摘要：嘉实基金谭丽：价值投资者也能当牛股挖掘机 谭丽目前管理7只股混基金，包括4只全市场主动偏股基金，1只消费基金，1只定开基金和1只战略配售基金。管理总规模329亿元。从起始任职
嘉实基金谭丽：价值投资者也能当牛股挖掘机
谭丽目前管理7只股混基金，包括4只全市场主动偏股基金，1只消费基金，1只定开基金和1只战略配售基金。管理总规模329亿元。从起始任职日期、基金规模、共同管理人等方面看，其适合于申购的代表基金为嘉实新消费（001044）和嘉实价值优势（070019），分别为消费行业基金和全市场基金。目前处于认购期的新基金是嘉实价值臻选（011518）。
综合来看，谭丽的投资策略可以概括为“高质量价值投资”，主要特点在于：
1）通过精选高质量且低估的个股，左侧布*，耐心持有，达成良好的投资回报。
2）个股能力较强，表现为选股胜率较高，盈亏比高；敢于集中持股，持股周期长，换手率低。
3）价值投资信念坚定。
下面，我们从净值观察、组合观察、投资理念三方面，来研究谭丽投资的能力与风格。
01
净值观察：长期业绩优秀，熊市抗跌性强，价值风格明晰
1.任职期业绩：所有基金前1/3，最突出达前1/10
近4年来，谭丽女士一共管理过的8只基金，历史业绩优秀；全部基金任职期内排名前1/3。管理嘉实丰和2年多时间里，任职回报143.76%，排名前10%，业绩突出。谭丽的两只代表产品新消费和价值优势自2017年管理以来，分别上涨118.91%和111.32%，同类型排名68/244和145/636，业绩优秀。下面，我们主要从这两只代表产品出发，来分析谭丽的投资能力与投资风格。
风险调整收益：同类型基金中较低风险，较高收益
业绩优秀外，谭丽女士风险控制能力更佳。在主动管理的消费类基金中，嘉实新消费以24.39%的年化回报排名17/45，其夏普排名和下行风险排名分别为第10/45和第8/45。在偏股混合型基金中，嘉实价值优势以26.62%的年化回报排名154/637，夏普和下行风险排名分别为71/637和72/637。基金的风险调整收益排名优于其业绩排名。
2.分年度业绩：持续超越沪深300指数，同类排名稳定在中游以上
嘉实价值优势：业绩稳定，抗跌性强
分年度来看，嘉实价值优势连续4年跑赢沪深300指数，每年在同类型基金中排名中游以上，表现优秀且稳定。
更为难得的是基金表现出强大的抗跌性。2018年沪深300指数下跌25.31%，偏股混合型基金平均下跌23.68，嘉实价值优势仅下跌11.86%，跌幅不到指数和同类型基金的一半，同业排名前5.5%分位，表现优秀。而这是在基金并没有明显减仓的情况下做到的。
同样，今年以来沪深300下跌4.70%，偏股混合型基金平均下跌3.60%，嘉实价值优势逆市上涨4.42%，同业排名前5.91%；下跌市中表现优异。
嘉实新消费：严守估值，静待花开
左侧买入，坚定持有
集中持股，放大择股优势
极低换手
嘉实价值优势：行业相对均衡，近1年减医*增化工电子
嘉实新消费：核心持有食品饮料
价值投资者选的股票可能不一样，成长投资者选的股票可能不一样，趋势投资者选的股票基本是一样的，因为他们只看动量这一个因素，非常单一。
一种投资方法当大家都认为是最好的时候，它就失效了，在它最流行的时候。
每个人心中都有一个对股票收益率的概率分布表，每个人心中的概率分布表是不一样的，原因在于他对公司理解的深度不一样。
深度价值和一般价值的股票我们都不排斥，取决于市场上能找到什么股票。
A股通常3年有一个风格周期。如果拉长到5年，你还做不好的话，那就是你选股有问题，而不是风不风格的问题。
邓普顿说，什么情况下我会替换股票？新进的比我持有的要便宜一半才会替换。
