家庭信托基金怎么计算收益(500万信托基金每个月领多少)-鸿图投资网

摘要：500万信托基金每个月领多少每个月大概二万如果你为了求稳，则可以选择保守型理财，手握500万现金的话，每年能拿到20万的利息。当然，如果你想要拿更多的收益，但抗风险能力一般

500万信托基金每个月领多少

每个月大概二万如果你为了求稳，则可以选择保守型理财，手握500万现金的话，每年能拿到20万的利息。当然，如果你想要拿更多的收益，但抗风险能力一般，则可以选择3年起的大额存款，按月计息，如果年利率为3.7%，通过计算我们得知，你每个月有1.5万的收益。如果喜欢高收益，同时也能有一定的抗风险能力，则可以做一个2年期的非保本浮动收益，同样按月计息，按照预期收益率为5%计算，每月的收益大概有2万多元。按现在8%的信托收益。1、年化收益率6%：500万×6%=30万；2、年化收益率7%：500万×7%=35万；3、年化收益率8%：500万×8%=40万；4、年化收益率9%：500万×9%=45万；由此可见影响信托收益的重要指标是年化收益率，购买的信托产品收益率越高，获得的收益也相对越高。如果500万存银行年收益大概多少钱？1、存银行活期一年能有1.75万元的利息收入；2、存银行定期三个月一年能有5.5万元的利息收入；3、存银行定期一年能有7.5万元的利息收入；通过数据对比可见信托最高收益是银行存款收益的6倍，当然两者各有优劣银行存款稳定，保本保息，而信托投资具有一定的风险性，不保本保息，在未拿到收益之前随时都会有本金亏损的风险。

基金理财收益怎么计算？

基金收益就是现在净值减去你买进时候的净值，看数字是正数还是负数，正的代表你挣了钱，如果是负数的话就是亏损了；收益率就是相减之后得到的数字除以你投资的本金。

信托投资的本金和收益什么时候拿到？

项目结束的时候，信托公司会自动把收益和本金分到你账户。一般情况：如果你的产品是2017年3月1号到期。那么资金到你账上的时间可能是3月1日到3月10日中的任何一天。（一般是到期以后10个工作日的时间内分配利息）

基金所胶迅类未复将都是是每月计算一次收益吗？

一、基金的收益是实时改变的，但是是一天清算一次，一般投资人可以在当天22:00以后看到当天的基金收益。二、定义简介：1、基金（Fund）有广义和狭义之分，从广义上说，基金是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。主要包括信托投资基金、公积金、保险基金、退休基金，各种基金会的基金。人们平常所说的基金主要是指证券投资基金。2、基金单位净值即每份基金单位的净资产价值，等于基金的总资产减去总负债后的余额再除以基金全部发行的单位份额总数。开放式基金的申购和赎回都以这个价格进行。封闭式基金的交易价格是买卖行为发生时已确知的市场价格；与此不同，开放式基金的基金单位交易价格则取决于申购、赎回行为发生时尚未确知(但当日收市后即可计算并于下一交易日公告)的单位基金资产净值。

家族信托：高净值家庭最合适的财富传承工具

全文共7279字需要阅读18分钟

引言

根据中国建设银行与波士顿咨询公司 2019年发布的《中国私人银行》报告，超过一半受访的高净值个人已经迈入知天命之年。这些书写了不少商业传奇的前浪近些年都逐渐产生了激流勇退，将家族企业和家族财富传承给“心中有火，眼里有光”的后浪的打算。

同时，家族企业深耕多年的行业也正面临转型升级、重塑产业版图的抉择。家族财富如何顺利完成代际传承，永葆芳华，家族“后浪”们又如何青出于蓝而胜于蓝，这些都成为我国民营企业发展到当前阶段面临的新问题。

配图：高净值人群画像

来源：招商银行贝恩咨询公司《2021中国私人财富报告》

根据招商银行与贝恩公司联合发布的《2021中国私人财富报告》，“保证财富安全”与创造更多财富”成为中国高净值人群最重要的两个财富目标。其中，在外部环境不确定因素的影响下，财富传承的重要性进一步凸显，高净值人群家族传承的意识加强。而根据胡润百富与建信信托联合发布的《2020中国家族财富可持续发展报告》，超高净值人群的家族财富管理主要目的是进行财富的保障和传承，资产的长期增值以及子女的教育和培养以及分散风险是另外三个重要的目的，也与财富的保障和传承息息相关。

来源：胡润百富&建信信托《2020中国家族财富可持续发展报告》招商银行&贝恩公司《2021中国私人财富报告》

然而，在高净值家庭中，财富的代际传承经常会发生“意外”，导致财富向下一代过渡时不能顺利承接。

家族财富管理

与传承中面对的风险

正常情况下，公司债务不会波及民营企业家和他的家庭，民营企业家以其出资为限承担有限责任。

但由于中国的民营企业家几乎都是在“一穷二白”的基础上进行创业，普遍面临公司注册资本金不足和账目混乱的问题，加之股东和经营管理人员很多都具有家庭成员关系，欠缺公司财产独立的思想意识，导致公司的所有权和经营权不分，造成“揭开公司面纱”的后果，股东对公司债务承担连带责任，使企业家个人、家庭的财产暴露在风险之下。

由于我国公司法、证券法等有关法律、法规禁止有关监管机构的公务人员成为上市公司、金融机构股东，我国的一些法律和政策也对一些投资主体，如取得了外籍身份的原我国公民对特殊投资领域、投资比例和相关审批程序进行限制，存在一些由他人非法代为持有公司股权的情况，这种情况当然为我国法律所禁止并且不受法律所保护。但也有一些民营企业家出于“低调”"藏富”等原因，而不愿成为公司登记的显名股东，这种合法的由他人代持公司股权的情况实质上也蕴含很大的法律风险。

婚姻关系变动风险是指家族财富所有者及其继承人，因与他人缔结婚姻关系或者与配偶离异，致使夫妻共同财产被分割，从而导致财富受损的风险。婚姻关系变动风险包括夫妻共同财产因分割而受损，以及夫妻一方财产因为缔结、解除婚姻关系被分割而受损两个层面。

大多数国家的刑法都规定了罚金和没收财产等形式的刑罚,一旦企业家触犯刑事法律,则其个人财产和企业财产有可能被当作“赃产”受到追索，在我国,很多企业家受到“原罪”的困扰。2016年11月27日,《中共中央***关于完善产权保护制度依法保护产权的意见》(以下简称《产权保护意见》）颁布后,民营企业家的财富安全感有了一定程度的增强。但将其解读为中央 “一锤定音，决定大赦民企历史原罪，为下一步经济改革注入新动力,”则有些言之过早。

*民营企业家的“原罪“指其在改革开放的过程中,短时间内聚集巨额财富的手段与路径是否具有合法性让人怀疑,其普遍存在违反政策、违法或背德的行为。

家族财富传承与财富管理的工具有家族信托、基金会、人寿保险和遗嘱继承等，一些企业家由于对信托、基金会、保险这三种现代化的传承工具不熟悉，依赖遗嘱继承这一传统的工具，或者生前没有来得及用这几种工具对家族财富传承进行统筹安排，导致家族成员陷入纷争、家族财富缩水的后果。

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单一运用遗嘱继承的法律风险

2016年1月20日，台湾长荣集团总裁暨创办人张荣发先生不幸去世。留下总值536亿新台币的巨额资产，包括存款、股票及不动产。

张荣发先后有过两房夫人,一房育有三子一女，二房只有一子张国炜。张荣发先生在遗嘱中将自己名下的遗产全部留给张国炜，没给大房的儿女一分一文，并指定张国炜在他去世后升任长荣集团总裁。遗嘱强调三位副总裁“要多多指导四子张国炜”,“所有副总裁要一起共同协助，让四子张国炜能顺利接任集团总裁，也多多指导孙辈们的经营能力”，同时也表示“愿众子女及孙辈们,皆能和睦相处，互相照顾”。

