摘要：日常消费也能投资？对带你走进食品消费指数基金的世界 近日，IPO参考君参与了天弘指数首席体验官活动，与大家分享下投资指数基金的感悟; 指数基金无处不在，和我们的生活息息相
日常消费也能投资？对带你走进食品消费指数基金的世界
近日，IPO参考君参与了天弘指数首席体验官活动，与大家分享下投资指数基金的感悟;
指数基金无处不在，和我们的生活息息相关，就连我们日常消费里都有指数基金的存在，只需要通过投资这些指数基金，我们就能随时感知日常生活的变化，同时还可能获取不错的收益，指数基金真的是一个神奇的存在。
今天，小编就以天弘中证食品饮料交易型指数基金的案例来跟大家分析一下，消费指数基金的存在及魅力。
众所周知，投资、消费、出口被称为拉动国民经济的“三驾马车”，后疫情时代，随着国内经济的逐渐复苏，各种消费券的发放，消费对中国经济增长的重要性不言而喻。
据Wind、世界银行相关数据显示，我国当前GDP中消费贡献占比较低。2021年，我国GDP中最终消费支出占比（最终消费率）54.5%，其中居民消费仅为38.5%，不仅低于美国、英国等主要西方国家，也大幅低于日本、韩国等文化相近的亚洲国家。
此外，从美国日本等国家的发展经验看，GDP增速中枢下降后，经济驱动会由投资向消费转移，而我国近几年已经来到了这个转型的关键时期。
据《经济参考报》近期发布***发展研究中心市场经济研究所研究员陈丽芬文章表示，“随着我国经济从高速增长转向高质量发展，我国内需的发展格*加快从投资主导向消费主导转变，消费占内需的比重稳步提升，成为经济增长的‘压舱石’。”
庞大人口决定了我国消费市场规模无疑是巨大的。2021年中国消费品零售总额为37.1万亿元，较美国的46.9万亿元有较大差距，而我们中国的总人口是14亿，美国仅有3.3亿。由此可见，目前我国人均消费水平仍处于较低水平，在我国人口体量下，消费市场潜力亟待挖掘。
随着经济的发展和社会人口结构的调整，消费正在一步步释放，我国抚养比及城镇化率提升将带来消费率上升，这是因为人口年龄结构直接影响储蓄和消费的行为，比如，少儿和老年时期消费高于收入，而未来随着社会抚养比的上升则会导致储蓄率下降，消费率上升。
（截至2021年抚养比与消费支出占比来源：Wind）
（各省份城镇化率与人均消费支出呈现正相关资料来源：CEIC，华泰证券）
由此可见，消费行业不仅拥有巨大的消费潜力，而且还是中国经济增长的新引擎。
众多消费品类中，离我们最近的日常消费就蕴含了巨大的增长空间，这也就意味着，投资日常消费，我们就能获取不错的收益。
那么，我们可以选择哪个细分领域下手呢？
环顾四周，食品饮料领域就是一个不错的选择。
相关数据显示，从大的消费结构上来看，食品饮料消费本身具有一定刚性，行业整体波动较小。在2020年以来消费以及社交活动下降的背景下，食品烟酒依然保持了正增长，同时2021年仍体现出较好的恢复弹性。
更为重要的是，目前我国食品饮料的人均消费量还处于较低水平。例如我国调味品、休闲食品等人均消费量明显低于其他国家。
在此背景下，我国多个食品饮料的细分领域都呈现出高速增长态势。
以近期引起广泛讨论的白酒为例，该行业在11月1日开始便呈现上升趋势。
11月1日，据中国酒业协会理事长宋书玉表示，站在历史的时间轴上看中国白酒，增长是长期趋势，调整是阶段性形态，过去高速发展，未来依然可期。投资白酒板块，必须符合白酒的产业规律，白酒板块是资本市场中的长线板块。
而就白酒整个行业来说，其未来发展的机会主要在于高端、次高端的扩容背景下，品牌酒企份额的提升——从结构上看，高端白酒收入占比从2015年的14%提升到24%，次高端提升到10%，中低端占比金额外65%，预计到2023年，高端次高端合计占比将达到35%。
（白酒各价位段收入分布图，资料来源：Wind，广发证券发展研究中心 注：数据为测算值，可能存在偏差）
除白酒外，其他食品饮料行业同时呈现出快速发展态势。
举例来看，调味品进入品质提升、品类扩容阶段；啤酒行业则正在进行结构优化升级，成效有待加速释放；乳制品需求稳健增长，结构升级持续演进，而且，从过去经验来看，食品饮料行业的上市公司也是基本面表现优秀，在近10年行业指数涨幅超过319%，排名中信一级行业1/30。
由此可见，食品饮料行业仍然有可观的发展空间，具备较高的投资价值。
那么，对于普通消费者来讲，大家在这些日常消费之余，如何参与到消费行业的投资当中呢？
中证指数公司于2015年发布的中证食品饮料指数（930653）为投资食品饮料行业提供了参考，该指数包含了食品饮料行业中流动性较好的各上市公司，充分代表了食品饮料行业的整体情况。
（截至2022年10月19日来源：Wind）
