摘要：海马汽车和来自福美来质量怎么样？ 省油，操控好，驾驶舒适，噪音小，减震器性能高。海马汽车的标志是象征太阳的圆上嵌一个抽象的鹰隼形状，寓意为“旭日东升，鲲鹏展翅”，代
海马汽车和来自福美来质量怎么样？
省油，操控好，驾驶舒适，噪音小，减震器性能高。海马汽车的标志是象征太阳的圆上嵌一个抽象的鹰隼形状，寓意为“旭日东升，鲲鹏展翅”，代表了海马汽车奋发向上、矢志腾飞的企业形象。汽车在巩固与马自达技术合作的基础上，建立了自己的研发型模块化配套体系和技术体系。一方面，利用企业即将投入生产的成熟发动机和g底盘零部件，在世界范围内选择汽车研发机构作为合作伙伴，联合开发整车，实现研发的“模块化、同步化、产权化、国际化、体系化”。另一方面，本着“产品联合开发、部件统一采购、整车两边生产、技术同步滚动、销售区域分工、品牌分别拥有”的开发模式，与马自达加大产品及技术的合作。目前已与110多家利益共享的零部件供应商建立了配套体系。一批在国内有知名度、质量稳定、商务优惠的供应商已加盟我公司配套体系，为打造海马汽车精品奠定了基础。海马福美来是指海南马自达生产的福美来，海马福美来（Family）引自马自达Familia，Familia是亮相于2000年巴黎车展的马自达323系列新车。奔放与内敛、优雅与动感，这不是冲突，而是和谐。福美来整个外观设计简洁流畅、动感十足。利落流畅的曲线，细致精美的弧度，奔放相融于细腻，激情内敛于优雅，个性鲜明地诠释了“和谐中的对比”的美学主张。福美来，采用的MAZDAFP1.8L/ZM1.6L四缸16气阀多点电喷发动机，从低转速到高转速都有强劲的动力输出，同时福美来的经济油耗又是被很多人认可。与之匹配的是马自达FN4A－EL四速电控自动变速器和F25M-R五前速自动变速器。灵活转向和操纵性能溶为一体的优越操控性，保证了自由掌控，享受随心驾驶的快乐。福美来图片如下：
海马汽车是哪个国家生产的？
中国
海马2两厢是哪里生产的
海马只有福美来VS是两厢车。海马厂家就是原来的海南马自达，1998年加入一汽集团，一汽海南汽车有限公司挂牌营运。
海马和马自达有什么不同？不是一个厂家的么？质量如何？
海马是海南马自达的简称，海马汽车，和马自达汽车不一定是一个厂家，还有一个长安马自达
海马汽车是哪里产的
最早的海马汽车应该叫海南马自达汽车，当然在海口生产，马自达撤了后，改为一汽海马，还是在原地址生产，现在又有郑州海马汽车，在郑州生产。1.自海马汽车从1991年推出首款HX6380两厢车到2006年的“福美来2代”，15年间共推出17个系列共30个品种。其中，“普力马”、“福美来”两个系列的推出，一举扭转了企业的艰难*面。2.2000年，企业果断决策导入“普力马”项目。从产品试制、试验、模夹具制作、设备安装、调试，到产品小批量产和批量生产，仅用了短短的九个月时间。2001年5月18日，国内首款SMPV—普力马推向市场。到2005年，普力马系列产品占国内小MPV市场份额达到80%以上，占据国产S-MPV细分市场的重要地位。随后，企业又将发展目标转向国内竞争最为激烈的中档轿车，以同样方式和速度推出具有国际领先水平的福美来轿车，2002年7月18日，福美来正式投放市场，得到市场和消费者的广泛认同，被誉为当今中国车市的“新三样”之一。