roe是个比较重要的指标。分红不一定，要看企业所属的发展阶段。如果在成长早期，要求高分红是不合理的。roe除了在周期底部可能较低以外，其他情况我们看中枢的roe，应该是要比较关注的。
巴菲特买金融危机的银行股是优先股加期权。相当于转债的概念。深度价值需要丰富的工具更好发挥。
按基金公司名字首字母排序
宝盈基金
张仲维
博时基金
陈鹏扬
长城基金
何以广
财通基金
金梓才
长信基金
安昀｜黄韵｜李家春
大成基金
柏杨
东方基金
许文波｜蒋茜
东方红资产管理
邓炯鹏｜韩冬｜王延飞｜周杨
富国基金
曹文俊｜王园园｜许炎｜杨栋
工银瑞信基金
杜洋｜杨鑫鑫
光大保德信基金
魏晓雪
国泰基金
程洲｜樊利安｜高楠｜黄俊岭｜申坤｜徐治彪
国投瑞银基金
孙文龙｜周奇贤
华安基金
杨明
华宝基金
曾豪
海富通基金
杜晓海｜黄峰｜吕越超｜王智慧
华泰柏瑞基金
吴邦栋｜沈雪峰｜张弘｜牛勇｜张慧
汇添富基金
顾耀强｜郑慧莲
华夏基金
何家琪｜黄文倩
嘉实基金
常蓁｜胡涛｜胡永青｜洪流
景顺长城基金
李怡文｜余广｜杨锐文｜詹成
交银施罗德基金
何帅
鹏华基金
陈璇淼
睿远基金
陈光明｜傅鹏博｜赵枫
上投摩根基金
陈圆明｜杜猛｜李德辉｜倪权生｜孙芳
天弘基金
郭相博
信达澳银基金
冯明远
新华基金
赵强
兴业基金
刘方旭
兴证全球基金
谢治宇｜任相栋
银华基金
李晓星｜邹维娜
永赢基金
李永兴
中庚基金
丘栋荣
中泰资管
田宏伟
中欧基金
曹名长｜周应波
招商基金
付斌
私募基金
李博（敦和投资）
谢振东（中信资本）
猫头鹰基金研究院，以基金研究、基金投资及相关的大类资产配置为主要服务模式。我们的研究覆盖全市场所有公募基金和一部分私募基金，经过多年积累，采用独特的定量加定性以及先进的人工智能方式构建了独一无二的猫头鹰基金数据库，可以为投资人提供独立专业的基金筛选、基于策略的基金组合及大类资产配置服务。
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嘉实领先成长(070022)，和，华商价值精选(630010)，哪个基金来自好?为什么?
两只都是股票基金，前者是成长型后者是价值型。相对于混合型或者债券型基金来说股票型基金的风险较大，但收益也较高，成长型股票基金追求短期高收益，价值型股票基金追求长期稳定增长的收益，所以嘉实领先成长较为适合长期持有，风险相对于华商价值精选要低，但预期收益不如华商价值精选高。而华商价值精选风险相对要大，目前股市处于震荡期，所以我个人认为嘉实领先成长在目前的市场环境下更值得购买。
嘉实价值优势结束募集了吗?募集效果怎样?
已经结束了，嘉实价值优势股票型证券投资基金募集净认购金额折合基金份额为39.31亿份,有效认购户数43959户。WIND统计显示,前5个月新基金平均募集规模为17.2亿元,嘉实价值优势募集规模近40亿,彰显出优秀基金公司的品牌号召力。
嘉实300为什么跌的这么快？
在调整啊
最近嘉实怎么老是跌啊？
嘉实主题这几天表现得相当抗跌的因为大盘这几天跌很多所以他跌了点其他基金还跌很多呢
嘉实基金在怎么操？谁投谁亏？
投资嘉实基金需要注意风险，不能保证一定会盈利。因为基金投资存在市场风险、基金经理风险、流动性风险等多个方面的风险。嘉实基金作为国内一流的基金公司，拥有专业的基金经理和强大的投研团队，但投资者需要根据自身的风险承受能力和投资目标，谨慎选择基金品种，并定期关注基金的业绩和行情，以便及时做出调整和决策。投资基金是一种风险较高的投资方式，需要考虑多方面的因素。对于嘉实基金的投资者来说，可以通过了解该基金公司的业绩表现、管理团队和投研能力来评估其投资价值和潜在风险，同时也很重要的是理性看待市场和行情，避免过度追求短期收益而造成不必要的损失。
嘉实300怎么跌成这样了,请高手解惑!
