摘要：债券到期收益率被定义为使债券的（）与债券价格相等的贴现率，即内部收益率。 B 债券到期收益率计算？ 所谓到期收益，是指将债券持有到偿还期所获得的收益，包括到期的全部利息
债券到期收益率被定义为使债券的（）与债券价格相等的贴现率，即内部收益率。
B
债券到期收益率计算？
所谓到期收益，是指将债券持有到偿还期所获得的收益，包括到期的全部利息。到期收益率又称最终收益率，是投资购买债券的内部收益率，即可以使投资购买债券获得的未来现金流量的现值等于债券当前市价的贴现率。
它相当于投资者按照当前市场价格购买并且一直持有到满期时可以获得的年平均收益率，其中隐含了每期的投资收入现金流均可以按照到期收益率进行再投资。
债券到期收益率的计算公式
到期收益率=（收回金额-购买价格+总利息）/（购买价格×到期时间）×100% 与持有期收益率一样，到期收益率也同时考虑到了利息收入和资本损益，而且，由于收回金额就是票面金额，是确定不变的，因此，在事前进行决策时就能准确地确定，从而能够作为决策的参考。但到期收益率适用于持有到期的债券。
贴水出售的债券的到期收益率与该债券的票面利率之间的关系是（）。
B解析：票面利率、当期收益率和到期收益率三者之间的关系：债券平价出售，则票面利率=当期收益率=到期收益率；债券折价出售，则票面利率到期收益率。
YieldToMaturity(YTM)是什么意思？？
yieldtomaturity（债券等的）[会计]到期收益率网络释义专业释义英英释义到期收益率到期收益率（yieldtomaturity）就是这样一个很好的衡量指标，它被定义为使债券的利息和本金支付现值等于现时国债购买价格的折现率。基于672个网页-相关网页到期收益到期孳息率殖利率
债券到期收益率被定义为使债券的（）与债券价格相等此谈季话微的贴现率，即内部收益率。A.净值B.到期终值C.支付现值D.本息和...
正确答案：C债券到期收益率被定义为使债券的支付现值与债券价格相等的贴现率，即内部收益率。
债券的投资价值分析
1.期限
一般来说，期限越长，市场变动的可能性越大，价格的易变性越大，投资者要求的收益率补偿也越高。
2.票面利率
债券的票面利率越低，价格的易变性越大。市场利率提高的时候，票面利率较低的债券的价格下降较快。市场利率下降时，增值潜力也较大。
3.提前赎回条款
债券的提前赎回条款是债券发行人所拥有的一种选择权，它允许债券发行人在债券到期前按约定的赎回价格部分或全部偿还债务。这种规定在财务上对发行人是有利的。较高提前赎回可能性的债券应具有较高的票面利率，具有较高的到期收益率，内在价值较低。
4.债券的税收待遇
一般来说，免税债券的到期收益率比类似的应纳税债券的到期收益率低。低利附息债券比高利附息债券的内在价值要高。
5.债券的流动性
债券的流动性是指债券可以随时变现的性质，反映债券规避由市场价格波动而导致的实际价格损失风险的能力。流动性好的债券与流通性差的债券相比，具有较高的内在价值。
6.债券的信用级别
债券的信用级别是指债券发行人按期履行合约规定的义务、足额支付利息和本金的可靠性程度。信用越低的债券，投资者要求的到期收益率就越高，债券的内在价值也就越低。
1.基础利率
基础利率是债券定价必须考虑的一个重要因素，基础利率一般是指无风险债券利率。一般来说，短期**债券风险最小，可以近似看作无风险证券，其收益率可被用作确定基础利率的参照物。基础利率也可参照银行存款利率来确定。
2.市场利率
市场利率是债券利率的替代物，是投资于债券的机会成本。市场总体利率水平上升时，债券的收益率水平也应上升，从而使债券的内在价值降低；反之，在市场总体利率水平下降时，债券的收益率水平也应下降，从而使债券的内在价值增加。
3.其他因素
分类：通货膨胀水平、外汇汇率风险。
这些风险的存在使得债券的内在价值降低。
（一）假设条件
两个：不存在信用风险、不考虑通货膨胀，从而对债券的估价可以集中于时间的影响上。