315｜再次刷新车叔三观！郑州海马还真敢这么玩儿？
眼看着3.15消费者权益日马上就要临近了，本着对广大车友负责的态度，车叔对粉丝反馈问题较为严重的郑州海马S5、M6、M3三款车做了一个全面了解与调查。不看不知道，车叔发现网友反馈的问题真不仅仅是个案，三款车都是问题重重，各种各样的质量与用车问题层出不穷。今天车叔为大家举例分析几位消费者的投诉，通过这些问题，我们不难看出海马旗下车型质量异常堪忧。
海马S5：“一脚油门撕心裂肺，国产车都这样，质保期要求自费”
据车主投诉：海马S5刚买回噪音就很大，越往后使用噪音越大，之前已经找4S店售后多次，他们说国产国车都这样。再到后来噪音特别大，一踩油门就传来撕心裂肺的响声让人无法忍受，经询问QQ群其他车友，有人说在更换了中冷器进气管优化件后效果改善明显，也有人说更换发电机皮带轮后问题解决。在这两年来每次保养时车主都把情况反映给售后要求4S给予解决，但每次都是说没找到问题原因而拖延。2017年10月又找售后要求解决，现在却说要更换配件必需自费。
车叔在这里真心想问一下海马汽车，承诺的质保期限算不算数？质保期内的产品质量问题要求自费，这就是海马汽车的服务精神吗？车叔查询了一下海马汽车每月的销量，真是差强人意，销量排名一个劲的往下掉。相信每个企业都是在不断的批评与完善中进步，消费者遇到的问题是完善产品的大好机会，厂家不是不懂这理。
海马M6：“跳档溜车，厂家说出现这种情况的车太多了，更换拨叉就能解决”
据某车主反馈，海马M6在上坡途中发现2档跳档，车子后溜（后方是悬崖），所幸及时刹车刹住，并无大碍，但存在极大的安全隐患，让人想起来就后怕。致电4S售后服务店，被告知索赔专员假期放假，要等上班后才能解决。
随后车主到4S店进行检测，索赔员和机修工均告知之前有出现过其他同款车有同样的故障，2档或3档会跳档，那些车的索赔方案均是更换变速箱总成，而后对车子故障进行确认及录视频上传厂家索赔部，进行申请索赔总成，让车主先回去等消息，等变速箱总成到了通知来更换。
又过了一个礼拜后，4S店通知车主，厂家出文件了，说只能拆解变速箱，更换里面的2档拨叉，因为出现这种故障的M6实在太多了，更换拨叉就可以解决。因为本车才开不到1年，行程累计才1万多公里，属于准新车，车主自然不能接受拆解变速箱更换里面的拨叉这个方案。于是投诉厂家，可是厂家投诉热线的话务员一直推诿责任，只告知厂家相关工作人员正在沟通，目前还没有相关回复，叫车主耐心等待。
车叔认为厂家明知此批次变速箱有同样的故障隐患，为什么不提早召回，提前进行回场检测并彻底解决这样的故障，而是要等到顾客发生故障了才来保修，而且保修是拆解更换里面的零部件。众所周知，变速箱2档跳档存在极大的安全隐患，（如在上陡坡途中，原本3档行驶，后3档爬坡吃力，自然减档至2档，此时2档跳档，会导致车子后溜，再挂1档已来不及了，车子会熄火，刹车失效，踩无反应，刹车也刹不住，如果及时拉住手刹还能幸免于难，要不然后果不堪设想，加入车后面是悬崖，那确实十分危险。）
车叔认为厂家明知顾客的车子存在安全隐患而不采取召回措施，就是不积极的表现。其次出现故障这么久，涉及产品数量又很多，厂家非但不出面协调解决方案，更任由顾客投诉无门，这是极为不负责任的行为。
海马M3：“新车生锈，原来是水从车架焊接缝漏进了车里......”
