摘要：为利回万什么并购重组大力支持实体经济发展？ 一是并购重组市场化程度不断提升，博弈充分、约束力强的第三方发行成为主流。通过大幅取消和简化行政审批事项，目前90%的并购重组
为利回万什么并购重组大力支持实体经济发展？
一是并购重组市场化程度不断提升，博弈充分、约束力强的第三方发行成为主流。通过大幅取消和简化行政审批事项，目前90%的并购重组交易已不需证监会审核，上市公司经自主决策并履行信息披露义务即可实施。二是并购重组服务供给侧改革，助力去产能、去库存，促进产业转型升级。2016年钢铁、水泥、船舶、电解铝、煤化工、汽车、纺织、电力等8大产能过剩行业共有118家上市公司实施并购重组，合计交易金额2336.78亿元。其中，有的通过减少恶性竞争，提高行业集中度化解过剩产能。如宝钢吸并武钢，合并成立的宝武钢铁集团是中国第一、全球第二的特大型钢铁企业。有的通过置出过剩产能，置入优质资产，重新“盘活再生”。如*ST济柴通过重组置入中石油旗下金融资产、*ST天利成为中石油石油工程业务建设平台。三是并购重组促进技术升级，推动战略性新兴产业发展。2016年，新一代信息技术、高端装备制造、节能环保、新能源、新材料、服务业新业态等战略性新兴行业上市公司共发生并购重组交易270单，涉及金额3253.31亿元。其中，艾迪西、大杨创世、鼎泰新材分别经重组成为申通快递、圆通速递、顺丰控股，从传统行业转型为综合物流服务业；华中数控重组江苏锦明，拓展机器人系统集成业务；四维图新收购杰发科技，将产业链延伸至汽车芯片制造。四是并购重组助推国有企业改革，支持国有企业做优做强。2016年，国有控股上市公司并购重组678单，交易金额1.02万亿元，占全市场并购重组交易总金额的43%。其中，长江电力收购三峡集团水电资产、国*一致与现代制*的重组，实现优质国资控股上市公司布*优化；中铁二*注入中国中铁核心制造资产，主业变更为高端装备制造业；长城电脑换股合并长城信息并收购资产，提升了军工业务的综合实力。此外，*ST舜船、*ST金瑞、*ST煤气等一批僵尸企业的重组也带动了更多行业的加速整合。五是并购重组服务国家扶贫攻坚战略。2016年西部十二省份上市公司共发生并购重组351单，交易金额3138.64亿元，占全市场并购重组金额的13.13%，有力支持了贫困地区产业发展。六是并购重组服务“一带一路”建设，支持上市公司提升国际竞争力。上市公司在全球范围内开展并购重组，通过资本“走出去”，把先进技术和管理“引进来”，在开拓国际市场的同时也促进了产业升级。2016年全市场共发生跨境并购103单，涉及交易金额1118.18亿元。
大家为什么会选择顺丰，有什么优势吗？
首先，时间管理非常好。我们都知道现在寄顺丰有两个到达的时间，一个是次日到达，一个隔日到达，根据时间到达和距离的远近，快递费计算方式也不一样，但是有一个共同的地方，那就是不会超过他承诺的时间，这一点也是深受用户们的赞赏。然后，运输方式多样。我们都知道运输方式有陆运和空运。而顺丰的空运速度比其他公司的空运速度都快，因为顺丰公司拥有很多架波音747大型飞机，这种飞机的飞行速度快且稳定，但价格昂贵，这也就是为什么顺丰快递的快递费会比其他快递枯型陵公司贵，因为运输成本摆在这里。另外，除去在空运上有超于其他公司的实力，在陆运上也是非常出色，他们运货的车辆都是经过改装的，能适应各种不同的路况。而平日接触到顺丰快递员驾驶着小型的货车或者是三轮车，这样的车型选择对于一些路况复杂的地方更容易应对，非常实用。所以，你知道为什么顺丰的快递比其他的快递都快了吧！不只是顺丰，每个行业都是一样，只有不断地提高自己，才能达到行业领先的地位。顺租配丰快递：优点：时效快，管理统一服务规范，因为是全国直营，公没戚司管理不错，全国统一下单电话，网站上也可以下单。快递员素质相对较高。缺点：价格贵，大件价格更贵。偏远地区无网点，特别是很多内地的县级地区无网点。圆通快递：优点：航空件时效尚可，价格（相对）低廉，全国各地网点比较齐备。缺点：汽运件相对慢，各地区各个快递员素质参差不齐。管理相对松散，每个分公司各自为政，出问题了追究责任反应速度慢。发件只能找当地分公司电话。
顺丰借壳上市事件
1 顺丰借壳上市事件简介
2 顺丰借壳上市的方式
3 顺丰借壳上市后的股权架构
4 顺丰借壳上市的原因[4]
5 顺丰的现状[1]
6 快递行业的现状
7 顺丰借壳上市的财富盛宴
8 坚决不上市的企业名人[8]
9 参考文献
一向声称“不缺钱”的顺丰创始人王卫，突然出手将顺丰推向国内的资本市场，引来了行业内外的极大关注。2016年5月23日，A股上市公司鼎泰新材发布公告，拟以全部资产和负债与顺丰控股全体股东持有的顺丰控股100%股权的等值部分进行置换。鼎泰新材作价8亿元，顺丰控股作价433亿元，公司还将发行股份募集总金额不超过80亿元的配套资金。
公告透露，所有交易完成后，顺丰总裁王卫控制的明德控股将持有新公司总股本的55.04%。王卫持有明德控股99.9%的股份，将成为上市公司实际控制人。业内人士预测，倘若交易顺利完成，鼎泰新材复牌后，王卫持有的股票价值可能超过500亿。
根据公告，本次重大资产重组中，计划募集配套资金不超过80亿元，扣除发行费用后用后拟用于航材购置及飞行支持项目、冷运车辆与温控设备采购项目、信息服务平台建设及下一代物流信息化技术研发项目、中转场建设项目。
此外，根据《盈利预测补偿协议》，顺丰控股承诺在2016年度、2017年度和2018年度预测实现的合并报表范围扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别不低于21.8亿元、28亿元和34.8亿元。[1]
顺丰融资史：[2]
2013年，成立20多年的顺丰首次对外融资。
德勤和国家邮政*发展研究中心2014年发布的《中国快递行业发展报告》显示，2013年8月20日，元禾控股、招商*集团、中信资本、古玉资本共同投资顺丰约25%的股份，投资金额80亿元人民币。此次融资对顺丰的整体估值约为325亿元人民币，采取的市盈率为25倍，这一数据甚至超过了FedEx和UPS在纽约证券交易所上市以来的平均市盈率20倍和24倍，显示了资本市场对顺丰未来发展的极大信心。
注：顺丰借壳上市还需等相关部门审批
据媒体报道，顺丰借壳的鼎泰新材，是典型的壳股，30亿左右市值，民营企业，大股东股权约为40%，上市六年股价涨了30%，主营业务每况愈下，2016一季报净利润0.03亿同比下降超过50%。这只壳，市值不大，按理说，是一只“还算合适的壳资源”，但顺丰此次，并没有通过买壳的方式，而是要通过资产置换的方式借壳上市。【如图,顺丰借壳上市方案预览】
此次，顺丰借壳的上市之路分三步走，一是资产置换，其次发行股份购买资产，而后询价进行配套募资。具体而言，则是公告所阐述的：“经交易各方协商一致，本次交易中拟置出资产初步作价8亿元，拟置入资产初步作价433亿元，两者差额为425亿元。置入资产与置出资产的差额部分由公司以发行股份的方式自顺丰控股全体股东处购买。”
借壳上市，其中的一种方式是先取得上市公司的控制权，而后再进行资产注入。但为何顺丰不走此路，选择资产置换之路？