（二）货币的终值和现值
债券投资的目的在于投资者在未来的某个时点可以取得一笔已发生增值的货币收入，因此，债券当前价格可表示为投资者为取得这笔未来收入目前希望投入的资金。
使用货币按照某种利率进行投资的机会是有价值的，该价值被称为货币的时间价值。假定当前使用一笔金额为P0的货币，按某种利率投资一定期限，投资期末连本带利累计收回货币金额为Pn，那么称P0为该笔货币（或该项投资）的现在价值，简称货币现值，称Pn为该笔货币（或该项投资）的期末价值，简称货币的终值。
1.货币终值的计算。假定当前一项投资的期限为n期，每期利率为r，那么该项投资第n年末时分别按复利和单利计算的终值依次为：
2.现值的计算
根据终值求现值的过程被称之为贴现。
（三）一次还本付息债券定价公式
收入的资本化定价方法认为，资产的内在价值等于投资者投入的资产可获得的预期现金收入的现在价值。运用到债券上，债券的内在价值即等于来自债券的预期货币收入按某个利率贴现的现值。
（一）当前收益率
在投资学中，当前收益率被定义为债券的年利息收入与买入债券的实际价格比率。
反映每单位投资能够获得的债券年利息收益，不反映每单位投资的资本损益。公式为：
（二）内部到期收益率
债券的内部到期收益率被定义为把未来的投资收益折算成现值，使之成为购买价格或初始投资额的贴现率。
对于一年付息一次的债券来说，可用下列公式得出内部到期收益率：
式中：
P—债券价格；C—每年利息收益；Y—内部到期收益率；n—时期数（年数）；F—到期价值
对半年付息一次的债券来说，其计算公式如下：
式中：P—债券价格；C—每半年利息收益；Y—半年利率；n—时期数（年数乘以2）；F—到期价值
（三）持有期收益率
持有期收益率被定义为从买入债券到卖出债券期间所获得的年平均收益（包括当期发生的利息收益和资本利得）与买入债券实际价格的比率。计算公式为：
持有期收益率度量的是持有债券期间的收益占购买价格的百分比，反映每单位投资能够获得的全部收益。
（四）赎回收益率
可赎回债券是指允许发行人在债券到期以前按某一约定的价格赎回已发行的债券。通常在预期市场利率下降时，发行人会发行可赎回债券，以便未来用低利率成本发行的债券替代成本较高的已发债券。首次赎回收益率是累计到首次赎回日止，利息支付额与指定的赎回价格加总的现金流量的现值等于债券赎回价格的利率。
（一）利率期限结构的概念
收益率曲线是在以期限为横轴、以到期收益率为纵轴的坐标平面上，反映在一定时点上不同期限债券的收益率与到期期限之间的关系。债券的利率期限结构是指债券的到期收益率与到期期限之间的关系。
（二）利率期限结构的类型
（三）利率期限结构理论
影响期限结构的3个因素：
（1）对未来利率变动方向的预期；
（2）债券预期收益中可能存在的流动性溢价；
（3）市场效率低下或者资金在长期和短期市场之间流动可能存在的障碍。
1.市场预期理论（无偏预期理论）
它认为，利率期限结构完全取决于对未来即期利率的市场预期。
如果预期未来利率上升，则利率期限结构会呈上升趋势，反之同理。
长期债券是一组短期债券的理想替代物。
2.流动性偏好理论
它的基本观点是投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物。远期利率不再只是对未来即期利率的无偏估计，还包含了流动性溢价。流动性溢价是远期利率和未来的预期即期利率之间的差额。债券的期限越长，流动性溢价越大。
利率曲线的形状是由对未来利率的预期和延长偿还期所必需的流动性溢价共同决定的。
3.市场分割理论
该理论认为，在贷款或融资活动进行时，贷款者和借款者并不能自由地在理论预期的基础上将证券从一个偿还期部分替换成另一个偿还期部分。将市场分为：短期资金市场、长期资金市场。
总而言之，从这三种理论来看，期限结构的形成主要是由对未来利率变化方向的预期决定的，流动性溢价和市场分割可起一定作用。有时，市场的不完善和资本流向市场的形式也可能起到一定的作用。