根据网友反馈，刚买不久的新车发现生锈迹象，本来以为漏雨是玻璃胶涂抹不均匀导致，换玻璃胶的时候看见玻璃的一个角坏了，给厂家反应后换了一块前挡风玻璃。本以为问题就解决了，但没过几天还是漏水，安装玻璃的技师看了看说水是从焊接缝隙里漏的。找4S店协商问题，但工作人员却说还没找到问题，车主说问题已经找到了，原因就是车架漏水，但4S店人员故意扯皮，说没找到漏点在哪里。
车叔觉得汽车生产的初衷就是为了方便人们出行，而4S店的出现也是为了人们购车，用车，后期养车能更便捷。可能郑州海马的4S店把这点搞错了，信奉利益至上，但车叔说的是消费者利益，而不是4S店的利益。市场竞争如此激烈，汽车出现问题后4S店和厂家不拿出积极的解决态度，失去的不仅仅是销量，更是品牌信誉和用户口碑。
此外，车叔还发现了一件很有意思的事儿，不知道后来这位车主是怎么沟通的......车叔想说：“出来混，迟早要还的！”
车叔总结：厂家明知自己的产品存在安全隐患而不采取召回措施，是厂家极不负责任的表现和行为。出现产品故障，不出面协调解决方案，顾客投诉无门，是缺少行业道德的表现。车叔觉得，一个汽车厂家要想做大做强，把消费者放在第一位是最重要的。利益至上没错，但不是厂家和4S点的利益，而是消费者的利益。随着国内汽车市场竞争愈发激烈，郑州海马的所作所为，失去的不仅仅是销量，更是你们的品牌信誉。
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海马是国产还是合资
海马是国产的海南马自达是合资的希望能帮到你如若我的回答对你有所帮助请设为最佳答案o（∩_∩）o谢谢
2019国产车质量“最差”排行，最差的中国人买的最多！老大哥依旧是“大哥”
看够了各种汽车质量排名，国内的、国外的、合资的、进口的，莫说是咱普通的车友，就是很多业内人士也被搞迷糊了，随便找个人问问，心里总有一个自己的NO.1，其实我觉得，有些品牌很难放在一起一揽子切，还是要有一个归类和横向对比，今年就和大家说说，2019年国产汽车质量最差的10个品牌，买车的时候谨慎考虑一下，不过要声明的是，考量汽车质量的是百车故障数，而非百车故障率（业内没有这个说法，如果一台车前后有5个大小故障，那岂不是500%的故障率了，不好统计），而且按照百车进行计算，和销量多少没有直接关系。
倒数第十名：海马汽车
海马汽车本年度的百车故障数为562.4起，在国产汽车前10差里排在第10，虽然这几年自身的车型布*、造车技术有所提升，但是整体的质量控制还是有待提升，虽然目前没有发生过难以逆转的硬伤，但是小毛病层出不穷，也有人评论说，海马汽车就是修理工的练手车。
倒数第九名：长城汽车
这里的长城汽车，不包含哈弗、魏派等子品牌，主要还是集中在轿车和皮卡上，每百车的故障数是581.5起。虽然有权威的科学的百车故障数，但是长城皮卡主要用途是运输，以及在比较恶劣的环境下工作，在这样的前提下也不能完全说质量差，不过按照数据排名还是排在了第九，我们就按照客观的数据来说，上述的分析可以勉强忽略一下。
倒数第八名：众泰汽车
今年众泰汽车的百车故障数是608.1个，这个品牌上榜在意料之中，铁牛集团虽然很牛，但是付诸在众泰身上的心血却不多，早些年也因为抄袭恶名满满，不过让人感到欣喜的是，最近发布的新车信息来看已经改了这个毛病，开始走上了自主研发设计的道路，希望以后能做得更好一些。
倒数第七名：华泰汽车
作为一个几乎被边缘化的汽车品牌，华泰汽车一直做得不死不活，以前我一直想不明白的是，华泰集团好好地煤炭产业放着，为啥还要涉足汽车行业，不过现在煤炭不行了，做汽车倒是显示出了一定的先见之明，不过要做就好好地做，不然两手都要空了，它的百车故障数是637.4个。
倒数第六名：江淮汽车
百车故障数为642.3个，江淮在商用大卡上做得确实不错，但是在乘用车上却一直显得不太上心，可能是有着汽车制造的底子，看着别人大把赚钱还是眼红，市场销量不好但是也不算坏，走哪儿都能够看见它的身影，特别是SUV市场的发展，让它美美地搭上了一股好东风。
倒数第五名：北京汽车