什么啊？股市不好当然会有跌的情况...上个星期哪个基金不跌的？嘉实已经不错了...这个基金本来就是指数的~最近股市有调整...受到宏观政策影响..这几天不是涨了么~会好的..对他有信心来着
最近股市大跌是怎么了？
不知道题主说的“今天”，跟我指的今天是不是同一天。
不过最近A股确实跌的挺惨的，哦不~不光是A股，全球的股市都跌得挺惨的。
我们先看下A股最近的走势图：
哈哈哈哈，这当然是笔者画的，不过确实跌的很厉害。为什么跌的这么厉害呢？
在笔者看来有几个重要因素：
1、前期涨幅太猛了，1月份就差不多是一直涨的，是以银行板块跟蓝筹股为核心拉的大盘，虽然中小板块个股压根就没涨，但是癌股特色大家也应该清楚呀，一向都是跟涨不跟跌。
2、美股大跌，美股则是作为全球风向标存在，美股昨天跌了将近2000个点，这还了得。自然，欧洲股市、亚洲股市都得跟风了，我们看一下，其他股市的情况，大家亏掉了钱或许就不会那么难过了。。
看到没，没有一个地方的股市是红的!!!没有一个啊！！
3、1998年货币通缩、2008年金融危机，是不是10年一个周期，金融行业要全面溃败了？这个难说，但是概率比较小，金融风险虽然也有周期性，但是不会是简单的10年一周期这么简单。
4、在股市大跌的时候，今天央行突然通过微博释放消息，近期，除普惠金融定向降准释放长期流动性约4500亿元，临时准备金动用安排（CRA）累计释放临时流动性近2万亿元，其实是想告诉大家虽然近期暂停了逆回购等资金投放操作，但目前市场上的钱是充裕的，所以股市大跌不能归因于资金面紧张。
对于股市行情的分析，我从来不会人云亦云，2018年的股市我仍然坚持既不乐观也不悲观的态度，我一直认为2018年的股市整体会在3000点－3800点范围内波动，现在股市虽然大跌，但这个观点仍然坚持不变，就像1月份上涨到3587点，我比较谨慎一样。
（-东南偏北）
嘉实元和，当前的投资价值几何？
早前写过一篇《半PE半债基——嘉实元和》，自己研究，以及顺便介绍下505888这个所谓“直投封闭混合型发起式证券投资基金”的创新投资品种。
时至今日，嘉实元和在市场交易已经较净值折价近10%之多。究竟是个诱人的机会，还是里头另有什么陷阱和玄机？能力有限，在这里只能抛砖引玉下，欢迎大家多批评或补充。
基础情况不多介绍，完全不了解的请看下之前的文章或者翻看下基金招募说明书。
先看看表面的数据：
嘉实元和的净值基本沿着基准收益率在走。业绩基准是“五年期银行定期存款利率（税后）+2%”。
过去三年的净值增长情况，分别是+9.53%、+6.10%和+5.56%，是还凑合的成绩。
如果我们对比嘉实元和的市场交易价格和它的净值走势，会发现2017年下半年以来是显得有点异常的背离：
净值还在缓慢爬升，而交易价格却逐级下跌。
我们有必要关心的问题是，嘉实元和的净值是怎么算的？靠不靠谱？
根据2018年1季报，嘉实元和当前的净值构成，54.02%是股票，42.70%是固定收益投资，1.80%是买入返售金融资产，0.08%是银行存款和结算备付金，1.41%是其他资产——看了下主要是应收利息和应收证券清算款。
值得稍微一提的是嘉实元和持有的“13山水MTN1”违约了——但其对净值的影响显然没有当前的折价那么多。
以2017年为例，嘉实元和所持有的中国石化销售有限公司股权，公允价值变动计了3.28亿的增值，而基金全年的利润6.05亿，股权增值部分占54%。也就是说这54%占比的股权贡献了54%的净值增长贡献。这么巧啊。
但还不止哦，看下嘉实元和的利润中，股利还占了挺大一块，2017年来自中石化销售公司1.35亿的分红啊，占了利润部分的22.3%。当然还有成本部分没有完全考虑进来，但已经可见嘉实元和的净值增长主要确实靠中石化销售公司。
大家比较聚焦关注的，是对中石化销售公司这部分股权，究竟怎么估值的？如果估值虚高，那净值就虚高。反过来说，如果估值保守，那净值还可能被低估。
我查了一下，没有确切的资料。说实话，嘉实元和这方面披露做得挺差的。只说参照市场平均水平，然后用PB估值，没说究竟按多少PB。有一个线索，是初始发行时，是按2.15倍PB，后续调整，预计也不会偏差太多。