主要是因为当前壳资源炒作过重，监管层有意整治。先买断上市公司的控制权，再注入资产的方式，是典型的借壳方式，炒作意味浓厚。而资产置换上市，则显得较为温和，这或可视为上市公司在进行战略重组。从技术上，更易被市场和监管层接受。
与此同时，获得壳方的股权，需要拿真金白银购买。但是资产置换下，将双方资产作价后，可换算成股份，顺丰只需给对方股份即可。此外，买壳上市较为复杂，包括签订协议并报批，实施重组，整合改制等。但在资产置换的方式下，或能够一步到位，实现上市。
但需要指出的是，资产置换也并非一条坦途。双方各自的作价，谈判存在不确定性。比如，顺丰想以1股换对方10股，但壳方或不同意，对顺丰要求1股换5股，若存在此种状况，这就需谈判，而当下，壳资源奇货可居，在谈判中占据有利地位。这时，顺丰或不得不做出让步。
更为关键的是，作为壳方，需要有一定资产，进行资产置换，才较为稳妥。若仅是一空壳，就如此行事，炒作意味过于浓厚，其定价易引起监管层的警觉。[3]
此次，顺丰借壳上市，将进行配套融资80亿元，资金提供方是深圳明德控股发展有限公司等7家股权投资机构。（此次募集配套资金扣除本次交易相关税费和中介机构费用后，将用于航材购置及飞行支持项目、冷运车辆与温控设备采购项目、信息服务平台建设及下一代物流信息化技术研发项目、中转场建设项目。）
配套融资实施前，顺丰原控股股东持股比例为94.4%，那么在资产置换、借壳上市，并推进配套融资80亿元后，其股权架构势必将发生变化。那么，顺丰股权架构是怎样的？谁将是新上市公司的实际控制人？【见右图，顺丰交易后的股权结构】
显然，在借壳上市后，王卫依然将稳居对新公司的绝对控股地位。鼎泰新材的公告称：不考虑配套融资因素，交易完成后，王卫控制的明德控股将持有鼎泰新材股本64.58%；考虑配套融资因素，交易完成后，王卫控制的明德控股将持有本公司总股本的55.04%。
1.排队IPO？顺丰等不及
“过去，中国快递行业保持着一种相对稳定的竞争态势。目前来看，整个行业竞争非常激烈，行业利润呈现下降的趋势。在国家的政策鼓励下，资本开始追逐快递行业，大家都不想在资本市场的起跑线上落后于其他公司。所以，当圆通和申通率先抢跑的时候，不甘落后的顺丰开始变的雷厉风行。
从去年10月份开始，顺丰上市的端倪开始显现，标志事件是聘请摩根士丹利原高管梁翔担任副总裁，负责资本运作。今年2月份，顺丰对外宣布正在接受上市辅导，此后三个月时间，资本市场政策发生变化，借壳上市和跨界定增的监管变的更加严厉，在这种背景下，顺丰依旧能在短时间内物色到合适的“壳”资源，整套动作一气呵成。
对于快递公司来说，排队等候IPO（首次公开募股）的时间成本过于高昂，如果按照正常流程，从申请到挂牌至少需要两年。当两大竞争对手已经起跑时，那么意味着原先的竞争格*已经被打破，顺丰不能停在原地，只能奋起直追。
2.行业本身发展压力:赚钱，但是更缺钱
从业务量的角度上看，顺丰早已不是行业第一。2015年，顺丰快件业务量达到17亿件，背靠阿里的圆通去年的成绩是30.3亿件，市场占有率达到14.7%，超过申通的26亿件成为行业第一。
尽管如此，顺丰依旧是全中国最能赚钱的快递公司。
2015年，顺丰的经营收入超过473亿元，是圆通的4倍、申通的6倍，“吸金能力”令竞争对手望其项背。过去三年，顺丰快递业务的平均单价维持在24元上下，毛利率保持在20%以上，“三通一达”由于受到电商的盘剥和中小快递公司的恶性竞争，平均单价和毛利率都呈现下降的趋势。
以圆通速递为例，圆通70%的业务来自于电商，其中六七成来自阿里系。过去短短三年，圆通的主营业务毛利润率从21.5%一路下滑至13.4%，每件快递的单价从大概5.4元进一步被挤压至只有4元，每件快递的毛利润只有0.5元。
尽管如此，顺丰的利润表现只能算是“差强人意”。
2015年，顺丰控股扣除非经常性损益之后归属母公司所有者的净利润为16.2亿元，是圆通的2倍多，申通的3倍多，和营业收入的对比不成正比，主要因为相比于后两者采取的加盟制，顺丰的直营模式导致管理成本居高不下，加上顺丰一线员工的工资在业内属于较高水平，进一步压缩了企业利润。
作为直营模式的代表，顺丰的资产负债率高于行业平均水平。根据Wind数据显示，截至2015年12月31日，速运物流行业公司资产负债率平均值为58.6%，顺丰资产负债率为60.2%，较2013年的33.4%大幅提高。
而随着业务规模扩大，未来顺丰在中转场建设、航材购置、信息化建设等方面的资本投入只会增不会减。目前来看，顺丰的现金流可以算是捉襟见肘。
3.弥补顺丰在电商领域的短板
相对于“三通一达”，顺丰的软肋在于对电商件不够重视。
2015年，顺丰的快递业务量相对于2014年只增长了16.5%，可以对比的是，去年全国快递业务量达到206亿件，同比增长48%。由此看出，尽管顺丰仍牢牢占据中高端快递市场，但是业务发展速度已经出现明显的下滑，因此急需在过去不够重视的电商市场中开辟出第二战场，从“三通一达”口中分一杯羹。
随着中国经济增速下行压力增大，快递行业的高增长时代接近结束。不仅如此，顺丰在中端市场正在面对电商巨头们的挑战。以京东、苏宁、亚马逊、1号店为首的B2C电商纷纷选择自建物流。
电商自建物流对于顺丰业务发展肯定有影响。现在京东正在做第三方电商平台，将物流系统开放给平台上的商家，这样势必会侵蚀快递企业的市场份额。未来一段时间内，顺丰快递业务的服务对象可能还是中小企业和个人，不是大型批发商。
顺丰这次上市募集的80亿资金中，大概有21.5亿元将用于建设5座电商产业园，用于弥补顺丰在电商领域的短板。
事实上，顺丰早在2013年就成立了深圳市丰泰电商产业园资产管理有限公司，目前在全国近20个城市设立了电商产业园，并且表示未来会扩展至50多个城市。和快递业务不同，电商产业园的服务对象是电子商务及其上下游企业，满足电商配套服务需求。相比于“三通一达”，顺丰拥有更为完整的供应链解决方案。
1.12万员工85.5%属本科以下学历
公告显示，截至2015年12月31日，顺丰控股拥有121,882名员工。其中，负责仓储物流的“操作类员工”占到66.36%，“专业类员工”与“管理类员工”分别占比20.07%和13.57%。
而在员工学历方面，研究生及以上占比1.04%、本科13.46%、大专23.56%、大专以下61.94%；在年龄方面，20-29岁占比44.96%，30-39岁占比42.23%，40-49岁占比11.95%。
2.去年完成近17亿票快件
据介绍，顺丰控股是快递物流综合服务提供商，主要业务包括快递、仓配、冷运、供应链、重货运输及金融等业务板块，可以为客户提供包含物流、金融服务、信息服务在内的一体化解决方案。
2015年度，顺丰控股顺丰标快、顺丰即日、顺丰次晨、顺丰特惠四大国内快递产品共完成169,994万票快件，2013年和2014年的这一数字分别是109,307万票和145,605万票。
在经营模式上，国内快递企业的业务经营模式主要有直营模式和加盟模式两种，顺丰控股采用的是直营经营模式。
3.自有飞机30架、自有车辆1.5万辆
