延中实业挣120万电视剧叫什么名( 2023-10-19 寻找阿尔法：横纵相连择优股 )-鸿图投资网

摘要：2023-10-19 寻找阿尔法：横纵相连择优股寻找阿尔法：横纵相连择优股栏目：股民日记时间：2023-10-19作者：张辰晔（资格证书号：A0170617010001）查看：6166次风险提示：本文所有观点不构

2023-10-19 寻找阿尔法：横纵相连择优股

寻找阿尔法：横纵相连择优股

栏目：股民日记时间：2023-10-19作者：张辰晔（资格证书号：A0170617010001）查看：6166次

风险提示：本文所有观点不构成任何投资买卖建议，据此入市风险自负。股市有风险，投资需谨慎！

【主持人】各位指南针私享家的朋友们，大家晚上好，我是主持人小童，欢迎来到“寻找阿尔法”投资策略沙龙第三天交流的直播间。昨天的沙龙我们请到了研究所所长和一位技术的大牛跟大家聊了聊盘口资金的新变化。

前两天的沙龙很精彩，但是内容比较多，不知道大家还记不记得重点？请李老师先给大家总结一下。

【李增科】好的，前面两天咱们的老师和嘉宾给大家解决了为什么同样有主力资金流入的股票，为什么有的股票涨的多、有的股票涨的少、有的股票还跌了的问题，我们跟主力首先是要深挖主力资金，不仅要知道有多少主力，还要知道主力是谁；主力的实力、能力、目标是什么。只有对信息挖的越深、越全、越清楚，做赢的概率就越大；其次，我们要通过交易的行为入手，深挖供求关系。不仅要看成交行为，还要看委托行为、撤单行为；不仅要看买卖成交的方向，还要根据不同的挂单行为去识别主力的意图。只有在资金分析、交易行为、下单模式上进行深挖，我们才能找到影响股价涨跌的底层逻辑，才能有阿尔法。

今天我们就讲选股的问题，为什么说这个时候选股很重要？因为现在是行情的底部区域，这个位置选对了股票，关系到你未来能不能有阿尔法，能有多少阿尔法。那今天我们从研究所的角度来跟大家说说这个问题。要获得一个超过市场的阿尔法，不同时期，依据不同的策略机构是怎么来建立各类不同的股票池的，而对于散户来说、对于个人投资者来说，我们怎么来选股？要几只股票？有没有一个科学合理的股票池？今天我们就来解决这些问题。

【主持人】先来请教一下常老师，怎么看选股的这件事儿？

【常青】说到选股，我想到了一个小故事，2012年，英国一家杂志社Observer举办了一场选股大赛。他们邀请了三个队伍：一只名叫奥兰多的小猫，一队投资爱好者以及一群中学生。在2012年1月1日，每队被给予5000英镑，让他们选5只股票，每三个月可以换一次。奥兰多被给予一个塑料小老鼠，工作人员让奥兰多把小老鼠扔到一张金融报纸上，停在哪个股票上面就帮奥兰多买入。到了2012年12月31日，奥兰多的股票组合回报最高，战胜了投资爱好者团队和中学生团队。那为什么奥兰多小猫会赢呢？

首先要明白奥兰多小猫选股是怎么回事儿，根本上来说，小猫选股就等于不选股。极端的情况下，让小猫把市场里面所有的股票都买一手，不就等于没有选股吗？这跟1000万只小猫，每次必须买一只股票的效果是一样的。一个是1000万个人，每个人扔一次筛子，和一个人扔1000万次筛子在概率里面两种概率是等同的。所以，小猫选股的本质就是随机策略，随机策略就等于市场的平均波动。而另外两个团队不是输给了小猫，而是输给了市场的平均水平。这也跟我们现在看到的为什么美国股市也好，A股也好，长期来看，很多基金经理都跑输了指数型基金是一个道理，指数型基金就是市场的平均水平，奥兰多小猫的选股就代表着市场的平均水平，它是没有跑赢市场的涨跌幅的，所以说它是没有阿尔法的。

想要跑赢奥兰多小猫，先要问自己三个问题：第一，为什么要选股？回答这个问题的时候，我先问一下今天来听沙龙的朋友有没有90年代的老股民？大家还记不记得早年的A股只有8只股票，俗称老八股，真空电子，浙江凤凰，延中实业等等，那个时候你买股票有没有得选？只有这八只股票，想买也只有八只，没得选。这就相当于有1000个企业来招聘，只有10个毕业生，那是不是不管这些毕业生好不好，你都得要。而现在的股票数量越来越多，5000多只股票，相当于班级里面有5000个毕业生，如果只要招10个人，那是不是企业要在这5000个毕业生里面去精挑细选了，那是不是股票数量越多，选股的难度也就越大？所以选对了股票才能把握住机会。

第三，行情的底部区域有没有机会？我们来看一下15年行情起来之前底部区域的盘面。

图1是上证指数的周线，我们能够看到，在13年1月到13年10月的时候，A股已经进入了行情的底部区域，实际上行情大涨的时候是在突破2500点以后才出现的，指数扶摇直上一路涨到5178点。图2我们能看到，在13年1月到13年10月的前面十个月里，上证指数的涨跌只有6个多点，但是创业板指数在这个阶段里面将近翻了一倍！很明显，在这段时间里面，如果你选对了创业板的股票，收益是非常的可观的，要知道，十个月以后，行情才突破2500点开始加速上涨的，所以小童你说，你能说底部区域就没有机会吗？现在就是行情的底部区域，是不是选对了股票，我们就有会有阿尔法收益？

我们现在回头看2013到14年的那个阶段，股市低位震荡，股市成交量萎缩，行情在底部的区域，这和现在股市行情的特征非常的相似，现在的股市也是低估值，行情也在低位震荡，而且也是非常煎熬的，从历史上看，股市的大底都是在煎熬和痛苦里面筑成的，没有那次是开开心心的股市见底了，股市里有个说法叫“在绝望里产生希望”就是这么来的。历史告诉了我们这个阶段后面发生了什么：第一，谁都不知道行情什么时候开始加速上涨，但是机会永远是留个有准备的人的，只有提前做好选股、准备好股票池，才能在未来挣的比别人多。第二，只有坚定信念，用新思路、新方法应对市场的变化，才能熬过黎明前的黑暗，才能看到日出。

【常青】先问一下你，有没有自己的股票池？有没有自己的持仓池？

【常青】很多人一说到股票池，要么就是打开交易软件看他自选股，要么是打开账户看他买的股票。这是典型的把股票池和持仓池混搞混了。股票池是选股用的，是用来放选出来的股票的，持仓池是买卖用的，买卖股票形成了持仓，才叫持仓池，是选时用的。所以我们说，一问股票池，就打开自己的账户，这本身就是把股票池和持仓池搞混了。你有了股票池就一定要买入吗？持仓的股票，之所以去买入，一定是因为符合买入的条件，这是符合选时的要求，选时就是解决什么时候买、什么时候卖的问题。而退出股票池的股票，不一定要调出选股池，你还可以继续关注，如果后面再符合买入的条件，你仍然可以把他买回来，放到持仓池里面。你比如说这只股票，如图。

我们在A点把他选了出来，放到了股票池里面，但是他在A点的位置并不符合买入的条件，跌下来到了B点符合买入条件了，我们去买入，把他调到持仓池里。但是如果这只股票是在D点选出来的，进了股票池，我们还能买吗？不能！因为虽然选出来了，但是不符合买入的条件，所以不能买。不是说选出来了就一定要买入，应该说选好了股票，当符合买入条件的时候，再去买入，买入了以后，这只股票就进入了持仓池。图上的这只股票是福耀玻璃，曹德旺的福耀玻璃大家都知道，但是大家知道吗，福耀玻璃的业绩年化能够达到17%，股价年化能够达到29%，如果光从基本面选股，可以说这个公司的基本面跑赢了A股95%以上的企业，你能够说股票没选对吗？

如果股价跌到了38元，也就是E点的位置，触发了开仓的策略里，我们就应该把它买进来，这个时候就把它从选股池调到了持仓池里面。大家都知道茅台是只好股票，那它2500元的时候和1500元的时候，基本面有没有大的变化？没有！但是2500元能不能买？

你说选股好，没问题，凭什么说选股好？到底什么叫好，他的标准是什么？你说你炒长线的，给你三个月时间。你说炒短线的，给你一周时间，看看你能不能在这段时间里面跑赢。如果这一周市场平均涨了5个点，你股票涨了8个点，那你说你选股好，但是如果市场涨5个点，你才涨3个点，那还不如不选股了。所以，选股好不好，是看一段时间内跟市场平均水平的比较来做标准的。

那什么叫买卖好，同一只股票涨幅5个点，A操作挣了10个点，B操作挣了20个点，C操作亏了5个点，谁做的好一目了然。如果要说买卖做的好，首先，我持股不动都比你赚的多，你还能说你买卖做的好吗？其次，别人赚的比你多，你买卖做的好吗？这个就是选时，解决的是买卖的问题。