前十大重仓方面，挑选的皆为食品饮料细分领域的龙头、白马股、高盈利成长股企业，“龙头稳则行业稳”，充分抓住了行业发展大势，跟随时代前进步伐。
中证指数公司官网显示，目前跟踪中证食品饮料指数的仅有3只基金，而天弘基金便占据了2席，资产净值达到百亿级别，为163.30亿元。
（来源：中证指数公司官网）
而天弘基金于2021年9月推出天弘中证食品饮料ETF（简称：饮食ETF代码：159736）更是食品投资当中不错的选择，其通过神奇的指数基金可以随时跟踪食品指数，而且，早在2015年7月便推出天弘中证食品饮料ETF联接A/C（001631/001632）跟踪中证食品饮料指数，方便投资者多渠道投资。
天天基金网显示，截至2022年11月1日，饮食ETF、天弘中证食品饮料ETF联接A/C跟踪中证食品饮料指数误差0.03%、0.09%。
天弘中证食品饮料ETF联接三季报显示，截至2022年9月30日，基金各阶段表现皆高于业绩比较基准（业绩比较基准为中证食品饮料指数收益率×95%＋银行活期存款利率（税后）×5%）。
财报显示，截至2022年9月30日，天弘中证食品饮料ETF联接A/C过去三年、过去五年、自基金合同生效日起至今的收益分别为57.68%/56.75%、117.81%/115.59%、194.76%/190.25%，而业绩比较基准分别为47.39%、92.35%、144.92%。
（来源：天弘中证食品饮料ETF联接基金三季报）
饮食ETF、天弘中证食品饮料ETF联接A/C皆由基金经理沙川进行管理。
天天基金网显示，目前，沙川的管理规模已接近300亿元，管理规模持续扩大背后体现出更多投资者的选择，4年以上管理经验表明其已经历过时间的考验。
截至2022年11月1日，天天基金网从收益率、跟踪误差、超额收益、管理规模、经验值五大方面对沙川的总评分高达88.43。
（来源：天天基金网）
（风险提示：文中观点仅供参考，基金过往业绩不代表未来。指数基金存在跟踪误差。购买前请认真阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件，选择适合自己风险承受能力的产品。市场有风险投资需谨慎。2017-2021年，天弘中证食品饮料ETF联接A份额净值增长率：36.65%、-18.51%、61.30%、92.51%、-6.85%；业绩比较基准收益率：35.41%、-20.93%、55.82%、85.79%、-8.22%。）
指数基金哪些比较好？
天弘基金不错，表现比较好的是，天弘中证食品饮料A，天弘中证电子A，，从一季度以来，这两个板块一路领先。
天弘基金昨天给我转钱是什么情况
天弘基金给支付宝用户转钱是因为投资者利用余额宝购买了天弘基金的理财产品，到了分红时间。余额宝上线以来，天弘基金累计交易金额已达到十万亿级，累计交易笔数百亿级。天弘基金成立行业领先的大数据中心，拥有百亿级以上的数据处理能力。大数据中心主要围绕客户交易行为进行数据挖掘、分析和运用，包括围绕余额宝客户行为展开的流动性管理大数据分析，以数据指导和协助运营。扩展资料：天弘基金的指数基金产品线较为丰富，覆盖上证50、沪深300、中证500、中证800等主要宽基指数及食品饮料、电子、计算机等多个行业指数。此外，天弘还布*了指数增强基金、国际市场指数基金、SmartBeta基金等差异化产品，产品线丰富，满足投资者多样化配置需求。参考资料来源：
天弘中证食品饮料指数a咋样？
天弘中证食品饮料指数a成立以来涨幅为90.47%。近六月，该基金的涨幅为20.37%，同类排名43/1137。近一周涨幅为1.12%，同类排名83 /1258。在同类基金涨幅排名中成绩较为优异，被动指数型基金的上半年业绩榜单上，天弘中证食品饮料指数a占据了第七名，标准主题指数股票型基金榜单上更是以53.14%的净值增长率拿下第四名。
【天弘中证光伏A(011102)，天弘中证光伏A(011102)净值】基金净值，估值，行情走势_基金买卖网
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天弘基金被动权益产品分析—收益高、成本低，规模后来居上
【天弘基金被动权益产品线分析】：
收益高、成本低，规模后来居上
投资要点
Ø天弘被动权益产品线：收益高、成本低，规模后来居上
天弘基金从2015年开始布*权益指数产品线，至22Q1末产品规模达745.3亿元（不含ETF联接），位居行业第7。具体来看，权益指数产品线以场外被动基金、ETF及联接基金为主，投资范围涉及A股、港股和美股。得益于超前、周密的产品布*，天弘基金的被动权益产品在TOP10管理人中收益排名高且最稳定。而在费率方面，天弘的指数基金产品线在日常费率、申赎费率和转换成本三方面多措并举，整体成本较低。