2月18日，在张国炜公告即日起接任总裁后，大房兄长张国华等当即发表声明表示，张荣发确实立有遗嘱指定由张国炜担任总裁，但其他继承人现仍在协商。希望秉持公司治理原则经营各公司，以确保集团永续经营，会于完成相关程序后再对外说明。

随后，持有多数股权的大房子女宣布解散撤除集团管理总部及解除张国炜管理总部总裁职务。2016年3月11日，张国炜亲自驾驶飞机由台北前往新加坡期间，大房子女召开紧急会议，罢免了张国炜长荣航空董事长的职务，并清洗掉了他的全部心腹重臣。

2016年年底，在经历了数月的沉寂后,张国炜宣布成立星宇航空，开始独立创业。

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财富传承工具筹划不周的风险

2004年9月14日去世的台湾首富蔡万霖，遗留下庞大财产，按照台湾地区的“法律”,他的子女需要缴交782亿新台币的遗产税。

由于以寿险、信托业务起家的蔡万霖对于避税之道很有心得。曾经一次购买数十亿新台币的巨额寿险保单,将其庞大的资产通过人寿保险的方式安全合法地转移给了下一代。因此，台湾当*最终能收到的遗产税金只有5亿新台币。

同为我国台湾地区企业界的翘楚,台塑集团总裁王永庆先生去世后，除生前已经交付给公益基金会的财产，在台湾留下遗产价值逾600亿元新台币。

根据台湾2008年适用旧制遗产税,税率为50%，台北市税务部门最终核定王永庆的遗产税须缴约147亿元新台币。由于依照台湾相关规定，遗产捐赠给合法的公益慈善团体，可以免课遗产税。

于是王永庆的家人儿女决定把数十亿元新台币财产捐给长庚医院基金会、信望爱基金会等四个公益慈善团体。税务部门审查后认定相关捐赠符合规定，重新计算税额为119亿元,创下台湾缴纳遗产税最高纪录。

我国目前没有遗产税的正式立法，但相关立法准备由来已久。理论界对于遗产税的征收原则和方案尚有诸多争论，但对开征遗产税多持支持的态度。根据2004年9月21日财政部草拟的《中华人民共和国遗产税暂行条例(草案)》中，遗产税的征收对象为居住在境内的中国公民的境内外遗产，居住在境外的中国公民、外国公民、无国籍人的境内遗产，包括被继承人死亡时遗留的全部财产和死亡前五年内发生的赠与遗产。

总的来说，遗产税的税制为先税后分，即在遗产税税款缴清前,其遗产不得分割、交付遗赠，不得办理转移登记。税率方面采用累进制，1000万元以上的税率为50%。3000万元的遗产净额应纳税1280万元，但目前该条例并未获得通过。

从高净值家庭进行家族财富传承与管理要面对的风险中，可以看出，高净值家庭要实现财富按照意愿平稳顺利传承，重要的核心环节就是根据需求选择合适的财富传承管理工具。目前，我国主要的财产传承管理工具有四种：法定继承，遗嘱继承，大额保单，家族信托。

而对于高净值家庭来说，家族信托是最合适的财富传承工具。家族信托是什么？（具可以点击蓝字回顾上一篇）

为什么呢？

首先，我们看看各种财富传承

工具之间的优劣对比。

财富传承工具之间的

优劣对比

广发证券财富管理部整理，重点配图

法定继承是相对于遗嘱继承而言的，是遗嘱继承以外，依照法律的直接规定将遗产转移给继承人的一种遗产继承方式。

优势：继承人、继承顺序、继承人应继承的遗产份额以及遗产的分配原则均清晰明确；

劣势：程序繁琐复杂、不能隔离债务风险、无法直接体现被继承人的意志；不具备财富管理功能。

遗嘱是遗嘱人生前在法律允许的范围内，按照法律规定的方式对其遗产或其他事务所做的个人处理，并于创立遗嘱人死亡时发生效力的法律行为。

优势：简单、常见的传统方式；遗产范围明确；财产分配根据个人意愿；继承人范围确定；

劣势：遗嘱效力存疑；认证程序复杂；遗嘱须公开；易引发家庭纠纷和矛盾；无财富管理保值增值功能；存在道德风险。

人寿保险中的终身寿险具有一定的财富传承功能，其作用主要体现在，投保人或被保险人向保险公司支付约定的保费，如果被保险人在保险期内身故或生存到一定年龄，则履行给付保险费的商业行为。

优势：遵从投保人意愿；税费成本低；私密性强；具有一定的资产隔离属性；

劣势：标准合约；一次性给付；受益人范围受限；仅限于现金资产的管理，无法实现个性化的财富传承需求。

家族信托是以家族财富的保护、传承和管理为主要信托目的，在内容上提供财产规划、资产配置、子女教育、家族治理、公益（慈善）事业等定制化的事务管理和金融服务的架构服务工具。

与理财型的信托产品大多以资金的形式交付相比，家族信托委托的信托财产不仅限于资金，还可以是股权、不动产等其他法律允许的财产类型。与投资安排不同，家族信托是一种法律架构，可以实现信托财产的独立性，以及所有权和受益权的分离。

➤优势：

根据委托人意愿灵活设计受益人和分配条款，实现个性化传承意愿；

可跨代传承或多代连续传承，信托利益分配方式灵活；

可装入多种资产类别，对家族资产进行整体规划；

在法律规定限度内具备资产隔离效果；

保密性高，具体信息不会被公开披露；

➤劣势：

因信托财产登记、非交易性过户、信托税收等相关制度仍待进一步完善，目前国内的家族信托仍以资金型居多，不动产、股权的家族信托尚需相关配套制度逐步完善后，才能得到大力推广应用。

*值得注意的是，根据《信托业务分类征求意见稿》，目前家族信托与保险金信托、遗嘱信托进一步明确为资产服务信托项下的财富管理受托服务信托，更加凸显了家族信托作为财富管理顶层设计的工具价值。虽然家族信托能够更加全面、灵活的契合高净值人士的财富管理需求，但其与遗嘱、大额保单并不是非此即彼的关系。

广发证券财富管理部整理

也就是说，在进行家族财富传承管理工具的时候，可以同时配合使用遗嘱继承，大额保单，家族信托等工具。

那么，为什么对于高净值家庭来说，

家族信托是最合适的财富管理传承工具呢？

家族信托是

最合适的财富管理传承工具的原因

首先，我们对几个问题进行思考。对于高净值家族来说：

有哪些财富需要传承？

财富想要传承给谁？

打算什么时候进行财富传承呢？

如何确定按照自身意愿把财富分配到自己想分配的人？

传承对象可以胜任财富的管理吗

打算付出多少成本呢？

怎么判断哪一个财富管理传承工具哪一个最合适呢？

……

一些可能的回答与引申思考：

金融资产；企业股权；不动产；境内/境外资产……

子女；养子女；继子女；配偶；兄弟姐妹；（外）孙子女；非婚生子女；侄儿女……

身前/身后；分批次/一次性；子女成年后/结婚后/中年……

传承对象是否会由于继承巨额债务或因为需要缴纳巨额现金放弃继承权？遗产继承公证书要求全部继承人到场，出现纷争怎么办？传承对象继承之后，被骗婚了怎么办？……

传承对象混同企业资产与个人资产负上连带责任？传承对象缺乏财富管理能力？传承对象周围出现“老狐狸”虎视眈眈？……

低成本的财富管理工具可靠吗？高成本的财富管理工具如何保证效力呢？怎样计算一个最合适的成本呢？

合适的财富管理传承工具应该可以规避哪些风险？满足哪些需求呢？

▼

我们再来看看“武大“的故事

清源县有个叫武大的，烧饼卖了几十年，风靡方圆几十里，当地有句名言，叫作“没吃过武大烧饼，等于没去过清源县”。后来，武大烧饼名气越来越大，小小烧饼铺转眼发展成了坐拥上百家连锁店的烧饼集团，武大也因此成了全国闻名的烧饼大王，身价巨增，成功跻身亿万富豪之列。