通过你的选时，你首先要打赢本股的涨跌，其次，你还要做的比别人好，跑赢别人在这个股票上的收益。持仓池和股票池的标准是不一样的，目的也是不一样的。持仓池是带有买卖因素的，如果搞混了，你是没有办法区分到底是你的选股问题，还是你的买卖问题。选股用的是选股的策略，要不要买卖是用的是开、减仓的策略。如果选了股就买进去，这就是把选时和选股搞混了！所以，选股要有选股池，买卖以后要有持仓池。

其实还有一个操作上的问题要特别注意。大家想，我们散户操作的时候是不是自己去选股，自己去分析股票、分析市场，自己去买卖交易。但是大家知道机构是怎么做的吗？对机构来说，分析市场有专门的宏观分析师、分析行业有专门的行业分析师，操作有操盘手、交易员，有专门负责执行的人，大家分工明确、各司其职。而对于散户来说，同样是做投资的，散户一个人等于把专业机构所有人的工作都干了，这会带来什么问题呢？对散户来说，操作上你又是你自己的基金经理，又是你自己的操盘手，又是你自己的下单员、分析师，很容易造成你操作上的“越权”动作，看到股票涨了就去追涨，交易员做了基金经理的事情。！专业和不专业的一大标志就是工作的分工越来越细，细节决定成败！对于我们散户来说，你没有这么多人，但是你在选股的时候，你在操作上要各司其职，你在做分析师的时候，不要把操盘手的东西带进去，大家同不同意我的观点？

搞清楚了这个问题以后，我们来解决怎么建股票池，主要是你建股票池的一个理由是什么，要建几个股票池。比如说你可以用基本面、技术面的筛选条件来建股票池，你也可以用私享家软件里面的高控盘股票池、连续增仓股票池，或者黄金坑股票池作为你的股票池。你在建股票池的时候最好要给股票池里面的股票做分级，哪些股票是要重点关注的，哪些股票是要普通关注的；给每只进入股票池的股票标注清楚什么时间、什么理由进的股票池，否则股票数量多了，时间长了，你自己都忘记了为什么要看这只股票了，工作做的越细致，越方便后期的跟踪，越不容易错过后面的机会。

首先，对于机构来说股票池里的股票规模怎么定？机构是有强制分仓的，单一股票持仓规模不能过大。比如说公募基金有双十原则要求：第一，一只基金持有同一股票不得超过基金资产的10%，第二，一个基金公司同一基金管理人管理的所有基金，持有同一股票不得超过该股票市值的10%，这个双十原则是为了避免基金经理用大量资金重仓买入某只股票，导致股价异常拉升，影响股票的平稳运行。同时，如果基金经理集中持有一只股票，那么基金的收益就会很大程度受这只股票的影响，风险过大。简单的说，双十原则就是为了防止基金经理在建股票池的时候重仓少数股票带来风险，保护投资者的利益。

其次，对于散户投资者来说，股票池规模怎么定？两个原则：第一要看资金量。第二要看管理能力。你说你钱多要分100个仓，没问题，100个仓你看的过来吗？看不过来，等于白分，你要有这个管理的能力。而且现在分仓是必须的，很多创业板、科创板的股票流通盘小，每天成交都很少，所以面临的问题就是流动性差，想买的时候买不到，想卖的时候卖不了，这个是客观上存在的，所以分仓必须要考虑到流动性的问题！

最后，建股票池，你还要考虑到你对股票池的管理能力。你每天的看盘盯盘的时间有多长、看盘水平怎么样、操作周期怎么定。对于散户来说，虽然没必要像机构分的那么严格和细致，分的越细，你管理的成本越高，但是，大致你要有一个明确的策略。比如说100万元，至少分5-10个仓；如果只买3只股票，平均一只股票就是33%的仓位，这样的话风险就相对集中，流动性就可能有问题。假设分10个仓，股票池规模就不能够打满，要有冗余度。为什么要有冗余度？因为可能选出来的股票不适合现在买入，但是不等于不适合将来买入。如果都适合买入了，就可以花中选花、选更好的来建仓。

冗余度解决两个问题：第一，选出的股票不适合买入怎么办；第二，选出的股票都适合买入的情况下，要有一个拔优的过程。要强调的是：不是说冗余度越多越好。总共5000只股票，你说你冗余了1000只股票，那你还要面临在这1000只股票里面的花中选花的问题，这就说明你的条件不合适。所以，一般来说经验值是2-3倍，并且要根据牛熊行情的特点进行调整。

第二，股票池建完了之后是不是就不用管了？不对！行情时动态的，股价的涨跌也是动态的，我们要应该根据变化来调整。那怎么来定维护周期？首先，维护周期和行情有关系。单边行情，主升浪、主跌浪，维护周期可以长一些；震荡行情维护周期要短一些；在拐点位置，顶底的位置，维护周期要短一些；其次，维护周期和股票池风格有关系。比如估值和基本面关系大，所以估值不需要天天看，基本面3个月才出报表，3个月看一次就可以了，不用天天维护，只有出现突然暴雷或者突发情况，才需要临时维护一下；技术面和资金面是短周期的，3天或者一周要维护一下。在市场拐点的位置，比如说超跌的位置，强弱指数的低位，黄金坑的位置，要天天看，因为机会可能很快就消失。要注意的是：更新股票池不等于重新选股，而是把符合条件的股票继续保留；不符合条件的股票调出股票池；新符合条件的股票进入股票池。同时入池和调出理由要标注出来，来对应股票池的风格和要求。调出股票池的理由和加入股票池理由要一致。

【李增科】总结一下：第一，行情底部区域要重视选股，选对了股票才有阿尔法！第二，要有自己的选股池、持仓池，科学的进行分仓，按照资金量和管理能力来建股票池，并且要根据自己的策略和行情的变化，动态的维护好股票池。

【主持人】真没想到建个股票池还有这么多道道，专业的就是不一样！那选股的工作具体怎么做呢？前两天我有个炒股的朋友跟我说，现在选股可难了，要么选不出股票，要么选出一堆股票，不知道怎么办，李老师怎么看？

【李增科】好的，比如说老股民都知道“涨时重势，跌时重质”，股票跌的时候我们用市净率来选股，市净率越低，股票的投资价值就越高。如果用10月9日做基准来筛选，当天我们就能选出330股票市净率低于1。

这个时候你就挑花眼了，感觉遍地都是黄金，这是基本面选股经常会遇到的情况；技术面选股也会碰到这样的情况，比如说我们要做超跌反弹，像15年股灾的时候，不管你是用黄金坑还是用CYS，在大盘群体性超跌的时候，你可能一选就能选出上千只股票，大家选股的时候有没有碰到这样的情况？

我没有那么多钱，有钱我也没有那么多精力去盯几百只票，怎么办？这就好比找对象，太受欢迎了，万人追捧，求亲的都踏破门槛了，怎么办？两种解决办法，一种是抛绣球，姻缘由天定，砸到谁算谁。我们看古装电视剧里常有，《西游记》里唐僧他爸爸，就是中状元游街的时候被唐僧**抛绣球砸中的。对应到股市，这其实就叫飞镖理论，本质上它属于一种随机策略。

这么做的好处是什么？你肯定能砸到一个，不会嫁不出去，而且理论上次数足够多的话，就会形成正态分布，你能得到一个平均的指数收益。这跟小猫选股的道理是一样的，都是随机的策略，没有阿尔法。有没有问题呢？有的。这个收益是建立在大数统计的前提下的，对于单次收益来说，结果好坏是无法确定的。

现实里面求婚对象太多的时候怎么办？第二种办法就是比武招亲，比武招亲有什么好处呢？第一你要先说清楚什么人不能上擂台，比如已经娶妻生子的、女扮男装的，还有杀人放火的，不能参加比武招亲；第二就是符合条件的人打擂台，胜者为王。

再比如，有个大企业要装修，他一般会怎么做？“招标”就是一种解决的办法。假设没有黑箱操作的情况下，招标有什么好处呢？第一，能参加招标的装修公司肯定都不会是游击队，这就有了门槛了。第二，所有投标的公司都是在公开、公平、公正的原则下进行竞争。第三，价格透明，品质有保证，能够确保按时完工。通过招标，我首先能够把游击队装修公司给咔嚓掉，然后，通过公平的竞争，让里面最优秀的公司留下来。

【常青】我补充一下，招标也好，比武招亲也好，我们最后都只能选一个，但是对于炒股来说，我们一定要分仓的，讲的是鸡蛋不能放在一个篮子里，其实，我觉得这时候选股更像是高考，它本质上就是花中选花的逻辑，高考是什么逻辑？它首先有一个投档分数线，达不到分数线你连录取的资格都没有，其次达标的人按分数从高往低取。这么做的好处：一是保证了优中选优的效果，二是保证了肯定能足额录取。我这个专业要招十个也好，招一百个也好，只要学生数量够，肯定不会招不满。如果报考学生太多，我就可以提高分数线，所以你看北大清华的分数线总是那么高就是这个道理，因为它不是义务教育了，它要大概率的确保好学生能够上到好学校。

【李增科】是的，其实不管是比武招亲，还是高考，本质上都是两条逻辑：一是设置一条及格线，把不合格的都排除掉。二是确定一个从高到低的拔优标准，最后胜者为王，留下最好的。