Ø A股被动权益产品分析
天弘基金的A股被动权益产品以行业主题和宽基产品为主。其中行业主题类产品沿新技术、新趋势方向布*，在新能源、金融、消费、科技和医*领域均有多只产品。规模最大的天弘中证光伏产业A规模超百亿；市场首发的天弘中证食品饮料ETF、天弘中证证券保险A和天弘中证电子ETF规模也均超10亿元。宽基产品覆盖全部主流宽基指数。沪深300ETF和创业板ETF在同类基金中均规模居前。
Ø A股被动权益产品重点推荐
（1）天弘沪深300ETF（515330.SH）：误差小、成本低
沪深300指数荟集A股龙头个股且行业布*中性，具备长期投资价值。基金净值61.48亿，在同类基金中位居TOP5；跟踪误差在TOP5中为第二低。基金的费率低于同类均值，机构投资者持有占比达99.27%。
（2）天弘创业板ETF（159977.SZ）：成长风格的良配
创业板指数成分股集中分布于新技术领域，营收增速高、毛利率高，成长属性突出。基金净值53.38亿元，在创业板ETF中排名第2；跟踪误差低于TOP5同类基金的均值。基金的机构投资者持有占比达97.08%。
（3）天弘中证食品饮料ETF（159736.SZ）：抵御风险+疫后修复
中证食品饮料指数聚焦坡长雪厚的食饮赛道，必需消费品成分抗风险，可选消费成分受益于疫后修复，未来收益可期。基金净值74.4亿元，在同类基金中规模居首；跟踪误差也在同类TOP5中属最低。基金的机构持有占比达99.62%。
（4）天弘中证计算机主题ETF（159998.SZ）:把握数字经济美好未来
中证计算机指数覆盖计算机全产业链，当前PE估值处于9.37%的分位水平，投资性价比高。基金净值18.78亿元，规模居同类基金首位；跟踪误差低于同类基金，机构持有占比95.19%。
Ø 风险提示
报告结论基于历史数据信息的统计规律，推荐标的都是基于定量模型和历史数据得出，模型基于特定的假设，未来可能会失效，历史数据则无法完全代表未来。未来基金经理变更、基金经理风格变化等情况也可能存在，报告阅读者需审慎参考报告结论。
分析师：朱人木
执业证书编号：S0590522040002
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联系人：孙子文
邮箱：sunzw@glsc.com.cn
正文目录
正文
1. 天弘基金指数产品线:收益高、成本低，规模后来居上
1.1.规模品类快速扩张，终成行业翘楚
近年来，随着A股市场的不断发展和完善，源于市场错误定价的alpha机会越来越少，主动投资越来越难以战胜市场。另外，随着养老资金等长期资金的入场，成本低廉的指数工具类产品愈发受到投资者的青睐。在宏观经济转型、中观风格轮动、微观供求多样的资本市场上，天弘基金股指产品线沿着新技术、新趋势的方向拓展品类和规模，走出了一条独特的成长之路。
Ø 权益指数产品规模跃居行业TOP10
天弘基金从2015年开始发力权益指数产品业务，并于当年成立了包括天弘中证保险、天弘上证50、天弘中证医*100在内的首批行业主题和宽基指数基金。在随后的5年里天弘基金厚积薄发，发行了创业板ETF、沪深300ETF、银行ETF、电子ETF、计算机ETF和对应的联接基金。从2021年起，天弘基金围绕新能源、科技、大消费等主题密集发行指数产品，不仅快速弥补了产品矩阵中的缺失板块，而且在短时间内即崛起成为行业翘楚。
天弘的权益指数产品规模居行业前列。从业务规模来看，从2019年开始，天弘基金的权益指数产品规模持续翻倍增长至2021年的769.62亿元（剔除ETF联接）；至22Q1的最新规模则为745.3亿元，行业排名第7。此时，天弘股指产品线由普通指数基金、ETF及联接基金和增强指数基金构成，其中普通指数基金、ETF、ETF联接基金的规模分别为291亿、379.9亿、363.2亿元。由于ETF联接基金与对应的ETF风险、收益特征一致，本文接下来即只对ETF和场外指数基金展开分析。
Ø 景气赛道、主流宽基全覆盖
被动权益产品以行业主题、宽基为主，品类全、覆盖广。天弘基金的被动权益基金中有30只行业主题基金，规模合计为485.87亿元。这些基金覆盖了新能源、TMT、医*、消费等全部的热门赛道和价值板块。另有11只属于宽基指数基金，覆盖主板、科创板、创业板上的主流宽基指数，规模合计为192.74亿元。另外，天弘基金还有1只上海金商品型基金、2只风格策略基金，规模总计5.27亿元。
从投资地域来看，天弘基金在A股、港股和美股市场上均有布*。在A股市场上有34只被动权益基金，合计规模为634.43亿元。在港股市场上有9只被动权益基金，主要投向科技赛道，规模总计47.61亿元。在美股市场上有1只科技指数基金，规模为1.84亿元。
