摘要：98年100元人民币兑换港币多少少元 我印象中是108~109元人民币兑换100港币，反过来的话就是，100元人民币=92块左右港币吧。 一港币等于多少人民币？ 一港币等于0.880045人民币 由于我国实
98年100元人民币兑换港币多少少元
我印象中是108~109元人民币兑换100港币，反过来的话就是，100元人民币=92块左右港币吧。
一港币等于多少人民币？
一港币等于0.880045人民币
由于我国实行的浮动汇率，不是固定规律，因此，一港币等于多少人民币这个不固定的，需要看汇率，今日汇率1港元=0.880045人民币。
1998年的1元港币值多少钱？
按照今日实吋汇率:1港币=0.8612人民币元，交易时以银行柜台成交价为准。
1998年时一万块钱港币等于多少人民币？
1998年搭唤神时一万块钱港币等于多少人民币？答：因为98年的时候港币兑人知亏民币1：1.25所以那个时候的一万块钱港币链中大约等于12500元人民币。
港币暴跌！98年危机重现？
来源：中国金融四十人论坛（CHINAFINANCE40FORUM）、华尔街见闻（wallstreetcn）、第一财经资讯（ID：yicainews）
文／邓海清 金融四十人论坛特邀研究员、九州证券全球首席经济学家；国金策略李治平等
在“大闹”人民币，空头们又开始瞄上了港元
在近期离岸人民币对美元汇率大幅贬值背景下，港元对美元汇价昨天贬值0.3%，创下十三年来最大单日跌幅。今早，港元小幅上涨，后回吐早间涨幅，跌逾0.1%至7.7898，有望创1992年来最大两日跌幅。
短短两天内贬值超过0.4%，这个幅度对其他货币也许算不上什么。但是香港实行的是完全盯住美元的固定汇率政策（联系汇率制），美元兑港币波动区间为7.75-7.85，波动总空间仅为1.3%。由此看来，0.4%的贬值已经非同小可。
国金策略李治平指出，做空香港的苗头已逐渐浮出水面：
1.港币人民币都在贬。小一点看，应该是判断大陆与香港经济恶化（存在金融危机的可能），货币贬值。
2.由于央行对德银等外资行限制了人民币业务，空香港的苗头逐渐浮出水面，港币期货前一阵子也有迹象了。
3.从经济逻辑上看，人民币双向波动，还在贬值中途。人民币贬值，对香港经济打击更大，港币贬值或者脱钩符合逻辑。历史上看香港多次守住汇率，这次难说，因为香港转向人民币可能更好。类似的，连沙特货币也存在脱钩的讨论。
4.影响当然是负面的。相当于又埋下一颗雷。预期层面，流动性层面都是负面的。如果香港资金流失，也会影响在a股的投资资金，估值等。同时小事情的连锁反应，谁也无法预测，不确定性增加。短期内还无法再细看…
这不禁让人想起了1998年那场轰轰烈烈，波澜壮阔，让曾荫权“想着想着就流下眼泪”的香港金融保卫战。彼时，港府艰难地扛住索罗斯军团的轮番围剿，最终在中国央行援手下，令国际炒家铩羽而归，力保港元不倒。
那么，港元这次为什么会跌？目前的港币是否安全？是否会重蹈1998年亚洲金融风暴的覆辙？延续32年之久的香港联系汇率制度会否就此终结？本文为各位看官细细道来。
为何此时做空香港更容易？
一方面，近期香港房地产和股市疲软，2016年被动加息更是令楼市雪上加霜。
楼市方面，香港楼市2015年走势颇为波折，先升后跌。年初承接去年年尾的升势，但步入下半年，关于香港楼市下挫的言论层出不穷，令投资者趋于谨慎，致使成交量大幅减少。
2015年2—7月住宅房价同比高达20%，但近两个月显著下滑，11月房价同比已经回落至7%，环比更是回落至-3%。市场对未来香港房市预期非常悲观，预期2016年香港房价下跌10%甚至更多的不在少数。
一旦香港房价泡沫被击溃，那么恐怕最近一段时间高涨的深圳、上海、广州、北京都会受到影响。
图片来源：第一财经日报