随着年龄越来越大，武大也开始烦恼起来，自己己经年迈，儿子武小郎尚且年幼，集团业务已经做了安排，只是这上亿家产，想要留给年幼的儿子，如何留给他，要想个万全之策才好，毕竟这不是一笔小数目。

如果财产一次性给武小郎，有很多问题需要考虑：

万一儿子拿去挥霍呢？

万一被歹人忽悠走了呢？

万一被哪个“狐狸精”骗去了呢“？

万一投资失败呢？

万一有遗产税呢，大把银子交遗产税很心疼

万一……

武大越想越睡不着觉，这成了他的一块心病，思忖良久，无计可施。

直到有一天，在街上碰到旧日好友张三。

你道这张三何许人也？

没错，就是当初赊账1000张烧饼，现在也跻身成功人士的张三。

自从灵活运用各种金融工具做成买卖之后，张三便对金融业务产生了浓厚兴趣，在这个领域很有研究，每年中秋节大家手里拿到的烧饼券，很可能就是张三的公司代理销售的。

张三一听武大的担心。立马有了方案，这事好解决，设立家族信托呀，并把家族信托简单为武大做了介绍。

武大一听，这个主意好像不错，但是他想知道家族信托到底有哪些利弊。

张三随即告诉他，采用家族信托，可以实现以下几项功能:

当武大将财产交付给家族信托之后，这部分财产的法定所有权,已经从你武大的名下转移给了受托人的家族信托名下。万一有歹人欺负武小郎幼小，强加不明债务给武小郎，或者想哄骗财产,致使武小郎与人发生债务纠纷,也不会影响已经放入信托的这部分财产。

家族信托具有专业理财优势，它能个性化定制资产组合,全球化配置资产,从而力求财产的保值和增值。信托公司、券商等机构是最专业的资产管理机构，武大你这一大笔财产在通过适当的资产配置，能够较大概率拥有财富保值的功能。

财产一旦打包进入家族信托，就意味着家族成员对其丧失了法律上的所有权，日后一旦开征遗产税，也无须缴纳。由于财产是武大你去世前转让的，所以不会纳入遗产税的征收范围。

家族信托没有公开披露的规定，受益人的个人数据及利益均绝对保密，通过信托持有公司的股份，还可以隐藏公司实际拥有人的身份，武小郎作为实际受益人不会因为财产泄密受到安全威胁。

信托可以按时间或者事件分配收益给武小郎，这样做的目的是细水长流：

一方面可保证武小郎生活无忧，定期拿到收益；

另一方面又避免了武小郎因为年轻不懂事，奢侈败家，肆意挥霍。

看来采用家族信托，武大所担忧的问题都能得到解决，但武大也有疑问，怎么都是优点，选择家族信托一定也有缺点吧?

张三继续向他一一交代了家族信托劣势所在：▼

能选择家族信托的人一定要非常“土豪”，一般有钱还不行,定制计划至少要信托资产1000万人民币以上。

设立信托，要求让渡拟进入信托的财产的所有权，这对于大多数人来说都是要仔细考虑的一件事，万一信托公司不靠谱，那麻烦可就大了，所以一定要选择信用可靠、经验丰富、口碑良好的专业信托机构。

信托设立过程的律师费、信托财产运作过程中的管理费、信托财产分配时的个人所得税，还有非现金类信托财产的转让税费，这些费用都是要缴纳的。

听完这些，武大表明，上面说的这些问题可以接受，主要是能实现家族信托的几项功能就好。

张三打包票说，老伙计，只要你认可，剩下的事情就交给我吧,保证给你找个信誉优良、专业管理的团队，这下你该回去好好睡个安稳觉了。

结合问题思考与小故事，我们心中应该有了答案—家族信托就是高净值家庭最合适的家族财富传承管理工具。

*总结：为什么家族信托是最合适高净值家族的财富传承管理工具？

对比其他家族财富传承管理工具：

在功能优势上，对于高净值家族，家族信托具有更灵活，更广泛的财富保护。财富管理，财富传承及分配的功能，更能满足高净值家族对于财富目标的实现的需求，对于个人财富管理的综合需求，及对于企业资产管理的综合需求以及回馈社会的慈善需求。

在风险应对上，家族信托具有一枝独秀的优势。

从财富保护层面看，家族信托可以有效防范家族财富因个人与公司财产混同以及连带责任带来的债务风险，也可以防范受益人因婚姻变动带来的财产变动风险与避免资产由他人代持风险；

从财富传承分配层面看，家族信托可以有效防范家族财富不能有效被指定受益人继承的风险，也可以防范出现继承人纠纷的道德风险；

从财富管理来看，家族信托可以防范家族财富在传承过程中面对的缩水贬值风险，以及可能出现的超重税负风险。

在安全保障上，从法律保障角度来看，家族信托在立法，司法，监管三层面都具有法律及政策的明确保障（可参见上期文章-链接）；从工具实际执行效果角度来看，境外家族信托的案例历历在目，从香港富商李嘉诚到境内巨头吴亚军都利用家族信托工具有效规避了企业风险与完成了财富传承管理。境内家族信托目前已特定明确为以传承为目的的架构工具，其效力毋庸置疑。中国信托登记有限责任公司最新数据显示，截至2021年6月末，家族信托业务规模已超2800亿元。

PS：本文撰写过程中，参考资料包括：

韩良.家族信托法理与案例精析（增订版）中国法制出版社.

陈伯宪.陈伯宪家族信托讲义中国商业出版社.

李升.财富传承工具与实务：保险·家族信托·保险金信托

-本期作者-

孟醒

投资顾问（S0260620090021），金融学博士，长期从事财富管理相关研究。

研究助理：关傲博

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什么是家族信托基金 - 财梯网

家族信托基金是受个人或用户家庭委托，委托管理和处理个人财产的信托机构的资产管理模式，以完成高净值人群的总体资本规划目标。家庭信托的财产使用权与收益权分离。一旦高净值人群将财产委托给信托公司管理，财产的使用权将不再属于用户个人，但相对利润仍按用户的意图扣除和分配。如果高净值人群离婚分割财产、意外死亡或被别人收债，钱将单独存在，不会受到影响。中国家庭信托的管理期一般为5到10年甚至更长，有些公司可以保证每年赎回。以上就是什么是家族信托基金相关内容。

1、可以完成倒闭风险防护体制，具备有效避开风险的作用；

4、用户在进行权益分派时还可以设定一定的标准等。

1、代人理财投资的功效，扩宽了投资者的投资方式：其特性是规模效应，信托将零散的资产恰当的聚集起来，由专业投资机构应用于各种金融衍生工具或实业投资中，获取财产的升值和权威专家管理。信托资产的管理的应用均是由有关领域的专业人士来监管的，这类专业人士有着丰富的领域投资经验，把握投资理财技术，善于捕获销售市场机遇，为信托资产的升值提供了关键确保；

2、集聚资产，为经济服务：因为信托规章制度能高效的维护、管理使用者的财力和资产，它有着较强的筹集资金能力，为公司筹资造就了比较好的企业融资环境，最重要的是它可以将存款资产转换为生产资产，能有力的适用经济的发展；

3、避开和分散化风险的功效：因为信托资产具备独立性，能促使信托资产在开设信托时没有法律法规上的缺陷，在信托期限内可以抵抗第三方的起诉，确保信托资产不会受到侵害，进而使信托规章制度具备了别的经济规章制度所不具有的风险避开功效；