但其实我们可以稍微推算下：分红1.35亿，最新估值62.24亿，股息率2.17%。
我又去翻了下中国石化的年报：销售公司2017年的净利润275.20亿元，同比去年增长+4.0%；净资产1955.55亿元，ROE大致是14.1%。
嘉实元和持有中石化销售公司的股权是1.40%，所以对应的净利润3.85亿，对应的净资产是27.38亿，按着这部分股权估值62.24亿来看，对应的PE是16.17倍，对应的PB是2.27倍。
一个ROE在14%左右的公司，估值16.2倍PE和2.3倍PB，不知道你们觉得贵不贵？我只是好奇嘉实是怎么决策把PB从2.15倍提高至2.27倍的？过程完全是个黑箱，甚至结果也没有好好披露过。
大家自然会关心两个问题：第一，这个估值未来是不是会降？因为那意味着净值跌下来。第二，这个估值可有真正兑现的一天？
关于第一个问题，显然估值未来有可能会降。股市下跌，嘉实元和也跟着跌，跌到折价10%，大概率是这个原因。有内幕消息嘉实给这部分股权重估降低了净值么？不是没可能啊。既然不透明，当然会怀疑。
关于第二个问题，封闭的股权兑现有两个方面，一个是股权是否会公开上市，另一个是基金是否会封转开。
中石化销售公司当然有计划要分拆上市，但显然只会在港交所，因为国内政策不支持已上市资产二次上市。时间？2017年中好像是决策了三年内。不好说，快慢都有可能，至少我没掌握确切信息。毕竟，有人说最快是2017年底，然而已经过去了……
关键是上市的估值情况，我觉得港股上市，会显著高于2.3倍PB的概率很小。太低应该也不会。差不多就是那个数吧。当然还得看市场行情。
至于基金封转开，嘉实元和是2014年9月29日成立，存续期限5年，2019年9月28日到期，算起来，也就剩17个月左右。但合同要中止，还有个条件时“本基金存续期届满，且未延长基金合同有效期限”，意思是可以延长期限。
按我对嘉实元和的理解，大概率是要熬到中石化销售公司上市，并且禁售一年之后的，否则交易折价太不划算。所以，可以料想它很可能会延期。真正开放，预计要2-3年吧。这么长时间吃10%折价，划不划算很大程度还取决于资产本身增不增值。
反正42.7%的固定收益也比较鸡肋，但不至于太差。中石化销售公司本身如果按2.17%的股息率看也没太大吸引力。公司成长壮大？虽然不无可能，但实在也是难以给予厚望。
综上，对嘉实元和的整体评价：食之无味弃之可惜。视情况，如果持续这个折价甚至进一步扩大折价，还是可以配适当置一点吧。
挖掘价值，分享成长。
FundTalk|嘉实基金谭丽：能攻善守的全维度价值投资者
今年春节归来的这波大跌让人印象深刻，特别是众多之前的热门基金，可以说“之前涨得有多好，这波跌得就有多惨”。不过正如我在之前《市场下跌之后，要买什么样的基金》一文中讲到过的，市场依然存在着一小批基金经理，他们既能在之前的牛市中取得较好的业绩（2019年1月1日至2021年2月10日的年化收益率超过40%），同时在春节归来的这波下跌中又跌得不多（2021年2月18日至2021年2月26日的跌幅不超过7.5%）。这类能攻善守的基金经理不仅是我的最爱，想必也是大多数投资者的最爱。那么今天我就给大家介绍一位这样的基金经理，也是我在之前文章中专门提到过的一位女将基金经理，她就是嘉实基金的谭丽。照例先来看些综合自网络的基金经理公开信息。从工作履历来看，谭丽，北京大学光华管理学院学士，英国曼彻斯特大学硕士。曾任职于北京海问投资咨询公司、国信证券、泰达宏利基金等机构，担任研究员、基金经理助理等职务。2007年加入嘉实基金，历任研究部高级研究员、消费组组长、海外研究组组长、研究部副总监。2014年开始担任嘉实基金机构投资部投资经理，管理QFII投资组合。2017年4月开始担任公募基金经理，具有19年的证券从业经验和6年的投资经验（其中4年公募基金管理经验）。现任嘉实基金价值风格投资总监，以及嘉实价值精选、嘉实价值优势、嘉实丰和和嘉实新消费等基金的基金经理。经过19年的经验积累，谭丽逐渐形成了“以安全边际为核心，专注企业内在价值，做时间的朋友”的投资理念，主要基于基本面做投资，希望赚到企业价值增长的钱。从投资风格上来看，市面上一般把谭丽归类为价值风格。这个归类并没错，以守为攻、强调安全边际以及专注企业内在价值这几点确实都是价值投资最重要的特征。