股市方面，2015年港股从高点回落30%，远高于美股10-15%的跌幅。资产价格疲软，叠加香港15年基本面偏弱，导致港币在波动区间范围内贬值是合理的。此外，市场普遍预期美联储2016年将加息2-4次，香港维持联系汇率制度必须跟随加息，这将进一步对香港基本面和资产价格造成压力。
香港作为大陆与国际金融市场联通的重要桥梁，由于港币与美元汇率固定，大量资本流入香港；而一旦香港的资产回报率出现下降，这些资金与原本在香港投资的国际资本一同流出香港，共同构成港币兑美元的贬值压力。
另一方面，香港实行的还是完全盯住美元的联系汇率制。也就是说美元加息，港币也会跟着被动加息升值。这等于让港元处于两难境地。
如果简单跟随美元汇率波动的话，显然不符合香港实际经济情况，包括香港楼市和薪资价格都会因此承压。香港目前依然处于美联储货币政策和本地经济背离的双面夹击之中，且受到大陆经济持续疲软影响，经济压力有增无减。
其次，港元流走的速度会视美元加息的步伐和美元、港元之间的利息差距。如果无论什么原因美国利息上升得比预期快，港元资金流走和利率上升的速度就会加快。如果不加息，香港本身资本账户开放程度很高，资本流出幅度或将更快。
因此关于港元是否会脱钩美元的猜测就持续不断，那也意味着延续32年之久的香港联系汇率制度是否告终？但香港**并没有这个打算。
香港为何坚持联系汇率制度？
香港固定汇率政策开始于1983年，主要意义是降低交易成本，这是其成为国际贸易中心和国际金融中心的基础。固定汇率的意义在于，能够为国际贸易和国际金融提供稳定的货币条件，有利于对外贸易的开展。在固定汇率下，贸易公司和投资者不再需要考虑汇率波动成本，这是吸引贸易和金融资本的重要条件。
固定汇率的缺点是完全丧失货币政策独立性，即货币政策与该国或地区的基本面完全脱钩。1998年以来，美联储调息48次，每一次调息后香港均立刻跟随调息，香港货币政策完全没有独立性。对于内需为主的大国，丧失货币政策独立性是不可承受的；但对于香港这种小型外向型经济体，丧失货币政策独立性的危害要小得多。
就目前而言，香港要保持贸易和金融的国际地位，联系汇率制度仍然是最佳选择。这也就不难理解，为何香港当*反复表态，“没有必要和意愿改变目前制度”、“联系汇率制度是香港金融、货币稳定的基石，不打算改变”。
与98年相比，目前港币要安全得多
2016年以来，港币持续偏弱，对于香港能否维持联系汇率制度的担忧越来越重。回顾历史，香港联系汇率制度最危险的时刻是1998年亚洲金融危机，索罗斯为首的国际资本大举做空港币，但最终铩羽而归，联系汇率制度仍然得以维持。目前香港的基本面远好于1998年，从基本面角度来讲，香港维持联系汇率制度问题不大。
1998年，香港的经济和资本市场均极端危险。一方面，受亚洲金融危机影响，香港GDP增速从1997年的7%暴跌至1998年的-8%，失业率也从2%增加至6%；另一方面，香港股市从16000点暴跌至7000点，资本市场面临崩盘。
仅就基本面而言，目前香港的情况远远好于1998年，联系汇率制度的压力要比1998年小得多。2015年香港GDP增速为2.4%左右，尽管较2013年的高点3.1%有所下滑，但仍然属于香港2012年以来的合理波动区间。目前香港的失业率极低，2015年下半年失业率仅为3.4%，远低于欧美日等发达国家，香港就业仍为历史最好水平。2015年尽管港股大幅下跌30%，但是跌幅远远小于1998年的60%。从基本面出发，港币大幅贬值、打破联系汇率制度的可能性并不大。
本轮港币贬值的原因是什么？
我们认为，港币贬值的原因主要有四个：一是香港短期利率与美国短期利率背离；二是香港房地产和股市近期表现疲软，16年加息压力大；三是人民币资产回报率显著降低，四是港币跟随美元被动升值幅度过大。在上述多重因素作用下，香港存在资本流出压力，再加上前期人民币贬值流入香港的资金需要从香港流出，加剧了港币贬值。