这是一个谜一样的汽车品牌，背靠着奔驰和现代吃了好几年老本，奔驰就不说，而现代在国内越做越差，北京汽车的绅宝现在几乎被边缘化，虽然在电动车和越野汽车上有了一定起色，但是质量堪忧，它的百车故障数是656个。
倒数第四名：力帆
力帆以百车658.2个的成绩排在了第四名，不冤枉，早些年还是个抄袭，我几次把力帆320看成了老款的MINI，以前我朋友有过一台，大毛病没有小毛病不断，作为一款构造极为简单的车，这车虽然便宜但是依旧不应该这么差，据说开久了之后漏风，发动机也是感觉要散件一般。
倒数第三名：东风风行
我总得，东风推出了风神、风行、风光、风度和启辰5个品牌，不仅没有做好资源的有效分配，反而造成了不少的浪费，认认真真的先做好一个品牌不好么？虽然有商用车和军工的支持，但是在民用车上不上心，是不是有些对不起国家资源？好在其他几个品牌的质量还算凑合，但是风行的百车故障数是791.2个，难道内部也没有一个有效的竞争机制么？
倒数第二名：东南汽车
东南汽车什么时候停掉民用车生产，这是一个眼前的问题，当初和三菱合作之后，虽然有过一阵子让很多三菱迷欢呼雀跃，但是销量一直都不怎么样，也是典型的被边缘化的汽车品牌，在民用车市场的表现非常低迷，而百车故障数824起也是够让人揪心了，唯一过得去的也就剩下发动机了，还不是自己的。
倒数第一名：一汽
作为中国车企的老大哥品牌，在质量最差排行榜上依旧是“大哥”，前些年一直背靠着奥迪和大众赚得盆满钵满，花费了几百万研究出来的全新红旗，差点被国人给喷死，这几年在车型上确实有着十足的发力，辣哥也对它推出的HS系列吹捧了几次，但是扪心自问，捧一汽的臭脚还是出自自己的情怀，我是坚决不会买它家的汽车，百车故障数894.7个让人大失所望，我也不想把时间都浪费在修车上。
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保值率低、质量差的4大汽车品牌，第2进退两难，第4偷工减料！
海马汽车生产地在那？
海马汽车有限公司位于海口市金盘工业开发区，占地100万平方米，年产乘用车能力15万辆，拥有员工2500人，紧密关联企业员工10000余人(含全国4S销售服务店和专业配套厂商)。海马汽车经过十余年建设，已拥有优良的资产结构和先进的管理体制，建成处于国内领先水平的汽车冲压、焊装、涂装、总装工艺生产线，并与战略合作伙伴建立了共享型的开发配套平台和营销网络，是国家定点的乘用车大型生产企业。2004年产销乘用车6.6万辆，销售收入87亿元，上缴各项税收16亿元。排名中国工业企业500强，机械工业企业100强。2003年名列中国500强第229位。
亏损26.31亿，卖房401套保命！海马汽车的出路在哪儿？
卖房401套！
如果不是由于2017至2018年累积亏损高达26.31亿，公司被划为“*ST”，被迫拿出“私房”用来换取流动现金，恐怕很难相信，海马汽车集团股份有限公司（000572.SZ；以下简称“海马股份”）居然“私藏”如此多的房产。
亏损，只是海马汽车自身在财务体症上的一个表现，如果与行业，尤其与昔日并处同一起跑线上的竞争者相比，海马汽车要恢复其之前的雄姿，恐怕唯有奇迹。
作为本该是自主汽车品牌佼佼者的海马汽车，何以沦落到今天的地步？
1
景柱带领下的海马
中国的公司仍然需要以创始人为代表的灵魂人物。纵观海马汽车的发展历史，和其创始人、现任董事长景柱休息相关。根据公开信息，景柱1966年生，其于1988年从重庆大学机械工程毕业后，来到海南汽车制造厂，从一名普通技术员做起，此后历任车间主任、厂长助理、代理厂长。
1997年，海南汽车制造厂负债6亿多元，严重亏损且资不抵债，企业濒临破产。时年31岁的景柱临危受命，正式出任海南汽车制造厂厂长。1999年，国家财政部以资产划转方式，将海南汽车制造厂国有资产100%划转给一汽集团，并更名为一汽海南汽车有限公司。当时，景柱不愿被调入一汽集团，于是组织了员工成立持股会，创建了民营汽车公司，即海马汽车公司。
