日元兑美元汇率为何大跌(隔夜汇市丨日元兑美元汇率跌跌不休)

摘要：隔夜汇市丨日元兑美元汇率跌跌不休 点击乒乓智匯 关注我们 国内汇市 【行情回顾】 周五在岸人民币兑美元16:30收盘报7.2494，较上一交易日跌117个基点，本周累跌563个基点；周五夜盘收

隔夜汇市丨日元兑美元汇率跌跌不休

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国内汇市

【行情回顾】

周五在岸人民币兑美元16:30收盘报7.2494，较上一交易日跌117个基点，本周累跌563个基点；周五夜盘收报7.2244。人民币兑美元中间价报7.1186，调升2个基点，本周累计调贬98个基点。中间价表现仍体现监管层态度，市场将关注下周中间价及汇价走向。

【国内要闻】

央行副行长潘功胜介绍下一阶段金融重点工作表示，实施好稳健的货币政策，强化跨周期和逆周期调节，为促进经济增长、扩大就业、稳定物价、维护国际收支平衡营造良好的货币金融环境。引导金融资源更好地支持经济社会发展的重点领域和薄弱环节。

上海印发《本市推动外贸保稳提质的实施意见》提出，保障外贸企业稳定经营，包括稳定外贸企业供应链，提升跨境贸易便利化水平，畅通国际贸易货物运输。

外汇*相关部门负责人介绍，目前，我国外汇市场已具备即期、远期、掉期、期权等国际成熟产品体系。银行柜台外汇市场的挂牌货币超过40种，基本涵盖我国跨境收支的结算货币，可满足企业跨境投融资产生的基本汇兑和汇率避险需求。

国际汇市

【行情回顾】

纽约尾盘，美元指数跌0.87%报111.85，非美货币普遍上涨。

欧元兑美元涨0.81%，报0.9864

英镑兑美元涨0.67%，报1.1310

澳元兑美元涨1.81%，报0.6394

美元兑日元跌1.66%，报147.65

【国际要闻】

上任仅44天的英国首相特拉斯宣布辞职，按照保守d制定的竞选规则，新首相人选最快下周一揭晓，至多会有三人参与角逐。赔率显示前财政大臣苏纳克当选首相的希望最高，前首相约翰逊的排名也在上升。

日元兑美元汇率跌跌不休，在跌破150重要心理关口之后，周五又一度逼近152整数关口，续创逾32年新低。但随后，日元兑美元汇率大幅拉升超6400点，一度升至145.5，市场传言日本央行再度出手干预汇市。日本首相岸田文雄表示，不能容忍投机导致的过度外汇波动，保持随时准备采取适当行动的立场，以应对汇率过度波动。

泰国央行表示，正密切监控泰铢波动，泰国没有出现资本异常流动，今年出现资本净流入；美元走强导致泰铢疲软，敦促私营部门管理外汇风险。

今日价格

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日元为何离奇大跌？

作者丨陈植

编辑丨包芳鸣

在全球资本争相涌入日本股市淘金之际，日元汇率却在离奇大跌。

截至5月29日19时，日元兑美元汇率徘徊在140.26附近，盘中创下去年11月以来的最低点140.91。

“这的确相当反常。”一位外汇经纪商向记者分析说。仅在5月19日当周，涌入日本股市的全球资本超过7万亿日元，理应支撑日元兑美元汇率明显回升。

记者多方了解到，日元汇率之所以无视全球资本涌入日本股市而持续大跌，一个重要原因是美联储进一步加息预期升温令美元指数反弹至3月下旬以来的最高值104.25，令日元汇率承压。

“但这不足以解释3月下旬以来日元跌幅为何远远超过同期美元涨幅。”这位外汇经纪商向记者直言。3月以来，日元兑美元汇率的累计跌幅超过7%，但同期美元指数涨幅仅有约1.8%。

在他看来，这背后，可能是海外资本没有直接动用大量本金投资日本股票，而是借入低息日元放大资金杠杆再投资日本股票，此举导致日本供应明显增加，拖累日元兑美元汇率出现额外的大幅下跌。

一位参与投资日本股市的华尔街对冲基金经理告诉记者，相比美元动辄逾7%的拆借利率，当前日元拆借利率不到0.7%，令他们持续借入日元并直接加仓日本股票ETF产品。

值得注意的是，随着日元兑美元汇率再度跌破140，金融市场开始猜测日本央行会不会干预汇市“力挺”日元。毕竟，在去年9-10月日元兑美元汇率跌破145整数关口后，日本**累计动用9.1万亿日元（约650亿美元）力挺日元。