截至2015年12月31日，顺丰控股运营中使用的自有车辆为1.5万辆。顺丰控股拥有的飞机全部为从事快递业务航空中转环节的货运飞机，已投入运营的自有飞机共30架。
目前顺丰控股业务覆盖全国320余个地级市、2,500余个县区级城市、7,800余个乡镇。开通6,200多条运输干线和72,000多条运输支线，运输线路遍布全国。
公告还显示，根据国家邮政*《关于邮政业消费者申诉情况的通告》数据统计，2015年度，顺丰月平均申诉率为2.06件(每百万件快递有效申诉数量)，在国内第三方快递服务企业中排名第一，远低于全国平均的13.38件。
2015年下半年至今，中国快递业进入密集上市潮，“中国快递第一股”的争夺战愈演愈烈。排名前七的快递公司中——申通、圆通、中通、顺丰、韵达、邮政速递、百世汇通。已经有五家已经上市或者在上市进程中，而韵达和邮政速递曾冲击上市未果。
2015年12月2日，申通快递拟借壳艾迪西上市；2016年1月15日，大杨创世与圆通速递进行资产重组；中通计划赴美IPO；百世物流预计在美国或者香港上市。另外，国内快递业第二梯队的全峰快递则选择在新三板上市；德邦物流在上交所提交IPO申请；宅急送也公开表示过自身上市计划。
随着顺丰、申通、圆通三家公司都公布了借壳上市方案，中国民营快递的家底也呈现在公众面前。截至2015年底，顺丰、圆通、申通的资产规模分别为347.17亿元、61.87亿元、28.4亿元。从企业规模、从业人数等指标来看，圆通速递拥有22万名员工，自有、租赁飞机共7架。而截至2015年12月初，申通快递从业人员超过30万人。2014年，申通业务量完成24亿件。截至2015年12月31日，顺丰控股员工合计人数为121882名，拥有约1.5万台营运车辆，拥有30架自有全货机。[5]
这些快递公司都急于上市的原因在于这几年快递业务增速已经有所减缓，加上价格战不止以及用人成本的不断上涨，企业的经营利润率不断下降，而拓展其他的业务无疑都需要大量资金的支持，更何况顺丰的快递业务都是采取自营模式，十分依赖资金的支持。
相比于上述快递企业，顺丰的业务更为广泛，除了最基本的快递业务之外，顺丰最近几年开始大力发展跨境电商和海淘业务，成立自己的航空货运公司，拥有自己的国际和金融事业群，同时还有几千家线下社区商店。如此多业务的同时发展无疑会需要更多资金的支持，但是同时也使得顺丰成为中国最受资本青睐、估值最高的快递公司之一。[2]
1.有人精准押宝2.6亿[6]
顺丰控股借壳鼎泰新材，注定将诞生一轮财富盛宴，不少提前潜伏的资本玩家将笑纳这场盛宴。
鼎泰新材2016年一季报显示，中科汇通持有公司10.93%的股权，位居第二大股东。值得注意的是，公开资料显示，中科汇通的主要股东为中科招商投资管理集团股份有限公司，是中国私募行业响当当的巨头之一。
2015年7月份，正值A股大跌之时，中科汇通大举买入鼎泰新材。其中，7月8日买入397.61万股，首次构成举牌，买入均价为27.44元；7月15日再次买入368.96万股，其增持均价为39.53元；7月16日，在鼎泰新材实施10转5后，中科汇通再次买入18.77万股，均价为25.54元。
至此，中科汇通累计持有鼎泰新材总股本比例为10.01%。此外，根据鼎泰新材2015年三季报显示，中科汇通在此后还在继续增持，三季报显示其持股比例已经达到了10.93%。简单计算，中科汇通买入鼎泰新材10.01%股权花了大约2.6亿元。如果仅以上述10.01%股权来看，其对应的鼎泰新材目前市值约为3.244亿元。复牌后，中科汇通这2.6亿投资又将赚得几亿？
2.交易对方中隐现有官方背景人物[7]
本次交易的交易对方有明德控股、嘉强顺风、招广投资、元禾顺风、古玉秋创、顺达丰润、顺信丰合。其中，古玉秋创较为神秘，也颇有来头。
交易预案显示，古玉秋创全称为苏州古玉秋创股权投资合伙企业（有限合伙），从事非证券股权投资活动及相关咨询服务。
古玉秋创的股权结构十分复杂，其中古玉资本管理有限公司的投资人之一为北京新越方德投资管理有限公司，古玉资本的法定代表人为林哲莹，而北京新越方德投资管理有限公司是林哲莹100%控股公司。
林哲莹何许人也？公开资料显示，林哲莹是原商务部外贸投资司副司长，1987年毕业于山西财经大学计统专业，2003年在北京大学光华经济管理学院获硕士学位，2008年又获得管理学博士学位。
在商务部工作和原外经贸部期间，主要负责外资并购、创业投资、租赁、分销、等外商投资的法律法规的建立：参加WTO有关的服务贸易的谈判和过渡期审议;主持制定了服务贸易领域对外开放的30多项政策。
林哲莹对涉外投资及搭建资本平台有着丰富的经验，并曾推动沃尔玛、家乐福、双汇发展等多个国际投资和外商投资项目;主导首只国家级人民币母基金—“国创母基金”的设立,以及第一支国家级开发区基金—“新开发基金”的设立。林哲莹还曾担任深交所中小企业第一、二届培育委员会委员。
2010年下半年，林哲莹突然离开商务部“下海”，创立古玉资本。
长期以来，中国资本市场有一个标榜不上市的群体，他们知名度甚高，业绩优秀，领头人个性鲜明。这个群体包括老干妈、哇哈哈、立白集团、方太和华为。
在一篇王卫声称不想上市的文章中写到，“上市无非是获得企业发展所需的资金。顺丰也缺钱，但顺丰不能为了钱而上市。上市后，企业将变成一个赚钱机器，每天股价的变动都牵动企业的神经，对企业管理层的管理极为不利。”
王卫对资本市场的看法和宗庆后部分相似，宗庆后给出不上市的理由是娃哈哈不缺钱，上市会稀释股份，员工回报将变少。
任正非比上述两人对资本市场看法负面，他宣称有生之年坚决不上市。理由是上市后产生富翁太多，会丧失进攻动力，另外“股东是贪婪的，他们希望尽早榨干公司的每一滴利润，会牺牲长远利益。”并宣称“从某种程度上来说,不上市成就了华为的成功。”
对资本市场态度最决绝的是“老干妈”陶华碧，有人来找她谈上市就以“免谈”回绝，她说“上市那是欺骗人家的钱，有钱你就拿，把钱圈了，喊他来入股，到时候把钱吸走了，我来还债，我才不干呢。”陶华碧明显对资本市场是厌恶的，她把资本市场和骗*、破产联系在一起。
↑ 1.0 1.1 借壳上市顺丰到底是个怎样的公司.网易科技.2016-5-24
↑ 2.0 2.1 中国物流公司掀IPO热潮顺丰或将在A股上市.新浪科技.2016.2.20
↑ 顺丰上市对我国物流产业发展造成的影响分析.搜狐.2016-5-24
↑ 顺丰的帐本：中国最赚钱的快递公司盈利能力究竟如何.和讯网.2016-5-25
↑ 顺丰借壳鼎泰新材上市股市上演快递业版七雄争霸.浙商网.2016-5-25
↑ 顺丰上市创始人王卫身家将达500亿有人精准押宝2.6亿.凤凰财经.20165-24
↑ 顺丰借壳上市身家300亿元的王卫以及一位“下海”官员成了最大赢家.搜狐网.2016-5-23
↑ 这么“牛气”的顺丰为什么要借壳上市？等不及！.凤凰资讯.2016-5-23
顺丰多少钱收购鼎泰
上海小龙虾价格和别的地区差不多，但是是分季节的，现在小龙虾才上市，需求小，价格大概在18左右，忘记要达到25以上。
“末日狂奔”，6毛股价只够买包辣条，中科招商暴跌告诉我们...