实际上，海马汽车公司的名称与日本马自达有着关系。早期的海马汽车公司名称叫做“海南马自达汽车有限公司”，系公司与日本马自达汽车株式会社和日本伊藤忠商事株式会社三方成立的公司。但是，其后由于马自达与一汽合资成立一汽马自达，加上福特控制了马自达，导致马自达把新车都投放到一汽马自达和长安马自达。2006年时期，公司正式宣布结束与马自达的技术合作，改用“海马汽车”的名称和海马汽车标志。也由此，海马汽车开始进入独立自主的品牌之路。
2001年前后，景柱通过组建海马集团，收购当时面临退市的“ST琼金盘”，并将海马汽车装入上市公司，从而完成了和资本市场的对接。2007年，“ST琼金盘”变更为海马集团，其后在2010年再变更为“海马汽车集团股份有限公司”。
除了带领公司借壳上市之外，景柱还带领海马汽车创造了一系列成就。景柱及其团队先后拿出了普力马、福美来等明星车型，前者曾一度占据国内小型MPV市场份额的八成以上。另外，景柱还带领海马汽车走出海南，在郑州建立生产基地，并提出“汽车、金融、地产”的多元化发展战略。
但在2013年7月8日，海马汽车突然发布公告称，“因工作原因公司董事长景柱辞去公司董事、董事长职务。辞职后景柱除担任公司**书记之外，不再担任公司其他职务”。
对于究竟是什么样的“工作原因”，海马汽车及景柱本人并未详细解释。但有一个细节是，在前一年，身为上市公司董事长的景柱曾因未能及时履行信息披露义务，受到了深交所给予通报批评处分。这是否是景柱去职的原因，不得而知。
不过，尽管不再担任公司董事长，景柱仍然是公司的实际控制人，其通过直接控制的海马投资，间接持有海马汽车的35.13%的股权，这一情况截止到2018年没有发生改变。
辞去公司董事长之前，景柱留给公司管理层的是一个较靓丽的发展态势：2013年前5个月，一汽海马和海马轿车总销量为7万辆，同比增长约16%，其中，在当年4月投放市场的海马M3累计销售达7120辆（乘联会数据）。看起来，海马汽车管理层只要以景柱留下的战略、策略路线，并萧规曹随，似乎就可高枕无忧，但现实却很骨感。
2
再次出山
2017年，海马汽车发生了自登陆资本市场以来的首次亏损，当年的归属于母公司股东的净利润为-9.944亿，而2018年的亏损继续探底，为-16.37亿。合计两年的亏损为26.31亿，亏损面几乎相当于过往7年的盈利总和。此外，根据2019年Q1财报显示，当季归属于母公司股东的净利润继续为负，为-4398万。如果盈利不能由负转正，海马汽车将不可避免的被退市处理。
和去年为“保壳”重新出山的贝因美董事长谢宏一样，景柱终于在今年5月16日，重新以公司董事长身份出山。然而，景柱现在面对的海马汽车，无论是行业地位，还是与吉利汽车、比亚迪两个昔日的“追赶者”相比，都处在较为绝望的境地。
根据乘联会数据显示，在2018年汽车厂商销量排名中，海马汽车仅以41015辆的销量排名在全行业的第50位，而吉利汽车和比亚迪则分别排名在第4位和第17位。根据销量比对，吉利汽车是海马汽车的36.61倍，而比亚迪是海马汽车的11.98倍。
尽管海马汽车在其2018年的年报中披露的实际销量（6.76万辆）和乘联会数据，存在因统计口径的差异，但即便如此，也仅勉强升为行业第41位，仍和吉利汽车、比亚迪存在巨大差距。
而以新能源汽车销量在行业比对来看，海马汽车在其2018年的年报中披露的实际销量1.05万辆，同比增长73%，看起来似乎情况不错，但这一数据也仅排名全行业第16位，和行业第一的比亚迪有20.73倍之差，和吉利汽车则差5.18倍。
曾经辉煌过的海马汽车，何以落到这样的尴尬境地？
3
景柱离开的6年
自2013年7月8日宣布辞去公司董事、董事长职务，时隔6年后，又因公司陷入重大经营危机，于今年5月15日宣布重新回归公司管理岗位的海马汽车创始人、现任董事长景柱，应该是公司第一个需要反思的人：如果自己在6年前没有离开公司，且像吉利的李书福、比亚迪的王传福那样，兢兢业业，采取全球汽车品牌的并购整合，或者抓住燃油汽车向新能源汽车转型的历史机遇，海马汽车也许仍占有优势地位，可是所有的“如果”都不会出现。
从进入汽车行业的历史时间来看，海马汽车可追溯至1988年的海南汽车制造厂，相比之下，吉利汽车的成立时间比海马汽车晚了10年，比亚迪的成立时间则比海马汽车晚了8年。
