摘要：股指期货对应现货升水贴水？这个是什么渐刚英车印艺逐操比较的？Ic1604对比深证成指还是沪深指数？？ IC是中证500的，也就是中小板块的一个股指标的，对应的更多的应该是深证成指
股指期货对应现货升水贴水？这个是什么渐刚英车印艺逐操比较的？Ic1604对比深证成指还是沪深指数？？
IC是中证500的，也就是中小板块的一个股指标的，对应的更多的应该是深证成指的，另外还有上证50以及沪深300，对应的都有所不同，升水是指比现在的指数价格高，贴水是低。如果升水，利好现在股市，贴水利空股市。其实直接可以考虑下恒指期货的投资，门槛低，双向的
股指期货量化对冲深度贴水是什么原因
股指期货与现货指数价格的差被称为基差，当股指期货价格高于现货指数价格时，股指期货处于升水，基差为正；反之，股指期货处于贴水，基差为负。股指期货上市以来，社会普遍关注其升贴水情况。有观点认为，升水就是做多看多、贴水就是做空看空股市的标志，甚至将股市下跌归罪于股指期货贴水。这是对境外市场个别观点的不当概括，很值得商榷。综合境内外研究及实践情况来看，股指期货升贴水主要受金融市场利率、股市分红、微观资金成本、套利力量、市场情绪等影响，升贴水不代表定价有偏差，也不是看多或看空的有效标志，更不是股市走势的指南针。定价有效性是市场最基础、最核心的问题。贴水并非看空股市、不影响股市大涨，升贴水不是股市预测神器。期货升贴水有其内在原因，不排除市场情绪、预期等影响，但主要是分红与资金成本的影响。因此，升贴水自有规律，与股市走势关系不大，并不像一般的分析师或媒体所说的“升水”或“正基差”就是看多后市、“贴水”或“负基差”就是看空后市。
15年股市大跌的主要几个原因，要详策秋治虽矿圆督木由换细
15年股市大跌的主要原因可能有：1、低成本直接融资导致“非效率”金融以及“非效率”的经济发展，极大地催生泡沫导致股价被严重高估。2、股票市场本身的上市和交易制度存在严重缺陷，造成投机盛行，股票市场丧失投资价值和资源配置功能。一、15年颤州股市大跌的具体原因如下：1、做空制度加剧市场恐慌。在2015年4月股市泡沫开始形成时，做空工具也横空出世。2015年4月16日，上证50、中证500股指期货正式面市。在5、6月份股市和杠杆都处在高位的时候，中证500股指期货的持卖单量也达到两个高峰。7月1日因为中小板和创业板的股票无量跌停，现货卖不出去，只有通过股指期货空单去对冲现货头寸，导致以中证500股指期货为首的合约大幅贴水。IC1507合约收盘7509点，较现货中证500指数贴水902.51点，贴水幅度达12%。也就是说，现在这些股票只有以今天市场价的8.8折往外卖才会有人来接单。由于中证500可以精准反映大部分股票走势，大家只能开出更多中证500的空单对冲，大量的空单又加剧了股市的恐慌下跌，于是形成恶性循环。2、高杠杆配资。高洞燃截至2015年6月，场内场外配资规模达到最高峰4.8万亿元，股价也被推到最高点。大量杠杆资金入市的结果就是，一旦出现下跌，就会发生千股齐跌的壮观场面。6月13日午间，证监会发布消息，要求证券公司对外部接入进行自查，对场外配资进行清理。配资在得到通知以后开始撤出，大量抛售股票，配资筹码集中的股票首先跌停。而一旦触及平仓点，跌停的股票是卖不出去的，必戚虚须抛出那些还没跌停的，结果就是引发大面积跌停。
什么叫股指期货分水，贴水
主要是看股指期货的价格和指数现货价格的价差关系。期货价格高于现货价格称为期货升水；期货价格低于现货价格称为期货贴水。
为什么升水股指期货对冲成本高
1、股指期货为何会升水：股指期货升水由于多头力量增多或空头力量减少。多头方面，IF主要受到投机多头影响，IC主要受到雪球对冲多头的影响；空头方面，中性策略对冲对股指期货的影响较大。我们从以上几个方面分析近期股指期货升水的原因。 2、IF的投机多头变化：2021年中旬以来，IF成交量与持仓量同步下滑，且下滑幅度比基本保持在2：1，反映出日内高频交易资金撤离。而对于中低频交易的投机资金，我们从行情的角度分析，去年12月中旬，随着政策利好不断推出，沪深300上行突破震荡区间上线，市场认为沪深300开始反弹，大量多单涌入IF造成1F短期出现定价偏差大幅升水，从IF持仓量大增可以看出多头进入市场。但随后随着情绪降温，IF仍处于浅幅升水状态，我们猜测还有其他因素导致最近IF基差的上升。 