导读：
475天，曲终人散，天堂地狱一念间，个中滋味各位看图吧~
那些被你们骂惨的大A股“套路王”，和人家一比，手段都是渣渣...
照顾下对K线不大熟的朋友：k线主图是中科招商2015年4月10日到2017年12月19日(475个交易日)从挂牌以来的日线后复权（排除除权除息的影响）股价变化，附图从上到下依次是成交量和成交额。
最近被中科招商刷屏了，本着不蹭热点不罢休的良好态度，小蓝在wind上打开了中科招商的股价，乍一看，我的内心：
我可能看到了个假K线，跟HPLC波谱图差不多...
标图就花了两个多小时，这副鬼样子分分钟逼死强迫症、碾压技术派...
那些要叫嚣着要取消涨跌停板限制的“散户们”，还是长点心,相比较下我大A股真的是呵护备至...
就着这张图我们先来做点分析。
新三板死局：流动性之殇
一直以来都说新三板股票流动性很差，相比A股，到底有怎样的差距？
从图中清晰的看到，就成交量而言，除了近期由于摘牌抛售有几天相对较高，仅16年6月15日前后几天，16年9月26日前后几天，17年6月的4天成交量相对其他时间显著，但这几天换算成交易额后并不算什么，16年9月27日的1.21亿是这几个成交量中成交额最高的一天，恐怕买在天花板，割在地底下的不在少数，成交均价实在不美丽...成交额在15年5月20日后有短暂一两月的“繁荣”，5月25日的2.69亿是历史最高。
如果精确计算，475天总成交额81.22亿，你会发现日均成交额81.22亿÷475≈1709万元。
请注意，这里计算的是交易日，停牌的时间也已除去，再想想新三板的门槛是500万，所以交易是怎样一副光景,等个对手盘都望穿秋水...
如果拿同时期的三大指数中最弱的创业板行情来看，就算不考虑IPO新增企业数量及个股停牌等情况下，按今天708家公司均未停牌估算，日均每家上市公司平均交易平均成交额为61.92万亿÷708÷（139*5）≈1.26亿，是中科1709万的7.4倍。
我们也可以拿与中科类似的九鼎投资来看，九鼎投资2015年11月12日成功借壳中江地产上市后的513个交易日（依然基于后复权）：
九鼎日均交易额986.30亿÷513≈1.92亿，是中科1709万的11.23倍。而九鼎后复权股价前后还是涨了29.81%，但中科截至今天中午的收盘是六毛....选择很重要呀！
大势所趋，新三板私募时代的终结
看到好几篇文章用突发等字眼取标题，这种说法令我感到不适，为什么叫突发？
《关于对中科招商投资管理集团股份有限公司等2家挂牌公司强制终止挂牌的公告》上写的很清楚，根据《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》（股转系统公告【2016】36号）与《关于挂牌私募机构自查整改相关问题的通知》（股转系统发【2017】1394号）两份文件通知，经进一步审查，依旧不符合整改要求，根据规定作出终止挂牌的措施。
2016年5月27日，《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》对于私募挂牌新增了8个规定：
并对已挂牌的私募机构要求：
从文件下发到如今公告摘牌，将近1年半的时间，监管层已经给足了时间..又何来突发一说，更何况，在看了中科疯狂的业务模式之后，就会觉得监管层用心良苦，原有制度分明是被某些机构玩坏的。本次因管理费和业绩报酬之和占收入来源的比例是41.39%，因达不到要求的80%而被摘牌无可非议，这也意味着新三板私募时代的终结。
为什么要进行新三板挂牌私募整改？
"融资王"、"囤壳大王"，巨头之殇
在新三板很火的2015年上半年，中科招商曾在新三板市场多次融资，根据2015年中科招商年报：2015年1月从11.8亿股增加到12.3亿股，2月从12.3亿股增加到了13.3亿股，4月份更是两次增加股本从13.3亿股，增加到16.1亿股，再增加到18亿股。当时定向增发的价格是18元，仅两次增发就融资了超过70亿元，加上挂牌前定增募集的50亿，成为了当时名副其实的新三板融资王和定增王。
更让业界吃惊的是，在2015年9月还公告要进行300亿定向增发，这一举动震动了市场各方，最终尽管没有真正实施，却让监管层注意到新三板挂牌股权基金公司的疯狂再融资举动。随后，监管层收紧了股权基金公司和其他投资公司在新三板挂牌，再也没有新的投资公司在新三板挂牌。
融了钱以后，自然是要去赚更多的钱！中科招商在A股二级市场是干过大事的，当然这也为今后的隐患埋下了伏笔。
2015年股灾期间，中科招商通过旗下的投资平台，中科汇通（深圳）股权投资基金管理有限公司等，对二级市场十多家上市公司进行疯狂扫货，并迅速举牌，一时轰动市场。
据了解，中科招商当时估计花了40亿元左右举牌了十多家上市公司，大多为市值40亿元及以下的小市值公司，很多主营业务不怎么样，壳股特征明显。中科招商董事长单祥双也坦言，经历了大跌，这些公司并购重组空间很大。
截至2015年三季度末，具体股票包括
伴随着一路疯狂屯壳，中科招商市值也水涨船高，一度达到1330亿元，中科成了“囤壳大王”。这还真不是白叫的，人家真押中了一条大鱼。
2015年7月，中科招商通过中科汇通两次举牌鼎泰新材，耗资约2.6亿元，持有鼎泰新材的比例为10.93%，成为第二股东。在顺丰借壳鼎泰复牌后，鼎泰新材连续累计11个一字板，开板前累计涨幅186%，当时中科招商账面浮盈7亿元，无限风光。
此后中科汇通陆续减持，仅从2016年10月份的减持来看，中科汇通便套现5.86亿元，为中科汇通带来约3.3亿元的盈利，彼时剩余股份的流通股市值合计超6亿。到2017年的披露信息显示，中科汇通已经消失在顺丰控股的股东榜单上。
后来伴随着A股IPO加速，壳越来越不值钱，加上创业板和中小板行情一路下挫，中科的市值摔下神坛，中科开始大幅减持之前举牌的股票。同时，监管层开始加大对上市公司资产重组的审核要求，打击炒壳行为。
大势已去，中科迅速马不停蹄，开启疯狂卖卖卖模式。1月25日公告称，确认子公司中科汇通将清仓7家上市公司股份，分别是大连圣亚、绵石投资、沙河股份、丰乐种业、祥龙电业、北矿科技和三变科技。
中科招商开启了画风清奇的“温柔式”、迷你减持模式，一次只卖100股、200股、300股，将持股降到5%以下，就可以不受监管限制，灵活进行操作，在减持时间、数量和方式都会有更多选择，有可能获利的空间也会增大。100手可谓非常精准，恰到好处，也无可厚非。
如此行径，就问该不该吧!