而在自主品牌开始被国人逐渐接受的上世纪90年代至2013年之前，海马汽车的声誉远盖过吉利汽车、比亚迪。不过，2013年之后的吉利汽车、比亚迪，开始分别实施了各自的跨越式战略。
以吉利汽车为例。2013年，吉利汽车成立了欧洲研发中心（CEVT），沃尔沃汽车获准在中国生产；2014年，吉利汽车合并帝豪、英伦、全球鹰品牌，设立新的品牌结构，同年，吉利汽车发布了“造每个人的精品车”的品牌使命；2016，吉利汽车全面进入3.0精品车时代，实施越级对标，和开启了品牌家族式设计的序幕，形成了帝豪系列、远景系列、“缤系”、“博系”等产品矩阵，同时在适应SUV市场趋势中，实现了“SUV与轿车双轮驱动”的技术与产品的战略落地。
再看比亚迪，其里程碑式的跨越式战略是在2014年发布的“5-4-2战略”，这为比亚迪后续的新能源车设定了性能目标。2016年10月，比亚迪四项新能源技术同获第17届中国专利大奖，其中混合动力技术荣获专利金奖。期间，比亚迪还致力于交通新能源和电动大巴的技术与产品。值得注意的是，中国新能源汽车市场，正是由比亚迪秦、唐、宋、元等品牌家族式设计和产品所驱动的。
比亚迪在2018年销售新能源汽车24.78万辆，同比增长超90%，营业收入1300.55亿，同比增长23%。今年的Q1，比亚迪销售新能源汽车7.32万辆，增长150%，营业收入也增长22.5%达到303亿。
相比之下，海马汽车在2013年后，没有提出过任何适应时代的战略，而在产品上，也仅在2014推出一款S5车型，此后数年居然主打这一款车。这意味着，在竞争的跑道上，吉利汽车和比亚迪是通过跨越式战略创新，以及产品“群马参赛”的形式，硬是将包括海马汽车在内的同级对手们挤出了赛道。
海马汽车的战略落后和产品落后的隐患，最终在2017年集中爆发。而作为公司创始人的景柱仍没有现身。
4
研发投入的复杂逻辑
研发投入的高低和持续，直接影响到一个公司的核心竞争力，以及产品在市场的竞争力，而研发投入资本化计提，则反映了公司对利润是否存在过度调节的行为。
先看海马汽车研发投入情况。以2013年至2018年为时间维度，海马汽车的研发投入水平呈忽高忽低的状态，最低时期是2015年，为4.7亿的研发投入，仅占公司当年营业收入的3.95%；2016年出现增长后，2017年再度下降，研发投入力度仅相当于2014年时期的水平；到了2018年，再度攀升，以9.48亿成为近6年来最大的一次研发投入。
对比同样在这6年期间的比亚迪，无论是研发投入规模，还是每年的增幅，海马汽车都难望其项背。首先，在研发投入规模上，比亚迪累积6年共投入284.47亿，平均每年为47.41亿，而海马汽车累积6年投入仅为39.83亿，平均每年仅为6.64亿。据此计算，在研发投入总体规模上，比亚迪是海马汽车的7.14倍；其次，在研发投入的持续性和稳定性上，比亚迪在6年期间，保持着不断增幅的总体态势，而海马汽车因大起大落，进而影响到其真正的新产品难以问世（海马汽车只是对部分车型进行升级）。
另一个值得注意的细节是，海马汽车的研发人员逐年在减少。根据财报信息，2015年时期，海马汽车拥有2003位研发人员，以后逐年递减，截止2018年，仅剩1413人。对比比亚迪，该公司2015年时期的研发人员已经突破2万人，至21356人，而截至2018年，该公司研发人员更是猛增到31090人之多。可见，除了研发资金投入相形见绌之外，海马汽车在最关键的研发人力资源方面，存在重大的短板缺陷。
再看研发投入资本化计提。比较特别的情况是，相比比亚迪，从2015年至2018年，海马汽车资本化研发投入占研发投入的比例，每年均大于比亚迪。这意味着，相比比亚迪，海马汽车提取更多的研发投入比例转入了资产负债表。也可以说，海马汽车没有选择研发费用化的处理方式，没有归入利润表，从利润里扣除，从而提高了当期的利润水平。
现实的对比是，比亚迪自2015年以来不断推动新产品的实际落地，而海马汽车却难见新产品问世，也尽管两家企业有自己对资本化研发投入比例提取管理制度，但相比较之下，海马汽车提取的比例连续高于比亚迪，很难令人信服。须知，如果和比亚迪保持基本一致的提取比例，也就意味着海马汽车的研发费用将增加，进而冲减利润后，海马汽车的两年累积亏损或不仅仅只有-26.31亿，还存在进一步放大的可能。当然，对于如何计提资本化研发投入占研发投入的比例，海马汽车可不具体披露，除非被监管问询。