放到股市里，股票多了怎么办？同样是两条逻辑：第一先确定及格线在哪，也就是什么股票我不要。股票的数量越多，我的及格线就可以提得越高；第二是确定拔优逻辑，按什么标准从高往低排。

比如说我要选9月份主力资金流入多的股票来建股票池，我们先要划一根及格线，把9月份主力资金流入的全部股票找出来。

这么一筛选，选出来193只股票，那我再设个拔优线，找主力资金流入最多的前10只股票来建股票池，这里我们要对9月份主力资金流入的股票进行排序，选择前面10位的股票来建股票池，这就是优中选优的方法。

【常青】所以，如果大家选股的时候，优中选优选不到好股票，无非就是两个方面可能有问题：一是你的及格线合不合理。你及格线太低就会把不合格的学生放进来，你就可能选到问题股，当然太高了也不行，太高的话学生数量太少了，你就没有拔优余地了。这是第一个要注意的问题；

第二是你的拔优标准合不合理。比如你清华计算机系招生，按历史成绩排序，或者你北大中文系招生，按物理成绩排序，这怎么可能招到符合你要求的人才呢？

【主持人】两位老师讲的道理我听懂了，可是我还是有点懵，这及格线也好、拔优标准也好，按我的理解，不都是选股的指标吗？那他们的区别是什么？比如老师课里经常讲到资金选股，那资金这个指标在选股的时候它到底应该算及格线逻辑呢？还是应该算拔优逻辑？

【李增科】要搞清楚这个问题，首先要理解及格线逻辑和拔优逻辑的区别。从原理上讲，这其实是选股的两个不同维度——及格线逻辑属于纵向选股，拔优逻辑属于横向选股。比如：我们家孩子这学期期末考试考了95分，小童你说我是应该奖励他呢？还是应该惩罚他？

【主持人】95分成绩不错啊。但是，你这么问我感觉肯定有坑！坑的逻辑，95分是要挨揍的。不过我觉得还要看他之前考了多少分。如果他之前次次都是100分，95分不是反而退步了？

【李增科】对！所以我们说看成绩好不好，你不能光看他这次考了多少分，还要看和他过去的成绩比，是提高了还是降低了。这个就是纵向维度。同样股市里，我们选股的时候，也不能简单看指标数值大小，还要看它的变化方向和趋势。比如看财报，这家公司去年主营业务收入900亿元，但看这个数据，是好还是不好？

不能简单回答，要看它去年、前年的业绩。如果大前年是931个亿，前年910个亿，去年是900个亿，说明什么？说明主营业务收入逐年萎缩，是不是？

反过来，我们再看这家公司（五粮液），2014年以后主营业务收入是年年增长的，这才说明公司的业务越做越好的。

这个就是纵向维度选股。什么是纵向？所谓纵向就是自己和自己比，以时间轴为方向，看你是增加了还是减少了。很多股民选股时经常犯的一个错误就是只看数值大小，不看变化趋势。回到刚才的问题，小童我问你，如果我们家孩子上学期考了70分，这学期考了95分，是不是我该奖励他了？

【主持人】从纵向维度肯定是进步了啊，可是李老师你这么问，是不是有坑等着我啊？

【李增科】哈哈，没错！我再假设如果上学期班里平均分是60分，我们家孩子考了70分，这学期他虽然考了95分，但是班里的平均分是98分，那说明什么？是不是说明他反而是退步了？

【主持人】套用我们这期沙龙的主题词，他的阿尔法由正变负了，对不对？

【李增科】是的。所以，选股不能光看纵向，还要看横向。什么是横向？横向就是和别人比怎么样，就是我们常说的花中选花，优中选优，在我们专业圈子里它也有一个术语，叫剖面数据，也就是同一时刻大家的数据截面，这就是横向逻辑。

比如我们经常说茅台600519、五粮液000858是白酒消费类龙头，宁德时代300750、隆基股份601012这些是新能源龙头，这个龙头、那个龙头，其实它都是横向比较的概念。生活中，我们经常说某某是学霸、某某是校花、某某是网红，学霸也好、校花也好、网红也好，其实都属于横向选股逻辑。

当然，龙头本身也是相对的，不同时间、不同比较方式，选出来的龙头是不一样的——就比如说茅台，从业绩的角度看它是龙头，但是从市盈率和资金的角度看，它就不一定是龙头了。所以不同的时间、不同的市场、不同的行情，横向比较的逻辑是不一样的，这点一定要注意！

【主持人】嗯，如果我要找板块资金流入最多的三只股票，我就必须知道这个板块所有股票的资金流入情况；如果我要找创业板排名前三的，就要知道创业板所有股票的资金情况；如果我要找全市场排名前三的，我就要全市场5000多只股票的资金，是这个意思吧？

【李增科】没错！你看，这里面就会有一个和谁比的问题。

你要找一个帅哥，是找同事里最帅的呢，还是同学里最帅的？还是全国最帅的？还是全宇宙最帅的？同样我们选股也存在这个问题，你要找阿尔法最大的，这个阿尔法是和谁比的呢？如果你只和大盘比，其实就是我们过去讲过的海选思路，英雄不问出身。但是我们讲你如果追求高成功率和总体收益率，名校思路更可靠，也就是你在精选市场和精选行业的基础上，再去拔优，找市场和行业中成绩最好的，虽然可能会漏掉一些机会，会错过马云、董小姐这样的草根英雄，但总体阿尔法是能得到保证。

那么如果我们先找到龙头市场和龙头板块，然后在做花中选花，和直接在全市场海选相比，成功率和收益率到底能提升多少呢？这里个评测的数据前两天也给大家分享过

我们随机买入，持股20天一结算，不管赚钱赔钱都卖出，近三年的情况是怎么样呢？我们来看数据，成功率是48.24%，次均收益0.84%，出击次数是381万，折合成年化收益率是11%。

要说明的是，这个年化指的是出击资金的年化，就是你买的这个资金我们把它折算成全年的收益，就像国债逆回购一样，有7天的年化，实际上就是把这个7天的收益折合成全年的收益。因为你不可能每天都做国债逆回购，它就是放假那几天有操作的价值，放假那几天我折算成全年，就有了个对比，这个就叫国债逆回购的出击资金年化。我们这个也是这样，假设你是满仓持有这段时间的收益，折算成全年的收益。好处是：我们就可以拿来做同比了，因为有的开仓时间和持仓时间不同，就没有办法做同比，一个7天，一个15天，然后哪个年化高，没法比较。我们都折合成年化来算，方便对比。

如果跟随机20天比，出击资金年化11%，那前面我们给大家提取的数据是99年到现在，出击三年，出击资金的年化是11%，说明这三年其实并不是没有行情。你看这三年，我随机持仓20天我还有将近11%的年化呢，所以，不是没有行情。那这个出击资金年化11%，就是我的对标。

那好，现在假设我们仍然是随机买入，持股20天卖出，但是加了一个条件，只在市场好的时候随机买入，中小板好的时候我在中小板里闭着眼睛买，创业板好的时候我在创业板里闭着眼睛买，其它条件一样，你知道发生了什么变化吗？

我们来看结果：如果我们只在处于A级行情的市场里随机买入，成功率是51.12%，次均达到了1.71%，出击次数是40.4万，出击资金年化达到23%。加入了市场A的条件后，我的阿尔法是多少？我的阿尔法就是23%-11%=12%，按照倍数来算，加入市场A的阿尔法相当于随机的两倍多；同时成功率提高了2.88%，出击次数减少了89%。

选对了市场以后，大家发现没有，这就像你手上的步枪，校准了准星之后，射击次数减少了，命中率提高了。这就类似于你在清华北大里找人才，要比你在蓝翔、新东方里找人才靠谱得多！一来成功率会更高，毕竟符合大概率逻辑；二来正儿八经通过高考独木桥挤进清华北大的学生，再差也不会差到哪儿去的。

看完市场，我们再看看行业对收益的影响：

行业就像什么，行业就像给士兵手上的步枪加了一个普通的瞄准镜，我们来看看他的效果。如果我们只在处于A级行情的行业里随机买入，成功率能达到多少呢？成功率能达到55.03%，次均2.86%，出击资金年化到了40%。那我的阿尔法是多少？我的阿尔法就是40%-11%=29%。加入行业A的阿尔法相当于随机的3倍多。

这说明什么？选对行业也很重要。加入了好的行业以后，出击资金年化比随机提高了29%的阿尔法，同时，加入好的行业跟加入好的市场比较，加入了好的行业，比加入好的市场出击资金的年化多出了17%的阿尔法（40%-23%）。并且，加入好的行业的时候出击次数，比加入好的市场的时候出击次数还减少了60%，这说明加了瞄准镜的步枪更加准确了，这也说明选对行业，比选对市场更重要。这也是为什么每年的新财富行业分析师受到大家热捧的原因。这就像你在计算机系里找人才，要比你在家政公司、外卖小哥里找人才靠谱得多。

【主持人】那我要是在清华的计算机系里找人才呢？

如果我们在同时处于A级行情的市场，和处于A级行情的行业里随机买入，成功率能够达到55.38%，次均收益能够达到3.23%，出击资金年化达到了46%，那我们的阿尔法是多少？跟随机的比，我们的阿尔法是46%-11%=35%。加入双A的情况下，阿尔法相当于随机的4倍多。