“目前日本经济状况不同于去年9-10月。”这位华尔街对冲基金经理向记者分析说。一是当前日本贸易赤字远远低于去年10月，且日本经济处于明显复苏阶段，日本央行认为日本经济基本面决定了投机资本未必敢大举沽空日元套利；二是相比去年9-10月日元大幅贬值重创了日本中小企业经营状况，如今日本众多企业经营相对稳定，也令日本央行无需入市干预“护航”日本企业发展。

记者获悉，目前多数海外投资机构均认为当前日元大幅贬值仅仅是“短期现象”，随着下半年日本央行或调整极度宽松的10年期国债收益率曲线控制货币政策（YieldCurveControl,YCC），大量日元套利交易资金将回流日本，引发日元汇率明显回升。

“这恰恰是海外资本（投资日本股票）最愿看到的*面。一旦日元汇率大幅回升，他们就逢高抛售日本股票，将日元兑换成更多美元离场，收获股市与汇市的双重高回报。”上述对冲基金经理分析说。

日元缘何逆势大跌

在多位业内人士看来，5月中旬以来日元兑美元汇率无视全球资本涌入日本股市而直线大跌，着实令人“看不懂”。

更令他们疑惑的是，全球资本持续涌入日本股市，未能扭转投机资本对日元的沽空押注。

据美国商品期货交易委员会（CFTC）发布的最新数据显示，截至5月23日当周，杠杆基金持有日元空头合约增至53706份，创下去年6月以来的最高水平。

“目前，多数华尔街投资机构对此的解释是，美联储超预期加息令美元明显回升，促使投机资本加大日元的沽空力度。”上述外汇经纪商向记者透露。但这个观点很快遭遇更多反驳——因为在5月美债违约风波持续发酵期间，日元同样没能发挥传统避险货币的作用。

在他看来，两大深层次原因导致日元汇率大幅下跌。

一是日元央行迟迟没有调整YCC货币政策，加之欧美央行持续加息，导致日元对欧元美元的利差劣势进一步扩大，吸引日本本土投资者纷纷借入更多日元，再兑换成欧元美元投资欧洲美国国债套取更高的无风险利差收益。但此举导致日元空头头寸持续增加，因为这些日元利差交易者希望日元汇率持续下跌，让他们的欧元美元资金能兑换到更多日元，赚取更丰厚的汇兑收益。

二是众多海外投资机构没有动用大量本金投资日本股票，而是借入低息日元放大资金杠杆投资日本股票，此举导致日元供应明显增加，给日元汇率构成额外的大幅下跌压力。

上述参与投资日本股市的华尔街对冲基金经理向记者透露，鉴于日元拆借利率较美元低了逾6个百分点，他们大部分投资日股ETF的资金都来自日元借入行为。

“事实上，采取类似投资方式的海外投资机构为数不少。”他指出。究其原因，一是不少海外投资机构需预留更多本金应对美债违约所带来的金融市场动荡，二是投资日本股票原先不在众多华尔街对冲基金的2023年资产配置规划里，但由于近期股神巴菲特加仓日本股票带来的示范效应，以及全球资本涌入日本股市所形成的赚钱效应，令他们临时决定借入日元开展短期买涨获利操作。

日本央行没有干预汇市“探因”

面对此次日元汇率再度跌破140，日本央行显得相当从容。

三菱UFJ摩根士丹利证券策略分析师DaisakuUeno表示，相比去年9-10月日元兑美元汇率跌破140后，日本央行多次干预汇市力挺日元，此次市场甚至没有听到日本央行发出口头干预警告。

在他看来，目前日本经济状况与去年10月截然不同，或是日本央行选择“按兵不动”的重要原因，具体而言，一是日本贸易逆差从去年10月的2.4万亿日元峰值，明显收窄至当前的1万亿日元，加之越来越多海外游客前往日本旅游，加速了日本经济复苏进程；二是近期日元贬值令日元股票变得更加“便宜”，吸引更多海外资本更踊跃地投资日本股票，有效对冲了日元贬值所带来的日本资金流出压力。

“此外，多数海外投资机构均认为日本央行将在下半年调整YCC货币政策——将10年期日本国债收益率控制目标上调25个基点，至0.75%，此举将吸引更多日元利差交易资本回流日本，大幅推高日元汇率。”前述外汇经纪商向记者分析说。