5月31日，海马汽车接到了深圳证券交易所向其发出的今年的第三份关注问询函。在本次函件中的第三个“问询问题”，就是针对公司2018年相关年报中有关研发投入资本化。函件中指出—“报告期（2018年）研发投入资本化的金额为5.41亿元，较上年同期增加88.77%；研发投入资本化率为57.13%，同比增加13.93个百分点”，要求海马汽车做出两方面的解释：
其一，要求结合报告期研发项目的具体情况及同行业可比公司的情况，分析说明研发投入资本化率变动的原因及其合理性。
其二，要求结合各研发项目所处阶段、有关资本化条件的判断过程及结论、资本化金额计算过程等逐项说明资本化的相关会计处理是否合规，资本化占比是否符合研发实际。请会计师核查并发表意见。
对此，海马汽车如何解释，将是值得“期待”的事（因本文研究的时间截点为2019年5月31日，海马汽车在此时段之后发生的动态事件，不再被纳入本文分析范围）。
伴随着公司亏损，海马汽车的另一个突出问题是现金流短缺。2013年在景柱去职的当年，公司的期末现金及现金等价物余额合计为22.93亿，此后的2014年和2015年，都出现了小幅增长，到了2016年了下滑至20.38亿，2017年公司发生亏损后，进一步低至16.10亿，截止2018年，公司账上的现金及现金等价物余额仅为5.8亿，而进入209年第一季度，继续呈现减少趋势。
基于短时间内很难提升主营业务收入和增加现金流的情况下，同时又面临“保壳”压力，海马汽车只能清算自己的资产，通过对部分资产的变现，以图缓解公司压力。
5
靠昔日“囤房”救公司
“汽车、金融、地产”的多元化发展战略，曾经是景柱2013年为海马汽车制定的战略。不过，令景柱没有想到的是，其中的地产战略，如今却成了公司的救命稻草。
听起来，“地产战略”非常动听，可是作为主营为汽车研发、生产和销售的海马汽车，介入地产领域，却根本不是开辟所谓的房地产开发和经营业务，而是专注于“囤房”，其行为和早期的温州帮炒房团有异曲同工之处。只是海马汽车的套路更偏重于“囤房”。
那么，海马汽车“囤房”情况究竟如何呢？
来看海马汽车“投资性房地产”的数据变化：在景柱6年前离开公司前，海马汽车的“投资性房地产”实际已经出现。最早可追溯至2009年，当年期末在该科目上的数额为7799.73万，景柱在2013年辞职的2013年期末为10956.33万，到2018年期末，则达25971.92万。值得注意的是，最终的数额只是账面净值，如果进入市场交易，海马汽车这些的“囤房”市场价可能是目前净值的数倍、数十倍。
以本次海马汽车拟抛售的401套“囤房”为例，根据公司回复今年5月22日回复深圳证券交易所关注函的公告显示，公司持有的上海、海口两地的401套“囤房”，合计账面净值为2800万，公司预计出售后将变现3.34亿。据此计算，401套“囤房”的市场价是账面净值的11.93倍。
对比海马汽车2018年财年的部分盈利能力指标，依靠“囤房”的卖房所获得收益，远超过公司的实体经营结果。根据相关财务数据计算，去年，公司加权净资产收益率为-28.57%、摊薄净资产收益率为-33.52%、摊薄总资产收益率为-16.68%、毛利率为7.01%、净利率为-45.04%。
如果，海马汽车最终顺利卖出本次的401套“囤房”，按账面计算，“投资性房地产”账面上还有4999.73万的净值，假定以同样的静态溢价11.93倍的市场价格粗略计算，还有596亿可以变现。这意味着，如果“投资性房地产”账户清零，海马汽车可借此获得9.3亿的现金。这对于海马汽车今年转亏为盈和“保壳”就奠定了一定的基础。
当然，是否将“投资性房地产”账户彻底清零，将公司的注意力全部转向主业，取决于景柱的思考和决策。不过，即使从理论上说，公司可以变现9.3亿，也能暂时弥补流动性不足，但要补亏此前的26.31亿亏损，还有很大差距，另外“投资性房地产”全部清零后，公司是否还有能力拿出其他资产变现呢？