第一，美国和香港同样幅度加息，美国隔夜利率上行25BP，而香港隔夜利率却维持不变，利率平价支持港币贬值。12月17日美联储加息25bp至0.25-0.5%之后，尽管香港也跟随加息了25bp至0.75%，但两个货币市场的表现却完全不同。美联储加息当日，美国联邦基金利率从0.15%上升至0.37%，LIBOR美元隔夜利率也从0.13%升值0.37%；香港加息之后，香港同业拆借HIBOR隔夜利率并未变化，仍然维持在加息前的0.05%附近（注意不是前期飙升至66%的CNH-HIBOR）。同样是加息，但是美国和香港货币市场表现迥异，从利率平价角度支持港币贬值。
第二，近期香港房地产和股市疲软，2016年被动加息雪上加霜。2015年香港楼市火爆，2-7月住宅房价同比高达20%，但近两个月显著下滑，11月房价同比已经回落至7%，环比更是回落至-3%。市场对未来香港房市预期非常悲观，预期2016年香港房价下跌10%甚至更多的不在少数。股市方面，2015年港股从高点回落30%，远高于美股10-15%的跌幅。资产价格疲软，叠加香港15年基本面偏弱，导致港币在波动区间范围内贬值是合理的。此外，市场普遍预期美联储2016年将加息2-4次，香港维持联系汇率制度必须跟随加息，这将进一步对香港基本面和资产价格造成压力。
第三，人民币资产回报率显著降低，从香港流入大陆资金减少。香港作为大陆与国际金融市场联通的重要桥梁，如果人民币资产下跌，则流入香港资本必然减少。2015年下半年以来，大陆金融市场剧烈动荡，股市暴跌45%，并导致了严重的“资产荒”，10年期国债收益率一度突破2009年1月2.7%的历史低点，高收益资产更是极度匮乏。由于人民币高估修复和“资产荒”，2015年8月以来人民币大幅贬值6%，进一步降低了人民币资产的回报率，投资人民币资产的短期回报率为负。国际资本不再从香港流入中国，加剧了港币兑美元贬值。
第四，港币跟随美元被动升值幅度过大，与香港基本面背离。2014年7月以来，美元指数升值24%，港币盯住美元，也被动升值相同幅度。但是，在这一过程中，香港经济是走弱的，资产价格是下跌的，与港币的大幅升值相悖。对于一般经济体而言，这种背离是无法长期存在的，例如人民币在2014年7月-2015年7月维持一年的强势之后，在2015年8月进行了补跌。香港作为小型外向型经济体，港币补跌压力相对较小，但是仍然存在；特别是在资产价格也出现下跌时，基本面会影响投资者的信心和预期。
归根结底，此次港币贬值的原因是：加息后香港与美国银行间利率反差巨大、香港房地产和股市弱势、人民币资产回报率下降、港币被动升值与基本面背离，导致香港存在资本外流压力。
资本外流既包括从香港流出的资本，也包括从大陆流出的资本。2015年8月人民币贬值之后，由于港币与美元汇率固定，大量资本流入香港；而一旦香港资产回报率也下降，这些资金与原本在香港投资的国际资本一同流出香港，共同构成港币兑美元的贬值压力。
我们认为，尽管从基本面和资产价格来看，目前的情况远远好于1998年，但是仍然不能轻视港币贬值压力。主要原因是，此次港币贬值同时受到香港和内地的基本面和资产价格共同驱动，导致的资本流动幅度存在超过常规的可能；与内地相比，香港资本账户开放程度很高，资本流动幅度也更加剧烈，导致的贬值压力也更严重。
根据2015年8月以来人民币贬值的经验，一旦市场形成了一致的贬值预期，则央行干预的难度和代价是巨大的。我们建议，香港金管*应当充分进行预期引导，同时做好港币贬值到区间上限的预案，稳住联系汇率制度这一香港金融、货币稳定的基石。
请问现在1998年的港币五毫能值多少人民币
8000万兄弟你发大财了
1995年港币价值如题谢谢了？
1995年发行的港币还是属于港英时代的毕竟还没有回归，也属于老版的香港流通货币，如果喜欢可以留着几张作为纪念，但是没有太好的收藏价值。
1998港币等于多少人民币