本文主要写的是什么是家族信托基金有关知识点，内容仅作参考。

理财产品的收益如何计算？

每个银行都不一样，有的银行按照365天来计算，有的银行算360天。投资方式要根据您的风险承受能力来选择。如果您厌恶风险，考虑到您的投资期限小于两年，您可以选择银行保本型理财产品+债券型，货币型基金的组合方式来投资。银行保本型理财产品首先保证您本金的安全，在投资方向上可以考虑投资基础设施建设的，银行间市场工具的，债券的。这些都是比较稳健的投资方向。投资期限可以考虑选择半年及以上的，如上海浦东发展银行的汇理财稳利系列；华夏理财"增盈x号"人民币x天债券型产品;考虑到银行在两年内会有加息预期，可以做些短期产品，同时可以等待机会购买收益更好的理财产品，3个月左右的产品如中国银行搏?弈(中银安稳回报)产品；深圳发展银行聚财宝卓越计划x号人民币理财产品。购买债券基金或者货币型基金，2年左右的时间，收益会相对高些。购买基金可以采取定投的方式。如果您可以承受一定的风险，那您可以考虑银行非保本浮动收益类的产品+债券型基金及股票型基金定投的方式。银行非保本浮动收益的产品可以选择6个月以上的如：中信理财之信托计划10007期6号”人民币364天产品,6个月以下的产品如农业银行"金钥匙?安心得利"2010年第1103期人民币182天产品；定投的方式来配置股票型基金可以摊低成本。在基金的选择上要看基金的过往业绩特（别是今年以来的业绩）还要结合基金公司及基金经理的投资能力来选择。如果您偏好风险并且了解股票，可以考虑高预期收益的银行保本型理财产品+债券型基金+股票投资。

信托产品怎么买？收益是多少?

你可以了解跟信托同等级的资管产品，收益比信托高一点，都属于保本保收益产品。

个人理财专业知识笔记

（2）个人理财业务对个人和家庭的积极作用提高生活品质、规避经济风险、保障生活水平、稳定生活预期、为下一代健康成长奠定经济基础。

1.1.2个人理财的业务分类按照管理运作方式不同，商业银行个人理财业务可以分为理财顾问服务和综合理财服务。

1.理财顾问服务——商业银行向客户提供的财务分析与规划、投资建议、个人投资产品推介等专业化服务。?2.综合理财服务——商业银行在向客户提供理财顾问服务的基础上，接受客户的委托和授权，按照与客户事先约定的投资计划和方式进行投资和资产管理的业务业务活动。?（1）私人银行业务——向富人及其家庭提供的理财业务（2）理财计划——商业银行在对潜在目标客户群分析研究的基础上，针对特定目标客户群开发设计并销售的资金投资和管理计划。

1.2个人理财在西方发达国家的发展个人理财业务在国外的发展大体上分为三个阶段：第一个阶段:20世纪30年代到60年代这是个人理财业务出现与初步发展的时期。最初主要是保险公司的销售人员为促进保险产品的销售，根据不同年龄、不同收入状况的客户，利用生命周期不同阶段的特征，为客户提供购买保险的建议，进而促进产品销售。一直到20世纪60年代，理财业务仍主要*限于简单的委托代理活动，商业银行主要是提供咨询顾问服务，其内容主要是代理客户进行投资收益分析、筹划资金安排和代办有关手续等。

第二个阶段：20世纪60年代到80年代这个时期银行资产负债管理理论渐趋成熟并成为银行经营管理的主要理论依据，商业银行开始认识到为客户提供多元化服务的可能性和重要性。金融机构为了提高客户的忠诚度，满足客户的实际需求，提升自身的竞争能力，普遍实行以客户为中心的经营策略。通过对客户自身特点的分析，对客户的需求进行全面的了解，以满足客户需求防范风险为前提，为客户提供个性化的金融产品和金融服务。

同时，银行内部也进行相关部门的职能调整，使之能够最便捷、化地服务于客户，强调与客户建立“全面”、“长期”的关系。在这个阶段，理财业务开始向“产品化”的方向发展，融合了传统存贷款业务、投资业务和咨询顾问业务，组合式理财产品快速发展，到80年代末期已成为理财业务发展的主要方式。具体而言，组合式理财就是将风险特征不同的存款、基金和保险产品组合起来，向客户销售，分散投资风险，使客户获得更高的收益率。

第三个阶段：20世纪80年代到现在随着商业银行的管理理论从资产负债管理向客户管理的转变，银行开始根据客户的风险承受能力和风险偏好，使用各类衍生品，为客户提供个性化服务。理财业务逐渐成为商业银行增强客户忠诚度，提供银行竞争力，更好管理客户风险，提高银行风险对冲和管理能力的重要业务方式，也成为商业银行适应市场需要的一项基本服务要求。随着美国金融服务现代化法案的颁布，理财业务进一步与信托业务、商业银行的基金管理业务等结合起来。主要业务有：代理保险业务、代理基金业务、以银行卡为载体的业务

1.3个人理财在我国的发展第一阶段——九十年代中期到本世纪初20世纪90年代末，我国一些商业银行开始尝试向客户提供专业化的投资顾问和个人外汇理财服务，此后商业银行个人理财业务快速发展，理财产品日益丰富，个人客户理财资金规模日益扩大。2005年，中国银行业监督管理委员会先后颁布《商业银行个人理财业务管理暂行办法》和《商业银行个人理财业务风险管理指引》。这是中国银行业个人理财业务规范发展的重要标志，是促进我国商业银行拓展零售业务、提高服务水平、提升竞争力的必要措施。

第二阶段——本世纪初到银监会的《办法》出台前根据《商业银行个人理财业务管理暂行办法》，个人理财业务是指“商业银行为个人客户提供的财务分析、财务规划、投资顾问、资产管理等专业化服务活动。典型产品有结构性存款、理财计划我国商业银行个人理财与西方国家的主要差距：一是个人理财尚未摆在银行经营战略和整体业务的重要位置上；二是产品同质化现象突出；三是理财服务层次低；四是没有先进的科技平台支撑；五是风险控制机制不健全；六是缺乏高水平的理财专业人才1.4外部环境对个人理财的影响

1.4.1社会环境对个人理财的影响1.社会进步和开放程度对个人理财的影响

1.4.2宏观经济环境对个人理财的影响

?1.宏观经济状况对个人理财的影响?（1）经济增长速度和经济周期?（2）通货膨胀?（3）就业?2.宏观经济政策对投资理财的影响?（1）财政政策?（2）货币政策?（3）收入政策?（4）税收政策

1.4.3金融环境对个人理财的影响?1.利率水平

金融市场银行产品证券产品证券投资基金金融衍生品保险产品信托产品其他产品理财产品综合分析

2.1金融市场2.1.1金融市场的概念?1.金融市场——以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和?（1）金融资产进行交易的一个有形和无形的场所?（2）反映了金融资产的供应者和需求者之间所形成的供求关系?（3）包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制，最主要的是价格机制?2.金融资产——又称金融工具，是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证。可划分为基础性金融资产与衍生性金融资产

2.1.2金融市场的主要功能1.聚敛功能——金融市场引导众多分散的小额资金会聚成可以投入社会再生产的资金集合功能2.配置功能：资源配置；财富的再分配；风险的再分配3.调节功能——金融市场对宏观经济的调节作用4.反映功能：判断投资机会；反映货币供应量的变动；反映企业的发展动态；反映世界经济发展变化

2.1.3金融市场的分类1.根据交易的金融资产期限分为货币市场和资本市场货币市场——以期限在一年以下的金融资产为交易标的物的短期金融市场资本市场——期限在一年以上的金融资产交易的市场，包括：银行中长期存贷款市场有价证券市场

2.根据金融资产发行和流通特征—初级市场、二级市场、第三市场、第四市场�初级市场—金融资产首次出售给公众时所形成的交易市场二级市场—金融资产自发行后在不同的投资者之间买卖流通所形成的市场第三市场—原来在交易所上市的证券移到场外进行交易所形成的市场�第四市场—投资者和证券的出卖者直接交易形成的市场