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高压下的东山再起
景柱很清楚公司的压力，因此他重新上任后提出的话就是：“再造海马，带领员工第四次创业”以及“以‘聚焦’、‘瘦身’、‘减负’为目标，从新战略、新灵魂、新机制、新班子等进行‘十新’再造”。
海马汽车在2019年的意图很明确，就是希望东山再起。
当然，作为汽车公司，最核心的竞争力的焦点在于爆点车款。在今年的上海车展上，海马汽车终于推出了一款紧凑级SUV海马8S，其外观与以前相比更加时尚，1.6T发动机与6速自动变速器、7速双离合的组合也尽量满足消费者的需求。
看起来，景柱的回归，正在重新提振海马汽车的士气。
不过，景柱需要面对的事实是,国内的汽车市场已经结束了连续27年的增长，今年4月份，乘用车依然处于产销双负增长的区间内，此前最热的SUV车型也已经进入红海竞争市场，各厂家的SUV销量基本都进入下行通道，与此同时，由于“国六标准”即将2020年实施，目前手里积压“国五标准”的汽车厂商，正在进入“去库存化”量化竞争。
另外，景柱还面临一个涉及其在海南当地有关汽车新政对其的影响。
今年3月5日，海南省**正式发布《海南省清洁能源汽车发展规划》，其中提到：到2020年底，海南省将累计推广新能源汽车3万辆以上，建设充电桩2.8万个以上，实现全岛出行补能无忧；公共服务领域力争2020年实现清洁能源化，社会运营领域力争2025年实现清洁能源化。2030年，海南将全面禁止销售燃油汽车。由此，海南省将成为我国第一个提出清洁能源化目标并给出时间表的省份。
作为总部在海南唯一的自主品牌的汽车厂商—海马汽车，必然要第一个进行产业转型，即全部淘汰燃油车及生产线，完全切入新能源汽车领域。从海马汽车目前的经营行为来看，其实也已经做了准备：比如，在新能源汽车方面，去年取得突破，全年销量为1.05万辆，同比增长73%。另外，插电式混合动力产品（PHEV）整车完成NC数据发布，通过G5质量门移行，完成首轮底盘调校；纯电动汽车E3车型量产；E1进入PT生产调试；爱尚EV系列202km车型完成SOP；第三代电动车项目油泥模型也已经完成第二轮评审。
不过，汽车产业转型需要资金支持，而海马汽车目前的现金储备又是相当*促，海马汽车要么问大股东拆借，要么就是加大其银行借款，但也由此会形成自己较大的负债比率。
而在新能源汽车方面，尽管海马汽车在努力奋进，但由于错过了此前6年的最佳黄金期，现在只能以追赶者的身份参与竞争，要想进入新能源汽车行业进入前六，需要天时、地利、人和。
所谓的天时，对于海马汽车并不利。目前在中国市场上的新能源整车领域，比亚迪通过先入优势，不仅左右了行业风向，同时也确立了其行业第一的地位，排名其后的竞争者，即使入北汽、上汽等实力雄厚的对手，也一直未能在技术、新品上，打破比亚迪的优势地位。另外，已经在中国设厂特斯拉，正在背后磨拳霍霍。
所谓的地利是，海马汽车能不能先从海南取得优势资源支持，比如，将当地出租车全部改用海马新能源车、各级事业单位优先购买海马新能源车等等，但这却是一件不确定的事情。
所谓的人和，先不说其他市场，仅以海南市场为论，援引新浪汽车频道一份有关中国各省汽车品牌销量排名显示，海南、广东、广西、福建等四省的日系车占比最高，其中的海南日系车销量接近当地销量的一半。需要清楚，消费者选择购买新能源汽车的购买理由，有两个：其一、市场声誉和排名最前的品牌；其二、由对某个燃油车品牌的过往的信任度，转移到该品牌的新能源车。在海马汽车停摆的前6年中，海南燃油车市场，不仅彻底被日系车攻陷，而且在新能源汽车市场上，成了各家争奇斗艳的场景，后进的海马汽车能否在主场翻牌，是其第二个不确定。
重新回到公众视线的景柱，能否复制李宁、谢宏等人的回归奇迹，公司证券简称能否由“*ST海马”重新变回“海马汽车”，以及海马汽车能否在日益激烈的中国整车市场中卷土重来，并绽放其第二春，内外形势对海马汽车其实非常不利，现在唯有期待时间的答案。
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