不同时间点汇率不同，汇率根据货币供求情况经常在变化，交易时以银行柜台成交价为准，汇率参考中国银行官方网站，100港币兑换人民币实时汇率情况如下：货币现汇买入价现钞买入价现汇卖出价现钞卖出价中行折算价时间港币82.5781.9182.982.983.252021-05-0813:39:49如果是现钞，用现钞买入价，可兑换=1998*81.91/100=1636.56元人民币如果是现汇(汇票等)，用现汇买入价，可兑换=1998*82.57/100=1649.75元人民币
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编者按
对于港元兑美元持续逼近7.85的弱方兑换保证，4月19日，香港金管局副总裁李达志表示，在一个星期内，香港金管局在外汇市场做了13次交易，买入约510亿港元。在砸下500多亿港元后，今日早间，港元兑美元大幅拉升，一度报7.8441，为4月9日来新高，但下午港元兑美元再度走低，测试7.85关口。
此次港元贬值，包括媒体在内的很多人会联想到1998年的港币保卫战。但今时已不同往日，现在，不管是市场还是香港金管局都对港元的稳定，信心十足。目前，金管局持有的外汇储备量已超4000亿美元，“未来必须继续维持实力雄厚的外汇基金，这是保卫香港金融安全的最后防线。”香港金管局总裁陈德霖近日公开表示，将透过跟美元的联系汇率制度，保持港元的外部购买力，维持市民和国际投资者对港元稳定的信心。
只有居今识古，方可鉴往思来。本文为《重温亚洲金融危机期间的泰铢狙击战和港币保卫战:从技术角度的梳理》节选部分，本文作者为CF40高级研究员管涛和对外经济贸易大学金融学院博士研究生谢峰。
该文从技术角度梳理了两次货币攻击，并认为，金融市场开放无小事；货币攻击都是从资本流入开始，防止资本流动冲击的工作应始于资本流入之时；固定汇率制度安排易受冲击，应防止汇率高估，逐步增大汇率弹性；充足的外汇储备是捍卫货币的重要但非根本保障；多方协调、完善市场制度、进行底部干预才能够增加应对货币攻击的胜算。
中国金融四十人论坛高级研究员管涛
与泰国在经济金融方面存在许多问题不同，香港的经济基本面更加健康。从整体上看，香港有着完善的市场经济制度，经济富有活力。1997年香港实际GDP增速达到5.1%，财政盈余占GDP的比重为6.3%，通货膨胀虽然较高，但已经连续三年下降。
金融方面，香港的银行体系经过1980年代的危机，监管制度不断完善，资本充足率高，银行业综合实力在东南亚经济体中位居前列。香港的联系汇率制度自1983年施行以来运行良好，在国际上享有良好的信誉。联系汇率通过市场套利机制将港币与美元挂钩，汇率固定在1美元兑7.8港币，为香港这样一个小型开放经济体的金融稳定发挥了重要作用。同时，香港拥有1000亿美元外汇储备，当时位居全球第三。
国际炒家为什么仍然敢对香港下手？首先，香港房地产市场和股票市场泡沫已经十分明显，为国际投机资本提供了攻击目标。房地产行业是香港经济的支柱产业，1997年房地产业对GDP的贡献率高达26.8%。由于香港在1990年代以来通货膨胀率较高，居民往往用房产作为对冲通货膨胀的手段。外资的大量涌入也助推香港房价上涨，1995年10月到1997年10月，香港的房价平均上涨80%。股市方面，恒生指数从1995初到1997年8月两年半时间里上涨了1.4倍。
其次，联系汇率并非牢不可破。在联系汇率制度下，虽然现钞的发行是以相应的美元做保证的，但是港币存款是没有保证的。例如截至1997年三季度，香港广义货币达到28000亿港币。虽然有近千亿美元外汇储备，但是一旦香港民众的信心发生动摇，要求把港币兑换成美元，联系汇率也难以守住。此外，当时国际炒家连续攻击东南亚固定汇率经济体得手，特别是经济基本面较好的新加坡和中国台湾也放纵汇率贬值，壮大了投机资本的声势。
交锋