瑞银预计，受日本央行调整YCC货币政策等因素影响，日元兑美元汇率到年底有望涨至122，较当前水准存在15%的上涨空间。

法国兴业银行也认为，未来数周日元兑美元汇率将回升约7%。

“这也是众多海外资本（投资日本股市）最愿看到的*面。”前述参与投资日本股市的华尔街对冲基金经理向记者透露，一旦日元汇率大幅回升，众多对冲基金就会逢高抛售日本股票，再将日元兑换成更多美元欧元离场，此举将令对冲基金收获日本股市与汇市的双重高回报。

SFC

本期编辑江佩佩实习生黎蔼慧

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日元兑美元汇率一时至137，有望创5年来最长连涨纪录

位于东京都中央区日本桥本石町的日本銀行本店。

中文导报讯7月14日，日元兑美元汇率创下1个半月以来的新高，一时涨至137。有迹象表明，日元有望创下自2018年以来最长的连涨纪录。

日媒报道指，东京外汇市场随着美国公布的物价指标接连不及市场预期，日美利差将扩大的观点消退，抛售日元、买进美元的动向有所减弱。日元汇率暂时升至137日元兑1美元水平。此后出现抛售升值日元的动向。14日下午5点，日元兑美元汇率为138.24。日元已经连续七天上涨，并回到了5月中旬的水平。

据悉，6月30日，日元兑美元创下今年最低点，为145左右。仅过了两周多一点，就升值了7-8日元。

7月12日，日元兑美元汇率上涨至138，比7月7日创下的1美元兑144.20日元仅过了3个营业日就升值了6日元。

7月14日，日元兑美元汇率较6月30日触及的低点反弹逾5%，隔夜指数掉期触及四个月高位。

2021年初，日元兑美元汇率还在104日元左右，之后一路走低。2022年9月22日在日元汇率暴跌至1美元兑145.5日元以上之际，日本**和央行时隔约24年通过买入日元干预了汇市。据了解，为阻止日元迅速贬值，日本共投入超过9万亿日元、约合超过680亿美元干预。

野村证券分析认为，到今年年底，美元兑日元汇率可能会跌至120。这项意味着，美元兑日元从2022年10月20日的峰值151.94，跌约21%，换言之，日元届时将升值超20%。

另有媒体也持有“日元越跌越值得看涨”的观点。

Investing.com指，日元一般被称为避险货币，其中一个重要的原因便是其稳定的货币政策，稳定到难以改变。因此日元往往会跟随美元波动，动能来源于美元，而非日元。然而从7月5日开始，美元指数与每日汇率的走势出现了明显的背离，这种程度的短线背离已经无法用短线波动来解释。观察近期美日的表现，这种大跌的情况往往出现在美国经济数据发布之后。

然而7月6日亚盘时段并没有重要数据发布，日元的这种表现就耐人寻味了。

有没有可能是日本财政省偷偷地开始干预外汇？不能排除这个可能性。如果真的是**开始干预，那么短线内日元可能持续升值，甚至影响到美元上涨的*势。

日元对美元、欧元连续大跌，为何这次未引发市场恐慌？_手机新浪网

日元近期又陷入疲软，对美元跌至约八个月低位，对欧元也跌至15年新低。

近期，美联储**鲍威尔今年还将加息两次的“鹰派”言论和日本央行行长植田和男多次表示“将耐心地维持超宽松货币政策”，再度凸显了美联储与日本央行的政策分歧，美日利差恐继续扩大，日元将持续疲软。

但这一次，不论是市场或日本国内，至少眼下似乎并不像去年那样忧虑日元疲软，一些日本国内经济实体甚至从弱势日元中获益。不过，市场也在评估着日本**再次出手干预的触发条件。

去年，日本**为了帮助日元脱离对美元的30年低位，花费了650亿美元直接购买日元。而这一次，2022年对日元大跌的恐慌似乎尚未渗透到日本官员、消费者和企业高管的血管中。一个关键因素是，市场认为各国央行都已接近本轮全球加息周期的尾声，因而日元疲软只是暂时的。

伊藤忠研究所（ItochuResearchInstitute）的首席经济学家武田（AtsushiTakeda）称：“接下来，日元的下行压力不会过度继续升级。美联储可能会再加息一次，最多两次，以接近其终端利率。因而，日元不会像去年那样下跌。”