曲终人散，投资人何去何从？
目前有2713名投资者涉及其中，是有通道退出还是继续持有？据悉，私募大佬王亚伟旗下产品也持有中科招商，昀沣3号是中科招商第十大股东。
股转系统要求：
被终止挂牌公司应积极应对投资者诉求，主办券商应指定专门人员负责被终止挂牌公司相关事宜并披露联系方式，协助做好被终止挂牌公司投资者的沟通工作，指导被终止挂牌公司妥善解决投资者诉求。
南山投资创始人周运南分析称，股份的去留决定权在股东自己手里，他认为有三种可能：
第一，不想继续持有的可以在T+2至T+6这5个交易日选择在新三板二级市场卖出；
第二，不想持有但在二级市场未能卖出的可以寻求公司大股东的回购，但这取决于大股东是否愿意回购以及回购价格；
第三，愿意持有的或者卖不出去而被动持有的，只能陪着企业发展，等待未来退出。
一场繁华落幕，曾经三天一个项目的中科招商如今股价只够买包辣条。追高的人永远这样安慰自己：在泡沫没有被刺破前，谁都不知道这是泡沫。但是又可曾想过，泡沫刺破的时候，你急切的想抓住那根救命稻草，可往往挤得头破血流，市场也未必仁慈的给你留下退路~
那些还在鼓吹买比特币的，买...（你们懂得）
我始终记得初进入交易市场时，前辈叮咛的一句话：这个市场，赢家都是从死人堆里爬出来的。剩者为王，如果没想好如何去剩，不说有屠龙宝刀，连没有防狼术都没有，那么就不适合这里~
部分参考：
1.中国基金报《中科招商遭强制摘牌：1300亿市值爆跌94%》天逸、泰勒
2.券商中国《中科招商强制摘牌，王亚伟被深套其中，2713名股东面临三种选择》吴海燕
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申通中通相继上市，顺丰CEO王卫谈了信仰和佛教！
任何人的成长都有这么一个过程，对于企业员工也是一样。首先你要让他能在企业呆得下去，然后才能通过企业文化、制度、培训、激励等方式方法，让他真正融入整个团队，找到归属感，获得荣誉感。
——核心要点——
1.态度决定一切：人生有百分之九十九都无法控制，只有做事的态度可以掌控。选择正确的事并以正确的态度做事，可以弥补其他方面的不足。成功没有偶然，通过正确的做事态度，把未来很多不确定看似偶然的事情变成必然，才是成功的唯一途径。
2.正知、正念、正行：传播正念、积极的人生观和价值观，比授人以鱼、予人钱财，功德更大。企业应该为员工建立正确的企业文化，学会将心比心，用年轻人熟悉的语气、方式去和他平等的对话，让其真正融入整个团队，找到归属感，获得荣誉感。
3.有德才有威：社会发展了，但人心却浮躁了，很多人有意无意地都在追求“威”(炫耀、傲慢)，威不是建立在金钱或权力的基础之上，而是建立在道德之上，有道德有修养，才能收获真正的尊重。
——演讲全文——
之前谈了不少关于创新、变革、服务等方面的内容，现在我想和大家谈谈与之配套的软环境——信仰、文化和道德。
态度决定一切
很多同事都知道我是有宗教信仰的人——信仰佛教。为什么会有这个信仰，这个信仰给我带来了什么，了解了这些之后，相信大家对我王卫和顺丰的所作所为，以及顺丰未来的发展会有更好的理解。
首先我简单地描述一下我自己的成长经历。我22岁开始创办顺丰，25岁公司初具规模，算是赚得了第一桶金。可能有人会说王卫很难得，年轻得志，却没有头脑发热变成“土豪”。其实，我25岁的时候也曾经是一副标准的暴发户做派。不过这一切都是有背景和原因的：我们全家1976年从中国内地移居香港，当时面临的境况是一穷二白，一切都要重新开始。我父母之前在内地是大学教授，但是去到香港学历不被承认，就只能去做工人，收入微薄。所以我穷过，相当清楚贫穷和被人歧视的滋味。后来当我25岁赚到人生第一桶金之后，有点目空一切的感觉，恨不得告诉全世界，我王卫再也不是从前那个样子了，我也是有钱人了!
所幸，这个过程没有持续多久，主要原因有三：
第一，随着事业不断迈上新台阶，个人的眼界和心胸不一样了；
第二，得感谢我的太太，她在我得意忘形的时候，不断泼我冷水，让我保持清醒和冷静；
第三，是找到了精神依托，信了佛教。
佛教让人内心平静，并且读懂了里面的因果关系能够让人醍醐灌顶。人这一辈子的成就、际遇，是跟上辈子积下来的福报有关联的，不管你权力多大、财富多少，很多东西你都掌控不了，比如说你是男是女，什么地方出生，长相什么样，家庭是否富裕等等，你更加控制不了的是今天运气好坏，明天成功与否……人生有百分之九十九的东西你都控制不了，只有一个百分点你可以掌控，那就是做事的态度。这个态度都有两面，究竟是采取积极的态度还是消极的态度，是接受正念还是邪念，由你自己来决定。如果你在这方面做出了正确的选择，就会把这一个点又放大成一百个点，弥补很多其他方面的不足。
为什么要讲这个呢？因为在企业的发展过程中，我越来越意识到，我今天的所谓成功，其实是上辈子积下来的东西，而在这个过程中，所谓的本事不本事，只是天时地利人和集合到一起的一个福报。坦白说，我不太相信偶然，为什么会有偶然，因为无知才会相信偶然，突然中了大奖，不知道为什么，就会觉得是偶然，当所有的因果都集中到一起后，你再去比对，你会知道这是必然。我们现在要做的，就是利用顺丰这个不错的平台，把未来很多不确定的看似偶然的东西变成必然。
正知、正念、正行
佛教中有很多“法”故事，这些故事的宗旨都是帮助世人“正知、正念、正行”。虽然都是一些形而上的道理，但是能够给人一个正念，一个积极的人生观、价值观，同时还能够通过接受者的一言一行传播开来，比直接授人以鱼、予人钱财，功德更大。而企业文化做得好，也具有这样的功能。
现在每年公司都有很多人进进出出。为什么有些员工满怀憧憬地进入公司，过一段时间却走掉了？原因很简单，要么是受到了不公平待遇，要么是不能满足他的需求(包括物质的，也包括职业发展的)。但这里面可能存在一个问题：那就是很多离职员工所需要的东西并非公司给不了，而是公司并不知道他想要什么。这就很可怕。人留在公司，才可以做企业文化，才能有针对性的培养，人来了两三个月就走了，再对一个新来的人讲企业文化，如此恶性循环，是没有用的。这就好比我们培养自己的孩子，当他两三岁的时候你跟他说要爱爸爸妈妈，要好学习，他才懒得理你，就知道伸手要吃的；然后他进入青春期了，就学会了反叛。我有三个孩子，现在老大十四五岁，开始“造反”，老二看见老大“造反”很痛快，自己也跃跃欲试。这很正常，我们小时候也这样。在这个过程中我们必须有耐心，关心他、包容他，等他到了十七八岁，慢慢成熟了，就会知道家庭的温暖，再等到他结婚有了孩子之后，就更能体会父母的伟大了。
任何人的成长都有这么一个过程，对于企业员工也是一样。首先你要让他能在企业呆得下去，然后才能通过企业文化、制度、培训、激励等方式方法，让他真正融入整个团队，找到归属感，获得荣誉感。