2.2银行产品2.2.1传统银行理财产品?1.储蓄存款—针对居民个人积蓄货币之需开办的存款业务?（1）活期储蓄—不限存期，凭银行卡或存折及预留密码可随时存取现金的储蓄方式?（2）定期储蓄—储户在存款时事先约定好存期，一次或分次存入，一次或多次取出本金或利息的储蓄方式：整存整取、定期一本通、人民币教育储蓄、零存整取、整存零取、存本取息、定活两便、个人通知存款?“定活通”—将活期账户闲置资金转为定期存款，当活期账户资金不足时自动转为活期存款2.个人信贷个人信贷—贷放给自然人，供借款人购买消费品或支付劳务费用的贷款�（1）个人住房贷款个人住房按揭贷款、个人二手房贷款、个人商用房贷款个人住房公积金贷款及个人住房组合贷款、个人其他住房贷款�（2）个人消费贷款个人综合消费贷款、个人汽车消费贷款（3）其他个人信贷产品个人信用贷款、个人质押贷款、个人助学贷款、个人经营贷款

3.相关服务?（1）个人理财账户——将单一的银行账户赋予更多的个人理财功能，可快捷高效地管理个人全部资产?（2）电子银行—银行凭借金融服务经验，以电子化为特征，以现代化电子系统为保证开辟的新兴领域。主要产品为：电话银行、网上银行、手机银行、自动取款机（ATM）、外币兑换机（FEM）?（3）银行卡—各家银行发行的储蓄卡、贷记卡、准贷记卡等

2.2.2理财计划理财计划——银行在对潜在目标客户群分析研究的基础上，针对特定目标客户群开发设计并销售的资金投资和管理计划1.理财计划产生的原因?（1）产权改革和微观管理机制的完善?（2）银行业市场结构和环境的变化?（3）金融管制政策的变迁?（4）个人投资者多样化和个性化的投资需要

2.理财计划的分类?（1）保证收益理财计划¡ª¡ª银行按照约定条件向客户支付固定收益，银行承担由此产生的投资风险，或银行按照约定条件向客户支付最低收益并承担相关风险，其他投资收益由银行和客户按照合同约定分配并共同承担相关投资风险的理财计划。【举例】××银行人民币理财月计划2号，该产品币种为人民币，投资期限为1个月，投资起点金额为5000元。由该银行在月初自动投资，并在月底将本金和现金收益自动派发到投资者指定账户，收益稳定。投资收益与××基金收益相关，因为理财计划定向投资于该货币基金，××基金历史收益率表现稳定，年收益率在1.9%－2.1%之间。该产品就是一个保证收益理财计划产品。

（2）非保证收益理财计划保本浮动收益理财计划¡ª¡ª银行按照约定条件向客户保证本金支付，本金以外的投资风险由客户承担，并依据实际投资收益情况确定客户实际收益的理财计划

非保本浮动收益理财计划¡ª¡ª银行根据约定条件和实际投资收益情况向客户支付收益，并不保证客户本金安全的理财计划2.3证券产品2.3.1债券1.债券的概念债券——发行者为筹集资金而依照法定程序发行的，在约定时间支付一定比例的利息，并在到期时偿还本金的一种有价证券。其特征包括：?（1）偿还性—债务人必须按期向债权人还本付息?（2）流动性—持有人可按自身需要和市场状况转让债券?（3）安全性—持有人的收益相对固定，不随发行者经营收益的变动而变动，并且可按期收回本金?（4）收益性—投资者能获得一定的收入，主要表现为利息。若在到期前转让债券，还可能获得债券的买卖价差，即资本利得

2.债券的投资收益?债券的投资收益主要包括投资债券的利息收益和资本利得（1）利息收益：取决于债券的票面利率和付息方式例如，某支期限为5年票息为3%的债券每年支付3%的利息及利息收益收益率——购买债券的投资回报率例如，某支5年期债券购买时是以95元买入面值为100元，票面利率为5%的债券，那么该债券的收益率就是5.26%赎回利率债券——债券的购买者一直持有债券到期可获得的收益率?（2）资本利得：取决于债券卖出价（或到期偿还额）与买入价之间的差额

3.影响债券投资收益率的风险因素?（1）利率风险—利率变化对债券价格的影响?（2）再投资风险—由市场利率变化引起的给定投资策略下再投资率的不确定性?（3）债券赎回风险—许多债券契约允许发行人在到期日前全部或部分赎回已发行的债券。不利赎回条款：债券的未来现金流量不能预知；发行人在利率下降时将赎回债券，投资者面临再投资风险；债券价格不可能过多地高于赎回价，潜在的资本增值有限（4）提前偿付风险—类似于赎回风险?（5）通货膨胀风险?（6）其他风险因素—信誉风险、债券的流动性、汇率变化以及投资时间等因素

4.债券在个人理财中的应用?（1）债券是较稳定的投资理财产品一是风险相对较低，收益相对稳定，流动性相对较好，是一般投资组合中重要的基础组成部分二是投资者希望得到的是一种相对稳定、安全的投资收益，以此来降低投资组合中的风险?（2）投资存在一定风险一是投资者应特别注意债券的信用评级。二是高收益必然带来高风险，低评级的债券可能较高的收益，但同样面临更大的违约可能三是投资高信用评级的债券所得到的收益才是低风险水平上应该得到的收益

2.3.2股票1.股票的概念股票——股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证，包含发行主体、股份、持有人三个基本要素。其特征包括：（1）收益性——持有股票可能为投资者带来收益（2）风险性——持有股票可能产生经济利益损失（3）流动性——持有人可以按自身需要和市场情况转让股票（4）永久性——股票的有效期与股份有限公司的存续期间相联系，股票所载有权利的有效性是始终不变的2.股票的投资收益（1）股息——包括现金股息和股票股息（2）资本损益——通过买入价与卖出价的差额所获取的收入

3.影响股票价格的因素?（1）公司经营状况公司净产净值、盈利水平、公司的派息政策、股票分割、增资和减资?（2）宏观因素经济增长、货币政策、财政政策、市场利率、汇率

2.4.1证券投资基金的概念证券投资基金——一种利益共享、风险共担的集合投资工具，发行基金的单位将从投资者手中募集的资金集中起来，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，进行组合式投资，并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配?美国：“共同基金”或“投资公司”英国和中国香港单位：“信托基金”或“集合投资计划”日本、韩国、中国台湾：“证券投资信托基金”中国大陆：“证券投资基金”

2.4.2证券投资基金的特点?1.小额投资，费用低廉?2.分散投资，分散风险?3.专业管理，规范操作?4.流动性强，变现容易?5.基金财产具有独立性，安全性高

2.4.3证券投资基金的种类?1.封闭式基金和开放式基金?（1）封闭式基金—基金份额的预定数量发行完毕后，在规定的时间（也称封闭期）内基金资本规模不再变化的证券投资基金，又称固定式证券投资基金。可将其看作股份权益的某些特点与债券权益的某些特点相结合的产物。?（2）开放式基金—基金份额数量可随基金份额的申购和赎回而变动的证券投资基金，又称变动式证券投资基金。可将其看作股份权益的某些特点与活期存款权益的某些特点相结合的产物

2.股票基金、债券基金和货币市场基金?（1）股票基金—以股票为主要投资对象，投资目标侧重于追求资本利得和长期资本增值。?（2）债券基金—以投资各类型债券为主，投资目标侧重于在保证本金安全的基础上获取稳定的利息收入。?（3）货币市场基金—主要投资于质量高、期限短的货币市场投资工具，包括短期国库券、高等级的各种工业票据和主要货币中心银行发行的大额可转让定期存单?3.成长型基金、收入型基金和平衡型基金?（1）成长型基金—注重资本长期增值，投资对象主要集中于成长性较好、有长期增值潜力的企业?（2）收入型基金—以获取当期收入为目的，主要投资于可带来稳定现金收入的有价证券?（3）平衡型基金—既要获得当期收入，又追求基金资产长期增值的目标，把资金分散投资于股票和债券以兼顾资金的安全性和盈利性