3、lc的雪球对冲影响：雪球产品的对冲方式为delta对冲，具体交易方式多为买入股指期货、高抛低吸。某B席位的持仓数据与雪球的对冲交易方式高度一致，因此我们判断B席位包含了大呈雪球对冲资金。近期B席位的持仓数据仍呈现出高抛低吸的特征，且幅度较大。我们认为当前雪球产品的规楼仍然较大，且在当前指数点位附近多数雪球产品的gamma较大，对冲仓位对指数涨跌的敏感性较高，基差的波动会较为剧烈。 4、中性策略是否缩量：从指数增强类公募基金的收益情况来看，近几个月来指数增强类产品表现较为一般，沪深300和中证500的公募指增类产品超额收益中位数均为负值，这样的市场环境下中性策略产品可能会面临大规模赎回的压力。IF方面，某A席位包含大量的中性策略对冲仓位，我们观察A席位的空单持仓近期持续下滑，而IF的贴水也同步持续收窄，由此我们推测沪深300指数的中性策略规模很可能在持续缩量。而1C方面，期货的成交持仓比维持低位，暗示长期对冲资金井未撤离，且观察某B席位的IC空单持仓在2021年持续提升，反映出中证500指数的中性策融规楼可能并未大幅缩量。 5、基差何时会重回贴水：IF升水的原因在于抄底资金偏多以及中性策略缩呈，因此未来IF的基差走势可以关注沪深300指数增强产品收益率情况，若未来沪深300指数波动率提升，指数增强类产品的收益率可能再度上行，中性策略规楼可能再次扩容造成基差下行。而lC方面，雪球产品的影响短期内不会结束，IC的基差重心上移，可根据B席位数据跟踪雪球产品持仓变动。另外IC可关注2209合约上市后空头移仓至远月带来的季节性收窄。
股指期货IC、IF、IH里常说的生水和贴水是什么意思？
期限升水是指期货价格高于现货价格，期现贴水是指期货价格低于现货价格，在大宗商品交易中，升水贴水一般是由于商品等级低于或高于标定的等级而产生的，或由于指定提货仓库的远近而产生的运费升水贴水，或其他什么原因。金融期货中就是单纯的期货价格与标的指数的不同而产生的，一般来说由于现货融券不到位，就是现货做空机制不健全，所以价格形成机制不健全，而期货做多做空机制健全，价格形成机制健全，所以理论上期货价格更加合理，但中国股市视乎投机性很强，期货对现货的价格指导作用也有限，期限深度贴水好像也不是非常的可怕，以上仅代表个人观点，入市有风险，投资需谨慎
股指贴水和升水是什么意思
股指期货贴水何升水是股指期货与股票现货指数相比较的出来的升水是指股指期货的价格大于股票现货指数的价格反过来，贴水是指股指期货价格小于股票现货指数的价格发生这种情况的原因是什么呢？1.因为期货是远期价格，现货是实时价格2.是因为市场上对于远期的市场和近期的市场看法不一样，出现了分化
股指贴水是什么意思
以期指（即恒指期货）为例，如果期指高于恒指（即恒生指数），便称为期指高水。如果期指出现高水，一般会认为是后市向好的指标，因为期货市场的投资者愿意以较现货市场为高的价格去购买期指，表示投资者对后市有信心。低水，又称贴水，是指期货价格低于现货价格。以恒指期货为例，假如恒指高于期指，这种情况就可称为期指低水或贴水。需知道，期指是一种特别产品，它是现在决定价格，而在将来合约到期之日（即每月月底结算日）才作结算。在结算日当天，期货价格应该等于现货价格，即期指应等于恒指，因此期指的现价根本是对未来到期日恒指收市价的一个估算值。所以，若遇上期指低水的情况，即代表投资者估计未来恒指会下跌，后市向淡。股指期货高手期货操盘手股指期货短线高手股指操盘手高手期货短线操盘高手交易记录操盘手记录股指期货指导股指期货高手期货操盘手期货高手股指操盘手高手股指期货实盘指导
为什么中证500股指期货一直贴水？
我认为是多方面的原因
其一：保值需求，这个应该是大概率
市场新股上市，股份锁定有人期限，而且还有很多中小企业质押股票融资，都有保值需求，一旦跌破平仓线，就相当被动。如果能用期指套保一把，涨跌都稳坐钓鱼船。到时候股份一解，仓位一平，就可以去安享余生了。
其二：就是市场认为500高估，但这部分人我认为是少数。
因为时间太长了，如果是因为高估就做空，从中证500在2015年4月上市以来，经过了5年多的时间，早就可以把这些人耗成皮包骨；
这6年，我们这些做多吃贴水的，资产都翻了一番不止，那些做空的，至少亏50%以上。所以这些认为高估的，刚上市我认为有，但耗了5年多，还在熬的，估计不多。
其三：市场做*需要