同时，在这一过程中，我们针对不同的人群，在不同的时期，也要提供不一样的东西。打个比方，在管理上我们针对不同年龄段的人，就应该讲不同的话。年轻人、90后，你跟他讲太多枯燥的大道理，他根本听不进去，有时候可能还会适得其反。我们每个人都曾经年轻过，大家想想自己年轻时的心态——在想些什么，想要些什么，最反感什么……因此我们应该学会将心比心，用年轻人熟悉的语气、方式去和他平等的对话，不要有居高留下，不要有颐指气使，更不要有太多命令指责。
除了不同年龄段，不同级别的人需要的东西也不一样——有一定物质基础的人和完全要解决生存的人，追求不一样，日常的需求和着眼点也不一样。对待公司高层要以什么样的方式，对待刚进公司一年的同事要采取什么样的方式，对待服务公司超过十年的老员工要以什么样的方式……不同级别、不同年龄、不同工龄，甚至不同性别都要有不同的应对之策。在这里千万不要采取所谓的以不变应万变，眉毛胡子一把抓，工作必须做细，方式方法必须系统科学。
有德才有威
最后我想讲讲关于个人修养，也即是“德”的问题。
今天这个社会，经济大发展了，但人心却更浮躁了，很多人有意无意地都在追求“威”(广东话“威水”的简称，意指炫耀，傲慢)。但是在什么基础上才可以去威，威的基础是什么，很多人都没有搞清楚。有人觉得有钱有权就威，我认为这个观念是完全错误的。威不是建立在金钱或权力的基础之上，而是建立在道德的基础之上。一个人可以昂首挺胸地走在路上，并且收获的都是尊敬且乐于亲近(而不是羡慕嫉妒恨)的眼神，这才叫威。
在这里我想告诉我们所有的顺丰同事，要正确理解威的内涵，关于社会上对它的“迷信”一定要彻底打破。很多人喜欢在穷人面前炫富，在平民老百姓面前炫耀权力，在我看来这是一种很幼稚的表现，他们错误理解了财富和权力的涵义，同时还缺乏一样很重要的东西。
这几年报章媒体都在讨论，说我们的国人出国被外界歧视，是因为现在中国人有钱了，他们妒忌，心理不平衡。对此我想说的是，这方面的原因不能说没有，但更多的恐怕还是看不惯我们种种愚昧以及缺乏教养或素质的行为。一个人所拥有的财富和他的品格、素养不成正比的话，是一件相当可悲的事。
我们走出去后，要想别人尊重我们，首先我们自己必须有道德有修养，并且学会尊重别人。怎样才算尊重别人呢？首先你要尊重人家的环境，不随地吐痰，不乱扔垃圾；其次你要尊重人家的生活习惯，公共场所不大声喧哗，乘车购物时自觉排队；最后要尊重人家的文化，不同的宗教信仰，不同的制度法规你得了解，避免在日常行为中构成挑衅或冒犯……如果这些你都毫不在意，就凭着自己的感觉和习惯在异国他乡“为所欲为”，被人鄙视也就纯属自找的了。现在顺丰海外网点越开越多，内部员工中出国旅游的人也越来越多，我希望大家千万不要沾染上这种种恶习。
关于尊重我还有一个自己的衡量标准，那就是要让为你提供服务的人也因为服务你而感到开心。去饭店吃饭，上至经理下至服务员，我都会主动跟他们打招呼，服务过我的服务员，也都很享受服务我用餐的工作过程，因为我会很礼貌很平和地去跟他交流，我要让这个服务员因为服务我而感到很开心，这叫尊重。相反，有些人一进到饭店就是一副不可一世的做派，对服务员呼呼喝喝，态度相当恶劣，这样的人是很难收获真正的尊重的。
而作为服务行业的从业者，你想你服务的客户是什么样的人，首先你自己就得是什么样的人。这叫德、这叫威，而不是开豪车住豪宅，出手阔绰，每天鱼翅漱口叫威。如果大家都能这么想，那我们这个社会也就离大同社会不远了。
谢谢大家！
本文作者：王卫，顺丰速运创始人兼CEO。1993年，王卫在广东创办顺丰。2016年10月27日，2016福布斯中国富豪榜公布，王卫以185亿美元财富，排名第四位。
附超级物流巨头顺丰上市时间表：
按照常规路径，顺丰控股要实现最终挂牌上市，需要在上市辅导期结束后，将相关材料上报证监会，证监会受理、审核、反馈材料，然后排队等待，一般情况下需要2—3年的时间。因此，借壳上市，成为在竞争日趋激烈的快递行业迅速完成资本扩张和资源整合的最优路径。
●2016年4月5日：鼎泰新材公告停牌
2016年4月5日：马鞍山鼎泰稀土新材料股份有限公司（以下简称“公司”）因控股股东刘冀鲁先生筹划与公司相关的重大事项，经深圳证券交易所同意，于 2016 年 4 月 5日披露了《关于筹划重大事项停牌的公告》（公告编号：2016-07），公司股票自 2016 年 4 月 5 日开市起停牌。
2016 年 4 月 12 日、2016 年 4 月 19 日、2016 年 4 月 26 日、2016 年 5 月 4 日，公司分别披露了《关于筹划重大事项停牌的进展公 告》（公告编号：2016-08、2016-09、2016-17、2016-22），公司股票因控股股东刘冀鲁先生正在筹划转让其持有的部分上市公司股权事项继续停牌。
2016年5月30日晚间上市公司鼎泰新材（002352）31日复牌，顺丰控股拟借壳上市。具体交易方案为：
鼎泰新材公告，公司拟置出全部资产及负债(作价8亿元)，与拟置入资产顺丰控股100%股权(作价433亿元)中等值部分进行置换，差额部分由公司以10.76元/股发行约39.50亿股支付；同时公司拟以不低于11.03元/股非公开发行股份募集配套资金不超过80亿元。交易完成后，公司控股股东将变更为明德控股，实际控制人将变更为王卫，此次交易构成借壳上市。公司股票5月31日复牌。
●2016年6月16日：证监会《上市公司重大资产重组办法》开始征求意见
2016年6月16日，证监会例行发布会上发言人邓舸表示，近日，证监会就修改《上市公司重大资产重组办法》向社会公开征求意见。新规则将取消重组上市的配套融资，提高对重组方的实力要求，同时遏制短期投机和概念炒作，政策收紧，让借壳上市方凭空“添堵”。 根据中国**法制信息网部门规章草案意见征集系统中的信息显示，此次证监会的修订办法意见征集起止时间为6月17日至7月17日。
截至6月21日，鼎泰新材股价已经连续12个交易日涨停。不过，根据《办法》规定，借壳上市将不能附加配套融资。且从时间执行上来看，修改后的《办法》发布生效时，若重组上市方案已经通过股东大会表决的，原则上按照原规定进行披露、审核，其他按照新规定执行。
鼎泰新材2016年7月26日午间公告称，顺丰控股将其直接或间接持有的合丰小贷100%股权、乐丰保理100%股权和顺诚融资租赁100%股权，转让给明德控股或其指定的除顺丰控股及其子公司之外的第三方。此次股权转让价格以评估基准日2015年12月31日计算，合丰小贷全部股权的评估值为2.99亿元，本次交易作价为2.99亿元；乐丰保理全部股权的评估值与交易作价为5057万元；顺诚融资租赁全部股权的评估值、此次交易作价均为3.67亿元。上述股权合计交易作价约为7.2亿元，受让方以现金支付交易对价。除上述调整外，此次重大资产重组方案的其他内容保持不变。
公告表示，将合丰小贷、乐丰保理和顺诚融资租赁100%股权以现金方式转让，不会导致顺丰控股整体交易作价的调整。上述三公司2015年度合计资产总额、资产净额和营业收入占顺丰控股合并报表相应科目的比重均不超过20%，顺丰控股以快递物流为主营业务，此次股权转让对顺丰控股的生产经营不会构成实质性影响，因此此次方案调整不构成对本次重组方案的重大调整。