4.套利基金、伞型基金、指数基金和保本基金?（1）套利基金——在国际金融市场利用套汇、套利技巧获取差价收益的基金?（2）伞形基金——在一个母基金下再设立若干个子基金，各个子基金可以根据不同的投资目标和投资风格进行投资决策?（3）指数基金——以追求证券市场平均收益为基本目标，从而试图完全复制某一证券价格指数或者按照证券价格指数编制原理构建投资组合的基金?（4）保本基金——在一定的投资期（如3年或5年）内，一方面通过投资低风险的固定收益类金融产品，为投资者提供一定比例的本金安全保证；另一方面还通过其他一些高收益金融工具（普通股票、衍生证券等）的投资，为投资者提供额外回报的基金

2.4.4证券投资基金的费用与收益?1.费用（1）销售费用买基金时的申购费用、卖出基金时的赎回费用、一支基金转变为该基金公司下其他基金的转换费用（2）管理费用营销费用、总运营费用、交易费用2.收益收益——基金从不同渠道以不同方式获得投资收益?（1）利息收入优先股股息、债券与存款的利息?（2）股利收入——基金通过在一级市场或二级市场购入并持有各公司发行的股票而从公司取得的收益?收益中的资本利得/损失部分是未实现的投资收益或亏损，计入卖出行为发生的会计年度。?基金可分配收益或称基金净收益——基金收益扣除按照国家规定可以扣除的费用等项目后的余额2.4.5证券投资基金在个人理财中的应用?1.相比直接证券投资，是比较优化的投资理财产品?一是个人通过购买基金可以借助基金公司的专业、科学等优点规避个体投资难以获取高收益这一情况?二是在降低风险的同时优化潜在回报，实现个人理财目标?2.基金种类繁多，不同基金的风险不同?一是购买之前需要对基金产品类型、特点、投资范围、收益体现有一定的了解?二是明确个人的风险偏好和理财需求

2.5.1基础金融衍生品1.概念金融衍生品——价值依赖于基本标的资产价格的金融工具，又称衍生证券、衍生工具（1）基础金融衍生品远期合约——交易双方约定在将来某一特定时间按事先确定的价格买卖一定数量金融资产的合约金融期货——由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量金融产品的标准化合约期权——赋予投资者在规定的期限内按事先交易双方商定的价格购买或出售一定数量的某种特定商品的权利互换——两个或两个以上的当事人，按照约定的条件在约定的时间内交换一系列支付款项的金融合约

2.金融衍生品的特点?（1）财务杠杆作用显著，同时降低交易成本•保证金交易时金融衍生品交易具有杠杆效应•投资者无须动用巨额的资金?（2）工具特性复杂，功能更加明显•是对金融资产的一重或多重的虚拟，甚至是基本金融衍生工具的组合?（3）工具设计灵活，可满足不同客户的理财需要•柜台交易的结构性工具完全根据客户的需求量身定做•金融机构可以选择不同的时间、期限、金额、杠杆比例、风险等级等参数，组合不同的基础金融衍生工具

2.5.2结构性金融衍生品?1.概念针对不同的发行人与投资者的需求，将衍生工具与传统证券相结合设计出的一种有组织的证券?（1）利率挂钩结构性产品•与利率正向挂钩的产品•与利率反向挂钩的产品•区间累积产品•达标赎回型产品?（2）汇率挂钩结构性产品——包括外汇期权挂钩的结构性产品等2.6保险产品2.6.1保险产品的概念及特点1.概念投保人根据合同约定，向保险人支付保险费，保险人对于合同约定的可能发生的事故因其发生所造成的财产损失承担赔偿保险金责任，或者当被保险人死亡、伤残、疾病或者达到合同约定的年龄、期承担给付保险金责任的商业保险行为定义中所规定的赔偿是以市场价格为依据，给付不按市场价格原则，而是按合同约定2.特点具有其他投资理财工具不可替代的保障功能可以合理避税2.6.2普通保障型保险产品1.人身保险人身保险是以人的身体和寿命作为保险标的一种保险。当被保险人在合同期限内发生死亡、伤残、疾病等保险事故或达到人身保险合同约定的年龄、期，保险人依照合同承担给付保险金的责任2.财产保险财产保险是以财产及其有关利益为保险标的，保险人对保险事故导致的财产损失给予补偿的一种保险。保险标的及相关利益必须可用货币衡量，保险标的必须是有形财产、相关经济利益。

2.6.3投资型保险产品投资型保险产品同时具有保障功能和投资功能保险金由两部分组成：风险保障金，当合同规定的的保险事故发生时，保险公司即按照事先约定标准给付保险金投资收益，收益水平取决于投资帐户中投资单位价值总额的高低，这部分的保障水平通常无法事先确定，具有不确定性产品主要包括：寿险类投资型保险产品、投资连接保险、非寿险类投资型保险产品2.7信托产品2.7.1信托产品的概念和分类1.概念委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为2.分类（1）资金信托（2）财产信托（3）权力信托（4）特定目的信托2.7.2信托理财产品1.证券投资信托理财产品受托人受委托人的委托，将信托资金按照双方的约定，投资于证券市场的信托产品2.房地产投资信托理财产品受托人受委托人的委托，将信托资金按照双方的约定，投资于房地产或房地产抵押贷款的信托产品3.基础建设投资信托产品信托公司作为受托人，根据拟投资基础设施项目的资金需要状况，在适当时期向社会（委托人）发出基础设施投资信托计划的邀约用以募集信托资金，并由受托人将信托资金按经批准的信托方案和国家有关规定投资于基础设施项目的一种资金信托

4.贷款信托理财产品受托人受委托人的委托，将委托人存入的资金，按信托计划中指定的对象、用途、期限、利率与金额等发放贷款，并负责到期收回贷款本息的一项信托业务5.风险投资信托理财产品受托人受委托人的委托，将委托人的资金按照双方的约定，以高科技产业为投资对象，以追求长期收益为投资目标所进行的一种直接投资方式6.组合投资信托理财产品根据委托人的风险偏好，将债券、股票、基金、贷款、实业投资等金融工具，通过个性化的组合配比运作，对信托财产进行管理，使其有效增值

2.7.3购买信托产品需要重点关注的因素1.投资目标投资项目的方向决定了该信托产品的收益率和风险投资者要明确信托产品的投资方向，对比自己对收益和风险的要求和信托产品投资项目能带来的收益和风险是否协调2.信托公司信托公司实力越强，背景越深，投资项目的成功性越大若信托公司有类似项目成功运作的经验，投资项目失败的可能性会比较低3.风险的规避一是投资项目本身；二是投资项目是否有有效的担保。

2.7.4风险分析1.投资项目风险包括项目的市场风险、财务风险、经营管理风险等信托产品的风险来源之一2.项目主体风险多数项目是由某一特定的、持续经营的主体发起的，该主体的经营管理能力、财务状况以及还款意愿（即道德风险）将很大程度上影响产品的安全程度3.信托公司风险主要包括项目评估风险和信托产品设计风险4.流动性风险信托产品流动性差，缺少转让平台

2.8其他产品2.8.1黄金1.黄金与国际黄金市场（1）黄金一种贵重金属价格在**形势、经济环境、地区冲突等多种因素的影响下，经常会出现大幅波动。一般而言：在面对通货膨胀压力的情况下具有保值增值作用具有内在价值和实用性，抗通货膨胀等系统风险的能力强，也存在市场不充分风险和自然风险国际黄金市场19世纪以前：极其稀有，基本为帝王独占或为神灵拥有，平民很难拥有19世纪初以后：人类发现丰富的金矿资源，进入金本位时期20世纪初：一战严重冲击金本位制，30年代爆发的世界经济危机使金本位制彻底崩溃1944年：布雷顿森林体系——“双挂钩”的金汇兑本位制，黄金的作用有所降低，美元充当世界货币1973年：布雷顿森林体系完全崩溃，黄金非货币化进程开始，但黄金并没有完全退出金融领域，至今仍活跃在投资领域，充当国家或个人的储备资产