市场风险咨询公司（MarketRiskAdvisory）的研究员高吉富加也（KojiFukaya）认为，到今年9月，美联储何时停止紧缩可能会更清楚，欧洲央行也可能有一些结束加息的迹象。这意味着日元可能在年底前走强至130，明年再走强至125。

此外，市场还认为，通胀增速加快仍可能倒逼日本央行再度突然政策转向，从而提振日元。

最新数据显示，日本5月消费者物价指数（CPI）高于预期，核心通胀创40年来新高。这一通胀数据还是在**补贴电费的背景下。为了在今年稍晚的选举中获胜，岸田文雄**对电费进行巨额补贴，但市场预计从6月开始，电价将再度上涨。**补贴目前将电价压低了约20%，但这一影响将在9月减半。

市场预测，日本央行将在7月份上调通胀预期，6月接受外媒调查的经济学家中有三分之一更预计，日本央行很可能在7月调整收益率曲线控制（YCC）政策。

“在每次政策会议之间，会有各种新的数据出现。根据这些信息，最近的政策会议可能会给出与之前不同的政策。”在6月利率会议后，植田和男也曾如此表示，“有时候难免会有一些惊喜。”

而即使日元仍保持疲软，市场也不像去年那样忧虑，市场甚至认为，如果弱势日元能帮助日本央行提振经济增长，实现通胀目标，并最终摆脱过去十年的超宽松货币政策，那么长期的适度货币疲软可能会反直觉地为日元的长期走强奠定基础。

事实上，弱势日元对日本出口企业盈利的提振今年来已助推日本股市创下33年新高。也因如此，日本政策制定者如今感受到的来自公众和企业的压力比去年有所降低。

长期以来，在全球拥有业务的日本企业一直是廉价日元的最大受益者，因为日元疲软能增加他们的海外收入。比如，疲软的日元为丰田汽车的年度营业利润增加了1.3万亿日元（91亿美元），使索尼五个关键部门的销售额增加了约1.2万亿日元。

第一季度外国游客在日本的消费约为2019年时的88%。旅游业的复苏还在第一季度为日本国内生产总值（GDP）贡献了1.1个百分点。根据日本内阁本月公布的修订数据，日本第一季度GDP年化环比终值从1.6%大幅上修至2.7%，远超预期的1.9%。

武田称：“与去年不同，弱势日元现在通过外国游客的激增为日本经济带来了好处。这是此次对日元下跌的批评并未在日本盛行的关键原因之一，也为当*提供了更多的时间和政策空间来监控*势。”

彭博经济学家木村太郎（TaroKimura）也表示：“与去年相比，企业和消费者现在对日元疲软的容忍度更高了……最近日本股市的上涨也可能有助于他们的乐观情绪。”

尽管如此，市场并未完全排除日本**再度干预的可能性，并在密切关注和推测日本**何时，或会在何种情况下再度出手干预。

回顾过去干预历史可知，日本当*长期以来一直将关注重点放在日元贬值的速度，而不是某个特定的目标位上。比如，去年日本**曾在9月美元对日元接近146和10月接近152时两度入场直接干预，在两次干预时，美元每次都在不到24小时内升值超过2日元。而目前，美元对日元的的波动率比去年低得多。

三菱日联国际资管（MitsubishiUFJKokusaiAssetManagementCo．）的首席基金经理石根清（KiyoshiIshigane）称：“尽管日元已经走弱，但问题在于贬值速度和通胀增速。当*目前不太可能采取行动。”

但市场也预期，如果日元进一步跌至150，日本当*仍可能再度干预，这一点位将不利于岸田文雄**在今年稍晚提前举行选举，因为这可能会重新引发选民对生活成本上升的不满。今日午间，美元对日元仍在144一线徘徊。美国财政部6月中旬决定将日本从其货币监控名单中移除，似乎也为日本在必要情况下再度干预日元开了绿灯。日本财务大臣铃木俊一表示，这是与华盛顿方面协调的结果，但也称日本的汇率政策不会立即改变。

责任编辑：刘**SF014

日元汇率暴跌的最大推手是俄乌冲突还是新冠疫情？

美元加息造成的，与俄乌冲突，与新冠疫情关系不大，或者说没有关系。

上一次一人民币可以兑换20日元的年份，我没有机会，主要是不会操作，一直后悔了好多年，这两天机会终于来了，我用4995元人民币，买了十万日元，准备到时候去日本旅游用，我只想知道，十万日元在日本能买什么东西啊？