但是谭丽又不是那种传统的深度价值风格，不是她说不会，而是就像她自己说的，她在整个价值维度上都可以操作，但是A股市场深度价值的机会相对比较少，因此她会更多会去兼顾企业质量，最终呈现出来的组合风格就会比传统价值风格要偏右（成长）一些，实际投资风格介于深度价值和价值成长之间。谭丽的组合在行业配置上相对分散和均衡，个股则相对集中，投资追求长期持续的绝对回报。在具体个股选择上，她聚焦结构性机会，以自下而上精选个股为主，重点关注先进制造、大消费、周期品、金融地产等投资方向和板块。另外，因为具有多年港股投资经验，她的投资风格较为谨慎，投资中注重安全边际、以绝对收益视角选股的特质较为明显。对基金经理有了一些概念之后，我们再来看下她管理基金的情况。限于篇幅，我以她管理的最经典的两只基金为例来说明。我们先来看第一只嘉实价值精选（005267）：
嘉实价值精选是一只股票型基金，成立于2017年11月6日，从名字“价值精选”就可以看出来这是一只专门为谭丽量身打造的基金，这也是谭丽发的第一只公募产品，她于基金成立之初开始独立管理至今。从收益率的角度，这只基金在谭丽独立管理的3年多时间内（2017年11月6日至2021年3月26日），总收益率为119.03%，折合年化收益率为25.94%；从风险控制的角度，这只基金在谭丽独立管理期间的最大回撤为-26.99%，这个最大回撤发生在2018年。我们不妨再来看一下嘉实价值精选和沪深300指数的同时期对比图，以便能清楚地看出这只基金在各种行情下的表现：
上图的时间段为2017年11月6日至2021年3月26日，时间跨度3年多。因为整体的时间不算特别长，所以我大致分了四个阶段，我们来对照看下：第一阶段仅是2016年初到2018年初白马蓝筹价值股行情下的末尾一段时间，但是嘉实价值精选依然以12.52%的阶段收益率跑赢了同期沪深300的阶段收益率9.18%。第二阶段全市场下跌行情下，沪深300的跌幅为-32.46%，同时段的嘉实价值精选跌幅为-26.73%；第三阶段风格切换成长风起的行情下，沪深300的涨幅为95.89%，同时段的嘉实价值精选的涨幅则为192.15%；第四阶段在今年春节归来的这波下跌行情中，沪深300的跌幅为-13.25%，同时段的嘉实价值精选跌幅为-9.06%；上面的四阶段对比虽然时间不长，但依然足以体现谭丽的投资特点：比如我们可以发现，谭丽管理的这只嘉实价值精选在所有的四个风格不尽相同的时段都跑赢了指数。如果说第二和第四两个市场下跌阶段比较扛跌是嘉实价值精选作为价值风格基金的基本能力的话，那么在第三阶段，也就这两年来的偏成长风格的牛市行情下，嘉实价值精选能跑赢沪深300指数接近100个点绝对是一个“壮举”。这一点如果大家对基金市场比较了解的话就会知道，对于一只偏价值风格的基金来说，这两年有多么的煎熬。由此我们也可以看出，谭丽的投资风格能较好地适应复杂多变的市场环境。为了能让大家更了解她的投资能力圈，我给大家看一个嘉实价值精选2020年各季度的重仓情况表：
这个表格所包含的信息还是很多的：首先，她在具体的投资中淡化择时，长期保持高仓位运作。
从上图中可以看出，自她开始管理嘉实价值精选至今，其股票仓位大部分时间都保持在九成以上的高仓位，甚至不少阶段都是接近满仓的95%（基金合同规定下的最高股票仓位）。哪怕是在几乎全年下跌的2018年，基金全年的平均仓位也都保持在九成左右。如果对照基金2018年同期低于沪深300指数的跌幅，大家可以想见谭丽优秀的选股能力和出色的回撤控制能力。其次，她在行业板块的配置上并没有特别明显的偏好，行业配置总体上较为均衡和分散，同时个股的集中度比较高。比如从上述重仓表格中，一方面我们可以看出她的组合所涉及的板块几乎是全行业覆盖的，另一方面我们也可以大致看出她重点配置的行业板块主要集中在先进制造、大消费、泛科技和金融地产等四个方向上。