2.黄金投资的方式（1）条块现货保存不便，移动不易，安全性不佳（2）金币纯金币：可收藏也可流通，价格随国际金价波动纪念性金币：价值受主题和发行量的影响较大（3）黄金基金将资金委托专业经理人全权处理，以投资黄金相关产品（4）黄金存折免除了储存黄金的风险，可随时提取黄金或按当时的黄金价格将黄金兑换成现金，也称为“纸黄金”

2.8.2房地产1.概念土地、建筑物以及固着在土地或建筑物上的不可分离的部分和附带的各种权益2.投资方式（1）房地产直接投资——个人利用自己的资金或者银行贷款购买住房，居住或者转手获利（2）房地产租赁——通过分期付款的方式以较低的首付款获得住房，然后租赁出去以获得收益（3）房地产信托——与房地产相关的信托行为，存在资金信托和财产信托两种方式

3.房地产的特点（1）价值升值效应（2）财务杠杆效应——投资者被准许以所购买的房地产为抵押，借入相当于其购买成本的绝大部分款项（3）现金流和税收效应——在美国，有着较大额度折旧额的资产可抵消投资者的部分应税收入（4）具有变现约束和政策风险——变现受到政策环境、市场环境、法律环境等约束，投资面临较大的政策风险4.房地产投资的考虑因素（1）宏观因素：经济环境、法律法规、金融和货币政策、通货膨胀因素、利率和汇率变化、房地产供求关系变化等（2）微观因素：地理位置、周边环境、人文环境、税率等

2.8.3收藏品1.艺术品收益率较高、有明显的阶段性具有较大的风险：流通性差、保管难、价格波动较大2.古玩、字画交易成本高、流动性很低投资者需要有鉴别能力3.纪念币和邮票（1）纪念币：具有收藏价值（2）邮票：投资增值与时间成正比、面值小、风险低、收益稳定

2.9理财产品综合分析2.9.1风险比较分析1.储蓄类产品：在银行不发生破产的情况下本息能够得到保障，安全性比较高2.债权类产品：风险取决于债务人还本付息的能力，主要风险是信用风险3.股权类产品：风险往往与上市公司所在的行业、规模、经营战略等相联系4.可转换债券：兼有债权和股权的双重性质，风险水平界于债券和股票之间5.基金：不同品种的风险相差很大，风险由高到低的排序：股票型基金、混合型基金、债券型基金、货币市场型基金6.衍生品：风险很高，适合偏好风险、追求高收益的投资者2.9.2收益比较分析1.储蓄类产品—来源于存款利息，收益不高，较稳定2.债券类产品—来源于利息收益和价差收益3.股权类产品—来源于股利和资本损益4.可转换债券—转换之前与债券类似，转换之后可呈现高收益5.基金—收益由高到低的排序：股票型基金、混合型基金、债券型基金和货币市场型基金6.衍生品—基础金融衍生品收益很高，结构性金融衍生品的收益低于基础衍生品，但相对稳定

2.9.3流动性比较分析1.储蓄类产品—活期储蓄存款的流动性一般较好，定期储蓄存款的流动性差一些，但也可以提前提现2.债权类产品—往往到期才能还本，二级市场的交投通常也没有股票市场活跃，流动性一般弱于股票3.股权类产品—股票市场的成交往往比其它市场活跃，上市股票的流通转让非常快捷，流动性较强4.转换债券—流动性比一般债券强，转换后与股票一样5.基金—各类基金的流动性均较强，货币市场基金有“活期储蓄”之称6.衍生品—基础金融衍生品的流动性与金融市场的交投活跃程度密切相关，结构性金融衍生品的流动性相对较弱

2.9.4其他特性比较分析1.保障功能：保险产品具有其他投资理财工具不可替代的保障功能；房地产、艺术品、黄金等保值功能较好2.准入门槛：货币市场基金的申购起点一般在1000元左右，门槛较低；期货等高风险金融衍生品、人民币理财产品的门槛较高3.对客户所需知识的要求：期货等高风险金融衍生品对投资者的知识要求较高；国债、储蓄等产品对投资者的知识要求比较低4.手续费等交易费用：货币市场基金可随时申购、赎回，且不收取任何手续费；证券投资基金的买卖交易费用明显低于股票

生命周期理论投资组合理论货币时间价值3.1生命周期理论3.1.1生命周期理论概述生命周期理论是由F.莫迪利亚尼与宾西法尼亚大学的R.布伦博格、A.安多共同创建个人的生命周期可以分为成长期、青年期、成年期、成熟期、老年期五个阶段。假设在各个不同人生阶段内，个人的消费计划与收入、预期收入之间存在确定的联系以个人或家庭的消费行为为研究基础，根据微观经济学中的消费者行为理论，可运用边际效用分析来说明消费者以理性人的方式消费自己的收入，实现消费的效用化消费者应该在相当长的时间内计划他的消费和储蓄行为，综合考虑其现在收入、将来收入以及可预期开支、工作时间、退休时间等因素来决定其目前的消费和储蓄3.1.2生命周期理论与个人理财

生命周期理论为个人理财提供了一种视角———从生命周期整体出发，掌握各个周期的特点，结合客户实际情况设计出更为合理、适用的产品，使客户在整个人生过程中合理分配财富。3.1.3生命周期理论的应用【举例】××2016生命周期基金以2016年为目标期限，为适应投资者的在生命周期中的阶段需求，基金将每年调整股债投资比例：在前期基金将主要投资于股票，风险较大，但预期收益较高；随着年限的增加，基金逐步将投资更多的集中于债券，风险较小且收益稳定，即随着投资期限的临近与投资者风险承受能力的降低，投资相应趋于保守，以便到期时完全赎回基金，完成投资目标。3.2投资组合理论3.2.1投资组合理论概述源于马柯维兹在20世纪50年代提出的证券组合选择理论夏普、林特、莫森各自独立提出资产定价模型（CAPM）罗斯等人提出了资本市场均衡的套利定价理论（APT）基本思想：一是并非所有资产的风险都完全相关，构成一个资产组合时，单一资产收益率变化的一部分就可能被其他资产收益率的反向变化所减弱或完全抵消二是与投资预期收益率相对应的只能是通过分散投资不能相互抵消的那一部分风险，即系统性风险三是投资多元化是否有效减少了风险，关键在于组合投资中不同资产的相关性3.2.2投资组合理论与个人理财1.为什么要选择投资组合分散投资，保证任何特定资产组合的风险都是有限的2.资产配置的工作步骤（1）确定客户理财目标（2）认清限制因素：流动性、投资期限、税收、客户独特要求（3）资产配置的步骤明确资产组合中包括哪几类资产；明确资本市场的期望值；寻找的资产组合；确定有效率资产组合的边界

3.2.3投资组合理论的应用每月收支情况分析年度性收支情况分析家庭资产负债情况分析理财项目资金来源安排理财组合收益计算年度资产收益对比

3.3货币时间价值3.3.1货币时间价值概述1.概念货币时间价值——货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称资金的时间价值2.为什么货币具有时间价值企业投入初始资金购买所需资源，生产新的产品，产品出售时得到的货币量大于最初投入的货币量。资金每完成一次循环，货币就增加一定数额。随着时间的延续，货币总量在循环和周转中按几何级数增长货币的时间价值是指在不考虑风险和通货膨胀的条件下的社会平均资金利润率3.现金流量的概念——按时间顺序列明的现金流入量和流出量

3.3.2终值的计算终值——从当前时刻看，发生在未来某时刻的一次性支付(收入)的现金流量，又称未来值终值按计算利息的方法不同，可分为单利终值和复利终值单利终值：F=P(1+i*n)复利终值：F=P(1+i)nF--终值；P--现值；i--年利率；n--年数周期性复利按半年、按季度、按月和按日等不同的周期计算复利计算公式：F=P(1+i/m)mnF--终值；P--现值；i--年利率；m--1年中计算复利的次数；n--年数