从1997年7月开始，投机资本就对港币发动了多次立体攻击。香港的银行间市场隔夜拆借利率在8月19日一度达到10%，此后居高不下，一直徘徊在6%-7%之间。香港股市则一路下行。国际炒家第一次大规模进攻发生在10月20日这周。国际炒家先在货币市场大量抛售港币，港币汇率下跌。银行把获得的港币卖给香港金管局，市场上港币的流动性收紧。
到了10月23日清算日，许多银行在金管局结算账户上的港币已经没有足够结余（注：按照香港的全额即时结算体制，所有银行不得在其结算账户上隔日透支），而金管局为了提高国际炒家借港币的成本，不仅没有注入港币流动性，反而发出通知要对反复通过流动性机制向金管局借港币的银行收取惩罚性的高息。一时间银行间市场港币难求，同业隔夜拆借利率一度飙升至300%。
1997年7月2日，泰国宣布放弃固定汇率制，实行浮动汇率制，引发了一场遍及东南亚的金融危机。此后，国际炒家攻击香港联系汇率制。香港恒指一度跌破9000点大关。接着，金融风暴席卷韩国、日本，东南亚金融风暴演变为亚洲金融危机。
虽然国际炒家没有在汇率上得手，但当天恒生指数从11700点暴跌至10600点，下跌10.4%，国际炒家从股市下跌中获利颇丰。香港股市大跌引发全球股市连锁反应，10月27日，道琼斯指数大跌554点，创史上最大跌幅，巴西、墨西哥等新兴市场股市也大跌。28日，恒生指数再度下跌13.7%，收报9060点。
事后，香港金管局对保卫港币的行动进行了调查和反思，并提出了一项旨在强化市场规则和透明度的30点计划，为1998年直接入市干预打下基础。
绝地反击
临近1997年年底，危机的阴云在亚洲上空笼罩。1997年11月，日本、韩国经济相继陷入衰退。11月21日，韩国向IMF发出求助。进入1998年，国际炒家继续连续对港币发动攻击。1月初，印尼卢比暴跌之后，港币遭受明显抛售压力。
1月21日，香港最大的投行百富勤爆出丑闻倒闭，当日恒生指数下挫8.7%，报收8121点。1998年6月中旬，国际炒家再次对港币发动攻击。8月初，日元大幅贬值让人们对亚洲货币的信心降到冰点。1998年7月底和8月初，有媒体文章称人民币将贬值，许多机构预测香港联系汇率制度将要崩溃。
1998年8月，港币到了最危险的时候。国际炒家的攻击变本加厉：第一，大肆卖空港币。从1998年年初到8月中旬，每当港币利率稳定时就借入港币，到8月港币空头估计达到300亿港币以上。第二，大量积累股票和股指期货的空头头寸。香港当局估计，截至1998年8月，国际炒家大约有8万份空头合约。恒生指数每下跌1000点，国际炒家便可获利40亿港币。第三，等待时机随时准备抛售港币，推高利率、打压股市，然后通过股指期货空头获利。
8月5日，即期外汇市场出现300多亿港币的卖盘，远期外汇市场也出现116亿港币的卖盘。8月6日，香港和伦敦市场又出现155亿港币的卖盘。8月7日，市场再出现78亿港币的卖盘（钟言，1998）。当日恒生指数收报7018.41点下跌3.5%，5个交易日累计跌去917点，2500亿港币市值化为乌有。
面对来势汹汹的卖盘，香港金管局一改以往不直接干预的做法，动用外汇储备直接入市买入港币。这使得在维持港币汇率稳定的同时，银行间利率也没有像往常一样上升。当日，香港特首董建华发表谈话表示“维系联系汇率是特区政府坚定不移的政策”。国际炒家在汇市遭遇顽强抵抗后，在股市继续发动攻击。他们大量抛售蓝筹股，继续建立股指期货空头头寸。8月13日，恒生指数跌至6660点。
8月14日起，港府毫无征兆地突然入市干预，发起了绝地反击。第一，购买恒生指数中33种成分股，拉动指数攀升，当天恒生指数上升564点，报收7244点，炒家受到初步打击。
第二，在远期外汇市场上承接国际炒家的卖盘。
第三，要求各券商不要向国际炒家借出股票，同时监管当局向托管银行和信托机构借入股票，切断炒家的“弹药”供应。