这个时候资金的年化又比单独加入A级行业提高了6个点的阿尔法，跟单独加入A级市场来比，又提高了23%的阿尔法。从出击次数上面来看，同时加入A级市场A级行业以后，出击次数只有随机策略的万分之一点五，这就相当于给士兵手上的步枪装了一只名牌的瞄准镜，既能白天狙击，又能晚上打猎，这是鸟枪换炮了！这就是叠加起来的选股效果！在现在行情底部的区域，我们更需要的是能够精准射击的狙击步枪，既能够让弹*的作用发挥到最大，又能够有较高的命中率，所以我们说，选股的时候，横向的逻辑很重要！

【主持人】嗯，至少我已经知道了要想做好选股，要从两个维度入手，一个是纵向维度，及格线逻辑，一个是横向维度，拔优逻辑。特别是横向逻辑，是寻找阿尔法的关键，不光要看自己好不好，还要看和谁比，在好的市场和好的行业里选股，寻找阿尔法要容易得多！

【李增科】所以有了这两个维度，当股票多了的时候，你就可以通过抬高及格线和花中选花来解决。你看我们原来课里教过很多战法，其中不少战法里都有各种打钩和排序的动作，有的战法还会使用复合排序。其实打钩就是及格线逻辑，不符合要求的就被排除了；而排序其实就是拔优逻辑，无非就是看你要前三、前五？还是前20%？

【主持人】这是选股时股票多了怎么办，那股票少了怎么办？我如果今天就是想买股票，但一只都选不出来怎么办呢？常老师怎么看？

【常青】股票少了，同样有两种解决办法：

第一种是守株待兔，宁缺毋滥。找不到想要的股票，我就宁可空仓，这是一种思路，就像你找对象，没有合适的我宁可单着；还有一种叫矮子里面拔将军，你选不出来满足你选股要求的股票，你又一定要买，那就只能降低及格线了呗。没有合适的对象，**又逼着你今年必须嫁人，那只能降低标准，退而求其次了。因为这个时候你没有拔优的余地，本来花就不够，你再花中选花就给拔没了。

【常青】各有利弊。守株待兔是你要么遇不到合适的对象，遇到就是自己满意的对象，不会委屈自己，但是空仓期很长，需要你有耐心，并且你还要冒着打光棍的危险；而矮子里面拔将军的好处是你肯定能嫁得出去，问题是你要降低你的心理预期，可能对象没有你想得那么好。股市里也一样。有的时候是宁可错过也不可做错，有的时候是宁可做错不可错过，要根据不同的行情选择不同的策略，没有绝对的好坏之分。至于什么时候应该守株待兔、宁缺毋滥，什么时候应该矮子里面拔将军，我看今天时间也不早了，后面再和大家讲吧。

【主持人】老师我特别是想知道是守株待兔还是矮子里面拔将军，不过说实话，今天两位老师聊了那么多内容，我回去也真得好好消化一下呢。现在我记得最深的就是选股分横向和纵向，横向纵向都要看。

【主持人】好的，感谢李老师的总结，也感谢两位嘉宾今天的精彩交流！我们股民朋友在实战中，有时候可能会发现有的指标在某些股票上表现特别好，在有的股票上面就差强人意；有的时候有些战法特别管用，有的时候有些战法就不怎么灵了。为什么会出现这样的情况？我们又应该怎么样让指标和战法尽可能发挥最大的作用，提高我们的实战收益呢？明天我们还会请两位嘉宾给大家解决这些实战中的问题。

杜拉拉升职记多少集

32集，呵呵。还可以

一个喜剧电影情节是自拍一个打日本鬼子的

《不是闹着玩的》河南

延中实业上市时间

1990年12月19日。根据延中实业官网信息显示，延中实业上市时间为1990年12月19日。延中实业是沪市最早上市的公司之一，属于“三无”概念股，且盘子小，争夺其控股权的斗争在中国股票市场中多次掀起波澜。

四个月赚120万！论如何找到一个好的房产中介

来源：带你滚雪球（ID：gh_5f9564723570）

我的换房经历：“下手稳准狠，比什么都重要”发出来以后，

后台很多人问，

很担心买房的各种坑，

今天就说说我是如何跟房产中介打交道的。

01.

从心理学角度看，

如果你觉得世界上的中介都是坏人，

那么你从坏人身上肯定占不到便宜。

因为你是以受害者的心态看问题，

总觉得买房的时候会被骗。

所以，这个观点要纠正，

从改变想法开始。

我觉得中介肯定有他存在的价值，

我和中介其实是“利益共同体”，

我买到好房，他赚到佣金。

我不觉得中介会存心坑我，

当然也不排除个别中介是这样，

这其实是将心比心的过程，

就和你平常结交朋友是一个道理，

你选的朋友总不会都坑你吧。

所以找中介的时候，

我都是抱着一颗平常心，

再加上对人的基本判断，

遇到的中介都挺不错的。

买凯旋房子的时候，

我和中介小云就成了朋友，

我们会聊聊家庭和生活，

互相吐槽，互相安慰。

她和我说，遇到像我这样可以做朋友的买家不多，

你尊重我，我会更加尊重你。

可是很多时候，买家都是很怀疑中介的，

有些甚至到过户了，还是一脸地不信任，

这也是他们最怕遇到的买家。

他们一般会用诚意去打动买家，

实在是打不动的，也只能忍着把事情做好。

中介拿到的佣金大概是收佣的8%-12%，

所以从他们角度看，

服务做好，交易完成，拿到佣金最开心。

02.

买房的时候，中介的选择也很重要。

毕竟房子是资金比较大的交易，

我会选择比较大的中介机构，

比如中原地产、链家或合富置业。

而这三家也有些侧重点，

中原住宅买卖交易较多，

链家在广州收购了满堂红，租赁交易比较多，

合富置业则偏重商铺多些。

知道了中介机构的基本情况后，

就可根据自己的需求找相应的中介。

当我锁定了一个楼盘后，

我会开始做“摸底调研”，

把楼盘周边的中介机构都问个遍。

问清楚这个楼盘有多少种房型结构，

现在市场价是多少，哪个房型卖得最好，

小区配套如何，住的人员情况，学位房等问题。

再了解目前放出来的房源有哪些，

房源的价格是多少，

中介手上的房源是不是都一样，

放出来的价格是否有差异，

如果低太多我就会打个问号，

有可能是中介用低价吸引我，然后再报另一个价。

在这个摸底的过程中，

我也会选好靠谱的中介人员。

因为在接触的过程中，

我就能大概知道这个中介是否值得信赖，

比如他介绍楼盘时的熟悉程度，

他对楼市的见解，或对政策的了解，

还有看盘的时候是否准时，会不会经常放鸽子，

这些都能判断出他是否属于认真做事的人。

03.

当时，所有的中介都推荐680万的这套房子，

因为总价是当时房源中最低的，业主急售。

当听到这些信息时，我就会打破砂锅问到底，

为什么这么便宜？业主为何急售？和房子质量有关吗......

中介传递的信息是业主做生意的，

因为资金周转有问题，所以急售。

不过，我对此还是有疑问，

于是就上网搜索了该楼盘近半年的放卖情况，

发现这套房确实已在网上挂了大半年，

真实性应该不差。

而且我多次和中介一起去看房，

看清楚房子的质量，

卫生间和厨房天花板，有没有漏水的痕迹等，

这些都检查放心了，我就让小云去查册，

查到房子产权清晰，就约业主见面。

后来我从小云那里了解到，

相关部门要求中介机构全渠道都要“真房源”，

而这方面中原地产和链家都做得较好，

上他们的官网搜索的房子基本是“真房源”。

所以，想买房子的话，

又没有选定哪个区域，哪个楼盘，

可以多上这两个网站看看，

缩小范围后再去现场的楼盘找中介咨询。

04.

一个好的中介，

除了会说房子哪里好，

也会说房子哪里不好。

比如我买的那套，因为业主是做生意，

小云会提醒说，如果业主资金周转不灵，

房子被查封，过户就有风险。

小云还会说，我看好的是凯旋一期，

楼龄老了些，房子结构没凯旋三期的好。

后来她真的找到了三期有一套190方的推荐给我，

我考虑到房子是毛坯，首付又多了70多万，还没加税费等，

我的资金不够，只能放弃了。

但我还是很感激小云，起码她把这么好的信息告诉我，

也证明了平时我对她的尊重和真诚，她是感觉到的。

其实中介除了要和买方沟通好，也要和业主沟通好，

当我见到业主和小云的关系还不错的时候，

我也相对放心，证明小云靠谱。

业主给我的感觉也很坦诚，

告诉我就是因为资金周转问题所以卖房，

而且也愿意等我四个月后再过户。

小云说，我碰到的业主算好了，

她碰过一些急售房子，

有些业主突然提出要买家帮忙赎契，

或者要求首款比例提高到50%，

这些都可能说明业主资金出了大问题，

这时候买家就要小心，

不要轻易帮业主赎契，首款比例也不要太高。

05.