关于债券
2021年7月9日：为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，中国人民银行决定于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.9%。
2021年12月6日：中国人民银行发布公告称，为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，决定于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。此次降准的用途，央行解释为，一部分用来置换到期的MLF，一部分用来补充长期资金。
2021年12月20日：央行授权全国银行间同业拆借中心公布，2021年12月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.8%，上个月为3.85%；5年期以上LPR为4.65%，与上月持平，时隔20个月来首次“降息”。前面已经两次降准。
2022年1月17日：中国人民银行发布公告称，开展中期借贷便利（MLF）操作2000亿元，利率较上期下降10个基点。同时开展1000亿元逆回购操作，当日有10000亿元逆回购到期。
长赢计划在2月11日卖出1份7-10国开债，我理解为十年期国债利率已经在历史低位水平，即债券价格在相对高位，这是卖出的理由。
我暂时没动，原因是：
1）我认为现在还在降息预期内，看看能不能再延续一段时间；
2）十年期国债收益率最近3轮总体上呈现趋势性下降，起码几个高点是明显向下的，之前也分析过。
债券到期收益率是指买入债来自券后持有至期满得到的收益，包括（）和（）与买入债券的实际价格之比率。
A解析：债券到期收益率是指买入债券后持有至期满得到的收益，包括利息收入和资本损益与买入债券的实际价格之比率。这个收益率是指按复利计算的收益率，它是能使未来现金流入现值等于债券买入价格的贴现率。故本题正确答案选A。
债券的当期收益率、到期收益率、持有期收益率、赎回收益率的概念是什么？
证券业协会《证券投资分析》中的定义：
当期收益率（也叫当前收益率），是债券的年利息收入与买入债券的实际价格的比率。
到期收益率（也叫内部到期收益率），把未来的投资收益折算成现值，使之成为购买价格或初始投资额的贴现率。
持有期收益率，从买入债券到卖出债券期间所获得的年平均收益率。
赎回收益率，针对可赎回债券，通常以首次赎回时，发行人收回的价格为代表，按一般到期收益率的方法计算。
总结：债券收益率就是一个比率，当期收益率、持有期收益率不折现，当期收益率只考虑利息收入，持有期收益率还考虑买卖价差。
折现的折现率就是收益率，到期收益率和赎回收益率，到期的分母考虑的是未来投资收益，包括利息和买卖价差；赎回收益率就是把你卖债券的价格固定了。
到期收益率含义是什么？
到期收益，是指将债券持有到偿还期所获得的收益，包括到期的全部利息。到期收益率(yieldtomaturity，ytm)又称最终收益率，是投资购买国债的内部收益率，即可以使投资购买国债获得的未来现金流量的现值等于债券当前市价的贴现率。它相当于投资者按照当前市场价格购买并且一直持有到满期时可以获得的年平均收益率，其中隐含了每期的投资收入现金流均可以按照到期收益率进行再投资。 到期收益率(yieldtomaturity，ytm)是使得一个债务工具未来支付的现值等于当前价值的利率。 一项长期附息投资如债券，被投资者一直持有到到期日，投资者将获得的收益率。到期收益率考虑到了如下因素：购买价格、赎回价格、持有期限、票面利率以及利息支付间隔期的长短等。 内部到期收益率是指把未来的投资收益折算成现值使之成为价格或初始投资投资额的贴现收益率。它是假设每期的利息收益都可以按照内部收益率进行再投资。