1.2.产品布*顺势而为，收益高、成本低
Ø 产品围绕新技术、新趋势布*
行业主题指数产品以新能源、科技、金融、消费为主，宽基、风格类产品则以沪深300和创业板指产品为主。在行业主题指数基金中，规模最大的为净值合计127亿的天弘中证光伏产业基金，紧随其后的银行ETF天弘、饮食ETF、证券ETF规模介于40-75亿元；此外，科技主题的天弘恒生科技指数、计算机ETF、电子ETF也均以超过10亿的规模跻身TOP10。在宽基、风格类指数产品中，300ETF天弘和创业板ETF天弘是唯二规模超过50亿的基金，其他同类基金的规模均在25亿以下。
Ø 被动权益产品收益高、成本低
在被动权益产品规模前十的管理人中，天弘基金的产品收益高且最稳定。以22Q1被动权益基金规模前十的管理人作为样本，2019-2021年天弘基金的被动权益产品收益分别为39.5%、35.54%和2.45%，在样本中均处于前5名的水平；22H1的收益为-7.63%，在样本中排名第3且变化最小。
就日常费率、申赎费率和转换成本多措并举，打造低费率的指数产品线。天弘被动权益产品的日常费率一直在0.6%左右，处于行业平均水平。在申赎费率方面，天弘多款指数基金的满月赎回费率均为0.05%，仅为行业平均水平的1/10。另外，在市场风格频繁切换的背景下，天弘基金通过自建的云TA智能系统辅助投资者转换指基标的，并对基金转换只收取差额费用。多策并行，缔造出了低费率的天弘指数产品线。
1、搭建网络销售平台
2. A股被动权益产品分析
2.1. 宽基产品覆盖全，风格指数产品有侧重
天弘基金在A股市场布*的宽基产品共有10只，覆盖有上证50、沪深300、中证500、中证800、科创创业50、创业板指等全部主流宽基指数。在这些宽基产品中规模最大的天弘沪深300ETF净值达61.48亿元。紧随其后的天弘创业板ETF净值为53.38亿元，其规模在创业板指基金中排名第二。此外，天弘在风格策略条线布*了红利低波产品天弘中证红利低波动100，该基金的规模为3.16亿元，在同类基金中规模居首。
2.2.宽基、风格类产品重点推荐：好饭不怕晚
Ø 天弘沪深300ETF(515330.SH):误差小、成本低
天弘沪深300ETF成立于2019年12月5日，基金经理为陈瑶女士。一般而言，指数基金的先发效应十分显著，但天弘沪深300ETF在成立不久后即迅速跻身同类前列。截止22Q1基金的规模为61.48亿元，在沪深300ETF中排名第五，且成立时间比规模更大的同类基金至少晚6年以上。
天弘沪深300ETF采用完全复制法跟踪标的沪深300指数的表现，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。截止22年6月底，基金的年化收益为7.35%，累计收益为18.77%，较沪深300指数高出3.77个百分点；最大回撤为-30.89%，小于基准-33.92%的回撤。总体来看，基金较好的跟踪了基准指数的成价格变化，收益、波动略优于基准指数。
基金跟踪误差小、费率低，机构持有比例高。比较规模TOP5的沪深300ETF近一年跟踪误差，天弘沪深300ETF的误差为0.33%，在样本中仅略高于Y沪深300ETF。从费率来看，基金的管理费率和托管费率分别为0.5%、0.1%，低于0.56%和0.11%的同类均值。误差小、费率低使得天弘沪深300ETF深受机构投资者的欢迎。截止21Q4基金的机构投资者持有比例高达99.27%，这一占比显著高于其他同类基金。
沪深300指数荟集A股龙头个股，行业布*中性，具备长期投资价值。沪深300指数是由沪深A股中规模大、流动性好的最具代表性的300只个股组成，反映了中国经济转型升级的阶段性成果。截止22年6月底，沪深300的前十大个股中不乏宁德时代、隆基绿能和比亚迪等新能源的领军企业，质地优良。从行业分布来看，沪深300指数成分股所属的前3大行业分别是电力设备、食品饮料和银行，占比在10%-15%之间，集中度较低。与全市场相比，指数的行业布*也无明显超配。
Ø 天弘创业板ETF(159977.SZ):成长风格的良配
天弘创业板ETF成立于2019年9月12日，基金经理为张子法和林心龙先生。自成立以来，天弘创业板ETF的净值规模震荡上行。截至22Q1基金的净值为53.38亿元，在创业板ETF中排名第二，超过了一众成立时间更早的同类基金。此外，为便于场外投资者的申赎操作，天弘基金还成立了天弘创业板ETF联接A和天弘创业板ETF联接C，二者的最新规模分别为8.45亿和46.53亿元。
