每股2元，持股成本价变为8元，若2023年每股收益为4元，分红2元，则持股成本为6元。
预计航空机电行业会得到极大的发展。综上所述，我认为中航机电公司作为军工板块中的航空领域的头部企业，在此行业高速发展之际，从中获取较大红利的希望相当大。
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