看过上篇文章的人都知道，

我和业主签约的时候，

房价已经涨了，一过户我就赚120万。

很多人问，为什么业主不毁约呢？

哈哈，我只想说业主很诚信啊。

不过最关键的还是合同的约束力。

当时是我、中介和业主三方一起签约，

合同中说明，如果业主毁约的话，要双倍赔付给买家，

而我在过户之前，已经按照合同的要求，

给了100多万的首款，

如果业主毁约的话，他就要赔我200多万。

幸好业主本来就是做生意，很重视信誉，

所以，我就很顺利地过户啦。

不过小云告诉我，若真遇到这种情况，

他们会和业主沟通，告诉业主，

若毁约的话，房子也不一定很快能卖出，

手续又要全部重来等等。

很多业主权衡利弊后，也多数不会毁约。

总结一下：

1不要让自己和中介敌对起来，其实大家都是“利益共同体”。

2买房之前要进行摸底调查，包括对楼盘以及对中介机构哦。

3要向中介多提问，看他的专业性，观察他的为人处世，大体能看出是否靠谱。

买房就是买城市资源，离开城市，一切以江河湖海山高尔夫大峡谷为卖点的豪宅都是浮云。

总价120万起，河西南现象级红盘正在热销中！买到就赚！

想必大家都知道，近期，河西多个热门豪宅加推，购房门槛再次提高！

前有江心洲璞境首付从5成提至6成，验资从350万提升至400万，后有河西南豪宅融创滨江ONE首付8成，验资提高至929万！

本就是房价天花板的河西，购房门槛却一提再提！如此一来，也让众多想要跻身河西新城的买房人望而却步。

难道河西的购房者真的只能考虑入手其他区域了吗？答案当然是否定的！

那么，问题来了，河西还有哪里有高性价比的房源值得重点关注呢？

或许，目光应放在河西南的金地中心菁华。

为什么这么说，我分析了以下几点原因。

周边新房首付比例8成，总价已高达上千万，金地中心菁华总价120万起，入手门槛足够低！

2021年，河西乃至南京的地价、房价都在快速攀升，河西的购房者自然将目光转向公寓。

河西的公寓有多火呢？

就以金地中心菁华为例，去年11月该项目推出建筑面积约35-82㎡约4.8米挑高LOFT公寓后，就一举夺得2020年11月南京公寓项目成交金额、面积的Top1（数据来源于：克尔瑞），成为2020年公寓产品的最强黑马！

毫无疑问，具有自住、投资等多重价值的金地中心菁华公寓产品正成为河西购房者的新宠儿。

毕竟同处配套优越的河西南板块，比起周边动辄上千万且需要摇号的新房，金地中心菁华总价只要120万起，不限购、不限贷，具有相当大的优势，因此受到自住及投资客的广泛关注。

▲效果图

楼下是缤纷商业、窗外是一线江景，外加175米城市地标高度，金地中心菁华的4.8米挑高LOFT产品简直逆天！

据悉，金地中心菁华是金地商置在河西南所开发的城市综合体项目，涵盖时尚购物、超高层办公、城市景观公寓等多种业态。

其中，项目购物中心部分-南京河西金地广场，预计将于今年年底开业，未来金地中心菁华的业主们在家门口就能满足逛街购物的生活需求！

▲效果图

而且，项目目前在售的11号公寓楼还是区域内目前最高的地标性建筑，高达175米，外加玻璃幕墙的立面设计，公寓的窗外，长江南岸的天际线尽收眼底~

▲效果图

更重要的是，在2017年5月出台的相关政策中，明确规定南京酒店式公寓的层高不得超过3.6米。而金地中心菁华，有着市面上几近绝版的4.8米挑高公寓，总价120万起，可以说是卖一套少一套！

金地中心菁华约4.8米层高的挑高户型，不仅在居住舒适度上做到了极致，同时百变户型空间，可以居家自住，也可以用作个人工作室、办公创业、投资出租，风格任你百变切换。

▲样板间实景图

此外，挑高户型的独特优势还在于上下双层复式结构，超高实得率，真正实现买一层享两层，平层变墅式！

▲样板间实景图

地段、地段还是地段！地处河西南芯，优享醇熟配套，金地中心菁华稀缺属性注定要疯抢！

金地中心菁华从诞生起，就决定了它会是一个红盘，毕竟河西南作为南京的名品地段，自然是坐拥TOP级的配套！

就交通来说，金地中心菁华地处地铁S3号线吴侯街上盖，是纯正的地铁盘，8站直达高铁南京南站；另外，后期河西南还会有地铁2号线西延、7号线、9号线等轨道交通路线，可以快速接驳全城。

▲区位图

就商业配套来说，项目自带约7万方城市综合体的配套，云集精品超市、IMAX影院、24小时健身房、多国美食餐厅、设计师品牌店等国内外知名商家，可以高标准满足人居需求；

▲效果图

同时，项目约3km半径范围内，集聚200亿华侨城欢乐海岸(在建)、190亿鱼嘴商务高楼群（规划中）、约500米金茂G97（在建）摩天楼等商务集群，丰富生活业态。

就生态配套来说，项目近邻鱼嘴湿地公园、河西中央公园、滨江风光带等自然公园，与自然互为友邻。

▲鱼嘴湿地公园实景图

另外项目周边还有数十所中小学环绕，更有明基医院、儿童医院河西分院等为健康保驾护航！

CBD+TOD，在河西，拥有像金地中心菁华这样一套公寓，自住或投资都是躺赚！

像金地中心菁华这种国际CBD＋轨道交通TOD之上的标杆公寓，不仅为居民提供了便利的生活环境，创造出一种一站式城市生活、工作和休闲空间，使得居住体验感与城市核心区并无差异，且随着交通优势的爆发，TOD公寓具有更大的发展潜力和潜在价值。

另一方面，随着河西南板块经济的不断发展和城市资源的不断优化整合，租赁市场对房源的需求与日俱增，而需求的上涨直接拉动了物业的租金与整体价值。

并且，有消费能力和工作需求的商务人士，都希望能在都市核心地带&公司附近觅得合适的住所，不仅是方便自己日常通勤，节约更多时间，TOD周边丰富的配套还能满足多样化的生活需求。

目前，项目所在的河西南鱼嘴商务区，作为河西南金融集聚区的核心，云集了阿里巴巴江苏总部、小米集团华东总部、京东集团区域总部、58集团华东总部等超400+的金融机构，高薪人士将突破10万。未来河西CBD还将迎来更多名企入驻，高薪人士预计突破20万，租赁需求旺盛。

▲河西CBD实景图

而且就出租来说，金地就是大品牌、高品质、好服务的象征，未来项目的保值升值能力也会更强！

可以预见，在多样人群需求的不断推动下，未来选择置业金地中心菁华TOD公寓的人将会越来越多，竞争加大，席位更是一位难求。

目前，金地中心菁华建面约35-82㎡4.8米LOFT公寓正在全城热销中！总价仅120万起，余席不多，能不能抓住机会上车，就要靠自己的手速了！

最后，再向大家透露一个好消息，项目建面约78-85㎡的平层公寓产品也将于近期上市，敬请期待！

你和房子就差1个码

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备注：买房，拉你进群

股票:1993年中国宝安收购M&A延中实业成功了没有?600601为何成了方正科技?

1.收购失败2.延中实业被重组退市换成方正科技

（延中实业股票电视剧）延中实业上市时间-海螺财经

股票市场是一个充满机遇和风险的市场，投资者需要有正确的投资心态和风险意识，避免盲目跟风和过度自信，以免造成不必要的损失。海螺财经将会介绍延中实业股票电视剧，有相关烦恼的人，就请继续看下去吧。

答延中实业是一家中国的民营企业，成立于1994年。该公司主要从事矿山资源开发、矿山工程建设和矿产产品销售等业务。多年来，延中实业在矿业领域取得了稳定的发展，并逐渐成为行业内的知名企业。

虽然延中实业在国内矿业市场上表现出色，但目前还没有上市的计划。根据公开信息，延中实业并未披露上市的具体时间表或计划。因此，我们无法确定延中实业的上市时间。

然而，作为一家成熟的企业，延中实业有可能在未来考虑上市的可能性。上市可以为企业提供更多的资金来源，扩大企业规模，增加知名度，并提高企业的市场竞争力。因此，延中实业可能会根据市场情况和发展需求，在适当的时机选择上市。

股票市场无所不包，我们的眼光无所不及，与你一起创造财富奇迹！

介绍一下中国股票市场的发展历史？

中国证券市场从1870年至今已有120多年的历史，经历了三个时期：1870年至1949年的香港、上海、天津、北平的证券市场，1950年至1980年的天津、北京、香港、台湾证券市场，1981年至今的上海、深圳、香港、台湾证券市场，形成了中国证券市场发展的三个阶段。

1.1870—1949年

中国历史上最早出现的股票是洋人发行的。1840年鸦片战争后，外商开始在中国兴办工商企业并开始发行股票。最早在中国设立股份银行的是英国汇丰银行，1865年3月3日在香港设立总行，4月在上海设立分行，1870年前后中国出现了买卖外商股票的的经纪人。