3.3.3现值的计算现值:未来的货币收入在目前时点上的价值现值计算是终值计算的逆运算1.单利现值：P=F/(1+n*i)2.复利现值：P=F/(1+i)nP—现值；F—未来的现金收入；i—年利率；n—年数。(1+i)-n称为现值系数，也称为贴现因子，可以理解为n年以后的1元钱，以贴现率i折算到现在的数值3.周期性复利现值：P=F/(1+i/m)mnF—终值；P—现值；i—年利率；m—1年中计算复利的次数；n—年数

3.3.4年金1.概念年金是指等额、定期的系列收支•分期付款赊购、分期偿还贷款、发放养老金、分期支付工程款、每年相同的销售收入等，都属于年金收付形式年金期间是指相邻两次年金额间隔时间，算作一期年金时期是指整个年金问题的起讫期间，计有若干期2.年金的分类（1）依起讫日期划分确定年金：起讫日期都确定的年金不确定年金：起始日期或终了日期取决于某种意外事故的发生而发生的年金a

（2）依每期年金额发生的时刻划分期末年金：在年金时期内每期年金额都在期末发生的年金期初年金：在年金时期内每期年金额都在期初发生的年金（3）依年金时期是否有限划分有限年金：年金时期有限的年金无限年金：年金时期无限长的年金（4）依年金发生期间与计息期间的关系划分简单年金：年金发生期间与计息期间相同的年金一般年金：年金发生期间与计息期间不相同的年金（5）递延年金—迟延若干期后才开始发生年金额

3.年金的计算（1）.年金终值的计算复利期初年金终值每年年初发生等额的现金流量A，利率为i，则n年的现金流量按复利计算的和称为复利期初年金终值。按年金发生的时间,可以分为期初年金终值和期末年金终值，利率通常采用复利形式。年金终值用符号Fa表示

复利期末年金终值每年年末发生等额的现金流量A，利率为i,则n年的现金流量按复利计算的和称为复利期末年金终值。则Fa=A[（1+i）n-1]/I式中[（1+i）n-1]/i称为期末年金本利和系数

（2）年金现值的计算将每年等额的现金流量A，按一定贴现率折算到现在,称为年金现值。复利期初年金现值每年初发生等额的现金流量A，利率为i，则n年的现金流量按复利计算的现值和称为复利期初年金现值则Pa=A[（1+i）n-1]/i(1+i)n-1式中[（1+i）n-1]/i(1+i)n-1称为期初年金现值系数

期末年金现值每年末发生等额的现金流量A，利率为i，则n年的现金流量按复利计算的现值和称为复利期末年金现值Pa=A[(1+i)n-1]/i(1+i)n=A[1-（1+i）-n]/I式中[1-（1+i）-n]/i称为期末年金现值系数。4.递延年金递延年金是指第一次年金发生在m年以后的n次年金。在m年后的每年末发生等额年金，称为期末递延年金。在m年后的每年初发生等额年金，称为期初递延年金递延年金的计算（1）期末递延年金现值如果贴现率为复利，期末递延年金现值可以用复利期末年金现值公式将n次支付（收入）折现到第m年末为：A[1-（1+i）-n]/i再从第m年末折现到现在时刻的现值为：P=A[1-（1+i）-n]/i（1+i）m

如在m年后的每年初发生等额年金A，按利率i贴现，则第m年后的n年的现金流量现值和称为期初递延年金现值。如果贴现率为复利，期初递延年金现值可以用复利期末年金现值公式将n次支付（收入）折现到第m年末为：A[(1+i)n-1]/i（1+i）n-1再从第m年折现到现在时刻的现值为：P=A[(1+i)n-1]/i（1+i）n-1（1+i）m5.永续年金永续年金——当年金的期数永久持续，即n→∞时，无限期定额支付的年金，就称为永续年金计算公式：Pa=A[1-（1+i）-n]/i当n→∞时，即n趋向于无穷大时，（1+i）-n的极限为零，故上式可写成：Pa=A×lim[1-（1+i）-n]/i=A/in→∞因此，永续年金的现值就是每期年金数额除以贴现率

香港保险要缴税？什么是不可撤销人寿保险信托？

编者荐语：

香港保险公司的分红保险，可能会在未来某个时刻面对税务问题，因此您需要提前规划好！

信托有很多中国两岸三地人士于香港保险公司购买了香港保险产品，如果您投保了香港保险产品，又准备或已经移民至美、欧、英、澳、加等国，那么您一定要了解美国的不可撤销人寿信托和家族信托。

美国纳税人可能要为香港保险纳税

对于移民美国的人士，我们要特别提醒，香港保险公司分红型人寿保险计划可能面临税务问题，例如，香港AIA友邦盈御多元货币计划、充裕未来计划，香港保诚保险公司雋富和雋升计划等香港保险产品；亦或宏利、AXA安盛及永明等香港保险公司分红保险产品。

美国纳税人提取其上述香港保单分红可能要缴税，让子女继承这些保单内资产，可能亦需要缴纳赠与税或遗产税等。

不可撤销人寿保险信托有何用？

如果要在对纳税人全球征税的国家，让香港保险享有免税资格，需要设立专门的不可撤销人寿保险信托（IrrevocableLifeInsuranceTrust），信托受益人方可免税继承保单内所有资产。

因此，对于有移民规划的家庭，购买香港保险之时，最好提前设立好不可撤销人寿保险信托，这份信托仅管理您的家族保单资产，让信托资产支付保费投保香港保险产品，再让家人成为信托受益人，因此这份保单就不会是个人资产，即不会面临税费问题，亦不会被可能的债权人追债。

亦可将香港保险受益人指定为家族信托

当然如果您移民至新加坡这样不对纳税人全球征税的国家，您的香港保险投保设计就无需如此复杂，但亦可连接家族信托，让家族信托成为香港保险受益人。不可撤销家族信托比不可撤销人寿保险信托功能更多，除了免税避债，亦具有法定遗嘱功能，可让家人免税且有序分配香港保险分红和身故赔偿金，不至于造成家庭内部争产，亦不会被外部债权人追债。

香港保险并非高收益率产品，收益率有多高？

虽然香港保险公司美元储蓄保险产品长期年均收益率不算高，至少比目前美国国债收益率低。若中途不提取保单分红，香港保险公司美元储蓄理财产品投保第10～15个保单周年之时收益率约为3～4.5%，第20～25个保单周年之时收益率约为5～5.5%，第30个保单年度后可达至约6%。

参见文章：香港保险产品预期IRR收益率有多高？

如下图，今日6个月期美国国债年息为5.49%

当然香港保险公司会不定期推出保费回赠优惠计划，因此即便后续部分年份保单分红不如预期，若计算保费回赠优惠后，香港保险两大人寿保险公司（友邦和保诚）的产品大致可实现上述预期收益率。

投保9年真实香港保险计划分红：香港保险公司2022年分红有多差？

移民前要做好资产和税务规划

目前中国内地和香港，均没有遗产税，对人寿保险亦免税。新加坡亦没有遗产税，同时不对纳税人海外资产征税。因此在上述地区和国家，您的香港保险计划暂不会面临税务问题。

但世界每日不同，今天没有，不代表以后不会有，因此您亦需要提前为家族财产做好规划，设立家族信托是必要之举，避免以后不可预期的麻烦，例如家族内部争产，婚变分割财产等。

必须于普通法地区设立家族信托

因为信托需要受到衡平法保障，受托人才能隔代甚至隔几代都履行信托责任，委托人才能无后顾之忧，让子孙后代一直享受家族信托按月支付的生活费、教育基金、养老金等，避免因债务、婚变、内部争产等不可预期因素让家族衰败。

中国内地这样的大陆法地区，没有衡平法保护信托资产普通法和衡平法双重所有权，因此信托受益人无法监督受托人，若受托人不履行信托责任，受益人亦没有相关法律支持和保护。