截止22年6月底，天弘创业板ETF的年化回报为21.33%，累计收益为67.08%，较创业板指数高出1.28个百分点；最大回撤为-44.13%，略小于基准指数-44.4%的最大回撤。总体来看，天弘创业板ETF出色的复制了基准指数的收益曲线，获得了较高的beta收益。
基金跟踪误差小、持有成本低廉，机构投资者持有比例高。在规模TOP5的同类基金中近一年跟踪误差平均为0.22%，天弘创业板ETF的跟踪误差则为0.12%，低于TOP5基金的误差均值。基金的管理、托管费率之和为0.6%，较同类均值少0.1个百分点。从持有人结构来看，天弘创业板ETF的机构投资者持有比例为97.08%，大幅领先于规模更大的同类基金。
创业板指数较中证500的新技术行业权重更高，营收、盈利能力更强，是成长风格投资的良配。就成分股的行业分布来看，创业板指数的第一大权重行业电力设备占比为38%，包括医*生物、电子在内的前三大权重行业占比总计69%，指数集中分布于新技术行业。从盈利和营收增速来看，截至22H1，创业板指的销售毛利率为24.51%、营收增速达27.63%，均大幅领先中证500指数，成长属性更加突出。
2.3行业主题类产品沿新技术、新趋势周密布*
天弘基金在A股市场上共有22只行业主题类被动权益产品，其中科技主题产品有8只，规模合计39.41亿元；新能源主题产品有3只，规模合计150.52亿元；金融主题产品有3只，规模总计141.95亿元；消费主题产品有3只，规模总计81.95亿元；医*主题产品有3只，规模总计25.57亿元。总的来看，随着新一代信息、能源技术的发展和我国社会老龄化、消费升级、A股崛起价值投资趋势的出现，天弘基金提前谋篇布*，沿着新技术、新趋势方向布置了多款行业主题产品。
2.4行业主题类产品重点推荐:新技术、新趋势
Ø 天弘中证光伏产业ETF(159857.SZ):误差小、相对超额高
天弘中证光伏产业ETF成立于2021年2月4日，基金经理为刘笑明先生。自成立以来，虽然历经今年杀估值的极端行情，基金的规模仍一直持续增长。截至22年6月底，天弘中证光伏产业ETF的净值为13.6亿元，在光伏产业指数基金中位居第三。
截止22年6月底，天弘中证光伏产业ETF的年化回报为30.08%，累计收益为67.08%，较基准指数高出2.38个百分点；最大回撤为-15.52%，较基准指数少2.48个百分点。总体来看，天弘创业板ETF出色的复制了基准指数的收益曲线，获得了较高的beta收益。
基金的跟踪误差小、相对超额高，个人投资者持有份额多。以跟踪同一指数的前五大被动基金为样本，近1年来天弘中证光伏产业ETF的跟踪误差为0.75%，仅略高于H中证光伏ETF；区间收益为27.38%，比其他4只基金高出2.38个百分点以上。基金的管理、托管费率总和仍然为0.6%，低于同类平均水平。就投资者结构来看，天弘中证光伏产业ETF的个人投资者份额占比高达74%，在样本中仅高于H中证光伏ETF。
光伏产业指数与高景行业共振，把握能源革命带来的beta机会。当前全球减排降碳已是大势所趋，以光伏发电为代表的新能源产业成为各国落实减排、发展经济的重要抓手。我国的光伏产业链完整、技术和成本均领先全球，行业发展前景广阔，有非常大的beta投资机会。
光伏产业指数聚焦电力设备行业，囊括了包括通威、隆基、TCL中环在内的产业链节点企业。截至22年6月底，指数的前10权重成分股市值占比合计62.06%，其中权重最小的正泰电器占比2.53%，权重最大的通威股份占比10.61%。乘着新能源发展的东风，近5年光伏产业指数的年化收益为23.97%、夏普比率达0.82，不仅显著优于创业板指的9.46%，也大幅领先沪深300、中证500等宽基指数。
Ø 天弘中证食品饮料ETF(159736.SZ):抵御风险+疫后复苏
天弘中证食品饮料ETF成立于2021年9月9日，基金经理为沙川先生。虽然该基金成立时间较晚，但天弘基金在2015年即成立了同一指数的场外被动基金。得益于前期积累的经验，天弘中证食品饮料ETF成立不久后规模即迅速增长至70亿以上。截至22年6月底，基金的规模为74.4亿元，在食品饮料指数基金中位居首位。另外，由场外被动基金转设的天弘中证食品饮料ETF联接C、天弘中证食品饮料ETF联接A规模分别为60.37亿和15.55亿元。
截止22年6月底，天弘中证食品饮料ETF的年化回报为6.49%，累计收益为4.75%，比基准指数低1.5个百分点；最大回撤为-11.67%，较基准指数少1.37%。总体来看，天弘中证食品饮料ETF较好的跟踪了基准指数的表现，且风险有所降低。