第四，在股指期货市场展开进攻。8月24日，不少对冲基金因卢布贬值遭受损失，急于从香港市场套现。港府将计就计，推高8月期指，逼炒家平仓。同时，拉低9月份期指，由于9月份期指比8月份低130点，炒家转仓会有100多点损失，这对炒家形成夹击之势。
第五，继续采用推高利率的方法，增加炒家成本。8月28日，港府与国际炒家的较量迎来决战，港府坚决买入股票、国际炒家大肆抛售，当日股市交易量突破790亿元港币，高出历史最高成交额70%。恒生指数最终站稳7829点。
9月，港府出台了完善联系汇率制度的7项技术性措施（即著名的“任七招”）和维护证券市场稳定的30点措施，进一步巩固了战果。主要包括动用外汇储备来维护汇率和利率稳定，同时严格金融市场的交易规则，遏制投机行为。“任七招”中最主要的措施是金管局承诺持牌银行可以将其结余的港币，按1美元兑7.75港币的固定汇率向金管局兑换美元；同时以贴现窗口取代流动资金调节机制，贴现窗口的基本利率由金管局确定并根据实际情况进行调整。
这大大完善了联系汇率制度，避免了港币汇率和利率大幅波动。“30点措施”主要包括：（1）限制抛空港币。股票和股指期货交割期限由14天缩短为2天，使得抛空头寸必须在2天内回补。（2）降低股指期货杠杆作用。对持有1万个长期或短期股指期货合同的投资者征收150%的特别保证金。（3）完善交易报告制度。把需要呈报的持有大量股指期货合同的最低数量由500单位降为250单位，以便监管机构能够充分了解炒家情况。这些措施压缩了炒家的操作空间，同时逼炒家现形。
战果
港府的反击经过精心策划坚决而有力。随着市场信心恢复，国际炒家眼看战斗机会已经消逝，只好悻悻退去。从双方来看，港府此役花费了150亿美元左右，但是随着股市回升，购入的股票有相当的盈利。最重要的是入市干预成功保住了联系汇率，挽救了市场对香港的信心危机，使香港金融中心的地位进一步巩固。国际炒家可能在前期股市下跌过程中利用做空股票和股指期货就已经获利较大，在随后的争夺战中虽然败下阵来，但是总体仍有可能是获利的。
启示
第一，金融市场开放无小事。因为成功实施出口导向型经济发展战略，1990年初泰国崛起为亚洲“四小虎”。然而，当泰国雄心勃勃地为争取成为区域国际金融中心，加快金融开放步伐时，却因市场制度不完善、经济基本面状况恶化，招致了货币攻击。
扩大对外开放并不必然会倒逼出必要的对内改革和调整，而且由于金融市场超调的特性，金融开放与贸易开放对实体经济的影响也不可以简单类比外推（管涛等，2014）。前者的影响具有高度的不确定性，因此金融开放需要大胆设想、小心求证。资本账户开放不可孤立进行，需要一系列改革协同推进，对此泰国显然缺乏足够准备（NukulCommission，1998）。
第二，货币攻击都是从资本流入开始的。一方面，前期大量资本流入尤其是短期资本流入，积累了经济金融的脆弱性；另一方面，投机者发起货币攻击，都要通过在岸或离岸市场获得本币资产，才能够做空本币。所以，防止资本流动冲击的工作，应该始于资本流入之时。特别是当经济繁荣时，会对国际资本产生巨大吸引力，而这往往会埋下未来资本集中流出的隐患。
如果对外开放的金融市场存在诸多扭曲，则有可能被投资者蓄意利用，加倍放大，加大东道国的金融脆弱性。对此，必须居安思危、防患未然。同时，一旦遭受货币攻击，增加投机者获取本币的成本或者限制其获取本币的能力是重要的阻击手段。马来西亚最后就通过限制境外林吉特回流实施外汇管制，以及香港及时出台的30点措施限制投机，均产生了明显的效果。
第三，固定汇率制度安排易受到冲击。一系列原因导致资本自由流动条件下固定汇率制度有内在不稳定性。不仅会由于经济基本面恶化引致过度扩张的宏观经济政策，最终导致固定汇率制度崩溃（第一代货币危机模型，Krugman（1979）等），而且会受私人部门预期的影响，经济由好的均衡转向坏的均衡，政府由支持固定汇率转向放弃固定汇率，引发预期自我实现的多重均衡危机（第二代货币危机模型，Obstfeld（1986）），还会由于政府对企业和金融机构的隐性担保引发道德风险，造成过度投机性投资和资产价格泡沫，泡沫破裂和资本外逃导致危机（第三代货币危机模型，Krugman（1999）等）。