日本那个免税店的茅台酒能买几瓶啊？

在日本买一个二手的劳力士手表够吧？

给老婆买一套化妆品，高级点的够吧！

日本逛公园看风景，看文艺演出的门票价格贵不贵啊？

等日元对美元是100比1的时候，最多升值30%，估计得十几年以后了，比人民币存款利率也不低，可以吧？

我还没有出国旅游过呢，选择日本也是无奈之举，其实我还买了一万卢布准备去莫斯科，可能火车票也不够吧！再说这个俄乌战争还不知道哪一辈子结束呢，五年以内能平安了就不错了，可是光阴似箭，日月如梭，年龄不饶人呐

美元兑人民币汇率指数大于美元兰波止花子议铁银超又兑英镑汇率指数，哪个下跌幅度更大

美元指数和美元对人民币汇率反映的不是一个概念。美元指数（USDollarIndex®，即USDX），是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。它通过计算美元和对选定的一揽子货币的综合的变化率，来衡量美元的强弱程度，从而间接反映美国的出口竞争能力和进口成本的变动情况。USDX期货的计算原则是以全球各主要国家与美国之间的贸易结算量为基础，以加权的方式计算出美元的整体强弱程度，并以100点为强弱分界线。在1999年1月1日欧元推出后，这个期货合约的标的物进行了调整，从10个国家减少为6个国家，欧元也一跃成为了最重要、权重最大的货币，其所占权重达到57.6%，因此，欧元的波动对USDX的强弱影响最大。币别指数权重（%）欧元57.6日元13.6英镑11.9加拿大元9.1瑞典克朗4.2瑞士法郎3.6

日元汇率不断降低,意味着什么？

对于汽车、电子机械和旅游行业来说，日元大幅贬值乃巨大利好，如同“天上掉馅饼”，让其他行业羡慕嫉妒恨。

全球要闻：纳指终止七连跌 美联储“喉舌”放风9月再加息75基点

当地时间周三，美股全线周高，最终集体收涨。纳指涨超2%，终止七连跌。一方面，美联储褐皮书确认美国经济放缓，同时通胀有降温迹象，对于现在的市场来说，坏消息似乎就是好消息。另一方面，美联储副**布雷纳德表示，美联储目前存在过度紧缩风险，应避免这种情况。

隔夜令全球瞩目的还有苹果召开的秋季发布会，三大新品来袭，全线iPhone14系列无疑是全场焦点。此次亮点在于，iPhone14可在离线状态通过通信卫星发送紧急SOS信息，5999元起售，iPhone14Pro搭载处理能力更强、功耗更低的A16芯片，舍弃刘海屏，改用*丸形挖孔屏DynamicIsland，呈现更多手机提示信息的功能，支持息屏显示，起售价和13Pro一样7999元起并未涨价。

同时还值得注意的是，需求担忧令国际油价油价跳水，美、布两油双双跌超5%，美油跌破82美元，布油2月以来首次失守90美元。

大型中概股中，阿里巴巴涨2.43%，百度涨1.74%，网易涨0.50%，拼多多涨2.69%，微博涨1.43%，爱奇艺涨12.83%，好未来涨4.22%，新东方跌0.31%。

美国大型科技股中，苹果涨0.93%，亚马逊涨2.67%，谷歌A涨2.47%，奈飞涨4.84%。

WTI原油主力合约收于每桶82.02美元，跌5.59%；布伦特原油主力合约收于每桶87.71美元，跌5.52%；隔夜上期所原油主力合约收于每桶670.10元，跌2.84%。

隔夜上期所沪金主力合约收涨0.43%，报每克388.44元；沪银主力合约收涨1.56%，报每千克4238.00元。

美联储“喉舌”：美联储9月可能再加息75个基点

Timiraos在9月7日发表的文章中预计，美联储将在9月进行连续第三次加息75个基点，理由是美联储**此前宣称即使在失业率上升的情况下也要对抗通胀。芝商所FedWatch工具显示，当前市场预测美联储9月加息75个基点的概率为80%，加息50个基点的概率降至20%。

亚洲货币贬值潮加剧人民币兑美元汇率逼近“7”关口

9月7日，离岸人民币兑美元跌破6.99，一度跌至6.9972，距离“7”整数关口近在咫尺。在岸人民币兑美元一度跌破6.98关口，随后有所反弹，夜盘收盘报6.9652。其他亚洲货币方面，日元兑美元汇率跌破145关口，再创24年来新低；韩元兑美元汇率失守1380关口，创近13年半新低。