去年下半年以来A股市场上风格轮动加速，加之年后频出的风险事件，A股市场整体表现欠佳。与其他被动权益基金相比，天弘中证食品饮料ETF以4.75%的区间回报在同类中排名49/1339；今年上半年基金的跌幅则为-5.05%，这都凸显出基金优秀的抗风险能力。
基金的跟踪误差低，份额几乎全由机构持有。天弘中证食品饮料ETF的年化跟踪误差为0.60%，这在规模TOP5的同类基金中属于最低水平。交易流动性方面，截至22年6月底，基金的场内规模达80.2亿元，流动性较好。费率方面，基金的管理、托管费率之和仍为0.6%，低于行业平均水平。得益于良好的业绩和低廉的持有成本，机构投资者购买了99.62%的基金份额，这在同类基金中首屈一指。
指数聚焦坡长雪厚的食饮赛道，尽享疫后复苏的行业beta收益。中证食品饮料指数(CS食品饮)专注食饮赛道，截至22年6月底指数的前五大权重行业为白酒、粮油加工、啤酒、软饮料和其他酒类，其中仅白酒的权重即高达54.2%。随着中国经济的持续发展，以食品饮料为代表的消费行业发展前景广阔，已成为一个长青行业。
过去5年来，申万食品饮料行业指数即以192.7%的涨幅领在所有行业中排名第一，CS食品饮也取得了149%的收益，相较沪深300的年均超额达25.36%。今年3月底以来，随着疫情影响的触底回升，CS食品饮取得了20%的反弹收益。随着疫后消费的稳步复苏，食品饮料行业的基本面有望持续改善，行业估值中枢将稳步上行。
Ø 天弘中证计算机主题ETF(159998.SZ):把握数字经济美好未来
天弘中证计算机主题ETF成立于2020年3月20日，基金经理为张子法和林心龙先生。天弘基金对中证计算机指数曾有场外基金的布*经验，故天弘中证计算机主题ETF成立后规模很快就超过了15亿。截至22Q1，基金的净值达18.78亿元，在同类基金中位居首位。此外，由场外基金转设的天弘中证计算机主题ETF联接A和天弘中证计算机主题ETF联接C规模分别为4.36亿和14.06亿元。
截止22年6月底，天弘中证计算机主题ETF的年化回报为-8.31%，累计回报为-17.02%，较基准指数高出6个百分点；最大回撤为-48.89%，比基准指数少1.39%。总体来看，天弘中证计算机主题ETF在保持密切跟踪基准价格走势的同时，在指数下行时段获得了一定的超额回报。
基金的跟踪误差小、流动性好，主要由机构投资者持有。天弘中证计算机主题ETF的年跟踪误差为0.47%，显著低于同类基金。业绩方面，天弘中证计算机主题ETF的近1年回报为-27.97%、最大回撤-42.59%、年波动率为26.88%，与同类基金均相差无几。交易流动性方面，截至22年6月底，基金场内规模达18.53亿元，大幅领先同类基金。得益于较好的跟踪表现和交易流动性，机构投资者持有了天弘中证计算机主题ETF基金95.19%的份额，持有比例在计算机指数基金中处于高位。
中证计算机指数掘金数字经济时代，拥抱美好未来。据工业和信息化部统计，2021年我国的数字经济规模达45万亿元，在GDP中占比39.8%。沿着数字产业化和产业数字化两条主线，实体经济仍在不断地深度融入数字经济。值此数字经济的黄金时代，作为数字化底座的计算机行业前景无限光明。
中证计算机指数（CS计算机）选取涉及信息技术服务、软件、电脑硬件等业务的上市公司个股作为成分股，完整覆盖了计算机产业链的上游设备、中游开发和下游服务节点。指数成分股所属的前三大行业软件开发、计算机设备和IT服务占比分别为40.7%、29.3%和20.1%，这集中凸显了指数的数字经济属性。而从指数估值来看，当前指数的PE为41.31倍，处于近10年9.37%的分位水平，投资的性价比非常高。
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3. 跨境被动权益产品分析
3.1.跨境产品主要为科技主题
天弘基金的跨境被动权益产品一共有10只，包括9只港股基金和1只美股基金，规模总计为49.45亿元。从投资类型来看，科技主题产品有5只，规模合计为41.18亿元，在跨境被动权益产品中占比超80%；消费主题产品有2只，规模总计2.52亿元；医*主题产品有1只，规模为2.06亿元；宽基和风格策略产品各1只，规模共计3.69亿元。
3.2. 跨境被动权益产品重点推荐:低估值+高成长
Ø 天弘恒生科技指数A(012348.OF)：估值洼地的科技之花
天弘恒生科技指数A是一只投资港股市场的场外基金，其成立于2021年7月6日，基金经理为胡超和刘冬先生。在近1年恒生指数不断走低的背景下，基金的规模却持续快速增长。截至22年3月底，天弘恒生科技指数A的规模为23.33亿元，在同类基金中排名第四。此外，该基金的C类份额规模达14.77亿元。