1911年辛亥革命推翻了清王朝，为中国的民族资本主义发展创造了良好的环境，同时由于帝国主义忙于第一次世界大战，放松了对中国市场的控制，中国民族工商业迅速发展，股份公司日益增多，股票大量发行，成为我国证券市场发展史上的一个新时期。

1914年上海股票商业公会成立，同年12月北洋**颁布了我国第一部证券交易条例，证券交易有了初步的法规。当时的上海股票商业公会设在上海二马路一带(今九江路)。最初有会员12家，后增至15家，会员缴纳12两白银作为公会资本，每月还要交会费2两。交易品种包括**公债、铁路债券、公司股票及外汇等等。交易方式是现货交易，交易时间为上午9——11时，手续费按1%—5%收取。这标志着中国人自己经营的第一家现代证券交易所诞生了。

1920年孙中山先生与虞洽卿联名向北洋**申请成立了上海证券物品交易所，集资500万元，于同年7月1日开业，经营品种除证券之外还有金银、皮毛、花纱布、粮油等等。与此同时，上海股票商业公会也根据北洋**颁布的《证券所交易法》改组为上海华商证券交易所，集资300万元，经纪人有55名，主要经营北洋**发行的公债。这两个交易所业务兴隆，上海证券物品交易所开业半年就赚了100多万，引起了各方面投资者的注意，各种证券物品交易所如雨后春笋般的建立起来，仅在上海就有200多家。随后全国一些大城市陆续建立了证券交易所。

1918年北京股票交易所成立，1921年天津证券物品交易所成立。当时的天津证券物品交易所资本200多万元，分为10万多股，由天津和上海两地筹资，理事长为曹锟之弟曹均，沪方代表由孙棣三担任，监督人为天津一位巨绅。当年10月1日在天津东马路开业，先是买卖公债，然后增加了股票交易，也曾兴盛一时。

1921年秋，风云突变，当时上海先后兴起的150家交易所，有的发行股票成立了信托公司，因股票价格大幅下跌而倒闭，引起了连锁反应，上海有近百家证券物品交易所倒闭，只剩下包括上海货商交易所在内的十几家。天津的证券物品交易所也因上海股价暴跌、交易所倒闭之风的影响，于1922年停止了营业。后来人们把1921年的交易所和信托公司的倒闭风潮称为信交风潮，这是中国证券市场的第一次暴跌。

1949年以前中国有香港、上海、天津、北平四个证券市场。香港是开业最早的证券市场，1891年香港股票经纪协会成立，1914年易名为香港证券交易所。1921年建立了第二个证券交易所。1941年香港被日军占领，这两个交易所停止活动。1947年两个交易所合并，成立了香港证券交易所有限公司。实际上，香港从1866年开始股票买卖到1947年香港香港证券交易所成立这一阶段，市场规模很小。

2.1950—1980年

1949年6月华东军事管制委员会为了稳定上海金融秩序封闭了上海证券交易所。1949年1月天津解放，天津军管会接收和清理了原国民d时期的证券交易所，并在此基础上成立了天津证券交易所，该所于1949年6月正式营业，成为新中国的第一个证券交易所。1950年2月1日北京证券交易所成立。这两家交易所在解放初期对融通社会资金，恢复生产起了积极作用。1950年以后金融和物价趋于稳定，证券交易减少。1952年天津证券交易所并入天津投资公司，北京交易所也停业。50年代至70年代中国大陆的有价证券是国家发行的公债，但只能还本会息不能买卖和转让。80年代中国大陆又兴起国债、企业债券和股票的交易。

香港证券市场是1949年以后一部分内地资金的转入才逐步发展起来的，但市场狭小，银行信贷是各公司的主要资金来源，到1962年也只有65家上市公司。1965年平均月营业额410万美元（约3200万港元），1967年8月31日恒生指数曾降至58.61点，香港证券交易所曾两次停市10天。 1968年香港经济增长，使证券市场成为地方实业重要的资金来源，1969年平均月营业额2720万美元（约2.12亿港元），上市公司72家，同年12 月17日远东证券交易所开张。

1971年9月15日金银证券交易所开业，1972年九龙证券交易所有限公司开业，在如此狭小的地区拥有四个证券交易所是世界上罕见的。但是特殊的地理位置使香港发展为东南亚的金融中心，港英当*和中外财团的投资迅速增长。1972年香港四个证券交易所上市的股票190种，当年上市的就有98种，成交额达到43.397亿港元，是1969年的70多倍。1983年成交额达到482.17亿港元，比1968年增长了53倍，总市值达到了1734.5亿港元。在这期间香港股市也经历了1973年和1982年的两次暴跌。

1980年7月7日香港联合交易所有限公司组成，1981年3月31日正式注册。1978年以后由于中国的改革开放政策极大地促进了香港的进出口和转口贸易，香港房地产兴旺，恒生指数又恢复到1972年的水平，1980年10月1日达到1810点，成交额达到957亿港元。1982年香港股市因佳宁事件和撒切尔夫人访华引发的所谓“信心危机”发生第二次暴跌，1983年初恒生指数跌至750点。1984年中英联合声明公布，人心稳定，恒生指数又上升到1200点。

台湾是中国领土的一部分，1949年国民d当*逃到台湾以后，通过发行所谓“爱国债券”促进证券交易，但是真正的证券市场是从1953年开始的。台湾当*为了把地主的土地转换给农民，对地主实行赎买政策，以七成稻谷实物债券和三成的公营事业股票(主要是台湾水泥、台湾纸业、台湾工矿、台湾农林四大公司)换取地主的土地。当时地主所得的债券和股票，连同台湾当*发行的爱国公债共22亿新台币，地主对其所拥有的股票不感兴趣而大量开价出售，场外交易的商行应运而生，最繁荣时达到二三百家。

3.1980—1997年

1981年10月香港联合证券交易所选举了第一批成员，经过三年，原来的香港证券交易所、远东证券交易所、金银证券交易所、九龙证券交易所停止营业，1986年4月2日联交所正式开业，并亨有在香港建立、经营和维护证券市场的专营权，使香港证券市场进入了一个新时期。1986年9月22日香港被接纳为国际证券交易所联合会的正式成员，开始向国际金融市场迈进。

当时香港共有上市公司258家，证券330种，其中260种是普通股票，21种是认购权证，7种是公司债券，1种是**债券，36种是单位信托，5 种是优先股。1987年恒生指数接近4000点，但由于美国股市暴跌而引起的世界性股灾，香港股市在1987年12月7日跌到1894.94点，1990 年重新恢复到3500点。90年代香港股市虽然也受到各种外界影响，但搞风险能力较强，1992年恒生指数曾达到12000点，到1997年1月香港已有 550只股票，其中包括综合企业、航运货仓、酒店饮食、金融投资、地产建筑、零售传播、电子玩具、工业和公用事业九类，此外还有基金16只，认股权证36 只，中国H股22只，共624只。

台湾股市80年代初的加权指数在400至500点徘徊，直到1986年才上升到1039.11点，此后几乎是翻倍的的增长，1987年达到4673 点，1988年8789点，1989年10773点，1990年12495点，终于暴发了一次暴跌，从90年2月的12682点跌到10月份的2485 点，跌幅达80%，到年底又回复到4530点，当时的355家证券公司受到不同程序的损失。

80年代至90年代最引人注目的是深圳、上海证券市场的建立和发展。中国境内形成了深圳、上海、香港、台湾四个证券市场。

1981年中国**开始发行国库券，1984年7月北京天桥股份有限公司和上海飞乐音响股份有限公司经中国人民银行批准向社会公开发行股票。这是 1979年改革开放以来证券市场发展的初级阶段。到1989年全国发行股票的企业达到6000家，累计人民币35亿元，遍及北京、上海、天津、广东、江苏、河北、安徽、湖北、辽宁、内蒙古等省市，其中债券化的股票占90%以上，经正式批准的比较规范的股票发行的试点企业有100多家。

除股票之外， 1986年5月8日沈阳信托投资公司率先开展了债券买卖和抵押业务，到1988年全国61个大中城市开放了国库券流通市场，1989年全国有100多个城市的400多家的交易机构开办了国库券转让业务，1990年全国累计发行各种有价证券2100多亿，累计转让交易额318亿，证券中介机构网点达到 1600多家，1990年11月26日上海证券交易所宣告成立，12月自动报价系统(STAQ)正式落成并投入使用，1991年7月3日深圳证券交易所开始营业，中国证券市场进入了启动阶段。

1986年9月上海工商银行信托投资公司静安业务部开始了股票柜台交易，主要交易飞乐音响和延中实业两家公司的股票，1988年上海又有海通、万国、振兴三家证券公司成立从而初步形成了场外证券交易市场。到1990年上海市场上有延中实业、真空电子、飞乐音响、爱使电子、申华电工、飞乐股份、豫园商场、凤凰化工等8只股票进行交易，这就是所谓的老8股。

到1991年上交所成立时除老8股之外，还有89年保值公债三种，87至91年国库券四种，工行债券六种，交行债券一种，中行债券两种，建行债券一种，还有上海石化、氯碱化工等企业债券十四种。深圳证券市场从1987年启动，到1990年已有发展、万科、金田、安达、原野等5家上市公司的股票公开交易，证券公司12家，营业网点16 个，深圳与上海不同，大宗的交易不是债券，而是股票。