另外，她的组合在个股集中度上则相对比较高，上图中的个股集中度平均在65%左右。从她最终优秀的长期业绩来看，这种行业均衡、个股集中的投资方式一方面能起到较好的风险分散作用，另一方面又能取得较好的长期收益率。第三，她的投资总体偏价值风格，大中小盘上均有涉及，并且有一定比例的港股投资。从上述十大权重表格中我们可以看出，她的持仓结构较为合理：总体偏价值风格的情况下也不乏有小比例的成长型个股，在规模层面上大中小盘均有涉及且配置较为均衡。如果大家足够细心的话还能发现，她的持仓中很少涉及我们之前讲到过的所谓“热门股”、“抱团股”，我想这也是为什么她的基金在之前的市场中比较能涨，而在最近的这波下跌中又比较扛跌的一个重要原因。另外，她最早就是港股投资出身，所以在港股投资方面有较为丰富的经验。最新发布的2020年年报显示，嘉实价值精选的港股投资比例占基金资产净值的比例为22.21%。第四，也是最为重要的一点，她的投资风格非常稳定，投资中关注长期价值，没有频繁的调整，也没有通过追热点和行业轮动等交易型方式获得的收益，组合的整体换手率极低。
我看过这只基金的所有公开季报、半年报和年报数据，我发现长期持有是她的典型特征，其中的不少权重个股在基金成立之初就买入了，并一直持有至今。如果说还有基金能和嘉实价值精选相媲美的，那大概就是谭丽管理的另一只基金嘉实价值优势（070019）了。这只基金我就不具体展开了，放个和嘉实价值精选的对比图给大家看下即可：
从上图中可以看出，嘉实价值优势和嘉实价值精选除了轻松跑赢沪深300之外，其走势基本一致，两者的最大区别大概就是嘉实价值精选是可以部分投资港股的。当然，如果有人觉得跑赢沪深300还不算什么的话，那么我再放一个图：
上图是全市场偏股型基金的一个收益回撤分布图。限于篇幅我就不多解释了，总而言之，嘉实价值优势和嘉实价值精选除了身处右上的最佳象限之外，全市场能出其右者并不多。谭丽作为价值风格的典型代表，她的基金自然是备受机构青睐：
上图分别是嘉实价值精选和嘉实价值优势的投资人结构图，显示了这两只基金的投资人结构情况。从图中可以看出，嘉实价值优势的机构占比长期保持在较高的比例，最新一期（2020年年报）的机构占比为39.68%；而嘉实价值精选的机构占比则后来居上，最新一期（2020年年报）的机构占比在基金份额规模几乎翻倍的基础上也翻了个倍，达到54.53%。由此足见机构对基金，或者说对基金经理的高度认可。这里简单介绍一下她即将发行的一只新基金——嘉实价值臻选（011518）。首先，这只产品将继续秉持上述她的投资理念和投资风格，重点投资于她擅长和关注的投资领域和方向。其次，因为同样可以投资港股（港股比例可至持股仓位的50%），所以这只基金会更类似嘉实价值精选，区别在于：嘉实价值精选是股票型产品，股票仓位为80%-95%，而这只基金是混合型产品，股票仓位为60%-95%。请注意，以上都不是重点，大家实际可能更加关注的点是：新基金和老基金要怎么选择？我认为对于同一基金公司的同一位基金经理来说，新老基金并没有本质上的区别。就像今天我们讲的嘉实基金谭丽，她管理超过两年的四只基金（嘉实价值优势，嘉实价值精选，嘉实新消费，嘉实丰和）从净值走势上来讲没有太大的区别，业绩都很好，所以这里的关键不在于你买她的哪只基金，而在于你有没有买她的基金。换句话来说，我认为我们并不需要去纠结买新基金还是老基金，我们需要“纠结”的点应该是基金公司是否实力雄厚，基金经理是否足够优秀。当然了，对于同一公司、同一基金经理而言，新老基金还是有一点点差别的，主要体现在仓位及产品成立时点上。具体而言，如果你预期市场会上涨怕踏空，那就应该买高仓位运作的老基金；而如果认为市场存在不确定性，或者预期市场会有下跌，那就可以考虑买新基金，新基金有6个月的建仓期，这段时期比较适合去建仓那些性价比高的优质资产。讲到这里今天的文章就基本结束了。