基金相较基准的收益更高、回撤更小。截至22年6月底，天弘恒生科技指数A的累计回报为-31.62%，比基准指数多4.7%；最大回撤为-33.11%，比基准指数少3.47%。今年以来，天弘恒生指数A录得-9.36%的收益，比基准指数高出0.28%。这均表明在恒生科技指数持续下跌的过程中，基金降低了风险暴露并获得了超额回报。
基金的跟踪误差小，个人投资者份额占比高。以跟踪恒生科技指数的前五大被动基金作为样本，天弘恒生科技指数A的年跟踪误差为3.37%，在样本中处于次低水平。持有成本方面，基金的管理费率为0.6%、托管费率为0.25%，合计0.85%，低于同类基金1.11%的水平。从持有人结构来看，得益于基金场外交易的便利性，个人投资者对基金的持有份额占比高达97%。
恒生科技指数汇聚新经济领军企业，在港股估值洼地上绽放科技之花。恒生科技指数采用系统、灵活的编制方法，优选在业务、主题和创新方面均符合要求的科技龙头企业，充分反映了中国经济的发展前沿和创新底色。截至22年6月底，指数的前十大成分股囊括了阿里、腾讯、中芯国际等众所周知的新经济领军企业，第一大权重股阿里巴巴的占比为8.82%，彰显了突出的成长风格和分散的个股布*。
恒生科技指数的基本面优于多数A股指数，当前估值不贵，投资的性价比较高。从指数的财务基本面情况来看，恒生科技指数的平均每股收益为1.71元、销售毛利率均值为29.19%、平均主营业务收入增速达35.45%、平均资产负债率为43.66%，这都大幅领先各主流宽基指数和创业板指、中证500等成长风格指数。就估值而言，截至22年6月底，指数的PE估值为44.22倍，低于创业板指数的56.4倍和科创50的44.49倍，投资价值凸显。
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4.风险提示
报告结论基于历史数据信息的统计规律，推荐标的都是基于定量模型和历史数据得出，模型基于特定的假设，未来可能会失效，历史数据则无法完全代表未来。未来基金经理变更、基金经理风格变化等情况也可能存在，报告阅读者需审慎参考报告结论。
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长期看，饮食ETF是否值得选择？
作为长周期的优质赛道之一，食品饮料行业是表现突出的行业，在过去十年累计涨幅接近400%，持续领跑市场，在30个行业指数中排名第一。食品饮料行业是为数不多，普通投资者能看懂其赚钱模式的行业之一。
随着居民收入的提高和消费升级，食品饮料行业依旧是好行业，可目前估值百分位处于历史高位，还是否值得我们投资，投资的机会在哪里，普通个人投资者应该如何参与？
天弘中证食品饮料指数基金，自2015年7月30日成立以来累计收益率约254%，年化收益率23%，而沪深300的同期年化收益为4.83%。
风险提示：本材料仅供参考，不构成任何投资建议，不作为任何法律文件。定投非储蓄，不能规避基金固有风险，不能保证投资者获得收益。指数基金存在跟踪误差。投资者在进行投资前请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。市场有风险，投资需谨慎。
根据基金年度报告，2016年~2020年，天弘中证食品饮料指数基金年度收益率（业绩比较基准收益率）分别为：1.85%（1.53%）、36.31%（35.41%）、-18.51%（-20.93%）、61.30%（55.82%）、92.51%（85.79%）
数据来源：Wind，统计区间2011/8/11至2021/8/11。十年涨幅第一为2011/8/11至2021/8/11中信一级行业指数排名。食品饮料指数（CI005019.CI）2016-2020年业绩表现：131.61%、-94.94%、228.96%、17.79%、183.32%。
趁着年底，赶紧把房地产买了_财富号_东方财富网
三牛开泰大满贯投资思路1、选指思路根据指数的市盈率、市净率、历史分位点和盈利收益率综合交叉评估，全部选择行业（主题）指数，核心配置为食品饮料、医*、银行、证券、地产等优质资产。2、挑基思路基金选择的第一步在指数，第二步需从纷繁复杂的同质指数基金中，综合费率、规模、业绩、成立期及投资周期，把控成本损耗。