1992年5月上海和深圳相继开放股价，同时在两个交易所进行规范化的场内交易，两地综合指数分别达到1429点和312点，到11月又分别回落到 386点和164点。1992年底，在上交所上市的A股有29只，B股9只，在深交所上市的A股有23只，B股9只。1993年2月沪深股市的指数又上升到1558点和369点，同时又有大批新股上市，到93年底，在上交所上市的A股107只，B股22只，国库券5种，在深交所上市的A股76只，B股19 只。

1994年7月29日沪深股市在扩容的压力下分别降到325点和94点，从8月份管理层提出暂停发行新股等三项政策，两市指数在9月份又上升到 1052点和210点。到94年底，在上交所上市A股有168只，B股32只，基金10只，国债现券5种，期货10种;在深交所上市的A股有118只，B 股18只，基金8只，国债期货15种。

1995年初由于大量资金云集国债期货市场，深沪股市分别降到524点和122点，5月18日***宣布停止国债期货交易并处罚违规的券商，3天之内沪深股市指数上升到927点和175点(成份指数1473点)，到95年底在沪深证券市场上市的证券达到460个，全年累计成交额64097亿，在上交所上市的A股有184只，B股35只，基金12只，国债现券6种，期货14种，国债回购8种;在深交所上市的A股127 只，B股34只，基金10只，国债现券6种，期货14种，国债回购7种。

1996年初沪深股市指数在522点和104点徘徊，但是随着宏观经济的好转和 97年香港回归以及中国共产d第十五大次代表大会即将召开，两市指数迅速上升，到12月11日和12日分别达到1258点(30指数3064点)和476 点(成份指数4522点)。96年底，沪深两市上市的证券达到667个，全年成交额41610亿，在上交所上市的A股有287只，B股42只，基金15 只，国债现券9种，国债回购8种，在深交所上市的A股有227只，B股43只，基金10只，国债现券9种，国债回购9种。

1997年5月沪深股市的指数分别达到1510点(30指数4286点)和520点(成份指数6130点)到97年10月1日在上交所上市的A股已有361只，B股48只，在深交所上市的A股有336只，B股51只。中国上海和深圳证券市场发展引起了世界各国金融界的极大关注，特别是在中国共产d第十五次代表大会上提出发展股份制进行企业改革之后，证券市场将进一步发挥它的筹资和融资功能。

现在的咸阳彩虹股份倒闭没有? - 嘀咕百科

股票投资是一种长期的投资方式，投资者需要耐心和毅力，不断学习和调整自己的投资策略，才能在市场中获得长期的稳定回报。接下来，带你了解彩虹股份的历史资金流向，做好相应的准备，现在的咸阳彩虹股份倒闭没有?希望可以帮你解决现在所面临的一些难题。

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答：“公司阴极射线管(CRT)业务将于10月份全面停产。”彩虹股份(600707)董秘龙涛昨日对证券时报记者表示。这意味着，曾经盛极一时的CRT行业将随着彩虹股份的停产而正式退出历史舞台，彩色显像管的时代已一去不复返。

彩虹电子及彩虹股份显然未能创造奇迹。日前彩虹电子通过港交所发布业绩预警公告，表示受CRT业务萎缩等影响，公司上半年业绩预亏。去年，彩虹电子亏损2.53亿元。

业内人士表示，彩虹股份在停止CRT业务之后，还面临资产重整、人员调配等诸多问题。此外，彩虹股份能否在液晶领域取得长足发展仍有待观察。不过尽管CRT业务将从此终结，但该领域的发展轨迹却值得液晶行业反思和借鉴。

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本文贡献者：【范姜秋蝶】，解答(彩虹股份的历史资金流向)的问题，欢迎阅读！

答：彩虹股份的主要业务是彩色显示器件、电子产品及零部件的生产，以及原材料生产、开发、经营，国内交易和租赁业务等等。彩虹股份是彩虹集团委托中国工商银行陕西省信托公司和建设银行陕西信托投资公司发起的，以募集为方式的股票，其股票代码为600707，自2004年4月起彩虹集团成为了彩虹股份的最终控股公司。

彩虹股份的母公司在1992年的9月8日正式成立。以60cm的彩色显像管作为主要营业项目。在1993年的11月开始安装显像管，在1994年的4月彩色显像管的生产线开始进入试生产阶段。1995年中国国家领导人胡锦涛到该公司进行视察，1995年的12月彩虹集团的彩色显像管线通过了国家项目的验收。在1996年的10月，公司自主研究的高清彩色显像管获得了国家的重大科技成果奖。2000年2月公司正式开始配股。

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答：最近，有投资者质疑天风证券董事长余磊，在2022年跨年致辞中表示，2021年将是天风证券（601162.SH）上市以来，业绩最好的一年。如果不是，会否构成虚假宣传？

这位投资者确实是多虑了。财报显示，截至到2021年9月份，天风证券净利润已经达到了7.3亿元，超过了2020年全年的6.88亿元，距离2015年的最高值10亿元，也是伸手可及。

业绩达到历史的巅峰，这似成定*，但市场却并不买账——最近两天，天风证券股价连续创出新低，逼近了每股3.7元附近。天风证券，成为两市唯一一个近期创下历史新低的券商类股票。

想想当初，2018年10月上市时，天风证券以行业新锐的姿态登录证券市场，一气录得12个涨停板，之后最高涨到了12.8元，市值超过1000亿元，市场无不为之侧目。

但仅三年时间，斯人仍在，却是惨淡无比。以最近的股价计算，天风证券的市值已经跌到了320亿元附近。这意味着，过去的一段时间，共计700亿元的市值，化为乌有。

作为近年崛起的新锐券商，天风证券为什么会沦落到这个地步？本篇文章暂不予讨论。

这里要说的是，在西安疫情中因孕妇流产医疗事件而背负重罚、股价暴跌的ST国医，它的14万股东，至今亏损累累，大部分或将在凄苦煎熬中，度过虎年的春节。天风证券或欠这14万小股东们，一个诚挚的道歉。

遽出此言，很多人会觉得很突兀，事情得从2021年初开始说起。

2021年2月底，天风证券的研究报告首次覆盖ST国医，斯时ST国医的股价刚从4元附近涨到10元左右，阶段涨幅2倍之多。

但从这时起，ST国医突然光环加身，成为天风证券手中的一张王牌，直接给出预测价格27.37元。随后天风证券的晨会密集推荐、研究报告高频出台、组织近千人次的电话调研，在此多维撞击之下，ST国医犹如空中加油一般，直接从10元附近，最高涨到了21.66元，市值接近500亿元。

及至最近，ST国医因重罚，股价连续跌停之后，天风证券仍以强大的动员力量，组织数百机构人员电话调研，甚至邀到张坤、葛兰站台，试图挽狂澜于既倒，无奈江河东流，大势已去，更多的散户湮没其中，再次套牢。

至1月26日，ST国医从21.66元的高价，跌至7.1元左右，近500亿元的市值，剩下了不到150亿元。

看完本篇文章，你也许会明白，天风证券，该不该给ST国医的14万散户们一个解释。

2021年2月底，当时的ST国医的股价经过半年多的上涨，已经到了10元左右，正处于一个不上不下尴尬境地。其一，当时公司刚刚完成定向增发，大股东包揽了全部3.05亿增发的份额，每股增发价格3.28元。增发甫一完成，大股东就有20亿元的市值进账，机构和散户继续抬轿子的意愿不强。

其二，ST国医2020年三季度巨亏5亿元，当时2020年报即将出台，市场普遍预期将继续亏损。所以，在年报出台前的这段真空期，资金基本处于观望状态，股价高位盘整，不温不火。

这个时候，天风证券旋风一般地出现了。2021年2月27日，天风证券首次发布ST国医的研究报告，称ST国医“天时地利人和汇聚，铸就中西部医疗高地”，给予目标价格18.37元。

从天风证券介入ST国医的时机来看，既没有事件驱动，也没有热点助燃，属于冷启动。尽管如此，天风证券在ST国医前一个交易日收盘仅为10.1元的基础上，仍然给出了18.37元的目标价格，不啻于给当时略显疲软的股价，注入了一针强心剂。

果不其然，报告发布后的第一个交易日，ST国医就来个小幅高开，当天涨幅接近5%。随后，天风证券成为ST国医的最为积极的拥泵者，一份份研究报告，重磅砸向市场。3月底，适逢ST国医股权激励落地，天风证券的点评报告，也适时推出，给出的目标价格仍是18.37元。

观察ST国医的股价走势，恰恰从三月初到5月底，走出了一波小阳春的行情，股价从10元涨到了最高的21.66元，升幅一倍。

诡异的是，5月29日，在ST国医股价连续上涨到20元附近的时候，天风证券再次推出研究报告，将目标价格上调到了27.37元。也就是这个报告出台后的第三个交易日，ST国医摸到了历史最高点21.66元。

但世上没有只涨不跌的股市，也没有只涨不跌的股票。2021年6月初，ST国医短暂站上21元以后，就已显疲态，向下愿望强烈，6月底开始掉头向下。6月29日，天风证券又祭出一篇分量很重的专题研究，以三甲平台赋能康复业务发展为研判基础，仍然给出5个月买入评级，目标价格27.37元。