根据鼎泰新材2015年的年报披露，上市公司的账面价值为7.08亿元，全部资产作价为8亿元，并没有像之前的借壳那样出现几个亿的“壳费”溢价。账面价值不等于资产的实际价值，到底作价多少是买卖双方博弈的结果，在这个交易案中，顺丰资产极为优质，经营业绩也很出色，但是上市公司的净利润只有2513万元，且处于传统的落后产能行业，主营业务为生产、销售稀土合金镀层钢丝等金属制品，很难把利润做大，产业做强。若把顺丰优质资产装入后，上市公司原有股东持有的股票数量不变，而股价可能会出现好几倍的溢价，所以顺丰在这次交易中有着较强的议价能力。
对于顺丰来说，鼎泰新材也是一个干净的“好壳”，自上市以来上市公司控制权没有发生变化，控股股东、实际控制人均为刘冀鲁；上市公司最近三年也不存在重大资产重组情形；上市公司及高管人员诚信良好，不存在被违法违规被证监会立案调查或者行政处罚的情形。
什么叫“借壳”？上市公司发行代价股购买资产时，标的资产卖方获得股票如此之多，以致上市公司控制权发生变化，在本质上是“以买资产的形式自卖自身”。
与IPO相比，借壳上市审批流程相对简单、宽松，例如不需要保荐人代表签字、不用“排队”，因而得到众多拟上市企业青睐。
借壳上市一般有8种交易模式：
◆协议收购：金融街集团(000402)
◆举牌收购：北大方正吃掉延中实业(600601)
◆收购上市公司母公司：凯雷收购徐工(600520)
◆行政划拨：北京住总集团借壳琼民源(000508)
◆司法拍卖：顺义大龙城乡建设开发总公司(600159)
◆先破产再置换：苏宁环球借壳ST吉纸(000718)
◆与母公司"联姻"：复星集团成功控股南钢股份(000787)
◆定向增发加换股吸收合并：任志强与华远(600743)
在竞争日趋激烈的快递行业，顺丰、圆通、申通争相借壳，为的是不在资本运营方面落在人后。
2015年下半年至今，中国快递业进入密集上市潮。2015年12月2日，艾迪西(002468)发布公告,申通快递将向其借壳上市；2016年1月15日，大杨创世（600233）发布公告称，将与圆通速递有限公司进行资产重组。最新的消息是，中通快递邀请了香港七八家知名投行赴公司交流，并向其咨询上市相关事宜。
资料来源：上市公司公告
资料来源：上市公司公告
鼎泰新材拟置出原上市公司全部资产及负债（对价8亿）与顺丰控股100%股权（对价433亿）的等值股份进行置换。425亿差额部分来自向顺丰股东发行股份购买资产，发行价为10.76元，发行数量39.50亿股。同时，鼎泰新材拟向不超过10名特定对象定增募资80亿（发行价不低于11.03元，发行数量不超过7.25亿股）。主要用于航材购置及飞行支持、冷链运输、信息服务平台及物流信息技术研发、中转场建设等项目。
交易结构图
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资料显示，2008年8月成立后，尽管有代持情况，但顺丰一直由王卫实际控制。
2013年9月，公司以增资方式引入嘉强顺风、招广投资、元禾顺风及古玉秋创四个战略投资者。与彼时媒体报道相似，这些来自中信资本、招商*集团的投资者按照250.47亿元的整体估值，拿到了24.51%的股权。
2015年12月，顺丰以增资方式又引入顺达丰润和顺信丰合两个员工持股计划，使得员工持股在总股本的占比达到10%。
值得一提的是，深圳前海自贸区成立后，顺丰很快就在前海自贸区成立了顺丰控股。值得一提的是，顺丰控股的股东之一古玉资本董事长林哲莹，曾担任商务部外资管理司副司长、服务贸易司副司长。
2015年，顺丰进行了一系列的资本动作，其上市辅导公告中提到的顺丰控股发起人之一--深圳明德控股发展有限公司，就是由王卫于2015年12月成立的，注册资本超过1亿元。
考虑募集配套资金后的股权结构
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资料来源：公司公告、国金证券研究所
本轮发行之后原有股东溢价
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资料来源：公司公告、长江证券研究所
顺丰控股是国内领先的快递物流综合服务提供商，主要业务包括快递、仓配、冷运、供应链、重货运输及金融等业务板块，可以为客户提供包含物流、金融服务、信息服务在内的一体化解决方案。
顺丰控股已建成覆盖全国的快递网络，并向全球主要国家拓展。目前顺丰控股业务覆盖全国320余个地级市、2,500余个县区级城市、7,800余个乡镇。截至2015年底，顺丰控股拥有约1.5万台运输车辆，开通6,200多条运输干线和72,000多条运输支线，运输线路遍布全国。
主营业务结构图
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资料来源：公司公告、长江证券研究所
当然随着监管对于跨界定增和并购管理趋严格，顺丰控股将其直接或间接持有的合丰小贷100%股权、乐丰保理100%股权和顺诚融资租赁100%股权，转让给明德控股或其指定的除顺丰控股及其子公司之外的第三方。这意味着顺丰集团的金融业务将不参与上市。
顺丰集团财务数据
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资料来源：公司公告、长江证券研究所
根据公告，顺丰集团此次交易方案中有80亿募集配套资金用于航材购置及飞行支持项目、冷运车辆与温控设备采购项目、信息服务平台建设及下一代物流信息化技术研发项目、中转场项目建设。
建成后将有利于公司提高航空运输效率；提高冷运市场份额；提前布*下一代物流信息化技术，保持在信息化技术领域的前沿性，促进运输智能化与物流行业信息平台化、产业化；形成更为完善的中转场网络，提高全国快件中转运输效率，满足相关地区业务快速发展需要，大幅提高市场竞争力。
项目投资总额和拟使用募集资金金额
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资料来源：公司公告、长江证券研究所
快递的核心竞争是不断追求一张广度、深度及高效服务的物流网络所决定的，通过拓展新的领域、快递才会获得一张高效的网络，从而满足客户的基本服务需求。通过对新节点的开发，快递将更有机会优化全网业务的对流匹配，降低成本、挖掘利润，成熟国家的快递业务在多年竞争后，集中度大多达到了CR3>90%，这是行业发展的必然趋势。
近年来，快递行业迅猛发展，业务量和业务收入直线增长。
中国快递业务量同比增速
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资料来源：Wind、长江证券研究所
中国快递业务收入同比增速
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资料来源：Wind、长江证券研究所
伴随着快递业发展的聚集效应，形成了以顺丰为龙头，以圆通、申通等快递集团为第一梯队的行业格*。