比如：弱周期行业长期持有超过1年，选择A类份额；强周期行业波动大，考虑资金周期波段，选择C类份额。3、投资策略采取不定期不定额策略，以指数估值和历史百分位为锚点，极端低估执行“加倍买”、合理估值坚持“不买”、极端高估执行“资金轮动”三级策略。4、投资期限以一轮牛熊为期，大约3~5年，可用闲置的增量或存量资金。5、资产风险指数基金最大程度复制追踪指数，它的底层资产为股票，属于权益资产，存在相对较高的波动风险，适合风格激进的投资人，厌恶亏损的朋友请远离。权益资产短期波动极大，指数基金投资属于长期坚持的工作，如投资前无法坚持3~5年，建议直接选择固收产品。6、终极目标最终目标：熊市以极尽的低价吸收足够廉价筹码，牛市在相对高位止盈。指数基金是比较适合工薪阶层的投资工具，希望用一轮牛熊的时间，一起用指数复利资产，从行动上慢慢富有。02持有的指数产品目前持有的指数产品有医*、银行、食品饮料和证券保险。（按照持有基金资产排序）1、中证医*100（长期持有）该指数从沪深A股中选取医*卫生和*品零售行业市值较大的100只股票组成。医*100指数属于等权重编制，各样本权重差别不大，偏中小医*市值，目前估值合理，不买。指数基金标的：天弘中证医*100A2、中证银行指数（长期持有）该指数选取中证全指样本股中的银行行业股票组成。银行业的股票基本全部纳入，是一只比较纯粹的银行指数，目前估值相对低估，没有达到偏低的状态，常规买。指数基金标的：天弘中证银行指数A3、中证证券保险指数（周期波段）中证证券保险指数从保险与证券行业中依照日均总市值选取不超过50家上市公司作为样本股。证券与保险共同组成的指数，其中证券股权重超70%，目前估值中枢从偏低上移，常规买。指数基金标的：天弘中证证券保险C4、中证食品饮料指数（长期持有）该指数以中证全指为样本空间，选取归属于饮料、包装食品与肉类两个行业的上市公司股票作为成份股。样本全部来自主要消费，白酒、乳制品、食品等占主力，在A股中属于业绩基本面比较好的行业，当前估值较高，暂不止盈，注意风险。指数基金标的：天弘中证食品饮料指数A5、国证地产指数（长期持有）国证房地产行业指数参照国证行业分类标准，选取归属于房地产行业的规模和流动性突出的50只股票作为样本。指数基金标的：国泰国证房地产行业指数分级03组合业绩回测“三牛开泰大满贯”行业（主题）组合，业绩回测期三年。1、相对回报17.02%，绝对回报5.15%回测时段内，组合相对回报跑赢基准沪深300，表现不错；回测没有考虑资金波段，基于一次性资金投入的测算数据，绝对回报逊色一些。实盘数据：跑赢基准14个百分点。2、最大回撤：-23.83%最大回撤一般要求越低越好，组合三年回测期间最大回撤为-23.83%，同期沪深300最大跌幅为25%。实盘数据：近6个月最大回撤-8.36%，区间波动率1.04%。04实盘分析行业(主题)组合名称：三牛开泰大满贯买入时间：2019.12.25新增买入基数：1000元本次买入：天弘中证银行指数A（001594）：500元国泰国证房地产行业（160218）：500元“三牛开泰大满贯”实盘第27期
组合净值收益率：累计收益率：38.05%年化收益率：38.05%
各基金持仓收益：医*100：11.67%中证银行：9.41%证券保险：4.32%食品饮料：50.66%国证地产：0%*风险提示：权益资产投资有本金亏损风险，实盘仅供思路分享，非投资建议。如有疑问，欢迎留言讨论！如果对你有用，转发是最温暖的支持。
刚出来的天弘中证医*100指数怎么样啊?能定投吗？
此基金属于指数型基金 跟踪中证医*100指数 定投医*行业还是不错的 长期稳定向上
天弘基金怎么样
天弘基金在2020年以1372.49亿元的新增规模排名第7，无论在权益类投资还是固收投资，天弘基金近年来的表现都越来越亮眼。天弘基金管理有限公司是做什么的天弘基金管理有限公司是正规合法的基金公司，具有基金牌照，成立于2004年11月8日，是经中国证监会批准成立的全国性公募基金管理公司之一。天弘基金管理有限公司经营范围有基金募集、基金销售、资产管理、证监会许可的其他业务等，天弘基金管理有限公司最有名的基金是余额宝。近年来，天弘基金在整体规模与结构方面的发展有目共睹。据Wind，截至9月30日，天弘基金旗下共有股票型基金29只，资产净值达359.87亿元，相比2015年底15.19亿元的整体规模，增长近24倍。债券基金方面，现有29只，资产净值总计677.30亿元，对比2015年底的102.74亿元，同样增长超6倍。此外，在QDII方面，天弘基金也在近两年实现了从无到有的跨越发展。无论在权益类投资还是固收投资，天弘基金近年来的表现都越来越亮眼。海通证券数据显示，截至9月30日，今年以来天弘基金旗下主动股票开放基金、指数股票基金全部获得超额回报，主动混合开放型基金中，超过90%的产品获得超额回报。其中天弘医疗健康A/C、天弘中证食品饮料A/C年内净值增长率均超过50%，且近两年天弘基金旗下有5只权益产品回报超100%。债券方面，同样截至9月30日，天弘基金最近5年收益率24.61%，排名前1/3。