美联储“二把手”强调保持加息降服高通胀警惕紧缩风险

这是联储官员在9月会议静默期前的表态。美联储副**布雷纳德和克利夫兰联储**都未透露偏好9月加息多大幅度。布雷纳德称，决策取决于数据，有必要看到数月的月度低通胀数据，才有信心通胀会降至目标。

普京：正在放弃使用美元和英镑若俄收到“北溪-1”管道涡轮机将立即恢复供气

当地时间9月7日，俄罗斯总统普京在第七届东方经济论坛全会上发表演讲。普京表示，美元和英镑已经失去了可信度，俄罗斯正在放弃使用它们。孤立俄罗斯是不可能的。

苹果年度重磅发布会：iPhone14Pro从外到内“变身”

iPhone14可在离线状态通过通信卫星发送紧急SOS信息，标准版和Plus沿用iPhone13的A15芯片；iPhone14Pro搭载处理能力更强、功耗更低的A16芯片，舍弃刘海屏，改用*丸形挖孔屏DynamicIsland，呈现更多手机提示信息的功能，支持息屏显示，起售价和13Pro一样最高1099美元并未涨价。

蔚来Q2毛利承压亏损大幅扩大至27亿元Q3指引显著不及预期

蔚来汽车Q2营收超预期，但在研发投入、能源及服务网络投资及材料成本压力下，公司毛利环比继续下降，净亏损扭转上季收窄趋势，大幅扩大至27亿，Q3财报指引亦大幅不及市场预期。蔚来Q2营收102.9亿元，预期96.67亿元，同比增21.8%，环比增3.9%，连续九个季度同比正增长；归属公司普通股股东的净亏损27.4亿元，同比增316.4%，环比增50.4%；预计Q3收入128.5至136亿元，市场预期162.3亿元。

马斯克最新聊天记录曝光“为何推迟收购推特”：担心第三次世界大战

马斯克的聊天记录被曝光，原来他推迟对推特的440亿美元的收购案，并非因为虚假账户，而是担忧第三次世界大战。“如果我们正在走向第三次世界大战，那么收购推特就没有任何意义了”。

根据美国证券交易委员会(SEC)的公开文件，微软CFOAmyHood出售了价值1955万美元的微软股票。根据SEC9月6日的文件，Hood以平均每股259.46美元的价格出售了75351.4股微软股票。此前，微软CEO萨蒂亚纳德拉在9月1日出售了逾1400万美元的微软股票。

某银行交易员认为近期内美元对日元汇率有可能下跌，于是买入一项美来自元的看跌期权，金额为1校督检哥000万美元，执行价格为110操者伯没间值准马．00...

（1）关于盈亏平衡点的计算：期权费支出：USDl000万×0.017=USDl7万。设盈亏平衡点的汇率水平为X，则在X点，执行期权所产生的收益应同期权费支出正好相抵。（110.00—X）x1000万=17万×X。得X=108.16。（2）期权最大亏损：期权费支出：17万美元（3）期权最大收益：无限（4）到期日盈亏分析：①当美元市场汇率高于协定价格110.00时，交易员不会执行该项权利，因此其亏损就是购买期权时支出的期权费17万美元。②当美元市场汇率高于108.16，低于协定价格110.00时，交易员将执行该项权利。但由于是在盈亏平衡点以上，其收入仍不足以弥补期权费支出，仍有部分亏损。例如，市场汇率是USDl=JPYl09.00，交易员行使期权获得收益：1000×（110.00—109.00）=1000（万日元）按即期汇率折合美元91743美元，其整个交易过程亏损为：170000—91743=78257（美元）③当市场汇率低于108.16时，交易员将执行期权。由于汇率水平是在盈亏平衡点以下，所以其交易收入扣除期权费支出后仍有盈余。例如，市场汇率为USDl=JPYl07.00，交易员行使期权获得收益：1000×（110.00—107.00）=3000（万日元）按即期汇率折合280373美元，其整个交易过程收益为：280373—170000：110373（美元）

20来自08年7月3日，美元兑日元的即期汇率是106。张小姐持有美元100元，预计美元在3个月内下跌，即日元会上涨...

正确答案：B解析：由于期权费为美元的1%，如果100美元全部用来支付期权费，则可约定购买1万美元的日元。外汇期权盈利=10000×(109-104)/104=480.77(美元)。