经过期指实战就会发现，期指呈现贴水放大，然后经过一段时间的稳定之后，又会急剧减少，盘整之后，又放大。呈现一种周而复始的过程。
这个过程，其实也是有资金在不断的放网收网。在这个过程中，大家各取所需，造就了当前的贴水*面。
有网友问，贴水会不会完全消失？
我觉得，一时半刻可能不会，因为整个的大环境和格*，不会轻易改变。
所以，趁这个机会，好好把握期指的投资机会吧。
中融·资管｜股指期货贴水介绍
股指期货贴水，完整的讲是“期货相对现货的年化贴水率”，本质上是期货相对于其对应标的的折现幅度，其计算公式为：
[(现货价格-期货价格)/现货价格]/期货剩余期限(年)
以中证500股指期货（IC）2022年10月11日收盘价为例，IC下月合约的收盘价是5663，剩余期限为0.115年，中证500收盘价为5684.51，按照以上公式，该合约的年化贴水率为：3.3%。一般情况下，长期限合约（如隔季）的贴水率更加稳定，而短期限合约（如下月）的贴水率波动较大。
股指期货贴水有一个非常重要的特性：在合约到期日，贴水基本会变为0或非常接近0（由于股指期货的交割机制导致的）。相比于直接持有标的（如中证500指数），持有其期货的多头（如IC）可以多获得等于买入时贴水率的超额收益；相反的，如果做空标的，直接持有期货空头会比持有标的空头少获得等于贴水率的收益。
贴水在到期日收敛这一特性，导致很多策略及金融产品的诞生乃至繁荣，而贴水的变化本身也蕴含着丰富的市场信息。
（1）投资者的情绪可以影响衍生品未来价格走势，当市场情绪较好时，投资者做多股指期货的热情升高，此时期货的涨幅大于指数，基差为正；反之在当市场情绪偏空时，股指期货常常贴水，尤其当市场大幅下调时尤为明显。
（2）一般来说，股指期货市场主要由机构投资者参与，做多的机构投资者可以用股指期货代替持有蓝筹股或者一揽子股票，但是目前股指期货市场却因交易量限制无法容纳机构投资者的大资金进出，于是股指期货缺少了大量的机构多单，造成看多与看空之间的不平衡。
（3）套期保值资金的存在，例如希望申购新股的投资者，一边买入股票作为打新的市值，另一边做空股指期货以回避股市下跌的风险，但是却不存在反向做空股票做多股指的套利模型。于是这种套利资金越多，股指期货的贴水也就越高，再加上做多股指期货的资金受到限制，这种交易就变成了不平衡交易。
（1）指数增强策略
如上文所说，持有股指期货多头获得的相对于其对应指数的超额收益等于贴水，而中证500股指期货（IC）自上市以来，大部分时候都处于贴水状态，因此，持有IC大部分时候可获得比中证500更高的收益。
经测算，假设每月买入IC当月合约，合约到期后再切换持仓至最新的当月合约，则从2015年到2021年之间，获得的相对中证500的超额收益率可达120%以上，而这些收益全部是由IC合约的贴水贡献的。
总体来看，IC合约大部分时候都处于贴水状态，因此市场上有不少看好中证500的投资者，采用“滚贴水”的方式买入IC合约，在获取中证500本身收益的同时还能获得贴水提供的超额收益，也是不错的指数增强策略。
相对来说，上证50股指期货（IH）和沪深300股指期货（IF）的贴水一般明显低于中证500股指期货（IC），因此在IH和IF上的“滚贴水指数增强策略”并不常见；此外，中证1000股指期货也有和中证500股指期货相似的贴水特征，并且前者的贴水普遍高于后者。
（2）股指雪球票息的重要来源
股指雪球大家都比较熟悉了，这两年来也引起了不少的市场话题。只要不是持续性的大跌，雪球结构一般都可以提供较高的年化票息收入。除了常说的“高抛低吸” 对冲交易操作，还有一部分就是股指期货贴水提供的超额收益。
例如中证500股指雪球，券商交易台将合约卖出给投资者后，会主要采用买入IC合约进行delta头寸对冲来获得收益以提供票息，因为持有IC多头，而雪球结构是根据中证500指数来进行结算的，因此交易台持有IC多头获得的相对中证500的超额收益也是其提供票息的重要来源。
一般情况下，交易台对雪球结构的票息报价往往是和股指期货的贴水水平正相关的；同时，由于沪深300股指期货（IF）合约的贴水经常是低于中证500股指期货（IC）合约的，因此沪深300雪球的票息往往也低于中证500雪球（这和前者的波动率更低也有较大关系）。
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