三家快递公司2013-2018E年净利润（亿元）
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资料来源：大杨创世公告、安信证券研究中心
三家快递公司2013-2015年单件盈利能力（元/件）
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资料来源：鼎泰新材公告、安信证券研究中心
三家快递公司上市口径员工数量（人）
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资料来源：艾迪西、大杨创世、鼎泰新材公告、安信证券研究中心
三家快递公司上市口径在营飞机数量（架）
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资料来源：艾迪西、大杨创世、鼎泰新材公告、安信证券研究中心
2015年国内主要快递申诉率
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资料来源：国家邮政*、安信证券研究中心
由于目前顺丰只是公布预案，为了保持统一和方便对比，盈利预测表中2016-2018均采用顺丰控股全年业绩。顺丰控股承诺在2016-18年度实现扣非后归属母公司净利润分别不低于21.8亿、28亿和34.8亿元，EPS对应为0.47/0.61/0.81元每股。同口径下三年年复合增长率为28.9%。按当前股价顺丰上市交易完成后市值约1200亿，对应16-18年PE为55X、42.8X和34.5X。
顺丰借壳预案的业绩承诺和增速
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资料来源：鼎泰新材公告、安信证券研究中心
对比先行发布预案的大杨创世和艾迪西，顺丰现总市值约400-500亿。顺丰控股无论从经营规模、服务质量、盈利能力等方面，均属行业龙头。顺丰作为国内快递行业的标杆企业，在中高端快递市场占有绝对优势，注重服务品质及时效性，打造自由机队及航空货运枢纽，优先布*细分领域，考虑上市后利用融资进一步提升经营规模和效率，上市之后的合理市值预计在1000亿以上。
三家快递公司2017年承诺业绩对应PE
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资料来源：艾迪西、大杨创世、鼎泰新材公告、安信证券研究中心
顺丰上市，马鞍山市委书记为何出席敲钟仪式？原来是……
2月24日，顺丰控股在深交所举行“重组更名暨上市仪式”。出席敲钟仪式的有王卫、中国快递协会会长高宏峰、马鞍山市委书记魏尧，以及顺丰的飞行员代表陈科、客服代表李燕燕、收派员代表冯艳明。
马鞍山市委书记魏尧为何会出席一家企业的上市仪式？原来，这与马鞍山鼎泰稀土新材料股份有限公司有重要关系。
顺丰借壳皖股鼎泰新材上市
2016年5月23日，鼎泰新材发布公告，顺丰控股将借壳鼎泰新材登陆A股市场。
鼎泰稀土新材料股份有限公司位于马鞍山，是从事稀土新材料的研发及其在镀层防腐领域应用的专业厂家，是国家科技部认定的国家火炬计划重点高新技术企业。公司主持承担了1项国家863计划研究课题，主持制定了2项行业标准，参与制定了4项国家标准；承担了1项国家重点行业结构调整国债项目和1项国家重点火炬计划项目，系安徽省高新技术企业、马鞍山市地方重点骨干企业。
据该公司官网介绍，其自主研发和生产的稀土合金系列产品属于国家大力鼓励的新材料领域，在国家发改委八大重点支持产业园中位于第七位的稀土生产和应用行业。公司是全国唯一一家经过国家发改委进行稀土产品鉴定的企业。
2010年，该公司在深圳证券交易所中小企业板成功上市，股票简称“鼎泰新材”、股票代码“002352”。
2016年10月，证监会对外公布《并购重组委2016年第75次会议审核结果公告》，审核结果显示马鞍山鼎泰稀土新材料股份有限公司(发行股份购买资产)获有条件通过。修改了两次的顺丰控股A股借壳案终于获得证监会通过。这意味着顺丰控股将借壳鼎泰新材登陆A股市场。
魏尧曾多次赴鼎泰新材调研
就在顺丰上市前夕，魏尧还去鼎泰稀土新材料股份有限公司进行走访调研。据皖江在线报道，2月22日，马鞍山市委书记魏尧前往当涂县，走访调研企业，看望慰问基层干部职工，其中就包括鼎泰稀土新材料股份有限公司。
在鼎泰稀土新材料股份有限公司，魏尧与企业负责人亲切交谈，详细询问生产经营情况。魏尧叮嘱当涂县和相关部门要一如既往地做好服务，为企业更好地发展实体经济提供有力支持。
2015年5月5日，时任马鞍山市市长的魏尧也前往马鞍山鼎泰稀土新材料股份有限公司走访调研。
马鞍山将与顺丰深化交流合作
据《马鞍山日报》报道，23日下午，魏尧一行与顺丰速运（集团）有限公司总裁王卫举行会谈，并于24日上午出席了顺丰速运深交所上市敲钟仪式。
在会谈中，魏尧首先对顺丰速运挂牌上市表示祝贺，对公司选择落户马鞍山表示感谢。魏尧说，当前，马鞍山正积极发挥安徽“东大门”的区位优势和港口岸线资源优势，加速融入长三角一体化发展，大力实施创新驱动发展战略和开放带动战略，全力推进转型升级、加快发展。顺丰速运是物流行业的领军企业，目前正朝着多元化发展的方向迈进，涉足领域与马鞍山产业发展的契合度高。希望双方进一步深化交流合作，努力实现双赢发展。王卫对魏尧一行的到来表示欢迎。他说，公司将以此次上市为契机，继续加快发展步伐，不断扩展业务范围，积极寻求与马鞍山的合作，努力实现城市与企业共同成长。（来源：聊时*）
编辑：皖江热线君
顺丰借壳为什么选择股权置换而非资产注入
你好！成本呗，你是董事你也会选择成本低的啊仅代表个人观点，不喜勿喷，谢谢。
顺丰为什么来自叫泰森
因为泰森是顺丰的子公司。通过查询顺丰的官方平台显示，顺丰控闷漏股为了推出公司的发展，转型，故建立了顺丰泰森子公司，所以顺丰也叫泰森，其完全由顺丰控股管理，故为所属关系。根据顺丰控股股份有限公司（以下简称“公司”）2021年年度股东裂伏大会的授权，公司全资子公司深圳顺丰泰森控股（集团）有限蚂源烂公司（以下简称“泰森控股”）向中国银行间市场交易商协会申请注册多品种债务融资工具。
顺丰为什么能做成行业老大
以下仅为个人意见：1、顺丰很成功的一点是一直在做直营，虽然成本很高，但对于管理和执行上是加盟模式无法比拟的。2、顺丰是在做高端市场，如果在电商领域来看，顺丰的业务占比早期低的可怜。因为太贵，小电商利润低，负担不起高昂的物流快递成本。但与之相匹配的是顺丰的服务，无论是上门收件还是送货上门，以及在物品的包装上，这是部分快递公司赶不上的。3、我看过一个调查，详情就不说了。结果是在众多测试的快递中，能够统一工服，工牌，能够承诺时效，开具**，价格透明的快递。只有顺丰，DHL两家。4、求变：现在的顺丰不仅仅是一家快递公司，在供应链，金融，商业，海淘，冷链，特色经济等领域都在不同程度的拓展中。