甚至到了7月11日，股价已经跌去了20%，下跌趋势已成，天风证券仍心有不忍，再发报告，似乎希望能止住颓势。

但天行有常，不以尧存，不以桀亡。2021年6月底开始溃败之后，ST国医股价随即狂泻不止，直到跌去一半，在10元左右勉强止住，构筑了一个脆弱的平台。

在此之后，8月27日中报（股价11元）、10月28日三季报（股价11.86元）以及12月21日西安疫情（股价11.63元），天风证券均及时推出相关报告，报告内容仍然对基本面给予高度肯定，对ST国医的未来充满了无尽的憧憬。

但彼时27.37元的目标价显然天风证券自己也不会相信了，所以这几次的报告，均是给出了“买入”评级，没有再给出具体的目标价格。

纵观过去将近1年的时间里，天风证券赋能ST国医，研究报告助力只是它手中四大利器的一种。另外三大利器，分别是金股推荐、晨会推荐和召集基金和机构人员调研。

金股方面，ST国医5月份开始进入天风证券当月的金股推荐名单，笔者查阅的资料显示，此后的6月到8月，ST国医均在天风证券当月推荐的金股名单中。8月以后，笔者没有继续查阅，感兴趣的读者，可自行查阅验证。

晨会推荐，是一种频次更高的展示与推介方式。许多券商的晨会纪要，明面上只提供给客户，属于保密范畴，实际上在开市前许多大户甚至散户，都能知悉内容。这种推荐，在多大程度上，能够影响股价的涨跌，尚没有统一的说法。

自天风证券2月底将ST国医纳入到覆盖范畴后，其晨会上就经常能见到ST国医的内容了。粗略统计，ST国医在晨会上亮相的次数，绝对是排在前列。感兴趣的读者，也可自行查看统计。

而集中调研，在基金和机构层面，给ST国医展示和露脸的机会，则更能体现天风证券的影响力、动员能力，也更加说明天风证券对ST国医那是真心呵护、倾力扶持。

资料显示，2021年2月25日，天风证券第一次组织了机构调研，天风证券研究员李慧瑶还亲自莅临西安，进行了现场调研。

其后的3月28日、6月2日、7月13日、8月27日、10月28日和12月9日，ST国医所有的调研，均是天风证券召集。这些调研大部分是电话会议的形式，主要有天风证券主持，间或其他券商参与主持。

从历次调研情况看，天风证券动员能力极强，此前的ST国医接待或者安排的调研也是很多，但自从天风证券开始组织以后，参与机构实力强大，参与调研人数众多，阵容豪华，足以对中小散户形成强烈的震撼。

以2021年12月9日为例。当时，西安的防疫形势严峻，医疗卫生机构面临考验。天风证券及时组织了一次电话调研，知名机构云集。调研当天，股价上涨了6%多。

时间来到了2022年1月中旬。ST国医收到了当地卫健委的严厉处罚：因旗下两所医院机械执行相关防疫政策，延误了急危患者的抢救和诊治，造成严重后果，给予两家医院停业3个月和警告的处罚，相关人员也一并领罚。

就当时境况而言，ST国医确为千夫所指，但后来事情真相渐明，谁是谁非，尚有争论。但处罚公告既出，立马将ST国医推到了危急存亡之境地。

不仅戴上了ST的帽子，股价也连续三个跌停。一时间北风卷地，黑云压城。

当此时，仍然是天风证券挺身一博，于股价第二个跌停之际，立即召集了一次电话会议交流。

这次，不仅阵容更加强大，排在前列的有广发基金、兴业基金、工银瑞信、嘉实、景顺长城、建信基金、华夏基金等知名公募基金，其它的保险资管、券商资管、私募基金等，也是响者云集，目测一下，参加交流的嘉宾有200人左右。

更为关键的是，这次天风证券还请来了神秘嘉宾压场——易方达基金的张坤、中欧基金的葛兰，也赫然出现在名单中。这两位都号称顶流，他们的出现，意味着什么，能发出什么信号，相信大家都明白。

后来的事情，大家都看到了，该次调研的消息公布之后，第二个交易日即1月20日，ST国医即告反弹，且迎来两个涨停板，最高反弹到了7.91元。

天风证券与ST国医的故事，到此告一段落，未来还有什么精彩情节，大家不妨拭目以待。

也许，很多投资者读到此处，应该会与笔者一样，心中有个疑问，就是自2021年2月25日天风证券李慧瑶第一次远赴西安，莅临ST国医调研，在这中间发生了什么，才能换得天风证券对ST国医如此的忠勇效命？

三秦大地古韵悠远，但彪悍激荡之事也充盈典籍。远者如文天祥所诗：“长平一坑四十万，秦人欢欣赵人怨。大风扬沙水不流，为楚者乐为汉愁”，最近者如西安抗疫引爆了舆论场等，相信也会留于史册。

单就天风证券与ST国医的这种亲密关系而论，笔者认为，不管是晨会推荐、金股推荐，还是发布报告以及召集调研等，这些操作尚在市场化的边界之内。

虽然ST国医自21.66元的历史高点跌到现在，市值损失了350亿元左右，这其中散户持有的市值占200亿元左右，10多万散户，每人市值损失15万元左右。虽然天风证券组织调研之后，股价反弹至7.9元，如今又跌到了6.9元，追进去的散户再度被套。

但上面两个“虽然”，真的跟天风证券似乎没有关系。一般而言，券商研究报告后面都会附有大段的声明，天风证券也是如此，关于责任的内容主要包括：该研究报告中的内容均来自于公开信息，分析师不能保证它的完整性和准确性、该研究报告内容不作为投资参考和买卖依据等等。

打个比喻，大哥吹着号角，打着旗帜，把兄弟们带到山上，然后兄弟们一个个头昏脑涨自己摔下去了，虽然伤筋动骨的，但似乎也不能找大哥赔偿医*费。

但大哥放下身段，解释一下为什么号角吹得这么响，以至于吹昏了兄弟们的头脑，兄弟们受点伤吃点苦，也认了，也值了。

11-0919:02

看股价就明白天风能干出什么好事？吴端平大肆叫粉丝来接盘后跌至脚斩！

01-2814:16

01-2813:07

段永平：著名企业家，小霸王品牌缔造者，步步高创始人，vivo和OPPO联合创始人，网易丁磊生命中的贵人，拼多多黄峥的人生导师。他同时也是著名投资人，早期投资网易获100倍回报，目前重仓茅台、苹果等优质公司

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现在在雪球刷*我的帖子看了都想笑，门萨一直搞不懂，我一不收割流量，二不睡粉，三胜率摆在这里，我的模式造假都造不了，无私在雪球奉献知识成果，今年这个行情有多少人跟着我赚钱了？其中有几个人知道感恩？又有几个人在别人抹黑造谣时帮我说过话，都是人性罢了

大家好，我是东方，实盘第173天，杠杆爆仓亏损300万而破产，又借30万做短线三个月再亏光，卖了房子还了部分账，凑20万重头再来，不打回来誓不罢休！

为啥那么多傻灯儿老说我是模拟盘，模拟我就去搞个几百几千万的大账户，至于20万在这里折腾，我闲的么？今天就给你们截带走A股字样的截图，睁大.

中字头异动可能是一个时代的开始，国家资本都在中字头身上，市场资金很多但是一直都在炒小炒差。村长昨天说了要建立中国式的估值体系，千万别不把村长当干部。同时昨天封了天鹅股份$天鹅股份(SH603029)$的异常账户，这难道还不明显吗？中字头里散户少实际可流通的筹码更少，政策发力+资金捧场，.

两千五百亿市值的四个标的，牧原股份，顺丰控股，紫金矿业，恒瑞医*，如果配置的话，只选一个，买哪个？如果排序，顺序是？如果淘汰一个，咔嚓谁？

不让题材炒作，就去do中字头，那种恐惧又涌上心头。

割肉了医美，亏5，这波医*行情一口没吃到，挨了两次毒打。

今日中字头、国资背景股票上涨，明面上原因是要建立中国特色估值体系，说白了，就是三年疫情，地方财政压力大，需要拉升国有上市公司股价，好去质押融资，缓解财政压力，还是**经济学那一套。但实际上，具有核心竞争力、持续优异经营业绩才是高估值的基础！不能乱了！类似于天鹅股份的强监管，本.

【908章】2022.11.22收评创指在做右侧四重底的第三底撑过去就是一路彩虹今天没操作悄悄的蹲着别乱动

大家都在吃云蒙基金这个大瓜，事情的发酵源于云蒙发的帖子，坦然告诉大家，云蒙基金当前的净值已经比0.4还要低得多。一下子就惊呆了大家，投资几年的基金净值比0.4还要低得多，而且这个云蒙可是妥妥的大V，在雪球有着40万的粉丝之多。

我这里也说两句，在我看来，这压根就不算啥瓜。首先基金净.

$比亚迪(SZ002594)$今天和同事聊起买足彩，说今晚要买两万的阿根廷赢。问我买不？我说我从来不赌博。他说这想都不用想，送钱啊，阿根廷肯定赢啊。