泰国是基本面问题演变成流动性危机，香港则是传染效应的多重均衡危机。无论怎么解释货币攻击发生的原因，固定汇率的直接结果往往就是汇率高估（郭莹莹（2013）；张璟等（2013）），随后成为国际炒家的攻击目标。汇率高估增大市场对本币的贬值预期，为国际炒家做空本币提供了便利条件。有研究表明，在危机爆发前泰铢和港币都表现出高估（姜波克等（1998）；张志超（2001））。固定汇率在经济发展初期发挥了重要作用，随着金融市场化改革推进，在有条件的情况下增大汇率弹性、防止汇率高估是避免被攻击的有效手段。
第四，充足的外汇储备是捍卫货币的重要但非根本保障。外汇储备越多，货币当局在外汇市场维护本币汇率的能力越强。但是，不能自恃外汇储备体量大就放松对货币攻击的警惕。理论上，即使一国的外汇储备能够应付外债和进口支付，一旦居民信心发生动摇，争相把本币兑换成外币，再多外汇储备也可能耗尽。特别是短期资本流入形成的外汇储备并不能作为应对货币攻击的屏障，一旦形势发生逆转，这部分外汇储备首先会被消耗掉。
另外，尽管泰国和香港外汇储备都曾经比较充裕，但投机者有针对性的策略仍使之沦为“自动提款机”，高额外汇储备并不能对投机者起到绝对的阻遏和威慑作用（管涛，1999）。
第五，政府正确施策是应对货币攻击的关键。国际炒家在外汇市场展开大规模进攻，即使不是垄断、也已形成市场主导地位（沈联涛，2013），政府干预正是在维护公平和竞争的自由经济原则（李翀，1999）。但要成功应对货币攻击，需注意以下几个方面：一是多方协调应对攻击。货币攻击往往是立体化攻击，要仔细分析外汇市场、股票市场、衍生品市场之间的联动性，正确运用政策组合进行应对。
香港的经验是在汇市、股市和期市联合进行反击。当时香港还成立了跨市场趋势监察小组，负责证券及期货运作的联合交易所、期货交易所、中央结算公司、证监会、新成立的财经事务局以及香港金管局都派代表加入到小组中，共同密切监控市场形势、交换看法，对炒家的攻击行为进行预判并研究制定应对措施。
二是完善市场制度。在宏观手段受限的情况下，从微观制度安排入手来抵挡国际炒家的攻击是合乎逻辑且有效的（余永定，1998）。香港“任七招”推出后明显增强了联系汇率制度的稳健性，防止了资本外逃造成本币贬值。完善金融市场交易制度，特别是完善交易报告制度，做到知己知彼，不打无准备之仗。泰国交易报告制度不完善，政府无法对炒家的进攻力量进行准确分析，最后被洗劫一空。
坊间甚至有传闻，如果不是6月份泰国财长辞职助长了炒家气焰，7月初再坚持几天到交割日，境外炒家就爆仓了。保卫港币成功的关键在于了解对手底牌。港府在反击之前就已经对炒家的资金布局和攻击策略进行了摸底，每天需要多少资金干预都心中有数，在反击时能做到有的放矢和精准出击。
三是底部的干预才能够增加胜算。“非常之时当用非常之策”。在全面评估形势后，港府出手十分果断，动用外汇储备和养老基金大量买入权重股，一击必中，迅速稳定住了股市，稳定了投资者心理预期，为港币保卫战的最终胜利发挥了关键性的作用。最终股市上涨，盈富基金获得了可观的利润，也减轻了港府救市成本。
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原子智库
AtomThinkTank
学术顾问
国研中心高级研究员：吴敬琏
北京大学光华管理学院名誉院长：厉以宁
1998年1元港币能值多少人民币
1998年12月10日港币兑换人民币元汇率：1港币=1.0677人民币元，以上信息由南方财富网提供，请采纳！